Dolar w końcu odpuści? | "AleAkcja" [Dolar i gospodarka USA]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Daniel Kostecki zaczynam nasze dzisiejsze spotkanie w środku długiego weekendu jeżeli komuś się tak poszczęściło Natomiast jeżeli nie no to po powrocie z długiego weekendu z kolei warto odnaleźć się w Wydarzeniach które aktualnie mają miejsce na rynkach finansowych A trochę ich jest od paniki po nadzieje panika z jednej strony ze względu na to że pojawiły się informacje o tym że topowe amerykańskie banki mogą być zagrożone jeżeli chodzi o cięcie ich ratingów natomiast nadzieję z kolei mogą pojawić się na to że amerykańska Gospodarka jest daleka od recesji ze względu na kolejne prognozy Atlanta Fed gdp Now jeżeli chodzi o PKB Stanów Zjednoczonych tutaj ekstremalnie wysokie wartości zaczynają się pojawiać do których za moment przejdziemy dalej mieliśmy kolejny rajd na dolarze amerykańskim który to jak państwo widzą przez pryzmatiego indeksu z kolei pnie się do góry kolejny tydzień z rzędu dawno takiej serii raz dwa trzy cztery pięciu tygodni wzrostów nie mieliśmy nawet tutaj kiedy od stycznia do lutego też indeks dolarapią się w górę mieliśmy serię 4 tygodni wzrostów z rzędu więc w zasadzie jest to największa seria wzrostowa tutaj raz dwa trzy cztery pięć Czyli w sumie od września 2022 do października 2022 wtedy mieliśmy faktycznie taką też pięciotygodniową serię wzrostową na indeksie dolara amerykańskiego tutaj indeks CMC także może się to różnić od futuresów jeżeli chodzi o zachowanie tego indeksu Niemniej jednak zbliżyliśmy się do ponownie ograniczenia górnego ograniczenia całej tej konsolidacji wracając z okolic jej dolnego ograniczenia Czyli w sumie mamy pewnego rodzaju flagę No w przeszłości tak jak państwu wspominałem generalnie utrzymanie takiego tempa wzrostu bez korekty na indeksie dolara bywało dosyć trudne tutaj jeszcze mieliśmy w kwietniu 2022 do maja 2022 serie 6 tygodni wzrostów z rzędu przerwaną korektą tutaj Mieliśmy serię 5 tygodni wzrostów z rzędu przerwaną w zasadzie zmianą w tendencji nawet to korektom jeszcze póki co nazwać nie można bo korektą nazywalibyśmy Ten spadek w momencie kiedy pojawiłby się nowy szczyt więc na razie czegoś takiego nie mamy Czyli można powiedzieć że generalnie dolar amerykański w ujęciu historycznym która to Historia może ale nie musi się powtórzyć no jest w jakimś takim troszkę być może apogeum swej mocy też ze względu na ostatnie dane które się pojawiły bo wczoraj Przecież w Stanach Zjednoczonych u nas święta ale z USA dane płynęły No i to nie byle jakie sprzedaż detaliczna w ujęciu miesięcznym w górę aż o 7/10% przy oczekiwanym odczycie na poziomie 4/10 procent więc sprzedaż w górę czyli konsument nadal ma ponadprzeciętnie dużo pieniędzy ponad przeciętny ponad prognozami z wyłączeniem pojazdów wzrost sprzedaży o 1% z wyłączeniem pojazdów i paliwa wzrost też o 1% w związku z tym mamy do czynienia z sytuacją z sytuacją w której to konsumpcja nadal jest w Stanach Zjednoczonych dosyć mocno widoczna i ona nawet mimo tego długu na kartach kredytowych nawet mimo tego oprocentowania tych kart kredytowych powyżej już bodajże 21% taką supcja nie siada w USA historycznie rzecz ujmując w momencie kiedy mieliśmy cykl podwyżek stóp procentowych 15 lat temu dochodziło do sytuacji w których to ponad 15 w których to konsument dopiero ograniczał swoje wydatki w momencie kiedy stopy łapały swój szczyt i mijało około 7 miesięcy czyli można powiedzieć że dopiero pół roku potem jak przestał drożeć kredyt w Stanach Zjednoczonych konsument dopiero reagował na wcześniejsze podwyżki stóp procentowych w związku z tym długa droga jeszcze przed nami żeby ten konsument wyhamował a w zasadzie w takim wypadku droga jest na pierwszy drugi kwartał przyszłego roku idąc tym