Parytet na EURUSD, inflacja CPI – Bliżej rynków, 13.07.2022 [Parytet EUR/USD, Inflacja, Recesja]

z o.o chłopcy z o.o z o.o głośność z o.o z o.o z o.o z o.o Cześć dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium Ja nazywam się Michał stajenki mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem to szkolenie na początku oczywiście Prosiłbym o zapoznanie się z disclaimer m i za moment zaczynamy ale myślę że możemy zaczynać no i oczywiście jakby informacją ostatnich kilkunastu kilkudziesięciu godzin to osiągnięcie parytety na euro dolarze no wydawało się że jest to kwestia czasu natomiast pytanie co dalej oczywiście biorąc pod uwagę poprzedni parytet No to mieliśmy mniej więcej 20 lat temu Natomiast to było wychodzenie już z tych poziomów poniżej i jedności i dosyć wyraźne wzrosty natomiast parytet wcześniej był osiągnięty w trakcie banki.com i wtedy dosyć wyraźnie na euro dolarze zeszliśmy mieliśmy Oczywiście wtedy recesję na całym świecie więc jakby to co działo się wtedy zauro dolarem może sugerować że to potencjalnie jest jeszcze miejsce na zejście niżej natomiast to oczywiście będzie zależało od tego jak będą się tutaj rysowały perspektywy dla polityki monetarnej zarówno w Stanach Zjednoczonych jak i w Europie natomiast to co się będzie działo w Stanach Zjednoczonych będzie też zależało od tego jak się będzie tutaj nam przedstawiać inflacja czy będziemy mieli bardzo duże ryzyko recesji natomiast oczywiście jakby rynek liczy na to że będziemy mieli taką sytuację w której bardzo dużo sygnałów represyjnych będzie zmuszał ofert do właśnie wyjścia z tej swojej bardzo agresywnej ścieżki podwyżek natomiast na ten moment wydaje się że jednak jednak Fed będzie musiał pokazać się że jest wiarygodny w spełnianiu swoich celi No i w tym momencie tym głównym celem jednak jest jest inflacja nie rynek pracy inflacja ponieważ Rynek A co jest wciąż bardzo mocny i w zasadzie chciałby żeby ten rynek pracy się nieco osłabił nie oczywiście w zeszłym tygodniu mieliśmy dane z amerykańskiego rynku pracy itd wypadły naprawdę bardzo bardzo dobrze natomiast zgłębiając się jeszcze mocniej w szczegóły okazuje się że tak naprawdę mamy dosyć spore problemy na rynku pracy ponieważ spadła liczba zatrudnionych na pełen etat spadła liczba zatrudnionych na nie pełen etat ale znacząco wzrosła liczba osób zatrudnionych na wiele etatów stąd ta ten wzrost właśnie zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych Natomiast jeżeli Popatrzymy sobie w relacji na to ile osób Ile osób tak naprawdę jest zatrudnionych czy czy właśnie wzrosło zatrudnienie w ilościach samych osób No to okazuje się że tutaj już jest negatywnie więc tu mamy pewne oznaki właśnie tych chwilę Red ninek więc generalnie tutaj dolar właśnie w tych okresach recesji ponieważ jeżeli będziemy mieli recesję w Stanach Zjednoczonych bardzo prawdopodobne że przełoży się to na resztę świata no i oczywiście mocny dolar amerykański powoduje że mamy wyprzedaż na rynku surowców tutaj była widoczna przede wszystkim wyprzedaż na rynku ropy naftowej Choć tak naprawdę no nie było tutaj jakieś takich bardzo wyraźnych sygnałów na wyprzedaż ropy No w zasadzie mamy ocenę OPEC produkcji że jest ona znacznie niższa niż powinna być w krajach które mamy limite ta produkcja powinna być o 1 milion baryłek większa w Stanach Zjednoczonych raport a ja pokazuje nam że nie produkcja ropy wzrośnie w przyszłym roku mniej niż oczekiwano czyli około 700 tysięcy baryłek na dzień natomiast wcześniejsza projekcja wskazywała