Jesteśmy na granicy zmiany systemu, z długu na CBDC | "W Sedno Rynku" – 17.03.2023 [CBDC, długi i kryzys bankowy]

Witamy serdecznie w kolejnym odcinku w sedno na rynku Cześć Jacku Cześć Marcinie Witam państwa serdecznie witamy mamy cały czas przed sobą bardzo dużo ważnych wydarzeń bo chociażby za tydzień w środę Bank Centralny Stanów Zjednoczonych będzie decydował na temat stuprocentowych i do tego sobie za chwilkę nawiążemy taki mały update No wczoraj ebc podwyższyło 50 punktów bazowych swoją stopę procentową rynek po tej decyzji się chwilę zawału zawała po konferencji jazda w górę kupowanie znowu akcji tak jakby się nic nie stało z bankami komercyjnymi nie żeby Fett zmienił w sumie swoją politykę tak naprawdę bo zaczął skupować w sensie dał nieograniczoną gwarancję w sensie nie ma limitu Nie wiem 250 000 dolarów tylko Ile tam macie tyle wam damy z powrotem nawet jak wasz banku padnie więc trochę się pozmieniało a może zaczniemy Jacku pierwszym właśnie tą nagłe pytanie do ciebie Czy myślisz że ta zmiana bo tak naprawdę rynek wycenia piwo tak jakby rynek zakłada że Fed zaraz zacznie obniżać stopy procentowe jak Popatrzymy sobie na prawdopodobieństwo tego co się aktualnie dzieje ze stopami procentowymi to tutaj yyy prawdopodobieństwo zakłada że już w czerwcu będzie obniżka stuprocentowych jeszcze teraz będzie o 25 punktów bazowych może później jeszcze w maju będzie kolejne 25 punktów bazowych natomiast później będzie systematyczne obcinanie stuprocentowych a jeszcze niedawno było że w marcu 50 punktów bazowych a później 6,5%, 7% będzie w tym roku to jak to Jacku jest Co się dzieje z tym fedem Co się dzieje z fedem czy co się dzieje z systemem finansowym który funkcjonujemy wrócę tutaj do moich proroct to jest z 2014 roku podwyższył mnie podwyższą kiedy mówiłem że nie podwyższą No i mamy sytuację taką że wtedy nie mieliśmy sytuacji inflacyjnej jako takiej a teraz mamy sytuację w której mamy inflację i to tak komentarze do wskaźnika inflacji nie są zbyt optymistyczne bo coś spadło coś urosło ale nie widać tutaj bynajmniej żeby ta inflacja się wycofywała gdyż wrócę do moich zeszłego tygodniowych wypowiedzi mówiących o tym że podwyższanie stuprocentowych przez banki centralne ma stosunkowo niewielki wpływ No inflację kosztową z którą mamy W tej chwili do czynienia czyli inflację która wynika z tego iż rosną ceny pomimo tego że nie ma nadwyżki popytu Tylko rosną ceny skutek pewnego wyobrażenia sobie o tym że będzie niedobór tak Czyli mieliśmy całą jesień węgiel tam po 4000 już powinno na ciebie był za tonę tak gaz to już nie wiadomo po ile bo stracono ludzi tym że no cóż będzie niedobór cały czas nas straszą że będzie niedobór na różnych rzeczy inflacja idzie w górę na poziomie tych podstawowych składników No i teraz i ona sobie idzie a stopy chodzą ten problem o którym powtarzam od dłuższego czasu czyli tak jak to było napisane w takim fajnym artykule w The ekonomisty pod tytułem już zaraz wam podam ten tytuł the words interes Bill is 13 bilionów and Rising Co to znaczy to jest ten element do wersji trylian USA dolar and Rising tak mówiąc już poprawnie Okej a Czyli krótko mówiąc mówimy w tym momencie o sytuacji w której Skosiłem wziąć kasę na to żeby spłacić te odsetki od tego wielkiego długu które tam Czy stało się bilionów dolarów ma odsetki wyliczone przez ekonomisty w Rzeszowie do którego państwa odsyłam mówią o rachunkach na poziomie 13 bilionów dolarów plus jest To zbieżne z tą prognozą którą podawałem państwu w marcu roku minionego nie więcej rok czasu temu mieliśmy taką audycję której pokazywałem że problemem który jest A o którym się nie mówi to jest problem dotyczący odsetek od długu które za rok 2021 wyniosły 10 i 60% światowego PKB No w tym roku mamy światowe PKB takie jakie mamy no i te odsetki wzrosły do jeszcze więcej czyli o 30% w stosunku do zeszłego roku czyli ponad 13% światowego PKB idzie na spłatę odsetek a teraz przypomnę ostatnie odczyty Instytutu chyba Zew z Niemiec prognozowały że będzie PKB z Niemczech minus 1/10% za 2023 rok więc myślę że nawet więcej odsetka PKB idzie na spłatę odsetek wracając do tego krótkiego mononu rzecz bardzo ważna Popatrzcie ilość gotówki Tak jak mówi się w świecie która się obraca to jest spod 40 bilionów dolarów tak Czyli PKB mamy tam rzędu więc 95 a 100 bilionów dolarów tak na okrągło bo to znaczy na okrągło z pewnym przedziałem ufności prawda bo te waluty się zmieniają więc to trudno z dokładnością do jednego dolara do szacować i generalnie Można by powiedzieć tak że trochę więcej niż 1/3 PKB to jest gotówka w obrocie tak No i teraz Jeżeli trochę więcej niż 1/3 PKB jest gotówka w obrocie z której 13% czyli z tych 30 paru procent 13% tej gotówki w obrocie ma iść na spłatę odsetek które są czym innym tylko gotówką czy to gotóweczką która trzeba zapłacić bankom tak więc się wziąć powiedzcie mi co jak ktoś nie rozumie Skąd się bierze ten cały cyrk No to odpowiadam cynk się bierze 100 że nie ma gotówki na spłatę odsetek Inaczej mówiąc rynek skądś musimy te pieniądze wziąć jakoś na nie zarobić No i to się trochę chyba sprowadza znowu do tego samego 100% w fecie czy w innych bankach centralnych bo mamy kryzys finansowy można tak to nazwać kiedy banki upadają to jest to jakiś kryzys może zaraz zostanie to załagodzone czy też nie podaje się że banki upadają cały czas więc to nie stanowi problemu ale do tej pory Jak banki przez ostatnie 10 lat padały to słyszeliśmy o tym że Fed wkracza razem z panią szefową skarbu amerykańskiego i stwierdzają że jak coś to oni gwarantują każdą wartość która jest tam zdeponowana jakby było prawo do tej pory które mówiło o 250 tys a teraz mówimy o każdej ilości gotówki więc no ja nagrałem taki materiał wczoraj na swoim kanale w sensie w squaverze że w sumie to po co nam banki komercyjne to już CBD po prostu zróbmy to cvdc i tak już wszystko banki centralne gwarantują i tak już banki centralne rozliczają więc po co te banki komercyjne aż się prosi żeby zaraz ktoś zdecydentów wyszedł i zaczął w ten sposób prawić Nie no ale to wracając do twojego te twoje kwestie twojego pytania Wyszedłem do pytania do ciebie