[vlog #106] ETF Vanguard LifeStrategy, czyli co poszło nie tak? [ETF LifeStrategy i stopy zwrotu]

[Aplauz] dzień dobry Dzień dobry Witam was serdecznie w kolejnym odcinku vloga A dziś zastanowimy się nad tym co się złego stało z tf-ami z serii Live Strategy i czy w ogóle coś złego się z nimi stało o co chodzi No na przestrzeni kilku kilkunastu ostatnich miesięcy otrzymałem całkiem sporo wiadomości od niektórych z was między innymi czy coś może poszło nie tak z tym etfm Live Strategy o którym tutaj ja między innymi dużo mówiłem ale też inne osoby mówią że to jest taki fajny świetny produkt tymczasem No cóż mija ponad 2 lata i wcale nie widać w portfelu jakiś pięknych zysków dla przypomnienia ETF jest serii Live strategie powstały pod koniec roku 2020 konkretnie w grudniu roku 2020 na początku grudnia i po dwóch i pół roku niespełna dwóch i pół roku po do polskiego złotego na przykład ETF livestra teg z 80% udziałem akcji i 20% udziałem obligacji czyli chociażby v80d czyli wersja akumulująca dywidendy Po przeliczeniu na polski złoty dała od początku stopę zwrotu na koniec maja 2023 roku około 13%. plus 13% dla jasności No ale też niektórzy pechowcy którzy kupowali to nieco później niż w momencie kiedy powstał ten ETF mogą wręcz być na minusie co prawda niewielkim raczej minusie kilkuprocentowym ale jest to możliwe ponieważ tak mniej więcej właśnie kształtowały się jak tu widać na wykresie ruchy tego etf-a w czasie No właśnie i czy wszystko jest na pewno OK na początek popatrzmy sobie na to co mówi historia i tutaj zerkniemy sobie na historię portfela o podobnym profilu ryzyka mówię podobnym ponieważ oczywiście Live strategrzy Jak już wiecie powstało pod koniec roku 2020 więc jeżeli chcemy sobie spojrzeć na ten portfel z dłuższej perspektywy No to musimy nieco jak gdyby zasymulować jego zachowanie natomiast no przyjmując że mamy taki portfel gdzie mamy 80% akcji globalnych 20% obligacji możemy sobie bez problemu zerknąć nawet za okres około 100 lat i tutaj zwykle kiedy mówię o takich długich okresach ktoś mówi kto ma przecież nikt nie będzie inwestował 100 lat nikt tyle nie żyje no i oczywiście że nikt nie żyje 100 lat i nikt nie będzie inwestował 100 lat ale spoglądając na długą historię możemy wyciągnąć o wiele bardziej dogłębne wnioski jeżeli tylko my zamierzamy na przykład inwestować przez 5 lat i spojrzymy tylko na to co było w ostatnich pięciu latach to będzie mieć całkowicie przekrzywioną historię zakładu nawet gdybyśmy sobie zerknęli z ostatnie 10 lat dla takiego portfela o profilu jak 80-20 dla Live Strategy No to tam również będziemy mieć bardzo mocno przekrzywiony przejaskrawiony obraz tego co może nas czekać w przyszłości co już miało miejsce de facto w przeszłości więc za ostatni niemalże 100 lat i taki portfel o profilu 80-20 w najgorszym momencie tracił około 60%, a co gorsza wychodzenie z tych strat trwało nawet ponad 6 lat także warto sobie z tego zdawać sprawę dla jasności i mówię tu o sytuacji w której nie wypłacamy ani nie dopłacamy kapitału do portfela Co ma oczywiście również znaczenie i do tego za chwilę się jeszcze odniosę Warto też pamiętać że najgorszy trzyletni okres jeżeli chodzi o stopy zwrotu za ostatni sto lat dla takiego portfela jak Live Strategy 8020 to jest około minus 46% w ujęciu nominalnym i około minus 37% w ujęciu realnym czyli po uwzględnieniu