Nowy tydzień, nowe wyzwania dla giełd i dolara | "AleAkcja" [Inflacja, stopy, recesja USA]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Daniel Kostecki rozpoczynam nasze dzisiejsze spotkanie Drodzy państwo oto szybkiego spojrzenia na starcie w kalendarz makroekonomiczny a potem przejdziemy sobie do kolejnych wątków jakie mogą pojawić się w tym tygodniu na tydzień rozpoczął się w miarę optymistycznie jeżeli chodzi o notowania banków ze względu na przejęcie svb jak i również złagodzenie tego napięcia które pojawiło się pod koniec ubiegłego tygodnia w związku z Deutsche bankiem i tamtym wystrzałem na cdsach to tak mniej więcej sytuacja w której to rynek mówił że coś wie ale nikomu tego szeroko nie powie co tam w tym Deutsche Banku takiego złego się dzieje że akurat wtedy tak cds bardzo mocno wystrzeliły sprawdzimy sobie też sytuację na amerykańskim rynku ponieważ tamte ruchy w depozytach są nadal bardzo duże i intensywne więc też sobie o tym powiemy Jakie mogą być tego konsekwencje Niemniej jednak No nim przejdziemy do tych to zerknijmy sobie do tematu które są zaplanowane z góry czyli które nam nie wyskoczą tak niespodziewanie jak to teraz ma często miejsce więc to co Możemy zaplanować to jest w kalendarzu makroekonomicznym w związku z czym będziemy mogli sobie spojrzeć na to Na co zwracać uwagę akurat w najbliższym czasie jeżeli chodzi o te wydarzenia powiedzmy o mniejszym większym stopniu znaczenia to myślę że te mniejszy ten mniejszy stopień znaczenia sobie wyrzucimy z kalendarza Makro spojrzymy tylko na te o większym stopniu znaczenia czyli we wtorek przemówienie pani cristine lagart oczywiście bankierzy centralnie którzy mieli swój ten Blackout Piri od czyli nie mogli się wypowiadać na temat polityki monetarnej do czasu kiedy decyzje te ostatnie które miały miejsce nie zapadną Tak samo zresztą Bank Anglii to teraz te przemówienia są i będą i będą bardzo istotne bo sytuacja jest jak wiemy też dynamiczna czyli próba szacowania jak bardzo kredyt dla gospodarki siądzie i czy trzeba dalej podnosić stopy procentowe bo może być mniej kredytu bez dalszych podwyżek stóp procentowych i tego na razie nikt nie wie jak to będzie wyglądało przejdziemy sobie też za moment do wypowiedzi to akurat pani lekarz Kari który stwierdził że właśnie prawdopodobieństwo recesji w związku z tym że może dojść do tego tak zwanego kredyt crunch Czyli takiego zacieśnienia bardzo mocnego warunków kredytowych że recesja po prostu może być silniejsza niż jak nam się do tej pory wydawała w zasadzie w Europie recesję odwołano dawno temu i już nawet zrobiono projekcje że będzie świetnie że będzie znakomicie w drugiej połowie tego roku a w 24 roku to już w ogóle piękne ożywienie gospodarcze więc to jest to na co będziemy zwracać uwagę w kolejnych wypowiedziach gdy już ktoś będzie chciał oszacować Jaki to będzie miało wpływ faktycznie na gospodarkę dzieje się w sektorze bankowym jeżeli chodzi o zaplanowane wydarzenia to tak jak Państwo widzą dane miękkie które będą też bardzo istotne dla strefy euro czyli zaufanie w biznesie oraz wśród konsumentów indeks nastrojów w gospodarce zaufanie w przemyśle wskaźnik nastrojów biznesowych to będzie wszystko bardzo istotne Ale to też do momentu kiedy to Drodzy państwo nie pojawią się kolejne dane dane dotyczące inflacji bo tutaj 31 marca ostatni dzień tygodnia piątek to będzie to na co wszyscy będziemy czekać Zresztą takie podsumowanie miesiąca w związku z czym te stopy zwrotu na różnych instrumentach jeszcze na koniec miesiąca Mogą ulec zmianie właśnie ze względu na inflację No i teraz tak jeżeli chodzi o na razie to czego się można spodziewać tak państwo widzą inflacja bazowa inflacja bazowa w strefie eurospotężnym wzrostem natomiast inflacja niebazowa inflacja konsumencka ze spadkiem z wyhamowaniem także to jest to co pokazują nam przede wszystkim ceny energii które spadły natomiast to widzimy jak one bardzo z czasem się przełożyły plus wzrost kosztów pracy przede wszystkim spirala płacowo cenowa która napędziła nam też bardzo mocno inflację bazową która odpuszczać nie chce to będzie kluczowe też do tego gdzie Europejski Bank Centralny może zakończyć ewentualnie cykl podwyżek stóp procentowych będą też dane dotyczące chociażby PKB natomiast to będą nie dane wstępne czyli na nie rynek reaguje zazwyczaj troszkę mniej a dane ostateczne a Nie mniej jednak też oczywiście ważne