Dokąd może zmierzać kurs dolara? Co dalej z inflacją w USA | "AleAkcja" [Siła dolara i odpływ kapitału]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Kostecki zaczynamy nasze dzisiejsze spotkanie Drodzy państwo w tytule mamy temat związany z dolarem amerykańskim z racji tego że jego siła jest Generalnie bardzo mocno niespodziewana jeżeli chodzi o pierwszą reakcję bo jeżeli chodzi o te długoterminowe reakcje to zazwyczaj większość prognoz dotyczących tego kto wygra wybory wskazywała na to że kurs dolara jednak będzie się umacniać i spróbujemy sobie prześledzić krok po kroku Czy to już jest ten moment że teraz mamy do czynienia z tą jednostronną jednowątkowa dołączyć się do tego nowego trendu bo to jest oczywiście kwestia otwarta czy trend się zmienił Na razie wydaje się że wiele czynników zdaje się wskazywać że już tak przypomnę że wcześniej mówiliśmy sobie o potencjale tego żeby kurs euro doola jeszcze spróbował sobie wrócić w te rejony w rejony 111 takim taką głębszą korektą może W skrajnych wypadkach nawet wyjść wyżej taki był scenariusz natomiast to co się zadziało od 5 listopada i to co dzieje się na innych rynkach bo one nam też próbują coś mówić czyli to co dzieje się na rynku surowców na rynku akcji na rynku Krypto jeżeli chodzi Nie o jakieś jednorazowe ruchy Tylko powiedzmy o cały cały przepływ kapitału No to wygląda na to że mamy Stany Zjednoczone które potężnie zasysają kapitał do siebie i też to co obserwujemy po przepływie czy napływie kapitału i odpływie z rynków regionalnych do Stanów Zjednoczonych to te dane też do nas przecież spływają i widzimy gołym okiem że inwestorzy porzucają akcje krajowe i kupują Stany Zjednoczone generalnie wszyscy jak jeden pozbywają się krajowych papierów i idą do USA moje zdanie państwo znacie możemy sobie tutaj nawet dorzucić do tego nowy termin czyli takie powiedzmy amerykańskie budowanie wielkiego gigantycznego exit liquidity czyli płynności do pozbycia się papierów amerykańskich na rzecz wszystkich inwestorów którzy na ten rynek właśnie przybywają nie było ich jeszcze wierzyli w swoje rynki ale teraz Proszę zobaczyć pojawiła się narracja nawet dzisiaj bloomberg pisze bo na przykład Koreańczycy z południa rekordowe napływy w ostatnim tygodniu na amerykański rynek akcji dziś pisze o tym bloomberg że sankcje że Samsung może być pod presją że indeksy kospi Szura i generalnie już nawet inwestorzy zagraniczni wycofują się z rynków które mogą być dotknięte sankcjami teraz Proszę zobaczyć My sobie o tej rotacji mówiliśmy od dawna że coś jest na rzeczy że kapitał zmienia tendencje że kapitał porzuca część rynków rotuje globalnie rotuje nie lokalnie już nie w sektory tylko globalnie zaczyna rotować i teraz inwestorzy mają wreszcie narrację która za tym stoi czyli narracja jest taka że przyjdą cła i część firm z różnych krajów przestanie być na tyle konkurencyjna że trzeba będzie się pozbywać tych akcji bo te firmy będą po prostu przychody czy może przychody niekoniecznie ale zyski po prostu będą miały mniejsze w związku z tym to jest narracja która działa obecnie na wyobraźnię i teraz się materializuje to o czym była mowa natomiast nie ma narracji na razie dotyczącej samych Stanów Zjednoczonych nie ma narracji mówiącej o tym że trzeba porzucać akcje w USA takiej narracji nie ma więc proszę Sob wyobrazić aktualnie mamy narrację że wszystkie pieniądze świata już dosłownie nawet Polacy w październiku kupili amerykańskich akcji przez fundusze inwestycyjne za 76 milionów złotych okej kropka myczek kropelka tak ale proszę tendencja kupili za 76 baniek amerykańskie akcje przez fundusze Czyli pani pan z okienka w banku namówił Polaków na amerykańskie akcje w październiku No namówił złe słowo przepraszam bardzo po prostu przedstawił ofertę Polak zdecydował ale z krajowych funduszy akcji odpłynęły 3 miliony także nawet my tam jesteśmy poprzez sprzedaż produktów w okku w banku i to się materializuje więc proszę wyobrazić co jeżeli pojawi się narracja negatywna dla USA a jak wiemy powiedzmy takich elementów które mogą tam się pojawić Matuś chociażby ostatnio mówi sobie o obligacjach śmieciowych No dobra więc to jest ta jedna rzecz o której chciałem powiedzieć czyli wszystkie pieniądze świata idące do Stanów Zjednoczonych No i mamy też między innymi dlatego gigantycznie silnego dolara amerykańskiego No i stany które odsysają też kapitał z innych rynków można zauważyć że być może mamy do czynienia z czymś takim jak dolar shortage czyli brak dolarów na rynku i konieczność spieniężenia różnych aktywów dolarowy po to żeby te dolary pozyskać i je mieć i teraz Oczywiście to co się dzieje w obecnej sytuacji to nie jest problem Stanów Zjednoczonych tylko to jest problem wszystkich krajów które mają chociażby dług dolarowy kiedy po pierwsze potrzeba dolara na obsługę tego długu A jeżeli Kasa jest zasysana do USA No to trzeba tego dolara pacem kupować więc waluty emerging wtedy tracą na wartości i to szybko bo potrzeba mieć tego dolara natychmiast nim On będzie droższy bo jest go mniej bo zassany do Stanów Zjednoczonych i to się dzieje prawdopodobnie w naszych oczach jeżeli chodzi o skalę tego zasysania kapitału do USA po dniu 5 listopada to myślę że najlepiej obrazuje to co się dzieje pomiędzy oczekiwaniami co do stóp procentowych No bo przypomnę że my generalnie zajmujemy się tematami bardziej Makro niż całą resztą tak nie mówimy sobie dużo o konfliktach zbrojnych nie mówimy sobie dużo o polityce o geopolityce No ale tu nie sposób o tym nie powiedzieć bo to co się wydarzyło w ostatnich dniach No przykuwa dramatycznie uwagę i teraz co się wydarzyło No rynek odkleił się totalnie od właśnie Makro bo Makro to jest Chociażby to gdzie rynek widzi tak zwany terminal rate czyli stopę tą docelową chociażby funduszy federalnych tutaj akurat na początku 2028 roku rynek podniósł swoje oczekiwania że Fed obniży stopy tylko do 4 nie 2 tak jak ma to u siebie w projekcjach Makro zapisane czyli rynek aż o 100 punktów wyżej widzi docelową stopę Fed niż widzi to sam Fed co jest oczywiście ciekawym ciekawą grą na później czy rynek ma rację czy Fed ma rację 100 punktów No to dużo to są cztery obniżki po 25 tak to jest pół roku obniżenia stóp procentowych to jest dużo bardzo dużo