Zdrowa korekta w zdrowym otoczeniu. Czy rynek zaleje ropa? | Program "Artyści Rynków" [Korekta Nasdaka i SpaceX]

To są artyści rynków. Jacek Brzeski, I love Trading. W dzisiejszym programie Maciej Leściz, Łukasz Wardyn, CMC Markets. Witajcie. >> Dzień dobry. >> Dzień dobry. Zaczynamy Maćku od giełdy amerykańskiej, od tamtejszych indeksów, głównie od Nasdaca, indeksu technologicznego. Mamy korektę spadkową. Mamy od początku czerwca bardzo poważny zjazd w dół. Nie tylko zresztą Nasda słabnie również S&P 500. No i w czołówce tych spadków są spółki z branży producentów chipów, spółki technologiczne. Niektórzy komentatorzy twierdzą, no jeśli zaczyna nam się Bessa na giełdzie w Nowym Jorku, to będzie tak jak w przeszłości. To znaczy w wyniku tej bey zmienią się liderzy rynkowi. Liderami zostaną spółki, branże, które były spóźnione w fazie hossy. W związku z tym spółki technologiczne będą w poważnym odwrocie. Yyy, ale jest wytłumaczenie także takie bardziej doraźne, bieżące tego, co się dzieje na giełdzie amerykańskiej yyy zwłaszcza ze spółkami technologicznymi. Otóż takie wytłumaczenie, że inwestorzy zbierają pieniądze na y wielki debiut SpaceX. No i dlatego te środki odpłynęły w tym momencie od spółek technologicznych. Ja myślę, że nawet jeżeli ta Bessa gdzieś w końcu ma nadejść, no to chyba jeszcze to nie jest ten moment, to jeszcze nie jest załamanie. Mamy tak naprawdę korektę, która wprawdzie faktycznie też patrzymy sobie na sesję wczorajszą, przedwczorajszą, no to ona w ciągu dwóch dni pogłębiła się o 3%, także no nie jest to też jakiś taka mikroralizacja zysków, ale mimo wszystko realizacja zysków. No to co wspomniałeś o IPO, SpaceX i yyy o tym, że część kapitału rotuje właśnie do tego głośnego IPO i środki są przeznaczone na to, to pewnie też ma znaczenie. Ale jeżeli patrzymy sobie na wartość no niemałą debiutu SpaceX, ale względem kapitalizacji całej SI 500, no to mówimy o około 10 procenta kapitalizacji, więc myślę, że tutaj zarówno fundusze jak i inwestorzy indywidualni udźwigną tę dodatkową płynność w tym przypadku. Y no to znowu nie jest aż takie odessanie. To zupełnie inaczej wygląda na GPW. kiedy mamy duże IPO, to faktycznie ten kapitał wcześniej już jest mrożony i yyy nieco większe są skutki. No tutaj częściowo pewnie tak, bo to są też te fundusze, ci inwestorzy, którzy są zainteresowani sektorem technologicznym. No ale głównie jednak bym na to, co się dzieje w tym momencie na Nasdau czy też w ogóle na S&P 500, ale trzymałem się tego NASDAK, no to raczej jest właśnie realizacja zysków i taki głównie techniczne ma uwarunkowania, a nie fundamentalne. Tutaj jeżeli patrzymy sobie na te spółki liderów tej hossy, no czyli właśnie wspomniane przez ciebie spółki związane z współprzewodnikami, no bo one miały teraz mają owszem największy wpływ na spadki, ale ostatnie miesiące to one ciągnęły rynek w górę, więc po prostu wróciliśmy do sytuacji, kiedy utrzymuje się ta sytuacja, kiedy to te spółki właśnie napędzają, a że tam jest realizacja zysków, no to oczywiście rzutuje to na całym indeksie. Natomiast do tego jeszcze można by takie czynniki makro dorzucić, jak choćby y obawy w tym momencie, czy też potencjał szybszych podwyżek 100%, czyli po tych danych, które otrzymaliśmy odnośnie inflacji, dodatkowo danych z amerykańskiego rynku pracy, ten potencjał na ruch właśnie w stronę podwyżek w oczekiwaniach rynkowych przynajmniej się zwiększył. No i to też rzutuje na rentowności obligacji. Część tego kapitału też z różnych aktywów gdzieś tam rotuje. No i właśnie no ten debiut to jest też ta potrzeba gotówki pewnie w jaki sposób działa. Natomiast jeżeli patrzymy sobie tak realnie długoterminowo, to dla tych spółek, tych liderów branży no w zasadzie niewiele się zmieniło. Tak, te fundamenty tej całej rewolucji, tak to nazwijmy AI, one w zasadzie pozostają cały czas stabilne. Patrząc nawet na wydatki, które są y planowane na infrastrukturę związaną z AI, no to w tym roku tych czterech największych graczy y ma mieć na poziomie około 700 miliardów dolarów, tak? I to w tym roku, a w kolejnym według prognoz jeszcze ma to przyspieszyć. Także to zapotrzebowanie na produkty i usługi tych głównych graczy w tym momencie branżę jaj, czyli właśnie