Strategia Fed na inflację | "W Sedno Rynku" – 24.03.2023 [Inflacja, Fed, System Bankowy]

Witamy serdecznie w kolejnym odcinku w sedno rynków wczoraj decyzja feduk bardzo wyczekiwana przez rynek Cześć Jacku Dzisiaj będziemy mieli o czym gadać dużo No pewnie była wyczekiwana wiesz jak podkręca się napięcie za pomocą informacji to i się wyczekuje bo jak nie ma informacji to się nie wyczekuje Kiedyś nie było informacji występowało sobie Green Spain pogadał pogadał także go nikt nie rozumiał i schodził prawda Przepraszam nie schodził i pracowało bo się biznes toczył poziom narastania w tej chwili tego ogromnego zainteresowania a tym co się dzieje wynika No z bałaganu jak i na świecie narasta tego scenariusza rozpadu struktury który tak naprawdę jest niczym innym tylko globalizacją tego globalizacji czyli do fragmentacją świata i Zarządzania potem fragmentami tego podzielonego świata bo struktury ponadnarodowe pozostaną to kwestia jest oczywiście jak tego doprowadzić Czyli krótko mówiąc Jak doprowadzić tłum do tego aby tłum No po prostu nie wyszedł na ulicy a jakoś tak ostatnio temu tłumowi coś często się wychodzi na ulicę tego szczególnie doświadcza pana prezydent macron któremu ręka z piórem chce się zawisnąć na papierem Bez konsultacji z ludem tak na Francuzi to jest bitny naród polscy Polacy byli bitnym narodem wyrwano nam wszystko to co jest możliwe i dzisiaj Bardziej istotne jest to żeby móc papu włożyć jakieś jutro do garnka niż myśleć o długofalowych konsekwencjach tego co się dzieje więc dla mnie Francja też ciekawy kraj rewolucja francuska rewolucja 1848 roku 68 i wiele takich innych zachowań które nie wyrwały żeby to też było jasne białym francuzom pazurów i zębów Bo jak coś z czym się nie zgadzają to wychodzą na ulicę i mówią swoje więc mamy do czynienia z narastającem No i myślę że to co się wczoraj wydarzyło podwyżka stopy stuprocentowych była między innymi możliwa dzięki temu co ostatnio rozmawialiśmy czyli obniżeniu presji związanej z odłożoną odłożonymi stratami banków inwestujących w instrumenty finansowe jako takie tak mi się wydaje Natomiast jeżeli Popatrzymy sobie na to co oczekuje się od fedu w kolejnych miesiącach i nawet latach to na razie oczekujemy podwyżki o 25 punktów bazowych jeszcze w maju i to będzie Prawdopodobnie ostatnia podwyżka w tym roku do poziomu 5,25 i do 5,5 i tym samym zakończy się cały cykl podwyżek ale nie ma być obniżek w 2020 drugi 2023 roku i co ciekawe jak Popatrzymy sobie na te kropki które tutaj teraz wam pokazuję to zobaczmy że w długim terminie aktualnie te kropki czyli to co są jakie są projekcje członków komitetu otwartego rynku zakładając ustabilizowanie się stopy procentowej na 2,5%. to jest dużo wyżej niż przywykliśmy przez ostatnie 15 lat jak to byś skomentował Jacku Wiesz co tak Zastanawiając się nad tym slajdem który tutaj przygotowałem to mówię Tak jak już to dziwne jakżeś to przewidywalne jacyś Oni są pewni w tym co mówią i wracam w pewnym sensie do tej takiej krzywej którą kiedyś państwu pokazywałem że jesteśmy w fazie rozpadu tak całej tej struktury i ta pewność feduk jest dla mnie No zdumiewająca jak to będzie pięknie wyglądało jak gdzie my po tej linii jak w ogóle nic się nie dzieje w bankach amerykańskich o czym pewnie dzisiaj parę kwestii powiemy ale nie tylko o bankach amerykańskich co się dzieje w Wielkiej Brytanii co się dzieje w sferze odporności ludzi bo to słowo rezygnując ostatnio jest takie mocne więc pytanie mamy resiliens w zakresie jeździ Corporation Bank ranking system tak A pytanie Jak wygląda residens u ludu zamieszkującego tą pla No i generalnie patrząc na tą starą modę tych parę haseł które rządzą tym światem element stwórzmy problem lód zawołał rozwiązanie to mu go damy zabierając mu coś z nowego i teraz patrząc na to co tutaj jest to po pierwsze chciałbym się odnieść do bardzo ważnej kwestii czyli kwestii związanej z tym jak bardzo jeszcze możemy wzrosnąć tak Bo pokazujesz pokazaliśmy jej slajd ten który wynika z pewnego rozkładu głosów Jaki jest w tym komitecie otwartego rynku a z drugiej strony bloomberg opublikował z taką w zeszłym roku taką prognozę jeszcze tak w której wskazuje że w 23 łączna wartość podwyżek w 100% powinna wynieść jeden procent w 2024 roku do połowy to jeszcze powinno wzrosnąć do jakiejś powiedzmy jeden 25%. i na koniec roku 24 łączna wartość narastająca jakieś 1,75%. było to prognozowane na podstawie czego na podstawie zachowań inflacyjnych tak No i teraz to co jest bardzo ważne w tej chwili to chciałbym zwrócić wam uwagę na to co się stało w przypadku silikonu alibank potem poszedł do tego kolejny Bank w tej chwili mamy kolejny Bank ratowany przez banki amerykańskie Czyli mamy sytuację w której JP Morgan i parę tam innych dużych banków starają się uratować Bank który się nazywa First Republic poprzez to że dają mu depozyty tak wrzucili do fryzjer public 50 miliardów dolarów w postaci depozytów a kurs giełdowy fryzjer Pawlik tam się obsunął to dość mocno tak i to jest bardzo ważne z tej perspektywy Kolejnym elementem jest to że inny bank który znajdował się na granicy upadku od kilku miesięcy czyli kredyt Swiss został przejęty przez swojego konkurenta UPS Czyli mamy w tym momencie sytuację w której próbuje stosować się mechanizmy z tego wielkiego kryzysu związanego z upadkiem funduszu longtren Capitan Management w 97 roku bodajże to był 97 gdzie też dokonywano wykupu poprzez system poprzez banki w tym systemie bankowym banki w systemie bankowym starając się nie naruszać tych czynników które doprowadziły do katastrofy no i w tej chwili mamy podobną sytuację próbuje się robić różne rzeczy nie usuwając błędów strukturalnych systemu Czyli co jest błędem strukturalnym systemu no podwyższanie znaczy ponoszenie coraz większego ryzyka to to jest bardzo ważne także mamy do czynienia z sytuacją o której banki przy tej całej opiece która do nich płynie podwyższają podejście do swojej podejście do ryzyka i do inwestowania pieniędzy czyli 55% środków którymi dysponował libank było lokowane papiery inwestycyjne papiery inwestycyjne tak czy to jest naturalny i normalne dla banku No wiesz To zależy pewnie Jaki bank ale w tym przypadku nie tutaj tylko mała poprawka w 98 Long Term kapital Management