Globalny niepokój na rynku akcji | Bliżej Rynków, 25.07.2024 [Mocny Jen i Wyprzedaż Akcji]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium Ja nazywam się Michał Staniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem to wydarzenie oczywiście na samym początku Prosiłbym o zwrócenie uwagi naer będziemy zaczynać jeżeli chodzi o rynki No to oczywiście Warto zwrócić uwagę na to że mamy bardzo dużą wyprzedaż na spółkach technologicznych ale ogólnie wyprzedaż co jest związane z no z dosyć dużą niepewnością dotyczącą tego czy mamy do czynienia z recesję bo gdzieś tam pojawiają się słowa wskazujące na to że Fed mógłby zdecydować się na wcześniejszą obniżkę stó proc nie jest to scenariusz bazowy ale jednak gdzieś tam Jakieś takie komentarze się pojawiają natomiast Moim zdaniem taka obniżka wcale nie oznaczałaby obawy o gospodarkę ale właśnie chęć obniżki przed przed ewentualnym Właśnie pogorszeniem się danych żeby właśnie doprowadzić do tego żeby gdzieś tam zaliczyć to miękkie lądowanie natomiast no Kolejna rzecz to oczywiście bardzo bardzo mocny jen jen umacnia się ze względu na to że te oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych w przez bank Japonii również bardzo mocno wzrosły w ostatnim czasie no i no druga rzecz to oczywiście to że mamy podwyżkę podwyżkę płacy minimalnej w Japonii więc to oczywiście gdzieś tam prowadzi do tego że te oczekiwania inflacyjne mogą podskoczyć No oczywiście mocniejszy jen gdzieś tam powoduje że ten globalny największy kary Trade czyli w postaci pożyczania w Japonii i kupowania aktywów w innych miejscach na świecie również w Stanach Zjednoczonych bo różnica pomiędzy stopami jest bardzo duża tu nie tylko i wyłącznie chodzi o kraje emerging Markets gdzie te stopy procentowe są bardzo bardzo wysokie jak Argentyna Turcja Meksyk czy również antypody wciąż No ale właśnie Przepraszam na USD y tą Ten to potencjalne odwijanie k Trade jest dosyć widoczne Oczywiście jakby też trzeba wspomnieć o wynikach spółek No alfabet nie jakby nie zaskoczył na tyle pozytywnie żeby doprowadzić do jakiegoś większego wzrostu o tym sobie mówiliśmy W poniedziałek miałem nieco większe nadzieje co do Tesli ale jakby jest tutaj rozczarowanie tymi kluczowymi czynnikami czyli robotaxi oraz nowymi modelami więc z tego mamy bardzo bardzo mocną wyprzedaż ale IBM pokazuje wyniki lepsze od oczekiwań Oczywiście tutaj już te dynamiki wzrostu nie są duże jeżeli chodzi o wyniki więc tu też nie można się spodziewać spektakularnych wzrostów No i oczywiście też trzeba pamiętać że IBM jest dosyć daleko jeszcze od historycznych szczytów które były osiągnięte ponad 10 lat temu natomiast też oprócz samego mocnego jena też mamy w miarę mocnego amerykańskiego dolara który nadaje presję na surowcach dzisiaj w kalendarzu mamy raport PKB ze Stanów Zjednoczonych zamówienia na środki trwałe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych i zapasy gazu Według raportu doe rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to euro dolar usdjpy usdpln nzd s&p 500 WIG 20 złoto i gaz natomiast zanim sobie przejdziemy Dalej chciałbym państwu jeszcze trzy rzeczy pokazać Jeżeli chodzi o właśnie oczekiwania dotyczące stóp procentowych w Japonii No to widzimy oczekiwania na przyszły tydzień wskazują na prawie 70 proc Właśnie prawie 70 prawdopodobieństwa na podwyżkę no jest duża szansa na to że bank Japonii to zrobi również jest jakaś szansa na to że powie o jakiś ograniczeniach dotyczących skupu aktywów