tokiem historia hamowania wydatków miałaby się powtórzyć ale po to podnoś się stopy procentowe żeby przestać tyle wydawać i zacząć trochę oszczędzać po to są też realne stopy dodatnie w Stanach Zjednoczonych żeby przestać wydawać a konsument nadal te pieniążki wydaje no i tutaj właśnie chciałem też państwu pokazać ten najnowszy szacunek który się pojawił gdp Now który jest niesamowity niesamowicie wysoki mówiliśmy sobie o tym rozjeździe w stosunku do konferenceboard ale ten rozjazd wtedy był duży ale teraz jest ogromny szacunek w tym momencie na trzeci kwartał amerykańskiego PKB to jest wzrost aż o 5% . to jest naprawdę potężna Wartość przy czym też jest zaznaczenie że generalnie ten szeroki konsensus nie wynikający tej z algorytmów Atlanta Fed tylko po prostu analityków również idzie w górę w stronę dwóch procent i co z czego ma się składać ten wzrost amerykańskiego PKB na takim poziomie przede wszystkim potężny dalszy wzrost konsumpcji prywatnej Consumer spending czyli PCE wydatki na konsumpcję osobistą które mają wzrosnąć aż o 3 prawie 3% 2,99 setnych procent I to jest też ten jeden z głównych motorów napędowych dla wzrostu PKB natomiast na ten właśnie czynnik historycznie podwyżki fedu oddziaływały pół roku po szczycie podwyżek czyli ten wzrost PCE wydatków na konsumpcję osobistą on hamował wtedy kiedy Fed kończył podwyżki miał około pół roku czyli wypadałoby nam pół roku do teraz do sierpnia No to będziemy mieli właśnie pierwszy drugi kwartał zależy jak szybko jeszcze konsument na to będzie reagować i wtedy dopiero będziemy mieli sytuację w której te wydatki będą siadać czyli PKB będzie rosnąć ale o wiele wolniej niż jak teraz Teraz jak widać jakieś apogeum nam się pojawia w tym potencjalnym odczycie PKB Stanów Zjednoczonych szybki rzut oka jeszcze na to jak może wyglądać inflacja w USA za sierpień 3,82 CPI zdaniem z kolei modeli Cleveland Fe według ich obliczeń przypomnę mieliśmy w czerwcu 3 także wzrost do 3,82 natomiast inflacja bazowa CPI ma wynieść 4,46 z kolei bazowa PCE ma dalej spadać 4,23 w lipcu do 4.01 za sierpień a zwykła inflacja PCE nie bazowa z 3,23 do 3,59 w górę czyli inflacja bazowa w dół inflacja konsumencka w górę jednocześnie wydatki konsumentów i sprzedaż dalej rosnąca Czyli co No czyli generalnie gospodarka amerykańska przeżywa bum w tym momencie Przy takim poziomie stóp procentowych co to oznacza No to z kolei może oznaczać że szanse na podwyżki stóp w USA lekko wzrosły do 31% na posiedzenie listopadowe na wrzesień nadal bez zmian i dalej mamy do czynienia z cenę obniżek ale już dopiero w maju 20204 czyli te oczekiwania wraz z siłą amerykańskiego gospodarki dosyć mocno się przesunęły na utrzymanie stóp na jeszcze możliwą podwyżkę wszystko w rękach rynku pracy Jeżeli rynek pracy i dane z rynku pracy tak jak mieliśmy wnioski o zasiłek dla bezrobotnych jak mieliśmy payrolsy jeżeli to się będzie psuło delikatnie dalej to Fed będzie wiedział że to co już podniósł plus to że rynek pracy się psuje spowoduje że te wydatki które teraz mają przeżywać naprawdę jakąś fazę boomu one będą się cofać w przyszłości więc wtedy być może stóp dalej podnosić już nie trzeba będzie bo przewidzą to co się dalej ma wydarzyć natomiast jak w to wygląda w perspektywie też innych gospodarek ostatnie dane niesamowite dla Wielkiej Brytanii się pojawiły to znaczy wzrost płac 7,8% to jest absolutnie rekord jeżeli chodzi o tempo wzrostu płac Czyli można powiedzieć delikatna spirala z taką spiralą o której choć mało kto chce mówić mamy do czynienia również i w Polsce w Stanach Zjednoczonych także wynagrodzenia rosną niesamowicie szybko no i w teorii Makro do momentu do kiedy to nie zetnie się tego wzrostu wynagrodzeń No to trudno mówić o tym żeby jakoś zapanować nad inflacją bo jeżeli mamy silny rynek