Styczeń 2025 w naszych portfelach – wyniki strategii NDM SA [Strategie NDM – Styczeń 2025]

Witam serdecznie Drodzy państwo na kolejnym spotkaniu podsumowanie wyników naszych strategii inwestycyjnych w niezależnym domu maklerskim SA w styczniu 2025 roku Zostańcie z nami do końca zachęcam Drodzy państwo do tego żeby tradycyjnie oczywiście subskrybować dodawać komentarze i zostawiać kciuki w górę to pomaga algorytm No i przypominam że każdy z nas jest nie tylko analitykiem ale przede wszystkim zarządzającym więc za tym co mówimy stoją decyzje inwestycyjne przypominam skład naszego Komitetu inwestycyjnego czyli skład także zarządzających to jest Jarosław jamka Paweł dalewic Paweł rycz lski Ja Andrzej Stefaniak i za chwilę każdy z nas będzie omawiał swoje wyniki przypominam także że na dole w opisie w komentarzu są kontakty do każdego z nas więc jeżeli ktoś chce z państwa dołączyć do tych kapitałów na indywidualne spotkania poznać nas porozmawiać jak dołączyć swoje aktywa do naszych kapitałów to zachęcam do kontaktu właśnie przede wszystkim poprzez kontakt emailowy ale też zachęcam do kontaktu telefonicznego to Drodzy państwo zaczynamy i oddaję głos Jarkowi jamce żeby przedstawił i opisał podsumował swoje wyniki w styczniu 2025 proszę cię tak oczywiście zaczynam zaczynam jak co miesiąc od pierwszego slajdu gdzie gdzie pokazujemy zastrzeżenia prawne to jest ważne żeby zapoznać się w jak co tu przedstawiamy jak to jakie nasze stopy są wyliczane co z ryzykiem czy jest oczywiście nie ma gwarancji uzyskiwania podobnych st zwrotu przyszłości nasze materiały należy traktować jako jako materiały reklamowe informacyjne także to jest To jest ważne na drugim slajdzie pokazuje podsumowanie wyników wszystk strateg którymi zarządzamy na koniec stycznia Czy na 31 stycznia to są nasze strategie które publikujemy publikujemy Wyniki które oczywiście Omawiamy na koniec stycznia tak raz na miesiąc to robimy natomiast publikujemy wyniki strategii na bazie dziennej także z tego co wiem jesteśmy jedyni w Polsce którzy w zarządzaniu portfelami publikują wyniki dzienne tak Czyli można po prostu spoć że na przykład na prawdziwą zmienność naszych walucie bazowej euro stopa zwrotu po od początku zarządzania czyli niecałe 12 miesięcy 17 60 17,6 PR na koniec stycznia także Bardzo jestem zadowolony z tego wyniku styczeń samym styczniu plus 3 13 i styczeń był bardzo udany tak ile końcówka grudnia mieliśmy korektę na na większości klas aktywów No to stycz zarobiłem na wszystkich klasach aktyw najwięcej na złocie niecałe tam ponad 7 PR złoto obligacje też niecały procent akcje ponad 3 proc także wszystkie klasy aktywu bardzo ładnie pracowały w w styczniu Myślę że to co jest istotne patrząc na najbliższe powiedzmy miesiące to mimo że jakby od dawna uważam że trzeba ostrożnie patrzeć na na końcówkę cyklu i w kóry momencie zmniejszyć ryzykowne aktywa zwiększyć obligacje czy Skarbowe czy o długim duration tak to na dzisiaj wydaje mi się że jest to ciągle za wcześnie tak jeżeli kilka punktów które które później jakby powodują że ja tego portfela jeszcze nie zmniejszam tego ryzyka dotyczącego akcji tak mamy bardzo bardzo silnego konsumenta amerykańskiego to widać w PKB za czwarty kwartał widać w progno trackerach na pierwszy kwartał 25 roku bardzo silny konsument tak Amerykanie cały czas wydają mieliśmy odczyt za czy PM ze Stanów za styczeń który przebił się przez 50 to jest też istotny czynnik że gospodarka jest dalej silna czyli można oczekiwać dobrych wyników spółek w 2007 roku też mieliśmy taką sytuację że asm pojechał nawet na 54 przemysłowy w stanach i wtedy też pauza fedu była bardzo długa to też spowodowało przedłużenie jakby hossy na ryzykownych aktywach i na na akcjach także teraz tak widzę taką analogię że ten który pokazuje ten wzrost tak to to to jest tak Jeżeli oczywiście też spojrzymy Co robi Fed tak to jeżeli Fed i