Krach czy hossa? Co wydarzy się na rynkach w 2023 roku | Mieczysław Siudek [Analiza Ryzyk 2023 Roku]

Witam państwa serdecznie z tej strony Mieczysław siudek i zapraszam na dzisiejszy Webinar Proszę o potwierdzenie czy jest obraz i czy dobrze mnie słychać OK Witam serdecznie to jeszcze raz zaczynamy już tym razem oficjalnie proszę zapoznać się na początek z dislimerem a tytuł dzisiejszego naszego spotkania to będzie krach czy Hossa Co wydarzy się na rynkach w 2023 roku [Muzyka] Dobra to ja już Witam cię teraz z państwem oficjalnie Dzień dobry państwu pomówimy sobie o tym co może się wydarzyć na rynkach bieżącym roku ale zasadniczym celem tego naszego dzisiejszego spotkania jest swego rodzaju przestroga przestroga przed tym jak wygląda Ostatnia faza bez czy to tak będzie wyglądało czy nie To za chwilę sobie o tym pomówimy na początku od razu mogę powiedzieć że nie wiem ale mamy pewne przewagi statystyczne pewne założenia i najważniejsze dla mnie z tego dzisiejszego spotkania jest pokazać państwu jak to wyglądało w poprzednich bessach żebyście mieli państwo tego świadomość dlaczego jest to dla mnie tak ważne dlatego że w zasadzie od 2007 ósmego roku poza krótkim spadkiem covidowym wiele osób z państwa to zapewne pamięta to takiej klasycznej bessy nie mieliśmy nie mieliśmy takiej bessy jak to było jaką ja przeżyłem w 2000 roku pochodzi internetowej Czy w 2007 roku i wiele osób uczestniczących uczestniczących teraz w Rynku nie zdaje sobie sprawy jak to wtedy wyglądało Dlatego warto mieć świadomość tego świadomość tej ostatniej ostatniej zasadzie można powiedzieć drugiej nogi spadkowej w bessach jak ona wygląda czy tak będzie tym razem nie wiem powiem o argumentach za i przeciw i przedstawię na końcu trzy scenariusze według mnie najbardziej prawdopodobne jak mogą wyglądać na rynkach na rynkach akcyjnych Na początku chciałbym też odnieść się na naszym dzisiejszym spotkaniu do polskich akcji wiem że z wielu osób z państwa jest zainteresowanych polskimi akcjami polskim rynkiem ale na początku tylko będę chciał zwrócić uwagę na to jak wygląda sezonowość nawigu 20 i na kontraktach nawet 20 w stosunku też do snp-5 żebyśmy mieli świadomość że jaka następuje jaka tutaj jest korelacja jaka też zwrócimy uwagę na korelację korelacja z dachsem dla wieku 20 w dalszej i to będzie w zasadzie taki wstęp i więcej na temat rynku polskiego nie będę mówił to oczywiście można byłoby cały Webinar poświęcić rynkowi polskiemu akcją i sezonowości na rynku na rynku polskim nowość na poszczególnych akcji ale wydaje mi się że w tej chwili i dla mnie najważniejsze jest to jak się będzie zachowywał rynek amerykański gdyż on wpływa na wszystkie inne tutaj rynki dalej pomówimy sobie zrzucimy sobie uwagę na tło fundamentalne czyli trochę o takich dla mnie istotnych wskaźnikach na które ja zwracam uwagę i jak one wyglądały w przeszłości w poprzednich bessach dalej pomówimy sobie o statystyka generalnie jak wyglądały bessy pomówimy sobie o sezonowości Czyli jeżeli bessa i czy spadki czy też wzrosty to kiedy tak sezonowość nam podpowiada tutaj kiedy mogą następować następować w roku w jakim w jakich w jakich datach możemy się spodziewać jakiś ruchów No i pomówimy sobie jeszcze w zasadzie wcześniej mówiąc o fundamentach mówimy o cyklu biznesowym spróbujemy zobaczyć gdzie w tym cyklu biznesowym możemy być no i też zwrócę uwagę na cykle czasowe gdzie jesteśmy w cyklach czasowych No i potencjalne scenariusze na koniec czyli trzy scenariusze dla mnie najbardziej prawdopodobne dobrze dobrze To tyle jeśli chodzi o agendę i teraz tak to jest jeden ze slajdów który pokazuje od jednego z banku który pokazuje czego analityce w zasadzie się spodziewają w zależności od tego czy będziemy mieli miękkie czy twarde lądowanie No i jak widzimy ta przestrzeń tutaj jest dosyć Szeroka począwszy od spadków głębszych płytszych po wzrosty jeżeli w gospodarce będzie dobrze ja bym chciał to odnieść z punktu widzenia analizy technicznej z punktu widzenia wikeoffa Do Trading range'ów w którym tutaj jesteśmy macie państwo oznaczone tutaj Trading Range do trening Range takiego zbudowanego żebyśmy mieli świadomość że jesteśmy w tym Trading range'u i tutaj gdzieś się poruszamy i teraz pytanie Który ze scenariuszy będzie tutaj grany i pomówimy o czynnikach za i przeciw przypomnę że na naszym ostatnim spotkaniu na Master klasie to było 25 października A mówiłem o tym potencjalnym odwróceniu mówimy o tym Trading Range czyli wskazywałem na potencjalne opory dość istotne z punktu widzenia wykresu dziennego czyli LPS jako jeden i potencjalny ruch do tego wyższego LPS Why LPS Przepraszam niebieskie I co tutaj się wydarzy też mówiłem o odwróceniu na dolarze i To akurat bardzo ładnie się sprawdziło jeśli chodzi o s&p cały czas Przybywamy w Trading range'u z testowaliśmy tę górną część LPS wipe po czym rynek wrócił do wybitego wsparcia z tego Trading Range i teraz Znajdujemy się gdzieś mniej więcej w środku tego obszaru czyli tak to wyglądało od października dalej pozostając w tym dość dużym Trading Range dobra i teraz to jest takie ogólne ogólna świadomość tego teraz popatrzmy sobie odnieśmy się troszeczkę do wigu 20 to jest pokazanie sezonowości też pokazanie po to żebyście państwo sobie zdawali sprawę że to jest tutaj dosyć duża korelacja między naszymi kontraktami a kontraktami na smp-500 jeśli chodzi o rynek amerykański dlatego dalszej części będziemy mówili o rynku amerykańskim ale jeżeli Popatrzymy sobie na punkty zwrotne to są to są sezonowości ta niebieska to jest sezonowość dla kontraktów na WIG20 w ostatnich 24 lat czerwone to są to jest sezonowość dla kontraktów dla s&p 500 to są sezonowości pozbawione niejako trendu czyli pokazujące potencjalne [Muzyka] punkty zwrotne na przestrzeni roku Jeśli chodzi o poszczególne dołki No i widać że tutaj mamy w obszarze styczeń marzec generalnie taka średnia sezonowość zapowiada spadki Czy od początku No w zasadzie zapowiada można powiedzieć że generalnie w sezos Nowości panują spadki dalej mamy taką sezonowość która pokazuje od marca od marca do końca kwietnia początków Maja wzrosty taką dość istotną potem mamy kolejny taki punkt zwrotny to jest wrzesień wrzesień taka sezonowość która zwykle do października czy do przysłowiowego kupujmy akcję na groby listopada potem się pojawia rajd Świętego Mikołaja to jest taki układ dość standardowy sadzonowości i jak sobie porównamy ten sezonowość dla naszego polskiego rynku i porównamy dla rynku amerykańskiego No to widać tutaj dosyć dużą korelację i zbieżność także co będzie praktycznie robił rynek amerykański można się spodziewać że podobnie będzie czynił rynek polski tak bym do tego podszedł i w tym duchu do tego podejdziemy jeśli chodzi o korelację z daxem to widać że ona jest nieco lepsza czyli Jeżeli patrzymy na rynek niemiecki i taksa to to widać że taka relacja sezonowości No trochę trochę dokładniej pokrywa szczyty i dołki znaczy punkty zwrotne może tak powiedzmy to dobra jeśli chodzi o początek roku i teraz jeżeli weźmiemy pod uwagę trendy dla wigu to generalnie jeżeli Popatrzymy sobie na sezonowość z 31 lat dla wieku 20 to tutaj mamy statystykę od 15 czyli w tym dłuższym ruchu w pozbawiona trendu generalnie mieliśmy z jakiś punkt zwrotny tak jak to było wcześniej widać na gdzieś w marcu jeżeli pozbawimy trendów Patrzymy historycznie z punktu widzenia zwrotu to widać że generalnie sezonowości między styczniem tu akurat statystycznie między 15 stycznia wybrane a 9 kwietnia Popatrzymy sobie idealna sezonowość to możemy powiedzieć że właśnie do końca kwietnia generalnie Rynek sezonowość sprzyja Sprzyja wzrostom I tutaj spośród tych 31 lat 64% wygranych pozycji z 31.12 ponad 12% średnia stopa zwrotu jeżeli Popatrzymy sobie na znaczy stopa złoto jeśli Popatrzymy sobie na granie w na tym sezonowość i generalnie patrząc na WIG20 jest to ten początek roku jest dość dobry a szczególnie tutaj do drugiej połowy kwietnia tak jak sobie popatrzymy na sezonowość dla wieku 20 czyli tutaj sezonowość sprzyja dobrze i na tym zostawmy WIG20 i przejdźmy do do rynku przejdziemy sobie do rynku amerykańskiego No i tak istotnych Rzeczy jeśli chodzi