półprzewodników, no one na pewno będą się utrzymywały. Tutaj to to tego się nie zatrzyma. Zresztą tę rewolucję już widać coraz bardziej również właśnie w tym, co było przez długi czas oczekiwanie oczekiwane we wzroście produktywności i zapotrzebowaniu spółek już w tym momencie innych choćby softwareowych na właśnie coraz większe moce. obliczeniowe, a to właśnie ci liderzy tym przodują. Chociaż patrząc na ten taki ETF skupiający główne głównych graczy na rynku półprzewodników i nawet na ten skład tych głównych producentów, no to mieliśmy faktycznie spore przeceny, bo tutaj myśląc o głównych gracza oczywiście myślimy AMD, NVIDIA, no ale tam mamy przecież jeszcze takie spółki jak Marvel Technology, jak Micron, który pięknie rósł ostatnim czasie, Intel. No one wszystkie potraciły w ostatnich dniach po 25% tak i tutaj to mówimy o tych czerwcowych wzrostu, więc no tutaj mamy solidne przeceny. Natomiast y jeżeli sobie patrzymy na przestrzeni ostatniego roku, jak te wszystkie spółki zyskiwały, no to one też mają z czego oddawać i to też na pewno jest tutaj istotny udział. Yyy, patrząc z kolei na tych głównych graczy, no Nvidia na wykresie, to może kilka słów o samej Nvidii. Yyy, ta yyy, pomimo tej korekty, którą tutaj widać w końcówce dość dość głęboka, yyy, to i tak yyy w zasadzie mamy yyy NVIDIA jako lidera takiego absolutnego, całej tej yyy branży ma rekordowe przychody. 90% tych przychodów generują centra danych, czy ten segment cały związany z centrem danych. Co więcej, popyt na usługi NVD przewyższa podaż. No wymarzona sytuacja dla każdej spółki. No więc tutaj nie można mówić o jakimkolwiek w tym momencie jeszcze przegrzaniu. Natomiast w przypadku AMD, czyli drugi istotny gracz, też warto na niego spojrzeć, też ostatnio mocno akcje yy przecenione. No to jest yyy od już dawna taka pierwsza alternatywa, tak to można nazwać, bo nie zabierze tortu Nvidii. No nie ma się co łudzić. No Nvidia cały czas jednak jest kilka kroków przed AMD. Natomiast AMD jest tym pierwszym właśnie alternatywnym producentem, do którego kierują się różne spółki w celu właśnie skorzystania z jego produktów. y no i tym pozostaje. Więc tutaj też to patrząc na te półprzewodniki i procesory produkowane przez AMD, czyli tutaj te w akceleratory graficzne AI, no tutaj też mamy wzrosty 2%owe, dw dwucyfrowe, tak że do nawet 10%. Także to na pewno się dzieje. Co do IPO, ono już ma miejsce jutro, więc wszystko się pewnie wyklaruje już w kolejnych sesjach. Historycznie takie IPO raczej sprzyjały spółkom, budowało apety na ryzyko. Jeżeli apety na ryzyko wróci, no to pewnie też do tych spółek głównych, które napędzają całego Naszdaka. Także jeszcze podsumowując, tak jak wspomniałem, raczej jest to póki co zdrowa korekta i wszelkie krzyki: AI się skończyło, krach. to myślę, że można póki co o tym zapomnieć i nie budować takiego napięcia paniki, bo nie wygląda to całkiem źle, a wręcz powiedziałbym, że cały czas wygląda przy tak wysokich poziomach y całkiem dobrze. Myślę, że jeszcze pół roku temu nikt nie spodziewał się, że NZDAQ, ci główni producenci współprzewodników będą na tak wysokich poziomach i będą notować kolejne historyczne szczyty w kolejnych miesiącach. A przecież to jeszcze mieliśmy pod koniec maja czy w czerwcu >> na Wall Street zdrowa korekta, ale nie wiem czy te słowa o zdrowej korekcie pasują Łukaszu, do tego co się dzieje na rynku kryptowalut. Patrzymy na Bitcoina, patrzymy na Etherium, widzimy, że Bitcoin kosztuje trochę więcej niż 60 000 doarów za sztukę. dwa razy mniej niż przy rekordzie jesiennym z 25 roku, kiedy było 126 000 doarów. Etrium jest w jeszcze większym, głębszym dołku, bo w sierpniu zeszłego roku mieliśmy 4950 $ar za monetę, teraz mamy 1650 doarów. Yyy tutaj znowu pojawia się yyy ostatnie takie wytłumaczenie yyy związane z tym największym debiutem w historii, debiutem SpaceX, że pieniądze na na ten debiut, na akcję yyy debiutanta muszą się znaleźć i znajdują się na rynku kryptowalut. Yyy no ale nie wiem czy yyy to wytłumaczenie wszystko wyjaśnia. Myślę, że nie. Inwestorzy też bardzo się przyglądają od dawię dawna zresztą spółce Strategy Michaela Sailora i spółka Strategy przestraszyła wszystkich jakiś czas temu sprzedała uwaga 32 bitcoiny, co dla niej