Czy złe dane to w dalszym ciągu dobre dane? | Program "Artyści Rynków" [Recesja, Wall Street, Ropa Naftowa]

[Muzyka] dobrze to w takim razie pięć cztery trzy dwa jeden to są artyści rynków Jacek Brzeski I love Trading jak zawsze zachęcamy do subskrybowania kanału CMC Markets Polska wystarczy pod filmem kliknąć Subskrybuj i zaznaczyć Dzwoneczek wtedy nie przeoczą państwo nowych odcinków i innych ciekawych treści A w dzisiejszym programie Maciej ile ściosz Łukasz wardens CMC Markets Witajcie Dzień dobry najpierw Maćku Wall Street i tamtejsze indeksy zwłaszcza es&p-500 i jak tak czytam komentarze i prognozy dotyczące giełdy papierów wartościowych w Nowym Jorku to mam wrażenie że odbijam się od ściany do ściany bo mamy Ostatnio sporo słabych danych makroekonomicznych amerykańskich No i jedna interpretacja jest taka że to jest bardzo dobra wiadomość dla rynków giełdowych bo Fed wykona Pivot w takiej sytuacji To znaczy przestanie podwyższać stopy procentowe nawet zacznij je obniżać na przykład pod koniec roku a druga interpretacja jest taka no że te słabe dane to jednak zapowiedź recesji bocia w warunkach recesji wyniki finansowe spółek Będą gorsze I to jest zła wróżba dla indeksów amerykańskich w takim razie panie Macieju jak żyć na Wall Street No właśnie to jest bardzo ważne pytanie i pytanie czy rynek w dalszym ciągu rzeczywiście odczytuje te złe wiadomości pozytywnie bo wydaje się że nie Czyli ta druga część która powiedziałeś ta drutem drugi scenariusz że słabe dane już powoli budzą obawy recesyjne chyba jest w tym momencie istotniejsza tak choćby można by wnioskować po tych już całkiem najświeższych danych które się pojawiły bo mieliśmy przecież dane dotyczące asm wczoraj publikowane słabe Generalnie słabo wypadają te dane wskazujące właśnie na to że ta recesja Już jest coraz coraz bliżej i mamy już chyba za sobą właśnie ten odczyt danych negatywnych w jako pozytyw czyli właśnie złe dane powodują wzrosty już w tym momencie oczekiwania też względem tego co zrobi fest względem tego piwotu ona też już są nieco bardziej sprecyzowane to widać choćby po wycenie kontraktu terminowe na stopa procentową jak mocno w tym momencie rynek zakłada już że jednak w tym roku dojdzie do obniżki ten scenariusz który obowiązuje do około miesiąca No wcześniej nie było tym mowy rynek nastawiał się jednoznacznie na kontynuację cyklu podwyżek także no tutaj się mocno zmieniło Natomiast co się nie zmieniło od praktycznie początku roku to fakt I o tym też mówiliśmy wielokrotnie w kontekście choćby na zdacka ale dla senti 500 to też jest bardzo istotne że rynek ciągnie tak naprawdę kitę kilkanaście największych spółek bo jeżeli sobie patrzymy na snp-500 tak mamy 500 spółek to jedynie 20 z tych spółek gdzie te pierwsze 20 jeżeli sobie wytniemy z całego indeksu to one zwiększyły swoją wycenę o 2 miliony dolarów natomiast pozostałe spółki o 170 miliardów dolarów czyli Jakie są w ogóle gigantyczne dysproporcje widać że kapitał bardzo mocno ciągnie do tych Gigantów dalej obowiązuje to że te spółki największe one są traktowane jako No niejako bezpieczne Czyli też w momencie kiedy rynek ucieka między innymi obligacji bo z tym mieliśmy do czynienia w ostatnim czasie No to pomimo że rynek akcji oczywiście traktowany jest akurat Ryzykowny to i tak te top 20 czy nawet można by powiedzieć że jeszcze te kilka mniej no te 50 Gigantów najbardziej rządzi całym indeksem no Ale nawet patrząc na te 20 największych spółek to one są traktowane jako te bezpieczniejsze No i z takim czynnikiem mamy właśnie cały czas do czynienia to jest dość ryzykowne to jest dość ryzykowne dlatego że to też w przypadku tych wszystkich największych spółek to też gdzieś jest granica gdzie jest ten sufit który w momencie gdy zostanie osiągnięty to poprzez tak duży wpływ który Jednak teraz narasta tak bo ta dysproporcja pomiędzy z tymi dwudziestoma największymi pozostałymi spółkami z indeksu No i jednak się zwiększa No to ten wpływ może też być bardzo bardzo bolesne też gdybyśmy zerknęli sobie na wykres bo coś ciekawe no ostatnio jak widać No jest korekta wzrostowa No ona została częściowo zatrzymana na na oporze ale popatrzmy sobie na to różowe kółeczko które jest w kwietniu ubiegłego roku dokładnie rok temu gdzie byliśmy na SN i 500 Akurat tutaj nie mamy wykresu żeby sobie porównać to z daxem czy z innymi europejskimi indeksami natomiast to co jest w przypadku snk500 dużo tak sporo nas dzieli w tym momencie jesteśmy poniżej tego poziomu to na rynkach europejskich w tym momencie względem poziomu sprzed roku jesteśmy około 1000 punktów więcej na takim dach się choćby także to pokazuje że