Rekordowa wycena cyber_Folks. AI, przejęcia i cel miliard złotych na akwizycje [Analiza Cyberskrywającego wzrosty]

Rekomendacja kupuj podtrzymana. Cena docelowa mocno w górę, a w kasie świeżo pozyskane ponad 200 milionów złot na ekspansję. Cyberf planuje kolejne przejęcia i stawia na sztuczną inteligencję jako motor dalszego rozwoju. Serdecznie zapraszam na odcinek dotyczący spółki Cyberfox. Jednocześnie zachęcam do polubienia treści, jeżeli będzie ona dla was wartościowa, jednocześnie do obserwowania nas na bieżąco. A teraz zaczynajmy. A partnerami kanału są Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska, Dom Maklerski Navigator oraz Dom Maklerski Nobel Securities. [Muzyka] Cyberfox to bezsprzecznie jedna z gwiazd warszawskiego parkietu ostatnich lat. Spółka zadebiutowała na giełdzie papier wartościowy pod koniec 2017 roku, jeszcze pod nazwą R22. Na etapie IPO właściciele chcieli sprzedać akcje po cenie 23 zł za sztukę, ale finalnie skończyło się na stawce 17 zł 50 gr. W pierwszym roku obecności na giełdzie inwestorzy do spółki podchodzili z lekkim dystansem, co widać było po kursie, który częściej przebywał poniżej ceny z oferty publicznej niż nad. Prawdziwy rajd na akcjach Cyberfox rozpoczął się pod koniec 2019 roku. Rosnące z kwartału na kwartał wyniki finansowe oraz pierwsza w historii firmy Dywidenda przekonały inwestorów. Spółka kierowana przez Jakuba Dwernickiego udowodniła, że ma nosa do akwizycji i potrafi skokowo budować wartość dla akcjonariuszy. Sumarycznie od poziomu z IPO akcje Cyberfox podróżały ponad 930%, a po drodze spółka wypłaciła 6 zł 29 gr na akcje w dywidendach. Na początku września notowania reprezentanta indeksu MVIG 40 ustanowiły ATH na poziomie niemal 187 zł. Tym samym rynek wycenił spółkę na 2,6 miliarda złotych. Zdaniem analityka biura maklerskiego mBanku, mimo ostatniego wzrostu notowań i nowych rekordów na kursie, akcje Cyberfox wciąż są atrakcyjnie wyceniane. Po aktualizacji modelu i prognoz wyników Paweł Szpigiel podniósł cenę docelową ze 167 zł do niemal 211 i podtrzymał rekomendację kupuj. Jak czytamy w raporcie biura maklerskiego mBanku z 11 września, Cyberfox od lat konsekwentnie wzmacnia swoją pozycję rynkową poprzez akwizycje, które obok rozwoju organicznego stanowią kluczowy filar strategii wzrostu. Na przestrzeni ostatniej dekady spółka zrealizowała ponad 30 transakcji, w tym udane przejęcia takich podmiotów jak Shoper czy Mailer Light. Bogate doświadczenie oraz udany trackord, zarówno w realizacji transakcji, jak i w skutecznej integracji nabytych spółek potwierdzają, że Cyberfox posiada kompetencje niezbędne do osiągania synergii z przejęć. Stąd spodziewamy się pozytywnych efektów kolejnych akwizycji, w szczególności w obszarach rozbudowy bazy klienckiej, rozwoju sprzedaży krzyżowej, ekspansji międzynarodowej oraz optymalizacji kosztowej. W ocenie analityka spółka wyróżnia się skalowalnym modelem biznesowym, wysoką konwersją Ebida na gotówkę oraz unikalnym cyfrowym ekosystem 360 stopni zbudowanym między innymi dzięki przejęciu shopera. W tym tygodniu Cyberfox w ramach HB, czyli procesu budowania Księgi Popytu, uplasował emisję ponad miliona 100 000 akcji Seri E po cenie 180 zł. Z oferty firma pozyskała niemal 204,5 miliona złot, które chce przeznaczyć na realizację strategii akwizycji w Europie. Jak skomentował wynik oferty Jakub Wiernicki, prezes Cyberfox, zamknięcie emisji z wynikiem ponad 200 milionów złotych w niespełna 24 godziny to jasny sygnał, że inwestorzy wierzą w nasz model biznesowy i perspektywy dalszego wzrostu. Warto zaznaczyć, że dyskonto względem kursu rynkowego było symboliczne. W dniu ogłoszenia ABB akcje Cyberfox kosztowały 183 zł. Jak powiedział w rozmowie ze