Sprzeczne sygnały z dwóch rynków. Obawiam się korekty w I kwartale. Komentuje Piotr Kuczyński [Rynek akcji, prognozy 2024]

Dzień dobry państwu jest piątek 15 Grudnia Zapraszam na kolejną rozmowę z człowiekiem rynku Ja nazywam się Piotr Zając A dziś moim gościem pan Piotr Kuczyński analityk rynków finansowych w domu inwestycyjnym xelion Dzień dobry panie Piotrze Dzień dobry państwu roku już na horyzoncie więc to tak dobry czas żeby Zastanowić się co nas może czekać w tym 2024 roku Panie Piotrze ale zanim przejdę do prognoz to chciałem pana zapytać o ten rok który nam mija czy tak z perspektywy polskiego rynku akcji coś szczególnie pan z niego zapamięta jakieś szczególne momenty przełomowe czy coś Co pana zupełnie zaskoczyło właściwie niespecjalnie wiele mnie zaskoczyło jeżeli chodzi o rynek akcji No to wszędzie trwała Hossa tak trzeba sobie wyraźnie powiedzieć od października zeszłego roku WIG20 ruszył na północ i się nie zatrzymywał No PR drobnymi przystankami choćby latem prawda No ale ale ruszył do góry i a Wik nawet ustanowił niedawno stanowił rekord wszechczasów także wszystko było w Polsce okej od tej strony w Stanach Zjednoczonych No może nieco gorzej bo rekordu wszech ale zostało parę proc tylko do rekordu wszechczasów za to gospodarce niemieckiej której trwa recesja i w ogóle wygląda to fatalnie i zupełnie beznadziejnie rekord wszechczasów przez indeks zetra Zak został ustanowiony jak widzicie państwo się śmiej No bo to Taka specyfika rynków prawda beznadziejnie a tutaj Proszę bardzo indeksy rosną jak na drożdżach WM razie rynek akcji roku należał do bardzo silnych właściwie na całym świecie oprócz chyba Chin a właś nie chyba a na pewno bo indeksy chińskie nurkują i nurkują i DNA nie potrafią złapać także że tam rzeczywiście wyglądało To bardzo źle a na całym świecie prawie na całym świecie Bardzo dobrze Pan wspominał o wigu 20 ja Pozwoliłem sobie sprawdzić trochę statystyk dla szerokiego wigu od początku 2023 jest 34 proc na plusie od początku hossy czyli tego dołka październikowego 2022 No ta stopa zwrotu sięga już 71 proc sprawdziłem sobie też na T naszą krótką historię naszej giełdy i dwa wzrostowe lata z rzędu Panie Piotrze to nie jest coś niespotykanego w przypadku wigu więc chciałem pana zapytać już wybiegając właśnie do przodu czy Pana zdaniem 2024 przyniesie kontynuację tej dobrej hossy na warszawsk i jeśli tak to co od strony fundamentalnej jakie czynniki mogą nam te warszawskie byki napędzać właśnie są dwa punkty widzenia może nawet trzy punkty widzenia jeden to jest taki że polskie spółki są relatywnie tanie nadal są tanie w porównaniu do wielu wielu spółek zagranicznych Do giełd zagranicznych nasze akcje są tanie więc mogą spokojnie droż to pierwszy punkt widzenia drugi punkt widzenia że ponieważ ściągniemy niewątpliwie kpo środki z kpo i wzrost pozytywnych nastroju w społeczeństwie przełoży się również tak jak i środki z kpo na wzrost inwestycji to rozkręci PKB roz Kręcimy wost gospodarczy chyba mocniej niż do tej pory się oczekuje bo Oczekuje się że to będzie 34 No super Optymiści mówią o 4 PR Myślę że to może być pad 4 nawet nawet może być No zobaczymy za rok więc to jest plus jeden i drugi mamy już dwa plusy D dla polskiego rynku akcji Jeżeli tak mówię to znaczy ten trzeci punkt nie jest