warto mieć tego świadomość Jaka jest rozbieżność między bo Fed widzi Fed widzi tę stopę tutaj nie na 39 tylko ją widzi tu na 29 tak tu widzi Fed tu widzi rynek Ale co się wydarzyło po piątym rynek dramatycznie odkleił się dolarow od oczekiwań co do stóp wcześniej widać wyraźnie że stopy procentowe Długo te na samym końcu cyklu powodowały zmiany w dolarze od 5 listopada tak się nie dzieje i ta różnica to jest prawdopodobnie ta różnica napływu masowego napływu bardzo szybkiego napływu kapitału do Stanów Zjednoczonych tak fizycznie po prostu sel gdzieś tam sel gdzieś tam sel gdzieś tam wymiana na walutę na dolara z waluty tej obcej którą mieliśmy aktywa wracamy do ussa ja nie pracuję w funduszu nie wiem jak to się odbywa Tam faktycznie Mówię tylko to co widzę i próbuję to ułożyć w jakąś logiczną układankę co się dzieje więc ktoś wcisnął dużo guziczków prawdopodobnie żeby zassać dolara z innych aktywów i według mnie skoro to już zrobił to on już tego nie wyrzuci z powrotem to jest One Way Ticket tak okej decyzja zapadła chłopaki zabieramy zabawki tu stąd stąd stąd stamtąd idziemy do siebie i nie wrócimy tam na te rynki za tydzień miesiąc dwa trzy pić tylko więcej czasu potrzebna potrzebny jest jakiś reset jakiegoś cyklu żeby znowu ten kapitał mógł się rozlać tak jak się na przykład rozlał od października 22 po całym świecie amerykański kapitał zaczął hulać ale my sobie nie od dziś mówimy że jak Amerykanin w Polsce sprzedaje to nie płacze bo zarobił krocie więc Podziękował wrócił do siebie i tak się dzieje teraz na całym świecie i do tego pojawiła się narracja narracją oczywiście jest to tutaj można sobie poczytać na przykład takie opracowanie ING bo sobie to podsumowali dotyczące właśnie tego oczywiście kto może być najbardziej trafiony przez chociażby politykę nową politykę trumpa ale rynek to już próbuje wyceniać szybciej aniżeli aniżeli będzie na to czekać aż jakieś decyzje polityczne zapadną No bo one zapadną gdzieś tam w przyszłym roku natomiast już teraz rynek wycenia to co się stanie w przyszłości No i tutaj lista krajów oczywiście które mogą najbardziej oberwać No proszę bardzo czyli tak Piękna nazwa Who could be in trump's Trade hitlist także trumpowi tylko ładny garnitur czarny krawat i taki Hitman cłowy Hitman który przyjdzie i zacznie walić cłami No to Chiny Meksyk Wietnam No ale proszę bardzo Niemcy czwarte miejsce Japonia Kanada Korea Południowa Tajwan Włochy Indie Irlandia Szwajcaria Tajlandia Francja taka jest lista krajów które Ober przez zmianę zmianę polityki trumpa w związku z tym to oczywiście tak no Dax jest tym indeksem który najdłużej trzymał się dzielnie ale trzeba pamiętać o tym że 80 przychodów z daxa to są przychody spoza Stanów Zjednoczonych i teraz w teorii jak się stanie tego ja nie co się stanie ale możemy Sob przedstawić teorię teoria mówi jedno Jeżeli mamy zasysanie kapitału globalnego do Stanów Zjednoczonych utrzymanie wysokich jeld w Stanach Zjednoczonych Liquid taki dolar shortage czyli brak dolara na rynku i konieczność konieczność kupna dolara po każdej cenie żeby obsłużyć swój dług dodam że Polska ma około 20 PR zadłużenia już dolarowego wyemitowanego po 3,90 No to w takiej sytuacji najbardziej cierpią Zresztą to jest tutaj opisane dokładnie Więc zachęcam nawet do tłumacza sobie wrzucić Jeżeli ktoś ma ochotę w języku naszym ojczystym sobie to przeczytać Kto dostanie po głowie najbardziej No i dostaną oczywiście emerging Markets przez taką politykę to tutaj nie ma siły żeby w teorii emerging nie dostały oczywiście region Europy Środkowo Wschodniej także dostanie po głowie z tego tytułu nawet Polska przejawia przewija się w tym w tym zestawieniu No i oczywiście nie jest tutaj też korzystne to co dzieje się z naszym deficytem finansów publicznych który jest dosyć duży w relacji do PKB bo jesteśmy wtedy najbardziej narażeni na jakieś uderzenia związane właśnie z polityką celną No bo jeżeli Niemcy dostaną po głowie polityką celną niemiecka gospodarka jest słaba i jeszcze dostanie dostaną po głowie no to już nie tylko mdax będzie słaby ale też i Dax będzie słaby a jak jeszcze gospodarka Niemiec będzie słabsza bo dostanie cłami po głowie no to Polska gospodarka No też może mieć jakiś problem z tego tytułu generalnie No nie ma tutaj wygranych w polityce celnej Oprócz samych Stanów Zjednoczonych No bo przecież hasło trumpa brzmi make America Great Again czyli Jego zdaniem Ameryka jest fatalnym fatalnej kondycji i teraz będzie robić wszystko żeby ta kondycja Stanów Zjednoczonych była lepsza No ale nie da się zrobić tak żeby wszystkich kondycja naraz też była lepsza coś kosztem czegoś i to będzie kosztem jeżeli ta teoria się zrealizuje innych krajów zwłaszcza emerging Markets No i w tym wypadku Polska też dostanie jakimś odłamkiem rykoszetem No i teraz tak Co co dalej w związku z tym jeżeli założymy że to ta wajcha się już nie odkręci na ten moment nie mamy jeszcze żadnej narracji dla Stanów Zjednoczonych że tam coś się może dziać narracja dla Europy jest już jasna i oczywista tak cła obniżony wzrost gospodarczy obniżone zyski spółek i tak dalej więc okej no to spróbujmy sobie popatrzeć i tak przeanalizować co może dziać się z kursem euro doola na podstawie chociażby tych zakresów zmienności które się pojawiły i ja wiem że nie można na podstawie 30 dniowych opcji liczyć sobie co się może stać Za rok ale przebadał wystarczająco dużo historycznie wykresów żeby i dlatego proszę na to patrzeć z dystansem że jeżeli mamy wskaźniki dotyczące 30 dniowej zmienności i sobie odpalamy uroczniona ruchu to historia pokazuje że to może działać to też działa w 2016 roku też po około cter kwartałach kurs eurodolara dotarł do poziomów które zostały wyznaczone w momencie wyborów po roku także rocznej zmienności żeby już się tak ktoś nie przyczepia że Daniel korzysta z 30 dniowych opcji do wyznaczania rocznych ruchów to zachęcam do sprawdzenia sobie na snp również są dostępne roczne indeksy zmienności nie uroczniona wartość rocznego indeksu zmienności dla snp w porównaniu do uroczniona snp Wygląda to bardzo bardzo bardzo podobnie dlatego można z tego korzystać bo powiedzmy nie jest to Matem ale empirycznie w miarę działa poza tym nie mamy Drodzy państwo żadnych innych narzędzi