EBC i zmiana w korytarzu stóp procentowych? Nerwowo na giełdach, czy hossa się kończy?| "AleAkcja" [EBC, Fed, Analiza Hossy]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serc SP Drodzy państwo od omówienia sobie ostatnich danych a także od informacji o tym że najbliższa transmisja po tej odbędzie się dopiero w dniu decyzji fedu czyli w środę 18 dnia Września także zarówno w środę w piątek oraz w poniedziałek transmisje się nie odbędą spotykamy się w dniu decyzji fedu A co do tego czasu się wydarzy to spróbujemy sobie omówić już dziś przy okazji komentując ostatnie dane rynku pracy gdzie można z przymrużeniem oka powiedzieć że część osób która została zwolniona w przemyśle poszła do pracy w amerykańskim rządzie a więc największej korporacji świata bo akurat minus 24000 w sektorze przemysłowym i to akurat w sumie nie jest zabawne bo Proszę zobaczyć jak przyspieszyła ta fala redukcję etatów właśnie w przemyśle gdzie jak wiemy mamy klejącą sytuację i to bardzo mocno no i to była największa redukcja etatów tutaj od końców roku 2023 tu mówimy o spadku liczby etatów w przemyśle Natomiast w rządzie stale do góry 24000 nowych miejsc pracy ostatni raz kiedy rząd amerykański redukować 2022 roku a tak poza tym śmiało zaprasza do pracy u siebie w rządzie amerykańskim w różnych sektorach rządowych także można tam sobie znaleźć zatrudnienie No być może część osób Woli iś do budżetówki No bo to w końcu pewna robota także zobaczymy jak sytuacja będzie się rozwijać na razie to jest taki super pracodawca dalej jeżeli chodzi o zmiany zatrudnienia w sektorze prywatnym No to wiemy że generalnie to wygląda słabo i rewizja i bieżąco odczyt też słabo więc generalnie tutaj te etaty przybywają w bardzo wolnym już tempie w coraz wolniejszym natomiast zatrudnienie tak w sektorze pozarolniczym to jest Drodzy państwo suma oczywiście zatrudnienia sektorze prywatnym i rządowym tak tym są Pay Rollsy Dlatego jak gdyby to jest kwestia znowuż tak samo jak w danych o PKB jak bardzo rząd rozpycha się w danych o PKB i jak bardzo rząd rozpycha się w danych dotyczących zatrudnienia No bo jak wiemy jak gdyby czym bardziej rząd się rozpycha i w PKB i w danych o zatrudnieniu No to tym mniej jest takiej gospodarki gospodarki wolnorynkowej w tym wszystkim a coraz więcej po prostu Administracji i działań rządu któ są kreowane z Długu i z podatków No ale w tym wypadku wiadomo że bardziej z Długu niż z podatków Także to będzie też dosyć ciekawe w najbliższych No wielu kwartałach jak bardzo będzie wyglądała to jakby udział całego sektora rządowego w tworzeniu nowych etatów w momencie kiedy te etaty zaczynają hamować No i oczywiście zaczyna się Cały czas zabawa o to czy Fed nie jest Behind The Curve czyli czy Fed nie jest spóźniony z obniżkami 100% ale żeby był większy problem No to tak jak widzieliśmy to w rentowności obligacji bo widzieliśmy to też w danych PMI ism gdzie nowe zamówienia spadają Czyli generalnie No jest taki problem stagflacji czasie wzrosły koszty tam głównie koszty frachtu i koszty pracy i widać to też w danych o zatrudnieniu gdzie te dane o zatrudnieniu Przepraszam dane o wynagrodzeniu miesiąc do miesiąca 4 oraz rok do roku 3,8 No to jest jednak dosyć dużo bo to nadal tworzy presję inflacyjnego być problematyczne tak jak wspomniałem w danych PMI ism taki obrazek delikatnie stagflacji również bo ono nie rośnie już tak dynamicznie ale płace nadal się utrzymują wysoko z dużą dynamiką rosną miesiąc do miesiąca i rok do roku Zobaczymy jak to dalej się będzie utrzymywać W każdym razie to nie jest nic fajnego ale Zobaczmy co fajnego wydarzy się też w tym tygodniu bo jak wiemy ten tydzień też jest nabity danymi makroekonomicznym zaczniemy sobie już Drodzy państwo od skomentowania też danych z Japonii gdzie indeks Nike sobie zanurkował ale w zasadzie tam wszystko idzie tak jak iść powinno co do samego nikei a więc zgodnie ze ścieżką z 2007 roku Natomiast kolejne dane które będziemy poznawać to oczywiście dane dotyczące inflacji z Niemiec to jeszcze przed nami we wtorek następnie w środę cała seria publikacji w tym i danych dotyczących inflacji ze Stanów Zjednoczonych No i oczywiście dane dotyczące inflacji przede wszystkim miesięcznej będą bardzo istotne najlepiej jeszcze bez tego zaokrąglenia do jednego miejsca a do dwóch miejsc po przecinku warto sobie sprawdzić jak to będzie wyglądało No i dalej już przejdziemy sobie Drodzy państwo do też szczątkowych danych dotyczących sytuacji na rynku pracy w czwartek w Stanach Zjednoczonych czyli znowuż wnioski z osiedla bezrobotnych bardzo ważne publikacje również inflacja z Japonii ale w zasadzie najważniejsza rzecz która się pojawi to będzie ebc w sprawie stóp procentowych bo pojawił się konsensus nowy z reutersa i tutaj też Drodzy państwo kalendarz makroekonomiczny w CMC jest zasilany właśnie danymi z reutersa Jak widzimy zresztą w lewym dolnym rogu tego kalendarza No to tutaj proszę zauważyć że mamy coś takiego stopa stopa procentowa refinansowa ma spaść z 425 do 36 i ktoś by tak pierwszy Roka na to popatrzył i by stwierdził Wow ale obniżka stó procentowych się szykuje gigantyczna euro w piach No nie do końca i zaraz sobie to wytłumaczymy o co tutaj chodzi No bo faktycznie tak na to patrząc tak po prostu bez szerszego spojrzenia No to Wow to będzie Wow Jeżeli tak faktycznie będzie tego