DeepSeek uderza w giełdy. Bitcoin spada poniżej 100k, a Trump nakłada pierwsze cła | "AleAkcja" [DeepSeek, spadki, obligacje, cła]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Drodzy państwo od w zasadzie sytuacji jak w filmach Hitchcocka mawia się że filmy Hitchcocka zaczynają się od trzęsienia ziemi a napięcie następnie zaczyna dopiero narastać No i tak zaczęliśmy ten tydzień z przytupem bo ponad 3p spadkiem na furach na nasdaq niemal dprow spadki na furach na s&p ponad procentowe spadki w Europie No to oczywiście nie jest to jakiś jakaś bardzo duża reakcja Natomiast jeżeli chodzi o zmianę sytuacji na rynku z punktu widzenia tego czy ta zmienność będzie mogła rosnąć czy spadać No to oczywiście tu się dużo zmieniło bo jak mówiliśmy sobie na ostatnim spotkaniu rynek z negatywnej gammy wjechał do w zasadzie na zero delikatnie w gammę pozytywną No ale dzisiejsze otwarcie od razu rynek wrzuca w gammę negatywną No więc rozpoczyna się wodospad no i ten wodospad jak to wiemy W negatywnej do kiedy trwa no do wtedy kiedy coś go znowu nie zatrzyma Czyli ktoś nie wyjdzie Nie wiem Trump wrzuci bana na deeps czy powie że wszystko jest dobrze i tutaj będziemy dalej wspierać naszą technologię bla bla bla No ktoś musi coś wyjść i powiedzieć na ten temat bo jest to zagadnienie które powoduje że Wall Street inwestorzy zaczynają się zastanawiać czy aby na pewno tyle tym wszystkim gigantom technologicznym trzeba pł czy to wszystko jest racjonalne skoro wychodzi Chińczyk i mówi że można zrobić to za jedną którąś tam tych wszystkich kosztów ide alej będzie fajnie działać w związku z tym no i robi to jeszcze oczywiście Open Source nowo i jeszcze offline nowo i także każdy może sobie z tego na licencji skorzystać do własnych działań w związku z tym stawia to trochę na głowie Jak to niektórzy prześmiewcze mówili że Open Ai miał być Open a jest nie Open a tu Chińczyk wychodzi i robi prawdziwe Open Ai oczywiście ja się nie znam tak bardzo na tym wszystkim jeżeli chodzi o modele i nawet w to nie będę wnikać natomiast wiadomo że chodzi o po prostu zagadnienie dotyczące przeszacowania całego sektora czy aby na pewno w tym sektorze tyle tych pieniędzy musi być wydawanych i czy to aby na pewno tyle to kosztuje na to oczywiście też się wiąże z czasem z tym że marże powinny wyglądać troszeczkę inaczej sam dips sobie pisze W ten oto sposób że robi to samo co GPT 4 o za jedną 18 kosztów pisze o swojej Rewolucyjnej architekturze która pozwala na osiągnięcie wysokiej wydajności przy o wiele mniejszym zużyciu zasobów Co oczywiście przekłada się na niższe koszty No i w ten sposób wjeżdża tutaj po prostu nie biorąc jeńców w temat Ai jeszcze Chiny nam z taką szarż nie wjechały tak jak wjechały w samochody elektryczne czy w inne tematy to tak jeszcze w modele nie wjechały No i jeszcze się mówi mówi się oczywiście o modelu firmy właściciela tiktoka który ma być też dosyć dosyć niezły tak o kosztach jak to w Chinach nigdy się pewnie nie dowiemy jak to wygląda Niemniej jednak no jakieś zamieszanie to na rynku zrobiło Goldman Zach zastanawia się czy to jest taki Sputnik moment Sputnik moment historycznie temat oczywiście zimnej wojny pomiędzy Stanami Zjednoczonymi i Rosją która Technologicznie była do tyłu za Stanami Zjednoczonymi Ale w pewnym momencie zaczęła naprawdę kłaść bardzo duży nacisk na wykształcenie swoich naukowców i technologii No i wreszcie tego sputnika wysłała w kosmos w związku z tym tutaj ten Sputnik moment jest opublikowanie tego modelu tak się zastanawia Goldman saxs tu odpowiedzi Oczywiście na to nie mamy natomiast z tej perspektywy No jest to coś co widać że miesza mocno na na rynku w którą stronę to oczywiście przesuwa ciężar zabawy No przesuwa w ciężar zabawy nie hardware No bo jak się okazuje być może tego hardware tyle nie potrzeba Natomiast w stronę softwaru skoro mamy piękny model No to każdy kto ma pomysł na wykorzystanie tego modelu do jakieś aplikacji użyteczności może tworzyć własne oprogramowanie własny software No Pytanie jest tylko takie czy ten software No nie będzie rozdrobniony niczym altcoiny na Pump fanie i także Każdy będzie mógł sobie właśnie za pomocą dostępnych modeli już stworzyć własne aplikacje pod własne potrzeby czy to biznesowe firmowe offline bezpiecznie nie wysyłające żadnych zapytań na zewnątrz i tak dalej jeżeli komuś nie zależy na korzystaniu oczywiście z wyszukiwania w sieci tylko na danych które ma no ale dobra to jest powiedzmy temat który będzie analizowany wzdłuż i wszerz pewnie przez najbliższe dni tygodnie Natomiast jeżeli chodzi o sytuację uderzając w rynek No to właśnie temat dotyczący negatywnej gammy w którą weszliśmy z przytupem No bo spadając poniżej sześciu tysięcy punktów to już wchodzimy właśnie w całkiem niezłą negatywną gammę i tak jak to miało miejsce do czasu danych o inflacji gdzie wtedy strachem była inflacja tak czyli wszyscy się bali inflacji że wyszły dane dotyczące niższej inflacji bazowej No i nagle ta negatywna gamma wystrzeliła nam rynek na ATH jeżeli chodzi o s&p natomiast z perspektywy aktualnie negatywnej gamy No coś nowego by się musiało pojawić co zatrzyma ten ruch w dół więc będziemy sobie o tym też mówić a skoro na razie jesteśmy jakby w tym środowisku to to jest środowisko High volatility a środowisko wysokiej zmienności powoduje że każdy ruch w dół napędza kolejny ruch w dół a to wymusza kolejny ruch w dół i tak dalej z perspektywy rynkowej jesteśmy właśnie w tym miejscu do czasu kiedy coś tego nie zatrzyma co się jeszcze bardzo ciekawego Drodzy państwo w tym samym czasie kiedy nasdaq spada dzieje bo po raz pierwszy od bardzo długiego czasu Od wielu miesięcy mamy do czynienia z sytuacją w której inwestorzy z akcji uciekają do obligacji przypomnę że w Polsce na wigu 20 i polskich obligacjach skarbowych też w pewnym momencie mieliśmy taką rotację o której sobie tutaj na na naszych laach też mówiliśmy to było wiele miesięcy temu gdzie też inwestorzy właśnie troszeczkę panikowac i szli do obligacji obligacje mają wysoki jeld w związku z tym jak widać nie przekonało rynku do obligacji nic innego na razie Poza pewnego rodzaju strachem bo w momencie kiedy futury na naz dach spadają futury na obligacje amerykańskie rosną więc widać rotacje