Ignorowanie Tej Spółki To Inwestycyjny Idiotyzm! [Porządna Analiza Spółki Garmin]

Wszyscy myślą, że Garmin sprzedaje zegarki, bo lubi sportowców. To urocze, ale prawda jest taka, że kupując ich Fenika jesteś tylko wisienką na torcie w biznesie, który zarabia oczywiście na tych zegarkach, ale również na kokpitach prywatnych odrzutowców, na sonarach do jachtów. Ja przez lata, przyznam, że skreślałem Garmina, traktowałem go trochę jak relikt przeszłości, który no zaraz nie będzie zmiażdżony przez Appla. Dopiero kiedy no z takiej czystej ciekawości zajrzałem do bilansu i dokładnie sprawdziłem ich model biznesowy, trochę poczułem się jak idiota, bo znalazłem tam coś, co myślę, że Warren Buffett mógłby nazwać fosą zabezpieczającą. Firmę bez długu, siedzącą na miliardach dolarów gotówki, która rozwija się w kilku segmentach i to bardzo mocno rozwija się w tych wszystkich segmentach. W tym filmie zdradzę wam, co dokładnie przeoczyłem, dlaczego teraz uważam ignorowanie tej spółki za jakieś finansowe przestępstwo. No bo widzimy tutaj piękne zegarki, ale to nie jest jedyna część biznesu grupy Garmin, bo biorąc pod uwagę Garmin to jest tak naprawdę kilka bardzo istotnych segmentów, które w ostatnim czasie coraz mocniej rosną, a zarząd patrzy coraz bardziej optymistycznie. To mówimy o zarządzie, który z natury jest mocno konserwatywny. O tym prezesie spółki też sobie trochę porozmawiamy. Także dzisiaj pomówimy o spółce Garmin, o całym modelu biznesowym spółki Garmin. Zanim do tego wszystkiego przejdziemy, to jeszcze partner dzisiejszego odcinka, a partnerem odcinka jest firma XTB. Jeżeli tak jak ja inwestujesz w akcje lub PTFY albo chcesz zacząć inwestować w akcje lub PTFY to do miesięcznego obrotu 100 000 € w XTB prowizja wynosi 0%. Jeżeli nie wiesz w jaki sposób kupić, sprzedać pierwsze akcja, założyć swoje konto na platformie XStation XTB. Na końcu tego odcinka będzie odnośnik do filmów, któ to dokładnie tłumaczę, pokazuję jak ja to robię. Jeśli w trakcie zakładania wpiszesz hasło Konrad pisany dużymi literami, to otrzymasz dostęp do kursu dla początkujących inwestorów. A drugim partnerem dzisiejszego odcinka, z którego też będziemy korzystać analizując spółkę Garmin jest Investing Pro. I Investing Pro ma oprócz tych funkcji, z których dzisiaj będziemy korzystać, czyli między innymi raporty podsumowujące całą spółkę, Waren AI, czyli sztuczną inteligencję, która mówi nam bardzo dużo o spółce, ma też coś takiego jak wybór akcji przez AI, przez sztuczną inteligencję. sztuczna inteligencja z zasady chce pobić indeksy. Oczywiście nie da nam nikt 100%ow gwarancji, ale biorąc pod uwagę te ostatnie kwartały, ostatnie lata, rzeczywiście wyglądało to bardzo, ale to bardzo korzystnie i co ciekawe co miesiąc te spółki są zmieniane. Także zaraz te spółki znowu będą zmieniane. Jeszcze około 20 godzin do tego, żeby była nowa seria tych tych spółek. No biorąc pod uwagę te spółki, no to jest coś takiego jak Propix AI i tam są różne strategie inwestycyjne, na przykład Titani technologiczni. Wygląda to w tym momencie tak, że przez ostatni rok na przykład oni zarobili 32,8% SNP poszedł do góry 18,6 i te spółki są opisane. Mamy opisy, dlaczego zostały dodane, dlaczego zostały zostały usunięte. No jak to widzisz, no to już jutro te spółki właśnie się zmienią. Część zostanie dodanych, część zostanie usuniętych. Także zaraz będzie właśnie właśnie nowe spółki odnośnie tej strategii Pro Pix AI. Wiele z tych spółek też można zobaczyć dokładne dane odnośnie właśnie tej spółki, takie podsumowujące całą całą spółkę. Zresztą z takich danych dzisiaj będziemy korzystać, kiedy będziemy mówili właśnie o tej spółce, czyli o spółce Garmin. Na początku powiedziałem o tym, że wiele osób kojarzy cały czas Garmin z tego, że to są zegarki. Rzeczywiście to są zegarki, to są smartwatche. Ja nawet jestem posiadaczem takiego jednego smartwatcha. Przyznam, że bardzo sobie chwalę. I biorąc pod uwagę Garmin, tutaj trzeba pamiętać o jednej dosyć istotnej rzeczy. Ich model biznesowy jest dużo szerszy, dużo bardziej szeroki niż same zegarki, niż myślenie o tym, że to jest firma, która po prostu produkuje zegarki. No bo my myślimy często o Garminie przez pryzmat właśnie świetnych zegarków dla biegaczy, dla rowerzystów. To popularne skojarzenie, ale to tylko wierzchołek góry lodowej, bo prawdziwa siła, prawdziwy taki geniusz tej firmy kryje się w czymś znacznie głębszym, w niezwykle przemyślanej, zdywersyfikowanej strategii. Teraz widzisz ją przed sobą i to ta strategia uczyniła z niej technologiczną potęgę. Wyobraź sobie, że biznes Garmin to nie jeden filar, ale pięć solidnych wzajemnie wspierających się. Czyli mamy tutaj fitness, mamy tutaj outdoor, mamy