Wysokie dywidendy w 2026 roku – konkretne spółki [Dywidendy GPW – Analiza Spółek]

Witam wszystkich bardzo serdecznie. Pierwsze pytanie jak zwykle, czy mnie słychać, czy mnie dobrze słychać? Jeżeli tak, to sobie porozmawiamy oczywiście o spółkach dywidendowych ze względu na to, że 2025 rok już się kończy, więc niedługo będą dywidendy za ten rok 2025 i już coś jakieś pierwsze wnioski możemy wyciągnąć. Pierwsze pytanie oczywiście, czy mnie mnie słychać? Tutaj też napiszę na czacie. Czy mnie słychać? I dzisiaj właśnie o tym wszystkim, o tym wszystkim porozmawiamy. zanim przejdziemy do materiału tylko przypomnę, że można się zarejestrować całkowicie bezpłatnie na Rankia Markets Experience wydarzenie w Warszawie już 7 listopada, gdzie będzie myślę, że ciekaw masa ciekawych prorekcji, dlatego że już mamy taki plan tego wydarzenia i zauważmy jest tutaj chociażby Marcin Tuszkiewicz, gdzie będzie mówił o automatyzacji, sztucznej inteligencji w tradingu. Maksączkowski też będzie mówił o tradingu, ale będą też panele dyskusyjne odnośnie odnośnie inwestowania. No chociażby o godzinie 19:15 ja i Marcin Podlacki GPW bez tajemnik, gdzie kryją się największe szanse. Będziemy właśnie rozmawiać o naszym polskim rynku. Więc czy jesteście, czy wolicie taki krótki termin, średni, długi, czy jesteś traderem, czy jesteś inwestorem. Myślę, że myślę, że warto. Za darmo można się zarejestrować w 7 listopada w Warszawie. Wydarzenie moim zdaniem, moim zdaniem warto. Oczywiście oprócz tych wykładów, paneli będą też rozmowy w kuluarach. To też wiem, że wiele osób w dużej mierze na takie wydarzenia przyjeżdża właśnie po takie y po takie rozmowy. Oczywiście też y będzie czas właśnie na takie kularowe rozmowy, więc jeszcze raz myślę, że myślę, że warto. Tutaj w przypiętym komentarzu macie informacje właśnie o tym y o tym wydarzeniu. A my przejdziemy sobie do tematu dzisiejszego odcinka i i i porozmawiamy o kilku spółkach, które moim zdaniem mogą wypłacić wyższe dywidendy rok do roku, wysokie dywidendy w tym 2026 roku, czyli z zysku za 2025 rok. Zauważmy, mamy już pełne wyniki za dwa kwartały. Niektóre spółki już informują o tym trzecim kwartale, więc no jeszcze dosyć dużo nie wiemy. Nie znamy całego czwartego kwartału w większości spółek nie znamy też tych wyników za trzeci kwartał, ale myślę, że już coś można sobie wywnioskować w związku z tymi obecnymi wynikami, obecnymi komunikatami ze spółek. Oczywiście jeżeli macie jakieś pytania w komentarzu piszcie. Zawsze postaram się poodpowiadać właśnie na te na te pytania. No i tak zaczniemy sobie od spółek, które myślę, że lekko wyższe dywidendy wypłacą rok do roku, chociaż trzeba przyznać, że one dosyć mocno poszły poszły do góry. Pierwszą spółką będzie spółka deweloperska Dom Development. I teraz wiele osób pomyśli sobie, że deweloperzy już może te najlepsze czasy mają za sobą. Myślę, że tak, że wielu deweloperów może mieć problem. Zresztą ja cały czas patrzę na to, jak to wygląda, jeżeli chodzi o jeżeli chodzi o sprzedaż u u deweloperów. Aha. Tutaj tak patrzę jeszcze tylko czy czy coś jakiś komentarz się ciekawy nie nie pojawił tutaj. Witam wszystkich oczywiście bardzo serdecznie którzy się dzisiaj dzisiaj pojawili. Mister Sasik, Michał Gruszka, Mariuszka, Edyta, Przemek, Timek, Piotr Podcip. Witam, witam was wszystkich bardzo serdecznie. I tak dzisiaj rozmawiamy o spółkach dywidendowych. yyy spółkach, które w 26 roku mogą wypłacić moim zdaniem trochę wyższe dywidendy rok do roku albo dywidendy, które w stosunku do obecnego kursu akcji mogą być atrakcyjne. W sumie nawet będzie jedna spółka, która jeszcze w 25 roku wypłaci tę dywidendę i uwaga, do jutra można się na te dywidendy załapać. To jest bardzo istotne, y, jeżeli chodzi o dywidendę w jednej spółce, o której dzisiaj powiem. Jutro jest ten ostatni czas, kiedy ta na tę dywidendę można się załapać, kiedy trzeba mieć spółkę, żeby na tę dywidendę się załapać. Także, także myślę, że warto słuchać. Jak będę mówił o tej spółce, to powiem, która to jest spółka. W każdym razie zaczynamy od spółki Dom Development. To nie jest jeszcze ta spółka. I jeżeli chodzi o Dom Development, zresztą możecie w komentarzu zgadnąć o jakiej spółce mowa. Spółka, która jutro ma ostatni dzień, w którym możecie mieć akcję po to, żeby uzyskać taką dywidendę. Jaka to może być, jaka to może być spółka? Dzisiaj będzie ona przedstawiona. A zaczynamy od spółki No Development Developer. I tak biorąc pod uwagę deweloperów, tutaj jest bardzo różnie. To znaczy są deweloperzy, którzy sprzedawali te tańsze mieszkania i oni mają dosyć duży problem, bo rzeczywiście sprzedaż spada, ale są też dewelopery, deweloperzy, u których ta sprzedaż nie spada i cały czas jest na dobrym poziomie. I Domelopment jest jednym z takich deweloperów. Także my tutaj mówimy o tym, że yyy jest yyy jeżeli mamy do czynienia z deweloperem, to oni sprzedają mieszkania, a później są przekazania. Tak, po kilku miesiącach, znaczy warcie po kilku kwartałach są te przekazania tych mieszkań i yyy wyniki finansowe robią się w momencie przekazania, ale żeby były wysokie przekazania, musi być też wysoka sprzedaż, więc patrzę mocno na tę sprzedaż. No jeżeli chodzi o domelopment to jest taki deweloper w Warszawie, Krakowie, Trójmieście i i we Wrocławiu. I jeżeli chodzi o spółkę Dom Development, zauważmy, że ona tę te dywidendy wypłaca od wielu, wielu y lat i można jeszcze w tym roku y załapać się na na dywidendę. Ostatnie notowanie z prawem do dywidendy to jest 28 listopad, czyli no jeszcze ponad miesiąc na to, żeby załopować się na zaliczka na dywidendę 7 zł. Zauważmy w zeszłym roku ta zaliczka była 6 zł, teraz jest siedem. Więc nawet jeżeli ta druga dywidenda będzie taka sama rok do roku, to i tak dywidenda będzie wyższa. I ja myślę właśnie, że to może być w okolicach 14 zł ta dywidenda. Trochę zależy tutaj dosyć dużo od czwartego kwartału, bo mówiłem o tym, że jeżeli chodzi o spółki deweloperskie, to tam najważniejsze są przekazania, jeżeli chodzi o obecne wyniki finansowe. No i możemy sobie zobaczyć, że od pierwszego kwartału 23 roku jak to wyglądało, jeżeli chodzi o przekazania 1350, 650, 530, 1300, 920 i ostatnio mieliśmy 700 600, prawie tutaj 2000, 1011. Zauważmy ten trzeci kwartał, mamy 600 przekazań prawie i myślę, że to jest wynik, który Dom Development mógłby mógłby pobić, ale dokładnie wiemy jak to wygląda ze względu na to, że spółka powiedziała, że w trzecim kwartale grupa Dom Development sprzedała sprzedała uwaga, to jest najpierw sprzedaż 1183 lokale netto. I jeżeli chodzi o trzeci kwartał, grupa przekazała 950 lokali wobec 598, czyli mamy dużo większą sprzedaż, więc ten trzeci kwartał pod względem wyników finansowych będzie dużo lepszy niż kwartał trzeci poprzedniego roku. Czwarty kwartał był bardzo mocny, więc tutaj możemy lekko spaść. No ale zauważmy, jeżeli chodzi o te wyniki finansowe, to możemy zobaczyć, że przez te ostatnie kwartały, pierwszy kwartał było lepiej 8%, y, drugi kwartał był lepiej prawie 4%, trzeci kwartał będzie o wiele lepiej ze względu na dużo lepszą lepsze przekazania. No i czwarty kwartał może tutaj być gorzej moim zdaniem, bo ten czwarty kwartał był naprawdę wyślubowanym wynikiem. Yyy, nie zdziwię się, jeżeli tutaj będzie gorzej, ale ogólnie w ciągu roku ze względu głównie na ten dużo lepszy, trzeci kwartał, myślę, że powinno być dosyć podobnie rok do roku, jeżeli