jest drobiażczkiem. yyy ale jak tydzień później kupiła 1550 yyy bitcoinów za 101 milionów doarów yyy to euforii na rynku nie było. Yyy >> widać, że yyy każdy spadek teraz każdego yyy aktywa można wytłumaczyć tym, że zbiera się pieniądze na SpaceX. No oczywiście ja kompletnie tego nie kupuję. No 60 000 jeszcze trzyma na Bitcoinie. Natomiast od tego szczytu ten cały trend spadkowy no wygląda jak jak właśnie klasyczny trend spadkowy. Jeżeli 60 000 nie utrzyma, no to on po prostu będzie tylko i wyłącznie potwierdzony. My pamiętajmy, że mieliśmy przebicie tego najszybszego trendu spadkowego, no ale wystarczyło tam na kilka tysięcy dosłownie wzrostu, więc to za mało. Szybko wróciliśmy pod ten najszybszy trend spadkowy. No można już teraz go rysować bardziej spokojnie, ale jednak sytuacja techniczna no jest bardzo zła. Bitcoina. No będzie trudno obronić to 60 000, bo widać konkretną presję sprzedażową. My mamy cały czas i raportowane jest to dużo też jest pogłosek o olbrzymim wręcz odpływie kapitałów z ETFów. Y, więc no widać, że ci klasyczni inwestorzy, najbardziej konserwatywny pod, najbardziej konserwatywna część inwestorów na rynku krypto, która właśnie przez ETFY miała ekspozycję, no wychodzi z tego, więc my mamy też na na innych kryptowalutach trendy spadkowe i tak Bitcoin wygląda relatywnie najlepiej. To to już jest ja nie uważam, że to jest opuszczanie pokładu przez słabe ręce, bo bo tak naprawdę my mamy z każdej z każdej strony mamy sprzedaż. Ty wspomniałeś o Micro Strategy. No ja się trochę nie dziwię, ale to też trochę pokazuje nastrój wśród inwestorów. te 32 bitcoiny, które zostały sprzedane i pojawiła się nerwowość. No bo to jest dość naturalne. Jeżeli my mamy średnią cenę zakupu, no to ona jest powyżej 75 000 z tego co pamiętam. A te te owszem te zasoby są gigantyczne, bo to jest 845 chyba ty000 bitcoinów. Natomiast no jeżeli ktoś widzi taką sprzedaż, a jej nie było od 2022 roku, nawet symboliczną, bo to jest symboliczna sprzedaż 32 000 i ktoś martwi się i zaczyna to sobie tłumaczyć w stylu yyy może nie stać ich na jakieś bieżące potrzeby, co jest akurat nieprawdą. No to nie można się dziwić. to pokazuje jaki jest nastrój na rynku, jaka jest już niewiara w to co z bitcoinem robi strategy. I to też bardzo dobrze nam pokazuje kondycję i nastrój, który zaczyna panować na rynku yyy na rynku Bitcoina. Strategy jeszcze ma formę, więc w tej formie będzie jeszcze w stanie bronić poszczególnych poziomów wsparcia, po prostu kupować Bitcoina. No ale no ciężko mi w to uwierzyć, że to przebicie 60 000 jeżeli nastąpi, no nie będzie, jeżeli będzie wyraźne, no to to nie będzie rozpoczęciem kolejnej bardzo mocniejszej fali, bo zobaczmy, że te 80 000 to było bardzo ważne wsparcie, bo po pierwsze ono zatrzymało pierwsze korekty poważniejsze Bitcoina, gdy ten szedł na ostatnie historyczne szczyty. Później znowu udało się powstrzymać na jakiś czas spadki przy 80 000. I teraz gdy mieliśmy tą korektę to wzrosty też no tylko przez chwilę udało się przekroczyć barierę 80 000 i ona znowu zadziałała. Więc technicznie naprawdę wygląda to to słabo. Micro Strategy wykres no kontynuuje Bessa, bo tutaj już pamiętajmy o tym, że gdy Bitcoin wyznaczał szczyty, no to MicroStrategy już już tam był inwestorzy byli bardzo już sceptyczni wtedy, jeżeli chodzi o ten o ten model biznesowy, więc również również wygląda to kiepsko. Jeżeli chodzi o to, co mówi Micro Strategy, Strategy, przepraszam, to no nawet o wiele wiele niższe nawet o wiele niższe ceny Bitcoina nie powinny wywołać podaż z ich stron, bo mają zapasy, ich kondycja i cała w ogóle konstrukcja, może tak to nazwijmy, skąd oni mają te bitcoiny, skąd oni mają środki na Bitcoiny, no to tych wszystkich papier papierów wartościowych. Konstrukcja, które oni wydawali, no ona nie spowoduje takiego konieczności opuszczenia tego rynku, jeżeli te ceny spadną kilkanaście na przykład tysięcy dolarów. Więc na to nie można liczyć. Natomiast można liczyć na to, że nie będzie już kolejnych środków od inwestorów podczas takiej kryptozimy. Więc podsumowując, kontynuacja bardzo słabej kondycji na Bitcoinie. Technicznie to nie wygląda na koniec. Zdecydowanie. To teraz spółka Elona Maska, ale nie SpaceX, tylko stara poczciwa Tesla Maćku. No i tutaj są prognozy dla notowań, przyszłych notowań tej spółki. W sumie dobre, niektóre bardzo dobre, bo teraz jeden walor kosztuje 382 $. Paper Sandler prognozuje, że cena może wzrosnąć i udziela takiej rekomendacji do 500. z ze średniej 29 prognoz dla Tesli wynika, że cena wzrośnie no dużo skromniej, ale jednak powinna wzrosnąć do 404 dolarów. Ci, którzy wierzą albo bardzo wierzą w dalsze sukcesy Tesli, posługują się takim argumentem, że tutaj wielkim atutem będzie budowa floty robotaksówek przez firmę Elona Muska. 