Czy sezon wyników poprawi nastroje? | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Inflacja, Recesja, Sezon Wyników]

z o.o z o.o z o.o Hej witam państwa Dzień dobry spotykamy się na kolejnym webinarium poniedziałkowym na którym będziemy omawiać to co się dzieje na rynkach finansowych oraz perspektywy na najbliższy tydzień dzisiejszym webinarium nosi tytuł 3 sezon wyników poprawi nastroje ponieważ sezon wyników rozpoczął się już Stanach Zjednoczonych mieliśmy w ubiegłym tygodniu wyniki banków w tym tygodniu ten sezon będzie się rozkręcać ale tak naprawdę mam wrażenie że na przynajmniej na razie jest on trochę w cieniu tego co się dzieje ogólnie na rynkach finansowych Przejdźmy sobie zatem do tych kluczowych kwestii i zacznijmy od tego czym naprawdę rynki żyją w tym tygodniu po pierwsze swoją poprawa nastrojów w piątek już ona była taka dość zdecydowana tak naprawdę drugiej połowy ubiegłego tygodnia widzieliśmy taką poprawę my mówiliśmy sobie o niej od dwóch tygodni omawiając nasdaq a czy w ogóle ręki ale konsekwencje braku wskazując na tym że taki ruch w kierunku górnego ograniczenia tego drugiego ograniczania Tego kanału spadkowego który może jakby od tej górnej strony jest jakiś super regularnym ten może taki ciaśniejsze kanał tej miał faktycznie sporo punktów zwrotnych on jest regularny przede wszystkim od dołu natomiast góry mieliśmy jedno takie większe odreagowanie po nim nie spoczną ten górniaka no więc takie bardzo przybliżone jakby Nie należy tego traktować bardzo dosłownie ale chodziło przede wszystkim o to że po długim jednak okresie spadków bez jednego bez więcej niż jednego takiego odbicia którym było to odbicie tutaj z marca na rynek po prostu był bardzo mocno wyprzedany i taki i taki odbicie niekoniecznie kończące ten typ spadkowym po prostu ręką się w cudzysłowie należało E no i być może właśnie obserwujemy tak jakby to o tym sobie mówiliśmy że jakby to po moim urlopie że jakby to jest całkiem realny scenariusz w pod taki Soft lending A zresztą zaraz będziemy o tym mówić Jakie są przyczyny W każdym razie pomimo tych danych które o których też dwa słowa zaraz powiemy o inflacji w których nazwach przetestował 11-500 Nawet byliśmy chwilowo niżej środa czwartek mieliśmy test dołków później już piątek wzrost dzisiaj otwarcie też mocno rośniemy jak widać nie pokażę zaraz to nie jest jedynie kwestia na nasdaq A mamy też daksa który wybronił tą strefę nieco poniżej 12-500 pomimo tego że kto na to rynki będę czekać przede wszystkim w tym tygodniu trochę już wyprzedzać fakty czyli toczy gaz popłynie gazociągu Nord stream 1 czy nie rynek już nie czeka i już zachowuje się tak jakby ten gaz popłynął eurodolar który w tym cyklu spadkowym też mówiliśmy sobie o tym tydzień temu że tutaj ten Impuls spadkowy się wytraca że prawdopodobnie rynek będzie chciał przetestować parytet zejść Poszukaj tam stopów ale właśnie że ten jakby Impuls spadkowy powinien się wysrał jakby złożyć trochę zdaje się potwierdzać ten to co się dzieje taki scenariusz zeszliśmy poniżej tego parytetu na moment gdzieś tam w poszukiwaniu stopów to chyba ich za dużo nie było bo ten ruch nie był zbyt długi ani ani w czasie ani ani w zasięgu mamy próbę zbudowania jakiejś korekty wzrostowej być może pod posiedzenie ABC w którym za chwilę bardzo mocno odbicie na Krypto szczególnie Imperium które jeszcze tydzień temu testował u1000ea teraz już prawie półtora tysiąca także tutaj odbicie naprawdę naprawdę bardzo bardzo mocne i nawet na złotym który gdzie