Dolar i AI nie dają za wygraną! | Bliżej Rynków, 22.07.2026 [Rebound pamięci półprzewodników]

Dzień dobry. Witam państwa bardzo serdecznie na naszym kolejnym wspólnym spotkaniu cyklu webinarów pod tytułem Bliżej rynków. Ja nazywam się Mateusz Czyszczkowski i chciałbym dzisiaj państwa zaprosić na spotkanie ze mną, poświęcone głównie drodzy państwo spółkom y technologicznym. skupimy się na tym, czy bardziej jakby sobie postawimy pytanie, czy to już jest taki moment, kiedy po no dosyć przedłużającym się momencie słabości spółki, między innymi sektora półprzewodników, pamięci, tak, czyli powiedzmy fundament całej hossy AI tej obecnej, tak? Na początku mieliśmy troszeczkę to jakby podział alokacji kapitału w innej formie. Teraz głównie korzystają firmy, które no tworzą jakby to takie zaplecze techniczne pod to, żeby AI mogło się rozwijać i być dalej implementowane. Porozmawiamy sobie o tym i spytam i spróbujemy sobie się zastanowić wspólnie czy czy tutaj jakby te fundamenty się zmieniły na lepsze, czy na gorsze, drodzy państwo. No i standardowo oczywiście wspomnimy sobie o całym tle dookoła, czyli geopolityki a i też wspomnę państwu o tym, co warto dzisiaj mieć na uwadze. Na samym początku drodzy państwo, standardowo to co mówię zazwyczaj proszę zapoznać się z disclaimerem. To wszystko co mówię ja, co moi koledzy z działu też państwo tutaj mówią. Bardzo serdecznie prosimy tego nie traktować jako rekomendacje. Są to tylko i wyłącznie nasze subiektywne opinie. Drodzy państwo, jeśli chodzi o kwestie o kwestię informacyjną, tematy dwa główne. Po pierwsze mamy odbicie na spółkach technologicznych, przede wszystkim na spółkach, jeśli chodzi o pamięć. Mamy ogromne wzrosty na COSPI, tak? Czyli barometr dwóch spółek Samsung i SK HIX. Drodzy państwo, po jeśli chodzi o kwestie geopolityki, tu się nie zmienia. Mamy zaoknienie konfliktu 11 noc z rzędu, kiedy Amerykanie bombardują cele w Iranie. Oczywiście cały temat konfliktu nam się troszeczkę już teraz rozwarstwia. Mamy coraz to więcej takich informacji o zaognieniu na Morzu Czerwonym, tak? Czyli no bardzo ważnym drodzy państwo teraz szlaku, ponieważ duża część cargo jeśli chodzi o ropę tak przez ropociągi Arabii Saudyjskiej szły właśnie przez Morcze Czerwone. No i tutaj organizacja HUTI gdzieś pod naciskiem Iranu grozi tym, że po prostu żegluga statków arabskich będzie tutaj w pewien sposób zatrzymana, ograniczana, co oczywiście może mieć ogromne implikacje dla ropy naftowej. A drodzy państwo do Ponftowa tematem się to jest temat, który tak jakby często my jako traderzy rozpatrujemy go tylko i wyłącznie pod przez pryzmat samej ceny. Natomiast no oczywiście trzeba mieć to mieć też na uwadze, że to jest też czynnik, który steruje makroekonomią w kontekście między innymi gospodarek stół procentowych, tak? No i tego co ewentualnie przyszłe poie tut jakieś powiedzmy spotkania bankierów centralnych czy to polskich czy czy czy zagranicznych jak one będą się tak przez to zachowywały w kontekście stół procentowych. Tak oczywiście im wyższe ceny ropy, tym wyższa presja na ceny paliw. To wydaje mi się drodzy państwo, widzimy dzisiaj. Dzisiaj ogólnie tak po jeśli tankujemy dzisiaj z tego drodzy państwo co patrzyłem sam idąc do pracy 739 jeśli chodzi o 95 dlatego no nie jest łatwo jeśli chodzi o tą presję cenową no a to drodzy państwo być może mieć to może mieć duże implikacje w dalszym terminie na naszą gospodarkę no i s procentowe i zachowania poszczególnych walutego to jest temat bardzo ważny oczywiście nie zmienia to faktu że gdzieś tutaj tego nie jakby tutaj Nie wpisałem tego drodzy państwo. Natomiast no niby cały czas Donald Trump, jego jego tutaj jakby tutaj gabinet tak mówi cały czas, że jakby zostawia sobie przestrzeń do tego, żeby rozmawiać i jakieś tutaj mediacje też się odbywają po stronie Kataru, Egiptu, Pakistanu, tak