to czy ten ta sytuacja pomaga czy przeszkadza w zniwelowaniu tego długu jest to jak mówisz o tym gwarancie 250 tys na depozyty to ile było w 30 latach Bo Popatrzcie przede wszystkim jedną taką ważną kwestię że element którym ktoś wchodzi mówi To jak gwarantuje te depozyty No to jest tak jak powiedział jeden z głównych graczy Na tym rynku prawda Który najwięcej pieniędzy zarobił w zeszłym roku a czyli pan Gryfin z itadel że mamy do czynienia z końcem kapitalizmu ale o tym tylko że o tym końcu kapitalizmu to my mamy już do czynienia od momentu kiedy Bank Centralny zaczął skupować prywatne obligacje firm i nie wszystkie tylko niektórych prawda bo niektóre były lepsze drugie gorsze czyli wprowadził konkurencję na poziomie kosztu kapitału dając w tym momencie wielkim firmom taniej pieniądz dzięki któremu mogły więc z tej zarabiać i konkurować z małymi średnimi przedsiębiorstwami które tylko do takiego dostępu nie miały i w tym miejscu jak wrócę wrócimy się do naszych audycji powiedziałem że kapita m lek złamaniu tak kolejny element w którym powiedziałem że kapitalizm uległ złamaniu to to kiedy banki centralne zaczęły skupować aktywa na rynku czyli Bank Szwajcarii Bank Centralny Szwajcarii zaczął kupować na przykład Facebooka tak na bo Bank Centralny amerykański też zaczął skupować jakieś akcje na giełdzie no to zaraz no to co my tu wyprawiamy a więc żyjemy w tej chwili w czasie w którym możemy powiedzieć jedną prostą rzecz nie ma kapitalizmu jako takiego Popatrzcie kiedyś w dawnych czasach w wieku XIX na początku wieku XX kiedy w Stanach Zjednoczonych Bank Ogłaszał się w prasie zachęcając osoby żeby składały depozyty u niego No to potrzebował co zrobić No jako że te depozyty nie były nigdzie ubezpieczone poczęła wzbudzić zaufanie w pewnym sensie stąd się wzięły te słynne marmury bankowe prawda bo to wielki budynek marmury okej nasze pieniądze są tam bezpieczne Ja już wiemy że są niebezpieczne bo zgodnie ze zmianami które nastąpiły po 2008 roku nasze pieniądze jak mówią Unii Europejskiej a gotujemy do banku to przestajemy być ich właścicielem tak Czyli w naszej depozyty w banku już nie są nasze tak i zadać pytanie Ja w sumie o tym nie wiedziałem To poważnie mówisz na co pan te pieniądze wypłaca nie rozumiem że te pytania to jakby nie jest coś co Chcemy słyszeć ale faktycznie jest takie prawo które mówiło jakby o tym że te pieniądze które deponujemy w banku już nie są nasze nie Są własnością banku ciekawe to było wtedy kiedy był ten cały kryzys grecki A widzisz przeleciało nie Albo już zapomniałem że taki temat był bo to też tych tematów są takie elementy które się pojawiają znikają teraz popatrz się a więc na początku XX wieku jak Bank Ogłaszał się to była taka takie wielkie ogłoszenie i u góry tego ogłoszenia była informacja o tym ile kapitałów własnych Bank posiada a jeżeli byśmy się wrócili jeszcze wcześniej do tego okresu przed 1872 roku kiedy pojawiła się osoba prawna jako taka czyli mieliśmy osobę fizyczną i mamy osobę prawną od 1872 czyli spółki kapitałowe No to generalnie w tym momencie właściciele banku swoimi majątkiem gwarantowali pieniądze które były składane do tego tak do tego banku czyli do mniej więcej roku 1933 ten schemat reklamowy istniał no i po Wielkim kryzysie czyli po parudztwie Głównie tych banków które nie przystąpiły do organizacji banku rezer federalnych po bankrutowały Kongres wprowadził wtedy coś takiego co się nazywa Federal depozyt Insurance Corporation czyli element właśnie gwarantowania depozyty w składanych w banku do pewnych określonej kwoty no i w latach trzydziestych Wartość tych gwarancji wynosiła 2500 dolarów dzisiaj w Stanach Zjednoczonych wynosi 250 tysięcy a w Polsce Marcin Ile wydaje mi się że 100 tysięcy złotych ale nie dam sobie głowy uciąć teraz szczerze mówiąc ile 100 tysięcy euro okej W związku z powyższym mamy sytuację taką że w momencie kiedy daje się pewnego rodzaju przyzwolenie na to że tam Robimy zrzutkę i jak ktoś zbankrutuje to pokrywamy depozyty do pewnej określonej wysokości po tej sytuacji w której banki są zdolne do podejmowania czego ryzyka tak bo jeżeli mają jakąś gwarancję to znaczy do pewnej puli pieniędzy to możemy se ryzykować bo one mogą po prostu pyk i jakby przyszło co do czego to osoby którymi troszkę nie tak jak trzeba depozytem żeśmy pozarządzali No to jest Instytucja ubezpieczająca która zapłaci no tak proste nie no i teraz mamy tą sytuację to tak jak smsowałem sobie w weekend pod tytułem czy dadzą te gwarancję czy nie dadzą tej gwarancji i mówię zaraz jeśli bankowi svb dadzą gwarancję na pełne depozyty to znaczy że muszą dać wszystkim No dokładnie tylko że w Stanach Zjednoczonych istnieje prawo precedensu Czy prawo jest prawem precedensowym jeśli coś się zdarzyło raz To następnym razem zdarza się tak samo I co ty na to ja jestem zdania takiego że właśnie dlatego też zacząłem te nasze spotkanie od takiego stwierdzenia a że zmieniono system w Stanach Zjednoczonych w którym po prostu przestajemy gwarantować 250 tysięcy tylko Gwarantujemy Unlimited ile wlezie Ile trzeba po prostu tyle ile po prostu jest żebyśmy żeby znaczy ja odczytuję to w ten sposób że po prostu żeby nie było rano na banki bo jakby był run na banki to system finansowy by po prostu padł no dobra to jest jedna strona kija a druga strona kija No to jaką masz na myśli drugą stronę kija Jackman gwarantowany depozyty to robię co chcę tak bo nie ma ryzyka tak Czyli jeżeli popatrz skąd się wziął cały kryzysowe przede wszystkim z tego że w tamtym banku większość depozytariuszy to były firmy które miały więcej niż 250 000 I Bały się tego że jakby coś się stało to stracą pieniądze więc zaczęli wypłacać a oni chcąc regulować swoje i dlaczego się pojawiła cała ta instytucja straty instytucja straty przede wszystkim pojawiła się ze względu na to że jak zaczęli chcieć regulować wypadek klientów To musieli zdobyć gotówkę której nie mieli No bo żaden bank nie ma gotówki mamy system rezerwy cząstkowej w której oni po prostu mają różne aktywa kupione ale przede wszystkim udzielają kredytów i w tym banku najśmieszniejsze było to że te same podmioty które brały kredyty