o prognozowanie patrząc na dane i patrząc na to co widzimy w danych makroekonomicznych i spływających do nas istotnych danych No to musimy sobie zdawać sprawę że bazując na historii bazując na tym czasie kiedyś wydarzyło że rynek akcyjny Wall Street robi dołki mniej więc pół roku wcześniej przed tym kiedy dowiadujemy się że mamy recesję tak także odwrócenia rynku zaczyna się nieco wcześniej i tutaj przytoczyłbym stwierdzenie Barucha coś o czym wszyscy wiedzą nie jest nic warte tak szybko przepływają w tej chwili informację także mają ludzie którzy mają lepszy dostęp do wiedzy do lepszych analityków którzy fundusze które są w stanie znać fundusze instytucje które są w stanie No wcześniej wyprzedzić to co się pojawi w komunikatach odnośnie gospodarki No już są wcześniej na rynku i z tego powinniśmy sobie zdawać zdawać sprawę co jest istotne jeszcze jeśli popatrzymy historycznie na na to jak wyglądały dołki szczytu to mogę powiedzieć że na przestrzeni tych lat jak Popatrzymy sobie na wszystkie dołki historyczne to w zasadzie można powiedzieć że są one robione w sposób techniczny szczyty nie dla odwrócenia łapanie Górek Górki szczyty generalnie jest potrzebna Zmiana otoczenia fundamentalnego dla dlatego żeby był szczyt jeśli chodzi o dołki to już bardzo często są robione robione technicznie teraz wracając do wskaźników w makroekonomicznych i tego co przede wszystkim wszyscy sobie zadają pytanie czy będzie recesja czy jej nie będzie to jest jeden ze wskaźników publikowanych [Muzyka] publikowanych jeśli chodzi o prawdopodobieństwo wystąpienia recesji teraz Jeżeli popatrzymy na ostatnie odczyty tego wskaźnika to widać że prawdopodobobieństwo dość znacznie rośnie to jest na przestrzeni jak Popatrzymy sobie na ten odczyt to te odczyty są od stycznia 2021 roku do teraz i widzimy w tej chwili dosyć dosyć gwałtowny wzrost Wygląda to bardzo niedźwiedzie i niepokojąco Ale jak sobie zmienimy skalnej Popatrzymy sobie na ten wskaźnik w nieco dłuższej historii Jak wyglądało właśnie to prawdopodobieństwo recesji w tych głównych recesjach No to widać że tutaj prawie nie drgnęło że ten ruch jest dość mało widoczny przy tej skali odczytów Jaka była przy recesjach statystycznie jak sobie Wrócimy do tego odczytu zbliżonego to też przy analityce przyjmują że jeżeli ten wskaźnik powyżej 0,8 przebywa dłuższy czas 2-3 miesiące będzie przebywał No to prawdopodobnie wzrasta że do tej recesji dojdzie czy dojdzie oczekiwania w tej chwili rosną tak na dobrą sprawę my tego nie wiemy coś tutaj się dzieje niepokojącego tutaj Chciałem zwrócić do kolejnego wskaźnika do takiego kolejnego można powiedzieć triggery recesji To jest mój post z sierpnia z na fanpage'u smart inwestora na Facebooku i on dotyczył wtedy [Muzyka] w zależności między 10-letnimi rentownością 10-letnich obligacji i dwuletnich obligacji i zejście poniżej tego poniżej zera tej zależności No zwykle była No jest symbolem odrzucenia jest synonimem odrzucenia też stuprocentowych i jest synonimem recesji tylko jak znowuż popatrzymy sobie historycznie jak to wyglądało to po takim sygnale wygenerowanym w poprzednich poprzednich przy poprzednich bessach to pojawienie się recesji czyli spadniać nie pojawienie się recesji ale spadki drastyczne spadki na rynkach występowały po około pół roku jak sobie dodamy do sierpnia pół roku no to mamy gdzieś tam luty nam wychodzi tak statystycznie możemy sobie przyjąć czy ten sygnał nie generuje od razu spadków nie generował w historii spadku tym razem też jak wiemy już w tej chwili z doświadczenia od sierpnia od września tam pod spadkach po dzisiejszej sierpniowo październikowych Mieliśmy wrześniowo październikowych mieliśmy mamy wzrost generalnie na rynku także tak mamy tym razem No i teraz znowuż pamiętamy statystycznie z historii że mniej więcej spadki zaczynały się po pół roku a tutaj daje nam to lud i teraz Zwróćmy uwagę jeszcze na jedną rzecz którą warto obserwować jeśli chodzi o te wskazania że recesja nie pojawiała się wtedy jak ta zależność właśnie była poniżej zera tylko już po odwróceniu tej zależności czyli niejako zaczynała się poprawa stopy zaczynały wracać do normy i dopiero wtedy na Rynku zaczynały się pojawiać sygnały mówiące o tym że mamy recenzję jak teraz popatrzymy sobie jak wygląda ten wskaźnik to znaczy na tym etapie Mamy jeszcze czas tak tutaj do recesji czyli nie mamy tych tego schematu który siedział przy poprzednich besach warto o tym pamiętać warto obserwować tę zależność i patrzeć jak to będzie wyglądało bo ten sygnały dopiero się mogą pojawić jak tutaj nam ta zależność zacznie zacznie odwracać I co jest istotne patrząc teraz wracając do wykresu jeszcze wydaje się że takim sygnałem który zawsze występował jeśli chodzi o wystąpienie recesji statystycznie z poprzednich bez No to było pogorszenie się znaczy zaczęło się zwiększać bezrobocie czyli wskaźniki odnoszące odnoszące się do ilości zatrudnionych i do bezrobocia dawały ten sygnał że zaczyna się bezsa zaczyna się że mamy że mamy do czynienia z recesją Dlatego warto w tej chwili obserwować to co się dzieje na rynku pracy czyli te miesięczne dane z rynku pracy powinny być bacznie w tej chwili obserwowane dlatego że no prawdopodobnie sygnał powinien popłynąć popłynąć stąd i teraz ja to Wrzuciłem jeszcze jeden element taki który wrzuciłem to na wykres i chciałem zaprezentować państwu przypomnieć w zasadzie takie to co prezentowałem jak robiliśmy sobie jak robiłem webinarium na temat dołka covidowego i potem na temat na temat prognoz na 2020 chyba pierwszy rok to był to jest kwestia zmienności tak Czyli [Muzyka] to jest istotne to jest wskaźnik który pokazuje jest pewne odniesieniem do zmienności do daru jak go nazywam risk on risk off kiedy jest zielony kiedy zmienność jest relatywnie mała jak sobie popatrzymy generalnie historycznie na rynek wzrostowy rynek byka to ta zmienność jest dosyć mała i wtedy te średnie niebieska z szarą przebywają pod średnią czerwoną i to jest okres generalnie sprzyjający inwestycji A jeśli chodzi o kontrolę ryzyka w sytuacjach kiedy te średnie wychodzą ponad czerwoną średnią robi się frisk off czyli zbyt duże ryzyko zbyt duże stopy losy trzeba dla funduszy ustawiać duża zmienność akcje prawdopodobnie są w słabych rękach taki wzrost zmienności w tej chwili kiedy jesteśmy w tej dosyć dużej konsolidacji o której sobie omówiliśmy gdyby ten wzrost zmienności tutaj nastąpił również może być sygnałem do tego że akcje są słabych rę No i że może może nastąpić pewnego rodzaju wyprzedaż także element zmienności jest ważnym elementem do obserwacji w tej chwili oprócz tych czynników czynników fundamentalnych teraz zwracając jeszcze do takiego ogólnego spojrzenia do ogólnego spojrzenia też na każdych pomysłach inwestycyjnych na każdym naszym spotkaniu jeszcze w 2020 roku 21 zastałem się zawsze odnosić do takiej zależności żeby uzmysłowić państwu gdzie przepływają pieniądze tak żebyśmy sobie zdali z tego sprawę ale trafi finansowych nawet taka akcyjnych dwa elementy są najważniejsze płynności czyli czy są pieniądze też w krótszym terminie rynek szuka płynności czyli szuka stopy osób no i drugi element są wyniki spółek tak płynność to jest też kwestia gdzie przeciętny Amerykanin woli zanieść pieniądze czy przeciętny inwestor czy woli woli je woli za nie kupić obligacje i teraz pytanie jakie obligacje czy woli na przykład kupić kosz piosenki 500 po to żeby dostać dywidendę bo ma spodziewaną jakąś stopę zwrotu jeżeli teraz Popatrzymy sobie na aktualne dane No to wiemy że inwestując w aplikację dziesięciole dziesięcioletnie dostaniemy 3,7% jeżeli zainwestujemy w obligacje roczne zostaniemy 4,7%. w tej chwili przeciętnie Czyli widać że lepiej inwestować tutaj w krótki koniec w tym momencie a jeżeli Amerykanin zainwestuje w mp-500 to w tej chwili spodziewane wyniki dla koszyka spółek za s&p 500 są na poziomie 4,97 procenta czyli zbliżone do tego co zostanie z obligacji jednorocznych A jeśli chodzi o wypłacane dywidendy to jest 1.73%. ja tak historycznie patrząc na naszych spotkaniach odwoływałem się zwykle do relacji między potencjalną otrzymaną dywidendą a oprocentowaniem czyli rentownością 