Strach przed wynikami i gołębie nadzieje | "Rozmowy Spekulowane" z prof. Borowskim [Recesja, wyniki spółek, Fed]

[Muzyka] Dzień dobry witamy w kolejnym odcinku rozmów z peklowanych Ja nazywam się Maciej leściarz wraz ze mną jest dziś profesor Krzysztof Borowski szkoła był na handlowa Dzień dobry Panu dzień dobry państwu Witam i Daniel Kostecki CNC Market Dzień dobry witam również Państwa tradycyjnie zaczniemy od tego wątku pesymistycznego tak żeby móc na Dzień dobry trochę ponarzekać chociaż ostatnio Z tych powodów do narzekania coraz mniej więc nie będziemy narzekać na to co jest ale na to co może być dlatego że rusza sezon wyników już ten piątek w Stanach Zjednoczonych No i według szacunku analityku w zyski w czwartym kwartale spadły o 4% ponad Czyli mamy solidną zmianę względem roku ubiegłego gdzie mieliśmy z 31% zysków i pytanie czy to co było tak naprawdę przewidywane No bo już o tej recesji się mówi odmienia się przez wszystkie przypadki już coraz więcej sygnałów było takich że spółki Faktycznie mają problemy i czy jeżeli te wyniki rzeczywiście okażą gorsze tak tak jak spodziewałem się analitycy Czy uważacie że to jeszcze może w jakiś sposób zmieść ten optymizm jest teraz na rynku bo przede wszystkim oczekiwaniu na to co robi Fed tak się pojawił po ostatnich danych i po rynku pracy i po danych PMI Co sądzicie czy to nie ma się czego bać Nie jest to czarna melancholia Dlaczego Wiesz mi się wydaje że tu jest jedna zmienną niczym nie świadczy Tak więc może być to efekt jahokejowego że my już minęliśmy dołek i te wyniki będą przesunięte właśnie tam o te 2-3 miesiące bo to tak mniej więcej od końca października 3 miesiące mijają I wtedy będą słabsze wyniki No ale jak gdyby kolejne odczyty powinny być lepsze tak natomiast ja uważam że to jest zbyt dużo zbyt wiele niewiadomych żeby tego od razu powiedzieć czy to się już skończyło czy też nie no bo na razie mamy pełną jakąś tam euforię na rynku jest odbicie No ale właśnie będziemy dalej patrzeć jak będzie wyglądało jak się będą zmieniały te czynniki Makro tak bo to na razie już tak Przeszliśmy na to do porządku dziennego wszyscy już wierzyli że recesja się skończyła czy też ona jest będzie jakaś taka Łagodna forma plus niedługo zaczną się cykl obniżek stóp procentowych w ogóle więc ja traktuję to jako no taką żółtą kartkę ostrzeżenia na rynku który już jest natomiast będziemy patrzeć dalej no bo Zobaczymy co się będzie rozwijało po kolejnym kwartale i kolejnym kwartale i wtedy będzie widać ta recesja nabiera tempa czy czy też nie ale ale jesteśmy na to przygotowani to zostało już zdyskontowane więc chyba no chyba że jakiś super negatywne byłyby zaskoczenia w wynikach spółek które No w stosunku do prognoz analityką No to tam na pewno będzie jakiś tąpnięcie kursu ale jeśli to będzie w miarę w pobliżu tych tego konsensusu to nie sądzę żeby tą spółki jakoś reagowały na to bardzo mocno myśmy się zastanawiam czy nie będzie tak jak to było chyba we wszystkich poprzednich kwartałach z ostatniej dekady niemalże gdzie mamy prognozy które są raz lepsze raz gorsze no ale faktycznie wynik jest lepszy No i nagle jest radość na rynku czy teraz też nie będzie podobnego scenariusza tak czy to jest według mnie możliwy wszyscy spodziewałem się że będzie słabo ale będzie mniej słabo i znaczy to tak tylko to tak jak rozmawialiśmy że wiesz jak ja czekam na ten drugi trzeci odczyt ale gdyby w sensie całego tego roku tak no bo to jedna zmienna to niewiele nam mówi więc oczywiście jak będzie lepiej No to tak jak powiedziałeś tam kursy pójdą w górę bo jest lepiej niż miało być a miało być źle natomiast dopiero tak naprawdę będzie widać co się dzieje po tych odczytach z marca i potem jeszcze jakiś taki czerwiec który będzie No nie wiem pokazanie pewnej tendencji tak Czy przy czym gospodarki idą w stronę recesji czy też to było takie nie wiem półroczny spadek powiedzmy cen i wracamy do trendu wzrostowego tutaj też warto spojrzeć na ten wykres który przed chwilą mieliśmy gdzie widzimy dość dobrze że tak korekta czy też bessa bo tak ją też nazywaliśmy że ona nie jest do końca b są to jest urealnieniem tego co było wcześniej stworzone jako środowisko Makro środowisko banków centralnych ułatwiające pompowanie pieniędzy w rynek finansowy a teraz tak naprawdę mamy urealnienie dopiero rzeczywistości czyli spadek właśnie wykresu wyceny s&p w stronę rocznego takiego forum artps co jest akurat informacją dobrą bo można powiedzieć że minęliśmy się już z tym okresem Właśnie takiej wyceny zbyt dużej czy dojdziemy do jakiejś wyceny zbyt niskiej No też historia nam pokazuje że za bardzo rynek No czasami miał te tendencje odchylania się w dół ale one nie były tak trwałe jak to co widzieliśmy w ostatnich latach gdzie dochodziło właśnie do tej zbyt optymistycznej wręcz wyceny w porównaniu do zysków bo nie było Co z pieniędzmi robić więc to jest akurat dobry News no i też z tego może wynikać że jeżeli nie ma jakichś super perspektyw na poprawę zysków spółek i zwiększenia tej dynamiki ponownie A wydaje się że to jest mało prawdopodobne Zwłaszcza dla tych największych spółek rynek dalej technologia to jest bodajże około 16% już teraz po tych korektach udziału w s&p 500 wagi czyli No to jest duży spadek wagi ale nadal to są największe spółki No to one już nie będą po 30-40% robić większych zysków Rok w rok to już się skończyło więc tego by nam mogło wynikać że no s&p 500 to może w takim WIG20 nam się zamieni tak 10 lat w bok No właśnie bo to spółki technologiczne z tej wagi 1/4 w indeksie spadły do nas tu no cały czas jest to dużo i tutaj też ta wycena aktualna chyba już też częściowo obejmuje to co możemy zobaczyć w wynikach no wszystkie spółki No bo te technologiczne bo jamazon i Facebook czyli meta ostatnią sejs Force informowały o masowych zwolnieniach Czyli mamy stronę kosztową tutaj załatwioną i No perspektywy najbliższy czas właśnie w związku z tym że te spółki się opierają mają różne problemy tak No mamy z jednej strony faktycznie mniejszy teoretycznie na usługi takiego Facebooka no bo rynek reklamy jednak siadł i to to będzie kontynuowane w najbliższym czasie z drugiej strony dla wielu producentów tych problemem jest cały czas rynek półprzewodników i są bardzo wysokie ceny i