żeby gdzieś zawieszenia broni implementować. Natomiast na ten moment wydaje się, że jednak jest to gdzieś oddalane. Y, Donaldowi Trump, tak by Trump też powiedzmy troszeczkę swoją narrację zaostrzył po tym jak mieliśmy informację, że kilku amerykańskich żołnierzy zginęło. Dlatego być może też taka presja medialna jakby przez to wynika, no i nie pozwala na ten moment na jakieś, powiedzmy, spowolnienie tych ataków. Tak, zobaczymy oczywiście co się będzie działo. Jak mówię państwu, no nie jesteśmy jakby nie jesteśmy w stanie tego dokładnie przewidywać. Nikt nie jest w stanie. Dlatego no to jest przede wszystkim właśnie jakby to jest ta kwestia, która powoduje, że tak niepewnym tłem rynkowym się teraz tak w niepewnym tle rynkowym się drodzy państwo obracamy. Jeśli chodzi o temat samej sesji dzisiaj, co istotne drodzy państwo, dane inflacja z Wielkiej Brytanii. O tym zaraz wspomnę kilka zdań. Yyy, no i drodzy państwo, przede wszystkim mamy tematy yyy wynikowe spółek Tesla Alphabet, tak? Czyli no bigtechy, kluczowe spółki. Tesla spółka, która bardziej jest rozpatrywanaalizowana przez yyy powiedzmy szerszą szerszą grupę odbiorców detalicznych, tak? Czyli no tutaj to pewnie jest spółka, która się będzie charakteryzowała większą zmiennością. yyy nie pokażę państwu teraz zmienności implikowanej na yyy odczyt yyy ten wynikowy, natomiast wydaje mi się, że możemy jakby tak to założyć, że ta zmienność raczej implikowana jest dużo wyższa. Alfabet również bardzo ważna spółka. obydwie tak tutaj przedstawią swoje raporty drodzy państwo po sesji na Wall Street jeśli chodzi o dzisiaj ale też inne ważne spółki drodzy państwo będą swoje raporty publikowały dlatego kto jest zainteresowany serdecznie zapraszam do naszej zakładki komentarzy będziemy się starali dla państwa to na bieżąco informować i opisywać te drodzy państwo raporty. No i przechodzimy do kwestii slajdów. Ich trochę jest drodzy państwo. Pokrótce będę o nich mówił żeby też nie zanudzić kogoś. przede wszystkim tak bardzo szybko tutaj sektor półprzewodników mamy taki mamy taki subindeks socks czyli Philadelphia Semiconductors. Drodzy państwo proszę zauważyć że ma za sobą de facto najgorszy miesiąc w historii prawie 25letniej. Tak tutaj oczywiście w w tym jakby w tym subindeksie wchodzą spółki takie jak Nvidia, oczywiście Micron. Mamy też Western Digital. Mamy tutaj kilka mamy kilka spółek z tego właśnie z tej tego jeszcze innego subsektora, czyli pamięci. Dlatego powiedzmy, to jest taki dobry wyznacznik tego, jak momentum nam się zmieniło, tak że to co kiedyś napędzało rynki teraz miało potężny odwrót. Natomiast drodzy państwo, wczorajsza sesja pokazała nam w sumie to dosyć spory zwrot w tym kontekście. Tutaj właśnie to chciałem państwu pokazać. To jest taki subindeks. Niestety on jest on jest jakby za paywallem. To jest to jest subindeks, który dla swoich klientów przedstawia banks. Natomiast to jest subindeks momentum. Pokazuje też, że jakby no to właśnie te spółki, które radziły sobie w tym roku najlepiej. Teraz, wczoraj przede wszystkim taki miały ogromny zryw. To będziemy widzieć drodzy państwo yyy jeśli sobie zobaczymy na rozkład stóp zwrotu na nawet na naszej platformie jeśli a niestety nie zobaczymy yyy ponieważ mamy yyy to jest wyłączone ale być może wykres yyy tutaj to zobrazowanie tygodniowe nam będzie w stanie nieco więcej powiedzieć drodzy państwo Micron 71% odbija. No w sumie inne spółki nie radzą sobie aż tak dobrze, tak? Dlatego no tutaj może się troszeczkę pospieszyłem. Natomiast proszę mi uwierzyć tym razem na słowo, że jeśli sobie zobaczymy na rozkład stóp zwrotu z wczoraj, jeśli chodzi o indeks S&P 500, no to on pokaże nam faktycznie, że spółki pamięci napędzały wczoraj rynek. Micron tak samo. Wydaje mi się, że 10% nawet ró w pewnym momencie dnia. Yyy dlatego yyy yyy proszę alfabety. Patrzę państwo