Które spółki mogą zyskać po zakończeniu wojny? Komentują Borowski, Kozłowski i Tuszkiewicz [Hossa, dywidendy, wojna, wyceny]

[Muzyka] zanim zaczniesz oglądać nie zapomnij zostawić subskrypcji to bardzo pomaga w rozwijaniu kanału Z góry dzięki za pomoc partnerem loży giełdowej jest Noble Securities Dzień dobry państwu 28 loży giełdowej Ja nazywam się Piotr Zając A dziś w moim wirtualnym studiu profesor Krzysztof Borowski Szkoła Główna Handlowa w Warszawie dzień dobry Dzień dobry Panu dzień dobry państwu Sobiesław Kozłowski Noel Securities Dzień dobry Kłaniam się nisko i Marcin tuszkiewicz squaber.com Witam witam serdecznie na początku taka mała gwiazdka do panów i do widzów że nagrywamy w czwartek rano co wolę zaznaczyć bo w obecnych czasach bardzo dużo się dzieje więc te 24 godziny od nagrania do publikacji może przynieść wiele zmian Tak sobie pomyślałem że na przykład nie wiadomo czy Donald Trump się dzisiaj nie wiem nie obudzi nie postanowi na przykład zostać wegetarianinem i nie przekazać całego swojego majątku na odnawialne źródła energii co mogłoby na przykład zmienić układ sił na niektórych na niektórych rynkach to tak Pół żartem pół serio ale ale proszę o tym pamiętać że mamy taki 24 godzinny poślizg a przechodząc do Meritum chciałbym zacząć od sytuacji na warszawskiej giełdzie panowie bo ona jest znakomita efekt stycznia nam się na ten moment przynajmniej rozciągnął na efekt lutego mamy rekord na szerokim wigu rekord mgu 40 rekord sgu 80 No wg 20 gdzieś tam trochę z tyłu ale nowe szczyty hossy jeszcze dziś rano była informacja że Orlen rekomenduje wypłatę dywidendy 6 zł za walor więc to myślę że też może jeszcze pomagać nam w ciągu tej czwartkowej sesji do tego mamy obroty średnio przekraczające 2 miliardy zł na pomimo nawet tego że jeszcze trwa taki sezon urlop feriowy ferii zimowych no i moje pytanie Czy uważacie że to jest trwały powrót hossy na Warszawską giełdę czyli wracamy do tego trendu obserwowanego od października 2022 roku No i faktycznie jesteśmy na takiej długoterminowej wieloletniej ścieżce czy Właśnie się trochę obawiacie że to jest ten efekt niedowartościowania o którym się sporo mówi W 202 roku wynikający z obaw geopolitycznych Marcin jako debiutanta to moż na początek Zapytał jakie są twoje refleksje Moje refleksje są w sumie spójne od dłuższego czasu bo pod koniec jesieni już gdzieś tam w październiku listopadzie na początku byłem dość niebezpiecznie nastawiony do tego że będą właśnie spadki na jesieni natomiast później kiedy WIG20 i w ogóle Polski parkiet a zwłaszcza w sumie małe spółki trzymały się bardzo twardo i broniły wsparć wskazywał na to że no po prostu tego tej podaży nie ma i z jakiegoś powodu czuję że będzie będzie wzrost tylko czekałem na jakiś Impuls no i ostatecznie się ten Impuls pojawił który zaczynał wybijać opory No i mieliśmy jedną z silniejszych wzrostu w ostatnim czasie czyli ten tak naprawdę końcówka grudnia styczeń To były bardzo silne wzrosty na Wiku 20 i na innych spółkach rynek zaczął wyceniać na jesieni zakończenie wojny po wyborze Donalda trumpa na prezydenta bo spółki ukraińskie zaczynały rosnąć właśnie gdzieś pod koniec października kiedy już Donald Trump praktycznie było No może nie że pewne bo jeszcze nie wygrał ale ale że będzie obejmował władzę i to chyba pomogło na tyle mocno że faktycznie ten kapitał napłynęła bycz uważam że 2025 rok będzie lepszy dla spółek właśnie polskich niż amerykańskich ze względu po prostu na wyceny gdzie w Polsce te wyceny były zdecydowanie niższe niż na zachodzie no i też stopy dywidendy które Zresztą na przykład znowu w grudniu wskazywali na potencjalne dywidendy w bankach no i teraz chociażby dzisiejsze wyniki PK USA też pokazują że Czy dzisiejsze czyli w czwartek pokazują że że te doganiają zeszłoroczne wyniki dają radę I będziemy mieli bardzo fajne dywidendy a nawet jeżeli NBP obniży stopy procentowe Co byłoby dobre dla pobudzenia gospodarki znowu no to wyniki banków pewnie to odczują dopiero w drugiej połowie 2025 roku kiedy mówi się tak naprawdę o tym że NBP dopiero obniży stopy najwcześniej w trzecim i czwartym kwartale więc to dopiero w 2026 odczują więc co przed nami znowu kolejne Eldorado mamy jedne z najniższych bezrobocia w Europie cały czas ludzie mają pracę Ja nie widzę powodów żeby było źle Poza oczywiście geopolityk bo to się może zmienić diametralnie l chwila ale na razie ona nam sprzyja więc tak ja jestem optymistą podoba mi się takie optymistyczne otwarcie jeszcze dodam do tego do tej optymistycznej układanki że wczoraj Jacek rzeźniczek na stuku wrzucił zestawienie etfów takich na z ekspozycją na kraje i ETF od Black rocka na z ekspozycją na na w msci Poland jest numerem jen w tym momencie na świecie plus do Wczoraj to było Plus 24 z haczykiem od początku roku No więc bardzo dobrze wypadamy na tej arenie międzynarodowej mam tylko taką ciekawostkę bo miałem rocka bo miałem okazję rozmawiać z jednym z przedstawicieli rocka na jesieni właśnie pod koniec października i oni dość mocno chcieli się poroz pycha Na tym rynku w Polsce zwiększyć swoją ekspozycję na Europę No wschodnią powiedzmy Tak centraln wschodnią właśnie poprzez Polskę niekoniecznie na Rynku Głównym nie mówimy o giełdzie o mniejszych biznesach więc już wtedy właśnie doceniano to że no gdzieś ta zmiana geopolityki może nastąpić i blackrock też chciał w tym uczestniczyć pewnie jeszcze zanim się ten większy kapitał pojawi więc no to tylko potwierdza ten optymizm pławie pan też się podpisuje pod optymistycznym nastawieniem czy czy niekoniecznie bo też pojawiły się tylko tak dodam takie trochę komentarze że się wspinali się trochę to pewnie też jeszcze jak Pan profesor będzie opowiadał bardziej od strony wykresów to też pogadamy o tym ale były takie komentarze że trochę się wspinamy po ścianie strachu w tym lutym bo faktycznie w pewnym momencie to była taka mocna układanka mocna laga do góry więc czy to przypadkiem nie jest taki też sztuczny wzrost jak pan jak pan uważa No i właśnie bardzo dobrze Czekałem na to pytanie W tym sensie ja widzę pewien dysonans czy rozbieżność w tym sensie z jednej strony widzę eurostock 50 pokonał ATH czy szczyt z 2000 roku który był wyżej niż szczyt 2007 roku No i widzę pionowe wzrosty niemalże