gołym okiem co więcej jak Popatrzymy sobie na Wix no który w tym środowisku negatywnej gammy musi sobie urosnąć No to po raz pierwszy właśnie od września czy od sierpnia mamy sytuację w której To co widzimy u góry to jest Wix To co widzimy na dole to są kontrakty na obligacje amerykańskie w której to właśnie wzrost Wixa czyli wzrost strachu na rynku akcji tym samym wzrost zmienności na rynku akcji implikowane powoduje że mamy do czynienia ze wzrostem cen obligacji wcześniej było TR nawet inaczej wcześniej była taka sytuacja że wzrost strachu na rynku akcji powodował wyprzedaż obligacji czyli rynek uciekał ze wszystkiego na bardzo krótki koniec Tak tak samo tutaj Mieliśmy wzrost wiksa przy jednocześnie spadku kontraktów na obligacje i z tej perspektywy Dlatego mówię że po raz pierwszy od wielu miesięcy od września od sierpnia mamy taką sytuację w której wzrost wiksa idzie razem tak jak tutaj zaczęło się to na przykład na początku września idzie razem z obligacjami także no nie jest to obrazek który występuje relatywnie często natomiast z tej perspektywy widać kapitał nie ma problemu żeby jeżeli coś się stanie rynkowi akcji iść do obligacji już teraz nie szuka to jest ważna zmiana nie szuka krótkiego końca Czyli bilsy i tak dalej tylko ładuje się w długi koniec krzywej to jest istotne bo tego wcześniej Nie było wcześniej jak był strach na akcjach był strach na długim końcu obligacji kapitał szed niczym Warren buffett do busów na krótki koniec krzywej A teraz proszę bardzo ląduje na długim końcu także widać że jeżeli gdzieś kiedyś coś się mocniej wydarzy Czy to już jest teraz tego nie wiemy czy to będzie w przyszłości kiedyś pewnie tak dojdzie do sytuacji że obligacje będą prawdopodobnie pochłaniać kapitał z akcji i nastąpi taka typowa rotacja akcje obligacje No dziś w takiej skali póki co niezbyt dużej ale też to występuje Natomiast co jeszcze Drodzy państwo z tych ważnych tematów jeżeli chodzi o temat Krypto czy bitcoina No oczywiście mamy też spadki na rynku kryptowalut którym towarzyszy też to co wydarzyło się jeszcze w piątek późnym wieczorem z punktu widzenia zasania troszeczkę kapitału z rynku przez konto TGA które zostało pełniona aż około 100 miliardów dolarów w związku z tym no mieliśmy taki delikatne delikatne spadki jeżeli chodzi o dostępne środki na na rynku a więc ta w cudzysłowie płynność została cofnięta dosyć mocno więc Bitcoin też z tej perspektywy już nam teraz cofną No jak widać generalnie Bitcoin potrafi troszkę z opóźnieniem troszkę z znaczy z wyprzedzeniem to nie tylko kwestia jest opóźnienia czy to będzie parę dni tak jak tutaj pojawił się ten temat dotyczący że Departament sprawiedliwości może bitcoina nam zacząć sypać ale płynność zaczęła rosnąć i Bitcoin nadgonić mamy spadek bitcoina No i oczywiście pojawia się też ta narracja że okej Teraz to już wszyscy pozbywają się ryzykownych aktywów Spokojnie zobaczymy jeszcze jak to dalej będzie wyglądało ponieważ z punktu widzenia ekstraordynaryjna No że konto i tak trasery do końca miesiąca będzie jeszcze uzupełniane natomiast jeszcze mamy emisję bonów skarbowych do końca też tego miesiąca więc to z kolei będzie wpływać na Rewers repo i zobaczymy czy to się w jakiś sposób nie powiedzmy nie będzie równoważyć no na razie jak widać się nie zrównoważy i mamy cofnięcie jeżeli chodzi o warunki finansowe w Stanach Zjednoczonych No to te nadal pozostają relatywnie luźne także Mamy połączenie tych dwóch składników czyli narracji i takiego risk offu plus wcześniej jeszcze w piątek cofnięcie 100 miliardów płynności rynkowej Czemu jakby aktualnie No Bitcoin też daje daje jakby upust tym spadkiem natomiast z perspektywy samego s&p 500 Otarli się No niemal w ubiegłym tygodniu 650 natomiast nadal pozostajemy w takim rangu pomiędzy ostatnimi wyznaczonymi poziomami 656 250 oraz wsparciem Znajdujemy się w negatywnej gammie więc do momentu kiedy ktoś nie pstryknie palcami z jakimś newsem to ta negatywna gamma nadal powinna występować oczywiście takim newsem też mogą być wyniki spółek w tym tygodniu Bo ich jest całkiem sporo więc czym będą lepsze No to tym będziemy mieli również do czynienia z jakąś próbą być może tego spadku tak samo earning Colle będą bardzo ważne pytania dla Gigantów technologicznych na pewno padną o ten model i zobaczymy co oni tam na ten temat powiedzą natomiast jeszcze co do tematu ostatnich ostatnich wzrostów które No jeszcze dziś mamy spadki ale jeszcze w tygodniu ostatni mieliśmy wzrosty chociażby na eurostock na wigu 20 i tak dalej no i tutaj pojawiły się zrozumiałe oczywiście tematy dotyczące oburzenia że jak to tak miało spadać A rośnie To ja tylko chciałem nakreślić i jakby wyjaśnić dlaczego była taka a nie inna koncepcja I co ją zmieniło Oczywiście wiem że po fakcie to po fakcie to każdy analityk Drodzy państwo powie państwu jutro dlaczego wczoraj nie miał racji natomiast Wynika to z prostego faktu z przyczyn politycznych nieekonomicznych nied danych Makro nie sytuacji dotyczącej ogólnego ogólnej sytuacji rynkowej tylko wynika z działań jednego człowieka którym jest Donald Trump i założenie było dosyć proste Na starcie czyli cały kapitał jest pochłaniany do USA America First lecą cła czy to na Europę czy na Chiny i tak dalej I to był generalnie taki trj konsensusy Czyli kasa jest wys do USA i tamtejsze aktywa mają nie europejskie mają się o wiele gorzej natomiast tak jak to zaznacza tutaj nam jaho Finance przeklej artyk z bloomberga Trump na razie wycofał się ze swoich kluczowych obietnic czyli właśnie wysokich ceł i to co widzimy tutaj to widzimy wykres eurostock 50 z prawdopodobieństwem braku dużych ceł gdzie to jedno z drugim idzie za rączkę więc nie uważam że popełniłem jakąś logiczną logiczną sprzeczność mówiąc o tym że kapitał będzie wysysany do USA i w związku z tym będziemy mieli cierpiące rynki poza Stanami Zjednoczonymi Natomiast jeżeli No mamy czynnik polityczny bardziej nam tu politologa potrzeba niż gościa od sytuacji rynkowej to ja w te czynniki polityczne to jak kiedyś państwu wspominałem ja ich nie znoszę po prostu tak więc nie lubię tego żeby komentować politykę bo to jest jakby nie ta bajka natomiast skoro mamy tak a nie inaczej no to też jest muszę państwu wyjaśnić na podstawie czego te