chodzi o te wyniki finansowe. Zauważmy wcześniej, prawie 600 milionów złot i też w okolicach 570 580 milionów. Myślę, że się spokojnie zakręcimy, y, bo te wzrosty cen nieruchomości już nie są aż tak duże, więc jeżeli będą przekazywać mniej więcej tyle samo rok do roku, no to zauważmy, że te wyniki finansowe powinny być mniej więcej takie same i podejrzewam właśnie, że będzie ta dywidenda w okolicach 14 zł. Więc no mówimy o tym, że w stosunku do kursu akcji to nie jest jakaś bardzo wysoka dywidenda, ale z drugiej strony to jest wciąż rosnąca dywidenda. Mamy kolejny kolejny rok z rosnącą dywidendą. Jak to może być w przyszłości? No i żeby pomyśleć o tym jak może być w przyszłości, warto zobaczyć na samą sprzedaż obecną mieszkań. No bo jeżeli sprzedaż jest wysoka, ta przekazania też będą wysokie. Jak sobie zobaczymy te tę sprzedaż od pierwszego kwartału 23 roku, my cały czas oscylujemy w okolicach 1000 mieszkań. Zauważmy kwartał po kwartale jak to wygląda. W okolicach 1000 mieszkań cały czas i w ostatnim czasie dalej jest ten 1000 mieszkań. Nawet trzeci, czwarty kwartał to było ponad 1100 mieszkań. Więc tutaj mówimy o tym, że to tempo przekazań raczej nie powinno spaść. powinniśmy cały czas trzymać mniej więcej to, co widzimy w 2025 roku. Yyy, więc ja podejrzewam, że w 26 ten wynik będzie netto podobny i w 27 ta dywidenda również będzie podobna, może troszeczkę troszeczkę wyższa. Także jak teraz mówimy o tym, że ostatnio to było te 13 zł, teraz będzie prawdopodobnie moim zdaniem 14 bądź okolicz 14 możemy pójść na 15 zł. Zauważmy zresztą od 22 roku oni o 1 zł podnoszą tę dywidendę i myślę, że to będzie dalej uskuteczniane właśnie w spółce do Development. Więc to jest ten pierwszy pierwszy typ. Tak patrzę odnośnie tego konkursu. Tak, zgadliście. Bank handlowy. Dobrze tutaj Przemek. Dobrze. Tomek też w sumie napisał bank handlowy albo albo Votum. Tak, o banku handlowym dzisiaj powiem, bo to jest spółka, która może naprawdę wysokie dywidendy w tych najbliższych latach płacić. Zresztą ona płaciła już dosyć bardzo wysokie dywidendy w ostatnich latach. może wysokie dywidendy wypłacić i jutro jest ostatni dzień, żeby się na część z tej dywidendy załapać, ale to jak przejdziemy do banku handlowego. Teraz jeszcze chciałem tylko przejść do drugiego dewelopera. Nie chcę, żeby tutaj byli sami deweloperzy, także wybrałem takich dwóch moim zdaniem bardzo, bardzo interesujących. Yyy, i drugim deweloperem oprócz Dom Development jest też Develia. Develia to też jest bardzo duży deweloper, który jest we Wrocławiu, w Warszawie, Gdańsk, Gdynia, Kraków, Katowice, Poznań i Łódź. To są te to są te miasta. Yyy i teraz jeżeli chodzi o Develia, dlaczego to jest taki interesujący deweloper? W 2023 oni przejęli aktywa spółki Next City, czyli przejęli yyy no część aktywów innego dewelopera i dzięki temu powiększyli swój bank ziemi, ale też powiększyli mieszkania w ofercie, mieszkania gotowe do sprzedaży. Więc mówimy o tym, że tym jednym ruchem, oczywiście musieli za to zapłacić, ale jednym ruchem powiększyli sobie przyszłą bazę mieszkań bardzo mocno. I to było w 23 roku. Co zrobili w 25 roku? Znowu mieliśmy informacje o tym, że jest przejęcie. A skoro jest przejęcie, to znowu mówimy o tym, że ten ich bank ziemi mocno się zwiększy. Ta ich sprzedaż mieszkań też może się zwiększyć, a co za tym idzie, przekazania też powinny się zwiększyć. Chociaż pełnych efektów akwizycji wynika grupa spodziewa się w 27 roku. I tutaj mówią o tym, że obecny cel ich strategii to jest 4500 sprzedaży mieszkań do 2028 roku. Dużo więcej niż obecnie sprzedają. Zaraz sobie przejdziemy do tych ich obecnych sprzedaży. Yyy i przejęli 900 lokali w realizacji i będą y skutecznie przekazywane, co będzie widoczne w wynikach grupy najlepiej w 26, 27 roku. Więc te najbliższy czas to też mówimy o tym, że jest to kolejny przeskok dla spółki Develia. Yyy ta spółka przejmowana posiadała 1300 mieszkań w realizacji i przygotowaniu. Ponadto posiada prawie 3000 w gruntach zabezpieczonych umowami przedwstnymi. Yyy więc my tutaj mówimy o tym, że yyy że jeżeli chodzi właśnie o spółkę, no to yyy ona się rozwija również poprzez akwizycję. I zauważmy, Develia wypłacała tę tę dywidendę na poziomie okolic 40 50 gros. Ostatnio 58 gros za ten 2024 rok. Jak to może być teraz? Jak to może być w tym najbliższym czasie? Bo też możemy zobaczyć, że oni zarabiali ostatnio okolice tutaj w 24 roku 380 milionów, wcześniej 270 230, a wypłacali na dywidendę tutaj 260, 230, 180. Czyli tutaj to nie jest tak, że całość szła na szła na dywidendę. No też część szła chociażby na te akwizycje. I patrząc na przekazania tych mieszkań to zauważmy, że może tak zacznijmy sobie od 22 roku. Oni przekazywali po kilkaset mieszkań kwartalnie. Czasem nawet to było 20 mieszkań. Zauważmy jak to słabe wyniki były w 22. 23 to tak naprawdę czwarty kwartał 22 już był dużo lepszy. 23 też zdecydowanie zdecydowanie lepszy pod względem pod względem przekazań. No i lata 24 i 25. Zauważmy 24 tutaj stałe przekazania kilkaset, w czwartym kwartale trochę ponad 1000. No i tak mamy w pierwszym kwartale słabiej jeżeli chodzi o przekazania, ale w drugim kwartale dużo lepiej. Biorąc pod uwagę te przekazania, ja mówiłem, że przekazania wpływają na wynik deweloperów. Jak sobie zobaczymy, to możemy zauważyć, że w pierwszym kwartale był słabszy wynik, bo było mniej przekazań, zdecydowanie mniejszy przekazań, a w drugim kwartale był dużo lepszy wynik, 70% lepszy wynik netto ze względu właśnie na to, że tych przekazań po prostu było sporo więcej. Zauważmy drugi kwartał 24 360, teraz 640. Tak więc tutaj mówimy o naprawdę potężnym przeskoku. I jeżeli chodzi o ten trzeci kwartał, zauważmy 650, w trzecim kwartale 20 24, w czwartym kwartale 1049. Zauważmy, że czwarty kwartał zazwyczaj dla deweloperów jest najlepszy pod względem tych przekazań y i pod względem sprzedaży. Ja spodziewam się, że ten czwarty kwartał, no myślę, że już jak te ta spółka przejmowy, którą przejęli spółkę przejęli wejdzie, no to może być może być interesujący. Jeżeli chodzi o samą spółkę, no to też warto zauważyć, że Develia w ciągu trzech kwartałów sprzedaż lokali wyniosła 2500 równiutkie w ciągu tych trzech ostatnich trzech ostatnich kwartałów. Y tutaj możemy sobie y to dokładnie m dokładnie zobaczyć. yyy że jeżeli chodzi o ten trzeci kwartał, no to mamy już tutaj liczymy y yyy tylko przeniesiemy się na na sprzedaż yyy i o mamy lokale sprzedane. Jeżeli chodzi o ten trzeci kwartał, no to mamy, no to mamy 813 sprzedaży, czyli lepiej niż trzecim kwartale 2024 roku, o co oznacza, ale myślę, że w miarę podobnie, bo 734, tutaj 813, więc cały czas mniej więcej trzymamy ten sam ten sam poziom, więc tutaj dalej będzie co przekazywać w tych kolejnych kwartałach. To jest na pewno informacja taka pozytywna w dłuższym dłuższym terminie. A jeżeli chodzi o przekazanie, no to to jest 1963. Po trzech kwartałach mamy 1963. O, i tutaj już tutaj wchodzimy na przekazania i mamy tych przekazań w trzecim kwartale 954, co oznacza, że ten trzeci kwartał będzie o wiele lepszy rok do roku, jeżeli chodzi o wyniki. No prawdopodobnie, tak, jeżeli tu się nic dziwnego nie nie wydarzy, mamy około 300 mieszkań więcej przekazanych. No czyli można powiedzieć, że mamy przekazanych mniej więcej tyle więcej mieszkań niż w całym pierwszym kwartale to przekazaliśmy. Zauważmy, że w tym pierwszym kwartale