Pułapki inwestycyjne w 2025 r. Analiza raportów gigantów finansowych! [Prognozy rynkowe 2025]

pomimo restrykcyjnej polityki monetarnej główne gospodarki nie tylko nie zaliczyły długo wieszcz onej recesji ale znacząco urosły i to przypadającej inflacji indeks s&p 500 nie tylko kontynuował wzrosty ale ma za sobą 2 lata z rocznymi zyskami przekraczającymi 20 gdy w takim środowisku czytam że wysokie wyceny spółek nie mają istotnego znaczenia bo na naszych oczach dokonuje się rewolucja a stare inwestycyjne zasady przestają obowiązywać zapina pasy i szykuje się na turbulencje w co inwestować w 2025 roku zapraszam was bardzo serdecznie do przeglądu wniosków jakie wyciągnąłem z lektury 230 stron raportów opracowanych przez siedem największych firm inwestycyjnych na świecie to jest blackrock vangard UBS fidelity stat Morgan Stanley oraz JP Morgan zarządzają one prawie 1/4 globalnych akcji obligacji dlatego lubię wiedzieć czego się spodziewają I co ważniejsze jak rozumując wyniki oraz skład mojego portfela długoterminowego a na zakończenie powiem jak będę inwestować w 2025 roku zacznijmy jednak od oczekiwań analityków oho robi się ciekawie blackrock pisze tak nie jesteśmy w cyklu koniunkturalnym historyczne trendy są trwale łamane przez Mega siły transformujące gospodarki takie jak rozwój Ai w naszej ocenie ten fundamentalnie inny krajobraz zmienia naturę inwestowania nie mogą polegać na ostatecznym powrocie do historycznych trendów Gdy czytam takie zdanie Nie mam wątpliwości że rok 2024 na tyle zaskoczył analityków że wymyślają coraz bardziej enigmatyczne porady jak inwestować jak widzicie w tej tabeli Jeśli ktoś nie przekombinować bo to był kolejny dobry rok dla większości aktywów najmocniej błyszczały jednak dwie gwiazdy akcje amerykańskie i złoto przyr im nieco bliżej analizując zachowanie różnych klas aktywów Lubię patrzeć na nie w bardzo długiej perspektywie by nie opierać się tylko na doświadczeniach mojego krótkiego życia na ekranie widzicie właśnie tabelę pokazującą raptem 10 przypadków w których w ciągu 153 lat od 1871 roku amerykańska giełda rosła o ponad 20 PR 2 lata z rzędu jednak po takich wzrostach tylko trzykrotnie zaliczał potem spadek w kolejnym roku a wynik wynosi zer w pozostałych przypadkach na złość kontr arian kontynuowała wzrosty dlatego fakt że rynek tak mocno urósł sam sobie nie musi być jeszcze powodem do niepokoju niepokój wynika raczej z czegoś innego z tego że gdy spojrzymy na ceny akcji w zestawieniu z zyskami generowanymi przez spółki No to widać że akcje amerykańskie po prostu są drogie jednym z popularnych wskaźników odnoszących się do historycznej wyceny akcji jest tak zwany shiller p zwany także cap czyli cy adjusted Price to earnings porównuje on aktualną cenę akcji do średnich zysków z ostatnich 10 lat skorygowanych o inflację i takie uśrednienie pomaga wyciąć szum wynikający z nadzwyczajnych zdarzeń i kiedy nagrywam ten film 14 stycznia wskaźnik Cape wynosi 37,4 i wyżej był tylko w okolicach szczytu bańki internetowej w latach 99 2000 oraz po gwałtowny po cowe pan dla pełnej jasności ten wskaźnik absolutnie nie nadaje się do określania momentów wejścia i wyjścia z rynku i ma wiele wat ale jest jednym z wielu które mówią nam dzisiaj Hej inwestorze bądź ostrożniejszy akcje amerykańskie są drogie na wskaźnikach takich jak for P czy Price