Natomiast tutaj jeżeli chodzi o ten silikon valleybank to Oni faktycznie strukturę mieli bardzo agresywną ale przede wszystkim tutaj akurat też się wczoraj Power do tego odniósł ten bank nie zabezpieczał się przed ryzykiem stopy procentowej co nie jest naturalne w banku ogólnie i tutaj wydaje mi się że jest też taka próba pokazania że to jest jednorazowy przypadek który wywołał jakiś tam problem No bo oni po prostu zrobili błąd oni zrobili coś złego tylko że gdzie był nadzorca który mógłby na przykład sprawdzić i Moje chłopaki No czemu się nie zabezpieczacie wiecie że stopy procentowe rosną nie co co wy robicie No gdzie jest ten i tego mi na przykład brakuje jak zawsze więc tak jak w 2008 roku zrzucaliśmy na barki w ratingowych instytucji które jakby do końca mówiły że cdsy mają rating AA pomimo tego że one były niespecjalne tak teraz Podejrzewam że jak wszystko pęknie to ktoś będzie znowu mówił o tym że seks nie dopilnował czy inna instytucja która miała nadzorować banki czyli popatrz hodowanie kryzysu trochę tak to wygląda tak przecież nie sądzę żeby te osoby bo trochę ich znam były osobami oderwanymi odklejonymi od rzeczywistości bo znam trochę tych ludzi z niektórymi Miałem okazję i przyjemność współpracować to są bardzo inteligentni młodzi ludzie którzy doskonale wiedzą co się dzieje problem jest że nie podejmują działań dlatego że Góra i ich nie pozwala podejmować czyli powiedziałem to co wcześniej bardzo ważnego że następuje hodowanie kryzysu hodowanie czegoś co ma doprowadzić do bardzo trudnej sytuacji mówimy o silikon Oli Band czyli średniej wielkości banku amerykańskim tak Ok następny Bank który poleciał zaraz zanim bo to bardzo szybko Poleciało Prawda też był bankiem ale to już nie miał też był średnim bankiem ale już nie miał takiego że tak powiem zainwestowania papiery ryzykowne to pokazywałem w zeszłym tygodniu ten Ten wykres tak i ten bank zaczął mieć problemy mamy W tej chwili z bankiem fryz Republic sytuacje w której też nie był ułożony jakoś nadzwyczaj ryzykownie A co się okazuje że trzeba wrzucać bo po prostu depozyty bo ludzie wyciągają No i teraz wyciągają swoje pieniądze Teraz mamy bardzo ważną sytuację polegającą na tym że został uruchomiony ten fundusz niejako polegający na tym żeby banki wskutek klientów którzy przychodzą i chcą wyciągać swoje pieniądze nie sprzedawał papierów inwestycyjnych czyli nie zdewastował rynku obligacji bo jeżeli wrzucą obligacje No to już woła Dianie musi ich wrzucać tylko same banki amerykańskie są w stanie siebie załatwić w momencie runu na bank i konieczności wyprzedaży gwałtownej tych instrumentów finansowych które włożyły pieniądze swoich klientów tak Czyli to co powiedziałem tydzień temu i co było tytułem naszego filmiku ale to nie jest ratowanie banków tylko było ratowanie systemów finansowego a jeden prawda która powiedziała że no tak naprawdę nie do końca jest to pewne że będą ratowane depozyty powyżej 250 000 dolarów bo też przypomnę grzecznie jak powiedziałem że gdyby wprowadzono ubezpieczenie co Czyli gwarancję dla depozytu powyżej tysięcy No to co by to znaczyło No to by to znaczyło że za darmo niejako banki dostałem gwarancję na swoje depozyty i teraz svb nie zabezpieczał swoich papierów No bo co no bo to kosztuje tak No to chcesz zarobić więcej no to to nie ubezpieczasz tak kolejny czyli sygnature Bank ten o którym właśnie mówiłem prawda który nie miał takiej ogromnej pozycji na na ten też tam nie zabezpieczał sobie trochę tego co posiadam bo chciał więcej zarobić A dlaczego cię o więcej zarobić No bo prezesi banku są płacenie od czego No tego co bank zarobi No to w tym całym modelu ważne jest jaki jest wynik na koniec roku a w przyszłym Zobaczymy co się będzie działo to otwiera się tego typu furtkę w której system motywacyjny Jaki jest dla zarządzających bankami powoduje to że podejmujemy się nadmie ryzyko które gdzieś tam się rodzi regulator się przygląda No albo jest nieodpowiedzialny i nie powinien być regulatorem albo pozwala na hodowanie kryzysu bo to są jak dla mnie są dwie opcje nie ma trzeciej opcji tak albo mamy do czynienia z regulatorem któremu jak pokazywałem tą Krzywą flinę prawda inteligencja spada z roku na rok i nie dostrzega po prostu jawnych rzeczy OK które widzą Gość jest funduszy inwestycyjnych ostrzegają gadają tak jak to było świetnie pokazane na big shorcie a regulator tego nie widzi No to co No trzeba może mu okulary jakieś kupić albo za tym wszystkim to jest bardzo ważne kryje się coś o czym nie wiemy I teraz ten ta kwestia gwarancji na depozyty może nie tyle gwarancji co Fed ci pożyczy pieniądze a ty nie musisz sprzedawać swojej instrumentów finansowych to w ciągu tygodnia i to jest bardzo ważne Pet pożyczył 165 miliardów dolarów pojawiały się informacje o 300 miliardach to czy to już jest kolejna kwota czy ja wiesz ja patrzę wczorajszego artykułu fejsatimes i ten i tam pisze 165 może czysta więc ja powiem tak może jedna jest prawdziwa i może jest druga jedna i druga kwota o której mówisz są bardzo duże dlaczego No bo jeżeli popatrzysz na quandry tych Titanic czyli ściąganie pieniądza z rynku to jeżeli mamy do czynienia z sytuacją w której tak pęd ściąga z rynku około biliona dolarów ale w odsetkach dla banków które trzymają do pozyty u niego wypłacę około 250 miliardów dolarów nagle w ciągu tygodnia pakowany jest w rynek 165 miliardów dolarów a jednocześnie walczymy z inflacją Marcinie to my walczymy z tą inflacją czy nie bo no popatrz Popatrz się Szanowni państwo tak że problem w tej chwili banków centralnych które przed którym stoją to jest sytuacja w której w pewnym sensie banki rozpoczynają dokonywanie wyboru pomiędzy tym czy system bankowy powinien być stabilny czyli inwestycje sektora bankowego w instrumenty finansowe powinny być rentowne i nie powinno być problemu z ich sprzedażą a elementem wysokiej inflacji i teraz jadą pieniądze w rynek z drugiej strony mówi się o tym że walczymy z inflacją No to kto by na to nie popatrzył to widać tu w tym momencie dychotomie tak widać w tym momencie wynego rodzaju dysonans poznawczy że jedno się mówi A robi się drugie zadaniem banków centralnych jest przede wszystkim utrzymanie stabilności systemu finansowego Syzyf banków oraz utrzymanie