więc No tu jest potencjał do tego że czasy taniego zena powoli się kończą natomiast jakby też chciałbym państwu pokazać to jak wygląda sytuacja pod względem pozycji spekulacyjnych na Jenie No i oczywiście od 2023 roku bardzo bardzo mocno nam rosły pozycje krótkie na Jenie pozycje długie w zasadzie na przestrzeni ostatnich ponad 20 lat w zasadzie nigdy nie były jakieś bardzo bardzo wysokie no ale jak to wynika z tego że że oczywiście mamy mamy ten czynnik związany z bardzo niskimi stopami procentowymi No i tutaj po prostu się nie opłaca mieć długich pozycji na Jenie jeśli jeśli po prostu tych pozycji na Jenie nie musimy mieć no i oczywiście gdzieś tam te krótkie pozycje wzrosły do jakiegoś ekstremalnego poziomu bardzo podobnego jak obserwowaliśmy w 2006 2007 roku No ale później prawda Miel kryzys związany z rynkiem nieruchomości rozpoczęty w Stanach Zjednoczonych więc oczywiście bardzo szybko te pozycje krótkie były redukowane Co oczywiście doprowadziło w ostateczności do umocnienia kursu Jenna tu jest kurs ważony handlem to nie jest para usdjpy tylko po prostu cały taki indeks dla jena No i oczywiście jakby ta różnica wskazuje na to że mamy wciąż Zdecydowanie więcej pozycji krótkich niż pozycji długich przez spekulantów natomiast no też widać że to się powoli zaczyna zmieniać więc może być taka sytuacja że no w niedługim czasie te pozycje krótkie znacznie znacznie spadną natomiast też warto zwrócić uwagę na to jak się będą kreować pozycje długie bo teoretycznie te pozycje długie na ten moment na różnych instrumentach nie tylko na kontraktach ale również na opcjach są naprawdę bardzo bardzo tanie no I kolejna rzecz już może troszkę mniej ważna natomiast ropa naftowa pozostaje pod presją ale warto zwrócić uwagę na to że zapasy ropy rosną spadają oczywiście mocniej niż to na to co wskazywałaby pięcioletnia średnia i również mocniej niż w zeszłym roku Oczywiście tutaj w zeszłym roku dopiero w sierpniu mieliśmy tak naprawdę przyspieszenie mocnych spadków No ale zobaczymy jak to będzie wyglądać bo może się okazać że ropa naftowa jest nadmiernie wyprzedana ale tutaj oczywiście gdzieś tam pojawiły się jakieś negatywne informacje na temat popytu z Chin również niepewność dotycząc amerykańskiej gospodarki to też ten popyt na paliwa nie wygląda jakoś spektakularnie aczkolwiek wczorajsze zapasy dotyczące właśnie produktów ropopochodnych No jednak pokazały mocny spadek No i oczywiście potencjał wygranej Donalda trumpa który może spowodować to że tu sektor naftowy będzie wspomagany przez administrację No i oczywiście gdzieś tam będzie na Czy to czy to ze strony Donalda trumpa czy również ze strony zmieniających się fundamentów w Stanach Zjednoczonych żeby OPEC jednak przywrócił tą produkcję szybciej niż na ten moment planuje więc to by było na tyle jeżeli chodzi o prezentację Przechodzimy sobie do platformy zaczynamy sobie od kalendarza No i oczywiście Dzisiaj będziemy mieli publikację PKB ze Stanów Zjednoczonych za drugi kwartał tutaj oczekiwania są całkiem solidne jeżeli chodzi o PKB natomiast no jeżeli tutaj byłoby rozczarowanie No to gdzieś tam może to wspomóc te obawy związane z tym że gospodarka amerykańska tym bardziej światowa nie radzi sobie zbyt dobrze więc oczywiście ten raport będzie bardzo bardzo mocno obserwowany No i oczywiście te wszystkie raporty dotyczące inflacji oczywiście inflacja PCE tam ta miesięczna No to poznamy jutro więc to też będzie bardzo ważne czyt z perspektywy rezerwy