na 1 milion baryłek na dzień więc no tutaj ta produkcja będzie rosła wolniej Oczywiście mamy potem ryzyko spowolnienia w Chinach mamy tutaj dalej jakby brak jakiś większych konkretnych działań ze strony ze strony rządu nie mamy jeszcze pozytywnego impulsu kredytowego więc tutaj No jeżeli chodzi o mieć No to wielokrotnie wielokrotnie mówiłem właśnie o tej akcji kredytowej która No wskazuje że teoretycznie jest jeszcze dodaję miejsce na spadki na miedzi więc Zachęcam do zapoznania się z wczorajszym przeglądem surowcowym jeżeli chodzi o złotego No to oczywiście pozostają bardzo bardzo słaby wczoraj mieliśmy rekordy na USB nie natomiast wiceprezes Marta i wskazuje że szczyt inflacji jest bliski projekcja wskazuje na 18 procent w najbliższych miesiącach natomiast no może to być dosyć optymistyczna projekcja biorąc pod uwagę to że szykują się niestety bardzo bardzo duże podwyżki ceny prądu w szczególności na początku uwaga roku więc ta projekcja może być no taka naprawdę bardzo optymistyczna tutaj musielibyśmy mieć potężne spadki cen energii czyli przede wszystkim ropy naftowej oraz gazu żebyśmy właśnie do takich poziomów maksymalnie dobili i żebyśmy weszli tak jak w projekcja pokazywała gdzieś do zakresu poniżej dziesięciu procent Jeżeli chodzi o surowce mieliśmy też bardzo dużo wyprzedaże na zbożach ty również na kawie mamy tutaj raport was do który generalnie jest bardzo negatywne dla kukurydzy ale z drugiej strony dosyć pozytywne dla soli ponieważ mamy mniejsze oczekiwane zapasy ale co ja też spada ze względu na to że mamy ograniczenia oceny oceny tego ile może przyjąć do siebie mogą przyjąć do siebie Chiny więc widać to spowolnienie widmo recesji powoduje że nie mamy kompletne odwrócenie trendu na rynku surowców rolnych natomiast no jednak trzeba zwrócić uwagę że ten rynek jest naprawdę bardzo bardzo mocno napięty dzisiaj mamy oczywiście inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych więc to nam da dosyć sporo odpowiedzi natomiast Wydaje mi się że nieważne od dzisiejszego odczytu No chyba że będziemy mieli jakiś potężny spadek do poziomu sześć procent dla głównego odczytu i powiedzmy powiedzmy bazowy odczyt na poziomie też nie wiem 5 procent No to być może wtedy Fed zdecydowałby się na mniejszą podwyżkę natomiast Wydaje mi się że bez względu na dzisiejszy odczyt jednak powinniśmy liczyć na 75 punktów bazowych i to w zasadzie wycenia nam rynek tutaj Przepraszam bardzo nie zmieniłem państwu państwu kalendarza więc zaraz sobie oczywiście spojrzymy na na kalendarz natomiast rynki które sobie omówimy będzie eurodolar USB PLN nasdaq smtp ropa złoto gaz i kawa natomiast zanim sobie przejdziemy już do platformy tutaj chciałem państwu pokazać oczekiwania jeżeli chodzi o podwyżki stóp w Stanach Zjednoczonych mamy tutaj linie linie dla podwyżki lipcowej ale przed podwyżką czerwcowa czyli tutaj Mieliśmy pełną wycenę 75 punktów bazowych Natomiast po czerwcowej podwyżce Noni co nam te oczekiwania spadły ale w tym momencie Teraz już wskazują na pełną podwyżkę o 75 punktów bazowych więc widać że raczej niewiele powinno się tutaj dziać widać że przed przed decyzją przed decyzją właśnie fedu w czerwcu mieliśmy w zasadzie potężne wzrosty i jeżeli chodzi o oczekiwania Dla podwyżek więc najprawdopodobniej może stać się także przed kolejną podwyżką będziemy mieli będziemy jeszcze raz jeszcze raz właśnie podwyżki jeżeli chodzi o ocenę ocenę właśnie podwyżek stóp strony w Stanach Zjednoczonych jak widać tutaj za wrzesień i mamy wycenę nieco powyżej 