Dobre wyniki pretekstem do sprzedaży | Program "Artyści Rynków" [Nvidia, Big Techy i rotacja]

[Muzyka] to są artyści rynków Jacek Brzeski I love Trading zachęcamy do subskrybowania kanału CMC Markets Polska wystarczy pod filmem kliknąć Subskrybuj i zaznaczyć Dzwoneczek wtedy nie przez państwo nowych odcinków A w dzisiejszym programie Maciej leściorz Łukasz wardy CC Markets Witajcie dzie dobry dzień dobry zaczynamy Maćku od giełdy amerykańskiej od tamtejszych bigtech czyli wielkich spółek technologicznych i coś Wygląda na to że te spółki technologiczne straciły chyba swój urok wyjątkowości ostatnio cienko przędą tanieją mamy spadki notowań Amazona spółki Apple nawet jak Nvidia podaje bardzo dobre wyniki finansowe to nie za bardzo drożeje No a indeks technologiczny nzd Zdarza mu się że bardziej spada niż inne wskaźniki nowojorskie No tak było na przykład w środę 28 sierpnia ale w dalszym ciągu cały świat finansowy na te spółki właśnie patrzę no bo to one ciągną rynek i w jedną i drugą stronę ostatnio faktycznie ten sentyment w momencie gdy podupadł No to notowania również podupadły No i teraz spore nadzieje było na to co poznaliśmy już wczoraj czyli właśnie na wyniki nvidii cały świat inwestorów na Wall Street nie tylko patrzą no bo ten sentyment który związany jest z nvidi i z Big tchami i z nasdaq idąc dalej z różnymi innymi indeksami amerykańskimi wpływa również na to co się dzieje no choćby u nas tak tutaj mamy taki efekt motyla ale potężnego motyla który tymi skrzydłami mocno może zatrzepać i zmienić sporo w tym jak inwestorzy będą podchodzić do różnych rynków natomiast wyniki były dobre i mamy sytuację taką dość paradoksalnosc tak super fantastycznie to już może nie tyle nie było ale nie będzie no bo jednak trochę schłodził nastroje te zapowiedzi co do przyszłości i to był taki czynnik który spowodował że tam w notowaniach posesyjnych Nvidia traciła nawet 8 PR to jest znaczące bo tu mówimy o kilkuset miliardach 200 ponad 50 miliardach kapitalizacji No przed chwilą się dosłownie jak z naszym programem ruszali miy notowania nvidii otworzyły No i 2,5 PR na minusie czyli nie tak źle widać że rynek się tutaj trochę uspokoił natomiast sam fakt że tak dobre wyniki powodowały takie nastroje w tej pierwszej fazie jeszcze poza poza rynkiem No i nawet na otwarciu te 2,5 PR pokazuje że ogólnie wokół spółek technologicznych też już te nastroje nieco podupadły czyli częściowo inwestorzy nawet wiedząc czy to Nvidia jest największym póki co beneficjentem pewnie jeszcze przez długi czas pozostanie tematu sztucznej inteligencji też już uważają że ten temat jest nieco przegrzany zresztą nawet patrząc na zaangażowanie w różnych podmiotów to na przestrzeni ostatnich kwartałów wyraźny jest Trend wychodzenia z inwestycji na nvidii również na innych Big Teach z te wielkiej siódemki wśród funduszy hedgingowych natomiast wśród inwestorów indywidualnych wręcz przeciwnie tutaj ta ulica potocznie mówiąc a na Wall stre tak brzydko jest nazwano dump Money tak Czyli te głupie pieniądze Wynika to z czego innego bo często inwestorzy ci drobni ci najdrobniejszy amerykańscy No bo to też inwestor indywidualny w Polsce inwestor indywidualny w Stanach to też nieco dwa światy Tam jednak dużo jest szersze zainteresowanie ogólnie tematem inwestowania No i często tam jest tylko na bazie różnych doniesień informacji tego co się gdzieś przeczyta pią są inwestowane i to są właśnie te takie pieniądze które bez fundamentu wchodzą ale to co było widoczne przed chwilą na wykresie tym porównawczym bigtech i tej pierwszej czwórki z koszyka bigtech bo to co widzimy to niebieskie na dole to jest wykres indeksu czy też koszyka bigtech tego tworzonego przez CMC Markets tam w nim jest 20 spółek natomiast to Apple ma największy udział bo tam jest 10 wagi Nvidia 9 proc alfabet i Microsoft mają po 88,6 PR także też tutaj na tym wykresie te wszystkie cztery spółki są widoczne plus ogólnie ten koszyk bigtech w tej perspektywie jak patrzymy A to jest tylko i wyłącznie od początku tego roku czyli od stycznia do dziś wygląda jakby cały koszyk Big techy plus Apple alfabet Microsoft jakby niemalże stały w miejscu jakby tutaj był Trend boczny No i jedynie NV rosła natomiast tak naprawdę gdybyśmy usunęli z tego nvidi to tam dość pokaźne wzrosty były na pozostałych oczywiście na przestrzeni całego tego okresu a po prostu Nvidia to wszystko wyprzedziła wielokrotnie stąd aż tak duże tutaj wzrost Zresztą patrząc na ten wykres 160 proc Nvidia A te pozostałe 27 17 i najmniej ma Microsoft który ma zaledwie 11 proc natomiast patrząc na spółki choćby polskie chcielibyśmy mieć takie które zaledwie tyle zyskują tak wtedy możemy je nazywać słabszymi więc no tutaj zupełnie jest inna ta