Spółki napędzane AI i wielkie wartości w branży naftowej | Program "Artyści Rynków" [Analiza sztucznej inteligencji i notowań akcji]

[Muzyka] to są artyści rynków Jacek Brzeski I love Trading zachęcamy do subskrybowania kanału CMC Markets Polska wystarczy pod filmem kliknąć Subskrybuj i zaznaczyć Dzwoneczek wtedy nie przeoczą państwo nowych odcinków i innych ciekawych treści A w dzisiejszym programie Maciej leściosz Łukasz wardyn siemc Markets Witajcie Dzień dobry zaczynamy Maćku od spółek albo na razie od jednej spółki która ogłosiła właśnie wyniki finansowe kwartalne mamy sezon wyników ta spółka to Disney tutaj mamy wyniki kwartalne dobre Nawet w niektórych aspektach lepsze od przewidywań mamy widoczny ruch w górę w notowaniach tej spółki Disney na pewno dobrze wychodzi na parkach rozrywki ale wygląda na to że gorzej wychodzi na streamingu spadła liczba użytkowników No i spółka podejmuje działania oszczędnościowe zwolni 7000 prac Dokładnie tak No i z tym też się wiążą te wzrosty bo te dane one Owszem może nie były złe były całkiem dobre ale na pewno spory zawód właśnie w związku z tym pierwszym w historii spadkiem liczby użytkowników Platformy streamingowej na platformy streamingowej która oczywiście rozrosła się dużo szybciej niż Disney tego oczekiwał No pomogła w tym na pewno pandemia natomiast no mimo wszystko były nadzieje takie że ten najważniejszy konkurent netflixa będzie już jednak dokładał do swojej puli subskrybentów a nie nie będą ci subskrybenci odchodzić to tutaj oczywiście tam się pojawiły między innymi spadki liczby subskrybentów między innymi w Indiach tam ze względu na wejście innej konkurencji i tutaj to ten potężny kraj jednak w łańcuchu Bądź ponad miliard mieszkańców potężny rynek również dla Disneya na to wpłyną Natomiast rzeczywiście patrząc na wyniki mamy mamy zysk ten zysk na akcję niższy niż rok temu natomiast powyżej oczekiwań analityków jedna taka może dość istotna kwestia która No już przez ostatniej kwartał pomagała przynajmniej dawała nadzieję inwestorów co do spółki Mianowicie w listopadzie na fotel prezesa powrócił Bob iger który w takich jakby przedstawiane w różnych przekazach medialnych jako taki Steve Jobs z Disneya czyli podobnie jak Steve job 97 roku wrócił do spółki apple I to zaczął się tak naprawdę ten bum Wielki i rozwój spółki No to były takie same nadzieje związane z Bobem agerem tutaj faktycznie Zostały wprowadzone od razu pewnego rodzaju cięcia między innymi te wspomniane przez ciebie cięcia zatrudnie natomiast to jest zbieżne z innymi spółkami technologicznymi i innymi nie tylko technologicznymi ale ogólnie przedsiębiorstwami amerykańskimi gdzie na dużą skalę dochodzi do zwolnień No tutaj te liczby robią oczywiście wrażenie tak bo mówimy o w przypadku wielu spółek technologicznych o dziesiątkach tysięcy na przykład Disneya 7000 ale pamiętajmy że to są przedsiębiorstwa zatrudniające po kilkadziesiąt tysięcy w różnych w równym charakterze tak bo to jest od choćby w przypadku parku rozrywki gdzie rzeczywiście były wzrosty tutaj mamy to zatrudnienie nie ma akurat jakiegoś podziału konkretnego na to jak w konkretnych działalnościach tych elementach działalności spółki jak to zatrudnienie się kształtowało gdzie były zwolnienia natomiast można wnioskować po wynikach parków rozrywki po obycie który jest na usługi związku z parkami rozrywki i rosnącymi cenami bo też to dobre wyniki związane są raz że z popytem który mocno odżył po pa mamy takie ponad rok z uwolnieniu wszelkich restrykcji rok takiego nadrabiania tych strat z poprzednich 2 lat więc mamy duży popyt parki rozrywki podniosły ceny biletów też oczywiście jak wszystkie ceny w związku z inflacją poszły w górę ale tutaj wzrost cen biletów wyprzedził inflację No mimo wszystko popyt mógł wzrastać więc stąd taki wynik świetny parków rozrywki No i myślę że akurat w tym aspekcie parkour rozrywki nie musiało dochodzić do zwolnień wręcz dodatkowym stwierdzenie że tutaj jeżeli byśmy się przyjrzeli poszczególnym elementom zatrudnienia to tam właśnie to zatrudnienie mogą rosnąć natomiast no na pewno te inne pozostałe między innymi związane z działalnością filmową kiedyś o tym mówiliśmy jak mocno zmieniło się podejście Disneya i musi się zmienić względem tego do czego Disney inwestorów przyzwyczaił przez wiele wiele lat czyli do jako wytwórnia filmowa kilku takich blogbusterów 5-6 ze świata Marvela ze świata Gwiezdnych Wojen to cały czas trwa tutaj i seriale i właśnie ten świat Marvela do którego No nie tylko Disney ma prawa jako producent również jeszcze jako wytwórnia filmowa również one się pojawiają i są dostępne zdecydowanej większości tylko na platformie Disney plus także to ma też przyciągać właśnie do tej platformy No a okazuje się że jednak ta strategia nie jest tak doskonała No nie działa Co do kinto niekoniecznie Ludzie chcą wracać jak widać bardziej chętnie Pędzą do parków rozrywki niż do kin No ale to między innymi