cały czas problem z dostępnością co też wpływa na pewno na ich wyniki ale to nie jest nic nowego to wszystko jest w cenach więc chyba już tutaj Gorzej być może to już spłukiwać technologiczna tyle dostały że może one będą takimi znowu odbiegamy trochę od wątku pesymistycznego ale może właśnie tutaj będzie to światełko w tunelu jako to pierwsze no tutaj jest na to szansa ale teoretycznie musielibyśmy znaleźć się i w środku recesji czym bardziej recesja nadejdzie tym większe szanse będą następnie dla spółek technologicznych patrząc na taką rotację sektorową Gdzie w zasadzie już mieliśmy i sektor energetyczny i właśnie dobra pierwszej potrzeby i mieliśmy przede wszystkim utilities ten sektor który w Polsce tak chyba za bardzo nie istnieje No ale w Stanach Zjednoczonych można śmiało inwestować spółki z tego sektora No i mamy sektor finansowy prawdopodobnie obecnie w środowisku wysokich stóp procentowych a dopiero gdzieś tam na końcu w takim dnie dna jak już się znajdziemy pewnie pojawią się ze światełkiem w tunelu spółki technologiczne ale to myślę że będziemy sobie o tym rozmawiać jeszcze za jakiś czas na razie tam też jak spojrzymy na kolejny wykres morgen Stanley prognozuje że no jednak to będzie taka zjeżdżalnia w zasadzie patrząc na ps-y i też ich tutaj własny wskaźnik jak bardzo rok do roku może to pospadać wczoraj widziałem taki bardzo ciekawy artykuł na Wall Street Journal mówiący o tym Jak wysoki będzie poziom zwrotów towarów poświątecznych przez konsumenta amerykańskich to jest taka tradycja w Stanach kończy się czy najpierw w grudniu wszyscy analitycy oczekują jak będzie jak będzie poziom sprzedaży po tym są wyniki tej sprzedaży a potem już o tym się nie mówi jest są zwroty w tym roku według szacunków National retaild federation 171 miliardów dolarów właśnie będzie towarów zwróconych o to takie wartości tej utraconej sprzedaży o której się nie mówi ale też Doszło takich paradoksów też według tego artykułu złożyć Journal że niektórzy producenci z jednej strony mając bardzo duże problemy zmagazynowaniem bo jest to jest istotny problem magazyny są przepełnione albo nie będą przyjmować produktów żeby nas wracać po prostu te zwrot środków bez potrzeby zwrotu towaru lub wydłużą ten proces Czyli nie będzie to 14 dni jak przez internet w Stanach być może ten proces i tak jest wydłużony ale nawet na kilka miesięcy zostanie to rozciągnięte po to żeby właśnie nie były przesyłane do magazynów tych produkty żeby nie trzeba było pokazywać ale to że nie trzeba było być przechowywać ale też to pokazuje problemy konsumentów skoro zwracane jest więcej produktów te produkty właśnie nie zepsuły w ciągu rok do roku tylko po prostu dosyć może każdy tutaj dolar się liczy coraz bardziej i stąd taka chęć zwrotu przez konsumentów też ciekawe noworoczne postanowienie tak do oszczędzał No i tu co mogę oddać tak znaczy pewnie duża część jest też nietrafionych tych wiadomo prezentów ale ale przychodzi jakieś takie nie wiem po świętach Bożego Narodzenia chyba jakieś takie otrzeźwienie i każdy się zaczyna zastanawiać czy aby zadłużenie wydał I co tutaj jeszcze można zwrócić żeby odzyskać część środków tak no tak no właśnie to ale ciekawe jest to że w tym roku jest zdecydowanie większy ten procent bo to jest standard w Stanach No ale teraz tych zwrotów jest nieco więcej no ale też no najwięksi detaliści się na to przygotowali przy wydłużeniu wiesz z tymi informacjami takimi pesymistycznymi to jest różnie była wczoraj gdzieś Przeglądałem któryś z serwisów i tam było powiedziane że jest kolejna na lotniskach Jest tak duży ruch że nie widać żadnego kryzysu tak z kolei poszedłem tam na siłownię czy basen i oczywiście jest jedno wielkie oblężenie bo są postanowienia noworoczne i choroby a potem już odpuszczę No więc jak gdyby teoretycznie powinienem kupować akcję spółek który zajmują się tak oświadczeniem takich usług No ale widać że nie był problem w stylu że nie stać mnie na siłownię czy basen pójdę jeszcze na to No ale są takie różne informacje że jedno mówią że będzie tak że będziemy oglądać No każdą złotówkę a z drugiej strony do tego tak do końca nie widać bo też byłem w sobotę w jednej z galerii i nawet żoną rozmawialiśmy że po prostu był tak duży tłum ludzi Wszyscy zwracaliśmy na to nie zwróciłem uważnie chyba jednak nie ale ale jak wszedłem to byłem zaskoczony że po prostu było aż tak dużo ludzi tak bo więc ja tam przyjechałem do kina a tak przypadkiem Musiałem przejść przez całą galerię no i i to był naprawdę dziki tłum więc tak jak powiedziałeś o siłowniach sobie otworzyłem wykres nie mamy tak żeby pokazać widzom ale Benefit Systems to chciałem czy tam jeszcze Zostaje też wyjazdy zagraniczne bo to enter prawda więc Rainbow to są te firmy które mają skorzystać też na jakimś takim otwarciu i częściowo Polacy wrócili do do latania Czy do do wyjazdu więc miejmy nadzieję no ale to oczywiście do lata jeszcze daleko jest bo to jest praktycznie pół roku ale to jest jakieś zimowe wyjazdy Rozumiem że wchodzą w grę na narty zorganizowane Bo niektórzy jeżdżą też na te zorganizowane były innych krajów głównie więc ta Branża lotnicza trochę się odradza ale szacunki były jeszcze jakiś czas temu w pandemii że ten powrót do stanu sprzed pandemii to nie przed 2030 rokiem Jeśli oczywiście wgląd Jakieś świeższe prognozy czy faktycznie ta dynamika tych powrotów jest wyższa No patrząc na kursy głównych przewodników No to nie mówię o tych co miała jej swoje inne problemy wcześniej ale właśnie choćby tak jak enter no to wskazuje że być może jest trochę przyspieszanie jest niska baza to na pewno dla siebie rosnąć natomiast pewnie No ludzie dalej jednak są głodni A mimo wszystko biuro podróżowania mimo wszystko zwiedzania nawet teraz ten długi weekend też miałem okazję pojeździć po Polsce no to ciężko było znaleźć jakiekolwiek bilety na pociąg czy w jedną czy w drugą stronę bo wszystko było zajęte więc gdzieś ta chęć nadal jest No ale w Polsce w Polsce może przecież nie jest tak źle No rekordowo niskie bezrobocie jak i zresztą w Europie także pensja minimalna w górę generalnie wynagrodzenia w górę no inflacja jest jaka jest ale jak widać no nie zabiera to na tyle z chęci konsumpcji Co by się mogło wydawać że zabierze także tutaj u