więc lepiej p razy drzwi coś strzelić niż błądzić w ogóle tak po omacku także z tych narzędzi sobie skorzystamy No i co rynek nam wycenia jeżeli chodzi o kurs eurodolara w terminie do za rok no to wycenia takie mniej skrajne lub bardziej skrajne wartości mniej skrajne wartości jeżeli chodzi na przykład zanim były wybory końcówka października 2024 i w tym temacie mamy tak 115 do jesieni 2025 to z takich mniejszych zakresów albo parytet do jesieni 2025 roku oczywiście może być szybciej tak ale że generalnie do tego czasu w przyszłości No in sobie tutaj prognozuje gdzieś kurs euro doola kurs euro dolara naomie gdzie teraz sobie mówimy praw o tych zakresach prawdopodobieństwa Q4 25 czyli mówimy sobie październik listopad 25 to oni tutaj sobie przewidują 102 i czy 102 w ramach odchyleń jeżeli chodzi o wyceny zmienności jest możliwe pewnie to nawet spokojnie tak 102 na za rok na luzie rynek wycenia że nawet parytet może być za rok i to są takie powiedzmy bardziej docelowe poziomy które mogą zostać trafione tak natomiast takie mega odległe No to jest oczywiście 120 w górę takie poziomy Zakładano gdyby wygrała Kamala Harris takie były prognozy dla dolara Natomiast jeżeli chodzi w dół No to tu mamy też grube skrajności No bo w dół mamy 0,97 albo 0,96 to już są takie skrajne skrajności mega mega skrajne poziomy na na za rok przypomnę że rok temu rok temu przy okazji runem odwi czy tak będzie tym razem zobaczy na razie jedak mmy sobie o troszkę innym scenariuszu czyli scenariuszu mocnego dolara do końca przyszłego roku do końca przył roku C skali c kwartałów od teraz gdzie może być więc celujemy na razie w okolice parytet tego co Trump chce chce słabego dolara natomiast Trump nigdy nie podał w jaki sposób chce to uzyskać No bo co może zrobić no może się dogadać z jakimiś innymi krajami tak jak kiedyś to zrobiono to chyba Plaza Akord się nazywało gdzie dogadały się kraje z tym żeby globalnie dewaluować dolara Ależ chce włam kraj dogadają na dewaluację dolara No tak średnio mi się wydaje więc raczej tutaj jakiegoś No chyba że ich zmusi ale no ale to nie wiem dlatego w to nie brnę natomiast realnie Jakie są możliwości osłabienia dolara No interwencje walutowe okej mogą być interwencje trzeba pamiętać o tym że jeżeli waluta kraju się umacnia tak jak na przykład frank szwajcarski to kraj który nie chce mocnej swojej waluty ma o wiele łatwiejsze zadanie niż kraj który ma słabą walutę i musi bronić to jest zadanie bo trzeba się pozbywać rezerw Jeżeli jakiś kraj ma za mocną walutę nie ma problemu może je utworzyć Ile chce kupować za to waluty obce prowadząc do osłabienia własnej waluty No oczywiście to jest sztuczne ale Szwajcarzy przetestowali działa więc można i w ten sposób no Fed może obniżać stopy procentowe z jakiegoś powodu gwałtownie szybko mocno nie wiem gospodarka USA się wywali z jakiegoś innego powodu Hay się wykrz k w końcu przyjdzie w 25 roku nie wiadomo tak no wysokie rentowności na pewno nie pomagają wyższe raty kredytów hipotecznych też nie pomagają może rynek nieruchomości się wykrzaczyć wtedy narracja na słabego dolara No ale to jest kosztem gospodarki I teraz jest pytanie Jak można mieć silną gospodarkę i słabego dolara jeżeli usłyszę jakieś sensowne Argumenty za tym to się tym podzielę z państwem Na razie żadna żaden ośrodek żadna instytucja nie zakłada tego aby była silna gospodarka amerykańska i słaby dolar to się trochę kłóci ze sobą poza jakimiś nadzwyczajnymi środkami i interwencjami na przykład na rynku więc tego nie wiem zobaczymy Okej ale teraz to jest długi Horyzont to teraz przejdźmy sobie do krótszego horyzontu czasowego i struktury Jaką mamy po wyborach przyszedł 5 listopada bum odbicie kolejne bum teraz do dołu i czy jesteśmy gdzieś gdzie rynek się nie spodziewał że być możemy w dniu 13 listopada tego roku No jesteśmy trochę poniżej trochę poniżej tego co rynek zakładał rynek zakładał że możemy być w okolicach 106 tak no tutaj jeżeli chodzi o kont kontry celne to wtedy wracamy do roku 1930 i zachęcam jeszcze raz wspominam o tej ustawie z roku 1930 można wygooglować na Wikipedii jest to ładnie opisane co się wtedy stało w Stanach by dramat dramat na całym świecie był dramat jeżeli cła na cła przywali się kontr cła No to jest koniec Tak to jest wojna handlowa ale już taka fest i jest pozamiatane Natomiast jeżeli chodzi właśnie o o to gdzie jeszcze możemy być No mamy dosyć ciekawe poziomy do w okolicach 16 listopada i wtedy od 16 listopada w teorii jest szansa na to żeby kurs euro doola zaczął odbijać zobaczymy też dzisiejsze dane dotyczące inflacji No bo przypomnę że mówiliśmy sobie o tym że inflacja rok do roku przestała już spadać w Stanach Zjednoczonych zacznie teraz tylko rosnąć do końca roku albo do przełomu roku grudzień styczeń październik już inflacja ma wzrosnąć 256 to jest model Cleveland Fed następnie listopad 267 ma rosnąć jeżeli chodzi o inflację PCE tą ulubioną fedu 2,23 potem ma rosnąć do 2,47 i również bazowa PCE 274 w październiku ma rosnąć w listopadzie do 288 jedyna inflacja która ma spadać to bazowa CPI która ma spaść do 331 w listopadzie z 334 w październiku no oprócz tych samych danych rocznych oczywiście kluczowe będą dane miesięczne czy przyspiesza nam dynamika z miesiąca na na miesiąc i jak bardzo to też będzie bardzo istotne z punktu widzenia fedu więc Odbijamy W inflacji i warto o tym pamiętać że te dzisiejsze dane To nie ma się co dziwić że inflacja odbiła bo ona ma odbić bo jest efekt bazy y po wyborach zrobili dokładnie to samo co my bo już potem inflacja ma rosnąć do wyborów spadać po wyborach rosnąć kropka w kropkę to samo natomiast znowu bawimy się czy będzie odczyt powyżej czy poniżej konsensusu rynkowego wracamy do starej dobrej zabawy z inflacją Powyżej poniżej jak poniżej rynek się cieszy jak powyżej USA się cieszy także bo teraz znowu będzie zagrywka o to tak co z siłą gospodarki jeżeli silna jest gospodarka to i nieco wyższa nie jest groźna Najgorsze jest scenariusz kiedy Gospodarka jest słaba inflacja jest wysoka bo wtedy mówimy o stagflacji to jest najgorszy scenariusz a jeszcze silna gospodarka z wyższą inflacją to jeszcze jako taką da radę wracając jeszcze raz do tych rozważań z Euro dolarem i z usdpln to sobie Sprawdźmy skrajne