komentarzy. Przepraszam za chwilę takiego spowolnienia. Yyy dlatego y no tutaj mamy nagły zryw, tak? No i właśnie być może warto się zastanowić, czy to jest jakiś taki temat teraz na to, czy y jakaś szersza hossa wróci na ten rynek. Drodzy państwo, po stronie samej wyceny ten subindeks drogi nie jest, wydaje się patrząc porównawczo. Natomiast ja często tutaj mówię, że jakby tak też mówię jakby przede wszystkim tak z dwóch stron, że jakby patrzenie na jeden czynnik analizy jakiejś fundamentalnej, mnożnikowej, porównawczej wydaje się nie być dobrym pomysłem, ponieważ no drodzy państwo, tak no to zależy, tak jakby tutaj każdy sam podejmuje decyzję, natomiast uważam, że warto te analizy gdzieś łączyć z różnymi wskaźnikami po stronie właśnie tych mnożników widzimy, że sam indeks drodzy państwo, nie jest drogi. te rewizje zysków na przyszły rok są cały czas właśnie one idą w górę. Dlatego no po tej stronie rynku fundamentalnie inwestorzy są nadal pozycjonowani bardzo, bardzo byczo. Z drugiej strony mówiłem państwu też na którymś z naszych webinarów ostatnich, nie pamiętam który to był webinar, ale często analitycy się mylą i też bije się w pierwszy. Ja też się drodzy państwo często mylę, nie ukrywam tego, zresztą ja to często mówię państwu, że często jest taka korelacja, że rewizje zysków idą w górę cały czas, czyli Wall Street jest bardzo byczo pozycjonowane, a jednak hossa nie jest kontynuowana. Mamy większe spadki. Było tak kilka razy w historii już właśnie giełdy, że tak się działo drodzy państwo. I tak też się może dziać. Tak, dlatego uważam, że tutaj warto mieć to na uwadze. Zawsze gdzieś tak z tyłu głowy mieć no jakby tak jakby ten taki element powiedzmy bezpieczeństwa ze sobą, że samo same rewizje zysków nie są też idealnym idealnym drodzy państwo, jakimś tam takim wykładnad tutaj składnikiem, który mówi nam, czy coś będzie rosło, czy coś będzie spadało w najbliższym czasie. Tak, dlatego y jakby zostawiając natomiast już tą kwestię, no to tutaj mamy faktycznie pozycjonowanie raczej tak na pewno nie jest to wykupione, tak raczej mamy nas notowania gdzieś oscylujące wokół tych niższych wartości na ostatniej średniej historycznej od 23 roku jeśli chodzi o ten drodzy państwo subindeks. same spółki technologiczne właśnie tutaj drodzy państwo spółki w kontekście tych tej pamięci to jest drodzy państwo zrobiłem to przed naszym webinarem ten wykres histogram jeśli chodzi o zmienność wartości w ujęciu dziennym wczoraj drodzy państwo ETF Diram wzrósł o prawie 11% w ujęciu dziennym dlatego no tutaj widać że no to też jest wartość najwyższa de facto od praktycznie miesiąca tak dlatego No pokazuje nam, że mamy dosyć spory zryw. No i właśnie trzeba się zastanowić, czy teraz jest to przede wszystkim taki moment, gdzie jakieś szersze momentum na tych spółkach się, drodzy państwo ukształtuje. Y, [parsknięcie] co jeszcze chciałem wspomnieć w kontekście jena japońskiego, drodzy państwo, jakby zobaczymy sobie na sam wykres na naszej platformie. Yyy, para dolar jen japoński, drodzy państwo, wybija się na nowe historyczne szczyty. Wybija się powyżej strefy 163, czyli wartości ważnej ze strony przede wszystkim takiej psychologicznej mamy wybicie kolejnego poziomu okrągłego. No i znowu pokazuje nam to yy tak na przynajmniej na ten moment, że yyy Ministerstwo Finansów Japonii nie jest skłonne dokonywać interwencji na rynku walutowym. A a sama drodzy państwo warstwa opcyjna też pokazuje nam, że na ten moment rynek w szerokim ujęciu nie jakby nie zakłada, żeby tutaj coś się fundamentalnie na tej parze zmieniało. Proszę zauważyć zmienność implikowana w ujęciu miesięcznym, jak mocno podąża w dół i ona cały czas podąża w dół. Oczywiście odwrotnie idąc z parą USDJPY. No i to pokazuje nam de facto, tak, czyli jakby prostymi słowami, rynek opcji nie zakłada nam zmienności większej