500 do$arów, czyli tutaj względem aktualnych poziomów mówimy tam o wzrostach rzędu 40% około, tak? Bo w grudniu w tych okolicach y się spółka znajdowała notowania no optymistyczne na pewno. Przy czym tutaj dzisiaj ten SpaceX się pojawia w zasadzie w każdym wątku i tutaj y no ja mówiłem też, że ten rynek udźwignie ten dodatkowy y te te środki potrzebne znajdzie na w debiut SpaceX. No Łukasz powiedział, że nie kupuje tego, że SpaceX wysysa, ale akurat Tesla jest o tyle spółką charakterystyczną, że tutaj to powiązanie myślę jest dużo większe niż z całym Naszdakiem, niż z sektorem półprzewodników, niż z Bitcoinem. No bo to rzeczywiście jeżeli patrzymy sobie tak można domniemywać to nie nie mamy tych danych sztywnych tak twardych ale można domniemywać że baza akcjonariuszy Tesli częściowo pokrywa się z bazą przyszłych akcjonariuszy SpaceX. Więc tutaj ten odpływ kapitału no może być bardziej realny. Co więcej, nawet to było widać w ostatnim czasie, że te wahania na Tesli, no trochę charakterystyczne akurat dla tej spółki, ale też w ostatnim czasie nabrały tempa, czy ten odpływ tutaj był nieco wyższy i większy niż na innych spółkach technologicznych. A wczoraj, kiedy księga popytu została zamknięta na SpaceX, to od razu mieliśmy odbicie, czyli ten kapitał no w jakiś sposób uciekał i tutaj też nam się to zbiegło, gdzie na całym indeksie NASDAQ, na głównych spółkach technologicznych takiego ruchu nie było. Oczywiście to też nie jest jednoznaczne, tak? Bo wiadomo, że każda spółka zachowuje się inaczej, ale ta korelacja gdzieś tam w jakiś sposób istnieje i można to y zobaczyć. Czyli mamy spadki na szerokim indeksie, czerwieni dużo, a tutaj wzrosty 1,7% wczoraj, tak? Także wyglądało to całkiem atrakcyjnie. Y na pewno tutaj to, co mówiłem jest ta baza wspólna, ale też sam Elon Musk no mocno przyciąga osoby wierzące w takie wizje, tak? I tak jak miał wizję względem Tesli i wielu inwestorów kupowało te marzenia, teraz te marzenia no przyniosły się na SpaceX, czyli ta grupa marzycieli, nazwijmy to giełdowych, też w pewien sposób tam zapewno zapewne zmierza właśnie do SpaceX, czyli trochę te własne dzieci Elona Muska giełdowe w jaki sposób się gryzą tutaj w tym przypadku. Yyy, ale co do samej Tesli, yyy, to yyy, oczywiście już też o tym wielokrotnie mówiliśmy, w tym momencie rynek, ta wycena, która jest Tesli taka yyy potężna i patrząc nawet na wskaźnik PDOE yyy i też zobacząc na przyszłe potencjalne zyski, to rynek mocno tutaj wycenia ten sukces związany z robotami Optimus i z tym, co ty wspomniałeś, czyli właśnie z Robotaxi. Ale ten element, ten główny, który trząd dzisiaj jeszcze tutaj rządzi, jeżeli chodzi o przychody, czyli samochody. No oczywiście jest zagrożenie cały czas ze strony chińskiej. Ono jest coraz poważniejsze, ale sama Tesla no też na tym polu ma kilka takich rzeczy, którymi, które jej pomagają. Tak, coraz więcej tej autonomii. Wprawdzie sama Tesla cały czas y sama przekazuje informację, że utrzymuje się na poziomie tej autonomii. To jest autonomia poziomu drugiego, czy jeszcze nie taki w pełni autonomiczne pojazdy, ale faktycznie ta autonomia największa, czyli w pełni autonomiczne pojazdy zapewne już jest osiągnięta. Yyy, zresztą nawet yyy w tym momencie te licencje FSD czy te subskrypcje FSD, czyli te yyy dotyczące y jazdy autonomicznej, gdzie płatne jest to z góry yyy coraz są mają wyższe wartości, więc to też w jakiś sposób potwierdza na także ta monetyzacja tego oprogramowania następuje. I odnośnie robotaxi. Tutaj też mamy wzrost. Wprawdzie te wcześniejsze właśnie marzenia, które były kupowane przez inwestorów, czyli przekazywane przez Elona Maska informacje, że do 2025 roku połowa Stanów Zjednoczonych