aviaton, czyli lotnictwo, mamy marine, czyli żeglarstwo, mamy segmenty motoryzacji. Widzimy, że to jest kilka tych segmentów i te segmenty dają bardzo dużą odporność. Jeżeli jeden z rynków ma jakąś zadyszkę, pozostałe trzymają całą konstrukcję w pionie. I tutaj ta dywersyfikacja rzeczywiście jest istotna ze względu na to, że chociażby patrząc na 24 rok, no to największym segmentem outdoor 31% przychodów, fitness 28%, marine 17, aviaton 14, motoryzacja 10%, więc widzimy, że każdy z tych segmentów dosyć istotną część dołożył właśnie do tych wyników finansowych. Myślę, że to jest istotne w kontekście właśnie tej dywersyfikacji. Jeżeli chodzi o strategię, no to można powiedzieć, że to jest taka strategia sztangi, czyli na jednym końcu sztangi mamy takie bardzo stabilne, trudne do zdobycia przez konkurencję segmenty. Lotnictwo, żeglarstwo. No bo tutaj mówimy o tym, że Garmin jest liderem, jeżeli chodzi o dostarczanie zintegrowanych kokpitów dla samolotów, zaawansowanej elektronice na jachty, na łodzie i tutaj bariery wejścia są ogromne. certyfikaty, długi cykl życia produktów, no mocne zaufanie klientów, które się buduje latami. Więc tu mówimy o tym, że to jest taka taka pompa generująca stabilne, przewidywalne zyski. A na drugim końcu tej sztangi są rynki masowe z bardzo mocnym potencjałem wzrostu, czyli właśnie ten fitness i outdoor. Tutaj toczy się walka z gigantami jak Apple, jak Samsung. No to myślę, że jest dosyć istotna bariera, ale Garnij sobie świetnie tu radzi. Segment fitness to no popularnie serie zegarków Forunner, Venu, Outdoor, z kolei największy i najbardziej dochodowy dział firmy z flagowymi motorami jak Fenix czy Instinctt przeznaczony. Głównie to jest dla miłośników jakichś przygód, sportów ekstremalnych. No i ten model biznesowy można powiedzieć, że się sprawdzał przez wiele wiele lat się sprawdzał w w firmie. Mówię przez wiele, wiele lat, bo biorąc pod uwagę to od czego firma zaczynała kiedyś w latach no 80, lata 90 to jest to co teraz widzisz na ekranie. GPS 100, Pronaf. I teraz ktoś może spytać, że zaraz, zaraz, to jest jakiś Pronaf, a to miał być Garmin. Tak, jeżeli chodzi o spółkę Garmin, oni wcześniej rzeczywiście nazywali się Pronaf, ale później zmienili nazwę. stwierdzili, że zmienią nazwę ze względu na to, że zakładali tę firmę Gary, Barrel i Mino. Więc od nazw imion swoich założycieli, Gary, czyli Gar i Min, czyli min, mamy Garmin, dlatego zmieniono tę nazwę. Więc jeżeli patrzysz na jakieś pierwsze urządzenia Garmina, to one właśnie będą pod nazwą Pronaf, bo tak się ta firma na początku nazywała. I pierwszym czymś był właśnie taki panelowy odbiornik GPS 100 dla rynku morskiego. To od razu zrobiło dużą furorę w latach w 1990 roku. Tam chyba 5000 zamówień. Później yyy rok później okazało się, że Armia Stanów Zjednoczonych też chce yyy właśnie to urządzenie i to był taki dosyć istotny przełom w spółce. Później zaczęli zajmować się troszeczkę innymi rzeczami i weszli na rynek lotniczy. Systemy nawigacyjne na przykład y GNS 430 yyy, który do dzisiaj można kupić na eBayu, jeżeli masz wolne 5000 dolców. Możesz coś takiego właśnie sobie sobie kupić. Więc weszli też właśnie na ten rynek rynek lotniczy. Także mamy rynek mski, mamy rynek lotniczy. Yyy w 99 oni mieli z tego co pamiętam 200 ponad 230 milionów dolarów przychodów. Później weszli na NZDAQ. A co się stało następnie w 2001 roku, to był myślę, że istotny kamień milowy, opatentowali taką nazwę jak Forrunner, a w 2003 wprowadzili na rynek model Forrunner 101. Jeden z pierwszych na świecie zegarków GPS dla biegaczy. On też pewnie na eBayu gdzieś jest. Pewnie można go można go kupić. Ten Forrunner 101. No marka Forunor do dzisiaj jest znana i do dzisiaj jest rozwijana przez spółkę, także zauważmy 25 lat oni dalej to rozwijają. I jeżeli chodzi o ten ruch z wejściem właśnie w tego klienta masowego, otworzył firmę do takiego no po pierwsze tego rynku konsumenckiego i też zapoczątkował ewolucję w kierunku lidera w dziedzinie urządzeń wspieranych wspierających aktywny tryb życia. Więc tyle jeżeli chodzi o historię spółki spółki Garmin. No i mamy w tym momencie yyy spółkę będącą na amerykańskiej giełdzie, której kurs wygląda tak. Zauważmy, tam były też potężne korekty ze 170 $ar na niecałe 80, ale od 2022 roku praktycznie idziemy cały czas w górę. Oczywiście pojawiały się jakieś korekty mniejsze, większe, zauważmy, biorąc pod uwagę te ostatnie duże korekty, to było po pierwsze przy wynikach finansowych na koniec lipca te wyniki finansowe. No tak mieszane było to ten odbiór tych wyników finansowych, ale już nadrobiliśmy to co to co spadło. Ale też bardzo duży spadek był na początku kwietnia. Zauważmy z poziomów okolic 213 do$arów do 