Akcje, obligacje, indeksy, dolar i kryptowaluty po wyborach w USA. Czy Fed zaskoczy? | "AleAkcja" [Fed, stopy procentowe, Bitcoin]

[Muzyka] dzień dobry bardzo serdecznie Z tej strony Daniel Kostecki zaczynam nasze dzisiejsze spotkanie w tygodniu w którym to Amerykanie wybiorą sobie prezydenta ale nie tylko bo to nie o wybory prezydenckie też do końca tutaj chodzi również mamy wybory do izby reprezentantów oraz do senatu bo tak naprawdę całe te ostatnie ruchy oprócz tego tak zwanego Trump Trade który mógł się dołożyć do tego co działo się z dolarem oraz z obligacjami to również kwestia przechwycenia władzy w całości przez republikanów czyli cały ich oraz Prezydent też ich zatem tutaj to wiąże się z tym że mając pełnie władzy No można robić wszystko co się chce jeżeli chodzi na przykład o limit zadłużenia co jest oczywiście nie do końca dobre bo zawsze jest fajnie Jeżeli jest jakaś druga partia która jest hamulcowym różnego rodzaju pomysłów więc Kto zostanie prezydentem oraz Kto będzie miał władzę w senacie oraz w izby reprezentantów tego dowiemy się być może niedługo historia zna przypad kiedy trzeba było na to jednak poczekać nieco dłużej niż krócej niż od razu o poranku cokolwiek było wiadomo Zobaczymy jak będzie tym razem ale my nie dziś o polityce Drodzy państwo Polityka to jest drugorzędna sprawa tu tych kombinacji może być dużo i próby zrozumienia wpływu tego na rynki też może być dużo No każdy może mieć te jakby swoje zdanie i racje nawet natomiast my sobie popatrzymy po prostu na gołe fakty i na to gdzie są poszczególne rynki co z tego może wynikać i spróbujemy sobie ukłuć jakąś tezę natomiast proszę pamiętać że ta teza jest obarczona wielkim ryzykiem sytuacji w której się znajdujemy Zatem proszę To tylko brać pod uwagę jako być może jakąś ciekawostkę Natomiast cała reszta do indywidualnych przemyśleń a jeżeli ktoś nie ma tutaj ciąg do tego żeby uczestniczyć w rynkach w tym tygodniu no to jest taki bardziej powściągliwy i ma mniejszą tolerancję na ryzyko No to też to nie jest zły pomysł po prostu postać z boku i popatrzeć bo w samą noc Wyborczą mogą dziać się cuda tak jak się działy w 2016 roku jeżeli chodzi o to jak rynki wtedy jeździły także jeżeli ktoś ma ochotę proszę sobie prześledzić listopad 2016 roku jak wyglądały pierwsze reakcje rynku w nocy żeby mieć świadomość z czym możemy się mierzyć ale dobrze ale my dzisiaj sobie przejdziemy po kolei do konkretów a więc tego co sam rynek sobie szacuje co się może dziać w najbliższym miesiącu dlatego że wybory wyborami wybory będą się odbędą sobie miną przyjdzie Fed też sobie podejmie jakąś decyzję i też ona sobie minie natomiast na to wszystko będą reagować notowania poszczególnych rynków No więc jeżeli chodzi o sam Fed to to jest w ogóle też dosyć ciekawa zagadka spróbujemy sobie połączyć kropki Zobaczymy co nam z tego wyjdzie dlatego że pamiętają państwo to stanowisko że w lipcu Fed mógł spokojnie ciąć stopy procentowe były ku temu już wszelkiego rodzaju powody Fed się nie zdecydował natomiast wtedy nadgonić ten w cudzysłowie powiedzmy no nie tyle błąd opóźnienie no I obciął stopy o 50 punktów we wrześniu gdy mógł 25 w lipcu i 25 we wrześniu No to nie obciął w lipcu obciął we wrześniu o 50 natomiast jest teraz taka sprawa że gdyby Fed również zdecydował się na cięcie stóp o 50 punktów no to w takim układzie mamy ku temu powody i zaraz państwu o tych powodach spróbuję powiedzieć inaczej Dlaczego ja bym się nie zdziwił gdyby Fed obciął o 50 punktów i to mogło być nawet ciekawsze zaskoczenie aniżeli to co się wydarzy z wyborami prezydenckimi i spróbujemy sobie to uargumentowanie obetną 50 No to nie okej Ale jeżeli obetną to się nie zdziwię i zaraz sobie argumenty po prostu twarde za tym spróbujemy przytoczyć natomiast to na co teraz patrzymy Drodzy państwo to jest ten indeks zaskoczeń Makro który w dużym w dużym w dużym stopniu też tłumaczy to co działo się ostatnio na rentowności obligacji Oprócz samych zakładów na wygraną trumpa a teraz z kolei ich spadku Ale również to wiązało się z danymi które poznaliśmy w piątek bo ten indeks zaskoczeń Makro jeszcze nie jest liczony po piątkowych danych on jeszcze sobie tutaj do czwartku pięknie rósł Natomiast w piątek wszyscy wiemy jakie są Pay Rollsy wiemy również Drodzy państwo że w tym już roku payrolls zrewidowany etatów za zeszły rok przypomnę że zrewidowane w dół o 800 000 w tym roku już mamy 400 000 rewizji i nawet niewykluczone że te psy które teraz mieliśmy z jakimiś tam zakrzywieni huraganowymi to nawet one mogą być zrewidowane w kolejnym odczycie do wartości ujemnych to też nie jest nieprawdopodobne bo statystycznie ostatnie oprócz dwóch oprócz dwóch rewizji Wszystkie były na minus także statystycznie to że te też będą na minus do wartości ujemnych to też jest prawdopodobne w kolejnym odczycie danych w grudniu który poznamy także też bardzo ciekawe zatem jest duża szansa że dane z USA po prostu już poprawiać się nie będą A będą się pogarszać w związku z tym indek zaskoczeń Makro może zawrócić do dołu a tym samym jdy mogą zawrócić do dołu i teraz to jest jedna rzecz jeżeli chodzi o to co ciągnęło rynki w górę jeżeli chodzi o o to i właś stopa Dobrze że temat z na ccie I to właśnie ni mocno nie mocno i to jest najciekawsze w tym