scenariusze dobra skrajne ale bardziej prawdopodobne scenariusze czyli 115 załóżmy jeden skrajny scenariusz i parytet drugi skrajny scenariusz Bierzemy sobie kurs dolar złego drzy państwo mamy na podstawie regresji liniowej czyli policzone korelacje i przełożenie Co by było gdyby gdyby eurol był na parytecie albo gdyby eurodolar był na 115 to jest za ostatnie 30 dni policzona korelacja żeby była w miarę tam z ostatnimi ruchami rynku tak czyli tam i beta i zależność kursu zmiany usdpln od eurodolara i tak dalej żeby to się w miarę spójnie zgadzało No to jeżeli Euro Dolar ma iść na parytet na 1 no to wtedy mówimy sobie o 440 Oczywiście jeżeli się nic nie wykrzaczyć w gospodarce No bo powiedzmy to jest najmniejszy wymiar najmniejszy wymiar ruchu najmniejszy bardziej mówimy o tym że są wtedy ryzyka do tego żeby kurs był wyżej usdpln jeżeli euro dool będzie na parytecie aniżeli niżej bo tak jak wspomniałem całe to zamieszanie które będzie tworzone przez politykę trumpa ono jest bardziej dobijające emerging niż wspierające w związku z tym bardziej mówimy o ryzyku pójścia wyżej kursu aniżeli zatrzymania się niżej Jeżeli tego nie wiemy ale Jeżeli eurodolar byłby na parytecie to 440 to jest najmniejszy wymiar No jakby coś się pozmieniało i nagle Trump jakimś cudem spowodował że dolar zacznie tracić a emerging nie przestaną też tracić na polityce trumpa no to wtedy mamy jakimś cudem okolice 370 Ale umówmy się że to jest na razie scenariusz mało prawdopodobny tego nikt nie zakłada po prostu to jest Jakiś czarny łabędź pozytywny Czarny łabędź który musiałby się pojawić Czyli w sumie jakiś nie wiem biały Różowy czy jakiś inny łabędź który by się pojawił że o nagle wszystko jest wspaniale w emerging i Generalnie nikt nikomu nie szkodzi no załóżmy że to jest mało prawdopodobne także Bardziej prawdopodobny scenariusz że zmierzamy w stronę 440 albo wyżej albo wyżej i teraz jakby to mogło zostać jeszcze rozegrane bo nie wszystko wydaje się być stracone jeszcze jeżeli chodzi o korektę bo wydaje się że jesteśmy właśnie W korekcie tylko że korekty mogą przybierać kształty takie których rysowane są nowe dołki ewidentnie mamy do czynienia z układem trójfazy mogłoby mieć miejsce jak patrzymy sobie znowu na oczekiwaną zmienne żeby tak nie strzelać ale technicznie to wyjdzie nam też bardzo ładnie mówimy sobie o podbiciu w stronę 10950 do 11 grudnia wtedy mamy czas na to żeby ewentualnie zrealizować korektę ale to byłaby korekta na fali C ostatnia korekta dlatego że mamy trzy fale z nowym Dołkiem co może stanowić falę b próbujemy łączyć analizę techniczną i coś co nam podpowiada wykres i dlatego mówimy sobie o tym że to być może jest już zmiana trendu to jest tylko fala A to jest fala b brakuje fali C do połowy grudnia do 11 dokładnie do poziomów 109 no powiedzmy 50 niech będzie 10950 Czyli wybicie tego szczytu z 5 listopada powrót całe zniesienie to nie byłoby niespotykanego o ile No już nie rozpoczął się jakiś tam Trend w linii tak być może być może jeszcze się nie rozpoczął jeszcze być może jest na to czas i teraz znowu prosta symulacja czyli mówimy sobie o kursie 10950 Co by było gdyby tam kurs eurodolara się znalazł Bo nie mamy innych narzędzi żeby określić kurs USD plna w miarę łatwo No to 10950 dla USD plna gdyby tam był euro dool to nawet mówimy o zejściu stronę 3 to tak bardzo optymistycznie gdzie zresztą mamy czwórek tak bo od dołka mamy 2 3 4 5 a trój falowe b to takie bardzo krótkie r bardzo bardzo krótkie jednodniowe i dalej bum Góra czyli potencjalna fala cfb i teraz bum dół wychodzi nam okolice 393 pytanie czy aż tak daleko może bardziej patrzmy na ten dołek 397 395 393 to tak skrajnie optymistycznie by wyszło także tu jesteśmy bo teraz jak sobie troszeczkę zmniejszymy skalę tych zależności kursu eurodolara na nieco mniejsze tak na 10 dni no to widzimy że to za ostatnie 10 dni mamy 396 tak wiem że to jest zabawa no ale cóż no nie mamy znowu innych narzędzi za ostatnie 20 dni zależności 395 Dlatego mówię że tak 393 to tak mak co by mogło być natomiast 397 395 nie byłoby takie wcale nierealne gdybyśmy mieli zobaczyć C odbijające korektę No i to wtedy byłoby wszystko tak I potem zaczyna się nowy Impuls w górę dokąd No minimalnie do 440 albo do 450 Oczywiście to jest też wspierane przez to co dzieje się z realnym kursem walutowym który wreszcie mógłby odetchnąć bo trzeba pamiętać o tym że nasz kurs walutowy realnie jest mega mocny Mamy jeden z najsilniejszych realnych kursów w ostatnim czasie I to jest właśnie to to pojęcie które pojawia się raz rzadziej raz częściej my sobie o nim mówimy na naszej playliście akcja edukacja jest też o tym jak policzyć sobie realny kurs walutowy w każdym razie nasza gospodarka przestaje być konkurencyjna przez tak silnego złotego i mamy z tym problem Przedsiębiorcy mają z tym problem jest źle generalnie bo mamy Nie dość że wyższe koszty pracy bo mamy no już pominę te ceny energii ale same koszty zatrudnienia pracowników czyli wynagrodzenia które drastycznie wzrosły drastycznie obciążając pracodawców generalnie plus Jeżeli oni są eksporterami i nie zabezpieczyli kursu walutowego to po pierwsze dostają po głowie ze względu na mniejsze rynki zbytu No bo kondycja naszych partnerów handlowych jest słaba i dodatkowo dostają po głowie przez silnego złotego więc dostają po głowie z każdej strony nie ma tutaj efektu który da złapać oddech i tym najprostszym element złapania oddechu kondycji eksportu jest zmiana kursu walutowego żeby on sobie odsapnąć ku dobru naszych eksporterów to jest dosyć proste bo łatwiej jest żeby kurs się skorygował aniżeli żeby wylać ludzi na bruk albo nie wiem przestać im podnosić pensję albo zacząć im tak jak Volkswagen zaproponować Hej Słuchajcie Mamy dla was super deala minus 10 pensji bierzecie czy odchodz No to chyba jest lepsze niech się kurs skoryguje i niech przestaną kombinować wpie bo teraz lecimy już tak jak im wcześniej nie zależało na inflacji bo mówili że 5 proc to nic się złego nie stanie no to tak teraz nagle im zależy na inflacji ale kosztem złotego i eksportu Oczywiście ma też swoje ciemną ma swoją ciemną stronę to co się stanie ze złotym jeżeli chodzi o inflację bo wtedy ją troszeczkę podbije ale jest nadzieja że ropa stanieje