180, a nawet docelowo do 170. Więc mówimy o bardzo dużym spadku bez żadnych istotnych informacji w samej spółce. Tam nie było wyników, tam nie było, nie wiem, podcięcia, dywidendy, czegokolwiek. A co tam było? No a tam był Trump. Tam był Trump i powiedział o swoich cłach. No a kiedy Trump powiedział o swoich cłach, no to oczywiście był to bardzo duży problem. No bo jeżeli chodzi o Cła, no to nawet bank inwestycyjny Morgan Stanley powiedział o cłach, że są katastrofalne dla producentów sprzętu informatycznego. Niemal wszystkie tego typu produkty sprzedawane w Stanach Zjednoczonych objęte są cłami importowymi od 25 do 54% łącznie z telefonami iPhone firmy Apple. No ale dla nas najbardziej istotne jest to, że Garmin też tutaj oberwał. Przypomnę, Garmin ma swoją fabrykę w Tajwanie, ale co ciekawe ma też swoją fabrykę w Polsce. We Wrocławiu jest fabryka yyy fabryka Garmina, więc tutaj polski wątek też się można powiedzieć, że przebija właśnie przez Garmin. Warto zauważyć jedną rzecz, jeżeli chodzi o spółkę. No jesteśmy w tym momencie na ATH. Drugi raz to ATH atakujemy, więc widzimy, że jesteśmy w tym momencie wysoko w stosunku do tego, jak kiedyś firma wyglądała. No i to jest myślę, że takie najbardziej istotne pytanie. Ja mówiłem, że przy analizie będziemy korzystać z Investing Pro i jak mówiłem, tak też zrobimy, bo tutaj trzeba przyznać, że spółka jest dosyć nieoczywista. Jeżeli chodzi o same finanse jest tutaj naprawdę bardzo dobrze, ale niektórzy mówią, że spółka już jest droga w stosunku właśnie do chociażby wcześniejszych wycen. Zresztą wyceny analityków mówią nam o 213, gdzie cena w tym momencie to jest 240 $arów. Modele inwestycyjne Investing Pro 200, a jest 240. pytanie, czy jest jeszcze szansa na to, żeby spółka dalej rosła. No bo biorąc pod uwagę te plusy, minusy spółki, jeżeli chodzi właśnie o taki profil, ogólną sytuację spółki, no to większość plusów mówi o świetnych wynikach finansowych, a większość minusów mówi o tym, że spółka jest wysoko wyceniana, no w stosunku do tego, jak ostatnio rosła albo w stosunku też do tego, jak kiedyś była wyceniana. No bo jak sobie zobaczymy tutaj wkrótce opublikujemy wrześniowe hity akcji wytypowanych przez AI 23 godziny jeszcze nam zostało i jak sobie zobaczymy, jeżeli chodzi o chociażby wskaźniki możemy to zobaczyć w finansach i wyceny, wskaźniki wyceny, no to widzimy, że biorąc pod uwagę ostatnie 10 lat, chociażby popularny cz, gdzie bardzo często to było w okolicach 20, ale pod 20, tak? 26,1. No tak wysoko tutaj jeszcze jeszcze nie było. Jeżeli chodzi o EV Ebidda też myślę bardzo istotny wskaźnik 22,7 no tak wysoko jeszcze nie było. Czyli inwestorzy są bardzo optymistycznie nastawieni co do Garmina. No to nam mówi o tym, że jeżeli spółka Garmin nie będzie dowoziła, a nawet przebijała swoich prognoz, przebijała tego, co wieszczą analitycy, to może być tutaj cienko. I to jest, myślę, że dosyć istotny problem. Ogólnie jeżeli chodzi o spółki no od Garmina już się bardzo dużo wymaga, ale mówię, że od Garmina się dużo wymaga, ale jednak to jest spółka, która w ostatnich latach naprawdę bardzo ładnie się rozwijała. Ten wzrosty przychodów zauważmy niemalże w każdym kwartale, niemalże w każdym roku są. W 22 był lekki spadek 2,5% jeżeli chodzi o te przychody, ale za każdym razem niemalże wzrosty przychodów. Marża zysku brutto lekko poszła do góry. Zauważmy 10 lat temu to było okolice 55, w tym momencie okolice 59. I to jest, myślę, że istotny punkt taki, że widzimy przychody rosną i jeszcze lekko rośniemy na marżę. Lekko, ale jednak rośniemy. To jest informacja finansowa bardzo, bardzo mocna. No przez to też oczywiście zyski cały czas rosną. Zysk operacyjny, zauważmy na przestrzeni lat naprawdę mocny wzrost. No i ten zysk na akcję, myślę, że to jest coś, co warto też patrzeć, ten ostateczny zysk na akcj i zauważmy za ostatni rok 730, więc widzimy, że cały czas ten trend jest wzrostowy, ta tendencja jest wzrostowa. No jeżeli chodzi o prognozy analityków, to zauważmy, jeżeli chodzi o te prognozy na najbliższe lata, no w tym momencie siedmiu analityków wycenia wycenia spółkę i biorąc pod uwagę te EPS-y, no to one cały czas mają rosnąć. No tutaj spółka lekko zaskoczyła w tym 2025 roku. Zobaczymy czy przebije prognozę 808 później 854. Więc widzimy, że jednak według analityków tutaj mamy wzrost. Nawet w według analityków te średnie prognozy 8,65. Więc widzimy, że jeżeli chodzi o te najbliższe lata, raczej ten wzrost powinien zostać utrzymany, a przynajmniej analitycy uważają, że ten wzrost zostanie utrzymany. No i właśnie te ostatnie informacje finansowe też nam mówią o dobrych wzrostach, bo jeżeli sobie zobaczymy na same ostatnie kwartały, no bo mamy wyniki za pierwszy