taki znakomity No i on nie jest znakomity mianowicie ten trzeci punkt to jest wybory to są wybory w Stanach Zjednoczonych w listopadzie przyszłego roku na razie sondaże są bezlitosne dla bidena ja naprawdę nie widziałem tak złych notowań jego w Stanach jei państwo chcecie sobie sprawdzić to jest taki portal real clear politics razem pisane no i tam możecie zobaczyć państwo Jaka jest ocena dokonanie Joe bidena więc różnica minus prawie 17 wczoraj sprawdzałem prawie 17 punktów procentowych różnicy między tymi którzy uważają że bardzo dobrze sprawuje urząd i tymi którzy uważają że bardzo źle sprawuje urząd 17 punktów procentowy to ja chyba nie widziałem na tym w tych notowaniach Wygląda to bardzo źle wygląda to tak jakby Donald Trump miał wygrać te wybory o ile go nie wsadzą międzyczasie Chociaż jak go wsad do więzienia też może startować również z więzienia aczkolwiek Wtedy być może być może republikanie zmądrzeją i zamienią go na kogoś innego Demokraci te zmądrzeć zamienić bidena na kogoś innego bo 70 demokratów nie chce go widzieć jako prezydenta ja nie wiem Ja szczerze mówiąc nie rozumiem tego co wyrabiają Demokraci jestem zazwyczaj byłem zawsze jestem po stronie demokratów w Stanach Zjednoczonych jei Tak można powiedzieć ale to co oni wyczynia ją w sprawie prezydentury Joe bidena to ja tego nie rozumiem nawiasem mówiąc bardzo ciekawy był Widziałem ten sondaż również ty mianowicie sondaż Co by było gdyby ona niestety mówi niestety z punktu widzenia globu nick była Ambasador Stanów Zjednoczonych w ONZ ona też startuje w prawyborach w tych prawyborach Trump ma 59 przewagi ona jesta gdyby Trump jakoś utr go jak któryś z sądów nie mógł startować no to wtedy ona by startowała i Wyobraźcie sobie państwo że gdyby startowała naprzeciwko bidena to ta przewaga Trump biden jest plus 4 punkty procentowe dla trumpa Oczywiście a przewaga biden jest plus 17 punktów procentowych Gdyby republikanie byli mądrzy to co by zrobili utr cili by trumpa wystawili Nicki hy No zobaczymy co będzie w każdym razie to co się będzie działo w Stanach Zjednoczonych jest nie do ocenienia to wcale nie znaczy że zazwyczaj lata prezydenckie są chyba dobre dla rynku akcji tym razem Śmiem twierdzić że mogą że może to wyglądać kiepsko a poem jeżeli się popatrzy na to co się dzieje na różnych rynkach mianowicie cena ropy No jak wiecie państwo po chwilowych odbiciach nurkuje wczoraj 4 proc znowu do dołu 68 dolarów wsparcie jest na 67 dolarach więc naprawdę niezwykle tania to by sugerowało wręcz że jest jakaś katastrofa się zbliża że popyt jest bardzo niski i że gospodarki po prostu za chwilę wejdą w całym świecie w recesję podobnie zachowuje się rentowność obligacji amerykańskich w ciągu półtora miesiąca No może nie od połowy października chyba czyli dłużej d miesiące jeden punkt procentowy z 5 PR na blisko 4 proc spadek 10 letnich rentowności to by sygnalizował że to jest naprawdę zbliża się coś nieciekawego poza tym jeżeli rynek spodziewa się że już w marcu rezerwa Federalna obniży stopy procentowe % prawdopodobieństwa to by też znaczyło że coś w styczniu stanie się bardzo złego ktoś się to myli straszliwie albo rynek akcji albo albo te te czynniki o których ja przed chwilą powiedziałem Ja się obawiam że coś nas czeka takiego co co nie pozwoli wygeneruje