Carry trade ponownie pęknie? Jen rośnie w siłę z szansą na podwyżkę stóp w Japonii | "AleAkcja" [Jen, Carry Trade, zmienność]

Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Daniel koste zaczynam nasze dzisiejsze spotkanie Drodzy państwo od spojrzenia na pary z jenem japońskim już ostatnio o nich sobie też wspominaliśmy o tym że jen rośnie w siłę Natomiast teraz przyjrzymy się jeszcze pozycjonowaniu na Jenie japońskim bo część inwestorów wpadła być może na pomysł żeby kontynuować Carry Trade przy bardzo wysokiej oczekiwanej zmienności gdzie swego czasu też sobie wspominaliśmy o tym że Carry Trade o którym to materiał również znajduje się na playliście edukacyjnej na kanale CMC Markets mówi sobie żeby fowo prawidłowo to potrzebujemy dwóch rzeczy różnicy w stopach procentowych najlepiej która się będzie powiększać w czasie ale przynajmniej nie zmniejszać oraz niskiej zmienności w zasadzie jeżeli chodzi o jena wszystko jest odwrotnie czyli różnica w stopach ma się zmniejszać a zmienność nie jest wcale mała do czego Za moment przejdziemy w związku z tym Jeżeli ktoś wpadł sobie na pomysł żeby robić Carry Trade w takim środowisku No to jest troszeczkę ryzykantem albo postawił wszystko na jedną kartę albo jest chciwy ale generalnie na pewno nie ma w tym żadnego zdrowego rozsądku i taka jest konkluzja i dlatego też może dostać pułapkach jeżeli sprawy nabiorą ciekawego obrotu który to obrót będziemy obserwować sobie w grudniu bo grudzień już za moment lada dzień nam się pojawi i dlaczego będzie to taki ciekawy miesiąc a No dlatego że będziemy mieli całą serię decyzji banków centralnych w sprawie stóp procentowych gdzie jak wiemy w zasadzie ani decyzja fedu ani decyzja ECU ani decyzja banku Japonii nie jest przez rynek wyceniona na jakąś pewną to znaczy Europejski Bank Centralny będzie się wahać między cięciem o 25 o 50 punktów bazowych ostatnie dane z Europy które tak doprowadziły do tąpnięcia na euro z jednej strony powiedziały inwestorom że O kurczę ebc to jest tak zwane Behind The Curve czyli ebc jest bardzo spóźniony z obniżkami stóp procentowych i będzie musiał gonić No ale w tych danych też była wyższa inflacja i zatem druga strona powiedziała tego obozu cięcia stóp że hola hola gospodarka gospodarką No ale inflacja inflacją że ebec nie będzie się bawić w rpp czyli Dobra tam nieważna inflacja 5 proc nikt nie odczuwa jedziemy z z utrzymywaniem stóp a nie a nie z jakimiś gwałtownymi podwyżkami ani też nie obniżamy stóp teraz jakoś gwałtownie i tyle i obniżamy tylko punkt są dwa głosy Jastrzębie i gołębie bardzo mocne w ECU ten rozdźwięk jest widoczny więc tego nikt nie wie do końca Jaka będzie skala obniżki czy 25 czy 50 Stany Zjednoczone 18 grudnia i tutaj ta sama historia też rynek nie jest na 100% przekonany że na pewno Ta obniżka będzie zdaniem rynku będzie na 66 proc w tym momencie więc też tak trochę będzie nie będzie no oczywiście my patrząc na to też co co się dzieje możemy sobie powiedzieć że raczej fet nie zaskoczy Miejmy nadzieję że raczej fet nie zaskoczy ale ZEM to jest wielka niewiadoma czy będzie 50 czy 25 punktów i teraz dalej to nie koniec bo będziemy mieli również decyzję właśnie banku Japonii i teraz jaka tu jest układanka okej kto nie zaskoczy No snb nie zaskoczy snb obetnie stopy tak snb obet stopy 12 grudnia to jest w zasadzie niemal pewne patrząc na to co się dzieje na EUR obetną ebc nie wiadomo 25 albo 50 więc czym bliżej będziemy 12 grudnia tym spróbujemy sobie bardziej oszacować Co jest bardziej prawdopodobne Stany Zjednoczone 18 grudnia No tu myślę że jeszcze mamy cały szereg danych z USA które są przed nami w tym Pay Rollsy które troszeczkę nakieruj na to czy to 25 raczej będzie na pewno no ale później 18 i potem 19 grudnia w zasadzie tu jest wieczór naszego czasu 18 grudnia a tu jest noc naszego czasu już 19 grudnia więc w odstępie bardzo krótkiego czasu zapadną dwie decyzje gdzie teraz rynek znowu podniósł oczekiwania na to że bank Japonii obetnie stopy w grudniu czyli Fed miałby Przepraszam Bank Japonii podniesie stopy w grudniu czyli Fed miałby obniżyć 18 grudnia i kilka godzin później Bank Japonii miałby podnieść stopy procentowe w związku z tym kurs dolar jena czy CHF jena Czy euro jena czy GBP jena i innych par jen nowych No mógłby nieźle tąpnąć czyli tym samym kry Trade mogłoby się dalej zwijać co do tego jaka jest pewność że bank Japonii coś zrobi to znowu nie jest to pewne bo rynek tylko zwiększył szansę na to nie jest pewny tego bo również rynek zwiększył szansę na około 60 proc że bank Japonii stopy procentowe podniesie Czyli mamy 60 proc że Fed obniży i 60 proc że bank Japonii podniesie więc to nadal nie jest pewne czym bliżej będziemy tych dat tym będziemy starali się zobaczyć czy ta pewność została zwiększona dlaczego bank Japonii miałby podnieść stopy procentowe teraz No dzisiejsze dane o inflacji pokazują że jednak ona jest wyżej niż spodziewano się że będzie a po drugie w przyszłym roku ma dojść do kolejnych silnych podwyżek płac tym tym razem w sektorze małych i średnich przedsiębiorstw nominalnie to może nie jest dużo ale w procentach jest bo mówimy o podwyżkach płat z rzędu 3 do 4 proc w ujęciu rok do roku No więc jak płace rosną 34 proc rok do roku No to wiadomo że będzie to wywierać presję na inflację w związku z tym Bank Japonii będzie musiał podnieść stopy No ale Oni tego chcą więc to jest Jedyny kraj na świecie który chce inflacji i chce podwyżek stóp procentowych więc tylko czego nie chcą No nie chcą zrobić zamieszania na rynkach finansowych ale Rynek jest zle warowanie fala delewarowanie jena poszła przecież w lipcu Od tego czasu duża część rynków się już nie dźwignął jak Popatrzymy sobie na wykresy nawet taki jeden chyba najciekawszy i najważniejszy w zasadzie dla wszystkiego co się dzieje aktualnie na giełdzie to jest wykres dotyczący półprzewodników czyli chociażby taki ETF jak smh tutaj ta delikatnie fioletowa Przepraszam Niebieska Linia taka Turkusowa No to widzimy że od lipca kiedy