wszystkim że obcięcie o 50 punktów wcale nie oznacza mocnego spadku realnej stopy tylko dostosowanie jej do przedziału który już istniał i to od długiego czasu bo od w zasadzie czerwca 2023 roku realna stopa w Stanach Zjednoczonych pozostawała w rejonie 240 biorąc pod uwagę inflację CPI ja tutaj biorę pod uwagę inflację CPI do 1 to była ta realna stopa procentowa którą sobie stany utrzymywały największe zacieśnienie polityki monetarnej z punktu widzenia realnej stopy dopiero nastąpiło w sierpniu 2024 roku kiedy ona Wyskoczyła do 3 proc i w zasadzie to była najwyższa realna stopa procentowa od 2007 roku zatem jeżeli Fed obciął o 50 punktów to tak naprawdę prowadziłby realną stopę na podstawie inflacji CPI do poziomu 2 i1 poziom 2 i1 to jest nic innego jak środek przedziału który już istniał A przypomnę że nadal z założenia gospodarka USA ma hamować a nie się dalej prężnie rozwijać bo bez hamowania nie uda się zgasić długoterminowej presji inflacyjnej i to jest cały czas cel fedu ją wyhamować tylko powoli stopniowo no i dlatego wspominam o tym że 50 punktów z tej natury inflacji oraz stó procentow nie byłoby w ogóle zaskoczeniem bo wjechali byśmy realną stopą do 21 to oczywiście trzeba by dobrze uargumentowanie dalszego spadku realnej stopy to już będzie to robić w pewnym stopniu właśnie odbijająca do grudnia wtedy inflacja bo inflacja odbije do grudnia stycznia w Stanach Zjednoczonych siłą rzeczy ale to też nie odbije nie wiadomo o ile tylko kilk dziesiątych punktów więc wtedy dopiero z tego 2 i1 zeszli byśmy realną stopą do poziomu z 2023 roku kwestia jeszcze argumentacji oraz prawdopodobnie No też tego co się zadzieje z punktu widzenia wyników wyborów czyli czy wygra wygra pani Harris czy Pan Donald Trump to też może mieć wpływ ale z punktu widzenia samego fedu to jest realne tak a co się stanie z długim końcem zobaczymy w każdym razie to jest realne i to nie jest nieprawdopodobne i teraz dlaczego to jest jeszcze realne bardziej z punktu widzenia tego co dzieje się na rynku jeżeli chodzi o te pozostałości po covid po covid nowego stymulowania systemu bankowego w postaci tłoczenia rezerw przez program q wiemy że tego zostało ponad 2 biliony dolarów i to sobie schodzi czyli rew repo sobie schodzi cały czas od końca 2022 roku No i wtłoczony dolarów w postaci bonów skarbowych które sobie Janet yellen wyemitowała dzięki czemu ta gospodarka na drugiej fali sterydów mogła sobie rosnąć praktycznie zerowym kosztem ściągania płynności z rynku dlatego że Janet jellen ściągnęła tę płynność z nadpłynności którą stworzył powel w covid więc piękne współgranie tej dwójki żeby to wszystko jeszcze funkcjonowało Tyle tylko że teraz okazuje się że operacje rew repo spadają o wiele szybciej niż przewidywano i wykorzystanie rew repo spada szybciej niż przewidywano przewidywano mniej więcej takie ścieżki ja to naniosłem z ankiety która jest prowadzona wśród primary dealers czyli tych właśnie którzy te Trans te transakcje odpowiadają w Fed No i widać ewidentnie gołym okiem że tu się dzieje trochę szybciej niż myślano że się dziać będzie A co to znacza no to znacza że Źródełko nadpłynności może wyschnąć wcześniej niż sądzono że wyschnie A co to oznacza A to oznacza że jak ono wyschnie to mogą pojawić się jakieś napięcia na rynku międzybankowym tak jak już się raz pojawiły w momencie kiedy rezerwy spadły bardzo gwałtownie No to mieliśmy stopę sofr która wyskoczyła nad Górny przedział stóp fedu co już tam w pewnym momencie doprowadziło do jakiś powiedzmy komentarzy że o zaraz będzie musiał zrobić Dodam tylko że 1 października weszły też nowe regulacje dla banków w związku z tym to było też powiązane powiedzmy jedno z drugim ale teraz Jeżeli Źródełko wyschnie no to w takim układzie te napięcia No nie będą wcale maleć tylko będą rosnąć i rynek się będzie zastanowić drogi Fed kiedy zakończysz tapering a Fed mówi że nie nie zakończę i jasno od zawsze komunikuje że w momencie jak Rewers repo wyschnie to bilans będzie spadać wraz z tempem tapingu właśnie więc nie zakończy go bo byłby niewiarygodny teraz w swoich wypowiedziach więc co może zrobić no może obniżyć stopy procentowe tak aby nawet jeżeli stopa sowr gdzieś tam sobie wyskoczy to i tak wyskoczy niżej niż jak do tej pory Dlatego znowu z punktu widzenia szybkości wysychania nadpłynności Fed który się nie zdecyduje na zatrzymanie qt No bo jak się zdecyduje No to trochę wbrew temu co mówił może obniżyć stopy nieco mocniej żeby trochę rynki i system finansowy generalnie USA ić poluzować te warunki Dlatego również z tego punktu widzenia nie jest wykluczone że Fed nie obetnie o 50 punktów realna stopa plus to że Źródełko wysycha szybciej ale mamy jeszcze jedno Źródełko i tym źródełkiem jest konto Janet jent TGA które nabiła pod korek praktycznie 920 miliardów dolarów 920 miliardów dolarów które będą sobie schodzić w najbliższych miesiącach dwóch bo do końca roku muszą zejść w stronę 70 Przepraszam 700 miliardów dolarów bo taki jest na razie cel albo niżej i to nam przypomina po prostu kropka w kropkę Co się stało z kątem trasery po kwietniu które też zostało nabite w okolicy 920 miliardów i do czerwca sobie spadło do 700 miliardów pompując oczywiście płynność do systemu teraz zakładana jest powtórka dokładnie taki