z jednej strony rynek No właśnie jak to interpretować czy rynek amerykański jest nieco niedoszacowany względem europejskich czy tutaj ten optymizm choćby na tych 20 największych duży czy może jednak na Europejski za bardzo rynki rosły w kontekście też przecież istotnych problemów cały czas całej Europy zarówno pod względem problemów i kryzysu energetycznego problemów związanych z recepcją tymi obawami które też są tutaj żywe więc no to tak naprawdę kwestia do rozważenia w którą stronę podąża wydaje się że jednak te obawy recesyjne One są cały czas dość poważne i może dojść do tego że oczywiście rynek europejski też wyhamuje no i wtedy tutaj bo oznaczało że moglibyśmy mieć do czynienia z nieco głębszą korektą jesteśmy przed najbliższą decyzją fedu gdzie teraz też znowu po raz kolejny nie wiadomo też co ciekawe może wpłynąć na to jutrzejszy dzień Choć jutrzejszy dzień i dla rynku amerykańskiego dla giełdy w Stanach Zjednoczonych jest dniem bez sesji ja nie pamiętam kiedy ostatnio od razu kiedy ostatni raz była taka sytuacja że mieliśmy publikację tak ważnych danych jak i jutro są Pay Rollsy czyli dane dotyczące zmiany zatrudnienia w sekto poza rolniczym ogólnie rynku pracy Te kluczowe z punktu widzenia rynku amerykańskiego w dniu kiedy inwestorzy nie mogą w żaden sposób zareagować ona dolarze na walutach tak natomiast na rynku akcji nie Więc można z dużym jestem natomiast na pewno można założyć że istnieje dużo ryzyko tego że po weekendzie kiedy inwestorzy wrócą na parkiet mimo jeszcze w Polsce w wielu krajach europejskich i mieć to że będą świętować tego że poniedziałek właśnie w Polsce jest dniem wolnym A i wielu krajach europejskich a w Stanach już nie no to w Stanach rynki mogą odreagowywać czy jest ryzyko wystąpienia luki cenowej jakiś poślizgów może być bardzo duża zmienność bo dopiero wtedy po tym chwilowym trzydniowym odpoczynku amerykańscy inwestorzy powrócą także na pewno czeka nas dość ciekawy dzień dla inwestorów którzy jeszcze pozycje trzymają Na tym rynku to na pewno jakaś taka czerwona lampka ostrzegawcza powinna się włączyć i właśnie ze względu na tą potencjalną nadchodzącą bardzo dużą zmienność skoro niektóre spółki amerykańskie mają nad sobą już sufit No to pytanie Łukaszu czy sufit ma Microsoft No to jest spółka technologiczna jak spojrzymy na nas tak i na inne spółki technologiczne to zobaczymy że one tak jak Microsoft bardzo ładnie drożały drożeją od początku tego roku wygrywają na bumie sztucznej inteligencji pytanie czy będzie tak dalej w następnych tygodniach i miesiącach Wygląda na to że te pieniądze ta nadwyżka finansowa która teraz ta która w rynki została wlana bo oczywiście cały czas mówimy o tym że jednak pieniądze na przykład od inwestorów detalicznych wypływają z amerykańskiej giełdy No to jednak te środki które przez tą zwiększoną płynność związaną z kryzysem w sektorze bankowym one mogły się pojawić widać że one poszły właśnie w te największe spółki zresztą macie go tym wspominał na na znaku dochodzimy gdzieś tam do okolic tego szczytu z lipca i bez dwóch zdań właśnie ta fala związana ze sztuczną inteligencją to jest Club w tym tygodniu dowiedzieliśmy się o nowym produkcie Microsoftu No to ma być zapowiedzi apetyty są wielkie produkt który tak naprawdę ma z rewolucjonizować zupełnie działanie w rynku działanie w przestrzeni biurowej połączenie wszystkich pakietów razem właśnie z funkcjami takiej sztucznej sztucznej inteligencji właśnie językowej która może analizować zbierać dane również z wewnątrz czyli z zapodanych do systemu do systemu danych plików różnego rodzaju łatwo sobie można wyobrazić o ile łatwiejsze o ile łatwiejsza będzie praca analiza edycja tych analiz w prezentacja ich następnie No więc to jest to jest na pewno sztuczna inteligencja to jest rewolucja która przyspiesza i pewnie jeszcze bardzo mocno prz Myślę że najbliższe dwa lata to jest ten czas pod którym inwestorzy mogą bardzo mocno kupować różnego rodzaju spółki mamy takie sytuacje jak we Włoszech gdzie jest czad jest chwilowo według mnie zbanowany dzisiaj dosłownie kilka godzin temu pojawiły się właśnie informacje o tym że będą próby tutaj załagodzenia sytuacja dokładnie wypracowania jakiegoś kompromisu Ja wierzę że to się uda Microsoft rośnie dość stabilnie inne spółki które z sektora sztucznej inteligencji właśnie te mniejsze No to bardzo zmienne są nawet mają ostatnio w ostatnich pięciu dniach większe wzrosty niż Microsoft No tutaj na dwie kwestie bym zwrócił uwagę na wykresie w tym momencie no pierwsza to jest ten najbliższy opór właśnie o którym wcześniej powiedziałem z lipca i to może być to może być już