Dolar w decydującej strefie | Bliżej Rynków, 11.08.2026 [Analiza dolara i inflacji USA]

[muzyka] Dzień dobry. Witam państwa bardzo serdecznie na naszym kolejnym wspólnym spotkaniu cyklu webinarów pod tytułem Bliżej rynków. Ja nazywam się Mateusz Czyczkowski i drodzy państwo dzisiaj zapraszam na spotkanie skupione y przede wszystkim na rynku dolara amerykańskiego. Chciałbym, żebyśmy sobie dzisiaj ten temat na tabletę właśnie wzięli. Oczywiście wspomnimy również o najważniejszych wydarzeniach. co patrzeć w kontekście dzisiejszej sesji. Jeszcze to, co robię zazwyczaj praktycznie na naszych webinarach, czyli taką krótką aktualizację dotyczącą tego, jak wygląda obecnie porównawcza wycena w tym wypadku naqa, jeśli chodzi indeks giełdowy. Dlatego mam nadzieję, że w miarę szybko, ale treściwie uda nam się te wszystkie informacje gdzieś tutaj wspólnie przytrawić. Na samym początku, drodzy państwo, standardowo y prosiłbym o zapoznanie się z disclaimerem. Dla przypomnienia to wszystko, co mówię ja, co koledzy z mojego działu również państwu tutaj mówią. Bardzo serdecznie prosimy tego nie traktować jako rekomendacji. Są to tylko i wyłącznie nasze subiektywne opinie. Jeśli chodzi drodzy państwo o kwestię informacyjną po stronie Ameryk tutaj USA kontekstu irańskiego, moim zdaniem ob subiektywnym nic się nie zmieniło, czyli no raczej dla mnie osobiście ta niepewność jest cały czas bardzo duża. No tutaj mamy taką aktualizację dotyczącą na początku strony Iranu, która jakby tutaj chciała jakieś konkretne warunki nałożyć w kontekście ponownego otwarcia cieśniny Ormus, żeby ta cieśnina była przepływalna dla wszystkich statków, domagając się odszkodowań, zniesienia sankcji, no i zakończenia amerykańskich działań w regionie. Yyy w odpowiedzi Donald Trump również zaostrza stanowisko. No i tutaj domaga się odszkodowań za zabitych Amerykanów lub ciężko rannych, którzy też w tym konflikcie yyy stali się celami takich tutaj ataków po stronie Iranu. Dlatego zostawiając te dwa elementy przeciwstawne do siebie, można taki potencjalnie wniosek wyciągnąć, że jednak ta sytuacja na ten moment się nie zmienia. Mimo tego, że rynki, tak jak pewnie widzieli państwo razem też sobie o tym mówiliśmy, już oczekiwały tego, no i gdzieś tam wyceniały nawet ten tą kwestię kolejnego, jakby kolejnej próby podpisania jakiegoś porozumienia. Na ten moment wydaje się tak, tutaj też mogą mi państwo dać ewentualnie znać w komentarzu co właśnie co państwo myślą. No moim subiektywnym zdaniem według mnie tutaj nic się nie zmieniło kompletnie. Czyli ta niepewność cały czas jest bardzo mocna i no jakby szara. Nie widzimy za bardzo co się dzieje. Drodzy państwo, co mogę powiedzieć jeszcze dodatkowo w tym kontekście jako takie powiedzmy, no może nie potwierdzenie, ale gdzieś taki wycinek rynku, który gdzieś też podobnie to jakby na to patrzy, jest drodzy państwo rynek bukmacherski. Tutaj wykres, który pokazuje nam jak bardzo rynek wierzy w to, że w do tak naprawdę stycznia 27 roku cieśnina Ormów stanie się znowu przepływalna do tego stopnia, jakim to była, w jakim to była przed tymi konfliktami, tak, w tym regionie. Proszę zauważyć, że wraz z, wydaje mi się, że to jest albo dzisiejsza, albo wczorajsza tutaj taka reakcja. wybiliśmy się na nowe tutaj lokalne dołki, jeśli chodzi o notowania tego zakładu, co pokazuje, że gdzieś tutaj, nie wiem czy opinia publiczna, jakby tutaj pytanie, kto właśnie te zakłady gdzieś obstawia. Y [parsknięcie] być może też y jakieś większe instytucje, nie wiad jakby tutaj ciężko to jakby jednakowo stwierdzić. Natomiast widzimy, że rynek za bardzo nie wierzy w tą normalizację, co może mieć oczywiście bardzo mocne potem oddziaływanie na właśnie dolara amerykańskiego, drodzy państwo, o którym sobie zaraz będziemy trochę szerzej mówić. y co jeszcze z informacji? No tutaj wydaje mi się, że warto wspomnieć o banku Australii, który