za sprawą rozwoju serwisu streamingowych tutaj też ta walka na polu serwisu streamingowych trwa czyli mamy cały czas doniesienia z netflixa o tym że wprowadza walkę na polu współdzielenia kont wprowadza reklamę Disney rozważa jak temu zapobiec właśnie nie wprowadzać reklam podnosi ceny przez to że podnosić ceny też część abonentów mimo wszystko rezygnuje na poczet innych serwisów streamingowych który jest bardzo dużo także to jest trudna branża na pewno streamingowa no Ale tutaj musi też nastąpić rozwój żeby faktycznie te wyniki w tej tak mocno zdywersyfikowana i działalności Disneya pozostawała na zadowalającym poziomie No bo taki boom na parki rozrywki też nie będzie utrzymywany wiecznie oczywiście można zakładać że jeżeli sytuacja gospodarcza się mocno nie pogorszy No bo na pewno wizyta w parku rozrywki dla No nie koniec powiedzmy czteroosobowej rodziny amerykańskiej czy nie tylko amerykańskie bo w Europie też mam parki rozrywki Czy w Azji ale ogólnie dla rodziny w momencie kiedy trzeba zaciskać pasa No wydaje się no nie jest rzeczą pierwszej potrzeby więc może być odkładana w czasie także jeżeli faktycznie to pogorszenie sytuacji gospodarczej jest przed nami No to również na tym polu można spodziewać się pogorszenia w kolejnych kwartałach więc też ta euforia którą mamy do czynienia wspomniałaś że mamy wzrosty rzeczywiście dziś na otwarciu rynku około 5%, tutaj nasz program jest nagrywany w momencie kiedy ten rynek się dopiero otwiera Zobaczymy oczywiście jak się będzie kształtowało później natomiast mamy około 4,5% lukę cenową na otwarciu to było oczywiście można wcześniej obserwować notowaniach poza sesyjnych ale głównie to jest związane z tymi nadziejami obietnicami ograniczenia kosztów ale ograniczenie kosztów ma charakter krótkotrwały No tutaj trzeba przede wszystkim rozważyć w jaki sposób mają być zwiększane przychody a tutaj nie było podanej przez spółkę w jej komunikacie żadnych takich konkretnych jednoznacznej odpowiedzi na pytanie co z tymi przychodami jak one mają zapewniać w przyszłości jak mają kształtować póki co obietnica związana z dywidendą bo na to na pewno liczą inwestorzy i stąd pewnie też takie proste No związane z tego z ograniczeniem kosztów No ale to być może przyciągnie kapita w krótkim terminie natomiast późniejszym może być na zagrożone teraz ten poziom otwarcia tak technicznie jeżeli jeszcze na wykres spojrzymy to poziom dzisiejszego otwarcia jest zbieżny z tą linią oporu 117 dolarów No więc przed nami kolejny tak naprawdę opór istotny No to są już poziomy szczytów to są szczyty z sierpnia natomiast od od sierpnia 2021 czy rok wcześniej a nawet lipca ta spółka znajdowała się w trendzie spadkowym także to i tak jest lokalny szczyt ale z potencjałem w tym momencie osiągnięcia No i pewnie refleksji właśnie w okolicach tych poziomów czyli okolic 100 20 58 dolarów takie refleksji co dalej z tą spółką czy rzeczywiście te poziomy przy których dochodziła dochodziło do walki takiego popytu i podaży czy w tym momencie byki mają szansę ją wygrać to teraz o szansach byków w innej branży zajmujemy się spółką Nvidia Łukaszu spółką która jest producentem układów scalonych jak spojrzymy na notowania nvidii w ostatnim roku to widzimy najpierw spadek o 50%, potem odrabianie dużej części tych strat No ale ostatnie ruchy w górę chyba trzeba wiązać albo na pewno trzeba wiązać z boomem na sztuczną inteligencję No jak poczytamy o nvidii No to można powiedzieć że z bólem na wszystko to można można to na razie ten cały optymizm zachować na drugą część tego tego wątku na razie no myślę że można się skupić na tym że po pierwsze na wykresie tam stworzył się elegancki naprawdę wielomiesięczny odwrócony RGR i tutaj dobrze jest zaznaczony pewnie gdzieś okolice 185 to jest głowa szyi tego odwróconego rgr-a wyjście mieliśmy ponad głowy szyi klasyczne potwierdzone na obrocie wszystko pasuje natomiast no Tyle w tym momencie jest optymizmu wokół spółki że trzeba się zastanowić czy czy nie czeka nas jakiś cofnięcie gdzie do głosu mogliby zacząć dochodzić właśnie ci pesymiści że podważać to co się dzieje jeżeli chodzi o Nvidia podważać to że to są cały czas tylko i wyłącznie To jest cały czas potencjał dla tej spółki natomiast no przyszłość wcale nie jest aż tak różowa oczywiście to to mówię jako jako powód do potencjalnego cofnięcia się co trzeba powiedzieć że nawet cofnięcie do 185 nawet naruszenie tego poziomu No to i tak nie zaszkodzi I tak technicznie wygląda to cały czas dobrze więc może najpierw pesymistycznie dla tych którzy chcieliby zapolować na to na to cofnięcie No pamiętajmy że Trend jest wzrostowy więc to byłaby gra przeciwko temu dominującemu trendowi w tym momencie natomiast no przede wszystkim zwróciłbym uwagę na bardzo wysokie wyceny No to już po 60 cena zyski inwestorzy chcą płacić za tę spółkę to jest pierwsza kwestia tutaj niestety dla niedźwiedzi taka uwaga że amerykańscy inwestorzy są w stanie bardzo