sam ruch w zasadzie na koncie trasery Co to oznacza No to oznacza znowu Jeżeli nawet Rewers repo nie będzie tak wykorzystywane jak do tej pory mniej lub więcej nieważne to będzie bardzo ładnie szybciutko to naprawiane jeszcze do końca roku z tego tytułu tak ale jakby napięcia na rynku międzybankowym to napięcia na rynku międzybankowym A taka globalna płynność systemu to jest jeszcze troszeczkę coś innego w związku z tym że też spodziewany jest taki ruch na koncie treasury No to znowu to raczej przeszkadzać rynkom nie będzie a może im pomóc czy pomoże zobaczymy ale zazwyczaj nie przeszkadza tylko pomaga tu jest historia bitcoina wtedy w tym okresie kwiecień czerwiec który sobie wzrósł o 11 proc oraz historia s&p który sobie wzrósł w tym okresie o ponad 7 proc teraz proszę zauważyć co jest ciekawe w relacji Bitcoin do s&p Jeżeli mamy mieć powtórkę to to wtedy mieliśmy taką sytuację że s&p sobie rosła a Bitcoin tam ledwo gdzieś tam jeszcze dołki w tej konsolidacji robił No i ledwo wrócił tam gdzieś pod górną bandę tej konsolidacji Ale teraz proszę zauważyć Co się zmieniło Zmieniło się dużo od października na rynku bitcoina versus s&p obydwa rynki poszły w górę od około no powiedzmy tam 89 października tak do 18 października I od tamtego czasu s&p w dół a Bitcoin co A Bitcoin w górę mamy niezłą rozbieżność znowu jakby w stronę bardziej ryzykownego aktywa jakim jest Bitcoin w relacji do w teorii mniej ryzykownego s&p czyli Bitcoin ma w tym ostatnim czasie relatywnie większą siłę niż s&p 500 więc dodanie tej płynności do końca roku a to jest w z dokumentów trasery to wynika że 700 ma być na koniec no to celuje 700 powiedzieli tak no to tak tak patrzymy A może będzie niżej nawet na koniec roku tacy Optymiści też są No to zobaczymy czy tej płynności uda się wypchnąć po prostu bitcoina wyżej nie mówiąc już o samym Fed który miałby furtkę do tego żeby te stopy ciąć po prostu o 50 i teraz Jeżeli chodzi o zmienność właśnie samego bitcoina mamy też zmienność liczoną z opcji na bitcoina Chociażby z deribit i tutaj 62 z 30 dniowych opcji na bitcoina w skali uroczniona tydzień po prostu jak ten czy w zasadzie miesiąc trwał cały rok no to jest całkiem spora zmienność No i teraz w ramach tej zmienności rynek jakby spodziewa się ruchu w stronę 80 a nawet może i 85000 dolarów w górę jeżeli taka zmienność zostałaby zrealizowana w górę bądź 60 lub 56600 dolarów w dół do początku gr i tak to należy interpretować jaki kierunek No widząc te argumenty które widzieliśmy wcześniej bo zmienność nam nigdy o kierunku nie powie No to jeżeli trasery ma tak nabite konto nawet jak się jeśli się Rewers repo kończy to trey będzie z tego konta schodzić to płynność będzie dodawana Fed obetnie stopy o 25 czy o 50 to według mnie wynik wyborów jest drugorzędną sprawą na ten moment bo patrzymy na pieniądze a nie na jakiś tam sentyment po prostu że ten jest bardziej Pro Bitcoin pani haris jest mniej Pro Bitcoin jakby odcinamy tą narrację i patrzymy na pieniądze na razie Pieniądze mają rację bo Bitcoin się otarł ATH więc z tej perspektywy wygląda to to w ten sposób [Muzyka] także no tak no tak no bo patrząc naat No to trwa tak do października październik mieliśmy No i mamy listopad No i wchodzi i się kończy właśnie to jest najlepsze że się kończy tak także dokładnie no z listopadem mamy już praktycznie temat zgrany No Rynek też już to widzi w pewnym stopniu że tego już więcej nie będzie bez q się skończy już nie będzie Z czego dolewać dlatego kończymy jak zabawę brakuje w tej zwie pewnych ostatnich klocków a według mnie te klocki No to jest właśnie to co zrobi Fed że spadnie zmienność to jest najważniejszy klocek tej zabawy bo teraz wracając do tlt na przykład czyli do rentowności obligacji przez pryzmat przez pryzmat patrzenia na ETF na obligacje No to nie było takiej sytuacji ostatnio żeby TT miało wysoką zmienność bo jest taki indeks zmienności VX TT TT było w dołku i po spadku zmienności TT nie wzrosło A jak TT rośnie No to spadają rentowności No takiej sytuacji nie było w ostatniej historii zazwyczaj jeżeli tlt miało swój dołek ale w tym samym czasie zmienność miała swój szczyt no to później spadek zmienności doprowadzał do wzrostu cen TT prędzej lub później tak z jakimś przesunięciem kilkudniowym ale prędzej lub później to się działo a że teraz mamy lokalny dołek na tlt plus lokalny szczyt w zmienności No to wypada na to że jeżeli ta historia miałaby się powtórzyć tutaj przywołuje wybory z z z Francji kiedy dokładnie tak samo to się odbywało nie wiedzieliśmy kto wygra w jakiej konfiguracji co za różnica dzisiaj nawet nikt nie wie co tam się wydarzyło na tych wyborach we Francji tak czy ktoś jak to wyglądało nie miało to znaczenia większego w tym momencie natomiast szanse na to na to są że zobaczymy właśnie spadek zmienności na TT co by oznaczało wzrost cen a wzrost cen oznaczałby spadek rentowności czy tak będzie zobaczymy Przypominam że jakby poruszamy się w środowisku bardzo dużej niepewności i trzeba brać na to wszystko jakiś dystans żeby potem nie było że Daniel coś powiedział a wyszło inaczej No bo pewnie że może wyjść inaczej bo co się stanie tego nikt nie jest w stanie przewidzieć ale próbujemy sobie łączyć kropki po prostu jakoś tam logicznie połączyć te kropeczki