relacja natomiast to się teraz faktycznie może nieco zmieniać Czyli jeżeli ta Nvidia już doszła do tego poziomu przegrzania widać że fundusze z niej wychodzą To te palmy pierwszeństwa i to nawet chyba dzisiaj może już możemy już zauważyć warto się przyglądać notowani na koniec dzisiejszej sesji No póki co Trudno tutaj w jakik sposób jeszcze wyrokować kiedy ta sesja się zaczyna Ale może Apple przejąć te ten ciężar oczekiwań w związku ze sztuczną inteligencją we wrześniu zapowiedziana jest premiera iponea 16 Apple Intelligence ma być tutaj wdrożone czyli właśnie to wsparcie sztucznej inteligencji wprawdzie w Europie nie będzie dostępna o tym już mówiliśmy jakiś czas temu No to może być pewnego rodzaju ciężarem natomiast na pewno no biorąc pod uwagę że w perspektywie No dłuższe czasu te kwestie regulacyjne w Europie zostaną rozwiązane i również ten ważny rynek tutaj też będzie pokryty tym produktem od Apple Czyli że produktem iPhone sam będzie natomiast takie trochę niekompletne ale też jeżeli to wszystko zadziała tak jak Apple tego oczekuje tak jak to przedstawia tak jak to póki co sprzedaje jeszcze bez większych konkretów które pewnie będziemy poznawać bo te dodatkowe funkcje one się będą pojawiały wraz z rozwojem nowego iOSa No to jest szansa że w jakiś sposób przekona spółka posiadaczy starszych urządzeń bo to wszystkie poniżej iponea 15 Pro będą wymagały wymiany żeby móc to wsparcie Apple Intelligence uzyskać no to wtedy to jest szansa na to żeby spółka wróciła do lepszych wyników sprzedaży i tego chyba oczekują właśnie inwestorzy że to może być taki Game changer więc no tutaj Mamy też to w kontekście właśnie [Muzyka] samego samego tematu ogólnie szeroko pojętego Ai natomiast no to nie tylko sztuczna inteligencja Oczywiście tutaj jest kluczowa Chociaż ta najbardziej cały czas to oczekiwanie na to w jaki sposób się zacznie spieniężyć temat inteligencji jest w grze ale też widać ewidentnie rotację czyli po tym takim silnym spekulacyjnym też częściowo przegrzewaniu rynku powoli kapitał ucieka gdzie indziej no choćby Do spółek defensywnych także no to jest taki temat który też pewnie warto rozważyć pod kątem inwestycji No i poziomy na których jesteśmy w tym momencie czyli poziomy bliskie historycznych Natomiast po kolejnej korekcie jednak odbili się od kolejnego lokalnego szczytu tam została domknięta taka lokalna luka O teraz to świetnie widać na tym na tym wykresie to sytuacja techniczna też tutaj nie sprzyja temu żeby ruch był kontynuowany więc przy braku jakiś takich naprawdę dobrych danych a na Ty raczej trudno liczyć No bo nawet mamy oczywiście oczekiwania do tego super Soft linguo miękkiego lądowania takiego mocno oczekiwanego No to i tak to już nie jest ten to otoczenie które może sprzyjać tak dynamicznym wzrostomierz niedawno także fundusze te które faktycznie już powoli opuszczają te inwestycje też no mają tut pokrycie w konkretnych fundamentach i w konkretnych oczekiwania od wielkich spółek technologicznych przechodzimy do mniejszych spółek Czyli bierzemy Łukaszu na warsztat amerykański indeks Russel 2000 no i tu jak patrzymy od początku roku to Hossa jest umiarkowana Russel 2000 konsekwentnie w tym roku nie idzie tak mocno w górę jak na przykład s&p 500 czy czy nzd no i ten wskaźnik podobnie jak inne miał swój kryzys miał swój poważny spadek na przełomie lipca i sierpnia nominalnie faktycznie nie wygląda to jakoś rewelacyjnie natomiast na wykresie uważam że nieźle to wygląda ale może jeszcze tak tylko taki dodatek do tego co Maciek powiedział bo ostatnio było sporo wypowiedzi Sales Force dotyczyły one właśnie dodawania tego kolejnego poziomu do swoich usług tych Oni to nazywają agentami sztucznej inteligencji i oczywiście trzeba wziąć poprawkę to jest prezes który wypowiada się o przyszłości nie nie używa za dużych konkretów cały czas mówi o tym dość mgliście ale przyciśnięty przez jednego z dziennikarzy stwierdził że gdzieś tam pewnie maram żyje stre w marzeniach mają zapisane że chcieliby mieć miliard takich agentów wirtualnych którzy mogliby obsługiwać i na przykład za każdą rozpoczętą konwersację można by kasować J dolara No i to wtedy można sobie to wszystko przeliczyć Gdzie są marzenia Gdzie mogą być marzenia Wall Street wracają takich marzeń jest pewnie mniej Stąd właśnie też gorsze te nominalne wyniki ale gdy na początku lipca była ta już sławna rotacja bardzo agresywna przez cztery Sesje z olbrzymich pieniędzy z nzd i z bigtech właśnie pod rasel pod obniżki stóp procentowych No to naprawdę można było mieć Można mieć obawy o to czy to nie jest naprawdę wielka pułapka gdy na końcu hossy inwestorzy przesiadają się z liderów i próbują jeszcze coś złapać na najgorszych spółkach i później gdy była ta