naprawdę sporo jeżeli chodzi o oceny w krótkim terminie zwróciłbym też uwagę na to że ten cały spadek który był od końca 2021 roku jest jest pięcio w pięciu falach a teraz ta fala którą na razie przynajmniej mamy No jeszcze można ją uznać za właśnie taką falę ABC to są takie to są takie właśnie przyczółki dla dla pesymistów dla tych którzy będą szukali jednak pogłębienia spadków Natomiast generalnie Ja jestem optymistą jeżeli chodzi o Microsoft uważam że już tak mocno sztuczna inteligencja to jest tak bardzo mocno kapitałochłonny temat w tym momencie że najwięksi będą sobie w stanie z tym najlepiej poradzić i jest monetyzować rynek i może nie być takiej sytuacji gdzie innowatorzy zdążą wypłynąć i na tym zbudować wielomiliardowe biznesy pod względem kapitalizacji tak się pewnie owszem stanie a to będą będą jednostki tutaj potrzebna potrzebne są wielkie kapitały Zresztą o tym mówiliśmy i w rozmowach spekulowanych i artystach rynków od dłuższego czasu że właśnie jak trudniej jest działać startupą w momencie gdy ci najwięksi w branży technologicznej są w stanie na pewnym stadium już dość zaawansowanym używać swoich kapitałów i z łatwością wykupywać mniejsze spółki tak się dzieje a też pamiętajmy jeszcze o tym to znowu wszystko jest a konto właśnie Microsoftu z uwagi na upadek svb słyszymy No w tym tygodniu coraz więcej jest informacja Myślę że to to będzie tego jeszcze więcej słyszymy o problemach związanych właśnie z kapitałami dotyczącymi start-upów coraz kolejnych to branż teraz nawet energii odnawialnej No svb to była ta spółka Która właśnie dostarczała specjalizowała się w tego typu spółkach i dostarczała kapitał więc znowu to jest a konto tych największych Fir jeszcze może na koniec pamiętajmy ten wskaźnik cena zysk Microsoftu powyżej 30 no to jest wysoko bo to jest gigantyczna spółka więc to trzeba to trzeba brać pod uwagę i jeszcze jedna kwestia pod względem obrotów na to bym zwrócił uwagę to bardziej dla optymistów że ta fala ostatnia która jest tegoroczna wzrostowa No widać że ona jest potwierdzona na obrocie więc to jest akurat dobry znak dla Microsoftu Jesteśmy blisko oporów więc tu można być ostrożnym natomiast gdyby po korektach udało się przejść te poziome to to Optymiści spokojnie będą patrzyli na na te szczyty które były w 2021 roku przenosimy się na rynek surowców zaczynamy Maćku od ropy naftowej tutaj widzimy że cena baryłki wydostaje się z dołka który żeśmy notowali w połowie marca powody tej sytuacji są pewnie różne no na przykład to że mamy spadające zapasy ropy w Stanach Zjednoczonych No i mamy niedawną decyzję opec+, o cięciach dostaw o ponad milion baryłek dziennie co się ma dziać od maja do końca tego roku z tego dołka wydostaje się z bardzo dużym impetem faktycznie większość tych czynników które wpływają są w tym momencie czynniki podażowe czynniki popytowe przynajmniej perspektywy No mogą być tym co nieznacznie zbilansują ale tylko częściowo te przeważające czynniki podażowe na wśród nich właśnie to przede wszystkim oczywiście ten poziom takiego wyskoku drastycznego w ciągu jednej sesji o około 7% na początku tego tygodnia no to Jak wspomniałeś weekendowa decyzja krajów OPEC o tym żeby od maja ograniczyć wydobycie o milion baryłek dziennie wcześniej niezapowiedziana więc też niespodziewana w żaden sposób przez rynek decyzja stąd też aż taka gwałtowna reakcja No ale mamy też dodatkowo kwestie choćby cen ropy która jest sprzedawana przez koncern ramko kluczowy Kongres perspektywy ropy grają azjatyckim te po raz kolejny ta cena wzrosła chociaż większość analityków rynkowych obserwator rynku oczekiwała spadku tam jest to spadek o i wzrost o 30 centów na baryłce a spodziewano się właśnie tutaj nieznacznego w tym przypadku spadku a ten wzrost No to już jest trzeci raz z rzędu trzeci miesięczny wzrost więc też kolejny taki czynnik pod kątem cenowym który na pewno wpływa na rynkowe obawy No i co do tych tego jak co co może dać się dalej na pewno pamiętać o tym że w momencie kiedy OPEC czy ten kluczowy Nazwijmy to kurkowy rynkowy czyli ten który może Kurek zakręcać lub odkręcać i w dużej mierze rynkiem sterować jest ponownie w dużej mierze monopolisto dlatego że Stany Zjednoczone trochę się wystrzelały ze swoich możliwości też sterowania podażą dlatego że po uwolnieniu rezer strategicznych w zeszłym roku czyli wtedy kiedy OPEC tego nie chciał robić zainterweniowało Stany Zjednoczone pozbyły się w na tyle swoich rezerw strategicznych że w tym momencie Muszą je odbudowywać a nie ponownie wlewać ropę na rynki celem tej ograniczenia tej ceny więc no tutaj mamy takie zjawisko w tym momencie dość niekomfortowe z