Szampan leje się na rynkach | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Rynki, Ropa, Fed, AI]

Dzień dobry państwu Witam na naszym spotkaniu z rękami finansowymi poniedziałek minęła godzina 7:50 tego pięknego poniedziałkowego poranka przynajmniej w Warszawie zaczynajmy bezbłędnej zwłoki nasze dzisiejsze spotkanie w dniu dzisiejszym będziemy mówić ogólnie o tym dlaczego na rynkach na stronie są tak dobre no i oczywiście o tym czy coś jest im w stanie w ogóle zagrozić Mieliśmy bardzo mocny maj czyli takie powiedzenia które jechał w ogóle swoją drogą kompletnie nie wierzę śmieszy mnie to zawsze jakiś rajdy Mikołajów i Celine i tak dalej uważam że to jest kompletna bzdura natomiast no ci którzy liczyli na to powiedzenie zostali srogo rozczarowani w maju no i czerwiec rozpoczął się bardzo mocno w ogóle na rękach akcji dwa zdania o tym dzisiaj oraz o tym właśnie co ewentualnie może tym dobrym nastrojom zagrozić ale najpierw tradycyjnie zacznijmy od tego co jest ciekawego na poniedziałkowy poranek No więc takim newsem który na który na pewno warto zwrócić uwagę jest decyzja Arabii Saudyjskiej która dobrowolnie zdecydowała się na obniżenie produkcji od lipca zaledwie 9 milionów Arabia Saudyjska zapowiedziała że oprócz tego że OPEC ostatnio już obniżył dość znacząco swoje limity produkcyjne to jeszcze my obniżymy sami produkcja ze względu na to że po prostu ten popyt globalnej gospodarce nie wygląda tak mocno jak zakładaliśmy No i to jest ciekawe dlatego że jak państwo popatrzą na rynek to jakby lęki Nie są pod ogromnym wrażeniem tego co zrobiła Arabia Saudyjska ropa oczywiście odbiła w ostatnich dniach No jakby rynek ropy jest rynkiem skorelowanym pozytywnie z rynkami cyklicznymi typu giełdy w związku z czym kiedy mamy stroje No to ceny ropy zwykle też rosną Co nie zmienia faktu że no jak patrzymy sobie od początku na sytuację od kilku dobrych miesięcy to tak jak na przykład giełdy systematycznie idą w górę mają coraz notują coraz wyższe poziomy a wręcz historyczne Maxima w niektórych przypadkach tak rynek ropy jest w ewidentnym trendzie spadkowym on wytracił nieco tempa jakby wyszliśmy z tego kanału spadkowego który był jednak bardzo stromy ale jakby tutaj nie widać specjalnie siły tak Na tym rynku ropy do tej pory udało się obronić w przypadku brenta poziom 70 dolarów za baryłkę trzykrotnie Właśnie ostatnio na ubiegłym tygodniu ale właśnie sam ten fakt że przy aż tak dobrych nastrojach o czym Dzisiaj będziemy mówić testowaliśmy po raz kolejny to minimum nieco powyżej 70 dolarów No świadczy o tym że po prostu ten rynek jest słaby No i jakby to odbicie czwartek piątek ono szło wraz z potężnym odbiciem na giełdach więc to jakby nie wynikało z tego że rynek opi był jakoś specjalnie silny No i teraz jakby mamy drugą taką sytuację kiedy mamy weekend i po weekendzie okazuje się że OPEC mówi dobra to będziemy produkować mniej poprzedni Aston miał miejsce tutaj tak proszę zwrócić uwagę nic z tych wzrostów kompletnie nie zostało czyli jakby tutaj był weekend OPEC dość nieoczekiwanie też obniżył dość mocno limity produkcyjne cena skoczyła chwilę gdzieś tam się broniła w tych okolicach oporu ale ostatecznie te ceny bardzo bardzo gwałtownie spadły teraz mamy dużo mniejszą reakcję jakby ta luka jest bardzo niewielka i od razu ją rynek prawie że kompletnie domyka wynika to z tego że Arabia Saudyjska właśnie podjęła tą decyzję w pewnym sensie samodzielnie to oznacza że jakby rynek traktuje to także ok jakby chcemy opeku nie ma apetytu na to żeby ciąć więcej no jak Popatrzymy sobie na tą tabelę No to zobaczymy że Arabia Saudyjska obecnie znaczy obecnie w kwietniu produkowała 10,5 miliona barówek nieco więcej niż w poprzednich dwóch miesiącach No ale mniej niż w drugiej połowie ubiegłego roku kiedy to było blisko nawet trzecim kwartale blisko 11 milionów baryłek Co to oznacza No Oznacza to tyle że albo dojdzie do ogromnego spowolnienia w globalnej gospodarce i faktycznie popyt na ropę jeszcze bardziej siądzie w związku z czym nawet tak duże cięcie nie będzie mieć nie zrobi na rynku żadnego wrażenia albo rynek trochę nie da oszacowuje tego