poszło delewarowanie Carry Trade smh już ten ETF się nie dźwignął na nowe szczyty tu mamy kilka komponentów to jest między innymi Nvidia taiwan semiconductors arm czy Broadcast no i tutaj część z tych firm nowe szczyty zrobiła część ich nie zrobiła natomiast No całe smh może cierpieć właśnie na delewarowanie czy będzie taki proces że Fed podniesie stop przepraszam ciągle mi się to teraz dzisiaj myli Fed obniży stopy a Bank Japonii je podniesie czy to się wydarzy w odstępie kilku godzin tego w tym momencie nie wiemy natomiast mówimy sobie co by było gdyby no Gdyby tak było to jest kolejna Cegiełka do delewarowanie No i to by nie pomogło bo tutaj tego kapitału właśnie na lewarze na Jenie jest sporo i teraz co sobie rynek wymyślił Drodzy państwo co inwestorzy wymyślili sobie właśnie a propos Jen i kontraktów na jena przypomnę że tutaj patrzymy sobie na wykres futures na jena więc jest on odwrócony dlatego że futury rozliczane są w dolarze więc mamy parę jen dolar a nie dolar jen tak jak na platformie tu może zmienimy sobie troszeczkę kolor tego wykresu żeby było lepiej widać o może taki celowo go zrobiłem takim schodkowym żeby tutaj mieć jasno jasną sytuację co do tego gdzie jesteśmy Gdzie jest cena A gdzie są pozycje i proszę zobaczyć To jest ta pierwsza faza delew warowania czyli redukcja pozycji short na furach na jena czyli pozycji które grały przeciwko jeno na jego osłabienie czym niżej te pozycje tym większe oczekiwanie na osłabienie jena No i przyszło pierwsze delewarowanie bum kurs jena Wystrzelił jen się umocnił pozycje Zostały wyrzucone bardzo gwałtownie z rynku czyli short quiz ale teraz inwestorzy wymyślili sobie na przełomie października listopada hej hej hej Zagrajmy znowu Car Trade i te pozycje tu mamy punkt z zeszły sobie poniżej zera Czyli znowu była przewaga grających na osłabienie jena Tyle tylko że aktualny kurs kontraktów na jena jest wyżej niż punkt zer to oznacza że te pozycje które tutaj zostały zawarte już teraz są zakleszczone troszeczkę No i zobaczymy czy ktoś tutaj nie zacznie panikować i znowu nie zacznie odwijać tych pozycji bo skoro zeszliśmy poniżej zera mniej więcej w tym miejscu cenowym na furach na jena a jesteśmy już wyżej naach No to oznacza że te pozycje tutaj brane są zakleszczone i mają problem albo przeczekaj do decyzji no ale będzie Bujać to duże ryzyko Albo będą miały rację no albo będzie squiz więc na pewno inwestorzy postąpili dosyć być może trochę pochopnie być może trochę chciwie pamiętajmy oni grają nie za swoje pieniądze więc im jest łatwiej na taką chciwość postawić A dlaczego tak sądzę że zagrali troszeczkę chciwie to już sobie to zobaczymy zmienności siol dostęp na C Group i tutaj Właśnie wracamy do podstaw kry Trade a więc muszą być dwa warunki różnica w stopach procentowych najlepiej nie zmieniająca się lub rozszerzająca się na korzyść tej waluty którą kupujemy czyli w tym wypadku dolara za jena ale także nie może bujać Na tym rynku bo jak będzie Bujać to te całe zyski z różnicy oprocentowania mogą pójść w łeb bo po prostu kurs walutowy się zmieni na tyle dużo że on zmiecie te zyski z różnicy w stopach procentowych i to co tu widzimy to właśnie oczekiwana zmienność wykres tą ciągłą linią siol i widzimy tak a tu jest kontrakt na jena ten na który przed chwilą patrzyliśmy więc widzimy że Carry Trade było robione wtedy kiedy zmienność była około 889 PR oczekiwana mniej więcej to jest jeszcze luty marzec później chwila niepewności pamiętamy kwiecień znowu Bliski Wschód i tak dalej więc tutaj strzeliło No ale potem znowu w maju się wszystko uspokoiło i kade było dalej prowadzone natomiast jak zmienność zaczęła rosnąć k Trade zostało odwinięty i teraz tak zmienność spadła sobie do poziomu 10,2 PR a inwestorzy tak jak przed chwilą so powiedzieliśmy tak jak sobie powiedzieliśmy ma w tym momencie poziom 10 i2 No to 10 i2 jak Popatrzymy sobie na historię to generalnie nie że nie występował za bardzo jak było robione wcześniej kade to jeszcze pamiętajmy że od tego czasu zmienił różn stop proc więc jakby poziom zmienności który by kompensować poniżej poziomu który widzieliśmy wcześniej a nie był Dlatego wspomniałem że to być może są jacyś totalni ryzykanci jacyś trochę degeneraci którzy stwierdzą Dobra jedziemy To nie nasze pieniądze to pobawimy się dalej ale to jest bez sensu Jakby tak się nie robi to jest zbyt duże ryzyko także ostatni tutaj mikie jeszcze wskoczyli do Zobaczymy czy ich wywiezie będzie szansa na to dlatego że oczekiwana zmien Drodzy państwo na dolar Jenie to jeszcze na przykład na dwa tygodnie do przodu jest gigantyczna tutaj rynek szacuje że do za miesiąc czyli do końca grudnia zmienność na dolar Jenie ma wynieść około 500 600 pipsów to jest bardzo dużo przecież o tyle ma się zmienić kurs pary dolar jen w związku z tym no jest duża szansa że jak coś pójdzie nie tak No to znowu kogoś z tego Car Trade wywiezie czy pójdzie nie tak Nie wiem bo tak jak wspomniałem Rynek daje 60 szans na działania fedu i daje 60 szans na działania banku Japonii równie dobrze za dwa tygodnie może dawać po 40 szans więc tego nie wiem natomiast No wiem że będzie bujać i to konkretnie tu mamy taki mniej więcej rozpisany zakres zmienności dla dolar jena na tydzień do przodu dwa tygodnie do przodu biorąc pod uwagę cenę spot i oczywiście aktualne oczekiwania co do zakresu wahań więc to będą gigantyczne wahania także potencjał do wywalenia kade znowu jest i również mamy potencjał do tego że dolar jen nadal porusza się troszeczkę inaczej niż wskazuje na to spread rentowności obligacji bo spread rentowności obligacji wygląda tak że od początku 2024 roku przez cały rok rentowności obligacji Japonii tylko rosną natomiast rentowności obligacji Stanów Zjednoczonych jak wiemy się wahają ale generalnie znowu zaczęły spadać No więc jak obligacje stanów spadają a Japonii rosną to SPR spada już dzisiaj widzimy że ten SPR chociażby dwulatek do jen No jest troszeczkę niżej on też tak nie odbił jak odbił kurs dolar jena być może on