CBDC, czyli pieniądz ściśle kontrolowany | "Rozmowy Spekulowane" [CBDC, Kryzys Bankowy, Bitcoin]

[Muzyka] Dzień dobry witamy w kolejnym odcinku rozmów spekulowanych i nazywam się Maciej leszczarz razem on jest Łukasz warden Dzień dobry oraz Daniel Kostecki Dzień dobry cała nasza trójka CMC Markets zaczynamy tradycyjnie od wątku pesymistycznego Czy od czarnej melancholii dziś nie może być inaczej temat jednak banków cały czas się ciągnie ale podejdziemy do banków z nieco innej strony mianowicie od strony depozytów które spadły w tych małych bankach o 119 miliardów dolarów w drugim tygodniu marca No i co się dzieje Dzieje się to że z dużych banków do dużych banków depozyty napływają z małych odpływają to co jest problemem dla tych małych banków No bo tutaj wydaje się że sprawa jest już jako tako wyprostowana A jednak to cały czas ryzyko z perspektywy przynajmniej tych małych mówiłem Bank amerykańskich cały czas istnieje Chociaż to pewnie akurat taka tendencja może być również globalnie ale tutaj mówimy o bankach amerykańskich też może od tych danych w dużych bankach w drugim tygodniu marca depozyty wzrosły o 67 miliardów dolarów natomiast we wszystkich bankach spadły łącznie o 663 także no jest tutaj ewidentnie negatywna sytuacja dla całości a to może jeszcze odnośnie małych bo to jest też kluczowe o 119 spadły tak Czyli spadło 119 małych dużych wzrosły o 67 a po drodze jeszcze trafiły do funduszy rynku pieniężnego który wysysa właśnie tą płynność z banków komercyjnych w Stanach Zjednoczonych co jest tym zjawiskiem jakby cały czas kłopotliwym dla banków bo generalnie ludzie wolą utrzymać te pieniądze w tychże funduszach bo tam są właścicielami powiedzmy jednostek uczestnictwa tak jakby to na nasze przełożyć No i tam nie ma czegoś takiego że ktoś upadnie No bo jak upadnie No oni to kupili kupili jednostkę za tą jednostkę zostały kupione na przykład bony skarbowe departamentu stanu Stanów Zjednoczonych departamentu skarbu w związku z czym mamy do czynienia wtedy z przejściem systemu do rynku pieniężnego o bardzo podobnej a nawet lepszej stopie zwrotu niż trzymanie kasy w tych dużych bankach właśnie na depozytach tam też w komentarzach na YouTube to się odniosę bo bo był temat jak jest oprocentowanie tam mamy konta oszczędnościowe ale też mamy lokaty terminowe No i faktycznie na tych lokatach może to oprocentowanie w dużych bankach jest nieco lepsze ale na kontach oszczędnościowych no one jest śmiesznie niskie więc A poza tym jest to w banku Więc ludzie wolą trzymać to na rynku pieniężnym niż w banku i mieć tą pewność że tam nic nie upadnie po prostu no i ta płynność właśnie jest wysysana do czego też za moment przejdziemy za chwilę patrząc właśnie jak te banki muszą tą kasę pobierać swedu żeby ją mieć na bieżąco chociażby wypłaty A gdzie jest koniec tego cyklu pobierania pieniędzy z banku przez klientów tychże banków Tego jeszcze nie wiemy czyli pewne jak w amerykańskim banku teraz jest czyli nie chcą tam nie chcą tam ludzie pakować No ale ja bym zwrócił uwagę też na podejście Fed No bo rynek pamiętamy jak zareagował po tym ratunku tego opadającego banku że nie będzie już podwyżek że będzie obniżka tym samym mieliśmy podwyżkę do tego mamy ten przecież efekt właśnie zamrożenia konsumentów gorszej akcji kredytowej więc 20 Właściwie było więcej niż 25 suma summarum No i ja mam jednak taki wniosek jak bardzo jak bardzo