rynki w taki sposób się zachowują to nie jest tak że nagle pojawiły się okej no jakieś PM były lepsze Ale one nawet nie są lepsze bo są trochę jakby w cudzysłowie gorsze bo tam główny głównie za wzrost odpowiada składnik cen to nie wiem czy jest się z czego cieszyć że inflacja w PMI jest wyższa niż niższa natomiast Głównie to co się dzieje no to jest temat dotyczący polityki Celnej Donalda trumpa to co się działo No bo znowu mamy weekend i Donald Trump uderza cłami w kolumbię a Kolumbia w Stany Zjednoczone i zaczynamy taki pierwszy mały konflikt wojny cenowej Co oczywiście też dzisiaj na początku dnia nam sytuacji w ryzykownych aktywach nie ułatwia także główny temat to jest cały czas polityka Celna No nic się nie zmieniło nagle na GPW w ciągu ostatnich trzech tygodni że mamy takie flow to co się zmieniło to zmienił się przepływ kapitału o którym sobie mówiliśmy ostatnim tygodniu ale to są gorące pieniądze które podążają za brakiem na razie działań trumpa kiedy zacznie działać nie wiemy tak dlatego to jest polityka to są Drodzy państwo wydarzenia o których będziemy mogli powiedzieć sobie po fakcie a nie przed faktem przed faktem to my możemy sobie mówić na przykład tutaj mamy dane jasno pokazane okej schodzimy poniżej 6000 wchodzimy w negatywną gammę zaczyna się wodospad to możemy sobie mówić przed faktem możemy sobie powiedzieć przed faktem Departament skarbu ściągnął 100 miliardów Bitcoin jest narażony na korektę to możemy powiedzieć sobie przed faktem natomiast to co zrobi Donald Trump tego przed faktem sobie nie jesteśmy w stanie powiedzieć bo ja tego nie wiem i państwu tego nie powiem i wtedy możem powiedzieć po fakcie o nałożył cła to spadło o nie nałożył ceł to wzrosło ale trzeba wiedzieć co Od czego zależ bo to nie są czyniki Makro tylko to są czyniki w tym wypadku nieprzewidywalne to nie jest to co tutaj że mamy jakiś handicap tak coś z wyprzedzeniem jesteśmy w stanie zrobić No nie jesteśmy nic w stanie z wyprzedzeniem w tym temacie zrobić jak ktoś pamięta rok 2017 18 19 no to wie że od tweetów trumpa i od jego działań zależy sentyment na rynkach tylko teraz mamy troszkę bardziej poważne tematy i z trochę większym rozmachem na te rynki wpływające więc to samo tyczyło się złotego to samo tyczyło się euro doola i tak dalej więc przejdźmy sobie już może do tych do tych rynków I zobaczmy jak wygląda sytuacja już bezpośrednio na wykresach więc jeżeli chodzi o nas daka czy o s&p 500 no to sytuacja jest na razie taka że mamy ten sznur spadkowy i ten sznur spadkowy będzie obowiązywać tak jak wspomniałem do momentu kiedy ktoś nie wyjdzie i czegoś nie nie zrobi jest negatywna gamma charakteryzuje że każdy spadek jest ciągnięty przez kolejny spadek kolejny kolejny kolejny i to na razie występuje godzina po godzinie nie ma tutaj żadnego zatrzymania No ale to jest zgodne z tym właśnie środowiskiem negatywnej gamy czy są technicznie jakieś poziomy wsparcia No zawsze się znajdą Jakieś kreski poziome które mogą wskazywać na techniczne wsparcie Jeżeli tak Mielibyśmy na to spojrzeć No to spojrzymy sobie gdzieś na 20800 później spojrzymy sobie na dołek 2500 z tej perspektywy kró na nazdar 100 jeżeli popatrzymy na s&p 500 odbijając od okolic 650 to samo wchodzimy w negatywną gammę technicznie też moglibyśmy sobie wyznaczyć na przykład retest Flagi czy inne poziomy ale wiedzą państwo że to jest w tym momencie powiedzmy zgadywanka środowisko negatywnej gamy powoduje że jak w nie wpadamy No to leci short short short a wtedy co najwyżej Co można robić to przesuwać sobie Trading stopa niżej niżej niżej niżej Jeżeli mówimy Oczywiście o Day tradingu No i teraz pytanie zasadnicze tak czy to zmienia coś w jakieś narracji długoterminowej Myślę że póki co to chyba jest za wcześnie żeby o tym powiedzieć że tak to jest czarny łabędź i już niczego nie będzie że Big techy to już do piachu tego ja nie wiem to aż tak się nie odważę na ten temat wypowiadać Natomiast No jest to na pewno jakaś tam Szpila dla tego typu rynku czy ona jest trwała czy nie trwała nie wiem czy mamy jeszcze potencjał do wyrysowania ruchu w stronę 6250 czy na naz daku zrobienia kolejnych szczytów być może jak przejdziemy znowu do pozytywnej gammy i coś się pojawi jakiś czynnik który odwróci to wszystko to będzie to samo co na danych CPI tak Czyli Relief rely tak jak to było tutaj w dołku łamiemy wsparcie wychodzą lepsze Dane jest bardzo duża ekspozycja short i nagle mamy raj tak my jeszcze nie znamy wielkości ekspozycji short niech się rynek otworzy amerykański wtedy poznamy na koniec dzisiejszego Jak dużo to namieszało w ekspozycji tak Czy to jest jakaś Skrajna ekspozycja czy to nie jest Skrajna ekspozycja tego dopiero dowiemy się dzisiaj dzisiaj późniejszym wieczorem i dopiero wtedy będzie można powiedzieć czy jeżeli pojawi się short squiz czy on będzie w stanie katapultować rynek jakoś istotnie tak jak tutaj te dane CPI No na razie ciągniemy tym ruchem w dół jeżeli chodzi o dow Jonesa Tutaj też dosyć ciekawy układ No bo mówiliśmy sobie o tym potencjalnym układzie AB c z trójfazy z tym oczywiście dla tego scenariusza korekty abc mamy 45 000 na dow jonie jako kluczowy poziom którego przebić w tej koncepcji rynek nie może jak przebije No to oczywiście zaneguj nam układ że to był Impuls w dół to była tylko korekta i zaneguj kolejny Impuls w dół natomiast lepiej potwierdzi ten Impuls zejście poniżej szczytu a na 43 344 niemieckie spółki również dostają lekko po głowie natomiast cofnięcie na razie no i tak w porównaniu do ostatniego rajdu jest dosyć symboliczna Chociaż jak Popatrzymy sobie na jedną z kluczowych spółek która ostatnio bardzo mocno w daxie rosła i w Niemczech rosła Siemens Energy No to tam dziś na Dzień dobry inwestorzy dostali po głowie % spadku także dosyć dużo na Dzień dobry No bo teraz Oczywiście czemu jeszcze tutaj spółki energetyczne różnego rodzaju mogą mieć problem No bo Czym większa efektywność No to tym mniejsze zużycie energii tym mniejsze zapotrzebowanie na energię jakby no wszystko w teorii jest super tak no bo kto by nie chciał mieć jak najlepszej jak najwyższej efektywności No przecież do tego dążymy żeby z jak najmniejszych ilości surowców kapitału pracy i tak dalej wykreować coś co ma najwyższą efek sprawność jakość