50 punktów bazowych za listopad już 35 punktów bazowych I za grudzień niecałe niecałe 20 punktów bazowych więc widać że no te stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych też gdzieś tam wskazują już na jakiś tam maksymalny pułap niewykluczone że już w grudniu albo będziemy mieli 25 punktów bazowych po po właśnie podwyżce w listopadzie 25 punktów bazowych albo będzie Zjednoczonych tutaj oczywiście w Europie też kilka kilka odczytów natomiast no powiedzmy one będą miały mniejsze w tym momencie znaczenie dlatego skupimy się przede wszystkim na inflacji w Stanach Zjednoczonych mamy odczyty poprzedni 860 teraz oczekiwanie 88 więc to że powiedziałem że będziemy mieli odczyt sześć procent No wydaje się po prostu niemożliwe więc być może jeżeli mielibyśmy powiedzmy koło 87 i 88 Wtedy być może Fed zdecydowałby się na mniejszą podwyżkę ale wydaje się to naprawdę bardzo bardzo nieprawdopodobne więc wydaje mi się że 75 punktów bazowych jest w tym momencie niemal pewne więc jeżeli gdzieś tam rynek znowu będzie oczekiwał że że ta podwyżka będzie mniejsza eurodolar będzie tutaj jakoś wyraźnie rósł To myślę że przed samą decyzją można szukać ponownie lęgów na właśnie na dolarze jeżeli chodzi o stopę o inflację bazową to mamy tutaj oczekiwanie spadku o 30 procent rok do roku więc no z pewnością to byłoby przywitany przez Fed natomiast i tak no ta inflacja pozostaje potężnie potężnie wysoko dzisiaj również będziemy mieli dane na temat zapasów ropy naftowej natomiast ropa przede wszystkim w tym momencie zwraca uwagę na kwestie związane ze spowolnieniem gospodarczym jeżeli chodzi o zapasy ropy No to zapasy generalnie poruszają się bardzo tak w trendzie bocznym jeżeli zaliczymy sobie już zapasy razem z rezerwami strategicznymi No to oczywiście te zapasy strategiczną powodują że zapasy ropy naftowej są najniższe od wielu wielu wielu lat Natomiast My już Przechodzimy sobie do wykresów zaczniemy sobie oczywiście standardowo od eurodolara [Muzyka] Nie no jeżeli chodzi o eurodolara No to mieliśmy to dojście do parytetu natomiast no bardzo bardzo szybko tutaj do tego od tego parytetu doszło do odbicia teoretycznie widać tutaj perspektywy na to żeby nie szukać jakiegoś odwrócenia trendu prawda nie mamy nowego niższego dołka więc tutaj tworzy nam się być może jakiś Trend boczny tutaj mamy wyższy szczyt więc musiałoby dojść do przebicia właśnie tego szczytu przy siedmiu 7000 tych mamy tutaj również właśnie potencjalny potencjalny opór związany z lokalnymi dołkami z 8 lipca więc być może tutaj maksymalnie do tego poziomu powinniśmy dojść Jeżeli jednak przebijemy te poziomy no to perspektywa będzie odbicia do okolic poziomu 10 15 natomiast przed samą decyzję Fed Wydaje mi się że tutaj będzie pensjonat eurodolar Powrócił na niższe najniższe poziomy natomiast na dzisiaj jeżdżę inflacja zaskoczy nas zdecydowanie wyżej czyli będziemy mieli na przykład odczyt na poziomie 95 procent będziemy mieli również również utrzymanie inflacji bazowej być może dzisiaj również Zejście do jedności jeżeli chodzi o tygodniówkę No to oczywiście tutaj mamy potężne zejście w dół mamy parytet natomiast No warto zauważyć że właśnie przed przed bankomat.com mieliśmy zejście poniżej parytetu i dopiero po balance.com czyli mieliśmy już recesję tutaj jeżeli doszło do obniżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych mieliśmy już odwrót na na dolarze i wzrosty na euro USB natomiast na ten moment no nic takiego to jest takich perspektyw nie wskazuje dodatkowo mamy