odpowiedzialne banki centralne są przekonane o tym jak niebezpieczne jest pozwolić inflacji się rozkręcić i za wszelką naprawdę za wszelką cenę chcą walczyć z inflacją myślę że to jest pozytywne ogólnie ale no w średnim terminie to może być jednak negatywne bo to fec no Nie obawia się albo uważa że musi doprowadzić że efektem ubocznym musi być ta pewnie recesja i myślę że tak to wygląda natomiast wracając teraz znowu do tych banków No to myślę że te 25% podwyżki było pozytywne według mnie z punktu widzenia kondycji banków bo bo według mnie pokazuje że Fed nie obawiał się kolejnego jakiegoś wywrócenia jakiegoś tam banku Więc to akurat myślenie jest złe tak no tutaj patrzę w tym momencie na notowane w simsi Markets koszyk banki USA no te szczytów spadek mamy o 50%, ale od samego tego okresu kiedy zaczęło się kryzys svb tutaj te kolejne banki te głównie technologiczne Do tego dochodziły spadek już jest 30%, Ale do czego zmierza Wydaje mi się że tak w kontekście całego tego zarówno koszyka banków z TMC Market i mam największe banki inwestycyjne czy też główny etf-u gdzie też głównie są objęte tam te największe banki amerykańskie ta sytuacja wcale nie jest taka dramatyczna bo rynek aż tak bardzo nie przejmie się nawet jeżeli ta sytuacja tych małych banków będzie się pogarszała to z punktu widzenia takiego szerokiego rynku to nie będzie jakoś odebrane bardzo negatywnie tak My to o tym mówimy w kontekście czarnym melancholi ale ma takie wrażenie że To zostałoby zignorowane bo ratuje się to największe więc jeżeli tam pieniądz płynie to nie będzie kogo ratować bo te banki sobie poradzą A to że mniejsze No trzeba poświęcić kogoś mniejszego słabszego No trudno taki już los tak No tutaj też jest ten efekt powiedzmy bania się o depozyty natomiast tam gdzieś Zbadano średnio wielkość depozytów w Stanach Zjednoczonych No to do tych 250 000 dolarów to naprawdę jest ogromna przestrzeń więc zwykły Smith to raczej nie ma takich oszczędności na na koncie w banku tylko na ich mniej w związku z czym jakby on się nie musiał obawiać o to że mu tam depozyt wyczyszczą i nie zobaczy już tych pieniędzy wiadomo w svb był problem wielkich firm technologicznych które tamte pieniądze miały zgromadzone Niemniej jednak na taki jakiś niesmak wśród klientów banków pozostał pozostaje też temat który się dopiero w tym roku będzie Prawdopodobnie dalej toczyć czyli temat tego że około 70% tych małych banków ma udział w kredytach na komercyjne nieruchomości to są tak zwane kredyty crr czyli komercial State i tam ma być spłacane w tym roku 270 miliardów dolarów z tych kredytów Z czego 70% jest w tych małych bankach no i teraz wszyscy się boją co jak się ktoś potknie i nie spłaci tego kredytu tutaj 2 miliardy dolarów straty na obligacjach wywróciły bank to co jeżeli to nie będą dwa a 10 a 12 a 15 miliardów z tych 270 czy to nie będzie kłopotliwe ale powtórka z 2008 roku tak I tutaj No będziemy oczywiście obserwować też te potrzeby pożyczkowe banków tak jak tutaj na wykresie Emergency Cash czyli Ile płynie z tego okna fedu czyli te fet discond Windows to są te pożyczki pod zastaw na takim powiedzmy to nie jest ten nowy program bo ten nowy program to bank ten find program ale widać jak bardzo banki zaczynają korzystać właśnie z tych programów i że to jest kolejny tydzień z rzędu i to na razie nie jest chyba na zapas o ile to pierwsze mówiono że tak być może na zapas to