w tych bankach Miały też depozyty w tych bankach a więc krótko mówiąc jakby system silikon valleybank był tak skonstruowany w której depozytariusze i osoby które brały kredyty Były często te same podmioty a przede wszystkim w momencie w którym zaczęto wybierać pieniądze czy chcieć wyciągnąć pieniądze albo przesta ną spłacać kredyty bo to jest druga rzecz bo zabrakło gotówki bank musiał spieniężyć swoje obligacje które posiadał w portfolio nie swoje tylko obligacje które posiada w portfolio po cenie dużo niższej niż kupował bo po prostu cenę obligacji spadły te które były notowane po stałe i stopie procentowej Bank to jest Generalnie bardzo ciekawy Bank i jego historia wiąże się w tym ze startupami jako takimi tak bo jak ktoś z państwa prowadzi startupa w Polsce jak pójdzie do banku to wiecie jak to jest uzyskaniem jakiegokolwiek kredytu tak No nie ma sytuacja jest i była w Stanach Zjednoczonych że był startup No to on potrzebuje przecież pewnej płynności w regulowaniu swojej bieżących zobowiązań wypłacie pracowników a ma też oczywiście środki które dostaje od inwestorów niemniej próbuję budować pewną strukturę kapitałową która ma za zadanie tam obniżać koszty kapitału i teraz pojawił się element taki że startupy chciały otwierać konta bankowych i w jaki sposób pozyskiwać kredyty a duże banki im powiedziała nie nie nie macie jakiegokolwiek wskaźnika żebyśmy byli w stanie udzielać wam jakichkolwiek kredytów Dziękujemy państwu ale my jesteśmy Dziękujemy No i pojawił się silikon Oli Bank który zaczął budować swoją pozycję poprzez obsługę projektów technologicznych Tak i to jest bardzo ważne i teraz na czym tak naprawdę jest na tym że mamy wyższą stopę procentową czyli depozyty które mieli lewarowali albo inaczej powiedzmy inaczej depozyty które mieli gdzieś tam spójności bo to w bankach się analizuje wpłaty wypłaty depozyty i patrzy się ile tego jest Co można zainwestować pożycza się na rynku międzybankowym jeżeli jest taka potrzeba żeby otrzymać płynność zaczął kupować papiery inwestycyjne jak i my były obligacje tylko że problem chłopaków z silikon voli Band polegał na tym że inwestowali w obligacje jakie długoterminowe czyli takie obligacje które miały stałą stopę procentową i były na długi okres czasu w momencie kiedy Rozpoczął się proces agresywnego wzrostu stopy procentowej przez fet od zeszłego roku No gdzieś tam w księgach zaczęło być odpisywane to że koszt kapitału który mają który wypłacają może nie tyle koszt kapitału że to co wypłacają depozytariuszom nie pokrywają dochody z obligacji bo wcześniej jak stopa procentowa była Niska oprocentowanie obligacji powiedzmy było na poziomie 3% oni tam płacili 0,1 na przykład nie wiem czy ten płacili ale powiedzmy Tak w okolicy zera płacili od depozytu No to zarabiali na różnicy czy agresywnym wzroście tego wszystkiego jak rynek i uciekł No to chłopaki nie były w stanie sprzedawać to macie obligacje bo natychmiast zarejestrowali by gigantyczną stratę i cały element sicoliban polega na tym że pojawiła się informacja właśnie o tym że posiadają duże straty odpisane gdzieś tam w księgach wynikające z tego że innych koszt kapitału mają wtedy kiedy płacą tym którzy depozyty dają a inne mają inne koszt kapitału albo powiedzmy inne dochody kapitałowe mają wtedy kiedy ciągną te dochody spłaconych obligacji No i Rozpoczął się proces OK to może byśmy wyemigrowali od nich zaczęło po prostu być bardzo niedobrze zaczęli sprzedawać to obligacje zaczęli rejestrować gigantyczną stratę i to zaczęło nakręcać całą sytuację tak jeżeli popatrzymy w tym momencie na wykres właśnie ten niezrealizowany zysków strat z tytułu otwartej pozycji na inwestycjach w papierach wartościowych No to przede wszystkim trzeba zwrócić uwagę na jedno bardzo ważną kwestię że cały sektor finansowy amerykańskich banków jest umoczony w tym że kupił obligacje o stałej stopie procentowej i w momencie kiedy stopy procentowe rosną agresywnie w górę każde banknoty z tego tytułu Oczywiście jak większy Bank i jak na przykład bankowy Ameryka jest taki że mu tam depozyty wzrosły O powiedzmy 600 miliardów dolarów to jedynie o 200 miliardów dolarów wzrosły mu pozycję na instrumentach finansowych więc ta strata jest do pokrycia z innych działalności operacyjnych Co nie zmienia faktu że w tym momencie pod płaszczykiem svb stworzono sytuację że Gdyby któryś z dużych miał kłopoty No to nie ma kłopotu bo bierze pożyczkę z banku rezer federalnych i nie musi sprzedawać czyli nie musi realizować straty na posiadanych instrumentach finansowych na tym polega numer tak Czyli jeżeli przychodzą to on bierze z feduk PO realizuje wypłaty i nie rusza tego co jakby ruszył to musiałby wpisać straty bilans No i byłby problem dla całego sektora bankowego to nie zmienia faktu że dał ujemną znaczy dał negatywną ocenę dla sektora bankowego w Stanach Zjednoczonych tak z takiej neutralnej przeszedł negatywną i mamy sytuację w której w pewnym sensie rynki zaczynają realizować tą agresywnie rosnącą stopę procentową Która z jednej strony według Banku Centralnego musi być taka Jaka musi być bo oni walczą przecież z inflacją to jest kimmiłami jakie mają prawda z inflacją której walczyć nie mogą bo z taką inflacją walczy się inaczej ale pokazują że dzielnie stoją pierść na pierwszej linii frontu bez kamizellek kuloodpornych i ten no i w ten sposób ten sektor finansowy banku w amerykańskich No w tej chwili jest zabezpieczony a jednocześnie tutaj taka teoria spiskowa malusieńka z mojej strony po lesie a jednocześnie wymyślono nowy mechanizm produkcji czego pieniądza po co Żeby te odsetki płacić nie czujesz Marcin Czyli uważasz że ten cały proceder który insynuujesz ja buduje teorie spiskowuję że teorię spiskową w której cała ta sytuacja jest po prostu otoczką po to żeby utrzymać wyższe stopy procentowe przy jednocześnie zatrzymaniu jakby depozytyriuszy bo nie muszą się czego bać nie mają się czego bać jednocześnie bez sprzedaży obligacji bo nikt nie będzie musiał realizować tych strat na obligacjach żeby w razie czego Bank przyszedł Inaczej mówiąc ale to oni powiedzieli że to będą roczne pożyczki więc dają sobie od