Federalnej raczej oczywiście nie powinniśmy się spodziewać zaskoczenia ze strony Fed bo to nie było komunikowane Fed jest bardzo klarowny w swojej Komunikacji więc no zaskoczenie byłoby tak naprawdę zanegowanie całej całej tej polityki którą prowadzi Jerome Powell od wielu wielu lat więc raczej nie powinniśmy się spodziewać takiej obniżki ale oczywiście komunikacja w przyszłym tygodniu może być już zdecydowanie bardziej Gołębia choć No to też jest cały czas pod znakiem zapytania biorąc pod uwagę to że Europejski Bank Centralny wcale takiej Komunikacji gołębiej nie wprowadził ale oczywiście Europejski Bank Centralny ma już jedną obniżkę ze sobą więc tak naprawdę tej Komunikacji nie musiał wprowadzać Natomiast dzisiaj jeszcze oczywiście zamówienia na środki trwałe Tutaj niby ma być nieco lepiej wnioski o zasiłek te jest jak widać pozostają na bardzo wysokim poziomie więc ten rynek pracy Zaczyna mieć czkawkę No i zapasy gazu gaz pozostaje na niskich poziomach w przyszłym tygodniu od razu zachęcam państwa do udziału w webinarze surowcowym w środę tuż przed fedem więc być może nie tylko o o gazie sobie porozmawiamy bo gaz będzie właśnie tematem tego webinaru ale również o fdzie niemniej no z perspektywy gazu zaczyna to być bardzo bardzo ciekawe ale obecna sytuacja bardzo przypomina to co działo się w z tego co pamiętam w zeszłym roku właśnie też lipiec sierpień i 2020 rok też lipiec sierpień bardzo podobna sytuacja ale o tym będziemy sobie rozmawiać więcej więcej w właśnie w przyszłym tygodniu Natomiast my Przechodzimy sobie teraz do wykresów zaczniemy sobie oczywiście standardowo od euro doola No i tu widzimy że cały czas ten amerykański dolar radzi sobie naprawdę bardzo dobrze była tutaj był tutaj potencjał do tego żeby kontynuować to wybicie związane tutaj z tą formacją odwróconej głowy z ramionami ale jak widać bardzo szybko powracamy Poniżej tej linii szyi i najprawdopodobniej uda się w najbliższym czasie jeszcze zejść nieco niżej w okolice poziomu w okolice poziomu 108 tu potencjalnie może utworzyć sobie taki wzrostowy kanał trendowy Więc nawet jeżeli mielibyśmy gdzieś tam prawda gdzieś tam w środek tej w środek tej tego kanału trendow dojść No to potencjalnie jest jeszcze jeszcze kawałek kawałek miejsca niemniej No widać że wcześniej tutaj jakiś dużych reakcji w środek tego kanału nie było więc myślę że jest tutaj szansa w szczególności że te dane z Europy nie wypadały solidnie natomiast No oczywiście jeżeli PKB ze Stanów Zjednoczonych wypadły fatalnie No to wtedy bardzo szybka odwijak i test poziomu 10.9 ale na razie przynajmniej się tego nie spodziewam usdjpy tutaj oczywiście bardzo bardzo duże zmiany wczoraj nie tylko pokonanie 155 ale 154 dzisiaj zejście poniżej 153 więc jak widać tutaj dzieje się naprawdę bardzo bardzo dużo No i również Warto zwrócić uwagę na to że prawda tutaj w 2022 roku mieliśmy interwencje walutowe i tutaj jen naprawdę bardzo mocno się umocnił prawda tutaj Mieliśmy ruch na poziomie na poziomie 17 proc więc jeżeli mielibyśmy sobie liczyć że to już jest ta udana interwencja No to te 17 proc wypadałoby na poziomie 134 oczywiście jest do tego poziomu jeszcze bardzo daleko dlatego teraz raczej patrzyłbym się w kierunku tutaj tych okolic 151 150 wypada tutaj zakres tej korekty w tym trendzie wzrostowym dodatkowo mamy tu zniesienie 50 proc ale nie można wykluczyć wykluczyć że jeszcze będzie tutaj próba zejścia nawet do zniesienia 61 I8 No jeżeli chodzi o rentowności w Stanach