i dalej jeżeli chodzi o z kolei dolara to też jest fajna sprawa dosyć ciekawie to wygląda technicznie czy to indeks dolara czy to kurs euro doola wygląda bardzo ciekawie bo mamy całkiem ładny taki klin rozszerzający się i w ramach te tego że obrony Dolne ograniczenie w tym klinie wyszliśmy 108 dosyć szybko i prężnie plus jeżeli zmienność miałaby SP plus jeżeli mielibyśmy zobaczyć spadek jdu no to w takim układzie eurodolar nie miałby tutaj przeszkód do tego żeby rosnąć żeby rosnąć i teraz jeszcze warto zauważyć że oprócz tego że mamy poprawę wskaźników Makro dla stanu zjednocz prę strefie toch słabe dane No nie te dane dla strefy euro również się poprawiają są lepsze niż oczekiwano że będą więc z tej perspektywy euro jeszcze takie w piach to do końca nie jest a zmienność a zmienność nam pokazuje że do początku grudnia kurs euro dolara gdyby był w okolicach znowu 1150 to nie byłoby to nic dziwnego czyli powrót tutaj a być może nawet jeszcze ci wyżej w ramach tego k związku tym dosyć ciekawa sytuacja w której będziemy się poruszać w najbliższym miesiącu z kolei w dół tak w dół gdyby jednak to nie wyszło gdyby tu wszystko się rozsypało i te kropki były błędnie połączone albo pojawiłby się jakiś inny Czynnik którego nie jesteśmy w stanie przewidzieć No to w dół rynek nam szacuje zmienność eurodolara do początku grudnia w okolicy 10.6 także to dla tych którzy widzą silnego USD w tym czasie to tu jest prawdopodobny zakres ruchu Natomiast co do bitcoina i Co do wyborów to historia pokazuje że to są czwarte wybory bitcoina i zawsze od wyborów Bitcoin rósł ale jak się to połączy z podażą pieniądza m0 to akurat w tym okresie też podaż rosła i dlatego wchodzi nam ten temat o którym sobie przed chwilą powiedzieliśmy a więc temat konta trasery i jeszcze do palenia reever repo Natomiast jeżeli chodzi jeszcze o temat bitcoina z punktu widzenia squizu No to short quiz o wiele mniejszego impetu niż się spodziewano natomiast jak Popatrzymy sobie no na ten ruch tak z 66 67 pojechaliśmy do 70 tam 3000 praktycznie bez przystanku więc całkiem nieźle natomiast natomiast też jak Popatrzymy sobie na rynek futures co się wydarzyło właśnie w tym szczycie No to tam ktoś niestety sobie to zdampol naczy scenariusz też się pojawi Czyli ktoś wykorzystał płynność quizu do wyrzucenia bitcoina w dużych ilościach na kontraktach i to widać w obrocie niemniej to tak jak wspomniałem dalej nie zmienia w ogóle sytuacji wzrostowej czytając czat Okej to jasne dobra no to to podsumowanie punkz lepsze już było będzie ten indeks sobie City zawracać z punktu widzenia zmienności na tlt jesteśmy bardzo wysoko historia pokazuje że zmienność Jak spada A powinna spaść w przyszłości bo nie ma już takich wydarzeń takiego kalibru jak wybory i Fed No to tlt powinno rosnąć a jak będzie rosnąć to jeld będzie spadać A jak TT będzie spadać to dolar powinien się osłabiać A jak dolar się powinien osłabiać No to euro dolar powinien iść w stronę znowu 1150 A jak będzie spadać dolar się będzie osłabiać traery sobie dorzuci 220 miliardów do pieca no to wtedy Mamy powtórkę sytuacji z kwietnia do czerwca a jak Mamy powtórkę sytuacji z kwietnia do czerwca No to s&p robi finalny rajd w stronę 6200 Bitcoin robi tam już na euforii jakiś konkretny jeszcze bardziej rajd i kończymy bo już kasa się skończy in trasery się kasa skończy i na Rewers repo się kasa skończy a Fed ma furtkę do tego żeby troszeczkę poluzować mocniej właśnie politykę monetarną dlatego że mu się zacieśniają warunki na rynku międzybankowym bo Rewers repo spada szybciej niż myślano że spadnie plus realna stopa też może sobie spaść o 50 punktów i to jest takie podsumowanie próby połączenia kropeczek co z tego wyjdzie czy to ma sens to proszę samemu to ocenić bo to już zostawiam państwa tutaj opinii A my już tylko patrzymy na to zaczy inaczej ja patrzę na to co widzę i o tym opowiadam A co będzie czas nam tylko pokaże natomiast wracając jeszcze do kursu euro doola to żeby sobie też Tak ktoś mógł zwizualizować co tu się dzieje to przyrównuje to do tego klina tylko ten był w dół a jakby brakuje tego ostatniego ruchu o tego ruchu tak Czyli tutaj mamy odbicie też do klina 8 9 kwietnia i później jeszcze takie Zejście do 16 kwietnia to to teraz jesteśmy w tym punkcie Tylko w odwróconym klinie co byliśmy 9 kwietnia to tak mogę przyrównać jeżeli chodzi o skalę w ogóle zakres ruchów czyli brakuje tego zjazdu tutaj w tym wypadku podjazdu a nie zjazdu Więc to może być jeszcze czymś tam wzmocnione Jeżeli oczywiście to się uda cały ten scenariusz się nie zmaterializować przełamie 1.7 no i będzie mógł sobie wtedy spadać do 106 jeżeli chodzi o funta brytyjskiego ten się na wsparci póki co utrzymuje w związku z tym że tak sobie mówimy o całości o tlt o jeld o danych o zmienności No to w tym wypadku też funt brytyjski mógłby się odbić czy aż odbić na sam szczyt tego nie wiem bo generalnie mamy jeszcze Bank Anglii natomiast no koniec końców też w takim klinie troszeczkę się porusza więc chociażby do tych poziomów 131 1 132 w zasadzie mógłby się odbić bo tutaj Mamy też taką całkiem ciekawą strefę którą zaobserwowaliśmy O tutaj inaczej No w tym po prostu otoczeniu które mamy przy tak wielkiej zmienności tak wysokich jeld na długim końcu i oczekiwaniach na