długo wytrzymywać i o wiele wyższe poziomy cena zyski i na spółkach wielkiej kapitalizacji No ale to jest fakt ta ta wycena i oczekiwania oczekiwania co do zysków są spore Druga kwestia cały czas im minus to rosnące koszty jesteśmy to się już właściwie dzieje cały czas ale jesteśmy przed sporą zmianą w produkcji mikroprocesorów No wiemy że Trend na całym świecie jest taki by te mikroprocesory były coraz mniejsze albo inaczej żeby do nich pakować coraz więcej żeby pakować do nich coraz więcej [Muzyka] tranzystorów przekaźników coraz gęstsze żeby były chodzi o zwiększanie efektywności w tej samej na na ten sam no powiedzmy centymetr kwadratowy z tym są związane bardzo duże koszty najnowsze trendy tak naprawdę dla laika i pewnie to jest tak jak ja to rozumiem Czyli pewnie z punktu widzenia technicznego bardzo bardzo skrótowo i bardzo niepoprawnie ale ta minimalizacja i dalszy wzrost efektywności będzie No trzeba zmienić Trzeba zmienić technologię budowy mikroprocesorów by tych właśnie przekaźników mocy jak najwięcej tam jak najwięcej tam umieścić więc teraz ten cały projekt szlifowania do minimalnych grubości powłok później ich łączenia No musi być przeprowadzony na nowo na nowo połączenia pomiędzy poszczególnymi elementami tranzystorami muszą być coraz cieńsze i tak dalej no to naprawdę potrzeba będzie coraz niższej efektywność więc na pewno koszty będą rosły czyli z punktu widzenia właśnie pesymistów No to jest szansa na cofnięcie przynajmniej do linii szyi przy tych właśnie wysokich wycenach przy rosnących kosztach i przy tym że po tej euforii którą mamy w tym momencie ze sztuczną inteligencją No pojawi się trochę właśnie pesymizmu że to jeszcze za wcześnie że na wyrost że aż nie będzie takiego przyspieszenia że nawet jak to przyspieszenie będzie to one już jest w cenach to będą argumenty pesymistów natomiast argumenty optymistów w tym momencie są naprawdę solidne tak jak ten Trend który się buduje no przede wszystkim mamy właśnie sztuczną inteligencję i Tutaj potrzebne są bardzo szybkie procesory Które coraz większą moc obliczeniową dostarczają bez dwóch zdań i Nvidia bardzo mocno się zaangażowała już od dłuższego czasu jeżeli chodzi o właśnie o ten sektor i w związku z tym przyspieszeniem mocy obliczeniowej właśnie dla dla sztucznej inteligencji w różnych branżach te podzespoły które ma invidia No to są kluczowe wręcz elementy i to w różnych branżach gdzie właśnie będziesz sztuczna inteligencja Więc to na pewno na Plus spółka też bardzo szeroko współpracuje z Microsoft wtem właśnie jeżeli chodzi o budowę znowu tak prostym językiem Nazwijmy to super komputerów właśnie związanych ze sztuczną inteligencją są też zupełnie inne sektory gdzie Nvidia praktycznie jako jedyna się zaangażowana przykład medyczny czy biotechnologia rynek przytacza właśnie takie albo przedrukowuje opinię że Nvidia to jest de facto jedyna spółka która od dłuższego czasu już uczestniczy w dużych wydarzeniach biotechnologicznych No bo znowu tam w tej biotechnologii w modelach genów w różnego rodzaju terapiach bardzo łatwo sobie wyobrazić że skomplikowane bardzo skomplikowane algorytmy mogą przyspieszyć badania testy leczenie do tego potrzebny jest bardzo są bardzo szybkie procesory więc Nvidia też w tym sektorze działa jaki w wielu innych więc No znając amerykańskich inwestorów jeżeli właśnie utrzyma się spokój na rynkach to te argumenty które przytoczyłem dają Taki potencjał do marzenia o tym czym może stać się invidia jak szeroko może zagościć w naszych komputerach w super komputerach w [Muzyka] innym w innym sprzęcie z wielu branż a więc myślę że może nawet ten bardzo wysoki wskaźnik cena zysk nie przeszkadzać natomiast cofnięcie na 185 da się znaleźć podłoże to będzie właśnie nawet krótkoterminowy sceptycyzm zobaczymy ale na pewno to spółka na topie w tym momencie pozostajemy w obszarze sztucznej inteligencji Maćku bo wydaje się że właśnie ona napędza wzrosty notowań także Polskiej Spółki livechat spółki która ostatnio bije rekordy cenowe i która od początku tego roku podrożała o 40% . tak ja może tak Wrócę jeszcze do naszego ostatniego zeszłorocznego odcinka w którym tutaj wróżyliśmy z fusów wskazując różne typy na różnych grupa aktywów między innymi na pytanie do otwarte o typ na rok 2023 danego aktywa na ja Wskazałem właśnie Nvidia ale nie spodziewałem się czy omawiane przez Łukasza widię Natomiast tutaj wiązałem to z nieco innymi elementami No między innymi ta sztuczna inteligencja tam była gdzieś również w tle ale nie spodziewałem się że ledwie półtora miesiąca później będzie aż tak duży boom na temat sztucznej inteligencji No bum który właśnie napełni dzieł również livechat ten wczorajszy wzrost dwucyfrowe dzisiaj kontynuacja jest nieco zbliżona do tego co obserwowaliśmy w ubiegłym tygodniu na spółce konkurencyjnej dla Live spółki livechat software dla spółki Live person to jest spółka amerykańska która po ogłoszeniu integracji z Live GPT