odbił właśnie przez jeszcze prowadzone k Trade które nie ma sensu przy takiej zmienności to tylko i wyłącznie totalni ryzykanci biorą się za takie coś albo tacy którzy już nie mają nic do stracenia i kładą wszystko na jedną kartę żeby być może podtrzymać jeszcze jakieś rynki W każdym razie W każdym razie teraz ten SPR sobie schodzi czym bliżej będziemy tych decyzji tym bliżej tym bardziej sobie będziemy mówić czy jest to bardziej prawdopodobne czy mniejs że taki układ sił się pojawi że jednego dnia Fed obniża drugiego bo podwyższa stopy i zobaczymy też gdzie będzie wtedy dolar w każdym razie spread jest tu gdzie jest i teraz a propos No bo k Trade Czym jest k Trade k Trade jest dodawaniem Lewara do rynków finansowych No bo pożyczamy tanio następnie za tą tanią pożyczkę kupujemy aktywa które mają mieć wyższą stopę zwrotu niż ta pożyczka w związku z tym to jest jeden z rodzajów Lewara mówiliśmy sobie o ry amerykański sobie odwróconej krzywe to są kolejne elementy zwiększania Lewara na rynkach finansowych No i teraz jeszcze sobie sprawdziłem Jaki jest lewar wśród inwestorów indywidualnych na amerykańskiej giełdzie no i on jest rekordowy może być wyższy Oczywiście to nie jest tak że nie może być wyższy co tutaj widzimy finra jesta agencja która właśnie tym wykorzystanego margin u brokerów amerykańskich w stosunku do kapitału własnego inwestorów tak Czyli po prostu w Stanach Zjednoczonych nie ma problemu żeby pożyczyć pieniądze od brokera i żeby za tą pożyczkę kupować akcje w Polsce chyba przed Wielkim kryzysem finansowym przed 20078 rokiem też to było popularne był kredyt w rachunku maklerskim w Stanach nie ma żadnego problemu żeby grać za pieniądze brokera i ten poziom dźwigni finansowej No jest generalnie najwyższy w tych danych które sięgają roku 201 No i cóż tutaj dalej wspomnieć no koniec tak wspominaj generalnie jeżeli połączymy sobie te kropeczki z tym bo ja uważam że będzie delewarowanie w 2025 roku Jeżeli nie będzie delew warowania w 2025 roku i pojawią się inne czynniki które będą przeszkadzać w delewarowanie to o nich sobie też powiemy ale na razie uważam że będzie I dlatego jak Słucham o tym że mnożniki że coś tam że wszystko jest w porządku No nie nie jest tak bo wszystko jest nadmuchane lewarem i jedyna jedyny trzeźwy artykuł jaki ostatnio przeczytałem to jest artykuł s&p Global który pisze jasno Zapnij myy pasy w 2025 roku No a tutaj dotyczy to pierwszego kwartału i oni tak fajnie sobie to podsumowują no nie muszę dodawać że generalnie Wszyscy dostają po głowie jeżeli chodzi o PKB więc tutaj odniosę się do komentarza jeszcze na czacie jeżeli chodzi o PKB Polski No to zobaczmy sobie najnowszą projekcję Listopadową prognozy PKB No ja nie widzę gdzie to PKB ma przyspieszyć za bardzo tak mamy PKB Którego rewizje są do dołu kwartał do kwartału nam się w ogóle skurczyło a generalnie PKB Polski ma w przyszłości Jak widzimy tutaj pierwszy kwartał 25 czyli za chwilę według projekcji NBP dalej schodzić niżej a nie piąć się w górę i dalej wracając do tego tematu Mamy również rewizję wszystkich tutaj głównych gospodarek które nas otaczają na 25 rok strefa euro 1 w dół Niemcy 3 w dół Francja 2 w dół Włochy 2 w dół PKB na 26 rok Francja jeszcze 3 w ogóle w dół to też jest temat i po kłosie jeżeli chodzi o jeżeli chodzi o właśnie cła No i tak fajnie to sobie s&p Global podsumowuje podeślę państwu link na czacie jak ktoś ma ochotę zamiast t de munto coś poczytać tak bardziej powiedzmy sprowadzające na ziemię No to Widzimy tutaj podsumowanie jest takie że to co się stanie prawdopodobnie jeżeli się stanie Czyli jeżeli wprowadzone zostaną cła w takiej skali No to oczywiście zdaniem s&p Global to netto doprowadzi do tego że będzie niszczyć wzrost gospodarczy oraz będzie dzielić jeszcze bardziej gospodarki i nie tylko ekonomicznie ale również politycznie i oczywiście żadne z tych działań nie doprowadzi do tego żeby zmniejszyć deficyt handlowy Stanów Zjednoczonych oraz będzie prowadzić do tego że będzie się dużo działo i tak fajnie to podsumowali jak informatycy że to nie jest błąd zaczy to jest feature a nie b czyli to to jest taka zaleta zmienność to będzie zaleta a nie błąd w systemie także No i ja się z nimi zgadzam Generalnie więc jeżeli ja się pomylę snp Global też się pomyli trochę lżej mi będzie a na razie jedziemy tą jedną linią dobra to o tym więc a okej jeszcze oni też napisali to o czym my sobie tut mówiliśmy na ostatnim naszym spotkaniu czyli indeks warunków finansowych w Stanach Zjednoczonych cyś któ w no i też o tym sobie właśnie nie od dziś mówimy a Fin może się przełożyć na to że ta dźwignia to sobie tu spadnie A jak dźwignia spadnie będzie delewarowanie z różnych warstw Lewara który został zbudowany prata toow i jeżeli oni mają rację Jeżeli ja mam rację to w 25 roku będziemy schodzić z poszczególnych warstw Lewara pierwszą warstwą Lewara było kade i ono schodzi drugą warstwą Lewara jest dodawanie płynności w systemie amerykańskim której nikt inny na świecie nie był w stanie dodać bo nie miał takiego tak zachomikowany 2 i p biliona dolk Kolejną warstwą Lewara jest odwrócona krzywa która wypycha kapitał w ryzyko i jeszcze Kolejną warstwą leara jest chwo indywi którzy korzystają z ponad przeciętnej historycznie wysokiej dźwigni u brokerów no i według mnie te warstwy będą po prostu odpinane i teraz w momencie odpinania warstw Lewara dopiero się okaże czy ktoś przesadził z tym lewarem i na przykład zostanie z dziurą w bilansie No i jakby problem gospodarki nie bierze się z tego że coś się s naturalnie gdzieś tam osuwa rośnie C spada tylko bierze zego że gdzieś po prostu z czymś przesadził i albo kontrola nie zadbała albo nadzór nie zadbał o to ale jak wiemy wszelkiego rodzaju nadzory działają zazwyczaj po fakcie są jak policja był wypadek przyjedziemy No nie ma raportu mniejszości że przewiduje się że tutaj coś walnie Tak więc my już jesteśmy wcześniej zapobiegamy wypadkowi No nie jest wypadek jest reakcja i tyle dobra bo Przeszliśmy na temat