pracy mamy wzrost wynagrodzeń czyli Ludzie chcą pracować bo mogą zarobić coraz więcej no to trudno żeby nie chcieli pracować No to i mogą wydawać coraz więcej i ten poziom stóp procentowych wcale ich od tego wydawania jakoś nie odsuwa w związku z tym Są dwie możliwości Albo stopy procentowe będą jeszcze wyższe albo płacę będą musiały się uspokoić jak się uspokoją wtedy mniej ludzi będzie chciało pracować za taką płacę dzięki czemu generalnie pojawi się troszeczkę wyższe bezrobocie ale na starcie takie no nie przymusowe tylko takie dla tych którzy po prostu się nie godzą na taką płacę i stwierdzają że za tyle to ja wolę posiedzieć w domu i dzięki temu generalnie zacznie nam to wszystko hamować czyli ich poziom życia troszeczkę się obniży konsumpcja spadnie dzięki temu wszystko się zacznie stabilizować Także mamy kilka tych czynników jednym z nich też jest dynamika wzrostu płac która była widoczna w Wielkiej Brytanii i rynek zareagował na to jasno przy takich wzroście płaci takiej spirali trzeba stopy procentowe podnieść jeszcze wyżej i to była dosyć silna tutaj reakcja właśnie dlatego wzrostu stóp procentowych z 5,66 jak to wyceniał rynek na 5,92 i co dalej Drodzy państwo z takich ostatnich wydarzeń inflacja w Polsce też się pojawiła 1080% No i teraz co się musi wydarzyć żebyśmy w Polsce mieli tą magiczną jednocyfrową inflację która nadal jest daleko od celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego oczywiście no ale w naszych tutaj jakby zapatrywaniach Wystarcza do tego żeby stopy procentowe obniżać No i cóż i w Polsce jest to możliwe jeżeli ceny do września nie wzrosną o więcej niż 1,7%. bo wtedy łącznie cały indeks CPI nam się podniesie do takiego poziomu czyli tam w okolicach 250 punktów aby łączna zmiana rok do roku tego indeksu nie wyniosła więcej niż 10%. czyli obserwujemy te miary miesięczne które się od dwóch miesięcy nie zmieniły a teraz w lipcu nawet spadły więc jeżeli na przykład poprzez wzrost cen żywności bo indeks FAO na przykład odbił mieliśmy odbicie również w ropie naftowej ale w Polsce te ceny na stacjach paliw No generalnie są mocno odklejone troszeczkę też od cen ropy No oczywiście mieliśmy też mocnego złotego ale generalnie można to zaobserwować że co by się z ropą nie działo na światowych rynkach to w Polsce ceny paliw są w miarę podobne one nie nie fluktują tak bardzo jak w Stanach Zjednoczonych w związku z czym mamy tutaj duże szanse na to że się uda ten odczyt poniżej 10% uzyskać Także będziemy obserwować te miary miesięczne jaka będzie tutaj dynamika do września Bo jeżeli tak no to wtedy mamy tą magiczną jednocyfrową inflację które tak jak wspomniałem jest odległa od celu No ale będzie wystarczała do tego żeby stopy obniżać no i też dlaczego Bo Proszę zobaczyć jaką również mamy bazę na początku tego roku jak tutaj indeks cen w Polsce wyskoczył tak Czyli zmiany również i podatkowe i w związku z tym ta baza wejdzie nam od razu tutaj na początek roku przyszłego czyli ten gwałtowny wzrost i jeżeli nam się tak ceny Tutaj będą w ujęciu miesięcznym w miarę stabilizowały w CPI oczywiście tak bo w bazowej te ceny dalej rosną trzeba o tym pamiętać no to wtedy CPI będzie w rejonie nawet i być może gdzieś siedmiu ośmiu procent dzięki czemu No jakby mamy front Running ze strony rpp czyli zięcie stóp nim inflacja zacznie spadać zwłaszcza tutaj na początku roku ta baza będzie widoczna natomiast no co by było gdyby Pojawiła się jakaś druga fala inflacji to takie szybkie rozważania na przykładzie rynku złota bo złocie też sobie dużo mówimy w ostatnim czasie czyli przy obecnych stopach procentowych Przy obecnej sile amerykańskiej gospodarki generalnie trzymanie złota No nie wydaje się być jakby takim pomysłem dobrem bo nie ma na razie zagrożenia właśnie drugą falą inflacji na