perspektywy ropy naftowej No i wydaje się że o ile dla krajów OPEC ta ropa na poziomie 80 dolarów w przypadku Brand nieco niżej w przypadku wti ale nawet te generalnie poziomy powyżej 80 dolarów są już takim obszarami dość komfortowymi No to dla Stanów Zjednoczonych W tym momencie które chciałyby uzupełniać swoje rezerwy już nie więc mamy taki tutaj dość duży rozstrzał względem tego jakie są plany strategiczne dwóch przeciwległych stron tak naprawdę jeżeli chodzi o ropę naftową z ostatnich dnia Goldman za akurat nie wiem czy jest dobrym wyznacznikiem Goldman Sachs odnośnie swoich prognoz i rekomendacji No bo od zawsze ta instytucja ten bank jest bardzo pesymistycznie nastawiony względem cen ropy pesymistycznie z punktu widzenia takiego rynkowego tak Czyli wielokrotnie prognozował cenę bardzo bardzo wysoką kiedy rynek znajdował się niżej teraz ponownie zostało powtórzone poziomy 95 dolarów za baryłkę w tym roku i na początku przyszłego okolice 100 dolarów to oczywiście bardzo wiele może się zmienić ten układ sił również wiele się może zmienić w kontekście wydobycia No bo dziś OPEC podejmuje decyzja ale oczywiście nie można wykluczyć że one się zmienią Tym bardziej że to wszystko co zostało w ten weekend wprowadzone te nowe decyzje ono działy się poza jakimkolwiek trybem standardowych posiedzeń i spotkań członków krajów OPEC plus więc tutaj niewykluczone że ta sytuacja się zmieni także na pewno patrząc technicznie te poziomy w tym momencie Zbliżamy się do oporu w okolicach 87$ na ropie Brand opór dość istotny bo to jest wyznaczone przez szczyty które dwukrotnie w tym roku były testowane w lutymi marcu natomiast no ich przebicie co w tym kontekście rynkowym No wcale nie byłoby czymś mało prawdopodobnym otwiera nam drogę na poziomy właśnie już powyżej 90 dolarów za baryłkę No i tu wchodzimy w te obszary powoli prognozowane właśnie przez Goldman Sachs ale to jeszcze oczywiście jest dość daleka droga poziomy 100 dolarów póki co wydają się abstrakcyjne więc może oczywiście się wiele zmienić tym bardziej jeżeli na rynkach tak jak mówiliśmy w kontekście choćby rynku akcyjnego jeżeli te obawy recesyjne Będą się nasilały no to też ta kwestia popytowa i perspektyw popytu w najbliższym czasie też może być w tym wszystkim istotna i będzie tym hamulcowym dla wzrostu cen ropy ropa naftowa drożeje mamy Także skok cen złota Łukaszu bo uncja złota kosztowała Jeszcze niedawno 2040 dolarów ten ruch w górę w ciągu kilku dni był bardzo efektowny teraz jest może trochę mniej ale ciągle Jesteśmy blisko szczytu na poziomie 2077 dolarów za uncję I chyba tych czynników które spowodowały że Złoto podrożało jest wiele osłabiony dolar spadająca rentowność amerykańskich obligacji kryzys bankowy widmo recesji No i te spekulacje że polityka pieniężna fedu będzie bardziej Łagodna w tym momencie okolice 2003 jesteśmy ja może wrócę do tego co złocie mówiliśmy właściwie w całym ubiegłym roku by jeżeli chodzi o ten metal Nie skupiać się na argumentach bo teraz łatwo przytoczyć jakiś argumenty i powiedzieć że to właśnie jest powód wzrostów natomiast pamiętajmy jakie były wcześniej argumenty jak bardzo solidne one były i one zupełnie złota nie pchały w górę więc na to bym zwrócił uwagę mówiliśmy o tym najlepiej podejść do tematu bardzo spekulacyjnie pod względem wykresu i tam największym sygnałem o którym mówiliśmy wielokrotnie było tutaj tego no nie jest zaznaczone na wykresie ale to jest to znaczy to zejście które było w zeszłym roku fałszywe wejście na nowe minima nie spowodowało przyspieszenia spadków na dużym obrocie trochę bo byliśmy poniżej wsparcie i później zaczęliśmy ruch w górę wielokrotnie o tym mówiliśmy zanegowanie tak wielkiej wieloletniej formacji która była i ona zaczynała się realizować bo przeszliśmy dołem przez linię szyi to jest sygnał że spokojnie szybko możemy przynajmniej do środka tego zakresu dość dokładnie tak się wydarzyło A teraz to już w ogóle Walczymy o szczyty jesteśmy jeżeli poprowadzimy sobie przez szczyt właśnie linie No to jesteśmy gdzieś w tych okolicach i zupełnie starałbym się nie zwracać uwagi na te argumenty bo Złoto jest takim materiałem który naprawdę ułatwia generowanie różnego rodzaju komentarzy oczywiście to wszystko o czym powiedziałaś jak najbardziej ma sens i to jest to jest wszystko przytaczane natomiast No właśnie warto sobie pamiętać o tym co było wcześniej na co bym zwrócił jeszcze uwagę to pod względem tego słabego dolara a dokładnie cały czas jednak bym powiedział potencjału tego d dolarowania czyli ucieczki ucieczki od dolara ale w długim terminie Bo ja na razie tego nie widzę uważam że to jest przesada