przecież taka jest idea ekonomii to nie chodzi o to żeby przepalić kupę kasy i nakładów tylko żeby jak najmniej zużyć a mieć jak najlepszy rezultat No tylko że w tym wypadku to dla rynku nie jest korzystne ale jest korzystne dla przyszłości więc z tej perspektywy z tej perspektywy również i w Niemczech nieco gorzej również nieco gorzej na eurostock który dotarł do równości ruchów wzrostowych przy 5245 no i dla co po niektórych zaczyna tutaj wyglądać to trochę jak dystrybucja w ofa czyli tutaj cały ten układ dystrybucji a tutaj po prostu nadb w układzie dystrybucji Zobaczymy czy tak to też i dalej będzie trwało żeby to lepiej potwierdzić No to musielibyśmy znowu zjechać poniżej 51155 No bo wtedy w ramach dystrybucji w ofa To był tylko wystrzał taki upust powiedzmy i schodzimy niżej jeżeli chodzi o UK Stone to wtedy sytuacja jest dosyć podobna jak na eurostock Czyli też mamy dystrybucję upust tylko żeby to lepiej potwierdzić potrzebowalibyśmy zejść poniżej ostatnich szczytów natomiast z perspektywy samej technicznej biorąc pod uwagę październik 22 Impuls korekt I teraz ten Impuls to też dotarliśmy do istotnego miejsca czyli ekspansji 100% przy 86 więc to też jest dosyć ważny ważny poziom czy Francja czy właśnie i tak dalej to wszystko ostatnie dni był trj pod mniejsze prawdopodobieństwo nałożenia większych ceł to też nie jest tak że we Francji nagle spółki nie wiadomo co zrobiły w ostatnich dniach to jest powiedzmy Relief Rally które się tutaj pojawiło natomiast to nie zmienia dalej jakby długofalowego obrazka plus nawet tak zdroworozsądkowo na to patrząc skoro rynek aktualnie Nie obawia się żadnych ceł Nie obawia się dużych ceł Nie obawia się pośpiechu ze strony trumpa no to w zasadzie w tych ostatnich dniach tego wzrostu w kalkulować restrykcyjną politykę trumpa o możemy sobie teraz mówić o restrykcyjność luźna Poka Celna dobra Poczekamy zobaczymy Słuchajcie dogadajmy się albo macie 5 na Dzień dobry a potem okej Tak więc z tej perspektywy na razie Rynek wkalkulowane na eurok w tym na innych indeksach pokrywa się z prawdopodobieństwem wysokich ceł które zdecydowanie się zmniejszyło dlatego jakby to jest ten kluczowy kluczowy element po prostu tylko polityki celnej a dyskonto jest już na najlepszą na najlepszy możliwy scenari także z tej perspektywy wodzi Japonia jak widać nadija cofa nadija cofa nadija cofa No nie muszę tutaj wracać do wykresu z smh czyli w półprzewodniki że NIK smh to jest praktycznie jedno No a co się dzisiaj stanie z półprzewodniki No to wszyscy wiemy więc tam sobie spadną natomiast to dalej nie zmienia koncepcji póki co dla dla Nikea natomiast giełda która dzisiaj rośnie No to jest giełda w Hongkongu która zyskuje pó około i zbliża się do takiego powiedzmy technicznie potencjalnego oporu 20357 punktów jeżeli chodzi o sytuację na plen No to Euro PLN dociera w okolice 4 no 20 tam przecinek coś tak Czyli już praktycznie PR 420 znowu o jakieś tam centy ułamki znaczy centy złamane grosze znaleźliśmy się przy tym poziomie więc z tej perspektywy No jakby moja koncepcja się nie zmienia Czyli jesteśmy w na europen w takim przesuniętym USD plnie czyli usdpln długo był w konsolidacji wybił tam w stronę wybił w stronę 380 No i następnie zaczął sobie zawracać Wydaje mi się że Europ PLN jest w podobnym momencie czyli zjechaliśmy sobie właśnie tak niczym do tego 380 na usdpln No i zaczniemy sobie z czasem zawracać ale wynika to jakby tutaj z dwóch rzeczy przełamanie tej bariery to samo rajd do dolara i do innych walut czy rajd na indeksach europejskich No znowu wynika z jednego tematu nie wynika z żadnej zmiany nastawienia nie wiem banków centralnych czy danych gospodarczych bo nawet dane z Polski to były gorsze niż lepsze natomiast poniekąd też wynika z tego Flow celnego Flow luźniejsze polityki celnej tak jak to widzieliśmy w artykule cytowanym na początku dzisiejszego spotkania że generalnie Trump zrobił globalny rajd bo zaskoczył nie wprowadzając swojej polityki w sposób taki stanowczy na początku swojej prezydentury rynek tego się najwyraźniej bardzo mocno obawiał złapał ulgę natomiast to nie zmienia faktu że po pierwsze jeżeli chodzi o strategię europejskiego Banku Centralnego wiemy że dalej luzowanie polityki monetarnej ma następować ale rynek bardzo mocno w ostatnim czasie zawarł bardzo duże zakłady na to że ebc będzie działać bardzo agresywnie czyli wydaje się że rynek jest trochę przechylony na stronę bardzo bardzo bardzo mocnego cięcia stóp procentowych przez ebc oczywiście ebc dowiezie cięcie stóp tylko pytanie czy aż tak duże bo ostatnie dane PMI właśnie z Europy pokazały bardzo istotny wzrost komponentu cen czyli coś czego ebec powinien się obawiać i być może rynek przeszacować krok wstecz dowiezie cięcia ale to nie będzie to czego rynek być może w ostatnich dwóch tygodniach oczekiwał Co oczywiście może odbić się na sile euro w tym euro do Złotego również jakby to byłaby taka koncepcja dlaczego te poziomy 420 mogą być dosyć atrakcyjna Natomiast jeżeli chodzi o jeżeli chodzi o całą sytuację to Drodzy państwo to jest tak samo jak z jenem tak samo jak PLN J tak samo Euro PLN Jak ktoś nawet na spocie sobie po tyle kupi to ma najtańsze ferie zagraniczne na przykład we Włoszech od 2008 roku z perspektywy siły nabywczej tak jak ktoś sobie kupił jeny tak jak wtedy sobie o Jenie mówiliśmy No to ma jedną z tańszych wycieczek w ogóle w historii do Japonii z perspektywy realnego kursu walutowego także tutaj nic straconego co do spekulacji góra dół to jest co innego niż posiadać walutę na własność tak przy bardzo bardzo bardzo bardzo dobrym kursie też i rzeczywistym jeżeli chodzi o kursy do dolar złotego na razie trafiamy w okolice 4 zł ekspansja 100% korekta się w cenie i w czasie powiększa dynamika powiększyła się z omawianych wcześniej powodów natomiast oczywiście też warto pamiętać że tych pozycji na dolarze które miały grać na jego umocnienie było najwięcej od 2019 roku więc część Hedge Fund dostaje po łapkach tak za tego mocnego dolara No przez zmianę retoryki Fed jak dolar się osłabia No to jest duża szansa że część emerging No wtedy do końca tygodnia bez tych dzisiejszych newsów weekendowych złapała też takie Relief Rally natomiast co dalej no dalej mamy Fed Drodzy państwo