nasza waluta A gdzie nasza waluta jakby nie miała zbyt udanych pasy ze względu na przede wszystkim słabość europejskich walut ale też jakby krajowe czynniki nie pomagają wydaje się że że rpp oni o tym mówimy sobie tydzień temu Dzisiaj będziemy temu poświęcać zbyt wiele czasu ale słynny wywiad na molo prezesa weekend weekendu sugeruje że rada chciałaby już tylko raz podnieść stopy procentowe 25 punktów bazowych to nie jest dobre informacje dla złotego który jednak jest cały czas to dość mocno pod ostrzałem i tutaj gdyby Jakby nie te czynniki krajowe to byłbym dość mocno przekonany do tego że zostajemy w tym kanale Natomiast mam mam trochę obawy tak jakby wchodzą te wakacje kredytowe Moim zdaniem strasznie głupia decyzja bo można rozdawać pieniądze w różny sposób ale ale ten jest wyjątkowo nietrafiony takiego Makro punktu widzenia Nie chodzi o zyski banków jak dalej chodzi o to że oliwy do ognia w najgorszym momencie i jeszcze dodatkowo rada się wycofuję z trochę z tego cyklu już powoli więc to nie wróży dobrze złotemu na takie pójdziemy globalne czynniki chwilowa przynajmniej przynajmniej chwilowo tak to teraz wygląda odwilż sprawiają że cofamy się do kanału i gazowy straż takie powiedziałem byłby taki że w nim zostajemy ewentualnie ślizgami gdzieś po tym górnym ograniczeniem albo w jego okolicach ale względu na te czynniki krajowe nie jestem tak na 100% do tego przekonany tak czy tak czy owak jak państwo widzą ta poprawa nastrojów jest idzie bardzo szeroką ławą Także mamy taką od wirus pierwszym dłuższego czasu no i zobaczymy jak to jak to dalej będzie wyglądać ale do tego sobie za chwilę przejdziemy Czyli mamy punkt pierwszy tego przedłużyłem ale myślę że taki szeroki wstęp to był potrzebny 2 niepokojące dane z chińska gospodarka ledwo co urosła rok do roku w drugim kwartale dwa słowa o Chinach też dzisiaj BBC kluczowa decyzja w kalendarzu czwartek ABC wreszcie ma podnieść stopy procentowe pierwsza podwyżka od niepamiętnych czasów choć nadal testowy mają być ujemny Przemysłowa depozytowa ma być ujemna rynek obstawia tylko 25 punktów bazowych na lipcowym posiedzeniu i później taką gwałtowną gwałtowny cykl podniesienia stóp w ciągu kolejnych trzech posiedzeń do okolic jednego procenta jeśli chodzi o stopę depozytową na koniec roku jakoś marnie to widzę Szczerze powiedziawszy skoro FC nie podniósł stóp do tej pory E no jakby ABC chwilę i wydaje mi się że jak ciężko jest pokazać jej bank może Bank Japonii ale to już w ogóle sobie przypadek który prowadził gorszą politykę gbc Nawet ostatnie decyzje można było podnieść stopy w czerwcu to nie podnieśli powiedzieli że podniosą w lipcu teraz w lipcu podniosą 25 ani o 50 bo powiedzieli w czerwcu że podniosą 25 i to jest taka pętla którą sami sobie zaciskają na szyi więc skoro teraz już jest gospodarce nie najciekawiej to nie bardzo widzę to jak w kolei w ciągu kolejnych posiedzeń będą gwałtownie podnosić stopy procentowe jakoś nie sklejały się to do kupy nas oczekiwania rynku dają mi się dość bardzo dość ambitne jeśli chodzi o tą skalę podwyżek do końca do końca roku No i tak jak powiedziałem posiedzenie ABC to jest formalnie kluczowa decyzja kluczowe wydarzenie tygodnie nieformalnie wznowienie dostaw Nord stream on tak jakby ten temat którym w ogóle żył rynek walutowy w ciągu ostatnich chłodni ten test parytetu eurodolara że nie wziął się przez przypadek dużą rolę właśnie odegrał kryzys tak zwany kryzys energetyczny który nie sprowadza się tylko oczywiście gazu ale jakby łącznej