wyprzedaż euro jeżeli chodzi o kontrakty terminowe więc no w I tutaj jeżeli chodzi o pozycjonowanie na euro jest tutaj jeszcze miejsce do potencjalnych spadków natomiast oczywiście w tym krótkim terminie nie wykluczają bym właśnie podejścia do poziomu 10 15 teraz Przechodzimy sobie do USB PLN Oczywiście tutaj no potężna słabość ze strony złotego i trudno tutaj szukać jakichkolwiek miejsc miejsc odwrotu Na na Europę ale nie i na euro palenie na i na USB palenie oczywiście no trzeba tutaj zwracać uwagę przede wszystkim na euro USB No tutaj euro USB w zasadzie nam tutaj dużo dużo mówi na temat tego gdzie powinniśmy oczekiwać poziomów złotego czy to w relacji do dolara Czy w relacji do Euro ponieważ No euro jest mocno wyprzedawane jak zresztą reszta walut europejskich więc dopóki euro nie będzie mocniejsze tutaj trudno mówić o jakimś potężnym życie polskiego złotego Natomiast w relacji oczywiście fundamentalnej złote jest zdecydowanie wyprzedaże wyprzedane więc myślę że no potem gorącym okresie W najbliższym czasie czyli mamy właśnie lipiec czyli decyzje ze strony fedu mamy decyzje ze strony ze strony europejskiego Banku Centralnego oczywiście gorąco może być również we wrześniu Bo też mamy kolejną decyzję abc mamy wtedy też decyzje Narodowego Banku Polskiego bo ponieważ No w sierpniu nie będziemy mieli decyzji więc we wrześniu może być jeszcze gorąco Natomiast po tym okresie Wydaje mi się że złoty powinien być jednak mocniejszy i teraz Przechodzimy sobie już do Przechodzimy sobie do Przechodzimy sobie dom do tutaj do indeksów No i oczywiście jeżeli chodzi o nasdaq a mamy tutaj wciąż presję spadkową potencjalny podwójne szczyt nam się utworzył tutaj na nas dachu więc może dojść do sytuacji w której jeżeli inflacji WSiP i zaskoczy zaskoczy nas większym odczytem No to jednak będziemy mieli powrót do spadków No i tutaj oczywiście celem będzie zniesienie 50 procent tej długoterminowej wzrostowej pokojowi Nowej Fali Natomiast w tym momencie Znajdujemy się w sekwencji spadkowej jeżeli chodzi o ten krótki krótki Trend więc mam najprawdopodobniej jeżeli dojdzie do jakiegoś przetestowania to tutaj maksymalnie tutaj 11 11850 punktów no i tutaj powinniśmy widzieć jakiejś perspektywy spadkowe Natomiast jeżeli inflacja zaskoczyła by negatywnie czyli będziemy mieli właśnie odczyt powiedzmy w okolicach 88 dwie dziesiąte jest oczywiście na to szansa no to wtedy perspektywy na ponowne przetestowanie 12000 punktów snp500 oczywiście bardzo bardzo podobna sytuacja natomiast najprawdopodobniej jeszcze raz przetestujemy właśnie okolice zniesienia 38e 2 tutaj natomiast wejście w tym tygodniu powyżej tego poziomu spowoduje że będzie bardzo duża szansa na to żeby w przyszłym tygodniu przetestować ponownie 3900 i wyjść z właśnie zbudować taką bazę na wejście w okolice 4000 punktów Natomiast w tym tygodniu wydaje mi się że jest tutaj duże szanse na przetestowanie jeszcze raz 38 i dwie dziesiąte jeszcze spojrzymy sobie na do AXA tutaj sytuacja zaczyna być bardzo interesująca ze względu na to że ponownie rysuje nam się właśnie takie a taka perspektywa perspektywa odbicia jeżeli chodzi o błędy No to oczywiście na błędach mamy mamy wyraźne ożywienie Czyli mamy wzrost wzrost cen Czyli mamy spadek rentowności Czyli teoretycznie powinniśmy mieć jakiś potencjał odbicia tutaj widać że ze strony błędów są te zmniejszone oczekiwania na podwyżki stóp procentowych Tak więc gdzieś to tam w perspektywie takiej długoterminowej powinno działać pozytywnie pozytywnie dla rynku akcyjnego