No i Fed jeżeli chodzi o działania No to dostał na razie nieco lepsze niż gorsze dane mamy Fed wieczorem w środę więc Fed póki co dostał nieco lepsze dane inflacyjne inflacja bazowa Core CPI nie wystraszyła nawet tam w tej bazowej mamy tak zwane super Core CPI i te super Core nawet pokazało większy spadek niż sądzono że będzie w związku z tym między retoryką grudniową a retoryką teraz styczniową no to Fed dostał trochę więcej argumentów za tym żeby nieco wyluzować czyli ten ton Jastrzębi fedu w grudniu który załatwił tam no na wiele wiele wiele dni też i Wall Street No bo przecież poruszaliśmy się bardzo mocno w Range bocznym na świecy grudnia to tak teraz jest troszeczkę powiedzmy mniej restrykcyjne warunki są do tego żeby Fed dalej był tak stanowczy No i zobaczymy czy takie stanowisko też Fed nam tutaj nakreślił Oby to dla dolara pewną znowu ulgą czy dolar zacząłby nieco na wartości znowu tracić ale myślę że bliżej co do tych oczekiwań przejdziemy sobie w dniu decyzji fedu a więc w środę i tam sobie nieco więcej powiemy na ten temat jeżeli chodzi o jeżeli chodzi Drodzy państwo o dolara tak i i to gdzie jest dolar Gdzie są oczekiwania rynku co do stóp procentowych i ile jest tej premii znowu za za truma natomiast oczywiście ta sytuacja teraz z którą mamy do do czynienia z perspektywy też kursu euro doola no pokazuje nam że tak jak te pierwsze jaskółki gdzieś tutaj tej formacji świecowej się pojawiały ale to jest oczywiście tylko kształt wykresu powiedzmy To co stoi za za tym całym ruchem No to aktualnie mamy temat lekkiego squizu mamy też temat teraz Drodzy państwo gigantycznego popytu na amerykańskie obligacje przez sytuację na na giełdzie w związku z tym spadają rentowności długu USA jak spadają rentowności No to dla waluty dla dolara ciut gorsza sytuacja niż lepsza więc potencjał do robienia dalszego squizu z tej perspektywy nadal jest No i dlatego gdzieś tam z przymrużeniem oka na ostatn naszym spotkaniu wspominałem państwu o o takim No na razie dosyć abstrakcyjnym scenariuszu ale on się może zrealizować tylko i wyłącznie w momencie kiedy Trump nie będzie szaleć z cłami na Europę i na inne kraje tak poza jakimiś no powiedzmy mniej istotnymi jak Kolumbia chociaż jeżeli kolumbijczycy nas słuchają No to przepraszam że tak powiedziałem że mniej istotnymi No ale umówmy się że w skali światowego handlu nałożyć sła na Kolumbia nałożyć sła na Chiny czy na strefę euro czy na Unię Europejską jako całość No to trochę inna bajka więc potrzebowalibyśmy po prostu luźnej polityki celnej i wtedy squiz na euro dolarze może się rozwinąć jak bardzo O jak bardzo dużym pozycjonowaniu Tutaj mówimy No to jest powiedzmy na razie taka abstrakcja tak z przymrużeniem oka tego nie można traktować że o Daniel powiedział że tak będzie tylko analizujemy sobie sytuację tak na razie sytuacja Drodzy państwo jest taka że już sobie na to spojrzymy że mamy bardzo bardzo bardzo bardzo mocne pozycjonowanie na spadek wartości Euro jak bardzo mocne oprócz tego że Łączna łączna wartość pozycji na ogólnie wszystkich parach dolarowych jest najwyższa była najwyższa od 2019 bo już nie jest na pewno to To co widzimy to jest kontrakt na euro układ tygodniowy To co widzimy na dole Drodzy państwo to są pozycje netto short na euro a tutaj same szorty i same longi na czerwono sorty na zielono longi No więc samych pozycji short do końca grudnia było na euro najwięcej od sierpnia 2022 roku No więc dosyć dużo pozycji netto a więc jak odejmiemy sobie longi i szorty No to jak się Cofniemy to proszę zobaczyć że tych pozycji netto shortz było najwięcej od marca 2020 No dlatego ta Łączna jakby pula pozycjonowania na euro była jakby znaczy nie na euro na dolarze od 2019 roku najbardziej wyciągnięta no stąd nie można nie brać pod uwagę możliwego short squizu i teraz ostatni raz kiedy short squiz się pojawił z tego typu poziomów No to był wrzesień 2022 wrzesień październik No wyciągnęło to euro z poziomu 0,97 na poziom 10.9 No potem jeszcze tam podobało wyżej ale jakby pierwszy swing był taki natomiast czy teraz taki podobny Swing może się pojawić tutaj musimy zerknąć na jeszcze jedną rzecz co wtedy pomagało bardzo mocno w tym swingu w górę No bo jeżeli mówimy sobie o dużym short Sidzie to jest pytanie czy mamy też taką skalę zmienności czyli czy ten balonik zmienności jest tak bardzo nadmuchany no nie jest to jest taka subtelna różnica bo apogeum paniki występowało we wrześniu 2022 z potencjalną zmiennością na eurodolar na 14 w skali roku przy bardzo dużym short squiz wszystko zaczęło się zmieniać od jesieni 22 też sobie wielokrotnie Tłumaczymy z punktu widzenia jakby przepływu pieniędzy Dlaczego akurat wtedy zaczęło się zmieniać kto coś zmienił i tak dalej ale była napompowana bardzo mocno zmienność tak no to jest to jest ta różnica której teraz nie mamy mamy o połowę niższą zmienność więc tak ostrożnie mówiąc Jeżeli tak proszę tutaj zawsze brać warunkowość że to nie nic pewnego to jeżeli miały mamy połowę niższą zmienność niż jak wtedy to bierzemy sobie ten ruch No bo to był squiz pozycje się zmniejszały i odstawiamy tutaj tak ale że jest połowa połowa mniejsza zmienność No to tak intuicyjnie możemy powiedzieć sobie o połowie mniejszym ruchu na podstawie takiej samej takiego samego pozycjonowania w szortach czy szortach netto więc możemy sobie powiedzieć nawet o szie jeżeli Mia kontynuowany pod kątem czynników stron 108 to jakoś tak powiedzmy abstrakcyjnie no bo to jest jak najbardziej wtedy wykonalne jeżeli będą kolejne czynniki które będą sprzyjać squizzo na euro dolarze więc możemy na taki scenariusz na taki scenariusz też sobie Drodzy państwo popatrzeć No I ma on jakąś tam zzy logikę w sobie prawda No nie jest jakiś taki z czapy wzięty i taki poziom też wydaje się być dosyć logicznym możliwym do zrealizowania ale potrzebne są warunki ebc inaczej rynek musiał przeszacować ebc co jest prawdopodobne bo dane inflacyjne nie są takie wcale hop siup że super dalej no Fed musi trochę spuścić z tonu ale ma ku temu powody No bo te dane nie były takie wcale żeby utrzymywać tak mocno Jastrzębią rtk No i na razie Trump dla Europy i dla Chin też spuścił z tonu No więc to są to jest jakby ten miks czynników który musi się pojawić żeby doszło do