również w ciągu trzech sesji nie tak jak Live chat w ciągu miesiąca ale w ciągu zaledwie trzech sesji wzrosła o 40%. i mamy tu po prostu powtórkę z rozrywki tym razem na GPW może nie mamy aż tak dynamicznych wzrostów jeszcze mam jeden dzień tego tygodnia sesyjny już jestem zaskoczony że jest kontynuacja tych wzrostów sama spółka jest na swoich historycznych maximach oczywiście wszystko to związane z tym jednym elementem czyli z tak naprawdę jeszcze nawet nie konkretami ale jakimiś przesłankami że spółka powiąże swoje usługi też z tym właśnie czatem sztucznej inteligencji czat GPT i czy też GPT po prostu mówiąc po polsku i wydaje się że może być w najbliższym czasie więcej tego typu niespodzianek na rynku że różne spółki z głównie z indeksu newconnect w giełdy New Connect właśnie tego typu rewelacje będą ogłaszały i takie szalone ruchy będą się pojawiały No bo sama branża No tak już coś wspomnieliśmy jest niezwykle w tym momencie popularna i Modna Zresztą sam ten czat GPT który tak naprawdę pojawił się dopiero w grudniu ubiegłego roku i tak w pierwszej połowie zyskał ponad 100 milionów użytkowników i jeżeli Popatrzymy sobie na różne popularne serwisy czy to społecznościowe czy różnego rodzaju żaden w dotychczas nie zyskał w tak krótkim czasie takiej liczby użytkowników więc widać że również ta świadomość wśród indywidualnych użytkowników jest gigantyczna W zasadzie dziś większość osób z którymi się rozmawia ma świadomość czy inny jest ten czas nie pytaj jak to wygląda jakie są jego możliwości No i to co robi w tym momencie Microsoft Co robi między innymi alfabet Akurat tutaj próbując wprowadzić swoje narzędzia sztuczne ligencji pokazuje będzie kierunek rozwoju spółek technologicznych musimy też spojrzeć oczywiście bo te w przypadku samego spółki livechat technicznie ciężko wyznaczyć w tym momencie opór No jesteśmy na historycznych szczytach więc no tutaj można powiedzieć w skali znanymi Natomiast te kolejne poziomy które były przekraczane wcześniejsze oporu teraz się stają wsparciem czyli ten poziom 143 niżej 136 131 ale tutaj Zwróćmy uwagę że ten ruch Oczywiście te ostatnie dwie sesje No to mamy absolutny szał ale cała branża spółek swej branży w której działa Live czyli branży Sas jest w ostatnim czasie dość dobrze sobie radziła najpierw Popatrzymy sobie na koszyk akcji oprogramowanie jako usługa czyli właśnie Sas mamy wzrosty które już ponad 1/4 wartości od dołków oczywiście to wszystko się odbywa po bardzo dużych spadkach uprzedzonych wcześniej gigantycznymi zrostami No bo cała ta branża Sas bardzo mocno zyskała też w okresie pandemii tak jak wiele innych branż związanych z internetem usługami właśnie związanymi z technologią No ale od tych dołków i tak mamy już odbicie O 25%, czyli na tej fali już wcześniej kapitał napływał między innymi do spółki livechat to jest spółka z indeksu Empik 40 czyli tutaj ten kapitał zagraniczny nie obserwuje tak bacznie jak wielu innych spółek akurat w wieku 20 Tutaj nie mamy zbytnio dużego wyboru natomiast mimo wszystko I teraz też ten kapitał może zauważyć właśnie ze względu na ten temat pojawiający się różne inteligencji także z jednej strony jeszcze kilka tygodni temu pewnie bym na tę spółkę Patrząc przez pryzmat tych wzrostów jak one się zachowuje jakie są fundamenty miałbym pewne obawy tak czy tutaj zobaczymy ten historyczny szczyt tak szybko okazuje się że jednak że ten jeden czynnik mógł zaważyć więc jeżeli faktycznie tutaj będzie dochodziło do takiej integracji i te usługi spółki livechat zyskają w oczach użytkowników właśnie dzięki temu a na to się teraz zapowiada To tutaj sytuacja może być dobra natomiast pamiętajmy że fundamentalnie póki co niewiele się zmieniło to wszystko jest w zakresie domysłów także tutaj równie dobrze może być szybka realizacja zysków to często historycznie na tego typu ruchach nawet jeżeli one trwają 1/2 sesję no to później ta realizacja zysków też jest spora Tak więc no na pewno jest to taki moment dość krytyczny z polskiego niewidzenia kursu dla ryzykantów oczywiście osób które widzą tutaj nadzieję na dalszy rozwój właśnie w tym zakresie to może być dobry wybór natomiast no też musimy podchodzić do tego dość chłodną głową mimo wszystko pozostajemy przy spółkach notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie zajmujemy się Łukaszu spółką Allegro która jak spojrzymy na wykres No to wykonuje taki bardzo ładny marsz w górę w notowaniach począwszy od października zeszłego roku takim na tym bym właściwie się skupił No bo jeżeli chodzi o kwestie fundamentalne to parę odcinków temu mówiliśmy o Allegro jest tutaj nic się nie zmienia nic się nie zmienia też jeżeli chodzi o e-commerce jeżeli chodzi o kondycję polskich konsumentów nastawienie i trendy związane z handlem detalicznym ze wzrostem rynku tego detalicznego i komez więc tutaj nic nowego nic nowego się nie dzieje natomiast no pozostaje pozostaje nam wykres No bo spółka jest coraz wyżej