utrzymał stopy procentowe drodzy państwo na niezmienionym poziomie. bank i rada gdzieś tutaj dostrzega pewne ryzyka w kontekście właśnie rynku pracy danych tutaj dane gospodarcze też takie mieszane. No i ogólnie rynek nieruchomości to były takie punkty zapalne, które zachęciły RBA do tego, żeby na ten moment czekać. Natomiast w komunikacie bank ten utrzymał dosyć jastrzębią y takie nastawienie, jeśli chodzi o swoje słowa. też może państwo pamiętają, no bank tutaj australijski znany jest z tego, przynajmniej w ostatniej tutaj historii, mówię o tym roku, że no jest raczej jastrzębim bankiem, raczej nawet bardzo jastrzębim bankiem, a podnosząc stopy szybciej, bardziej bardziej w taki sposób zdeterminowany, co wspierało australijskiego dolara. E teraz tak, no właśnie pytanie, czy to jest już ten temat schyłkowy na ten moment proszę zauważyć tutaj na wykresie po prawej stronie inflacja faktycznie staje się na ten moment jeszcze takim lekkim problemem dla Australii na ty na tle tego co widzimy czy to w USA czy to wkiej Brytanii na tych innych krzywych widzimy, że inflacja w Australii odbiła. No i to jest czynnik główny, który powoduje, że ten na ten moment bank nie chce łagodzić swojej polityki, a bardziej nawet patrzy w kontekście kolejnych podwyżek 100%. Dlatego no czekamy drodzy państwo. Temat, który zadecyduje moim subiektywnym zdaniem no to chcąc nie chcąc jest właśnie Iran i Cieśnina Ormus jako główne zagrożenie geopolityczne, ale przekładające się drodzy państwo na presję cenowo inflacyjną. No i to jest temat, który wydaje się być tym definiującym ruchy na dolarze, na innych walutach. Drodzy państwo, ropa yyy ropa też nieznacznie dzisiaj drożej na tle tego tych komunikatów sprzecznych ze sobą. Dlatego no właśnie to co mówię, czyli to tło wydaje się totalnie niezmienne, czyli no raczej cały czas drodzy państwo niepewne powodujące, że dolar potencjalnie mógłby jeszcze na tej fali gdzieś zyskiwać. Natomiast tematami zagrożenia dla waluty rezerwowej świata, tak, czyli dolara yyy są drodzy państwo dane makro. Yyy, no i to widzieliśmy przede wszystkim bardzo dobrze po ostatnich danych piątkowych, czyli zmian yyy w zatrudnieniu tutaj w sektorze pozarolniczym, czyli tak zwane nonfarm payrolls, które wypadły bardzo słabo, wyraźnie poniżej oczekiwań. Proszę zauważyć jakie były oczekiwania, jaka była wartość pokazana przez ten raport. No i ogólnie jakby zostawiając ten raport jeszcze z wcześniejszymi poznanymi, [odchrząknięcie] przepraszam, możemy zauważyć, że jednak gdzieś bardziej ten rynek jest coraz to bardziej chłodny. on spowalnia. Dane nie są na tyle optymistyczne, żeby gdzieś tutaj sądzić i budować dalszą tą narrację, która no jeszcze widzieliśmy ostatnio była budowana pod to, że bardzo silna gospodarka, bardzo yyy szybko yyy bardzo szybka dynamika wzrostu cen potencjalnie będzie zmuszała Fedszych albo podwyżek, albo utrzymywania stół procentowych na wysokich poziomach przez dłuższy okres czasu. Na ten moment drodzy państwo widzimy, że zostawiając te wszystkie raporty, oczywiście chcę przypomnieć jutro przed nami bardzo ważny, przepraszam, nie jutro, a tak jutro, przepraszam, pomyliła mi się, bo zazwyczaj mamy webinary w środę, dzisiaj wyjątkowo we wtorek. Tutaj był komentarz, tak, pan Łukasz jest na urlopie. Y, drodzy państwo, jutro mamy dane CPI, które wydaje się zestawiając to właśnie to chciałem o tym też wspomnieć drodzy państwo, patrząc na sam wykres widzimy, że para euro, dolar utrzymuje się bardzo mocno jeszcze poniżej tej strefy dwustniowej wykładniczej, ale jest wielokrotna próba gdzieś retestu tej strefy, tak jakby z wybiciem w górę. No na ten moment, na ten moment popyt jest gdzieś spychany w dół przez siłę sprzedających. No ale właśnie pytanie, czy tak się stanie jutro. Jutro mamy drodzy państwo dane o inflacji. No i być może one będą definiujące w kontekście tego, czy utrzymamy