to book Value czy cena do sprzedaży wyceny indeksu są również wysokie Co to oznacza że w cenach dużo pozytywnych informacji i optymistycznych oczekiwań więc trudniej będzie o kolejne pozytywne zaskoczenia No i co do tego analitycy są zgodni giełda amerykańska jest bardzo droga ta drożyzna wynika jednak przede wszystkim z wyceny technologicznych Gigantów s największych spółek odpowiada już za niemal 30 proc kapitalizacji indeksu s&p 500 i one także odpowiadają za największą część zysków mamy więc do czynienia z największą od lat koncentracją mimo tego zdecydowana większość przeczytanych przeze mnie raportów wykazuje optymizm w stosunku do akcji amerykańskich i oczekuję że indeks s&p 500 zakończy rok 2025 o jakieś 10 proc wyżej czyli w okolicach 6500 6600 punktów zaliczając po drodze oczywiście korekty spadkowe bo wszyscy wskazują na to że zmienność na rynku będzie większa niż w poprzednim roku tego przynajmniej oczekują tu od razu puszczam do was oko i przypominam że d lata temu byli bardzo pesymistycznie co do amerykańskiej giełdy rok temu trochę pesymistycznie a w tym roku wykazują optymizm A co z drugą gwiazdą minionego sezonu czyli ze złotem optymistyczne oczekiwania sprzed roku tutaj sprawdziły się akurat dobrze i złoto dało solidnie zarobić cena złotego kruszcu w dolarach podskoczyła o kolejne 25.62 PR kończąc rok 2024 w okolicach 2610 dolarów za uncję przyczyną wzrostu miała być chęć większej portfeli przez inwestorów w obliczu rosnącej liczby konfliktów zbrojnych a także duże zakupy banków centralnych które zmniejszają stopniowo swoje rezerwy w dolarze amerykańskim właśnie na rzecz złota co ciekawe do września 2024 roku największym kupującym wśród wszystkich banków centralnych na świecie był Narodowy Bank Polski Jakie są zdaniem analityków perspektywy na 2025 rok UBS State Street oraz JP Morgan ą się kontynuacji wzrostu cen w okolicy 2900 do nawet 3100 dolarów za uncję dalsze zakupy banków centralnych napięcia geopolityczne spadające stopy procentowe w większości gospodarek a także coraz wyższe deficyty finansów publicznych to czynniki które mają złot sprzyjać choć tu niektórzy analitycy robią zastrzeżenie że w pierwszej połowie roku może ono zaliczyć spadkową korektę No to jeszcze rzućmy okiem na perspektywy dla obligacji i akcje rynków wschodzących rok 2024 miał być obligacyjnym Eldorado Czemu sprzyjać miała szybko spadająca inflacja oraz obniżki stóp procentowych przez banki centralne i co No dało się zarobić na obligacjach ale to było znacznie poniżej rozdmuchany oczekiwań inflacja spadała ale wolnie stopy procentowe nie były obniżane tak intensywnie jak oczekiwano a po zwycięstwie Donalda trumpa rentowności obligacji zaczęły ponownie rosnąć co na to nasi analitycy choć większość spodziewa się obniżek to nie wróżą aby Poszły za tym duże spadki rentowności czyli wzrosty cen obligacji średnio i długoterminowych w obliczu spodziewanych dużych wydatków fiskalnych przez USA inwestorzy wymagać będą jednak wyższej premii za ryzyko w efekcie entuzjazm dotyczący obligacji wyparował wśród analityków a zostały ostrożne oczekiwania ze wskazaniem że może Bezpieczniej będzie trzymać się obligacji krótkoterminowych Które przynoszą sensowne stopy zwrotu i to praktycznie bez ryzyka stóp procentowych A co z akcjami rynku wschodzących tu konsekwentnie panuje raczej pesymizm