będzie już jeździła czy też będzie pokryta przez te robo taxi. No, no nie sprawdziła się, ale inwestorzy cały czas w to wierzą. I patrząc na to, jak to się rozwija w niektórych Stanach, tutaj Tekstas przoduje akurat y i tam jest y wdrażana ta y właśnie to robotaxi, no to m daje to potencjał na kolejne lata. Przy czym znowu musimy patrzeć, że konkurencja nie śpi. Tutaj Google i jego czy alfabet w zasadzie i jego Wo też dość mocno w wielu miastach amerykańskich y rozszerza swoją flotę i swój udział. Zresztą chyba nawet więcej widać tych na przynajmniej tak patrząc w social mediach też mają akurat Alfabet ma i Google y potrafi w social media, tak więc tam pewnie dlatego też tego więcej widać, ale głównie właśnie są pokazywane te samochody Wo, tak samo Uber, który podpisuje coraz więcej umów, więc no tutaj oczywiście nie można można mieć obawy, że nie tyle przespała Tesla, no bo tutaj cały czas są kwestie takie czysto legislacyjne gdzieś w tle i to Tesla może by chciała wpuścić te pojazdy wszystkie na drogi, ale też nie do końca może na w całych Stanach Zjednoczonych, tylko w poszczególnych Stanach lub miastach, które na to pozwalają. No ale im więcej czasu mija, tym ta konkurencja ze strony no bądź co bądź gigantów innych technologiczno amerykańskich też staje się coraz poważniejsza. Także no myślę, że w tym momencie kiedy już nastąpi ten debiut SpaceX to ta kanibalizacja częściowo się zatrzyma. Yyy, myślę, że te super takie optymistyczne prognozy, no oczywiście jeżeli mówimy o horyzoncie wieloletnim, no to nawet y program motywacyjny maska to jest zależy zakłada z wielokrotnienie yyy w kapitalizacji spółki. No więc to 500 to nie jest jakiś super poziom. No ale pytanie właśnie jakie tutaj nie pamiętam jakie wspomniałeś jaki to jest jaka instytucja prognozuje to 500. No pytanie jaki okres czasu? No bo jeżeli czerwiec, to nie. Jeżeli dłuższy no to rynek na pewno będzie realizował i im więcej tych projektów będzie wdrażanych yyy i faktycznie się to będzie monetyzowało, to te szanse na te poziomy są jak najbardziej realne. >> Przenosimy się na rynek yyy ropy naftowej, gdzie powinno być nerwowo, gdzie powinno być, Łukaszu, gwałtownie, ale za bardzo nerwowo i za bardzo gwałtownie to nie jest, bo baryłka ropy brand w czerwcu konsekwentnie poniżej 100 $arów. Teraz okolice 9293 do$. Baryłka ropy WTI w czerwcu w zasadzie poniżej 95 dolarów. Teraz 8990 doarów. Powinno być nerwowo, bo nerwowo było wielokrotnie od początku wojny na Bliskim Wschodzie, od ataku Stanów Zjednoczonych i Izraela na Iran. Wojna trwa już ponad 100 dni. Ktoś policzył, że w ciągu tych st kilku dni Donald Trump 30 kilka razy mówił, że porozumiewa się z Iranem, że będzie pokój, że wojna się szybko skończy. To do tej pory nigdy się nie sprawdziło. Teraz znowu mieliśmy wymianę ciosów, wymianę ognia, czy nawet mamy między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, a na rynku ropy naftowej względnie spokojnie. Dzisiaj rano, gdy otworzyłem informacje, no to pierwsza wiadomość, która taka istotna dla mnie, która się pojawiło, to było, że Kuwejt zamknął swoją przestrzeń powietrzną. To na to była reakcja na według tych doniesień reakcja na ataki Iranu i tak dalej. No i zwróciłem uwagę na ceny ropy i tam ten ruch był właściwie symboliczny. To tylko pokazuje nam to i kolejne elementy, o których zaraz powiem, pokazują nam jak wiele my nie wiemy tak naprawdę o tym wszystkim co tam się dzieje, jakie mamy bardzo ograniczone możliwości śledzenia tego i właściwie potwierdza to, o czym mówię od dłuższego czasu już, że jedynym dla nas wskaźnikiem wiarygodnym nastroju jest cena ropy. Ona w tym momencie utrzymuje się WTI blisko wsparcia w okolicach tych 90 i to jest dla nas klucz. Nie udało się odbić znacząco od tych 90 90 jak to 90 000 od 90 od 90 dolarów. Yyy, więc yyy widać, że nie ma nie ma wiary w to, że pomimo mniejszej podaży te ceny mogą yyy mogą podskoczyć. A dla o czym o czym my nie wiemy. Okazuje się, że część yyy że część tankowców jest wyłącza swoje transpondery, yyy próbuje przepływać przez cieśn ormus. Udaje jej się to. Dzieją się przeładunki w Omanie. Mamy prawdopodobnie asystę amerykańskiego wojska. Yyy, do tego wszystkiego, yyy, rynek myśli yyy bardzo ciekawie, że w