No jeżeli mamy 1,09 w tym momencie Euro Dolar to trudno tutaj mówić o jakiejś poważniejszej ucieczce od dolara pamiętajmy że mamy po prostu też wśród pewnej grupy inwestorów ucieczkę od od takich ryzykownych aktywów giełdowych więc Ale czy to czy to jest jakiś Czy to jest jakaś poważna ucieczka od dolara Nie wydaje mi się natomiast zwróciłbym uwagę na obrót handlowy Co się zdarzyło jeżeli chodzi o Rosję mamy jednak Duży Rynek który operacje w dolarach ma bardzo utrudnione No staje się miejscem gdzie to obroty prowadzi się w juanie No bo też Wróbel to jest tylko są tylko szczątki więc te główne obroty będą prowadzone w juanie Juan bardzo mocno rośnie w sile w siłę i na tej podstawie można oczekiwać Właśnie takich komentarzy że które zaczną się pojawiać one będą się pojawiały nie tylko jeżeli chodzi o złoto ale również że jeżeli chodzi o kryptowaluty i bitcoina że właśnie tutaj jest cały czas czy to nie jest podważenie dolara jako tej waluty rezerwowej znowu uważam że to jest przegięcie w tym momencie że to jest na potrzeby po prostu ruchu złota No ale warto być warto być otwartym na takie argumenty przynajmniej warto mieć tego świadomość pamiętajmy jeszcze że banki centralne cały czas kupują złoto pamiętajmy o tym że cały czas są wielkie rosyjskie rezerwy które są zamrożone i których nie da się w tym momencie sprzedać Rosja nie jest w stanie sprzedać co ciekawe tutaj A kontrarią można powiedzieć że w momencie gdyby na przykład był bliski rozejm pomiędzy Ukrainą a Rosją i zdecydowano by się upłynniać te rezerwy by przekazać je na budowę Ukrainy No to właśnie wtedy to by było niekorzystne dla kilku złota więc naprawdę można mnożyć argumenty ja sugeruję spekulacyjne podejście jesteśmy w tym momencie Przy w okolicach kluczowego poziomu oporu jeżeli ten poziom zostałby przebity bez żadnego konkretnego szokującego powodu Tak jak mamy to w tej chwili bym powiedział czy owszem mamy efekty kryzysu bankowego i te wszystkie argumenty o których ty mówiłaś czy ja dodałem ale to nie jest szok taka jest teraz właśnie rzeczywistość Natomiast jeżeli by się pojawił jakiś szok On by spowodował wyjście powyżej na nowe szczyty No to może nie byłoby trwałe Natomiast jeżeli w obecnych warunkach udałoby nam się przejść te szczyty No to możemy naprawdę wejść w dynamiczny Trend i on wyniesie na zupełnie inną półkę cenową wtedy ceny złota na razie jeszcze wieloletni horyzont i jeszcze jeden surowiec ale tym razem surowiec co rolny przyglądamy się Maćku kontraktom na ryż tutaj Mieliśmy od stycznia do pierwszych dni marca spadek ceny potem ruch w górę ale teraz na przełomie marca i kwietnia znowu te kontrakty tanieją ale no ryż jest niezła częstym gościem naszych programów dość egzotyczne instrument finansowy na pewno nie egzotyczne sam w sobie surowiec No jednak pół świata żywi się właśnie ryżem jest to Najważniejszy surowiec rolny z perspektywy globalnej oczywiście przede wszystkim ze względu na Azję która tutaj pod względem ludności dominuje ale co do samego surowca Jak wspomniałeś faktycznie mamy W ostatnich tygodniach spadki urzędu siedmiu procent tutaj w ubiegły rok to niemalże rok temu mieliśmy takie silne wzrosty to to nie jest Ten wyskok bo to na tym wykresie Ten wyskok to jeszcze rok 2020 ale Jeżeli patrzymy sobie dwa lata później po inwazji rosyjskiej na Ukrainę to też miało znaczenia pomimo że oczywiście pod względem obszarów tutaj gdzie są główne uprawy No to oczywiście jest droga pomiędzy samą Ukrainą i tymi krajami gdzie które są głównymi producentami natomiast miało to wpływ pod względem wykorzystania samego ryżu między nimi jako paszy czyli w momencie kiedy drastycznie wzrosły ceny pszenicy pociągnęło to ze sobą inne zboża takie jak kukurydza również tam oczywiście że były inne czynniki problemy w tym spasie kukurydzianym w Stanach Zjednoczonych ale to już może inny temat poboczny No ale to wszystko pociągnęło za sobą również wzrost cen ryżu jak o tej alternatywy czy też substytutu jako pasze dla zwierząt również która może być wykorzystywana stąd mieliśmy taki dość dynamiczny wzrost cen potem uspokojenie i teraz spadki te spadki one są spowodowane głównie czynnikami już nie popytowymi ale podażowymi między innymi kraje takie jak Indie notują rekordowe historyczne poziomy upraw ryżu No i to ma na pewno istotny na na cenę w tym roku właśnie zostało osiągnięte osiągnięty rekord również w innych krajach azjatyckich tata uprawy ryżu rosną i w ostatnim departamencie ostatnim raporcie amerykańskiego Departamentu Rolnictwa prognozy wskazywały na to że właśnie pojawi się znaczna nadpodarz no i tutaj mamy efekt oczywiście w spadkach cen tego