nas ten mainstreet wydaje się rozglądając się po okolicy że ma się świetnie nadal trzeba pamiętać że tych spółek siłownianych plus przewoźników lotniczych to nie jest za dużo więc jak tam się wszyscy skoncentrujemy na tych dwóch spółkach to cena może być naprawdę bardzo ciekawa No to możemy łatwo ruszyć No to jeszcze Przechodzimy drugiego wątku też pesymistycznego jako wskaźnik wyprzedzający pokazując co może nas czekać w gospodarce zeszłotygodniowa publikacja PMI dla zarówno dla usług jak i dla przemysłu pokazała że i w jednym i w drugim przypadku mamy odwrót asm dla segdora usługowego spadek do 49 i 60 punktów 56 dla przemysłu z 48 i 7 tak także mamy takie wyraźne sygnały przez 48,4 wyraźne sygnały takie no niepokojące na pewno i w jednej i drugim przypadku przede wszystkim zeszliśmy poniżej 50 w przypadku przemysłu byliśmy ale tutaj dla usług które są odpowiedzialne bądź sobą za prawie 70 prawie 80% PKB amerykańskiego To jest kluczowe 78,6% a dokładnie produkcja 11x tutaj właśnie też ism publikuje taki wpływ na PKB i tutaj Ten spadek właśnie w grudniu to jest 49,6 No to ma odpowiadać spadkowi o 02 punkta procentowego z amerykańskiego PKB w ujęciu neolizowanym co właśnie Obrazuje to jak szybko może amerykańska gospodarka ewentualnie już nawet nie tyle spowalniać co może pojawić się ta wreszcie oczekiwana przez wszystkich chyba na świecie recesja amerykańska no i również pokazało nam znowuż tą starą zasadę że Czym jest gorzej w danych gospodarczych tym jest lepiej na rynkach pojawiła się Euforia Bo z kolei wszyscy zakładają że nawet jak będzie ta recesja to będzie tylko na chwilę więc nie ma sensu przeciągać też już teraz sprzedawać akcje gdzie za chwilę trzeba będzie odkupować bo za moment te dane Być może będą nieco nieco lepsze natomiast odczyt był zaskakujący gdzieś pomieszany jeszcze z nfp bo to była też ta data więc wydaje się że na gospodarce amerykańskiej i na po kolei kolejnych odczytach będziemy zwracać na nie szczególną uwagę no i też próbując ważyć właśnie Działania działania feduk to na razie pokazuje nam że nie jest dobrze i może mieć realny wpływ na jeszcze większe cofnięcie w nie jest dobrze czyli jest dobrze nie jest dobrze w gospodarce zależy o czym mówimy to może właśnie przeciw sobie od razu do wątku mądre głowy jako kontynuacja tego że nie jest dobrze więc jest dobrze z perspektywy przynajmniej rynkowej zacytujemy sobie pana boosticka prezesu banku rezerwy Federalnej w atlancie który powiedział że stopy procentowe będą musiały pozostać na wysokim poziomie aż do 2024 roku i uczciwie byłoby założyć że ferie skłonny do nadmiernych podwyżek stóp i to się doskonale wpisuje wypowiedzi różnych decydentów Fed z ostatniego czasu czyli idą zaparte że nie będzie obniżek stóp a rynek swoje w tym momencie według wyceny feduk kolejna podwyżka to w zasadzie w 80% prawdopodobieństwa będzie 25 punktów bazowych a nie 50 jak wcześniej zakładał rynek i też według feducz ta ścieżka została skrócona do do 5% ip25 jak jeszcze niedawno decydenci dalej swoje dzisiaj akurat znowu mamy nagranie przed godziną 15 Kiedy pojawi się 14 kiedy się pojawi Jeremy Power i swoje pewnie Dołożę do tego 3 grosze 3 centy No ale to to już pewnie publikacja wideo będzie po tym No my możemy w jednej dyrygować co co tam będzie powerpovi czy coś zmieni jakkolwiek podejście rynku wiesz jest jeszcze takie takie podejście Don't Fight The set tak No i teraz inwestorzy tak naprawdę walczą z tym fedem bo Fett swoje Oni próbują rozegrać swoje Natomiast jeśli afekt powinien Moim zdaniem być taki bardziej konserwatywny i dopiero jak zobaczy że w tej gospodarce zaczyna się ocieplać ewentualnie zaczął już zwalcać skutecznie inflację To dopiero może jeszcze tak się poczeka chwilę wiadomo jak to bankierzy muszą się przekonać i dopiero wtedy może rozpocznie cykl obniżek tak natomiast ja na pewno się nie będzie spieszył bo chyba zdają sobie sprawę panowie że tutaj błąd byłby bardzo kosztowny I byłby odebrany jako No błąd w sztuce tak tak jak lekarskiej więc na pewno nie będą tacy skłonni do do jakiejś obniżki nie wiem co Powiedz znaczy jaki będzie jego przekaz ten powiedzmy komentarz tak do do całego tego klimatu który się pojawi ale ale ja uważam że tutaj może dojść do takiej sytuacji kiedy inwestorzy będą oczekiwać obniżki a ona nie nastąpi wtedy dopiero jak będzie jakaś taka silniejsza reakcja na w Stanach czy czy na rynkach że trochę spadniemy tak na zasadzie że to nie jest tak dobrze No chyba że jakiś odczyt mi się pojawił znowu negatywny I mielibyśmy takie wylanie Kuba zimnej wody A wtedy panowie wtedy wyjdą i powiedzą A nie mówiłem Tak no i inflacja w tym tygodniu przed nami do tego się boję ale oczywiście na razie jest dla mnie taki klimat dobry do do pogrywania sobie na pewno nie do jakiegoś kupna akcji i na zasadzie że już teraz będzie tylko różowa ścieżka Przed nami tylko gra natomiast oczywiście gdyby się pojawiają jakieś sygnał negatywne No to trzeba się do tego szybko dostosować i zmienić nastawienie tak czyli taka duża flexibility no na rynku spoczywa w tej chwili obserwując właśnie to co i słuchając to są przedstawiciele fadu i obserwując oczekiwania rynku miałem też poniekąd po rynku obligacji po rynku akcji czy właśnie po kontraktach na stopy procentową dawno chyba takiej rozbieżności nie widzieliśmy między właśnie rynkami inwestorami a fedem bo gdyby zrobić taki fedtracker na podstawie wypowiedzi No to myślę że tam solidnie w okolicach 5% moglibyśmy się utrzymywać może te 475 do końca 2023 natomiast rynek teraz jest gdzieś w okolicach 4,5 na 23 no i na 24 to już jest w ogóle przy trzech procentach gdzie Według ostatnich projekcji feduk stopa procentowa mogłaby być w okolicach 4,25 że jest bardzo dużo na przykład w kontekście wyceny na rynku obligacji to już jest naście procent na długoterminowych obligacjach zmiany ceny więc wydaje się że no tak gra właśnie między uczestnikami rynku A fedem jest faktycznie dość niebezpieczna i ten optymizm który obserwujemy do którego ze mną będziemy przechodzić że tutaj jakaś taka gwiazdka jakieś światełko mogłoby się ostrzegawcze zapalić że no Fed wydaje się teraz iść kursem który wcześniej określił i nie zrobi z siebie takiej instytucji która jest niewiarygodna w tym