ten wynik był w okolicach 60 milionów złotych, jeżeli chodzi o wynik Netto, więc tutaj już no prawdopodobnie mówimy o tym, że w tym trzecim kwartale będzie lepiej pod względem tego wyniku wyniku netto. Więc jeszcze czwarty kwartał, a czwarty kwartał nie ma takiej bardzo wyśrubowanej bazy, jeżeli chodzi o te o te przekazania, więc wygląda to w miarę w miarę pozytywnie. Zauważmy, że my możemy, myślę, że spokojnie myśleć o podobnym wyniku rok do roku, nawet lepszym, jeżeli będzie lepiej z przekazaniami w czwartym kwartale. Myślę, że to jest całkiem, całkiem realne. No i tutaj 400 milionów za ostatnie cztery kwartały mamy. W zeszłym roku było 380 milionów, biorąc pod uwagę biorąc pod uwagę tego zysku netto, z tego 260 przekazali na dywidendę. Myślę, że w tym roku w 26 roku, czyli dywidenda za ten 25 rok znowu może o kilka, kilkanaście nawet groszy podskoczyć, więc ja się spodziewam okolic 70 groszy, jeżeli chodzi o dywidendę w przypadku spółki Develia. Yyy i no w stosunku do obecnego kursu 780 zauważmy, że to może być na pewno ciekawe y ciekawa kwota, bo spółka ze względu na przejęcia dalej będzie prawdopodobnie zwiększać tę sprzedaż i zwiększać przekazania. Pomimo tego, że wielu deweloperów może mieć problem w tym 2025 i 26 roku, no w końcówce 25 i 26 z ze sprzedażą, to jednak spółki takie jak Dom Development, jak Develia, myślę, że te problemy przeskoczą, więc to jest dwóch deweloperów, którzy wskakują do tej do tej naszej listy. A oprócz deweloperów, no bo nie samymi deweloperami GPW stoi, no to tak, oprócz deweloperów mamy spółkę, która też myślę, że może cały czas lekko zwiększać dywidendę. Też trochę ze względu na to, że jest spółką państwową, a państwo teraz to potrzebuje dosyć dużo pieniędzy, więc dobrze jest drenować spółki z dywidendy, więc myślę, że takie PZU może być ciekawym kąskiem na to, żeby ta dywidenda się jeszcze zwiększała. Pamiętajmy o tym, że jeżeli mówimy o bankach i ubezpieczycielach takich jak PZU, to tutaj KNF też ma dużo dogadania. To znaczy no KNF może powiedzieć jaką dywidendę widzi w przypadku ubezpieczycieli i to może być na przykład zablokowanie jakiejś wysokiej dywidendy. Czasem coś takiego ma miejsce. No ale zobaczymy jak to będzie dalej. I w każdym razie PZU ma na razie bardzo dobrą sytuację, więc nie sądzę, żeby jakieś takie negatywne informacje z KNF-u wyskoczyły. No jeżeli chodzi o PZU, to też jest spółka dywidendowa i zauważmy, że oni ostatnio spadli, to znaczy było odcięcie dywidendy oczywiście, ale oprócz tego odcięcia dywidendy też były spadki z poziomów tam 61 62 zł na obecne okolice 55. Dywidenda ostatnio była na poziomie 4,50, mniej więcej 4,50, co już jest ciekawą stopą dywidendy w stosunku do obecnego kursu. Gdyby taka dywidenda się powtórzyła, czy się powtórzy, zobaczymy. W każdym razie można zobaczyć, że ten zysk netto, tutaj patrzymy na zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej w ostatnich latach był w dwóch ostatnich latach okolicach 5,5 miliarda. Wcześniej to było 3,5 miliarda. Tak to mniej więcej wygląda. Yyy, no i jak mieliśmy te 5,5 miliarda okolice, no to yyy ta dywidenda y ta dywidenda była yyy była z yyy z w okolicach tych 4,50 yyy w okolicach 3,5 miliarda, czyli mają jeszcze taki spory spory zap zapas, jeżeli chodzi o tę dywidendę. No tutaj mówimy o tym, że te wyniki finansowe mogą być ciekawe. Polityka dywidendowa mówi o tym, że na dywidendę ma być minimum 50% zysków. Y y tutaj spółka ostatnio mówiła, że będzie to pewnie między 50 a 80%, czyli ta rozbieżność jest duża i polityka dywidendowa mówi o minimum 50%. Zauważmy, że PZU ma nowego prezesa, prezes Bęczek. Yyy i prezes Bęczak mówił o tym, że najważniejsze jest to, żeby dowozić coraz lepsze rezultaty, żeby ta dywidenda była jak najwyższa, nie zamierza zmieniać polityki dywidendowej, czyli ta polityka dywidendowa prawdopodobnie będzie niezmieniona za tego nowego prezesa, ale z drugiej strony yyy zobaczymy, czy ten prezes będzie na długo yyy ze względu na to jednak, że mówimy o tym, że kadencja całego zarządu kończy się wraz z końcem roku. Więc pytanie, czy prezes Bęczak zaraz nie będzie zamieniony na jakiegoś innego. Zobaczymy jak to będzie. W każdym razie na ten moment ta polityka dywidendowa jest niezmienna. No a jeżeli chodzi o samą spółkę, no to pytanie jakie wyniki spółka pokaże w kolejnych kwartałach? Zauważmy, że y w tych ostatnich kwartałach ten wynik jest lepszy, no bo cztery ostatnie kwartały są lepsze niż cały 2000 24 rok. Więc mówimy o lekko lepszych wynikach w tym pierwszym półroczu, rok do roku. A jeżeli chodzi o kolejne kwartały, no zauważmy, że składka przypisana brutto zakładów ubezpieczeniowych, majątkowych, pozostałych, ona cały czas rośnie w Polsce. Yyy, spodziewamy się, że w PZU ten trend będzie dalej kontynuowany, więc nie widzę powodów, żeby miały być jakieś słabsze wyniki. Pierwsze y pierwsze dwa kwartały były pod znakiem wysokiej sprzedaży i wysokiej y rentowności. Zauważmy ten zysk netto w pierwszym półroczu bardzo dobrze wyglądał i jeżeli chodzi o ubezpieczenia, ale też jeżeli chodzi o to, co dostarczały dostarczały banki. Więc ja sądzę, że ten trend będzie zachowany przez te najbliższe kwartały i ten 2025 rok ogólnie będzie lekko lepszy rok do roku. Więc mamy tutaj za cztery ostatnie kwartały okolice 6 miliardów. Myślę, że te 6 miliardów może zostać dowiezione. No a co za tym idzie, myślę, że ta dywidenda nawet powyżej 4,50 mogłaby się zakręcić, zwłaszcza, że właśnie państwo potrzebuje pieniędzy. No a jeżeli chodzi o akcjonariat w spółce PZU, to zauważmy 34% ma skarb państwa, tak? Czyli to trzecia złotówka z dywidendy idzie właśnie do skarbu państwa, więc to się po prostu państwu opłaca. A przypomnę, że jeżeli chodzi o PZU, on nie będzie dotknięty tym takim podatkiem bankowym. No w pewnym sensie będzie można powiedzieć, że bo tutaj też na niego wpływa Alior i PKO. Zresztą ma być ta fuzja z PKO. Zobaczymy jak to będzie jeżeli chodzi o dywidendę w związku z z PZU, kiedy ta fuzja się wydarzy dokładnie, ale ale tutaj myślę, że spółka będzie sobie dobrze na razie radziła. No i też no i też patrząc na tę dywidendę, te pieniądze przeznaczane na dywidendę, to może lekko lekko tutaj rosnąć. Yyy, tutaj ground hopping pisze: "Są dużo bardziej efektywne sposoby drenowania spółek przez państwo niż dywidenda. To nie 2013." No z jednej strony tak, ale zauważmy, no mamy do czynienia z tym, że yyy z tym, że wiele spółek skarbu państwo płaci teraz rekordowe dywidendy albo nawet dywidendy wyższe niż zakładali. Orlen chociażby płaci wyższe wyższe dywidendy. Ja wiem, że można nałożyć dodatkowy podatek na każdą instytucję, ale pamiętajmy też drugą rzecz. Prezydentem jest Karol Nawrocki, który mówi o tym, że on nie będzie podpisywał ustaw o nowych podatkach, więc łatwiej jest wziąć kasę z wyższej dywidendy niż przeprowadzić, przeprocedować ustawę zmieniającą podatki. Więc ja tutaj myślę, że że te dywidendy będą wysokie właśnie ze spółek skarbu państwa, no bo państwo po prostu w tym momencie potrzebuje tych pieniędzy. Tutaj pisaliście, pisaliście, widzę odnośnie tego, czy były już Kęty. No nie było Kę, ale no niech będzie. No to teraz są. Zastanawiałem się czytać grupę Kęty do do tego zestawienia, bo ciężko mi powiedzieć, jaka tu dokładnie będzie ta dywidenda. Patrzyłem sobie na te wyniki spółki. My pamiętajmy o jednej rzeczy. Jeżeli chodzi o grupę county w akcjonariacie, około 