razie tego nie ma Nie ma również zagrożenia recesją bo na razie mamy bum jak widać w gospodarce amerykańskiej A nie recesje czyli 180 stopni do oczekiwań które miały miejsce od ponad roku że to będzie ta najbardziej wyczekiwana recesja która się nie pojawiła No i teraz można by się zastanowić OK ale co by było gdyby tak różowo nie było No i to jedynie przychodzą nam tutaj na myśl lata 70 kiedy pojawiła się po tej pierwszej górce inflacyjnej i pierwszej dezinflacji kiedy relacja s&p do złota czyli czy akcje czy złoto była w miarę stabilna i teraz też mieliśmy taką sytuację szybka inflacja dezinflacja i relacja s&p do złota No nawet na korzyść lekko s&p w momencie startu inflacji tak inflacja wystartowała spadła s&p 500 nawet jest wyżej niż jak to miało miejsce na początku gdyby chcieć za złoto bezpośrednio kupować na przykład etf-a na s&p czyli bezpośrednia wymiana złota na s&p bo to nam mówi To co widzimy Natomiast co się pojawiło w drugiej trzeciej fali inflacji No trzecia może nie założymy ale jeżeli pojawią się druga fala inflacji bo na przykład mamy deflację w Chinach więc chinom wzrost cen surowców na rękę bo przynajmniej inflację podbija więc super sprawa dla Chin inflacja więc mogą dążyć do tego aby finalnie te ceny zaczęły rosnąć przy oczywiście jakieś zmowie z OPEC z Rosją z krajami Briggs to już różne geopolityczne tematy mogą wchodzić w grę tylko po to żeby co zrobić dobić zachód Wiem że to taka kontrowersyjna teoria natomiast teoria byłaby wtedy taka że zachód kolejnej fali wzrostu cen surowców tak jak mieliśmy to po pandemii tak jak mieliśmy to przy wybuchu wojny No już by tak suchą nogą raczej tego nie przeszedł to oznaczałoby po prostu hamowanie gospodarki zachodu i Stanów Zjednoczonych z takfflację w zasadzie w najlepszym tutaj jakby wyjściu czyli brak wzrostu i wysoki poziom cen no ewentualnie recesja ale jeżeli ceny są trzymane przez resztę świata na wysokich poziomach No to recesja nie doprowadzi aż do tak szybkiego spadku tychże cen więc może się okazać że przejdziemy w środowisko stafflacyjne w takim czarnym scenariuszu geopolitycznym no i wtedy złoto jak się okazuje oczywiście o wiele lepiej czyli spadek s&p do złota powoduje że złoto tutaj trzyma się zdecydowanie lepiej niż indeksy giełdowe gdyby druga fala inflacji miała nadejść i to byłby taki scenariusz w którym też sobie dużo mówiliśmy że co z tym złotem No to tak jak wspomniałem muszą się wydarzyć bardzo złe rzeczy na świecie żeby złoto mogło ponownie zabłyszczeć A tą złą rzeczą jest po prostu druga fala inflacji i wtedy gospodarki zachodu leżą na łopatkach a złoto zasuwa bardzo silnie także można to też wziąć pod uwagę pod co wtedy złoto mogłoby zyskiwać ale byliśmy na starcie naszego spotkania dzisiejszego Drodzy państwo przy dolarze amerykańskim więc na sekundkę do niego Wróćmy Przypomnę tylko co się dzieje tutaj 5 tygodni wzrostów indeksu dolara amerykańskiego urzędu i Przejdźmy sobie teraz do pozycjonowania inwestorów na kontraktach na indeks dolara amerykańskiego bo coś tutaj się ewidentnie nam nie zgadza to znaczy te duże pieniądze zamiast kupować futures na indeks dolara amerykańskiego oni W ostatnich tygodniach pozycje Long bo tutaj mamy longi zamykają bardzo ciekawa sytuacja w której cena kontraktów rośnie a pozycję są redukowane to oznacza że wraz że na rosnącym rynku dochodzi do wyjścia z pozycji No i co więcej te pozycje długie są redukowane do poziomów niewidzianych od 2021 roku od lutego 2021 jeżeli chodzi o pozycję Netto netlongi to wtedy też zobaczymy dalszy spadek netlonów właśnie przez spadek pozycji długich natomiast Czy jest ktoś chętny do gry na spadek wartości dolara amerykańskiego na razie widzimy że przy wzroście ceny wychodzi się z rynku Czyli mamy rynek rozgrzany fajny to zamiast dokładać to