jeżeli te korekty będą dosyć istotne jeżeli zazwyczaj dodano ostateczne w miarę pokrywają się z danymi wstępnymi i jeszcze finalnie zobaczymy dane dotyczące dochodów wydatków Amerykanów w tym znowuż PC ze Stanów Zjednoczonych bardzo ważne odczyt zobaczymy również odczyt nastrojów Konsumenckich w Stanach Zjednoczonych Czyli jak ten kryzys bankowy Czy on wpływa na konsumenta czy konsument się zaczyna czegoś bać bo to też będzie bardzo ważne Jeżeli ludzie sami z siebie przestaną wydawać pieniądze bo się czegoś będą Bali No to albo inaczej albo dostęp na przykład do kredytu na kartach kredytowych będzie trudniejszy to oczywiście to też się może tutaj odbić No i mówiąc już o tym czy się ludzie będą Bali na przykład właśnie recesji a co za tym idzie wzrostu stopy bezrobocia i dalej jeszcze zerknijmy sobie na bieżące wyceny dotyczące tema stuprocentowych w Stanach Zjednoczonych ponieważ tutaj sytuacja też jest dynamiczna aczkolwiek próbuje się w miarę już krystalizować w momencie kiedy rynek troszeczkę zyskuje ponownie płynności te spready nieco wracają do siebie Niemniej jednak na razie pauza w podwyżkach stóp procentowych a później rynek zakłada cięcia przypomnę że gerą Power ostatnio mówił że cięć nie będzie ale też mówił o tym że nie ma bladego pojęcia jak ta sytuacja na rynku bankowym wpłynie właśnie na kredyt i na jego ilość do gospodarki nowego kredytu w gospodarce plus pojawił się oczywiście wątki ewentualnych brak jakiś dziur w spłatach kredytów z nieruchomości komercyjnych które mogą znowu przeszkadzać bankom w sposób istotny bo tam już są o wiele większe kwoty a jeszcze na sekundkę może Wróćmy tym razem do zakładki dotyczącej komentarze rynkowych na platformie i tutaj Zobaczmy też jak wygląda sytuacja dotycząca tych flowów właśnie z banków to też Jak podała agencja routers pieniądze z tych mniejszych banków wyraźnie odpływają w kierunku tych banków większych i tutaj lub też funduszy rynku pieniężnego to też jest ważne czyli poza w ogóle system bankowy No i te w ostatnim czasie w ostatnim miesiącu w zasadzie odnotowały napływ ponad 300 miliardów dolarów do rekordowego poziomu 5.1 biliona dolarów tyle łącznie jest w tych funduszach pieniędzy Amerykanów i tak jak Bank of America też zaznacza że po dwóch poprzednich takich wydarzeniach kiedy tak bardzo kapita uciekał z banków w 2008-2020 roku nastąpiły cięcia stuprocentowych No bo jeżeli mamy mniej kapitału w bankach no to oczywiście też im jest trudniej robić tą akcję kredytową więc kredy powinien być wtedy tańszy żeby go pobudzić ale tutaj na razie mamy po raz kolejny brak zaufania i dalej kapital ekonomii z kolei zauważa że depozyty we wszystkich bankach spadły w ciągu ostatniego roku o 663 miliardy dolarów a to też dlatego że banki te największe one nie mają aż tak świetnej oferty dla klientów indywidualnych jeżeli chodzi o odsetki na kontach oszczędnościowych chociażby Na lokatach może i też te odsetki nie są aż tak duże Jak można mieć w funduszach rynku pieniężnego na przykład która inwestują w krótkoterminowe papiery w związku z czym ten kapitał właśnie zaczął szukać tych odpowiedników No i co więcej Drodzy państwo Zbliżamy się małymi krokami do świata w Stanach Zjednoczonych dodatnich realnych stóp procentowych o czym była mowa podczas wykładu na Inwest casach w Krakowie więc teraz możemy szybciutko sobie też na tą prezentację zerknąć bo to już lada dzień i to jest jakby kolejny element tej całej układanki Tyle tylko że nie do końca to miało być wywołane albo inaczej wspomagane w panice bankowej bo mówiliśmy sobie o tym że dodatnie realne stopy tak mogą się pojawić Natomiast te dodatnie realne stopy po prostu miały pomóc walczyć z inflacją bo jeżeli ludzie więcej oszczędzają niż wydają No to konsumpcja lekkospada rosną oszczędności więc łatwiej się walczy z inflacją popytową tak jest prosty mechanizm podwyżek stóp procentowych dać ludziom realnie dodatnie stopy zwrotu na depozytach Na lokatach na kontach oszczędnościowych no ale teraz to nie jest na kontach oszczędnościowych tylko to jest w funduszach rynku pieniężnego poza systemem A co w zasadzie jeszcze łatwiej ułatwi walkę z inflacją które tylko że kosztem recesji i wtedy o tym mowy nie było tak Czyli była mowa o tym że walczymy z inflacją ale mamy ten softlantic A teraz mamy walkę z inflacją taką bardzo mocną i to do kwadratu Ale też przy okazji ze zwiększonym ryzykiem recesji