Dolar stromo w dół i pułapka na euro! Turbulencje na walutach, przepaść w kredytach na mieszkanie [Dolar, Euro, Złoty i Niemcy]

[Muzyka] [Muzyka] [Muzyka] [Muzyka] euro dool ma sobą jeden z najlepszych tygodni w ostatnich latach napęd nadziejami rynku że rozejm na Ukrainie będzie bliżej że gospodarka Niemiec się rozpędza że zwiększają się wydatki na obronność w Unii Europejskiej no i rynek opcji powoli zaczyna stawiać nawet na poziom 112 na eurodolar ale zaraz do tego przejdziemy przywitajmy się z gościem Danielem kosteckim analitykiem rynków finansowych CC Markets Cześć Danielu cześku Dzień dobry państwu No podziało się na eurol w ostatnich dniach od czwartku to juz 4 Czy twoim zdaniem możliwe jest dobicie do tych 112 na eurodolar trwa short quiz po wybiciu 10550 trwa odwracanie tych wszystkich założeń wielkich funduszy inwestycyjnych że eurodolar osiągnie parytet już go ma nie osiągnąć inwestorzy na rynku opcji stawiają nawet w najodleglejszych przypadkach poziom 122 w terminie trzech kwartałów że tam euro dool się znajdzie no czy się zd powiedzmy i trzy kwartały to jest naprawdę mnóstwo czasu ale 112 wygląda całkiem rozsądnie i to nawet bardziej mówimy w okresie jesieni czy też lata No mamy short qu typowo czyli zamykanie pozycji krótkich których było wcześniej od groma ruch który widzimy jest jednym z największych w ogóle w historii jeżeli chodzi o takie trzydniowe załóżmy czy czterodniowe zrywy kursu eurodolara kilka tych czynników tak Jak wspomniałeś się nakłada No ja tylko dodam że w ciągu zaledwie kilkudziesięciu godzin rynek ze względu na amerykańskie cła prz szacowanych co też widać na amerykańskim rynku akcji a jednocześnie ze względu na tą możliwość dogadania się polityków w Unii Europejskiej oraz w Niemczech musi grać podosie podnoszenie prognoz PKB w strefie euro czy w Niemczech i to wszystko dzieje się w kilkadziesiąt godzin i to wszystko musi zostać teraz przeszacowane I właśnie to się odbywa na naszych oczach stąd jest tak nagła zmiana kursu ale jeszcze jak dodamy do tego COA mas szortów które są zamykane No to wychodzi nam to co wychodzi No i faktycznie 112 Wydaje mi się że Przy tych okolicznościach Jeżeli wszyscy się podog aduą w Europie No to jest to możliwe dlatego że gospodarka Niemiec tak naprawdę ma wtedy przed sobą świetlany wszyscy się z niej śmiali No i w sumie słusznie No bo teraz to jest taki ostatnia możliwość żeby pobudzić ją i tutaj jest dobry argument właśnie czyli No Trump nam nie chce dać tutaj zbrojen No to sami musimy sobie wszystko wyprodukować Ale żeby to zrobić potrzebujemy pieniędzy ale mamy swoje reguły wydatkowe No to je ominiemy no bo to na zbrojenie tak jak om mijaliśmy wydatki na covid tak samo Przecież to by się w życiu nie zmieściło w żadnych regułach budżetowych co zrobiono w czasie covid No ale siła wyższa wydajemy więcej no tak samo będzie tutaj po prostu siła wyższa wydajemy więcej No ale dobrze No w zasadzie ma to szansę wybić gospodarkę Niemiec z Totalnej stagnacji i wrócić ją na ścieżkę wzrostu z lat 90 czy po roku 2011 i mówimy nawet o wzroście rzędu 15 do 20 PR w skali 10 lat to jest całkiem sporo jeżeli chodzi o przyspieszenie tego typu I mówimy o największej gospodarce Unii Europejskiej W związku z tym no tutaj tych zmian Jest naprawdę bardzo dużo jeszcze tylko niech pieczątki Przybij politycy pod ustawami no i wtedy będziemy mieli tą kropeczkę na d a w międzyczasie rynek musi zacząć to wszystko trawić i dyskontować Okej czyli gospodarka Niemiec według obecnych prognoz będzie się rozwijać to największy Partner handlowy Polski jak to przełoży się na koniunkturę u nas w Polsce no powinno być oczywiście to korzystne dla dla naszej koniektury oczywiście też nie będzie z dnia na dzień to zajmie znowuż wiele miesięcy bo najpierw