70% to jest OFE. OFE lubią dywidendy, więc tam będzie nacisk mocny na dywidendy. Jak sobie zobaczymy te wyniki finansowe, no to ostatnio zrobili w 24 roku 560 milionów zysku i z tego mieliśmy 540 milionów na dywidendę. Prawie 100% zysku przeznaczone na dywidendę. Przypomnę, że kęty zazwyczaj przeznaczają 85% zysku na na dywidendę. A tutaj był taki duży duża część tego zysku na dywidendę. pytanie, czy w przyszłym roku nie będzie lekko mniejszej tej części zysku na na dywidendę. Jak sobie zobaczymy, czy te ostatnie kwartały są trochę słabsze niż 2024, tak? Czyli to pierwsze półrocze możemy zobaczyć, że jest trochę słabiej. Tutaj pierwszy kwartał 19,5% niżej ten zysk. Drugi kwartał już powiedzmy powiedzmy na zero. Jeżeli chodzi o trzeci kwartał, no to tutaj ma być 17% wyższy ten ten zysk. Czyli powiedzmy na razie idziemy tak rok do roku na zero, a żeby spółka spełniła prognozy, przypomnę prognoza 541 milionów złotych, to jeszcze 78 milionów jej brakuje do tej do tej realizacji prognozy. Więc no tutaj mówimy o tym, że jest to realne. Przypomnę, że czwarty kwartał zwyczajowo w spółce Kęty, w grupie Kęty jest słabszy. Tak to było zazwyczaj. Zauważmy ostatnio niecałe 100 milionów, wcześniej 72 miliony, 87 milionów, ale myślę, że tam koło 90 możemy się zakręcić tych milionów, więc ta prognoza może być nawet leciutko przebita. A co za tym idzie, ta dywidenda rok do roku, jeżeli chodzi o grupę Kęty, może być podobna, bo jak mówiłem, oni przeznaczyli tutaj prawie 100% zysku na dywidendę, a oni zazwyczaj przeznaczali 85%. Zresztą zarząd zawsze mówił, że rekomendują 85% zysku na dywidendę, więc ja spodziewam się okolic tych 55 zł w przyszłym roku. No a biorąc biorąc pod uwagę spółkę, grupę Kęty, ona trochę już nam urosła, dlatego też te 55 nie jest takim bardzo atrakcyjnym wynikiem. Dlatego też zastanawiałem się, czy dać tę spółkę wśród tych spółek dywidendowych. No ale raczej zwyczajowo, jak się mówi o grupa, o spółkach dywidendowych, to grupa Kęty też tam jest. No a skoro mówimy o tym, że to jest te kilka procent yyy stopy dywidendy, to czemu nie dać jej do takiego do takiego yyy rankingu? Więc ja tutaj patrzę bardziej przez pryzmat tego, że tu może być stała dywidenda, w przyszłym jeszcze roku y te wyniki mogą być jeszcze lepsze, więc tutaj spodziewam się, że ta dywidenda będzie jeszcze lepsza, więc teraz te za 25 rok 55 zł. Później możemy zacząć powoli wracać do jakiś ewentualnie poziomów okolic okolic 60. Tak patrzę tutaj. Tak patrzę tutaj. Marek piszesz Jureczko o widzę Develia po przejęciu. Za późno kupowałem na przełomie nowego roku. No też trzeba zauważyć, że po przejęciach ta spółka rosła. Deia już tutaj nie pamiętam dokładnie jak to wyglądało, jeżeli chodzi o te kursy akcji, ale pamiętam, że w okolicach 5 zł oni byli jeszcze jeszcze znaczy nie 350 to chyba była przed przejęciem Next City. Później oni poszli na te 5 zł. Kochani, przez bardzo długo było przez na 5 zł mniej więcej. Później po kolejnym przejęciu poszli na te 780. Tak, czyli tutaj mówimy o tym, że oni zazwyczaj tak rosną przy okazji przejęć. Jak są przejęcia to jest wzrost, później jest tak stabilnie, później znowu przejęcie i znowu wzrost. W ten sposób mniej więcej to wygląda. Jeżeli chodzi o o Develie Grand Hoppings pisze: "Zobaczymy, czy Nawrocki podpisze podatek od banków nowy. Jeśli tak, to ta jego narracja upadnie". Znaczy z tego co kojarzę Nawrocki cały czas mówi, że żadnych nowych ustaw o podatkach nie podpisze, ale jeżeli chodzi o ten podatek bankowy, no to on jest mówi, że czeka na ostateczny kształt tej tej ustawy, więc nie zdziwię się strasznie mocno, jeżeli on podpisze jednak tę tę ustawę. Tak, mimo tego, że mówił, że tutaj nie podpisze żadnej ustawy, o, która mówiłaby o podniesieniu jakichkolwiek podatków, to myślę, że no tu to może być realne, żeby on żeby on podpisał. Marek pisze jeszcze, że w PZU bardziej martwi mnie ta reorganizacja fuzja niż brak dywidend. No też pamiętajmy o tym, że yyy rząd się spieszy, ale znowu yyy do fuzji yyy znaczy do tego, żeby PKO przejęło tak naprawdę PZU, bo tak to ma się odbyć yyy to potrzebne są zmiany w ustawiach, a więc też potrzebny jest podpis prezydenta. No zobaczymy, czy to wszystko wypali. W każdym razie no wszystko zmierza ku temu, żeby to był jeden podmiot PZU i PKO. PKO ma wchłonąć PZU. To znaczy PZU ma być holdingiem, ma się zmienić troszeczkę i wtedy PKO ma wchłonąć PZU. Tak to ma, tak to ma wyglądać. No ciekawy jestem jak z tą dywidendą będzie na przykład jeżeli oni się zreorganizują jeszcze w tym roku powiedzmy zakładając taki scenariusz. Co będzie z dywidendą? Czy dywidenda z tego nowego PKO będzie wypłacona i jako jakby dywidenda PZU PKO czy tylko z PKO? Zobaczymy jak to dokładnie jak to dokładnie będzie. No tak naprawdę nie mieliśmy fuzji tak dwóch tak potężnych podmiotów na takiej zasadzie. Tak. No bo mieliśmy kiedyś fuzję Orlenu z Lotosem, Orlenu z PGNigiem, ale my tutaj mówimy o dwóch instytucjach, instytucjach finansowych, gdzie muszą być zmiany ustaw, żeby do tego wszystkiego doszło. Więc czegoś takiego no na polskiej giełdzie ja nie pamiętam, żebyśmy żebyśmy przerabiali. Dobrze, to teraz patrzymy dalej po tych po tych spółkach. yyy grupa Kęty. O grupie Kęty sobie mówiliśmy. No i mówiłem o tym też na początku, że porozmawiamy o jednej spółce, na którą yyy jutro można załapać się na dywidendę. To jest yyy to jest bank handlowy, bank city handlowy. Yyy i pamiętajmy o jednej dosyć istotnej rzeczy. Jeżeli chodzi o banki, to jeżeli Karol Nawrocki podpisze ustawę o nowym podatku bankowym, albo inaczej zwiększeniu tego CITU dla banków, to tutaj RST zrobiło takie zestawienie, gdzie pokazuje, że w 26 roku to będzie miało w okolicach 15% przełożenia na banki. Bank handlowy to jest ten taki najjaśniejszy wykres, ten taki najbardziej po prawej stronie. Zauważmy okolice 15%. Nie będzie aż tak duży ten wpływ, ale jednak będzie na zyski na akcje. Co to oznacza? to oznacza, że te zyski po prostu będą niższe, więc to może być pewien problem. Po drugie też stopy procentowe idą w dół, więc dlatego te zyski banków mogą być niższe. I też pamiętajmy o tym, że bank handlowy jest bardzo specyficznym bankiem. To znaczy jeżeli chodzi o bank handlowy, no to jest bank, który ma bardzo dużo kasy z działalności skarbcowej. Dla nich bardzo istotne jest to, jakie jest oprocentowanie obligacji. Ono spada. Więc w największym skrócie, takim dużym uproszczaniu, bank handlowy szybciej reaguje na zmianę stóp niż inne banki. Więc jeżeli mamy zmiany stóp, spadki stóp procentowych, to bank handlowy szybciej będzie tracił wyniki finansowe. Niestety, ale tak to się tak to się dzieje, więc te wyniki finansowe mogą spadać w banku handlowym, ale to jest wciąż bank, który przekazuje minimum 75% zysku na dywidendę. Oczywiście jeżeli KNF się zgodzi, tutaj pamiętajmy o tym, że KNF zawsze musi się zgadzać, ale raczej nie ma tutaj żadnych żadnych problemów. I bank handlowy niedawno sprzedał, miał umowę sprzedaży działu detalicznego. Yyy, więc zostaje tam tylko dział dział firmowy obsługi firm. Y i mówimy o tym, że spółka y będzie miała m dodatkową kasę właśnie z tego z tej sprzedaży tego banku. Intencją banku jest, aby do akcjonariuszy w formie dywidendy trafiły również wpływy ze sprzedaży segmentu bankowości detalicznej pod warunki uzyskania zgody KNF-u. No tutaj mówimy o tym, że bank handlowy w 256 roku