co mówi no nie po to oni wcześniej też tyle razy mówili że Rozpoczniemy cyk będziemy robić Quentin itd A rynek w zaparte do samego końca szedł tym że będzie inaczej już spokojnie nic takiego się nie wydarzy albo nie w takiej skali w takim tempie podwyżek stóp także tutaj dla optymistów takie drobne światełko że może jeszcze nie do końca teraz No ciekawe pewnie pokażą nam tutaj najbliższe najbliższe dni być może właśnie że to ta huśtawka znowu wróci bo mamy publikację danych i spadki bo przecież recesja właśnie wyniku tej Jastrzębiej ścieżki Fed a potem ktoś coś wychodzi coś mówi czy jakieś inne da się pokazują i znowu nadzieję i to trzeba pamiętać chyba trzech czy czterech miesięcy trzeba pamiętać że Fed No nie ma wpisane że ma dbać o PKB No nie rynek pracy i dbać o inflację więc jeżeli jest w stanie zwalczać inflację podnosząc stopy procentowe nie wpływając na wzrostowy bezrobocia To dopóki to właśnie PKB nie będzie tak fatalny że wpłynie na ten wzrostowy bezrobocia to może sobie spadać w drobnej recesji nawet także tutaj Myślę że jakby tam jest jasne cel postawiony i realne dodatnie stopy procentowe też są celem fedu aktualnie no i to tak naprawdę Paul ale Powtarza za każdym razem i to w każdym z komunikacie W każdej wypowiedzi Myślę że dzisiaj również zostanie powiedziana że właśnie tak jak powiedziałeś nadrzędnym celem jest inflacja utrzymanie imprezach a nie mnie to co się dzieje na giełdzie bo się teoretycznie w ogóle to nie powinien przejmować ani pływami zewnętrznymi to znaczy kiedyś Fed się w ogóle nie przejmował giełdą i on robił swoje a wiesz tam nie było żadnych programów uzdrowienia gospodarki i tak dalej I wtedy giełda tam spadała a on robił w czasie Fed robił swoje i rynek się potem dostosowywał potem się zaczęła taka Era dbanie o inwestorów tak No i co zrobić żeby tutaj jeszcze i na giełdzie było dobrze i w gospodarce ale oni chyba się moim zdaniem trochę wyleczyli z tego w sensie takim że ta inflacja jest dla nich i utrata wartości przez dolara z powodu inflacji tak dużym wyzwaniem że że dla mnie to jest w tej chwili główny cel i to jest najważniejsze Nawet jak się gospodarka trochę schłodzi to to to niewiele się moim zdaniem gdzie ja pamiętam jeszcze właśnie jak jakim mistrzem był Alan Green jak właśnie gospodarka amerykańska pędziła a on mówi a ja muszę sobie podnieść stopy żeby mieć potem z czego zejść i on właśnie to doskonale robił a nie przejmując się w ogóle tak naprawdę gospodarką tylko sobie robił przestrzeń do potencjalnych obniżek w przyszłości Tak więc no tak rzeczywiście potrafi się zmieniło i chyba to taka narracja która towarzyszy jest źle więc jest dobrze dla rynków to Bena bernanka chyba tak już jest tak tylko że wcześniej Oni nigdy tego nie przerobili takiego pompowania tyle takiej ilości pieniądza w gospodarkę i potem nie dość że się jeszcze z tego kryzysu właściwie dobrze nie wyszli to się pojawiła pandemia tak potem się wojnach pojawiła więc takie cały czas te czarne łabędzie tam przylatywały więc to jest takie trochę eksperymentury trwa już od dekady Nie no tak tak dokładnie dokładnie więc ale oni chyba nie wiem Mam nadzieję że oni może tego nie artykują głośno ale chyba stwierdzają że lepiej jest jak się gospodarka tak sama tam podsumuje niż my ją tam sztucznie czy będziemy na ręcznym ją tutaj prowadzi w lepsze jest automatyczna zmiana biegów ale skoro już powiedziałeś o tym że są instytucje firmy Czy dostaje w przypadku feduk który niekoniecznie musi dbać o inwestorów to przejdziemy sobie do wątku trochę kultury gdzie powiemy sobie o panu który przez wiele lat dbało inwestorów a potem dynamicznie przestał oni dbać w odniesieniu do filmu na netflixie który się pojawił film dokumentalny ma do w potwór z Wall Street oczywiście opowiadające o piramidzie finansowej stworzonej przez madafa też tutaj przypomniałeś mi o filmie innym który również pojawi się jakiś czas temu fabularny z Arce oszust też o madofil z Robertem De Niro z Michelle także też bardzo fajny fabularny natomiast może jeszcze tam sobie kilka słów później o tym powiemy dla mnie ten film jakby nie pokazała samego problemu Tak od strony psychologicznej z tego co pamiętam opisywał jak tutaj się kształtowało to w rodzinie a ten dokument jest stricte to z historia sam dokument też to jest ważne 30 lat temu czy tam 40 z kamerą za jeszcze madoffem nikt nie chodził więc to jest taki trochę fabularyzowany tam są aktorzy momentami pokazywani czyli i sceny prawdziwe i przeplatane z tymi z takim fabularyzowanymi natomiast no na pewno sam dokument historia madofa jest bardzo ciekawa pokazuje z jednej strony chciwość ale też trochę naiwności i wszystkim wiarę w ten system który i pozyskiwał osoby która stworzyła wokół siebie tą instytucję zyskała taką popularność tego że wszyscy ją zaufali bo tam wśród Nazwijmy to może nie tyle ofiar ale osób które bardzo soli na tym straciły No widzi celebryci tylko aktorów generalnie takie nazwisko przy takiej karierze też niesamowitej współpraca z nowojorską giełdą bycie prawie że pionierem automatyzacji i handlu czy wdrażania rozwiązania Elektronicznych w handlu na giełdzie od czasu zapisek na papierze to też jest właśnie fajnie przedstawione w tym serialu że dotyka dosyć postać ciekawa o tyle że można by tutaj Nie jestem lekarzem ale taka trochę choroba dwubiegunowa bądź też dwupiętrowa jak kojarzy ktoś układ biur w biurowców w którym właśnie wszystko się działo że Doktor Jekyll Mister Hyde i nie wiedzieć skąd ten Heidi po co ten Hyde skoro będąc tą postacią powiedzmy działającą legalnie mającym ten legalny biznes A zarabiał z czasem już krocie przecież był bardzo poważaną osobą na Wall Street a gdzieś tam z tyłu głowy ciągle siedziały te wszelkiego rodzaju oszustwa którymi kierował i doskonale o tym wiedział natomiast No tutaj trochę Jakby to jest historia starsza i działa się przez wiele lat Natomiast z punktu widzenia na przykład organów regulatorów współcześnie nie odbiegamy od ftx jakoś daleko lata mijają A wszystko dzieje się dalej pod oczami regulatorów czy to sekund czy cftc i generalnie jak widać pomimo tego wszystkiego tego doświadczenia też regulatorów no nadal gdzieś pod ich oczami dzieją się różne dziwne rzeczy które dopiero po fakcie gdy są poszkodowani