w kątym kontekście, czyli spodziewamy się, że być może tak ten trend drodzy państwo ma cały czas szansę na kontynuację. trend wzrostowy, który nieprzerwanie de facto drodzy państwo, tak jakby patrząc, jeśli zostawimy ze sobą tutaj taki powiedzmy tak na oko najważniejszy punkt wsparcia dwustowa wykładnicza, no to de facto nie jest tutaj praktycznie zmienzienny od gdzieś połowy 25 roku, tak? Jeśli chodzi o parę dolar jen japoński. To jest pytanie o zagranie dnia, drodzy państwo, o nadggaz. powiem szczerze, jakby nie jestem w stanie nic powiedzieć, a z tego powodu, że ja też tego zagrania nie yyy nie tworzyłem, dlatego no nie jestem w stanie tutaj w tym kontekście niestety nic powiedzieć. I co więcej, dobra, patrzyłem na znowu patrzyłem drodzy państwo na komentarze. Dlatego no tutaj właśnie to jest coś co trzeba mieć z tyłu głowy drodzy państwo, że ta słabość na jenie cały czas jest bardzo, bardzo mocna. Jeśli chodzi o samego dolara amerykańskiego, tutaj często państwu mówię, samodzielnie można sobie patrzeć na tą taką tabelkę, która pokazuje nam jak bardzo rynek jest nastawiony jastrzębia, gołębio w kontekście 100% w USA, tak? Czyli jeśli chodzi o o Fed amerykański. Drodzy państwo, następne spotkanie mamy 29 teraz lipca. No i spodziewamy się, że z 76% prawdopodobieństwem mamy decyzję o utrzymaniu stóp procentowych 24 na podwyżkę do Tak mamy teraz stopa docelowa 350 385 jeśli chodzi o zakres drodzy państwo do końca roku spodziewamy się na ten moment tak no tutaj podwyżka jeden de facto jedna podwyżka tak naprawdę taka w pełni wyceniona praktycznie tutaj jeśli chodzi o zakres 35 400 z jakąś tam szansą też na dwie podwyżki. Natomiast na ten moment jeszcze raczej ta jedna decyzja gdzieś bardziej jest przez rynek utrwalana aniżeli bardziej jastrzębie nastawienie. Niemnie nie zmienia to jednak faktu, że dolar radzi sobie nadal cały czas bardzo, bardzo dobrze w kontekście między innymi euro. No ale też jak sobie zobaczymy na naszą rodzimą walutę polski złoty, też proszę zauważyć, że ta ten trend wzrostowy cały czas jest dominujący, on niesławnie. Mimo że spowolnił, tak tutaj też trzeba mieć to na uwadze, że on spowolnił, ale na ten moment się technicznie tutaj, drodzy państwo, nic nie zmienia. I dalej może kontynuując kwestię właśnie wykresów i kalendarza, mówiłem jeszcze o inflacji drodzy państwo z Wielkiej Brytanii. Ona jeśli chodzi o sam odczyt drodzy państwo mieszany. Z jednej strony mamy spadek tego głównego odczytu, nieco niższa dynamika wzrostu w ujęciu rok do roku, ale już inflacja bazowa rośnie szybciej od oczekiwań. Dlatego wydaje mi się, że sam raport raczej raczej bezty takiej nie powinien być aż taki decyzyjny, tak w tym kontekście właśnie, że mamy dwie jakby przeciwne do siebie siły działające na presję cenową w gospodarce Wielkiej Brytanii. Raczej na ten moment patrzymy bardziej na zmiany drodzy państwo we strukturach władzy. O tym też miałem przyjemność państwu wczoraj pisać w komentarzu walutowym, dlatego zapraszam do tego. Mikron wczoraj nawet 11. No, no właśnie tak. Czyli mówiłem tutaj, pomyliłem się, mówiłem, że 10% w górę, nawet 11. Dziękuję za komentarz panie Darku. Dlatego no to jeszcze bardziej nam pokazuje tak, że że te spółki właśnie w kontekście półprzewodników pamięci, one wczoraj miały bardzo mocny zryw i warto na to patrzeć. Tak mówiłem o tej inflacji w Wielkiej Brytanii. Tutaj mówiłem tak w komentarzu walutowym o tym państwu pisałem. Na ten moment drodzy państwo tak w dwóch zdaniach rynek sam obligacji głównie obligacje reagują w takim najszybszym tempie na zmiany wobec tego, że tematem głównym zagrożenia dla Wielkiej Brytanii jest jest jakby duże zadłużenie. No i na ten moment sama zmiana władzy też nie pokazuje nam takich sygnałów, żeby w tym kontekście presji właśnie zobowiązań finansowych struktur państwa się zmieniało dużo. Dlatego