wycenia wskaźnikiem co na zysk to może być problem ale wygląda na to że ten poziom 30 zł który absolutnie kluczowy No to to był tylko i wyłącznie przynajmniej na razie powrót więc wygląda to wygląda to bardzo nieźle a dlaczego ten poziom był taki istotny no bo można założyć że przez ostatnie wiele miesięcy spółka była w trendzie horyzontalnym w takim prostokącie powiedzmy poniżej pomiędzy 20 a 30 zł na wykresie widać że więcej no bo mieliśmy w połowie ubiegłego roku nawet zejście przez chwilę fałszywe na nowe dołki A załóżmy że to jest 10 zł chociaż ten zasięg tego prostokąta my wyszliśmy wyżej na obrocie to dobrze wyglądało powróciliśmy do górnego ograniczenia naruszyliśmy je tam była niepewność walka ale odbiliśmy się poszliśmy dalej wyżej jeżeli zakładamy że ten Trend ma się utrzymywać jest i ktoś wierzy w analizę techniczną No to jest prosta zasada na skali liniowej mamy wtedy ten minimalny zasięg minimalny zasięg 10 zł wyjścia z formacji czyli gdzieś do 40 zł natomiast na skali logarytmicznej to jest grubo ponad No to jest około 18 pewnie złotych tak tak mniej więcej znowu są minimalne zasięgi więc nie mamy żadnych nowości jeżeli chodzi o sektor e-commerce na wykresie zaczyna naprawdę dobrze wyglądać owszem to może nie być takie wyjście i Trend może nie być trwałe z uwagi na już wysoką cały czas wycenę No ale nie takie rzeczy widzieliśmy na naszej giełdzie tutaj Trend jest siła trendu jest impet warto to obserwować Tym bardziej że to jest spółka kluczowa dla naszej całej giełdy o specjalnym impecie w notowaniu kghm-u to Maćku chyba nie możemy mówić bo miesiąc temu jeden walor KGHM mu kosztował ponad 150 zł teraz raczej 140 zł pewnie niektórzy inwestorzy niepokoją się przyszłymi wynikami finansowymi spółki bo jednak spółka przeprowadziła ostatnio dużą podwyżkę wynagrodzeń Poza tym wiele wskazuje na to że stawka podatku od wydobycia kopalin w najbliższym czasie wzrośnie została w swoim czasie obniżona No ale Ta obniżka podatku nie zostanie prawdopodobnie przez ministerstwo podtrzymana na pewno tutaj kwestie które ciążą w spółce po stronie kosztowej No one są już przez rynek częściowo dyskontowane i to by też tłumaczyło Dlaczego spółka nasza rodzima zachowuje się nieco gorzej na tle innych spółek z branży ale może o tym za chwilę no sam KGHM faktycznie na technicznie może nie zachwyca patrząc na wykres tutaj mamy mimo wszystko dość dużą przestrzeń jeszcze do spadków pod względem czysto technicznym bo najbliższe wsparcie to jest dopiero poziom 129 czyli względem aktualnych poziomów tutaj mamy jeszcze około 10 zł spadku z kolei opór najbliższy jest też dość daleko więc tutaj jeżeli byśmy utrzymywali zakładali takie utrzymywanie się w tych konsolidacji związku z dwoma przeciwstawnymi względem siebie czynnikami czyli tutaj rosnące ceny miedzi względem i versus te obawy kosztowe No bo to z jednej strony kwestie kosztu związane właśnie z płacami i z tą presją płacową i podwyżkami dodatkowo wysokie ceny energii chociaż w tej sytuacja się nieco poprawia ale też mocno ciążyło kghmowi No to tutaj to były Odpowiedź dlaczego rynek w tym momencie jest w tej takiej dość szerokiej w ostatnim czasie konsolidacji No jeżeli byśmy ugrzęźli między tymi poziomi oporu to myślę że to będzie też konkretna odpowiedź natomiast na pewno z takich pozytywów które tutaj można znaleźć jest sama mieć No czyli kluczowy element dla KGHM kluczowy surowiec mamy tutaj też Odbicie i nadzieję na kontynuację tego odbicia Zresztą różne różnego rodzaju prognozy nawet największe instytucji między migolmansach zakładają że Trend wzrostowy będzie się utrzymywał i tutaj jest kilka czynników no z jednej strony mamy kwestie popytowe czyli odblokowanie gospodarki chińskiej czyli rezygnacja z wszelkiego rodzaju restrykcji i też nadzieję na to że bank będzie obniżał stopy procentowe tak żeby pobudzić chińską gospodarkę jest szans Oczywiście że tutaj ten kluczowy konsument zwiększy swoje zapotrzebowanie między innymi tutaj sektor budowlany który bardzo ucierpiał spółki deweloperskie one są na tyle istotne z punktu widzenia chińskiego gospodarki odpowiadają za około 30% PKB Chin że tutaj rząd nie odpuści więc jest szansa Oczywiście że te środki tak jak to miało miejsce w poprzedniej dekadzie gdzie były tym czynnikiem napędzającym gospodarki że w dalszym ciągu rząd chiński będzie mocno wspierał te mocno też miedziochłonne branże No i dodatkowo mamy ten globalny trend takie dążenia w stronę reformacji w klimatycznej energetycznej przejście na zieloną energię no plus sam rozwój samochodów elektrycznych tak wielokrotnie mówiliśmy o spółkach między innymi o Tesli i o konkurencji o tym jak ten rynek elektromobilności się jak ma się rozwijać w najbliższych latach łącznie z tym że do 2035 roku ma nastąpić rezygnacja całkowicie samochodu spalinowych No Jeżeli w ciągu najbliższych 10-12 lat ma nastąpić faktycznie odejście od samochodów spalinowych od rejestracji nowych tak