surowca No jeszcze dodatkowo ryż z Wietnamu który jest tańszy sam w sobie gorszy jakościowo no on też jest zastępowany ten popyt na niego rośnie akurat na ten na ten tam ryż No ale w związku z tym że on jest tańszy tutaj nam się to wszystko bilansuje Także mamy na pewno ciekawy instrument pod względem zmienności w ostatnim czasie Natomiast ta zmienność pomiarze fajnie wygląda na wykresie i może zachęcać kapitał spekulacyjny takich myślę o spekulantach działających choćby poprzez cfd No to jak się trzeba liczyć z tym że pomimo tego co powiedziałem od wykorzystania globalnego tak 50% populacji globalnie z jest już dla niego Jest to główny składnik pożywienia No to mimo wszystko same kontrakty na ten surowiec one nie są zbyt płynne i tutaj trzeba mieć na uwadze że tutaj mogą się pojawiać różnego rodzaju historie typu limit Up Czy limit Down czyli wstrzymanie notowań ze względu na przekroczenie tych maksymalnych widełek ruchu No to na tego typu surowca jest popularne więc na pewno ciekawe do przeglądania się w momencie gdy się wejdzie w to inwestycyjnie czy spekulacyjnie No to mogą się pojawiać trudności ale na pewno jest to jeden z tych instrumentów Który na platformie transakcja jest dostępny dla który rzadko się zagląda a również warto gdzieś na liście obserwowanych taką egzotykę mieć przyszła pora na omawianie polskiego rynku giełdowego i walutowego zaczynamy Łukaszu od indeksu WIG20 Tydzień temu mówiłeś że przewidujesz dlatego wskaźnika Trend horyzontalny i rzeczywiście przez ten ostatni tydzień na pewno WIG20 nie wystrzelił w górę ciągle Daleko mu do wyniku 1800 punktów tak aczkolwiek ja miałem jednak może nie powinienem tego mówić No ale ja miałem na myślisz bardziej Szeroki zakres średni średni termin no dzisiaj tak patrzę mamy trzy navig 20 w tym momencie jest 16:12 gdy nagrywamy 314 milionów obrotu absolutnie nic się nie dzieje zresztą nawet nienawik 20 na mniejszych spółkach w ostatnich dniach Mieliśmy trochę wyników i nawet w przypadku spółek które podawały znacznie lepsze wyniki to albo albo mieszane na tyle na tyle mieszane że na przykład przychody były w dolnych ograniczeniach oczekiwań analityków No to nie było tutaj reakcji nawet przy tej słabej płynności która w tym momencie jest więc niewiele się dzieje warto wrócić do tego o czym Maciek na początku powiedział bo to jest ważne jutro nonfan payros i rynki zaczną reagować w poniedziałek na to my dopiero w poniedziałek zareaguje więc tutaj mamy status quo i właściwie Idziemy w dół często coraz częściej zaczynają się pojawiać jakieś pogłoski w prasie dotyczące ewentualnych prac nad ustawą frankową wyraźnie wskazuje się właśnie te potencjalne problemy które by olbrzymie problemy które mogłyby wyniknąć [Muzyka] z wyroku tsue dotyczącego właśnie wykorzystania kapitału więc no to się pojawia tutaj bym uważał z tym tematem akurat No to implus może być tylko i wyłącznie dla banku Myślę że sprawa jest na tyle poważna że to może się stać Zwróćmy też uwagę jeszcze na transfer prezesa z Funduszu Rozwoju potencjalny do PKO BP A no to są takie elementy na które warto zwrócić uwagę na razie według mnie cały czas zostajemy w trendzie horyzontalnym i dyktować tutaj będzie Europa to co się dzieje na naszym rynku a na dzisiaj na razie za małe obroty żeby komentować skoro mówimy o trendzie horyzontalnym trendzie bocznym No to właściwie taki Trend Maćku mamy w wypadku złotego zwłaszcza w relacji do euro od jakichś trzech tygodni złoty ciągle jest całkiem mocny zwłasz i nie reaguje na przykład na takie sytuacje chociaż pewnie rynki się tego spodziewały że Rada Polityki Pieniężnej stuprocentowych znowu nie podniosła że w rpp komunikuje nam że będziemy cierpliwie czekali aż inflacja sama spadnie do celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego A to może potrwać jeszcze nawet ponad dwa lata sam jestem ciekaw co dokładnie ta rada komunikuje A mianowicie co komunikuje prezes glapiński Bo w momencie kiedy nasz program dzisiaj nagrywamy trwa konferencja prasowa która zazwyczaj jest bardzo bujna w różnego rodzaju deklaracje bogata więc sam jestem ciekaw potem obejrzę streszczenie natomiast na nie spodziewam się żeby tutaj padło coś rewolucyjnego jeżeli chodzi o deklarację i jakieś nowe fakty się pojawiły akurat prezes glapiński na tle pozostałych członków rpp jest dość gołębie nastawiająca i widzi możliwość obniżek stóp procentowych w tym roku No pozostali członkowie aż tak gołębie nie są nastawieni No i pytanie właśnie co dalej w kontekście nawet tej roku o który sobie mówiliśmy nie tych wzrostów do poziomu 80 dolarów za baryłkę być może jeszcze wyżej zatrzymanie się w