trzy sesyjna na początku sierpnia te trzy sesyjne gigantyczne spadki które właściwie zniosły całą tą falę wzrostową lipcową a nawet nawet przynie to było zejście niżej niż właściwie od maja notowania to naprawdę można było być przerażonym że właśnie ta ta fala rotacji to było nic innego jak ubranie inwestorów taka właśnie ostatnia fala i faza dystrybucji natomiast no już te wzrosty które widzimy od dłuższego czasu No my wróciliśmy do tych poziomów które były właśnie z wyprzedaż No więc znowu zaczyna to naprawdę wyglądać nieźle I myślę że ten potencjał do tego że że to nie były już takie bezmyślne spekulacyjne pieniądze inwestycje A faktycznie gra w te bardziej uśpione spółki które przy mocnych obniżkach stóp procentowych zaczną sobie radzić lepiej nie tylko z uwagi na spory oddech od banków koszty finansowania możliwość pozysk finansowania ale też właśnie lepszą kondycję konsumenta i lepszą kondycję innych ich klientów takich jak na przykład małe średnie spółki No to według mnie wygląda to naprawdę coraz lepiej bo ten powrót jest bym powiedział jak na analizę techniczną spektakularny trzeba to obserwować ale to byki mają o wiele wiele większe szanse w tym momencie niż niedźwiedzie mówimy rotacji dzisiaj to Przenieśmy się teraz do świata spółek użyteczności publicznej bo wydaje się że na rynku amerykańskim Maćku to jest chyba jakaś nowa moda te spółki ostatnio prezentują się lepiej niż technologiczne mamy tutaj sytuacj gdzie chyba przyciągają inwestorów swoimi wysokimi dywidendami moda być może to można nazwać modą na pewno w tym momencie jest ta rotacja właśnie tego rodzaju spółek No powiedzieliśmy sobie że jeżeli chodzi o bigtech spółki podwyższonego ryzyka spółki wzrostowe No to One idą w odstawkę No tutaj Łukasz przywołał temat spółek mniejszych z rasa 2000 Gdzie ten kapitał też rotuje właśnie z tych spółek większych natomiast to jest też taka moda która trwa bo często są spółki te spółki defensywne właśnie choćby takie jak ujęte w ETF utility Select sektor czyli ETF obejmujący spółki z różnych branż są branże związane z sektorem wodociąg sektorem z wodociągami z energetyką producenci energii tacy niezależni również związani z energią odnawialną To są spółki które rzeczywiście nie zapewniają takich spektakularnych wzrostów tak jak Big techy tutaj nie ma tego co na nvidii i nie ma na co liczyć żeby kiedykolwiek aż takie wzrosty były ale jak patrzymy sobie właśnie na ten wykres który tutaj widać no to sukcesywnie mimo wszystko są wzrosty wyprzedzające inflacja dodatkowo spółki te dzielą się regularnie dywidendami czyli mają zasoby tego żeby te dywidendy regularnie wypłacać więc to są często spółki które znajdują się w takich długoterminowych portfelach inwestorów takich portfelach już na emeryturę Nazwijmy to ale też właśnie w czasach takich nieco trudniejszych Kiedy są obawy że nadejdzie recesja czy jakieś spowolnienie gospodarcze No to jest to co dodatkowo zyskuje wśród tych inwestorów co jeszcze wczoraj mieli w portfelu nvidi a dzisiaj Szukają czegoś innego to właśnie tam może uciekać częściowo ten kapitał zesz to już nawet było widać w poprzednim miesiącu Tak patrząc na tą znowu można się powołać na tą wielką siódemkę która straciła około 4 PR i mamy na na tym ETF 6pr wzrosty także ten nudny zasady sektor staje się coraz bardziej atrakcyjne więc to się też może utrzymywać i też zwłaszcza w kontekście nawet patrząc na tych inwestorów którzy myślą o dłuższym rozcie czasu niekoniecznie chcą inwestować w ryzykowne aktywa nie są agresywnie nastawieni do rynku i na przykład zadowalaj się dotychczas rynkiem obligacji No to wraz ze spadkiem rentowności tych obligacji a czekają nas obniżki stóp i potencjalne dalsze spadki rentowności No to właśnie takie spółki które średnio tut na przestrzeni lat zapewniają około 3,5 PR stopy ZR zwrotu No mogą być atrakcyjne No dziś rentowności 3 I9 No ale jeżeli to faktycznie się będzie zrów no to jest taka forma alternatywy czyli oczywiście obarczone pewnym ryzykiem nie tak jak obligacje mimo wszystko dużo mniejsze niż wiele innych spółek gdzie gdzie to ryzyko jest dużo dużo większe jednak popyt na tego typu usługi No on się utrzymuje Czy mamy czasy dobre słabe Gospodarka jest silna czy też podupada No to jednak te spółki i te usługi komunalne między innymi one cały czas cieszą się stałym popytem bo po prostu to są te usługi pierwszej potrzeby więc no tutaj ten popyt aż tak mocno się nie zmienia a wręcz oczekiwania są takie że ten popyt będzie rósł to już teraz jest widoczne bo choćby sieci przesyłowe jeżeli chodzi o energetykę i o energię elektryczną to popyt rośnie wraz z coraz większym przechodzeniem na zieloną energię z tą transformacją która ma miejsce no i też wzrostem i