wychodzą na jaw poruszyłeś taki ważny wątek bo filmy fabularne to jest jedna bajka a filmy dokumentalne to jest druga w filmie dokumentalnym podajesz same fakty i możesz dać pewien komentarz do tego Natomiast w filmie fabularnym jeszcze jest ta licencja poetica czyli tam reżyser może trochę nagięć rzeczywistość zagiąć Te wymiary prawda I przedstawić nawet coś w pozytywnym lub negatywnym świetle No co przy dokumencie teoretycznie nie powinno mieć miejsca bo kiedyś pokazać fakty takie jakie są natomiast we Francji tak a propos uczelni wyższych tam jesteś takiego że oczywiście dzisiaj mało kto coś czyta bo studenci to nie czytają tylko chcą coś oglądać I oni właśnie mają taki program że robią coś w rodzaju Akademii takiej finansowej i uczy się ludzi na podstawie finansów na podstawie filmów fabularnych Gdzie oglądać tak jak kiedyś mnie przeczytać książkę i przyjść to może obejrzeć film jesteś przygotowany i mówisz to jest zgodne z prawdą te fakty czy też te wydarzenia te nie są bo to to i tamto i jak gdyby omawiasz dany film fabularny z drugiej nadrabiasz swoje braki kulturalne No bo jako finansista musisz tych filmów tam obejrzeć nie wiem 20 30 więc jak gdyby jesteś Jesteś na bieżąco natomiast wracając jeszcze do madofa to no to jest klasyczny schemat ponciego tak Czyli po prostu zbudowanie piramidy natomiast tam się wydarzyło dokładnie to samo co się zdarzyło tam 90 piąty szósty jak nick lison wykładał baringsał bo sam był dla siebie dealerem beków czyli frontów isem back Office I jeszcze był Middle officer czyli sam zarządzał ryzykiem sam siebie kontrolował sam księgował i sam zawierał transakcje tylko tak tak to już tutaj w tym przypadku tam nie było chęci nawet tak własnych zysków jak potem obawa przed tymi stratymi stratami które spowodował chciał ukryć ale to jest podobnie zobacz tu jest podobnie on też jak gdyby ja Znam parę osób które kiedyś były prezesami załóżmy pewnego funduszy inwestycyjnego i one rozliczały zarządzających że jak patrzyły się na wykres to mówiły to trzeba kupić a tu trzeba było sprzedać jak same zaczęły zarządzać to nagle powiedzmy pół roku się wycofały bo stwierdziły że to wcale nie jest takie proste i nikt z nas nie zna tej tego tej dyskietki z przyszłości nie ma Czyli nie może zobaczyć trajektorii i do końca nie wie kiedy ma kupić kiedy sprzedać natomiast wiesz jeszcze jest taka zasada o której mówi mówi Luw teraz wypadło mi nazwisko przepraszam w filmie Wall Street Pieniądze mają to do siebie że Zmuszają nas do niecnych uczynków No i właśnie madów został zmuszony w pewien sposób Natomiast ja tam się też nie zgadzam że jego żona do końca nie wiedziała a w sumie synowie poszli tak tak naprawdę donieśli na niego Jak widzimy w tym filmie Natomiast to że żona niewidzialna to aż ciężko w to uwierzyć no ale oczywiście nigdzie niczego nie udowodni Przynajmniej tak film jest to pokazane Tak za wskazane bo na 10 lat Całkowicie się od niego odsunęła Tak więc także no smutny film ale takich przypadków jest wiele ona się powtarzają co czas i będą się powtarzać dalej tak bo tego nie unikniemy regulator jest często krok za inwencją bankierów inwestycyjnych tak w sensie jakiś szukanie jakiś LUK i oszust ale my do tego nie zachęcamy oczywiście na gdyby wskazujemy że są też takie czarne owce w stadzie które No niestety przychodzą do historii pokazując negatywną ścieżkę ale gro osób pracujących na rynkach jest uczciwych No gdzie oni nie popełniają żadnych przestępstw i nawet Przyznają się do błędów mówiąc to straciłem ale klient wie a nie na zasadzie że dopóki ci idzie dobrze bo księgują wysyłają ci dobry raport że zarabiasz tyle i tyle A on spada A ty masz super wynik No to po co masz się przejmować nie Natomiast tutaj przywołały tablicy Bang baarning sobie myślę że dzisiejszych czasach trochę inaczej by to wyglądało już pewnie by ten bank nie układ zostałby wyratowany właśnie żeby tutaj już po ostatnich historiach choćby z Liman Brothers nie nie spowodować takich turbulencji tam też królowa trochę zdenerwowała bo też posiadała część aktywów w balingsie więc na pewno nie była szczęśliwa z tego powodu ale chociaż Liman jak powiedziałeś był pierwszym który tak naprawdę został zostawiony sam w sobie i chyba się Amerykanie też nauczyli że był zbyt duży że był upaść co To spowodowało No ale Anglicy też wtedy w sumie tak naprawdę odpuścili barringsa No bo mogli go tam ratować A też puścili że tak powiem tak i my teraz nawet podając te przykłady Zobacz Idziemy w stronę właśnie takiego silnej interwencji państwa na rynku finansowym Czyli że ratujemy tych bankrutów tak bo czego kiedyś w ogóle nie było tam w XIX wieku załóżmy jasne no tylko już teraz są znane konsekwencje właśnie co dlaczego prowadzi upadek tego typu instytucji właśnie jeszcze mam taki problem No tak ty powiedziałeś w tym że on praktycznie można powiedzieć że jest ojcem na znaka bo stworzył tą technologię która potem była wykorzystywana że on był prezesem instytucji związanych z na znakiem główną animatorem tego rynku dużo tytułów miał takich które zbudował sobie takie imię i potem wszyscy mu ufali tak w sensie takim że taka osoba ma pewno nie może no popełniać jakiś No nie wiem oszustw tego typu tak natomiast wykazywali ludzie wcześniej że ta jego strategia bazująca na tych opcjach które dobrze pamiętam to ona nie może przynieść takiej stopy zwrotu i już potem już widzieli to w czasie krachu 2008 że to jest niemożliwe żeby on utrzymał takie zyski jakiej jakie publikował Tak więc chyba nawet wcześniej się pojawiły pierwsze były takie doniesienia miesięcznego roku jeden analityków taki grecko brzmiący nazwisko to wskazywał właśnie konkretne do seku przekazywał do wody też jest to ciekawe bo o ile kojarzymy wilka z Wall Street bo to jest wystawne życie szybkie samochody pałace helikoptery jachty to tyle Jak można sobie przejrzeć majątek madofa to nie znajdziemy tam nic takiego ekstrawaganckiego takiego super wow co on z tymi pieniędzmi zrobił bo można tutaj dojść do wniosku może trochę Psychologowie mogliby powstać rozszyfrować na Teraz niestety już się nie da z nim porozmawiać ale co stało za tym właśnie taką pobudką psychologiczną za tym że czynił takie rzeczy jakie czynił No bo on z tego nie miał jakiś takich