i tutaj widzimy też projekcję Ostatnie fedu dotyczące stopy procentowej 51431 a następnie widzimy inflacja bazowa 32621 a potem PC zwykła 332521 czyli finalnie mamy stopy procentową wyższą od inflacji w USA i tak gdyby chcieć różnicę tutaj nałożyć czyli różnica pomiędzy fathfans futures a inflacją to wyjdzie to nam w ten sposób I teraz tak totalnie przyspieszając wykład który miał miejsce w weekend do czego to prowadzi No finalnie historycznie No chyba że tym razem będzie inaczej Drodzy państwo ale się nie zanosi to prowadzi do wzrostu stopy bezrobocia nie było takiego okresu żeby po momencie dodatnich realnych stuprocentowych A potem ich zwrocie który też jest zresztą szacowany przez Fed nie było sytuacji w której bezrobocie by nie rosło więc to nas przybliża do takiej realnej do takiego realnego pogorszenia się sytuacji w gospodarce ale to jeszcze potrwa jak państwo widzą No to jest prognoza na koniec tego roku ta jest na koniec przyszłego A ta jest dopiero na koniec 25 te prognozy Oczywiście mogą się jeszcze zmienić w bardzo mocno Niemniej jednak No trudno oczekiwać że Sowa bezrobocia spadnie w Stanach Zjednoczonych W tym momencie nie do dwóch procent W związku z tym raczej się może ustabilizować tak jak w przeszłości to też miało miejsce przez wiele miesięcy na tych niskich poziomach sobie fluktują troszeczkę góra dół a później później zacznie wzrastać No i teraz pytanie właśnie czy zacznie rosnąć przy istotnym spadku aktywności gospodarczej czy mniej istotnym Czy przy tym Soft landingu Czy przy tym bardzo mocnym zatarciu gospodarki na to pytanie na razie odpowiedzi Za bardzo nie ma Jeżeli chodzi o rynek obligacji to za moment sobie też do nich przejdziemy niemniej tutaj chciałem też państwu jakby nakreślić jaka będzie konsekwencja prawdopodobnie tego że zobaczymy Te dodatnie realne stopy jak to się wiązało też z rynkiem pracy i później z gospodarką amerykańską która oczywiście po takim okresie dodatnich realnych stuprocentowych co jeszcze widzimy tutaj w porównaniu z rocznymi stopami zwrotu z indeksu nasdaq gospodarka amerykańska wpada w recesję po prostu czyli tutaj mamy Niebieską linią zaznaczoną właśnie tą stopę procentową skorygowaną o inflację czyli federa fankrade minus personal consuption expenditures tu akurat bazowe bazowa inflacja PCE No to jak mieliśmy szczyt potem s recesja tutaj był też lokalny szczyt w 2000 w okolicach recesja Później mieliśmy przed Wielkim kryzysem finansowym też szczyt w dodatnich ranychstawach procentowych recesja No to siłą rzeczy musi wywoływać recesję ze względu na to że bardziej się opłaca oszczędzać niż wydawać na tak się bardziej oszczędza niż wydaje No to siłą rzeczy gospodarka siada więc tutaj też nie wykluczone że taka nie to nie to o czym teraz mówimy tak Soft Landing i tak dalej to jest jakby inny temat ale mówimy o takiej głębszej głębszej recesji Tyle tylko że to jeszcze musi zacząć najpierw spadać a potem ta recesja może się pojawić więc to jeszcze chwilkę może potrwać Niemniej jednak No cykl był i tak bardzo długi Bo gdyby tak sobie covid wygumkować bo to taki wypadek troszeczkę nie wiadomo skąd wzięty prawda to to to mamy cykl tak naprawdę od 2008 roku nigdy wcześniej tak długiego cyklu nie mieliśmy No dobrze a teraz przejdźmy sobie do rynków i Zobaczmy co na nich się dzieje w ostatnim czasie jeżeli chodzi o poszczególne klasy aktywów więc pozamykajmy sobie już te wydarzenia Czy kalendarz jeżeli chodzi o giełdy to giełdy trzymają się świetnie przynajmniej nasdaq na znak jest najmocniejszym indeksem na tę chwilę i wydaje się że póki co mamy tak dezinflacyjną część powiedzmy cyklu więc w dezinflacji indeksy radzą sobie nieźle z punktu widzenia płynności No to tej płynności jak mówić w sobie o tym w piątek jest cała masa potem będziemy się zastanawiać co ze spłatą tych pożyczek od fedu ale na razie tutaj akurat na nich się tematem jakoś nie nie przejmuję bo prawdopodobnie tylko może być gorzej niż niż lepiej Czyli po prostu pożyczki mogą mieć niespłacane bo kupa pieniędzy poszła w ręce Amerykanów i Amerykanie jakby banki zgłosiły się do fedu po pieniądze Wet im dał pieniądze za papiery potem ludzie przyszli po swoje pieniądze I wrzucili je do funduszy rynku pieniężnego tak A te fundusze wrzuciły te pieniądze do FED po czym Fed znowu pożycza banką komercyjny pieniądze Żeby ludzie mogli je wyjąć No i kółko także bardzo bardzo ciekawa