oczekiwane są niskie zyski a wyceny nie licząc Chin wcale nie wyglądają już tak atrakcyjne na przykład Indie czy Tajwan są wprost wskazywane jako rynki drogie Chiny ważą 27 w indeksie msci emerging Market a zeszłoroczne pakiety stymulacyjne chińskiego rządu w celu wzmocnienia gospodarki i rynków oceniane są jako niewystarczające co więcej wielką niewiadomą pozostaje to jak duże będą cła wprowadzone przez Donalda trumpa na chińskie towary jeśli faktycznie sięgną one zapowiadanych 60 proc to sytuacja chińskich eksporterów stanie się trudna Jeżeli jednak CA będą istotnie niższe a Chiny dołożą fiskalną bazukę to ewentualnie wtedy akcje chińskie mogą przynieść inwestorom bardzo miłą niespodziankę to już na koniec tego przeglądu rynków Czy w czasie natknąłem się na jakieś wyraźne okazje inwestycyjne wskazywane przez główne firmy Powiem wam że zachowanie rynku w 2024 musiało naprawdę mocno zaskoczyć analityków bo w tym roku byli bardzo powściągliwi w snucie odważnych tez takie strasznie miałkie były te ich raporty wskazywali bardzo ogólnie na spółki związane z Ai ale raczej te które będą uczestniczyły w szerokiej adaptacji tych rozwiązań jeszcze nie są tak wysoko wyceniane zwracali uwagę na spółki z sektora Infrastruktury na miedź i metale przejściowe na akcje z rejonu Azji w jednym z raportów przewinęła się też Argentyna jako przykład większego od oczekiwań sukcesu odważnych reform przeprowadzonych przez javiera m a z podstawowych klas aktywów ciągle obiecująco wyglądać ma Rynek japoński choć nie wszyscy akurat podzielają tę tezę i chyba najtrafniej Ujął to mark he z UBS pisząc tak dotychczasowa nieprzewidywalność obecnej dekady powinna przypominać nam o znaczeniu pokory i dywersyfikacji portfela i moim zdaniem to jest najlepsze podsumowanie tych siedmiu raportów A jak ja uważam Co wydarzy się w rynkach finansowych w 2025 roku powiem bardzo szczerze zgodnie z prawdą i dokładnie tak jak przed rokiem i oczywiście analitycy którzy tworzą te raporty też tego nie wiedzą Czytam te raporty nie po to aby dowiedzieć się w co inwestować bo to wynika jasno z mojej strategii ale takie lektury pomagają mi w lepszym zrozumieniu działania rynków i zależności między gospodarką a zachowaniem cen aktywów poza tym jak wiecie prowadzę także portfel ofensywny i od czasu do czasu w takich raportach znajduje ciekawy pomysł do głębszej analizy tylko bardzo ważne jest tutaj stwierdzenie do głębszej analizy a nie do natychmiastowego zainwestowania co mam na myśli gdy na przykład kilku analityków pisze że nie wiem Korea jest obiecującym rynkiem to szukam kolejnych analiz na ten temat ze szczególnym uwzględnieniem takich które mają zdanie przeciwne Ponieważ nasz mózg ma tendencję do wpadania w tak zwaną pułapkę potwierdzenia czyli wyłapywania z otoczenia i z tego o czym co czytamy takich informacji które potwierdzają nasz pomysł inwestycyjny dobrze jest zatrudnić adwokata diabła który będzie podważał ten nasz pomysł i zmuszał nas do zweryfikowania poprawności myślenia o pułapce potwierdzenia i wielu innych w które można wpaść inwestując przeczytacie oczywiście w finansowej fortecy czyli w książce dla osób rozpoczynających swoją przygodę z inwestowaniem i chcących naprawdę zrozumieć jak inwestować skutecznie i mieć święty spokój korzysta z niej już 123 000 osób więc jeśli jeszcze nie znacie tej