okolicach 90 to będzie miał przełożenie przecież na inflację to napędza nam tą spiralę inflacyjną ponownie cały czas ta Retoryka Rady Polityki Pieniężnej odnośnie zakoń potencjalnego chociaż nie padło Nigdy jeszcze stwierdzenie że zakończyliśmy cykl podwyżek tylko że jest pauzujemy No i cały czas obowiązuje Oczywiście ta pauza no ale rynek sam w sobie oczekuje jednak że nawet w tym roku jak patrząc na kontrakty frana na stopy procentową tutaj oczekuje obniżek rynek przynajmniej w inwestorzy w tym roku No ale to wszystko było zależne od właśnie inflacji która miała mieć wartość jednocyfrową w tym roku a to może utrudnić ta cena ropy cena energii na pewno może może nam te drogę nieco wydłużyć No i to to może mieć znaczenie w pewnym momencie no jednak cały czas rynek skupia się na czynnikach globalnych czy przede wszystkim na tym co się dzieje na dolarze na euro ta korelacja z euro jest dość wyraźna tak Jak wspomniałeś stabilnie jest w przypadku euro No bo tutaj utrzymujemy się od dłuższego czasu w okolicach poziomu 4,70 w zasadzie tak balansujemy dwa grosze na 2 grosze pod ale ten rynek dość stabilnie się odbija od tych od tych okolic także się trochę nam przykleił nieco inaczej wygląda i korzystniej z perspektywy złotego sytuacja na na dolarze ale może właśnie tutaj mając Ten wykres euro dolara jutrzejsze znowu rzeczy kluczowa czyli wydaje się że wszystko nam się kręci wokół tych losów bo dla dolara To może być bardzo ważne jaki będzie ten odczyt rynku z rynku pracy bo żona będzie budowało nastawienie względem właśnie dalszych posunięć fedu no i ten poziom 1.10 jeżeli on by został przebity tak czy ty musielibyśmy nie tylko usłyszeć negatywne dane ale musiałyby zostać na tyle odczytane przez rynek że już nie będzie dalszych podwyżek że właśnie czekają nas te zakładane w tym momencie bo cały czas patrząc na kontrakty terminowe na amerykańską stopę procentową oczekiwane są obniżki jeszcze w tym roku No i to by nam mogło oczywiście jeszcze wpłynąć na osłabienie dolara i wyjście ponad tym poziom 1,10 No co by nam się przyłożyło z kolei na dalsze osłabianie dolara również względem polskiego złotego No i być może też przełożyłoby się w kontekście euro do Złotego na zejście Poniżej tej bariery takie definitywne tej 4,70 No bo to dziś jesteśmy 4,68 4,69 tak nam się ten rynek waha No ale to wciąż są te obszary żeby mówić o takim definitywnym zejście poniżej to jednak wsparcie na poziomie 463 musiałoby zostać przebite a tutaj jeszcze nieco odległe to są rejony No więc na pewno wiele wiele tutaj może zależeć od tej polityki monetarnej i Stanów Zjednoczonych czyli feduk I co się będzie działo w kontekście samej samej rpp No to myślę że dowiemy się po programie widzowie jeżeli się przełączą tutaj na jakieś skróty choćby z konferencji to też już wiele wiele rozwijane z tych wątpliwości No jeszcze tylko że to powiem tego co Łukasz mówi odnośnie kwestii bankowej No jeżeli tutaj faktycznie Gdyby doszło też do jakiś takich sytuacji mniej lub bardziej dramatycznych w kontekście całego sektora bankowego to też się może przełożyć na złotego No w tym przypadku akurat na jego potencjalną słabość Czyli znowu by nam to bilansowało te czynniki pozytywne związane z umacnianiem się euro więc no też to jest jakiś czynnik ryzyka który należy wkalkulować w cały ten obraz siły polskiej waluty i na koniec wracamy na giełdę papierów wartościowych przyglądamy się Łukaszu spółką węglowym czyli JSW i Bogdance no i tutaj inwestorzy dostają Pewnie sporo takich wiadomości które mogą ich zaniepokoić wraca temat podatku od nadmiarowych zysków chociaż znowu konkretów nie znamy No i pewnie dla całego sektora węglowego bardzo niepokojąca jest doniesienie o regulacjach unijnych o redukcji emisji metanu one mogą w najbliższych już latach sparaliżować działanie polskich kopalń które dostarczają węgiel energetyczny i węgiel koksowy to może od razu od tego metanu zacznę bo to jest akurat ważna faktycznie kwestia A dzisiaj spółka wydała Informacja na ten temat że będą właśnie prowadzone różnego rodzaju prace nad które mają spowodować większe odzyskiwanie i używanie tego tego metanu Czyli po prostu redukcję redukcje która była gdzieś tam w kierunku tego co chcę Unia Europejska No ale to nie można tego szybko wykonać to raz dwa wymaga naprawdę wielkich procesów technologicznych No też naprawdę działań i takich zabiegów których w tym momencie nie ma Czyli to nie tylko i wyłącznie są inwestycje i technologia ale też prawdopodobnie innowacje więc temat jest naprawdę trudny istotny a czasu relatywnie jest mało szczególnie biorąc pod uwagę że nasze kopalnie są metanowe szczególnie