straszenia a nie o tym miało być więc podsumowanie jest takie Drodzy państwo że znowu mamy do czynienia z bardzo duży z bardzo dużą ekspozycją No bardzo może nie ale dużą ekspozycją na umocnienie dolara względem jena przy czym już rynek robi fikołka przy czym mamy cały zestaw decyzji banków centralnych w grudniu które podniosą zmienność mamy inwestorów któr którym się zachciało grać k Trade na bardzo dużej zmienności co nie jest odpowiedzialne do końca więc może ich wywieźć No i będziemy to obserwować i oczywiście SPR obligacji również i teraz jeszcze nawiązując do tego co się może dziać z tytułu właśnie zmienności i na co jeszcze będziemy sobie zwracać uwagę padł temat też euro oraz plna dojechaliśmy do 406 czyli poziomu który miał być poziomem pierwszego miejsca który będziemy testować w ramach korekty bo tak sobie o tym wspominaliśmy euro dool tym samym dotarł do pierwszego miejsca korekty najmniejszego możliwego do zrealizowania o którym też sobie wspomnieliśmy czyli Jesteśmy przy tych poziomach teraz i teraz tak to jest pierwsza noga W korekcie nie wiemy jak ta noga W korekcie i dalszy przebieg korekty będzie postępować czy przejdzie W korektę płaską i po prostu zobaczymy Trend boczny czy może będzie jeszcze jakaś korekta do dołu czyli kurs wzrośnie a dolar euro dolar spadnie nie wiem spadnie sobie 10485 zrobi prawe ramię w odwróconym erze i zrobi na przykład korektę a i potem pójdzie w górę na C czy może jeszcze będzie sobie squee bo proszę zobaczyć że mamy do czynienia z ogromną znowu ilością pozycji które grają na osłabienie euro mamy tyle samo szortów czy też pozycji netto na euro dolarze co mieliśmy w sierpniu 2022 No jak odwijacz jest tyle samo więc jest to kolejny jakby element układanki który może się zrealizować ale tego nie wiemy Dzisiaj natomiast dodaje on do siły korekty padł taki temat że czy coś się zmieniło czy zmieniłem zdanie że będzie jakaś głębsza korekta na razie wiem jedno że jesteśmy przy minimalnych poziomach dla korekty i teraz nie wiem czy ona się pogłębi czy nie Czy są czynniki które mogą pomóc pogłębić korektę No pewnie że są bo tym czynnikiem jest to że nie wiem ebec niet tnie stup o 50 a o 25 a rynek myślał troszeczkę że będzie 50 mamy mocniejsze euro dalej mamy Fed który może obniżyć 25 może jeszcze obniżyć stopę Revers repo apetyt na ryzyko dolar słabszy dalej możem m do czynienia z sytuacją w której wyjdą jakieś dziwne psy bo one przecież powychodziły dziwne ostatnio bo strajki nie strajki huragany nie huragany tak może być rewizja tych psów na jakieś dziwne poziomy ujemne rynek Się przestraszy jest dużo czynników które za moment w najbliższych dwóch tygodniach mogą wpłynąć na to że tu się dużo pozmienia Dlatego ja nie zmieniłem zdania co do dalszego kierunku bo uważam że i tak finalnie w przyszłym roku dolar będzie złoty będzie o wiele słabszy bo nie ma na razie takiej siły która nam mówi że będzie inaczej i w w tym kierunku będziemy sobie iść to jest tylko pytanie Z jakiego poziomu czy teraz z 406 407 106 w dół czy może jeszcze wyżej jeżeli chodzi o oczekiwaną zmienność rynku No to zobaczmy sobie w tych datach w których mamy Fed Czy mamy EB gdzie rynek myśli że Euro Dolar może być jak Popatrzymy sobie na daty listopad No to odkładamy sobie to na 12 grudnia bo wtedy mamy ebec tak 18 grudnia mamy Fed więc patrzymy sobie na 18 listopad odkładamy miesiąc dalej No ja to tak oczywiście mniej więcej robię już tam nie liczę dokładnie tych 30 dni bo to tak zazwyczaj i tak wypada No to mamy ten sam poziom tak więc na ECU czy na na feedzie rynek zakłada że nawet możemy być przy 10820 czy będziemy tam przy ECU Czy przy Fed tego teraz nie wiemy ale powiedzmy że są jeżeli mówimy o kontynuacji korekty Czyli na przykład mówimy o jakimś ruchu typu ABC na przykład bo na razie widzimy pierwszą nogę tej korekty dlatego nie wiemy jak ona się przekształci czy ona pójdzie w bok po prostu będzie tutaj bujać rynek czy może się cofnie I poleci dalej nie wiemy na razie ale jeżeli mielibyśmy zrobić pogłębienie korekty no to wtedy patrzymy sobie na 10826 i wtedy jak Popatrzymy sobie na 0826 to cofamy się do tego miejsca stąd A jak się cofamy do tego miejsca stąd to korekta na dolar zł mo przeciągnąć do 398 i wtedy jeżeli tak by było to w skrajnym totalnie skrajnym tak to jest taki scenariusz powtarzających się jeśli jeśli to się wydarzy to to jeśli to to tamto i jeśli to wszystko się wydarzy to wracamy do tego i wtedy mamy jeszcze potencjał squizu że komuś coś pęknie na koniec roku będzie się delew warować będzie zwijać pozycje i w końcówce roku wtedy na przykład euro wystrzeli tylko przez czynniki rynkowe a nie ekonomiczne A jeżeli tak by było no to wtedy dolar złoty też jeszcze mocniej spadnie więc to jest takie założenie kontynuujących się jeśli natomiast nie kontynuujących się jeśli jesteśmy już na na wsparciu na dolar złotym i na oporze na euro dolarze minimalnym co dalej tak jak wspomniałem nie zmienia w ogóle faktu że o nieważne ile tych jeśli będzie to i tak kolejna Sytuacja jest taka że euro Powinno być słabsze złoty powinien być słabszy dolar w przyszłym roku powinien być silniejszy To jest tylko kwestia z którego poziomu C 4 C 398 czy może nawet zrobimy sobie na dolar złotym nie wiem 390 i zrobimy odwróconego Era pewnie zofa to jest tutaj koniec tej korekty Jak ktoś postawi na w ofa No to powie można powiedzieć że okej korekta się na dolar złotym skończyła No bo wtedy mamy właśnie konsolidację czyli akumulację dolara Spring do dołu pokaz siły i wof nie przewiduje głębokich korekt ale inni powiedzą okej będzie z tego odwrócony RGR i będą patrzeć na 390 więc Ja zdania nie zmieniłem A co do głębokości korekty to myślę że mamy jeszcze za mało informacji żeby stwierdzić czy zatrzymamy się już teraz czy pogłębiał są co z nich wyjdzie Nie wiem będziemy obserwować to wtedy będziemy wiedzieć Tu niestety A co wiem na przyszły rok to wiem że Polska będzie ciąć stopy procentowe a stany będą ciąć stopy mniej a jeżeli stany będą cięły więcej