mieszanki energetycznej obaw o do dostawy węgla które przyszło chciała się wygląda teraz teraz nie stanie go kupić tyle ile by chciała no i tutaj jakby kluczowym elementem takim krótkoterminowym jest to że planowane planowana konserwacja 10-dniowa Nord stream rozpoczęła się w zeszłym tygodniu i ma się skończyć czwartek No i rynek zakłada że się nie skończy jakby to będzie przeciągane tym sobie jeszcze powiemy na samym końcu satsume wyników na razie bez fajerwerków w tym tygodniu wyniki testu kiedy będziemy też mówić dalej OK Przejdźmy dokładniej przez te tematy inflację Stanach Zjednoczonych wniosła 9191 procenta w są jakby zły News jest taki że tak naprawdę ta inflacja jest bardzo cały czas Szeroka czyli tak naprawdę udział cen samochodów ten taki różowy pasek tutaj on już regularnie spada znaczy nie znaczy że to to że samochody tanieją ale drożeją wolniej niż przed rokiem ale jakby ciągle drożeją natomiast wolniej natomiast to nie sprawia że inflacja spada tak w czerwcu Mieliśmy bardzo duży wpływ cen paliw znowu ropa była bardzo droga z tego tytułu jakby rynek widzi pewną ulgę w kolejnych miesiącach No bo jakby ceny surowców energetycznych spadły o tych trzech nowych szczytów Natomiast pozostałe kategorię pokazują też regularny wzrost wzrost inflacji tak jakby szczególnie dane związane z użytkowaniem mieszkania cen żywności więc będzie ciężko będzie ciężko jakby o znaczącą Pop w tej sytuacji inflacyjnej najbliższym czasie ci sobie popatrzymy na Nie no te dane sprzed roku No to zobaczymy zobaczymy że ten okres wakacyjny to była taka płaska baza to oznacza że jakby ten punkt odniesienia już nie będzie się zmieniał w korzystny sposób tak no bo jeśli inflacja rozrosła to to jakby tutaj odnosili się już do miesięcy kiedy te ceny były rok temu wyższe jakby znaczy dość znacząco wyższe więc łatwiej jest wygenerować spadek inflacji w takich miesiącach kiedy rok temu rośnie i taką sytuację będziemy mieć dopiero od października więc do października to baza będzie niekorzystna więc jakby w lipcu w danych o inflacji za lipiec będziemy mieć jakąś tam poprawę ze względu na ceny surowców energetycznych ale jednocześnie właśnie brak tego efektu bazy No i pogarszanie się pewnie tej sytuacji w innych kategoriach więc niekoniecznie w ciągu wakacji ta inflacja spadnie może spadnie w lipcu wzrośnie przykład w sierpniu i wrześniu w Tym niemniej rynek gra już po scenariusz z piwo to tak jakby Proszę zwrócić uwagę to jest ten wykres gdzie członkowie Fed w czerwcu po zaznaczyli kropeczkami Jak widzą stopy procentowe No i pokazali swoje podwyżki W tym roku jeszcze większe w przyszłym roku Andrzej jeszcze wyższe stopy w przyszłym roku i dopiero jakąś tam normalizacja ale ogromny rozstrzał tych oczekiwań na rok 2024 którym rynek specjalnie nie żyje pod wiadomo że to jeszcze daleko i wiele się wydarzy tego czasu no i jeszcze w dniu posiedzenia czerwcowego rynek mniej więcej kupował taki scenariusz tutaj na i chodzi 2023 to był poniżej fedu ale jakoś tam rażąco poniżej fedu Natomiast teraz rynek uznał skoro tak dużo mówi się o recesji No to Fed okej podniesie w tym roku a później już biała flaga jakby taki scenariusz jednak zaczął sobie grać w szerzeniu piszę o tym klasycznie nim Dogadałem się karta na w ostatnim wpisie na stronie Przemysław Kwiecień pl mogą go państwo tutaj przeczytać okiem dochtora czy dogonić spadków i opisuje tutaj właśnie to jak rynek to postrzega także zapraszam do lektury pisane Jeśli ktoś ma ochotę natomiast dużym skrócie