sytuacja żeby nie mówić że zabawna bo to zabawne wcale nie jest ale jest na pewno bardzo ciekawe jak ta aktualnie funkcjonuje w każdym razie co do indeksów tutaj można powiedzieć że na razie Jakiejś wielkiej tragedii nie obserwujemy czyli rynek giełdowy nie przejmuje się tematem jakoś bardzo mocno a wręcz nawet liczy na to że właśnie ten wzrost płynności że to pomoże mu rosnąć No i może tak za listę być dopóki na przykład te wsparcie na s&p 500 nie pęknie na nazaku No to naprawdę musielibyśmy już grubo spaść żeby jakieś wsparcia popękały na razie to nawet jest możliwy test gdzieś tutaj na przykład 12 300 tych poprzednich świec czyli wybicie z flagi ritest i dopiero jakiś ruch powiedzmy związane z tą większą płynnością na rynkach natomiast na daksie żeby cokolwiek mogłoby się by czego zadziać to ewidentnie widać że tutaj strefa w okolicach 15 tysięcy punktów na razie jest trudna do przekroczenia i trzyma nam zdecydowanie rynek w związku z czym wydaje się że na tę chwilę przez tą strefę się przebić No to byłby potencjalny dopiero potencjalny jakiś ruch większy w górę ale też na razie trzeba pamiętać o tym że te indeksy europejskie jak Niemcy które podeszły blisko szczytu jak Wielka Brytania która go osiągnęła jak Francja która go osiągnęła że tutaj być może Doszło już do jakiś trwalszych zwrotów i będzie ciężko osiągnąć ponownie te szczyty też ze względu na strukturę tych indeksów czyli spółki takie po prostu tradycyjne albo utylitis albo dobra pierwszej potrzeby No pomijam tutaj dobra luksusowe jeszcze we Francji Natomiast w Wielkiej Brytanii jak najbardziej spółki energetyczne przez który mi raczej jakieś superświetlanej przyszłości na razie nie ma w oczywiście do roku poprzedniego to nie to że zbankrutują czy coś takiego ale te dynamiki w z tempa wzrostu ich biznesu się skończyły i nie powielą się w kolejnym roku już nie będzie takich gigantycznych zysków jak były więc tutaj wydaje się że na razie Jeżeli coś by się miało zmienić No to właśnie w stronę Stanów Zjednoczonych strony na zdacka najbardziej czyli z tej starej ekonomii w Europie do nowoczesnej w Stanach Zjednoczonych bo to też jest wydarzenie prawdopodobnie Bez precedensu że indeksy europejskie osiągnęły nowe szczyty a amerykańskie tego nie zrobiły więc cały czas jakby to pole dla amerykańskich indeksów wydaje się być otwarte żeby tą statystykę naprawić mamy złoto Drodzy państwo złoto które trzyma się dzielnie i wysoko i na ten moment czyli cały czas gdzieś tam pod poziomem w rejonie dolarów z perspektywy wykresu miesięcznego wygląda to cały czas na próbę No przynajmniej najwyższego zamknięcia w historii bo trzeba pamiętać o tym że tutaj Mieliśmy cienie to prawda natomiast najwyższy Close mieliśmy tutaj w sierpniu 2020 więc w tym miesiącu w marcu będzie walka o to aby zaliczyć największe najwyższe zamknięcie w historii złota w relacji oczywiście w tym wypadku do dolara amerykańskiego No i na razie wydaje się że są na to szanse co do srebra srebro z potężnym też odbiciem od potencjalnego wsparcia w związku z czym do momentu kiedy rynek znajduje się nad poziom 21 dolarów to wydaje się że ma nadal szansę na ruch na wyższe poziomy Niemniej jednak na razie dynamika tego zjawiska mogłaby nieco osiąść tutaj też mogłaby się pojawić jakaś konsolidacja bądź korekta tego tych ostatnich tygodni wzrostowych ze względu właśnie na to że nikt nie ma pojęcia na razie jak to wszystko może wpłynąć na realną gospodarkę to samo dzieje się na miedzi mieć też już bardzo ładnie w ubiegłym tygodniu wystrzeliła Po czym jak teraz widzimy zaczęła zawracać co prawda tutaj również zawróciła nam do kanału spadkowego czyli po całej ładnej serii wielu dni wzrostowych znowuż powrót z kolei tutaj można jeszcze wnioskować jakby też po tym układzie że ewentualny ten obszar gdzieś 400 dolarów może ciut niżej może być potencjalnym wsparciem dla notowań miedzi No i koniec końców jeszcze to trwalsze wybicie z flagi w górę Zobaczymy ale sytuacja Musiałaby się zacząć troszeczkę uspokajać pod kątem właśnie jakieś zapewnień że nie jest teraz tak źle że ta niepewność będzie musiała po prostu zacząć spadać na na rynkach No i takim też tym wskaźnikiem wskaźnikiem niepewności też też sobie spróbujemy go pokazać Jeżeli chodzi o sektor bankowy przede wszystkim No to jest ten tak zwany frao jest spread do momentu kiedy ten spret się nie ustabilizuje Nie spadnie niżej to też już