to tylko dlatego że ich gospodarka się wywraca A jak się gospodarka wywraca bo na przykład przychodzi No to kapitał wróci do Stanów tak czy siak jest Win Win w zasadzie ja nie widzę tutaj sytuacji w której winwin nie ma na dolarze w średnim długim terminie to chyba a propos PKB tutaj jeszcze patrząc na czat a propos PKB to najbli PB indeksów giełdowych to zobaczymy że gospodarka to nie giełda No i tak zaiste jest przynajmniej w Polsce No nie muszę dodawać Co się stanie jeżeli przejdziemy dalszy proces do lewarowania okej dobra wracając do dolar jena ma bujać na razie obserwujemy sobie ten scenariusz dalszego ewentualnego umocnienia jena czy to będzie do Złotego czy to będzie do Dolara bo również do Złotego troszeczkę nam ruszył więc te poziomy tutaj są aktualne No i nasz tutaj największy bohater który może być najciekawszy bo znowu Proszę pamiętać że Szwajcaria obniży stopy procentowe i tutaj już za bardzo nie ma zmiłuj więc jak Szwajcaria obniży a Japonia podniesie No to bum bum bum niżej CHF jpy tak to jest para gdzie nie ma gdzie działamy razem z bankami centralnymi bo jeżeli nawet okej Teraz Boy załóżmy nie obniża stóp jen się nagle osłabia tak nagle rynek cofa te 60 szans do zera bo nie obniżył stóp jen wystrzeliwuje No to co to Czy bank Japonii Ministerstwo Finansów Japonii będzie tak patrzeć O jak fajnie ten jen tak tanieje tanieje tanie je No nie znowu przyjdą z interwencją dlatego CHF jpy jest parą gdzie mamy interwencję z dwóch stron Szwajcarzy nie lubią mocnego Franka więc chcą go osłabiać a Japończycy nie lubią słabego jena chcą go umacniać więc tu jest Win Win znowu z bankami centralnymi Przynajmniej tak a spread obligacji tak sobie sprawdziłem to to jest gdzieś tutaj a poniżej poziomu z początku tego roku jak cały ten ruch Przepraszam z 2023 roku jakby cały ten ruch ta cała noga od stycznia 2023 jest do zlikwidowania na CHP tak naprawdę to byłoby gigantyczny gigantyczny ruch czy to jest możliwe falowo Myślę że jest bo na CHP mamy falę pierwszą to jest właśnie pierwsza pierwszy etap del warowania z jen czyli lipiec pękło kade i teraz mamy korektę jako korektę nieregularną Impuls ABC w związku z tym Jeżeli to jest impuls i ABC to możemy sobie popatrzeć na dalsze poziomy które to z tego tytułu wypadają No i myślę że nawet 261 to jest gdzieś tutaj tak na 141 a to nie jest jakiś poziom daleki znaczy w sensie daleka ekspansja tak Bo byśmy mogli popatrzeć na 300 ileś na 400 ileś a patrzymy tylko na 260 to nie jest jakoś bardzo bardzo daleko jeżeli chodzi o ekspansję fibo No i to by się tak pokrywało trochę z tymi poziomami z 23 i tutaj Korzystając z okazji jest pan Tomasz na na czacie który często mnie zaczepia o wi 20 też na X za co też dziękuję oczywiście no bo to jest fajne fajna jest interakcja to nie jest tak że ja chcę źle bo można mieć taki odbiór z mojej strony że ja chcę źle Ja nie chcę źle powiedzieć że to the moon kiedy widzę że nie to the moon No tylko tyle i oczywiście jeżeli przejdą przejdą te wszystkie procesy to nie powiemy sobie że w ogóle zaorać tylko powiemy sobie że wow jest super tak oczyścimy gospodarkę i świat z nadmiernego Lewara są fajne wyceny fajne spółki i tak dalej tak teraz sobie z tego ironizuje proszę brać na to dystans że tu jest bardzo dużo sarkazmu i ironii w tych komentarzach i wyolbrzymiania natomiast To nie tak że ja chcę źle bo ja chcę dobrze No przecież tam są pieniądze emerytów tam są ppk to jakbym mógł mówić że że że ma być bardzo bardzo źle Nie ja tylko chcę powiedzieć że w tym momencie no po prostu tego nie widzę No i tylko tyle ale potem będzie dobrze żeby nie było zawsze jak jest trochę gorzej to potem będzie lepiej jak to mówi stare hinduskie przysłowie jeśli nie jest dobrze to znaczy że to nie koniec bo na kończe mus dobrze także będzie ale nie teraz po prostu no dla pasywnych to wszystko jedno no bo sobie kupią taniej taniej taniej taniej taniej no i potem odbije i będzie fajnie no My zajmujemy się takim trochę podejściem aktywno pasywnym czyli patrzymy na trochę dłuższe trendy niż na intraday bo jak państwo widzą nie zajmujemy się ruchami naach ani 15 minutach i nie będziemy się tym zajmować tylko patrzymy sobie szerzej więc jeżeli mówimy o potencjale nie wiem spadku tak jak WIG20 sobie spadł o 20 proc No to jest nawet dużo tak nawet w takim podejściu średnio terminowym więc no musimy sobie mówić o takich Swing A czy jest potencjał do większego spadku jest to też sobie o tym musimy mówić jak będzie potencjał do wzrostu tak jak ja o tym mówiłem jeszcze jak WIG 20 miał iść na 2400 bo tak na to wszystko wskazywało dezinflacji silny złoty napływy i tak dalej no to też o ty była mowa to nie jest tak że się uparłem Ja po prostu chcę być obiektywny ja nie mam tutaj żadnej satysfakcji że że jest gorzej No nie bo to jest tylko wkurza ludzi cierpienie ludzi tak wkurzają się znowu spadło miało rosnąć wiadomo że to nawet dla rynku nie jest dobre bo bo wszyscy patrzą że miało być tu deuna mi spadło Nie to Przecież ja tego nie chcę No ale ja jestem tego ja niczego państwu tutaj też nie wiem nie chcę w jakiś sposób mydlić tylko po prostu starać się mówić jak jak jest A każdy potem to może po swojemu przeanalizować czy może na coś zwróciłem uwagę na co się samemu nie zwróciło uwagi i tak dalej troszeczkę Inny punkt widzenia obrać okej no dobra przejdźmy sobie z walut do obligacji bo obligacje amerykańskie robią się dalej atrakcyjne jak widać inwestorzy sobie do nich wracają i cóż no na razie założenie jest takie że wracać dalej powinni jest duża szansa na to że że obligacje amerykańskie będą w tym momencie po tych zmianach które zaszły przypomnę zaczęliśmy tydzień od nominacji pana benta który została bardzo dobrze odebrana mogą być kupowane mówi sobie nawet o takim skrajnym scenariuszu dla amerykańskich obligacji na zasadzie że mamy tutaj do czynienia z korektą a następnie b oraz c czyli nawet możliwości tego że zakończyła się jakaś gigantyczna korekta pędząca tylko nie wiemy czy ten czy jest i jest ABC