co robią saudyjczycy przede wszystkim Może cały OPEC ale przede wszystkim Właśnie saudyjczycy No bo samo zdjęcie tej półtora miliona baryłek od lipca dla samej Arabii Saudyjskiej i jakiś znacznie bardziej ale jednak cięcia w przypadku innych krajów No będą oznaczały że już od trzeciego kwartału tej ropy po prostu na rynku będzie dużo mniej czy to będzie oznaczało że ceny ropy zaczną rosnąć No pewnie wydarzy się z dwóch scenariusz albo znaczy nie że albo zaraz nam rozpadną ale to jest oczywiste ale jakby albo jest tak że jakby rynki te dobre nastroje utrzymają się i w związku z tym że tak ciasnym rynku ropy te ceny Europy będą musiały zacząć rosnąć albo po prostu wcześniej wydarzy się w gospodarce coś grubszego i po prostu ten popyt na ropę będzie tak mocno spadał że nawet przy tak dużych cięciach nie będzie tu spadku warto gdzieś mieć z tyłu głowy bo tak jak mówię na dziś ta reakcja jest bardzo umiarkowana bo rynek sobie zakłada że aaa jakby nikt więcej oprócz tych saudyjczyków nie chce ciąć a tam generalnie nie będzie miało Wielkiego wpływu na cenę ale jakby ruch jest duży OK Idźmy dalej potężny zwrot w kierunku giełd od początku miesiąca może pokażę to od razu na wykresach naturalnie u nas dużo się mówiło o jakby ogromnym wzroście w wieku 20 no i słusznie bo mieliśmy absolutnie atomową sesję tutaj mam nałożony trochę nam to przesłanie na chwilę go zamkniemy ale jakby mieliśmy taki lekką wyprzedaż pod koniec maja tak ostatnia sesja Maja nawet mogłaby wygląd dość niepokojąco na wykresie naszej Warszawskiej giełdy ale to co się wydarzyło pierwsze dwa dni czerwca No to faktycznie absolutna demonstracja siły byków i jeszcze czwartek można powiedzieć odbicie ale piątek potężna świeca która wyniosła nas prawie na te lokalne Maxima najwyżej od byłoby to od wiosny ubiegłego roku więc bardzo duży napływ kapitału Ale nie jest to jedynie fenomen Warszawskiej giełdy bo jak sobie zobaczymy Ogólnie rzecz biorąc był to nawet nie tylko rynki wschodzące Ale w ogóle taki napływ dostaje gospodarki dwa tygodnie temu tydzień temu nie mieliśmy okazji się spotkać byłem tuż po powrocie z konferencji w Wall Street w Karpaczu na której być może ostrzą się z państwa Miałem okazję się spotkać w każdym razie dwa tygodnie temu po raz ostatni mieliśmy nasz Webinar mówiłem wtedy sporo o Ai o tym że właśnie tutaj może się nakręcić taki Hype co po części się wydarzyło od tamtego czasu nawet nawet nie po części mieliśmy te wyniki nvidii to już chyba po tym naszym ostatnim webinarze które wysyłały właśnie indeksy znacząco znacząco wyżej No i jak sobie zobaczymy jakby to jakby na w kontekście spekt technologicznych miał taki dodatkowy paliwo tak natomiast to nie dotyczy specjalnie jest taka i Gospodarki jakby to że nie wiem jest Aja i tak dalej to nie oznacza że nie wiem hiszpański ibex ma na przykład rosnąć który mamy tutaj na wykresie a to co chcę pokazać tutaj właśnie pokazuje doskonale że ta ten początek czerwca to był taki właśnie triumf tej starej gospodarki jak naprawdę nasdaq wzrost też nawet miał lokalne kontrakty miały lokalne nowe Maxima tegoroczne ale to właśnie na indeksach starej gospodarki mieliśmy taki właśnie potężny napływ kapitału WIG20 się oczywiście do tej grupy zalicza i tak samo miało to miejsce na rynkach rozwiniętych takich właśnie tutaj Hiszpania takich jak na przykład amerykański dow Jones gdzie wiadomo że tam też jest trochę tych spółek technologicznych ale one mają dużo mniejszą wagę niż na znaku A z kolei mają A z kolei jest więcej tych spółek tradycyjnych Piątkowa sesja tutaj była niesamowicie wzrostowa tak samo miało to miejsce na różnego rodzaju rynku wchodzących to jest Brazylia na przykład ta która jakby Ogólnie rzecz biorąc od pewnego czasu jest takim trendzie bocznym też dwie bardzo mocne sesje wzrostowe to jest Korea która w pełni tego nie jest zdyskontowała no bo jakby ze względu na różnice godzinowe ale Dzisiaj mieliśmy bardzo wysokie otwarcie co prawda teraz Lekko ściąga nas ale jakby też No jesteśmy na poziomach najwyższych tutaj od no powiedzmy sobie czerwca ubiegłego roku to jest no i to są oczywiście Chiny gdzie gdzieś