to drugie no już tak trochę potwierdza tendencja zobaczymy kolejne tygodnie czy to się rozwija czy te kwoty pożyczek spadają jak spadają No to ów gdzieś sytuacja się normuje ale jeżeli nie będą spadać No to będzie problem bo potem te banki te pożyczki muszą oddać i to jest bardzo kłopotliwe w kontekście tego co Łukasz powiedział to akurat te stopy procentowe ten ruchu 25 punktów bazowych i potencjalnie koniec cyklu a wręcz rynek widzi nawet obniżki No to z perspektywy właśnie tych pożyczek które trzeba spłacić No to jest dobre no i chyba jedyny tak naprawdę działanie według które podjąć wiedzą zmianę ze świadomość Ten wykres widzieli nieco wcześniej niż my jednak decydenci tak no i tutaj jeszcze kwestia później jak bardzo te warunki kredytowe się zacieśnią Czyli jak bardzo trudna trudno będzie dostać kredyt w amerykańskiej gospodarce Fett też o tym wspominał że na razie po prostu nie ma bladego pojęcia jak to będzie wyglądało czyli o ile mniej kredytu trafi do gospodarki ze względu na to utrudnione warunki w sektorze bankowym I to jest właśnie ten odpowiednik tej podwyżki angoldman szacować że to jest może 50 punktów bazowych No ale też tak sobie Pewnie przez jakieś modele przepuszczano natomiast jakie jak to będzie potwierdzane przez dane kolejne No to niestety dopiero w czasie się o tym dowiemy niemniej No na pewno nie jest to sytuacja w 100% już wygładzona bo kolejna jakby informacje z takich powiedzmy stawek gdzieś między rynkowych tych obarczonym ryzykiem w relacji to tych nieopatrzonych ryzykiem pokazują nam że jednak ten stres w sektorze bankowym on jest a nieufność względem kontrahentów też jest i to dosyć duża jak do tego dojdziemy kawy o rynek pracy z czasem No to teraz jak dać kredyt komuś kto za chwilę może stracić pracę na przykład no to już będzie kolejna spirala dosyć niekorzystna potem jeszcze przelanie się tego na rynek nieruchomości w związku ze spadek już to się dzieje no bo te kredyty są bardzo niskie są Wolumen w Stanach Zjednoczonych nowych kredytów na nieruchomości nieruchomości spadają No ale to wszystko są Ja myślę że gra jest o to by te wszystkie właśnie negatywne efekty coraz wyższych stóp procentowych żeby udało się po prostu w miarę przez to przejść i sprowadzić inflację niżej więc na razie się na razie się to udaje No jest nerwowo cały czas i pewnie będzie jeszcze nerwowo ale według mnie się udaje No bo jeżeli mamy poszczególne rynki rynek nieruchomości też kredytów dla przedsiębiorstw gdzie tej do gotówki do funduszy będzie jest utrudniony będzie utrudniony No to kluczowy teraz do tego żeby jakoś przetrwać ten okres trudny według mnie będzie rynek pracy na rynku pracy jest gorzej ale jest stabilnie ale jest cały czas stabilnie Więc no myślę że ci którzy uważają Myślę że większość chyba w Stanach Zjednoczonych uważa że jednak tak no będzie to miękkie lądowanie i już pewnie w rejonach recesja ale mniejsza No to na razie mają argumenty żeby tak żeby tak uważać Przejdźmy sobie do jeszcze tylko może jak jesteśmy przy bankach to może tak warto o polskich bankach dodać bo mamy obniżkę mBank i Millenium chyba Millenium też w końcu obniżkę ratingu No czyli gdzieś tam jednak świetli ta kwestia tych tych kredytów frankowych więc to to warto też to obserwować żeby tutaj jakiejś lokalnej bomby żebyśmy żebyśmy nie mieli polskie banki też dostały dość mocno rykoszetem po całej tej sytuacji z svb na samym