Czyli kończymy produkcję No to musi się do tego czasu solidnie rozwinąć infrastrukturą ładowarek jeżeli ma się rozwinąć infrastrukturę ładowarek No to zapotrzebowanie będzie nas jakieś surowiec No głównie właśnie na miedź czyli ta miedź jest zarówno w tych [Muzyka] elementach związanych z zieloną energią w elektrowniach wiatrowych ale również właśnie w infrastrukturze związanej z ładowarkami i sieciami ładowarek elektromobilnych dla samochodów elektrycznych No to to jest też taki rozwój ale to jest ta część popytowa i ona Myślę że w tym momencie może być mniej istotna chociaż częściowo jest powiązana z obawami podażowymi No bo mamy mniejszą podaż od głównych producentów czyli z Ameryki Południowej między innymi Chile które zmniejszyłybycie w Peru przecież bardzo ważne największy producent za 1/10 produkcji miedzi globalnej produkcji miedzi odpowiada No i tam cały czas mamy kwestię strajków właśnie problemów z dostawami tej miedzi z wydobyciem i z dostawami także to jest ten czynnik podażowy a dane dotyczące miedzi i magazynów wskazują że te magazyny są coraz bardziej puste i Szacuje się że właśnie ten deficyt miedzi już nie tylko w ciągu najbliższych trzech lat ale do 2030 roku może się utrzymywać tutaj są analitycy którzy takie prognozy przedstawiają potwierdzone oczywiście konkretnymi faktami związanymi z tym wydobyciem i zapotrzebowaniem które będzie się zwiększało także to daje potencjał miedzi do dość solidnych zrostów A gdybyśmy mogli jeszcze spojrzeć na wyk taki którym mamy porównanie no tego jednego z moich ulubionych jeżeli chodzi o etf-y związane z rynkiem producentów miedzi czyli Global excoper miners i porównamy sobie do KGHM i z miedzią często Mówiąc właśnie o kghm-ie do tego się odwołujemy dlatego że to Dość ciekawie pokazuje fajny sposób jak wygląda ta korelacja I w tym momencie żeby patrzymy to w dalszym ciągu ta grupa ta średnia wycena producentów miedzi globalnych jest dużo powyżej wyceny kghm-u Oczywiście wszyscy w skali roku są na minusie No ale ta sytuacja jak widać się zmienia ale zdecydowanie bardziej cierpi mniej dowartościowane jest KGHM i KGHM on tutaj zbliżył się mimo wszystko swojej wycenie do wyceny miedzi czyli tutaj widzimy że ta korelacja klasyczna wróciła ale jednak te nadzieje związane z producentami i z ich przyszłymi zyskami na globalnym są większe jest względem niż globalnie niż względem kghm-u także to jest też ten czynnik który może przyciągnąć kapitał zagraniczny jeżeli zostaną dostrzeżone te szanse właśnie popytowe i szansę i możliwości produkcji KGHM a obawy związane z tymi kwestiami kosztowymi kwestiami takimi czystopolitycznymi jak choćby podatki którymi może ta spółka z udziałem jednak Skarbu Państwa być obciążona może ucierpieć bo różne pomysły polityczne mogą się pojawiać a jesteśmy w roku wyborczym który sprzyja tego typu działaniom bo jednak budżet musi być dopięty i pieniądze muszą się zgadzać to jest oczywiście ryzyko że to będzie tym czynnikiem takim odpychającym względem innych spółek miedziowych także No patrząc szeroko jeżeli tutaj czynniki polityczne by odrzucić No to KGHM jest mimo wszystko niedowartościowany więc dodaję potencjał wzrostowy ale to nie oczywiście jest rzecz która się musi w tym otoczeniu rynkowym sprawdzić Ciekawe co o wspomnianej zielonej energii mówią w spółce BP Łukaszu BP to jest gigant energetyczny on sam prognozuje że popyt na ropę naftową w najbliższym w najbliższych latach na świecie raczej nie wzrośnie ale w notowaniach BP Akurat ostatnio mocno poszło w górę znaczy może być lepszy Sektor W ostatnim czasie od kilkunastu Od kilkunastu miesięcy właśnie niż ropa i gaz Więc no BP jest w tym sektorze i widać widać wyniki faktycznie No są zapowiedzi zmniejszenia produkcji ropy gazu do 2030 roku i to naprawdę dość spore No ale jesteśmy jesteśmy po naprawdę solidnym rajdzie I to dotyczy całej branży bo czy czy francuski Total Energy gdzie ma rekordowe zyski 36 miliardów czy w tym tygodniu norweski queenor opublikował wyniki No to właściwie dwa razy nawet więcej niż Total Energy No BP 27 miliardów dolarów to są wszystko wielkie wartości teraz no BP Mass ma swoje problemy ma swoje problemy z rosnącymi kosztami ma swoje problemy z odpisami jeżeli chodzi o Rosję no sporo sporo tego jest natomiast no kurs jest bardzo mocnym trendzie wzrostowym teraz nawet mamy przyspieszenie i jeszcze trochę zapasu właśnie do tych do kluczowych poziomów oporu sprzed kilku lat analitycy są dość optymistycznie dość wysoko wyceniają podnoszą też regularnie rekomendacje i to i to właściwie z wszystkich z wszystkich banków można też oczekiwać że też te poziomy docelowe które na przykład przez goldmana są No to one mogą być również podnoszone więc nieźle to wygląda natomiast Faktycznie w długim terminie trzeba zwrócić uwagę na to na tą potencjalną mniejszą produkcję ropy i gazu ale bardzo bardzo ciekawy wykres No jesteśmy już oczywiście po bardzo bardzo dużych wzrostach więc