stwierdzamy To jest ten moment na wyjście z pozycji No i wychodzą natomiast Czy ktoś stwierdził fajna cena do wejścia w szorta W ostatnich tygodniach mimo wzrostu ceny czyli dogodniejszego miejsca do zajęcia pozycji krótkiej bo z wyższa jego poziomu cenowego w ramach tych informacji jakie tutaj mamy z raportów końpens of traders nie Czyli można powiedzieć że na razie na tym rajdzie dolar jest pozycja długie na dolarze są zamykane ale do krótkich jakoś chętnych zbyt wielu W ostatnich tygodniach to nie ma czyli wychodzenie z rynku i obserwacja co dalej tak to by można było podsumować No jedyny jedyny taki jakby wątek z tego wynikający to jest taki że nikt tutaj nie zwiększa zakładów na znaczy nikt na tej grupy oczywiście nam Commercial nie zwiększa zakładów na dalszy wzrost tylko Wykorzystuje ten wzrost do wyjścia z pozycji Co może być także właśnie obserwowane na pozostałych dolarowych parach wczoraj tak jak wspomniałem funt brytyjski z danymi o wzroście wynagrodzeń które już pomogły podbić notowania funta więc tutaj próba obrony wsparcia na parze Euro Dolar również próba powrotu nadwybity dołek który tutaj sobie też wyznaczyliśmy na 1,09 czyli strzelenie w dół próba wyciągania na ten moment więc ten kolejny dołek staje się znowuż tym istotnym 1,0874 na dolar Jenie z kolei no wybicie szczytów czyli powrót do poziomów przy których już obserwowaliśmy jakieś tam Dolne ograniczenia w interwencji walutowej listopad 2022 potężne wyjście kursu dolar je na wyżej na eurojenie wykres miesięczny również mamy poziomy jest bardzo bardzo wysokie z września 2008 roku za moment sierpień 2008 czyli poziomy sprzed kryzysu więc tutaj ta rozbieżność nadal póki co w polityce monetarnej jest widoczna mimo że troszeczkę Zostały uwolnione rentowności japońskich obligacji ale w międzyczasie również i wzrosły rentowności obligacji amerykańskich więc mamy do czynienia również z bardzo wysokim kursem dolariena jeżeli chodzi o dolara australijskiego to też próba obrony ostatniego dołka tutaj dobicie jeszcze przez chińskie dane które były w tym tygodniu fatalne prowadząc i do wyprzedaży na dolarze australijskim prowadząc do wyprzedaży na chińskich giełdach ale także prowadząc do wyprzedaży na rynku miedzi która wczoraj ponownie tąpnęła tworząc w takim układzie coś w rodzaju potencjalnej korekty nieregularnej czyli licząc zasięgi fibo mamy wtedy układ typu a b oraz c do dołu przekraczające poziom a i na razie tego scenariusza też się w jakimś stopniu trzymamy licząc po prostu no to jest gra pod to że władze chińskie doprowadzą do wyjścia z impasu z jeżeli chodzi o pewną spiralę spiralę deflacyjnego spowolnienia gospodarczego Na razie tak sobie wyszły z tego impasu Drodzy państwo że przestają publikować stopę bezrobocia wśród młodych ludzi czyli tak bardzo im te dane nie siadły nie spodoba że stwierdzili na to jak czego oczy nie widzą tego nie ma więc nie ma danych już teraz o bezrobociu wśród młodych w Chinach to i nie ma bezrobocia wśród młodych w Chinach proste także na razie takie wyjście z sytuacji Więc mieć będziemy sobie na pewno obserwować pod kątem i technicznym No i również tym co robią Chińczycy tutaj obserwujemy notowania złota które tak jak wcześniej wspomniałem na razie no nie mają jakichś silnych podstaw ani recesji w Stanach ani ponownej rundy inflacji bo bazowa spada a CPI przez koniec efektów bazy ropie naftowej rośnie więc to jest jeszcze nie tragedia to nie jest jeszcze druga runda inflacji w tym wydaniu druga runda by była wtedy kiedy znowu i bazowa zaczęłaby rosnąć więc złoto w tym środowisku No nie wygląda dalej najkorzystniej czyli mogłoby pogłębić sobie jeszcze swoje cofnięcie zwłaszcza że mamy tutaj do ataku dołek co jeszcze by mogło pomóc złotu w ujęciu dolarowym oprócz recesji drugiej rundy inflacji a