chce wypłacić dywidendę z niepodzielonego zysku i wpływów ze sprzedaży detalu. Czyli oprócz tego wpływu ze sprzedaży detalu to jeszcze niepodzielony zysk mają i też chcą sprzed tego wypłacić dywidendę. Bez takiej ekstra dywidendy tu liczy się, że może wpaść nawet 1,1 miliarda złotych. Oprócz dywidendy ze zwykłego zysku to jeszcze dodatkowo ten 1,1 miliarda na te dwa najbliższe lata. No i mamy informację właśnie, że tego niepodzielonego zysku trochę jest, bo mamy niepodzielony zysk 2018, 19 i 24. No i mamy informacje. Ta informacja z dzisiaj czy z wczoraj? No znaczy z nie z dzisiaj wczoraj tylko z tego miesiąca czy z poprzedniego? Z poprzedniego z września dokładnie. Yyy, mamy informację o tym, y, że bank handlowy ym yyy, że bank handlowy yyy chce wypłacić yyy dywidendę i mówimy o tym, że zaliczka na poczety dywidendy wypłacona z części kapitału rezerwowego yyy 3,44 brutto, czyli yyy mówili o tym, że chcą wypłacić dywidendę z kapitału rezerwowego i wypłacają z 2019 roku. Jeżeli chodzi o bank handlowy, no to zauważmy, że mamy uchwaloną tą tę dywidendę. Ostatnie notowanie z prawem do dywidendy 17 październik, czyli jutro jeszcze można nabyć akcję spółki Bank Handlowy i załapać się na tę dywidendę. Na następny dzień, czyli 18, no może nie 18, bo 18 to będzie sobota 20, bo to będzie wtedy poniedziałek, bank handlowy wystartuje z odcięciem tej dywidendy 3 zł 44 grze i to nie jest ostatnia dywidenda. Oprócz tej dywidendy będzie jeszcze dywidenda z normalnego zysku. Pytanie jaki ten zysk będzie w przypadku banku handlowego. Zauważmy, że ten zysk jest niższy w tym pierwszym półroczu rok do roku i prawdopodobnie on będzie właśnie niższy z tego powodu, którego powiedziałem, czyli po prostu bank handlowy szybciej odczuwa te problemy. I tutaj mamy do czynienia z tym, że ten wynik będzie będzie prawdopodobnie niższy rok do roku. Tutaj też pamiętajmy o tym, że jeżeli chodzi o bank handlowy, no to mieliśmy tych 300 milionów chyba odpisów ze względu na sprzedaż segmentu detalicznego, ale nawet gdyby tych odpisów nie było, no to i tak mówilibyśmy o niższym niższym wyniku, więc ten trzeci, czwarty kwartał też może być lekko niższy rok do roku, więc ja się spodziewam rok do roku niższej dywidendy pod względem kwoty przeznaczonej na dywidendę. Yyy, może to być w granicach miliarda, jeżeli chodzi o zysk, ale mówimy tylko o dywidendzie z zysku, a jeszcze dodatkowo tutaj będzie ta dywidenda właśnie te 450 milionów i może dywidenda z tego, tej sprzedaży yyy banku y banku y części bankowości detalicznej. Więc ja się spodziewam absolutnie rekordowej dywidendy łącznie licząc tych wszystkie dywidendy za 2025 rok. No czyli grubo powyżej 10% jeżeli chodzi o tę stopę dywidendy. I tutaj myślę, że to jest taki całkiem całkiem realny scenariusz. Jeżeli chodzi o inne banki, no to pamiętajmy o tym, że są też inne banki dywidendowe, ale no w dużej mierze właśnie to będzie wpływać na te dywidendy. Czy Karol Nawrocki podpisze ustawę o tym y będzie nowy zwiększony podatek od banków, bo jeżeli tak, no to mówimy o tym, że w 26 roku te zyski banków mogą spadać szybciej niż wcześniej zakładaliśmy. Z drugiej strony, no to nie wpłynie na dywidendy za 2025 rok, tak? No ale my też nie patrzymy na to, że chcemy mieć tylko spółkę po prostu dywidendową, ale taką dywidendową, która też pokazuje coraz to lepsze wyniki, która rośnie na kursie akcji, a to będzie ciężkie w przypadku banków w tym 2026 roku. No jak mówię, wyjątkiem może być ten bank handlowy ze względu na to, że że będzie ta taka bardzo wysoka dywidenda i ta sprzedaż tego segmentu detalicznego była. Więc my tutaj mówimy o tym, że jeżeli chodzi właśnie o spółkę, no to o spółki, no to może być yyy bankowe, no to może być tutaj taki większy problem. I jeszcze jedną taką spółkę mo, bo myślałem, czy jeszcze coś tutaj dodać i stwierdziłem, że dodam jeszcze jeszcze jedną yyy spółkę, która też myślę, że może wypłacić fajną dywidendę. To jest spółka XTB. XTB, która no ostatnio wyszła z nową reklamą ze zlatanem Ibrahimowiczem. Przez to też ten czwarty kwartał ma być obciążony tymi kosztami reklam marketingowymi. Ale zauważmy, jeżeli chodzi o spółkę XTB 67 zł kurs. Dywidenda ostatnio była w okolicach 55,50, 54,5. 640 milionów przeznaczone na dywidendę. Oni zazwyczaj 75% przeznaczają na dywidendę i zrobili 850 milionów złotych na tę w tym roku 24. Jak to będzie w 25 wyglądało? Pierwsze dwa kwartały możemy sobie zobaczyć w okolicach 200 milionów złotych. Jeżeli chodzi o trzeci i czwarty kwartał, ja robiłem taki film o o XTB. XTB jest słabo, nadchodzi kolejny słaby kwartał w XTB, sprowadzam co dalej z kursem. I ja uważam, że ten wynik w trzecim kwartale może być w okolicach w okolicach 200 milionów złotych. No i pytanie jak to będzie w czwartym kwartale? Tego jeszcze nie wiemy, ale zakładając, że też się nic dziwnego na rynkach nie będzie działo, 200 milionów, no to mogłoby być 800 milionów złotych tego tego zysku w 2025 roku, co by oznaczało okolice, myślę, że 5 zł dywidendy na akcje i 5, może 5,50, a co przy obecnym kursie akcji myślę, że jest naprawdę ciekawą stopą dywidendy, więc ja tutaj też daję tak XTP, chociaż takim najmniejszym przekonaniem ze względu na to, że najwięcej jeszcze tutaj nie wiemy, tak? nie wiemy, nie znamy nic za czwarty kwartał i ten też trzeci kwartał no może być różny. XTB potrafiło naprawdę zaskoczyć rynek, więc też na to ja tutaj chciałem zwrócić chciałem zwrócić uwagę, jeżeli chodzi właśnie o spółkę o spółkę XTB. Też patrzę tutaj trochę komentarzy. Zaraz na nie zaczniemy odpowiadać, tylko jeszcze przed samym przed liveem można było wysłać pytanie, więc kilka tych pytań jest, dlatego na te pytania, na te pytania odpowiemy sobie tak na szybko. I tak jeżeli chodzi o pytanie pytanie o Digital Network, może zaczniemy sobie od banku PKO, drugiego pytania ze względu na to, że mówiliśmy już trochę trochę o banków. Jaką dywidendę wypłacili PKOSA? No to tutaj trochę jest pytanie o to yyy jak yyy będzie to wyglądało jeżeli chodzi właśnie o tę fuzję. No bo to jest myślę, że bardzo istotne, tak? Czy będzie tutaj już ta fuzja zaraz, czy jednak yyy yyy czy jednak czy jednak nie? Yyy tego yyy tego nie wiemy. I to jest myślę, że taka yyy największa największa niewiadoma, jeżeli pomyślimy o o spółce. Pamiętajmy o tym, co tutaj wcześniej pokazywałem już tutaj szukam tego, że że jednak banki będą dosyć mocno obciążone, tak? Czyli minus 15 20% na akcjach tutaj tutaj może być, jeżeli chodzi o o spółkę. No to jest ten pewien problem, więc ja się trochę obawiam o te po prostu przyszłe wyniki w przypadku spółki PKO, bo jeżeli chodzi o samą dywidendę, no to zauważmy, że na razie nie ma żadnych podstaw, żeby się bać. Mieliśmy ostatnio 4,8 miliarda przeznaczone na dywidendę z 6,4, które zrobili. Teraz myślę, że też w okolicach 15, między 15 a 20 zł możemy się zakręcić, bo te wyniki mocno nie spadają w przypadku spółki spółki PKO, więc to jest powiedzmy jakiś plus. No ale z drugiej strony trochę właśnie można się obawiać ewentualnie o tę o tę fuzję. Między 15 a 20 zł. Myślę, że tutaj może, że tutaj może może być. E, wracając do tych pytań, tak, było pytanie o Digital Network, gdzie widzisz wsparcie. Ja tutaj raczej analizą techniczną za bardzo się nie zajmuję. Zauważmy też, że jeżeli chodzi o digital network, to możemy sobie zobaczyć, że oni naprawdę bardzo ładnie szli. Zauważmy, że jeżeli chodzi o