nie wiemy czy tak będzie prawda No to się dopiero Okaż bo widziałem część kalendarzy które pokazują normalną obniżkę stopy dodaj refinansowe jed z trze stóp ebc i zaraz przejdziemy sobie do do tych rodzajów stóp do 4 tak także jest tylko jeden z konsensus to w zależności od tego kto kogo ankietu to tak to wychodzi a teraz zobaczmy jak to wygląda szerzej Drodzy państwo żeby zrozumieć na czym stoimy Jakie są w ogóle trzy podstawowe stopy europejskiego Banku Centralnego No i myślę że z tego też jeżeli to się wydarzy zrobimy sobie osobny materiał do tej nowej playlisty edukacyjnej te filmy będą się w sobotę o godzinie 10:00 wtedy jest zaplanowana premiera No i mimo że weekend to i tak całkiem chyba niezła niezłe zainteresowanie także dziękuję że że że państwo chcecie to oglądać w weekend poświęcając parę minut swojego czasu więc to jest ta nowa playlista edukacyjna Gdzie w sposób taki w miarę zrozumiały sobie Staramy się wytłumaczyć te najciekawsze wątki których też nam będzie dostarczało życie na bieżąco bo modyfikacje w korytarzu stóp procentowych Banku Centralnego to nie jest coś co się wydarza na co dzień tylko to znowu jest raz na jakiś czas więc to to to to nie jest spojrzenie na na dane z rynku jak notowania akcji czy indeksów które będą co chwilę się zmieniać i coś tam można powiedzieć No tutaj to raz na długi czas można coś powiedzieć bo Proszę zobaczyć że ten korytarz stó procentowych europejskiego Banku Centralnego gdzie mamy trzy podstawowe stopy procentowe które widzimy Zresztą tutaj Czyli mamy stopę depozytow mamy stopę główną stopę operacji refinans facity stopę w zasadzie No można powiedzieć lombardowa stopy procentowe europejskiego Banku Centralnego i teraz która Za co odpowiada oczywiście to też sobie można doczytać na stronie europejskiego Banku Centralnego natomiast tak pokrótce stopa kredytu w Banku Centralnym na koniec dnia który oferuje bankom kredyt overnight z eurosystemu to jest ta stopa najwyższa która w tym momencie wynosi 4,5 i co to jest to jest taka stopa po której jeżeli komuś braknie jakiemuś bankowi czy instytucji euro na koniec dnia To może przyjść sobie do ECU i pożyczyć na 4,5 PR i to Drodzy państwo może być w ramach chociażby operacji repo o operacjach repo które też mogą być istotne w połowie września Właśnie był ten ostatni filmik edukacyjny i dlaczego w połowie września Warto zwrócić uwagę na amerykańskie z kolei operacje repo tam też było to wytłumaczone Bo sytuacja jest trochę podobna więc mamy do czynienia z sytuacją w której komuś brakuje kasy to idzie sobie do ECU i pożycza na 4,5 PR no i ta stopa ma spaść do 4,25 PR czyli 25 punktów tak normalnie tak jak byśmy tego oczekiwali dalej mamy stopę podstawowych operacji refinansująca którą banki płacą pożyczając pieniądze od ebc na okres jednego tygodnia no i ta stopa aktualnie wynosi 4,25 PR i zaraz dojdziemy do tego co ma się tutaj wydarzyć i mamy trzecią stopę jeszcze Czyli też ebc prowadzi korytarz stó procentowych NBP prowadzi korytarz stó procentowych Fed prowadzi korytarz stóp procentowych generalnie No nie ma jednej stopy procentowej są różne a chodzi o to żeby ta Rynkowa stopa poruszała się między tymi stopami które wyznacza Bank Centralny i teraz stopa depozytu w Banku Centralnym na koniec dnia za pomocą którego banki mogą składać depozyty Over w eurosystem to jest ta stopa najniższa która wynosi obecnie 3,75 PR Czyli jak komuś jest za dużo pieniędzy w w kieszeni i nie ma co z nimi zrobić na koniec dnia No przecież nie może ich zostawić na noc żeby nie były oprocentowane no bo to straci na wartości kolejnego dnia No bo jest inflacja więc te pieniądze Można sobie władowska 25 do 3,65 proc I co to oznacza No to oznacza że banki komercyjne będą mogły o wiele taniej zacząć pożyczać od ECU pieniądze aby móc na przykład taniej udzielać kredytów dla gospodarstw domowych czy dla przedsiębiorstw czyli to ma być taka operacja ECU która w ramach korytarza stóp procentowych pozwoli na koniec dnia o wiele taniej pożyczyć środki bankom komercyjnym żeby o wiele taniej finansować gospodarkę niż jakby ta stopa spadła tylko 25 punktów ale wszystko odbywa się w ramach korytarza stóp procentowych gdzie łącznie jakby korytarz obniża się tylko 25 punktów a stopa refinansowa która jest pośrodku tego korytarza No może dowolnie latać tutaj nie ma żadnych jakby ścisłych zależności ona może być bliżej stopy lombardowej Może być bliżej stopy depozytowej i konsensus reutersa bo o nim mówimy czy tak będzie nie wiem zobaczymy w czwartek ale on zakłada że 365 Dlaczego sobie o ty mówimy a No dlatego że jeżeli taka informacja się pojawi żeby No nie być jakoś oszołomiony że wow co się stało ebc zwariował tak że tnie tak szybko stopy Emergency Cut panika No proszę uważać na tego typu stwierdzenia które mogą się pojawić znowu w opinii publicznej w mediach i tak dalej bo to nie tak do końca Jeżeli tak się stanie to jest tylko po to żeby faktycznie zacząć wspierać Europejską gospodarkę która jak wiemy miała się ładnie dźwigać z kolan ale dźwiga się bardzo słabo z tych kolan więc można jej pomóc obniżając stopę refinansowania do 365 tak wynika z konsensusu jak będzie zobaczymy natomiast czy to będzie jakoś szokujące dla rynku w tym wypadku No wydaje się że nie do końca Dlaczego No dlatego że mamy na przykład kontrakty na euribor I w tym