długoterminowy trend spadkowy na eurodolarza, czyli dolar znowu zyskuje być może wspierany dalej przez geopolitykę, czy może jednak geopolityka zejdzie nam na drugi plan. Y, no i jednak dane makro zadecydują. niższa inflacja spowoduje, że euro jednak będzie gdzieś tutaj yyy stawiane na y na na szali zwycięzcy, a dolar y cofnie się nieco bardziej, tak po dosyć też no już takiej dłuższej fali jednak umocnień. Dlatego no wydaje mi się tutaj drodzy państwo, że mamy przed jutrzejszym raportem bardzo ważny punkt tras kontrolny. No i właśnie jutro być może ta zmienność pozwoli na to, że w którąś ze stron, czy w górę, czy w dół, rynek się wybije. No i być może niewykluczone, że wtedy też zadecyduje o nowym jakimś tam dalszym trendzie na tej paży walutowej. Wydaje mi się, że ten jakby setup jest no jakby jeszcze bardziej gdzieś tutaj to jakby być może wzmacniać, tak że jakby ta wielokrotna próba tej strefy, próba retestu w górę nieudana na ten moment, ale właśnie pytanie czy jutro tego jakby tego retestu, czy spodziewamy się właśnie jej wybicia w górę, czy on będzie, czy może jednak właśnie cena nam gdzieś ta para notowania tej pary nam zawrócą. Wtedy być może ten trend będzie do drodzy państwo utrzymania. Chciałem tutaj jeszcze wspomnieć o dolarze jenie japońskim, który no też bardzo ważna para walutowa przez pryzmat ostatnich interwencji, drodzy państwo, no na ten moment co widzimy po sesji z tych ostatnich sesjach, no widzimy, że na ten moment jen nie jest w stanie utrzymać swojej dynamiki wzrostowej. Tutaj patrzę na państwa komentarze. Jeszcze jeśli chodzi o live trading z panem Łukaszem, tak to tutaj jest link w naszej zakładce komentarzy do której który bezpośrednio prowadzi do tego nagrania. Serdecznie państwa na te webinary z Łukaszem zapraszam. Wracając do dolara jena japońskiego. Drodzy państwo, no na ten moment jen nie jest w stanie utrzymywać tej dynamiki wzrostowej. No i być może potwierdza to, co mówiłem. Nie wiem, nie pamiętam czy w zeszłym tygodniu, czy jeszcze wydaje mi się, że w zeszłym tygodniu, że interwencje walutowe drodzy państwo na rynku walutowym mają to do siebie, że one często faktycznie psychologicznie działają, ale jednak fundamentalnych czyników, które decydują o ruchach na na rynku walutowym w długim terminie, że one je nie marginalizują, one je tylko przyćmiewają przez krótki moment. No na ten moment fizycznie nie zmienia się ani nastawienie japońskiego banku centralnego. Tutaj mamy oczywiście komunikaty o tym, że nawet w dzisiejszej prannej odprawie też państwa serdecznie zapraszam do tych raportów naszych takich porannych, gdzie staramy się te na bieżąco informacje najważniejsze czy to z Azji, ale też z poprzedniej sesji państwu przedstawiać w tych godzinach takich bardzo porannych. Mówiliśmy o tym, że że bank Japonii coraz to bardziej komunikuje wolę tego, że te podwyżki będą szybsze, będą bardziej stanowcze. Ja drodzy państwo osobiście myślę, że to jest troszeczkę taki komentarz też, który ma działać psychologicznie. Proszę pamiętać o tym, że y w jeśli chodzi o narzędzia, które bank centralny może używać, żeby dostosowywać swoją politykę monetarną, oprócz stół procentowych, oprócz działalności na rynku takiej otwartej, komunikacja też jest bardzo ważnym elementem, która właśnie decyduje o nastrojach czy to rynku pieniężnego dotyczące ścieżki stół procentowych. Tak, widzimy to bardzo dobrze po teraz nowym prezesie Fedu, czyli Kevinie Warsu, który utrzymuje niepewność dosyć sporą. wcześniejsze komunikaty bardzo zastrzębie, teraz niepewność, te informacje są bardzo skąpe. No i to powoduje, że nadal rynek nie wie tego, nie ma tej przeczystości informacyjnej i rynek jest samoistnie przez to bardziej pozycjonowany ostrożnie, bardziej zachowawczo, bardziej jastrzębio. Dlatego to jest tak jakby tutaj taka mała dygresja ode mnie jako ciekawostka, że że ta komunikacja jest bardzo