w ujęciu dolarowym może pomóc po prostu osłabienie Dolara bo tak jak mamy 5 tygodni ruchu na dolarze tak mamy raz dwa trzy cztery pięć tygodni poza tą świeczką tej z połowy lipca spadku na złocie czyli to jest w zasadzie odwrotność notowań indeksu dolara w jakimś stopniu Tyle tylko że znowuż jeżeli indeks dolara zacząłby spadać No to złoto zaczęłoby drożyć ale w ujęciu dolarowym a nie w ujęciu na przykład w pln-ach w Euro we frankach i tak dalej prawda to tylko byłby ruch w ujęciu dolarowym No bo resztę dolar by kompensował tracąc do innych walut przy tym co złoto by drożało do dolara ale no My patrzymy tutaj na cfd na złoto w ujęciu dolarowym więc tak to mógłby być jakiś poziom wsparcia przy założeniu że na indeksie dolara mamy poziom oporu indeks dolara odbija się od oporu złoty odbija się od wsparcia i zaczyna wtedy też rosnąć ropa naftowa na razie odbija się od ostatnich lokalnych szczytów tworząc lokalną korektę gdzieś też podobno pojawiły się obawy o popyt No ale ten popyt powinien i tak nadal się wysoki utrzymywać No Kończy nam się ten sezon letni sezon podróży samochodowych sezon ruchu lotniczego wzmożonego Waka również aropa rysuje nam coś w rodzaju korekty pędzącej na ten moment także na razie o jakimś zwrocie w trendzie Myślę że tutaj mówić to chyba póki co za wcześnie jeżeli chodzi o notowania ropy jeszcze mamy notowania srebra które również próbują łapać wsparcie Przy ostatnich dołkach No i w sumie Jeżeli nie ten dołek to wtedy na srebrze w sumie tak jak mówiliśmy sobie o tym wcześniej też w kontekście miedzi mógłby pojawić się tego typu układ Czyli jeszcze próba spadku w stronę 2160 jako dokończenie korekty ABC na rynku srebra jeżeli to by się udało jakby poprzyklepać wraz z zakończeniem gdzieś korekty na rynku miedzi no to wtedy całkiem ładnie te dwa surowce mogłyby zacząć pokazywać ponownie jakieś oznaki ożywienia nie mówimy sobie na razie o jakimś wielkim trendzie tylko mówimy sobie jakiś o znakach ożywienia powrotu do do ruchu w górę przynajmniej w jakimś stopniu Zobaczmy sobie dalej jak wygląda sytuacja na polskim złotym polski złoty zobaczmy czy tutaj w kalendarzu czy tutaj w kalendarzu gdzieś sobie wybierzemy dane polskie środa ok 16 sierpnia PKB proszę państwa na te dane też czekaliśmy dzisiaj o 10 nam się dane pojawiły No i niestety pogłębienie spadku jeżeli chodzi o gospodarkę polską Czyli mamy 5/10 procent przy prognozie trzech dziesiątych wcześniej z kolei Mieliśmy za pierwszy kwartał nieco bardziej optymistyczny odczyt bo oczekiwano spadku konkretnego 8/10 natomiast liczyliśmy tylko dwie dziesiąte teraz nieco gorzej od prognoz co siada No siada Drodzy państwo też konsumpcja przez inflację jak Popatrzymy sobie na indeks sprzedaży detalicznej w Polsce w cenach stałych to znaczy tych niedotkniętych inflacją bo w cenach bieżących oczywiście sprzedaż rośnie jest fajnie ale w cenach stałych o nas spada Więc to nie jest też tak że nie zostaliśmy dotknięci i wysoką inflacją bo zostaliśmy w cenach stałych kupujemy po prostu wydajemy mniej mamy recenzję w Polsce drugi kwartał spadku Oczywiście to nie jest recesja która powoduje jakąś panikę rynek pracy się sypie wali pali Nic z tych rzeczy co jest pozytywnego w tej informacji A no to Drodzy państwo że skoro mamy recesję w gospodarce No to w teorii szykuje nam się ożywienie No i właśnie to ma być to dezinflacyjna ożywienie na które tak też i polska Giełda może jeszcze w jakimś stopniu czekać no gorzej jak tego ożywienia nie będzie prawda No to to tak jak wszędzie wszyscy liczą na to że w 24 roku pojawi się ożywienie gospodarcza Natomiast jeśli tego ożywienia nie będzie no to wtedy będzie kiepsko koniec końców to to całe całe nadzieje pod wzrosty indeksów No to jest wtedy problem natomiast proszę zobaczyć że na razie jakby w teorii