trzeba to w ogóle klepnąć potem trzeba wdrożyć te zaplanować te wydatki wdrożyć w życie no biorąc pod uwagę że to jest jednak Unia Europejska i to są Niemcy No to to chwilę zajmie To nie jest są wykonawcze rozporządzenia trumpa że trzy dni gotowe i działa wszystko ju Wszyscy dostają polecenia i jedziemy tylko tu jest papierologii troszkę więcej Impuls może potrwać Kiedy pojawi się ten wpływ zmian w Niemczech po jakim czasie nie wiem to to już to już co politycy zapiszą w ustawach to tak będzie to procesowane to zajmie chwilkę natomiast rynek już jakby ma to w głowie że tak będzie po prostu wiadomo że jak tak nie będzie bo się nie dogadają bo nie wiem Orban coś zablokuje albo fico albo ktokolwiek inny chociaż próbują jakoś orbana ominąć swoimi decyzjami żeby żeby nie była to jed głośna decyzja bo tam jest też przecież parę tych prawnych kruczków unijnych które pozwalają orbano blokować tego typu pomysły jako człowiekowi Putina natomiast no wszyscy wiadomo że będą chcieli go obejść więc jest na to szansa żeby tak się stało żeby to przepchnąć Ale kiedy to wejdzie w życie tak jak cła Trump podpisuje bachi są No to to nie wiem niestety ale rynek to musi doszacować No i doszacowanie mdax przede wszystkim rosną małe średnie spółki w Niemczech właśnie obligacje już to zrobiły czyli wzrosły bardzo gwałtownie rentowności bo wszyscy liczą na wzrost PKB w przyszłości podrożało euro No bo to jest dokładnie też ten sam schemat i tak jak wspomniałem No rynek gra teraz osłabienie koniunktury w Stanach Zjednoczonych i poprawienie koniunktury w Europie Stąd mamy tą śmieszną sytuację której do tej pory prawie że nigdy nie obserwowaliśmy bo zawsze byliśmy przyzwyczajeni do tego że jak Ameryka kichnie na przykład ich giełda No to w Europie czy czy gdziekolwiek indziej mamy zapalenie płuc a tutaj nie ma żadnego zapalenia płuc tylko wręcz wszyscy się radują i indeksy rosną bo mamy właśnie tą perspektywę pakietu fiskalnego Rozruszaj gospodarkę Europejską na lata lata tak to nie jest na jutro pojutrze tylko na lata do przodu no euro to jedno a dolar to drugie bo z jednej strony euro się umacnia z drugiej dolar deprecjonuje na Twitterze obecnie platformie ex pokazałeś analizę kursu dolara do złotego nawet zmierzającego to 360 zaraz pokażę tego tego tweeta na ekranie to scenariusz skrajny czy raczej taki bazowy No w tym momencie jest to scenariusz w którym on był brany pod uwagę jeszcze nie do końca z pakietem niemal biliona euro łącznie który może zostać wykreowany 2 lutego ale ale jeszcze wróciłeś do niego niedawno kilka dni temu tak tak tak tak no jako właśnie taki scenariusz gdzie widać jakby tą zależność powiedzmy od kursu eurodolara też dokąd Zabrnie eurodolar to tego nie wiemy No Możemy założyć że te ostatnie szy zostaną wybite ale widać że złoty Generalnie ma większą siłę rozpędu aniżeli ma ją euro dool więc jeżeli euro dool miałby dotrzeć do 112 to my już będziemy dawno poniżej wrześniowych dołków na dolar złotym bo już w zasadzie jesteśmy tutaj jak widzisz no już przy tym wykresie byliśmy troszkę wyżej 10 ponad groszy Natomiast teraz jesteśmy już na 3 pi więc jest szansa że właśnie 360 przy takim rozmachu że do takiego poziomu dotrzemy No i co dalej co dalej zobaczymy bo polscy eksporterzy to już dostają po prostu po twarzy z dwóch stron Najpierw to Flow pod rosyjski gaz zniesienie sankcji na euro złotym które się na szczęście uspokoiło bo te sankcje na Rosję może dalej będą mimo że amerykanie robią wszystko żeby je znieść jak nawet słyszeliśmy Goldman Sax czy JP Morgan według bloomberga miały pomagać inwestorom handlować rosyjskimi aktywami omijając sankcje no już w ogóle niesamowite rzeczy się działy Natomiast teraz mamy Flow po prostu do Europy ze Stanów Zjednoczonych bo tu jest lepiej nawet dane