te średnie kroczące, bardzo często yyy ta średnia krocząca setka, to jest ta taka jasnoniebieska, ona wyznaczała praktycznie dołek. tutaj w jednym momencie, wcześniej też tutaj yyy więc możliwe, że yyy to 88 87 to będzie ten poziom wsparcia. Myślę, że to jest całkiem całkiem realne. Zresztą mieliśmy do czynienia wcześniej z takimi mocnymi wzrostami na 85. Yyy jak tutaj spadaliśmy, to też spadaliśmy do okolic 85 86. Także ja spodziewam się, że ta 856 może być już już dołkiem. Tutaj y jeżeli chodzi o te najbliższy najbliższy czas to raczej podejrzewam, że może być jakieś wyhamowanie, biorąc pod uwagę samą spółkę samą spółkę Digital Network. Dalej. Hej Konrad, jaka jest twoje podejście do Azbis? No też pytanie, jak to będzie wyglądać, jeżeli chodzi o spółkę Azbis. Ja sobie robię takie wykresy spółek, tak dla siebie i tutaj może się z wami podzielę. Tutaj jest pokazane jak to wygląda. jeżeli chodzi o przychody miesięczne w tym miejscu i zauważmy, że te przychody w ostatnim czasie mocno rosną, więc wygląda to dobrze biorąc pod uwagę te ostatnie kwartały, ja tak sobie patrzyłem jak to wyglądało wcześniej, jeżeli chodzi o te zyski, o te, o ten taki procent przychodów w poszczególnych kwartałach, procent zysku netto. I tutaj tak na czerwono to są takie predykcje, które mogą tutaj być, a na czarno to już mamy twarde dane. I zauważmy, jeżeli chodzi o ten zysk netto, zysk netto nominalnie tu w milionach dolarach, no to 20 milionów dolarów już jest zrobione. Ja myślę, ja myślę, że tutaj może być o wiele lepiej w tych kolejnych kwartałach ze względu na to, że mamy moc, że mamy wzrost wzrost przychodów w stosunku do pierwszego kwartału. i też ta marża zwyczajowo w tym trzecim kwartale była o wiele lepsza niż w kwartałach pierwszym i drugim i tak samo w czwartym kwartale. No ja tutaj dałem taki optymistyczny scenariusz okolic 76 milionów dolarów, ale myślę, że te 70 bilionów może być 725 milionów, czyli to jest mniej więcej mniej więcej tak jak to wyglądało chyba w 22 roku. Tu sobie zobaczymy, jeżeli chodzi o zysk netto tak, w 22 roku mieliśmy te 76 milionów, więc mniej więcej w ten sposób bym patrzył na na Azbis, ale z drugiej strony kurs dolara im nie pomaga, więc tutaj może być ten problem. Gdybym miał myśleć o dywidendzie w Azbisie, to raczej w okolicach 2 zł bym na to patrzył. Przynajmniej tak myślę, jeżeli patrzę na na ewentualną dywidendę, no patrząc na te dane, które już mam i które ja mogę sobie jakoś estymować. PCC Rokita, czy powinna być traktowana jako spółka ciekawa pod kątem dywidendy w 2026 roku? No to jest ciekawe pytanie, bo jeżeli chodzi o PCC Rokitice, tam sytuacja za mocno się nie zmieniła. Soda kaustyczna no wciąż nie jest na dobrym poziomie, a to to powoduje, że wyniki finansowe rokity nie są zbyt mocne. Zauważmy zresztą jak to wygląda. 100 milionów przez ostatnie cztery kwartały, co oznacza dużo spadek w stosunku rok do roku. Yyy, te ostatnie ostatnie kwartały -80 i - 80%. Z kolei trzeci kwartał jest bardzo, bardzo niską bazą. Tam jest ujemny wynik, więc podejrzewam, że będzie sporo, sporo lepiej. Ale znowu czwarty kwartał. Nie spodziewam się jakiegoś takiego odbicia, jak to mieliśmy w 2024 na poziomie 100 milionów, chociaż tutaj trzeba sobie jasno zaznaczyć. yyy, że bardzo często ten czwarty kwartał był zdecydowanie najmocniejszy w przypadku spółki i tak też podejrzewam będzie w przypadku spółki spółki Rookita. W tym momencie mamy 7 milionów. No myślę, że te okolice 100 milionów są tutaj realne. Tak bym to tak bym to określił. No a co by za tym szło, ta dywidenda w przedziale 4 5 zł też myślę, że jest realna. Ale to wszystko zależy od tego czwartego kwartału, chociaż myślę, że że m nie jest to aż takie pewne, bo tutaj ten czwarty kwartał będzie najlepszy, ale bardzo ciężko mi powiedzieć jak mocny będzie ten kwartał kwartał czwarty. Jaką dywidendę może wypłacić Apator w 2026 roku? No tutaj też warto zauważyć, że mieliśmy drugi kwartał, który był słabszy rok do roku, ale ze względu na bardzo wysoką bazę w tym drugim kwartale, zauważmy ten drugi kwartał, 26 milionów złotych to było. W kolejne kwartały to już 17 milionów i myślę, że tutaj rok do roku może być podobnie. Możemy nawet lekko przekraczać ten ten poziom. Yyy, więc tutaj no biorąc pod uwagę yyy biorąc pod uwagę te wyniki, myślę, że w okolicach 65 milionów my możemy się zakręcić w tym roku. Yyy no biorąc pod uwagę tę dywidendę, zauważmy, spółka wypłaca około te 30, 50% na dywidendę, więc znowu spodziewam się okolic 1 zł, jeżeli chodzi o dywidendę, zaliczka plus cała cała dywidenda. No tutaj nie ma jakiegoś takiego przełomu. Zresztą spółka zazwyczaj wypłacała 90 zł, złodziewam się, że mniej więcej będzie to samo w kolejnych w kolejnych kwartałach. I jeszcze analiza spółki Playway. Czy spadek wyników związany jest z niskim kursem dolara? To znaczy tak, pamiętajmy o tym, że w playwayu no istotny jest ten harmonogram. Harmonogram premier. tych premier jest bardzo dużo i ale jest kilka gier, które są no jak na Playway dużymi grami, one mocno tutaj decydują. y te ten spadek wyników nie jest jak wim zaskoczeniem, bo zauważmy jeżeli chodzi o pierwszy kwartał to konsensus był właśnie taki, że ten wynik y będzie te minus 16% rok do roku. Jeżeli chodzi o drugi kwartał, to tutaj mimo tego spadku wyników mamy nawet sytuację, w której raczej było to pozytywne, lekkie zaskoczenie, bo ten drugi kwartał 25 roku było prawie 40 milionów tego zysku netto skorygowanego, a jeżeli chodzi o konsensus, on był on był niższy, więc mamy informacje o tym, że ta rentowność lekko zaskoczyła pozytywnie. No pamiętajmy o tym, że słaby dolar nie sprzyja spółkom eksportowym, a gaming jest segmentem eksportowym, więc to no jest istotna informacja dla dla gamingu. Nie było jakichś takich bardzo istotnych premier też bardzo dużych gier w tym 24 roku, więc więc no stąd po prostu te słabsze wyniki. Tam trzeba patrzeć na harmonogram premier. No na razie jakieś takie bardzo duże się nie zapowiadają, przynajmniej z tego co ja z tego co ja na to patrzyłem na na Playway. Dobrze, to chyba wszystkie te pytania, więc sobie przejdziemy do do waszych pytań, zobaczymy co tutaj co tutaj jest. I i mamy i mamy Król Artur 7. Co myślisz o spółce Atrem? No na Atremie było ostatnio takie bardzo duże wahania, bo dzisiaj chyba minus 5%, ale ogólnie od kilku tygodni ja widzę tak mocny mocny dół, mocna góra, mocny dół, mocna góra, więc mocno trzęsie na tej spółce. można powiedzieć nawet bardzo mocno, no 450 milionów złot, ale też trzeba patrzeć o przez pryzmat tego, że oni rok temu byli po 10 zł, teraz są po 50. Tu mamy przepotężny wzrost, więc jakaś korekta na takiej spółce jak ATREM wcale nie jest wykluczona. Tak zauważmy, biorąc pod uwagę biorąc pod uwagę ATRM, no mamy do czynienia z tym, że te korekty już tutaj były. Mieliśmy chociażby zejście z 48 na okolice 37. No czyli całkiem yyy całkiem spora całkiem spora korekta. Y zauważmy, że y to było 23% y korekty. Y więc no mówimy o naprawdę naprawdę mocnej mocnej korekcie. W tym momencie y w tym momencie mamy tutaj okolice okolice 10%. No było 11 12, więc znowu no to nie jest jeszcze ta nawet taka korekta jak mieliśmy ostatnio, więc ja się nie zdziwię, jeżeli jakieś tu wyhamowanie tych wzrostów tych wzrostów będzie. widzieliśmy, że takie wyhamowania tutaj czasem czasem są. Więc jak mówię, to nie jest nic dziwnego, że coś takiego dzieje się na