na eurostock Banks z potencjałem przynajmniej technicznym do wzrostów ale to co mnie zastanawia No to technika czy wzrosty wyprzedziły fundamenty w tym sensie że oczekiwane wyniki spółek europejskich na ten moment są flat czy płasko na 256 rok Być może po wynikach wyborów w Niemczech pojawią się konkret czy po potencjalnym rozejmie w Ukrainie wojny w Ukrainie pojawi się więcej konkretów czy obniżki stóp procentowych ABC będą wspierały wyceny ale nawet wspomniane pkosa No na ten moment 0,8 na minusie pomimo lepszych o % wyników mocnego wyniku odsetkowego mocnego wyniku prowizyjnego Mam takie odczucie że odczucie No to nawet widać po konie wyników że zysk netto będzie Ma być 25 słabszy niż 24 26 słabszy niż 25 to co by wsparło sentyment do banków czy potwierdziło to tę poprawę którą rozgrywa rynek a być może płynnościowa rozgrywa rynek No to przyspieszenie akcji kredytowej czy wzrost inwestycji a póki co dalej tego nie ma No tutaj ta to fundamentalne spojrzenie trochę mi utrudnia taki jednoznaczny optymizm chociaż no zakładając że rynek być może widzi poprawę lepiej No to jeżeli za jakiś czas konsensus wyniku się by poprawiał No to by to uzasadniał czy byłoby spójne z techniką na ten moment ja widzę rozbieżność i tak jak na przykład też były wyniki Orlenu z wyższą dywidendę półtora złotego No to mam po takim wzroście o z 47 zł na 63 No to się zastanawiam czy nawet ta wyższa dywidenda nie będzie jakimś argumentem przynajmniej na razie do jakieś realizacji zysków lekkiego schłodzenia także Generalnie widzę jakby szanse na te powiedzmy no wyższe poziomy no ale chyba nie w marszu i raczej po jakiejś korekcie czy też po nad gonieniu przez fundamenty mocnych mocnej techniki czy mocnych wzrostów A i co jeszcze co to jeszcze dodam że nawet patrząc po Europie No to tutaj widać taki Flow flowy napływ czy rating wzros żnik bez wyraźniej Popraw na ten moment wyników No a widzę takie no jakieś realizacje zysków czy też korektę w Stanach nasdaq Bitcoin No już bardziej 80 kilka tysięcy niż 100 000 Nvidia Podała wyniki i też jest po mocnej korekcie i pytanie Czy te wyniki wesprą No widać jakiś zmianę sentymentu z JJ strony inwestorów czy z Konsumentów w Stanach to może przełożyć się na trochę większą korektę w Stanach No i pytanie czy Europa tutaj poradzi sobie przy przypadku korekty w Stanach szansą byłby nie wiem czy wspominałem szansą byłoby Zwrot ze spółek wzrostowych na czy technologicznych na spółki wartościowe Co powoli obserwujemy No ale chyba Przydałoby się też fundamenty które by uwiarygodnia tak mocne zachowanie banków czy europejskich spółek a propos bo w zasadzie mam taką mam takie wrażenie jak obserwuję rynek od początku roku że i takie pozytywne że idziemy taką szeroką ławą nie wiem czy się z panowie zgodzą ale tak jak mówicie na przykład no Orlen banki bo się o nich często mówi jako główni udziałowcy w20 No też przez to bardzo mają duży wpływ na cały rynek ale też na przykład swojego czasu CD Projekt był takim liderem Budimex zaczął zawracać Kruk może na przykład no świetnie plasuje cały czas obligacje Więc też zakładam że że że ma potencjał więc jest ta taka zmiana trochę liderów niczym w skokach narciarskich tak jeszcze tak przepraszam Tak timingowy 21 krótkich pozycji na według rejestru knf-u w tym na PKOBP na CD projekcie No ale to już jest w miarę że standard ale też na Dino mogą Państwo sprawdzić także w krótkim terminie widzę jakiś potencjał do do korekty Chociaż by być może po tej korekcie No wejście na dużo wyższe poziomy jeż poprawiły się do tych szortów jeszcze sobie wrócimy ale właśnie panie profesorze a propos tej szerokiej ławy bo często jak rozmawiamy to jak jest tak słabo na rynku to to akcentuje pan to że w zasadzie nie ma nie ma takich spółek które chętnie rosną No to teraz się to diametralnie chyba zmieniło i pytanie czy pana to bardziej martwi że to się zmieniło Tak szybko czy czy właśnie wrócił pan do takiego nastawienia że faktycznie mamy mamy taką prawdziwą hossę i moż znowu wrócić do takiego długoterminowego optymizmu a nie tylko cieszyć się takimi podrygiwanie znaczy jak się spotkaliśmy dwa miesiące temu to ja Obstawiłem że przebijemy na wigu 100 000 No i tak na razie idziemy w tą stronę Oczywiście jeszcze to się nie sprawdziło ale generalnie uważam że rynek ma potencjał wzrostowy tylko jak staliśmy w takim trendzie bocznym od powiedzmy Maja ubiegłego roku to pierwsza ta noga która się kończyła mniej więcej pod koniec stycznia ja myślałem że tam dojdzie jeszcze do takiego ruchu powrotnego a czasem pojawiła się kwestia Ukrainy która spowodowała taką kolejną falę wzrostową takie wypompowanie wyżej No i teraz jak Popatrzymy sobie nawet na wykresy czy czy to gdzie jesteśmy To ten wzrost był bardzo bardzo silny ten tutaj taki łącznie od dołka z listopada i szczególnie dotyczy to tych wskaźników krótkoterminowych które tam są bardzo mocno wykupione i one już jak gdyby zaczynają pokazywać ujemne negatywne korelacje albo tam na rsi to jest szansa utworzenia głowy i ramion czy podwójnego szczytu na stochastik więc one chciałyby się bardzo tutaj schłodzić No i teraz przebili ten szczyt patrząc na wigus Maja ubiegłego roku ważne jest żebyśmy się utrzymali powyżej powyżej tego szczytu tam jakieś 90 000 to jest mniej więcej jeśli Tam się zatrzymamy No to Hossa będzie trwała dalej czyli tutaj nawet technicznie będzie będzie to tak moc uzasadnione Natomiast ja sobie policzyłem tam cykle widoczne na wigu i tutaj wychodzi mi że taki dołek powinien być mniej więcej w połowie maja No ale oczywiście dołek to nie znaczy że musi do maja spadać może być w trendzie bocznym bo wielokrotnie się rynek tak poruszał że wcześniej stał w trendzie bocznym i ten dołek przypadał właśnie na jednym z tych na jednym z tych cykli a potem Właśnie widzieliśmy dalej falę wzrostową także gdyby powstał do maja No to to wtedy te wszystkie wskaźniki dzienne by się pięknie wychłodzić jak gdyby się chyba przekręcić na na sygnały sprzedaży więc tutaj byłoby wszystko takie po Bożemu by się to ułożyło na wykresach Tak oczywiście to jest tylko życzenie natomiast jak będzie to zobaczymy ale ja uważam że przed nami kolejna fala wzrostowa natomiast Gdyby się okazało że tutaj ten indeks wi spada poniżej tego szczytu