takiego ruchu strony 108 i kontynuowania short squizu No i myślę że to jest na razie taki bazowy scenariusz na najbliższy czas no Jak coś się będzie zmieniać coś Trump nowego wymyśli to niestety powiemy sobie o tym dopiero tak jak wcześniej państw wspominałem po fakcie ale przed faktem możemy nakreślić taki scenariusz zresztą tu mam jakąś taką fajną strefę już nawet nie pamiętam z czego wynikającą ale ona właśnie przy tych poziomach 108 się znajduje yyy No jeżeli chodzi o pozostałe pary dolarowe No to siłą rzeczy też mamy do czynienia ze spadkami frank szwajcarski odkleja się od poziomów oporu No i on tak jak mówiś sobie chodzi Cały czas tematem dotyczącym rentowności rentowności spadają bo jest duży popyt na obligacje No to dolar Frank będzie się odklejać dolar jen też powinien wtedy się odklejać No bo rentowności spadają jakby obecna sytuacja nie powoduje że Japonia zmieni swoje nastawienie do polityki monetarnej będzie sobie gdzieś tam pomalutku pomalutku działać na stopach procentowych natomiast sytuacja na naz daku powoduje też że jeżeli spada nam nas dak to część inwestorów która jeszcze korzystała z Carry Trade może zamknąć swoją pozycję i oddawać pożyczonego wcześniej jena tu mamy mechanizm odwrotny tutaj w lipcu zaczęło się w ten sposób że najpierw były słabsze dane inflacyjne potem Bank Japonii minutę później praktycznie zwen doprowadzi do spadku kursu dolar jena wykrzycz walutowe w związku z tym inwestorzy zaczęli sprzedawać akcje No bo im się kary Trade zaczęło sypać od strony rynku walutowego co napędzi dalsze zwijanie pozycji na akcjach i dalsze zwijanie kary tru natomiast tu mamy sytuację odwrotną tu zaczyna tu jest uderzenie nie od strony jena tylko jest uderzenie od strony nasdaq natomiast zwijanie akcji z NASA po co utrzymywać zabezpieczen moż zacząć to oddawać tak powoduje ruch w stronę jena prawdopodobnie więc znowu tu mamy t tę sytuację powrotu tego tego kapitału Natomiast jeżeli chodzi o waluty tak jak dolar australijski nowozelandzki czy czy kanadyjski No to niewiele nam się tutaj zmienia z perspektywy ruchów na tych rynkach natomiast dalej jeżeli będziemy patrzeć na kanadyjczyka No to będziemy oczekiwać wybicia z tego Range i zobaczymy czy jakaś powtórka scenariusza tutaj wcześniejszego tyko w szczycie a nie w dołku nastąpi rynek obligacji który rozdaje aktualnie też troszeczkę karty rośnie wraz z tą przeceną na giełdzie amerykańskiej więc z tej perspektywy mamy na razie możliwość zrobienia ruchu je do je No i teraz znowu widzimy co się musi wydarzyć żeby obligacje zyskiwały dlatego od długiego czasu państwu wspominam że jak ktoś liczy na raj rynku obligacji to naprawdę Musi liczyć na bardzo złe rzeczy bo albo Musi liczyć naj w Stanach Zjednoczonych albo na deflacje w Stanach Zjednoczonych No a w tym wypadku Musi liczyć na pęknięcie bigtech jeszcze Czyli generalnie wszyscy co posiadają długoterminowy dług USA No muszą liczyć na naprawdę bardzo złe wydarzenia albo w gospodarce albo na amerykańskiej giełdzie co czego świadkami jesteśmy dziś bo spadek indeksów równa się wzrost cen obligacji i tu nie ma innych tematów tu się naprawdę nic innego nie pojawiło co by powodowało że nagle o obligacje są fajne tylko to więc tacy tacy po prostu no czarno widzowie Drodzy państwo są w obligacjach No ale tak takie takie tak to na razie można by interpretować więc długi koniec sobie rośnie 10 latki też z tego tytułu rosną No nawet pojawia się całkiem ładny obrazek techniczny bo mamy lewe ramię głowę prawe ramię no i zobaczymy czy uda się w takim układzie zarysować kolejne odbicie co Ciekawe jakby cała Krzywa tak rentowności obligacji się obniża w Stanach Zjednoczonych No i to jest znowu Drodzy państwo przepływ tak no bo ktoś może powiedzieć o spadają rentowności No to rynek akcji powinien się z tego cieszyć No nie to jest to samo co kiedyś było w Polsce na wigu 20 po prostu kapitał zmienia położenie Dopóki nie będzie jakiegoś zielonego światła do powrotu do akcji Zaparkuj się w obligacjach i mamy tutaj ten przepływ dosyć dosyć dobrze widoczny na całej szerokości krzywej bo dwulatki rosną pięciolatki rosną 10 latki rosną 2030 latki też rosną cała Krzywa się obniża popyt jest na każdy papier również popyt lekko ruszył na europejskie obligacje ale jak widać poziomy są o wiele niższe stąd popyt na obligacje Stanów Zjednoczonych jest większy niż w Europie stąd rentowności w Stanach mogą spadać ciut szybciej niż w Europie stąd euro dool może tam gdzie jest w tym momencie i to jest To jest to co wtedy determinuje rynek walutowy No bo też prawdopodobnie tego kapitału aż aż tak dużo No jakby narażonego w Europie w akcjach w relacji do obligacji nie było w Stanach All in akcje No ale to wszyscy wiedzą nie od dziś że że Stany To All in w akcjach siedzą Natomiast jeżeli chodzi o o Polskę i WIG 20 To przejdę do wykresu ky z perspektywy z perspektywy wigu 20 i Futur na WIG 20 rozumiejąc jakby państwa wcześniejsze komentarze też te takie których państwo Dawaliście upust że miało spadać AŚ ja to rozumiem przecież tutaj na tym pokładzie jestem no nie jest to duża ekspozycja Niemniej jednak Zdaję sobie sprawę też i z tematu nie wiem wiarygodności tutaj tego przekazu bo państwo poświęcają swój czas i tak dalej Licząc na na fajne wiadomości a tutaj idzie inaczej niż wcześniej zostało to powiedziane ale myślę że to sobie wyjaśniliśmy już dziś na naszym spotkaniu czyli temat dotyczący przede wszystkim zmiany na i trumpa do ceł w relacji do tego czego rynek się spodziewał i tego czego rynek oczekiwał albo inaczej Czego się obawiał i stąd mieliśmy tego typu nastawienie Ja również takie nastawienie miałem czyli nastawienie wysysania kapitału do USA i braku powrotu go do Europy No bo wszystko zgodnie zapowiedziami ku temu wskazywało natomiast no być może mój błąd Nie powinno się ufać politykom ani wierzyć w to co mówią cóż ale to znowuż temat polityczny to nie jest temat gospodarczy naprawdę nic się w wigu 20 takiego nie zmieniło od tamtego czasu po dziś dzień żeby nagle się okazało że jest pięknie i różowo No bo Jedyne co się zmieniło to był ten Flow dotyczący właśnie od grudnia to samo co na eurostock to samo co na Kak 40 to jest dokładnie ten sam CAS tak Czyli zejście ciśnienia na cła natomiast Trump