Zjednoczonych No to one sugerują że jen jest wciąż jeszcze za słaby bo oczywiście gdzieś tam moglibyśmy sobie patrzeć na spre ale cały czas jednak w dużej mierze nawet jeżeli patrzyli byśmy na spre to wszystko zależy i tak od rentowności w Stanach Zjednoczonych więc tu jest potencjał do tego żeby jeszcze jeszcze spaść No chyba że dzisiaj te dane ze Stanów Zjednoczonych byłyby jakieś fenomenalne ale nie spodziewałbym się żeby doszło dzisiaj do wybicia 155 raczej Jeżeli dzisiaj doszłoby do jakiejś ponownie szukać krótkich pozycji właśnie z celem tutaj przy zniesieniu 50 proc w okolicach poziomu 151 150 150 i teraz też przejdziemy sobie do USD plna usdpln oczywiście był bardzo nisko poniżej 3,90 ale mamy powrót w okolice 100 okresowej st okresowej średniej i nie wykluczał bym powrotu powyżej 4 zł oczywiście jest potencjał do tego że w przyszłym tygodniu rezerwa Federalna jednak zakomunikować że Polska jest pod wpływem i również polski złoty jest pod wpływem tego co dzieje się na euro więc oczywiście będziemy się patrzeć na to co dzieje się na eurodolar no jeżeli eurodolar ma jeszcze gdzieś tutaj potencjał spadku w okolice poziomu 10.8 No to również w przypadku USD plana widziałbym właśnie przetestowanie tych 4 zł w najbliższym czasie i teraz Przechodzimy sobie do indeksów zaczniemy sobie s&p 500 no i oczywiście tutaj opowiadałem o tym w poniedziałek że widziałbym prawdopodobnie wybicie tego tej struktury największej korekty w trendzie i zejście w okolice pi 5500 punktów mamy zejście niżej więc oczywiście ta wyprzedaż jest naprawdę bardzo bardzo mocna Oczywiście tutaj po drodze są kolejne wsparcia tutaj mamy 5540 punktów przy zniesieniu 170 i2 możemy w zasadzie teraz po pojawieniu się takiej dużej korekty zmienić to fibo i właśnie szukać to fibo 38,2 czyli kolejne ważne wsparcie natomiast kluczowe to oczywiście tutaj 5335 punktów lokalne szczyty z marca oraz z maja więc jeżeli ta kek tam miałaby się przedłużyć to ewentualnie tutaj powinniśmy szukać jakiegoś potencjału zakończenia No i oczywiście mamy tutaj też zakres tej dużej korekty no i ta duża korekta właśnie wypadała by nam w okolicach zniesienia 50 proc przy tym kluczowym wsparciu więc jeżeli mielibyśmy szukać gdzieś jakiegoś celu tej korekty to najprawdopodobniej byłyby to okolice te 530 5335 punktów ewentualnie właśnie przynajmniej do tych 5420 na na z daku Oczywiście ta korekta No różnie Można sobie to wziąć Raczej wolałbym w ten sposób ale tutaj No też niewiele większa ta korekta choć No jest tu potencjał do tego że jeżeli dzisiaj powrócimy powyżej tutaj 19400 punktów to może być to traktowane jako fejkowe wybicie z tej największej korekty w ten trendzie natomiast no kluczowe wsparcia na na Zaku to oczywiście 19000 punktów i następnie okolice 18560 punktów natomiast no tak jak już mówiłem Jeżeli dzisiaj nastąpiłaby jakaś znacząca poprawa aczkolwiek no do tego raczej perspektyw Nie ma no IBM opublikował całkiem niezłe wyniki ale IBM to za mało to nie jest na tyle duża spółka w przyszłym tygodniu Oczywiście multum publikacji z Apple na czele więc to ewentualnie w przyszłym tygodniu gdzieś tam będzie potencjał do tego żeby żeby jakoś szukać ożywienia jeżeli wyniki będą bardzo dobre a z perspektywy appla te wyniki powinny być w końcu lepsze bo jednak Apple prawda zaprezentował te wszystkie swoje nowe produkty związane ze sztuczną inteligencją więc tutaj potencjał ten sprzedażowy przynajmniej wytyczne powinny być dobre więc myślę że w przyszłym