niskiej inflacji na tak zwanym celu inflacyjnym 2% tak który został tam gdzieś bice czyli Bank Interia szanse te elementy ustanowiony tak No i teraz sobie ustanowili te 2% i albo są bardzo poniżej albo są za bardzo powyżej jakoś ten 2% nie są w stanie w żaden sposób zrobić Czyli mamy do czynienia z sytuacją w której popatrzymy jakie będą efekty tego co się dzieje tego pompowania w rynek bo z drugiej strony uprzejmie wszystkim donoszę po raz kolejny o czym jeszcze dzisiaj będą dwa słowa że nie ma pieniędzy na zapłatę tych odsetek od tego wielkiego kredytu Który świat ma tak A czy to nie jest twoim zdaniem po prostu zarządzanie tym wszystkim po to aby jak najmniej twarde lądowanie wystąpiło bo mieliśmy wiele wiele było omówione na ten temat że jeżeli chodzi o inflację oraz jej tłumaczenie poprzez podwyżkę stuprocentowych No to ostatecznie kończy się to spadkiem PKB wzrostem bezrobocia No i spadkiem oczywiście tego wszystkiego co my nazywamy ogólnie dobrobytem natomiast od kilkunastu lat polityka banków centralnych jest cały czas nakierowana na to żeby i szczyty i dołki jeżeli chodzi o koniu które gospodarczą były bardziej wypłaszczone Inaczej mówiąc żeby nie było bardzo głębokich kryzysów ani nie było boomów z tymi gumami nie do końca im wychodzi bo cały czas co chwilę je mamy Natomiast te kryzysy starają się łagodzić dolewaniem pieniądza No i tutaj pytanie czy to nie jest jakby próba lawirowania między jednym a drugim tak żeby jakieś tam spowolnienie było bo to jest potrzebne do stłamszczenia inflacji Ale z drugiej strony żeby nie było na tyle głębokie aby No po prostu Ludzie tego nie odczuli nie 2019 roku zakończył się system oparty o dług czasami ostatnio dochodzę do takiego wniosku że powinienem częściej mówić to samo bo ilość informacji którą dostarczam tych programach jest ogromna i być może powinienem się skoncentrować na kilku kluczowych przesłaniach I jak wiesz mamy taką audycję raz na tydzień to wybrać takie kluczowe elementy jest systematycznie powtarzać żeby po prostu dotarło do coraz szerszej grupy osób że system finansowy oparty na długu czyli system finansowy oparty na tym że pieniądz który jest w obrocie pochodzi z Długu czyli Bank emituje dług potem go dzieli na weksle o wartości jednego grosza 1 centa jednego centa tam nie wiem jak pesos jest w tych jednych setnych uwzględniony i następnie dystrybuuje go w rynek poprzez co No właśnie poprzez kolejne kredyty tak i obracamy tym wszystkim czyli bierze nasze pieniądze pożycza komuś na jakimś lewarze od granicach powiedzmy 1 do 10 czyli na każdą złotówkę depozytu udziela 10 dolców kredytu potem to wraca No i kręci się w tym systemie w taki sposób którym dzisiaj 95-98% pieniądza Przepraszam skoryguje minus 40 który jest w tej chwili własnością banku Czyli mamy sytuację w której 54,58% pieniądza w rynku jest pochodzącym z kredytu bo w ciągu pandemii co do której prezydentoba1 powiedział że on wszystko teraz ujawni i wszystkie ślady pokaże Dokąd to prowadzi To jest bardzo ciekawe bo Podpisał ustawę nakazującą wszystkim agencją rządową ujawniania tego co wiedzą skąd się wirus z celebryta wziął i zaczyna być bardzo ciekawe a szczególnie w kontekście tego co FBI powiedziało skąd się to wzięło i to jest pytanie co się za tym kryje bo mamy sytuację w której Fundacja daszaka finansowała pracę w ucha nad Game of faction czyli rozwijaniu naturalnych zdolności różnych tam poczwar które są hodowane poprzez dodawanie pewnych funkcji mających na celu badanie jak to pięknie zostało powiedziane żeby przeciwdziałać pandemii która przyjdzie i zamiast przeciwdziałać to pandemię zrobili Tak więc to wszystko zaczyna być bardzo ciekawe a tutaj wracając do tego do naszego systemu finansowego czyli jakby to powiedzieć Co to jest miękkie lądowanie i czy to w ogóle jest możliwe bo wiesz my jesteśmy istotami żyjemy w świecie który od czasu do czasu potrzebuje pewnej korekty tak Ja to nazywam wyrównywaniem bilansu taka metafora którą od 20 paru lat opowiadam na temat tego jak ktoś mi mówi że stara się zbalansować pewne rzeczy to przyglądając się w różnych sytuacjach biznesowych No mówię słuchaj i mam taką metaforę popatrz masz ściółkę w lesie i jest naturalnym procesem że ta ściółka w lesie od czasu do czasu się zapala No i jak ta ściółka się zapala po się jej za dużo pozbiera to płonie No i jakiś tam kawałek lasu się spala ale jeśli będziesz wchodził w interwencją A tak właśnie w tej chwili z interwencjami wchodzimy jeżeli chodzi o las prawda bo budujemy różne rzeczy przegrody nie wiadomo co stracę przyjeżdżają leją tą wodą to tej ściółki zbiera się coraz więcej jak Huka pożar to już nie jest mały pożar na małym wycinku lasu tylko jest to ogromny pożar który obejmuje swoim obszarem ogromną przestrzeń tak samo jest tą sytuacją która w tej chwili się dzieje prawda mamy małe pożary które wchodzą instytucje mówią My to załatwimy żeby był soklanding tylko że w efekcie tego wszystkiego naturą tego wszechświata jest utrata spójności informacyjnej czyli entropia rozpad chaos i procesy które na tym świecie zachodzą są procesami które są procesami od konsolidacji do rozpadu konsolidacja rosła mówiąc nowym metaforycznie na początku Kiedy rozpoczął się nasz wszechświat jeśli się rozpoczął ten pikbumem prawda mieliśmy zupę gluono z tej zupy gluono zaczęło się porządkować w postaci atomów szczególnie wodoru i powstały wielkie gwiazdy wodorowe które się przekształciły potem w kolejną kategorię gwiazd która przekształciła która wybuchła bo to były gwiazdy supernowe tak i zwiastu pernowych powstały takie światy jak układ słoneczny który żyjemy I nam jest bardzo pięknie do momentu kiedy możemy podróżować i cieszyć się życiem i smakować dobre ciasteczko w cukierni tak a więc mamy cały czas w tym świecie rozpadł i konsolidacja według modeli które są opracowane przez fizyków kwantowych na końcu drogi mamy zupę kwantową Która z tego wszystkiego się stworzy kamień który widzicie koło którego przechodzicie i myślicie że on trwa wieki to może trwa ale on w każdej chwili tak naprawdę paruje następuje rozpad informacyjny który uwalnia kwanty mówiąc Tak przepraszam ja tak mówię bardzo jakby to powiedzieć prostacko i tak po ludzku tak tam cały czas on paruje tak cały czas coś się