10-latek dziesięciolatek i jak spotykaliśmy się w i robiłem prognozę na 2021 rok no to pokazywałem że inwestor w Stanach około dobrze pamiętam jeżeli jestem pi było tam w okolicach 4-5 500 to spodziewane było że dostanie z dywidendy 1,7% z 10-latek dostanie poniżej jednego procenta Jeżeli zainwestuje pieniądze No to wiadomo było że ten przepływ ten potencjał wzrostów jeśli chodzi o pojawiające się pieniądze był dla dalszych wzrostów teraz widzimy że ta relacja No wygląda niekorzystnie jeśli chodzi o rynek rynek akcyjny i powinniśmy sobie z tego zdawać sprawę że to otoczenie jeśli chodzi o płynność usuwanie przesuwanie przepływu aktywów między poszczególnymi między obligacjami a akcjami nie jest w tej chwili w tej chwili sprzyjającej to na co zwracałem uwagę też na Master clasie od jakiegoś czasu że pierwszym tym elementem w cyklu biznesowym jest wzrost obligacji obligacji które zmniejszy nam tę rentowność czas właśnie wracając do cyklu biznesowego o tym też już mówiłem parokrotnie musimy sobie zdawać sprawę że ten przepływ pieniędzy i w którym miejscu Jesteśmy cyklu biznesowego jest istotny dla naszych oczekiwań dlatego co możemy oczekiwać oczekiwać po rynku i teraz możemy sobie zadawać pytanie W której fazie my jesteśmy w której części cyklu biznesowego jesteśmy na naszym ostatnim spotkaniu własnej klasie sugerowałem że jesteśmy w fazie pierwszej dlatego że pojawiły się symptomy bycze dla obligacji to obligacji jeszcze wtedy nie rosły ale tam się pojawiły ewidentnie [Muzyka] techniczne elementy pokazujące że jest duża szansa na wzrost obligacji i on nastąpi jeśli chodzi o akcję za chwileczkę zobaczymy sobie jak to wygląda jeszcze tak to mamy porównanie tych trzech aktywów czyli począwszy od jasnoniebieskiego koloru to są indeks towarowy i widać że on jest w trendzie spadkowym jeżeli Popatrzymy sobie na zamknięcie widzimy że ten indeks towarowy generalnie spada spada indeks towarowy spada czyli jeżeli spada to jesteśmy ta pierwsza druga druga faza w trzeciej fazie zaczyna rosnąć jeśli chodzi o pierwszą fazę to obligacji rosną a akcje jeszcze spadają a w drugiej fazie rosną obligacje i akcje widzimy że prawdopodobnie jesteśmy skoro towary spadają to pewnie jesteśmy gdzieś w [Muzyka] pieszej albo w drugiej w drugiej fazie dobra popatrzmy sobie co teraz się dzieje z obligacjami jeśli chodzi o obligacje widzimy że były w długim trendzie spadkowym tutaj mamy dosyć pokaźny ruch i widać że nawet z punktu widzenia teorii doła mamy dołek wyższy wyższy dołek W tej chwili mamy wyższy szczyt ale z punktu widzenia całego tego wykresu No to w zasadzie podchodzimy pod opory tak także to jest istotne miejsce ale Pojawiły nam się tutaj istotne istotne wzrosty i pojawia nam się trend wzrostowy z punktu widzenia teorii do A to jest na wykresie na wykresie tygodniowym jeżeli teraz popatrzymy na akcję No to widzimy że na tygodniowym wykresie generalnie po zamknięciach mamy trend spadkowy gdzie wybicie tego poziomu będzie zmianą trendu lub jeżeli Popatrzymy sobie na ten układ swingowy w tym Trading Range on to mamy jakiś ruch do góry wyższy dołek No jeżeli pojawi nam się wyższy szczyt to będziemy mieli Według teorii do a tutaj też Trend wzrostowy czyli przejść na ten wzrostowy na razie możemy powiedzieć że jeszcze jesteśmy w trendzie spadkowym czyli to prawdopodobieństwo tego że jesteśmy że jesteśmy w ciągle w tej fazie fazie pierwszej No i jest dość duże tak Zadałem sobie pytanie pierwsze czy film w fazie drugiej to jest to o to się w tej chwili pytamy czy my jeszcze jesteśmy właśnie w tej czy już jesteśmy Czy czujesz możemy oczekiwać wzrostu akcji czy jeszcze jakiegoś nowego dołka także warto to obserwować tą zależność aktywów mniej więcej gdzieś na tym poziomie cyklu biznesowego jesteśmy czyli prawdopodobnie między pierwszym albo drugim w drugiej fazie warto mieć tego świadomość tak ale to że jesteśmy w drugiej fazie nie jest potwierdzone tutaj jeszcze widać na tym tygodniowym jeśli chodzi o rynek s&p jesteśmy w trendzie spadkowym dobra pytanie co dalej teraz jeszcze chciałbym do tego do tych informacji teraz popatrzeć generalnie na sezonowość Czyli jak Popatrzymy sobie na sezonowość ona dość dobrze jest to jeden z mocniejszych elementów Jeżeli Popatrzymy sobie historycznie to jest sezonowość bazująca na 124 latach na tą jonesie widzimy jak mniej więcej to wygląda Gdzie są punkty wzroste Czyli generalnie wiemy z tego że że we wrześniu wrzesień październik to mamy dosyć duże spadki generalnie mamy taki układ w dłuższym okresie ja bym chciał tę sezonowość i myślę że warto to robić zawęzić do cyklu Prezydenckiego jak sobie popatrzymy na cykl prezydencki porównamy sobie chociażby sezonowość wykres chociażby wykres zeszłoroczny smp 500 sezonowością właśnie wynikającą z cyklu Prezydenckiego czyli z odpowiedniego roku w cyklu Prezydenckim No to wyglądamy że ta sezonowość te punkty zwrotne tutaj sobie popatrzymy wyglądają dość Dość ciekawie czyli ta zbieżność z tym z tą sezonowością w cyklu uzależniony od cyklu relacyjnego No w zeszłym roku sprawdzała nam się dość dobrze generalnie jest dość dobra Moim zdaniem sezonowość jest jednym z mocniejszych argumentów i warto warto go brać pod uwagę jeżeli sezonowość się nie sprawdza No to po drugiej stronie musi być rzeczywiście stać silny silny Trend Także widzimy jak to wyglądało W zeszłym roku więc przechodzimy do tego roku Dlaczego sezonowość w cyklu Prezydenckim No to też ma swoje pewne uzasadnienie z punktu widzenia decyzji które podejmuje prezydent w zależności od tego na którym etapie kadencji jest mniej popularne bardziej popularne lepiej wpływające na gospodarkę te które bardziej chcą uszczęśliwić Amerykanów żeby zagłosowali na niego czy w pierwszej W pierwszych latach podejmuje trudniejsze decyzje które niekoniecznie są sympatyczne dla niektórych obywateli i to ma generalnie sens także popatrzmy sobie jak wygląda sezonowość w trzecim roku Prezydenckim i tu widzimy że to jest taka trendowa Czyli też oddająca stopę zwrotu widzimy że generalnie mamy wzrosty aż do maja tak generalnie w tych trzech latach Prezydenckim sezonowej sprzyjała wzrostom aż do maja potem mamy jakie jakieś korekty No i potem oczywiście rajd Mikołaja tutaj dosyć zbliżony sierpniowo w zasadzie [Muzyka] sierpniowo wrześniowo październikowy październikowy spadek tutaj w maju mamy jakieś tąpnięcie jak w tym trzecim roku Prezydenckim pozbawimy się troszeczkę trendu czyli jako popatrzymy na same daty to trochę wyraźnie pokazują nam się pewne tendencje jakie wynikają z sezonowości Czyli mamy wzrost od początku roku gdzieś do połowy do połowy lutego tutaj dobrze byłoby pamiętać o trzecim piątku miesiąca na wygasaniu opcji potem jak i zejście i potem znowuż od marca tutaj w marcu mamy kolejną falę wzrostową do końca kwietnia praktycznie i to jest to co wiemy z sezonowości z cyklu Prezydenckiego też pewnie jest to w jakiś sposób odpowiedzialne zdają sobie z tego fundusze i jest pewne pewne trochę pewnie w jakimś sensie to oczekiwania względem sezonowości są odpowiedzialne za tę dobrą sytuację w miarę dla tych nie w tej chwili na rynkach vs oczekiwania sporej części uczestników rynku także widzimy te miejsca przełomowe i powiedz w nich sprawy że jeżeli że jeżeli tutaj mówimy o jakimś rozwiązaniu No to teraz sezonowość nam powiedzmy do maja sprzyja potem przestaje przestaje sprzyjać i to Apple geom jakieś wyprzedaże jeśli chodzi o sezonowość jakaś jakaś większa sprzedaż może nastąpić sierpień październik sierpień listopad w zasadzie tutaj tutaj należałoby się troszeczkę bać Tak patrząc na sezonowość Czyli mamy taki rys czasowy mniej więcej jak to może wyglądać i teraz a propos tego stycznia który mamy to jak sobie popatrzymy na trzeci rok prezydencki No to widzimy że Styczeń jest najlepszym miesiącem generalnie statystycznie ze wszystkich tych miesięcy średnio 3,4% przynosił styczeń i ewidentnie to jest najlepszy miesiąc roku a potem jeszcze kwiecień jest dość dobry Tak ale statystycznie jest no to też to oczekiwania No też bazują w jakiś sposób to co się dzieje na rynkach na obecnej sezonowości ta sezonowość jak Popatrzymy sobie na odczyty odczytu sentymentu w