właśnie z maja 24 roku No to ten obraz techniczny się trochę bardziej skomplikuje to znaczy będę to traktował jako takie wyjście może fałszywe wybicie i potem jeszcze jakąś taką konsolidację w okolicach tych 90 000 No która może trochę trwać jak złożę obraz wigu z tym co widziałem U braci Czechów i Węgrów to tamta Hossa trwała dłużej i my chyba trochę tak zareagowali z opóźnieniem jak srebro goni złoto zawsze na wykresach tak najpierw złoto idzie w górę a srebro drzemie potem nagle się budzi i goni i my też mniej więcej tak zareagowali Oczywiście tutaj się zmienia ta sytuacja polityczna natomiast tamte wykresy są już bardzo mocno wypompowany i jak się popatrzy na indeks czeski to on wszedł praktycznie już idzie po hiperboli wzrostowej więc no pytanie dokąd oczywiście może iść do nieba ale gdzieś będzie ten moment w którym dojdzie do korekty No i teraz to co moi Szanowni przedmówcy zauważyli że w Stanach widać że te indeksy próbują zrobić korektę jeszcze jakbyśmy tak łączyli że najpierw szły kryptowaluty czyli Bitcoin tam szalał na jesieni ubiegłego roku a teraz kryptowaluty wchodzą w fazę korekty tak jakby załóżmy wyprzedzał to co się na giełdach dzieje no więc my teraz jesteśmy po fali szaleństwa na giełdach to ja mówię o tych o tych europejskich No i teoretycznie też powinno przyjść jakieś takie schłodzenie gdyby potrwało dwa miesiące to akurat by się gdzieś w okolice Maja byśmy się załapali tam gdzie ten dołek Teoretycznie ma wystąpić natomiast jeszcze cały czas mam w głowie warena buffetta który systematycznie ciął pozycje długie zamieniając się na gotówkę Czyli on uważał że Cash is King No co zawsze przy tego typu inwestorze trzeba pamiętać że może przewiduje jakiś korektę czy może przewiduje nawet coś w rodzaju załamania na Wall Street co nie znaczy że na świecie od razu będzie źle bo na innych giełdach może dojść tylko krótkoterminowego spadku a potem na przykład kapitał się przeniesie na właśnie rynki emerg Tak bardzo bym bym chciał no jeszcze ostatnie zdanie tak tutaj się kiedyś śmialiśmy podsumowaliśmy że bez trumpa nie byłoby takiej zmienności na rynkach finansowych No i tutaj takie powiedzenie wszystkich analityków to jest No risk no fun a teraz kś może je zmienić no Trump no fun Tak i to jest to co podsumowuje to co się dzieje od tam 20 stycznia czy nawet od momentu od listopada jak dokładnie popatrzymy jak już było może nie wiadomo ale jak było wiadomo że on już zaczyna wygrywać czy wygrywa wybory no to wtedy rozkłady na niektórych indeksach wyraźnie wskazywały pewne polityki które on on lansował i nawet na Wig Ukraina Można już było widać pewną akumulację akcji tak która No potem przerodziła się w taki wystrzał hiperboliczny Dziękuję skoro gospodarz Białego Domu został już wywołany to będę kontynuował ten wątek bo tak wczoraj dowiedzieliśmy się że będą cła na z Unii Europejskiej 25 stawka przynajmniej to chyba na razie jest taka werbalna deklaracja no ale powiedzmy że one są przynajmniej wiążący jeśli chodzi o nastroje na rynkach giełdowych natomiast to co chyba jest istotniejsze w tym momencie to to że został potwierdzone spotkanie już prezydenta Ukrainy z prezydentem USA w piątek czyli dziś kiedy publikujemy ten materiał wiadomo tyle że chodzi o umowę surowcow No i tak się zastanawiam czy to jest trochę tak że ten pokój o którym mówił Donald Trump w zasadzie od początku swojej kampanii że zaprowadziły go w ciągu w ciągu dwóch dni czy już tam nie pamiętam ale bardzo szybko No czy to jest właśnie jego pomysł na to że on po prostu będzie chciał inwestować nie tyle inwestować po prostu brać surowce z Ukrainy i za to zapewni jej bezpieczeństwo Marcin jak ty to widzisz Myślisz że to jest właśnie taki deal to jest pomysł Donalda trumpa na pokój i czy to jeżeli To się ziści to jest to gwarancją bezpieczeństwa i też wspiera ten optymizm jeśli chodzi o polski rynek akcji ciężko mi się odnieść do tego czy to jest faktycznie jakiś deal który zapewni bezpieczeństwo bo że Ukraina już miała Takie deale które miały zapewnić jej bezpieczeństwo i to nie do końca się spełniło natomiast nie wydaje mi się żeby Ukraina była w bardzo mocnej pozycji negocjacyjnej wbrew pozorom starają się gdzieś tam uplasować to co posiadają albo inaczej zostali postawieni pod ścianą troszeczkę że że to co mają jest jest teraz na stole a zresztą jak się posłucha wywiadu chociażby z Putinem to tu jest też ciekawy ciekawa zmiana bo Putin też uderza w metale ziem rzadkich mówiąc o tym że przecież Rosja jest ogromnym czy może być ogromnym producentem jest to zaniedbane nie nie produkują tego ale mogą No i chętnie się dogadają z innymi podmiotami No chociażby Stanami Zjednoczonymi Jeżeli tylko będzie taka Wola żeby im dostarczać i mają tego dużo więcej niż Ukraina więc te negocjacje są typowo biznesowe typowo grane pod trumpa i to widać i Zresztą znaczy tutaj warto podkreślić że zajmuje głównie rynkami i patrz na to jak rynki reagują na pewne zdarzenia ciężko mi przewidywać zachowania polityków od tego są Pewnie inni lepsi Natomiast ja ja się skupiam przede wszystkim na tym jak rynek reaguje i rynek zareagował bardzo optymistycznie na to wydarzenie Moim zdaniem uważając że to będzie na tyle dobry deal dla Stanów Zjednoczonych że oni po prostu Będą chcieli to utrzymać A z perspektywy biznesu jeżeli wprowadzi się spółki na Ukrainę amerykańskie europejskie jakiekolwiek które będą miały jakikolwiek udział w tych zyskach które będą się działy na Ukrainie jeżeli chodzi o wydobywanie metali ziem rzadkich i innych surowców No to siłą rzeczy będzie to bronione to jest jakby naturalna rzecz dlatego też Ja myślę że załeński mu będzie zależało na tym żeby w jakimś stopniu dopiąć Ten deal bo faktycznie on to potraktuje jako typowo transakcyjna rzecz która de facto jest na tyle wiążąca wiemy jak silne jest lobby biznesowe w każdej polityce więc w momencie w którym faktycznie taki biznes tam wejdzie no to pamiętajmy że wydobywanie surowców to nie jest biznes na rok to nie jest wybudowanie drogi i zwinięcie biznesu tylko jednak to jest coś co wiąże zwykle na dekady nawet Więc ja myślę że Ukraina będzie chciała zagrać tą kartą i to spotkanie które teraz ma mieć miejsce No to jest tak naprawdę kolejny jakiś etap nie wiem czy tam