państwu go pokażę to jakby tutaj mamy po prostu barometr sytuacji w sektorze napięć w sektorze bankowym to tak najłatwiej można sobie to zobrazować więc do momentu kiedy ten spred będzie na tych poziomach Na których jest albo wyższych to sytuacja nie będzie wyglądała nadal dobrze jak państwo widzą te poziomy znowuż tutaj Mieliśmy covid No to bez covidu to byłby najwyższy poziom od 2009 roku tego spreadu czyli spread pokazujący nam z jednej strony pożyczki obarczone ryzykiem na przykład problemów tego który pożycza pieniądze tak czyli że nie zobaczymy tej naszej pożyczki z powrotem do stóp do pożyczek jakby Wol od tego ryzyka ryzyka upadku drugiej strony transakcji w związku z czym do momentu kiedy ten spred będzie się utrzymywać wysoko no to sytuacja nadal nie będzie powiedzmy dobra tak jak on spadnie No to będzie wtedy wszystko już eleganckot tak w skrócie że ujmując jeżeli jest jakiś barometr mówiący nam ona strach czy jest źle czy jest dobrze to to jest właśnie ten barometr on w czasach kryzysu finansowego w czasach innych kryzysów właśnie dobrze Pokazywał czy na rynku międzybankowym jest zaufanie czy jest brak zaufania No na razie jest powiedzmy brak zaufania i to się utrzymuje tutaj te wszystkie jakieś gwarancje nie gwarancje wypowiedzi Czy to czarne tlen Power czy gwarancję depozytów na którym mi tam pracują tutaj na razie nie widać żadnej poprawy tu jest tak jak było czyli jest nadal kiepsko z tej perspektywy I to właśnie jest ten kredyt crunch którego się tak też pan kaszkai troszeczkę obawia i teraz Idźmy sobie dalej liczymy sobie dalej do kolejnych rynków ropa naftowa która rozpoczęła tydzień od lekkich wzrostów aczkolwiek to w sumie jest takie próba kontynuacji odbicia po ubiegłym tygodniu gdzie dotarliśmy do takiej potencjalnej strefy wsparcia 65-61 OK Jeżeli chodzi o sytuację na rynku ropy naftowej tutaj oczywiście tematy Zresztą w sumie to były takie niepokojące wypowiedzi tak że Sadowie wcale No nie muszą jakby wspierać Amerykanów w każdym kroku to było takie troszkę powiedzmy mrożące delikatnie niemniej wydaje się że te ostatnie spadki cen ropy to jednak i tak były te obawy o recesje i one wcale nie są takie nieuzasadnione bo rynek ropy No też jest takim troszkę Lidii indicator w takim wskaźnikiem wyprzedzającym i tutaj również spróbujemy sobie spróbujemy sobie już pokazać Te wskaźniki jeżeli chodzi o wskaźniki wyprzedzające wskaźniki bieżące w Stanach Zjednoczonych czyli właśnie czy jest dobrze czy jest źle bo na razie właśnie to też przez pryzmat ropy naftowej No wygląda na to że tak dobrze to nie jest bo te wskaźniki wyprzedzające czyli konference board leading ekonomic index w stosunku do PKB Stanów Zjednoczonych PKB jest miarą opóźnionym oczywiście więc my dopiero po fakcie dowiadujemy się jak to PKB wygląda natomiast leading ma za zadanie wskazywać naprzód jak to PKB może wyglądać No i to wygląda bardzo źle bo za luty odczyt tego indeksu konference board Lei w skrócie gdzieś państwo zobaczą napis Lei ten chodzi o leading ekonomic index wskaźniki wyprzedzające No to one szukają po dnie i tutaj na razie no nie ma żadnego światełka w tunelu żeby było lepiej więc no nie wygląda to dobrze Tak Fed reaguje na dane powiedzmy bieżące bieżącą inflację bieżącą stopę bezrobocia Gnie Zagłębia się w to co będzie w przyszłości w sumie trochę błąd No bo Bank Centralny nie jest od tego żeby reagować tak to tak jak my byśmy widzieli że gdzieś jest coś drewnianego jakaś zapałka leży obok która się tliw czy tam pali czy jakiś ogień jest blisko jakiegoś składu drewna i czekali aż się zapali jak się zapali to potem przyjedziemy straż pożarną i ta straż przyjedzie i zacznie to gasić tak no to ale widzimy że się coś tli że to już się prawie zaraz zacznie tak No i to jest to że to trzeba przyjść i zgasić a nie poczekać aż się zacznie palić i dopiero potem wzywać zastępy straży pożarnej robić dużo szumu że O teraz gasimy pożar bo to tak to wygląda właśnie to widać że coś tu się tli że coś jest na horyzoncie tak samo było zresztą podobnie i z inflacją natomiast natomiast teraz zgaszenie pożaru a nie próba szybkiej reakcji na coś co dopiero może się zacząć także to nie wygląda dobrze i to w kontekście ropy naftowej która poniekąd również właśnie może tego typu zjawiska nieco gorsze dla gospodarki dyskontować ale tutaj mamy właśnie jeszcze ten jeden element o którym była mowa już nie pamiętam