korektę w pierwszym kwartale przyszłego roku co będzie dalej No zobaczymy bo to naprawdę bardzo trudno jest ocenić co będzie w tym 24 roku szczególnie te indeksy naprawdę są na bardzo wysokich poziomach czuję się trochę zaskoczony bo myślałem że wspomni pan o polityce amerykańskiej ale o tej monetarnej właśnie w tym kontekście takim kluczowym a nie a nie wyścigu o fotel prezydenta natomiast to akurat ma znaczenie któ kto będzie prezydentem Chociaż niekoniecznie tak jak się wszystkim wydaje bo bo Przypominamy sobie Co stało się kiedy Trump wygrał wybory wszyscy oczekiwali że jeżeli wygra wybory to będzie katastrofa tymczasem rozpoczęła się Hossa prawda podobna była reakcja ostatnio w Argentynie gdzie havier m wygrał wybory parlamentarne Człowiek który za doradców ma pięć swoich psów i nie żartuje naprawdę nie żartuje i wydawało się że to będzie katastrofa jakiś anarch kapitalista nie wiem po prostu lekki szaleniec według mnie indeks wzrósł tego dnia kiedy wygrał a potem jeszcze zyskiwał do % w następnych dniach związku z tym rynki potrafią zaskakiwać ale w Stanach Zjednoczonych jest ta nieciekawa sytuacja że niektórzy wręcz twierdzą że jak dojdzie do jakiegoś rozwiązania które się bardzo nie spodoba społeczeństwo to może tam dojść do rewolty prawie że zbrojnej którą żeśmy widzieli Zresztą na stopniach Kapitolu prawda No widzieliśmy po wyborach ostatn to mini ale to niektórzy mówią może być makr skala w związku z tym ja się tego po prostu obawiam jeż chodzi o politykę fet no to prawie na pewno w przyszłym roku będą obniżki 100% to Teoretycznie powinno pomagać rynkowi akcji teoretycznie ciągle mówię no bo no bo to tempo obniżek oczekiwane jest według mnie zbyt szybkie ten marzec to jest bardzo wątpliwy i jeżeli to będzie dłuższy C będzie stopy na wysokim poziomie to to w końcu zacznie sposób bardziej wyraźne szkodzić rynkowi gospodarce a tym samym i rynkowi akcji wspomniał pan wcześniej że do tej układanki też tutaj zgrzyta panu właśnie ten wzrost rentowności spadek rentowności wen obligac czy wiąże zmw wiąże się No i czy to nie jest miks jednak korzystny dla rynku akcji No oczywiście że jest ma pan 100% racji Oczywiście że jest tyle tylko że mówię jeszcze raz jeżeli rynek spodziewa się że w marcu fet obniży stopy rentowność spada na łeb na szyję jak powiedział pan glapiński no jeden punkt procentowy w krótkim czasie to naprawdę jest bardzo dużo to znaczy że coś musi spowodować t decyzję jeżeli coś musi spowodować to chyba nie to że gospodarka rozwija się znakomicie inflacja jest dalej na poziomie 3 proc które a oni chcieliby widzieć na poziomie 2 PR prawda Skoro tak to to rynek sam sobie zaprzecza indeksy rosną bo będą obniżki stóp a jednocześnie te obniżki stóp jeżeli będą to będzie znaczyło że w gospodarce będzie działo się źle No coś tu nie gra Prawda jesteśmy między młotem a kowadłem jedno jest młotem czyli rozwój gospodarczy a drugie jest kowadłem prawda Czyli zła sytuacja w gospodarce To a propos młota I kowadła to chciałbym jeszcze na chwilę też pomówić o polskiej polityce bo tutaj jednak 15 października No doszło do do przełomu ale patrząc tak czysto Rynkowo Mamy tę nową falę hossy która ewidentnie została napędzana przez wyniki wyborów No i z jednej strony są duże oczekiwania dotyczące kpo o którym pan już