kwartał i za drugi kwartał 2025 roku, no my tutaj patrzyliśmy na ostatnie na ostatnie 10 lat, no to zobaczymy, że ten wzrost przychodów dalej jest zachowany. W ostatnim kwartale ponad 20% wzrost przychodów, marża zysku brutto w okolicach już 59. Ona była czasem w okolicach 60, ale 59 to i tak jest bardzo wysoki wynik. No patrząc na to, że kilka lat temu jeszcze to było 54, 55, tam każdy punkt procentowy oznacza kolejne mocne wzrosty wyników finansowych. Zyski też wyglądają wyglądają mocno, chociaż może trzeba przyznać, że kolejne kwartały są naprawdę z bardzo wysoką bazą. Zauważmy te kolejne kwartały y zysk na akcję 207, 224, czyli tak jak jest teraz, nawet później trochę trochę większy. Więc ta baza porównywalna idzie coraz mocniej w górę, więc to jest myślę, że ten dosyć istotny dosyć istotny problem. Ale prawdziwą magię tej spółki to widzi się jak się zobaczy w bilans. Jeżeli zobaczymy w bilans i zobaczymy ile ta spółka ma kasy w tym momencie, jak ta kasa się rozwinęła na przestrzeni ostatnich lat. Jak sobie zobaczymy lata podatkowe, środki pieniężne, ekwiwalenty, zauważmy, że cały czas mamy wzrost gotówki w spółce. Spółka naprawdę śpi na gotówce w tym momencie. Zresztą możemy sobie zobaczyć ostatnie kwartały podatkowe, dajmy dajmy ten te ostatnie lata. I widzimy, że jeżeli chodzi o te środki pieniężne, one są na naprawdę bardzo, ale to bardzo wysokim poziomie. Aktywa obrotowe, zauważmy, prawie 6 miliardów, gdzie jeżeli chodzi o te zobowiązania, czy to krótkoterminowe, czy zobowiązania ogółem, one są naprawdę bardzo niskie. W porównaniu do gotówki oni praktycznie to zobowiązania są w stanie, wszystkie długi są w stanie spłacić gotówką, która jest teraz. Czyli to jest spółka, która ma pieniądze. Problemem jest chyba jedynie to, że trzeba je jakoś mądrze inwestować. A czy spółka mądrze inwestuje te pieniądze? No pamiętajmy, Garmin po pierwsze wypłaca dywidenda. Ta dywidenda jest rosnąca z roku na rok. możemy sobie zobaczyć za te ostatnie 10 lat to tempo wzrostu trochę wyhamowało, ale jednak wciąż jest wciąż jest to wzrostowe. Oprócz tego Garmin dokonuje akwizycji. Z tym, że jeżeli chodzi o te akwizycje, one są dosyć mocno przemyślane. Od czasu do czasu rzeczywiście jest akwizycja jakiejś spółki, która jest dosyć istotnym graczem, nawet znanym JL Audio. Myślę, że niektórzy niektórzy mogą kojarzyć tę spółkę. W 2023 została przejęta właśnie przez Garmin i została zintegrowana z systemem morskim firmy Garmin. Oprócz tego 2024 Garmin przejmuje Lamshore, lidera w dziedzinie oświetlenia morskiego LED. Ostatnio informacja o tym, że przejęli Mylabs, firmę zajmującą się pomiarą czasu w sporcie, oczywiście zintegrują ją z Garbinem. Zauważcie, jeżeli chodzi o te wszystkie przejęcia, to my mówimy o przejęciach spółek, które nie są jakieś bardzo mocno znane. To nie są przejęcia wielomiliardowe, ale to są przejęcia, które bardzo dobrze integrują się z ich już zwykłą działalnością. Więc Garmin bardzo selektywnie dokonuje tych przejęć na takiej podstawie, że patrzymy, czy rzeczywiście będziemy mieli jasne synergie z tym, co my już teraz w tym momencie mamy. Dzięki temu właśnie rozwijają się w tym obszarze czy to lotnictwa, czy obszarze morskim. No teraz to Mylabs oczywiście jeżeli chodzi o segment smartwaty to też jest mocny mocny rozwój. Mylabs jest światowym liderem w dziedzinie technologii sportowych opracując opracowując automatyczny pomiar czasu rewolucjonizując sposób w jaki sportowcy, zawodnicy, organizatorzy zawodów mierzą swoje osiągnięcia. No bo jeżeli sobie pomyślimy o Mylabsie, no to też warto zauważyć, że biorąc pod uwagę ich klientów jest tam między innymi chociażby Formuła 1, więc to też jest klient MyLabs i to jest właśnie w tym momencie już staje się klientem Garmina. Więc w tym segmencie oni też, oni też są, oni też funkcjonują. No biorąc pod uwagę spółkę Garmin można zauważyć, że ona jest bardzo specyficzna też ze względu na to, że jak sobie zobaczymy w podsumowaniu w kondycji finansowej, to ja rzadko kiedy widzę coś takiego w kondycji finansowej. rentowność na cztery w skali od 1 do 5. Rentowność na cztery to jest dla mnie bardzo istotne. Przepływ pieniężny na cztery to jest dla mnie bardzo, bardzo istotne, ale wartość względna na jeden, czyli wartość względna jest bardzo źle oceniona. Można powiedzieć, że ta tabela mówi nam o tym, że spółka jest bardzo zdrowa finansowo, bardzo dobra finansowo, w miarę dobrze rośnie też, ale wycena jest z kosmosu. Tak to, tak to ja widzę, jeżeli chodzi o tę tabelę, chociaż też sobie popatrzymy na analizę techniczną, bo to jest, myślę, że coś coś ciekawego. No jeżeli chodzi o rentowności tu absolutnie nie mamy się do czego doczepić. Marże zysku brutto są