Dlaczego kupuję akcje Fiserv (FI)? Raport i moje prognozy zysku na 3 lata… [Analiza akcji Fiserv (FI)]

[Muzyka] Witam serdecznie na kanale Prosto o Inwestowaniu. Dziś obiecany odcinek o Pfizer w spółce, która zaliczyła w ostatnim czasie ogromne spadki. Odbiło się to oczywiście na moim portfelu inwestycyjnym, który w październiku z ATH rzędu 445000 zł zaliczył spory zjazd rzędu blisko 10% na całości moich inwestycji. Duża zasługa tutaj oczywiście Pfizer, ale i dołożył swoje Zoeis, którego raport moim zdaniem nie najgorszy został słabo odebrany przez rynek. Moja reakcja na te spadki na fajerf była jednoznaczna. Ja dobrałem tej pozycji, uśredniłem ją w znacznym stopniu. Na chwilę obecną Pizer to inwestycja w moim portfelu rzędu 15% i niecałe 15000 $arów. Taka jest wartość pakietu w chwili obecnej. Zanim zacznę mówić o akcjach, pamiętajcie oczywiście, że inwestowanie to ryzyko. Ja mogę się tutaj mylić, a ten film to nie porada inwestycyjna. Najlepiej przeprowadźcie własną analizę, ponieważ ryzykujecie własnymi środkami inwestując na giełdzie. W tym miejscu chciałbym podziękować za 3000 subskrypcji, które zgromadził ten kanał i poprosić o kolejne. Partnerem kanału jest XTB oferujące konta, na których mamy możliwość inwestowania bez prowizji do obrotu 100 000 EUR miesięcznie. W najbliższy weekend 13 i 14 listopada XTB organizuje konferencję Investing Masterclass. Konferencja jest oczywiście bezpłatna w trybie online, a na niej będzie poruszone wiele zagadnień o charakterze inwestycyjnym, ale także geopolityka czy rozwój sztucznej inteligencji. Gorąco zachęcam do zapisania się i udziału. Link jest oczywiście w opisie tego nagrania. Małe przypomnienie na początek. Fakt mojego zaangażowania w Pizerf. Tutaj ja posiadam 232 akcje. Moja cena zakupowa to 105. W tej chwili na liczniku 63 $ i oznacza to, że Pfizer świeci się w moim portfelu mocną czerwienią i dosyć duża ekspozycja będzie oczywiście wpływała na moją opinię o tej spółce. Wracając teraz już do Pizerf. Oto wykres. Widzimy tutaj spadki od ATH. 237 bodajże dolarów. W tej chwili 63 i to oznacza spadek o 74%. Widzimy panikę wśród inwestorów Pizerf. I tutaj wybaczcie porównanie, natomiast inne nie przychodzi mi na myśl. Yyy, spółka o kapitalizacji w tej chwili 35 miliardów dolarów i przychodach ponad 21 miliardów za ostatni rok. To się trochę według mnie gryzie. Y tak, wyceniane są spółki balansujące gdzieś na granicy rentowności i czy tak właśnie rynek postrzega w tym momencie Pfizer tego nie wiem. Natomiast fakt jest taki, że popękały na tej spółce wszelkie wsparcia. Ja tutaj ustawiałem się z pozycjami zakupowymi w okolicach tych 80 $ar i ten pakiet wszedł automatycznie. Natomiast widząc szóstkę z przodu na kursie Pfizer, tego się generalnie nie spodziewałem i zdecydowałem się patrząc z boku na całą sytuację dołożyć do tej pozycji, uśrednić. Yyy, tym bardziej, że yyy w chwili obecnej yyy EPS yyy rzędu y 6,5 na akcję do zysku poniżej 10, a to historycznie nisko. Nie spodziewam się kontynuowania tych spadków, ponieważ rynek yyy w przypadku Pfizer jest bardzo mocno wyprzedany. tutaj RSI na poziomie około 14, a to jest wykres tygodniowy za ostatnie ładnych kilka lat, także nie spodziewam się kontynuacji zejścia kursu. Natomiast wszystko zależy oczywiście od sytuacji na rynku. Jeżeli doświadczymy na szerokim indeksie spadków, myślę, że Pfizer może ustanowić tutaj kolejne dołki. wspominałem o wskaźniku ceny do zysku. Eps w przypadku Pfizerf rośnie w zasadzie od czasów yyy pandemii dosyć stabilnie. w tej chwili ponad 6 $arów yyy tyle w ujęciu rocznym zarabia na pojedynczą akcję Pfizer i takich poziomów jeżeli chodzi o ceny do zysku nie widzieliśmy tak naprawdę od y kryzysu z 2011 roku. Na dodatek Pfizer generuje bardzo ładne przepływy pieniężne na pojedynczą akcję. tutaj