rynek nie oczekuje od fedu obliże 100% No to mamy taką jakby też analogię do jakiegoś do miękkiego lądowania to rynek może grać przez przez przez parę miesięcy Fed nie Obliż procentow podobnie jak to było Nie 95 czy 98 roku to wszystko jakby się sumuje do tego że że przez najbliższe powiedzmy d TR miesiące nie będę skłonny do tego żeby w jakiś mocniejszy sposób zabezpieczać portfel i zmniejsza ekspozycje na ryzykowne aktywa druga Moja strategia druga strategia Global Balance też prowadzony w walucie euro na po 11 miesiącach praktycznie dokładnie 11 miesięcy 10,7 PR przy średniej alokacji w akcje około 40 PR przez ten okres 40 może je także też bardzo dobry wynik tutaj część obligacyjna jest zdecydowanie największa jeżeli chodzi o cały portfel i ona oczywiście troszeczkę słabiej performuje niż nie wiem niż złoto czy czy akcje natomiast przy tym poziomie rentowności tak to jest bardzo dobry poziom rentowności żeby tą część w portfelu utrzymywać i ona to jest tylko kwestia czasu kiedy zobaczymy Moim zdaniem spadek rentowności bazowo Zakładam że że od q2 powinniśmy mieć wyższe stopy zwrotu z długich obligacji skarbowych na przykład amerykańskich tak niż z rynku akcji cały czas jakby tutaj tej prognozy nie zmieniam na bieżąco może może jeżeli gospodarka amerykańska rzeczywiście będzie będzie dalej silna i [Muzyka] to może to się przesunie na drugą połowę roku ale to jest kwestia czasu kiedy ta część zarobi także 10 7 11 miesięcy w samym styczniu 247 czy 2,5 w styczniu także też bardzo dobry wynik tyle z mojej strony Dobra Super dziękuję ciu i gratulacje Proszę teraz Pawła dunalewicz o opis i podsumowanie jego wyników Paweł oddaję tobie głos Cześ Dziękuję Bardo wyświetlam slajdy sekundkę coś mi się to nie chce złapać więc wynik na strategiach od w okolicach tam 3 proc troszkę ponad do 5 proc na strategii fundamentalnej w euro no przyczyna według mnie w tym w tym miesiącu była dosyć jasna głównie mam zaangażowanie w Polskie Akcje polskie indeksy urosły tam od 4 proc swig 80 do nawet ponad 11 na na wigu 20 wyniki są poniżej indeksów natomiast Wczoraj rozmawiałem z klientów miałem taką przyjemność tłumaczenia się z wyników 3 czy tam 4 PR w jednym miesiącu więc to jakiś tam zawsze Komfort jest natomiast no to co ja zawsze podkreślam i pokazuje No to są wyniki średnio i i długoterminowe U mnie niedługo zbliża się okres trzyletni strategii fundamentalnej w złotówkach po dwóch latach i 10 miesiącach No to jest stopa zwrotu blisko 607 PR natomiast to co najbardziej chyba cieszy to co jest takim trochę Świętym gralem inwestowania że te stopy zwrotu udaje się uzyskiwać przy relatywnie niskiej zmienności No bo obsunięcie kapitału są są dosyć niskie No i to co też jeszcze pokazuje pokazuje kojny że to jest strategii która najdłużej funkcjonuje czyli tak jak mówiłem blisko 3 lata przez ten okres przewaga nad wigiem 20 to jest blisko 60 punktów procentowych też to się udaje uzyskiwać Dzięki no dzięki niewielkiej niewielkiej zmienności na dzień dzisiejszy mam na dzień dzisiejszy mam w okolicach % akcji w portfelach Netto No bo czasem to jest zaangażowanie liczone po uwzględnieniu instrumentów pochodnych Mam na myśli pozycję pozycję krótką No i cały czas w portfelu utrzymuje takie instrumenty jak obligacje korporacyjne No które dzisiaj spółki z wigu 20 można spokojnie uzyskiwać jy na poziomie 78 PR i uważam że dopóki stopy procentowe są na tym poziomie A pewnie pewnie przez jeszcze jakiś czas będą to uważam że to jest atrakcyjna klasa aktywów otrzymuje cały czas złoto który trochę tak powoli powoli Po zatrzymaniu ale nie wiem czy zwróciliście uwagę wczoraj już podchodziło do pod 2850 dolarów więc trochę się męczyło z poziomem 2700 A taki trochę pełzający sposób przebiło te poziomy no i z punktu widzenia też inwestora w Polsce cały czas utrzymuje kilkanaście proc ekspozycji na na dolarach też jak coś się dzieje na