Boję się powtórki scenariusza sprzed 100 lat – komentuje Piotr Kuczyński. [Inflacja, Dolar, Polityka Trump]

[Muzyka] zanim zaczniesz oglądać nie zapomnij zostawić subskrypcji to bardzo pomaga w rozwijaniu kanału Z góry dzięki za pomoc Dzień dobry państwu jest piątek 10 stycznia Zapraszam na pierwszą w tym roku rozmowę z człowiekiem rynku Ja nazywam się Piotr Zając A dziś moim gościem jest pan piot kuczyńsk analityk Fin w domu inwestycyjnym xelion Dzień dobry panie Piotrze Dzień dobry państwu życzę wszystkiego najlepszego w nowym roku Ja również przyłączam się do życzeń A jeśli chodzi o rozmowę to chciałbym Panie Piotrze Jeśli pan pozwoli zacząć od wątku amerykańskiego bo tak się składa że Donald Trump jeszcze nie zdążył zostać zaprzysiężony jako prezydent Stanów Zjednoczonych a już zapowiedział tutaj mała wyliczanka że chce przejąć cieśninę Panamą grenlandię mówił też o tym że Kanada powinna być 51 stanem USA była też wzmianka o tym że chce aby Zatoka Meksykańska zmieniła nazwę na zatokę amerykańską CNN wczoraj informowała też o tym że być może będzie wprowadzone coś jakby wyjątkowy stan gospodarczy pod wprowadzenie ceł moje pytanie czy Pana zdaniem to są realne groźby westchnąłem so głęboko Jak państwo widzicie i słyszycie trzy pierwsze dni tego tygodnia TR pierwsze dni i trzy razy Pan Donald Trump bo jeszcze chyba pan zapomniał o jednej sprawie którą mówił o której mówił Washington Post chyba w poniedziałek że administracja trumpa nie obłożył sami wszystkiego jak leci tylko będzie wybierała poszczególne sektory i tam będzie się kierowała z tymi cłami po czym minęła godzina czy dwie No dużo nie upłynęło rynki wpadły w małą euforię dolar bardzo się w ogóle wspaniale wyglądało to wszystko Po czym wyszedł Donald Trump to nieprawda i tak żeśmy się pobawili w pierwszy dzień tego tygodnia potem były te rzeczy na temat przejęcia Grenlandii na temat przejęcia kanału panamskiego nie wykluczył pan Trump sam to słyszałem więc to nie jest bo to nawet nasza telewizja pokazywała że nie wykluczył użycia siły w celu zrealizowania tych tych dwóch celi chyba tak można powiedzieć No i jeszcze w końcu rzeczywiście w środę tuż przed czwartkowym dniem pogrzebu Jimmy Cartera kiedy to Wall Street nie pracowała powiedział że właśnie stan nadzwyczajny gospodarczy może wprowadzić co mu ułatwi tą politykę celną nikt nie wie dokładnie co to jest ten stan nadzwyczajny kombinuje się że to będzie Bzie chciał rządzić dekretami dekretami wprowadzać cła ja nie wiem czy to jest możliwe czy nie podstawowe pytanie jest to które które pada rzecz jasna wszędzie i u pana też jak my mamy to traktować i widzę z reakcji rynków finansowych że te złe informacje te dobre tak jak powiedziałem przez chwilę była Euforia prawie te złe informacje traktowane są bardzo sceptycznie to znaczy tak jak był Ryki to nie wierzyły Dlaczego nie wierzą Myślę że wiemy dlaczego nie wierzą dlatego że większość zakłada że jeżeli pan Jeż jak już pan nie jeżeli bo to jest pewnik Pan Donald Trump zagnieździ się w gabinecie walnym prawda zostanie już prezydentem po 20 to już niedługo tak patrzę na kalendarz naprawdę niedługo 10 dni zostanie prezydentem Stanów Zjednoczonych zaprzysiężony już prezydentem to wtedy zmieni optykę i ta Retoryka stanie się mniej groźna Ja wcale nie jestem pewien że tak będzie naprawdę wcale nie jestem pewien bo mam wrażenie że Pan Donald Trump prezydent już możemy mówić chyba że prezydent Stanów Zjednoczonych podjudzanie serdecznego na razie kolegi bo ja twierdzę że ta przyjaźń nie przeżyje 25 roku znaczy tego roku 2025 ale pod Juanem przez pana Ilona maska może tam wywinąć takie fikołki że będzie wesoło w cudzysłowie to znaczy mogą Ja się liczę z tym