prawie 8 doarów i z kolei wskaźnik ceny do tych wolnych przepływów pieniężnych także bardzo nisko 7,7 widzimy tutaj na tym dolnym wykresie tak jak wspomniałem spółka jest rentowna 3,5 miliarda dolarów zysku marże rosnące w ujęciu ostatnich kilkunastu odczytów kwartalnych coś tu jest moim Moim zdaniem generalnie nie tak. Oczywiście spadki na kursie są efektem niepewnej sytuacji w tym przedsiębiorstwie. Patrząc na przychody w takim ujęciu długoterminowym oraz estymację przyszłości, widzimy, że Pfizer w pewnym momencie zanotował znaczny wzrost tych przychodów historycznie. To było przejęcie first data, które pozwoliło Pfizer wejść na ścieżkę długofalowego rozwoju. Widzimy, że tutaj kilkanaście kolejnych kwartałów, fajna tendencja wzrostowa i tak naprawdę odczyt tego trzeciego kwartału nie wydaje się być jakoś ekstremalnie słaby. W ujęciu ostatnich 12 miesięcy tak naprawdę ta zmiana jest niezauważalna. Natomiast zdaniem analityków rok 2025 ma charakteryzować się spowolnieniem właśnie jeżeli chodzi o przychody Fizerf i to musi się przełożyć na EPS na zyski tego przedsiębiorstwa. Tutaj rok 2025 częściowo jest już znany. Ten zysk został wypracowany i tak naprawdę decydującym będzie tutaj jedynie czwarty kwartał. Y i tutaj szacunki ze strony Pfizer około 8,5 dolara na akcję, tyle ma zarobić to przedsiębiorstwo. Natomiast przyszłość nie wydaje się być kolorowa i zdaniem analityków tutaj ten wzrost, jeżeli chodzi o EPS zostanie wyhamowany. Wejdziemy tutaj w okres stagnacji. Czy tak będzie? Tego oczywiście nie wiadomo. Niewiadomych jest dużo, o których można przeczytać w ostatnim kwartale, który to spowodował spadki blisko 46% na jednej sesji. Ten raport oczywiście fatalny, bardzo słaby. Przychody, które nie przebiły 5 miliardów dolarów zawiodły. Dodatkowo tutaj wzrost tych przychodów jedynie 1%ocentowy. Wszystko to zaowacowało za oczywiście pośrednictwem spadku marży do 37%. Słabszym zyskiem na akcję i tutaj od czego kwartału na poziomie jedynie 2 $ i 4 centy. Zachęcam tutaj do zatrzymania i poczytania o tym raporcie, kto jeszcze tego nie zrobił. Dodatkowo w przedsiębiorstwie tym zachodzą zmiany w zarządzie. Tutaj kolejne osoby biorą stery w tym przedsiębiorstwie. Ja przejdę przez ten raport skupiając się jedynie na tym co najważniejsze. Jedynie kilka slajdów, natomiast zachęcam do zapoznania się z prezentacją inwestorską, do pobrania ze strony Pfizer. W to, o czym wspominałem, spadek marży operacyjnej z 40% przed rokiem, w tej chwili 37% to oczywiście musiało odbić się na zyskach na akcje. Izerve jeżeli chodzi o zyski generuje je tak naprawdę w dwóch sektorach. Pierwszym z nich jest taki mniejszy biznes, który wzrost jak najbardziej dowiózł. Oczywiście był on nieco mniejszy. Tutaj trzeci kwartał charakteryzuje się 5% wzrostu, natomiast w ujęciu rocznym było to 7% i marże tutaj, jeżeli chodzi o tą gałąź biznesu, marże wydają się być dosyć stabilne. Na przychodach tak samo nie widzimy tutaj tak złej sytuacji, jak ma to miejsce oczywiście w sektorze finansowym. Tutaj banki, ubezpieczyciele. Widzimy tutaj, jeżeli chodzi o ten sektor 3% spadku i tutaj wzrost tak naprawdę wątpliwy. Niepokoi ten spadek marży, jeżeli chodzi o ten sektor o blisko 5%. No to natomiast są też rzeczy pozytywne. Pfizer wygenerował w trzecim kwartale 1,3 miliarda dolarów wolnych przepływów pieniężnych. O tym wspominałem w ujęciu rocznym. Tutaj szacunki na poziomie 4 i ćwierć miliarda dolarów. I to jest żywa gotówka, która płynie do tego przedsiębiorstwa. I tutaj nowy zarząd ma tak naprawdę otwarte pole do manewru. y cokolwiek by się nie stało z tą gotówką, czy ona zostanie przeznaczona na zwiększone możliwości rozwoju swojego produktu, ułatwiające po prostu funkcjonowanie w tym sektorze finansowym, bankowym i przywiąże tych klientów mocniej do