tygodniu jest tutaj szansa na to że w końcu ta te SP technologiczne gdzieś tam się gdzieś tam się ożywią więc więc raczej widziałbym tu kontynuację spadków aczkolwiek jeżeli powrócimy powyżej 19400 punktów No to będzie to wyglądało jak fejkowe wybicie i wtedy z potencjałem powrotu na wyższe poziomy WIG20 tu oczywiście zaczynamy dzisiejszą dzisiejszą sesję bardzo bardzo słabo najniżej od na kontraktach oczywiście najniżej od 17 kwietnia więc widać że ten no te nastroje na GPW też nie należą do najlepszych co ciekawe na daxie ta sytuacja zła nie jest więc oczywiście gdzieś tam też szykował bym się do być może kontynuacji tego spadku do 2350 Ale tu raczej bym szykował się już na jakiś powrót prawda tutaj mamy taką długoterminową wzrostową linię trendu więc myślę że ta linia trendu na na daks Przepraszam na WIG20 zostanie obroniona tutaj też oczywiście usdpln usdpln też nie uzasadnia takiej słabości Ale biorąc pod uwagę tą lukę dzisiejszą bardzo mocną nie można wykluczyć że te spadki będą jeszcze kontynuowane ale przy 2350 2330 gdzieś tam szukałbym potencjału powrotu do trendu wzrostowego i oczywiście surowce złoto mocniejsze cofnięcie Aczkolwiek w długim terminie cały czas uważam że że jest tutaj szansa na kontynuację kontynuację wzrostów No oczywiście Warto zwrócić uwagę że mieliśmy raz dwa trzy takie sytuacje w której mieliśmy naprawdę bardzo mocny bardzo mocne cofnięcie więc tak naprawdę cały czas ten zakres tego cofnięcia jest jeszcze w grze więc tutaj kluczowe wsparcie 2350 i tutaj mamy średnią 50 okresową więc myślę że tu będzie szansa na to żeby gdzieś tam zatrzymać te ewentualne spadki oczywiście kluczowe wsparcie 2300 Myślę że tu Najprawdopodobniej będziemy mieli będziemy mieli naprawdę bardzo wysoki popyt No cofnięcie poniżej tego poziomu wymagałoby naprawdę bardzo mocnej siły amerykańskiego dolara i jakieś kompletne odwinięcie oczekiwań na obniżki stóp procentowych a tak naprawdę Jeżeli gdzieś tam pojawiłyby się perspektywy recesyjny No to myślę że w długim terminie to złoto powinno powinno No pomóc i teraz ropa naftowa ropa oczywiście pozostaje pod presją aczkolwiek wczoraj gdzieś tam były podrygi próby odbicia natomiast no też mamy tutaj strefę związaną związaną ze średnią 200 okresową więc tu oczywiście gdzieś tam będzie jakiś potencjalny opór jak widać no to bardzo duże backwardation które było No było takim sygnałem wskazującym na to co ciekawe poprzedni Webinar o ropie na którym wspominałem o nadmiernym nadmiernym Kango to znaczy nadmiernym pojawiło się Kango co było no niestandardowe na w tej przy tych fundamentach i wtedy wskazywały na to że może być może być właśnie odbicie Natomiast teraz pojawiło się bardzo bardzo duże backwardation czyli te ceny spotowe były wyższe niż te ceny terminowe i No tu pojawił się taki sygnał sprzedażowy natomiast natomiast no nie spodziewałem się tego że ta ta korekta będzie aż tak mocna więc oczywiście biorąc pod uwagę to że na razie przynajmniej jeszcze jakieś mocne ruchy się nie pojawiają No to nie wykluczył bym zejścia do 75 dolarów za baryłkę aczkolwiek Wydaje mi się że fundamenty nie są na tyle słabe żeby doprowadzić do jakiegoś większego spadku Oczywiście jeżeli Donald Trump zostałby prezydentem i zacząłby wprowadzać swoją politykę wspierając bardzo mocno wzrost wydobycia i naciskając Opek na powrót produkcji no to wtedy oczywiście zakres 70 65 byłby jak najbardziej do osiągnięcia natomiast na ten moment Wydaje mi się że te fundamenty nie