tej chwili sentymentu bazującego na oczekiwaniach tego co się stanie na rynkach No trochę nie współgrają z tym co się dzieje na rynku opcji to jest akurat z grudnia odczyt ale to był widać że maksymalne odczyty czyli ilość położonych pieniędzy na opcje typu pud czyli takie które sprzedażowe versus opcje Call oczekującej który się oczekuje wzrostów były cztery ponad cztery do jednego to są skrajne skrajne wartości jeśli chodzi o pesymizm rynku opcyjnego notuje też tkwi odpowiedź przy takim nastawieniu kiedy No ten pesymisty bijący z rynku opcyjnego jest tak dużo no to ciężko spodziewać się ciężko spodziewać się spadków No ten sentyment trzeba odwrócić Gdyż wtedy wszyscy by zaczęli zarabiać na rynku gdyby tak miało się stać także trzeba w tej chwili tak wygląda i teraz najświeższe czy te obcej No bo to zdajemy sobie sprawę że w ostatni piątek czyli tydzień temu wygasały opcje też specyficzny ruch specyficzny Ja też Zrobiłem wpis na fanpage'u smart inwestora i tam Znajdziecie państwo zrzuty i też zwrócenie uwagi na cpce taki wskaźnik właśnie porównujący ilość butów do ilość Koli jeśli chodzi o opcje No ten sentyment nie wygląda dobrze ale też tu jest jeszcze jest jedna istotna informacja że około połowy opcji wygasało W zeszły piątek bardzo duża ilość opcji wygasała W zeszły piątek No teraz Następny cykl następne opcje miesięczne tam co tydzień nam wywracają ale też następne opcje miesięczne będą wygasały w trzeci piątek lutego także warto o tym pamiętać warto znać kalendarz obcyjny gdyż to ma wpływ na rynek gdyż Rynek jest rozgrywany też pod opcje na opcje są bardzo płynnym instrumentem i tam są duże pieniądze polokowane jak to porównamy co się dzieje właśnie zrozumiemy że tam się dość wiele dzieje dużo dzieje na rynku opcyjnym i patrzymy sobie na to co się dzieje chociażby intradojowo na rynku jakie są wolumeny No to widać obecność w tej chwili dużych graczy Wydaje mi się że nie spotykanych dużych graczy to warto zwrócić uwagę na taką prawidłowość z punktu widzenia rynku intradajowego ja na tym do tego może jeszcze wrócę już na wykresie na wykresie żeby państwo to pokazać jest taka pewna charakterystyka wolumeny w pierwszych 15 minut na sesji są zwykle największe jeśli chodzi o całą sesję rynku regulowanego do ostatniego bara zamknięcia dostanie świecy zamknięcia tam Tam są większe ale takie sytuacje kiedy w ciągu dnia pojawia się Wolumen większy od wolumenu otwarcia z pierwszych 15 minut No to należą do niezwykłych rzadkości i teraz z tego to widać było w piątek przy zamykaniu opcji widać było w tym tygodniu widać ruchy dziwnych dużych graczy którzy się pojawiają w sposób niestandardowy Można by powiedzieć niestatystycznie jak dla układu sesji historycznych to widać dobra tu jeszcze jeśli chodzi o dygresję do dosyć nowość to do tego do tego elementu można podchodzić w różny sposób tutaj mamy podejście pokazane że ta sezonowość nie do końca na przykład nie sprzyjała tych miesiącach styczeń luty w okresach bez Jeżeli jednak się zadeklaruje że jest bezsa to ona nie sprzyjała tak wyglądała w latach kiedy była kiedy była bessa tak wyglądała sezonowość jeśli weźmiemy sobie lata kończące się na trzy jest parę modeli budowania tych sezonowości ale myślę że model oparty o cykl prezydencki bardzo ładnie się sprawdza i z niego należy korzystać Dobra teraz troszeczkę do statystyk do bez jak to wyglądało W przeszłości Zacytuję tutaj ten Pythona cztery niebezpieczniejsze słowa w świecie inwestowania tym razem będzie inaczej czyli jak to wyglądało z poprzednimi bez sami jak one Czym się charakteryzowały No i czy tym razem może być inaczej tak Czyli popatrzmy z tego względu na statystyki odnośnie tych bez to że mamy do czynienia z bezą to już jest pewien stopień spadku o którym ja wiem Też na początku pomysłów inwestycyjnych jak pojawiało się pojawiały się te spatki które moim zdaniem przekroczyły tak zwane kupowanie dołków by the deep i wtedy już zacząłem mówić to jest niemalże Rok temu o 25 marca więc zacząłem podawać wtedy tę statystykę mówiącą o tym że średnia Bessa średnia bessa znosiła 35% wzrostu i trwała 16 miesięcy i wliczając w to bezsowidowo najkrótszą i najszybszą która miała miejsce miała spowodowała recesja tak także powinniśmy świadomość że 35% tu akurat był moment Kiedy był 15% ale Zobaczmy to są to są poziomy kiedy Kiedy był ostatni domek ostatni dołek o którym mówiłem na Master klasie że rynek zniósł 27% i bezsa trwała 9 miesięcy to 9 miesięcy to też jest pewna ciekawostka ale to odniesiemy się do tego do tego nieco później 27% versus 35 czyli trochę mało 16 miesięcy 9 miesięcy tak Czyli 9 miesięcy tutaj mamy wrzesień czyli 16 trzeba dodać 7 to wychodzi nam gdzieś tam kwiecień tak ten dołek średni średni Statystyczny widać że czas na tą bestce jeszcze jeszcze potencjalnie jest i teraz jak wyglądały te największe bessy i krach tak tutaj możemy sobie porównać z różnych lat jak to wyglądało 20 6%, 33 56 te ostatnie największe spadki czyli takie do których ja mogę się odnieść które ja pamiętam które pamiętam realnie z rynku na nich byłem w nich uczestniczyłem to jest 2000 rok i to jest blisko 50%, 2007 rok blisko 56%, 57 prawie procent spadku No teraz mamy 27 Czyli mamy w zasadzie połowę tego spadku o tym właśnie chciałbym pomówić Chciałbym przestrzec pokazać jak to wyglądało w poprzednich w poprzednich sytuacjach i teraz z tych poprzednich dywagacji statystycznych spadki zaczynają się po 6 miesiącach mniej więcej od tej krzywej w zależności kiedy zależność między obligacjami 10-letnimi dwuletnimi schodzi na minus kiedy [Muzyka] jeżeli sobie popatrzymy na to to wychodzi nam luty z drugiego mierzenia tutaj średniej bessy dołek nam wychodzimy w marcu w kwietniu z patrząc na na tą średnią średnią bezsę czyli gdzieś tutaj potencjalnie statystycznie zaczynamy się znajdować w takim dość niebezpiecznym statystycznie czasowo okresie kiedy te spadki mogą się wydarzyć co istotne w tych spadkach które tutaj miały miejsce te ostatnie nogi spadkowe ostatnie nogi spadkowe są znacznie krótsze płacimy sobie na taki standardowy właśnie krach spadek Jak wyglądały te krachy taki wzorzec możemy przyłożyć tą składa się z trzech części pierwsza część to jest stosunkowo łagodny spadek po czym mamy długą konsolidację dosyć tworzy nam się Trading Range który średnio znosi 56%. teraz chyba 50 około 8 mamy zniesienie tego spadku 56,8 koło tego mamy to zniesienie koło tego poziomu w jednym przypadku na 120 lat ta odreagowanie było poniżej 50%. także to drogowanie ten Trading Range był dość duży po czym następuje faza C Czyli jakiś szybki paniczny dynamiczny spadek który trwa 2 miesiące dwa maksymalnie 3 miesiące te spadki one są dość szybkie jeżeli Popatrzymy sobie tą średnią bezsę 16 miesięcy No to ta ostatnia faza właśnie 2-3 miesiące spadkowe ta dynamika No to ona ma wytworzyć te ten tą atmosferę palniki i takiego Strachu po to żeby tak zwane bufety czyli ci którzy kupują wartość w panice mogli tanio tanie odkupować zbierać akcje czyli to jest taka szybka faza tak czy jak teraz przymierzona ma trwać dwa miesiące no i tam gdzieś powiedzmy te dołki kwiecień jest tak czysto statystycznie No to zaczynamy być w takim dość newralgicznym i niebezpiecznym okresie po raz kolejny patrząc na sezonowość No to to dopiero po maju tam się zaczyna trochę bardziej nerwowo to wyglądać A patrząc na sezonowość tak strukturalnie w dłuższym okresie No to widzimy że ten okres tam od sierpnia czyli wrześniowo październikowy No to może być Krótko mówiąc nieciekawy na tę nogę tak ale powinniśmy mieć tego świadomość jak to wyglądało jak to wyglądało poprzednio No i gdzie my tutaj jesteśmy czy w tym Trading Range dobrze Mam tego świadomość teraz jak wyglądały te spadki państwu puszczę krótkie nagranie które zrobiłem porównanie spadku w wykresu z właśnie historycznego z obecnym wykresem pozwolę [Muzyka] [Muzyka] dobrze to jest ten spadek taki jest pytanie gdzie my jesteśmy z tego porównania dość jasno wynika że mamy dosyć dużą zbieżność jeśli chodzi o wykres o wykres o to jak to wyglądało jak wyglądały poszczególne elementy No i teraz Znajdujemy się w dość niebezpiecznym miejscu czyli taki niższy