jeszcze bardziej więc ten efekt się rozłoży powiedzmy zrównoważy więc jest jest na to potencjał I co zniknęło jeszcze Drodzy państwo z ostatniego komunikatu bo to chciałem dzisiaj pokazać ale tak sobie czytam ten ostatni komunikat i nie widzę tego zdania bo to jest z jeszcze poprzedniego komunikatu rpu i tam jeszcze napisano umocnienie kursu złotego które jest spójne z fundamentami polskiej gospodarki w bieżącym komunikacie do listopadowej decyzji rpp tego komunikatu my nie mamy Także z tej perspektywy jest dosyć ciekawe czy tylko umocnienie kursu złotego się zmieniło czy spójne z fundamentami polskie gospodarki czy może jak złoty słabnie to wtedy fundamenty też się zmieniły na gorsze I wtedy złoty słabnie nie wiem jak to interpretować zniknięcie tego zdania z komunikatu chyba nie padło o to pytanie na konferencji prasowej A jest dosyć zasadne co się wydarzyło oprócz Tylko tego że złoty się osłabił ale co z fundi nie można było tego jakoś ubrać inaczej No nic tego zdania nie ma także coś się coś się zmieniło co Drodzy państwo jeszcze jakie reperkusje takie szerokie tego co się dzieje obecnie I co widać gołym okiem no to jest to co dzieje się z rynkami akcji w różnych zakątkach świata 49 niemal proc indeksów znajduje się powyżej swojej średniej dni najprostszy wskaźnik trendu jak coś jest powyżej średniej 200 sesyjnej No to jest w trendzie wzrostowym jak poniżej średniej 200 sesyjnej No to albo przechodzi w konsolidację albo zapraszamy niżej bessa No to teraz widać że generalnie połowa świata jest powyżej kreski ale dynamika jest dosyć wyraźna jeżeli chodzi o schodzenie poniżej kreski dwudniowej średniej sesyjnej jeżeli chodzi o globalne indeksy giełdowe Czyli można powiedzieć że połowa świata jest albo w konsolidacji no albo w beście a połowa świata jeszcze jest albo zmierza do konsolidacji No albo jest jeszcze w hoście ale coś się zmienia i to na dużą skalę no i też Drodzy państwo coś co będzie absolutnym hitem roku 2025 do lipca 2026 nowy Departament powołany przez prezydenta elekta Donalda trumpa dod czyli zapowiadany Departament efektywności który ma być tutaj jedną z osób która ma doprowadzić do powstania oszczędności w kwocie 2 bilionów dolarów 2 biliony dolarów żeby sobie uzmysłowić Ile to jest to deficyt budżetowy Stanów Zjednoczonych aktualnie wynosi 1,8 biliona dolarów bilsk amerykańskie Try więc 2 biliony dolarów oszczędności nie na cięciu wydatków tak bo to nie inaczej nie na tym że za chwilę amerykańska ludność tam przestanie te Medical Care czy tam Social Security inne takie wydatki im zetną i po prostu ludzie Dobra idźcie bawcie się sami tam macie pieniądze to płaćcie nie macie to nie płaćcie I generalnie jakoś to będzie roboty was zastąpią nie tylko oni chcą wprowadzić Jak przeskanować dokładnie wszystkie procesy administracji nie chodzi o to żeby kosztem ludności ściąć te wydatki ani kosztem nie wiem zbrojeń tylko żeby przeskanować co się dzieje w administracji i ją odchudzić odchudzić administrację rządową bo tutaj jak zaznaczono jest ogromna strata środków oraz FR tak przestępstwa oszustwa zdaniem trumpa No bo to Trump pisał tutaj mamy to zdanie ładne Czyli że podejrzewa też administracja o to że jakieś oszustwa tam się dzieją No i generalnie te pieniądze gdzieś bokiem uciekają No to między innymi mask ma zając się tematem tak jakby dostał firmę pod zarządzanie Słuchaj Elon tu jest twoja nowa firma wjeżdżasz tam badasz każdy proces każdego dolara wydanego kto co tam gdzieś szm monci to mu to ucinacz wyrzucasz gościa nie wiem wstawiasz tam Optimusa niech on za niego pracuje i tak dalej więc 2 biliony dolarów w Drodzy państwo niecałe 2 lata to by oznaczało że Stany Zjednoczone nie będą miały deficytu budżetowego jeżeli to zrobią czy to będzie czy to no tak Koniec pięknych wydruków nfp w rządowym sektorze No powinny być ujemne ujemne bo oni mają zwalniać ludzi bo mają odchudzać rząd bo to jest tutaj wyraźnie napisane więc to co zrobiła administracja bidena przecież gigantyczny wzrost zatrudnienia w sektorze rządowym to administracja trumpa ma to miotłą wywalić także zobaczymy No zobaczymy będzie mega to to ciekawe co tutaj się w ogóle wydarzy No naw na pewno jest to historyczne wydarzenie bo to się dzieje na naszych oczach tu i teraz dobra no to Wróćmy sobie już do naszych do naszych rynków kurs euro tak jak wspomniałem z punktu widzenia tego co się dzieje na oczekiwanej zmienności nie jest wykluczone żeby jeszcze kurs eurodolara próbował robić korektę do tego wystarczą jakiekolwiek nieco słabsze dane z USA żeby to się wydarzyło natomiast z punktu widzenia trendu jeżeli tu Nastąpiła zmiana we wrześniu To jest pierwsza korekta fala a teraz mamy wyraźne trójfazowe b zobaczyć próbę odreagowania na C jeżeli Taką próbę zobaczymy i ją zidentyfikuj inaczej No to oczywiście scenariusz w którym dolar nie leci tam dalej dalej dalej dalej tak do parytetu w miesiąc Czy w dwa miesiące tak tylko zakładamy że jednak coś złapie oddech no to wtedy lecimy na C ale trend się wtedy zmienił i wtedy będziemy szukać końca C Czy przy szczycie A czy poniżej to już sobie określimy zobaczymy też daty tak jak wspomniałem 11 grudnia z punktu widzenia zmienności może być taką ciekawą datą więc sobie na nią popatrzymy do połowy grudnia oczywiście też nie muszę dodawać że znowu Jeżeli udałoby się eurodolar odbić do połowy grudnia No to to daje Relief Rally tak na wielu rynkach a propos Relief Rally Drodzy państwo jeszcze o którym sobie też mówiliśmy No to ja takiej sytuacji sobie nie przypominam No trochę rzeczy gdzieś tam na rynkach nieskromnie mówiąc widziałem ale czegoś takiego nie widziałem mówi sobie o tym że spadną indeksy zmienności wzrośnie TT No coś tam odbiło zaraz do niego przejdziemy SN wzrosło na spadku zmienności ale proszę zobaczyć co się stało w Europie czegoś takiego To ja właśnie nie widziałem to co mamy u góry to jest eurostock 50 eurostock 50 No i sobie tam eurostock od października spada No ale mieliśmy do czynienia też od października ze spadkiem indeksu zmienności na euroa z 20 punktów zleciał sobie do 16 punktów to jest tak jakby wx na s&p spadał s&p też spadał No to to się nie zdarza a na eurostock się się zdarzyło więc jeżeli mamy taką ciekawą anomali że spada nam indeks