no te gilty cały czas w rentownościach 10oletnich bardzo mocno rosną tak jakby tutaj podążają w górę. Dlatego tutaj się na ten moment nic nie zmienia. Drugą rzeczą jeszcze o której chciałem wspomnieć drodzy państwo i też serdecznie zapraszam do ponieważ jest to obszerny materiał nie jestem w stanie go dzisiaj tutaj na naszym webinarze opowiedzieć o tym państwu. To jest temat ceł, tak, który ma bardzo szybko wracać. Tutaj agencja AFP mówiła o tym gdzieś tam powołując się na jakieś właśnie źródła w strukturach władzy Donalda Trumpa, że mają mają mieć miejsce zmiany w kontekście właśnie ceł z wygaśnięciem tego 10% takiego cła globalnego. Tutaj ja pisałem wczoraj państwu wieczorem komentarz w kontekście Kanady i Meksyku w pewnym sensie głównie Kanady. Tak, na tym się skupimy, na tym się skupialiśmy. Natomiast serdecznie zapraszam, jeśli ktoś jest zainteresowany. A no i przede wszystkim warto na to patrzeć, tak? Ponieważ wiemy jakby tutaj z przeszłości, że cła to było coś, co spowodowało ogromną zmianę sentymentów na na giełdzie, tak? No i pytanie, czy byłaby szansa na to, żeby to gdzieś znowu się tak pojawiało. Tak, tutaj widzimy ta reakcja na US 500, to właśnie były te kwestie zmian celnych. Dobrze, drodzy państwo, przechodzimy sobie dalej do naszych wykresów. Tutaj jeśli jest prośba o coś to to proszę w komentarzach o tym wspomnieć. Postaram się odpowiedzieć na to co wiem. Tak tutaj niestety też widzę, że było takich kilka próśb o cukier. Przyznam się szczerze, że ja osobiście aż tak na ten instrument niestety nie patrzę, dlatego też no nie chcę państwu tutaj niepotrzebnie gdzieś jakieś takie komentarze błędne jakby mówić z mojej strony, dlatego być może to pominę. Natomiast tutaj jeśli pan, pani jest zainteresowana cukrem, no to proszę do Michała. Może Michał na nas na webinarach przyszłych będzie w stanie więcej nieco tutaj powiedzieć w tym kontekście. dolar, drodzy państwo euro nie zmieni trend spadkowy i tutaj wydaje mi się, że do momentu, aż przede wszystkim teraz w najbliższym terminie drodzy państwo euro, dolar nie wybije się powyżej struktur najwyższych poziomów tutaj 15, 16 lipca, no to wydaje mi się, że ten trend ma raczej większe takby patrząc na taką powiedzmy jakby zależność tego, że trend jest łatwiej utrzymać, a nieżeli go za gdzieś zanegować, odwrócić, no to wydaje mi się, że ten trend spadkowy może dalej cały czas być przedłużany. W tym kontekście bardzo patrzeć oczywiście na Fed, no i na geopolitykę. One będą grały pierwsze skrzypce w określaniu tego, czy dolar będzie miał dalej szansę na umacnianie się. Drodzy państwo. Natomiast oczywiście kolejnym elementem wspierającym samego dolara jest słabość jena japońskiego. Trend wzrostowy drodzy państwo na tej parzy walutowej. Myślę, że w dużej mierze też wpływa na euro dolara. Ale drodzy państwo, też jest taka opinia, nie wiem czy popularna czy nie, że często właśnie ten cary trade na yyy, że ten kary trade na tej parzy walutowej, ten bardzo kierunkowy mocno ruch, że on jest też bardzo ważnym elementem, który napędza hossę na y na rynku akcyjnym, tak że no tutaj stabilne ruchy, część rynku się tutaj pozycjonuje na wzrosty dalsze. No i z kapitału, który tutaj powiedzmy powoli powoli rośnie, napędzane są te też ewentualne ruchy dalej kierunkowe w górę na na giełdach amerykańskich przede wszystkim. Nie wiem czy tak faktycznie jest. Tutaj wydaje mi się, że to no pytanie, które trzeba byłoby zadać jakimś zarządzającym funduszami takimi największymi, tak że to tutaj oni by jakby wiedzieli. Natomiast jest taka faktycznie gdzieś opinia, która się tutaj jakby w tym jakby naszym świecie finansów często pojawia. No i też no to być może warto przez ten pryzmat patrzeć. No na ten moment jeśli chodzi o same giełdy tutaj też się drodzy państwo za bardzo nic nie zmienia. US 500 mimo tego, że ma takie próby