inflacji ktoś się może zdziwić tutaj to jak to po uwzględnieniu inflacji jest lepiej niż przed No dlatego że to dotyczyło lat 20-30 gdzie na przykład w Stanach Zjednoczonych jeżeli to korygujemy o inflację w Stanach Zjednoczonych była po prostu deflacja Czyli dokładnie taką sytuację niż to co mamy obecnie gdzie mamy po prostu wysoką inflację i pieniądze tracą i to bardzo szybko przyjmując że ktoś będzie budował swój portfel przez około dajmy na to 30 lat to w ostatnich stulatach gdybyśmy sobie przeglądali różne trzydziestoletnie okresy w najgorszym w najgorszym momencie po 30 latach w ujęciu realnym czyli po uwzględnieniu inflacji nasz kapitał wzróżby o plus 170 ponad procent także no wniosek jest taki że w najgorszym okresie 30-letnim na przestrzeni ostatnich 100 lat gdybyśmy sobie wzięli wiele takich okresów kapitał wzrósł powyżej inflacji o ponad 170%. tak jak wspominałem w momencie kiedy my budujemy kapitał a później z niego konsumujemy to te wszystkie statystyki nieco inaczej wyglądają Otóż jak jesteśmy w fazie akumulacji świeże nadwyżki w naszym portfelu po prostu inwestujemy to wtedy na przykład obsunięcia z poziomu około 60% spadają nawet poniżej 50%, a co jeszcze lepsze wychodzenie z tego obsunięć zamiast trwać na przykład ponad 6 lat trwają na przykład 3 lata oczywiście to znów jest zależne od tego jakie są duże i częste te dopłaty do portfela ale warto wiedzieć że w momencie kiedy budujemy portfel to niejako amortyzujemy te złe rzeczy jakie się dzieją na rynku tymi świeżymi dopłatami kapitału do portfela dokładnie niestety odwrotnie jest w trakcie już konsumowania tego kapitału kiedy wypłacamy sobie pieniądze z portfela No bo wtedy zamiast na przykład być na obsunięciach 6 lat możemy być 10 i dłużej No a zamiast być na odsunięciach na poziomie na przykład 60%. możemy być na odsunięciach typu nawet 80% niestety wtedy to wszystko działa przeciwko nam bo my zamiast dopłacać kapitał do portfela regularnie z niego wypłacamy będąc na emeryturze i to jest coś co warto sobie też uwzględnić dobierając profil ryzyka taki który będziemy w stanie po prostu że tak powiem zdzierżyć że Okaże się później w praniu także no fajnie jest wziąć sobie portfel 80-20 no ale niestety później okazuje się że te wahania w tym portfelu nas przerastają dlatego też lepiej jest czasami być bardziej defensywnym inwestorem i przetrwać tym portfelem niż rzucić ręcznikiem w chwili gdy jest to powiedzmy najgorszy najtrudniejszy moment na to żeby cokolwiek zmieniać w portfelu tylko dlatego że po prostu przeholowaliśmy z ryzykiem albo jeszcze inaczej byliśmy po prostu nadmiernie pewni siebie czyli grzech nr 1 Wśród inwestorów mam też dobrą wiadomość dla inwestorów w ETF typu Live strategi czyli tych etf-ów multi-aset gdzie mamy i obligacje i akcje zarazem w jednym etf-ie Otóż jeżeli faktycznie inwestujecie już dajmy na to dwa lata czy nawet wręcz od początku i te wyniki no powiedzmy nie są jakieś satysfakcjonujące superowo tu i teraz Zwłaszcza jeżeli na to nałożymy jeszcze inflację która w Polsce jest bardzo wysoka to jeżeli te długoterminowe wyniki z rynku akcji i obligacji dla takiego portfela oznaczają że zarabiamy około plus 5% powyżej inflacji w długim długim okresie I tutaj znów jest Pokłon w stronę tych osób które się tak często zżymają że podaje tutaj wyniki dla okresów 100 lat Otóż warto