początku natomiast to tutaj jednak patrząc szeroko No nieco inne sufo błędy innym innym problemami żyją właśnie tutaj choćby kwestiami frankowymi ale wrócimy jeszcze do banków przede wszystkim europejskich w nieco później Ale przejdźmy teraz do kolejnego wątku czyli mądre głowy dalej o bankach centralnych poniekąd Natomiast w tym momencie z perspektywy cbtc czyli pieniądza cyfrowego o którym znowu robi się teraz głośno ten temat oczywiście już od pewnego czasu żyje ale teraz coraz więcej decydentów banków centralnych się na tym wypowiada między innymi prezes członek rady prezesów ebc Oli Ren powiedział że najprawdopodobniej podejmie decyzję wdrożenie cyfrowego euro jesienią tego roku również w Japonii gubernator banku w Japonii kuroda też twierdził że tamtejszy bank musi być gotowy do emisji waluty cyfrowej No i to jeszcze coraz więcej innych decydentów to jest te dwa takie najważniejsze z ostatnich dni wypowiedzi ale generalnie jest tendencja do tego żeby ten pieniądz cyfrowy wprowadzi Zresztą ja może taką refleksją się podzielę z ostatnich dwóch tygodni Można powiedzieć mieliśmy konferencję artyści rynków w Warszawie w 11 marca Teraz byliśmy uczestnikami Investa w Krakowie i ten temat cbtc żył bardzo mocno tak więc widać że wśród takich obserwatorów rynku traderów inwestorów osób z którymi które przychodziły na nasze stoisko również porozmawiać no i jest to temat który którego mocno się też obawiają tak naprawdę jak to jak to wpłynie na i na sektor bankowy też to nie jest przypadek znaczy może dobry Timing można powiedzieć że teraz ten temat ożył właśnie w świetle kryzysu bankowego i problemu w banku natomiast no jest to na pewno rzecz którą spora część rynku żyje znaczy nie jest tak po prostu dlatego że większość społeczeństwa obawia się że to że ten Trend w kierunku wycofania gotówki po prostu i kontroli większej w związku z tym pewnej kontroli no mówiąc szczerze biorąc pod uwagę jak długo jest już w bardzo takim publicznym obiegu koncepcja kryptowalut i Bitcoin sobie radzi to że to też pokazuje jak jednak rządy bardzo wolno działają No bo z punktu widzenia wielu krajów gdzie jest ten obrót gotówkowy czy jest korupcja gdzieś to tam bokiem miliardy obojętnie w jakiej walucie uciekają to aż dziw że że szybciej nie chcieliby tego wprowadzić No można sobie łatwo wyobrazić gdyby po prostu wycofać gotówkę jaka byłaby kontrola też jaki byłby przepływ na przykład VATu powiedzmy Tak jaka to by była prędkość tak dalej no więc wygląda na to że powoli ale bardzo powoli idziemy w tym kierunku natomiast Tutaj mówimy o przepływie bezpośrednio z banku centralnego do obywateli tak są minięcie banków komercyjnych więc to już jest taka faktycznie pełna kontrola wiadomo co obywatele kupują gdzie kupują ile wydają i których podatków nie płacą także to jest na pewno narzędzie kontroli jest bardzo poważnie tak no tutaj dyskusja jakby jest coraz mocniej podnoszona od skrajnych opinii że to będzie wielki brat tylko w portfelu czyli tak jakby ktoś nam pegasusa w telefonie zainstalował wiedział wszystko co robimy to tak nam ktoś takiego pegasusa zainstaluję w naszych pieniądzach i też będzie Dokładnie wiedział że to ja że to o tej godzinie że kupiłem to to i tamto i za tyle to jestem taki najbardziej skrajny scenariusz Tak bo oni wiedzą co kupiłem Jak mam podpiętego Google Peja to to dokładnie wiedzą natomiast oczywiście są też głosy że