wybicia w górę, próby potem retestu w dół, nadal gdzieś ten trend, wydaje mi się technicznego ruchu w górę utrzymuje. Osobiście ja patrzę w najbliższym czasie na w krótkim terminie na tą 50niową wykładniczą, drodzy państwo. No i do momentu, aż ona nie jest przybijana dołem, no to wydaje mi się, że cały czas to momentum i w krótkim terminie też raczej przeważający jest na potencjalne wzrosty. Natomiast z punktów oporów no to też proszę zauważyć, że już prawie trzykrotnie odbiliśmy się od struktury 7630 punktów. Dlatego no też trzeba mieć to z głowy, jakby trzeba mieć to z tyłu głowy, że być może to jest taki obszar, gdzie jednak tutaj niedźwiedzie rynkowe dominują. No i ciężko na ten moment jest ten obszar przebić, tak? Dlatego wydaje mi się, że teraz w krótkim terminie mamy bardzo wąski zakres. No i na niego trzeba przede wszystkim patrzeć. wybicie w górę albo w dół z tych struktur zadecyduje o dalszym ruchu w jakimś szerszym potencjalnie na US 500. Drodzy państwo, na US 100 sytuacja wygląda y tutaj bardzo podobnie, mimo tego, że no oczywiście US 100 radził sobie troszeczkę gorzej w ostatnim czasie, natomiast i tutaj gdzieś na ten moment wydaje mi się, że warto patrzeć na strukturę tej studniowej wykładniczej średniej kroczącej. Jeśli ten obszar będzie wbijany drodzy państwu dołem, no to wtedy już scenariusz prowzrostowy wydaje się już być wtedy bardziej zagmatwany. No i jednak być może już odwrócony. Wtedy będziemy mieli też wybicie, drodzy państwo, z tych lokalnych minimów z 10, 11 czerwca, co tak jakby dwukrotnie, tak, czyli przybiciu lokalnych dołków, no i tej studniowej wykładniczej wtedy mogłoby dać taki bardzo negatywny wydźwięk, jeśli chodzi o i USO. Natomiast no pytanie właśnie być może te spółki w kontekście pamięci, tak to co mówiłem tutaj na tym na tym słupku histogramie, że one wczoraj bardzo mocno odbijały. Jeśli ten ruch będzie przedłużany, no to wtedy też jest szansa, że być może ten trend się jednak gdzieś będzie próbował stabilizować. Tak na ten moment w krótkim terminie mamy tutaj drodzy państwo już trend spadkowy. Natomiast w szerokim terminie jeszcze myślę, że taka tutaj ta studniowa wykładnicza być może jest ważnym punktem kontrolnym. jeszcze do potencjalnej obserwacji była prośba o Microsoft. Dobrze, do tego sobie jak najbardziej możemy, drodzy państwo przejść. Drodzy państwo, Microsoft, no to jest przede wszystkim spółka, która radzi sobie słabo, relatywnie słabo z tego powodu, że po prostu spółki softwarowe radzą sobie drodzy państwo, bardzo słabe. Widzimy to nawet po takich gwiazdach jak Palantir. Palantir, że no tutaj przepraszam, to nie jest ten ticker Palantir Technology. A proszę zauważyć, że no relatywna słabość cały czas na tej spółce też występuje. Na Microsoftcie jest to adekwatna wartość, mimo tego, że oczywiście tego państwu teraz nie pokażę, ale no tak samożnikowa wycena Microsoftu wydaje się być też no relatywnie bardzo niska. No ale właśnie pytanie jest, czy tutaj inwestorzy trwale nie będą dalej zakładać tego, że dalsza dalszy rozwój właśnie technologii AI tego, że jakby wydaje mi się, że też no widzimy to. Ja to, ja to osobiście widzę, nie wiem jak państwo. Natomiast po takiej pracy bieżącej jakby ze swojej strony mogę tak tutaj mój taki prywatny komentarz wspomnieć, że faktycznie to staje się coraz to lepsze i faktycznie wiele elementów y takiej pracy codziennej, tak nawet już nie mówię o samej pracy analitycznej tak jako mojej, ale takie jakby tutaj zwykłych ludzi, tak już niezwiązanych z samych samymi finansami, że faktycznie AI może wypierać, może zastępować. Dlatego to jest drodzy państwo temat moim zdaniem prywatnie bardzo taki powiedzmy problematyczny, bo z jednej strony faktycznie tak być może mnożniki są bardzo niskie, natomiast nie wiem czy przy być może tak na Microsofcie nie będziemy mieli takiej struktury, że