się delikatnie na razie rozkręca Co nie zmienia właśnie tego tego stanowiska że powiedzmy fundamentalnie musielibyśmy się naprawdę bardzo mocno pozmieniać żeby też Doszło do wybicia chociażby 2570 na wigu 20 jeżeli decyzją polityczną znowu trumpa nie wiem zostanie zakończona wojna z perspektywy nie wiem Ukrainy na jakichś bardzo dobrych warunkach wszyscy się ucieszą okej tak No to ja to rozumiem No nie jestem w stanie na to wpłynąć w żaden sposób że taki a nie inny czynnik spowodowałby na przykład wybicie 2570 może tak być no nie mówię że nie natomiast z perspektywy aktualnej sytuacji jakby jesteśmy pomiędzy Dołkiem na poziomie około 2000 punktów oraz wcześniejszym szczytem który ja Uznałem za załamany Impuls który pozwolił jakby prowadzić to spojrzenie spadku wigu 20 do poziomu nawet % tak teraz mamy statystyczne nawet odbicie które zazwyczaj pojawiało się po 20 PR spadkach na 10 15 proc obecnie od samego dołka do teraz mamy 13 w szczycie mieliśmy 15 Co też nie jest jakimś nienormalnym odbiciem bo jak sobie przeanalizujemy historię wigu 20 to zazwyczaj po takich spadkach 20 procy taka korekta też się pojawiała 1015p No i ją mamy i to nie powoduje żebym znowu miał cokolwiek tutaj zmieniać jakby rozumiem skąd się wziął ten ostatni ruch ale też Rozumiem że rynek w kalkulować że jesteśmy w jakiejś korekcie na razie abc a być może nawet przejdziemy do jakiegoś większego trendu trendu bocznego okej Przejdźmy sobie do do daxa bo jeszcze Padło pytanie o daxa z perspektywy z perspektywy technicznej mamy do czynienia na pewno z takim mocnym nadb kanału trendow który był rysowany od października 23 i powrotem No trochę jakby inaczej eurostock czy futsi były w trendach bocznych nadb ABC który nam się tutaj pojawił Ja osobiście nie lubię takich ruchów trzema falami na nowy szczyt tylko żeby to zostało lepiej potwierdzone No to potrzebujemy co najmniej ruchu wynikającego z równości ostatniej korekty fali b no i wtedy jeżeli Dax cofnąłbym jak tutaj 20600 No to moglibyśmy mówić wtedy O jakby zastanowieniu się czy to jest ABC z nowym szczytem i po prostu przełamanie równości ruchów korekcyjnych i Zmienia to coś w większej większym horyzoncie czy też nie na razie krótkoterminowo z perspektywy wybicia z takiego kanału trendow trwającego od października 23 skoro rynek z niego się wybił górą No to pierwszy ewentualny poziom wsparcia będzie wynikać właśnie z przebitego kanału trendow który jest aktualnie przez rynek testowany kolejne ewentualne wsparcie może wynikać z równości ruchów korekcyjnych przy 20 630 czysto technicznie patrząc oraz z linii trendu które jak widać naie w miarę była respektowana włącznie z 13 stycznia gdzie został tutaj tylko cień i rynek wystrzelił z powrotem na wyższe poziomy w związku z tym to może być kolejne ewentualne wsparcie dla niemieckiego daka i zerknij sobie jeszcze Na surowce na zakończenie naszego dzisiejszego spotkania złoto które flirtuje sobie z rekordowym poziomem z ATH na razie z lekkim przystankiem natomiast będzie utrzymywać się nad tą strefą konsolidacji No to ATH na złocie jest też Jak najbardziej prawdopodobne No bo skoro wybili się z trendu bocznego to Kolejnym celem po trendzie bocznym są ostatnie szczyty sytuacja zaczęłaby się komplikować gdyby złoto cofnęło się z powrotem do do tej wielkiej konsolidacji co do rynku srebra tutaj jakby Dostosuj sobie troszeczkę l trendu bo właśnie jak ją też srebro nam broni czyli na razie nie ma siły wydostać się nad 31 dolarów natomiast z drugiej strony też nie trwa tutaj powiedzmy żadna żadna większa przecena a więc 29 46 jako kluczowy poziom plus linia trendu która jest kolejny raz broniona ropa wti póki co zgodnie ze wcześniejszym założeniem że trzeba troszeczkę ostudzić ten rynek bo na SPR kalendarzowym byliśmy trochę za wysoko i ostudz liśmy się w stronę konsolidacji i tak jak wcześniej o tym była mowa Jeżeli to jest ruch kontra do tego impulsu w górę no to ta kontra powinna się trochę rozwinąć w czasie że to jest za mało czasu żeby móc stwierdzić że o to jest koniec korekty tego impulsu i zaraz góra góra góra tak no tak nie możemy powiedzieć dlatego że to trwa za krótko To może być fala a W korekcie poczekamy na B poczekamy na C to jakby wszystko będzie zajmować czas ale to jest charakterystyczne dla rynku ropy i innych rynków zresztą też że bardzo długo przebywają w konsolidację Trigger wybicie i znowu przebywamy w konsolidacji więc teraz Przechodzimy raczej do tego etapu przebywania w konsolidacji jeżeli chodzi o jeżeli chodzi o gaz ziemny w Stanach Zjednoczonych Zobaczmy coś nam się nie ładuje no już jest to również schodzi nam SPR kalendarzowy przebijamy się przez trendu co z kolei zmienia troszeczkę perspektywę No bo tworzy możliwość rozszerzenia tej korekty w cenie i w czasie ale również jakby wyjściowym elementem było spojrzenie na spry kalendarzowe że ten rynek też jest dość mocno wygrzany Natomiast jeżeli chodzi o mieć No i znowu jakby potrzebujemy jakiegoś punktu takiego krytycznego tak tu na gazie Było to dosyć proste No bo były to naprawdę bardzo wysokie poziomy no i teraz znowu mamy jakąś korektę która potrzebuje i tak dalej więc tam gdzie nie ma jakiś Drodzy państwo poziomów krytycznych tak jak była to ropa czy gaz naturalny No to tak mogą państwo Mieć wrażenie że to taka pochopna analiza No ale tu nie ma o czym na razie jak gdyby więcej wspominać bo od tych punktów krytycznych po prostu rynki się cofają powietrze z nich lekko schodzi i musimy poczekać na kolejny jakiś punkt krytyczny żeby było to można było coś więcej o tym powiedzieć bo tak możemy sobie powiedzieć że okej cofa się no rozciągnąć siatkę fibo powiedzieć Dobra tu jest taki poziom tu jest taki tu jest taki poziom No ale to jakby nic nie wnosi prawda No bo każdy so może to rozciągnąć i jeden powie nie na tym do tego poziomu spadnie a inny powie nie do tego poziomu spadnie No i na tym by się to skończyło jakby no nic nic wartościowego z tego by nie wynikało Myślę że wartościowe są spradz nowe dla tych co handlują na na surowcach żeby określać właśnie takie punkty czy Rynek jest wygrzany czy nie jest wygrzany czyli czy rośnie ryzyko korekty czy nie i to jest coś wartościowego no i tutaj akurat te punkty na ropie czy na na gazie sobie o nich