i teraz robimy tu się zakończyło b takie rozbudowane i robimy C do góry czy może tu jest impuls a b c i nowy Impuls No jakby tak było to oznaczałoby że ten proces delew warowania kogoś by mocno przetrącony aż tak szaleć z taką wizją Popatrzymy sobie na to w ten sposób że przestrze do korekty mylę że Z października bo tutaj również z perspektywy zmienności na tlt tak mniej więcej to wypada więc jeżeli dalej mamy mieć popyt na obligacje które płacą fajne odsetki i teraz zrobiły się takie bardziej przyjemne do inwestowania z racji tego że Stany już ze wszystkich frontów mają troszeczkę zaciskać budżetowego pasa czyli szukać oszczędności No to inwestorzy to lubią i z chęcią pieniądze takiemu krajowi chcą powierzyć dlatego patrzymy sobie w tę przestrzeń A co dalej to jak będziemy w tej przestrzeni to sobie wtedy spróbujemy rozważyć To samo tyczy się krótkoterminowych papierów pięciolatki które mogą przynajmniej wrócić do obszaru tej konsolidacji i to samo tyczy się dwulatek które też mogą zacząć wracać jeżeli chodzi o Europę to właśnie Zryw na obligacjach jasno wskazuje te oczekiwania dotyczące cięcia stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny ale też trzeba pamiętać że w Europie być może pojawia się rotacja z obligacji Francji Gdzie w ogóle będą niezłe hity do końca tego roku we Francji bo tam mają jak wiemy trochę polityczny pad bo muszą sobie przegłosować ustawę budżetową do końca tego roku bo jak jej nie przegłosują to zostaną bez budżetu na nowy rok i teraz kwestia jest taka że tam Generalnie mało kto będzie chciał głosować za tą ustawą budżetową więc mogą ją przepchnąć jakoś tam bokiem bez głosowania natomiast wtedy jak to zrobią to premier będzie miał głosowanie za chwilę o wotum zaufania tak czy czy oni go chcą czy go nie chcą No jest szansa że przepadnie więc jak przepadnie to nie będzie ani premiera ani budżetu i to to jest do końca roku więc tak a propos tych wydarzeń z bankami centralnymi w grudniu to jeszcze mamy ewentualny rozpad rządu we Francji i brak ustawy budżetowej Czyli w zasadzie taki Shutdown budżetowy bo nie ma ustawy to nie ma nie wiadomo co od nowego roku robić z pieniędzmi No i takie takie drobne ryzyko jeszcze na kończę końcóweczka roku więc będzie się działo w tym grudniu to na pewno a teraz przejdźmy sobie skoro było trochę o rynku walutowym to jeszcze na sekundę do niego euro dolara Myślę że już sobie tam w miarę o nim opowiedzieli minimalne zasięgi dla korekty są natomiast z perspektywy dalszych wydarzeń potrzebujemy kolejnych danych kolejnych informacji i bez tego ani rast jak widać o wiele silniejszy jest funt dlatego że funt przebił te poziomy szczytu z 20 listopada więc jeżeli ta siła relatywna do Euro ma się dalej utrzymać no to w takim razie tu będzie łatwiej powrócić do tych poziomów jeżeli chodzi o indeks francuski indeks niemiecki No to jest przede wszystkim struktura w indeksie tak dużo w tej sytu Dobra to za moment przejdziemy jeszcze indeksów czy jeszcze coś mamy ciekawego zadek Row to najciekawszy jest Kanadyjczyk jescze który zaliczył ten strzał na podstawie tych ceł które nie wiadomo czy będą bo oznaczały ogromne podwyżki na rynku paliw w Stanach Zjednoczonych więc mamy taki wybicie i cofnięcie i tutaj jakby to ston nazwał Falling Of The Roof czyli rynek się wspiął na dach wybił poprzedni szczyt po czym drabinę Ktoś spod nóg zabrał iu na ziem niemal jak ja schodów także z tej perspektywy z tej perspektywy usdcad wygląda też dosyć ciekawie na cofnięcie również tego potężnego w sumie trendu od września okej I teraz przejdźmy sobie dalej Padło pytanie o indeksy No to teraz tak jeżeli chodzi o o daxa gro spółek eksportowych które w daxie się znajdują które otrzymują przychody spoza spoza natomiast Francja i ten indeks który wygląda o wiele gorzej od daxa to tutaj ta sytuacja polityczna i generalnie sytuacja z obligacjami francuskimi bardzo mocno uderza w Banki które znajdują się również w tym indeksie więc możemy sobie już zobaczyć Jeszcze skład skład francuskiego indeksu żeby właśnie lepiej to sobie zobrazować co my tutaj też [Muzyka] eby zobaczyć jakie firmy będą mogły odpowiadać za to co się tutaj będzie będzie działo o ile mi się to uda okej tutaj Myślę że jednym z takich powiedzmy Ryzyk tak największych No to mamy taki bank jak General który może z jednej strony stry dosy moc to Wi firm któ występują więc to wszystko może w pewnym stopniu troszeczkę ciążyć na tym indeksie bo jeżeli też Popatrzymy sobie na wyniki na przykład ostatnich trzech miesięcy to też widzimy jakie spółki najbardziej kit agri jeszcze chlubny tego co się dzieje na rynku motoryzacyjnym lvmh Louis Vuitton który też dobra luksusowe były w potężnej hoście No ale się skończyły od początku roku lvmh spadek o 20 proc więc z tej perspektywy zaczyna to jakby różna struktura indeksów oraz różne źródła przychodów w tych indeksach spółek które w nich występują natomiast Cała zabawa premii za ryzyko za Francję prawdopodobnie teraz rozgrywa się o sektor bankowy i to będzie to będzie kluczowe więc tak wygląda Francja Tak wyglądają Niemcy które znajdują się w konsolidacji pod oporem cały czas z jakimś potencjałem może do do wybicia z tej konsolidacji w górę podobnie jak Wielka Brytania bo to jest trochę podobny obrazek tu też weszliśmy sobie do konsolidacji i brakowałoby tego nowego No i to byłaby kropeczka nad i jeżeli w daie miałoby być podobnie to czemu nie z taką kropeczką nad i natomiast we Francji kropeczki nad i Nie wygląda żeby była tu jak będzie to c w górę to już będzie w ogóle szczyt możliwości francuskiego indeksu Japonia w konsolidacji No ale kolejny ruch to bardziej w górę niż przepraszam w dół niż w górę dla Japonii przypomnę że idziemy tą ścieżką cały czas troszeczkę 2007 roku No bo to jest taki przykład właśnie warowania rynku Hong Kong 50 czyli Chiny które próbują się dźwigać ale na razie im to niemrawo idzie no i też osłabienie Juana w relacji do dolara dosyć pokaźne co troszeczkę Wiąże ręce chińskim władzą natomiast