jakby paniki nie ma Co siać z tego też względu że w Polsce skoro mamy recesję w Niemczech mamy recesję no to w teorii jesteśmy tutaj full recesion wtedy kiedy giełda jest w bulmarkecie Czyli mamy hossę No i w sumie patrząc na indeksy teraz mamy jakąś korektę ale generalnie giełda Chodźcie to jest więc w momencie kiedy ma się pojawić ożywienie gospodarcze giełda w teorii powinna dalej kontynuować ruch w górę i to jest Polska gospodarka w teorii i polska Giełda w teorii co wtedy No wtedy przy wczesnym ożywieniu gospodarczym mamy sektor energetyczny jak i również consumerce czyli znowuż dobra takie pierwszej potrzeby No można tutaj też trochę dorzucić konsumer discrettionary ale takie wydatki dyskrecjonalne Czyli w sumie na rzeczy których do końca nie potrzebujemy ale możemy sobie na nie pozwolić w Polsce No niestety ten próg jest bardzo niski tak to nie jest Tesla na przykład tylko to są na przykład nowe buty nowe ubrania przykro to się mówi No ale tak to generalnie wygląda jeżeli chodzi o ogół społeczeństwa a nie o wybrane jednostki czy jakieś tam parę procent społeczeństwa Tak więc generalnie to o tym o tym sobie mówimy więc w teorii jeszcze nie ma się czego bać że mamy tą recesję bo jesteśmy tutaj więc giełda jest bulmarkecie robi korektę jak pojawią się pierwsze oznaki ożywienia A te obserwujemy już bo w Polsce mamy do czynienia przecież ze wzrostem sentymentu konsumentów teraz właśnie po raz pierwszy mieliśmy też wzrost realny płac to znaczy płacę rosły szybciej niż wynosiła inflacja dzięki czemu te wskaźniki dla early recovery wciąż są na horyzoncie Także jeszcze z tej perspektywy w Polsce panikować nie ma co Przynajmniej na ten moment OK więc to też chciałem jeszcze tutaj skomentować bo na bieżąco Jesteśmy pod szczycie PKB w szczegóły sobie można na spokojnie wejść za moment po transmisji tego odczytu Natomiast co do Złotego złote jak widać nie ma tutaj jakichś silnej reakcji na to wydarzenie wręcz nawet jest ciut mocniejszy niż jak był wczoraj koniec końców być może jakiś poziom równowagi do Euro złapaliśmy w rejonie 46 a do dolara będziemy uzależnieni od dalszych losów dolarowego indeksu no bo ten wzrost pięciu tygodni na dolarze to jest ten wzrost to jakby na indeksie dolaranu odpowiada temu wzrostowi tutaj na PLN to jest te 5 tygodni i tutaj na USB PLN Jak sobie zerkniemy tygodniówkę to jest właśnie korespondencyjny ruch który tam odpowiada prawda więc koniec końców zupełnie inna historia indeks dolara idzie w bok a złoty coraz mocniejszy oczywiście wzrost cen surowców nie pomaga na razie w bilansie handlowym więc to jest taki trochę minus dla złotego natomiast równość ruchów korekcyjnych to jest coś na co będziemy sobie patrzeć w stosunku do tej korekty jak i również do tej korekty aby sprawiać ocenić czy złotych gdzieś w tej przestrzeni może złapać szczyt W korekcie tak między tym a tym poziomem czy ta strefa zatrzyma nam korektę i oczywiście na Wszystko będzie zależało od indeksu dolara a ten z kolei może zależeć od najbliższych wydarzeń które będą miały w jacks miejsce w Jackson Hall już 24 do 26 dnia sierpnia a więc już w przyszłym tygodniu zanim Fed podejmie we wrześniu decyzję to jeszcze przed nami sympozjum i co dalej jeszcze na co zerkniemy zerkniemy na indeksy giełdowe ze względu na to że te też są W korekcie aczkolwiek tak jak wcześniej o tym była mowa ta korekta aż tak silna nie jest dopiero zbliża nam się na s&p do zniesienia 23,6% ostatniego wzrostu na na znaku 100 przypomnę że gospodarka amerykańska ma wykazywać oznaki silnego wzrostu gospodarczego więc tutaj akurat konsument jego wydatki złe nadal nie są a więc tutaj też mamy dosyć płytką korektę 23,6 procent w stosunku do ostatnich rajdów To jest na razie niewiele w Niemczech z kolei no wciąż brakuje nam na daksie ruchu