razu deadline tą spłacasz nową wieżę ktoś kiedyś mi powiedział że Czy kiedyś w ciągu ostatnich tygodnia więc dawno temu że właśnie poprzez tą decyzję fedu tak naprawdę pozostawia sobie furtkę do utrzymywania 100% wyżej przez dłużej No bo trochę tak jak w Polsce poprzez wakacje kredytowe że on to samo zrobił bo gdyby w NBP podwyższa osobę procentowe dużo bardziej albo na tym samym poziomie ale nie było wakacji kredytowych to niespłaconych kredytów byłoby prawdopodobnie więcej niż jest teraz więc mamy przesunięcie z polityki fiskalnej do Polityki Pieniężnej tak żeby dało się coś z tym stymulować coś z tym robić ciekawe w którą stronę to pójdzie jeszcze na tym wykresie tutaj zwróciło uwagę na te elementy niebieskie prawda czyli papiery inwestycyjne które są przytrzymane do okresu wygaśnięcia tak Zwróć uwagę co tu się w ogóle w 2022 roku podziało Nie no nie no to są ogromne niezrealizowane straty część z nich tak tak no ale z drugiej strony Jeżeli banki dotrzymają mnie do terminu zapadalności to tych strat nie będzie A więc popatrzmy tak duży Bank nakupił obligacji cały czas realizują mu się zyski nie musi ich sprzedawać może realizować płatności wypłaty depozytów pożyczką swego jak zacznie inflacja gdzieś po drodze spadać lub stopy procentowe jedna rzecz to jest spadek inflacji a druga to spadek stóp procentowy Tak więc jak Spadam spadać stopy procentowe albo jaki powiedzmy no ceny obligacji będą uprawniały i do tego że coś mogą sprzedać prawda to będą sprzedawali I co będą robić zarabiać a ty i ja jak Czy mamy depozyty w banku to co z tego mamy ewentualnie odsetki które gdzieś tam nam dopiszą No tak ale Problem polega na tym że nasze depozyty się kurczą inflacja 18 2% roku czyli my realnie tracimy a potęga banku polega na tym że on inwestuje nie z twojej pieniądze nie ma kosztów mam pieniądze takiego jak my mamy w tym momencie te straty które dostajemy prawda czy on bierze nasze pieniądze płaci nam powiedz mi jeden procent a inwestuje na trzy czyli 2% zarabia tak no tak czysty interes nie dlatego jak zaczął się Polski kapitalizm na początku lat 90 zaczęło od razu banki powstawać tak na ci którzy wiedzieli o co chodzi To wiedzieli że najlepszą inwestycją jest zakładanie banku tosfer Bank pierwszy Polska amerykański i parę innych nie no tak tak Tylko ten sektor bankowy wydawało się że będzie takim triggerem do jakiejś dużej przeceny szybko zostało to opanowane więc ta panika się nie włączyła ale to są takiego przeżacowania z ryzykownych aktywów zaczęliśmy że rynki zaczęły kupować złoto jeny Frankie szwajcarskie No później franki zaczęły być sprzedawane jak się podobały chyba w kredyt Swiss tak zaczęły być problemy więc tam z Franków szybko była ucieczka euro też dostało rykoszetem No ale jen się trzyma teraz dolar troszeczkę odrobił ale ogólnie nie ma paniki bo panika na rynkach finansowych zwykle objawia się szukaniem płynności czyli szukamy dolara po to żeby spłacić swoje zobowiązania tutaj tego nie było w ogóle nie albo nie zdążyło być A co to jest dolar No Podejrzewam że chodzi ci o coś głębiej niż to że to jest waluta Stanów Zjednoczonych Co to jest dolar Marcin dolar amerykański dolar amerykański jest to waluta Stanów Zjednoczonych a ile z tego dolara tyle ile wymiotował go Fed plus kreacja pieniądza w banku tak a ile jest to nie wiem jakby nie wiem jaka jest wartość dokładnie popatrz jak masz Jak masz na przykład depozyt denominowany w dolarze to ten depozyt to dolar czy niedolar zapis cyfrowy który ma przypisane USB z tyłu sytuację jak masz sytuację taką mieliśmy z frankami nie ale powiedzmy że też ludzie brali kredyty w dolarze na kupno nieruchomości tak to zwiększała się pula dolarów czy się nie zmniejszała pula dolarów na rynku zwiększała się tak znaczy w sensie w takim że zostało wykreowane przez Bank Centralny po to żebyś mógł wziąć ten kredyt i zapłacić komuś Teoretycznie w dolarach chociażby No właśnie zostało to denominowany od razu na złote i de facto zamiast dolara to miałeś wykreowanego polskiego złotego ale spłacałeś w dolarach po przeliczniku u ciebie w polskiej złoty a później w banku dolar więc cały problem Szanowni państwo jeszcze tej całej sytuacji która się dzisiaj dzieje która w pewnym sensie gdzieś tam wybuchnie po drodze i będzie takim czynnikiem wprowadzającym cbdc to jest element odebrania bankom albo element powiedzmy może nie tyle odebrania banknot co wykorzystania sytuacji w której banki nie będą miały możliwości kreowania pieniądza bo dzisiaj Popatrzcie bank komercyjny przy określonej relacji pomiędzy depozytami które posiada a kredytami które udzielą on po prostu jest emitertem pieniądzom no tak czyli mamy do czynienia z sytuacją taką w której Bank emituje pieniądze które tak naprawdę jeżeli chodzi o ich ilość na rynku powinna być równa temu co jest na rachunku Banku Centralnego bo to bank centralny powinien emitować pieniądze znaczy tutaj muszę się sprostować bo inaczej ktoś to inny zrobi emisja pieniądza należy do Banku Centralnego i teoretycznie on tylko i wyłącznie on emituje praktycznie pieniądz w postaci gotówki tak Czyli m0 i M1 Tak właśnie natomiast Tak ja wiem że ty powiedziałeś dolara tylko wiesz jakby ktoś inny znowu ci to wytnie więc fajnie że ja to robię żebyś mógł to od razu wyjaśnić natomiast banki kreują pieniądze a kreacja pieniądza różni się od emisji pieniądza tego że oni właśnie emitują tak twoimi słownikiem mówiąc te dolary tak a nie pieniądz w postaci gotówki którą pójdziesz i faktycznie masz więc Inaczej mówiąc banki komercyjne kreują a Bank Centralny emituje tak przynajmniej według nomenklatury się twierdzi to ile dolara jest na świecie nie wiem Ja też ciekawe czy ktokolwiek wie tak naprawdę wiesz w jednej z firm doradczych jest takie fajne pytanie jak się przyjmuje młodych ludzi do pracy ile jest pieniądza na świecie Dokonaj estymacji tak i na podstawie zdolności do strategicznego myślenia weryfikuje się zdolność tej osoby do pracy w tej firmie czy jest w stanie dokonać estymacji Gdzie jest pieniądze na świecie Nie bo teraz to co mówimy prawda że jest tam te 30 parę bilionów dolarów w obrocie to pytanie i tu jest takie drobne