Mieliśmy dwa bardzo mocne wzrostowe dni już taka ta chińska giełda wyglądała bardzo bardzo słabo i nagle właśnie początek czerwca bardzo mocne wzrosty na chińskiej giełdzie o Chinach Dzisiaj będziemy mówić Więc taki Powiedziałbym skok optymizmu w czerwcu tak można to interpretować A czym on będzie uzasadniony o tym za chwilę znaczy czym rynki go uzasadniają o tym Za chwilę będziemy sobie mówić co dalej mocne nfp o tym też dwa słowa ciekawe dane które Jakby trochę nie ułatwiają życia fedowi ale jakby nie będę wyprzedzał faktów o tym zaraz będziemy mówić przeszła ustawa zwiększająca limit zadłużenia No wielkie zdziwienie prawda Tak jak mówiliśmy sobie tu wielokrotnie naszych webinach nie ma szans że Stany Zjednoczone faktycznie mogą zbankrutować i były bardzo niewielkie szanse na to że mogłoby dojść do tego technicznego bankructwa gdzie po prostu ta ustawa nie przyszłaby na czas i coś by się posypało było takie prawdopodobieństwo ale było bardzo bardzo niskie i to się po prostu nie wydarzyło No moim zdaniem nic wielkiego teraz będzie po prostu ciekawie bo treasu re będzie musiało wyemitować sporą ilość długu i w końcu po miesiącach działania przeciwko fredowi będzie razem z nim ściągać z rynku płynność więc wydaje mi się że to może sprawić że będzie bardzo ciekawie o tym też będę mówił za jakiś czas No i kalendarz na ten tydzień niezbyt robiący wielkie wrażenie a jestem usług chyba główną publikacją dzieją szesnastej więc taki tydzień trochę na przeczekanie jeśli chodzi o Makro oczywiście bo na rynku jest ciekawy więc jakby to niekoniecznie musi oznaczać że że jakby nic się nie będzie działo dobra Lećmy dalej z kontakt do stroje można to podzielić na 4 części zacząłbym oczywiście od tego Hype nai który o ile tak jak powiedziałem czerwiec przynosi mocne mocne uderzanie w tej stałej gospodarce To jednak ten nowy czynnik to mówiłem dwa tygodnie temu że to jest taki nowy element w rękach które gdzie normalnie powiedziałbym że to jest taki zdecydowanie BMI i jakby rynki trochę zdecydowanie zbyt optymistycznie wobec perspektyw tego co nas czeka w gospodarce dzisiaj na wszystko patrzą to o tyle ten to co się dzieje w iaiu No jest ewidentnie nowym elementem tak takim czynnikiem który daje nadzieję na to że wobec wszystkich takich jak to się mówi po angielsku head Wind czyli nie wiem pogarszający się demografii mocno zlewarowanych Gospodarek deklobalizacji napięć geopolitycznych tych Te wszystkie czynniki w długim terminie będą działać negatywnie na wzrost gospodarczy to DNA jakby wszystko co wokół tego się dzieje jest takim człowiekiem który będzie działać pozytywnie pierwsza taka od pewnego czasu przeciwwaga która gdzieś mocniej się pojawiła więc niewątpliwie to jest coś co rozbudza wyobraźnię inwestorów i niewątpliwie jest to jeden bardzo istotny czynników który wpływają na optymizę lękowy dwa mieliśmy dość niespodziewane wypowiedzi ze swedu który dwa tygodnie temu był dość Jastrzębi ustami kilku członków a tydzień temu wyszło kilku członków i powiedziało No ale to w sumie w czerwcu tak zrobimy pauzę to się nic nie stanie i jakby to też pomogło rękom tak jakby dolar się dość mocno słabił pierwszego czerwca po części właśnie w reakcji antywy wypowiedzi i no i pojawił się taki znak zapytania Co oni tak naprawdę tego w tym czerwcu zrobił dalej Chiny tutaj jakby te wzrosty to zawsze jest pytanie Co jest pierwsze jajko czy kura tak jakby czy kapitał potrzebował jakiegoś pretekstu czy to była powód tych tego odbicia które pokazywałem W każdym razie pojawiły się pewne zapowiedzi stymulacji Moim zdaniem one są nieistotne Ale właśnie sobie o tym też dwa słowa powiemy te wzrosty na pewno zbiegły się w czasie z tym newsem więc przynajmniej warto o tym powiedzieć No i globalne dane pozostają niejednoznaczne a brak tutaj jakiegoś bardzo jasnego negatywnego kierunku to jest na obecnie dobry kierunek No bo skoro nic się nie dzieje takiego czy mu ręki miałyby się przejmować To po co się przejmować Dobra lecimy po kolei mieliśmy te wyniki nvidii już Chwilę temu więc jakby nie będę się o tym nie będę o tym jakby specjalnie dużo mówić w piątek tutaj