z niego uwalnia I jakbyśmy wystarczająco dużo czasu spędzili to ten kamień by zniknął Zresztą świetnie to widać jest pokazane w starej wersji wehikułu czasu z lat 50 który był skręcony na podstawie powieści Wellesa Wehikuł czasu jak jest taka sytuacja o której on wpada do tego wehikułu bo lawa przychodzi bo jest wybuch wulkanu bo księżyc się rozpadł No i on w tym momencie Co robi No zaczyna podróżować w tym kamieniu prawda i ten kamień zaczyna wokół niego znikać aż dochodzi do krańca czasu i tak wygląda proces i teraz interwencje które się odbywają to patrząc na to i porównując w roli historie im starsza tym bardziej ją lubi ale historia finansów jako takich ma też dla mnie szczególne znaczenie to im więcej mamy regulacji regulatorów tym Lądujemy twardziej i teraz ci regulatorzy też mają inne zasady dla przeciętnego zjadacza podróżującego komunikacją publiczną a mają inne reguły dla tych którzy są bogaci popatrzmy na kredyt Swiss który tam za kwotę kilku miliardów dolarów został sprzedany do UPS No i teraz jak powinno być zgodnie z regulacjami No pieniądze te powinny być trafić do kogo do właścicieli obligacji zamiennych A jak się stało pieniądze trafiły do akcjonariuszy czyli niezgodnie z regulacjami które zostały ustanowione pieniądze ze sprzedaży akcji kredycji jest do ibsu trafiły do oceanurszy a nie do spłaty tych którzy dawali bankowi swoje pieniądze w zamian za obligacje No bo on się okazało tam na tym drobnym druczkiem było napisane że taka inwersja jest dozwolona tak posiadacze obligacje myśleli że są uprzywilejowani w stosunku do akcjonariuszy okazało się jedną wielką ściemą bo drobnym druczkiem gdzieś tam napisano że chyba jednak tak do końca nie jest nie to też był pewien precedens który się w ostatnim czasie pojawił ale to jest poważny tak bardzo ważne bo do tej pory tak jak mówisz zawsze to wierzyciele byli przed właścicielami że to jest też naturalne tak że wierzyciele są przed właścicielami bo właściciele de facto pożyczają od wierzycieli no ale no nieważne jest tak jak mówisz No ale to sprowadzając z powrotem tego Soft leningu czyli tą nazwę metod twoją przenośnią wskazujesz na to że po prostu tego Soft w treningu nie będzie no bo czy inaczej nie wiesz czy teraz pewnie czy za pół roku czy za rok czy za 10 ale w końcu to się musi wykoleić bo zmniejszamy to taką elastyczność tego systemu [Muzyka] nie wiem pieniądze zarabiasz na zmie element fragmentacji świata jest elementem przesuwania nas w kierunku zmienności a nie w kierunku softladingu bo będzie dywida deepera Czyli będzie można wywołać lokalne konflikty lokalne kryzysy gospodarcze wyłączać internet na przykład bo jak się zbuduje tą sieć dookoła świata teraz mamy starlinka za chwilę będzie tajwańska tajwański system na tajwanem potem będzie y prawda Czyli będzie latało tych satelitów nie wiadomo ile Co to oznacza że komunikacja będzie możliwa bo jak światłowód przez kraj y biegnie prawda to można go przeciąć albo jeżeli światłowód biegnie pod dnem morskim to można go przeciąć a tutaj będzie komunikacja pointu Point czyli nawet nie będziesz wiedział po prostu co się dzieje bo cię wyłączą odetną ci komunikację i będziesz żył w tej swojej mgle o której opowiadałem i zapraszam państwa do oglądnięcia tego mojego wykładu tej mojej prezentacji która ukazała się już jest dostępna na YouTubie bo tam mówię o tym w jaki sposób się dzieje i tylko czemu lud ulicy protestuje A władcy mają go generalnie serdecznie gdzieś bo dostali rozkazy od swoich władców nie słuchać Tylko działać i ludzie w oxfordzie mogą sobie wychodzić na ulicę ale To jest miasto jest podzielone na naszej stref i koniec i jest fenoty 72 funty jak chcesz przejechać przez strefę przez którą ci nie wolno przejechać tak więc sytuacja pod tytułem Soft Landing to może być tak że jest to nowa wersja chleba igrzysk tylko że nie ma chleba i nie ma igrzysk tylko jest obietnica będzie chleb będzie igrzyska bo żyjemy w tej chwili w rzeczywistości w której się obiecuje i to jest ważne żyjemy w rzeczywistości w której się obiecuje a nie daje i żyjemy w rzeczywistości w której kontroluje się tłum poprzez obietnice i lęk to też o tym mówiłem na tym wystąpieniu marcowy Tak i teraz popatrzmy na sytuację taką banki zawsze upadały dlatego tak jak wspominałem Tydzień temu na początku XX wieku jak były ogłoszenia banków No to one wtedy miały taką informację ile mają kapitału na ile są bezpieczne tak albo tak jak to na firmach kowbojskich przybywali Kowboje i pożyczali pieniądze na Wietrzne nie oddanie od bankierów No i banki po prostu upadały tak i to było naturalny proces zostawały te które są mocne a te które były słabe niekontrolowane po prostu padały dzisiaj mamy sytuację potem mamy przychodzi rok 1930 A kto upada przede wszystkim Banki które nie weszły do systemu felowskiego czy dzisiaj są Banki które nie należą do systemu Fett To jest bardzo ciekawe pytanie Bo na przykład bank fedus El Lewis jest bankiem w którym akcje posiadają wszystkie banki z tego stanu w którym w którym salouse jest stolicą jeżeli chodzi o Fed Nowy Jork to główny udziałowcem feduk w Nowym Jorku jest City Group które zostało połączone utworzone i powiększone w latach 50 przez spadkobierców rodu rockefellera tak oni tam wchodząc do dwóch różnych struktur bankowych połączyli je ze sobą i powstało City tak A więc jak tak naprawdę wygląda system bankowy I co tu się dzieje bo w 2007 roku bankrutowały głównie Jakie banki małe i średnie No i teraz popatrzmy zgodnie z tą moją zasadą że nie ma gdzie rosnąć biznesowi No to ja mówię tak no po pierwsze No większa część biznesu na świecie zrealizowana przez małe średnie firmy więc jak korpo chcą rosnąć on to potrzebują przyjąć ich rynki więc trzeba wskoczyć warunki w których korpo przejmą ich rynki w ostatnich w ostatniej dekadzie małej średniej firmy Miały problem z dostępem do kredytu jak dane które tam kiedyś czytałem to tylko 19,5% wniosków kredytowych składanych przez małe średnie firmy Stanach Zjednoczonych jest realizowane A w przypadku podkreślonym rzeczywiście te że było jasne koszcie kapitału znacznie wyższym niż koszt kapitału obligacji korporacyjnych które były na pół procenta No i tyle A więc konkurencja na poziomie kosztu kapitału powoduje że w