spółce, która urosła kilkaset% w ciągu ostatniego ostatniego roku. Perspektywy no wciąż moim zdaniem dobre. Tutaj nic się nie zmienia, jeżeli chodzi o ATREM. Transformacja energetyczna trwa, kontrakt z Orlenem jest realizowany, więc tutaj wszystko, wszystko okej. Tutaj patrzę, pisaliście o Develi, o tym już sobie rozmawialiśmy. Motolog SM Max pisze o tekście. No właśnie myślałem o spółce Tex, no bo oni dużo kasy przeznaczają rzeczywiście na tę dywidendę, ale z drugiej strony no ja chciałem zauważyć, że ten spadek kursu akcja akcji nie wynika z niczego. Ja już od dłuższego czasu mówię o tym, że że jeżeli chodzi o tekst, zresztą zauważmy jesteśmy pod wszystkimi istotnymi średnimi kroczącymi. No nie ma jakiś takich powodów do do mocnych wzrostów. Jeżeli chodzi o tekst tak naprawdę w momencie kiedy zmienili nazwę z live chat na na tekst, tam się zaczęło dużo psuć. psuć się konkretnie zaczęło to, że mamy coraz mniej klientów w SASach. Bardzo ciężko jest odwrócić trend, czyli jak wszystko idzie dobrze, tak jak w tekście szło przez wiele lat dobrze, ciężko było to odwrócić, ale już jak to odwróciliśmy, ciężko będzie znowu wrócić na ścieżkę wzrostów. Także póki tam nie będzie dwóch, trzech kwartałów ze wzrostem liczby klientów, no to ja bym naprawdę bardzo uważał, bo może ta dywidenda tam będzie jakaś ciekawa, ale z drugiej strony po co nam z tej dywidendy, jeżeli kurs będzie spadał po tej po tej dywidendzie. A tak to tak na to w tym momencie patrzę. Przemek, piszesz o ASECO. No pamiętajmy o tym, że ze względu na te potężne wzrosty ASECO, no to też ta dywidenda jest bardzo niska, dlatego też nie dałem tutaj ich do tego tego zestawienia. Ale jeżeli chodzi o ASEC, no to mieliśmy jakieś tu spadki ostatnio. Wiele osób myślało, że tutaj coś się wydarzyło. Moim zdaniem ktoś duży po prostu tu wychodził. Ale w jakby moje patrzenie na spółkę się nie zmienia cały czas. Myślę, że że wzrosty jeszcze przed nami. Tasior piszesz: "A co powiesz na Nełkę? Zawsze wypłaca wysoką dywidendę". No pytanie, co to jest wysoka dywidenda, bo przypomnę, że jeżeli chodzi o nełukę, to ten y stopa dywidendy tam jest naprawdę bardzo niska. 730 zł jest kurs akcji, a 16 zł dywidendy. Oni z roku na rok wypłacają coraz wyższą dywidendę i zauważmy, że no są takim praktycznie arystokratą polskim dywidendowym, bo rzeczywiście z roku na rok ta dywidenda nominalnie jest wyższa. I prawdopodobnie dalej tak będzie. No bo jeżeli chodzi o ten ich zysk, no to on im spokojnie pozwala wypłacać jeszcze o wiele wyższą dywidendę. Więc tutaj myślę, że cały czas ta dywidenda będzie się stopniowo zwiększać, ale bardziej o 1 półtora złotego na rok. Tak to bym tak to bym widział. Tomek piszesz. Tomek a co myślisz o GPW? Spokojna, stabilna spółka płacąca dywidendę. No tak, biorąc pod uwagę GPW, też myślałem o nich trochę. Hmm, z tym, że jak sobie zobaczymy na kurs, y, to zauważmy, że yyy GPW możemy zobaczyć, że że tutaj wyłączmy może to że jeżeli chodzi o GPW, oni to są taką spółką, która od 2012 roku chodzi o między 32 a 53. I tak sobie myślałem, czy czy oni tutaj czasem po tym takim mocnym wybiciu y nie będą nie będą jednak spadali do tych okolic 50 zł i tam się trochę nie ustabilizują, bo ten wzrost był taki bardzo mocny i on zawierał w sobie wzrost aktywności na rynku. Mieliśmy bardzo dobre wyniki z tego rynku finans z rynku akcji, rynków finansowych w przypadku GPW. Teraz też pewnie będą dobre wyniki, bo ta aktywność jest bardzo wysoka. Rynek, rynek towarowy jest powiedzmy mniej więcej na zero cały czas i trochę bym się obawiał tutaj ewentualnie o jakieś wzrosty, o dalsze wzrosty kursu. Jeżeli chodzi o dywidendy, no prawdopodobnie te prawdopodobnie będzie wyższa rok do roku ze względu na to, że te wyniki po prostu są dobre, ale nie spodziewałbym się jakiejś mocno wyższej tej tej dywidendy. Dobrze, to idziemy y dalej i tutaj już patrzymy, tak? STEKS był, Aseko było, Nełka była, Kęty były, GPW M. Marek Jureczko piszesz Mobruk prawie wszystkie inwestycje zakończył lub zakończy w tym półroczu. Potężne moce przerobowe, nowe oddziały, linie produkcyjne i type. Cena powinna wybić w najbliższych miesiącach nawet na 400 zł. Czy rzeczywiście tak będzie? No zobaczymy. Pamiętajmy o tym, że Mobruk jest spółką, która już od dłuższego czasu mówi, że zaraz wszystko będzie lepiej i tak problematycznie to się robi. Zauważmy, że oni bardzo długo chodzili między 275 a 330. Tutaj mamy przez bardzo długi czas, od 22 roku praktycznie cały czas w tym kanale chodzą, więc ja bym widział jakieś potężniejsze, mocniejsze wzrosty po wybiciu tych 340. Już nawet mieliśmy raz wybicie tych 340. Jednak zaraz mieliśmy mocniejsze mocniejsze tutaj spadki. bardzo negatywny sentyment do do spółki. Więc gdybyśmy wybili te 300, okolice 340, to wtedy zacząłbym myśleć o tym, że rzeczywiście tu możemy iść na próbować jakieś aha robić. Ale póki jesteśmy w tym kanale 270 330, no to no to ja sobie jakieś takich nadzieli większych nie robię. Chociaż tak, no inwestycje zakończyli wszystkie, to na plus zdecydowanie. Więc większa kasa teraz może iść na dywidendę. Oni mają tę politykę dywidendową od 50 do 100% zysku na na dywidendę. ostatnio płacili 50% ze względu właśnie na te inwestycje 46 milionów złot. No zobaczymy jak to będzie dalej. Ta kasa na dywidendę się odblokowała, więc możliwe, że to okolice 20 zł tutaj już niedługo niedługo będą. Tu piszecie, że Mobruk jest waszą pozycją w portfelu. No zobaczymy jak to dalej będzie. Ja mam nadzieję właśnie, że że Mobr będzie szedł w górę, no bo jednak to jest spółka, która właśnie zwiększyła moce produkcyjne. Jeszcze mamy przejęcie dodatkowe, bo najpierw było Elkajo, a tu teraz te Eco Point zostało przejęte. To jest, myślę, że ciekawe przejęcie. Więc jakby oni mają wszystkie karty do tego, żeby iść w górę, ale jednak no coś się cały czas co kwartał tam tam dzieje. No tak, nie na to patrzę. O, Marek piszesz. Jezu, to są notatki dla siebie. Jaka czytelność i organizacja. Też notuję je rozkminiem, ale nigdy jeszcze z taką czystością. No ja tutaj mam różne notatki odnośnie różnych różnych spółek, tak? I na przykład właśnie jakby ja staram się wypisywać te kluczowe dane odnośnie spółek. No i teraz tak, kluczowymi danymi odnośnie Azbisu to są te miesięczne przychody. Jak to wygląda? Tu miałem też jak były ten 22 rok, to też sobie dodałem 21, bo ten 22 był bardzo specyficzny, tak, ze względu na Rosję. Yyy, a to po prostu ja stwierdziłem, że będę sobie patrzył jak to wygląda, jeżeli chodzi o o marże i o potencjalne marże w przypadku grupy grupy Azbis, ale mam różne inne informacje o o spółkach. Nie wiem, chociażby Dino. Śledzę sobie jak to wygląda, jeżeli chodzi o liczbę otwarć i yyy i yyy jaki jak to ma wyglądać w najbliższym roku i jak to wygląda, jeżeli chodzi o porównanie rok do roku otwarcia. Ile ile tutaj było w poprzednim roku i w obecnym roku. Także bardzo bardzo różnie to, to wygląda. Nie wiem. No w Mirbudzie na przykład też śledzę portfel zamówień i i segment deweloperski jak to wygląda. No bo to też nam pokazuje wszystko, więc myślę, że warto sobie niektóre takie yyy robić takie m podsumowania różnych spółek, tych takich kluczowych wskaźników, które y których które spółka publikuje. Ale zauważmy, jak my mamy informacje o portfelu zamówień, no to mamy rok do roku, tak? Czyli tylko ten dany miesiąc mamy informacje. Ja sobie chcę zobaczyć z dłuższej perspektywy