bazowy i spada nam indeks zmienności na ten indeks bazowy to ja sobie nie wyobrażam teraz sytuacji w której eurostock zacząłby rosnąć w momencie kiedy indeks zmienności na eurostock zacznie rosnąć No tego to ja już nie widzę okej widzieliśmy anomali na snp wxr snp Rus okej natomiast no tego na eurostock No wiadomo tam były jeszcze wybory to coś innego ale tak z normalnego funkcjonowania rynku to ja nie widzę tego żeby eurostock mógł rosnąć wraz ze wzrostem indeksu zmienności ale skoro spada ze spadkiem nie ma rel no to jest to dosyć niepokojące ale wpisujące się w ten scenariusz właśnie odcinania kapitału z poszczególnych rynków więc to jest taki scenariusz jeszcze nie poddający się dla kursu euro natomiast oznaczało że Trend już jest na razie zmieniony i bez jakieś Katastrofy w amerykańskich danych trudno mówić o tym żeby żebyśmy mieli do czynienia z powrotem tak To samo tyczy się funta brytyjskiego który też na razie na trzech falach zjechał nam niżej więc również mamy podobną historię falę a falę b i próbę podjechanie bardzo podobne to s na CHF też mamy to zejście niżej wyjście w górę cofnięcie wyjście w górę też potencjalne b Więc brakowałoby wtedy c w dół i też zakończenie wielkiej korekty po wcześniejszym jednak impulsie to się dosyć mocno dynamicznie zmienia No i to będzie akurat najciekawsze Co się stanie z dolar jenem w takim układzie skoro mamy mowę o tym że to jest na razie wyjście na ab bc w górę bo to by oznaczało cofnięcie znowu jeszcze jena i zobaczymy co się stanie Wtedy z dolar jenem bo to jest wtedy taka wielka wielka niewiadoma co zrobią Japończycy Jeżeli im się jen dalej będzie osłabiać czy go walną interwencją czy nie walną interwencją czy zadziałają jakieś inne procesy delew warowania z innych rynków i jen zacznie się umacniać mimo tego że dolar będzie się umacniać do innych walut to jest taka dosyć mocna w tym momencie zagadka Natomiast jeżeli chodzi o inne waluty jak dolar australijski tutaj Mamy też tą podobną historię korekcyjnego odbicia ale w takim układzie trendy się zmieniły już tutaj I są gigantycznymi trendami I wtedy to byłyby trendy po prostu w których na przykład taki nowozelandczyk nowozelandczyk po spadku przeszedł sobie w jakieś tam odbicie zakończył to odbicie nie jakiś trójkącik sobie zakończył i dopiero teraz zaczyna jechać nowym trendem do dołu No bo Powiedzmy sobie szczerze że tutaj od 2022 żadnego ODB na nowozelandczyk nie mieliśmy to to by wtedy mogło oznaczać zjazd tutaj podbicie i kontynuację w dół i celowanie w dołki 202 Zobaczymy czy tak się stanie bo to już są takie poważne dosyć ruchy natomiast mówimy przecież o poważnych zmianach na świecie więc to nie są ruchy jakby rynek nie może odpowiadać małymi ruchami na bardzo bardzo bardzo bardzo mocne zmiany na całym świecie Jeżeli chodzi o politykę celną czy zmiany w polityce też fiskalnej Stanów Zjednoczonych deficyt i tak dalej jeżeli chodzi o kanadyjczyka No to znowu tutaj akurat chyba to najlepiej widać ten potencjalny układ korekty bo mamy najpierw tąpnięcie fala a następnie a b c nieśmiałe takie nadb mijanie szczytów niewykluczone że jest to to b i zobaczymy jeszcze to cofnięcie na na C tak i wtedy to jest też pełna korekta i to widać praktycznie te te ruchy trójfazowych i przypomnę że teraz w tych ostatnich dniach od wyborów dolar nie podąża za jdam po prostu podąża za zasysaniem kapitału i realnym fizycznym powrotem kapitału do Stanów Zjednoczonych a nie jest odpowiedzią na zmianę różnicy w stopach procentowych być może zupełnie inny inny proces który ma aktualnie miejsce bo co do obligacji to one źle nie wyglądają źle to nie wygląda bo trzeba pamiętać o tym że jednym z beneficjentów całego zamieszania i tak musi być rynek obligacji w pewnym stopniu No bo żeby to wszystko żeby ten deficyt deficyt zobaczymy No bo jak mask zetnie 2 biliony to deficytu nie będzie natomiast i tak potrzeby bieżące będą państwa no to w takim układzie żeby te potrzeby finansować No potrzebne są emisje obligacji tak czy siak więc na razie TT i pokrewne pokrewny długi koniec tak czy to 10 latki czy 30lat zaprzestały spadku to już jest mały sukces już obligacji Nie spadają i mówi sobie o tym że przy spadku vx tlt i potem ewentualny odpa samego tlt czasami potrzeba paru dni No i to jest właśnie to okienko w którym aktualnie jesteśmy że teraz jeżeli teraz się nie zmaterializowac no to już potem może być dosyć ciężko No bo to Relief Rally zeszło zeszły zeszły indeksy zmienności i teraz jesteśmy w takim okienku w którym ta podbitka na bondach powinna zacząć mieć miejsce technicznie źle to nie wygląda całkiem ładne wsparcie całkiem ładna Świeczka z ubiegłego tygodnia i tak dalej więc na razie tak to tak to jakoś jakoś próbuje się to składać na tym długim końcu bo krótki koniec Proszę zobaczyć że dalej spada krótki koniec dalej podbija a długi koniec próbuje się stabilizować w Europie z kolei też po wstępnym zamieszaniu zaczynają się pojawiać próby pod kupowania obligacji europejskich No to jest akurat w miarę dobry jeszcze obrazek że inwestorzy tak jak sobie pożyczają porzucają akcje tak nie porzucają obligacji No to jest jeszcze w miarę tam optymistyczne że jakby jeszcze trzymają sobie te akcje szac też bardzo wysoko niemieckie więc ich nie nie porzucają w żaden sposób więc tutaj oczywiście odpowiedzią na politykę tego typu trumpa No powinny być silne obniżki 100% Europie bardzo silne Europie mimo że polityka Celna czy kontr Celna prowadzi do wzrostu inflacji No bo siłą rzeczy produkty stają się droższe przez cła no to w takim układzie i tak trzeba ciąć sty procentowe bo ta polityka No prowadzi do wyhamowania wzrostu gospodarczego żeby popyt wewnętrzny utrzymać bo wtedy jeżeli mamy cła tu i ówdzie albo kontr cła to na czym się skupiamy no na konsumpcji wewnętrznej nie na przepływie kapitału tak tylko jest de globalizacja rozerwanie więzi i wtedy musimy mieć silne rynki wewnętrzne silnego konsumenta wewnętrznie żeby móc taki taką gospodarkę sobie dźwigać czyli siłą rzeczy gdzieś tam próbujemy znaczy próbujemy jesteśmy zmuszani do konsumpcjonizmu a żeby konsumpcjonizm pobudzać trzeba mieć zerowe albo ujemne realne stopy procentowe bo inaczej ludzie oszczędzają i robi się wtedy kłopot także dużo dużo dużo dużo