tutaj pewnie może być nawet ciekawsze mogą być próby faktycznie wyłapania tego poziomu oporu w tym momencie na bazie tego potencjału zmniejszania produkcji no i też osłabienia konsumpcji osłabienia globalnej produkcji przemysłowej na całym świecie w związku z trochę słabszą koniunkturą Jeszcze tylko jedna a propos pierwszego wątku podczas wypowiedzi Maćka sprawdziłem sobie półprzewodniki ten właśnie najbardziej popularny jeden z trzech najbardziej popularnych etf-ów na świecie czyli ten sok z eld on jest lewarowany wielokrotnie ale to jest On wkrótce będzie się zbliżał do 85% od początku tego roku dzisiaj na otwarcie już jest ponad 8% wzrostu więc widać inwestorzy optymistycznie nie przejmują się tymi rosnącymi kosztami w branży osłabieniem koniu który tylko sztuczna inteligencja potrzebuje procesorów od sztucznej inteligencji od półprzewodników wracamy jednak do surowców energetycznych Maćku zajmujemy się gazem ziemnym gaz jest zdecydowanie tańszy niż Jeszcze nie tak dawno nie tak dawno za gaz płacono 30 razy więcej niż w dołku covidowym 10 razy więcej niż przed covidem No teraz ceny są raczej w granicach cen z lata 2020 roku wydaje się że w Europie Łagodna zima i też ten Mix energetyczny przyjmowany przez wiele krajów europejskich robią swoje i dlatego gaz jest tańszy No na pewno to jeżeli chodzi o cenę gazu tutaj sztuczna inteligencja Myślę że nie zaszkodzi w żaden sposób ani nie pomoże nie jest to w żaden sposób powiązane I co byśmy nie robili to raczej korelacji nie znajdziemy faktycznie ceny ceny spadają na pewno pozytywny sygnał taki z punktu widzenia samych giełd między innymi w Europie No bo gaz ttf również taniej nie tylko ten amerykański ale również Europejski Natomiast co do tego gazu który tutaj przez chwilkę były widoczne na ekranie gazu amerykańskiego No jak widać rynek się dojść dynamicznie kieruje w stronę tej magicznej granicy dwóch dolarów dwóch dolarów za jedną jednostkę czy ten milion metrycznych brytyjskich jednostek termicznych tutaj zawsze muszę wziąć oddech zanim powiem nazwę tej jednostki i jak widać to jest poziom gdybyśmy spojrzelisz na wykres w horyzoncie tygodniowym to to jest poziom którego rynek się zbliżał oczywiście na przestrzeni ostatnich dekady od 2012 roku kilkakrotnie natomiast zbyt długo w tych obszarach poniżej dwóch dolarów jednak cena nie przebywała Czyli widać że to są poziome przy których popyt i podaż z dwóch stron się spotyka No i faktycznie rynek uznaje że to są ceny godziwe po których można ten gaz nabywać No jest strona podażowa też jest gotowa właśnie jeszcze do tych poziomów sprzedawać i tutaj te dwie strony się spotykają także to wybicie które mieliśmy miejsce w ostatnim czasie No to na pewno trzeba wiązać czynnikami zdecydowanie nadzwyczajnymi i też obawami No czyli tutaj po wybuchu wojny z tymi obawami podażowymi uzasadniowymi oczywiście natomiast jak się okazuje Stany Zjednoczone tutaj w tym momencie Jako główny eksporter tego gazu dość mocno sytuację poprawiły z punktu widzenia odbiorców oczywiście nie samej ceny No bo dla in którzy inwestują długoterminowo To pewnie ta sytuacja spadkowa w tym momencie nie jest korzystna No chyba że to są spekulanci z pozycjami na spadek No to zacierają ręce ale widać że ze Stany Zjednoczone ten główny eksporter i sytuacja też pogodowa No bo też jednak ta zima jest nieco łagodniejsza był taki atak zimy w Stanach Zjednoczonych tutaj zachodnie wybrzeże przede wszystkim zostały zaatakowane natomiast to był element krótkotrwały w Europie zima łagodniejsza a jednak ten gaz LNG jest eksportowany przez Stany Zjednoczone do do Europy i jak pokazuje sytuacja magazyny mimo wszystko pomimo tego bardzo silnego eksportu bo jest w tym momencie na historycznie wysokim poziomie eksport do Europy magazyny też są na poziomach o 12% wyższych niż o tej samej porze rok temu Czy widać że ten kwestia tak wysokiego poziomu eksportu nie nie przeszkodziła no i to daje nadzieję właśnie na to że sytuacja nawet po odcięciu Rosji od eksportu gazu poprzez wszystkie restrykcje które są wprowadzane nie zaburzy tak bardzo tych tendencji które na rynku były przez lata tak Czyli zmieniają się oczywiście kwestie zmieniają się eksporterzy ta ta to nie tyle zaburzone właśnie są zmienione proporcje dostaw z Rosji z Norwegii ze Stanów Zjednoczonych jako tych głównych globalnych producentów i eksporterów tutaj to podium zostało całkowicie zmienione natomiast sama sytuacja no nie przeszkodziła jakoś i wydaje się że to właśnie jest ten element który w tym momencie jest dyskontowany oczywiście kończymy powoli sezon zimowy wkraczamy w ten te kilka kwartałów cieplejszych kiedy to zapotrzebowanie jest głównie w stronę przemysłu a już to jednak nie w celach grzewczych natomiast no pewnie temat może powrócić ale jeżeli tak to się będzie kształtowało czyli rzeczywiście Stany Zjednoczone będąc w stanie z swój eksport do Europy między innymi No to powinniśmy wkroczyć na jakiś