natomiast oczywiście jeżeli zejdziemy sobie na niższe interwał czasowy No to widać że tutaj jakieś bardzo dużej siły nie mamy potencjalnego EGR A gdzie tutaj linii szyi możemy sobie właśnie w ten sposób narysować odwróconego oczywiście EGR a jeżeli uda się przebić tą linię szyi w okolicach [Muzyka] 12950 80 punktów No to perspektywa wzrostu z tego burgera wskazuje nam nawet na 13500 punktów natomiast do tego Oczywiście musimy tutaj tą linię przetestować i ją przejść Natomiast tutaj oczywiście w tych okolicach właśnie 12900 punktów mamy dosyć wyraźne opór i teraz Przechodzimy sobie już do Przechodzimy sobie do surowców zaczniemy sobie do ropy naftowej ropa naftowa potężne zejście pod wczorajszej sesji ze względu na bardzo bardzo mocnego amerykańskiego dolara mamy tutaj właśnie tą kluczową strefę popytowo która narazie nam działa no takie kluczowe wsparcie w okolicach 9293 dolarów za jedną baryłkę więc niewykluczone że do tego poziomu dobijemy natomiast Wydaje mi się że z tych poziomów ponownie powinniśmy mieć odbicie przynajmniej do tej sekwencji spadkowej czyli mamy tutaj dosyć wyraźną sekwencję spadkową w postaci tego spadkowego kanału kręgowego czyli mamy cały czas tą sekwencję niższych szczytów i niższych dołków więc wydaje się że teraz właśnie Osiągnęliśmy ten nowy niższy dołek być może i będziemy szukać ożywienia wyżej jeżeli natomiast spadniemy No to właśnie do tych okolic 92 i pół dolara za jedną baryłkę i następnie odbicie w okolice tutaj 99 do zniesienia 78 E60 takiej fali wzrostowej teraz przejdziemy sobie do złota tutaj w przypadku złota No to oczywiście tutaj kompletna korelacja jeżeli chodzi o eurodolara więc niestety w najbliższym czasie jeżeli dolar nie odpuści Najprawdopodobniej będziemy mieli kontynuację tutaj tej presji spadkowej na złocie tutaj jeżeli chodzi o złoto to warto zwrócić uwagę na to że mieliśmy właśnie dosyć mocny sygnał techniczne jeżeli chodzi o złoto czyli właśnie zawiązanie Krzyża i śmierć jeżeli poprzedni taki krzyż śmierci wyraźny krzyż czyli takie dosyć agresywny atak tej średniej 50 okresowej na średnią 200 okresową tutaj Mieliśmy spadek od tego momentu na poziomie 180 180 dolarów na uncji jeżeli mielibyśmy sobie to przełożyć na obecne realia to powinniśmy oczekiwać zejścia nawet do 1620 dolarów za jedną akcję na na ten moment trzymamy się tutaj przy 1720 1680 tutaj mamy bardzo bardzo ważną strefę natomiast na ten krzyż śmierci oczywiście jest tutaj jakimś tam wskazaniem natomiast ze strony klientów mamy już gdzieś tam perspektywę perspektywę ożywienia choć nie jest ona jakieś bardzo bardzo duża na moim zdaniem złoto w perspektywie dwóch trzech miesięcy będzie będzie będzie zdecydowanie wyżej No chyba że będziemy mieli tutaj jeszcze bardziej agresywną ścieżkę podwyżek stóp procentowych natomiast Wydaje mi się że złoto właśnie w okresach recepcyjnych jest zdecydowanie bezpieczniejsze niż na przykład s&p 500 co było widać w roku dwutysięcznym czy w roku 2008 i teraz Przechodzimy sobie do gazu gaz tutaj dosyć wyraźnie wczoraj spadł natomiast no te ostatnie doniesienia ze strony Teksasu tematy potencjalnych wyłączeń sieci energetycznej powoduje że no presja na wzrost może być natomiast widać że rynek nie chcę tutaj przejściu powyżej poziomu 660 więc dopóki tak naprawdę nie przeskoczymy Powyżej tej strefy no to nie powinniśmy liczyć na wyjście powiedzmy tutaj w okolicy 89 dolarów za milion brytyjskich jednostek grzewczych widać że tutaj może dojść do takiej walki pomiędzy potencjalnym dalszym spadkiem