istotnych zmian na świecie może sobie zajść No i teraz co do tego co do tej zmiany kapitału i generalnie tej rotacji być może tego liquidity czy też dolar shortage Być może jest to też widoczne na złocie które w punkt zawrócił teraz dotarło do pierwszego potencjalnego miejsca wsparcia strefy wsparcia ale trzeba zacząć się poważnie zastanawiać poważnie nad tym czy jeżeli ten dolar shortage będzie dalej postępować i występować i na przykład do grudnia sobie wszystko podbija w tym złoto czy w kolejnej fali tego typu umocnienia zł nie złota tylko umocnienia dolara jeżeli ona przyjdzie ja tego nie wiem próbowaliśmy sobie dzisiaj krok po kroku to omówić bazując na prognozach generalnie wszystkich instytucji finansowych świata Więc proszę jak ja się pomylę to pomyl się też wszyscy inni więc gdzieś wyłączenie odpowiedzialności ale próbujemy sobie to poukładać no to w takim układzie kolejnego rajdu dolarowego no to no to tego nie widzę tak No nie widzę wtedy też złota żeby mogło sobie dobrze radzić jak Państwo wiedzą generalnie nigdy nic złego słowa o złocie nie powiedziałem i zawsze jakoś tak sobie cło ty ale teraz przestaję o tym ciepło myśleć z racji tego że jest szansa na dużą zmiany więc więc jest to jest to też potencjał do niestety zwrotu i to samo może tyczyć się srebra wtedy czyli te metale dosyć z dosyć mocnym zwrotem A co do ropy idealnie gdy sobie wybi wsparcia z tymi dołkami zostawia tutaj cienie na tygodniówkę takie duże cienie tak schodzi w górę schodzi w górę i tak się bawi z tymi poziomami gdzieś 67 dolarów ale ciągle jesteśmy też poniżej 72 poniżej wielkiej linii trendu i przypomnę że mamy Impuls w dół gigantyczny trójkąt wybicie w dół retest Na razie technicznie na tym się opieramy do grudnia Opek przesunął swoją decyzję o tym czy zwiększyć wydobycie No i teraz pięknie by się to spięła gdyby w grudniu to wydobycie Zwiększyli i ciach ropa w dół na 60 czy 55 dolarów to by się ładnie mogło spiąć Zobaczymy czy tak będzie bo żeby tak nie było i żeby ropa mogła rosnąć No to potrzebujemy 72 dolar do przebicia albo jeszcze jeszcze wyżej jeżeli chodzi o mieć No to jest gigantyczne rozczarowanie tu Chciałem być optymistą ale niestety z tego optymizmu trzeba było pozostać na każdym rynku pesymistą byłoby łatwiej natomiast z tego wychodzi na razie wielkie rozczarowanie tego typu układu No i skoro poruszamy się tak dolarow na tej miedzi no to w takim układzie znowu traktujemy to jako próbę impulsu to jako próbę ABC korekty więc nie pozostaje nam nic innego jak tylko i wyłącznie jeżeli mieć miałaby odbijać zobaczyć ruch na C w górę Więc zostaje nam tylko c w górę No i to też oznaczało już kończę wtedy generalnie tej zabawy miedziowej No zobaczymy jak to będzie w każdym razie również jak widać Pojawił się temat chiński gdzie Chiny mimo wdrażania wszelkiego rodzaju polityk i zapewniania o 5pr wzroście jednak dostają mocno po głowie zło tutaj z jednym z większych odbić i być może nawet w stronę 3 dolarów będzie sobie jeszcze dalej zmierzać Soft commodities przypomnę że obserwujemy sobie kukurydzę i ta na razie blisko szczytów najwyższych poziomów od czerwca 2024 roku z całkiem ładnym rajdem który przypomnę że jest rajdem statystycznie sezonowym tak najlepszym statystycznie sezonowym w tym okresie mamy 17 wzrostu na spocie kukurydzy do końca grudnia więc jeszcze miesiąc z kawałkiem takiego sezonowego tru mamy na na kukurydzy to z takich ciekawostek tak jeżeli chodzi o sezonowości na rynkach znaczy teraz silną sezonowością też cechują się obligacje amerykańskie więc zobaczymy czy ta sezonowość im pomoże od tego to oczywiście będzie te zależne od dzisiejszych danych o inflacji jak te będą tylko niższe No to wiadomo że to da pole do oddechu dolarowi oraz jeldom w krótkim w krótkim terminie mówimy sobie Dzisiaj zaczęliśmy od takiego długofalowego spojrzenia co się może dziać w przyszłym roku do końca przyszłego roku a teraz mówimy o takim krótkoterminowym spojrzeniu no i też krótkoterminowo popatrzmy sobie na indeksy giełdowe No i Chiny które muszą się zacząć ratować już tak na poważnie technicznie jeszcze tragedii nie ma tak ale to co dostali po głowie od tutaj od 8 listopada No to jest dosyć mocno technicznie tragedii nie ma dlaczego No dlatego że mamy jeszcze potencjał do zwykłej korekty prostej ABC okej Jeszcze można powiedzieć że technicznie źle nie jest i wtedy chińskie akcje jeszcze ten potencjał Nadal mają No i znowu ten termin to jest połowa grudnia bo tam wypada nam termin tak jak widzieliśmy możliwego największego powiedzmy zasięgu dla odbicia dolarowego jeżeli zakładamy że tam mamy korekty fale b i na C no to wtedy do połowy grudnia jeszcze wszystko oddechem s poodbijać Japonia Drodzy państwo w bok tutaj się niewiele dzieje scenariusz bazowy znają państwo tu był szczyt szczytów mówi sobie o nim zanim On wystąpił bo te trzy Falki z nowym szczytem były bardzo alarmujące łupcie korekta nawet Jakiś klin To jest tylko kwestia na razie kiedy zacznie sobie to dalej spadać może w drugiej połowie grudnia Francja wykorzystuje potencjału więc to jest dosyć słaby w tym momencie rynek bardzo słaby rynek natomiast to Relief Rally dolarowe tak bo teraz już nie Relief Rally generalnie żeby też była jasna Sprawa czyli ten raj Uli polega głównie na tym że spadają indeksy zmienności i instrumenty bazowe na które notowane są te indeksy zmienności zaczynają rosnąć bo mija strach czyli spada Wix rośnie s&p to jest zrozumiałe ale proszę zobaczyć że w Europie pokaza państwu mieliśmy do czynienia z sytuacją która nie wystąpiła wcześniej za bardzo czyli spadł indeks zmienności indeks bazowy nie wzrósł w związku z tym teraz żeby jakiekolwiek odbicia miały miejsce to już nie będą na podstawie indeksu zmienności Czyli takiego typowego rajdu ulgi tylko na podstawie danych Makro znowu wracamy do typowego Makro wszyscy wiedzą że Europa ma przechlapane cłami No to już wszyscy wiedzą Tak i teraz jest tylko kwestia wyceny związanej z dolarem z jami dlatego wspominam że jeszcze do połowy grudnia jest potencjał ale teraz nie wynikający ze zmienności tylko wynikający ze zmiany w otoczeniu Makro i ten potencjał byłby falą C To samo tyczy się Wielkiej Brytanii ten potencjał też byłby tylko falą c Ale czy z nowym szczytem No