pokazują że na niemiecką giełdę zaczęły napływać amerykańskie pieniądze W ostatnich tygodniach tak jakby ktoś coś No powiedzmy że przeczuwał bo nie wiemy czy wiedział ale Załóżmy że przeczuwał więc teraz mamy taką bardzo mocną bardzo mocny transfer środków do Europy zobaczymy na ile też ten kapitał zostanie w Polsce to nam powie kurs europen No bo najpierw zagrał te sankcje na Rosję co nam się oddala więc kurs europel się stabilizuje i teraz zobaczymy czy przypadkiem nie będziemy mieli takiego Flow z Polski właśnie do innych do Niemiec chociażby więc euro wtedy zacznie drożeć a WIG20 się uspokoi po tych ostatnich wzrostach z kolei wtedy się nie uspokoi na przykład mdax który ma najwięcej do zyskania bo to jest indeks który najlepiej oddaje stan niemieckiej gospodarki a teraz my mówimy o tym że nie tam poszczególne spółki tak jak z daxa Ciągnęły całość tylko mówimy że teraz będzie ciągnąć cała gospodarka więc tak jak my mamy swig mwig tak oni mają mdax S daxa I to właśnie na tych indeksach prawdopodobnie ta uwaga inwestorów będzie się skupiać jeżeli te pakiety zostaną faktycznie przez polityków dowiezione No kurs euro do Złotego po około 416 spora zniżka względem tego co widzieliśmy w ostatnich latach No pojawia się ryzyko szansa interwencji walutowej czy to Ministerstwa Finansów czy NBP na ile to jest prawdopodobne Przy jakim poziomie może to stać z tego co ostatnio widziałem to szacowany poziom jest na 4 zł 10 gros że przy 410 to już jest faktycznie taki mocny próg bulu dla eksporterów że w tym rejonie może się coś pojawić być Może wynika to po prostu z tego że tam jest ten próg bulu według danych które Zresztą sam Narodowy Bank Polski publikuje w szybkim monitoringu NBP więc tam można by się spodziewać No tylko Dodajmy że generalnie jesteśmy w bardzo komfortowej sytuacji bo pamiętamy na przykład szwajcarów którzy bardzo nie lubili mocnego Franka wskiego i zainterweniować pod kątem osłabienia własnej waluty czyli zakupu walut obcych aniżeli na przykład taka Japonia która ma dokładnie odwrotny problem bo jeżeli chce umocnić jena No to musiałaby sprzedawać rezerwy a my nie musimy niczego sprzedawać my możemy kupować walut obcych ile chcemy więc mamy taką samą komfortową sytuację jaką mieli Szwajcarzy dlatego jeżeli jak chodzi o o łatwość przeprowadzania interwencji to jest mega łatwe także łatwiej się nie da Lepiej się bronić przed zbyt mocną walutą niż przed zbyt słabą więc tu jest dosyć komfortowo No a za umocnieniem złotego przemawia jeszcze to że rośnie różnica między poziomem stóp procentowych w strefie euro a w Polsce dzisiaj ebc obniżył stopy procentowe o 25 punktów bazowych więc ta różnica się powiększa pewnie zobaczymy kolejne nagłówki gazet które mówią o tym że w Polsce kredyty bardzo drogie i będą relatywnie droższe w porównaniu z strefą euro No tutaj oczywiście też musimy jeszcze wziąć pod uwagę jedną rzecz że tak dynamiczne zmiany kursu dolara amerykańskiego i przy okazji zmiany cen ropy naftowej na światowych rynkach po ostatniej decyzji OPEC No to to będzie działać przeciwko i zdecydowanie przeciwko wzrostowi inflacji w naszym kraju w związku z tym to też daje na to że prędzej niż później rada zacznie się pochylać nad możliwą obniżką stów w związku z tym w jakim stopniu to co zrobił dzisiaj Europejski Bank Centralny Być może jest to jedna z ostatnich obniżek i będzie czekać co dalej zwłaszcza w temacie ceł No to to my też jesteśmy bliżej tej obniżki właśnie dzięki tej dynamice zmiany kursu dolara i dzięki dynamiką na rynku ropy naftowej No i to akurat jest w miarę pozytywna wtedy informacja też dla nas tak Jak wspomniałeś a propos kredytów No daje to jakieś zielone światełko do rozważenia tej obniżki w Polsce czy będzie taka decyzja i Wola rady zobaczymy bo już już mamy