fajerf, czy zostaną skupione akcje własne tego przedsiębiorstwa, poużam ekstremalnie niskich poziomach cenowych. Yyy, tutaj moim zdaniem pole do popisu naprawdę jest. Nawet gdyby Pfizer zdecydował się yyy na spłatę, redukcję tego swojego zadłużenia, yyy to także byłoby korzystne yyy z punktu widzenia yyy mojego jako akcjonariusza. Chcąc podsumować tą sytuację, należy wspomnieć zarówno o słabszych, jak i mocnych stronach obecnej sytuacji. Jak ja to wszystko postrzegam? Przede wszystkim dla mnie Pfizer nadal pozostaje stabilnym i rentownym biznesem. Fakt spowolnienia generalnie nie odbiera Pizer możliwości zarobkowych. To przedsiębiorstwo nadal posiada bardzo mocną fosę ekonomiczną, być może nieco podkopaną, jeżeli chodzi o postrzeganie inwestorów, ponieważ tutaj y spadek przychodów z sektora finansowego y może świadczyć o rozpoczęciu jakiegoś trendu, y faktu, że usługi Pfizerf nie są już tak konkurencyjne. wzrost organiczny tutaj naprawdę mocno hamuje, natomiast jeszcze jakiś jest. Pfizer nie cofa się w rozwoju, generuje całkiem pokaźne przepływy pieniężne i tak jak wspominałem tutaj możliwości jeżeli chodzi o spożytkowanie tej gotówki jest sporo i każda z nich wydaje się być korzystna z punktu widzenia tego biznesu w obecnej sytuacji. Natomiast mamy oczywiście zmiany w zarządzie i moim zdaniem wygląda to wszystko tak, jakby nowi ludzie usterów Pfizer sprzątali szafę, wyrzucali wszystkie brudy, tak by ustanowić sobie taką niską bazę startową do przyszłej oceny swojej pracy. Mówi się o planie naprawczym. Ten ma być pokazany na początku roku 2026. Czy on się ma szansę powieść? Tutaj trudno powiedzieć, co wymyśli zarząd. Czy istnieje ryzyko braku informacji? Czy możemy oczywiście nie wiedzieć w tym momencie o wszystkich złych czynnikach, które wewnątrz tego przedsiębiorstwa miały miejsce? To oczywiście należy brać pod uwagę. być może zarząd próbował zatrzymać panikę i nie wyrzucił wszystkich brudów, jakie dostrzegł swoich poprzednikach. Tutaj oczywiście istnieje takie ryzyko. Są też słabsze strony obecnej sytuacji. Przede wszystkim dla mnie Pfizer jest dosyć mocno zadłużony. O tym przy okazji kolejnych slajdów ja to pokażę. Dodatkowo wokół tego przedsiębiorstwa w obecnej sytuacji mamy dosyć dużą niechęć, jeżeli chodzi o inwestorów. I tutaj zarząd podkreśla pewne czynniki. Na przykład fakt, że poprzedni zarząd skupiał się na bieżących wynikach, a nie długoterminowych inwestycjach w rozwój. Yyy, kolejnym, o czym już wspominałem, to jest fakt yyy i to jest słabsza strona yyy jeżeli chodzi o punkt widzenia. A propos Pfizerf, tutaj uważam, że spadek przychodów w części yyy Financial Solution yyy może być po prostu precedensem i może być kontynuowany w kolejnych kwartałach. Według mnie należy przyglądać się tej sytuacji. To o czym wspominałem przed chwilą, wzrost zadłużenia przy okazji ostatnich odczytów kwartalnych. W tej chwili 28 miliardów dolarów. Dla równowagi mamy tutaj wykres gotówki na kontach Pfizer okolice 1 miliarda dolarów. Widzimy, że zadłużenie rośnie, a ilość pieniędzy na kontach w zasadzie się nie zmienia. Y, wpływa to oczywiście na wskaźnik Shareholders Equity i tak naprawdę wartość tutaj, jaką prezentuje Ferf dla akcjonariuszy spada w kolejnych kwartałach, natomiast redukowana jest też w bardzo wysokim tempie i uważam, że to tempo może jeszcze przyspieszyć. Liczba akcji w Opiegu. Pfizer skupuje swoje akcje na potęgę. Dodatkowo teraz ma możliwość skupowania tych akcji po bardzo, bardzo zaniżonej cenie. Czy zarząd pójdzie w tym kierunku, by utrzymać odkub akcji własnych na podobnych poziomach, czy jednak postara się powalczyć z kondycją tego biznesu i jakością oferowanego produktu. Tutaj należy się po prostu przyglądać. Niemniej jednak patrząc na przecenę jaką widzimy na Pfizer i tutaj spadki jest okolic 