spokojnie to nie w tę stronę do końca pójdzie że będą jakieś kwoty załóżmy wolne No ale wiemy one będą Coraz to bardziej obniżane zresztą chyba nawet pani laguard mówiła że jak 300 400 euro może do tej kwoty się nie będziemy zajmować kto co wydaje na co bo tam po co nam te bułki widzieć że ktoś kupił No ale już jak powyżej 400 euro to już by się przydało wiedzieć co on tam sobie za to za to nabył tak samo Jeżeli chodzi o właśnie te skrajne tematy dotyczące tego że będzie pieniądz z datą przydatności Bądź z przeznaczeniem To akurat jest w jakimś stopniu dobre no bo jeżeli mamy jakieś na przykład pomocowe środki od państwa no to znakomicie jeżeli one dałoby się tylko wydać na przykład nie wiem 500 zł tak to wydajemy tylko na z góry zdefiniowane artykuły i koniec no wiadomo potem jakiś Barter może być stosowany Szara strefa wymia kartki dóbr na inne Dobra Cofniemy się troszkę ale to akurat byłoby dobre no ale pewnie gdzieś tutaj ten głos rozsądku się znajdzie po środku Czyli że faktycznie z jednej strony eliminacja szarej strefy to jest to co się chce zrobić a z drugiej strony no gdzieś tam jakaś delikatna wolność jeszcze dla obywatela No ale oczywiście no nie ma jak lepiej wprowadzić cbdc poprzez właśnie upadek jakiś banków komercyjnych a zatem upadek na przykład środków klientów i stwierdzić no słuchajcie to były jakieś prywatne firmy w sumie też jest prywatną firmą ale mamy tutaj banki centralne one nie upadają więc załóżcie sobie tutaj sobie DC no bo ludziom trzeba dać coś w zamian No bo ja się sam człowiek z siebie się nie zgodzi na taką walutę Ale jeżeli się go odpowiednio albo na straszy albo przekupić czymś jakimś fajnym dodatkiem No to ludzie w to pewnie pójdą tak czy siak więc co do formy niestety wciąż dialog otwarty A co do tego czy to będzie no będzie tylko pytanie kiedy i właśnie co nam co nam za to dadzą żebyśmy z tego chcieli korzystać tak swobodnie bo to jest zwolennicy też mówią o przypadku choćby pandemii jak się zaczęła jak tutaj te programy pomocowe one szybko ruszyły Natomiast te wypłaty też jakiś czas miały tej swojej takiej bezwładności zanim wpłynęły na konta obywateli No ten problem został rozwiązany No bo taki Fed mógłby bezpośrednio właśnie powiązane konto obywatelem portfel ciach wrzucam i środki od razu dyspozycji i cały czas wspomniałeś ty na konkretny cel czyli faktycznie nie byłoby to jakiś nadużyć z wygaśnięciem tak tak przeznaczenie przez konkretne okres No jest to nasza przyszłość Pewnie chociaż to jest spotkałem się z danymi firmy juniper research które stwierdziła że do 2030 roku Wartość tych pieniądza Bałty cyfrowe i banków centralnych osiągnie 200 miliardów dolarów No w tym momencie obecnie jest to 100 miliardów czyli podwoi się nawet się wydaje że w kontekście ogólnie przyrostu przyrostu to nie jest znaczy to nie jest aż tak duża wartość tak ta nominalnie znaczy pytanie czy to nie jest kwestia bardzo polityczna w tym momencie w jaki sposób to się przedstawia No bo te wszystkie obawy społeczeństwa są naturalne więc myślę że tego typu sformułowania że jakiś limit ustawimy 30400 No to jest euro na przykład żebym nie za bardzo nas jeszcze nie straszyć ale jak ten Trend już się zacznie i nie będziemy mówić o milionach tylko o tysiącach No to myślę że to jest gwarantowane że wcześniej czy później skończymy bez gotówki a później z jakimiś niestety aplikacjami jak w Chinach które jeszcze