są na tyle słabe ale przy obecnym spadku do 75 nie można tego poziomu wykluczyć i na samym końcu gaz i jeżeli chodzi o gaz No to oczywiście oczywiście pojawia się pojawia się gdzieś tam jakaś nadzieja na odbicie natomiast warto pamiętać że struktura terminowa na gazie jest teraz no bardzo bardzo słaba ponieważ mamy potężne Kango do stycznia w zasadzie od teraz do stycznia mamy Kango na poziomie 60 PR więc jeżeli mielibyśmy mieć długoterminową pozycję na gazie do stycznia to warto zauważyć że w styczniu musiałaby być cena powyżej 3,5 żeby na takiej długoterminowej pozycji zyskać natomiast jakby tu chciałbym państwu pokazać jeden jed kilka takich przykładów właśnie że nawet pomimo tych ekstremalnie dużych rolowań Jeżeli występuje pewna sytuacja fundamentalna no to jest tutaj szansa na to żeby żeby ten gaz odbił Oczywiście mamy cały czas bardzo bardzo dużą nadpodaż na rynku bo te zapasy są zdecydowanie powyżej pięcioletniej średniej powyżej poziomów z zeszłego roku ale te zapasy nie rosną już tak mocno jak wcześniej więc gdzieś tam tu pojawia się właśnie potencjał tego że nawet to odbicie na gazie może być większe niż to wynikałoby z rolowań natomiast o tym będę rozmawiał więcej w przyszłym tygodniu na webinarze na webinarze surowcowym tutaj Patrzę patrzę patrzę jakie mamy Widzę że kilka kilka było kakao było było Był Był indeks brytyjski kawa No najpierw sobie spojrzymy może na kakao no dla mnie jest to rynek już raczej Pros spadkowy oczywiście na ty ty fundamenty jeszcze no napięte że oczywiście no nie mogę wykluczyć tego że jeszcze raz do jakiegoś dojścia do 100 00 nie dojdzie aczkolwiek No pojawia się dużo dużo takich takich pozytywnych informacji dotyczących dotyczących podaży w sezonie od października więc oczywiście gdzieś tam gdzieś tam nie wykluczał bym jeszcze w jakimś najbliższym czasie takiego dojścia do 100000 ale ogólnie w dłuższym terminie raczej szukałbym szukałbym zejścia niżej natomiast też trzeba pamiętać o tym że tu też struktura terminowa jest bardzo bardzo ciekawa i w długim terminie wskazuje na Zejście do pi 6000 dolarów za tonę i i i była prośba o indeks brytyjski natomiast Szczerze nie wiem czy nawet m Prawdopodobnie nawet nie mam go przygotowanego więc więc zaraz sobie spojrzymy na to jak to wygląda porównajmy sobie to do do daxa No widać że te te spadki są nieco mocniejsze niż w przypadku natomiast to też może wynikać że mamy ostatnio dosyć mocnego dosyć mocnego funta więc więc to więc to gdzieś tam też może nakładać presję na brytyjski indeks indeks giełdowy No jest potencjał do tego że w sierpniu będzie obniżka stóp procentowych ze strony banku Anglii bo oczywiście już to ryzyko polityczne gdzieś tam zostało zażegnane natomiast no patrzą przynajmniej teraz na dynamikę tego co dzieje się na globalnych rynkach akcji oraz oraz na funcie i No to widziałbym jakieś takie zejście przynajmniej do tych 8000 punktów na na fucj tak No widać że te spadki są większe niż w Niemczech więc widać że ta sytuacja w przypadku rynku akcyjnego w Wielkiej Brytanii też nie jest w tym momencie najlepsza No i mamy pokonane to To kluczowe tutaj wsparcie 88150 więc jeżeli nie powrócimy w tym tygodniu powyżej tego poziomu No to raczej bym szykował się na 8 na 8000 dochodzimy do 9:00 więc więc myślę że to jest odpowiedni czas żeby zakończyć Dziękuję dzisiaj państwu bardzo serdecznie i oczywiście zapraszam jutro standardowo na 8:30 dziękuję jeszcze raz oraz Życzę powodzenia w [Muzyka] inwestycjach i