że rok 2025 będzie rokiem gwałtownych zmian dużych napięć i nieoczekiwanych rozwiązań Ja wiem że generalnie inwestorzy uważają że tak no pan Trump usiądzie w tym gabinecie owalnym narzuci jakieś cła na Chiny 60 na Europę 20 na kanadę 25 na Meksyk 25 odgrażał się że tak właśnie zrobi po czym będzie czekał aż karawany będą przyjeżdżały przylatywały raczej do marago albo do washingtonu i prosić go na kolanach żeby to CWA będą niższe No jeżeli to jest taka taktyka No to jest prosta droga do cofnięcia świata o 100 lat do tyłu 100 lat Dlaczego 100 lat dlatego na przełomie XIX i XX wieku globalizacja była większa niż teraz na przełomie XX i XX wieku naprawdę tak mówią historycy gospodarki światowej Chyba się nie mylą No i wtedy właśnie rozpoczęły się wojny celne rozpoczęła się wojna według zasady Star angielskie chyba raczej angielskie zagu swojego sąsiada to znaczy ja dewaluuje walutę a ja ten drugi ja mówi nie to ja bardziej zwaluwsedijk [Muzyka] K który jak teraz te krachy trwają krótko rok półtora ten trwał długo zanim nowy New Deal RW podźwignąć do powtórki niestety nie z rozrywki tylko powtórki z historii wszyscy się spodziewaliśmy takiej że diametralnie wzrośnie niepewność W związku z tym że Donald Trump obejmuje urząd prezydenta że będziemy się budzić tak naprawdę codziennie w trochę nowej rzeczywistości o czym mówię w cudzysłowie ale no trochę się tego spodziewaliśmy natomiast No chyba nikt się nie spodziewał że od razu będą takie duże ciosy i to gdzieś tak no w jego trochę stylu ale jednak takie pachnące jednak konfliktami nie tylko na tle ekonomicznym i teraz wspomniał pan o reakcji rynków na ten moment to jest tak że Wall Street mamy W korekcie na razie łagodnej ale jednak W korekcie dolar cały czas jest mocny euro spadło ostatni poniżej poziomu nawet 103 rentowności amerykańskich 10 latek rosną myśli pan że te tendencje się utrzymają zawężając perspektywę do pierwszego kwartału zakładając że być może trzeba będzie się najpierw trochę przyzwyczaić o ile można W ogóle się przyzwyczaić do takiej niepewności myśli pan że te tendencje będą się utrzymywać pan niepewność którą powoduje Pan Donald Trump Ja od początku od już potem jak On wygrał te wybory nie wiem czy pan pamięta ale ja mówiłem przed wyborami że on to niestety z mojego punktu widzenia niestety wygra w związku z tym jak wygrał ten wybory No to oczekiwaliśmy że że będzie ta zmienność o której Pan wspominał ja zaś mówiłem że nie będziemy wiedzieli co on zrobi i jak to będzie wyglądało dlatego też mówienie w tej chwili o pierwszym kwartale jest obarczone potężnym nawet nie można powiedzieć potężnym możliwością popełnienia potężnego błędu nawet nie można powiedzieć że ceteris paribus jak to mówią ekonomiści czyli z punktu widzenia dzisiejszego to stanie się to i to i to tamto No nie można powiedzieć bo my nie wiemy co on zrobi jak usiądzie już tym gabinecie owalnym w związku z tym ja jestem daleki od stawiania prognoz mogę powiedzieć tak jeżeli chodzi o dolara to ja zakładam że może nie do końca powtórkę ale coś do tego co stało się w 2017 roku 2016 po wygranej po pierwszej wygranej pana trumpa dolar euro dolar też spadł w okolice 104 teraz 103 OKE 104 niewielka różnica po czym przez rok dolar stracił 20 PR kurs euro dolara wzó z 104 do przez rok powiem że to musi tak wyglądać ale to może tak wyglądać szczególnie gdyby to natychmiast się nie stanie ale gdyby pan Trump podjął na nowo rękawice i zaczął walczyć z fedem jer poem mówił przed wyborami wpierw tam mówił że on by chciał wpływać na politykę monetarną Elon Musk powiedział że w 100% się zgadza że Prezydent powinien mieć tutaj słowo czyli taka bardziej w kierunku pana erdogana dawnych czasów No bo