po prostu w długim terminie będziemy mieli spadek ogólnie wartości średniej tych mnożników, tak? Czyli powiedzmy, że Microsoft jakby tak jak po jakichś takich mnożnikach był notowany wcześniej w historii, że być może na tą premię ciężej mu już będzie wrócić w momencie kiedy to AI się tak mocno rozwija. Tak, czyli tutaj będziemy mówili o takiej po prostu dygresji, trwalszym spadku samej premii mnożnikowej. Tego państwu dzisiaj nie jakby nie pokażę. Może to postaram się o tym wspomnieć na naszym przyszłym webinarze i to pokażę na samym wykresie takim fundamentalnym, tak jak to tutaj państwu często pokazuje na różnych indeksach z terminalu Bloomberga. To samo może zrobimy sobie dla Microsoftu w przyszłości. Natomiast no tutaj drodzy państwo jakby w jednym zdaniu mogę tylko powiedzieć, że wydaje mi się, że w krótkim terminie sentymenty na Microsoftie będą w dużej mierze zależały od po prostu sentymentów na spółkach w kontekście software, tak? czyli szerokim indeksie, czyli powrót do momentum w tym w tym w tym jakby w tym obrazie obszarze rynku. Być może wtedy będzie miał szansę na odbicie jakiś tak, na utrwanie ruchów wzrostowych na Microsofcie. Natomiast do momentu, aż ogólnie w software rodzi sobie słabo, no to tutaj wydaje mi się, że patrząc na sam trend, że no wtedy też Microsoft może radzić sobie słabiej. Natomiast jak mówię drodzy państwo, yy ciężko jest to ocenić i no i przyznam się, że sam no nie wiem. Tak wydaje mi się, że nikt tego nie wie. Ze swojej strony jednak to jak jeśli miałbym tutaj powiedzieć państwu jednost, no to wydaje mi się, że teraz od ogólnego sentymentu na spółkach softwareowych to wszystko będzie zależało w kontekście, tak wycen Microsoftu. Natomiast AI faktycznie wydaje mi się, że jest tutaj jakimś zagrożeniem w dalszym terminie. Drodzy państwo, tutaj co dalej? Złoto. Złoto drodzy państwo, no tak jak instrument odwrotnie skorowany do dolara amerykańskiego radzi sobie relatywnie słabo. Mamy tutaj dwudniowe odbicie teraz, które się przedłuża dzisiaj. Natomiast osobiście wydaje mi się, że nadal cały czas na ten moment ważnym punktem oporu to jest dwie strony, czyli pięcietoniowa wykładnicza oraz dwustniowa wykładnicza. w najbliższym czasie być może to są takie techniczne ważne punkty kontrolne do obserwacji. Dwustudniowa też obroniła nam ruch spadkowy w połowie czerwca. Tak, dlatego być może i teraz to jest taki ważny punkt, przepraszam, do obserwacji, do ewentualnego odwrócenia trendu. Natomiast jeśli dolar będzie sobie radził nadal na ten moment cały czas mocny, tak? Będzie sobie radził dobrze, będzie mocny, no to jest szansa, że i trend spadkowy na złocie będzie dalej, drodzy państwo, przedłużany. Na ropie naftowej mamy wybicie w górę. Proszę się nie zdziwić. Mamy jutro będziemy mieli tutaj już reakcję rolowania kontaktu terminowego, tak, który przebiega dzisiaj. Mamy wybicie natomiast na na ropie. Nie jest to też zastanawiające, ponieważ sama same tło geopolityczne się nam zacieśnia, staje się bardziej bardziej nieprzewidywalne. Tak, mamy już, tak jak mówiłem, 11 nocy z rzędu ataków na pozycje irańskie. Dlatego no to jest coś, co powoduje, że po prostu premia rośnie geopolityczna. I tak samo drodzy państwo, nie chcąc w tym przypadku mogę tak chyba powiedzieć jako my jako konsumenci nie cieszymy się z tego powodu, rosną nam ceny paliw na stacjach benzynowych. No i niestety to jest też temat, który będzie się dalej w terminie odwlekał i wpływał na odczyty inflacyjne. No i tak jakby same odczyty inflacyjne będą decydowały potem o kwestii 100%. Dlatego możemy spodziewać się drodzy państwo, że przyszłe raporty, jeśli chodzi o właśnie kwestie wzrostu cen w gospodarce, że one będą podwyższone. Tak na to wydaje mi się, że możemy się gdzieś nastawiać właśnie przez kwestie, przez pryzmat wzrostu cen ropy naftowej. No na ten moment, drodzy