jedne z najwyższych jeżeli chodzi o całą całą branżę. Zauważmy tutaj Garmin ma absolutnie najwyższą marżę zysku zysku brutto. Y patrząc na chociażby rentowności y no to zwrot z zainwestowanego kapitału, co jest też dla mnie dosyć istotnym wskaźnikiem, bo jak firma potrafi reinwestować swoje środki, no też jest na pierwszym miejscu, biorąc pod uwagę właśnie te właśnie te porównanie do branży. No jak sobie zobaczymy tych porównań, oczywiście jak ktoś ma Investing Pro, tych porównań jest naprawdę bardzo, ale to bardzo dużo. Ja bym sobie jeszcze zobaczył przepływy środków operacyjnych, czyli jak spółka jest w stanie fajnie generować gotówkę. I jeżeli sobie zobaczymy te średnioroczny wzrost środków pieniężnych działalności operacyjnej na przestrzeni ostatnich trzech lat, to też tutaj spółka wypada mocno, choć nie najmocniej. Tu już jest spółka, która jest troszeczkę lepsza od nich w przypadku w przypadku segmentu. Więc widzimy, że to nie jest tak, że Garmin rządzi we wszystkich takich najbardziej istotnych, moim zdaniem segmentach. No tutaj jeszcze możemy sobie zobaczyć ewentualnie EPSy, wzrosty, predni wzrost zysku na akcje na ostatnie ostatnie 3 lata i widzimy, że 13,3 to jest, myślę, że naprawdę dobry wzrost, jeżeli chodzi o zysk zysk na na akcję. Jeżeli ktoś ma Investing Pro, może tutaj się bawić tymi wszystkimi wszystkimi wartościami. Ale wracając do Garmina i porównując go do konkurencji, no to jest spółka, która ma mocną y mocny wzrost przychodów. Zauważmy oś X to jest tutaj wzrost przychodów, więc Garmin tu na tle konkurencji wygląda dobrze. Marża zysku brutto też wypada dobrze. Zresztą możemy sobie zobaczyć podstawowe dane. To jest widok, który ja sobie dodałem i oczywiście też możesz sobie skopiować po prostu ten ten widok. No Garbin jest dosyć mocno wyceniany. Nie jest najmocniej w całej branży wyceniany, ale jednak to EV Ebidda, zauważmy, jest no największe. Biorąc jednak po pod uwagę marżę, spółka jest liderem marsz, biorąc pod uwagę właśnie grupę porównywalną. yyy zwrot zainwestowanego kapitału, tak samo rentowności kapitałów też, czyli spółka jest naprawdę bardzo rentowna i ma bardzo dobre marże na tle oczywiście na tle oczywiście y rynku, więc wygląda to na ten moment y dobrze. Można powiedzieć, że nawet wygląda to y bardzo dobrze. No ale co z tą analizą techniczną? No mówiliśmy właśnie o tym, że jeżeli chodzi o technikalia, no to tutaj jednak te wyceny są naprawdę bardzo, bardzo wysokie. Yyy, zresztą biorąc pod uwagę sam kurs akcji, on też jest, myślę, że yyy, wysoko, no patrząc na to jaki ten wzrost był w ostatnich w ostatnich latach, w ostatnich kwartałach, ale yyy Investing Pro ma też coś takie jak Warren AI, czyli sztuczna inteligencja, która ma w sobie wszystkie dane Investing Pro, więc możemy pytać się o cokolwiek i tutaj spółka na i tutaj Warren AI odpowie nam też opierając się o dane, które są właśnie zaszyte w Investing Pro, no to jest myślę, że istotna istotna przewaga Warena i chciałem, żeby zrobił mi taką dokładną analizę techniczną. właśnie tej spółki w długim terminie, w średnim terminie i w krótkim terminie. I co mi tutaj pokazał? No to jest coś ciekawe. Większość sygnałów zdecydowana jest cały czas kupuj. Tak? Czyli większość sygnałów jest bardzo podobna. Długoterminowy trend, no kurs powyżej najważniejszych średni kroczących, czyli one mówią o o sygnale kupuj. Jeżeli chodzi o wolumen, no to mamy podwyższony poziom przy rosnącej cenie, czyli potwierdzenie wiarygodności tego trendu, tego wzrostu tego tego trendu. Osylatory są w górnej części neutralnego zakresu, blisko wykupienia, ale nie ma jeszcze niczego, niczego tutaj strasznego. Zauważmy, tak to wygląda w tym takim długim terminie, gdzie jest wykres tygodniowy. Jeżeli chodzi o ten średni termin, to myślę, że mnie mocno interesuje. Na ten moment mamy mamy trend wzrostowy i nie ma jakieś formacji odwrócenia tego tego trendu. Cały czas jesteśmy wysoko, powyżej tych najbardziej istotnych średnich kroczących, więc tutaj też nie ma niczego negatywnego, żadnych negatywnych informacji. No i krótkoterminowo, ostatnie świece bliskie szczytów z przewagą świec wzrostowych. Brak formacji odwrócenia odwrócenia trendu. Jeżeli chodzi o jakiekolwiek inne informacje, no to takie podsumowanie. Długi termin cały czas trend wzrostowy i to bardzo mocno mocno wzrostowy. Średni termin też mamy kanał wzrostowy. Możliwa jakaś korekta, ale tutaj trend pozostałej byczy i krótkoterminowo mówimy o tym, że utrzymanie powyżej 240 $arów sprzyja atakowi na 246 50, więc możliwe, że będzie niedługo tutaj nowe nowe ATH. No można powiedzieć, że Garmin prezentuje bardzo silny, szeroki trend wzrostowy niemalże na wszystkich na wszystkich interwałach czasowych. No ale powoli zbliżamy się do tego wykupienia, więc tutaj też pytanie, czy ten zakres wzrostu nie jest czasem nie jest czasem ograniczony. No biorąc pod uwagę fundamentalnie Garbin, to zauważmy, mamy coś takiego jak Gdane Pro i właśnie duże spółki amerykańskie w Investing Pro można wygenerować taki taki raport, więc sobie wygenerujmy ten raport, zobaczmy co tutaj jest w tym raporcie napisane. 