ważna, ale ona też tak działa przez pewien okres czasu. W przypadku Banku Japonii być może to nie jest taki bardzo mocny element, ponieważ przyzwyczailiśmy się do tego, że Japonia raczej yyy podchodzi do y kwestii 100%. no jakby ma swoje problemy, tak jakby to państwo, ten bank centralny i jakby fizycznie no raczej utrzymuje się dłużej przez na tych na tych jakby niższych punktach, jeśli chodzi o stopy procentowe aniżeli tych wyższych, co powoduje, że ten car trade działa. No i ogólnie jen traci w długim terminie do y czy do dolara amerykańskiego, czy do innych walut. No i na ten moment drodzy państwo wydaje się po wykresie, że nic się w tym kontekście potencjalnie nie zmieniło, ale nadal trzeba mieć na uwadze z tyłu głowy ten element zagrożenia, że te interwencje mogą mogą przebiegać, no i a wtedy zmienność będzie bardzo duża potencjalnie. No i tak jeśli ktoś tutaj jakby jest aktywny na tym rynku, no to trzeba to myślę mieć to na uwadze i trzeba zachować wtedy szczególną ostrożność przed ewentualnymi takimi ruchami. Na ten moment jednak dolar wjedzie prym, jen cofa się po tych wczesnych oznakach siły. No i jest pytanie, czy nie będzie dalej tego trendu, przepraszam, [parsknięcie] jednak wznawiać, tak, tego, który widzieliśmy nieprzerwanie podążającego w górę de facto od połowy ubiegłego, drodzy państwo, roku. Co dalej? Jeszcze bardzo krótko wchodząc do naszych slajdów, to jeszcze patrze komentarze. Drodzy państwo, tutaj krótka tylko dygresja, nie będziemy nad tym dłużej się zastanawiali. Zostawiam to do państwa samodzielnej analizy. Najważniejsza prawa strona drodzy państwo, wydaje mi się to jak się zmienia nastawienie uczestników rynku dotyczące tego jak stopy procentowe będą się zachowywały w najważniejszych gospodarkach, najważniejsza najważniejszych banków centralnych. Jeszcze najbardziej prawo mamy tą kolumnę. y diament pomarańczowy pokazuje nam jaka jest wartość średnia dla ostatnich 30 dni na interwał 6 miesięcy, czyli jak zmienia się tak czy stajemy się bardziej jastrzębi czy bardziej gołębi jeśli chodzi o stopy procentowe, które mają się zmienić w następnych sześciu miesiącach dla poszczególnych banków centralnych dla poszczególnych gospodarek widzimy, że dla Ameryki dla USA pozycjonowanie staje się bardziej gołębie. Mamy tą rewizję bardziej w lewą stronę. Dla innych banków centralnych widzimy Kanada bardzo jastrzębia, tak? Tutaj USA jak gołębie, tutaj Kanada bardzo jastrzębia. Co więcej drodzy państwo, Polska lekki lekkie przechylenie teraz bardziej w prawo, czyli mamy taką powiedzmy normalizację po dosyć długiej fali jednak nastawienia gołębiego, co spychało też polskiego złotego gdzieś niżej. Natomiast no tutaj już zostawiając kwestię tego, czy jakby polski złoty najbardziej na to reaguje, wydaje mi się, że to jest taki czynnik, którego jakby który stoi gdzieś tam w tle, a jednak bardziej do Polski złoty reaguje na to, co się dzieje z euro. Euro drodzy państwo no jednak normalizowany też nieco bardziej zachowawczy mimo tego, że nominalnie stopy procentowe i ten zakres ma być dużo niższy niż w USA co tak jakby car trade może działać na korzyść dolara jednak mając na uwadze to zmianę nastawienia no to niewykluczone że to jednak euro może zyskiwać na na gdzieś na na wartości tak do tego to jest drodzy państwo coś no to jest takie powiedzmy może być troszeczkę zagmatwane natomiast trzeba jakby tak pokrótce jakby trzeba mieć to gdzieś stół głowy, że są właśnie stopy nominalne. No i zmiana i zmiana sentymentów dotyczące tego, jak one mają się zmieniać, czy szybko, czy wolno. Na ostatniej jakby powiedzmy tej historii tutaj mamy 30 dni, tak? Ona też może mieć dosyć spory wpływ, a nie tylko i wyłącznie stopy nominalne. Ja to o tym też państwu często mówię w kontekście y notowań czy akcji, tak poszczególnych, widząc na przykład nominalne ogromne wzrosty, tak na przykład na na wielu spółkach, a