240 niecałych dolarów do 60 kilku, może to mimo oczywiście potencjalnych ryzyk stanowić całkiem niezłą okazję inwestycyjną. Ja na tym slajdzie z poprzedniego odcinka pokazuję kilka scenariuszy, w których ja upatruję okazji inwestycyjnych i jednym z nich jest PayPal. PayPal wydaje mi się przedsiębiorstwem, które był w sytuacji Pfizerf. Tutaj kilka ryzyk, y, bardzo negatywny sentyment do tych akcji. Długofalowa konsolidacja powiązana z ze skupem akcji własnych. E, przy bardzo niskim wskaźniku ceny do zysku PayPal skupuje swoje akcje tanio i podobnie postrzegam Pfizer tutaj potencjalny rozwój sytuacji. Mam nadzieję, że na kursie nastąpi odbicie, natomiast biorę pod uwagę taki scenariusz. Natomiast Pfizer wydaje mi się przedsiębiorstwem, które w porównaniu z PayPalem pracuje nieco bardziej efektywnie. Tutaj EPS praktycznie dwukrotnie większy, natomiast poziomy cenowe w chwili obecnej zbieżne. Pizerf estymuje swoje zyski na rok 2025 w okolicach 8,5 dolara. Yyy i ja pokosiłem się tutaj yyy o taki yyy sporządzenie takiej tabelki uzależniające yyy wycenę y akcji, potencjalny y wzrost tego przedsiębiorstwa yyy oraz yyy wskaźnik ceny do zysku. Przypominam, że mediana dla sektora wynosi około 2530. W tej chwili Pizer wyceniony poniżej 10. Na tej górnej podziałce widzimy zakładany wzrost EPS-u na najbliższy czas. Ja myślę, że on nie musi być aż tak tragiczny, ponieważ Pfizerf ma możliwość oczywiście efektywnego skupu akcji własnych. Niemniej jednak zakładając nawet ten słaby scenariusz, czyli utrzymanie się wskaźnika ceny do zysku w okolicach chociażby 10 czy 15 oraz wzrost EPS-u w słabym scenariuszu pomiędzy 3 a 5% w stosunku rocznym. Tutaj moje estymacje na rok 2028 zakładają wycenę pomiędzy 90 3$ a około 147 i dawałoby to potencjalny zwrot z takiej inwestycji przy obecnych poziomach cenowych od 5 do 28% rocznie. Przy czym jest to moim zdaniem taki dosyć słaby scenariusz, jeżeli chodzi o przyszłość. Mam nadzieję, że Pfizer poradzi sobie ze swoimi problemami, że w perspektywie kilku kwartałów zarząd pokaże tutaj swoje możliwości i przywróci generalnie zarówno sentyment w stosunku do tych akcji, jak i jakiś potencjalny wzrost tego biznesu. A myślę, że w bardziej optymistycznym przypadku te możliwości wzrostu, zarówno bardziej efektywnego, jeżeli chodzi o EPS, jak i wycenę akcji są całkiem prawdopodobne. Także moim zdaniem Pfizerf może okazać się być całkiem niezłą inwestycją na przyszłość. Niemniej jednak ja stronię tutaj od zawierania zbyt dużej pozycji na Pfizer, która przypominam w moim portfelu jest już znaczna. Zdecydowałem się na kolejne otwarcie pozycji na nowo Nordisk. Ta spółka wydaje mi się w chwili obecnej także atrakcyjna, więc podzieliłem tutaj środki pomiędzy te przedsiębiorstwa. Jak będzie w przypadku tych spółek dalej, trudno jest mi powiedzieć. Natomiast to jest mój wybór. Wszystkiemu towarzyszy słaby poziom sentymentu, jeżeli chodzi o rynek amerykański. Jeżeli spadki na szerokim rynku by się pogłębiły, myślę, że te przedsiębiorstwa jakoś dużo jeszcze w wycenie zejść nie powinny. Natomiast ja poprzez utworzenie sobie portfela obligacji stworzyłem sobie taką furtkę do y uśredniania tych pozycji dalej, ponieważ y jeżeli w tych biznesach nie będzie działo się jakoś bardzo źle, to kolejne spadki wycen tych akcji będą wydawały mi się jeszcze lepszą okazją z punktu widzenia takiej długoterminowej inwestycji. To wszystko w dzisiejszym materiale na temat spółki Pizer. Zapraszam na inne publikacje na łamach tego kanału. Jeżeli chcielibyście założyć sobie konto WXTB, który de facto moim zdaniem jest bardzo dobrym produktem, zachęcam do skorzystania z kodu prosto, które pozwoli na dostęp do kursu dla początkujących inwestorów. Na dziś to wszystko. Życzę wam miłego dnia. Dziękuję za uwagę. Trzymajcie się. Cześć.