szerzej będą nas kontrolować i to to nie ma ucieczki też będzie ciekawe jak na przykład powiedzieć starszej osoby że teraz emerytura w cbdc i proszę sobie apkę ściągnąć to sobie jeszcze tego nie wyobrażam jak to będzie funkcjonować Myślę że to jakieś pewne pokolenie jeszcze musi do tego dorosnąć żeby być w stanie w odpowiednim wieku też z tej technologii korzystać no ale ja jestem na przykład jeżeli to miało być w tę stronę iść No to jestem absolutnie przeciwnikiem No bo gotówka jest wolnością gotówka jest zawsze na zero i gotówka jest anonimowa więc tutaj akurat no ale myślę że aż tak ortodoksyjnie to nie zostanie wdrożone to faktycznie sprzeciw społeczny byłby dość duży No chyba że wszyscy stalibyśmy naprawdę do takiej krawędzi ogólnoświatowego bankructwa i dopiero wtedy Tak chcielibyśmy to pozyskać Ale tak jak mówisz Skoro ja uważam że małe kroczki i później duży Impuls i pozamiatane No to jeszcze drugi drugi wątek w ramach mądrychłów blackrock stwierdził że stopy procentowe są nadal nadal wysoko i Fed tak naprawdę będzie je utrzymywał jeszcze podwyżki wbrew temu co sądzi rynek wbrew temu co jak wyceniane są obligacje jak wyceniane są kontrakcje na 100% rynek się myli Tak według Black rok w dużym skrócie można powiedzieć tak no tutaj jakby jest zakład rynku w drugą stronę bo jak się na początku roku tutaj Zaczęliśmy już dyskusję na temat tego Gdzie jest rynek Gdzie jest Feet to tam był zakład w drugą stronę czyli rynek mówił Nie nie będzie tylu podwyżek Fed mówił będą potem rynek faktycznie dogonił Fed tymi oczekiwaniami czyli rynek się mylił 1.0 dla fedu przez chyba dwa tygodnie gdzieś te oczekiwania były w linii fedu i rynku No i przyszedł kryzys bankowy no i znowuż rynek nie nie te stopy nie będą tak wysoko No i teraz jest druga runda i zobaczymy czy znowu Szwed mówi Żerom Power mówił o tym w tym roku nie ma obniżek ale nie wiedząc jak i wpływ ma sytuacja banków Na faktycznie ten Impuls kredytowy do gospodarki bo jak tam się coś zacznie dziać złego no to wtedy stopy będą obniżane ale na razie mówi że spokojnie łatają tam dziury te łatki przyklejają żeby ten balon jeszcze tam się trzymał powietrze nie schodziło za bardzo więc zdaniem dla kroka faktycznie te jakby że rynek panikuje O tak że nie jest tak źle jak się rynkowi przynajmniej stopy procentowej wydaje że za chwilę to będzie totalna recesja i wszystko gruchnie tylko że będą to łatać sytuacja się uspokoi więc nie ma co tak bardzo zakładać właśnie cięcia stóp no i to też widać trochę na innych rynkach bo w sumie przy tak drastycznej zmianie wycen to dolar amerykański powinien być dosyć słaby a słaby nie jest rentownością obligacji na krótkim końcu się pozmieniały mocno na Nieco mniej Niemniej jednak jakby to tylko ten rynek tak bardzo mocno próbuje tutaj w tę stronę No i zobaczymy czy będzie 2.0 dla fedu no A właśnie jak już powiedziałeś o tym że rynek pani uważacie że bo nie mieliśmy okazji się tydzień temu spotkać i omówić decyzji fedu gdyby jednak ta decyzja była inna gdyby Fed nie dokonał podwyżki te 25 bazowych czy nie byłoby tutaj też takiego na przekór trochę takie paniki A to może jest tak źle że jednak coś wie Fett coś wie No i w związku z tym musi być tak źle No to właśnie ucieczka kapitału także to było optymalna decyzja to 25 Myślę że tak niech nie chce wciskać tych słów w nieodpowiednie usta Ale to bodajże pan triche jeszcze były prezes europejskiego