popularyzacją samochodów elektrycznych gdzie one są ładowane często we własnym garażu więc też tutaj ten pobór energii jest większy Więc przy okazji te spółki które na tym korzystają też dodatkowo zyskują i tak ta tendencja się będzie utrzymywała No bo to już jest ta Machina która ruszyła więc to to może i w tą stronę także z jednej strony mamy dobry czas teraz do szczytów Gdyby jeszcze zerknę na ten wykres w horyzoncie tygodniowym bo na tym dziennym to wyglądało jakbyśmy byli w tym momencie na szczytach natomiast no tutaj na tygodniowym widać że 22 rok sierpień 2022 to są historyczne szczyty no i do tych szczytów tak naprawdę już niewiele nam brakuje więc w tym momencie na dobrą sprawę gdy już został przełamany poziom oporu i ta cena na tym ETF się w okolicach 75 dolarów stanowi nam wsparcie no to kolejnym technicznym oporem właśnie są już te historyczne szczyty tutaj nic innego na przeszkodzie nam nie stoi więc potencjalnie jeżeli rynek się nad tym wsparciem przed kolejne sesje utrzyma bo tutaj może dojść do jakiegoś takiego ruchu bocznego ale jeżeli byki będą w przewadze i nie przełamie się ten poziom wsparcia ponownie czy ten który Jeszcze niedawno był oporem No to jest Sans wś na kontynuację No i pewnie właśnie w okolicach tych szczytów czeka nas kolejne taki okres większej zmożony w walki być może większe realizacji zysków przenosimy się na giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie Łukaszu i spróbujemy opisać hoss nie hoss na naszym rynku indeksami spółek 20 największych spółek jak spojrzymy na WIG 20 czyli na indeks cenowy No to tutaj szału nie ma jesteśmy daleko od rekordów historycznych sprzed kilkunastu lat tak naprawdę jak spojrzymy na wskaźnik WIG20 Total Return uwzględniający dochody z dywidend na przykład no to mieliśmy rekord historyczny tego indeksu w maju tego roku od tamtej pory jest trochę gorzej ale rekord został pobity uważam że Total wygląda bardzo dobrze mamy tak długi cień na całym na całej świeczce sierpniowej yyy Mało tego ten cień No tutaj go widać to są akurat dzienny dzienne zakresy no Ale łatwo sobie wyobrazić to całe zniesienie z dwoma lukami yyy to jest i powrót bo przecież jesteśmy już dokładnie wróciliśmy sprzed tej paniki związanej z dwudniowym spadkiem nicke y i wyjściem z trendu horyzontalnego yyy No bo inwestorzy przestraszyli się zzt tam słusznie ostrożnościowo podeszli do tematu że to mógł być podwójny szczyt wychodzimy dołem No to wszystko już jest zanegowane więc takie zanegowanie podwójnego szczytu bardzo szybko to jest bardzo pozytywna bardzo pozytywna sprawa to jest potwierdzony tym właśnie długim cieniem na miesięcznym wykresie Mało tego ten cień on idealnie dochodzi do poprzednich wieloletnich szczytów czyli na na panice inwestorów przetestowaliśmy wsparcie i szybko wróciliśmy wyżej nielojalni inwestorzy zostali wyrzuceni z rynku No to są bardzo optymistyczne sygnały i potrzeba ich potwierdzenia potwierdzenia czyli zamknięcia wyżej we wrześniu zobaczymy No krótkoterminowo też nie wygląda to źle bo jeżeli te ostatnie tygodni tygodni to zobaczmy że taki odwrócony RGR Tam powstaje czyli ta cała panika która była to właśnie jest głowa a przełom lipca koniec lipca te te dwie sesje początek sierpnia to mamy lewe ramię i teraz od trzeci czwarty tydzień sierpnia budujemy prawe naprawdę ze sporym zasięgiem jeżeli byśmy wyszli najwyżej w sierpniu No to mamy potencjał tak klasyki analizy technicznej przynajmniej 200 punktów czyli nowe w ogóle szczyty wygląda to nieźle dzisiaj mamy potwierdzenie No dzisiaj też mamy dobre wiadomości rynek tego oczekiwał więc ja bym bardziej powiedział że to jest potwierdzenie tego że że jednak ta ścieżka wzrostu gospodarczego idzie tak jak rynek wcześniej tego oczekiwał ale przez tą panikę trochę zapomniał Mam dzisiaj dobre dane odnośnie [Muzyka] PKB poziomy bezrobocia tak dalej Wszystko wskazuje na na rozwijającą się gospodarkę na rozwijającą się relatywnie lepiej niż znacznie lepiej niż strefa euro a ze strefy euro też mamy dobre informacje No bo dzisiaj mamy niższe odczyty inflacyjne ten dystans pomiędzy czy rentowności jakie zwrotami na obligac jakie można uzyskać czy też stopami procentowymi europejskiego Banku Centralnego a poziomami inflacji No to jest naprawdę już spory tutaj przestrzeni do obniżek 100 procowy jest dużo to jest dobra wiadomość dla naszego rynku jakby na to nie patrzeć czy to miałyby być ratunkowe obniżki No bo wiemy że na przykład w Niemczech sytuacja gospodarcza jest naprawdę słaba czy nie No to jednak będą To obniżki one muszą poprawić sytuację gospodarczą muszą poprawić sytuacj wiem że konsumenci w strefie euro mają spore pokłady gotówki oszczędności Mogą wrócić na przykład z konsumpcją Mogą wrócić na rynek