pozycji Zachęcam do lektury bo dzięki temu po prostu wasze decyzje inwestycyjne będą zdecydowanie bardziej świadome A my Zobaczmy teraz jak poradził sobie w 2024 roku opisany właśnie finansuje fortecy portfel długoterminowy Tylko pamiętajcie że pokazuje prawdziwe pieniądze i instrumenty finansowe ale robię to wyłącznie w celach edukacyjnych abyście widzieli jak to wygląda w praktyce po uwzględnieniu wszystkich kosztów wszystkich podatków moich błędów i tak dalej wy musicie opracować własną strategię dlatego pod żadnym pozorem mnie nie naśladujcie to pojedziemy część Rynkowa mojego emeryckiego portfela składa się obecnie w 35 proc z etfów akcyjnych na rynki rozwinięte i wschodzące w 15 proc ze złota inwestycyjnego oraz w 50 PR z obligacji indeksowanych inflacją ponieważ w całym 2024 roku mieliśmy do czynienia z umocnieniem dolara o 4,22 proc to miało to dodatkowy pozytywny wpływ na wyniki portfela wyrażone złotówkach więc Po przeliczeniu wszystkiego na złotówki w całym 2024 roku akcje rynku zwiniętych zarobiły 23,6 % akcje rynku wschodzących dołożyły 11,6 proc złoto przyniosło aż 30,9 2 proc zysku a mój portfel obligacji indeksowanych inflacją wypracował 7,7 proc zysku przełożyło się to w całym roku na stopę zwrotu z części rynkowej mojego portfela w wysokości 16,0 proc co przy tak konserwatywnym portfelu jest wynikiem bardzo wysokim i pewnie będzie trudne to do powtórzenia w kolejnych latach przejdźmy teraz do omówienia schodów do finansowej Wolności Jak nazywam ten wykres do śledzenia analizowania wszystkich inwestycji korzystam z aplikacji myfund pod filmem znajdziecie link afiliacyjny pozwalając na jej przetestowanie za darmo przez dwa miesiące co zdecydowanie wam polecam bo to oszczędza mnóstwo czasu i pozwala naprawdę na bieżąco widzieć co się w tym naszym portfelu dzieje na tym wykresie Niebieska Linia pokazuje co kwartalne dopłaty do portfela a zielona jego wartość rynkową i jak widzicie startowałem z kwotą 710 948 zł a na koniec 2024 roku wartość to jest już 16 663 291 zł z czego 544 659 zł to są skumulowane kwartalne dopłaty a 407 684 zł to jest kwotowy zysk wypracowany od momentu w którym zaczynałem prezentow portfel w ramach cyklu finansowa forteca w praktyce czyli jest od września 2020 roku w ujęciu procentowym portfel wypracował w tym czasie stopę zwrotu na poziomie 40,2 proc przy czym jak widzicie jest on skonstruowany tak aby mógł spokojnie Spłać nawet wtedy gdy na rynkach trwa panika pomimo wybuchu wojny w Ukrainie fatalnego dla rynków roku 2022 upadku kilku banków USA maksymalne obsunięcie kapitału w całym tym okresie wyniosło zaledwie us5 PR 72 proc pięknie poszło nam w tym roku pod gonienie inflacji zaczęła ona uciekać portfelo w marcu 2022 i jeszcze w połowie 2023 dystans do inflacji wynosił aż 19,6 punktu procentowego ale teraz to już tylko 1,11 punktu procentowego więc jestem zupełnie spokojny o to że nawet jeśli w 2025 zaliczymy straty to w dłuższym terminie inflacja i tak zostanie daleko w tyle za portfelem tym bardziej że jak doskonale wiecie drugą połowę moich emerytalnych oszczędności stanowią dwa mieszkania na wynajem raz na TR lata aktualizuje ich wartość No i dokonałem wyceny Również we wrześniu 2024 po uwzględnieniu całego portfela długoterminowego opisanego finansowej fortecy czyli zarówno tej części rynkowej jak i nieruchomości od 