wybitnych jak na tą skalę procederu No 20 miliardów dolarów a no to przecież można by za to wiele rzeczy kupić mieć wystawne życie a tego nie robił tak jakby gromadził dla gromadzenia i oszukiwał dla oszukiwania może po to żeby podtrzymać ten swój image dobry Nie w sensie był miał żył w pewnym świecie że jest tak dobry i miał ten swój No zdobyte tytuły że tak powiem trzy zasługi i chciał to podtrzymać oczywiście nie wiem to jest tylko strzelam bo na pewno nie robił tego żeby wyprowadzić pieniądze i uciec prawda gdzieś gdzieś z nimi Tak też No ale sposób postępowania wbrew pozorom bardzo podobny do tego co zrobił lison bo on przecież lison uciekał tak zabrał żonę i się czapeczce prawda z daszkiem żeby go nie rozpoznali bo był na każdej stronie w większości gazet No ten może nie uciekał bezpośrednio z Nowego Jorku ale utrzymał tą tajemnicę aż do nie wiem Za pięć dwunasta tak wtedy kiedy już wiadomo było Plus jest taki że według strony tracker spada nam liczba piramid finansowy które są wykrywane więc to jest jakiś plus w tym całym minusie chyba nie wykrywalne to jest akurat coś innego natomiast no faktycznie być może proceder nie tyle się jakby zmniejsza to też powiedzmy te sumy mogą być w niektórych przypadkach po prostu większe więc jest może mniej piramid ale nieco większe sumy wtedy zaczynają też grać grać ale chyba piramidy madofany nikt nie przebije najwięcej zarobiła firma Prawnicza bodajże miliard dolarów na prowizjach ale to myślę że tam sporo osób po zero zarabiało przez to długo trwało przecież kilkadziesiąt lat Cały proceder natomiast no pod koniec było jedno wielkie Boom i wszyscy potracili ale jeszcze tutaj żeby nie przedłużać tego wątku mamy w ramach Kultury wątek też w sumie kulturalny tutaj wielokrotnie mówiliśmy o sztuce o obrazach o nft dziś temat numizmatyczny w trakcie Krzysztof podesłałeś wykres sporządzony przez ciebie ceny monet na skarg Stanisława Augusta może coś więcej o tym powiesz Natomiast ja też tak starałem się zrozumieć o co chodzi bo to te określenia metr 70 MS 69 to są rozumiem Chodzi o tą skalę tak Znaczy tak ja powiem tak serwis Allegro on ma problem z bazą danych w sensie takim że nie udostępnia jej A w sumie to jest moim zdaniem dosyć duża luka bo on znaczy tak oczywiście można handlować tymi monetami w centrach numizmatycznych A można handlować na Allegro i teraz duża część osób handluje tym na Allegro tylko na Allegro i jak ja robiłem badania to tak oni mają archiwum od 2015 roku a pierwsza tego typu moneta czyli z tej serii To jest 2013 więc ciągniesz ewentualnie dane od 1 stycznia 2015 roku żeby zobaczyć jak to wyglądało i potem są monety przy których nie podawany jest grading żaden więc to ja nazwałem je tam Allegro po prostu a potem idziesz do instytucji która nadaje taki Racing ona jest w kapslu jest taki certyfikat i on jest ms70 czyli najwyższy to jest skala sheldona albo ms69 i potem jak tam widzieliśmy No to te takie na pomarańczowo czy na niebiesko już nie pamiętam w tej chwili To właśnie chyba pomarańczowo chyba na Allegro a ten rating 70 czyli najwyższy on jest jak patrzyłem na monetę czyli która jest bez gradingu ja Ta która ma grading 70 to ta skradiniem jest jakieś 15-20% drożej sprzedawano Teoretycznie na na w tym serwisie ms79 czyli grading o jeden niższy od maksymalnego czy teoretycznie który ma już pewne uszkodzenia ale znaczy ryskę jakimś tam skazy to jest dosłownie jeden próg niżej więc to proszę nie traktować że to jest jakiś całkowicie rozbitą moneta nie nie to jest dosłownie jakiś jakaś mała skaza która powoduje że to jest stan dokładnie tak Tam jest po prostu jakaś coś się zdarzyło minimalnego że nawet ktoś wziął tłustymi rękoma to dosłownie powinniśmy tego robić tylko w rękawiczkach Jak już ktoś bardzo potrzebuje taką monetę oglądać i 60 dziewiątka jest mniej więcej na tym samym poziomie co Allegro natomiast czyli bez grailingu natomiast tam było widać właśnie że ta cała seria w ogóle daje pozytywną stopę zwrotu w stosunku do innych monet srebrnych emitowanych przez przez NBP i tam było też widać takie wzrost zainteresowania tymi monetami w okolicach wojny jak wybuchła wojna to tam ona odjechały po prostu do góry Po czym zrobiła się korekta jak na giełdzie potrzymał Ten wykres to są takie fale wzrostowe potem korekta tam się wiele lat Ten wykres tak stał jak gdyby w okolicach ceny emisyjnej Po czym znowu ruszył w górę tam Oczywiście proszę pamiętać że to jest rynek Gdzie są mody czyli od czasu do czasu przychodzi moda i nagle jest jakaś seria mocno nie wiem gra napompowana ale rynek numizmatyczny się w ciągu ostatnich dwóch lat bardzo mocno rozwinął to już nie chodzi mi o tą serię tylko w ogóle Polacy zaczęli to się zaczęło w czasie pandemii zaczęli mocno kupować na aukcjach organizowanych wtedy głównie w internecie no bo wiadomo i dotyczy to wielu tam serii na przykład serii srebrnych monet z okresu międzywojennego właśnie skarby Stanisław Augusta tam jeszcze oczywiście wszystkie te monety z okresu renesansu prawda czy wcześniejsze one też uzyskują wysokie ceny ale nimi raczej się handlujesz w profesjonalnych domach numizmatycznych i ja patrzyłem właśnie też na ubiegły rok to był zarówno wzrost liczby samych aukcji jak i wolumenu na tych aukcjach w stosunku do do roku poprzedniego także to jest też taka nisza która jak gdyby się która wcześniej pozostawiona nie było zainteresowania ludzie się zainteresowali i druga taka to Co się zdarzyło w zeszłym roku to były banknoty i szczególnie banknoty z prl-u Nagle nie wiadomo dlaczego zaczęły inspirować inwestorów i Oni zaczęli kupować te banknoty one są również często w gradingu Niektóre są bez inne wgradingu no i oczywiście tutaj było widać też przyjście dużej liczby inwestorów czasami zasobnymi portfelami i to jest taki segment który się mocno rozwinął to też były takie żarty prawda że jakby trzeba było uciekać z Polski bo jest wojna to co ze sobą zabrać Nad jaką monety zajmują mniej miejsca niż obraz No ale najlepsze są diamenty prawda No bo zdecydowanie tutaj gęstość jest chyba czy tam wartość przypadająca na centymetr sześcienny jest wtedy największa No ale Więc w ramach ciekawostki naszego takiego nie wiem kulturalnego podejścia do inwestowania No ale Tak inwestycyjnie