pojawił się też artykuł na który można przeczytać na platformie gdzie moi koledzy zespołu napisali trochę więcej o spółkach właśnie gdzieś tam powiązanych z zaraz proszę mi pozwolić to znaleźć O tutaj jest taki wpis dosyć długi więc tutaj jakby ktoś jest chętny poczytać o większej ilości spółek to odsyłam go właśnie do tego artykułu Oczywiście on nie obejmuje wszystkich spółek ale powiedzmy sobie te najważniejsze największe które dzisiaj są w tym trendzie jakby Popatrzymy sobie gdzieś Jakby sobie jeszcze popatrzymy na chwilę chociaż na te wyniki nvidii No to zauważymy że tak naprawdę no te wyniki Oczywiście poprawiły się w ostatnich kwartałach Ale one nawet nie są rekordowe jeśli chodzi o przychody czy zyski tutaj wszystko bazuje na oczekiwaniach tak jakby to chodziło o te zapowiedzi potężnego kolejnego kwartału czyli tego który jest trwa teraz i jakby to było szokiem dla rynków jak ogromną poprawę widzi tutaj właśnie Nvidia jeśli chodzi o przychody i jakby napędziło to te oczekiwania że teraz po prostu to będzie gigantyczny skok właśnie we wszystkich spółkach które są związane jakoś z eem także to jest ten element który zawsze do ręką trudno jest wycenić tak z tego względu że tak jak powiedziałem jest to l czynnik który niewątpliwie daje szansę na spore sporą przeciwwagę dla tych wielu negatywnych czynników które będą spowalniać wzrost gospodarczy w długim terminie natomiast oczywiście jak bardzo to wpłynie No to jest oczywiście gigantyczny znak zapytania No nie jesteśmy w stanie powiedzieć Nie wiem tego w procentach a tym bardziej w związku z tym nie jesteśmy w stanie powiedzieć jak bardzo rynek to ma wycenić A wiem że nie tak działają rynki tak jakby ręki nie działają także jeśli wzrost gospodarczo spadnie o 1%. to giełda też ma spaść o 1% razy jak i współczynnik No tak to nie działa tak jakby rękawiłem rządzą nastroje i w związku z tym Jeśli pojawia się Nadzieja No to ten nastroje szybko za tym idą I wydaje mi się że tak dzisiaj jest i ten czynnik będzie wspomagać właśnie te głównie na znaka oczywiście ale też w ogóle giełdy dopóki nie pojawi się nowy czynnik który gdzieś skieruje tą uwagę na jakiś inny element typu na przykład silnie spowalniające wzrost gospodarczy No to wydaje się dzisiaj najlepszą kandydatem także jakby ktoś powie No dobra zaraz fajnie że jest Ej tylko że jeśli firmy nie będą miały pieniędzy na te czipy no to też jakby nawet te spółki które mają teoretycznie świetlane perspektywy mogą mieć ciężki okres i w związku z tym taka taki scenariusz wydaje mi się jest dość realny No bo po prostu tak jak będę mówił dalej ja sądzę przynajmniej że rynki czeka zderzenie z silnym spadkiem popytu w pewnej perspektywie ale niekoniecznie jest to perspektywa kolejny tydzień czy dwa i na ten moment ten czynnik Rowy będzie mocno ręki wspierać tutaj jeszcze tutaj jeszcze zwrócę u państwa uwagę na najnowszy wpis na mojej stronie Szosa chwiecin.pl gdzie co kwartał właśnie jest taki duży wpis analizujący spółki z szerokiego s&p-500 szerokiego czyli spółki której kiedykolwiek były w m500 nawet jeśli dzisiaj obecni w nim nie są pod kątem takiego modelu który sprawdza Czym charakteryzowały się spółki które w przeszłości jakby notowały bardzo dobre stopy zwrotu w okresie 5 lat no i jakby na podstawie tego szuka algorytm szuka spółek który podobnie wpisują się w ten schemat dzisiaj no i jakby powiedzmy sobie że to jest taka lista Oczywiście to nie jest żadna rekomendacja to jest po prostu tylko przedstawienie tego jak to dzisiaj widzimy model No i proszę zwrócić uwagę Ciekawa sprawa bo jakby odsyłam do tego żeby sobie poczytać samemu w tym artykule przypomnę przerosław kwiecień pl i można sobie wejść właśnie na ostatni wpis No i Ciekawa sprawa bo po raz kolejny po kwartale przerwy na szczyt powraca spółka arista Networks o której mówiłem dwa tygodnie temu i która to spółka również bardzo dobrze przyjęła te wyniki nvidii No to wykres 5 minutowy może nie jest idealny ale właśnie to jest w ogóle jaka ciekawostka bo ta spółka dość mocno spadła po publikacji swoich wyników kwartalnych nie dlatego że one były słabe o tym mówiłem właśnie