wg2 bo do niego też sobie już możemy na sekundkę przejść seria grudniowa No niestety idziemy w bok idziemy sobie w bok mamy korektę na dolarze mamy korektę na jeld znowu tak słabo ją wykorzystujemy dlatego na wigu 20 jeżeli by się udało do 2 300 2400 podbić to byłoby super to byłoby super Natomiast na razie idzie nam kiepsko z tym odbiciem ale może faktycznie może tak trochę jak Euro Dolar to było tak fatalnie tak trochę odbili miy konsoliduj się może tak jak Euro Dolar też po tym odbiciu jeszcze jedną nogę w górę nam zrobi dolar zł wtedy zobaczymy czy uda się podbić pod te pod te poziom ale ciągle zaznaczam że to tylko korekta na razie tu innych perspektyw Nie ma a zwłaszcza jeszcze jak tak trochę dłużej potrzymam te stopy procentowe na wyższym poziomie to na pewno nam wskaźniki PKB odbiją No nie odbiją rentowność firm Drodzy państwo był to badanie pamam którego roku fatalna firmy to tam jadą na oparach jeżeli chodzi o o marżę o rentowność swojego biznesu jest w gospodarce jest kiepsko wysokie stopy dociskają konsument oszczędza nie wydaje firmy zbudowały ogromne zapasy Co było w ostatnich danych o PKB bardzo duże zapasy No i trzeba będzie te zapasy komuś sprzedać i jak to się może skończyć na dwa sposoby albo konsument ruszy bo w końcu NBP jakoś sensownie obniży w tym momencie mocno stopy procentowe bo jeżeli celem rpp Przepraszam jest dbać o wzrost gospodarczy a nie o inflację No bo przecież 5 proc jest nieodczuwalne No to tnij to lepszej sytuacji nie macie teraz do cięcia o dbania o wzrost gospodarczy i o kondycję przedsiębiorstw i o poziom ich długu i w ogóle marży zyskowności kurs złotego niech poleci wtedy eksporterzy odetchną i tak dalej tak Skoro już raz to zrobiliśmy kosztem inflacji zróbmy drugi bo jak tego nie zrobimy to firmy zostaną z wysokimi zapasami których nie sprzedadzą Kent bę oszczędzać albo jak sprzedadzą to po wiele niższych cenach czyli ich marże Spadną a co więcej w gospodarce pojawi się groźba deflacji i znowu będzie wesoło także no firmy zostały z towarami a te co wcześniej pos sprzedawały na bardzo niskich marach bo my oszczędzamy bo możemy bo mamy wysoki realny wzrost płac plus wysokie realne stopy To dlaczego mamy nie oszczędzać plus nauczeni jesteśmy że może się coś wykoleić i nadal jakieś rakiety nam latają za Wschodnią granicę swoją drogą Putin postraszył że na na Kijów uderzy tym swoim najnowszym pociskiem balistycznym także to też nie dodaje nam tutaj jakby jakiegoś apetytu na ryzyko Dobra to przejdźmy sobie jak już Jeste tutaj zmienia póki co i tak jak wspomniałem jest szansa że po pierwszym kwartale również i euro do Złotego się umocni ze względu na fakt że wtedy Polska nie będzie już miała prawdopodobnie wyjścia i będzie musiała bardzo gwałtownie i szybko ciąć stopy procentowe wolniej niż ebc w związku z tym różnica w stopach znaczy nie tyle że poziom stóp no bo wiadomo że w Polsce będzie wyższy niż w strefie euro Ale kąt nachylenia cięcia w Polsce będzie większy niż w strefie euro co może pomóc euro też się umocnić jeżeli chodzi o dolar złotego No to tak jak powiedziałem jesteśmy na minimalnym zasięgu dla korekty zrobiliśmy pierwszą nogę W korekcie korekty jak wiemy składają się z troszeczkę większej ilości nóg niż jedna mogą być trójkątami ABCD mogą być podwójnymi zygzakami mogą być zwykłymi korektami ABC mogą być wtedy takimi korektami które albo wybijają nowe szczyty w tym wypadku albo nie czyli nieregularnymi pędzącym możliwości jest mnóstwo dlatego to jest za mało za mało widzimy że powiedzieć czy jest koniec tej korekty bo to jest pierwsza noga i powiedzieliśmy sobie o tym że są potencjały do zrobienia dalszych nóg ewentualnie tylko musi się musi się pojawić kilka kolejnych nowych argumentów i dopiero z tymi argumentami będziemy się zastanawiać czy będzie to odwrócony RGR czy nie będzie czy będzie Zejście do 398 tylko czy nie będzie bo to też jest całkiem ładna półka czy może jednak już jest koniec korekty na 406 za mało informac na ten moment ale minimalny zasięg zrobiony i Przejdźmy sobie dalej Padło pytanie o surowce złoto które odbija po tej dużej fali wyprzedaży natomiast wydaje się że to na razie jest tylko ruch delikatnie dolarowy i zobaczymy jak się potem To przeniesie jeżeli zwiększy się popyt dalej na amerykańskie obligacje czy znow będzie to kosztem złota niemniej złoto ma dosyć silny opór powyżej 2700 i na razie zdaniem Rynku mogę państwu powiedzieć co rynek uważa rynek uważa że nowego ATH to na razie nie będzie przynajmniej No nie w tym roku w związku z tym szanse na nowe ATH są nikłe są szanse na konsolidację na retest ale generalnie bardziej na razie na na to że się uspokoi sytuacja na złocie Natomiast jeżeli chodzi o oczywiście wykluczając jakie zzprc rzeczy których my nie jesteśmy w stanie teraz o który so nie jesteśmy w stanie teraz powiedzieć srebro z kolei dosyć ładnie wygląda też na potencjał rozrysowania korekty Czyli tego ewentualnego prawego ramienia w rejonie 32 3250 ropa naftowa OPEC przekłada po raz kolejny swoje spotkanie tym razem na 5 grudnia konsensus jest na razie taki że nie będzie tego powrotu do normalnego normalnej produkcji tylko że cięcia zostaną zachowane dopiero w pierwszym kwartale mają uwolnić znowu produkcję Natomiast jeżeli chodzi o to że mamy do czynienia że mamy do czynienia z sytuacją w której rynek już to wie a ropa nadal jest Nisko czyli rynek już wie że ma być to przesunięcie no to też o czymś o czym świadczy ale na razie świadczy o tym że mamy bardzo wąski zakres wahań czekamy i tak na Breakout 7270 6690 czekamy na wybicie ono nam może coś powie mieć też Czekamy na wybicie bo widać że bez rynku amerykańskiego Święto Dziękczynienia idziemy sobie po prostu w prawo i niewiele się tutaj dzieje jeżeli chodzi o gaz ziemny z tej perspektywy może dojść do utrzymania cen w okolicach 3 dolarów może nawet troszeczkę wyżej natomiast jeden z większych swingów na razie zrobiliśmy i być może przejdziemy sobie do jakiegoś odpoczynku na na gazie mamy tutaj też te opory