niedopowiedzenie Czy to jest ta kwota która jest sumą bilansów banków centralnych czy jest to suma po prostu wykreowanego pieniądza jako takiego także przez banki komercyjne w tym przez depozyty denomilowane czy też kredyty denominowane czy nie wiadomo co deliminowane w różnych walutach tak więc problem tego świata polega na tym że ja mam takie wrażenie że jedyną instytucją na świecie która wie ile pieniądza jest na rękach to jest co ma ciśnienie Bank forinternational [śmiech] banki komercyjne raportują do banków centralnych a banki centralne prawdopodobnie nie wiem ale jest takie prawdopodobieństwo raportują do Bank Fortuny i te wszystkie decyzje które zapadają a więc przenoszenie na przykład Amerykanie podwyższają stopy procentowe Europa nie podwyższa Amerykanie mniej podwyższają Europa więcej podwyższa Ameryka robi quantity iSing prawda Europa jeszcze nie robi Stany Zjednoczone kończą robić kłamię Europejski zaczyna robić to wszystko w mojej opinii jest taki element polegający na tym że wsiada paru Panów w ładnych garniturach po paręnaście tysięcy dolarów sztuka i półbutach po parę tysięcy dolarów sztuka i podejmują po prostu decyzje dotyczące tego w jaki sposób ratować tą sytuację w której Największym problemem to jest to Jak spłacać ten gigantyczny dług który urósł na świecie Tak który jest tak naprawdę miernikiem bo jeżeli mamy dług który urósł No to możemy powiedzieć że ten dług to jako że pieniądze są wyemitowane z Długu to taką zrobię Parabole długą to tak naprawdę na świecie powinniśmy mieć tyle gotówki w obrocie ile długu wiesz co Czyli można by chodzić tak że mamy te 40 milionów w obrocie a ale generalnie gotówki się toczy dużo więcej Czyli możemy powiedzieć tak że co jest grane że za pomocą tak ogromnej ilości pieniędzy generujemy tak mało pekkapper dobre pytanie Ciekawe na pewno prawda No i jak często to powtarzam istotne jest to nie o to o czym się mówi tylko jak to ktoś bardzo pięknie powiedział że zaglądamy przez dziury między sztachetkami Bardzo pięknie dziękuję fajne stwierdzenie a więc zaglądając mnie z tymi sztachetkami można zadać pytanie co tu jest grane tak o co w tym wszystkim chodzi bo mamy do czynienia jeszcze z jedną bardzo ważną sytuacją że poza rejestrowanym PKB które tam ma powiedzmy między 95 a 100 bilionów mamy jeszcze nierejestrowane PKB które jest w szarej strefie czyli ta gotówka która jest w obrocie także załatwia pewne biznesy które pozostają w szarej strefie które próbuje się wyeliminować w drodze wprowadzania tylko i wyłącznie obrotu obrotu na rachunkach w postaci transferów pomiędzy kartami bankami ale gotówkę żeby już nie było nie tak No bo to jest element polegający na czym Marcinie znowu zadam takie pytanie czemu to robią wiesz co to nie jest Nie wiem wiesz jak bo Jacku ty masz szansę takie pytania na które ciężko odpowiedzieć nie wiedzą co masz na myśli Natomiast ja bym prosto Dlaczego chce się zlikwidować gotówkę po obrocie w związku z dyskusją którą prowadzimy o wielkim zajedługu i tego że trudno go spłacać Dlaczego chcą wprowadzić się cbdc Chcą nas że tak powiem spacyfikować do spodu i mieć wszystko pod kontrolą o co chodzi No wtedy nie wyciągniesz gotówki z systemu i będziesz cały czas kręcił ją będziesz się cały czas kręcił w tym samym systemie plus przede wszystkim Znaczy ja z mojej perspektywy oceniam to Chociażby z bieżącej sytuacji tym że nie będzie rano na banki bo nie będzie jak tego rano zrobić bo po co wyciągniesz te pieniądze nie wyciągniesz dam ci ostatnią szansę Nie wiem dawaj jako że mówimy o tym że nie wiemy jaka tak naprawdę jest szara strefa gospodarki w której następuje wykorzystywanie pieniądza walizkowego będę to nazwała pieniądze walizkowe to jeśli wprowadzona zostanie waluta banków centralnych Czyli wszystko będzie w obrocie elektronicznym To będą podatki bo niczym się nie ukryjesz no tak tak zwiększenie efektywności żeby załatać dziurę w sensie obligacje spłacić zadłużenie proste do szarej strefy nie będzie no ale nie będzie to wyobraź sobie tak że jeżeli mamy w tym momencie podatków systemu bankowego między 95 a 100 tak które są płacone to jak Nagle ta hala strefa się wymieni bo przecież bambusem nie będą płacić ze sobą ok i ujawnij się cała Szara Strefa opiekunek fryzjer manipurzysty malarzy hydraulików prawda i nie wiadomo jeszcze kogo ja tylko mówię w naszym drobnym grajdołku pomiędzy Bugiem a Odrą OK i w całym świecie się ujawni wiele różnych innych rzeczy to Wyobrażacie sobie te strumienie gotówki które popłyną i które spłacą te długi obligacje lub pozwolą żądom wydawać jeszcze więcej datków społecznych czujecie uczciwa Transformacja bo to będzie tak że ci Złodzieje i bankierzy i wszyscy inni przestaną w końcu kraść a biedne osoby będą miały łaskawą rękę rządu No tak taki cynizm można sobie tutaj nie musisz pracować my ci damy dochód gwarantowany do pracy Nie tam wiesz sztuczna inteligencja ma za ciebie pracować robotę OK poważnych rzeczach i pokażcie mi audycję Słuchajcie gdziekolwiek która w ten sposób podchodzi do tego o czym gadamy czyli jakiego długu gotówki w obrocie i prawdy która kryje się ze zmianami albo może nawet nie tyle prawdy bo ja mówię w tym momencie o faktach To są fakty to nie ma mało co wspólnego z prawdą Bo prawda to zinterpretowany fakt a tutaj mamy do czynienia z sytuacją w której gospodarki światowe są zadłużone na 100-150 oni wiadomo jeszcze Ile Japonia 260 kiedyś To trzeba spłacić No to jak to trzeba spłacić No trzeba mieć więcej podatków żeby pospłacać No bo to podatki spłacają prawda Czyli pozostawialiśmy przyszłe dochody podatników Tylko jest problem z tymi podatnikami że podatnicy znikają bo mamy ujemny przyrost prawda idziecie nam się nie rodzą No jakoś tak kobiety niechętnie biegają do tego na marginesie czy tam ostatni artykuł jak to bardzo śmiercionośne jest rodzenie dzieci w skali globalnej w związku z czym spodziewajmy się bo jak już mówiono o tym że na 100 tysięcy urodzin 800 kobiet umiera to spodziewajmy się jakichś regulacji jakaś regulacja tu się pojawi strach pomyśleć to że przecież nie powinniśmy narażać kobiet Narodzenie dzieci bo przecież jest fantastyczny