nieruchomości nie chce mi się wierzyć gdyby było dość spokojnie na całym świecie w tym w Stanach Zjednoczonych żeby obniżki stó procentowych tutaj nie zadziałały i chyba to właśnie też Dax widzi czyli tutaj wracając to jest kolejny kolejny potencjalny taki silnik właśnie wzrostów Co może być zagrożeniem w tej chwili dla wg2 No według mnie za długo jeżeli mielibyśmy przebywać No bo Zwróćmy uwagę na w2 dobrze wygląda że my jednak cały czas jesteśmy gdzieś w okolicach tej linii szyi formacji podwójnego szczytu więc to bardzo strasz im dłużej tym Będziemy to chyba już troszkę większe będą niepokoje za długo tutaj nie możemy przebywać musimy wyjść trochę wyżej jeżeli by to się udało to będziemy mieli Dość ciekawą sytuację Bo zazwyczaj jest tak że w trendzie horyzontalnym bo chyba takim jesteśmy ta korekta to jest jednak trend horyzontalny no to gdzieś środek zakresów zmian No to jest właśnie najgorsze miejsce Żeby wchodzić na rynek a tutaj akurat ten środek to koresponduje z linią szyj Więc to nie jest takie złe miejsce żeby gdyby pojawił się dalszy ruch na północ żeby próbować wskoczyć bo potencjał tego ruchu może być spory i w sumie też to samo znowu paradoksalnie dla niedźwiedzi bo jeżeli ktoś uważa że to jest tylko korekta A już w ogóle jesteśmy w beie No to można ten cały wzrost który mamy od początku sierpnia potraktować jako tylko i wyłącznie powrót do przebitej formacji podwójnego szczytu takie właśnie ratunkowy jeszcze powrót kto się nie załapał z krótkich pozycji to może do tego pociągu wrócić czyli dla takich tak zwanych żółwi najlepsza sytuacja więc moment do zajmowania pozycji według mnie zarówno dla dla byków jak i dla niedźwiedzi jest naprawdę dobry I ciekawy więc warto po prostu jeżeli ktoś jest też ostrożnie podchodzi do rynku teraz Woli na na przykład trochę mocniejszy ruch w górę albo trochę mocniejszy ruch w dół No to też spokojnie może może jeszcze czekać warto po prostu być na rynku obserwować jak jak przyjdą ewidentne sygnały to można działać i wydaje mi się że to nie będą spóźnione ruchy więc ciekawa sytuacja tylko trzeba być czujnym No to teraz zacznijmy sprawdzać jak byki i niedźwiedzie traktują wybrane spó z naszej giełdy Spójrzmy Maćku na CD Projekt na spółkę która się tutaj w tym roku chyba w ogóle wyróżnia in plus w tej grupie największych No bo mamy wakacje na wyraźnym Plusie właściwie od początku roku CD Projekt jest na wyraźnym Plusie ostatnio wyniki finansowe za drugi kwartał były dobre to znaczy zysk Spadał w ujęciu kwartał do kwartału ale nie spadał tak bardzo jak tego się obawiano No mam trochę powtórkę z też z poprzednich kwartałów samej reakcji na samym początku przynajmniej dzisiaj sesji No bo później ta sytuacja zaczęła się wyrównywać czyli po dobrych wynikach spadki Zresztą CD projektowi tak trochę ciążą ogólnie lepsze informacje takie mam wrażenie bo ten scenariusz on w zasadzie się powtarza od No już trzeci kwartał mamy taki przecież w czerwcu Kiedy spółka zaraportować wzrost przychodów o około 30 proc następnego dnia informacja o tym że doszedł podmiot w rejestrze krótkiej sprzedaży który szuje tę spółkę w pierwszym kwartale dobre wyniki dzień później spadki No teraz też dobre wyniki No i dziś kolejny dzień No taki Myślę że on może zako neutralnie na tym wykresie który Widzimy tutaj tam jest jeszcze spadek ponad dprow i cena 176 natomiast no już w w momencie kiedy Stany Zjednoczone się otwierały już mieliśmy byliśmy w okolicach zera czyli ceny 180 zł istotny poziom to 180 zł to jest taki poziom który No może tutaj jeszcze nam powracać w najbliższym czasie tam może dochodzić do większej walki popytu i podaży Natomiast ja bym się wcale nie zdziwił gdyby mimo wszystko w najbliższych dniach kiedy zostanie zaktualizowany rejestr krótkiej sprzed okazało się że któryś z podmiotów lub kilka podmiotów zwiększyło swoje zaangażowanie w pozycjach krótkich dlatego że tutaj no wielokrotnie wspominaliśmy już chyba od czerwca kiedy ta cena już tak osiągała coraz wyższe poziomy i pękały kolejne poziomy oporu że gdzieś musi być ten próg kiedy pozycje krótkie będą domykanie natomiast wydaje się że fundusze względem tego co było choćby rok temu w czerwcu 2023 kiedy taki silny quiz nastąpił nieco zmieniły podejście i tutaj być może w tym momencie dochodzi do uśredniania czyli na wyższych poziomach dokładane są pozycje krótkie i to zaangażowanie rośnie to by na to by wskazywało właśnie to co widzimy tutaj w tym momencie 4,5 PR około jest w pozycjach krótkich ta wartość ona się nie zmieniła od zeszłego tygodnia ale dlatego że to nie jest dzisiaj w sensie dzisiaj aktualizowane bo KNF to z opóźnieniem aktualizuje no i przede wszystkim też nie mamy informacji co tam się dzieje tym progiem pół proc