w którym tygodniu ale jakiś czas temu generalnie trochę dogadanie się Amerykanów z krajami zatoki i nie tylko czyli mowa o breakiven tych cenach przy których budżety krajów arabskich się równoważą No i to właśnie jest mniej więcej 65-66 dolarów za baryłkę Amerykanie jeszcze muszą podbierać do swoich strategicznych Resort Dlatego wydaje się że zejście ropy naftowej poniżej tych poziomów Zresztą na wykresie też ładnie wyglądających jest chyba mało prawdopodobne No to by było troszkę takim uderzeniem też w kraja arabskie ze strony USA bo przecież USA teraz mogą po prostu zwyczajnie wejść na rynek i zacząć to zbierać więc będziemy sobie też czasem oczywiście obserwować Jak wyglądają ich zapasy gaz ziemny w USA Drodzy państwo tak chwilę od gazu Odeszliśmy natomiast gaz ziemny w USA robi nam ten ruch który wcześniej też wiele tygodni temu został rozrysowany bo to już początek marca czy tam pierwsza połowa marca kiedy mówiliśmy sobie że brakuje piątki spadkowej no i ta piątka się tworzy i wydaje się że ona jeszcze może się tworzyć że to jeszcze nie jest wszystko na co gaz stać naturalny w USA Tutaj są te bardzo ładne poziomy w okolicach dolara 60 dolara może nawet i 40 centów brakowało by takiego testu do tych do tych rejonów dolar 50 dolar 40 i dopiero zakończenie pełnej struktury spadkowej na rynku gazów w Stanach Zjednoczonych także no oczywiście tak jak sobie popatrzymy tam 2.13 niby tanio No ale jak sobie policzymy procentowo od 2.13 do dolar 50 to jest jeszcze kupa kupa drogi do przebycia z 2.13 tak to dolar do dolar 50 to mamy jeszcze 40% ewentualnie od bieżącej ceny ruchu w dół No ogromny ewentualny zasięg jeszcze spadkowy nawet mimo że ceny gazu przecież łącznie od szczytu do teraz spadły o 78%, więc z tej perspektywy tam do dolar 50 dojechać To już tylko 84% od szczytu natomiast jak ktoś patrzy od No to jest jeszcze 40%. ale to już prawdopodobnie No rzadko kiedy ceny gazu w Stanach kształtowały się na niższych poziomach przez długi okres tutaj Mieliśmy z kolei okres od marca na przykład do marzec 22 Przepraszam 20 marzec 20 to jest wykres tygodniowy Tak więc od marca do czerwca mieliśmy tak niskie ceny gazu tutaj z kolei załóżmy pierwszy dołek mieliśmy w grudniu 2.15 a potem w marcu 2016 drugi tak i ceny gazu się już nie utrzymały na tych niskich poziomach tutaj No tu było najdłużej tutaj schodziliśmy sobie do tych poziomów wrzesień nawet w 94 rok do 95 a później akurat nas dolar 78 waliśmy teraz wydaje się że jakby utrzymanie tym gazu na tak niskich poziomach przez długi czas może być mało prawdopodobne to bardziej byłoby uderzenie w dół i może chwila parę tygodni na tych niskich poziomach i wracamy przynajmniej do tego do tych trzech dolarów w okolice 3 dolarów także z dolar 60 powiedzmy do trzech dolarów No to wiadomo nie ewentualne 100% ruchu w górę także gaz naturalny na stał się dosyć popularnym instrumentem ze względu na swoją zmienność no ale no nie tak też powinny wyglądać ceny jednego z bardziej strategicznych surowców świata czyli tak zmienne nie powinny być No bo przecież tak ciężko się firmom tym zarządza a nie mówiąc już o odbiorcach końcowych więc Zobaczmy sobie dalej Drodzy państwo jak wygląda sytuacja na rynku obligacji potem przejdziemy do walut na razie rynek obligacji w miarę spokojnie tibondy utknęły nam pod poziomem 133.00 Jak na razie 1324 Także czekamy ewentualnie na przebicie i tego poziomu niemniej ruch wzrostowy całkiem ładny w ostatnim czasie W ostatnich tygodniach a teraz cóż no to jest takie powiedzmy gra na przeczekanie tak bo jak Fed zacznie ciąć stopy szybciej no to dibondy polecą Raz dwa w górę jeżeli Fed dalej się będzie trzymać swojego zdania żyć lub ciąć nie będzie no to cóż no to pójdziemy w prawo będzie nudno przez jakiś czas ale potem pójdziemy w górę bo raczej już Fed ciąć dalej stopy będzie Czym dłużej przed ciąć nie będzie stóp tym potem będzie musiał wyciąć mocniej prawdopodobnie także na razie utknęliśmy pod takim powiedzmy technicznym oporem jeżeli chodzi o pięcioletnie obligacje te opór naruszyły i podobna historia tutaj zaraz mamy bardzo bliziutko potencjalne wsparcia czyli ostatnie szczyty czyli okolice 109,40 ewentualnie to jest 109 20 i dwuletnie obligacje które też mają tutaj dosyć blisko potencjalne wsparcia czyli okolice 103.00 czy też 102 90 i zerknijmy sobie dalej Drodzy państwo na główne pary walutowe czemu one nie są aż takie