momencie kontrakt na euribor tylko nie na najbliższą a jeszcze kolejną serię No już jest notowany w okolicach 3 czyli oznacza że rynek generalnie i tak już wcześniej No widzi to cięcie stóp procentowych rynek już w zasadzie widzi cięcie stóp procentowych od września 2023 roku kiedy ten kontrakt na euribor trzymiesięczny sobie cały czas spada i spada i spada i rynek widzi że za około pół roku czy nieco ponad pół roku trzymiesięczny euribor będzie nawet na poziomie 2,5 PR Czyli generalnie no Ten spadek stóp procentowych w strefie euro powinien być kontynuowany zdaniem rynku A to jak jak ta stopa refinansowania będzie się przesuwać w ramach korytarza to nie ma jakiegoś tam większego znaczenia w tym momencie Bo najważniejsze jest sam korytarz i zobaczymy za moment czy czy Rynek też jakoś panikuje na euro czy nie panikuje na euro bo rynek i tak już widzi przyszłą stopę procentową taką rynkową stopę procentową w okolicach 3 proc okej obniżenie stopy refinansowe Może nam zbliżyć ten euribor finalnie trochę bliżej dolnej granicy całego korytarza natomiast nie wybija go w żaden sposób z dołu ani też No nie pokazuje nam że za chwilę rynek będzie jakoś bardzo mocno z tego tytułu panikować to to chciałem też państwu przedstawić natomiast mamy jeszcze w naszym tytule w którym chyba trzeba dodawać już same znaki zapytania Bo w ostatnim tytule było że Nvidia pod lupą departamentu departamentu sprawiedliwości po czym Nvidia mówi że żadnego wezwania nie dostaliśmy więc generalnie zabawa jest już na najwyższych szczeblach i przypomina to tragik No bo jak można będąc i teraz pytanie Czyją wiarygodność się podważa czy bloomberga który podał tę informację czy nvidii która kłamie czy departamentu sprawiedliwości który nic nie mówi nie wiadomo czy ją tutaj w ogóle reputację podważyć w tym momencie no ale zabawa jest przednia No i taka zabawa prowadzi do całej całkiem cały czas sporej zmienności która Drodzy państwo nie opadnie w najbliższym czasie ze względu na fakt że po pierwsze cały czas Znajdujemy się w tej tak zwanej negatywnej gammie No i jak widzimy rynek się lekko przesunął być może w stronę 5525 punktów 5550 punktów na s&p czyli przejście przez te poziomy dopiero powodowałoby że weszli byśmy w taką strefę nieco niższej zmienności gdzie dołki są kupowane a szczyty sprzedawane a nie że sprzedawane są wsparcia i rynek leci jak wodospad tak jak poleciał ostatnio ale też warto zobaczyć krzywą terminową którą mamy tutaj na wixie No która jasno wskazuje że jakiś jakiegoś spokoju o jakimś spokoju można zapomnieć więc nerwowość na rynku akcji będzie z nami prawdopodobnie no do późnej jesieni a nawet i po wyborach może się jeszcze utrzymywać w związku z tym z perspektywy krzywej terminowej No nic tutaj spokojnego nie zobaczymy będzie bujać po prostu w jedną lub w drugą stronę bo w ramach gammy też może być gamma squiz i wyciąganie po prostu za kołnierz rynku A może być łamanie wsparci wodospad jedno co jest tutaj według tego zdefiniowane to to że będzie bujało na spokój nie ma już co liczyć spokojnie już było teraz będzie bardzo nerwowo będzie latać w jedną lub w drugą stronę w dużych rozpiętościach cenowych co to implikuje dla każdego kto kto chce uczestniczyć w takim rynku A no przede wszystkim to że z reguły tak w teorii Czym większa zmienność tym mniejsza wartość jednostki pozycji a czym mniejsza zmienność tym większa wartość jednostki pozycji więc w tym wypadku No lepiej podchodzi w teorii oczywiście nieco Bardziej defensywnie aniżeli agresywnie do takiego rynku także decyzja ECU już w czwartek No i to będzie bardzo interesujące A my teraz przejdźmy sobie jeszcze Drodzy państwo do jednego zagadnienia skoro już było o rynku amerykańskim No to zobaczmy sobie jeszcze jedną sprawę rynku amerykańskiego bo ten na razie schodzi tak jak na ostatnim spotkaniu sobie mówiliśmy Szukając gdzieś ciekawych miejsc dla ewentualnego wsparcia i tego czy rynek będzie jakoś tak relatywnie silny No to mamy tutaj taką strefę na spx 5365 do 5295 powiedzmy i na razie rynek w tej strefie się zatrzymuje No i teraz co rynek musi zrobić no musi się dotur aż do fedu W tej strefie Najlepiej żeby pokazać tutaj do tego momentu do lipca w lipcu zaczęło się już wszystko sypać wx jest już średnio naprawdę na bardzo wysokich poziomach i na nich będzie pozostawać więc warto o tym pamiętać czyli Innymi słowy to co tutaj widzimy na żółto zarysowane to są takie przeniesione powiedzmy te bandy oczekiwanej zmienności od 9 sierpnia do poziomów z 9 września Czyli jeżeli rynek nie przełamie tej żółtej linii w dół to oznacza że jest relatywnie silny i będzie miał szansę po FED prawdopodobie podobnie dotur lać się gdzieś tutaj do fedu może jakimiś dołkami ale generalnie żeby tego nie wybijał w dół dotur lać się i później od fedu patrząc już teraz na samą strukturę wykresu no ruszyć w górę Tak No chyba że ruszy w górę już teraz do fedu bo już jest bardzo na bardzo ciekawych wsparci W każdym razie założenie jest takie że jeżeli spadki miały się te krótkoterminowe zakończyć to powinny kończyć się albo teraz albo najdalej na Fed i powinniśmy ruszać jeszcze kolejnym ruchem w górę na s&p Dlaczego też A no dlatego że generalnie ta struktura spadkowa którą tutaj mamy No ona jest w zasadzie trochę jeen do jednego przypomina strukturę jaką mieliśmy tu tylko jest w nieco mniejszej