wiedzieć jaki jest wynik średnia z bardzo długiego okresu bo jeżeli teraz ta średnia jest niższa i zakładając że nic nie zmieni się strasznego na świecie to te rynki będą jak to się mówi równać do średniej i lepiej żebyśmy zaczynali w momencie jak akumulujemy kapitał od tych gorszych okresów Bo o ile niedopłacamy ani nie wypłacamy kapitału z portfela No to tutaj nie ma to wpływu na średnią roczną stopę zwrotu czy będziemy zaczynać od dobrych czy złych słabych lat średnia jest średnią Natomiast w momencie kiedy my już akumulujemy kapitał to lepiej żebyśmy go zwłaszcza na początku w tych trudnych okresach a im później w las tym żeby był No że tak powiem wyższy ten wskaźnik cag czyli średniej rocznej stopy zwrotu żeby on właśnie powracał do średniej w momencie kiedy akumulujemy ten kapitał bo wtedy to ma znaczenie znaczy gdybyśmy od razu Zaczęli od takich stóp zwrotu typu plus nie wiem 15% w skali roku a na przykład po 20-30 latach tłuszcz przed emeryturą No niestety rynki byłyby w gorszej kondycji no to no nie jest to zbyt korzystne dla naszego portfela oczywiście nie mamy na to wpływu natomiast Tak jak mówi Paul merivan Jeżeli ktoś buduje kapitał jest na początku swojej drogi budowania tego kapitału i jeżeli zaczyna się na przykład wręcz krach na giełdzie to powinien udać się do pobliskiego sklepu kupić dobrego szampana i uczcić to bo ma szansę kupować coś tanio Niestety w inwestowaniu jest nieco inaczej niż w świecie na przykład zakupów i w inwestowaniu jest tak są obniżki to Wszyscy uciekają ze strachu z tego sklepu i nic nie chcą kupować dokładnie odwrotnie niż gdyby ktoś na przykład ogłosił że są wielkie obniżki na zakup Nie wiem jakiegoś dobra w sklepie No to wtedy Wszyscy by się rzucili na zakupy a nie Uciekali z tego sklepu przy okazji Jest dokładnie odwrotnie podczas emerytury Otóż faktycznie jeżeli przechodzimy na emeryturę to wtedy z kolei jest sytuacja odwrotna lepiej żebyśmy zaczynali na początku naszej drogi emerytalnej od dobrego okresu na giełdzie czy szerzej mówiąc rynkach jeżeli przechodzimy na emeryturę i wtedy wręcz się zaczyna krach No niestety to mocno drenuje portfel już na początku z tego jeszcze dużego kapitału no i później odrabianie tych strat będzie o wiele bardziej utrudnione zwłaszcza że my już nie dopłacamy kapitału A wypłacamy no ale tak jak mówię to są kwestie losowe i na to wpływu nie mamy jeżeli bardzo nas to dręczy to po pierwsze warto jest tutaj odrobić swoje zadanie dom i dobrać taki portfel z takim profilem ryzyka z którym będziemy się czuć dobrze a po drugie być może warto dołożyć do portfela coś jeszcze jakąś inną strategię albo na przykład inną klasę aktywów Dla przykładu w tym roku w moim portfelu emerytalnym najlepszą stopę zwrotu paradoksalnie uzyskują akcje polskie w ramach mojego rachunku igze przystosowaniu strategii aktywnej dla jasności to nie jest reklama tej strategii która zresztą będzie tutaj podlinkowana tylko po prostu pomimo że na przykład pasywny portfel tak sobie radzi to tamten portfel akurat radzi sobie bardzo znakomicie No ale dzięki temu średnia na całym portfelu też nie wygląda tak słabo widziałem nawet opinie Co prawda już dość skrajne ale jednak odniosę się do nich Gdyby miały kogoś straszyć kto faktycznie zainwestował w Live Strategy i teraz się boi czy dokonał dobrego wyboru Otóż są takie straszenia przyrównujące