podpiszą tą umowę czy nie Aczkolwiek raczej by się nie spotykali żeby się pokłócić raczej to już jest dograne No bo to by było bardzo złe i dla prezydenta trumpa i dla zaleński jeżeli by wyszli stamtąd pokłóceni zwłaszcza że każdy zagrał dość twardo i to co się wydarzyło znaczy ja mam taką tezę ona się wyraziłem ją zaraz po tym jak się pojawiły w ogóle pomysły że Polska niekoniecznie zyska na tym że będzie nie wiem stawiała te kopalnie że tam swój knowhow będzie miała albo że nie wiem Budimex wybuduje drogi czy cokolwiek ale zarobi na tym na co zarabiała do tej pory czyli po prostu na tranzycie na na tym że będziemy punktem przejścia między krajami zachodu na właśnie Ukrainę bo cały czas mamy tą przewagę konkurencyjną nad innymi państwami że mamy t komunikacj zresztą szkoda że nie zostało to rozbudowane oczywiście nie na zasadach Ukrainy która nam powie że no to Zmieńcie sobie tory w Polsce żebyśmy mogli transportować wam nasze zboża tylko na naszych warunkach ale mimo wszystko szkoda że nie zostało to rozbudowane Mam nadzieję że będzie a pamiętajmy że są bardzo duże inwestycje chociażby właśnie w kolej w Polsce które będą realizowane w tym nadchodzących i kolejnych latach w końcu mamy jakiś konsensus cpk więc też te inwestycje będą no Reasumując ja uważam że Ten deal jest typowym deem biznesowym i on się opłaca czy on się nie wiem czy opłaca czy nie Ale nam jako Polsce powinien sprzyjać reakcja rynku czy dyskonto rynku takie wyprzedzające No było potężne na Wik Ukraina prawda widzieliśmy wzrost dwucyfrowy domknięcie nawet takie swego rodzaju symboliczne tej luki z lutego 2022 roku a więc kiedy kiedy Rosja zaatakowała Ukrainy już jest indeks powyżej No nawet wczoraj Kiedy kiedy Ten deal został po już tak potwierdzony że będzie spotkanie będzie podpisanie tej umowy to to najmocniej rosły właśnie te spółki surowcowe z rodowodem ukraińskim mniej te rolnicze No i właśnie tak się zastanawiam teraz też w kontekście panie Sławie pan się też widzi w tym Taki potencjał uspokojenia nastrojów to Bo faktycznie jeżeli Stany Zjednoczone byłyby mocno biznesowo zaangażowane No a mówimy Właśnie o przemyśle surowcowym to tak jak Marcin wspominał to są inwestycje na lata to nie pozwolą sobie żeby potem ktoś im tam gdzieś jakąś bombkę rzucał na to mówiąc tak trochę Oczywiście w cudzysłowie No ale tak tak bym to widział więc być może rynki uważają faktycznie że to jest nawet lepszy deal niż Jakieś deklaracje papierowe że my wam zapewniamy bezpieczeństwo może rynki mają jak to zwykł mawiać klasyk po prostu rację Zawsze to moje spojrzenie jest takie że jedno z powiedzeń rynkowych mówi kupuj plotki sprzedawaj fakty także te plotki już mamy kupowane I jeszcze bym takie dopowiedzenie czy uściślenie dodał że na ten moment mamy przeciek był informacji co do memorandum co Czyli nie właściwej umowy ale jakby obietnicy podpisania umowy No a z drugiej strony kto z nas czy Która z firm zacznie inwestować grube pieniądze dopóki trwa wojna także tak w Ukrainie także tak tu pytanie czy bardziej Trump ograł złego czy zei pokazał ręczność biznesową bo też tak naprawdę zaczy naprawdę Według oficjalnych informacji tak do końca nie wiadomo ile tych metali ziem rzadkich jakie w jakim w jakiej ilości one są w Ukrainie także póki co mamy coś co jakby rynki kupują czy im się to podoba ale też z drugiej strony no nawet wczorajsza informacja czy przeciek informacji po że rynki już tak powiedzmy w miarę stabilnie czy neutralnie to przyjęły patrząc po części wczoraj czyli w środę po daxie czy po po wigu 20 Ja trochę mi jest bliskie spojrzenie takie ge polityczne jak akcentuje Krzysztof wojczal ostatnio w czwartek mieliśmy z nim spotkanie to była informacja na na stronie c w każdym bądź razie tycznie Rosja chce mieć wpływ czy szantażować Europę dopóki trwa Wojna w Ukrainie No to Rosja jest zajęta Ukrainą No to to jest dla nas powiedzmy wspierające Tak powiedzmy mówiąc tak brutalnie geopolityczne a z drugiej strony dopóki państwa europejskie widzą potrzebę wspierania i się zjednoczą w kontekście oczekiwań co do wzrostu wydatków na zbrojenia powyżej 2 PR a być może bliżej pi jeżeli chodzi o Stany Zjednoczone oczekiwania no i też Europa trochę korzystała z takiego takiej premii za pokój w tym sensie że spasa ochronnego Stanów Zjednoczonych i zapewnienia bezpieczeństwa no i wraz ze zmianą powiedzmy układu geopolitycznego pewnie należy oczekiwać wzrostu wydatków i powód do pewnej takiej historycznej normalności Co może być szansą i już na przykład r metal informował że dwie fabryki przestawiają się na produkcję co też może być takim nieoczekiwanym kołem zamachowym dla niemieckiej po części polskiej gospodarki przy czym Reasumując ten może trochę przydługa wy wywód Zastanawiam się czy przypadkiem w jakimś krótkim terminie czy średnim nie można oczekiwać trochę sprzedaży faktów powiedzmy to wizyta podpisaniu memorandum no i ta wojna dalej będzie trwała pod jednym z oczekiwa trumpa Anie Nagrody Nobla jak Obama no a nawet jak to będzie wymuszone czy jak niektórzy akcentują słusznie czy nie że to będzie pokój taka kapitulacja Ukrainy chyba to zbyt mocne stwierdzenie to no wyzwania po stronie Rosji są gigantyczne co do napływu środków czy potrzeb inwestycyjnych i technologicznych także pytanie czy ten pokój będzie trwały suma sumarum skłaniał się raczej do takiej realizacji z po informacjach o potencjalnym podpisaniu memorandum i być może jakimś rozejmie raczej jak będzie tak siłowo narzucony to raczej to nie będzie trwałe no i też patrząc po zachowaniu złotego wczoraj wczoraj w środę było artykuł Puls który szacuje odchylenie złotego od kursu takiego o 20 no to to już bardzo mocno zostało już uwzględnione C PR zachowanie wigu wigu 20 daxa czy waluty także wydaje mi się że tutaj przestrzeń na jakąś realizacji zysków jest tutaj bym mógł tylko dwa słowa dorzucić bo komentując też sobie Sława i jednocześnie swoje swoje zdanie wcześniej Kto nie ryzykuje ten nie pije szampana to jest inne powiedzenie które można tutaj zrobić i na przykład na starcie spółce z ukraińskiej prezes kupował akcje przez praktycznie całe 2 24 rok pewnie czując że będzie lepiej dziś na pewno się cieszy grupa ewik polska jedna z większych grup it inwestowała na Ukrainie przejmując