patrząc względem ceny misyjnej No to praktycznie monetach z tej serii skarby Stanisława augu trzeba stracić się nie dało bo tutaj te Wyskoki były ginetyczne to co ty powiedziałaś właśnie na początku wojny czy ta cena emisyjna 750 tak i wyskok był na 4500 tak to znaczy tylko też trzeba pamiętać że niektóre transakcje na Allegro są ustawione to znaczy jest tak że my się umówimy i ty wystawisz monetę od siebie kupię i może być po 15 tysięcy wszyscy powiedzą Wow więc oczywiście ja brałem zawsze średnią ocenę taką z danego dnia że go kilka transakcji No to zawsze uśredniałem ale czasami jest jedna taka wysoka transakcja ona tam oczywiście jest jakiś outlaer który gdzieś jest wysoko czy tam nisko No bo ktoś się pomylił a drugi kupił i poszło tak więc oczywiście Takie transakcje należy tam brać z przymrużeniem oka a i brać coś w rodzaju takiej średniej a staram się tam extra polować wielomianem drugiego stopnia on chyba najlepiej to oddawał ale to oczywiście tutaj będę Mam nadzieję że uda mi się tak gdyby kontynuować i tak znowu z jakieś 2-3 lata zobaczymy czy to ta tendencja jest utrzymana bo tu tak jak powiedziałem to są mody więc może się okazać że na przykład ta seria staje się mniej popularna niż nagle jakaś in która tam wyskoczy w kosmos Tak więc tego dzisiaj nie wiemy to wrócimy do wątku za dwa trzy lata a teraz przejdźmy sobie do świata różowe okularach no i też o tym wyskoku w kosmos powiemy bo WIG20 i Big banki ostatnio taki próbę wyskoku zrobiły w zasadzie w grudniu się zaczęło natomiast początek roku wyśmienity Big banki w ciągu tych pierwszych dni miesiąca stycznia 18% zyskał także jest forma euforii na rynku i co dalej z tym Co sądzicie czy się utrzyma tutaj jeszcze właśnie mamy ten Wig dolarowy WIG20 w dolarach który był najniżej od 2003 roku No bo już Niektórzy też tak patrzą czy to już tej wyceny z wi-20 czy to już teraz czy właśnie dolarowo czy to już teraz czy ten WIG20 to wreszcie pokaże siłę No tak żeby optymistyczne i na to spojrzeć to musielibyśmy właśnie na 20 totalerii termin pewnie patrzeć i tam jakieś optymizm był większy No tutaj jak patrzymy właśnie ten WIG20 dolarowy No to czy to jest jakiś hura optymizm to nie wygląda na niego oczywiście właśnie sektorowo patrząc w Big banki w skali miesiąca w zasadzie tutaj gdzieś tam od pierwszej połowy grudnia 20% wzrosty Całkiem ładne solidne podobnie zresztą jak i banki w Europie patrząc tak na całokształt też sobie świetnie radziły w Stanach Zjednoczonych Powiedzmy że na razie bez jakiegoś większego szału na bankach aczkolwiek Właśnie rozpoczynamy nimi sezon wyników więc to będzie też dosyć interesujące żeby tam zobaczyć czy ten sektor finansowy jak on sobie radzi natomiast no świętowanie Nowego Roku jest na parkiecie Euforia się pojawiła i teraz wszyscy sobie zdają pytanie Czy to już jest ten moment że to ten czas na na określenie że to był dołek czy właśnie jeszcze korekta spoglądając na to wszystko wydaje się że jeszcze być może takiego dołka nie złapaliśmy a przynajmniej w niektórych jakby aspektach natomiast chwilowa Jakaś nadzieja mówię tak nazywam że to jest byki na parkiecie Nowa nadzieja i niektórzy już właśnie na tej fali optymizmu chcieli pojechać dalej dłużej ja powiem tak że ja u nas nasz Wik jest czy w ogóle spółki są tak mocno przeczołgiwane w dół a potem są mocno ciągnięte w góry Ja się do tego przyzwyczaiłem i ostatni spadek wigu 20 na 1300 punktów mniej więcej o tym przekonał że po prostu jak za granica Która rządzi bo ona ma tam 60%, więc jak gdyby po prostu traktuje nas jakiś poligon doświadczalny i jest walec w dół albo walec w górę więc jak gdyby ja uważam że to się należy podłączać do tego co oni robią ale tak ciężko mówić że to my dyktujemy i tak po tych przeczołganiach nas w dół a teraz jak gdyby w górę to ja zacząłem ostatnio wątpić w analizę fundamentalną w sensie takim że duże znaki zapytania mi się tutaj Zaczęły pojawiać bo mówię czy te fundamenty się potrafiły zmienić w ciągu dwóch miesięcy o 50% właściwie patrząc na sami indeks tak mniej więcej ale OK i będę w to wchodził bo nie chcę tego tematu zaogniać natomiast ostatnio jak otwieram gazety czy serwisy czy rozmawiam z ludźmi to wszyscy są bardzo szczęśli mówi że rośnie jest bardzo dobrze i tym się zacząłem martwić bo co otworzy parkiet czy plus biznesy to tam jest napisane że zarządzający przesuwają pieniądze z obligacji do akcji prawda jeżeli już się obkupiliśmy w tak I teraz może będziesz tylko lepiej Ja się zastanawiać takiego rockeru komu ja to sprzedam tak no bo oczywiście bardzo bym chciał żeby to rosło tylko po prostu gdzieś doszliśmy do jakiegoś takiego dużego optymizm znaczy należy to wykorzystywać tak bo ja nie mówię że o sprzedaj zapomnij i tak dalej tylko zaczęły się pojawiać takich zbyt dużo tych czynników optymistycznych jak patrzą na niektóre wykresy to nie że jeden wygląda dobrze tylko tych spółek w o dobrej sytuacji technicznej jest bardzo dużo a to często jest dla mnie taki sygnał że musi przyjść jakieś lanie Bo to jest wszystko analitycy też przewidują że ten rok będzie lepszy niż poprzedni i w ogóle w tym roku to się obłowiny i znowu mnie to zaczęło martwić bo jakby była taka Niewiara że tak no ten może trochę będzie lepiej No to ja bym wiedział że bo rośnie ma szansę tutaj wszyscy chodzą już doskonały humorach No oby tak było No z drugiej strony jakby tak miało rosnąć jak teraz to mi się zwinie 20 meldujemy na czterech tysiącach niedługo No bo Takie tempo jest praktycznie oczywiście tam jakaś korekta będzie ale jakbyśmy to mieli utrzymać No to wiecie gdzie dojdziemy To błyskawicznie sobie prognozę można zrobić a z drugiej strony jak popatrzę na teorię doła to akurat jest taki czynnik in plus bo w teorii doła właśnie jest Niewiara I to było na początku i banki rozpoczynają ten Marsz tak czy spółki finansowe No i PZU to ma taką falę wzrostową jakiej w życiu nie widziałem No ale oczywiście się z rynkiem się nie dyskutuje taka jest natomiast właśnie Jeśli to miałaby się zacząć nowa Hossa tak Czyli tą Nowa Era Nowa nadzieja No to to jest ten początek potem powinno być korekta i potem powinny ruszyć z półki procykliczne czyli takie których zysk zależy od wzrostu a banki już powinny tak No trochę mniej mieć mniejszymi gwiazdami