na przykład Live Strategy do funduszy aktywnie zarządzanych to są zupełnie dwa różne produkty Po pierwsze lajstra teg są o wiele tańsze czy ETF generalnie są tańsze ale te z serii linestra tegi są zwykle jeżeli to przyrównać do Polski w ogóle funduszy nawet dziesięciokrotnie tańsze to po pierwsze Po drugie to jest coś co Amerykanie nazywają jako set and forget to jest fundusz w gruncie rzeczy indeksowy tam mamy globalny koszyk reakcji mamy obligacje i chociaż czysto formalnie na papierze Live starter również jest uznawany za aktywny fundusz co wynika z prawdopodobnie regulacji jakie tutaj mają miejsce ale tak naprawdę wanger tutaj nie stara się walczyć z tym rynkiem i aktywnie dobierać jakieś pojedyncze spółki tylko po prostu kupuje całe indeksy tak żeby odzwierciedlić globalne koszyk akcji i globalny koszyk obligacji i w tym kontekście tak naprawdę My nie musimy się zastanawiać czy dajemy zarządzający w tym funduszu będzie miał dobrą czy złą passę dlatego że tutaj tak naprawdę ktoś wykonuje robotę polegającą na kupowaniu całego rynku a nie wybieraniu pojedynczych jakichś tam wisienek co ma miejsce w aktywnych strategiach Zwłaszcza jeżeli są to jakieś dyskrecjonalne uznaniowe strategie gdzie dokonuje To wręcz jednoosobowo jakiś zarządzający funduszem który może mieć gorsze lub po prostu lepsze okresy poza tym jak pokazują dane No tak lekko licząc 90% przypadków mając fundusz indeksowy bo do tego można przyrównać Line strategie będziemy w 90% przypadków lepsi od pozostałych inwestorów którzy próbują się gdzieś tam siłować i mocować z tym rynkiem Dzięki również temu że mamy nie tylko niższe koszty o czym już wspomniałem ale też i niszczę podatki ponieważ tutaj warto pamiętać że Live Strategy pomimo że będzie tam reevelansing między akcjami i obligacjami żeby zachować ten profil ryzyka na przykład 80-20 to jest to robione pod parasolem funduszu i tam nie ma zdarzeń podatkowych Oczywiście jeżeli ktoś inwestuje na Ikea to i tak by to go specjalnie nie interesowało Ale mówię o tym bo jeżeli ktoś inwestuje na rachunku opodatkowanym to tam nie musi się o to martwić Warto też pamiętać że inwestowanie nigdy nie będzie spacerkiem nawet jeżeli ono jest proste a nigdy nie było prostsze dzięki temu że możemy kupić po prostu jeden ETF i to załatwia nam całą strategię to nigdy nie będzie to łatwe nigdy nie będzie łatwe z powodów behawioralnych dlatego też już Konkludując dzisiejszy mój vlog chciałbym przypomnieć o tym o czym też dość regularnie wspominam o tak zwanej triadzie inwestycyjnej Otóż kontrolujmy to co możemy kontrolować a więc po pierwsze koszty w przypadku Light Strategy mamy to załatwione podatki tutaj również podatki będą załatwione jeżeli chodzi o rebalancing a jeżeli będziemy w ogóle inwestować na Ikea XL to również nie zapłacimy żadnego podatku nawet przy wyjściu z inwestycji No i wreszcie trzecie najważniejsze najważniejsze w tym wszystkim można powiedzieć co najtrudniej jest ogarnąć to jest dyscyplina czyli musimy ogarnąć nas samych czyli żeby wytrwać z tym na co się sami pisaliśmy a żeby do tego mogło dojść to warto wcześniej odrobić rzetelnie zadanie domowe No nic To tyle z mojej strony na dziś serdecznie dziękuję za uwagę jeżeli się ten filmik podobał to będę wdzięczny za łapkę w górę i zasubskrypcję tego kanału tymczasem żegnam się z wami do usłyszenia niebawem bye bye