cztery teraz ma przejąć piątą spółkę na Ukrainie więc te spółki się cieszą zaczy te firmy się cieszą tam pewnie Przykładów jest dużo więcej i owszem prawdopodobnie tu się w pełni zgadzam z panem sowisło że korekta tego ostatniego ruchu No wisi w powietrzu No bo jak się pojawi Trochę stresu w USA No to wiadomo że ci którzy się czegoś boją to od razu zrzucą akcje tylko i tutaj odnosząc się do samego początku Ja myślę że cały 2025 rok będzie po prostu dla polskiego parkietu lepszy ze względu na te wszystkie rzeczy które się dzieją No oczywiście z tą dużą gwiazdką że jak coś wybuchnie No to niestety będziemy też konsekwencje tego zbierali wi tutaj Myślę że mamy tą dużą spójność oczywiście przyszłości nie znamy więc tutaj zawsze trzeba te te ryzyko podejmować ale wydaje mi się że dużo dużo podmiotów które zaryzykował teraz nie myśli o tym żeby się kować na Ukrainie na zasadzie Dobra to teraz sprzedam te spółki które kupiłem tylko będziemy z tego korzystać więc więc tutaj ja widzę ten potencjał jeszcze w długim terminie ale jeśli chodzi o tą krótkoterminowo perspektywę schłodzenia to też jest trochę spójne z tymi cyklami O których mówił pan profesor no Poza tym chyba już wszyscy jesteśmy tyle na rynku że wiemy że on nigdy to nie jest tak że on cały czas sobie rośnie i hossa nie polega na tym prawda że mamy co chwilę nowe ATH nowe rekordy nowe szczyty on się zawsze musi schładzać to jest nawet zdrowe te takie powiedzmy kółeczka a propos nagrody Donalda trumpa to nie wiem czy bym mu przyznał natomiast na pewno Zaprosiłbym go Gdybym był dyrektorem Tańca z gwiazdami do tańca z gwiazdami bo to jak jak tańczy na różnych przy różnych okazjach i jeszcze mógłby nawet w duecie z elonem masem to robić bo on też czasem się podłącza nawet chętniej niż małżonka i to jeszcze w stylu tańczyć każdy może więc tak tak no Jest Jest w ogóle nowa nowa jakość polityki międzynarodowej i generalnie tak Donald Trump wiele zmian wprowadza panie profesorze jeszcze chciałem pana dopytać o to jak pan traktuje tą tą umowę między USA i Ukrainą Czy to czy to pana zdaniem też jest właśnie takie że to rynkowe powiedzmy Nazwijmy to takie Rynkowa gwarancja bezpieczeństwa jest ważniejsza niż taka geopolityczna gwarancja bezpieczeństwa Pana zdaniem znaczy mi się wydaje że ten kontekst jest trochę szerszy bo jeśli chodzi o metale ziem rzadkich to już od mniej więcej dwóch lat pojawia się tak wojna dotycząca wydobycia Chiny zamroził eksport ze swojego kraju Australia też wstrzymuje uznała te pierwiastki za metale strategiczne i popatrzmy co powiedział niedawno Trump że on chciał zaanektować kanadę tak jako 51 stan Dlaczego Dlatego że oni mają duże złoża Oczywiście to był z jednej strony żart A potem było spojrzenie na grenlandię która też ma duże złoża no i teraz to co się zdarzyło niedawno Cat GPT versus Deep se tak Czyli Amerykanie Silicon poczuł oddech na karku którzy mają dostęp do właśnie metali ziem rzadkich a Stany Zjednoczone mają bardzo małe złoża i teraz jeśli weźmiemy pod uwagę że Stanami Zjednoczonymi rządzi dwóch biznesmenów No bo mamy i trumpa i maska tak naprawdę więc oni a masowi bardzo brakuje metalem rzadkich bo one mają duże znaczenie w przemyśle kosmicznym tak no wiemy co on robi między innymi No więc oni w tej chwili korzystają z tego że w Ukrainie te pierwiastki są z Rosją na razie nie za bardzo można handlować jeśli ktoś handluje to nawet prędzej Chińczycy niż Stany Zjednoczone bo tam jest ta wojna w tle handlowa i sądzę że Stany Zjednoczone mogły może i by chciały od Chińczyków kupować ale oni to zablokowali mówiąc już wcześniej zablokowali po czym była taka Zemsta Stanów Zjednoczonych to my wam nie będziemy sprzedawać chipów tych najnowszych prawda więc jak gdyby doskonale widzimy jak to idzie i teraz pojawił się kraj który ma pewne złoża metali ziem rzadkich i ma problem związany z wojną i no i oczywiście dwóch panów biznesmenów ze stanu próbuje na tym ugrać właśnie żeby pojawiły się tam pojawiły się firmy amerykańskie czy też może tam jak z tego co widziałem wczoraj Final timesie to tam ma być fundusz z udziałami jednego kraju i drugiego i nie wolno sprzedawać tych akcji teoretycznie Amerykanie mają mieć większy udział zaczy mają większy wpływ co się w tym funduszu będzie działo i on się będzie zajmował tym wydobyciem Natomiast nie było zdań dotyczących jakie to spółki będą wydobywać ale to jeszcze jest taki obszar trochę niczyj gdzie można coś ugrać ja to tak odbieram w tej chwili także oni po prostu chcą przejąć przejąć w cudzysłowiu te złoża w ramach prawa i to jest nasza cena za pokój tak jaky ja to tak odbieram No i oczywiście jestem bardzo dalej ciekaw jak to będzie wyglądało No bo Ukraina też ma w pewien sposób nóż na gardle w rozumieniu wojny Ale z drugiej strony nie chciałaby popełnić jakiegoś błędu i podpisać niekorzystnej dla siebie umowy na lata zwłaszcza że te metale ziem rzadkich stają się coraz ważniejsze w związku z rozwojem przemysłu elektronicznego i kosmicznego Tak więc wiedzą co mają Mam nadzieję że wiedzą co mają także że inne kraje nie są takie skłonne żeby to tanio sprzedawać także to jest ja to ja odbieram ten konflikt jak gdyby w ten sposób i i właśnie będę patrzył co się dzieje Natomiast jeśli chodzi o Ukrainę to tam nie będzie tak pięknie jak było bo jeśli weźmiemy na przykład pod uwagę zboża to Ukraińcy kiedyś dominowali w sprzedaży burz w całym z basenie Morza Śródziemnego natomiast wszystkie te kraje zastąpiły zboże ukraińskie zbożem z Ameryki Południowej i wcale nie chcą po raz kolejny zmieniać kanałów dostaw No nikt nie lubi jak mu przełączają rurkę z gazem prawda co chwilę co dwa trzy lata bo już raz to zrobili więc oni mówią na razie mamy tam te kontrakty one są bezpieczne bo się w Ameryce Południowej nic nie dzieje więc będziemy to zboże ściągać stamtąd być może zastąpią tego nie umiem powiedzieć Natomiast w tej chwili Oni nie byli tacy chętni jeszcze jakbyśmy spojrzeli na wykresy niektórych spółek ukraińskich których ceny osiągnęły poziom sprzed wojny a w tym spółkom wcale nie było tak źle bo to nie są że tam były naloty dywanowe Rosjan i po prostu z tych fabryk nic nie zostało tylko one w miarę normalnie pracowały tam może z Nieco mniej może nie na 100% moc ale powiedzmy