taki stabilne poziome wciąż Oczywiście nawet patrząc tutaj na wykres gazu europejskiego tpf to jesteśmy na poziomach No nieporównywalnie niższych od gazu od tych szczytów które były na poziomie powyżej 360 No ale to są wciąż poziomy sprzed 2021 roku wtedy ta granica została przekroczona w trzecim kwartale 2021 roku a jednak wcześniej przez wiele kwartałów lat jednak oscylowaliśmy na poziomach w dalszym ciągu pięciu dziesięciokrotnie nawet niższych to były poziomy do których rynek przyzwyczaił więc tutaj mamy mimo wszystko wydaje się inną rzeczywistość także powrót do takich poziomów niskich No przynajmniej w tym momencie wydaje się bardzo trudny na pograniczu niemożliwości natomiast no na pewno jest rynek się przyzwyczaja do tej takiej nowej rzeczywistości czyli poziomy bliżej właśnie tych aktualnych powinny towarzyszyć i w przypadku gazu amerykańskiego tej jest korelacja ona momentami jest zaburzana jak choćby w sytuacji kiedy eksport ze Stanów został całkowicie wyłączony wskutek eksplozji w tym habie amerykańskim eksportowym a tym samym w Europie wtedy były niedobory No to są takie sytuacje wyjątkowe i krótkotrwałe Tak więc tutaj znowu mamy szansę na powrotu do korelacji gaz ttf i gaz amerykański z tego Henry Hub w Stanach Zjednoczonych i na koniec zajmujemy się Łukaszu naszą walutą można powiedzieć że złotemu skończyła się chyba dobra passa bo jesienią zeszłego roku także na początku tego roku euro a zwłaszcza dolar słaby wobec złotego No teraz trend się jak widać odwrócił przede wszystkim dobra informacja jest taka że nasz program można zobaczyć na YouTubie bo mniej więcej w tym samym terminie gdy go nagrywamy jest konferencja prezesa NBP dostaje informacje o właśnie wygłaszanych tezach mówię o tych tezach nieekonomicznych i No niestety tutaj nie mielibyśmy szans jeżeli chodzi o oglądalność w żaden sposób pod żadnym kontem niestety Natomiast problemem Jaki może być dla złotego jest właśnie to powiązanie decyzji rpp powiązanie powiązania decyzji prezesa NBP z politykami z rządzącymi No bo już coraz więcej analityków ekonomistów zaczyna przyzwyczajać się do tej sytuacji że my możemy mieć w okolicy To o czym mówiliśmy parę miesięcy temu że my możemy mieć w okolicach wyborów jakiś symboliczne podwyżki tylko i wyłącznie w celach propagandowych a a nie związane z trendami inflacyjnymi No bo owszem mamy dezynflację załóżmy że ona bardzo bardzo przyśpieszy w Polsce również No ale gdzie tam do celu będzie i przez następnych przez ten kwartał kolejny Pewnie będziemy mieli podwyżki jeszcze fedu i europejskiego Banku Centralnego więc daleko jest nawet do zmiany retoryki to rynek cały czas spekuluje o zmianie retoryki a u rynek zaczyna już bardzo wierzyć w to że właściwie cykl jest cykl podnoszenia już jest dawno za nami teraz czekamy na pierwszą obniżkę No więc przy takim relatywnych właśnie ruchach niekorzystnych dla inwestujących No to może być jakiś problem Dla złotego na wykresie indeksu złotego też mamy taki prostokąt od dłuższego czasu wyszliśmy z tym przez ten prostokąt w dół złamaliśmy wsparcie więc no tutaj możemy oczekiwać słabości do tego mamy euro dolara który tu akurat zgodnie przynajmniej z moją logiką nie poszedł dalej w górę No bo to rynek po prostu przesadził przesadził z optymizmem więc mamy parę elementów mamy też teraz kolejną ustawę związaną z wiatrakami No ona w kpo pewnie też nie pomoże to jest parę elementów które mogą po prostu i zatrzymują faktycznie rajd złotego jeżeli trendy dezinfekcji trzeba na pewno nas uspokoić posiadających złotego No bo jeżeli na pewno jeżeli te trendy dezinflacyjne one będą się utrzymywać będą kontynuowane to pewnie pojawią się jakieś niespodzianki plus i ta inflacja mocniej spadnie niż niż teraz jest w wielu projekcjach No to pewnie nic złego się nie stanie natomiast no co do dalszego rajdu złotego to przynajmniej w takim krótkim średnim terminie byłbym sceptyczny o złotym o gazie o spółkach krajowych i zagranicznych o sztucznej inteligencji inteligentni opowiadali Maciej leszczosz Łukasz wardyn siemcy market Dziękuję bardzo za rozmowę dziękuję dziękuję Ja właśnie też dodam może trochę tak złośliwie ale też gdyby właśnie sztuczna inteligencja tak sucho napisała właśnie różnego rodzaju wypowiedzi naszych decydentów jeżeli chodzi o wysokość stóp procentowe to na pewno byłoby to bardziej poprawne poprawne politycznie nie byłoby przy tym emocji no ale tego nie mamy Rozumiem że to jest postulat niech sztuczna inteligencja zostanie prezesem Narodowego Banku Polskiego nie aż nie aż tak nie aż tak na pewno jeszcze sztuczna inteligencja potrzebuje sporo żeby do tego doprowadzić No ale jest to narzędzie i można Można je wykorzystywać sztuczna inteligencja by nie wypowiadała jak potrafią nasi decydenci tutaj nie ma tutaj nie ma szans Dziękuję bardzo To już wszystko w programie artyści rynków A następny odcinek tego cyklu w czwartek 16 lutego Jacek Brzeski I love Trading do zobaczenia