Wspominał też o tym wczoraj premier w expo mówił o audycie spółek z WIG20 są nadzieje na to że powiedzmy zostaną spółki odparty JN onee pewnie do pewne do jakiegoś tam stopnia no ale z drugiej strony już mieliśmy przejaw prawda znowu politycznych ingerencji w przypadku Orlenu więc tu mówię mamy trochę młot ale już też pojawia się mamy kowadło mamy trochę młota więc czy tu się pan Nie obawia że trochę zamieni stryjek siekierkę na kijek mamy duże duże nadzieje z punktu widzenia rynku kapitałowego a tak naprawdę nic nie zmien i cały czas politycy będą chętnie sięgać po te pieniądze ze spółek skarbu państwa Jeżeli chodzi o Orlen to to sięgnięcie po 15 miliardów z Orlenu to mnie wcale nie dziwi uważam że ten wif bo tak to się na świecie nazywa czyli podatek od nadzwyczajnych zysków się absolutnie orlenowi należał i niech nie ma rudzi że tak powiem wiadomo kto nie ma rodzić ten który niedawno niedługo straci stanowisko najpewniej bo trochę marudził prawda ale sam pan obajtek bo o nim Oczywiście mówimy na początku tego roku oferował nam wszystkim 14 miliardów tutaj 15 tam było 14 miliardów dopłat do gazu taki był dobry prawda więc jak tam był taki dobry i zaoferował 14 to w przyszłym roku 15 ze strony rządu nie jest na czym niczym nadzwyczajnym trochę się śmieję ale ale Orlen jest rzeczywiście tutaj wyją też swoje od cierpiało z powodu myślę to będzie koniec że nie będzie więcej sięgnięcia po zyski tych spółek skarbu państwa do których można zyskać jakoś to nie Nie bardzo w to wierzę myślę to że te dwie rzeczy wystarczają wystarczą zupełnie ten orl to jest całkowicie wystarczająca sprawa Chodzi oczywiście o pokrycie kosztów dopłat energii tego w tej chwili choćby nawet z tej lampy która mi świeci twarz c z komputera w związku z tym mnie to nie dziwi i nie oczekuje kontynuacji bo no kogo mogliby zacząć skubać banki tak na przykład no banki mają już są już obłożone podatkiem bankowym i uważam że bezsensownym źle skonstruowanym ale są obłożone to jeszcze dodatkowo obciążać oprócz kredytów frankowych podatku bankowego jeszcze zabierzemy pieniądze zabierzemy im pieniądze to banki nie będą miały wystarczająco pieniędzy żeby rozkręcić akcje kredytowe Jeżeli nie rozkręcą akcji kredytowe inwestycje nie będą się rozszerzał nie będzie więcej inwestycji będzie za mało inwestycji A to zaszkodzi gospodarce czyli również rządowi w związku z tym nie nie spodziewam się że że Orlen to już ten ostatni ostatni ruch po pieniądze spółek Skarbu Państwa to jeszcze się zadam pytanie które nurtuje wiele osób w ty naszym kraju czy Pana zdaniem koalicja się utrzyma czy ona się rozpadnie bo amplituda prawda poglądów jest tam potężna jak pan tutaj przewiduje bo to też może być istotny czynnik No zważywszy na to co się stało po wyborach prawda z oczywiście że może może mieć wpływ przez rok się nie rozpadnie O tak by to powiedział na pewno czy dalej się nie rozpadnie No to wie pan od ambicji chyba dwóch panów to znaczy chyba mówię bo Bo niektórzy prują coś o panu Tusku ale w to wątpię to znaczy panu Rafale trzaskowskim i Szymonie hołowni No przecież obaj będą zapewne tak się dzisiaj wydaje startowali w wyborach prezydenckich 20 s roku tak roku Przepraszam 25 roku sierpień lipiec sierpień latem No i jak wiadomo jeden jest z PO a drugi jest ze swojej partii