dłuższym horyzoncie czasu małe średnie firmy Sól ziemi po prostu nie mają szans na przetrwanie A jeżeli mówimy o bankach to moi drodzy takie pytanie banki o aktywach których które są mniejsze od 250 miliardów dolarów jakie mają znaczenie dzisiaj dla gospodarki amerykańskiej Marcinie czyli te które poszło w tej chwili uderzenie jak każda jak każde przedsiębiorstwo mniejsze czy większe mniejsze banki są bardziej lokalne i dla mnie mają znaczenie z perspektywy przedsiębiorców lokalnych mniejszych średnich firm a duże korporacje duże banki znowu współdziałają ze sobą tworząc większe biznesy nie wiem ja ze swoją spółką jak pójdę do małego banku to prawdopodobnie wynegocjuje lepsze warunki niż jakbym poszedł do jakiejś dużej korporacji która nam nie spojrzy powinien nie ty tam w sensie masz to co chcę no właśnie banki o aktywach poniżej 250 miliardów dolarów odpowiadając za około połowę aktywów bankowych w Stanach Zjednoczonych jest to przejmować Nie no jest banki o aktywach poniżej 250 miliardów w Stanach Zjednoczonych odpowiadają za 80% kredytów na nieruchomości komercyjne czyli sektor który dostał największy łomot w czasie pandemii jeśli te Banki będą dalej tracić depozyty tak jak w tej chwili to odpływa od nich na lub będą musiały podnieść kapitał ponieważ rozpoczęła się dysputa o nałożeniu na takie banki dodatkowych ograniczeń Czyli to co mówiłem tydzień temu podwyższenie kosztu kapitału dla małych banków spowoduje to że nie pozostanie nic innego tylko się poddać i dać cię przejąć Ale tu jest jeszcze opcja pewnie na razie nie jest brana pod uwagę ale konsolidacji tych małych banków wprawdzie dalej to powstanie coś większego natomiast wtedy nie będzie przejęte przez duże Bank tylko po prostu powstanie inny konglomerat takich to są małe lokalne często rodzinne banki które rozmawiają z rolnikami pożyczają im pieniądze pod przyszłe plony rozmawiamy o witalnym tak jak powiedziałeś obszarze w którym dba się o lokalne społeczeństwo bardzo mało rozumiemy Jak funkcjonuje amerykańskie społeczeństwo bo rozumiemy go przez pryzmat filmów hollywoodzkich które są zazwyczaj nagrywane w Nowym Jorku albo w Los Angeles albo San Francisco albo na pustyni obok tak a prawdziwa prawdziwe Stany Zjednoczone to to są małe miasteczka i małe banki to są miasteczka po 15 000 ludzi jeżeli popatrzycie na wielkość stolic poszczególnych stanów to zobaczcie jaka jest ludność tych stolic I nagle będzie Wow O co tu chodzi bo popatrzmy jeszcze z drugiej strony to co kiedyś powiedziałem że przecena kryptowalut czy inne zmiany wartości aktywów spowodowały że odpłynęła od ludzi ogromna ilość gotówki która przeniosła się do pewnej grupy banków które zdeponowały te pieniądze i trzymają je w fedzie na swoich kontach rachunkach czyli z rynku znikają pieniądze w różny sposób i teraz jeśli pójdzie uderzenie w kierunku banków poniżej 250 miliardów jeżeli zmniejszy się ich akcje kredytowe adusi będą dalej udzielali Tak bo oni mają inną sytuację to być może w ten sposób z jednej strony wpłynie się na inflację Czyli nie będzie trzeba podwyższać z tej stopy procentowej w takim stopniu że rząd amerykański nie będzie już wydolny do płacenia odsetek od tego co pożyczył spowalniając jednocześnie wzrost gospodarczy czyli narzędzia powiedzmy dzisiaj które są używane do walki z inflacji to jest trochę inaczej także ta stopa procentowa czyli ten element który banki centralne dysponują i normalnie w sposób aktywny oddziaływało na inflację która wynikała z nadmiaru popytu to dzisiaj my nie mamy inflacji nad wynikającej z nadmiaru popytu Tylko infracja strukturalna inflacja Kosztowa wynikająca z emocjonalnego wzrostu surowców jako takich w różnych tam kategoriach prawda A więc walczy się można powiedzieć że walczy się trochę inaczej czyli jak to zrobić żeby nie pod wyższać więcej a jednocześnie stłumić inflacji a tym samym wzrost gospodarczy żeby rząd amerykański No nie płacił więcej tych odsetek niż bo go po prostu na to nie jest ciekawe rozwiązanie które mogłoby być wdrożone Zresztą jak każda inflacja ona ma różną różne poziom że w sensie różne rzeczy wpływają na różnym poziomie mieliśmy rozmawialiśmy na ten temat w innych odcinkach scept na rynku że najpierw podażowo później popytowo on teraz tak jak mówimy strukturalnie natomiast zawsze jak się ograniczy w cudzysłowie dodruk pieniądza ilość pieniądza w gospodarce to ostatecznie inflacja bo jednak to jest spadek wartości nabywczej pieniądza spadnie po prostu jest fizycznie musi tak się stać tylko że na razie to się nie dzieje Tak właśnie to jest ten Case może spaść kosztem pouperyzacji społeczeństwo jeśli Lider do sklepu i kupuje mój ulubiony jogurcik który ostatnio kosztował w wersji 300 g 5,99 wchodzę ci ja w sobotę wieczorem do sklepu i widzę połowę tego jogurtu za 5,99 no tak No powiem ci że wiesz popatrzyłem No Porozmawiałem z panią sprzedawczynią z którą Znamy się już 20 lat 20 parę lat tak i pogadaliśmy o tym jak wygląda sytuacja i pytam się jak pani to postrzega nie pan No w ciągu roku to gdzie tam 24% ja mówię że pan da na inflacyjna żywność w lutym w Polsce 24,5% rok do roku ona mówi Panie ja 50% to tak z lekka i teraz patrząc na to to popatrzmy na ten wykres z ekonomiis Gdzie została przeprowadzona ta analiza Jak pamiętacie państwo w zeszłym roku 11 marca mieliśmy taki program w którym przestawiałem prognozę dotyczącą tego że nie ma pieniędzy na to żeby płacić odsetki będzie trzeba coś z tym zrobić I uważam że ten fundamentalnym problemem na którym to wszystko co się dzieje i dlaczego mówię że mamy dwa trzy lata to teraz też za chwilę wam pokażę wykres Dlaczego mamy dwa trzy lata na rozwiązanie problemu Tak i dlaczego w tym momencie Te sztuki się dzieją bo jak na wykresie widzicie że jeżeli by doszedł jeden punkt procentowy ekstra w tych stopach procentowych 2023 roku To zwróćcie uwagę jak odjeżdża krzywo od bieżącej stopy procentowej Czyli to co jest bardzo ważne że średnia wartość odsetek za zeszły rok dla 58 gospodarek które generują 90% światowego gdp wyniosła 14,35%. czyli więcej niż prognozowałem bo na mojej prognozie którą robiłem rok temu tak wartość prognozy odsetek do odsetek od do długu światowego do PKB światowego Przepraszam to było 13,73%, a w sumie dużo się nie pomyliłem