na webinarium dwa tygodnie temu ale o tym że jakby przestrzegła że firmy będą mniej wydawać na jej po czym właśnie wyszła Nvidia powiedziała że firmy Będą ogromnie dużo wydawać na jaj i jakby pociągnęła między innymi arystę również na nowy lokalny szczyt także na nowy szczyt w ogóle historyczny także tak ta spółka jest na czele Tego zestawienie ale tak jak powiedziałem O co wam państwa do tego artykułu samodzielnie dobra Lećmy dalej drugi element właśnie o tej pauzie fedu No tutaj Fed ma trochę problem z komunikacją Bo chciałby powiedzieć z jednej strony że no nie będzie że jakby chcemy być twardzi będziemy walczyć z inflacją Nie ma mowy o żadnych obniżkach stóp procentowych Ale z drugiej strony jakby rynki bardzo Trudno utrzymać jest takim punkcie gdzie nie oczekują obniżek i nie oczekują podwyżek więc skoro ofert zaczął bardziej Jastrzębią retorykę to zaczął rosnąć prawdopodobieństwo czerwcowej podwyżki No i wyszły te dane jolc w ubiegłym tygodniu jeszcze przed payolami czyli nowe oferty pracy one też były lepsze bo okazało się że tych ofert znowu przybyło jest ich mniej niż rok temu gdzie w ogóle to było kosmicznie wysokie poziomy Ale jest ich historycznie nadal bardzo bardzo dużo No i wtedy wyszło dwóch członków fedu i powiedziało że no raczej w tym czerwcu to byśmy zrobili pauzę a później może jeszcze podniesiemy i jakby rynek to przyjął tak że właśnie po tych mocnych jolcach celowo chciał zbić te oczekiwania na czerwcową podwyżkę no i to sprawiło że pojawił się optymizm co do tego że faktycznie Fett nie podniesie w czerwcu a jak nie podniesie w czerwcu to przecież do lipca jeszcze że dużo może się wydarzyć i może w końcu już w ogóle nie podniosą więc jakby to jest linia myślenia rynku na dzisiaj no ale jeszcze to wszystko zostanę zostanie poddany testowi No bo w piątek wyszły bardzo mocne dane z rynku pracy które przede wszystkim pokazały gigantyczny wzrost zatrudnienia o 339 tysięcy z czego 283 tys w sektorze prywatnym pytaniem w tym wykresie widać nałożony właśnie na sektę prywatny i raport ADP który też był bardzo mocny więc Patrząc na te dane o zatrudnieniu o zmianie zatrudnienia z tych dwóch raportów tu w zasadzie w ogóle nie widać spowolnienia więc jakby to jest argument za tym żeby dalej te stopy procentowe podnosić co prawda stopa bezrobocia która pochodzi z innego badania gospodarek domowych odnotowała wzrost z 3-4 do 3.7 ale dalej jest to bardzo niski poziom A płacę zostały lekko w dół i ich dynamika to jest 4,3% czyli Nieco mniej niż było Tym niemniej No jakby ten wzrost zatrudnienia jest na tyle duży że on na pewno będzie powodował burzliwą dyskusję na tym czerwcowym posiedzeniu upadku No i rynek ma z tym pewien problem jak państwo widzą tutaj na to czerwcowe posiedzenie wyceniane jest niewielkie ryzyko podwyżki dokładnie 8,5 punkta bazowego czyli No nawet nie połowa niepełną podwyżkę rynek wyceniana lipica dlatego tak jak powiedziałem rynek sobie dzisiaj zakłada tak OK to jeśli w czerwcu nie podniosą to już pewnie w ogóle nie podniosą bo te dane powinien się trochę pogorszą i już mamy problem z głowy dlatego jakby to te trochę zaskakujące wypowiedzi fedu były jakby takim czynnikiem które dołożyły tego paliwa w rynkowym wzrostom No i jakby będzie ciekawie dlatego że ten tydzień mamy dość pusty w kalendarzu Zobaczymy czy pojawią się kolejne głosy z feduk które może trochę wyklarują nam tą sytuację przed po kolejnych właśnie po tych nfp które mieliśmy w piątek natomiast natomiast kluczowe będą dane o inflacji za maj które poznamy w jeszcze kolejnym tygodniu więc prawdopodobnie one rozstrzygną od o tym czy Fed będzie mógł sobie pozwolić na to żeby tych stuprocentowych nie podnosić Chiny tak jak powiedziałem no złe dane to dobre dane tak by się można parafrazować to bo Chiny dane z Chin No nie robią jakiegoś wielkiego pozytywnego wrażenia co prawda dziś mieliśmy lepszy PMI usług tutaj nie mam tego jeszcze na wykresie Ale można sobie wejść do kalendarza i zobaczyć że ten PMI damy tych pimajów jest dużo ale ten PMI pochodzący z saecina czyli ten dla dużych firm pokazał dla usług wzrost trochę nieoczekiwanie