z Polski 2050 No i czy oni się tam nie pożrą na tym tle tego naprawdę nie wiem nie wiem Trzymam kciuki żeby żeby do tego nie doszło być może po prostu któryś z nich zrezygnuje jeżeli któryś z nich właśnie będzie miał tak dużą przewagę w sondażach że nie będzie sensu walczyć No trzymam kciuki żeby tak się to skończyło Toż prognoz zapytam o inflację w Polsce jakie pana są tutaj przewidywania czy są szanse na to że zejdziemy do celu olbrzymi Nie no nie w 2024 w to nie wierzę zaczy możliwe jest wszystko ale Wszystko mi mówi żeby w to nie wierzyć dlaczego po pierwsze rozkręcamy wzrost gospodarczy inwestycje i tak dalej no to są zawsze jak jak aktywność gospodarcza rośnie to i ludziom przybywa pieniędzy a to podrę inflację po drugie mamy wzrost płac będziemy mieli wzrost płac dla nauczycieli już absolutnie obiecane i będzie dzisiaj słyszałam panią nowacką Minister nowacką która mówiła że bo ja nie używam feminatywów w tym przypadku mnie one zgrzytają jestem bumers wiem nie używam trudno panią Minister nowacką która mówiła te 30 dla nauczycieli będzie od 1 stycznia nawet jak nie trafi natychmiast do ich kieszeni to później będzie wyrównanie więc będzie czy 20 podwyżki płac w budżetówce co było też obiecywane nie wiem ale no powinni to wygenerować z siebie No powinni to dać skoro obiecali naprawdę duże pieniądze na pewno i to jest 100% tutaj pan wspaniale się chwalił pan morawiecki że podnosił płace minimalną łaski nie robił bo to ustawa podnosiła te płace tam troszeczkę dz tych płac minimalnych ale tak naprawdę ustawa podnosiła i teraz zgodnie z ustawą z 1 stycznia płaca z tych minimalna z tych 3600 wzrośnie do 4242 42 42 Akurat ładna liczba a od lipca druga druga rewaluacja wzrośnie o do 4300 czyli 600 4300 700 zł prawie 20 no to grosze nie będziemy się kłócili 20 bez 20 zł no i i jak pan widzi wszędzie rosną płace jeżeli wszędzie rosną płace No to człowiek zatrudniony w jakiejś firmie gdzie widzi na około wszyscy dostali po 20 30 proc więcej co robi Proszę pana No idzie do pracodawcy mówi podnieś mi bo nie może tak być że ten który był na najniższej krajowej dost 20 wyż Ja już też jestem w tej chwili na najniższej krajowej a zarabiałem od niego 20 więcej płace w przyszłym roku wzrosną i to znacznie więc zwiększenie aktywności gospodarczej i wzrost płac to rozkręca inflację No to jest oczywiste Dlaczego nie jestem pewien czy to naprawdę uderzy w inflację i mocno ją podniesie dlatego że baza z tego roku była w dalszym ciągu dość wysoka szczególnie styczeń luty prawda kiedy w lutym to było chyba 18,4 dobrze pamiętam Na pewno ponad 18 w związku z tym skoro ta baza była bardzo wysoka No to trudno będzie wygenerować 10 czy 11 proc w przyszłym roku ale tych 2 I5 plus minus je punkt to no no musiałoby stać się coś bardzo złego na świecie totalna recesja zapaść gospodarcza tego sobie nie życzymy w związku z tym i tych 2,5 inflacji też nie zobaczymy według To rozumiem że też nie powinniśmy zobaczyć obniżek stóp procentowych przy takim miksie No bo to by jeszcze d rzuciło do tej spirali inflacyjnej kolejne paliwo czy myśli pan że rpp zaskoczy i będzie obniżać dalej to jest następny problem bo tutaj to trzeba zapytać Ja zawsze mówię Od długiego już czasu to mówię że tutaj jeżeli chodzi o decyzję Rady Polityki pieni Trzeba spytać