jeżeli przy tych spadkach które mieliśmy w tej chwili powstanie na niższy niższy szczyt i pojawi się zaczynam narastać zmienność pojawią się większe bary spadkowe w pewnym momencie no to należy się bać teraz co jest istotne to co jest klub wydaje mi się naszego spotkania i to co chciałbym żebyście państwo zapamiętali i zobaczyli tutaj że to jest lekcja o którą ja sam się na niej sparzyłem bo teraz w jaki sposób jesteśmy przyzwyczajeni że rynek nam ucieka mi że jak zacznie spadać to się zrobi tanio rynek spadnie 2-3 dni większe spadki robi się tanio jeżeli nastąpi Ta faza wyprzedaży to Zwróćcie Państwo uwagę na charakter tego spadku i dynamikę spadku tu nie było to korekty były dość duże ale zobaczcie że ona dwa dni dwa dni te korekcyjne ruchy były bardzo krótkie to była dość duża dynamika spadkowa i łapanie tutaj gdzieś pod dołkami wybicie do dołu to się pojawiają się na przykład dzienne świece typu tak jak tutaj schodzi na dołek zamyka się wyżej mamy potencjalny Sprint Bray Bake a potem następuje przełamanie za chwilę 1-2 dni później jeżeli to się zacznie dziać to trzeba bardzo uważać trzeba poczekać aż rynek się uklepie tak aż aż znajdzie denko i powstanie kolejna konsolidacja i to jest to co chciałbym żebyście państwo żebyście zobaczyli jak to wyglądało w poprzednich latach żebyście byli świadomi tego nie wiem czy tak się zacznie dziać Nie wiem czy to będzie teraz i kiedy będzie ale się zacznie to trzeba być bardzo ostrożnym bo to są to jest bardzo niebezpieczne niebezpieczny okres ja tutaj taką anegdotę zawsze opowiadałem o 2008 roku jak bufet kupował Bank of New York On kupił chyba ze średnią oceną 8 albo 10 dolarów pamiętam kupił pakiet w którym się ogłosił i gdzieś go kupił powiedzmy gdzieś tutaj nie wiem na tych spadkach już były ja kupiłem taniej ja kupiłem taniej bo ja kupiłem po 4 dolary Ale pamiętam że potem dalej spadł do dwóch i pół dolara czyli mimo wszystko ta dynamika to była absurdalne ceny były dla mnie jeśli chodzi o wyceny to było już bardzo tanio No tylko na tyle bym zastrachany jeszcze tyle dostałem że jak on wrócił tam po powyżej mojej sceny zakupu zarobiłem 20% to oddałem z pocałowanie w rękę bufet do tej pory trzymaj chyba tam po tych spadkach był około 30 dolarów jak niedawno tam jakiś czas temu patrzyłem tak także to jest różnica między spekulantami Powiedzmy a inwestorami typu typowalił takimi jak bufet tak ale sam charakter tak sam charakter spadku bardzo Uważajmy na to jak to się może może dziać dobra i teraz jeszcze jeszcze takie fajne spostrzeżenia jeśli chodzi o cykliczne czyli popatrzmy bo teraz popatrzmy na taką pewną charakterystykę dość długą ja na to patrzyłem od lat i patrzy na symetrię czasowe też [Muzyka] czasami z dużym zdziwieniem tak popatrzmy sobie że między jednym szczytem a drugim szczytem w kategorii miesięcy było 91 miesięcy potem między jednym szczytem a drugim szczytem było 91 miesięcy No i teraz też Tak patrzyłem oczekiwałem tych 91 miesięcy No i co ciekawostka szczyt nastąpił nie po 90 a po 80 miesiącach ale 91 miesiąc mamy w styczniu Teraz no taka taka ciekawostka przesunięcie czasowe jeśli do tych do tych symetrii czasowych mam dosyć duży sentyment bo pamiętam jak 10 października 2007 roku przed Gilmour do trening rumu i mówi no to witam was to w dniu dzisiejszym mamy szczyt i oczywiście szczyt był nie 10 a był 11 na OLX Stok który bardzo mocno też mnie obserwowali i on wynikał z zdanowskiej z symetrii czasowej to było 5 lat od dołka w 2002 roku i to też Chciałbym pokazać państwu taką symetrię jak ona fajnie chodzi jak sobie patrzymy na taki cykl 7 siedmioletnie dołek w 2002 roku Potem następny dołek w 2009 roku szczyt tutaj był w 2007 mamy dołek 2002 7 lat później dołek 2009 potem 2016 dołek No i teraz No wychodzi jak drut nam 16 plus 7 2013 dołek więc cykliczny możemy sobie popatrzeć też na cykl szczytów tutaj Mieliśmy szczyt po drodze mieliśmy się dosyć silną hossę No ale ten cykl pokazuje na ten dołek 23 roku tylko pytanie pytanie kiedy tak tutaj dlatego mówiłem o sezonowości żebyśmy mieli świadomość tego jak to wygląda No i wracając do tych naszych oczekiwań fundamentalnych analityków No to może mieć różny rozkład widzimy dość jasno że jesteśmy że jesteśmy w Trading Range Trading Range fundamenty gdzieś tam się okażą później dowiemy się jakie były fundamenty i co rynek zrobić na co na co w tej chwili z punktu widzenia technicznego ja zwracam uwagę Które miejsca nie interesują biorąc pod uwagę ten Trading Range cały na wykresie zobaczymy tutaj to ten bicie podaży a teraz w tym miejscu niemożność przebicia abstras pojawienie się zmienności i siła w spadkach do dołu będzie zapowiadała powiedzmy jakiś rynek do dołu jeśli chodzi o wzrost w tej części Trading Range pamiętajmy o tym mamy jedną nogę i mamy Trading ręczny był kierunek nie wyjdzie z tego Trading wręcz do góry no to w zasadzie cały czas ten scenariusz obowiązuje główny jesteśmy w Trading Range Oczywiście te przeloty w tym tradingen są dosyć dosyć duże tutaj Chciałbym sięgnąć zanim przejdziemy do z tego w tej wersji pesymistycznej z tą dość ponurą muzyką to teraz Chciałbym pokazać państwu wersję optymistyczną dla odmiany optymistyczną też nie wyjętą tak z niewiadomo skąd bo przypominam wykres który państwu zaprezentowałem na webinarze mówiącym o tym o dołku czy mówiąc o covidzie jak się pojawiła ta panika covidowa zrobiliśmy sobie Webinar w kwietniu Ja wiem o tym że pokazałem państwu dokładnie ten wykres [Muzyka] w którym miejscu Jesteśmy jeśli chodzi o dołek o potencjalny spadek covidowy pewną rozpiskę łajkofa i odniosłem to do pewnego schematu z lat 60 z lat 60 to wyglądało w ten sposób no i pokazałem Co się wtedy działo tak że dość podobnie Ta sytuacja wygląda jak przy dołku covidowym no i tutaj mamy historię dalej jak to wydarzyło to był ten wariant optymistyczny teraz skoro tak się wydarzyło mamy ten wzorzec który się wydarzył to też popatrzmy sobie na dalszy ciąg lat 60 bo co ciekawe wtedy się pojawiło środowisko inflacyjne dosyć podobna sytuacja pojawiła się jak wtedy to też jest nas taki pewien wzorzec do popatrzenia Jak to jak to wyglądało po tym megafonie mieliśmy 44 miesiące wzrostów 44 miesiące wzrostów z ciekawości dodam że w tej chwili dokładnie mamy 20 na szczycie mieliśmy 22 miesiące wzrostu czyli połowę tego i potem Ten spadek który tutaj miał miejsce miał 9 miesięcy jak państwo zauważyli na jednym ze slajdów wcześniej obecny spadek trwa dokładnie 9 miesięcy i potem mieliśmy tego tego typu ruch boczny dosyć dużym środowisku inflacyjnym które wygasało tak ale generalnie jakiś taki dosyć duży wręcz z biciem szczytu ruch przez No tutaj 10-8 lat taki w zasadzie boczny ale z szczyty i dołki takim powracaniem rysowaniem kolejnego megafona No i to jest ten wariant Ten wariant wydaje się optymistyczny który może się wydarzyć patrząc na rys historyczny wtedy kiedy wyjdziemy z tego Trading Range Górą w którym Obecnie jesteśmy to jest ten warunek musimy zobaczyć wyjście górą z tego Trading Range musi się powinna się pojawić tego typu uderzenie tego typu Popek z wypychający ceny do góry coś takiego musi się wydarzyć i to zapowie nam będzie dla mnie zapowiedzią tego że możemy mieć do czynienia z tym schematem 99 miesięcy dobra no i w tej chwili mamy 22 miesiące wzrostu i tutaj mamy 9 miesięcy spadków jak sobie popatrzymy na obecną sytuację no i widać że jesteśmy w takim miesięcznym Trading No i z punktu widzenia analizy whitehofa widać że jest ręka bijąca tutaj jest te poziomy około 4 200 tutaj No to jest silna strefa Oporowa to było uderzenie podaży w tym Trading range'u takim wariancie neutralnym nagle prospatkowym No to jest pojawienie się tutaj abstrast w tym rejonie Dobra teraz taki wariant neutralny troszeczkę gdybyśmy mieli to jednak miękkie lądowania ale taki dosyć racjonalny wydaje się też szczególnie teraz kiedy bardziej mamy wzrosty za sobą czyli jak to wyglądało w 2002 roku tylko że jak się kształtowało denko bardziej właśnie bo teraz jak sobie popatrzymy na tą pierwszą fazę pod dystrybucji mieliśmy spadek tutaj się pojawił nam 11 września także 2001 roku także to troszeczkę inaczej trzeba traktować bo tutaj