na 80 70 No więc jak gdyby też ten wzrost który obserwowaliśmy chyba tak naprawdę to nie chodziło o fundamenty tylko o postrzeganie fundamentów że one będą takie piękne i wspaniałe więc moim zdaniem to jest duże przeszacowanie i jak się pokażą kolejne raporty nawet jeśli ten pokój zostanie zawarty To się okaże że te spółki nagle nie zwiększyły produkcji pięciokrotnie czy czterokrotnie prawda Tylko one pracują może zyskując 20 30 proc więcej tak i te zyski nie są jakieś gigantycznie większe niż to co robiły w czasie wojny to tak średnio bo ja nie chcę o każdej fabryce czy o każdym zakładzie się wypowiadać a szczególnie jeśli chodzi o te spółki zbożowe które No jestem bardzo ciekaw jak one wrócą na te rynki właśnie basenu Morza Śródziemnego w krajach arabskich tak bo bo bo one zostały dla nich zamknięte Dziękuję pięknie to tutaj jeszcze tak teraz ja chciałbym coś dodać Bo połączenie biznesu i Polityki czasami to jest duża dźwignia pozytywna czasami efekt maczugi czyli dźwignia negatywna no i tutaj mamy powiedzmy dobrym przykładem Są notowania Tesli które tam blisko 500 dolarów 480 No teraz spadły na 0 w kontekście ingerencji maska w wybory w Niemczech czy takie wypowiedzi dość mega być może agresywne wobec Europy także tutaj kij ma dwa końce tutaj bym tak to jest stąpanie po linie czy niepewnym gruncie także tu ten pozytywny sentyment czy Trump Trade kiedyś się kończy i pytanie czy to nie jest taki przykład Bitcoin nzd czy Tesla może Tesla najbardziej że ten sentyment inwestorów może być pozytywny A czasami po pewnym czasie negatywny co też sygnalizują spadki sprzedaży Tesli w Europie al to tak no żeby trochę dodać kolorytu Tak sobie teraz pomyślałem A propos właśnie tych wypowiedzi Ilona muska też kontrowersyjnych wypowiedzi Donalda trumpa że przydałby się trochę chyba brakuje Europie takiego polityka który ważnego słuchanego powiedzmy który mógłby ich tak zowa tym samym stylu nie wiążąco ale ale dosadnie czyli taki powiedzmy no nie chc Tam rzucać nazwiskami ale być może by się ktoś przydał żeby utarł nosa powiedzmy chociaż takiego werbalnego próbował ostatnio to zrobić dokładnie próbował trochę no ale on ma już takie ma taką ugruntowaną pozycję jednak jako takiego dosyć grzecznego chłopca tak mi się wydaje jednak No i tu próbuje i tu próbuj A mi chodzi o to żeby właśnie kogoś to tak potrafi też uderzyć w stół i nie gryźć się w język ale to chyba nikt nie prezentuje takiego potencjału jak same Stany czy same Chiny tak bo tutaj musiałby być powiedzmy jakiś dyktator Europejski w cudzysłowiu który za którym stałyby wszystkie kraje Unii czy cała Europa i on mógłby się wtedy tak wypowiadać a tutaj każdy z tych krajów teoretycznie reprezentuje w pewien sposób no swoją politykę która jest tam bardziej zgodna z polityką Unii ale nie może sobie uzurpować prawa że to jest jego tak silne zdanie jak trumpa za którym stoją powiedzmy całe Stany Zjednoczone i pewnie par paru so to jest wielki problem w ogóle Unii Europejskiej i nie twierdzę że federalizacja Unii jest rozwiązaniem tylko Są dwie drogi Albo będzie federalizacja będziemy mieli J jeden rząd jednego władcy w cudzysłowie oczywiście i który będzie tym wszystkim zarządzał albo powinniśmy Moim zdaniem iść w stronę jakiegoś pierwowzoru którym była Unia gospodarcza i jej się trzymać bo jesteśmy tak trochę między młotem a kowadłem i tym samym znowu wielkie gospodarki w tym Polska która powinna tak dbać o swój interes jak robią to Niemcy i Francja No po prostu ciągną w swoją stronę i teraz nowy kanclerz Niemiec pewnie też taki mandat otrzyma żeby ciągnąć w swoją stronę bo to jest naturalne w Niemczech więc tego lidera Myślę że europejskiego stricte nie będzie ale macron próbuje to zrobić i co więcej to się spodobało tak no bo tutaj przede wszystkim o to chodzi że odbiór tego co zrobił macron był pozytywny w Europie Stanach Zjednoczonych nie wiem to ciężko mi powiedzieć Nie wiem jak go Trump potraktuje Ale co ważne próbuje być tym liderem więc coś dla Francji próbuje ugrać a szkoda że tam prezydent Duda w ciągu tych swoich 10 minut czegoś takiego spektakularnego nie zrobił to tutaj jeszcze dodam że no Jeżeli dobrze pamiętam pierwowzorem Unii Europejskiej była Europejska Wspólnota Węgla i Stali jak dobrze pamiętam 56 rok i my tak trochę narzekamy ale zazwyczaj zmiany są wymuszone czyli 90 proc zmian jest wymuszonych i być może właśnie taka nawet to zachęcenie do Europe Great Again czy wyzwania z otoczenia geopolitycznego No są takim katalizatorem czy szansą na na poprawę to tak jak słabe PMI czy dane z Niemiec po 27 9 roku były argumentem za reformą rynku pracy i zwiększeniem konkurencyjności tak być może właśnie te PR terminowe wybory i takie powiedzmy że tak się wyrażę WR ruku bram z różnych stron stany w kontekście ceł może nie wróg ale powiedzmy wyzwania co do ceł i I Wojna w Ukrainie i rozgrywanie poszczególnych państw europejskich przez Chiny czy Czy Stany No może właśnie jest takim argumentem za konsolidację słusznie czy nie wydaje się że słusznie pytanie w jakiej formie to będzie rozwiązane i być może to Czego brakowało no to jakiś wspólny fundusz na wydatki zbrojne wspierające Europejski przemysł czy technologie i to mogło być takim No Game cherem Ja przyznam że ja nie mam nawet jak tutaj wspominałem o tym że przydałby nam się ktoś taki kto mógłby repostować Donalda trumpa to bardziej miałem na myśli kogoś takiego jak zawsze każda partia ma takiego mówiąc nieładnie pitbulla którego gdzieś tam jak trzeba iść do mediów albo gdzieś wystąpić to to to taki Pitbull idzie i jest bardzo dobrze przygotowany i ma powiedzmy jakieś no większe pole do pop ma taki mandat od partii że może to zrobić więc tu by się coś takiego przydało żeby w takim podobnym stylu prawda bo Trump gdzieś występuje mówi Ty jesteś Great Guy jesteś Great Guy ty nie jesteś Great Guy Myślę że z Europy też by się chociaż ktoś Taki przydał żeby go chociażby wprowadzić w zakłopotanie ale to tak mówię na na marginesie ale by być może to w polityce też są takie gesty bardzo bardzo istotne a z Europy chyba takiego takiej takiej mocnej riposty brakuje wracając natomiast do rynków bo nie chcę żeby polityka nas tutaj zdominowała chociaż no ona ma teraz ogromny wpływ ale tak No bo mówimy