psychologa No trzeba wejść do głowy pana prezesa i nie tylko jego ale jego sześciu kolegów prawda tych którzy nie byli desygnowane sena tylko tej Reszty czyli siedmiorga ich no i i dowiedzieć się jak oni się będą zachowywali w tym nowym układzie No przecież tego absolutnie nie wiemy wiemy że przed wyborami robili wszystko żeby PiS wygrał prawda No bo obniżki 100% szaleńcze według mnie No i co to to teraz Jeżeli DJ podtrzymywali ten Kierunek polityczny to powinni trzymać stopy na tym poziomie albo je nawet podnosić żeby zaszkodzić no tego zapewne nie zrobią tego zapewne nie zrobią chyba że inflacja nagle ruszy bo wtedy to zrobią ale myślę że dość że mogą dość długo utrzymywać stopy na obecnym poziomie O tak powiem czyli oferta lokat bankowych powinna się kształtować mniej więcej tak jak obecnie to tak trochę pytam ktoś sobie przerzuca kapitał Panie Piotrze to jeszcze jedno ważne aktywo z polskich czyli złoty jak bo sprawdziłem sobie dzisiaj pierwszy raz na tym kanale przeprowadziłem z panem wywiad w listopadzie tamtego roku 2022 i wtedy Podkreślał pan zapytany przeze mnie też o prognozy dwie rzeczy że właśnie Polskie Akcje są tanie i że polski złoty jest bardzo słaby Czyli mamy takie w zasadzie dwa czynniki które mogą kusić kapitał zagraniczny na początku tej rozmowy powiedział pan że te Polskie Akcje wciąż są relatywnie tanie No a pytanie co ze złotym bo jeśli chodzi o ten rok No to mamy tak spadek dolara z pi na 4 euro z 4,90 na 430 są prognozy które mówią że dolar będzie po 3 zł jak pan widzi teraz sytuację złotego zł to chyba takie nie wiem pewnie jeden z tych z tych panów co to się rzeczywiście reklamują na youtu i my też pewnie ale ale mimo wszystko którzy zawsze się mylą bo są naprawd są tacy Nie będę rzucał nazwisk nieistotne nie 3 zł to to to tego nie widzę tego nie widzę 360 parę jest możliwe tam jest mocne wsparcie mówię o dolarze rzecz jasna jeżeli chodzi o euro no to 425 4 20 to jest bardzo też dosyć mocne wsparcie co jest ważne na euro złotym to jest to że tam padło padł kana jak państwo sobie otworzycie wykresy to zobaczycie go bardzo wyraźnie jest taki bardzo wyraźny kanał trendu wzrostowego 13 letni 13 lat wzrostu kursu euro złot i dolne ograniczenie było na 437 to 437 pękło co prawda na razie nieznacznie No ale jednak pękło i jest to właśnie droga w kierunku do 420 wszystko teraz zależy od kursu Euro Dolar bo jeżeli euro będzie zyskiwał to złoty będzie też zyskiwał i to będzie korzystne dla spadku dolar złoty tej pary dolar złoty co mnie niepokoi to to że za mocne za duże umocnienie złotego a ono może nastąpić na skutek na przykład euforii że dostaniemy 60 miliardów euro z tytułu kpo prawda ludzie już widzą jak to rząd wymienia to przez rynek i w związku z tym jak wymienia przez rynek to złoty tam Oj jak on się umocni pewnie to stąd te 3 zł niektórych prognozach a przecież wiadomo że rząd nie będzie wymieniał przez rynek tylko wymieniał przez NBP nie zmieniają nie wpływając w ogóle w najmniejszym stopniu Na kurs walutowy owszem ta informacja umocni złotego psychologicznie umocni ale nie spodziewajcie się państwo że 60 miliardów euro przepłynie przez rynek walutowy i do tego w krótkim czasie nie nie nie absolutnie tak nie będzie co mnie niepokoi jak zacząłem to to że 425 420 coś koło No to donoszą