Rychło w czas powiedzmy idealnie wręcz powiedzieliśmy co do miedzi No tutaj też nie ma żadnych powiedzmy kluczowych momentów ani miejsc mamy Impuls mamy na razie rozbudowanie korekty która potrzebuje więcej czasu bo to jest za niewiele za mało czasu w stosunku do tego wcześniejszego ruchu także to też potrzebuje jeszcze nieco nam się rozwinąć no i nasza kukurydza która dzielnie pła się kolejny tydzień w górę Zobaczymy co tym razem zrobi ale to już naprawdę jest całkiem ład raj od sierpnia to jest jeden z najlepszych swingów długoterminowych jaki tutaj sobie padł chyba w ostatnim czasie prawie bez żadnej korekty jeżeli chodzi o rynek kakao No to już oficjalnie Drodzy państwo ceny czekolady w marketach wystrzeliły o czym nam też mówi portal dla handlu teraz to samo może czekać kawę jeżeli chodzi o sytuację na na wykresie No to ona się niewiele zmienia w stosunku do tego co co było do tej pory czyli sytuacja Podobno tak jak zdążyłem trochę poczytać o tym rynku co do fundamentów oczywiście może się zmienić gdzieś w drugiej połowie 25 roku dopiero Natomiast w tym momencie nadal mamy do czynienia z sytuacją braków niskich zapasów To samo tyczy się kawy przejedliśmy bardzo dużo tych zapasów a Trudno tutaj o sensowne ceny dla nowych zbiorów plus czynniki pogodowe klimatyczne które istotnie wpływają na ceny No i nie sprzyjają No i Podobno mają nie sprzyjać więc w teorii jest to jakiś przystanek przed ewentualnie kolejnym rajdem i to samo tyczy się rynku kawy Podobno tak No ja Drodzy państwo proszę brać to z jakimś dystansem Bo ja ekspertem od tego typu rzeczy to w ogóle nie jestem nie śledzę raportów dotyczących zbóż zbiorów plonów przesad chorób kakaowcem natomiast natomiast tak powierzchownie tak gdzieś próbuję się orientować no bo jednak jest jakiś rynek interesujący bardzo No i tak samo kawa która robi nam ATH i z tej perspektywy też tak jak o tym wspomniano temat dotyczący ceł na kolumbię eksportera istotnego eksportera kawy może być tematem Właśnie powodującym że tutaj te ziarna też pod presją mocno wzrostową ale zaznaczam że ja ekspertem w tym temacie to w ogóle Drodzy państwo nie nie jestem i jeszcze na zakończenie rynek Krypto a więc o co chodzi ze spredam kalendarzowymi To może zrobimy sobie w akcj edukacja też taki szybki szybki odcinek następny dedykowany SPR kalendarzowym bo mieliśmy natomiast SPR kalendarzowy to nic innego jak różnica notowań między bieżącą serią kontraktu a kolejnym kontraktem pokazująca nam układ na Krzywej terminowej A to nam pokazuje czy na przykład jest wygrzana bieżąca seria kontraktu do jakiś poziomów abstrakcyjnych tak jak to miało miejsce na gazie na koniec grudnia No i mamy tę korektę którą teraz mamy po prostu jest Generalnie bardzo trudno często zrobić jeszcze większy rajd bieżącej serii w stosunku do wcześniejszej to samo tyczyło się ropy SPR kalendarzowy do półtora dolara nam dojechał czyli różnica między obecną ceną ropy na bieżącym kontrakcie do kolejnego kontraktu więc duż jest backwardation no i również półtora dolara to był wcześniej taki lokalny szczyt na spradziejowice seria miedzi zrobiła nam szczyt nic więcej więc jakby bazując na takich anomaliach czy z kolei tutaj Mieliśmy dołki na sprach kalendarzowych takie na na sprach nam pokazują też możliwe szczyty Czy dołki albo powiedzmy jakieś przesilenia bardzo mocne na rynku spotowy czyli tam gdzie Już patrzymy bezpośrednio notowania ropy gazu miedzi czy innych surowców No bo dla czy czegokolwiek co ma krzywą terminową Gdzie są notowane kontrakty kolejne serie tak dla każdego kontraktu robimy możemy zrobić sobie sprey a więc różnica spread to jest różnica spread to jest inna nazwa niż różnica tak samo jak spread na rynku walutowym to jest po prostu różnica między ceną kupna a sprzedaży to jest spread więc spread jest różnicą między bieżącą serią a kolejną serią pokazujące nam jakieś anomalie często na na rynku na bieżącej serii czyli na bieżącej cenie spot której nie widać w kolejnych seriach i to jest ważne No bo kolejna seria nam wtedy mówi Jaka jest stan faktyczny Tak czyli czy to jest tylko wybryk czy to jest coś gdzie faktycznie cała Krzywa terminowa się rusza No i na zakończenie rynek Krypto czyli Bitcoin który to oczywiście można to powiązać z tym co się dzieje na bigtech jak najbardziej natomiast to jest narracja bo nie narracja No to Śledzimy sobie zmianę właśnie tematu dotyczącego płynności i że na w piątek na wieczór zeszła nam ta płynność No to Bitcoin sobie cofnął wcześniej mówiliśmy sobie o tym że suma ką Rewers repo TGA robiła nam nowe szczyty Bitcoin zrobił nowy szczyt i to jest jakby ten dips dla bitcoina to na razie Na razie tak nie wiem czy to się rozleje bardziej czy nie ale na razie to jest to samo co narracja dla fedu tak Tam też płynność zaczęła spadać No i narracja była taka o Jastrzębi Fed to Krypto spada prawda No jakby to jest narracja to jest to co słyszymy czyli czym argumentuj dany ruch a na razie dla bitcoina płynność jest tym co nim steruje a narracją jest to co się pojawia żeby to wytłumaczyć no bo w opracowaniach mas mediów trudno powiedzieć że o Departament skarbu TGA ściągnęło 100 miliardów w piątek no i Bitcoin spadł No wyobrażam sobie państwo taką narrację to nie przejdzie ale że uderza dips w techy i generalnie wszystko jest przewartościowane obrywa też Krypto wszyscy idą do obligacji No to ja taki komentarz Zaraz napiszę no bo to idzie Drodzy państwo do ludzi tak do M mediów trzeba też o tym pamiętać że z jednej strony jakby jesteśmy w środowisku przynajmniej No my po tej stronie opisującej wydarzenia rynkowe ludzi którzy muszą jakoś ubierać to w słowa zrozumiałe dla szerokiej publiki a z drugiej strony są tutaj państwo gdzie na tych spotkaniach które absolutnie nie trafią do szerokiej publiki No nie ma szans tak żeby sprzedać w jakieś zaczy sprzedać w cudzysłowie tak Czyli napisać artykuł do gazety o tym co ja tutaj państwu teraz mówię no to to nie przejdzie Nie ale jak się to połączy z dip sikiem spadkiem na Tech Oj że Bitcoin dlatego też oderwał bo jest skorelowany z nzd akiem No to już przejdzie tak jakby Dlatego my tutaj sobie Staramy się do źródła dobijać a narracja narracja jest w mediach tak A my tutaj Staramy się szukać sedna sprawy a nie narracji No