ta większa palniczka była ale potem Mamy tę konsolę tę konsolidację tutaj ta konsolidacja który nastąpiło to wyjście do dołu czyli spadek taka dłuższa konsolidacja złożona z dwóch bo ona była słabsza tutaj ze względu na 11 września ale powiedzmy można to w pewien sposób przerównywać po czym było to wyjście ta ta druga faza bez wyprzedaży oraz nastąpiła tutaj No i teraz patrząc na pewien schemat i pewien schemat Trading Range No jeżeli mamy to miękkie lądowanie potencjalnie to być może Jesteśmy w tej części tak Czyli jeżeli robimy ten Trading Range mamy przyspieszoną przyspieszoną przyspieszonym biznesowy i tutaj jednak będzie miękkie lądowanie No to rozważałbym też test dość dużych wolumenów które miało miejsce teraz czyli tak zwany wyższy dołek W tym Trading range'u w którym jesteśmy i potem wyjście do góry i ruch do góry jaka różnica między tym wariantem a tym pierwszym wariantem panicznym to będą spready i zmienność będzie pokazywała zmienność jeżeli Tutaj będą wąskie sprawy i to będzie schodziło i tak zaprzeczeniem dyrdymaliło No to będzie większy prawdopodobieństwo tego układu jeżeli będą duże spready narastające zmienność i rosnące wolumeny to to będzie sugerowało że może mieć do czynienia z tym bardziej krachowym krachowym wydarzeniem tak dobra no i wracamy to to wszystko się spina nam z tymi oczekiwanymi fundamentalnymi czyli każdy każdy w zasadzie z tych z tych układów wracając jeszcze do wykresu teraz takie podstawowe założenie w tej chwili to musimy sobie zadać pytanie jaki my teraz mamy Trend gdzie my jesteśmy na rynku Jaki mamy tryb Popatrzymy sobie na ruch od dołka covidowego No to jesteśmy gdzieś koło połowy wzniesienia i mamy od dołka covidowego Trend wzrostowy możemy to traktować jako potencjalną korektę korektę pytań się zakończoną tego trendu wzrostowego jak Popatrzymy sobie od 2022 roku na trend no to tutaj patrząc na trend spadkowy mamy na tygodniach chociażby mamy trend spadkowy Ostatnie podejście ostatnie szczyty na 4200 w stanie pokazane mamy korektę 1 do 1 nawet korektę jeden do jednego najlepiej jest White czyli to miejsce o którym między innymi mówiłem na masterplasie jako miejsce oporowej to miejsce na razie zadziałało czyli tu mamy trend spadkowy A tak w zasadzie biorąc pod uwagę sytuację od tutaj w czerwca lipca mniej więcej Jesteśmy w Trading Range czyli jest budowa buduje nam się ten Trading Trading Trading Range dobra i teraz musimy patrzeć po prostu co się dzieje na poszczególnych dniach teraz na koniec spojrzenie już znajdziemy bliżej wykresów i patrzymy sobie coś co się dzieje na wykresach za chwileczkę na pytania postaram się odpowiedzieć jak Tak jeśli chodzi Dobrze że krótkie pytanie jeśli chodzi o Webinar Wiem że nie wiem to być może może ktoś odpowie sixtebe chyba będzie po jakimś czasie dostępny ale nie wiem czy od razu a za chwileczkę do innych pytań się odniosę jeżeli Popatrzymy sobie na ten ten te filie obecny wykres tygodniowy to widać że mamy Tren spadkowy w zasadzie jesteśmy w kanale spadkowym mamy no widać dość jasno możemy określić to LPS czyli poziom tego bara uderzenia podaży i tego uderzenia podaży tutaj to jest strefa Oporowa która jest najbliższa widać ostatnie uderzenie podaży i to podchodzenie no to podchodzenie z punktu widzenia wykresu tygodniowego wygląda na week week słaby słabe No i pytanie czy nastąpi absorpcja tej podaży ewidentnie tutaj mamy za plecami podasz rynek rynek podażowy Czyli jak podchodzi do testowania Krótko mówiąc podaży więc spadł go jest pewna różnica gdyż jak się popatrzymy taką a przepuszcza analizę poprzednich podejść do tej linii powiedzmy podaży to jak Popatrzymy sobie na to podejście to reakcja była dość natychmiastowa i było schodzenie do dołu podejście schodzenie do dołu a tutaj rynek się konsoliduje w tym miejscu i teraz tak konsoliduje się dlatego że robi absorpcję czy konsoliduje się dlatego że robi redystrybucję przed dalszymi spadkami tak przed tym miejscem dachowym Ale to ta cała konsolidacja tutaj jest dosyć istotna jak Popatrzymy sobie na ten wykres tygodniowy jeszcze to widać że mamy dwa istotne miejsca tu jest podaż tu jest popyt i to jest nasz taki bardziej krótkoterminowy poziom Czyli mniej więcej poziomy 4 nie wiem to jest 150 tutaj gdzieś te okolice 4 3 730 parę to jest nasz obszar gdzie widać ewidentnie mamy zdefiniowany popyt i podaż jedynie kto z testował przejdziemy na wykres dzienny żeby zobaczyć bliżej co się co się co się dzieje tak patrzymy sobie na wykres dzienny to widzimy te same miejsca tak jesteśmy między to był nasz LPS White To są nasze poziomy 450 okolice poziom podażowy bardzo istotny z punktu widzenia historycznego kolejny jest ten No i kolejny jest ten który podobał ten Cat całościowy abstras tak ale ostatnia ostatnia jakby ręka bijąca jest po tej stronie tu po czym mamy rękę bijącą do góry mamy po tej stronie czyli popyt który trzyma nas od tej strony i teraz z jednej strony powstała Zobaczmy przy podchodzeniu do tego do tej strony podażowej tu powstał nam Trading Range zakończony uptrastem i wyjściem do dołu Czyli jako to wygląda na dystrybucję i po tej dystrybucji To jest nasza ręka bijąca czyli nasza podaż podaż która w tej chwili jest niejako testowana w pewien sposób testowana równie dobrze ona może być ale to są ważne miejsca podażowe krótkoterminowo i teraz widać tę walkę Zresztą na dniach jak Popatrzymy sobie intradajowo że ktoś tutaj bardzo mocno walczy i ten poziom jest dość istotny widać od tego poziomu rynek odszedł do dołu i teraz tak tu mieliśmy dystrybucję mieliśmy wybicie do dołu czyli tutaj mamy nasz El pieso a tutaj Mieliśmy konsolidację z której pojawił się popyt wybicie do góry czyli mamy jeden Trading Range versus drugi Trading Range A to wszystko jest między w tej chwili tym popytem w zasadzie a tutaj tutaj zaczęła się podać ta wyprzedaż od góry która nam tworzy [Muzyka] ten mniejszy Trading Range i teraz co teraz rynek robi rynek podszedł pod opór Zobaczcie narysował jeden up teraz drugi up transt narysował bar spadkowy ewidentnie pojawiła się podaż jeden bal zawiera raz dwa trzy cztery bary zamyka się poniżej 4 barów ale dochodzi do tak zwanego Creek poprzedniej akumulacji tutaj i testuję ten Creek jak sobie popatrzymy na te dwa bary na charakterystykę tych wód dwóch barw Zwróćcie Państwo uwagę że Wolumen na nich jest taki sam a spryt tego bara jest co najmniej połowę mniejszy jak mniej więcej od tego poprzedniego baru to pokazujesz czy się pojawił popyt popyt stopujący rynek tu się pojawi kupujący którzy widząc No widząc ten sentyment widząc oczekiwania wielu osób na dalsze spadki na pojawili się pojawił się głównastujący no i próbuje odkręcić tę sytuację jednak zaatakował drugi raz ten poziom oporowy i znowu pojawiła się Podaż to było widać w dniu wczorajszym tylko że to był to zejście było do wsparcia i zostało Wczoraj to jest Spring to jest nic innego jak na dniach Spring I zobaczmy na zamknięcia zamknięcie wysokie zamknięcie wysokie zamknięcie wysokie wiecie rynek znowuż bije się z tym poziomem ale to na ten moment wygląda absorpcyjnie tu popyt stara się w tej chwili wypchnąć ceny wyżej wyżej żeby zmienić sentyment tak kolejne obszary to są to jest atak tego poziomu jeżeli tutaj ceny rynek wypnie wypchnie ceny wyżej za chwilę przejdziemy sobie spojrzymy sobie jeżeli państwo chcecie na bieżący wykres i niższej interwały co się dzieje konkretnie na niż interwałach jak to możemy zobaczyć na niższych interwałach jeśli chodzi o takie podejście szerszej o innej instrumenty mi dzisiaj nie umówimy Ja dość szeroko ostatnio wiatrudniłem taką konferencję która trwa ponad 6 godzin zresztą zresztą w sobotę jest nie nagranie i tam mówiłem o dolarze mówiłem o surowcach poszczególnych mówiłem jak to wygląda po znanym sezonowości tego jak wyglądają poszczególne wykresy No ale to było chyba 6,5 godziny Potem był jeszcze w piątek dodatek taki dwugodzinny na temat właśnie analizy bar po baży i patrzenia na to jak wyglądają wygląda bieżący bieżący rynek Dobra ja spojrzę na pytania teraz tutaj Przemysław pytasz o Rozbieżność między dow Jonesem a nasdakiem tak to jest kwestia znowuż troszkę Szerzy wątek bo to jest