świecie to zazwyczaj złotówka się Łaba Tak mieliśmy taką sytuację mieliśmy też kilka dni temu więc ta ekspozycja w jakimś sensie ogranicza potencjał potencjał wzrostu natomiast na pewno wygładza wyniki to co widać na tym na tym wykresie natomiast nie odbiera też takie stopy zrot wynikającej z posiadania w portfelu aktywów ryzykownych no i taki jeszcze ostatni komentarz że ponieważ zbliża się ten trzyletni okres No to pewnie będę chciał zrobić takie osobne podsumowanie tego trzyletniego okresu no który pokazuje że inwestując trochę inaczej niż takie mainstream na naszym rynku da się osiągać bardzo przyzwoite stopy zwrotu a przede wszystkim te strategie absolutnej stopy zwrotu trochę niepopularne w Polsce to jest jedna z nielicznych strategii koncepcji które pozwala dostarczyć dla klientów bardzo dużą wartość dodaną to Dziękuję to wszystko z mojej strony Pawle jeszcze mam pytanie od naszych użytkowników czy strategia fundamentalna od strategii fundamentalnej euro różnią się tylko ekspozycją na walutę Czy są jakieś inne zmiany w portfelu jakbyś mógł bardzo cię proszę te strategie są bardzo podobne Jeśli chodzi o alokacje jeśli chodzi o akcje formalnie jest tak że w strategii fundamentalnej euro Są obligacje korporacyjne w fundamentalnej w złotówkach te obligacje są zastępowane obligacjami skarbowymi natomiast nie wynika to z koncepcji tylko to wynika z ze strategii podpisanej z klientem natomiast to nie ma problemu żeby No żeby w tej strategii fundamentalnej w złotówce też były obligacje korporacyjne tak jak mówiłem uważam że to jest na dzień przy dzisiejszych stopach procentowych to jest bardzo atrakcyjna klasa aktywów No bo spółki z wigu 20 gdzie ja do dzisiaj praktycznie nie rozpoznaję takiego ryzyka kredytowego można mieć nawet do trzech punktów procentowych więcej jelu niż na obligacjach skarbowych Tak więc to strategie są bardzo są bardzo homogeniczne to wynika tylko z tego że po prostu był klient który mieszkał za granicą czy klienci Czy kompozyt gdzie klienci mieszkają za granicą oszczędzają czy zarabiają w w euro i chcą mieć tą stopę stopę zwrotu pokazywano euro więc tam też czasem wchodzi komponent zabezpieczenia walutowego za pomocą też instrumentów pochodnych tak kto odpowiesz na twoje pytanie Dzięki super Bardzo ci dziękuję gratulacje wyników i bardzo proszę Pawła rulski o opis jego wyników bardzo cię proszę Paweł zaczynamy od strategii AC liquidity czyli tej płynnościowe z mniejszą że tak powiem dynamiką jeśli chodzi o charakterystykę portfela po słabym kwartale tak jak w ostatnim podsumowaniu opowiadałem i moje gdzieś tam moim View na na na rentowności ten miesiąc całkiem przyzwoity bo blisko 0,7 PR na na tej strategii obligacyjnej oczywiście ekspozycja duża na długi dług na dług z długim duration więc więc Nadal liczę na na to że rentowności pozwolą odpowiedni wynik w tym i i w drugim kwartale tego roku osiągnąć co zrekompensuje czwarty kwartał 2024 yyy bez większych bez większych roszad troszkę z biegiem kolejnych tygodni będę na pewno przetasować właśnie portfel pod kątem jeszcze zwiększania alokacji na na długie duration bo gdzieś tam taką mam optykę i taką optykę też mają klienci na na oportunistyczne podejście do spadku rentowności na długim długu y Mam nadzieję że gdzieś tam będziemy w stanie na tej strategii faktycznie do pełznąć do takiego poziomu który będzie będzie zadowalający dla dla klientów bardziej konserwatywnych i bardziej ostrożnościowych druga strategia mo można pytanko w środku obstawiasz dług w Stanach w Polsce czy czy czy w Europie czy różnie jeśli chodzi o o to co powiedziałem przed chwilką to oczywiście Ameryka to SOR za niedoprecyzowanie mam jeszcze w portfelu oczywiście Trę trochę długu europejskiego ekspozycja na Polskę jest nieznaczna ale też na skarbówki Mix z korporat więc tutaj zdecydowanie ta struktura jest jest mieszana więc Odpowiadając na