wcale wycena to jakby tego tej premii nie pokazuje, a nawet spółka mimo wzrostów tak o 100 200% może być nadal fundamentalnie gdzieś niedowartościowana. Dlatego no to są takie elementy, które trzeba zawsze, wydaje mi się, z dwóch stron gdzieś analizować. Drodzy państwo, jeśli tutaj taka też ciekawostka z Bloomberga, jeśli chodzi o opcje. Pozycjonowanie Pro Euro staje się dopiero bardzo widoczne y w gdzieś w czwartym kwartale tego roku, gdzie nawet jest szansa na to, że para euro, dolar powyżej 1 20 może się wtedy wybić z procentowym prawdopodobieństwem 44%. Tak, to jest na ten moment, drodzy państwo wycena. Proszę zauważyć jak ona się bardzo zmienia. Dlatego też ostrzegam przed tym, że notowania te się zmieniają w ciągu dnia, tak, tygodnia bardzo gwałtownie mogą się zmieniać. Do tego też a niewykluczone, a najprawdopodobniej też to się bardzo mocno zmieni. Natomiast na dzisiaj drodzy państwo, faktycznie dolar ma się osłabiać, ale w końcówce bardziej tego roku, jeszcze bardziej, tak w tyle w przyszłości. Yyy i co więcej, jakby podsumowując nasze slajdy drodzy państwo, dwa ostatnie wykresy, jeśli chodzi o yyy spółki europejskie, które sobie prowadzą bardzo dobrze. 75% drodzy państwo yy spółek, które są notowane w indeksie Stock 600 notowane są powyżej dwustowej wykład średniej kroczącej. najwyższa wartość od 24 roku, co pokazuje nam, że de facto na wszystkich spółkach mamy dosyć mocny ręk tutaj jakby rynek byka w kontekście europejskich spółek. One są napędzane też wynikami, które są bardzo wysokie i są cały czasowane w górę, drodzy państwo. A natomiast jeśli chodzi o indeks Nazdak, tutaj mi się, nie wiem czemu nie pokazują odkrycia standardowe, natomiast proszę mi na słowo w tym momencie zaufać. notowania tutaj 222 jeśli chodzi o mnożnik PE forward czyli cena zysk z estymacją na 12 miesięcy do przodu. To są drodzy państwo wartości które ostruują wokół drugiego negatywnego trenia standardowego na zakresie od 23 roku. Co pokazuje nam, że mimo tego, że nazd państwo proszę zauważyć tutaj ta niebieska krzywa notowany jest blisko historycznych szczytów, no to fundamentalnie wycenowo mnożnikowo drogi wcale nie jest, a nawet wydaje się, że jest nawet no właśnie pytanie czy jest niedowartościowany. Jeśli chodzi o tą o ten wycinek historii, no to wtedy faktycznie mogłoby się wydawać, że ceteris palius. ci się inne warunki nie zmienią na rynku. To co rynkiem sterowało, to co rynkiem rządziło będzie teraz też rządziło, no to wtedy wydawałoby się, że NZDAK jest nawet mocno niedowartościowany, tak patrząc na te współczynniki mnożnikowe, ale to drodzy państwo, co często mówię, mnożniki też nie są nie są idealną wyroczną dotyczącą stóp zwrotu na rynku. Dlatego tutaj zachęcam do tego, żeby rynki analizować z różnych stron, nie tylko i wyłącznie tym mnożnikiem, też innymi analizą techniczną i wtedy dopiero jakąś taką konkretną konkretne view, konkretne spojrzenie sobie w głowie gdzieś tutaj tworzyć. Tak, do tego państwa serdecznie zachęcam. Natomiast no faktycznie to co pokazują liczby, no to państwu jako ciekawostka też cię właśnie pokazać po stronie danych. Drodzy państwo, już wchodząc do naszych tutaj wykresów po stronie danych nie mamy za bardzo już takich ciekawych raportów na dzisiaj. Być może dane API, tak, jeśli chodzi o ropę, chociaż one też ostatnio troszeczkę się y jakby nie idą w parzy z tym, co pokazują nam dane doe, co jest zaskakujące. Wcześniej ta korelacja była dosyć dobra, dosyć mocna. Natomiast ostatnio te dane zaczęły się troszeczkę rozjeżdżać, dlatego też warto być może je łączyć potem z danymi właśnie doe. Dwa raporty o o zapasach ropy. Oczywiście ropa dla nas jest teraz bardzo ważnym rynkiem, ponieważ ona wycenia nam to tło geopolityczne, eurodolar sobie mówiliśmy drodzy państwo na tym dwustudniowej wykładniczej. To jest moim zdaniem najważniejsza struktura do obserwacji jutro z potencjalnym