kwestia inwestowania we wzrost i wartość to jest kwestia podejścia do tego no to to jest bardzo dobre pytanie i ważna świadomość tego jak postępują gracze inwestorzy duzi troszkę nie bardzo mamy czas żeby na to żeby to omówić spektakularnie mają różne uwarunkowania tak dlaczego dlaczego nas tak było słabszy teraz przez dużej części wykazywał słabość dlatego że na znaku w indeksie są spółki O większej becie O większej zmienności i inwestorzy instytucjonalnie chociażby fundusze fundusze które może tak no powiedzmy to może od innej strony zacznę są różne grupy inwestorów ale powiedzmy jeżeli pomówimy sobie o dwóch grupach inwestorów rozróżnimy ich jedną grupą tak zwanych Smart many to są to są fundusze to są pieniądze typu bufet bufetowe czyli takie które inwestują wartość Czyli jeżeli jakaś akcja spadają poniżej wartości fundamentalne to on mówi kupuję nie interesuje tego w tej chwili wzrost i Trend jak to będzie wyglądało w tej chwili tylko interesuje mnie wartość to jest ten przykład że Bank of New York bufet kupuje po 8 dolarów jest zadowolony on spada do 2,5 on jest dalej zadowolony Może dokupować i się nie stresuje tym że to spada inaczej zachowują się fundusze inwestujące we wzrost czyli fundusze między nimi fundusze inwestycyjne znowuż inwestycyjne dostają w pieniądze wpływają do nich pieniądze wtedy kiedy jest Hossa wtedy jest kiedy jest oczekiwanie wzrostów kiedy wszyscy chcą dużo osób chce kupować to dużo pieniędzy napływa wtedy jak jest Bessa jest palnika i spadki to wszyscy wycofują pieniądze wtedy fundusze muszą sprzedawać w związku z tym zarządzający wiem też takim byłem i też musiałem o tym myśleć i w ten sposób działać że w pewnym momencie kiedy jest szczyt hossy Ja wiem że rosły mniejsze spółki mniejsze spółki rosną dynamiczniej mocniej rosną mają lepsze perspektywy Ludzie chętnie kupują jest większa zmienność to wtedy kiedy jest Hossa to więcej na nich zarabiamy ale w momencie kiedy jest Hossa i ta hostel już jest rozpędzona trwa ja już widzę że jak jest przewartościowany a ludzie przynoszą i wpłacają pieniądze Ja codziennie w raportach Widzę że pływają pieniądze ja muszę utrzymać pewien stan posiadania w portfelu procentowy w akcjach w związku z tym co ja zaczynam robić jak się jak widzę jest przewartościowany i widzę że może zacząć się bez ja utrzymuję poziom w akcji a tylko że ja sprzedaję akcję mniejsze te O większej b Które Jak zaczną się spadki to będzie mniejsza płynność więcej będą spadały nie będę mógł sprzedać a kupuję akcję płynne znanych dobre fundamentalnie które jak ludzie zaczną wypłacać pieniądze z funduszu i będzie bez satia bo z łatwością będę mógł sprzedać bo jest płynność będę mógł dostosować portfel dość łatwo Do tego co się dzieje na rynku i to jest odpowiedź na to pytanie dlaczego w pewnym momencie kiedy rynek spodziewa się w inwestorzy zaczynają się spodziewają się spadków zaczynają kupować dow Jonesa sprzedawać na znak tak ta siła relatywna się zmienia to między innymi to jest to jest tak w skrócie odpowiedź na to na to pytanie dlatego nas taki jest słabszy w pewnym momencie jak rynek Będzie pozytywnie i patrzył też to jest kwestia też na znaku mamy duże spółki Jeśli chodzi na przykład tam które wyglądają Apple czy Microsoft 3 czy No które mogą być odpowiedzialne za też pewne pewne trzeba też najlepiej te spółki monitorować to Tak jeśli chodzi o odpowiedź na to pytanie Dobra to teraz zrobimy sobie Popatrzymy sobie na aktualny wykres dobra no widzimy w tej widzimy w tej sytuacji bieżącą nachodzącym wykresach to jest wykres wykres dzienny widzimy że obszar oporowy jest atakowany To co się tutaj działo to na dniach to był Spring zejście i spring Czyli jesteśmy tutaj we wzrostach widać że dosyć duży Wolumen się pojawił tego dnia i tu generalnie mamy Trend wzrostowy w tej chwili mamy kolejne wybicie szczytu No i testujemy ten całą ten całą strefę dobra zejdźmy sobie na H1 może nie na wykres godzinowy i popatrzmy sobie na wczorajszą akcję jeżeli Popatrzymy sobie na wczorajszą akcję to co się działo w dniu wczorajszym Najpierw było wybicie szczytu czyli obszar podażowy [Muzyka] dobrze mieliśmy tutaj taki Trading czy rynek poszedł po 100 losy wybił z tej strony 100 losy wyszedł do góry wyrysował mniejszy Trading Range i z niego poszedł konsolidacja gdzie były 100 plus to jest dodatkowo jak sobie zmierzycie to jest dokładnie 61 koma 8 Czyli widać że się ładnie zatrzymuje w ładnym miejscu geometrycznym środek zatrzymał tutaj na tym na tym dołku jak sobie popatrzymy na geometrię to ten ruch jest 1.6 118 do tego do tego ruchu dość Ładnie geometrycznie tutaj to tutaj chodzi No to widać że rynek chce pokazać że ładnie chodzi a tak de facto ten poszedł po dość istotne jest to plosy i tutaj nastąpił Wolne stopujących sobie popatrzymy na wolumeny na tym wykresie godzinowym Zobaczmy na zejść znowuż to widać że ten duży Wolumen był na tym barze widać jak jest Wolumen duży wolne stopujący na barze godzinowej rynek spadł wybrał 100 plus jest godzina wolno stopując poszedł po nowe szczyty tu mamy wybity nowy szczyt płynności na takich interwała w tej chwili te schodzenie i tak krótko mówiąc kiwanie drugich tak bo to widzimy że poszedł i pojawił się duży Wolumen spadkowy I tu mamy dosyć duży wolny spadkowy zszedł poniżej dołków czyli dwoma prace Action czyli niejako To jest próba abstrasto after a w tej chwili wraca do testowania tego miejsca czyli z punktu widzenia wykresu godzinowego i też wykresu dziennego co jest istotne to wrócę do tego wykresu dziennego Czy mamy tutaj zaznaczoną to jest ten szczyt to jest ten szczyt 443 mniej więcej plus poprzedni szczyt warto monitorować ten poprzedni szczyt na godzinach go widzimy ale zawrotka pod nim to jest wybicie wybicie nowego przede wszystkim tu mieliśmy Sprint i mamy nowy szczyt czyli Rynek jest wszędzie wzrostowym potwierdza nam ten wzrostowy w analizie w analizie łajkowo to widzimy dobra wracamy do tego wykresu godzinowego za chwilę zajdziemy na 15 minutowy to po prostu troszkę więcej zobaczymy ale jak wrócimy Czyli widzimy że mamy test następstw szczyt dzienny tu jeszcze warto odnotować ten poziom on jest to jest poziom szczytu poprzedniego tygodnia znowu zeszliśmy stestowaliśmy jeszcze z poprzedniego tygodnia tutaj jednak powrócił gdyby rynek Był spadkowy to po Poniedziałku tak zamkniętym powinniśmy handlować się po tej stronie poniżej rysować krótko nad Czarną świeczkę ale spadkowy bar tygodniowy ale rynek wrócił powyżej jest w ruchu wzrostowym mamy Trading Range To była próba wyższych cen i mieliśmy abtrast Ważne jest to co się dzieje w tej chwili tu i teraz Przechodzimy sobie na wykres 15 minutowy i popatrzymy jak wygląda ta sytuacja tu i teraz czyli w dniu dzisiejszym dniu dzisiejszym mamy otwarcie w dniu dzisiejszym ten Wolumen układ wolumenu jest normalny można powiedzieć zobaczcie jak to wyglądało to jest poprzedniego dnia 15 minutowy bar a potem mamy większy Wolumen jeżeli wrócimy do piątkowej sesji to tych wolumenów chyba były dwa jeszcze trzy większe w czasie sesji to jest nienormalny układ Wolumen na sesji dobra Wracając do tego co tutaj mamy duży Wolumen czyli tu zaczęła nam się dzisiejsza sesja sprzedażą Dobra to mieliśmy wyprzedaż rynek spadł Zobaczcie rynek zszedł poniżej poprzednich dołków poniżej czyli poszedł po 100 plus Czyli poszukał płynności znowu szynek po szkoł tej płynności i zobaczmy Zobaczmy mamy dość duży Wolumen noż rynek spadał Spadaj pojawia nam się skokowy Wolumen na 15 minutach jeżeli to byłaby Podaż to rynek powinien pilnować tego poziomu a rynek popyt pochłonął podaż zaczął testować czy nie od góry idziemy wyżej do następnego miejsca podażowego czyli tego to jest stan startowała podać rynek testuje tę podaż teraz patrząc na tym aktualną czyli zbliżając się do wykresu do tego gdzie jesteśmy teraz to było miejsce podażowe poprzednie rynek wyrysował abtrast widać gęstość dystrybucji ale po nim nie było kontynuacji sprzedaży czyli rynek próbuje absorbować w tej chwili tę podaż załóżmy żeby popatrzeć na to jak co się tutaj dzieje No to możemy zejść jeszcze na niższej interwały żeby się przyjrzeć poszczególnym wolumenom i patrząc na to co rynek