wynalazek w postaci sztucznej macicy dzięki której kobieta może uprawiać swój zawód zaglądać do dziecka śpiewać mu przez trąbkę patrz już może z nim rozmawiać bezpośrednio a dziecko się hoduje opiekowane przez sztuczną inteligencję bo wiecie bycie w ciąży dla wielu kobiet kończy się tragicznie bo to jest fakt tak samo więc jak patrzymy na to że ileś tam osób ginie wypadkach samochodowych i mamy te wszystkie ograniczenia prawda podobno wzrosła ilość wypadków na przejściach dla pieszych może ktoś sprawdzić tą daną w Polsce nie wiem w Polsce tak potem w prowadzeniu ostatnio także to jakoś tak nie do końca Chyba zadziałało byłem ostatnio we Włoszech tak jak wiecie to tamto się nikt nie przejmuje tym że ktoś przychodzi przez pierścień trzeba naprawdę mieć oczy dookoła głowy ale przynajmniej człowiek myśli tak spojrzysz dwa razy w lewo w prawo zanim przejdziesz więc mamy sytuację taką w której jako że żyjemy w znany z tej czyli w państwie opiekuńczym No to trzeba coś zrobić z tym wielkim problemem tak pewnych rzeczy i to szczerze bardzo ogromnie współczuję wszelkiego kobietom prawda bo tak jest taki że rodzenie dziecka to jest bardzo niebezpieczne i ogromne wyzwanie my jako faceci to bardzo bagatelizujemy OK I to jest pewnego rodzaju cena którą płacimy za coś i teraz pojawia się ważne pytanie co będzie tak najpierw będziemy hodowali dzieci w domu w inkubatorze Przepraszam sztucznie macicy a potem będą hodowali w fabryce tak bo to jest taki etap ewolucji Tak mieliśmy płytę analogową zrobię taką Parabole Żeby było jasne płyta lodowa CD MP3 pytanie co będzie dalej tak mamy dzieci które rodzą kobiety po tym mamy dzieci z macicy domowej potem z fabryki nie Czemu nie Marcin nie Czemu nie trudno się nie zgodzić że takie coś może mieć miejsce Zresztą filmy na ten temat już powstawały więc wyobrażeniach ludzi to już jest zasiane OK czy chciałbyś coś dodać do tego tematu długu czy przejdziemy do wykresów nie przejdźmy do wykresu wiesz bo trochę powiem pewne wycieczki przyszłość więc przejdźmy może do wykresu bo my przecież bardzo lubimy wykresy bo to jest co audycja Inwestycyjna tak i pomimo tego wszystkiego czy albo może dzięki temu wszystkiemu co się dzieje s&p-500 już zakończyło prawdopodobnie Zobaczymy czy tak będzie faktycznie swoją korektę mamy od 88,6 rynek odbija czwartek bo Pamiętajcie nagrywamy to w czwartek wieczorem więc w piątek jak to oglądacie No może sytuacja już wykonać trochę inaczej bo dużo się dzieje no ale rynek bardzo ładnie odbił dziś właśnie w czwartek a więc Jakie jest twoje zdanie na temat tego wykresu wiesz co [Muzyka] jeszcze zaczyna się wtedy przejdę do wykresu dorzucę jedną rzecz a propos obligacji Dlaczego musieli zrobić to co musieli zrobić tak bo tak a ztms na Wykresy ja mam gdyby banki musiały wyrzucać obligacje w rynek po to żeby płacić klientom to załamał by się jedynego obligacji No i Mały Rynek obligacji rządowych to by się załamał cały system państwowy jako taki więc wykorzystano svb do tego żeby uratować tak naprawdę na końcu drogi rynek obligacji OK to chciałem tylko jeszcze dodać do końca bym gdzieś to uciekło w tej mojej frywolności jako takiej Okej więc jak patrzymy naciągi przyczynowo-skutkowe to na końcu drogi chodziło o to żeby żona amerykański mógł emitować obligacje na bieżąco Tak i to wydaje mi się ważne jeżeli chodzi o STP No to mamy tak no Widzicie wyszedł ponad Górne ograniczenie trendu cofnął się odbił się zjechał pod w dół prawda No cały czas nie wybił tego dołka na 3750 no i tutaj Marcin Wydaje mi się że Pokażmy tą skalę dzienną bo ona jest chyba bardziej ciekawa w tej grze i no i widać tak no widać piątkę wzrostową i widać piątkę spadkową chyba w teorii foliota nie ma czegoś takiego Czy jest bo ja akurat nie jestem takie żeby była piątka wzrostowa i piątka spadkowa po sobie Ja nie mówię o tym że to już się korekta skończyła Okej okej O to mi chodzi że teraz mamy i teraz mamy taką sytuację w której mamy tak albo mamy klina klinem prawda Czyli mamy w tym momencie pogłębioną korektę tego wzrostu który był z dołka prawda bo to o tym mówimy w postaci znowu jakiegoś klina rozszerzającego się No i teraz znaczenie będzie miało oczywiście co co się zdarzy przy wybiciu czwórki bo będziemy mieli sytuację taką że wybicie fali czwartej znaczy dołka znaczy szczytu fali czwartej i jeżeli mamy do czynienia z korektą fali drugiej w ramach tego co tu się dzieje w postaci klina jako takiego co jest możliwe i prawdopodobne No to mamy sytuację bardzo ważną że wtedy rozpocznie się fala trzecia czyli bardzo agresywnego wzrostu druga opcja jest taka że mamy do czynienia w tym momencie z korektą i teraz są różne opcje bo korekta czyli fala b może mieć różnych kształt zdarzają się także fale b Które są falami 5-falowymi tak Czyli mogę nam się ułożyć to w korektę typu taką że mamy piątkę w górę piątkę w dół i możemy mieć albo trójkę albo piątkę w górę bo pamiętajcie o tym że Fala elliotta jest elementem bardzo takim umownym i bardzo lubię osoby które rozpisują na 25 stronę te tefale no to chodzi o element pewnego takiego odczucia jako takiego czyli jakie emocje hulają po rynku nie a więc mamy sytuację że po okresie niepewności Czyli poniedziałek wtorek środa kiedy nie było wiadomo jak ten rynek się będzie zachowywał bo fale wstrząsowe po tym co się wydarzyło z sobą rozeszły się po świecie uderzyły szczególnie w rynki właśnie związane z ze staropami filmami technologicznymi svb w Wielkiej Brytanii zostały wykupione przez bank psbv HSBC bardzo duże straty poniosły niektóre fundusze które w tym obszarze działają mamy sytuację w której ogromna ilość firm typu wnętrze kapital typu startup który finansowały się Zapłacone są bez stały się potencjalnymi celami do przejęcia przez firmy No bo straciły źródła finansowania i fundusze Venture w pewnym momencie chciały wykupić całe svb żeby ratować system finansowania tych startupów Tak więc ja bym powiedział że w obszarze rynku firmy startupowych ten proces jeszcze się nie zakończył i zobaczymy co z tego wszystkiego wyjdzie a więc mamy sytuację taką w której dzisiaj mamy tak zwane pozytywne emocje które będą grane do czego No