interesujące No dlatego że dużo walut jeździ teraz na jednym wózku z dolarem amerykańskim bo generalnie zasięg tego potencjalnego kryzysu No nie jest aż tak super lokalny tylko jest bardziej globalny w związku z czym te oczekiwania na zmianę stóp procentowych one strasznie mocno się zaczęły zmieniać wszędzie w Stanach najmocniej rynek zaczął najmocniej jak gdyby wymuszać na fecie decyzje o tym że trzeba stopy procentowe ciąć ale inne rynki na to w ogóle nie reagują oprócz tego że na rynku stopy procentowej to oczekiwania się posypały No to ani nie widzimy jakiegoś super rajdu na obligacjach czyli rynek obligacji trochę tego nie kupuje nie widzimy też super osłabienia dolara amerykańskiego Bo powinniśmy je zobaczyć Jeżeli tak oczekiwania co do stóp w USA poleciały na łeb na szyję tego też rynek walutowy do końca nie kupuje że tak właśnie będzie oprócz rynku stopy procentowej futuresów euro dolarowych chociażby nie na parę euro do dolara tylko Euro Dolar futures to tam też to Poleciało ale tam też to tylko tam tak powiedzmy na inne rynki Jakoś tego do końca nie nie kupują i waluty też tego nie kupują bo jadą też na podobnie na jednym wózku co cała reszta także z tej perspektywy można by jak gdyby oczekiwać że dolar będzie słaby No i w sumie no na razie na ten kierunek możemy się nastawiać tak słabszego ewentualnie dolara ale żeby jakaś spektakularna z tego spektakularna z tego Trend wyszedł może być to trudne Na tę chwilę poza japońskim Drodzy państwo bo tutaj jeżeli udało by się jeszcze wyrysować jakąś nogę w górę na podstawie nie wiem czy to jakiś danych które napłyną czy z Japonii coś na płynie że że jem zacznie się osłabiać chociażby nie wiem jakieś zapewnienia o utrzymaniu obecnej polityki cokolwiek coś co osłabi jeszcze jena w tym całym zamieszaniu w jakim Teraz jesteśmy No to jen wygląda cały czas najkorzystniej mówiliśmy sobie dużo o tej strukturze spadkowej o tym że tutaj brakuje korekty No to niestety nie wygląda na taką ładną czytelną korektę załóżmy ABC która koryguje ten wcześniejsze Impuls spadkowy to niestety tak nie wygląda to jest jakiś ruch w górę jakby poskładane z części cofnie częściej wybić no nie jest to nic takiego super czytelnego korekcyjnego to w dół tak samo tak tutaj mamy zejście w dół szarpnięcie w górę zejście w dół szarpnięcie w górę zejście w dół szarpnięcie w górę No nic co jest jakby Książkowo łatwe do opisania więc teoretycznie No brakowało by tutaj jeszcze rozbudowania tej korekty Jeżeli do tego by doszło No to wtedy mamy większe szanse na zobaczenie akurat z perspektywy jena takiego najczystszego najładniejszego poukładanego również z perspektywy rynku stopy procentowej przynajmniej na dziś na dziś to jest ważne że nie na za miesiąc tylko na dziś to co obserwujemy czego rynek spodziewa się w przyszłości jak to się zacznie zmieniać No to też oczywiście trzeba się to jakby korygować że właśnie to jem może być nadal tą najciekawszą walutą w kolejnych w kolejnych miesiącach w zasadzie do końca roku bo jakieś założenie założenie jest takie że Mamy powtórkę z lat z końca lat 90 czyli dojechaliśmy do poziomów podobnych jak wtedy była interwencja podobnie jak wtedy wtedy też jem bardzo szybko słabo później gwałtownie się umocnił tak jak teraz Zresztą skorygował poszedł dalej więc teraz być może jesteśmy na tym etapie korekty cały czas i potem jeszcze kolejny Impuls w dół może do poziomu 15 może nawet do poziomu 109 także je nadal do obserwacji potencjalnie duża struktura nadal może się tworzyć jakby w czasie jeżeli chodzi o waluty za antypodów dolar australijski nieco niżej widać że ta strefa wcześniej wsparcia później oporu bo wielokrotnie rynek nad nią się znajdował teraz znowuż oddziałuje na notowanie jako potencjalny opór jakby trzyma czy do momentu kiedy nie uda się wyjść powyżej tych poziomów tak na stałe 67-68 No przepraszam 6750 w zasadzie bo tutaj ta zmienność No nie jest duża tak to zmienność Australijczyka jest relatywnie niewielka W pipsach więc do momentu kiedy nie uda się tej strefy pokonać No to na razie złamaliśmy linię trendu ale też bez jakiegoś gwałtownego impulsu w górę natomiast nowozelandczyk ten wygląda cały czas tak jak wyglądał wcześniej czyli mowa jest to potencjalnym wielkim odwróconym rigierze 060 74 korekta ABC w ramach tej korekty z kolei jeszcze potencjalny odwrócony RGR typu lewy ramię głowa prawe ramię żeby tutaj rynek mógł