robi w tym miejscu teraz jak się przypatrzymy na tę sytuację tego abtrastu z 15 minut zwróćcie uwagę że rynek poszedł poleciały 100 plus tu się pojawił nakład versus rezultat Zresztą gęstość dystrybucji wskaźnik pokazuje to mojego autorstwa tej nice Station nakład N3 rezultat bo już mamy abstras inne jak wschodzi Ale zobaczcie dzierżonek schodzi to jest ostatni bar popytowy Czyli jak weźmiemy sobie tę konsolidację ten Trading Range to z tego Trading Range czyli inaczej mówiąc tak to może zaczniemy jeszcze trochę od dołu jeszcze od tego zejścia patrzymy na 15 minut a tutaj widać bardzo ciekawą ciekawą rzecz jak Popatrzymy sobie na ten spadek tutaj cały miejsce Zobaczcie duży spryt i Wolumen i zobaczcie ten Wolumen to jest nakład versus rezultat być Polmed stopujący po czym rynek rysuje Trading Range wychodzi do góry retestuje i mamy Trend wzrostowy jesteśmy w trendzie wzrostowym tu mieliśmy akumulacji widać ten nakład widać ten wolny stopujący bardzo ładną akumulację wyjście do Góry Rynek podchodzi podszedł pod jedną strefę oporową jeżeli to był opór No teraz widzimy Po Wolumen Nie miał prawa zadziałać on stał wybity zretestowany i Podążamy po kolejny Zobaczcie że ten Wolumen na tym barze spadkowym o dużym spredzie też jest mniejszy zdecydowanie od tego wolumenu stopującego czyli prawdopodobnie rynek to pochłonie i teraz jak już podchodzimy pod atakujemy ten opór to widzimy popyt który atakujący Jeżeli mamy popyt atakujący to ten poziom ma Trzymać jeżeli dopóki ten poziom trzyma to tu jest Trend wzrostowy mamy zejście Spring i kolejne podejście jest próba absorpcja tej podaży jak ten podrzucenia rynek wybije to to będzie szedł w tym kierunku w kierunku [Muzyka] tej strefy podażowej tak istotne co tutaj zrobi jest godzina 20:14 22 to on będzie Prawdopodobnie chciał to chciał to wybić No chyba że ostatnia godzina byłoby abtrast i zawrotka tutaj tak ale jesteśmy powyżej szczytów rynek widać że dość duże wolumeny i dość dużo osób widać że w tej chwili próba grania do góry próba próba zmiany sentymentu na rynku No po to chociażby żeby zmienić sentyment sentyment rynkowy patrząc na tę sytuację bieżącą w tej chwili tu i teraz mamy próbę absorpcji tego poziomu ręka Trend na tym wykresie 5-minutowym jest wzrostowy po wybiciu tego miejsca jeżeli tutaj rynek skutecznie z absorbuje tę pompą podaż teraz następne poziomy są tu no i pytanie co pokazuje co będzie robił w tym miejscu tak no i wracamy do wykresu dziennego z powrotem No i widzimy gdzie jesteśmy że jesteśmy w tych rejonach próbujemy się tutaj wybić negatywnym sygnałem negatywnym takim nieudanym nieudaną próbą popytu byłoby niskie zamknięcie gdyby rynek odbił od tych miejsc i narysował tutaj na razie mamy Spring Spring gdzie mamy popyt za plecami który zrobił nowy szczyt i tyle no i jedziemy dalej Szukamy miejsca miejsca parowego to oczywiście moglibyśmy wyznaczać zaglądając bardziej wnikliwie w układ barów tutaj nie posiłkując się teorią aukcyjną ale wiele rzeczy można zobaczyć z układu na poszczególnych po prostu na poszczególnych na poszczególnych na poszczególnych barach tak tutaj tutaj znowuż taka charakterystyka że popatrzymy sobie na to jak to wygląda na wykresie jedną minutowym Zobaczcie państwo rynek Spada Spada Spada Spada Spada nie ma dużych wolumenów nagle jest skok Wolumen nagle się pojawia duża podaż Jeżeli to jest podaż to rynek powinien z tego miejsca odbić do dołu a rynek to miejsce przechodzi tu jest popyt i na mniejszym interwale w tej chwili dokonuje się test tego popytu test tego popytu ale tutaj jest jakieś uderzenie podaży tak jak sobie patrzymy rynek tu musi powinien te poziome w tej chwili bronić jeżeli ma zamiar kontynuować kontynuować rurką To jest ostatni popyt Tak patrząc tak już bardzo bardzo skalpelsko na na wykres jednominutowy to jest miejsce gdzie powinna się pojawić obrona tylko że zobaczcie tu mamy wzrost wolumentu tak jeżeli pojawi obrona to ta podaż która tutaj zaczęła będzie Powinna bronić w tym miejscu czyli ruch te z tego miejsca zjedzenie tej podaży No to jedziemy dalej dalej do góry No tak to wygląda wygląda na poszczególnych interwałach na minutach po prostu widzimy tu i teraz co się w tym w tym momencie dokładnie dzieje na wyższych interwałach No to to wymaga czasu tak to wygląda Przemysław Warto zwrócić uwagę że domyka lukę że s&p-5 z USD domyka lukę z rynku kasowego 500 chyba bodajże statystyka zamkniętych lub to się bardzo zmieniło Kiedyś ublimuram byśmy grali to była pierwsza rzecz którą w pierwszej godzinie handlu robiliśmy to było granie loki potem te loki coraz więcej dostawało lub nie zamkniętych potem styka mówi chyba że 46% tylko lukier zamykanych tego samego dnia także to tak jest tłumaczone więc lubi zamykać Wydaje mi się że ważniejsze jest czytanie tego tu i teraz Czyli co widzimy Po wolumenie I co rynek czarne kropki dobrze To tyle jeśli chodzi tyle jeśli chodzi z mojej strony o spojrzenie także myślę że naczelnym takim moim przesłaniem dzisiejszego spotkania było to żebyśmy popatrzyli sobie na to jak wyglądały krachy tak bo to jest świadom Wydaje mi się że to jest ważne żeby mieć świadomość jak te spadki wyglądają nie po to żeby państwa tu i teraz straszyć że coś takiego będzie tak to może nastąpić Miejmy tego świadomość Miejmy świadomość tego jak się zachowywać w takiej sytuacji w sensie w takie nie łapali spadającego noża wtedy i że te spadki są dynamiczne i nie szukajmy odbicia tak zwanego odbicia zdechowego kota jednego dwudniowego po prostu to jest to to jest Trend tak i te wiele statystyk wiele rzeczy które które widzimy z przeszłości No popatrzymy jak to wyglądało to ma rację się powtórzyć pytanie kiedy czy to w ogóle na popieszę czy nastąpi i kiedy tak pokazałem po to specjalnie Chciałem pokazać sezonowość żeby mieli świadomość tego jak to wygląda w poszczególnych sezonowościach i gdzie statystyki sprzyjają co robią rozgrywający rynek czyli fundusze które mają świadomość też sezonowości mają świadomość tego trzecie bazując na tym trzecim roku Prezydenckim tego takiego No jakby powiedzieć wzrostu teraz na początku roku który no trochę miesza ludziom w głowach Tak bo myślę że to oczekiwania recesja rynki są wysoko Wydaje się że jest drogo są dość powszechne dość powszechne a spadki nie następują wtedy kiedy się wszyscy spodziewają spadki przyjdą zaskoczenia czyli na przykład już na tyle będzie dobrych informacji zaczną się pokazywać Będzie przekonanie rynku że rynek może rosnąć i że czeka nas miękkie lądowanie i nagle jakiś Trigger który powoduje ten wyprzedaż teraz jest pytanie czy czy my mieliśmy tutaj tych cały spadkach tak zwany sejm climax Czyli taką paniczną wyprzedaż paniczną wyprzedaż która pozwoliła wejść w tak zwanym inwestorom Value niektórzy kupują wartość Ja chcę popatrzymy na wykres dzienny To jak wygląda sernik climax Tak wygląda możemy sobie powiedzieć że że o to jest dobry przykład sonics taki urwanie że to mu że tutaj mógł być celinex tak że to mógł być i po czym rynek na dniach wszedł wszedł rozpoczął ten Trading Range była zmiana charakter ruchu rynek Popatrzymy sobie na wykres tygodniowy Tutaj nie można się dopatrzeć cynk Lima się ciężko jest zobaczyć w swoim Klimaks takiego także czy inwestorzy typu aliu weszli No ja mam co do tego mam wątpliwości mówię jasno tak że dla mnie każdy z tych z tych trzech scenariuszy które państwo pokazałem ma swoją swoje prawdopodobieństwo [Muzyka] Wydaje mi się że trzeba być czujnym w tej chwili trzeba patrzeć z dnia na dzień O ile tutaj na przykład Gdybyśmy rozmawiali po tym barze no to bym bardziej przekonany że coś się zaczyna tutaj bardziej bardziej spadkowego na tygodnia powiedzmy na dniach tak jak wrócimy sobie do wykresu dziennego jak się pojawił chociażby Ten bar tak no ale rynek niby próbował wejść odbił się z jasnego miejsca dwa trasy rynek spadkowy a tu nagle wolne stopujący ktoś kładzie pieniądze hamujące hamujące spadek dobrze kończę Dziękuję państwu za dzisiejszy spotkanie Zapraszam na pomysły inwestycyjne Zapraszam na fanpage Smart inwestora na Facebooku tam też częściej aktualizuje analizy i spojrzenie na rynek Dziękuję bardzo i do usłyszenia następne spotkaniach