skali a więc mowa o spadku z lipca pierwsza noga spadkowa odbicie kolejna noga spadkowa i tutaj to samo pierwsza noga spadkowa odbicie kolejna noga spadkowa różnica na razie jest tylko taka że ta obecna noga spadkowa jest o wiele krótsza bo ta miała zasięg 161 i8 wszego spadku natomiast obecna noga spadkowa ma 100% ostatniego spadku więc jest nieco krótsza co widzimy chociażby po tym mierzeniu czyli Impuls korekta i tutaj tak więc 1618 mamy dopiero przy 5280 ale to już by było trochę nisko to już mogłaby kolejna panika się na rynku zacząć pojawiać więc być może zakończymy podobnym układem ABC tylko że w mniejszej skali ABC ten Impuls w dół No i to czego nam będzie brakowało cały czas to nowego szczytu na trzech falach czyli taka klasyka kończenia całego trendu bo prawdopodobnie właśnie w ten sposób ta Hossa na s&p się zakończy czyli zrobimy sobie takie trzy Falki co akurat by nam wypadało mniej więcej w tej strefie 5 800 6000 to byłby taki całkiem przyzwoity zasięg wypada nam tutaj również Górne ograniczenie w tym klinie rozszerzającym się i takimi trzema zakończyć układ byłoby całkiem ładnie i to byłaby końcówka już też Drodzy państwo układu całego od covid tak naprawdę tutaj też mamy piękne trzy fale Pierwsza fala która nas wyniosła na szczyty w zimą 21 roku Później ta korekta do jesieni 22 No i teraz kolejna fala podobnych rozmiarów podobnego czasu to wszystko się całkiem ładnie spina w taki trój ruch wzrostowy a więc w ramach tego gigantycznego ruchu wzrostowego przydałby się jeszcze taki mniejszy ruch [Muzyka] trójfazy gospodarczym No bo idziemy w dezinflacji gospodarcze więc akcje akcje nie są wtedy wskazane Ale na razie jeszcze mamy parę silników które mogą właśnie drugą nogę Sucker nam zrobić na SP To jest tylko kwestia Czy przed fet czy po fet ale generalnie te poziomy Wyglądają całkiem atrakcyjnie na to żeby tutaj jeszcze dobić i to powinno bujać powinno rzucać już nie będzie spokojnego tak jak tutaj myśmy takie malutkie świeczki dzienne tak spokojnie spokojnie rynek mówi że teraz nie będzie spokojnie teraz dzienne świece będą duże w jedną lub drugą stronę że będzie się cały czas Dużo działo także warto o tym pamiętać oczywiście no najgorszym scenariuszem w tym wypadku jakby zaba był zwyczajnie podwójny szczyt że przełamujemy wsparcie i już lecimy sobie niżej tak no taki scenariusz byłby dosyć dosyć w tym momencie dla mało kogo do przyjęcia to na pewno jeszcze taki scenariusz z jedną nogą w górę to jeszcze część osób pewnie się zgodzi że to jest podwójny szczyt to myślę że mało kto się zgodzi ale raczej na podwójny szczyt na razie to nie wygląda Poza tym ja sobie nie wyobrażam że Stany by kończyły hos bez ATH A Niemcy miałyby ATH to byłoby coś dziwnego więc skoro Jesteśmy już przy daks to wygląda To dosyć podobnie wbiliśmy się w strefę wcześniejszej konsolidacji z drugiej strony no i pierwsza prawdopodobnie ta noga właśnie tego rajdu o którym sobie wspominaliśmy wcześniej została ukończona korelacja jest bardzo silna między w zasadzie dużą częścią indeksów na świecie no ale pomiędzy daem a s&p też ona silnie występuje więc jeżeli tam mielibyśmy na trzy fale zrobić nowy szczyt No to i na daxie zrobilibyśmy na trzy fale jeden nowy szczyt więc wtedy to wygląda dosyć podobnie na próbę ataku na 19300 to jest kwestia teraz proporcji jeszcze tej fali wzrostowej czy to na s&p na s&p czy na daxie No bo teraz Jeżeli mielibyśmy nawet uznać że gdzieś tu zakończył się zakończyła się ta korekta tak Gdzieś w tym rejonie No to proszę zobaczyć że 100% to jest całkiem ładnie właśnie w tej strefie 161 I8 No to jest tak wystrzelenie w górę nad ten klim to się może zdarzać w jakiś rozgrzanych euforyczny sytuacjach kiedy mamy do czynienia z jakimś abem takim euforyczny wybiciem z formacji w górę ale to jest tylko krótkotrwałe przepraszam więc wtedy mamy 161 I8 tak w okolicach 6 200 100% już tak bardziej normalnie 5900 czyli równość je do do 1 No i wtedy zabawa też naie byłaby tego typu gdzie te proporcje takie że robimy to na trzech falach gdzie te proporcje wypadną czy one wypadną w okolicach 100% ale to już byśmy byli powyżej 200000 punktów ale jeszcze możemy szukać 61 I8 Czyli już słabszego rynku niemieckiego do rynku amerykańskiego w rejonie 19 450 punktów natomiast z tych wszystkich rynków No najładniej porusza nam się japońska giełda która w zasadzie No idzie tokiem właśnie 2007 roku Więc nadal odbicie w stronę i 400 punktów ale to na razie nam niczego nie będzie zmieniać tylko i wyłącznie będzie korektą bo to jest prawdopodobnie wielki Impuls To nie jest koniec korekty to nie wygląda jak koniec korekty To wygląda jak jeden wielki Impuls ze szczytu I teraz wygląda to na tworzenie się korekty być może ABC zwykłej prostej i później kolejny impuls do dołu ale to już bliżej jesieni zimy kiedy ten Impuls by się rozgrywał polska Giełda Drodzy państwo nie ma jednego problemu bo ile w Niemczech mówimy sobie o tym że tam mogą nabierać uczestników rynku na nowe ATH i generalnie część może być w Euforii w fomo w Stanach jeżeli wybijemy na te tej trzeciej fali też szczyt szczyt na snp czy nawet na nasdaq No to to część osób będzie w takim nastroju No teraz to już nas nic nie nie pokona generalnie jesteśmy kuloodporni i ten rynek to już zawsze będzie rosnąć i ja się będę tylko logować co miesiąc i patrzeć na