oczekiwany był dość spory spadek bo właśnie wcześniejsze piję ma je rozczarowywały a tutaj mamy wzrost 56,4 na 51 więc solidny wzrost natomiast Ogólnie rzecz biorąc to otwarcie chińskie nie robi jakiegoś wielkiego wrażenia szczególnie w przemyśle widać że jakby tutaj raczej te nastroje nie odbiegają mocno od tego co widzimy w innych gospodarkach jeśli chodzi o przemysł i tutaj te indeksy wróciły poniżej poziomu 50 punktów także ten nasz indeks taki dzienny który dość szybko pokazuje jak zmienia się aktywność chińskiego gospodarce gdzie jeszcze jakiś czas temu pokazywałem właśnie że po tym otwarciu ta aktywność bardzo szybko wzrosła ona dość wysokie poziomy ale właśnie od w zasadzie od lutego ona stopniowo zaczyna maleć więc to pokazuje że no tam w tej chińskiej gospodarce nie ma jakiegoś specjalnego bumu no i w związku z tym pojawił się taki tak pojawiła się taka informacja w czwartek właśnie o tym że Pekin będzie stymulować sektor nieruchomości gdzie po prostu też jakby nie widać jakiegoś gigantycznego popytu No pojawiły się złośliwe komentarze że to jest dolewanie oliwy do ognia że już w Pekinie dzisiaj stoi masa nieruchomości które nie są zamieszkane a tymczasem właśnie jakby władzę nie chcą odpuścić chcą gdzieś żeby ci deweloperzy znów Zwiększyli aktywność ale jak przyjrzymy się temu co zawiera ten pakiet No to raczej tam nie ma jakichś atomowych rozwiązań to są drobnostki jakieś zmiany związane z opłatami i to zmuszanie deweloperów do tego żeby obniżali opłaty transakcyjne więc więc tam nie ma jakichś wielkich zmian które mogłyby istotnie wpłynąć na to tempo otwierania się w sensie tempo wzrostu aktywności po otwarciu się chińskiego gospodarki także zobaczymy na ile jakby to odbicie które widzieliśmy na chińskim parkiecie na ile one okaże się trwałe W mojej ocenie jakby to to był raczej taki News wykorzystany do tego żeby właśnie podpiąć podpiąć News bardziej do tego co widzieliśmy od początku czerwca bo tak jak powiedziałem to mocne odbicie na giełdach było widoczne wszędzie jakby w indeksach stałej gospodarki w Brazylii w Korei na dow jonesie jakby no na wielu na wielu parkietach i w tym oczywiście też w Chinach które wcześniej radziły sobie no bardzo słabo właśnie odwzorowując to że to otwarcie po dużych nadziejach związanych z tym co działo się na parkiecie od listopada no powiedzmy se do końca stycznia gdzieś tutaj tego to powietrze coraz bardziej schodziło No i jakby Chiny coraz bardziej odbiegały od tych globalnych nastrojów w tym w tym również nasz rynek zaczął który ogólnie sobie Ogólnie jesteś mocno skrelowany z Hanksem z tego względu że obydwa indeksy są w msic micross oczywiście Chiny mają tam gigantyczną wagę A my niewielką ale no tutaj zaczęła się pojawiać taka duża dywergencja ale ona właśnie wynika głównie z tego że te Chiny ta chińska aktywność rosła bardzo powoli także o ile to tutaj się coś nie zmieni w zakresie aktywności to wydaje mi się że ten News osymulacji to był raczej taki kapiszonek i bardziej by został wykorzystany do tego żeby podpisać podpiąć go pod to co się po prostu działo na rynku w czwartek i w piątek natomiast to co się dzieje z danymi No jest na rękę ręką na dzień dzisiejszy No bo Proszę zwrócić uwagę aktywność gospodarcza ogólnie nie jest specjalnie wysoka jak Popatrzymy sobie na taki globalny PMI które ja sobie sam liczę więc jakby tutaj te wagi Są trochę inne niż w tym co choćby podejmakid to zobaczymy że ta aktywność gospodarcza jest raczej na takim poziomie który towarzyszył który oznaczał słaby wzrost w okresie nie będącym jakąś recesją większą tak no bo tutaj mamy oczywiście gfc potężne załamanie tej aktywności covid Jeszcze większy ale bardzo bardzo krótkotrwałe No ale na przykład w poprzednich recesjach ten wskaźnik aktywności spadał tutaj głębiej to są okresy recesji tak tutaj do tej czerwonej linii więc to nie są poziomy recesyjne ale też są poziomy raczej niższe jeśli Popatrzymy sobie na zakres takiego normalnego wzrostu gospodarczego No i cóż to jest na rynku w pewnym sensie na rękę z tego względu że jakby w związku z tym są nadzieję na to że banki centralne już nie będą