erdan przestał się wtrącać do polityki monetarnej prezydent Turcji No ale ale pan Trump tak jakby chciał to robić po czym naciskany pewno przez współpracowników lekko przerażonych powiedział że nie nie nie będzie dążył do usunięcia jome poela przed końcem kadencji kadencja upływa w maju 26 roku No zobaczymy czy nie powróci ten temat bo jakby powrócił to dolar się wywróci to jeżeli jeżeli dowiemy się że prezydent Stanów Zjednoczonych będzie ręcznie chciał sterować fedem to dolar się wywróci i to te 20 proc to będzie nic więc trzymam kciuki żeby to się nie stało chociaż akurat dla polskiego złotego Byłaby to niezła informacja bo im wyżej kurs eurodolara tym silniejszy złoty No ale eksporterzy by zachwyceni nie byli jeżeli za chodzi o rentowność obligacji No to one szaleją 4,7 yyy procent na obligacjach 10-letnich amerykańskich no no taki yyy poziom widzieliśmy ostatnio w kwietniu 2024 cofnęliśmy się więc o o o no 8 miesięcy prawie prawda y 4,70 Przypominam że w międzyczasie były obniżki stóp w fedu prawda No i teraz y stopa Fed ta główna jest 4,25 do 4,5 a rentowność obligacji 4,7 nawet Niektórzy mówią że może uderzyć w 5 proc i z czego to wynika No wynika to z obawy że polityka trumpa spowoduje duży wzrost inflacji ten duży wzrost inflacji spowoduje że Fed będzie niechętny obniżką stóp procentowych No a to a być może nawet będzie rozwalał podwyżkę 100% no i to powoduje że rentowność obligacji gdzieś tam uderza w niebiosa wręcz to też się panu trumpowi nie będzie podobało to 100% to to przed marcem zobaczymy jakieś pomruki co najmniej pomruki na ten temat No i dlatego pytanie o to co pan mówi No to ja zakładam że rezerwa Federalna Docelowo będzie obniżał stopę proc Jeżeli nie szybko w 25 bo w tej chwili dane Makro któ ostatnio były publikowane wybiły zdaje się z głowy inwestorom pomysł na to że w pierwszej połowie roku będzie obniżka stó raczej się mówi teraz już o drugiej połowie roku co też oczywiście podnosi tą rentowność obligacji według mnie 26 rok to jest oczywiste bo Donald Trump na pewno powoła kogoś na stanowisko szefa Fed kto będzie bardzo sprzyjał obniżką st procentowy w związku z tym te rentowności będą spadały ale w przyszły rok w tym olbrzymi znak zapytania zakładamy w xelion że będą spadały że te 5 proc Jeżeli zostanie przekroczone to na chwilę no ale jak pan mówi o pierwszym kwartale to ja panu nic nie mogę obiecać naprawdę bo to niech pan jeszcze zauważy jeszcze jedną rzecz pierwszy kwartał to również jest marzec prawda pierwsze trzy miesiące w marcu jest Kongres parlamentu chińskiego parlament chiński będzie reagował na to co zrobi Donald Trump a nie wiemy co zrobi jeżeli chodzi o Chiny Może na przykład spowodować że Chińczycy jednak zdecydują się na wytoczenie czy odpalenie raczej tej bazuki o której się ciągle mówi na rynkach finansowych czyli potężnego wsparcia gospodarki finansowego fiskalnego sxo bank mówi że może to być 5 bilionów dolarów No ja w to nie wierzę No Bank też w to nie wierzy No ale ale to ich mają właśnie na celu to żebyśmy myśleli o pewnych rozwiązaniach ale bilion dolarów jest całkiem prawdopodobne bilion to znaczy 1000 miliardów mówię o naszych bilion nie amerykańskich w związku z tym wiele rzeczy może się do marca zmienić to jest za krótki okres żeby coś mówić na przekroju roku ja byłbym za osłabieniem dolara za spadkiem rentowności obligacji przekroju roku biorąc pod uwagę to co może zrobić Donald Trump ale w każdej chwili jestem gotów zmienić te prognozy Jeżeli pan Trump zrobi coś co nam się w głowie nie będzie mieściło a Zastanawiam się tak bo jer poel już pokazał że raczej nie będzie ustępował drogi donaldowi trumpowi i pytanie moje jest takie czy on będzie teraz może