ruszyć w górę 63 06300 ten poziom musiałby zostać ewentualnie pokonany no i wtedy ten Impuls z góry mógłby się pojawić Spójrzmy jeszcze na polskiego złotego jak ten wygląda dziś 4,72 to jest potencjalny opór wciąż na PLN do euro jeżeli chodzi o potencjalne wsparcie mamy 4 zł 66 groszy jako potencjalne wsparcie dla notowań więc jesteśmy w trendzie bocznym czekamy na wybicie z tego trendu bocznego Mamy również USD PLN 4,28 potencjalne wsparcie 4,43 potencjalny opór wcześniej jeszcze potencjalny opór wypadający tutaj gdzieś mniej więcej w tym miejscu 4,37 więc wydaje się że nadal złoty pozostaje relatywnie mocną walutą nie trendową na razie znajdującą się w trendzie horyzontalnym No ale jak na okoliczności których przebywamy wydaje się być bardzo ale to bardzo silny i na zakończenie jeszcze zerknięcie na rynek kryptowalut któremu poświęciliśmy sobie dużo czasu w piątek ze względu na bardzo ciekawe wydarzenia dotyczące Stable coinów dotyczące b USD dotyczącej premii na teterze czyli teter notowany cały czas powyżej dolara amerykańskiego co siłą rzeczy też wymusza i notowania względem tetera na innych poziomach niż względem dolara innych Z kolei Krypto no i też Mogliśmy sobie o tym jak szybko na marketcapie traci b USD traci usdc A z kolei zyskuje usd-t oraz zyskuje Bitcoin również wraz ze wzrostem swojej dominacji na rynku wciąż jesteśmy w dolnej w dolnym ograniczeniu tej strefy docelowej o której była mowa od dawien dawna czyli 28 do 30 w sumie 30 tak może niekoniecznie 32 ale gdzieś mniej więcej o dotąd do 31 dolarów więc w tej perspektywy cóż no czekamy co rynek z tą strefą zrobi to jest taka strefa dosyć trudna do interpretacji w tym momencie Jeżeli ktoś miał pozycję to może rozważać jakieś próbę ograniczania ekspozycji A jak ktoś nie miał to czy to jest od razu miejsce na szorta ciężko stwierdzić tak bo sytuacja jest powiedzmy na tyle zmienna aktualnie że równie dobrze rynek Może i tą strefę przebić Niemniej jednak no Jest to strefa oporu wcześniej było założenie takie że do niej zmierzamy jesteśmy Więc teraz jest to kolejny element do przeczekania co z tą strefą się zadzieje czy będzie ritest na przykład tutaj niższych poziomów czy będzie zajścia do 25 tysięcy dolarów czy też próba ataku Powyżej tej strefy bo jeżeli powyżej no to później kolejna znajdować się może w okolicach 40 tysięcy dolarów to są gdzieś mniej więcej tutaj te poziomy tej konsolidacji tutaj te takie dwie mniejsze świeczki tu się po prostu bardzo dużo działo na wolumenach stąd te świeczki są jakby tak Market profil zrobić profil rynku czy Volume profile w zasadzie w tym wypadku właśnie tutaj taka kumulacja powiedzmy wydarzeń miała Wcześniej miejsce a z kolei technicznych poziomach akumulacja wydarzeń z perspektywy woli ją profile miała miejsce właśnie w tym miejscu i to jest na podstawie futuresów z ciami bitcoinowych no bo oczywiście jak mówimy o wolumenie na kryptę No to skąd ten Wolumen to jest binansa czy z krakena czy z coinbase skąd tak No to dlatego żeby nie było wątpliwości No to niech on będzie z switchersów po prostu eter No tutaj brakuje wciąż dotarcia do dwóch tysięcy dolarów do 200 wręcz Bo mowa o kanale trendowym także ewentualnie to jest nadal na celowniku i litecoin ale tutaj to jest mowa o ewentualnie tej wielkiej strukturze harmonicznej podobnej tutaj do tej struktury harmonicznej tylko że oczywiście zupełnie inna skala bo wtedy też tak rynek sobie Proszę zobaczyć że to był oczywiście covid w tym miejscu później tak rynek się podnieść tak sobie pofalował najpierw do góry potem do dołu potem trochę do góry potem go wstrząsnęli i potem zaczął i tutaj też tak troszkę to podobnie wygląda czyli wstrząśnięcie taka fala do góry przepraszam tak do góry do dołu do góry wstrząśnięcie tak jak mniej więcej tutaj w sierpniu 20 i następnie próba dźwigania się także jeżeli to ma być w miarę podobne no to mniej więcej w tym rejonie moglibyśmy się znajdować i tak to Drodzy państwo mogłoby wyglądać na ten moment jeżeli chodzi o próbę przyjrzenia się bieżącej sytuacji na rynkach finansowych i nie tylko również szerzej Także ja państwu bardzo serdecznie Dziękuję za poświęcony dziś czas zapraszam na kolejne spotkanie już w środę o 9:45 a w międzyczasie Zapraszam do zakładki Puls rynku na stronie CMC market.pl a także na Twittera slimcy Markets Polska także wszystkiego dobrego udanego tygodnia i do usłyszenia do zobaczenia