bo Przypominam że odsetki od PKB światowego za 2021 tam były około 10 i 60%. ja wprowadziłem sobie tam to był jeszcze wtedy marzec tak przypomina początek tuż po początku po rozpoczęciu wojny OK to było 13,73 procenta A w zeszłym Przepraszam ze szeroko na początku marca okazał się właśnie artykuł kto za to wszystko zapłaci No i została podana dana przez do ekonomist 14 35% czyli 60% więcej OK oni mają dostęp do lepszych danych na pewno niż ja Czyli co mamy że jeśli ekstra byśmy podwyższyli w tym momencie o jeden punkt procentowy To zwróćcie uwagę jak ta krzywa rośnie i będziemy mieli po prostu odsetki na poziomie w stosunku do światowego PKB na początku na poziomie około 17% jak oni prognozują przy tylko jednoprocentowej zwiększeniu w tym roku bez podwyżek kolejnych latach tak A jeśli będziemy mieli do czynienia ze skalacją broni prawda wojny która się dzieje za wschodnią granicą Bo teraz Brytyjczycy będą dostarczali pociski zobowiązań muranem do swoich czołgów challengers Będą strzelać wojska ukraińskie No to jak jest taki jeden pocisk jeden czołg nieważne jaki masz pancerz aktywny i jeden pocisk jeden czołg bo tamten element zubożonego uranu właśnie przenika przez aktywny pancerz i dziękujemy prawda siła uderzeniowa którą będą dysponowali którą będą dysponowały wojska ukraińskie yyy No będzie potężna tak i to pokazuje też ogromną przepaść pomiędzy jakością uzbrojenia jakim dysponują kraje na to w stosunku do tego czym dysponują wojska rosyjskie ale to też jest jednocześnie sygnał do wielkiego żółtego brata rosyjskiego popatrz popatrz masz tak dobrą broń powiedzmy wyrzucamy z magazynów to co jest przestarzałe pomyślowe mamy w tych magazynach jakbyś coś się podziało nie tak jak trzeba nie i Teraz dochodzimy do rzeczy bardzo ważnej czyli zwróćcie uwagę na tą Krzywą w której w 2026 ja prognozję 19,82%. jeśli stopa będzie rosła i jeśli będę będzie rósł w dół bo w tej chwili mamy sytuację też bardzo ważną że w pewnym sensie Wartość światowego długu spada skutek czego deprecjacji tego długu skutek inflacji jako takiej oraz skutek czego zwiększania dochodów podatkowych jakie mają rządy czyli zwiększania w tym momencie jakby to powiedzieć dochodów budżetowych po to żeby spłacać lepiej odsetki bo przecież jakby nie było rządy też mają problem żeby płacili odsetki od zadłużenia które przekracza tam 120 130 160 przodku Japonii tam 200 kilkadziesiąt procent PKB prawda to chyba warto Jacku dodać Zanim pójdziesz dalej taka mała dygresja z mojej strony dlatego też system finansowy jeżeli chodzi o nadzór nad stopą procentową powinien być zupełnie odseparowany od polityki fiskalnej danego państwa ponieważ jeżeli mamy to połączone ze sobą to później mamy konflikt interesów z jednej strony Rząd mówi Nie no inflacja 5% byłaby w sumie fajna bo będą większe wpływy do budżetu łatwiej załatamy naszą dziurę Którą mamy No a wtedy NBP w naszym przypadku krajowym No musi jakoś lawirować między tym żeby jednak ta 5% to było tylko chwilowe a nie było dłuższe jest zupełnie konflikt interesów nie może być tak że instytucja nadzorująca inflacja jest jednocześnie instytucją w jakikolwiek pod wpływem rządowym No to że oni mówią że nie są to jest zupełnie inny temat A jakie jest w rzeczywistości to wszyscy wiedzą i to jest też problem w której jesteśmy aktualnie na świecie co jakby kontuzją jest konkluzją jest to że jakby trudno się spodziewać spadku inflacji i tutaj bym postawił znak zapytania Bo element obniżania wartości depozytów jakim będzie dysponują małe średnie banki w Stanach ale także innych banków cały w całym świecie skutek właśnie tego że poinwestowałem różne instrumenty które się tam w tej chwili nie tyle przeceniają co wchodzą w strefę straty to mamy efekt polegający na tym że akcja kredytowa zacznie słabnąć A jak zacznie słabnąć akcja kredytowa No to spadnie gospodarka i być może ta inflacja siądzie bez konieczności podwyższania stóp procentowych bo nie ma pieniędzy na tym świecie żeby płacić 14,35% światowego PKB w czystej żywej gotówce odsetki Zrozumcie jeśli mamy sytuację taką w której 14-35% od PKB powiedzmy to ma 100 miliardów dolarów choć tyle nie wyszło No to mamy 14 Przepraszam 100 bilionów dolarów to mamy 14,350 miliardów dolarów który jest pustym pieniądzem odprowadzanym do systemu bankowego który znika z rynku i teraz to czego się można obawiać no Nie jakiś softlandii tylko mamy do czynienia z sytuacją o której inflacja jest napędzana czynnikami strukturalnymi które zostały wywołane za pomocą Niepokoju i homosą na świecie i my możemy mieć hardlandii bo gdzieś po drodze to wszystko może zahamować Popatrzcie na danym Mistrza Polski za luty i za styczeń tak inflacja w lutym 18 2%. spadek sprzedaży detalicznej w styczniu spadek sprzedaży nie spadek produkcji tak i możemy mieć taki hardlandii że ciężko nam się będzie z tego podnieść i będzie wygenerowany ten kryzysik o którym mówimy czyli kryzysi i jaki No jaki zmiany systemu finansowego bo i tutaj na tym wykresie na którym są pokazane elementy dwóch wykresów tak Czyli czas pożyczek oraz relacja długo opartego na obligacjach w stosunku do gtp to są dwa takie bardzo ciekawe wykresy to moi kochani banki kraje pożyczały przez ostatnie lata No daj no se pożyczały pieniądze i zadłużały się ile wlezie ale te obligacje za chwilę będą wygasały No i trzeba będzie jej rolować ale rolowanie już nie będzie po cenie Jaka była w ostatniej dekadzie tylko będzie po nowej cenie Co to znaczy że gwałtownie wzrosną koszty obsługi długu przez państwa No a dlaczego państwo ma brać pieniądze na gwałtownie rosnące koszty obsługi być może znikąd nie ja ci powiem tego wszystkiego co się dzieje to jest przygotowywanie nas do sytuacji w której No coś trzeba będzie zrobić A co Jak zrobić no spacyfikować tłum i ciąg i doić z niego pieniądze tak jak to było w średniowieczu tak najlepiej jest to prezentowane na filmach o Robin hoodzie jak przychodzili zabierali tak albo nie prawda Popatrzcie też na kontra działanie w drugą stronę tak czyli mamy Europejski Bank Centralny wojnie im nie gadaliśmy Czyli mamy Europejski Bank Centralny który Co podwyższa stopy procentowe agresywnie szef pudle z banku nie wiem Czyli to jest bardzo ważne co że pudle z banku mówi bo Niemcy się panicznie