skokiem zmienności. Drodzy państwo, złoto wybija nam się tu. Widziałem, że były liczne prośby. A tutaj patrzę jeszcze komentarze. Była prośba o wykres. Czy one są ogólnie dostępne, drodzy państwo? Niestety nie. Te wykresy, które pokazuję tutaj państwu, to są wykresy z terminalu Bloomberga. Jakby my tu mamy w firmie do niego dostęp. No ja też staram się właśnie państwu te najważniejsze takie te najważniejsze wykresy i grafiki państwu przedstawiać. Natomiast yyy niestety nie jest to oczywiście można sobie kupić do niego dostęp, ale yyy jest to bardzo drogie narzędzie. Yyy natomiast natomiast jest też opcja, żeby te tutaj zachęcam, żeby państwo sobie ewentualnie y gdzieś nawet w internecie to wpisali. Wydaje mi się, że są takie też darmowe opcje, żeby na przykład to PE Forward, czyli ten nożnik, o którym państwu wcześniej mówiłem, żeby sobie go podglądać gdzieś w internecie. yyy czy na na czy na jakichś takich właśnie tutaj stronach typu yyy Trading View czy być może Trading Economics. Wydaje mi się, że takie informacje powinny być. No i tam gdzieś będzie to można sobie spoglądać na to. Natomiast ja tak jak tutaj państwu mówiłem, ja staram się to na bieżąco tutaj przedstawiać państwu właśnie nawet na naszych codziennych webinarach, dlatego i to też będę zamierzał robić. Do tego serdecznie zapraszam na nasze kolejne webinary. Natomiast wydaje mi się, że samodzielnie też sobie to można jak najbardziej pooglądać, wpisać po prostu w internecie, w Googleu P forward dla dla jakiegoś tam indeksu i wydaje mi się, że coś pan czy pani mogliby w tym kontekście znaleźć. Złoto. Drodzy państwo, tutaj przechodząc wydaje mi się, drodzy państwo, że tutaj no techniczna analiza techniczną analizą, natomiast to, co będzie głównie sterowało, no to jest znowu dolar. To co mówiłem w zeszłym tygodniu drodzy państwo, że na ten moment dolar jakby radzi sobie słabo. Mamy te ruchy oczywiście powolny, natomiast on się konsoliduje. Pytanie co się stanie jutro. Na to ja osobiście będę bardzo patrzył. Natomiast no tutaj technicznie złoto wybiło się oczywiście w ten na już trend wzrostowy. Mamy bardzo dobrą dynamikę. Natomiast tutaj nadal uważam, że jutro y ruch może być tak potencjalnie, jeśli oczywiście dane będą na tyle istotne, czyli jakaś skala tych tych danych będzie czy to wyższa, czy odpowiednio niższa od oczekiwań, no to wtedy ruchy mogą przyspieszyć. Tak, jeśli będziemy mieli dane antydol antydolarowy, czyli czyli dane pokażą nam, że ta inflacja jednak jest wolna, no i totalnie wymarzy szansę na jastrzębie Fed, no to wtedy dolar potencjalnie będzie słaby. Złoto ma wtedy szansę na mocniejsze dalsze wybicie, utrzymanie tego tygo, który teraz utrzymuje. Technicznie patrząc drodzy państwo to uważam tutaj, że najważniejszą strefą do obrony teraz po wybiciu jest połączenie studniowej wykładniczej, czyli fioletowej krzywej oraz dwustudniowej wykładniczej, czyli tej złotej krzywej na wykresie. Do momentu, aż złoto jest utrzymywane powyżej, no to wtedy mamy cały czas po ostatnim wybiciu właśnie nowiutki jakby świeży trend wzrostowy na tym instrumencie. Natomiast powtarzam cały czas, że to jest bardzo jakby no taki y świeży, tak jakby mamy świeże wybicie, dlatego po pierwsze jest zagrożenie tego, że będziemy mieli korektę, dalszą ir retę z tej strefy. No a druga kwestia no to jest są właśnie te dane jutrzejsze, które yyy najprawdopodobniej dosyć sporą zmienność na rynku nam dadzą. No i wtedy też złoto może reagować, czy to w górę, czy w dół. No drodzy państwo, ja niestety tego nie wiem. Nikt tego nie wie, wydaje mi się. No chyba, że te osoby, które te dane gdzieś tak jakoś nie wiem tworzą, no ale to wtedy też jest to drodzy państwo czyn nielegalny. Ja tego niestety nie wiem drodzy państwo. No i a właśnie pytanie, tak wydaje mi się tylko to, że po prostu ta zmienność będzie dosyć spora, ponieważ gdzieś tutaj wszyscy na na te dane