w stronę 15 200 czyli ten trójkąt rozszerzający się on nadal jest w nocy i przydałoby się skorygować dosyć istotnie jeszcze na daksie aby właśnie do tego poziomu gdzieś 15 No może 330 najpierw runąć już wczoraj ładne zapowiedzi tego ruchu były bo Zejście do dolnego ograniczenia w tej ostatniej konsolidacji No ale dziś rynek próbuje odbijać to by tak mogło fajnie oczyścić notowania ale statystycznie mamy jeszcze wrzesień przed nami wrzesień czyli miesiąc taki najbardziej statystycznie w ostatnich 5-10 latach korekcyjny mamy też Drodzy państwo do Jonesa który z kolei tworzy nam ponownie coś w rodzaju potencjalnej formacji flagi więc to się na razie nie zmieniło także na John się flaga i w tej perspektywie mamy do czynienia wciąż ze strukturą z której notowania mogą wybić się górą No w teorii Jeżeli idziemy dalej w elementy cyklu koniunkturalnego już po tej pierwszej fali właśnie jesteśmy No to Hossa powinna też rozlewać się na inne sektory w Europie Jak wygląda sentyment Wielkiej Brytanii No nie najlepiej ze względu też na te ostatnie dane dotyczące tego że trzeba jeszcze bardziej dokręcać Kurek polityką monetarną we Francji idziemy sobie w bok w sumie nic ciekawego tutaj się na razie na francuskim indeksie nie dzieje za to w Japonii dobiliśmy po raz kolejny do dołka w teorii rysując też flagę po ostatnim impulsie więc teoretycznie jest to struktura wyczekująca na kontynuację trendu No i jeszcze Hong Kong 50 tutaj niestety sytuacja techniczna popsuła się dosyć mocno bo ładna była tutaj formacja harmoniczna była ładna odwrócona gier i przez pewien czas jeszcze to wszystko fajnie funkcjonowało od początku sierpnia Niestety ten obrazek został zaburzony i wracamy do spojrzenia jak na Trend horyzontalny i rynek Krypto jeszcze który to trzyma się w miarę stabilnym zakresie wahań jeżeli chodzi o bitcoina schodząc poniżej 29 tysięcy dziś taka informacja czy wczoraj bodajże o tym że binance rezygnuje ze swojego systemu płatności w Krypto binance przygotował rok temu No w zasadzie coś takiego jak Google Pay czy czy Apple Pay a więc taką bramkę którą to sprzedawcy w sklepach mogliby u siebie zainstalować dzięki czemu konsumenci Jeżeli gdzieś Bitcoin jest legalnym środkiem płatniczym No to mogliby właśnie za pośrednictwem binance sobie Krypto wymienia ć przy tych terminalach i generalnie kupować sprzedawać jak cetra natomiast binance się z tego wycofuje czyli coś do czego Krypto miało być stworzone a przynajmniej Bitcoin w reakcji na globalny kryzys finansowy kryzys bankowy kryzys na rynku nieruchomości bo wtedy powstał Bitcoin No to teraz Lider tego rynku rezygnuje z tego do czego Krypto zostało stworzone czyli alternatywa do płacenia w stosunku do walut fiducjarnych więc niestety jest to krok w tył i to chyba dużo natomiast notowania jeszcze jakoś próbują się w miarę trzymać eter również powyżej 1800 dolarów także zmienność na Kryptona nadal niewielka i cóż tak by to Drodzy państwo wyglądało na ten moment więc przypominam że w sumie przed nami taki okres relatywnie niezbyt wielu być może ciekawych publikacji aż do Jackson Hall do przyszłego tygodnia A to na co warto by zwrócić uwagę to jest chociażby też techniczna reakcja na tym co się będzie działo z indeksem dolara No i cóż kolejne wypowiedzi przedstawicieli banków centralnych jako Próba znalezienia kierunku dla dalszego losu notowań poszczególnych instrumentów finansowych także Dziękuję państwu bardzo serdecznie za dziś zapraszam na kolejne spotkanie które będzie miało miejsce w poniedziałek także jeszcze chwila długiego weekendu przy niesamowitej pogodzie a potem wracamy sobie z transmisjami już w tygodniu w którym to będzie miało miejsce sympozjum Dziękuję państwu bardzo serdecznie za poświęcony czas i zapraszam na kolejne spotkanie wszystkiego dobrego