jak to dokładnie wygląda i dzięki temu właśnie mogę sobie na to y mogę sobie właśnie na to zwracać zwracać uwagę. Tak. No tak samo jeżeli chodzi o XTB na przykład nowi klienci, wzrosty, spadki klientów, rentowności na lota. Też mamy tutaj zawsze porównania rok do roku, a ja tutaj widzę jak to wygląda nowi klienci w czasie, rentowność na lota w czasie jak to wygląda, więc taka dłuższa perspektywa naprawdę daje nam fajne nam jakieś takie fajne odczucia właśnie odnośnie odnośnie spółek. różne tutaj spółki oczywiście oczywiście mam biorąc biorąc pod uwagę te biorąc pod uwagę te te spółki no to głównie informacje takie które dla mnie są są kluczowe, a których często nie ma w raportach albo są tak rozproszone w tych raportach y więc tak to tak to wygląda m tutaj patrzę Przemek piszesz poproszę Elektroteam i Mirbud. W Elektroteamie mieliśmy, no Mirbud może, bo tutaj mówiliśmy o Mirbudzie. Mirbut słaby segment deweloperski. Zauważmy. Tych przekazań jest bardzo mało w tym trzecim kwartale, więc deweloper nie będzie dokładał do tych wyników tak jak dokładał rok wcześniej, a on robił bardzo mocną marżę. Z drugiej jednak strony ten portfel zamówień rośnie. Myślę, że jesteśmy w stanie te 10 miliardów do 10 miliardów dojść w tym na ten koniec roku. Może na początku roku, bo to też jest tak, że Mirbut ma wybór oferty w niektórych przetargach, ale od wyboru oferty do podpisania kontraktu kilka miesięcy może mijać, więc więc to jest ten problem. Ale ale sama sam segment kolejowy chociażby też powinien zacząć coraz więcej dodawać, więc ja jestem raczej pozytywnie nastawiony. No co do spółki co do spółki Elektroteam, no to też warto zwrócić uwagę, że mamy wykorzystanie prawa opcji w w elektrowniach jądrowych, bo oni podpisali taki duży kontrakt na 150 milionów w przypadku w przypadku właśnie elektrowni jądrowych. I też mówią, że że Electroam zwiększył oferowanie, jeżeli chodzi ofertowanie, jeżeli chodzi o o jakieś kolejne przetargi. Więc tutaj no czekamy na strategię. Ona ma być w listopadzie. Ja się spodziewam, że nie będzie tam jakiś takich dużych zmian, tak może dojdzie jakiś segment, znaczy element dotyczący przejęć, ale spółka cały czas idzie w górę. Ja jestem bardzo pozytywnie takim dłuższym terminie dłuższym terminie nastawiony. Jeszcze odnośnie tego spółki Mirbut Iwona pisze: "Mirbut Jem buduje aktualnie mnóstwo mieszkań". No tak, budują, tylko że no z tymi przekazaniami wygląda to po prostu słabo, bo już w drugim kwartale, zauważmy rok do roku dużo mniej przekazań. W pierwszym kwartale, w drugim kwartale i w trzecim kwartale też mamy dużo mniej tych tych przekazań właśnie właśnie rok do roku. Tu jeszcze patrzę Kinopolska, fajna spółka, dobre wskaźniki, dywidenda spółka leci. Y, jak chcesz materiał o kino polska, to byś musiał wpisać sobie XTB i tam jest coś takiego XTB Polska. W playlistach jest jest bliżej giełdy. O i tam któryś film to jest właśnie o XTB, bo Przemek Stanis, o Boże, o kino Polska Przemek Staniszewski tam robił kiedyś taki film. To tu trzeba wyszukać ten ten film. Dokładnie. Tam bardzo fajnie jest sytuacja spółki Kinopolska przedstawiona, więc do tego bym cię po prostu do tego bym cię odesłał. Jeszcze patrzę y tutaj czy coś coś nowego jest jeszcze. Tu widzę Votum i Voxel. No to są dwie spółki, których ja przyznam, że że nie czuję aż tak aż tak dobrze. To znaczy VOTUM wiele razy mnie zaskakiwał i ja nie lubię spółek, które które bardzo często zaskakują wynikami, a mnie mocno zaskakiwał tam. Ja wiem, że franki trochę się kończą, ale sankcja kredytu darmowego SKD wchodzi mocniej. To jest duży wolumen, ale dużo mniejsze kwoty niż frank. Jeżeli ktoś uważa, że z SKD będzie tyle co z franków, nie, nie będzie. Będzie dużo mniej ze względu na to, że ten te te kwoty, które VOTUM może tam pozyskać są o wiele mniejsze niż we frankach. Tutaj trzeba sobie jasno to powiedzieć. Nawet jeżeli to będzie większy wolumen, to i tak mówimy o mniejszych kwotach i zdecydowanie mniejszych kwotach. Zobaczymy jak to będzie. będzie dalej, jeżeli chodzi o wyniki finansowe, no bo oni pokazują te teraz te bardzo dobre wyniki finansowe z franków. Pytanie, czy to się powoli nie zaczyna kończyć. Właśnie oczywiście jak mówię, SKT będzie tam zastępował te wyniki, ale ja się troszeczkę bym jednak obawiał o tę spółkę, co będzie po po frankach. Yyy, a jeżeli chodzi jeszcze o Voxel, yyy, tam było taki minus wyszedł, że yyy wycena świadczeń się zmniejszyła niektórych, y, co spowodowało, że, że, że Wxel może mieć trochę mniej kasy z tych świadczeń, ale no na kursie nie było jakiegoś tam negatywnego zaskoczenia. Zauważmy, że yyy to jest spółka wyceniana na cena do zysku 18 około. Jak sobie zobaczymy historycznie jak to wyglądało, to ten cena do zysku był w okolicach 10, tak? A teraz mamy 18. No więc spółka jest wysoko wyceniana. Hym, tego bym się tutaj jedynie obawiał, jeżeli chodzi o o Woxel, no bo same wyniki powinny cały czas się poprawiać, ale ta poprawa już nie powinna być aż tak mocna i pytanie po prostu, czy ta spółka nie jest zbyt mocno wyceniana w stosunku do w stosunku do do y do potencjału, jaki będzie pokazywała jakieś zwiększenia wyników finansowych. Jeszcze Mateusz ostatnie tutaj pytanie. Wiadomo, ile Synek może wypłacić? No jeszcze nie mamy oczywiście informacji. Pamiętajmy, że Synctic to jest spółka, która ma przesunięty rok obrotowy. Oni im Rok obrotowy kończy się we wrześniu, więc niedługo pewnie powinniśmy się dowiedzieć o o tej dywidendzie, ale jeszcze informacji nie mamy. No tutaj też pamiętajmy, że ta dywidenda nie jest jakaś bardzo istotna w stosunku do kursu. Tak, 8 zł nawet ostatnio było, ale żeby to było coś istotne, to musiało być taki wysoki dwucyfrowy wynik, nie wiem, z 20 zł, a tego nie będzie. Na pewno takiej nie będzie. Tak, my mówimy o tym, że ten wynik jest podobny tutaj rok do roku, więc no może dywidenda też będzie podobna, więc ja tutaj nie czekałbym na dywidendę, jeżeli chodzi o o synctic. Jeszcze tu na koniec Marek pisze: "A tak generalnie gdzie widzisz WIG 20 na koniec roku grudnia będziemy rosnąć czy czy spadamy?" Pamiętaj o tym, że WIG 20 mocno jest skorelowany z bankami i trochę tego bym się obawiał. To znaczy m ja uważam, że yyy no dużo będzie zależało od tego, czy Nawrocki podpisze tę ustawę o podatku, zwiększonym podatku City dla banków, ale jeżeli tego nie podpisze, no to wtedy mogłyby banki wzrosnąć, ale zakładając, że podpiszę, no to ja nie widzę jakichś takich mocnych wzrostów dla banków w tym najbliższym czasie. Więc wigniej więcej zero w stosunku do tego, co jest co jest jest obecnie. I ten no ten WIG 20 jest bardzo mocno uzależniony od banków i to jest myślę, że że bardzo duży duży problem. To jeszcze tutaj ostatnie tak, bo Grzeszek Wolny spytał, co myślisz o spółkach zbrojeniowych, to ja zapraszam na mój kanał, na mój kanał Konrad Książak, giełda, pieniądze, inwestycje albo możecie wpisać GPW notowania i tam całkiem niedawno robiłem materiał o zbrojeniowych. No najlepsze spółki wojskowe. 10 dni temu robiłem materiał i tam dokładnie pokazałem taką listę odnośnie odnośnie spółek polskich spółek zbrojeniowych. To na dzisiaj wszystko. Dzięki bardzo. Piszcie oczywiście w komentarzu, kogo wam zabrakło wśród tych spółek dywidendowych, a kogo uważacie, że przesadziłem, że tutaj dałem. A ja za dzisiaj bardzo dziękuję. Standardowo życzę samych zysków. Trzymajcie się wszyscy. Cześć. M.