cięcie na krótkim końcu po prostu wydaje mi się że trudno jest dołożyć jeszcze jakiś czynnik jeszcze coś co spowoduje wzrost jdu na długim końcu to jest już bardzo bardzo trudne tak jak sobie mówiliśmy o tym że już prawdopodobnie koniec jest wzrostów na na TT na setce że prawdopodobnie te jdy już niżej nie będą to jest bez sensu żeby były niżej bez jakichś fatalnych danych tak teraz sobie mówimy w drugą stronę że to już jest przegrzane i na horyzoncie nie ma czynników które mogłyby to bardziej dopalić jeszcze wzrost jelu w tym samym silnego dolara tak mi się wydaje jeżeli chodzi o USD chfa No to w tym wypadku podjechaliśmy pod strefę potencjalnego oporu tworzy nam się tutaj ogromna być może dystrybucja z AP trast w związku z tym w związku z tym mamy do czynienia z sytuacją w której to znajdując się poniżej tej wielkiej strefy konsolidacji rośnie szansa na to że zobaczymy ruch w dół na usdc hee jeżeli chodzi o dolar jena to ten tak jak wcześniej sobie o tym mówiliśmy w ubiegłym tygodniu podąża za jami w Stanach zatem jeżeli zakładamy łącząc te kropeczki spadnie zmienność jeżeli zmienność jest w szczycie TT jest w dołku spada zmienność tlt rośnie jak TT rośnie spadają jdy jak spadają jdy spadnie kurs dolar jena i tak na razie z tego połączenia to wszystko by wynikało no i wtedy takie cofnięcie 146 37 tak albo niżej albo jeszcze niżej nawet mogłoby wystąpić No i to samo tyczy się odreagowania na wszystkich innych dolarowych parach wtedy australijczyk mógłby co najmniej do połowy tego ruchu spadkowego się zacząć cofać nowozelandczyk mógłby też połowę tego ruchu odrabiać Kanadyjczyk który został sponiewierany cięciami stóp procentowych również mógłby troszeczkę odzyskać siły ale tylko troszeczkę Bo tam No niestety ta dywergencja w polityce monetarnej jest dosyć duża więc tutaj mamy taką strefę do której ewentualnie usdc mógłby się cofnąć odpowiadając na pytanie na czacie a propos pana buffetta więc z tej perspektywy jeżeli chodzi o akcj apple No to tam argument na razie jest taki że Warren Buffet sprzedaje appla dlatego że on zakłada że wzrośnie podatek od zysków kapitałowych tut jakby nie wskazuje na to kto wygra wybory ale po prostu obawia się że on wzrośnie a z kolei stopa wzrostu biznesu appla według niego już no nie wzrośnie tak bardzo jak wzrośnie podatek więc lepiej sprzedać appla teraz i go skasować po prostu niż czekać w przyszłości kiedy nawet być może cena akcji appla wzrośnie ale ona wzrośnie mniej niż wzrośnie podatek więc nie ma sensu po prostu gdyby biznes Mia rozwijać bardziej wrośnie stopa podatku to okej ale zdaniem najwyraźniej warena buffetta nie wzrośnie więc woli go sprzedać teraz nim wejdzie podatek No oczywiście nie trzeba dodawać że wzrost podatku od zysków który być może się gdzieś w przyszłości pojawi zmusi też część innych inwestorów do sprzedaży do sprzedaży akcji w Stanach tak tego nie wiemy Może też ktoś sobie tak stwierdzi A dobra w sumie wygrzałem tak a nie tam spekulacja na akcjach tak w Q4 też nie kupuję i tutaj waren Buffet również powiedział że nie będzie kupować swoich akcji jeżeli one są przeszacowane I są powyżej według niego szacowanej wartości wewnętrznej berkshire czyli Warren Buffet sam mówi o tym że akcje jego spółki są za drogie żeby je kupić sam widzi to że jest za drogo siebie sprzedał ale nie może więc widzi że jest po prostu za drogo no tak zawsze Warren buffett mówił że przestanie kupować akcje własne jeżeli one będą powyżej według niego szacowanej wartości wewnętrznej No nie będzie przepłacać za własne akcje po prostu kropka Dlatego nie kupi okej idąc dalej Europ PLN USD PLN i tutaj też jeżeli ten ta cała koncepcja tego rajdu ulgi troszeczkę się również Europ PLN powinien zawrócić w stronę połowy przynajmniej tego ostatniego wzrostu a może nawet i zahaczy tą dolną bandę bo w zasadzie Proszę zobaczyć że na USD plen Mieliśmy ten zjazd tutaj ładny czyli z konsolidacji wybicie dołem natomiast na europen nie więc być może jeszcze Europ PLN powtórzy to co zrobił usdpln czyli sobie dojedzie gdzieś do 420 takim Relief Rally ostatnim w listopadzie może do połowy grudnia i to będzie już też wszystko wtedy na co plna byłoby stać jeżeli chodzi o usdpln to tak jak sobie wcześniej mówiliśmy 3,90 jest niewykluczony miejscem do zrealizowania korekty czy niżej zobaczymy jak się sytuacja poukłada natomiast wyżej już może być trudno w tym otoczeniu które aktualnie mamy to samo Drodzy państwo tyczy się wigu 20 czyli mówimy sobie o tym że s&p 500 może podjechać tam strefa jest ciągle wyznaczona 5 800 6 200 i to tego się trzymamy już jakiś czas natomiast to nie jest tak że część rynków się nie odkleiła od szczytów bo się odkleiła i tutaj Zaznaczam mówiliśmy sobie dużo o nikei że od odpadł od szczytu I prawdopodobnie To już jest koniec mówiliśmy sobie o Meksyku mówiliśmy sobie o Francji mówiliśmy sobie o Polsce więc tak część ludzi tutaj zgryźliwie Daniel gdzie ta bessa No to to mówię Tak g gdzie ją widzę na ten moment a stany i Dax najwyraźniej światło być może ostatnie tak jak sobie wyznaczyliśmy szczyt na nck mówiliśmy sobie o 20 mówi sobie o Francji Teraz dorzucę do tego Indi gdzie też nifty fy taki ładnie ładna zbitka językowa być może osiągnął swój szczyt Natomiast jeśli chodzi też właśnie o stany co z tą