więc tutaj też może trochę przybywać Więc to może być taka walka tego popytu spekulacyjnego właśnie funduszami które zwiększają zaangażowanie w pozycje krótkie i tłumią ten popyt właśnie otwieranie pozycji krótkich także jest tutaj Pewnie jakiś potencjał w zasadzie samych wyników i po tym same wyniki może inaczej tak one były trochę lepsze od konsensusu ale tego Generalnie rynek oczekiwał że wyniki będą właśnie zbliżone do tego co co rynek dostał No mieliśmy jednak okres za CD projektem zwiększonej liczby promocji tutaj zarówna na Wiedźmina lepszej sprzedaży dodatku do cyberpunka więc to wszystko było wcześniej już publikowane więc tutaj sobie składając poszczególne te klocki można było mniej więcej oczywiście to dojść do tego co jaki był konsensus rynkowy ale istotne jest to co będzie dalej I to jest przeszkodą w kontynuacji wzrostów bo w zasadzie cały czas nie ma jasnego uzasadnienia dlaczego już teraz spółka miałaby rozpocząć ten cykl wzrostu więc tutaj mamy bardzo dużo kapitału spekulacyjnego jest bardzo dużo zmienności właśnie która się pojawia przy tych kluczowych poziomach oporu kiedy zaczynają być realizowane zyski czyli tutaj część rynku kapituluje i biorąc pod uwagę że tutaj oczywiście jest zaangażowanie No bo tutaj ten zespół który pracuje nad projektem Polaris czy tym kolejnym produktem ze świata Wiedźmina jest tutaj wyjątkowo w tym momencie rozbudowany i wszystkie siły są na to kierowane No to i tak perspektywa wdrożenia i publikacji tej gry no to jest 2026 2027 No tutaj jak wiele innych projektów z przeszłości pokazało no opóźnienia są czymś standardowym W tej branży więc też nie można liczyć na to że szybko to się pojawi Czyli póki co spółka będzie bazowała na tym swoim starzejącym się portfelu gier No i to też nie sprzyja potencjałow zysków No więc to na pewno jest też brane pod uwagę przez inwestorów więc póki co te poziomy aktualne one się wydają i tak relatywnie wysokie na tle przede wszystkim tego gdzie byliśmy jeszcze na początku roku No bo tak Jak wspomniałeś jedna z mocniejszych spółek na polskim parkiecie No i faktycznie to jest 80 wzrostu więc faktycznie na tle całego wigu 20 świetnie sobie radziła natomiast no jest na pewno lampka ostrzegawcza i trzeba uważać Tym bardziej że ta kontynuacja utrzymywanie przez fundusze pozycji krótkich i wręcz większe zaangażowanie też jest jakimś takim elementem tej tej strategii która no powinna dodatkowo powodować czujność wśród inwestor dwie inne wielkie spółki z wigu 20 Orlen i PZU nie prezentują się tak dobrze jak CD Projekt ani od początku roku ani w tych tygodniach wakacyjnych Łukaszu Orlen ostatnio ogłosił wyniki finansowe zdecydowanie gorsze niż rok temu PZU tutaj wyniki finansowe za drugi kwartał też nie zachwyciły zysk netto grupy PZU wyraźnie mniejszy niż rok wcześniej PZU zapowiada że do końca tego roku ogłosi strategię a wkrótce potem strategię ogłoszą dwa banki należące do grupy czyli pkosa i Alior i też w przypadku PZU mieliśmy No jednak w stosunku do oczekiwań do sporo dość sporo mniej chyba 100 milionów w kwartale zysku netto zabrakło więc sporo ale jak na takie rozczarowanie to kara jest dosłownie minimalna bo to jest zobaczymy jak się dzień skończy około 3 PR może nawet mniej niż 3 spadku więc naprawdę niewiele i teraz warto wrócić do momentu gdy były poprzednie Wyniki ogłaszane które były generalnie były bardzo dobre tamten tamten moment wyników był bardzo dobry i poszła od momentu duża wyprzedaż czyli inwestorzy którzy od dłuższego czasu mieli akcje PZU czekali żeby z nich wyjść i gdy pojawiły się wyniki powiedzieli Okej lepiej już nie będzie sprzedajemy natomiast warto zauważyć że teraz mamy już gorsze znaczne wyniki czyli gdybyśmy o takich wynikach wiedzieli jeszcze kwartał dwa kwartały temu to No właśnie albo liczyli byśmy na tak słabsze wyniki na taką tendencję to moglibyśmy sprzedawać wcześniej to co robili właśnie inwestorzy dlaczego teraz już mamy te informacje wiemy na czym stoimy wiemy że jest gorzej ale akcje mocno już nie spadają I zobaczmy że my cały czas jesteśmy w tym prostokącie na wysokich poziomach węc tutaj pojawia się pytanie czy już naprawdę najgorsze nie zostało przypadkiem zdyskontowane [Muzyka] cena zysk okolicy 7 mówimy o spółce która ma pkosa Aliora w swoim portfelu które będą radziły sobie nieźle stopy procentowe jeszcze przez długi czas zostaną wysoko stopy procentowe przez jakiś czas będą też w stosunku do poziomów inflacji atrakcyjne więc to wszystko może dobrze rokuje dobrze generalnie i teraz tak jak mówiliśmy o w2 o tym poziomie właśnie podwójnego szczytu Zobaczmy na PZU tu mamy taki rodzaj właśnie głowy z ramionami która w tym roku się kształtowała i my gdzieś do tej linii szyj dobijamy w tym momencie