boją inflacji bo inflacja może zniszczyć jej gospodarkę że trzeba podwyższać stopy procentowe Czyli mamy w Europie 3% 2% mniej mniej więcej niż w Stanach Zjednoczonych i szefowa i Bank Europejski Bank Centralny tydzień przed fedem podwyższył ponad 100% . bo inflacja w Europie szaleje i to szaleje potężnie zwróćcie uwagę jaka jest roczna inflacja na po lutym 2023 roku tak 8,5% w całej strefie euro średnia wartość 8,5%. Porównajcie do inflacji w Stanach Zjednoczonych Czyli można powiedzieć tak że społeczeństwo europejskie w tej chwili dziadzieje szybciej niż Społeczeństwo amerykańskie całej Unii Europejskiej jako takiej jest 9,9% i mamy tutaj Czechy Litwę Węgry Estonię liderów prawda No i Polskę tak nie wiem czemu bo to jest Europa trochę inaczej liczy i według oraz 17 i 2 mamy a więc mamy mamy sytuację w której Wilki inflacji zabiera nam nasze pieniądze bo my nie mamy co robić z tymi aktywami które leżą poza tymi osobami które umieją coś z tym zrobić I inwestują ale dzisiaj i to jest bardzo ważne inwestowanie na rynkach finansowych nie jest takie proste jakby kiedyś bez ogromna niepewność to nie są czasy 2005-6 że się siedziało na stoliczku że tak powiem przy kawce w Warszawie a to sobie dzisiaj kontrakcie kupię nawet 20 oczywiście na wzrosty prawda i się kupiłeś zarabiało A to może sobie kupię trochę Budimexu zarobiłem 30% kumbaja te czasy nie wrócą bo jeżeli popatrzymy na kolejny wykres który jest bardzo ważny czyli stopy procentowe banków centralny hainflację To zwróćcie uwagę niebieskie to są stopy procentowe banków centralnych centra Bank CPI rok do roku to co to widzimy że jesteś mokradami w takim stopniu w jakim nawet sobie sprawy nie zdajemy ale nie wszędzie zwróćcie uwagę na Polskę i tutaj są dane akurat 18 i 4%, czyli realna wartość tak czyli mamy 18,4% inflację rok do roku w lutym a stopa pracowała jeszcze 75 A kto ma pieniądze w banku przede wszystkim odłożona czarną godzinę my starsi ludzie emeryci nie popatrzył na inne wspaniałe kraje Szwecja popatrzmy na całą stopę strefę tą strefę euro dolara Przepraszam 8,5 inflacja 3% stopa procentowa czyli 5% znika nie ciekawa jest Japonia bo tam stopa jest minus jedna dziesiąta procenta tak a inflacja jest 4,3% Czyli jeżeli popatrzymy na różnicę na kolejnym wykresie To zwróćcie uwagę pięknie wygląda sytuacja i jak się pojedzie przez te wszystkie kraje tam wyrzuciłem Argentynę i Turcję z tego bo mi skala na tym wyjechała Pozwoliłem Argentynę i Turcję się pozbyć ale zwróćcie uwagę że każda kwota po lewej stronie tego wykresu to jest realna realna pauperyzacja społeczeństwa Brazylia ma plus 8 15%. meksykał plus 3-4%. Hong Kong plus 2.6 Arabia Saudyjska plus dwa 25 Indonezja plus 0,25 tak Chiny plus 265 Czyli co Chiny się bogacą a my się składamy na to wszystko widzisz to Marcin No nie no to dysproporcja jest ogromna zresztą bardzo wiele już pozytywnych jeśli chodzi o różnicę pomiędzy stopą procentową Banku Centralnego a wartościami inflacji tak zajęliśmy w końcu szczytną pierwszą pozycję odwróć tabelę niestety Natomiast no Tu zdecydowanie warto podkreślić bo to już nie pierwszy raz Gdzie Brazylia jest na czele faktycznie na czele czegoś pozytywnego z perspektywy osób wewnętrznie żyjących w danym kraju bo tam już od początku pandemii wskazywane było to że ta Gospodarka jest dużo bardziej przygotowana na jakieś kryzysy i zawirowania niż pozostałe kraje świata Więc też warto pomyśleć o tym perspektywie ewentualnie własnych inwestycji czy może tam nie jest coś ciekawego chociaż brazylijska gospodarka ma swoje inne jeszcze problemy Ale to jest na inny problem inny program natomiast jakby Podsumowując bardzo krótko realnie stopy procentowe są mocne ujemne No i pytanie czy się zmieni to czy w końcu będą realnie dodatnie bo do tego powinna prowadzić politykę Pewnie były chwilowo Przynajmniej naprawdę mieliśmy w Polsce deflację przez chwilę i myślę że ona była realną deflacją Jeszcze nie wiem z 4 lata temu czy 5 jak dobrze pamiętam dwa dwa dwa osiemnaście więc czy nawet wczoraj wcześniej więc to był ten czas w którym mieliśmy realnie dodatnie stopy procentowe To wszystko zależy o której części koszyka inflacyjnego akurat uważam że wtedy było w Polsce naprawdę stabilnie i myślę że realnie była lekko dodatnia sama procentowa ale tylko lekko OK dobra ale przez tam rok nie dla mnie wrócę tutaj do indeksu oscypka przez pewien czas prowadziłem indego scypka i kiedyś może ci odszukam tej prezentacji którą miałem w 2000 w 2014 albo 15 roku i pogadamy przez pryzmę do oscypka albo przez pryzmat ceny parkingu bardzo dobre wskaźniki inflacyjne wiesz Dobra w porządku w porządku a teraz może przejdźmy do wykresu bo już tak zmierzamy z tym tylko godzinę w połowie dekady pomiędzy 28 a 2019 OK no a teraz popatrzmy na sett 500 jak tam rynek zareagował wczoraj tak no zareagował bo to jest wykres dzienny też tak wie że była sędziowie czy tygodniowy to jest dzienny nietygodniowy przepraszam Tu jest błąd u góry tak tak tygodniowy się opis mi trochę że tak powiem Mad Note No ale tygodniowym dobra mamy wykres tygodniowy No to informacja była jaka no zrzutkowa tak czyli wczoraj czyli po informacji powela rynki amerykańskie zamku się na minusie tam jeden ponad A dzisiaj mamy czwartek rynki się otworzyły amerykańskie też bodajże na minusie i teraz to jest bardzo ważne żebyśmy popatrzmy patrzymy na to co tu się dzieje znacie państwo to mają narrację i teraz przejdźmy na bardziej taki szczegółowy wykres dzienny No to co widać Prawda że ta korekta spadkowa która zaczęła się tam w lutym skończyła się na wzniesieniu 88,6%. tego wzrostu który trwało od grudnia do końca stycznia prawda mieliśmy taką jazdę w górę ok też to też jest układ tygodniowy i następnie mamy coś co można by nazwać jakąś korektą typu ABC która skończyła się na 88,6 No i teraz Czego możemy oczekiwać to jest bardzo ważne tak No jak nam wybije ten górny knot z tej czarnej świecy czyli 478 49 No to możemy spodziewać się że rynek dalej będzie kontynuował budowanie formacji 1.2.3 jeśli rynki oszacują to że wskutek tego wszystkiego co się dzieje czyli ryzyka spadku akcji kredytowej przez udzielanej przez banki które mają 50% aktywów bankowych ponad 50% to bankowych w Stanach Zjednoczonych możemy spodziewać