wiem jak wychodzi sobie z założenia że jest szansa na powtórkę piwo to z roku 2019 kiedy też dane Makro się pogrzeb obejrzały ifate który na początku ambitnie podnosił stopy procentowe oraz prowadził program zacieśnienia ilościowego pewnym momencie powiedział No dobra to już starczy a później dość szybko stopy obniżył i wprowadził kule i tak naprawdę to sprawia że mamy tą poprawę z sentymentu to jest główny czynnik Proszę zwrócić uwagę na projekcie bopha banków Ameryka który za 25 kwartałów spadku PKB z rzędu w USA co prawda takiego spadku niewielkiego No ale ciężko powiedzieć że to jest jakaś Świetlana projekcja No bo nawet później po tych trzech kwartałach kolejnego wzrostu której czytamy rysują na drugą połowę 2023 to mamy okres takiej absolutnej stagnacji gospodarczej ale jednocześnie właśnie dostosowali swoje oczekiwania to oczekiwania rynku jeśli chodzi o ścieżkę stóp procentowych oraz napisali że właśnie kute zakończy się we wrześniu 2023 czyli enek zaczyna jakby kupować ten scenariusz gdzie Okej mamy niby mówi się dużo recesji pogorszeniu gospodarczy niby źle ale Fed jakby wycofać i będzie okej tak jakby Czyli znowu jest taka gra pod Red Czy można dość dobrze to widać właśnie na scenach obligacji których zwykle na wykresie ze złotem które było w ostatnim czasie pod dużą presją ze względu na spadki na euro dolarze natomiast mamy właśnie cenach obligacji widać to że ten najgorszy moment to była połowa czerwca kiedy drżały surowce energetyczne kiedy mieliśmy właśnie Posiedzenie FED poprzednie i od tego czasu mamy odwilż na rynku obligacji tak bo rynek obligacji wycenia tą gorszą perspektywy makroekonomiczną i nadziei na to że Fed się wycofać tej polityki No i teraz tak czy jakby warto taki takiemu stanowi ufać jeśli Popatrzymy sobie na skale przeceny na rękach od szczytu czynią wykres na górze bo jesteśmy w takim dość ciekawym miejscu około 20 procent spadku teraz ten to minima były trochę głębiej następne 500 gdzie które to miejsce było Często punktem zwrotu właśnie między innymi 2018 roku kiedy to Fed wykonał ten a później ręki bardzo szybko zwróciły natomiast patrząc na inne wskaźniki niekoniecznie one krzyczą kupuj tak jakby tutaj poniżej mamy wskaźnik łączony esemi Conference Board On jest cały czas na dość wysokim poziomie Czy jakby mówi się dużo recesji ale jakby gospodarka amerykańska z pewnością jeszcze w niej nie jest jakby tutaj sporo brakuje do tego żeby dane pokazywały że jest źle także oczekiwania są takie natomiast bieżące dane są cały czas dość solidne również rynek to jest akurat w ogóle nie wskaźniki treningowe bo one fatalnie się sprawdzają w treningu natomiast dają pewnym pewien świadomość tego rynku gdzie jesteśmy i te wskaźniki cena do zysku i temat sprzedaży szczególnie ten drugi jakby cały zysku dość mocno uległa poprawie na Wall Street po takim trochę mylnym wystrzale historyczne ashima wynikającym z tych fanatycznych kwartałów natomiast cały czas jest powyżej średniej Z jakiegokolwiek sumie okresu natomiast cena do sprzedaży cały czas jest na poziomach które wcześniej były szczytem to po prostu się wydaje że jest dużo niżej No ten okres był taki kompletnie odjechany który jest za nami Tak jak powiedziałem tutaj kluczowe jest to na rękach że na ten moment nie wystąpił jakiś nie ma zbyt wielu wskaźników o czym piszę właśnie więcej w tym wpisie które pokazywały że nastąpi jakieś większe przesilenie i Nie no i to że rynek gra pod właśnie jest trochę No jest jakby może sugerować że że to że