no i wtedy dopiero tak uwierzy że to będzie dłuższy wzrost tak bo na razie to traktuje po prostu na razie jako odbicie No i oczekuję że jak będzie korekta to zobaczymy gdzie się tam to to dno gdzie to złapiemy tak ale tak jak powiedziałem wcześniej No my jesteśmy mocno przyciągani w dół na wielu spółkach i mocno w górę Tak bo ja to widzę że czasami ciągną Dino nie wiadomo dlaczego a potem je wywalają drzwiami i oknami to chyba każdy z nas to przerobił dobrze więc ale patrząc na rynek w sumie można mieć takie wrażenie na rynek polski że tutaj ten rozjazd z fundamentami Był natomiast to teraz jest powrót trochę do takiej bardziej może Racjonalizacji a wcześniej jednak trochę przesadzona była ta reakcja i te spadki względem faktycznych fundamentów tak Tylko wiesz ja też Spojrzałem jeszcze na Meksyk bo ja widzę że tak to jest tak jakby pewna grupa funduszy kupowała nas i ich Dosłownie tak samo i tam Meksyk nawet zrobił jakiś swój nowy szczyt taki ostatnio wychodzi więc po mnie tam utwierdziło w tym że duża kasa poszła w to obarynki no Tylko nie wiem czy to jest taka kasa na lata w sensie może nie na lata no jakiś tam dłuższy czas czy tak spekulacyjnie wczoraj jeszcze mnie to zaniepokoiło że widać było że jest duży wzrost bo to 3% Ali Lob liczby otwartych pozycji mocno zaczęła spadać i to to był dla mnie taki rozdźwięk że oczywiście no pewnie zamykali ci którzy byli na krótkich i zamiast wyjść w dół to to wyszło w górę Ani to pozamykali ale z drugiej strony jak rynek idzie w górę albo spada to ja zawsze mam taką pojawia mi się żółte światło a drugie to jest tak że jak patrzyłem na VIP to mam jesteśmy na szczycie vigo-em a co dopiero generuje sygnał kupna ale poniżej poprzedniego szczytu więc teoretycznie zaczynają się pojawiać pewne dywergencje z nimi możemy żyć to znaczy zdywergencjami potrafimy żyć Nawet miesiącami ale trzeba mieć w głowie że tam coś takiego jest tak bo jak ten macd pięknie potwierdza kierunek to ja śpię spokojnie jak jest jakaś dywergencja to trzeba tam uważać No i one się zaczynają pojawiać na niektórych spółkach ale jesteśmy optymistycznie było takie szukanie dziury w całym O tak to Nazwijmy tu jeszcze optymistycznie możemy zerknąć właśnie na przykład na miedź na srebro i na KGHM oczywiście wydaje się że to są też dosyć ciekawe rynki międzynarodowe oczywiście na siłą rzeczy z punktu widzenia profilu działalności kghmu istotne dla naszego też i giganta gdzie tutaj akurat mamy wykres taki bardzo długoterminowy pokazujący nam właśnie notowania miedzi w dolarach srebra w dolarach KGHM w PLN czy to wszystko w miarę ze sobą chodzi oczywiście z pewnego rodzaju rozstrzałem ale korelacja Myślę że jest dosyć silna i zauważalna No i właśnie ostatnimi czasy na wykresie kghm-u też dosyć ciekawy układ Pomijam już tą serię wzrostów ale poniżej tych 80 bodajże poniżej 90 zł dosyć ciekawe dno No i teraz wczoraj taki dosyć moc mocny Impuls dziś lekko z nieznaczną korektą ale może i technicznie również byki mogłyby tutaj coś dostrzec dla siebie Co prawda Trzeba by trochę głowy przekrzywić żeby taką prostą Formację dostrzec natomiast no rynek mógłby tak technicznie też na to spojrzeć zakładając że faktycznie te informacje dla miedzi czyli na przykład niedobory w tym roku czy też globalne zapasy które mają bić rekordy ale po prostu ich braków mogą spowodować że przy tym otwarciu gospodarki światowej chińskiej przede wszystkim dosyć szybkiemu i jakieś płytkiej recesji w Europie no bo jednak jest bardzo ciepło a tym sam po sobie nawet zobaczyłem ostatnio przyszedł mi Rachunek za gaz sprawdziłem zużycie bo nie ceny cena w górę zużycie w dół ale zużycie było 15% niższe czyli dla Światowej dla świata Europejskiej gospodarki nawet jeżeli udało mi się jakieś procesy poprzymykać No to może i nawet 20% rok do roku to zużycie gazu było niższe to jest bardzo dużo więc może ta recesja nie będzie taka Głęboka albo wręcz nawet płytka albo jej nie będzie także ta konsumpcja tego typu metali przemysłowych Jak mieć może jeszcze nam pokazać tej takiej pozytywny właśnie sygnał wczoraj się pojawił te prognozy odnośnie stanów magazynowych tak wczoraj gdzieś to to było dołączone do takiego szerszego komentarza to bodajże jeszcze w grudniu mogło się w grudnias już spotkałem się z prognozami goldmansach które też właśnie mówił o tym ja że o tyle samo tak naprawdę to było wcześniej prognozowana nadwyżka mam prognozowany deficyt No wtedy też delikatnie to poruszyło do nich co najmniej miedzi No i teraz doszły nie dość tej kwestii podażowych sama kwestie struny chińskiej bo też taki dobry nastroje wokół Chin się pojawiły tutaj ja też mam huśtawkę nastroju tak naprawdę z tygodnia na tydzień No a więc to nam się spięło w takim horyzoncie krótkoterminowym natomiast na pewno mieć pod kątem inwestycji chodził sam KGHM i sama miedź ma perspektywę długoterminową No mocno przyspieszyły nam praktycznie od czasu Ja już wcześniej się zaczynały problemy na rynku Energetyki i parcie w tę stronę zielonej energii i tej transformacji energetycznej A teraz jeszcze ten temat został dodatkowo po wybuchu wojny napędzonej te procesy przyspieszone więc tam jedź się wydaje jako ten metal wykorzystywany właśnie w zielonej energii Jako ten perspektywistyczny więc tutaj jest Jest szansa No oczywiście też ma to wpływ na na WIG20 tak jak i bank nie jest to może sektor bankowy który chyba w 35% jest w wieku 20 i 20 odpowiedzialne No ale też na pewno jest to kolejna ta Cegiełka pozytywna tak No jeszcze tam złoto tak które też rośnie ostatnio tak niektórzy wie wielki Comeback złota No ale to zobaczymy bo to ostatnio trochę rozczarowało w wielu inwestorów więc nie wiem jak to tam będzie wyglądało ale na razie metale generalnie mają dobre taką perspektywę i nawet te ziemie metale ziem rzadkich Też też ostatnio cieszyły się dużym zainteresowaniem ze względu na ich duże wykorzystanie w samochodach elektrycznych i hybrydach tak więc to to ten fragment jest mało mówimy o węglu co akurat jest pozytywne węgiel ma się dobrze też Czy mamy jeszcze jakiś wątek pozytywny na zakończenie żeby zakończyć ale myślę że udało nam się zakończyć w miarę pozytywnie staramy się zawsze żeby ta kropka była postawiona w kolorze różowym i chyba się to udało także dziękuje