państwo, jeśli chodzi o oil brand, tak? No to tutaj mamy trend wzrostowy, wybicie do momentu cały czas, aż ten instrument jest notowany powyżej studniowie, wykładniczej, no to wydaje mi się, że to jest teraz odwrócenie na dalszy trend wzrostowy. Do momentu, aż geopolityka będzie nieprzewidywalna, będzie będzie strzela tak jakby tutaj będzie wymiana ognia, no to no i nie będzie komunikatów takich bardziej stanowczych o o tych rozmowach, o mediacjach, no to wydaje mi się, że ten trend ma szansę wtedy na utrzymanie dalsze w górę. [parsknięcie] Natomiast drodzy państwo, to co jeszcze raz mówię i chcę przypomnieć cały czas, że no to tło jest bardzo zmienne i sami też dobrze myślę, że wiemy, że ropa też jest bardzo zmiennym instrumentem. Dlatego proszę mieć to drodzy państwo na uwadze, że te ruchy się mogą bardzo szybko zmieniać czy w górę, czy tak samo drodzy państwo szybko w dół. nadgaz nie zmienia swojej formacji. Mamy trend stabilny spadkowy drodzy państwo. której wydaje mi się, że do momentu cały czas y albo tak sezonowo jak nie wejdziemy dalej na tą powiedzmy taką bardziej stanowczą y jakby taką strefę już przejścia, tak, schyłku, akumulacji, wejścia w ten sezon powiedzmy grzewczy, no to cały czas w tym momencie, cały czas jeszcze letnim wydaje mi się, że ten trend spadkowy tak do momentu, aż utrzymuje tą strefę poniżej studniowej wykładniczej również jest raczej stabilny. Mamy natomiast proszę się też nie zdziwić rolowanie kontraktu jutro będzie ono tak pokaże nam jaką z jaką magnitudą nam się cena potem będzie otwierała. Dlatego proszę się też drodzy państwo tutaj nie dziwić, jeśli będziemy mieli jakiś poszarpany wykres w najbliższym czasie. Yyy drodzy państwo i wydaje mi się, że w zasadzie to już jest wszystko. Dolar polski złoty, tak? Polski złoty se rob radzi drodzy państwo na ten moment słabo i w stosunku do dolara i euro podobnie. Yyy wydaje mi się, że no tutaj na ten moment dolar amerykański dominuje nad tą kwestią, która steruje tą parą walutową. Czyli patrzymy na dolara. Jeśli on będzie dalej mocno, to jest szansa na to, że Polski to też się będzie dalej osłabiał na ten moment bez wybicia w górę. Najważniejszy punkt oporu potencjalny to jest poziom 38 na polskim złotym do dolara amerykań z dolarem amerykańskim. Jeśli chodzi o punkty wsparcia lokalne to tutaj wydaje mi się, drodzy państwo, że być może ta wartość średnia wstęg Bollingera to jest zakres 30 sesji. Być może to jest troszeczkę nieprawidłowe spojrzenie. Ogólnie w miesiącu mamy tak około 22 dni sesyjne, dlatego być może tutaj ta wartość wtedy na 22 dniowej średniej ten zakres średni, że on być może jest szansa na to, że on może być jakimś takim lokalnym punktem wsparcia dla tego dla tego ruchu obecnego. Natomiast też warto patrzeć na ewentualnie dalsze drugie negatywne odchranie standardowe. Na ten moment drodzy państwo ono przebiega praktycznie idealnie ze strefą 3730 czyli punktem tej 50dniowej wykładni czy środące, która też tam cały czas w górę się wspina tak wobec tego, że mamy dalszą ekspansję cenową dla tej pary walutowej. Dobrze drodzy państwo i z mojej strony będzie na dzisiaj wszystko. Mam nadzieję, że udało mi się kilka ciekawych państwu informacji przekazać. Tak jak mówię, mamy zryw na spółkach yyy półprzewodnikowych, w spółkach jeśli chodzi o pamięć, czyli no też jakby wszystko w kontekście AI. Drodzy państwo, dzisiaj serdecznie zapraszam do y analizowania z nami na bieżąco przede wszystkim wyników kwartalnych i będzie ich będzie bardzo bardzo dużo. To nie będzie tylko Tesla, to nie będzie tylko alfabet, będą to też inne spółki. Dlatego serdecznie do tego państwa zapraszam. Za dzisiaj jeszcze raz państwu serdecznie dziękuję. Y powodzenia na rynku. yyy i do zobaczenia podczas naszych następnych wspólnych spotkań. Jeszcze raz dziękuję państwu bardzo serdecznie. [muzyka]