to odbicie jakkolwiek może trochę potrwać niekoniecznie jest takim odbiciem trwałym No bo jakby OK w Fed pomógł dwa razy ostatnio i rynek się tego nauczył jakby Ja wychodzę z założenia że na rynku nigdy nie można sobie zdać za coś obciąć ręki jakby dam sobie rękę obciąć że trzeci raz te ta sztuczka nie może się powtórzyć ale wydaje mi się że będzie dużo trudniej to wykonać Effect który raz stracił już pół twarzy tak delikatnie mówiąc na tej przejściowej inflacji może tym razem mieć większe opory przed tym żeby zaryzykować znowu powtórzeń takiego scenariusza więc więc na ten moment zakładał bym że to odbicie jest biciem przejściowym i czekałbym po prostu na to co będą pokazywać wskaźniki i czy jakby dojdziemy momentu kiedy będzie można uznać że okej albo sytuacja na tyle się rozładowuje że faktycznie jest lepiej albo będziemy takiego momentu kiedy więcej tych wskaźników rynkowych będzie pokazywać że to jest taki moment gdzie można uznać że rynek jest w stanie Nie wiem paniki rezygnacji czyli takich typowych przejawów rynkowej bessy OK Idźmy dalej Chiny to coś to się ciężko analizuje bo jakby nie jesteśmy tam jesteśmy daleko od tego jesteśmy w trochę Skazani na ich dane którą średnio wierzymy No ale jakby niewątpliwie pewnym echem rozeszło się to że drugim kwartale doszło tam do tyłu do sporego spadku PKB kwartał do kwartału natomiast roku ten wzrost wyniósł jedynie 04 procent wiadomo że ten marny wzrost rok do roku wobec słaby drugi kwartał on wynika w dużym stopniu juz ograniczeń kominowych w Szanghaju i w niej trochę mniejszym stopniu w Pekinie Więc można powiedzieć Nic się nie stało jakby te ograniczenia już teraz dużym stopniu są zniesione już będzie okej tak by wszystko wróci do normy natomiast Chinach jest też drugi temat przypomnę jesienią ubiegłego roku evergrande dużo bankructwo największego najbardziej zadłużonego dewelopera chińskiego który która trochę zostało zamiecione pod dywan udało się chyba są te rozładować bez Nie bez znaczenia jest fakt że rynek nieruchomości gdzieś tam od lat na straszy tak mówi się będzie kryzys Chiny położą Amerykanie całą globalną gospodarkę na łopatki do tej pory to nie wydarzyło więc jakby zaczyna to by taki taka wieczna groźba natomiast ciężko ukryć fakt że jakby ma to duże znaczenie dla globalnego dla globalnego wzrostu Chiny chwilą udało się kilkukrotnie tak trochę Powiedziałbym uciec spod gilotyny po prostu wykonując ten trik który który ostatnio dwa razy tak sobie powiedzieliśmy wykonał Fed czyli kiedy było źle dole wali paliwa w postaci płynności kredytu do gospodarki i sytuacja się to schowałam taki jakby tak było po roku 2015 Kiedy mieliśmy ten mini chiński kryzys tutaj Widać jak bardzo wzrostem to jest tak zwany kredyt China kredyt Impuls przygotowany przez bloomberg na podstawie różnego rodzaju danych dotyczących akcji kredytowej to spoko widzicie było podobnie natomiast właśnie ostatniej ostatnie kilkanaście miesięcy to znowu próba ograniczenia dźwigni finansowej taki znowu gdzieś tam w z kolei ostatnich kilka miesięcy znowu próba odkręcania tej śruby lekko żeby te te gospodarka nie padło więc takie non-stop kręcenie przez chińskie władze ktoś z jednej strony chciałyby rozładować tą sytuację nie nie nie doprowadzać do kolejnego wzrostu zadłużenia do kolejnych napięcia rynku finansowym a z drugiej strony jak tylko jest gorzej No to muszę luzować no żeby nie rozłożyć gospodarki więc więc to jest taka trochę tykająca Bomba i chyba to jest taki najważniejsze przesłanie