się mniejszej konsumpcji mniejszej ilości kupowanych domów etc i będzie tam problem i zobaczą taką czarną wizję to możemy spodziewać się tego że to 88 przebije i tam wtedy wybicie tego dołka spowoduje to że spodziewajmy się pewnej korekty w dół i zobaczymy co dalej się będzie działo na ten moment to Jak pamiętacie tą górną ograniczenie trendu wojna toczy się tak trochę w górę trochę w dół na tym górnym ograniczeniem trendu i zobaczymy która siła podaży przebije to znaczy podaży czy popytu przebije to w jedną albo w drugą stronę już tak na dobre tak w przypadku bitcoina No to też mamy piękną sytuację jak pokazywałem struktura pięciofalowa raz dwa trzy pięć fal potem korekta całej piątej fali No i ostry wyjazd w górę w tej chwili mamy taką sytuację w której wybicie powyżej 28 872 oznacza kontynuację ruchów w kierunku 40 000 w dół może oznaczać jakąś większą korektę ale patrząc na ten cały turmail Jaki jest na rynkach to właśnie mamy ten czynnik napędu emocjonalnego który napędza rynek kryptowalutowy to jest warta oparta o emocje i ludzie tak jak uciekają do funduszy rynku pieniężnego czyli wyciągają depozyty i uciekają do fundusz rynku pieniężnego który kupują instrumenty pieniężne tak samo uciekają właśnie w bitcoina bo Bitcoin dla nich a fundusz tam jakiś który inwestuje w jakiś portfel ale to jest praktycznie to samo więc szczególnie tej młodzi ludzie po prostu kupują bitcoina jako alternatywę do trzymania depozytów banku czyli bierzemy depozyt z banku kupujemy bitcoina i dlatego w pewnym sensie Ta prognoza wygląda tak jak wygląda No i cena bitcoina będzie zależna od sytuacji na rynku małych i średnich banków amerykańskich to trzeba obserwować i na tej podstawie będziemy mogli patrzeć i zastanawiać się czy ten Bitcoin urośnie Mam nadzieję że państwo gdzieś tam zajęli sobie pozycję i też oczywiście że macie stopa i że jesteście zarobieni okej bo ta ten Impuls był naprawdę agresywnie dynamiczny tak to tak z mojej strony jasne z mojej perspektywy w ogóle rynki na razie nic nie zmieniły nie czy nic nie zrobiły mamy nazwę która atakuje szczyty mamy 500 który stoi w konsoli i mamy russella i dow Jonesa które są z kolei nisko rynek dystrybuuje swoje pieniądze między różne aktywa które mają się trochę lepiej które się mają trochę gorzej nas zachowuje się najlepiej tylko i wyłącznie dlatego że duże spółki technologiczne które mają bardzo duży udział w tym indeksie fizycznie po prostu są były już przecenione tak one już miały ten gorszą fazę za sobą a teraz z kolei przecenione są spółki z sektora finansowego które mają wpływ na snp-500 A z kolei test nandał Jonesa nadał John się reagują negatywnie na prognozę wysokich stuprocentowych więc Ogólnie rzecz ujmując rynek szuka tam gdzie może zarobić te kilka kilkanaście procent na kolejnej fali i się zmienia w te i wewte więc znowu wracamy do tego co powiedzieliśmy w zeszłym roku zmienność to jest rzecz która jest jedyną rzeczą pewną aktualnie na rynkach finansowych No i rzeczą na której zależy rynkową budynki finansowe zarabiają na zmienności i na emocjach więc po to kreuje się emocje żeby algorytmy sztucznej inteligencji algorytmy różnego tam różnej maści po prostu karmiły się naszymi emocjami a tych zmienności po prostu zarabiały tak pojawia się ważne pytanie czy jak pieniądze płyną do rynku pieniężnego bitcoina czy popłynął na rynek akcji czyli czy ludzie wyciągający depozyty z Banku będą kupowali akcje czy też będą lokowali w bardziej bezpieczne instrumenty właśnie rynku pieniężnego Bo jeśli te depozyty z rynku zaczną odpływać i będą lądować na rynku reakcji No to może być jakiś Impuls dodatni to też jest bardzo ważne przy czym Proszę zwrócić uwagę że ilość depozytów walka amerykańskich osób fizycznych jest najniższa w ciągu ostatniego tam kilkudziesięciu lat tak ludzie transferują pieniądze z banków do aktywów funduszych pieniężnych czy ten nie mają specjalnie co bo mają mały poziom depozytu pieniądze w payrosach i tam dodatkowych rzeczach które dostali na początku pandemii już ich nie mają użytk wiadomo że mówimy o wiesz jakby Są dwie grupy ludzi nie którzy mają oszczędności którzy nie mają Natomiast te pieniądze które były zlokowane na bankach lepiej lokować teraz w funduszach pieniężnych dlatego że one dają te kilka procent a banki w Stanach Zjednoczonych dalej dają 0,5% na depozytach to samo co było w Polsce jeszcze rok temu że stopa procentowa NBP już urosła już była na przykład 4%, a banki dalej dawały 0.5 Na lokatach wtedy Mateusz morawiecki na białym koniu wjechał i mówi Nie nie banki wy złe musicie dawać więcej w Stanach Zjednoczonych tak ja sytuacja nie miała miejsca i ponieważ banki nie potrzebują pieniędzy przynajmniej nie potrzebowały do tej pory to nie dawały też więcej za depozyty i ludzie szukali pieniędzy zresztą też 100 miliardów przepłynęło do funduszy co sam wskazujesz nie tych pieniężnych i teraz też jest bardzo ważne W podsumowaniu bo to tak podsumowanie najczęściej dobrze zostają pamiętajcie o tym jak kiedyś mówiłem wam o strategii fedu Jaka jest Czyli mamy taką inflację podwyższamy systematycznie stopy procentowe do pewnego poziomu w tym czasie inflacja trochę spada co się dzieje w tej chwili w Stanach Tak i w pewnym momencie będzie element równości pomiędzy inflacją a inflacją a stopami procentowymi i fakt przytrzyma to przez kilka miesięcy inflacja spadnie stopy spadną inflacja spadnie stopy spadną Tak więc to jest mechanizm którego możemy oczekiwać ale za tym wszystkim mamy ten ogromny bałagan który się w tej chwili dzieje który pokazuje to że tak jak to często powtarzałem chodzi o zniszczenie wiarygodności pewnej grupy banków po to żeby wprowadzić walutę centralną walkę cyfrową banków centralnych i postrzegacie to co się dzieje przez pryzmat Wielkiego długu ogromnych odsetek na które nikogo nie stać rolowanie obligacji przez kraje które kupowały te obligacje przez ostatnią dekadę i w tej chwili jeżeli ta cena się utrzyma No to będą znowu kupowały obligacje długoterminowe o oprocentowaniu i będą musiały płacić te pieniądze na których nie mają Tak No bo nie ma gotówki w danym kraju No to skąd on gotówkę ściągniemy tak Hangar międzynarodowy wygląda jak wygląda marżę spadają konsumpcja spada a więc tym samym zyski p