o tych o tej tutaj przewija nam się trochę ta branża zbrojeniowa to że Unia Europejska chyba i tak wyciągnie taki wniosek z tego wszystkiego że trzeba będzie się zbroić nawet Rzeczpospolita pisała o tym że no kiedy Donald Trump zasugerował powiedział że no nie będzie nie będzie wspierał dalej Ukrainy militarnie to na tym nieoficjalnym nieformalnym spotkaniu przywódców unijnych Podobno tak donosiła Rzeczpospolita padła tak taka deklaracja że są kraje unijne w stanie wesprzeć Ukrainę na niespotykaną dosyć dotąd skalę Jeśli chodzi Właśnie o tą obronność to też wywołało dosyć spore ruchy na na akcjach typu zręb typu Lubawa typu protektor i tak się zastanawiam czy trochę mówiłem o tym że że ci Liderzy nam się zmieniają to Orlen to banki to CD Projekt trochę no teraz Oczywiście spółki ukraińskie te spółki zbrojeniowe ale czy w takim szerszym kontekście szerszym ujęciu czasowym może dopuszczacie panowie taką taką myśl że właśnie ta zbrojeniówka będzie takim takim baz wem giełdowym że spółki zaczną wchodzić ten segment bo będzie potężne zapotrzebowanie również ze strony gospodarki polskiej i to nie tylko będzie protektor zręb Lubawa ale dołączą też inne spółki które przecież są w w tych obszarach na przykład spółki stalowe no swego czasu Wielton na przykład na targach kieleckich pokazywał naczepy dedykowane wojsku myślicie w tym kontekście to myślicie że to mógłby być jakiś pomysł inwestycyjny który może się w przyszłości sprawdzić Marcin jak uważasz wiesz co ja tutaj ja trochę Patrzę bardziej w przód w tej w tej układance w sensie w 2024 roku prognozowało 2023 że taki ETF który agreguje europejskie spółki związane z obronnością będzie sobie radził bardzo dobrze i zrobiłem błąd bo w 2025 stwierdziłem że to już nie jest jego czas już swoje zrobił zarobił 60 proc jak dobrze pamiętam No jak się okazuje to był błąd bo pompowane pieniądze są dalej w ten sektor sądziłem że te pieniądze pójdą w trochę inną inną branżę branżę dalej związane z obronnością ale już trochę na wyższym poziomie czyli branżę kosmiczną to jest jakby moja teza że że spółki z branży kosmicznej będą sobie radziły dużo lepiej w tym roku i kolejnych latach to jest oczywiście bardzo ryzykowna branża tam jeszcze pewnie wiele spółek upadnie one są głównie dotowane z tutaj czy to Europejskiej agencji kosmicznej czy z funduszy No ale chociażby kotech czy czy inne firmy z naszego nawet te nienotowane zyskują bardzo dużo kontraktów związanych właśnie z No Nazwijmy to satelitami Ogólnie rzecz mówiąc czy branżą kosmiczną i to to jest tendencja którą powinniśmy rozwijać my nie zyskamy przewagi kupując czołgi czy kupując jakieś rzeczy tak tak czuję że ta przewaga jest trochę innej zakresie Nie twierdzę że nie powinniśmy ich mieć tylko twierdzę że powinniśmy inwestować w to co daje nam faktycznie realną przewagę na na polu bitwy jak się słucha jakich ekspertów ty to właśnie wskazują na te tematy wywiadowcze dronowe nie dronowe to oczywiście również i to co wspomniałeś o witonie na przykład to jest też ciekawy Case bo Wielton owszem on tam powiedział o tym ale długo później była cisza na razie nie ma żadnego kontraktu z tym tematem ostatnio wion się trochę budzi branża transportowa jest w totalnym załamaniu natomiast Wczoraj miałem okazję porozmawiać z przedstawicielami tej branży i widzą światełko tunelu w sensie uważają że taki te dno już jest nie w transie transportowej być może Wielton też w tym zakresie zaczyna dostrzegać światełko w tunelu że będzie lepiej niestety ich tam dobił ten atak hakerski jeszcze który który zabrał im pieniądze Krótko mówiąc którą mieli płynność Natomiast mam taką tezę ale to jest taka typowa totalna spekulacja ostatnio na akcja greni się pojawiło wyzwanie Było najpierw na 2 bodajże 15 czy 210 teraz je zostało podwyższone do 2,75 Ja wyceniam tą spółkę w perspektywie kilku lat w przód na 5 zł na perspektywie tego w co inwestują ile inwestują jakie są tam zakresy więc jak kosztowała tam zł 86 to czekałem technicznie chciałem wejść bardzo dobrze na jakąś świeczkę popytowo cokolwiek to zamiast świeczki popytowej zobaczyłem lukę 30p jak zrobili wyzwanie więc niestety nie zdążyłem się załadować więcej ale mam taką hipotezę Dlaczego zrobili to wyzwanie Oczywiście to jest spekulacja Nie mam bladego pojęcia czy tak jest ale Wyobraźmy sobie sytuację że polski rząd chce faktycznie wzmocni Zbrojenie to gdzie mamy park który technologiczny który potrafi takie rzeczy robić No właśnie w spółkach związ ciężkim przemysłem mamy grevie która produkuje maszyny i urządzenia górnicze No to tam może jakiś kontrakt by się pojawił tego właśnie typu na realizację po prostu ciężkiego sprzętu mamy Rafako które upada to jest też ciekawy CAS No Rafako ma ogromne zasobem tutaj parku takiego typowo ciężkiego do tego żeby realizować takie kontrakty więc może coś się zmieni w naszej gospodarce Bo powinniśmy dążyć do tego żeby inwestować te pieniądze wewnątrz kraju oczywiście jakieś licencje papiery trzeba kupić mamy tej technologii jeszcze u siebie Natomiast powinniśmy to produkować No nie wiem czy to nie jest marzenie ściętej głowy więc zobaczymy Natomiast ja uważam że te pieniądze one będą znaczy na razie pod to handluje No czy to się spełni to zobaczymy że one będą wracały do polskiej gospodarki właśnie w takich kontraktach i to się po prostu zmieni Zresztą Transformacja branży Górniczej w takim zakresie byłaby fantastyczną zmianą zagospodarowania tego parku maszynowo ludzkiego który jest po prostu też wyszkolony w takich działaniach czyli taki pomysł Trochę na to co zrobić branżą węglową tu się pojawił tak ciekawe ale jeszcze to wspominałeś wcześniej o tym że też szansą jest tranzyt No to ja a propos upadłych spółek znaczy no którym groził PKP Cargo PKP Cargo też mogłoby twoim zdaniem tutaj odzyskać blask to jest aż tak dziwne że ta spółka nie zarabia że to jest niesamowite ale no nie zarabiają więc tam Podejrzewam że jest potrzebna bardzo głęboka restrukturyzacja Szczerze mówiąc ciężko mi się odnieść do branży transportowej Kolejnictwa jeżeli chodzi o efektywność natomiast no Wiele się mówi o tym że chociażby znowu park maszyn i urządzeń one wprawdzie może są przestarzałe No ale coś tam są warte natomiast wydaje się że w dobie w której będziemy