to to zaczyna już robić się dosyć wątpliwe bardziej z jakimś z jakąś próbą podbicia w Górne w Górne rejony tej konsolidacji którą tutaj mamy tak myślę że bardziej tutaj ale to też jest jeszcze jakby nie nierealne to samo nawet tyczy się wigu 20 fantomem śmiesznym szem pozycji krótkich których nie było próbował sobie dobrze radzić natomiast do połowy grudnia też i 20 ma ten potencjał zrobienia odbicia Natomiast jeżeli go nie wykorzysta no to wiadomo co jest dalej Także wracamy do typowego chciałem dać mu szansę O tak żeby nie było że Jestem totalnym sceptykiem za którego mnie wszyscy uważają to chciałem dać mu szansę jesc Daj do połowy grudnia a jak jej nie wykorzysta no to już więcej szans nie dostanie już niestety wtedy nawet okruchy patriotycznego optymizmu zostaną wyczerpane Natomiast co do rynku amerykańskiego co do rynku amerykańskiego No to tutaj opinie też państwo znają na razie mamy poziom 6000 punktów na s&p to jest bardzo ważny poziom 6000 punktów na S dlatego że tam Zarówno jak i i tam się po prostu wszystko to mieli do kiedy to się będzie mielił A no do piątku wtedy mamy tak zwany Opex czyli option Exp a więc wygasanie opcji i wtedy inwestorzy będą przy okazji zawierania nowych kontraktów opcyjnych zaczną sobie być może przeszacować ten kluczowy poziom ale na razie 6000 to jest poziom mur beton z punktu widzenia rynku opcyjne zobaczy też zacnie ter znowu gdybyśmy mieli sobie naszą datę połowy grudnia nanieść na wykres No to zobaczymy że tak ładnie dosyć w połowie grudnia wypada nam ten poziom 6250 biorąc pod uwagę klin rozszerzający się w którym s&p ciągle się znajduje i też ni wykluczone że jeszcze sobie tutaj rynek amerykański do tej daty może dobrze radzić No skoro mamy już cały świat Drodzy państwo cały świat nawet Polacy z okienka w banku jak wspomniałem dzisiaj poszli na Nysę porzucając Polskie Akcje nawet tam są tacy inwestorzy są już na nys No to kto jeszcze i tutaj dochodzimy do tego nie jakie są wyniki spółek nie Jaka jest gospodarka tylko do prostej sprawy rynek żeby rosnąć musi mieć pieniądze bez pieniędzy rynek nie rośnie Czy nasza Gospodarka jest fatalna no nie nie jest fatalna czy Narzekamy na nasze indeksy Dlaczego Bo nie inwestujemy w te indeksy swoich pieniędzy jako społeczeństwo A dlaczego Bo jesteśmy biedni bo jak skonsumujemy w realnej gospodarce która dzięki konsumpcji jest no bywa tak raz silniejsza raz słabsza ale generalnie No jest okej w miarę natomiast rynek akcji nie jest okej dlaczego Bo jak wydamy w gospodarce realnej to już nas nie stać żeby wydać na jakieś akcje poza tym nie ufamy rynkowi kapitału ostatnio o tym jest taki fajny artykuł w obserwatorze finansowym dokładnie są te same argumenty o których my sobie tutaj powtarzamy z jednej strony jesteśmy biedni nasze oszczędności są nikłe i te Proszę się nie sugerować tym że Polacy mają bilion w bankach i co z tego proszę podzielić na ilość osób dorosły w kraju i dodać do tego że rozkład jest prawoskośny więc Statystyczny Polak ma garstkę oszczędności których w życiu nie wrzuci na giełdę bo jemu są te potrzebne Pieniądze na sprawy bieżące życiowe nie wiem na naprawy wypadek wakacje cokolwiek tak to są tego typu pieniądze gdybyśmy mieli 10 razy więcej oszczędności Okej to Polak by pomyślał dobra może kupuję sobie paliwko to kupię sobie akcj kupuję sobie coś w Żabce dobra kupię sobie tą żabkę Bo mnie stać bo mogę ale mamy też złe konotacje mentalne z rynkiem akcji których nie przeskoczymy w żaden sposób Wig Drodzy państwo w okresie przełomu 2023 do wiosny 2024 miał stopę zwrotu 40 PR rok do roku czy były z tego tytułu jakieś napływy do funduszy akcji polskich no nie 4 rok do roku to nasza giełda nie zobaczy długo No i koniec tak mojego wywodu na ten temat i to się nie zmieni dlatego jesteśmy zależni od kapitału zagranicznego Co wiemy w statystykę GPW A jak kapitał robi nam by by i mówi wasza giełda w waszych rękach to wiadomo że ta giełda nie będzie silna bo Dlaczego miałaby być zwłaszcza że Polacy idą za granicę a nie do Polski cały świat zaan więc na tym zagranicznym HP czy naet wyam że pojadą jeszcze mocniej bo wreszcie się materializuje 100% Flow do USA z całego świata bo wreszcie świat ma ten argument który widzi gołymi oczami że będą cła będzie gorzej w Europie będzie gorzej w Korei będzie gorzej na świecie tylko i wyłącznie przez dostępność rynku amerykańskiego zainwestujemy teraz teraz na szczycie w Stanach Zjednoczonych i to jest piękny piękna materializacja tego genialnego USA a potem przejdziemy sobie do narracji Dlaczego gospodarka amerykańska ma się mieć gorzej A nie lepiej ale to Jeszcze chwilka Na razie mamy dlaczego ma się mieć gospodarka Europejska gorzej A nie lepiej No i mamy to odklejenie daxa tak Dax snp ostatni indek ostatni który radził sobie dobrze ale też proszę zobaczyć gdzie on się zatrzymał Gdzie zatrzymał się Dax piękna genialna równość ruchów wzrostowych względem covid okej przestrzelona niech mu będzie ale generalnie kisimy się przy 19300 przypomnę równość na s piku to jest 650 i tak większość indeksów powinna zakończyć te rajdy wasza giełda w waszych rękach wasza gospodarka w waszych rękach idziemy do w takie klimaty pieniądza systemowego będzie tylko mniej nie więcej więc jeżeli chcemy wysokich indeksów zacznijmy je kupować zacznijmy inwestować z własnych oszczędności wtedy to się uda powstrzymamy trochę spadki kapitału zagranicznego natomiast no świat zostaje pozostawiony sam sobie ba Drodzy państwo instytucje finansowe na świecie zostają pozostawione same sobie mamy do czynienia z sytuacją w której to zaraz zobaczę ten artykuł dotyczący przyszłości w ogóle działania fedu bo to też jest ważne i tu jest taki artykuł fajny na ten temat bo dużo jest argumentów Okej okej zacznie spadać to Fed zrobi kę poczytajmy co mówi Fed pani Lori Logan generalnie jest osobą która się zna w temacie bo pracowała nowojorskim oddziale fedu była wiceprezydentem nowojorskiego oddziału fedu oddział Fed w Nowym Jorku odpowiada za operacje otwartego rynku Czyli generalnie systemu finansowego Stanów Zjednoczonych serca systemu Stanów Zjednoczonych odpowiada za to żeby stopy procentowe były na miejscu odpowiada za te operacje płynnościowe odpowiada za tak zwane Soma czyli system open Marke