czekają jako potwierdzenie albo zanegowaniem danych NFPS piątku. Dlatego tym bardziej uważam, że ta zmienność może być wtedy duża. Ale w jakim kierunku pójdzie złoto, niestety tego nie wiem. Chciałbym to wiedzieć, ale no wydaje mi się osobiście, że jeśli ktoś by to wiedział, no to byłby najbogatszym człowiekiem na świecie. Dlatego no taka mała prześmiewcza dygresja ode mnie. Natomiast no tutaj warto myślę, że na te dane jutrzejsze drodzy państwo, jeszcze raz tutaj się troszeczkę powtarzam, ale na nie warto myślę, że patrzeć. Jeśli chodzi o indeksy, drodzy państwo, technicznie US5 radzi sobie dobrze. Mamy notowania na historycznych szczytach teraz konsolidacji, ale jednak w szczytach trend wzrostowy utrzymywany. Jeśli się nic nie zmieni, czyli warunki Celpibus są utrzymane, no to wydaje mi się, że ten trend jest silny i ma szansę na przedłużenie. To samo dzieje się na US 100. Przepraszam, tutaj jest US 100. Mimo tego, że oczywiście nominalnie radzi sobie troszeczkę gorzej ten indeks. Nie mamy notowania, nie mamy notowania na historycznych szczytach. troszeczkę poniżej, ale również powyżej wszystkich krzywych, kroczących tych wykładniczych. Ja już ja używam wykładniczych, niektórzy korzystają z tych zwykłych. Yyy, tak tutaj osobiście nie wiem, które które są lepsze. Wydaje mi się, że to nie jest kwestia tego, czy są lepsze, czy są gorsze. Być może wykładnicze, czy kroczące troszeczkę bardziej reagują na tą zmienność, tak, którą tak troszeczkę lepiej wychwytują tą zmienność w krótkim terminie. Natomiast drodzy państwo, ostat już tutaj przechodząc do meritum wydaje mi się, że tutaj też trend jest mocny, a też jeśli się tutaj nic fundamentalnie nie zmieni, no to jakby ta wycena porównawcza, tak też być może jest takim ważnym punktem wsparcia dla trendu wzrostowego. Natomiast pytanie jest czy po pierwsze, tak nie tak czy zawsze punktem zagrożenia może być to, że wróci nam element kapexów, tak? Czyli to co rynek często spychało, okromne nakłady na inwestycyjne. Widziałyśmy to ostatnio. Nie pamiętam czy to był Microsoft czy to był Google drodzy państwo, ale było takie powiadomienie, że chcę emitować nowe obligacje, żeby znowu wydawać więcej pieniędzy na AI. Tak. No i po części spek widzimy, że to te nakłady się już zwracają. Po części być może nie do końca. Dlatego no to jest punkt niepewności, który być może tak mógłby spychać tam w jakimś tam elemencie ceny w dół. Drodzy państwo, na drugim punktem jest połączenie geopolityki plus ścieżki Fedu, czyli znowu być może kwestia danych jutrzejszych, tak? Ja o nich, no drodzy państwo mówię tutaj cały czas. Wydaje mi się po prostu, że to będzie najważniejszy po prostu raport tego tygodnia. No i on może zadecydować o narracji do końca, tak? Tak. Od jutra do przez czwartek, do piątku, nawet może jeszcze dalej. Ja będę miał osobiście jeszcze przyjemność prowadzić z państwem webinar w czwartek, dlatego też sobie o tym wspomnimy, tak? ponieważ ja będę miał przyjemność to na bieżąco na webinarze państwu jako pierwszy tłumaczyć. Dlatego też o tym sobie oczywiście razem do tego o tym wspomnimy i sobie do tego przejdziemy. Wydaje mi się, mam nadzieję, że przynajmniej wtedy może nam się to tło troszkę bardziej wyjaśni i będzie jakieś takie po prostu prostsze do jakieś tam dalszej naszej analizy. Ropa, drodzy państwo, ropa jeśli chodzi o brand wybija się dalej w górę, czyli mamy tutaj taką konsolidację w strefach tych krzywych, lekkie przechylenie w dół, tak jakby tak sobie tutaj taki krótkoterminowy trend zahaczyć, no to mamy raczej takie skonsolidowanie, ale bardziej kierujące się gdzieś tam w dół. Drodzy państwo, no Goblinika znowu gra pierwsze skrzypce. Technikalia, drodzy państwo, myślę, że tutaj schodzą na drugi na drugi plan. Ja o tym mówiłem kiedyś, tutaj też komentarze takie padały, że no bardzo ciężko jest tutaj patrzeć na jakieś takie punkty wsparcia techniczne