jeśli chodzi o Chiny patrząc na ten Impuls kredytowy który dość dobrze koreluje z dość dobrze wyznacza kierunek dla globalnej gospodarki Do globalnego przemysłu przynajmniej No to widać że Cześć czołem jest Najbliższe miesiące to nie wyglądają optymistycznie a później jakieś tam światełko w tunelu że trochę to zostanie ustabilizowane sezon wyników przed nami sezon wyników który będzie dość ciekawy główną mówić o drugim półroczu tego tego roku i w ogóle perspektywach z tego względu że oczekiwania co do wyników cały czas są dość optymistyczne zobaczymy sobie na oczekiwany sosw5 z tobą cały czas dość wyraźnie rośnie w kolejnych kwartałach czyli z jednej strony mówi się recesji a z drugiej strony mówi się o możliwości jakby rynek analitycy którzy siedzą na spółkach cały czas wyceniam wzrostem psu więc to sprawia że ten forward cena zysku smp500 właśnie znalazł się na dość już względnie niskich poziomach jak na ostatnich kilka kwartałów No bo jakby on jest liczony na coraz wyższym psie a przy niższej bieżącej cenie indeksu Cześć W tym sezonie A jakby w tym w tym drugim kwartale oczekuje się pewnego pogorszenia bo wzrost zysku ogółem dla smp500 maskowany jest przez spółki energetyczne które wiadomo że dla nich To był bardzo dobry kwartał bez nich oczekuje się spadku wyników ale tylko dwa i pół procent rok do roku No i jakby patrząc na na to o czym mówią firmy dalej mamy taki miszmasz gdzie z jednej strony i dużo się mówi o recesji o spowolnieniu a z drugiej strony Cały czas mamy dużo firm które produkują brak pracowników napięcia w łańcucha dostaw i choćby Czy choćby napięcia w transporcie i jakby Popatrzymy sobie na nawet słupki No to jakby Okej to zmalało te kwestie mniej są gdzieś tam wskazywane jako coś co wpływa na wyniki ale dalej to jest na czele tak jakby nie recesji a nie obawy o spowolnienie Hej a właśnie te kwestie No powiedziałbym łańcuchów dostaw i jakich napięć montażowych one cały czas są numerem jeden pomimo pomimo spadku pomimo gdzieś tam pojawienie się nowych czynników takich jak moc bardzo mocny Dollar który wpłynie na pewno na wyniki już pewnie drugim kwartale szczególnie wcześniej kwartale jak konflikt na Ukrainie który jest dopiero czytacz egzekwo w sumie na trzecim miejscu z kosztami i problemami Z logistyką to cały czas czy w ogóle Proszę zwrócić uwagę fetius gdzieś tam w ogóle wskazywany na szarym końcu praktycznie przez tą realną gospodarkę tak więc to jest kolejny czynnik pokazujący to że niekoniecznie gospodarka to co Pokazywałem wcześniej już jest w tej fazie takiej ewidentnego spowolnienia gospodarczego jakby rynek trochę wychodzi przed szereg oczekując że że związku z tym Fed wykona ten Pivot jakoś jakoś bardzo bardzo niedługim czasie za nami wyniki banków JP Morgan Morgan Stanley pokazały słabe wyniki z kolei citigroup pokazał lepsze wyniki jak dla mnie tak szerszej perspektywy z perspektywy indeksu z perspektywy Makro dużo to tak nie wniosło bo te banki przedstawiciele banków mówią trochę w to niektóre zależny od ich wyników David Morgan Stanley słabsze wyniki więc też ten te to co mówili prezesi to co mówi przedstawiciele było takie bardziej pesymistyczne z kolei tylko najlepsze wyniki i mówi o tym że żadna decyzja mi grozi więc i przy chciałbym tego zbyt dużej wagi Myślę że w tym tygodniu aż tak dużo nam ten sezon nie powie bo mamy co prawda Teslę Która z oczywiście istotnym składnikiem amerykańskich indeksów ale niekoniecznie takim który do jest dość dobrą spółką pokazującym to co się dzieje