10 11 stron właśnie odnośnie spółki, odnośnie tego co się w spółce konkretnie dzieje w ostatnim czasie. No i właśnie firma niedawno ogłosiła tutaj może sobie trochę przebliżmy, firma niedawno ogłosiła bardzo dobre wyniki za drugi kwartał 25 roku. Zaraz sobie do tych wyników jeszcze dokładniej przejdziemy. Mówimy o przychodach 1,8 miliarda więcej niż były oczekiwania o prawie 6,5%. EPS-y no też wzrosły mocniej niż były prognozowane, więc ten zysk na akcję. Wynik był napędzany dwucyfrowym wzrostem we wszystkich pięciu segmentach działalności. Segment fitness osiągnął wzrost 41%, więc mówimy, że wszystkie segmenty tam rosną i to bardzo mocno rosną. To jest na pewno informacja bardzo korzystna, jeżeli chodzi właśnie o spółkę. Też wysokie marże, marża brutto 58,8, marża operacyjna 26, czyli ta sytuacja finansowa jest naprawdę bardzo, ale to bardzo mocna. Mamy jeszcze dodatkowo właśnie to Mylabs, które zostało, zostało kupione całkiem niedawno, więc jeszcze nie widzimy tej całej integracji. Tak, ta integracja będzie dopiero widoczna. Yyy, ale tutaj niektórzy analitycy mówią, że ta yyy silna dynamika w drugim kwartale może nie utrzymać się w drugiej połowie roku. Wycena jest wysoka w stosunku do krótkoterminowego wzrostu zysków. No inwestorzy zakładają utrzymanie się dobrych wyników i wzrostu. Pytanie, czy rzeczywiście yyy dadzą radę utrzymać te te dobre wyniki. I to jest, myślę, że najbardziej istotne pytanie, jeżeli chodzi o jeżeli chodzi właśnie o Garmin. Yyy, tutaj jest oczywiście dokładny raport odnośnie tego, jak to wygląda, jeżeli chodzi o EPS-y, o prognozowane prognozowane EPS-y. I tutaj zauważmy ostatnie 12 miesięcy, pięć segmentów i każdy z nich y dodaje bardzo fajnie do tych wyników. Chociaż zauważmy, tutaj największy jest fitness, ale i outdoor i one są praktycznie bliźniacze, jeśli chodzi o te ostatnie 12 miesięcy. A jak sobie przejdziemy na sam drugi kwartał, to jednak ten fitness jest bardziej istotny, bo ten fitness właśnie urósł mocno y w tym ostatnim, w tym ostatnim kwartale. Zresztą spółka y pokazywała te wyniki finansowe. Jeżeli chodzi o wyniki finansowe, no to możemy zobaczyć, że ogólnie 20% wzrost przychodów, 26% marża operacyjna, więc wygląda to mocno. No i tak, fitness wzrósł o 41% rok do roku, 605 milionów. Jeżeli chodzi o outdoor, 11% rok do roku, na marży 32, fitness 33. Zauważmy jak tu wysokie, wysokie marże są. Lotnictwo 14% rok do roku wzrostów, marża 25, segment marine 21% marży, 10% wzrostu i automotive 16% wzrostu. Więc widzimy, że tutaj cały czas spółka rośnie. Jeżeli chodzi o ten segment Automotive, to zauważmy, że on ma ujemną marżę i rzeczywiście to jest coś, czym no spółka na razie się boryka, dlatego że oni w tym momencie rozwijają ten segment, zaczęli mocno inwestować w ten segment, więc na razie ta marże są na minusie. One jeszcze pewnie jakiś czas będą na minusie, ale to się powinno odwracać. Zresztą ta 10 milionów to i tak już jest niska strata w porównaniu do tego, co było wcześniej, we wcześniejszych kwartałach. Chociaż według zarządu spółka sama mówiła wcześniej, że jednak biorąc pod uwagę ten segment, on się już w tym momencie powinien być rentowny, czyli te założenia nie wyszły wszystkie, jeżeli chodzi o jeżeli chodzi właśnie o spółkę i i o to no to zakładali do do końca tego pierwszego półrocza 25 roku. Więc widzimy jak to dokładnie wygląda. Widzimy też, że jeżeli chodzi o te koszty, one nie są jakoś strasznie istotne. Ta marża net to wciąż jest wciąż jest na wysokim poziomie. Ze względu na tę dywersyfikację, to o czym mówiliśmy wcześniej, też możemy zobaczyć jak to wygląda biorąc pod uwagę takie sygnały bycze i sygnały niedźwiedzie. Ten sygnały na plus i sygnały na minus. I w sygnałach na plus zdecydowanie. Dobra sytuacja finansowa, mocny fitness, 41 prostu wzrostu. No i trzeba przyznać, że zróżnicowane portfolio i dobre dobre marże, czyli to finanse są na czele, jeżeli chodzi o te plusy. Jeżeli patrzymy sobie na minusy, no to na pewno wysoka wycena wskaźnikowa. Wszędzie mamy konkurencję, tak? Apple, Samsung wprowadzają i swoje innowacje na rynek. One oczywiście są istotne, ale biorąc pod uwagę Garmin cały czas te swoje udziały w rynku utrzyma, nawet powiększa. Patrząc też na rozwój rynku yyy segmentu fitness czy outdoor, yyy firma oczywiście jest narażona na