tym momencie tej ropy brakuje, ale yyy prawdopodobnie gdy sytuacja się unormuje, to rynek zostanie mimo wszystko zalany ropą. Takie informacje zaczęły się pojawiać. Wcześniej była mowa, że to bardzo długo potrwa, co wydawałoby się logiczne, zanim rynek się unormuje. Więc tu znowu to yyy to jest dla mnie taki argument, że mamy olbrzymi szum y wiadomości analityczny i nie jesteśmy w stanie tego wszystkiego przetrawić. Mamy już kolejny tydzień. Rop, ropy cały czas wystarcza. Nie mamy kryzysów. Oczywiście one mogą nagle wybuchnąć, ale nie wygląda na to. Jednak te strategiczne rezerwy, które są uszczuplane, ale są uszczuplane w mniejszym stopniu niż wcześniej rynek sądził. Mamy lekkie też schłodzenie konsumpcji. No też wiele państw poradziło sobie oczywiście częściowo i w trybie takim awaryjnym, kryzysowym i i poszukało tej ropy gdzie indziej. Oczywiście ceny są wyższe. No i to to wszystko powoduje, że nie ma końca świata. A koniec świata to byłoby dla mnie właśnie w tym momencie przecięcie na WTI około 105, bo to mogłoby spowodować wejście w kolejną falę wzrostową. Więc zapasy kurczą się, ale istotnie, ale trochę mniej niż rynek tego się spodziewał. Rynek oczekuje, że państwa OPEC no ruszą do do tej sprzedaży, jak tylko uda się odblokować. Więc więc teraz zaczynają taki scenariusz taki taki scenariusz obstawiać na rynkach. No 90 na WTI to jest klucz. te odbicia z tego poziomu są coraz słabsze, a to jest sygnał słabości i trzeba trzeba ten poziom obserwować. Zwróćmy też uwagę na to, że mówiło się, że już w czerwcu będzie olbrzymi kryzys, a teraz ci pesymiści mówią o tym, że przełom lipca i sierpnia to jest ten moment kryzysu, więc no sporo tutaj, sporo tutaj nie pasuje i można się uśmiechnąć myśląc o tym, ile razy co wypunktowałeś, ile razy Donald Trump zmieniał miał zdanie, wygłaszał swoje teorie, ale widać, że analitycy i to ci bezpośrednio z rynku ropy specjaliści, którzy również śledzą transporty, widać jak bardzo się mylą. Na razie ta ropa nie przeszkadza i jednak czekamy na to, aż cały czas, aż statki zaczną płynąć w normalnym trybie. >> Ciekawe rzeczy dzieją się w notowaniach kryptowalut. w notowaniach ropy naftowej, także w notowaniach soi Maćku, bo soja w lutym rozpoczęła marżę w górę na wykresach aż do połowy maja. Od połowy maja mamy jednak dosyć duży spadek. Jakiś czas temu prognozowano, że sezon 2025-26 na rynku soi to będzie czas podwyższonej podaży. I ona taka jest, ale spory jest także wzrost popytu. Rośnie i to w szybkim tempie. Import do Chin, które są największym importerem soi. No a soja potrzebna jest w branży spożywczej, potrzebna także w branży biopaliw. >> No właśnie. ą z ropą naftową, yyy, która też odpowiada za część tych tych wzrostów, no bo im wyższe ceny ropy, tym też to zapotrzebowanie związane z biopaliwami rośnie i popyt na biopaliwa. y, ale nawet na wykresie to wygląda całkiem ciekawie właśnie te wspomniane przez ciebie od połowy maja spadki, no bo mamy budowane wzrosty przez o cały rok 2026 i następnie no zjedzone tak naprawdę w dwa tygodnie, z czego osiem ostatnich sesji wszystkie do wczoraj były spadkowe. taka seria no dawna niewidziana na na soich właśnie aż ośmiu sesji z rzędu na czerwono. Y, co do tych Chin, bo tutaj też akurat może od tego zacznę tak trochę od od tyłu, ale skoro o tym wspomniałeś, to może warto zauważyć, że owszem, są głównym importerem. Y ten udział wydaje się bezpieczny, ale to nie jest takie w pełni uwarunkowane rynkowo, tylko tutaj jest sporo jednak w tym wszystkim polityki, tak? Czy ten popyt chiński i te zakupy, bo to mówimy o 25 milionach ton rocznie soi, no to są wymuszone właśnie politycznie. To jeszcze zostało przypieczętowane tym spotkaniem czy też szczytem Shi Jinpinga z Trumpem. To było koniec ubiegłego roku, czy tam ostatni kwartał ubiegłego roku, więc to jest coś, co może się łatwo zmienić. Co więcej, jest dalej przedmiotem gry politycznej, bo choćby Chiny od podejścia Amerykanów do rynku półprzewodników, w jaki sposób tutaj będą, jak ta infrastruktura będzie blokowana przez Stany Zjednoczone właśnie warunkowują ciąg dalszy tej umowy związanej z produktami rolnymi, gdzie soja odgrywa jedną z głównych ról. Także no to mogą tym sobie na pewno grać przez jakiś czas y Chiny