Twoje pytanie długi długie duration to to Stany natomiast też ekspozycja na na Europę i na Polskę druga druga strategia czyli Active Markets strategia oportunistyczna taka która ma generalnie być stabilna ma mieć stosunkowo niewielką zmienność i faktycznie w tych miesiącach kiedy jest gorzej ma ma zachowywać się ma zachowywać się neutralnie wtedy kiedy miesiące są bardzo sowite optymistyczne tak jak tak jak u was styczeń No to to na pewno na pewno Ja na swoje strategii będę miał bardziej płaski wynik rzeczywiście styczeń też ze względu na roszady w portfelu spowodował to że ten wynik jest tam blisko blisko blisko zera natomiast patrząc na to że ja nie mam tych komponentów które chociażby u Andrzeja u Jarka i u Pawła zrobiły dużą robotę czyli złoto chociażby No to to to tutaj ten wynik 0 plus był przede wszystkim spowodowany dużą dynamiką na technologii na i na Ameryce którą którą mam w portfelu natomiast gdzieś faktycznie ta dynamika była była w połowie portfela in plus w drugiej połowie portfela in minus w tym miesiącu więc więc Ten miesiąc jest zdecydowanie na płasko natomiast to co warto warto dodać to te przetasowania w portfelu w styczniu w zasadzie w końcówce stycznia i dosłownie na na na końcówce miesiąca no mają za zadanie gdzieś tam ten portfel ustabilizować i i lekko zmniejszając alokacje te bardziej aktywa z większą zmiennością No chciałbym na kolej na kolejny kwartał doprowadzi do tego żeby ten portfel przede wszystkim generował dodatnie stopy zwrotu bez tak dużej zmienności na tej części portfela która była tą zmiennością większą obarczona trzecia strategia której jeszcze nie mamy tu opublikowane Ale mogę o niej już jedno zdanie powiedzieć już w przyszłym miesiącu na podsumowaniu pewnie się pojawi strategia risk Czyli już zyd jeś chodzi o instrumenty dynamiczne ryzykowne portfele już przygotowane zbudowane Mam nadzieję że coś ciekawego Będziemy mogli na podsumowaniu lutego o tej strategii też też powiedzieć Dzięki super gratulacje Paweł wyniku teraz moja kolejo flagowa Filar i średnioterminowa to są strategie pochodne tej głównej mojej Ace Active i cieszę się bardzo bo wiecie że moja strategia należy do konwencji absolutnej stopy zwrotu jest oportunistyczna i statystyczna mogę mieć w portfelu pięć klas aktywów od akcji obligacji surowców walut aż po bitcoina i w styczniu miałem alokacje na trzy klasy aktywów z pięciu No i okazało się że wszystkie odpaliły bardzo pozytywnie zachowały się niezwykle dobrze więc kontrybucja każdego każdej składowej do portfela była pozytywna stąd też niezwykła bardzo interesująca dobra fantastyczna stopa zwrotu dwucyfrowa cieszę się z tego niezmiennie To był drugi wynik w ujęciu miesięcznym w mojej historii jako zarządzającego aktywami w niezależnym domu maklerskim więc to też jest dla mnie bardzo bardzo ważne i jest dla mnie powodem do dumy więc ta dwucyfrowa stopa zwrotu to moim zdaniem jest sygnał że portfel jest bardzo dobrze zbudowany i nastawiony na to że będziemy świadkami przyspieszenia tempa wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych w Europie i w ogóle na świecie w 2025 roku ja się na to nastawiam Myślę że tendencja która się pojawiła w styczniu No to jest dobra wróżba na te kolejne miesiące już teraz też odesłał bym wszystkich do naszego spotkania sprzed dwóch dni gdy opisywaliśmy To jak widzimy perspektywę Rynkowo ekonomiczną i gospodarczą na następne miesiące będzie ten materiał w prawym górnym logu podlinkowany Więc zachęcam do tego żeby żeby każdy z widzów sobie odsłuchał te nasze perspektywy więc jeżeli rzeczywiście będą się one materializowanie akcją są stopę zwrotu ale też dla mnie Jak wiecie ja zrobiłem przez TR lata testy historyczne i tam średnioroczna stopa zwrotu wynosiła około 27,5 proc a teraz po tym wyniku styczniowym ten kag czyli taka jakby średnia zanalizować chylenie standardowe takiego portfela jak widać