w gospodarce tak względu na swoją specyfikę na swój cały czas mocno wzrosły charakter na na to że niekoniecznie jest odzwierciedleniem amerykańskiej gospodarki i myślę że już z tej perspektywy dużo więcej się dowiemy po wynikach Apple Google Amazona więc więc to będą dopiero kolejne tygodnie Co do samej Tesli oczekiwania są dość niskie Przynajmniej były dość niskie ze względu na na to że Tesla pokazała trochę problemów logistycznych po których analizy obniżyli oczekiwanie one cały czas pokazują wzrost epsu z 145 do 186 ale jest sporo też takich Whisper Numbers kup gdzie sugerujących że ten wynik może być sporo powyżej dwóch dolarów za na akcję No i teraz przejdziemy sobie nowy kwestii No i jakby przy odbijającym ogólnie rynku Niewykluczone jest to że jeśli faktycznie te wyniki będą trochę lepsze to spółka która była Ostatnio dość mocno wyprzedane gdzie to odbicie na razie jest takie trochę niemrawe może mieć pozytywną może mieć pozytywną reakcje gdy ten oczekiwania są do trochę takie Powiedziałbym mocno nie chcę powiedzieć zaniżony bo ja nie przygotowuje szacunków Tesli więc nie mogę powiedzieć że ja oczekuję że będzie więcej ale jakby zostawić mocą liczby poprzeczkami się niżej z tego punktu widzenia i przy poprawiającym się sentyment cie ale niezależnie od przyczyn tej poprawy Myślę że same te czynniki sprawiają że jest pewna szansa na pozytywne zaskoczenie dalej w tym tygodniu nie będziemy mieć te wyniki są w środę po sesji oprócz tego kilka ciekawych najmów dzisiaj mamy jeszcze wyniki Goldman Sachs mamy posesji ABM Czyli kończymy trochę możliwość sezon banków dalej mamy Netflix który No już jakbym może trochę mniejsze emocje wywołuje chociaż też jest taką spółką która dość mocno rozczarowała w poprzednim razem więc jakby Gdzieś tam pewnie część inwestorów może mieć nadzieję że A może to była była jakaś kładkę tym razem będzie lepiej więc pewnie trochę to uwagi przyciągnie nowych tak jak powiedziałem ten sezon nie będzie ten tydzień będzie kluczowy dla sezonu wyników kalendarz na ten tydzień pierwsza połowa tygodnia dość spokojna druga połowa tygodnia zdecydowanie ciekawsza czwartek piątek szczególnie właśnie ten czwartek decyzja abc mamy też decyzję banku Japonii ona jest oczywiście ciekawa z punktu widzenia kursu dolara na który przy tej z jednej strony słabości w bardzo dużej sile dolara amerykańskiego z drugiej strony właśnie jakikolwiek niechęci banku Japonii do [Muzyka] co do urealnienia tej swojej polityki sprawia że ten kurs dolar jeden ostatnio w ciągu ostatnich miesięcy notował potężną potężną są znajdujące się na poziomach niewidzianych od lat 90 No i wydaje się że tutaj sam bank Japonii raczej nic nie zmieniło nie ma takich głosów które miały sugerować jakąś zmianę tej polityki tutaj potrzebna jest zmiana w ogóle w podejściu do dolara mówiliśmy sobie więcej od Tydzień temu o tym czyli w krótkim terminie jakaś jakaś forma większego osłabienia amerykańskiej gospodarki i właśnie tego piwo to na które tak jak powiedziałam chyba jednak trochę przedwcześnie liczy Co decyzji ABC No to ona też już została tak mocno tak mocno zaans zaawansowana lenkom że ciężko chyba się spodziewać że będzie inaczej niż właśnie T25 punktów bazowych przypomnę obecnie obecnie Główna stopa wynosi kinach minus 03 Główna stopa depozytowa bo ona gruba formę głównej stopy regular regulującej rynek pieniężny w strefie euro wynosi minus pół procent i BBC powiedział w czerwcu że w lipcu podniesie 00 25 więc ankietowani ekonomiści w Europie