konto ile to już mam ż zarobiłem będziemy traktować giełdę jak bankomat Wydaje mi się że do takich czasów dotarliśmy na tych rynkach Natomiast w Polsce pełen spokój tu się logujemy i patrzymy Kurczę znowu niżej a inni rosną więc przynajmniej na wigu 20 ale przypomnę że wg 20 zrobił zwłaszcza Total Return o wiele lepszą stopę zwrotu niż s Dax od jesieni 2022 wic TR pamiętać że tutaj jest jak ktoś sprzedaje raczej nie płacze tylko jak wszedł wtedy kiedy mieliśmy te dołki No to stopa zwrotu jest konkretna to tutaj mamy klasyczną dystrybucję i tu nie ma nabierania na nowe szczyty nic się takiego nie dzieje Nie ma takiego rzucania też góra dół jest pełen spokój idziemy sobie w bok z nachyleniem spadkowym więc w zasadzie No tutaj się przynajmniej nikt nie nabierze trochę lepiej niż tam No bo tam dużo osób się może jeszcze nabrać na nowe szczyty i generalnie hiui a tu nie ma żadnego nabierania więc jeżeli jeszcze na wigu 20 uda nam się tak jeżeli tam zrobimy poprawimy te szczyty na daxie na s piku Nike na przykład podleci po 40 00 to my może podleci pod 2500 jakbyśmy podleci pod 2500 to byłby majster szk wykresow zrobiony na naszym wigu 20 i to już by była Wtedy prawdopodobnie też ostatnia fala W korekcie przed zejściem na o wiele niższe poziomy na razie wygląda na to że 2566 to jest nie fala wybicia poprzedniego szczytu na wigu 20 nieudana fala wybicia 2600 a teraz Jeżeli mamy iść podobnie tak jak Dax i tak jak inne rynki czyli to jest nasza pierwsza fala wzrostowa tak to oni są na szczytach oni robią korektę s&p nasdaq Dax my robimy korektę tylko że my nie jesteśmy na wigu wejści na szczytach natomiast nasza druga fala wzrostowa i znowu tutaj możemy sobie wziąć zasięgi teraz jest kwestia czy to jest korekta nieregularna czy to jest impuls i korekta No to zobaczymy że nasze 100% wypada właśnie gdzieś tam w okolicach 2,5 teraz to jest tylko kwestia czy to jest impuls i tu jest ABC nieregularna tak to wtedy będzie trochę niżej 2535 czy tu jest impuls A to jeszcze nie zakończyła się korekta i na przykład jeżeli ona zejdzie jeszcze niżej no to no mniej więcej w tych miejscach się zamkniemy tak ale jakby całokształt polega na tym że jeżeli to jest nasza pierwsza fala wzrostowa tak jak daxi snp to jest nasza fala spadkowa tak jak Dax i s&p i daxi s&p mają zrobić nowe szczyty nowym Impulsem No to my idąc proporcją 1 do je 100% ekspansji wbijamy w 2500 i tu przynajmniej nikt nie ma żadnych wątpliwości że jest jakiś nowy szczyt tylko jest po prostu zwykła korekta pod wielkiej dystrybucji i to jedyne na co nabierzemy się to to na 2500 ale już przynajmniej nie na nowe szczyty także tak by to mogło wyglądać na ten moment na razie się tego trzymam bo na razie nie widzę innych przesłanek dlaczego miałoby być inaczej nie widzę jakby przesłanek dlaczego ta wielka Hossa też i w Stanach miałaby być dalej kontynuowana i nie widzę przesłanek Dlaczego Hossa w Polsce też miałaby być kontynuowana jak te przesłanki się pojawią to sobie o nich powiemy na razie dezinflacji wolenie jest faktem faktem też są obniżki stóp w Polsce No i Faktem jest wielka presja na banki w naszym kraju A jak wiemy hossy bez banków nie ma a teraz jest jeszcze presja na deweloperów na budowlankę więc generalnie wszystko co najlepsze jest za po prostu teraz jest albo trudno albo będzie jeszcze trudniej niż jak było do tej pory Na warszawskim parkiecie No i selekcja oczywiście spółek coś co jest najtrudniejsze Natomiast jeżeli chodzi jeszcze o Chiny to wydaje się że wciąż i tak nie powiedziało ostatniego słowa i nadal jest tutaj potencjał być może do rysowania czegoś w rodzaju odwróconego RG bo wygląda to dosyć obiecująco tylko żeby się sprawdziło No to musimy i tak wyjść 18 w ty mcie I zobaczmy sobie kolejne Drodzy państwo rynki czyli Zobaczmy sobie kurs pary Euro Dolar tak jak wcześniej o tym była mowa w Stanach Zjednoczonych mamy odbicie też dosyć mocne na na jeld być może zakończyliśmy albo kończymy w tym momencie piątkę wzrostową akurat nie jestem do końca tego taki pewny ale jak widać no są bardzo duże opory przed tym żeby wybić te ostatnie szczyty na obligacjach może to jeszcze zrobić to się może jeszcze zadziać na feedzie to jest jeszcze możliwe że przyjdzie Fed i coś dziwnego zrobi że jeszcze ta zmienność będzie na tyle duża że dobijemy szczyty ale to generalnie już powinna być końcóweczka tego ruchu No i teraz jeszcze mamy konsolidację na parze Euro Dolar i jeszcze to się nie skończyło No okej mamy ten konsensus cięcia stopy refinansowe co może się wydarzyć nie musi natomiast pamiętamy jeszcze o tym że w Stanach Zjednoczonych też do końca nie wiemy czy Fed obetnie od 25 czy o 50 punktów bazowych plus Mamy jeszcze cały szereg danych mamy jeszcze dane o inflacji które mogą pomóc również jeldom wykonać ten ostatni ruch na piątce ale też przydałoby się wykonać ten ostatni ruch na eurodolar do 13 bo jeżeli on tak zabrakło mu tych 100 pipsów do tego poziomu No to będzie No przykro tak że tyle czasu od tego 106 107 celow Almy w 113 i on tak 100 pipsów wcześniej by zawrócił to oczywiście też są jakby miejsca do tego żeby pamiętać o tym że skoro już mamy taki wielki ruch za sobą No to jakoś sensownie trzeba tą pozycją pozarządowa stopy zabezpieczać to co się udało wypracować No bo to 13 może być ale oczywiście żadnej gwarancji na ten poziom nikt nie daje