więc to jest akurat niebezpieczeństwo i na to trzeba zwrócić uwagę Natomiast jeżeli z tego poziomu który dzisiaj jesteśmy zaczęlibyśmy znowu iść w górę przekroczyliśmy z przed ubiegłego tygodnia ten szczyt Myślę że byki pram się uspokoją i tej podaży właśnie będzie już niewiele więc ciekawa spółka według mnie z potencjałem to nie szkodzi że wyniki i też prognozy teraz wśród analityków są trochę gorsze to wszystko się może zmienić wycena jest niska portfel jest dobry to ogłoszenie nowej strategi og wątpię żeby ogłoszenie nowej strategii przez ubezpieczyciela kupowali inwestorzy No to nie jest spółka Big teowa Gdzie można Marzyć więc myślę że to nie będzie aż tak istotne dla inwestorów a z PKN No to tutaj też no szamy pod nie jeżeli chodzi o wyniki ale jeżeli ale pod względem cena zysk to cały czas to jest dobrze bardzo podobna znowu sytuacja techniczna bo Zobaczmy że jest ta głowa z ramionami my gdzieś tam jesteśmy dzisiaj trochę powyżej linii szyi aczkolwiek mieliśmy to wyjście poniżej linii szyi i one tutaj nie było jakiegoś zapalnika naprawdę było kilka sesji poniżej ale to nie poszło nie poszło dużo dużo niżej więc myślę że my dalej jesteśmy w trendzie horyzontalnym na PK i to jest bardzo spółka bo w stosunku do wielu liderów tej tej branży na świecie ale nie średnie ale liderów No to PK jednak jednak odstaje mamy też czyszczenie w te w tej spółce i myślę że tak jak w przypadku PZU ta nowa strategia to akurat aż tyle nie zmieni Tak właśnie podejście bardziej komercyjne takie jakie powinno być w PK może może w długim terminie zadziałać imp plus jeżeli chodzi wyniki przenosimy się na rynek surowców dokładnie surowców rolnych i w tym roku Maćku wiele z tych właśnie surowców legitymuje się obniżonymi cenami na przykład soja która tak naprawdę tanieje od dwóch lat a w ostatnich miesiącach spadek ceny soi jest szczególnie kukurydza tutaj mamy wyraźny spadek notowań od połowy maja i te dwa surowce rolne które wymieniłeś one są istotnymi składnikami koszyka czy indeksu produktów rolnych który tworzy C Market właśnie ten wykres jest widoczny i ten wyraźny kanał spadkowy z którego w ostatnich dniach swoją drogą się ten indeks wybił czy w tym momencie jesteśmy kanałem spadkowym natomiast no tutaj te dwa surowce kukurydza ma niecałe 15 proc wagi natomiast największą ma soja bo to jest ponad 21 proc Czyli mamy 35 proc w dwóch dwóch tych kluczowych surowcach numerem trzy jest jeszcze kawa ta kawa ma około 11 proc wagi akurat kawa tutaj jest na przeciwległym biegunie bo ona radzi sobie pod względem ceny bardzo dobrze ale zostawmy Może kawę Skupmy się na Tech kukurydzy i na na soi Faktycznie w tym momencie ta kukurydza może od tego warto zacząć Ona jest na poziomach rentowności tutaj na poziomie kosztów produkcji i to jest sytuacja z którą nie mieliśmy już od dłuższego czasu do czynienia bo jeszcze nie tak niedawno Ale ponad 2 lata temu kiedy wybuchł konflikt na Ukrainie Rosja zaatakowała Ukrainę ceny kukurydzy No powędrowały na najwyższe poziomy od około 10 lat No i od tego czasu rynek się ustabilizował No i właśnie mamy te Spadki i trochę to wygląda jak na innych aktywach kiedy doszło do zwiększonej produkcji wzrostu zapasów pojawiła się nadpodaż i mamy w tym momencie z kolei poziomy najniższe od długiego czasu Tutaj są to poziomy najniższe od 2020 roku i No tak jak wspomniałem są poziomy już bliskie poziomom produkcji to porównali choćby z ropą naftową gdzie ten koszt produkcji baryłki to jest tam w okolicach 40 w tym momencie dolarów No to tak można tutaj trzymając się tej korelacji i to to nie jest nadużycie bo taka korelacja tut akurat często działała w momencie kiedy ropa dochodziła w takie okolice swo jej właśnie tej rentowności pod względem kosztów produkcji nastąpiła nastąpiło wbicie No i podobna rzecz się działa w przyszłości na między innymi właśnie kukurydzy też soi i innych surowcach rolnych więc ta zasada tutaj też działa pod względem takim cenowym i tego Jak reagują kontrakty terminowe natomiast na to musimy spojrzeć jeszcze obiektywnie na to jaka jest przyszłość pod względem choćby podaży bo to co w tym momencie sprzyja spadkom i to się jeszcze może utrzymywać to z jednej strony jest mniejszy popyt głównie ze strony chińskiej tutaj wszystkie dane publikowane przez departamenty rolnictwa z Brazylii z Argentyny Stanów Zjednoczonych No ale tutaj głównie pod tym względem z Argentyny tutaj z w ostatnim czasie się wczytał w raport który wskazał na drastyczny spadek właśnie eksportu do do Chin bardzo istotnego swojego odbiorcy i też pojawiła się informacja o tym że część r ników planuje zmiany jeszcze większe zaangażowanie akurat w soję dlatego że są problemy z uprawami kukurydzy więc no tutaj mamy takie dwa czynniki