tutaj w tle na tym slajdzie to jest prawie 6 proc więc to jest bardzo ryzykowna strategia więc nie ukrywam że jest ona dla inwestorów którzy naprawdę lubią ryzyko nie boją się ryzyka są w stanie zaakceptować bardzo bardzo duże nawet obsunięcia stopy zwrotu ja jestem święcie przekonany że jeszcze nie raz się spotkamy i zamiast być dumny z dużej dodatniej stopy zwrotu będę musiał się tłumaczyć ze stó zwrotu które będą no bardzo bardzo negatywne mogą być nawet wujciu miesięcznym dwucyfrowe Jestem gotowy na to ale strategia właśnie zakłada że takie takie zjawiska mogą wystąpić ale zakłada Oczywiście że będą tylko chwilowe natomiast tak na razie nie było Wszystkie składowe bardzo dobrze pociągnęły wynik do góry także kolejny taki parametr statystyki Statystyczny czyli wskaźnik sarpa powyżej czwórki to też jest moim zdaniem satysfakcjonujący gdy dodam do tego korelacje między zachowaniem stopy indeksami giełdowymi standard Dax Czy w przekracza ona plus 0,6 więc teoretycznie jestem bardzo mocno skorelowany z tym jaka jest koniunktura na giełdzie ale jako że ten mój Moja strategia należy do konwencji absolutnej stopy zwrotu jest taka oportunistyczna więc ja będę też oczywiście czekał na to jak zachowa się kiedy faktycznie dojdzie do głębszych spadków Nie jakś tyko kilku procentowych korekt na giełdach ale przede wszystkim jakieś większej bez głębszej korekty czy czy strategia będzie cały czas dowozić te pozytywne stopy zwrotu bo tak jak powiedział Paweł ja też mam możliwość oczywiście otwierania krótkich pozycji grania na spadki Jak to się mówi obstawiania negatywnych scenariuszy ale na razie moje analizy nie wskazują na to żeby te żeby obstawianie krótkich pozycji grania na spadków dawało co najmniej satysfakcjonujące albo przynajmniej optymalną taką taki parametr potencjalnej stopy zwrotu do wstępnego ryzyka więc te parametry Ryzyk wstępnego ryzyka do potencjalnych zysków cały czas faworyzowane faworyzują scenariusze optymistyczne te pozytywne bardzo dobre więc jeżeli będzie się klimat inwestycyjny rozwijał tak jak w styczniu na rynkach na całym świecie No to myślę że stopa zwrotu będzie też satysfakcjonująca no i oczywiście czas podkreś w ujęciu historycznym w ujęciu miesięcznym stopa zwrotu oraz obsunięcie kapitału ujęci miesięcznym zbliżyło się do 6 PR a w ujęciu takim Daily tak jak tutaj Jarek pokazywał my publikujemy wyniki z tak prawie jakby na bieżąco więc jeżeli chcecie zaobserwować to zachęcam do tego żeby odwiedzić nasze naszą stronę internetową gdzie te wyniki są opublikowane A widać tutaj na wykresie mojej strategii że obsunięcie w ujęciu takim Daily przekroczyło ale na chwilę tylko 10 więc przypomnę to jest moja Strategia jest dla inwestorów o maksymalnym nastawieniu na ryzyko to nie są to nie jest strategia dla osoby która ma średnio umiarkowaną percepcję albo ograniczoną percepcję na ryzyko jeżeli inwestor ma jest nastawiony na maksymalne Ryzyko jest w stanie nawet wytrzymać stratę teoretycznie na poziomie 30 proc No to myślę że może dołączyć do strategii którą wykonuję na portfelach moich inwestorów No jeżeli ktoś jest zainteresowany to zachęcam do kontaktu ze mną na dole oczywiście tak jak powiedziałem jest kontakt nie tylko do mnie ale do wszystkich z nas to zachęcam do kontaktu i porozmawiania jak co i co i co Co trzeba zrobić żeby dołączyć nie tylko do mojej ale także do strategii was wszystkich czyli moich kolegów To tyle podsumowania Cieszę się Zobaczymy co przyniesie nam kolejny miesiąc Drodzy państwo dziękuję za słuchanie dotarcie do tego miejsca zachęcam tradycyjnie do subskrybowania do dawania komentarzy dawania leków przypominam jeszcze raz na dole w dziale w komentarzach oraz w opisie są adresy email do każdego z nas zachęcam do kontaktu no i życzę wszystkim dużej dodatniej stopy zwrotu w lutym Trzymajcie się panowie Cześć dzięki do zobaczenia dzięki do zobaczenia i h