i to jest dość niebezpieczne. A co do czynników podażowych to akurat sporo jest takich y które nie sprzyjają soi. No przede wszystkim te czynniki wszystkie pogodowe. Mamy prognozy, które wskazują, że szacunki zbiorów, zwłaszcza w Brazylii, w Argentynie, będą podniesione. Opady deszczu w Stanach Zjednoczonych, w tej części tej środkowo-zachodniej Stanów Zjednoczonych, gdzie jest ten pas związany z soją, też są optymistyczne, tak? Czyli, że zbiory będą dobre. No to też jest czynnik podażowy, który raczej działa spadkowo na yyy notowania soi, czy też może działać. Więc tych czynników jest wiele. Dodatkowo patrząc na same, bo tutaj no to co obserwujemy, to jest w oparciu oczywiście o kontrakty z giełdy chikagowskiej na soję, czyli tę soję amerykańską. Natomiast coraz większy jest udział z samej Brazylii, która omija czy też Chin, które korzystają z brazylijskiej soi, omijając właśnie Stany Zjednoczone i ten to może narastać. No w tym momencie Brazylia ma około 70% rynku chińskiego. Czyli pomimo, że rekordowym importerem z perspektywy Stanów Zjednoczonych są Chiny, no to z perspektywy Chin, no to głównie eksport odbywa się właśnie z Brazylii, tak? Czyli Chiny importują z Brazylii do do siebie, a to jest około 70% tego chińskiego rynku. Także to jest główny gracz. A to się jeszcze będzie zwiększało, no bo takie kanały logistyczne coraz bardziej się uniezależniają od właśnie Stanów Zjednoczonych, czy są budowane zarówno porty, które skracają y drogę dla towarów rolnych do do Chin, y jest kolej transkontynentalna, która też dodatkowo w temu wszystkiemu sprzyja. Także no Stany Zjednoczone tutaj mogą mieć coraz mniejszą rolę, więc póki co polityka odgrywa ważną rolę. Ona utrzymuje w jakiś sposób ceny, ale po tak innych spadkach wtedy widać, że właśnie jest to jest to kruche. Yyy, myślę, że na to warto zwracać uwagę. Y inwestorzy, którzy widzą tutaj potencjał jakiegoś mocnego odbicia, no myślę też powinni zwrócić uwagę na to, co Łukasz mówił o ropie naftowej, tak? o tym, że w pewnym momencie ropa może zalać rynek, czy tam takie prognozy się pojawiają dużych instytucji finansowych, no to biorąc pod uwagę, że jest taka korelacja z soją, no to tutaj też będzie miało przełożenie. Także mało jest tych czynników takich naprawdę popytowych, które mogą sprzyjać wzrostom, a sporo zagrożeń, czyli nawet ten kapitał czysto spekulacyjny oczywiście znajdzie po takich silnych spadkach chęć podbicia, ale podbicia krótkoterminowego. pamiętajmy, relatywnie mało płynny rynek, więc tutaj też te ruchy, one mogą być w skali dnia wydawać się duże, czyli dla day traderów to może być okazja z ryzykiem oczywiście choćby limit up, limit down, czyli blokad przez giełdę notowań i zamknięcia notowań w skutek zbyt dużego ruchu. No ale niesie to za sobą też dodatkowe ryzyko, więc spekulacyjnie pewnie trochę tego kapitału też tam się w tym momencie mieli, ale te perspektywy długoterminowe mimo wszystko nie wyglądają zbyt dobrze. Na koniec złoto, które też nie wygląda zbyt dobrze, mówiąc delikatnie Łukaszu, no bo uncja złota pod koniec stycznia kosztowała ponad 5600 $arów. Teraz mamy okolice zaledwie 4100 $arów. Nawiasem mówiąc, srebro też jest w dołku, bo tutaj mamy cenę 60 kilku dolarów za uncję, a mieliśmy pod koniec stycznia więcej niż 120 $ar. Bardzo często spotykam się z takim wytłumaczeniem, że metale szlachetne, zwłaszcza złoto, cierpią z powodu wysokich stóp procentowych, z powodu wysokich rentowności obligacji. No bo to są metale szlachetne, które nie wypłacają ani odsetek, ani dywidend. No takie to jest aktywo i i potrzebuje niskich stóp, by zaistnieć. Pamiętajmy, że to co się działo na początku roku, czyli styczeń, luty, no to była wyjątkowa sytuacja na na rynku złota i na rynku srebra. Te zmienności, które się pojawiły, tak mocny trend, no mówiliśmy o tym, jest to hiperspekulacja. jest na ten rynek, który yyy no jest duży, ale w stosunku do kapitałów spekulacyjnych, jakie w tym momencie są na rynkach i w momencie, gdy z tych kryptowalut środki zaczęły odpływać, był to też taki moment, gdzie było trochę więcej niepewności na rynku bigtechów, więc ten gorący kapitał spekulacyjny w tym również w niespotykanej skali był wśród inwestorów indywidualnych spekulantów