zmiennością na s&p bo teraz jesteśmy przy indeksach to powiedzi sobie o różnych rynkach ale teraz sobie jeszcze powiedzmy o SN piku No to tutaj rynek nam właśnie szacuje oczekiwaną zmienność na okolice 650 w górę bądź 6200 i to jest znowuż podwyż tak w spadnie giełda powinna rosnąć tak to powinno wyglądać Natomiast w dół jeżeli w dół No to mamy 5380 z punktu widzenia oczekiwanej zmienności także to jest zakres 6,5 PR w listopadzie że tyle zrobimy tyle wycenia rynek z 70p prawdopodobieństwem że snp w takim przedziale będzie się poruszać także jest mały prawdo że będ powyżej gdzieś tam mikoł poniżej 5380 ale składając te wszystkie inne czynniki do kupy wychodzi nam właśnie jeszcze ten ten ruch co z kolei przekładając to na inne giełdy w tym na naszą być może wyznaczy nam ten ostatni ostatnie odbicie tak ostatnie odbicie w grudniu polegające na tej falce powiedzmy C tak czyli mamy tutaj jakieś wielkie a w górę potem mamy b tu jest jeszcze jakaś formacja powiedzmy harmoniczna No i jeszcze jedno tam dopalenie do tej strefy 2400 jeżeli by się pojawiło to byłoby miło nawet może i być więcej Możemy nawet wybić ten szczyt przypomnę to jest tylko seria grudniowa cfd na futures na vig 20 natomiast to nadal będzie tylko i wyłącznie korekta w potencjalnej dystrybucji i to jest właśnie to Relief Rally na plnie na wigu 20 co będzie Prawdopodobnie również obserwowane na innych indeksach jeżeli to wystąpi czy wystąpi nie wiem no tak no bo ja ciągle argumentuj że ta Hossa tutaj też zwracając się do do stwierdzenia na czacie jest pochodną działania fedu z covid którą wykorzystała skrzętnie Janet jellen pompując masę TBS na rynek i to się po prostu skończy skończy się dopływ tego systemowego pieniądza ja tylko na to z tej perspektywy Drodzy państwo patrzę a co się wydarzy jeszcze w danych makroekonomicznych które są bardzo ciekawe no to jest osobna sprawa Tak tego tutaj nie wiemy bo te dane przecież od dwóch miesięcy są nie do ogarnięcia co się dzieje w tak naprawdę w Stanach Zjednoczonych ciągle coś najpierw recesja potem nie recesja A teraz w ogóle huragany i strajki i generalnie też się nie da nic oszacować No to od kwartału jest bałagan totalny dlatego patrzymy sobie na pozostałe czynniki okej No i to jest właśnie ta ta ta ta strefa tutaj którą możemy podnieść sobie do 6200 nawet jeżeli mielibyśmy spełniono realizację spełnionego ruchu w górę na na zmienności na oczekiwanej zmienności Najpierw musimy 5806 możemy sobie nawet do 6200 jeżeli ta pełna realizacja zmienności miałaby się pojawić No to podnieść taką strefę i przypomnę cały czas przypomnę jedną rzecz że poruszamy się identycznym ruchem jak [Muzyka] przed korektą z roku 2022 Czyli mamy piw na pompowanie bilionów w ramach drugą nogę wzrostową napompowanie bilionów w ramach rew repo t i to jest po prostu tylko i wyłącznie na tę chwilę mój argument za tym dlaczego to jest wszystko na co tutaj rynek będzie stać jak coś się pojawi kolejnego to zmienię zdanie Albo tak jak państwu wspominam że jak jest szansa na jakiś jakieś odbicie No to przecież o tym sobie mmy toie teraz to tyko wą str 157 około to jest równość ruchów odbicia wzrostowego czy hossy na s&p 500 na dwie równe nogi i na to sobie popatrzymy później jeżeli chodzi o nasdaq 100 No to również tak ten wzrost wtedy w stronę 22000 punktów nie byłby niczym dziwnym jeżeli zejdzie zmienność jeżeli wjadą te pieniądze jeszcze z kąta TGA nawet jeżeli rew repo się wyzeruje nawet jeżeli Fed obetnie o 25 o 50 No to przecież tutaj nie ma innej opcji niż jak Euforia No nie ma innej opcji tak to to chyba wszyscy sobie z tego zdajemy zdajemy sprawę natomiast dla części rynków ta euforia będzie kończyć korekty jak prawdopodobnie w Polsce Na ten moment a dla części rynków to będą nowe szczyty jak prawdopodobnie na na Zaku daxie czy s&p 500 także wiedzmy to że część rynków jest już w korektach po impulsach w dół a część kończy dopiero impulsy w dół i najsilniejsze kończą impulsy przepraszam najsilniejsze kończą impulsy w górę a najsłabsze kończą korekty w górę a potem najsilniejsze przechodzą do impulsów w dół i najsłabsze też przechodzą do impulsów w dół tylko silniejszych niż niż te najmocniejsze a tutaj mamy z kolei jeszcze dow Jonesa który również Być może jest bliski zakończenia całego ruchu jeżeli Popatrzymy sobie na te świece ona dosyć ładnie przypomina to co działo się przed cidem dlatego tutaj scenariusz jest taki że okej mamy ładną świeczkę duży cień zamknięcie korpusu nisko natomiast jak to w tego typu świeczkach nie jest wykluczone że wydarzy się coś takiego jak miało miejsce właśnie przed covid zaczy Ja nie mówię że to tak tąpniecia również zastępując Intel więc jest jakiś tam argument żeby to jeszcze podpompować troszeczkę na ten szczyt natomiast To nadal jest prawdopodobne kończenie tej hossy na dwie nogi od covid i tego się póki co trzymam jeżeli chodzi o inne indeksy przypomnę Francja mówiliśmy sobie o Francji która być może zrobi drugą nogę odbicia w górę na razie to coś tam mozolnie im to idzie ale jest to też potencjał do tego Tak i to jest ta wizualizacja tego samego co na wigu 20 tak że część rynków robi impulsy w górę nowe szczyty a część rynków robi końce korekt to widać gołym okiem że no te rynki prawdopodobnie nie dogonią rynków