które dwa surowce mogą działać pod względem podażowy tak Czyli większy większa podaż ze strony Argentyny większa podaż soi mniejsza podaż kukurydzy więc to się w jakiś sposób w ramach tego koszyka być może zbilansuj natomiast no to samo mamy w Stanach Zjednoczonych jest spora nadpodaż w tym momencie jeszcze Stany Zjednoczone ogólnie rząd amerykański ma taką tendencję do tego żeby w jaki sposób promować taką nadpodaż tak żeby zabezpieczyć bezpieczeństwo tutaj pod względem właśnie żywieniowym Nazwijmy to zapewnia dodatkowe dotacje więc wspiera to żeby rolnicy nie bali się niskich cen Tak mówiąc W dużym skrócie no i ta obfitość jeżeli chodzi o zbiory amerykańskie No też jest zdecydowanie większa niż w latach ubiegłych więc to to wszystko powoduje że mamy taką sytuację której to dno i to wybicie z kanału spadkowego No może mieć charakter krótkotrwały o ile nie zadziałają te czynniki właśnie ale to też To o czym mówiłem kontekście porównania do ropy naftowej to ma charakter krótkotrwały istotne jest to co jest w długim terminie czyli biorąc pod uwagę że cały czas ta podaż będzie się utrzymywała na wysokim poziomie a popyt szybko nie wzrośnie ten istotne kluczowe ze strony chińskiej No tutaj jest cały czas przed nami na samym indeksie produktów rolnych tak całościowo istotny poziom oporu który może nam utrudnić dalszą drogę na północ a tym samym powrót do tego kanału spadkowego No i tutaj to by nam technicznie tak naprawdę spowodowało że ciężko będzie znaleźć jakiś punkt pozytywny który pozwoli nam na większe wybicie w górę i na koniec metal szlachetny złoto i to jest ten surowiec Łukaszu który który ostatnio nie tanieje wręcz przeciwnie drożeje bije historyczne rekordy uncja złota ulokowała się tak gdzieś w połowie drogi między 2500 a 2600 dolarów ale chyba powodów do tego żeby Złoto drożało jest dużo bo mamy w zasadzie 100% niemal pewność że będzie obniżka stóp procentowych we wrześniu w Stanach Zjednoczonych słabnie dolar Od dawna mamy do dróg pieniądza w USA No i mamy wielkie zakupy złota robione przez banki centralne prz narowy Bank Polski No to faktycznie sporo sporo wymieniłeś aczkolwiek warto przypomnieć że jednak o tych wszystkich elementach przez dłuższy czas wiedzieliśmy to nie jest zawsze tak że to napędza ceny złota więc myślę że ja bym się Nie skupiał zupełnie na tym jakie są powody bardziej spekulacyjny bym do tego podszedł mamy od jakiegoś czasu mieliśmy wyjście z trendu horyzontalnego powrót do przebitego oporu kontynuację tych wzrostów więc ten impet jest impet cen jest spory i my możemy spokojnie jeszcze wyżej pójść co ciekawe bo tego przez dłuższy czas nie było pojawiają się już okresy biorąc pod uwagę że mamy stabilną cenę bitcoina to pojawiają się okresy gdzie złoto zaczyna lepiej wyglądać niż Bitcoin albo bardzo w tych podobnych rejestrach to ile się nie mylę za ostatnie 3 lata Chyba jest podobnie jeżeli chodzi o stopy zwrotu ostatnie 5 miesięcy też podobnie więc no to już jest dość dość znamienne więc warto na to zwrócić uwagę no bo jednak tych tych tych pieniędzy na rynku funduszy na rynku które są w stanie przeskakiwać z innych aktywów na drugie za właśnie stopami zwrotu jest sporo na według mnie złoto dłuższego czasu między innymi przez to że pojawiły się kryptowaluty jest było mocno niedoszacowane niedoszacowane nie jeżeli chodzi o ceny ale jeżeli chodzi o wpływy więc to trzeba to trzeba oglądać bo bez bez problemu inwestorzy mogą się jeszcze przepraszać ze złotem więc tutaj no Trend jest twoim przyjacielem i ta hossa trwa i trzeba założyć że ona jeszcze potrwa nawet jakieś bardziej agresywne ruchy na północ się pojawią co ciekawe złoto w złotych ci którzy jednak w panice tej Wojennej kupowali to dopiero od niedawna mogą cieszyć się dodatnimi stopami zwrotu Ale biorąc pod uwagę ile można było zyskać trzymając po prostu te środki w złotych No to nie była to dobra inwestycja jednak jesteśmy wyżej więc te osoby też będą już spokojniejsze no to też pokazuje że nawet w tak mocnej walucie od czasów właśnie wybuchu wojny w Ukrainie do dzisiaj na złocie w złotych dało się mimo wszystko zarobić więc to też jednak jest dobre podsumowanie tego to też pokazuje że rezerw naszego banku centralnego nie wygląda Nie wygląda to źle też to no to jest spora oczywiście procentowo pozycja ale nie jest nie jest najważniejsza złoto rośnie więc to generalnie dla naszej wiarygodności dobrze dobrze też wygląda naszej mówię czyli czyli polskiej gospodar polskiej gospodarki złocie SP indeksach giełdowych mówili Łukasz wardyn Maciej lez CC market Dziękuję bardzo za rozmowę Dziękuję to już wszystko w programie artyści rynków następny odcinek tego cyklu w czwartek 5 września Jacek Brzeski I love Trading do zobaczenia l