i właśnie tym najbliższym oporem Wydaje mi się że oczywiście w perspektywie tych najbliższych miesięcy gaz powinien być Zdecydowanie wyższy nie mamy tak naprawdę jakiejś takiej sytuacji fundamentalnej która by ten gaz sprowadziła na poziomie powiedzmy czterech czy trzech dolarów za milion brytyjskich jednostek grzewczy tutaj popyt na gaz jest naprawdę ekstremalne Jeżeli dojdzie do naprawienia tego terminala eksport Go West Report No to będziemy mieli oczywiście większe eksport i mniej gazu w Stanach Zjednoczonych więc tutaj dojdzie do tego że będziemy mieli mało gazu w rezerwach na ten moment również te rezerwy nie są jakoś odbudowywane w takim tempie które chciałoby chcieliby Amerykanie zobaczyć więc moim zdaniem cały czas tutaj ta presja wzrostowa będzie się na gazie utrzymywać natomiast ten najbliższym czasie jak widać no ten poziom 660 jest bardzo trudny do przełamania więc mamy na ten moment ekstremalne poziomy ciepła w USA więc no nie jeżeli najbliższe raport a ja nie pokażę powiedzmy wzrostu zapasów na poziomie 50 40 miliardów stóp sześciennych czyli bardzo bardzo mało No to niestety te perspektywy najprawdopodobniej pozwolą jeszcze na zejście poniżej sześciu 6 dolarów Natomiast jeżeli Jeżeli oczywiście będzie ten raport na poziomie w standardowych 70-80 No to jest szansa na zajście jeszcze niżej czyli do około 5,5 cztery dziesiąte dolara za milion brytyjskich jednostek grzewczych i na samym końcu chciałem jeszcze pokazać kawę ponieważ kavano jest ostatnim w ostatnim czasie ekstremalnie wyprzedana natomiast No wynika to przede wszystkim ze strony amerykańskiego dolara i obaw o i obaw oczywiście o globalny popyt mamy umocnienie dolara w stosunku do Reala brazylijskiego więc tutaj Oczywiście mamy kompresję spadkową na kawie i oczywiście oczywiście to powoduje że więcej kawy się opłaca sprzedawać się z Brazylii niż zatrzymywać ją w kraju natomiast zapasy są ekstremalnie niskie mamy poniżej jednego miliona worków w zapasach śledzony przez inne więc jest to naprawdę bardzo bardzo ma poziom więc w momencie kiedy będziemy mieli problemy na całym świecie związku na przykład dalej z kominem czyli będą problemy w dostawach no to wtedy kawa może ekstremalnie zyskać i będą to takie wzrosty które miały miejsce w właśnie w lato w zeszłym roku czyli tutaj No kawa potrafiła wzrosnąć w ciągu kilku tygodni na poziomie nawet 50 procent więc w najbliższym czasie Oczywiście tutaj ta presja ze względu na te obawy obawy spowolnienia jest dosyć się spora not również prawda W co widzieliśmy mieliśmy dosyć wyraźne spadki tutaj kawa straciła nam 25 proc na wartości jeżeli tutaj mielibyśmy sobie to przełożyć No to widać że no moglibyśmy nawet spaść do poziomu 150 natomiast nie wydaje mi się żeby przy tak napiętych fundamentach ta kawa mogła spaść aż tak mocno Natomiast w perspektywie powiedzmy dwóch trzech miesięcy Wydaje mi się że ta kawa może tutaj wzrosnąć Jeżeli w tym tygodniu ponownie wzrośnie i byśmy powyżej 200 10 centów za jednego funta No to próbowałbym tutaj atakować 235 centów za funt a natomiast jeżeli Pozostaniemy właśnie poniżej 200/210 czy nawet zejdziemy poniżej 200 No to być może będzie to oznaczało próbę zejścia nawet nawet tutaj do zniesienia 38 E90 Czy do 50 procent Jeżeli jeżeli oczywiście USB BL wzrósł by tutaj w okolicy 5 i 7 dziesiątych ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za udział w dzisiejszym szkoleniu i oczywiście zapraszam jutro na godzinę 8:30 Dziękuję jeszcze raz oraz do usłyszenia z o.o [Muzyka] z o.o z o.o