specjalnie stuprocentowych podnosić A jakby skoro przy takich poziomach aktywności spółki pokazują dobre raporty No to dlaczego już by nie tak jak będzie będzie to sprzyjał do z inflacji i wszystko będzie dobrze więc jakby o ile tutaj ten ta aktywność dalej gwałtownie nie będzie spadać No to rynki są na dziś z tym OK tak podobnie tutaj w sektorze przemysłowym mamy też dość słabą sytuację ale nie katastrofalną tak jakby nie jest to jakieś gigantyczne załamanie nie wiem podobne poziomy mieliśmy na przykład w latach 2011-2012 i linki sobie z tym poradziły Więc można powiedzieć że jakby nie jest to coś co dzisiaj spędza inwestorom sen z powiek w Stanach Zjednoczonych również te indeksy dzisiaj będzie mieć właśnie na ism usłu Ale jakby te indeksy raczej yyy przemysłowe trochę słabną Usługowe lekko trochę odbiły więc jakby można powiedzieć że ten popyt jest na tyle mocny że jakby ręki się z tym specjalnie nie przyjmuje No i tak jak powiedziałem to co zrobiły banki centralne czyli te ponad 5% w Stanach Zjednoczonych niedługo 4% w strefie euro w mojej ocenie jakby Nieuchronnie uderzy w popyt konsumencki trwa to dość długo Nawet powiedziałbym że może zaskakująco długo z tego względu że te oszczędności covidowe były na tyle gigantyczne że konsument w tym sektorze usługowym cały czas ma jeszcze z czego wydawać tak polityka pieniężna to jest taka bomba z opóźnionym zapłonem to że dopiero co te stopy zostały w Stanach podniesione do 5%. i nic się nie wydarzyło w gospodarce nie oznacza że nic się nie wydarzy za 3-4 kwartały więc bardzo istotne będzie dlatego z mojej perspektywy to czy Fed dzisiaj się ugnie i zacznie faktycznie komunikować obniżki stóp Czy właśnie będzie szedł za Party i powie Nie my jeszcze podniesiemy tak dlatego że przy tym svb mówiłem o tym że lepszy mały kryzys teraz z punktu widzenia rynków niż większość kryzys później bo mamy kryzys teraz mógłby oznaczać że fet się ugnie obniży stopy i do tego załamania czy większego tąpnięcia popytu nie dojdzie A jeśli jakby tego okresu małego teraz nie ma Wet idzie dalej zaparte No to ta bomba z opóźniony zapłonem może później odpalić ale to jest później a rynek nie patrzy na wiele miesięcy w przód i jakby skoro teraz jest okej No to jakby się specjalnie tym nie przejmuje do tego doszło jeszcze lepsze dane o inflacji ze strefy euro w sensie lepsze czyli nieco niższe ta inflacja bazowa w strefie nadal jest dość wysoka ale inflacja ogółem odnotowała bardzo mocny spadek w większości krajów no i też rynki to odebrały za dobrą monetę w związku z czym jak sobie popatrzymy teraz na taksa No to on rysuje nam taki dość mocno bujszowy scenariusz No bo jak sobie zobaczymy w tym ruchu trwającym nieustannie od początku czwartego kwartału mieliśmy tylko właśnie takie małe korekty Czyli jakby Dax dochodził do jakiegoś do jakiegoś oporu na którym następowała konsolidacja następowała zwykle jakaś próba wybicia później cofnięcie niewielkie cofnięcie do poprzedniego szczytu I później kontynuacja wzrostów i taki schemat Mieliśmy tutaj mieliśmy później tutaj no i tym razem wydaje się że znowu coś podobnego zostało rozegrane mieliśmy konsolidację próbę wybicia cofnięcie do poprzedniego szczytu które zadziała jako wsparcie No i dzisiaj znowu mamy kontynuację wzrostów tak te wzrosty czwartek piątek też dotyczyły daxa No i dzisiaj jakby ten od poranka też jakby te nastroje są całkiem całkiem dobre Lećmy dalej Spójrzmy jeszcze na sentyment bo tutaj też chciałem pokazać to że o ile jakby te indeksy są mocno wzrostowe to o tyle sam sentyment nie jest jeszcze rekordowo przegrzany tak przynajmniej się Popatrzymy sobie na to badanie inwestorów w Stanach Zjednoczonych bo w Polsce się mówiło o tym że faktycznie to badania inwestorów pokazują rekordowe poziomy optymizmu Natomiast w Stanach Zjednoczonych z tego badania ajajaj wynika że OK jest przewaga kupujących nad w sensie byków nad niedźwiedziami ale jakby no na przykład nie jest ona tak wysoka jak była w okolicach lutego tak gdzie jakby ten bardzo wysoki poziom ostatecznie zwiastował jakąś niewielką korektę na rynku tym razem jest to dość poziom dość wysoki ale