natomiast jeszcze szanse stracone nie są jeszcze jest to możliwe bo mamy kilka tych czynników właśnie w postaci różnych danych o inflacji chociażby czy danych szczątkowych z rynku pracy do czasu decyzji fedu no i samą decyzję fedu która też nie wiadomo jaka będzie czy będzie 50 punktów bo jakby było 50 No to mamy wtedy wysadzenie tego poziomu 13 Prawdopodobnie to samo na funcie brytyjskim też na razie ta struktura wygląda na korekcyjną trójkę takie ABC bardziej nam się tutaj robi flaga troszeczkę i w tym wypadku wciąż podejście pod 133 zdaje się być z czasem do końca Września bo taki był czas ustalony przypomnę od czasu wyboru we Francji że do końca Września dajemy ten czas na zrealizowanie tych poziomów jeżeli chodzi o usdchf podobna historia Czyli też korekcyjnie natomiast wydaje się że to jeszcze nie jest zakończony Impuls spadkowy No ten dołek który mieliśmy w grudniu 2023 aż się też prosi o wybicie w ramach tego trendu po korekcie która teraz być może właśnie się tworzy dolar jen gdzie ostatnie też pomogło trochę spadkom w indeksach tworzy nam coś w rodzaju podwójnego lokalnego Tak oczywiście podwójnego DNA Nie to żeby ktoś teraz wznawia transakcje Car Trade bo tacy raczej się nie znajdą a przynajmniej nie tacy którzy normalnie biorą pod uwagę ryzyko dlatego że to ryzyko w tym momencie kade też jest bardzo wysokie ze względu na zmienność i spróbujemy sobie już ją teraz znaleźć i pokazać dlaczego po pierwsze tak opaca bo zmniejsza się rozpiętość w stopach procentowych między Stanami Zjednoczonymi a Japonią a dodatkowo sprawdzimy sobie t zmienność co tam się dzieje jeżeli chodzi o pary walutowe i jeżeli chodzi o kurs pary dolar jen czyli czy opłaca się w tym momencie Przy tej zmienności robić no i wygląda na to że się raczej nie opłaca bo mamy Drodzy państwo to zmienność którą tu widzimy jako Civil index na poziomie aż 13,7 proc No tutaj pan Mateusz pyta czy wiadomo czy wszyscy już wyszli zade różne są różne są w tym momencie zdania JP Morgan chyba tam nie wi z d tygodnie temu pisał że 75 już zostało zwinięte A z kolei inni piszą że Jeszcze długa droga przed nami jak jest ciężko powiedzieć na pewno na furach to tak Jeżeli patrzymy tylko przez pryzmat kontraktów na jena No to tak bo tam już inwestorzy grają pozycje długie wienie nie krótkie a długie więc z punktu widzenia tylko tego jednego rynku futures nie ma już kry Trade poszło natomiast no mamy oczywiście nie tylko rynek Futur ale cały po prostu rynek spotowy na którym to wszystko się dzieje a tam czy to poszło Nie mam pojęcia Nie wiem t jeszcze nie wiem ale wydaje mi się że nie no bo to jakby za duża jest skala też jakby ruchów na na w cenach akcji w połączeniu z ruchami na Jenie żeby tak taka korekta w zasadzie na na Zaku zlikwidowała całe kry Trade patrząc na 2007 rok to jest jakby bardziej bardziej bardziej rozbudowane tak mi się wydaje ale teraz nie opłaca się go odnawiać bo Proszę zobaczyć ta zmienność to jest w tym momencie szacowana na 13,7 rocznie zmiany kursu dolar więc jak spada nam różnica w stopach procentowych No to nie opłaca się tak po prostu no zmienność na kursie walutowym jest o wiele większa niż różnica w stopach więc ta zmienność musiałaby spaść tutaj do tych poziomów 7,5 PR może 8 PR ale jeszcze niżej bo spada nam jakby korytarz stóp tak no to powinniśmy być z tą zmiennością tu gdzieś przy 7 PR s ale to się nie wydarzy bo nie ma prawa na razie się wydarzyć bo też nie ma prawa się to wydarzyć ze względu na to co się dzieje A jak wiemy No ta korelacja jen z snp też jest całkiem spora właśnie ze względu na Dlatego ta zmienność nie spadnie więc z tej perspektywy pozycje długie na dolar Jenie No to na razie wyglądają tylko na korekty a nie na szykowanie się pod kolejny Impuls a kolejny Impuls No to raczej będzie spadkowy A nie wzrostowy czyli Innymi słowy szczyt szczytów na Jenie już był a teraz jest kwestia czy polecimy sobie jeszcze jakąś korektą ładnie to wygląda na korektę prawda No mamy tu pierwsze odbicie mamy jakieś abc mamy podwójny dołek Więc czemu by nie nie zrobić jeszcze korekty w t stronę 149 151 152 to Byłaby całkiem ładna korekta w ten rejon gdybyśmy jeszcze polecieli taką jedną nogą w górę ale to nie będzie wznawianie k Trade absolutnie nie bo przy tej zmienności nikt o zdrowym rozsądku i zdrowych zmysłach nie podejmie się władania tu grubej kasy w budowanie WC zwykli spekulanci Ale ich horyzont jest tylko krótkoterminowy oni mogą tu się wadowa na chwilę a potem się wyładować będą rzucać rynkiem ale nie będą budować tej pozycji budować miesiącami miesiącami miesiącami bo to się na razie po prostu zwyczajnie nie opłaca I teraz jeszcze inne pary dolarowe które też przechodzą w korektę jak dolar australijski który w zasadzie może się jeszcze skorygować do tych niższych poziomów 066 albo jeszcze nawet niżej 0,66 natomiast dalej w tej perspektywie No nie wygląda to źle pod kolejną ewentualną falę odbicia podobnie dolar nowozelandzki który też się tutaj nam koryguje no i USD CAD który wchodzi ponownie w tę strefę w strefę tutaj potencjalnej wcześniejszej dystrybucji no i tutaj będziemy sobie dalej Pewnie patrzeć jak ten short squiz będzie się rozbudowywać a więc cel dla ewentualnego dalszego squizu short squiz na furach na kanadyjczyka na USD kadzie to będzie Long squiz 13340 13286 całkiem ładnie to się tutaj