być w tym roku takim hamulcowym jeśli chodzi o te zapędy takiej ultr luźnej polityki ek czy może prędzej tak mi to przyszło do głowy prędzej pohamuj te jego zapędy wydarzenia na Wall Street zakładając tutaj zakładając Oczywiście wiem że jest duża niepewność że Wall Street osłabnie znacznie bardziej niż niż teraz I czy wtedy do niego się nie zwrócą koledzy z Wall Street nie powiedzą hola hola kolego nie przesadzaj bo bo po prostu tracimy kasę no tak no i widzi pan No i ZN wchodzimy na kolejną dróżkę która prowadzi wiemy zrobią koledzy i on sam końc jest 19 osób więcej niż nasza Rada Polityki Pieniężnej w związku z tym co prawda Większość z nich zazwyczaj głosuje tak jakby Jak chciałby tego SF fet ale to nie jest przesądzone i oni mogą mieć różne różne pomysły różne poglądy na rozwój sytuacji rac że będą naciskali No w końcu Fed może nie każdy to wie ale jak ktoś nie wie To niech poczyta to jest instytucja prywatna nie państwowa to jest instytucja na którą się składa wielu banków prywatnych więc na pewno jakiś wpływ na na komitet otwartego rynku te banki mają i gdyby się wykopa mówiąc cudzysłowie Wall stre czy Gdyby pojawiły się duże spadki indeksów to ma znaczenie n ma najmniejszego znaczenia na to jak się ludzie czują a tamto ma znaczenie bo 60 proc rodzin amerykańskich W ten czy w inny sposób jest ich Bogactwo i poczucie bogactwa i poczucie zamożności może nie bogactwa zamożności zależy od tego co się dzieje na Wall Street a jak oni się czują bardziej zamożni to szybciej wydają a to jest podpora gospodarki amerykańskiej więc rzeczywiście gdyby tam pojawiła się korekta to szybciej byliby skłonni ludzie z Komitetu otwartego rynku do obniżek S procentowych ale na razie no to jak sam Pan powiedział ta korekta jest niemrawa rozpoczął ją fet przypomnę bo 18 grudnia 17 18 grudnia było posiedzenie 18 grudnia kubeł zimnej wody rezerwa Federalna wylała na rynek wtedy indeksy spadły po 3 i 3,5 nawet na zd potężna przecena bo wtedy wś okazało się że poglądy wyrażone w tych tym wykresie kropkowym poglądów ludzi bardzo się zmieniły z czterech obniżek w tym roku zrobiły się tylko dwie obniżki w tym roku No w tej chwili znaczy Patrząc z punktu widzenia 18 grudnia to się oczywiście może zmienić jasne to ma pan rację No ale na razie tego nie ma przechodząc gładko do warszawskiego ryku trzymając się jeszcze Donalda trumpa Jaka jaki Pana zdaniem Oczywiście mówimy o hipotetycznych sytuacjach cały czas no bo jesteśmy do tego mocno że tak powiem zmuszeni jaka polityka Donalda trumpa wobec Ukrainy byłaby Pana zdaniem najlepsza z punktu widzenia Warszawskiej giełdy ważne jest rzeczywiście co będzie Trump chciał uzyskać no i tutaj ja nie jestem super optymistą znaczy jestem przekonany że dla Polski dla polskiej giełdy byłoby najlepiej gdyby ten front zamarzł bo nie wierzę w pokój to Pokój który będzie trwał już 10 15 20 lat to to absolutnie nie wierzę to nie do osiągnięcia według mnie na tym etapie ale zamarznięcie frontu byłoby możliwe zawieszenie broni które mogłoby potrwać kilka lat Nawet może to nie jest wykluczone Ja wiem że polscy politycy tego nie pochwali uważają to bardzo źle dla Polski No dla rynku finansowego byłoby to bardzo dobrze kropka Czy tak się stanie no i tu mam olbrzymie wątpliwości Dlaczego Dlatego że Trump chciałby to uzyskać oczywiście On chciałby to uzyskać marzy mu się Nagroda Pokojowa Nobla prawda No no no wszystkie te rzeczy są Są absolutnie przez niego wymarzone i chyba w jego zasięgu no bo gdyby postawił ultimatum Ukrainie powied nie da ani grosza nie da już ani jednej rakiety No to musiałoby się tak skończyć bo Europa sama tego nie udźwignie więc musiałoby się skończyć jakimś jakimś porozumieniem bardzo