marzec więc niedługo zobaczymy najnowsze projekcje makroekonomiczne No myślę że one będą musiały wziąć pod uwagę te przetasowania i to będzie chyba no jeden z pierwszych banków centralnych nasz który weźmie to pod uwagę No bo ebc na przykład dzisiaj w ogóle nie brał pod uwagę tego potencjalnego pakietu fiskalnego Niemiec czy całej Unii wręcz nawet obniżył prognozę wzrostu dlatego tego tego nie brał pod uwagę a Zobaczymy czy my to weźmiemy pod uwagę w swoich projekcjach Chciałbym zwrócić uwagę na jeszcze jedną ciekawą rzecz która dzieje się w amerykańskiej gospodarce oczekiwania inflacyjne Amerykanów sięgają już 6 PR jeśli chodzi o oczekiwania wskaźnika CPI No obecnie ostatni odczyt za poprzedni miesiąc to 3 proc Czyli dwa razy większa wartość i czy takie oczekiwania mogą wpłynąć faktycznie na to że inflacja samon napędzi się niczym samonapędzająca się przepowiednia No na razie w danych dotyczących sprzedaży czy aktywności konsumenta tego nie widzimy No bo jeżeli spodziewali byśmy się że w przyszłości ceny będą wyższe to dzisiaj powinniśmy zacząć kupować wszystkiego na zapas No bo w przyszłości będzie drożej a tego nie ma Czyli konsument boi się w przyszłości wysokich cen ale dzisiaj niczego nie kupuje dosyć dziwne bo zazwyczaj jest inaczej z punktu widzenia takiego takiej psychologii czyli w tym momencie można powiedzieć że konsument zaczyna oszczędzać na poczet przyszłych wyższych wydatków no nie jest to naturalne ale okej no załóżmy że że że tak jest bo tak to na razie wygląda skala niepewności gospodarczej w Stanach Zjednoczonych przebija sufit ze względu właśnie na tą wynika też z tych badań wszystkich ankietowych konsument również się wstrzymuje z wydatkami stopa oszczędności amerykańskiego konsumenta wzrosła do najwyższego poziomu od połowy ubiegłego roku więc do momentu kiedy ten chaos się nie uspokoi No to i konsument i firmy amerykańskie będą musiały jakby wstrzemięźliwy na to wszystko patrzeć a jutro w ogóle pewnie będzie jakaś Wisienka na torcie czyli non farm payrolls i tutaj nawet się nie pokuszę o próbę przewidzenia jaki będzie odczyt bo te dane amerykańskie teraz są wydarzenia tego typu których nie da się przewidzieć nawet ci najmądrzejsi na Wall Street często nawet nie nie trafiają w swoimi widełkami zakresu możliwego odczytu po dzisiejszym raporcie challengera pokazującym największe łączne zwolnienia od czasu w ogóle Wielkiego kryzysu finansowego jeżeli chodzi o rynek nieruchomości w Stanach No to będzie się działo No tyle można powiedzieć mignął mi dzisiaj wykres niestety go nie mam Jeśli chodzi o liczbę wspomnienia słowa niepewność W beżowej księdze fedu czyli takim zestawieniu które pokazuje perspektywę wobec gospodarki Stanów Zjednoczonych w obliczu tego że i Fed mówi o tej niepewności no i widzimy że na świecie dużo się dzieje jeśli chodzi o geopolityczne niepokoje politykę celną czy 3000 dolarów za złoto to będzie nowy Standard no na razie na razie może tak być ze względu na fakt że no jest jakaś tam ochrona i Ucieczka do bezpieczeństwa cały czas natomiast to jest akurat tu mamy taki wątek też złożony No bo tak mamy duży apetyt ze strony Chińczyków mamy duży apetyt ze strony Indii mamy duży apetyt ze strony Europejczyków tylko teraz tak Chiny robią wszystko żeby pobudzić swój rynek wewnętrzny żeby pobudzić rynek akcji Po prostu wszystko kolanem będą pchać żeby to wszystko ożyło więc Pytanie brzmi Czy Chińczycy nadal będą widzieli tak super stopy zwrotu w rynku złota czy nie przeniosą tego kapitału do akcji na przykład z kolei Amerykanie którzy też władowska pod nogami bo jest bardzo duża niepewność czy za chwilę będę miał pracę czy nie będę miał pracy No według raportu challengera 170 000 ludzi wyleciało Większość z nich pewnie przejdzie sobie na jakąś wcześniejszą