prezentuje żeby w te strefę jeszcze kurs i kolejną falą spadł więc jakby też się to trochę spina pod ewentualne dalsze wzrosty w kursie w kursie euro dolara dolar złoty jak wiemy zaczyna się gra pod obniżkę stóp procentowych w Polsce nadchodzi jesień więc tej jesieni tak jak wcześniej o tym była mowa powinno zacząć Wreszcie trochę wrzeć na temat działania Rady Polityki Pieniężnej czy stopy procentowe w Polsce powinny być niższe No i prawdopodobnie tak będą niższe czy już jesienią Zimą czy na początku przyszłego roku jeszcze ciężko stwierdzić na razie się nie dowiedzieliśmy Niczego nowego tak w większych szczegółach No ale pierwszy kwartał 2025 już wygląda naprawdę solidnie pod obniżkę i cykl obniżek 100 punktów taki jest szacowany w tym momencie przez rynek gdzieś przywi 205 w związku z tym też coś co mocno wspierało plna pomału będzie sobie słabnąć a dodatkowo No dochodzą jeszcze ryzyka które które też mogą być wliczone w kurs więc na dolar złotym podobnie jak na eurodolar brakuje jeszcze jednej nogi w dół i wtedy też proszę zauważyć że zakończyli byśmy ten Impuls taką pełną strukturą spadkową tak piękne ABC gdzie fala b Przepraszam gdzie fala C byłaby równa fali a no takie Falki trzy Falki tak jak jeżeli to się uda zrobić na s piku jeżeli to się uda zrobić na daxie i jeżeli tu się uda też to zrobić tylko tu było wcześniej czy tak jakby wyglądało na to że trochę kapitał Szybciej by z Polski zaczął uciekać czyli ta Falka na 2500 na wigu nowe dołki na usdpln może jeszcze jakieś poprawienie dołków na euro złotym No bo jeżeli mówimy o być może wejściu tej obniżki w ECU trochę szybciej i trochę większej to może nam jeszcze rzuci tego euro złotego tak spekulacyjny w te dołki ale to też już by była końcóweczka ruchu No jesteśmy w trendzie bocznym na euro złotym Od wielu miesięcy więc tutaj w zasadzie to byłby tylko taki jeden spekulacyjny zrzut chfpln ten wygląda najsilniej ze wszystkich walut w stosunku do Złotego frank szwajcarski Oczywiście mamy wyższe szczyty wyższe dołki czy tu się uda zrobić jeszcze jakieś nadb BC do dołu ciężko stwierdzić bo na razie najlepiej wyceniony w zasadzie to jest Frank do Złotego z perspektywą do ruchu w górę Dlaczego No dlatego że różnica inflacji między Polską a szwajcarią jest taka że faworyzuje bardzo mocno Franka i ten najlepiej w kursie realnym się odnajduje do kursu nominalnego więc Tutaj generalnie ta perspektywa 480 czy nawet 5 zł w dłuższym terminie jest jak najbardziej realna i to jest tylko w kursie nominalnym który dostosowywał by się do kursu realnego i tu widać to najlepiej że to nie jest wypaczone czynnikami na przykład handlowymi tak jak euro Gdzie jest wypaczony czynnikiem handlowym czynnikiem środków unijnych i tak dalej no we Franku ani nie mamy jakieś wielkiej wymiany handlowej ani nie dostajemy Franków tako z przelewem na konto rządowe ani usdpln który jest powiedzmy bardzo mocno wrażliwy na kurs eurodolara więc tu jakby cech fpln najlepiej odzwierciedla sytuację po prostu całej sytuacji na Na naszym podwórku i być może też w ogóle ryzyka tak tak takiego ogólnoświatowego a Frank jest relatywnie mocny obligacje to już sobie szybciutko powiedzieliśmy ale jeszcze jeszcze raz czyli trudności z wybiciem szczytów mogą być naprawdę duże to co nam zostaje na horyzoncie To jest cały czas temat dotyczący fedu i tego że rynek do końca jeszcze nie wie czy będzie 25 czy 50 punktów jakby przechyla się bardziej w stronę 50 punktów to zrobienie tego szczytu jest jeszcze możliwe na na obligacjach amerykańskich Ale tak jak w dłuższym pers dłuższej perspektywie bez recesji od deflacji tak jak to sobie ładnie nazywamy No nie ma szans na raj bondów dlatego że stopa neutralna Fed ma wynosić 2,8 Natomiast w tym wypadku to musi być jakaś premia dla długoterminowych obligacji ona nie może wynosić nie wiem 110 punktu procentowego tylko musi wynosić więcej więc jak już wynosi jeden punkt procentowy No to już jest okej No to nie można liczyć że te długoterm obligacje będą miały jakieś super niskie rentowności to się wtedy No nie może wydarzyć bez reces deflacji a czy będzie recesja deflacja No czemu nie No jesteśmy na razie jest rynek gra trochę stację Tak wygląda to w danych a w długich cyklach Zobaczymy czy jakaś recesja deflacja się pojawi także na razie podwójne szczyty i dopiero Fed nam tak naprawdę rozstrzygnie bo Dodam też że Fed oprócz decyzji to jeszcze będą najnowsze projekcje makroekonomiczne i w ramach tych projekcji też będzie się rozgrywało co dalej z działaniami rezerwy Federalnej tak jak to rynek będzie sobie wyceniać Natomiast co do Rynku kryptowalut to musimy sobie wrócić na sekundę też do tematu z września roku 2019 bo ciągle jakby rynek Krypto No jest jednak tą gąbką płynności tak to sobie nazywamy Czyli jeżeli spadają rezerwy banków w feedzie No to Bitcoin i reszta Krypto też spada i to w tym wypadku jest dosyć dobrze widoczne cały czas natomiast jak te rezerwy rosły przede wszystkim do marca No to wszystko było super a Bitcoin jeszcze był dopaly ETF ami tak teraz ETF mają outflow generalnie apetyt na ryzyko siadł rezerwy w Fed spadają tylko to co się jeszcze zmienia na korzyść trochę dla bitcoina No to jest spadek cały czas operacji rew repo teraz poniżej 300 miliardów dolarów więc jest okej Tylko tam jest okej czyli jeżeli Bitcoin ma polecieć to na razie leci