mi różni eksporterzy to dla nich już jest taka granica bólu trochę no oni po prostu dla eksporterów rozsądnie niski kurs waluty czyli rozsądnie słaby złoty jest bardzo fajny bo a mają większą konkurencyjność na rynkach zagranicznych b dostają więcej złotych za swój eksport na tych 42 425 to już jest problem Jakiś tam jeżeli by to szło jeszcze niżej szczególnie mówię euro złotym bo dolar złotym to ja trzymam kciuki żeby był jak najniżej bo tam Chodzi przede wszystkim o import ropy i innych produktów w związku z tym to fajnie by było żeby to to nam spadało a euro złoty taki 420 to 4,25 to byłby najbardziej optymalny ze względu na inflację i gospodarkę Czyli to co mamy w eksporcie pan Piotrze to tak tytułem trochę puenty mam takie na ile sobie jestem w stanie teraz zsumować te wszystkie czynniki o których tutaj rozmawialiśmy to takie poczucie niepewności co do tego 2024 roku o ile my ten rok kończymy wigiem z ATH No to tam WIG 20 jeszcze brakuje a więc postawiłbym taki znak zapytania Czy uda nam się na przykład jeszcze kolejne 30 proc w przyszłym roku dołożyć i też w odniesieniu do tej stanu Zjednoczonych które pan tak mocno podkreśla w kontekście wyborów prezydenckich tam na przykład na zako do A brakuje jeszcze jze 12 więc też Obawiam się że być może ten 2024 rok nie nie pozwoli żeby tam osiągnąć rekord zgodzi się pan że to może być trudne wie pan rekord wsch czasów dla wigu 20 jest jeszcze bardziej chyba w odległości nie wiem nie mierzyłem tego mamy ile tam 2 300 z groszami w tej chwili a rekord wszechczasów wigu 20 to było 3900 więc to było ile 1600 punktów tak 1600 punktów tak dobre 70 proc przynajmniej no więc no nie to rekordu wszechczasów w przyszłym roku na wigu 20 nie pobijemy jeżeli chodzi o rynek amerykański to dow Jones ma już o tam o ciupinski to tak mogę powiedzieć i trochę się obawiam że że rynki są nie pan jak pan spojrzy na ten zegar którym na pewno Tutaj u pana też mówiłem CNN prezentuje taki zegar od krańcowej krańcowego strachu do krańcowej chciwości No wskazówka Stoi na polu chciwość i już bardzo blisko do pola Krańcowa chciwość A jak wejdzie na Krańcową chciwość czy w ogóle brak strachu tylko kupujemy kupujemy kupujemy to będzie znaczyło że za chwilę zacznie się duża korekta to tak zawsze działa więc te nastroje super bycze mnie osobiście niepokoją to wygląda tak jakby jakby inwestorzy sobie połączyli t Gold Economy jak oni to nazywają czyli gospodarkę złotowłosej No to to ten ta bajka złotowłos co to miała tr tr miski z ciepłym gorącym ciepłym zimnym posiłkiem i wybrała ten ciepły czy ten średni gospodarka złotowłosej czyli taka która w której inflacja spada a aktywność gospodarcza jest wysoka idealne po prostu Idealna sytuacja a z drugiej strony jest Święty Mikołaj połączyli sobie tego świętego Mikołaja wrzucili na sal na Sanie ze złotowłos i jadą do końca roku No ale tak się w ogóle niczego nie boją że mnie to niepokoi arianin się we mnie odzywa w tym momencie i to jest ładna puenta tej rozmowy czyli takim ostrzeżeniem że ten pierwszy kwartał przy tych rozgrzanych byczych nastrojach może być trudny dobrze to tutaj stawiam kropkę Panie Piotrze bardzo dziękuję za T rozmowę Dziękuję bardzo państwa Zachęcam do komentowania materiału i do subskrypcji kanału i do usłyszenia w kolejnych materiałach y