to dotyczy JSW ten udział właśnie w polskim metanie tam Tam jest gigantyczny Natomiast jeżeli chodzi o może a może właściwie skoro jest wykres No ten pamiętajmy o tym że jest to wykres spółki która jeszcze parę lat temu była w bardzo trudnej sytuacji finansowej i która w 2022 roku jest sprzedaż wyniosła 20 miliardów złotych zysk netto 7 ponad 7,5 miliarda złotych i to w takim otoczeniu rynkowym gdzie było o tym wiadomo że te Zyski będą pokaźne przynajmniej w pierwszym kwartale Zobaczmy jak mizerne są tak naprawdę wzrosty my mamy spółkę która po takich wynikach ma w tym momencie cena zysk poniżej 1 okolice 0,7 Wyobraźmy sobie to jest bardzo dobra perspektywa i przedstawienie kondycji naszej giełdy pod względem tego jak jacy inwestorzy u nas są jakie są kapitały Wyobraźmy sobie spółkę w Stanach Zjednoczonych Która z poziomu strat nagle pojawiają się tam zyski 7,5 miliarda powiedzmy półtora miliarda dolarów zysków co by się działo z tym kursem jakby był w stanie poziom cena zysk wystrzelić przynajmniej w pewnym momencie A co się dzieje na naszej giełdzie więc to jest To jest pierwsza kwestia prognozy na kolejne lata No to jest akurat spółka gdzie wiele różnych podmiotów analitycznych w tym biur maklerskich zajmuje się analizą tej spółki więc prognozy na przyszły rok są Około miliarda na ten rok są Około miliarda zysku netto no to by pewnie dało ceny zysk w okolicach 6 to jest tak jest nieźle natomiast na kolejne lata prognozy są utrzymania lub zwiększania tego zysku Czyli wszystko jest OK mamy za sobą dobry rok i lata które będą chudsze ale też dobre No naprawdę ten cena Zysk jest bardzo niski więc to jest To jest pierwsza kwestia No właśnie i co co Pogrąża kurs No to właśnie tego typu zabiegi tak Czyli te wszystkie pogłoski od podatku od nadmiarowych zysków karuzela też jeżeli chodzi o zarząd wiemy że często pojawia się taki argument że gdy pojawiają się duże zyski No to zaraz będziemy mieli opór związków zawodowych wyższe koszty owszem ale to jest wszystkich spółkach wydobywczych na świecie przez od miedzi przez złoto kończąc właśnie na na węglu więc taka taka po prostu jest specyfika tych spółek No wracając teraz do tego wykresu który widzimy No to przecież który był przed chwilą ol brzymia głowa z ramionami No rzadko takie formacje się wypełniają ale no niestety ona tu jest bardzo dobrze potwierdzona też na obrocie Zobaczmy ta lewa a lewe ramię które jest tam obroty były już znacznie wyższe niż to było wcześniej później przy kształtowaniu przy wychodzeniu w górę mieliśmy przez chwilę bardzo duży obrót i później już właśnie brak tego obrotu i teraz ta ostatnia prawie prawe ramię tutaj było wyjście na niewielkim obrocie doszliśmy do poziomu oporu który koresponduje z tymi dołkami które w zeszłym roku wielokrotnie na tych wysokich poziomach utrzymywały kurs naruszyliśmy na chwilę ten opór ale wróciliśmy była tutaj słabość więc niestety nie wygląda to dobrze pomimo ja Powiedziałbym relatywnie relatywnie bardzo dobrych wyników finansowych druga spółka Bogdanka No tam to też był wielki zawód znowu na gdyby ta spółka była kwotowana na innej giełdzie to myślę że kursy o wiele wiele wyżej by zaszły związanych właśnie po prostu tam tam była marża która wiedzieliśmy że rośnie w zeszłym roku i zupełnie No trochę w kursie mieliśmy odzwierciedlenia tego Natomiast co ciekawe i to takie kwestie martwym polskich inwestorów No czwarty kwartał dla tej spółki pod względem wyników był naprawdę naprawdę kiepski więc to więc to jest to jest problem i też cena zysk dla Bogdanki to jest w tym momencie grubo powyżej 7 to jest też Kolejna kwestia No bo widzimy Jakie są dysproporcje pomiędzy spółką która zarabia zarobiła olbrzymie pieniądze netto i super zyski cały czas nominalnie są planowane czy oczekiwane przez rynek w tym roku i w latach kolejnych a jednocześnie mamy spółkę która miała w ostatnim kwartale znaczną znaczną stratę i tam i tam cena Zysk jest powyżej 7 więc no widzimy rynek nigdy nie jest idealny nigdy nie jest efektywny ale tutaj jeżeli chodzi o te dwie spółki jeżeli porównywać je również do średnich Jakie są na całym świecie w sektorze wydobywczym tam gdzie właśnie król to jest ta marża no to no to naszym Rynek jest mniej efektywny tak można delikatnie powiedzieć to wszystko w tym programie wszyscy trzej życzymy państwu wesołych świąt i udanego powrotu na rynki polanym poniedziałku o spółkach indeksach giełdowych walutach i surowcach mówili dziś Łukasz wardyn Maciej leściarz Dziękuję bardzo za rozmowę Dziękuję dzięki A następny program z cyklu artyści rynków w czwartek 13 kwietnia Jacek Brzeski I love Trading do zobaczenia