na jednym dopalający się silniku a cała reszta gaśnie i teraz żeby dopalić jeszcze kolejny silnik Jakby trochę dodać mu paliwa do wzrostów ewentualnie to będziemy patrzeć co się wydarzy po 16 września dokładnie na rynku repo i Dlatego zachęcam do odwiedzenia playlisty akcja edukacja na kanale CMC Markets Polska bo tam właśnie o sytuacji z 19 roku Chodziło o to że podobna historia jak teraz czyli Fed prowadzi qt spadają rezerwy banków w FED przychodzą płatności podatkowe pieniądze są transferowane z banków na rzecz konta departamentu skarbu konta rządowe No bo płatności podatkowe tylko przesunięcie z jednego konta do drugiego spadają rezerwy banków bardzo gwałtownie i nagle banki potrzebują płynności bo są po prostu pod korek we wszystko załadowane i wtedy idą na repo do fedu A jak idą na repo do fedu to Fed im wstrzykuje tą płynność i to jest to ewentualnie co się jeszcze może wydarzyć po 16 września jeżeli anal z roku 2019 miałaby się powtórzyć Zobaczymy czy tak będzie czy na tyle te rezerwy są już wydrenowany że trzeba będzie bankom pomagać i czy banki zgłoszą się po rep OFE tego ja nie wiem Nikt tego nie wie to Trzeba tylko sprawdzić czy to się pojawi bo jak się pojawi to będzie to bardzo duży zastrzyk znowu jakby myślenia inwestorów że oho w 19 roku było to samo tam wtedy Fed od października wprowadził od nowa q No i wszystko wiadomo wystrzeliło od 2019 roku aż do covid dopiero Cid wszystko zwalił A tak pięknie wszystko rosło czy tak będzie tym razem Zobaczymy po prostu zobaczymy tu nic nie wymyślę poza tym że trzeba będzie tylko sobie odświeżyć stronę New York F gdzie te transakcje repo są pokazywane i zobaczymy Tak No nie ma pieniędzy na cykliczność to jest proste bo cykliczność też trochę wynikała z tego co działo się w systemie bankowym Stanów Zjednoczonych jak najbardziej No czekamy na kasę z nvidii No Nvidia w bese Drodzy państwo w bese również mamy przecież googa Proszę zobaczyć no jak to ładnie wygląda jeżeli chodzi o akcj nvd to ona jest w drugiej beie w ciągu trzech tygodni jeżeli chodzi o alfabet No to również alfabet też jest w piękne spadki na alfabecie ponad 20 ewentualnie na Krypto na przepływ z akcji spółek technologicznych nie do małych spółek tylko do rynku Krypto No i zobaczymy czy taki przepływ się pojawi technicznie No tak jak wspomniałem wcześniej na poprzednim Live dopóki 49 136 nie pęknie No to nadal Bujamy się w wielkim ABC wielkiej korekcie nieregularnej tylko że to już robi się no wiadomo dosyć męczące bo schodzimy na bardzo bardzo niskie poziomy ale wtedy potencjalne zasięgi w tym ABC No to mamy 161 I8 ale wątpię żeby Bitcoin szedł do 161 I8 tylko bo to jest Strasznie nisko No to bardziej 261 I8 albo wyżej tak 361 I8 423 to są proporcje dla bitcoina odpowiednie biorąc pod uwagę fale trzecie więc to już jest taki zakład tak jak gdyby zakład No w zasadzie jakiegoś niewielkiego tam potencjalnie ryzyka No bo tutaj mamy niewiele 55 49000 a za to w drugą stronę robi się dosyć dużo Zobaczymy jak to zostanie rozegrane a na razie Drodzy państwo ze wszystkich wszystkich możliwych instrumentów największą słabością charakteryzuje się ropa naftowa i tutaj ta słabość jest najbardziej widoczna nigdzie indziej Tak nawet akcje wydają się być silniejsze mimo tych spadków od ropy naftowej tu jest po prostu mega słabość ale słabość trafiająca w istotne kolejne wsparcia jednak żeby móc myś jakim o jakimś odbiciu No to znowu potrzebowalibyśmy wyjść chociażby na taką strefę chociażby takiej konsolidacji czyli wyjść nad poziom 70 I5 Dolara bo tutaj Mieliśmy potencjalne strefy konsolidacji takie nadb znowu strefa konsolidacji nadb łomot wielki na rynku ropy i przejście niżej do 67 dolarów więc teraz dopiero wyjście nad tę strefę mogłoby Moby coś tutaj pojawić ale na razie jesteśmy pod tą strefą tak no minerzy Krypto o nich pytając oni się ciągle rozwadnia ją dodają akcji bo Bitcoin ciągle nie rośnie więc muszą się z czegoś finansować więc finansują się z emisji nowych akcji więc cena tych akcji spada proporcjonalnie do wielkości emisji tychże akcji więc w zasadzie o tyle spada Market c na jeżeli spada nam Market c No to finalnie i cena akcji rozwodniony akcji więc no bez zrywu na bitcoinie akcje minerów będą Dale z czasem jeżeli bit nie wzrośnie jeszcze mocniej będą spadać bo koszty im nie maleją tylko rosną tylko wzrost ceny bitcoina spowoduje że coś się tutaj może odwrócić bardziej nie trwale tylko w zasadzie w krótkim terminie tak może się odwrócić i tak jak mamy ten termin gdzieś tam październik listopad tak w tym momencie jesem niebie 400 400 W zasadzie tak a więc cały czas Ta formacja xab CD może być tutaj widoczna Impuls korekta Ale żeby to wszystko było potwierdzone 428 musiałoby pęknąć No i złoto które idzie bokiem w tym momencie cały czas pod 2600 ten potencjał jest może gdzieś koło fedu to się wydarzy i tak jak Drodzy państwo wspomniałem tak jak wspomniałem na początku następna transmisja odbędzie się dopiero w dniu decyzji fedu Września także i w środę i w piątek i w poniedziałek transmisji Nie mamy a przed nami naprawdę bardzo ciekawe wydarzenia całego tygodnia z ważnymi publikacjami Makro No i zobaczymy też co w czwartek zrobi Europejski Bank Centralny a teraz za dziś już serdecznie państwu Dziękuję i zapraszam na środę w dniu decyzji fedu na kolejny Live wszystkiego dobrego al