Stołkoocz.pl Michał Krajczewski, menadżer zespołu doradztwa inwestycyjnego biura maklerskiego BNP Pariba Bank Polska. Rzeczywiście dyskonto w ABB Cyberfox było bardzo małe, co pokazuje duży popyt na akcje spółki. Zarząd wybrał dobry moment dokonania emisji. Wyniki całej grupy za drugi kwartał były ocenione przez rynek jako bardzo dobre, a dodatkowo na konferencji po wynikach zaprezentowane zostały ciekawe perspektywy dotyczące rozwoju oferty, wykorzystania AI oraz synergii pomiędzy spółkami. Ponadto, o ile w przypadku Vercom potencjalne większe przejęcie nie jest blisko, tak zarząd sugerował, że ma więcej celów inwestycyjnych w Cyberfox, inwestorzy spekulują, że jedną z możliwości jest wykupienie do 100% akcji Shopera w celu uproszczenia struktury całej grupy. Niewykluczone jest także kontynuowanie akwizycji w segmencie hostingu za granicą, a obecnie spółka analizuje pięć potencjalnych celów akwizycyjnych o jednostkowej wartości od 15 do 150 milionów euro. W ciągu najbliższych 12 miesięcy możliwe jest przeprowadzenie transakcji o łącznej wartości do miliarda złotych. Cyberfox nie wyklucza uzupełnienia finansowania kredytem bankowym, co ma zwiększyć skalę działań akwizycyjnych. Jak dodał analityk biura maklerskiego mBanku, dzięki emisji spółka zyskała elastyczność finansową umożliwiającą realizację ambitnej agendy M&, co może znacząco zwiększyć skalę działalności. Warto dodać, że Cyberfox stawia na rozwój narzędzi opartych o sztuczną inteligencję. W styczniu 2025 uruchomiono kreator now 2.0 oraz e-commerceowe szablony z automatycznym doborem treści i grafik. Równolegle rozwijane jest środowisko Cyber Mind wspierające procesy operacyjne wewnątrz organizacji. Jak zaznaczył Paweł Szpigiel, grupa planuje dalszy rozwój narzędzi AI w kierunku większej automatyzacji obsługi oraz predykcji potrzeb użytkowników. Równolegle Shoper przechodzi transformację w kierunku rozwiązania klasy premium. Transformacja Shopera ma pozwolić na pozyskanie klientów segmentu średnich i dużych marek, zwiększając wartość koszyka i poprawiając retencje. Jak zaznacza analityk biura maklerskiego mBanku, Cyberfox znajduje się w fazie dynamicznego wzrostu, co znajduje odzwierciedlenie w zaktualizowanych prognozach wyników na lata 25-26. Według jego prognoz w całym 25 roku spółka ma wypracować 918 milionów złotch przychodów, co oznacza wzrost o blisko 40% względem 2024. Ebida skorygowana ma wzrosnąć do niemal 296 milionów zł marży 32,2%, a EBIT osiągnąć ponad 212 milionów. Zysk netto prognozowany jest na poziomie 68 milionów złot. Na 2026 rok prognozy są jeszcze bardziej optymistyczne. Przychody mają przekroczyć miliard złotych i wynieść miliard i niemal 30 milionów złot. Ebida ma sięgnąć 361 milionów zł, a przy marż Ebida na poziomie 35%. Zysk operacyjny Ebid wzrośnie według założeń do niemal 286 milionów, a zysk netto do prawie 105. Wskaźniki wyceny EV do Ebida i PDE dla 2026 roku wynoszą odpowiednio 14okrotność i 25 i 6krotność, co mimo ostatniego wzrostu kursu zdaniem analityka nadal oznacza atrakcyjny poziom względem potencjału wzrostowego grupy. Jak podano w rekomendacji, wzrost prognoz dla 2026 roku jest efektem rewizji założeń modelu, w tym lepszych perspektyw dla segmentu hostingu i domen, co skutkuje podniesieniem Ebida o 6,2% i zysku netto aż o 14,3 w stosunku do wcześniejszych założeń. Także jak widać Cyberfox nie zwalnia tempa. Rekordowa wycena, ambitne plany akwizycji i inwestycje Wi, które mogą wynieść spółkę na zupełnie nowy poziom. Dajcie znać, jak widzicie cenę spółki za 6 miesięcy i 12 miesięcy. Od teraz jesteśmy ciekawi waszych prognoz, a jednocześnie zachęcam do odwiedzenia nas na stok.pl po więcej informacji z GPW i innych rynków. Do zobaczenia. Yeah.