indywidualnych, którzy po prostu przeskakiwali pomiędzy poszczególnymi aktywami. Niestety, jeżeli chcielibyśmy taką teorię spekulacji tutaj przytoczyć niepisaną pewnie, no to wygląda to na zakończenie. to co się działo w styczniu i i w lutym na zakończenie wieloletniego trendu. No bo właśnie zresztą mówiliśmy o tym przez lata, a już na pewno w ubiegłym roku, gdy złoto tak elegancko szło do góry, to mówiliśmy o tym, że koniec, bo były pytania, czy czy to już koniec i mówiliśmy nie koniec będzie wtedy, gdy pojawią się wyjątkowe ruchy. one się pojawiły w styczniu i w lutym. One były zdecydowanie bardziej wyjątkowe i o większych zakresach niż nawet o tym myśleliśmy wcześniej, że właśnie tego typu ruchy mogłyby zakończyć ten trend. No więc tak to w tym momencie wygląda, że najlepsze jest już jest za tymi rękami. Jednak to wcale nie oznacza, że te ceny mają nie utrzymać się w trendach horyzontalnych. No na razie wygląda to jak Bezsa, ale porównajmy to, co się dzieje na jak wygląda wykres złota w stosunku do tego, jak wygląda wykres Bitcoina. No to jednak tam mówiliśmy o Bitcoinie, oceni 80 000, która najpierw była wielokrotnie wsparciem, a później była a później była oporem, który tylko tak trochę udało nam się przebić. No to jednak złoto zupełnie lepiej wygląda ten poziom. Jeżeli tym poziomem odpowiadającym na Bitcoinie 80 000 miało być 4500, to jednak tutaj te odbicia były mocniejsze. My odważnie wchodziliśmy w tą strefę, dopiero co z niej wyszliśmy. Teraz jesteśmy gdzieś w okolicach marcowego dołka, więc dużo się waży i nie przekreślałbym metali szlachetnych w kontekście tego, że mogą ustabilizować ceny, że mogą wejść w bardzo szeroki trend horyzontalny i że te ceny za chwilę za chwilę mogą być o wiele wyższe. Tego bym naprawdę nie przekreślał. Natomiast tak jak wspomniałeś, no trudno znaleźć argumenty szczególnie tym inwestorom, którzy spekulacyjnie przeskakują pomiędzy aktywami. Jeżeli pojawiają się rentowności obligacji w Stanach Zjednoczonych na poziomie grubo pyżej 4 42% gdzie tych sygnałów zmiany na razie bym powiedział samej narracji z oczekujących obniżki stóp procentowych na potencjał nawet do lekkiego wzrostu. No ta narracja powoli powoli zaczyna się zmieniać. Ja cały czas nie wierzę akurat w to, że szybko y zobaczylibyśmy podwyżki stó procentowych w stomach. No ale jeżeli to było wczoraj, tak Donald Trump mówi, że tym razem, że fantastyczna jest ta inflacja, no to naprawdę inwestorzy mają mętlik w głowach i to złoto przy takich rentownościach, nie płacące żadnego kuponu, żadnej dywidendy, to faktycznie przy takim nastroju cały czas opuszczania tego pokładu przez spekulantów, No to no to ma problem. Zresztą mieliśmy też dobre dane z rynku pracy ostatnio, więc to to też nie są dane, które przybliżałyby nas do obniżki stóp procentowych. Więc to jest problem. No kolejny problem euro dolar. No my jesteśmy gdzieś w okolicach trochę więcej niż 1.5. Jest raczej stabilizacja, więc jest jest mocny dolar. To też nie pomaga. na rynku złota i zobaczymy tylko. To jest naprawdę taki wskaźnik, o którym słyszymy z wielkim opóźnieniem, jak wyglądają teraz zakupy banków centralnych, bo według ostatnich doniesień one zdecydowanie zwolniły. Natomiast zobaczymy, czy te niższe ceny, które teraz są, no czy one nie spowodują zainteresowania znowu metalami szlachetnymi. Więc jesteśmy w okolicach poziomu wsparcia z szansami na wybronienie trendu horyzontalnego i tego tego na dzisiaj bym się trzymał. No jeżeli te poziomy w okolicach 4000, 4100 na złoto nie utrzymają, no to wtedy inwestorzy tutaj nie ma już sprężyny tak mocno naciągniętej. Przebicie tego poziomu miałoby spowodować jeszcze nagłą nagłą wyprzedaż. Natomiast może spowodować wejście w bardzo męczący trend spadkowy, taki mozolny. i i taką złotą złotą wtedy zimę, jak to ładnie się określa. No na razie sytuacja techniczna daje szansę na utrzymanie tych trendów i wykreowanie trendów horyzontalnych. >> O złocie, ropie, soi i kryptowalutach i spółkach Elona Muska mówili Łukasz Wardyn, Maciej Leścierz, CMC Market. Dziękuję bardzo za rozmowę. >> Dziękuję. >> Dziękuję. To już wszystko w programie Artyści Rynków, a następny odcinek cyklu w czwartek 18 czerwca. Jacek Brzeski, I love Trading. Do zobaczenia.