kulawym oczywiście które kosztowałoby Ukrainę te 20 proc utraconych do tej pory ziem razem z krymem rzecz jasna który na pewno już nie wróci nigdy do do Ukrainy w związku z tym to by tak się skończyło czy tak będzie wcale nie jestem tego pewien dlatego że ja rów dobrze mogę wyobrazić że drugi samiec alfa czyli prezydent Putin obrazi czymś prezydenta trumpa no i Wie pan co wtedy będzie się działo wtedy będzie się działo to że wejdziemy na wyższy stopień eskalacji nie chcę mówić na jaki na wyższy no i i to by było dla dla GPW katastrofą No nie oszukujmy się w związku z tym albo albo przy czym nawet ten pozytywny scenariusz pozytywny jak zamarznięcie frontu zawieszenie broni które jakoś miało być przestrzegane w jakiś sposób nie wiem jaki bo to ileś tam tysięcy żołnierzy europejskich które miałoby pilnować tego tej linii rozgraniczającej Jakoś tego nie widzę ale może po prostu jestem małej wiary Ale gdyby tak było i gdyby Ukraińcy uwierzyli że tam będzie wieloletni spokój No to można by było się spodziewać odpływu pracowników A to by nam się niespecjalnie podobało prawda bo gospodarka by nasza ucierpiała No i to nie byłoby fajne więc jest jedna i druga strona medalu sytuacja jest trudna O tak bym to powiedział Mamy jeszcze poza tym u nas wybory prezydenckie i ja nawet wczoraj bo mieliśmy wczoraj takie spotkanie z dziennikarzami na temat prognoz kiona ja powiedziałem że było pytanie naszych jak był odczytany przez giełdę ja powiedziałem jeeli chodzi jeżeli wygrał pan Trzaskowski No to mogą spodziewać się jednego dwa dni reakcji pozytywnej po czym wszystko wróciłoby do normalnego biegu i wszystko zależałoby właśnie od Ukrainy trumpa od działań rządu i tak dalej i tak dalej Gdyby wygrał pan naw No to niczego dobrego nie wróżę GPW to nie czy in tyko chodzi Po prostu o to że wtedy Polska weszł co najmniej dwuletni okres bałaganu być może zmiany jakieś koalicji No nie Podobałoby to się inwestorom zagranicznym bardzo i wtedy byśmy na pewno ucierpieli no i tyle to zawęź troszeczkę jeszcze perspektywę bo mamy początek roku Warszawska gł zaczęła caem nieo podon grudnia No i pytanie do pana czy to jest tylko taki efekt stycznia standardowy sezonowa anomalia czy jednak coś coś więcej mam na myśli oczywiście jakiś długoterminowy zwrot No bo my od maja 2023 roku jesteśmy jednak w trendzie spadkowym który już wiele osób nazywa bezą chociaż ten próg 20 proc przekroczony jeszcze nie został więc pytanie czy ten optymistyczny początek roku można uznać za taką dobrą przepowiednię typu jaki początek roku taki cały rok czy jednak uważa pan że to jest sezonowa sezonowy efek tak no no żeśmy zjechali z tych 2600 groszami maj czerwiec do do Do obecnego poziomu 2200 z groszami a nawet chwilami nieco poniżej 22 Wygląda to bardzo źle wygląda to bardzo źle i to mimo tego że Polskie Akcje są niezwykle tanie naprawdę są niezwykle tanie jei się porówna jak relatywnie się spojrze już nie porównuje do amerykańskich ale inny rynków rozwijających się naprawdę są tanie można se wymyślać Dlaczego to się tak stało jakąś tam koncepcję Ja też mam ale jak zawsze tłumaczę analityk po fakcie to wszystko potrafi uzasadnić w związku z tym nie będę się nawet dzielił z tą koncepcją Stało się tak jak się stało te parę sesji tego roku to o niczym nie świadczy rzecz jasna Zresztą sesja środowa środowa chyba tak wtorkowa No była kiepka 1,6 PR do dołu czy tam pół proc do dołu już nie wyglądało tak dobrze jak początkowe sesje w dalszym ciągu możliwe jest od strony technicznej Czy czysto technicznej utworzenie czegoś co analitycy techniczni nazywają odwróconą głową z ramionami to znaczy takie ramionko niższy spadek głowa i znowu ramionko i wtedy sygnał kupna Po przekroczeniu