amerykańskich to rynki amerykańskie potem się odwinął jak się zmieni to o tym Państwu też powiem a sam sobie stracę na sorcie na WIG 20 Także biorę to też pod uwagę więc tak wygląda Francja I to też być może odbicie na tym indeksie natomiast Tak wygląda Japonia i tutaj póki co czy to jakieś ri na Japonii też się pojawi na razie oni powtarzają dokładnie schemat 2007-2008 tak trzy fale z nowym szczytem u w dół korekta do tej strefy tak samo było wtedy No i teraz tam chwila zastanowienia i być może odklejka dalej w dół No i to jest też bazowy scenariusz Natomiast jeżeli chodzi o Chiny to ten rynek nadal ma szansę tak samo jak i polska Giełda też ma szansę dlatego nie wykluczam że na przykład WIG 20 w listopadzie sobie czy tam do połowy grudnia nawet odbije o 10 może jeżeli w Stanach spadną stopy spadną dolar się osłabi złoto się umocni to jeszcze zobaczymy to odbicie i na tym samym jakby patencie powinny pojechać w górę Chiny bo też co ciekawe zmienność dla Juana w ogóle na tych wyborach amerykańskich i na Fed jest chyba największa od ponad dekady przebiła nawet covid także Chińczycy to się bardzo boją o to co się wydarzy a skoro się boją a potem przestaną się bać No bo już się wydarzyło nieważne jak jest rezultat ważne żeby się wydarzyło tak No nawet nawet w jakimś tam dla nich niekorzystnym scenariuszu ceł to jest nieważne Ważne żeby już było coś wiadome to wtedy może się do tego zaadaptować jakoś no to wtedy na tym samym patencie Chiny miałyby szansę rosnąć plus dane tak trzeba pamiętać że te ich działania No nie tylko będą wpływać na rynki finansowe ale te stymulus które zostały poczynione również wpływają na realną gospodarkę w związku z tym z tej perspektywy mamy do czynienia z podbiciem czy Chiny są w cyklu No generalnie to nie są w cyklu spowolnienia dlatego że PKB chińskie ma stale z roku na rok jego wzrost No ma rosnąć ale coraz wolniej a teraz tylko chodzi o podbitkę do 5 proc bo im za bardzo się cofnęło więc chcą podbić do 5 PR ale później w kolejnym roku i w kolejnym i w kolejnym roku No to już 5 proc tak stale to już będzie trudne do utrzymania to już będzie tam nie wiem 48 46 i będzie sobie sobie spadać tak ale tu chodzi jeszcze o te w tym momencie podbitkę No i zobaczymy co zlac Chinach stanie w ogóle Chiny to powinien być pierwszy kraj który powinien wprowadzić czeki stymulujące dla gospodarstw domowych w formie pieniądza cyfrowego z datą przydatności No bo jak wyjść najłatwiej z deflacji powiedzieć ludziom okej ludzie Macie kasę ale musicie ją wydać do końca miesiąca bo wam przepadnie proste także nie ma za co władze chińskie i inne władze które będą chciały w przyszłości walczyć z deflacji bo jak damy ludziom pieniądze na wydanie w deflacji to ludzie je odłożysz kupią sobie więcej za te same pieniądze bo ceny spadną więc ten pieniądz musi mieć datę przydatności żeby trzeba go byo wydać teraz dlatego pieniądz cyfrowy Przy jakimś tam deflacyjny tematach No jest idealnym rozwiązaniem do tego żeby się pozbyć deflacji bo pieniądz przestanie istnieć po miesiącu i wtedy trudno no to wiadomo także to jest dosyć ciekawe na przyszłość na przyszłość przyszłość No ciekawe czy Chiny coś takiego by zrobiły No jakbym był tam u władz chińskich to Pokombinuj wi że Totem będzie kusiło na życiach ale no co Nie ma sensu ma sens z mojego punktu widzenia miałoby to sens Okej jeżeli chodzi o Wielką Brytanię To nadal jest potencjał do tego żeby zobaczyć właśnie też taki aptr po tej gigantycznej od maja prawdopodobnie dystrybucji więc jeżeli tu się uda tak samo zrobić jak we Francji jak w Polsce to podejście na C to tutaj to c zrobi szczyt A jak zrobi szczyt to też to c zakończy szczy przynajmniej według tego co aktualnie sobie obserwujemy i to nie znowu żeby straszyć czy coś takiego Tylko trochę studzić takie hura optymistyczne podejście dlatego że to przypomina mi bardzo końcówkę 21 gdzie tak samo to się odbywało i kto przecierpieć takiego kogoś posłuchać który powiedział że to jednak Słuchajcie No tam końcówka 21 to może się jednak coś źle tam podziać i warto pomyśleć o jakimś zabezpieczeniu tego co się ma dywersyfikacji może zmniejszeniu ekspozycji to już indywidualna kwestia tak ale nie że ciągle Moon Sun tak Czyli wkrótce zobaczymy się w kosmosie z wycenami Okej jeżeli chodzi o Krypto i bitcoina to tak jak wspomniałem z tej perspektywy w tym momencie sama świeczka wygląda beznadziejnie sama świeczka wygląda beznadziejnie Bitcoin dostał po głowie w okolicach szczytów czyli to Relief Rally Przepraszam nie Relief Rally tylko jest wykorzystany do zdumiał mu jeszcze pomóc ni mniej skoro ten scenariusz skończył się cofnięciem jesteśmy naprawdę i tak blisko ATH to znowu dla części osób to może być po prostu jakieś jakiś moment jeszcze czasu tak No proszę zobaczyć jesteśmy o 6 tam proc od A no to tyle co nic prawda No nie ma tutaj praktycznie ludzi którzy na bitcoinie by stracili w tym momencie pieniądze ktoś kto kupił idealnie w szczycie na squiz No to jest tylko kilka proc w plecy no to nie jest tak źle jeszcze tak nie ma tragedii No nie ma kogoś kto posiadając bitcoina na spocie za bardzo straciłby pieniądze co najwyżej tylko parę procent łapiąc go teraz na szczycie albo łapiąc go idealnie na szczycie w marcu Tak okej Jeszcze zależy jaka waluta