do przyszłego tygodnia nie do fedu do Fed będzie w środę 22 w środę tak i to co mógłbym powiedzieć to dowiadujemy się czy on z daleka od rynku chyba że ktoś bardzo lubi że tak powiem ostrą jazdę ekstremalną No bo nie wiadomo co tu się wydarzy po prostu ja jeszcze raz przypominam i to pewnie za tydzień pokażemy to co Pokazywałem w sobotę na rynku czyli wynik pracy naszej dwunastki tak 12 ukształtowała w postaci tego że 50 48% firm amerykańskich które są w indeksach nasdaq i s&p-500 to są firmy których mają zyski z kapitału zainwestowanego niższe niż koszt kapitału firmy zombie regularnie tracące pieniądze tak ale o tym se pogadamy za tydzień prawda bo będziemy patrzeć między innymi Co się zdarzyło po inflacji jak zareagował indek i wydaje mi się że adekwatne będzie za tydzień pogadać o firmach Zombie [Muzyka] A biorąc pod uwagę to że de facto to co się wydarzyło przez ostatni tydzień jest uwidocznieniem tego Po co powstał Bitcoin problemu systemu finansowego i mieliśmy bardzo ciekawą sytuację że początkowo Bitcoin zareagował spadkami bo wszystkie klasy ryzykownych aktywów po prostu spadały Natomiast już w weekend zaczęły się wzrosty które były tylko i wyłącznie napędzane czy Jakie jest twoje zdanie na temat bitcoina jeżeli ktoś z państwa wróci na temat bitcoina i na temat dyskusji A co z bitcoinem bo tak gadaliśmy o tym jak był w tym ruchu bocznym No to mówiłem o tym że Bitcoin ruszy w górę jak przyjdzie jakieś napięcie emocjonalne Tak to prawda przyszło napięcie emocjonalne i co i bitka już w górę potwierdzając tezę o tym że to jest waluta waluta znaczy waluta że to jest aktywna emocjach tak No i teraz patrząc na bitcoina można zadać pytanie czy mamy na tyle dużo emocji w na rynku żeby ten Bitcoin pociągnął dalej Bo jak na razie to widzimy że dobił do tego zniesienia które tutaj państwo widzicie do 61 8 prawda No i cofnął się i tak idzie trochę boczkiem tak no ale to by była bardzo płytka korekta de facto Jeżeli to jest korekta to jest bardzo płytka na razie nie No bo to może być na przykład jedynka fali trzeciej może być nie może może a więc też element tego co się będzie dalej wydarzało to będzie pokaże nam najbliższy okres czasu do środy do Helu bo tutaj widzicie taką hipotezę postawiłem Ja powinienem pisać na tych wykresach moich hipoteza Tak jest taka hipoteza widzimy piątkę z dołka prawda bardzo ładna taka fajna struktura juratowska piątka z dołka a potem mamy bardzo ładną korektę typu ABC bardzo ładnie się zatrzymała w dobrym miejscu bardzo ładną strukturę świec Pro wzrostowo bardzo agresywne wyjechanie w górę lekki odpoczynek no bo przecież nie można cały czas pedałować w górę nawet jak się jest bitcoinem No i teraz będzie miało znaczenie to jakim stylu zostanie wybity szczyt tego knota od którego ta czerwona ścieżka ta czerwona strzałka jest poprowadzona No bo zgodnie z zasadami mamy do czynienia wtedy z potencjalną falą trzecią która jej zasięg powinien wylądować w okolicach 40 tysięcy tyle co mam do powiedzenia w tym zakresie ale W jakim stylu będzie wybicie potem będzie na 30 tam powiedzmy 2000 jakiś taki przystanek przy wybiciu szczytu to wszystko elementy które przełamywanie przekraczanie tego będzie nam pokazywało Jaka jest siła rynku i siła emocji a więc patrząc na to że Bitcoin reaguje na emocje i patrząc na to na tym wykresie to Marcin można by zaryzykować takie twierdzenie że czekają nas emocje A bo już trwamy w nich i będzie ich więcej Myślę że sytuacji czy też danych które będą napływały i wzbudzały te emocje i zmienność będzie wystarczająco dużo przez najbliższe kilka dni Myślę że nawet trudno było Znaczy ja mam taki problem Może Ty masz łatwiej mi nawet jest trudno na razie przewidzieć w sensie oczywiście z jakimś prawdopodobieństwem co zrobi rynek jak Fed podwyższy stopa procentował na przykład o 50 punktów bazowych bo z jednej strony to jest tak że masz pod jakby potwierdzenie tego że nie ma tragedii według fedu No bo skoro byłaby tragedia No to by obniżyli stopy procentową Z drugiej strony masz dociskanie śruby tego co stanowiło problem jeszcze tydzień temu czyli spadku obligacji problemy w systemie finansowym nie zostało wyleczone ale właśnie i teraz problem problem z obligacjami i plasowanie obligacji skarbowych na rynku został wyleczony bo między innymi ten element tego że twoje depozyty są w tej chwili prawdopodobnie gwarantowane w stu procentach jeżeli mówi o bagach amerykański powoduje że co Banki będą robiły będą kupowały Więcej instrumentów finansowych tak instrumentów inwestycyjnych tak no bo w tym momencie one nie potrzebują sprzedawać obracać robić tylko po prostu mogą akumulować kupując nowe klasy instrumentów inwestycyjnych tak bo są zwolnione z odpowiedzialności są zwolnione z ryzyka OK czy w takim ujęciu podwyżka stóp procentowych jest sygnałem że wszystko gra po prostu Powiedzmy że to co się w tej chwili wydarzyło i zastosowane mechanizm jak zawsze wielkie ściemy polegającej na tym że mówi się jedno a tak naprawdę chodzi o drugiej i tutaj w czasie dzisiejszego spotkania tam wiele rzeczy pokazaliśmy państwu że może chodzić o coś innego Bo to tak jak mówiłem nie siedzę na stolikiem negocjacyjnym to jest jedynie że tak powiem odgadywanie różnych sytuacji ostatnio taką metaforę mam po kręgach które rozchodzą po się po jeziorze Czyli widzę kręgi na jeziorze i na tej podstawie podejmuje pewną hipotezę co do wielkości kamienia który w to jezioro uderzył Tak i teraz nie wiem w którym miejscu uderzył jak duży i po prostu patrzę na te rozchodzące się kręgi i staram się za pomocą swojej wiedzy i tam doświadczenia w jakiś sposób apoksynować to jaki kamień uderzył w jezioro Nie no i teraz tym kamieniem i tą całą sytuacją powiedziano tak OK Słuchajcie chłopaki nie musicie do nas tam przyjeżdżać co chwilę swoimi limuzynami mówić że macie problem bo macie bardzo dużo niezrealizowanych strat na obligacjach bo macie już zrealizowane zyski Dzięki naszej propozycji on może troszkę mniejsze bo tam jakiś Fido banku będziecie musieli zapłacić z tego tytułu że wam udzielimy te kredyty ale Zwróćcie też uwagę państwo że nie powiedziane Jakie są zasady czy te