17 września 2020 czyli od pierwszego dnia publikacji cyklu finansowa forteca w praktyce Łączna stopa zwrotu wyniosła 77 % i to daje nam aż 36,1 punkta procentowego ponad inflację dla pełnej jasności wycena nieruchomości była wykonana konserwatywnie szczegóły znajdziecie w filmie z omówieniem wyników za trzeci kwartał 2024 kolejna odbędzie się i to już mogę zapowiedzieć w trzecim kwartale 2027 roku Jestem bardzo ciekawy jak zachowają się ceny nieruchomości do tego czasu a zatem na koniec 2024 roku część rynkow to mil 663 000 wartość netto nieruchomości po odjęciu 327 000 zł kredytu i z uwzględnieniem odłożonego z przychodu z najmu funduszu remontowego którego kwota to już 61000 zł mamy 216000 zł wartości nieruchomości netto i to daje nam łączną wartość oszczędności emerytalnych w kwocie 3 milion 879 000 zł a jak po lekturze tych wszystkich analiz będę inwestować w roku oczywiście zgodnie z moją strategią w portfelu długoterminowym zakończę ograniczanie wagi rynków schodzących po 2 I5 punktu procentowego kwartalnie to Rozpocząłem w październiku 2022 żeby zbliżyć się wagą do indeksu msci or Country World index po Styczniowych transakcjach których dokonam po tym filmie ich waga spadnie do 5 proc portfela a 30 portfela będą stanowić akcje rynków rozwiniętych jak zam życie to pewnie te rynki wschodzące w końcu wystrzel w górę ale tego typu zakłady postanowiłem robić już tylko w portfelu ofensywnym no i tam na przykład Mam niewielką ekspozycję na akcje chińskie i koreańskie Jeśli na rynki akcj w tym roku na tych rynkach wystąpi wreszcie jakaś solidna korekta taka 15 20 PR to zmniejszę prawdopodobnie udział złota o 5 punktów procentowych i kupię za to akcje tak żeby ich łączna wartość wzrosła do 40 portfela a zatem spokojnie konsekwentnie trzymam się strategii co jak widzicie przy bardzo ograniczonym ryzyku i w pełni spokojnym śnie przynosi całkiem solidne wyniki i na koniec jeszcze mała ciekawostka Maciek pokazał mi dziś wyniki głosowania 3378 użytkowników portalu st.pl z odpowiedzią na pytanie Jak oceniasz rok 2024 pod kątem własnych inwestycji na rynkach finansowych tylko 36 respondentów odpowiedziało dobrze lub bardzo dobrze a przecież jak mówiłem na samym początku To był kolejny świetny rok dla większości aktywów finansowych Myślę że problem może wynikać właśnie z prób przewidywania tego co może się stać na rynku w krótkim terminie na podstawie lektury jakichś doniesień medialnych Ja proponuję wam podejście spokojniejsze skuteczniejsze długoterminowe opisane w finansowej fortecy i to podejście jest też bardzo efektywne czasowo bo nie trzeba śledzić rynków nie trzeba przewidywać przyszłości Wystarczy pozwolić działać czasowi na naszą korzyść rynek spada dobrze pozwoli nam to dokupić tańszych aktywów rynek rośnie Też dobrze Rośnie wartość naszego portfela inwestowanie to nic innego jak zamienianie tracące na inflacji papierowego pieniądza na kolekcję aktywów Jeśli będziecie robić to konsekwentnie rozumiejąc jak to działa zaoszczędzicie mnóstwo energii i czasu pomnażaj przy okazji swój kapitał przez liczbę znacznie większą od je i tego życzę wam z całego serca w tym nowym 2025 roku na blogu czekały na was linki do wszystkich raportów i oczywiście wyniki małego portfela na które przepraszam ale w dzisiejszym filmie zabrakło miejsca wszystkiego dobrego trzymajcie się cześć