pytań i co powinien zrobić ABC powiedzieli że powinien podnieść o pół do zera żeby szczepienie były ujemne ale że powiedział że powinniśmy 125 dokładnie siostra 25 No więc tak jak powiedziałem taka taka no taki szczyt bezsensowność i Polityki Tak więc pewnie tak będzie jakby ciężko będzie tutaj samej decyzji upatrywać dziś większych zaskoczeń i powodów do ruchu Neuro dolarze i ewentualnie podczas konferencji jakiś zmianki co do przyszłych decyzji No bo skoro w lipcu BBC jest niewolnikiem tego co powiedział w czerwcu to we wrześniu może być niewolnikiem tego co powie w lipcu i a ponieważ rynek liczy na 50 punktów bazowych we wrześniu to więc właśnie te komentarze mogą być te kluczowe oczywiście lagard Możecie się wykręcać że to jest jeszcze dużo czasu i że będą mieć wtedy nowe projekcje i odniosą się do projekcji zapewne będzie mówić ale gdzieś tam między wierszami rynek będzie pomagał wyczuć to czy są gotowi na to nawet 50 punktów bazowych we wrześniu i to może się okazać dla eurodolara w kluczowe w krótkim terminie ale tak jak napisałem tutaj też na Na tym pierwszym slajdzie tak naprawdę to po co co rynek może nadtlenek czeka pod co te zmiany mogą być jeszcze większe to rozgrzewka wokół Nord streamu tak No generalnie mamy sytuację kiedy to [Muzyka] rynek pogodził się trochę z tym że nie będzie tego wznowienia tak jakby uznał że twoja chce sprowokować lecę energetyczny żeby uzyskać lepsze stanowisko w rozgrywce syrop.com no i żeby wykorzystać właśnie tą konserwację nawet swojemu do tego żeby mówić że no nie jakby to się przedłuża i związku z tym ten gaz nie może płynąć A jakby tak jak będziemy Elektro trochę z tym pogodził więc z tej perspektywy gdyby tutaj Jakby było jakieś pozytywne zaskoczenie No bo na przykład Moskwa nie będzie chciała być tak przewidywalna tak bym to może trochę na to patrzył że OK wznowią te dostawy a później znowu je obniżą cale to by nie było takie Moim zdaniem aż do końca zaskakujące No Tomek może odebrać z punktu widzenia europejskich walut złotego europejskich giełd to jako taką pozytywną przesłankę jakby to obniżania oczekiwania zostały tej bardzo mocno obniżonym po prostu rynek założył że ten gaz prawdopodobnie nie popłynie o czasie jak na razie takie są wskazówki ze względu na to że w sobotę gazprom poinformował że cały czas nie dostał turbiny koniecznej właśnie do wznowienia prac gazociągu tak ta turbina jest w Kanadzie gdzieś tam kanadyjski prezydent uznał że no aby dobrze premier uznał że okej Jakby sytuacja w Europie wymaga tego żeby mimo tych sankcji na Rosję odrobinę przekazać i to niby powinno pójść ale ale podobno do końca się to jeszcze nie udało i załatwione z papierologia więc sądzę że właśnie jakby to będzie idealnym pretekstem do dla Gazpromu do tego żeby mówić że no nie możemy taki związku z tym wydłużamy ale tak jak powiedziałem rynek już się z tym pogodzić jakby rynek Zanim jeszcze 7 a ten zaczął w ubiegłym tygodniu to już rynek sobie to założył wtenczas nie będzie płynął gdzieś to będzie jakaś Jeśli to się wydarzy coś pozytywnego się można mówić o tym że te pozytywne to to zostanie to odebrane jako raczej jako pozytywne zaskoczenie więc niewątpliwie ten wątek warto śledzić my będziemy starali się o nim w miarę na bieżąco związku z tym oczywiście pisać W sekcji wiadomości Witam na platformie jaki na platformie mobilnej a ja na ten moment Dziękuję państwu serdecznie za uwagę i życzę udanego tygodnia widzimy się w poniedziałek o godzinie 750 wszystkiego dobrego z o.o [Muzyka]