napięcia geopolityczne, tak więc tutaj mówimy o tym, że te informacje o cłach potencjalne kolejne no mogą mocno uderzyć w firmę. Zresztą tak jak uderzyły w ten kurs, gdzie patrzyliśmy patrzyliśmy wcześniej. No i ten segment automotive, który jeszcze on wciąż te straty, te straty pokazuje. Więc tutaj mówimy o tym, że firma Garmin, zauważmy, jeżeli chodzi o takie dodatkowe informacje, to jest myślę, że informacja bardzo istotna, że Garmin skupia się właśnie na pozycji lidera niszowych rynkach w tych specjalistycznych obszarach. Nawigacja lotnicza, 67% udziału w rynku, nawigacja morska 54 prawie%. Więc oni tutaj dyktują ceny, ceny premium. One utrzymują swoje swoje marże, więc to jest na pewno duży plus. A jeszcze jeden jedna informacja, która myślę, że jest niezwykle istotna, to jest to, że oni mogą zbudować silny biznes abonamentowy. Rozwijając działalność w zakresie sprzętu, Garmin rozszerza swoje usługi abonamentowe w różnych segmentach, między innymi Garmin Connect Plus, tak? Czy jeżeli chcemy cokolwiek dokupić do swojego smartfona, no to są jakieś część rzeczy bezpłatnych, ale dużo rzeczy jest właśnie płatna w zakresie fitnessu, ale też związane jest w lotnictwie na przykład, gdzie to może zapewnić bardzo fajne źródło stałych przychodów. Ja lubię firmy, które wchodzą w segmenty abonamentowe, a Garmin coraz mocniej właśnie w ten segment abonamentowy wchodzi, co dla klientów nie do końca jest korzystne, bo będą więcej płacić do Garmina, tak w długim terminie, ale dla Garmina jak najbardziej jest to informacja korzystna. No w analicie SWAT, czyli tych mocnych, słabych stron, jeżeli chodzi o Garbin. Większość rzeczy my już sobie tutaj wymieniliśmy. Ważne jest też to, że firma od 23 lat nieprzerwanie wypłaca dywidendy. Cały czas ostatnie 8 lat podnosi te dywidendy. Więc mówimy o tym, że spółka jest stabilna pod względem finansowym i to dosyć mocno stabilna pod względem finansowym. Zauważmy, że ten rynek urządzeń monitorujących zdrowie yyy cały czas rośnie. On stwarza znaczący potencjał ekspansji, no bo to nasze postrzeganie tego wszystkiego się zmienia i jak jeszcze 10 lat temu mało kto miał smartwatcha, to dzisiaj praktycznie każdy każdy ma. I tu chodzi, żeby coraz więcej danych była było nas zbierane po to, żebyśmy mieli coraz większy obraz tego, w jakim stanie jest nasze zdrowie. I to jest, myślę, że dosyć istotna sprawa, że no jednak te dane spółka Garmin ma i to ma naprawdę bardzo dużo tych tych danych. No platforma Garmin Connect przechowuje lata przez lata dane o zdrowiu, tworząc barierę taką przed odejściem od do konkurencji. Trochę jak mafia, tak? Na początku dałem ci wszystko, czego pragniesz, tam lepszą kondycję, wykresy, kontrola, ale jak spróbujesz odejść, to nagle twoje dane o tętnie spoczynkowym z, nie wiem, 2018 roku ostają się zakładnikiem, a oni doskonale wiedzą, gdzie mieszkasz, bo przecież biegałeś wokół domu 500 razy. Oczywiście mówię tu to półżartem, ale te dane są jednak istotne. Ta historia danych, zauważmy jak te dane mogą być również wykorzystywane. Oczywiście tu przepisy trochę ich ograniczają, ale znowu mówimy o bardzo ciekawym wykorzystaniu danych w połączeniu ze sztuczną inteligencją, więc to jest myślę, że też jakiś potencjalny plus na przyszłość, jeżeli chodzi o firmę, o firmę Garmin. Y, patrząc na ostatnią konferencję wynikową yyy no to też yyy tutaj plus za relacje inwestorskie, bo te konferencje, transkrypcje konferencji są na ich stronie, nie trzeba niczego szukać. W ogóle biorąc pod uwagę ogólnie firmę, to ja jeszcze chciałem wspomnieć tylko o jednym gościu, który jest tutaj, myślę, że dosyć istotną postacią, yyy, czyli prezes spółki, yy, który jest prezesem od 2013 roku. Mówimy o tym, że 12 lat gość jest prezesem i kogo zastąpi? zastąpił założyciela Min Koo, doktora Mina Kao. Yyy, więc tutaj mówimy o tym, że ta stabilność zarządu jest, to jest dla mnie naprawdę duży duży plus. Biorąc pod uwagę ten drugi, drugi kwartał, y, no to oni też właśnie na tej konferencji wynikowej mówili o tym, że osiągnięto dwucyfrowy wrost na wzrost sprzedaży na wszystkich rejonach geograficznych. Tak, czyli, czyli tutaj mówimy o tym, że 19% w Ameryce największy wzrost w kolei w Europie na Bliskim Wschodzie, w Afryce. ten rejon Pacyfiku też 16%, więc my tutaj mówimy o tym, że spółka cały czas się cały czas się rozwija. Rozwija też wszystkie poszczególne segmenty. No i jeżeli chodzi o prognozy, to jest myślę, że coś istotnego, bo biorąc pod uwagę te prognozy, one zostały podniesione i to jest coś, czego tutaj często nie było, bo spółka dosyć zachowawczo zazwyczaj na konferencjach się zachowywała. Tutaj biorąc pod uwagę te wszystkie segmenty, jeżeli chodzi o o prognozy na 25 rok, wzrost