poziomu ramienia tej tej formacji Czyli byłoby to 2325 daleko dosyć prawda na razie jeszcze daleko dosyć Trzymam kciuki żeby to nastąpiło ale ale no no jak pan widział właśnie ta przecena o którym mówiłem ostatnia na na tej sesji te półtora proc wynikała właśnie z tego znowu co pan Trump racł mówić co się działo na obligacjach amerykańskich i to nas hamuje No bo akcje na warszawskiej giełdzie powinny być droższe i to nie jest moje chciejstwo nie nie jest mojeing tylko one są naprawdę bardzo tanie ale ale jakoś zagranica tego nie chce dostrzec to ostatnie pytanie Panie Piotrze skoro mamy tak mamy trwi Warki prognostyczne przez no przede wszystkim przez jedną osobę Donalda trumpa dwie osoby Elon Musk też chce mi odebrać Olsztyn żart taki może głupawy ale popiera afdd jak wiadomo niespecjalnie kocha nasze granice Olsztyn którym ja się urodziłem przed wojną wiadomo gdzie był No no niestety pan Elon Musk również chce żeby uwięzić premiera Wielkiej ch odwołania rządu naprawdę to co się tam dzieje to wielu obserwatorom podnosi włosy na głowę naprawdę Czyli mamy taki no bardzo niepewny Tandem polityczno Ekonomiczny w Stanach Zjednoczonych Ale w związku z tym chciałem zapytać czy ta niepewność oznacza że jedynym aktywem które można w jakiś sposób traktować nie chcę powiedzieć jak Pewniak bo nigdy nie ma pewniaków na rynku No ale jednak intuicyjnie powiedzielibyśmy że być może złoto okresie takiej niepewności ono się ostatnio stabilizuje 2650 2670 ale jest relatywnie historycznie bardzo wysoko czy Pana zdaniem jeśli już miałby pan szukać właśnie jakiś aktywów inwestycyjnych które będą drożeć w takich warunkach niepewności to byłoby to złoto czy coś coś innego pan nie chcę posłużyć za naczynie inaczej nie posłużyć zarobić na określenie naganiacz na Złoto bo to jest pospolite określenie ludzi którzy mówią o tym że należałoby kupować złoto ja o tym że e kupować fizyczne złoto wymiarze 10 do 15 wolnych środków wolnych środków 10 15 czyli nie dużo mówię od No ja wiem od 20 lat no może nie od 20 ale od 20078 na pewno Czyli No czyli 17 powiedzmy więc i dalszym ciągu to m i to nie dlatego że na tym zarobić tylko żeż coś się stanie nieprzewidywalnego to wtedy złoto będzie dużo dużo droższe jak to w tej chwili wygląda proszę zauważyć że zeszły rok no najłatwiej się mówi analityk najlepiej mówi o tym co minęło zeszły rok to oczywiście kamyczek do własnego ogródka zeszły rok złoto zakończyło wzrostem ceny około 27 proc s&p 523 złoto było silniejsze od s&p 500 okej może się zdarza nie ma problemu ale proszę zauważyć że Zeszły rok był najlepszy dla dolara od tam nie wiem od kolega mój Kamil Cisowski chyba dzisiaj rzucił że od 15 roku ja nie wiem od którego ale od dawna było najsilniejszy dolar A zazwyczaj jak dolar zyskuje to złoto traci tym razem tak nie było rentowność obligacji jak żeśmy przed chwilą mówili wystrzeliła gdzieś tam w niebiosa dolar a złoto nie traci wręcz odwrotnie zyskało i to więcej niż s&p 500 jest to niezwykle mocny rynek bardzo ciekawie to wygląda ja w dalszym ciągu uważam No nie wierz w 27 proc w tym roku to Goldman saxs obniżył prognoz chyba dwa czy trzy dni temu oni mówili że 3000 dolarów za uncje będzie w tym roku teraz moją że nie Nie no w tym roku to 2900 a dopiero w połowie przyszłego do do 3000 oczywiście tak można se rzucać takimi poziomami to o niczym nie świadczy ale ale ja jestem zdania że wiele czynników będzie wskazywało na to że złoto powinno się nieźle zachowywać w tym roku również to tym złotym akcentem stawiam kropkę Panie Piotrze bardzo dziękuję za rozmowę państwa Zachęcam do komentowania materiału do zostawienia subskrypcji za dziś pięknie dziękuję i do usłyszenia w kolejnych materiałach i