nie aż skrajnie wysoki na rynku opcji jest więcej optymizmu czyli tutaj mamy bardzo niski stosunek spód do opcji Call ale jakby ten poziom też bywał jeszcze trochę niższy W przeszłości więc jeśli już to to powiedziałbym że jest bardziej trochę taką lampką ostrzegawczą ale niekoniecznie czymś co musi już nie wiem w tym tygodniu dać osobie znać no i sprawa wszystko sprowadza się do tego że w perspektywie nie wiem dwóch miesięcy Największym zagrożeniem dla rynków jest to o czym mówiliśmy że to podniesienie limitu zadłużenia jest dobre dla rynków w krótkim terminie bo usuwa element niepewności Natomiast w średnim terminie Będzie oznaczało że Treasure będzie teraz ściągać pieniądze z rynku razem z fedem bo Proszę zwrócić uwagę na to że ten wskaźnik nadpłynności w sektorze bankowym miał swoje minimum na przełomie trzeciego i czwartego kwartału i mimo tego że Fed prowadzi cały czas politykę zacieśnienia ilościowego to dzisiaj ta nad płynność jest wyższa po części Wynikało to z tych specjalnych pożyczek po SV ale po części wynika to z tego że Treasure pozbywało się ogromnej poduszki płynnościowej więc teraz to jeżeli będzie tą poduszkę płynnościową odbudowywać będzie emitować spore ilości długu więc tu niemal na pewno ta nowa Ta Zielona Linia osiągnie nowe lokalne minimum no i pytanie W jaki sposób oczywiście to się przełoży na indeksy zanim w tym tygodniu jeszcze dwa zdania o walutach No bo jakby te trochę słabsze dane ze strefy euro i mocne dane z amerykańskiego rynku pracy oznaczają że scenariusz tej korekty neurodolarze utrzymuje się w mocy czyli pomimo tych dobrych nastrojów rynkowych w czwartek mieliśmy spore odbicie na euro dolarze ale ono się właśnie w piątek Nie utrzymało dzięki tym mocniejszym nfp więc scenariusz przetestowania tego wsparcia nieco powyżej 1,05 na ten moment przynajmniej wydaje się aktualny z kolei te dobre nastroje sprzyjają złotemu bo tak jak zobaczymy Mieliśmy tutaj kilka prób odbicia od poziomu 4,48 ale jak na razie nie udało się wyjść powyżej tego poziomu 4,56 które 4,55 456 który teraz służy jako wsparcie i dwukrotnie jako to wsparcie zadziało więc przynajmniej na ten moment te perspektywy dla złotego bardzo krótkoterminowe pozostają dobre szczególnie że jeśli Popatrzymy sobie na dolar złotego to tutaj również nastąpiło co prawda uważam że dolar złoty dzisiaj jest bardziej parą krzyżową czyli Główna rozgrywka się dzieje na eurozłotym i przez euro dolara dolar złoty z kształtowany ale jednak akurat bardzo ładnie się to spięło że ten to wcześniejsze minimum w okolicach 4,27 zostało tutaj odrzucone przez rynek Więc no też jakby przynajmniej krótkoterminowo wydaje się że ta perspektywy są dobre ale tak jak powiedziałem złoty jest bardzo bardzo mocno w pewnym sensie podpięty pod te globalne nastroje tak długo Jeśli one prysną no to to ta siła złotego pleśni wraz z nimi w tym tygodniu w tym tygodniu nie mamy aż tak istotnych wydarzeń nie wiem jak Posiedzenie FED czy inflacja ze Stanów będziemy mieć między innymi decyzji o stopach procentowych w Polsce będziemy mieć decyzję rba jutro rano będziemy mieć dzisiaj asm usług ze Stanów Zjednoczonych będziemy mieć decyzję banku Kanady które raczej już zakończył zakończył cykl podwyżek stóp procentowych No i oczywiście mamy długi weekend w Polsce który rozpoczyna się świętem w czwartek W piątek pewnie część z państwa będzie mieć wolne Ja również osobiście natomiast my jako dział analiz będziemy działać i w czwartek i w piątek także jeśli państwo zamierzają być na rynku to zapraszam do sekcji wiadomości gdzie będziemy starać się dla państwa analizować sytuację rynkową co prawda pewnie tych wiadomości będzie trochę mniej niż bywa to takim normalnym dniu ale jakby najważniejsze powinny się tutaj pojawić No i cóż to wszystko na dzień dzisiejszy Dziękuję państwu serdecznie za uwagę i widzimy się za tydzień pewnie w trochę skróconej formie bo nie będę mieć okazji przygotować dla państwa takiej prezentacji ale przynajmniej omówimy sobie najważniejsze wydarzenia i wykresy oraz powiemy sobie o tym co nas czeka w jeszcze kolejnym tygodniu także zapraszam i do zobaczenia [Muzyka]