czy opory w momencie kiedy no nie wiemy co tak czy Donald Trump czy Iran powiedzą czy to za chwilę czy to za godzinę czy za jeden dzień. Dlatego no tutaj wydaje mi się że najważniejszym elementem jest patrzenie na te nagłówki makro. Yyy, no i do tego jeszcze raz państwa serdecznie zapraszam yyy do naszej zakładki komentarzy yyy gdzie no wydaje mi się, że staramy się na bieżąco faktycznie państwu te najważniejsze, najświeższe informacje państwu przekazywać. No a właśnie yyy była tutaj pytanie od tego, o ten terminal Bloomberga. Mamy tam też taki yyy jakby taki takie narzędzie właśnie informacyjne, gdzie jakby te informacje faktycznieś tutaj pojawiały się bardzo bardzo szybko. No i wtedy też my możemy państwu na bieżąco te informacje najświeższe przekazywać. Dlatego no tutaj wydaje mi się, że yyy że że właśnie na to trzeba przede wszystkim patrzeć, czyli ten napływ newsów, tak? No i to co Donald Trump będzie dalej mówił, być może on faktycznie jako prezydent USA, najważniejszej gospodarki na świecie, będzie grał pierwsze w skrzypce w tej w tej narracji. Na ten moment yy ropa odbija, no ale to właśnie geopolityka będzie dalej, drodzy państwo decydować o dalszych ruchach. Na na nadgasie nic się nie zmienia. Mamy trend spadkowy. No i drodzy państwo, tutaj wydaje mi się, że technicznie się nic nie zmienia i do momentu, aż nadgasz utrzymuje się poniżej, na ten moment 50dniowej, może studniowej, no to trend dominujący to jest trend spadkowy na tym instrumencie. Czekamy na dane o zapasach gazu w USA. Co jest, drodzy państwo inną sytuacją nad gazie europejskim. Tutaj też mamy do niego podgląd. Drodzy państwo, nadg, znaczy nie nadgas, tylko gaz TTF, czyli gaz holenderski radzi sobie bardzo dobrze. Co jest kwestią tego, że po prostu zapasy w drodzy państwo, tutaj u nas, tak lokalnie, czyli w strefie, czyli w Unii Europejskiej są bardzo niskie. No i w momencie kiedy mamy już teraz drodzy państwo sierpień powoli gdzieś tutaj taka zaczyna się narracja wobec tego, że trzeba już powoli te zapasy budować na przyszłość na okres zimowy. One są bardzo niskie, co powoduje, że jeszcze wraz z geopolityką ceny stają się wysokie. No i widzimy, że po prostu tutaj na gazie TTF mamy stabilny tren wzrostowy. Być może do momentu, aż geopolityka jest niepewna, no to ten trend będzie, drodzy państwo, utrzymywany. też myślę, że bardzo ważny element jako taka analiza też nie tylko sama surowcowa, ale drodzy państwo gazf będzie miał duży element też jakby wkładowy w inflacji, która się kreuje u nas tutaj czy nie tylko w Polsce, ale ogólnie w całej strefie, całej całej gospodarce europejskiej. Dlatego też na to warto patrzeć. Jeśli ten ta cena będzie rosła, no to wtedy i u nas tak lokalnie ta inflacja może przyspieszać nie tylko ze sprawą samej samej benzyny, ale też właśnie gazu, który jest bardzo ważnym elementem gospodarki u nas właśnie drodzy państwo lokalnie. Dobrze i za dzisiaj drodzy państwo będę już musiał podziękować. Mam nadzieję, że udało mi się kilka ciekawych informacji państwu przekazać. Jeszcze raz zapraszam państwa serdecznie do naszych naszej zakładki komentarzy. gdzie będziemy starali się właśnie na bieżąco te najważniejsze informacje państwu przekazywać. Serdecznie państwa zachęcam do komentowania naszych webinarów. Jeśli się podobało, no to oczywiście do lajkowania. Ja serdecznie państwu za dzisiaj bardzo dziękuję. Życzę miłego, prywatnie państwu dnia. No i do zobaczenia już w czwartek, kiedy też będę miał dla państwa przyjemność właśnie ten webinar poprowadzić. Mam nadzieję, że wtedy sobie właśnie wspólnie troszeczkę szerzej te dane CPI omówimy. No i spróbujemy wywnioskować jak to może wpływać. czy to na ropę, czy to na złoto, czy to na dolara amerykańskiego. No i w kontekście oczywiście indeksów też na amerykańską Wall Street. Za dzisiaj państwu jeszcze raz bardzo serdecznie dziękuję, pozdrawiam i do widzenia.