emeryturę czy coś i nie znajdzie zatrudnienia w gospodarce więc te czystki maska z trumpem naprawdę są dosyć takie poważne z punktu obaw o przyszłość a Dodajmy że amerykanie No nie mają właśnie oszczędności mają dług na kartach dlatego w skrajnym wypadku jeżeli tu jest też kapitał amerykański retailu to on będzie sprzedawać wszystko będzie sprzedawać złoto Krypto akcje w Stanach wszystko co tylko da mu po prostu poduszkę bezpieczeństwa że przetrwa przetrwa do momentu poprawy koniunktury No bo przecież Stany Zjednoczone z definicji mają wejść teraz w spowolnienie gospodarcze a nie w ekspansję w ekspansji to oni już są i to największe lat dlatego akurat tu konsument No ma prawo się bać i dlatego tutaj już nie będzie tak że wszyscy jadą na jednym wózku tak bo właśnie amerykański konsument jak nie zostanie zapewniony że nic mu się krzywda nie stanie typu obniżka podatków rezygnacja z podatków dochodowych czy cokolwiek co mu da jakiegoś wiatru w żagle No to będzie powodować że ten konsument będzie szukać sprzedaży pewnych aktywów żeby sobie zrobić bezpieczną przyszłość i żyć trochę z kapitału który ma powanie wszędzie to na koniec jeszcze spojrzenie na rynek bitcoina bo ostatnio zachwiało nieco notowaniami bitcoina jak myślisz W którym miejscu cyklu teraz jesteśmy na rynku kryptowalut przede wszystkim z punktu widzenia z punktu widzenia tego na co na co spoglądam czyli z punktu widzenia Miner capitulation No to w zasadzie przy przy stów 110 120 to jest taki Top No wiadomo jak to na rynku Krypto to może być parę dni możemy zobaczyć te 110 120 bo mamy tych parę wydarzeń konferencja w biały domu et natomiast jak patrzę jeszcze na indeks warunków finansowych w Stanach Zjednoczonych No to one zaczęły się zacieśniać i to bardzo gwałtownie zaczęły się zacieśniać a tego Bitcoin bardzo nie lubi amerykańskie aktywa też tego bardzo nie lubią dlatego to co robi Trump tą swoją niepewnością właśnie powoduje że te warunki finansowe w Stanach Zjednoczonych są gorsze niż lepsze i tak naprawdę Wydaje się że z tej perspektywy jesteśmy gdzieś przy końcówce takiego naturalnego cyklu pun widzenia rynku finansowego ale można zawsze zrobić dokładnie to samo co zrobiły Niemcy czyli cykl koniunkturalny wynikający z decyzji Banku Centralnego inflacji PKB to jest jedno ale przecież może ktoś wejść i powiedzieć okej Od jutra robimy to to i to czyli na przykład Trump wychodzący Okej Robimy rezerwę i kupujemy to to i to No to wtedy mamy popyt nie z rynku finansowego Tylko popyt rządowy tak samo jak możemy mieć udzielanie kredytu przez banki komercyjne na które wpływ ma Bank Centralny jego stopa procentowa i na gospodarkę też ale może przyjść rząd i powiedzieć okej Od jutra rozdajemy wam czeki I co ma do tego rynek finansowy nic bo tutaj wchodzi rząd No i dlatego pewnie część osób spodziewa się jeszcze tego że to da jakiegoś wiatru w żagle i że rynek Krypto nie jest tylko takim mapetem do rzucania nim na prawo i lewo przez insiderów trumpa i jego rodzinę prawdopodobnie czy współpracowników Czy osoby bliskie patrząc po tych ostatnich transakcjach w godzinach czy przed ogłoszeniami ważnych tematów dla rynku Krypto No bo w ten sposób no to tylko i wyłącznie pewnie strasznie wkurzy już nie tylko tych swoich zatwardziałych wyborców odnośnie polityki gospodarczej ale jeszcze wkurzy wyborców którzy Postawili na niego ze względu właśnie na te bycie Nazwijmy to crypto friendly a tu się okazuje że on nie crypto frendy tylko on po prostu to jest dla niego maszynka do robienia pieniędzy bo łatwo rzuca tym rynkiem swoimi twet temperatura na rynkach bardzo wysoka temperatura też dosyć okaz za oknem U nas 22 stopnie więc z gorącymi pozdrowieniami Pozdrawiam wszystkich widzów i ciebie Danielu do zobaczenia następnym razem dzięki cześć