tym tranzytem A wydaje mi się że będziemy No to takie spółki które mają swój Tab Tabor mają to oni przede wszystkim transportowali węgiel co jest ich problemem tak no bo nie są w stanie transportować innych rzeczy bo musieliby ten tabor zmienić ale co do zasady uważam że tak że to jest jakby który nas powinien interesować natomiast czy konkretnie PKP bo to jest spółka która naprawdę no tam powinien wejść ktoś kto to zrobi od początku do końca dobrze nie wiem czy to jest w stanie zrobić Teraz sobie też przypomniałem że mirbud na przykład się mocno zaangażował w torpol też może być trochę prawda z perspektywy budowy kolei i cpk No to jest ich podstawowa teza Inwestycyjna czyli zakupili moce przerobowe i No do tego żeby uczestniczyć w przetargach związanych z budową tak naprawdę tego y kolejowego związanego z cpk No i pewnie też jakieś udziały w samym cpk natomiast Czy to ma wpływ bezpośred na ten tranzyt o którym mówimy raczej nie to po prostu związane z w ogóle całą Europejską europejskim pomysłem na transport który jest moim zdaniem bardzo mądry czyli to żeby w Europie po prostu kolej dominowała a nie latanie to akurat uważam że ma sens to to jest ciekawy wątek chciałbym go kontynuować w sensie takich potencjalnych beneficjentów zakładając że czeka nas zmiana czeka nas prawdopodobnie zwiększenie zwiększanie jeszcze jeszcze mocniejsze wydatków na obronność to właśnie w których branżach panowie panie zbisław widziałby pan też potencjał bycia beneficjentem mówię o branżach reprezentowanych na giełdzie albo takich które mogą być reprezentowane ostatnie ipo diagnostyki bardzo udane więc może będą jakieś kolejne ale to tak które branże które spółki Pana zdaniem mogą być beneficjentem to to tak jeszcze trochę follow up Nawiążę tut tej gry nevi bo akurat dawałam jako typ do pod znaczące wezwanie w portfelu gwiazd bankiera czy do parkietu ale ja bym na to trochę patrzę szerzej Wydaje mi się że chyba mamy zwrot jednak Do spółek wartościowych i ja nie mówię o o właśnie o daxie czy o o bankach ale bardziej o szukaniu Alternatyw chyba przed ochroną przed inflacją co zdaje się potwierdzać wzrost czy rajd na złocie blisko 3000 dolarów za uncję ale też poprawę sentymentu do właśnie średnich Czy małych spółek które zależą głównie od krajowych inwestorów TFI ale też inwestorów indywidualnych czy też zmianę sentymentu jeżeli chodzi o NC indeks i to nawet patrząc po spółkach takich nie wprost związanych z przemysłem zbrojeniowym no to Jeżeli byłby jakiś rozejm pokój na Ukrainie no to na przykład Dino mogłoby być beneficjentem w tym sensie taki Soft lunch miękkie wejście do Ukrainy postawienie dużego centrum logistycznego w Rzeszowie i ekspansja prz tego centrum do na Ukrainę na przykład ale właśnie słowo bezpośrednio ale myśli pan że oni są gotowi do tego bo tam tam troszeczkę staniały czy staniały to źle powiedziane zmniejszyły się te oczekiwania do dynamicznego wzrostu troszeczkę zwolnili to tempo ja mam takie poczucie że Oni stwierdzili że chyba im dalej WL tym trudniej się tym zarządza w sensie dalej ekspansja rośnie No to tak można powiedzieć że ekspansja rośnie czy powiedzmy trwa od dłuższego czasu i akurat notowania mocno rosną 40 zł od debiutu i można powiedzieć że przestrzeń do zaskoczenia jest No bo te oczekiwania o których pan wspomniał się ograniczyły czy zmniejszyły a z drugiej strony no spółka ma potencjał finansowy do takiego takiego wysiłku I też nawet jakbym na to spojrzał szerzej czy Wielton czy CC czy lpb No już osiągnęły skalę dużą jeżeli chodzi rynek krajowy próbują ekspansji w regionie ale no spotkało ileś tam wyzwań ostatnio Wielton raportował spadek sprzedaży blisko 50 proc rok do roku No to widać że jest tam słabo najprawdopodobniej będzie emisja akcji ale właśnie jak rozmawiamy z inwestorami to niektórzy finansowi akcentują No to może i dobrze bo będzie szansa na zwiększenie zaangażowania spółce mniej płynnej a dobrej jakościowo także wydaje mi się że nawet ten kazus wezwania na czy podwyższenia ceny wezwania z 22 na 2,75 w greni No pokazuje że jak ktoś patrzy tak strategicznie jzy długoterminowo No to widzi często potencjał pytanie czy patrzymy bardziej obniżka stóp Załóżmy że od czerwca może od lipca trzy cy obniżki jeden punkt procentowy może 75 punktów bazowych w tym roku czy to będzie takie już wsparcie bo dla wycen spółek i po części to rynek rozgrywa a jeszcze nie widać takiego mocniejszego poprawy mocniejszej poprawy wyników bo pytanie czy bardziej bardziej patrzeć że Lubawa czy inne spółki zyskają bo będą miały w zamówienia czy bardziej patrzeć że premia za ryzyko spadnie i zmniejszymy dyskonto do emerging do rynków wschodzących na ten moment Widać to po największych po bankach czyli głównie rękoma czy portfelami zagranicy ale no też widzę poprawę sentymentu do lpa lpu Dino przy No 500 no to na ATH 500 zł CC zaraz w znowu powróci do do wigu 20 także tak jeszcze są spółki nawet z tych dużych które mogą zyskać na właśnie spadku premii za ryzyko to czego ewentualnie mi brakuje czy widzę taką rozbież widzę silnego złotego widzę silne akcje A brakuje mi spadku rentowności polskich obligacji czyli jakby tak ten ten napływ kapitału jest selektywny głównie do tych największych spółek które No właśnie ciągnie za granica i punktowo w przypadku średnich spółek ale to jeszcze nie jest taki wzrost szeroką ławą No być może właśnie trwalsze zmiany na przykład jak mieliśmy ostatnio odczyt powyżej oczekiwań sprzedaży detalicznej i szukania Alternatyw przez inwestorów w tym sensie nie lokata być może już obligacje też ale jeszcze bo może warto akcje No to to byłby taki triger który by wsparł rynek wtórny No ale to taki Rysuj to byłby ten scenariusz taki hura optymistyczny powiedzmy coś może nie do końca ale w jakimś stopniu lata 2004 2007 No ale póki co jeszcze nie ma tych tych tych tej nogi fundamentalnej która by to tak uzasadniała Chociaż być może to już będzie trochę no po jakichś znaczących wzrostach które trwają od 19 listopada Dodam jeszcze bo może nie widać spadku rentowności na na skarbówkę na papierach korporacyjnych o taką rentowność brutt dwucyfrową ona też też się obniża Zobaczymy jakie będą kolejne emisje na przykład papierów Po jakich już stopach procentowych Po jakich mar