i tak dalej nie uwzględniamy tu inflacji że to wiadomo mogło się trochę zdewaluować od od tego czasu tak no Bitcoin nominalnie jest wyżej ale realnie jest niżej W każdym razie chodzi mi o to że jak był jakiś scenariusz i on się trochę powiedzmy no nie do końca spełnił czyli squiz nie wyciągnął rynku na A no to można cały czas jakoś dostosować swoją wielkość zaangażowania i to jest jeszcze na to czas wiedząc że mamy tak nieprzewidywalne nieprzewidywalne wydarzenia ni mniej no mój scenariusz państwo nadal znają tu nawet eliow tak jest jedynka dwójka trójka czwórka i lecimy piątką w górę teraz lekko po głowie ale to lekko po głowie też może wpisywać się w układ falowy który tutaj mamy czyli Impuls korekta Impuls i teraz to jest c W korekcie Dlaczego C W korekcie w takim najbardziej optymistycznym scenariuszu tak dlatego że ten szczyt właśnie na Sidzie zrobiliśmy trzema falami czyli a b oraz c Więc tu wygląda na próbę rysowania końca pomalutku korekty No a te wydarzenia które mamy no wiadomo przyniosą gigantyczną zmienność więc albo to jest koniec korekty niebawem i widzimy się o wiele wyżej tak albo to nie jest koniec korekty I to było zdumieć nawet W skrajnych wypadkach Niektórzy mówią że może rzucać nim i do 20 proc do końca tego tygodnia Także proszę pamiętać że bierzemy udział Jeżeli ktoś w tym bierze udział w wydarzeniu które jest naprawdę niesamowite z punktu widzenia potencjalnej zmienności która wystąpi także warto brać to pod uwagę że to jest wydarzenie naprawdę byle jakie także to tak z punktu widzenia samego bitcoina a jeszcze z punktu widzenia surowców złoto Spójrzmy sobie na wykres tygodniowy i złoto też taką świeczkę nam tygodniową zrobiło od górnego ograniczenia klina także doczekaliśmy się tego testu klina zwyżkujący Mamy w zasadzie No taki lokalny szczyt na złocie ewentualnie trafiony Co oczywiście no nie oznacza że nie może być wyżej ale ta świeczka tygodniowa Tak powiedzmy troszeczkę ostrzegawczo wygląda plus trzeba pamiętać o tym że przy tak gigantycznym trendzie wzrostowym jak ktoś tutaj sobie handluje w cudzysłowie papierowym złotem i jest oczekiwana duża zmienność No to warto też pomyśleć o jakimś po zabezpieczeniu tychże pozycji ropa wti i tutaj z jednej strony temat przesunięcia cięć zaczy czy też odwołania cięć produkcji przez OPEC plus cały wy na linii Iran Izrael i z tej perspektywy ropa w zasadzie nawet nie jakoś szaleje tylko podbija sobie w stronę ostatniego poziomu potencjalnego oporu 7277 natomiast żeby znowu scenariusz się troszeczkę dla ropy zmienił w długim terminie No to dopiero przebicie linii trendu coś tutaj zmienia A na to sobie jeszcze trochę Poczekamy bo to jest wykres tygodniowy natomiast z perspektywy wykresu dziennego Zobaczymy czy tutaj ropa wsowa dół No bo jest piątka w dół i teraz czy nie wyrysuj jakieś korekty typu ABC tak Czyli na razie Falka A idzie sobie korektą a później Powinno jeszcze być b oraz c jeżeli chodzi o miedź miedź Ładnie sobie odbija od potencjalnego wsparcia więc też niewykluczone że mieć jeszcze spróbuje zrobić ruch przynajmniej w stronę 467 albo jeszcze wyżej także tutaj z perspektywy znowu słabości dolara niższych jeld niższych stóp w Stanach etc no to plus działań dalej chińskich No to mieć raczej ma na razie lepsze perspektywy niż gorsze to mieć jakby nokautujący że o robi się bardzo bardzo źle Nie wiem Pay Rollsy wychodzą ujemne a potem zamiast być znowu plus 200 000 wychodzą plus 50 000 i wszyscy o Boże znowu recesja w Stanach Tak no to wtedy mieć wiadomo że tego nie wytrzyma natomiast na razie w tym krótkim odcinku bo próbujemy sobie przewidzieć co się wydarzy w listopadzie no to z tej perspektywy połączenia tych kropek Na razie tak by to mogło wyglądać i teraz już na zakończenie Drodzy państwo szybki ostrzeżenie tak i o ryzyku i szybkie wyłączenie odpowiedzialności przypomnę Znajdujemy się przed wydarzeniami o kosmicznej randze z punktu widzenia rynków finansowych czegoś poważniejszego się nie dało już połączyć jak wybory w stanach i dwa dni później FED w związku z tym wszystko co tu zostało powiedziane proszę sobie samodzielnie przemyśleć postarałem się jak najlepiej przekazać to co widzę i dlaczego tak a nie inaczej ale proszę brać pod uwagę że to środowisko w którym jesteśmy No nie jest środowiskiem łatwym tylko bardzo trudnym i złożonym Dlatego proszę tutaj wziąć to samemu wszystko pod uwagę i samodzielnie cokolwiek czy jakąś decyzję podjąć czy jej nie podejmować czy po prostu z boku sobie na to wszystko popatrzeć żeby później nie było że o byłem na takim Live i tam gość coś powiedział tak proszę Absolutnie tak tego nie traktować bo ja tu jestem od tego żeby przekazać państwu jak najrzetelniej to co się dzieje i próbować połączyć jakieś kropki sensownie Natomiast co się wydarzy to przecież nikt tego nie wie tak to dopiero historia nam powie czy te kropki były dobrze połączone czy ni dobrze ale jeżeli były niedobrze To dlaczego były niedobrze połączone także Dziękuję państwu serdecznie za dziś No i cóż No spotykamy się w środę także w między lądowaniu pomiędzy wyborami oraz fedem bo Fed przypomnę jest przesunięty jeden dzień ze względu na wybory na czwartek także to też będzie bardzo bardzo ciekawe także serdecznie Dziękuję za dziś i do kolejnego spotkania