przy 330 i swoją drogą tak jak wspomniałem państwu będzie w tę sobotę o backwardation i Kango na rynku futures więc serdecznie zapraszam na playlistę akcja edukacja w sobotę ten filmik się pojawi no gaz już nie będzie tut dobrym przykładem dlatego że trzeba było o nim mówić półtora miesiąca temu kiedy właśnie było to bardzo strome Kango ale opowiemy sobie o tym na przykładzie rynku ropy oraz na przykładzie rynku złota Jak wygląda Kango i backy Czy kukurydza idzie Nie pon zaraz idzie No szału nie ma ale no dalej miesiąc został więc co się stanie w miesiąc na kukurydzy zobaczymy Na razie 14 proc sobie odbiła i i zobaczymy co co dalej więc póki co to się jakoś istotnie sytuacja tutaj nam nie zmieniła i dalej jeżeli chodzi o rynek akcyjny bo mówiś sobie trochę o Niemczech trochę o Francji ale nie powied sobie o Stanach Zjednoczonych bo tu na razie bez zmian Czyli nadal na co czekamy prawdopodobnie na wypchnięcie tej ostatniej płynności jeżeli Fed oprócz obniżki stóp która jest na razie pewna na 60 proc obniży stopę Rewers repo no to wtedy wypchnie resztki płynności w rynek jak wypchnie resztki płynności w rynek No to zobaczymy wypchnięcie również w okolic 6 nawet może 250 przypomnę że 6250 aktualnie to jest maksymalny zasięg który rynek na podstawie Wixa widzi do końca roku więc przy bardzo sprzyjających warunkach typu właśnie wypchnięcie płynności obniżka stó procentowy i tak dalej Czy jakiś raj Świętego Mikołaja jakieś tam zjawiska statystyczne no to wtedy Zobaczymy 6250 po ile naz dach za rok no to myślę że popatrzymy sobie najpierw za rok w przyszłym roku gdzie za rok to nie wiem tak po drodze przył roku bardziej cowa na razie w te dołki tak w dołki Z października 23 w długim terminie na przyszły rok bo uważam że właśnie Przejdziemy przez proces delew warowania jak Przejdziemy przez proces delew warowania No to przejdziemy również przez sprzedaż akcji które są kupowane trzeba ciągle o tym będę mówić Drodzy państwo na lewarze na kredycie z największą ekspozycją gospodarstw domowych chociażby inwestorów indywidualnych w Stanach Zjednoczonych na rynek akcji w historii oraz z największy his ja przychylam się do tego co napisało S snp Global Czyli że warunki finansowe w Stanach się będą zacieśniać A to nie będzie sprzyjać kontynuacji lewarowane hossy z którą Obecnie mamy do czynienia A to będzie oznaczać delewarowanie i zejście mnożników na normalne poziomy historycznej średniej a co by oznaczało że procesowania indeksy będą niżej ale czy w procesowania pęknie i komuś zabraknie pieniędzy bo miał na lewarze wszystko pod korek zrobione ale komuś wisiał kasę no i ten lewar go zmi z planszy i ale kasę musi oddać i nie ma z czego to się okaże tego nie wiem nie zakładam takich scenariuszy No bo nie wiem jak one się potoczą Natomiast wiem jedno no to jest wysoce lewarowana Hossa z efektem fomo który w przyszłym roku według mnie wygaśnie jak zmienię zdanie to też państwu o tym powiem na razie cekam cierpliwie sobie jeszcze patrząc na tego s na 6250 czy na nzd nawet powyżej 22000 i potem będę m wróżyć to samo co wowi 20 Ale nie dlatego że jestem złośliwy Tylko po prostu tak to widzę dlatego tak jak powiedziałem jak będę widział to inaczej to państwu o tym też powiem A jak państwo widzą inaczej to prę decy po swojemu bo my tutaj nie o decyzjach my tutaj o światopoglądzie bardziej sobie rozmawiamy No dobra to jeszcze światopoglądowo ostatnie Krypto nam zostało No i eter który czeka na Stany Zjednoczone Drodzy państwo No bo widzą państwo indyki na stołach to nic na Krypto się nie dzieje ciekawego za bardzo także rynek Krypto Brzydko mówiąc sprzedał się Wall Street miał być taki niezależny taki fajny Taki w rękach ludzi a jest w rękach Wall Street i tego nie zmienimy i teraz Oczywiście ci co bazują na zmianie ceny i z tego czerpią korzyści są zadowoleni tam wszystko jedno czy to będzie W czyich rękach byle by zarabiać ideologia wtedy pada jak są pieniądze Natomiast z drugiej strony jeżeli komuś to coś się powinie noga i Wall Street postanowi inaczej No to będzie oczywiście Wall stre ale dobra co się teraz dzieje na rynku Krypto Jaki jest nowy zadzie taki jak miał być czyli Trend jest taki że składają się składają się na to nowe wnioski o ETF na indeksy Krypto Czyli można powiedzieć że zaczniemy zabawę w Season i w zasadzie ją zaczęliśmy dzięki temu że inwestorzy będą mieli mieć dostęp do etfów na paczkę kryptowalut na indeks Krypto czyli tak jak być dalej w naturalnym toku rozwoju GZ wzierniku Wedy kiedy po woski indeksy kryptowalut i te wnioski się właśnie pojawiły i teraz mamy front runing znowu dlatego Season jeżeli tych wniosków jeszcze się pojawi więcej to jest szansa na to że jeszcze tutaj zobaczymy ten ruch dosyć mocny w któ cały C wysoko lin który gdzieś tam się kisi pod poziomem stówki ale też ma ma szansę jak państwo widzą ja nie patrzę na na zbyt wiele No bo sobie zbyt wiele nie omawiamy bo ja tam aż takim znawcą tego tematu nie jestem bo tak jak wspomniałem mnie tutaj przyciągnęły banki centralne i banki centralne mnie odciągnął bo tak jak Bitcoin ma szansę dalej iść tą ścieżką którą idzie czyli ścieżką układu falowego też układu falowego jeszcze ma szansę ruchu na 114 120 tys w grudniu No i być może to nam się zgra z tym o czym była mowa w ostatnim spotkaniu czyli z uwolnieniem płynności obniżką stóp Fed i w ogóle takim końcoworoczny końc końcowo rocznymi czy noworocznymi fajerwerkami na wielu klasach aktywów ale przede wszystkim na Krypto na nasu czy na a na reszcie rynków które są słabsze od wakacji tego roku korekty w tym na polskiej giełdzie znowu wyszło pesymistycznie Przepraszam najmocniej No ale jak będzie optymistycznie ale jest optymistycznie No Krypto jest bardzo optymistycznie więc proszę tutaj też zauważyć że mówimy sobie o różnych rynkach bo prawdopodobnie żeby zakończyć pesymistycznie zgasi światło i teraz ja też gaszę dziękuję serdecznie i zapraszam na poniedziałek może więcej optymistycznego tonu wszystkiego dobrego udanego weekendu