kredyty płynnościowe udzielane banknot wykonane zasadach rynkowych czy na innych Tak bo tego nie wiadomo tak a po drugie może nie wszystkim bankom udzie Ktoś musi umyć tak No i wiesz no w Stanach skrócono czas przyznawania rachunku bankowego z dwóch tygodni bodajże do 2-3 dni tak bo nagle zaczął się wielki rumor więc jak zawsze są przegrani zwycięzcy więc duże banki poszerzają że tak powiem swój obszar wpływu a małe banki znikają notabene też chciałbym zwrócić uwagę na wczorajsze informacje mówiące o tym że Fed dochodzi do wniosku że trzeba przykręcić większą śrubę małymi średnim bankom bo są bardzo ryzykowne dla systemu Czyli mamy sytuację taką znowu wracam do tego że istniejemy w funkcjonujemy w gospodarce której nie przebywa obszarów na których można że tak powiem rozwijać się poprzez pozyskiwanie nowych terenów że mamy od pewnego czasu czyli od 3-4 lat sytuację w której korporacje wielkie organizacje mogą rosnąć dzięki temu że mało upadają ale przyjmują ich rynki i Kto mnie słucha no to mniej więcej może zobaczyć bo teraz jak to wygląda bo teraz sytuacja jest dość prosta że jeśli czy kręcona zostanie śruba małym bankom to znaczy że ich koszt kapitału będzie większy niż duży a jeśli ich koszt kapitału będzie większy niż dużych to będą w stanie zaoferować gorsze warunki depozytu dla depozytariuszy co spowoduje że a albo depazatariusze pójdą do dużych banków które zaoferują lepsze parametry albo większe Banki będą mogły zarabiać więcej dzięki temu że ich koszt kapitału jest niższy i tych depozytariuszy na ten moment może nie będą przejmowali tylko po prostu będą mieli większe zyski które zrekompensują im na przykład koszty tego krótkoterminowego dostaną z banku na to że nie muszą spieniężać obligacji czy też innych instrumentów finansowych proste bardzo im bardziej się Zanurzam w ten rynek to patrząc na to jak on jest Prost y a jednocześnie jak manipulatywny sprawa jest wybitnie prosta Jak masz pieniądze bo w dzisiejszym świecie o pieniądza chodzi to jesteś takim nie wiem czy Morgan stale i czy Goldman zaches zrobił ale przejął cały portfel silikon Valley Bank z dyskontem jak dobrze pamiętam to chyba jeden trzy albo jeden osiem miliarda dolarów czy tam biliona biliona do lat takiego miliarda miliarda nie już teraz Wiecie mamy taką dobę inflację że już te 3 milion miliard czy milion to już pomału nie wiadomo Jaką skalę wejść ale jakby zarobili na czysto tak bo oni dotrzymają do terminu wykupu więc nie będzie problemu z tym żeby zarobili te pieniądze na czysto więc bardzo bardzo dla nich korzysta sytuacja no ale mają tą sytuację że są po prostu płynni mają pożyczki jakby mają dostęp do kapitału No właśnie czyli Popatrzcie państwo w tym momencie na całą złożoność tego systemu bo a czasami tak sobie myślę że przesłucham wszystkie swoje audycje wyłowię tam wszystkie rodzynki z tego i pozbieram z nami poprzychodziło do głowy w różnych takich momentach bo przecież czasami jak rozmawiamy to parę rzeczy mi przychodzi do głowy Marcinie razem z tobą i patrzymy i patrzę na to po prostu jak ten system jest w tej chwili po prostu rudzit jakby to powiedzieć cytując sławetnego byłego prezydenta i i z tego z takiego z takiego czegoś chleba nie będzie I to jest ten problem który dla mnie jest najbardziej istotny że z takiej sytuacji jaka jest z tej mąki dobrego chleba się nie opiecze raczej zakalec w związku z czym uważam że jesteśmy coraz bliżej sytuacji w której zostanie wprowadzone to cbdc no bo tą chmurę długów trzeba spłacić bo zwróćcie uwagę że jak ktoś posłucha jeszcze raz tej audycji naszej bodajże 11 marca była w zeszłym roku jak mówiłem o tym że będzie 13,6%, koszt obsługi w stosunku do PKB długu Czyli że 13 jest 60% światowego PKB pójdzie na obsługę długu No to mniej więcej w tych wylądowaliśmy No to Popatrzcie potem na ten wykres który też w sobotę prezentowałem właśnie na wystąpieniu dla CNC że ten jak jak to idzie nie jak to idzie w górę i teraz nie sądzę żebyśmy byli w stanie przytrzymać dłużej niż rok dwa Czyli dwa 23.24 na tak rosnących odsetkach i 2025 myślę że to będzie ten rok przełomu który od tylu lat opowiadam że 2/25 to będzie rok osobliwości społecznej politycznej gospodarczej i technologicznej tak po prostu i to wyraźnie widać patrząc na zdolność do zapłaty odsetek mamy sytuację bardzo ważną w której istotą tego jest brak możliwości spłaty odsetek i radt kapitałowych bo jeżeli też spłaca się rady kapitałowe to pamiętajcie o tym że z rynku ubywa pieniądze czyli żeby utrzymać płynność sektora finansowego jest potrzebne branie nowych kredytów a jeżeli mamy do czynienia z recesją z ograniczeniem konsumpcji No to jest też ograniczenie w braniu kredytu Więc nowy Pieniądz nie przybywa więc z punktu widzenia tej całej układu gotówkowego jako takiego prognozuje po prostu i stawiam bardzo mocno hipotezę bardzo twardą hipotezę że jesteśmy na granicy przełomu systemu finansowego i wymiany tego systemu finansowego na nowy który nie będzie oparty o kapitanie nie będzie oparty na kapitale dłużnym tylko będzie oparty na pieniądzu banków centralnych jak będą będzie wyglądał do końca to oczywiście Dowiemy się pewnie w ostatniej chwili No i tyle nie można by powiedzieć na dziś Dzięki Jacku za to kolejne spotkanie słyszymy się znowu za tydzień Pamiętajcie też że za tydzień to znaczy 23 i 24 albo 24 i 25 zawsze mi się datę mylą czyli piątek i sobota widzimy się na Inwest kawsie zarówno z Market będzie jak i Square więc serdecznie zapraszamy a z tobą Jacku jak zawsze w piątek na audycję w sedno rynku was wszystkich zapraszam pamiętajcie żeby subskrybować kanał skomentować co tutaj ciekawego wy myślicie na te tematy bo tyle wątków dzisiaj było poruszonych w sensie wszystko wokół jednego tematu ale jednak odskoczni było dużo bo ten rynek jest zaawansowany w sensie to wszystko co się dzieje jest bardzo zawiłe Dzięki Jacku wszystkiego dobrego Dzięki pięknie Szanowni państwo i w pewnym sensie patrząc na to jak wam opowiadam o tym rynku możecie takim w pewnym sensie zrozumieć co to znaczy być bankierem że bycie bankielem to jest trochę bycie kimś inaczej myślącym niż zwykły człowiek dobrego weekendu