przychodów w fitnesie 25%, wcześniej miał być 15. W outdoorze tutaj mówimy o 10% cały czas Aviaton plus 7, a miało być plus 5. Marine plus 5 miało być płasko. No i tutaj automotive plus 10 miało być plus 7. Czyli spółka też podniosła swoje prognozy, jest dosyć mocno sfokusowana na to, że jednak w tym tym razem y będzie cały cały czas mocno. No co też powoduje oczywiście, że coraz więcej się od nich wymaga. Ale też wrzuciłem sobie kilka tych konferencji z poprzednich lat jak to wyglądało i stwierdziłem, że porównam do tego, co jest teraz tak na przestrzeni lat, czy coś się zmieniło odnośnie odnośnie Garmina. Yyy i tutaj biorąc pod uwagę to podsumowanie tego, czy coś się rzeczywiście zmieniło, to od 22 roku, bo wtedy zacząłem rzucać te konferencje do tego teraz, czyli drugiego kwartału 25, no to mamy tak odstrożne defensywne taka taki ton zarządu w 22 roku. Tam były negatywne czynniki makro, tam zresztą też 22 był dosyć słaby, jeżeli chodzi o o Garbin. No ale później zaczęło to coraz mocniej, coraz mocniej mówić o tym, że te wzrosty są możliwe, że coraz mocniejsze są możliwe. Zauważmy segment outdoor w 23 roku dosyć miał ciężki ciężki czas. Zresztą w 22 roku segment fitness też miał dosyć ciężki ciężki czas. W 22 roku 28% spadku w segmencie. A w tym momencie to jest ten segment, który jest najbardziej istotny i on cały czas bardzo mocno się rozwija. Wciąż sygnałami ostrzegawczymi są jest rentowność tego systemu Automotive. Tutaj już wcześniej mówiono o tym, że on będzie rentowny. Jeszcze wciąż rentowny nie jest. Dynamiki wzrostu w latach 23-24 były bardzo mocne. Teraz już te dynamiki bardzo możliwe, że aż tak mocne nie będą. A tymczasem inwestorzy wyceniają, że te dynamiki mogą być takie takie wysokie. No i tutaj mówimy o tym, że te obietnice są coraz mocniejsze, gdzie zazwyczaj to było tak, że zarząd był bardzo konserwatywny, czyli oni bardzo często przebijali te wyniki finansowe i też pewnie wielu inwestorzy myśli, że tak będzie w tym roku. No bo zauważmy w 23 roku prognozowali 5 miliardów dolców, osiągnęli 5,2, free cash flow miał być 700 milionów, zrobili 1,2 miliarda. W 24 też tutaj było mocne przebicie EPSy 540, a zrobili 740 prawie. Więc tu mówimy o tym, że zarząd bardzo konserwatywnie podchodził. No i podejrzewam, że wiele osób tak trochę myśli właśnie o tym segmencie, o tym czy spółka dalej będzie w stanie zaskakiwać pozytywnie inwestorów i to trochę ten rynek w tym momencie przynajmniej dyskontuje. No Garwin to jest bardzo ciekawa spółka pod względem też, że oni działają w takich specjalistycznych nawet mikrobranżach. Tak jak mamy Garbin prezentuje system do pielęgnacji koni Blaze. Można właśnie koniowi coś takiego założyć i później wiemy dokładnie jak wygląda kondycja konia tam czy coś się niedobrego z nim nie dzieje. Oczywiście na tym ryku się totalnie nie znam, ale zauważmy, że spółka też jest w takich segmentach. Tak mamy na przykład komputer rowerowy firmy Garmin specjalistyczny dla kolarzy MTB. Więc tutaj mówimy też, że to jest jednak jakaś jakaś taka istotna istotna nisza. Yyy, tutaj biorąc pod uwagę samą spółkę Garmin, oni właśnie generują przychody z tych nisz, ale tych nisz jest tak dużo, że te przychody rzeczywiście są mocne, są tutaj bardzo mocne. Więc biorąc pod uwagę, tak podsumowując można powiedzieć Garmin, to jest spółka zdrowa finansowa, która będzie dalej zdrowa finansowa, która w ostatnich latach bardzo pozytywnie nas wszystkich zaskakiwała, jeżeli chodzi o wyniki finansowe. I inwestorzy liczą na to, że dalej będą te zaskoczenia. Kiedy te zaskoczenia nie są aż tak duże, pozytywne oczywiście zaskoczenia nie są aż tak duże, jak inwestorzy by tego chcieli, no to mamy sytuację, w której spółka spada i spółka tutaj mocniej spadała właśnie ze względu na to, że te oczekiwania nie zostały przebite. Więc ja podejrzewam, że do wyników finansowych tu mogą być wzrosty, a przy wynikach finansowych no to zobaczymy jakie one jakie one będą. Jeżeli nie będzie tam jakiegoś mocnego przebicia, to podejrzewam, że znowu możemy mieć spadki, ale w długim terminie no na razie nie widzę jakiś takich większych większych zagrożeń, jeżeli chodzi o Garmin. Napisz mi w komentarzu, co ty o tym myślisz. A ja za dzisiaj bardzo dziękuję. A przypominam, że jeszcze zostało do nowego rozdania, jeżeli chodzi o investing 22 godziny i 40 minut. Pewnie jak to widzisz to jest jakieś 22 godziny i 10 minut albo nawet możliwe, że poniżej 22 godzin. Link do Investing Pro jest w opisie filmu. Zresztą my dzisiaj bardzo dokładnie korzystaliśmy właśnie z tych różnych opcji Investing Pro i z Warren AI, który też jest właśnie w Investing Pro. Ja za dzisiaj dziękuję standardowo samych zysków. Trzymaj się. Cześć. Yeah.