Banku Centralnego powiedział że chyba w momencie jak jest już naprawdę źle musisz kłamać i czy taki blef to myślisz i tutaj akurat Myślę że takie blefu nie było aż tak źle nie jest natomiast faktycznie to była jakby walka o wiarygodność ale ten wydźwięk później powela no był już taki że może że zobaczymy Nie że trzeba tylko tak totalnie zmiękczony No wtedy jeszcze pani joannet jeden się wypowiadała co tak wszystko gruchnęło jakby w tym samym czasie były dwie konferencje i to po jej wtedy zapewnieniach to wtedy to jeszcze stwierdzeniu że nie pracują nad ochroną dla wszystkich depozytów to wszystko gruchnęło potem następnego dnia że jednak może pracują no i to tak jak się rynek układał tak pani elan mówiła więc zobaczymy jeszcze finalnie Jak to jak to wyjdzie na końcu No ale co do stóp No mi się też wydaje że na razie to mówimy o pauzie bo jeżeli ktoś jest na rynku i ktoś na przykład nie wiem liczy na to że giełdy jeszcze podrosną i tak dalej to on by nie chciał zobaczyć tych obniżek stóp procentowych Bo jak będą obniżane to znaczy że jest naprawdę dramat że idzie w związku górnikami potencjalnymi i tak dalej no też ja bym tutaj od razu też przyjrzały się temu co Międzynarodowy Fundusz Walutowy powiedział A propos Polski i właśnie ten komentarz który był 3 dni temu dotyczący naszych stóp procentowych i naszej inflacji gdzie właśnie w takim przekazie pochwalił rpp za podwyższenie stopy jednocześnie mówiąc ale hola hola no powinno się podwyższać dalej I to mnie też właśnie zastanawia bo jeżeli spojrzymy na depozyty za oprocentowanie depozytów w bankach komercyjnych w Polsce to ono ostatnio troszkę spada ponieważ pojawiają się właśnie te nadzieje na obniżkę stóp procentowych taką właśnie polityczną i ten komunikat funduszu właśnie jest bardzo ciekawy No przypomina tak nam że no nie jest za dobrze cały czas z tą inflacją o czym w ogóle mówimy Natomiast w tym kontekście dalej jeżeli mamy podwyższenie dalej stóp procentowych nawet jeżeli będzie pauza ale w Stanach Zjednoczonych problemy o których mówiliśmy w pierwszej części czyli mniej tego pieniądza w obiegu to samo właściwie w strefie euro w Polsce nic się pod tym względem nie dzieje my taką jakąś zieloną wyspą Jesteśmy z 16-procentową pewnie inflacją ale z boty się rewelacyjnie trzyma w tym wszystkim to jest faktycznie zaskakująco dobre dobry wynik polskiego złotego i to w sumie już komentatorzy też z innych banków w naszym kraju wspominają o tym że co tutaj się takiego dzieje nawet przy gruchnięciu giełdy przecież nie tak dawno to złoty utrzymał tą pozycję i tu można tak gdzieś tam że Euro Dolar że coś tam ale to do końca nie tak No bo jak wcześniej patrzyliśmy na kurs euro dolara do dolar się umacniał złotych wcale się nie osłabiał jak przyrównamy sobie te efektywne kursy walutowe jeszcze biorąc pod uwagę inflację To wręcz Nasza siła nabywcza jakby wzrosła a nie spadła dlatego to też jest zastanawiające No duży też podobno wpływ miał spadek ryzyka na zasadzie że no wojna jest trwa ale jakby to ryzyko które tak zaaplikowało ono zaczyna bardzo mocno spadać Co powoduje że tutaj ten kapitał jakby się nie boi Na razie boi się blokowane albo boi się mniej byś lokowane patrząc na wykres euro dolara No jest tutaj na pewno też spory wpływ tego czynnika z 1.05 na 1,08 w tak krótkim czasie więc tutaj mamy na pewno tego kwestie też No w tym momencie sam dolar złoty 4,32 i No potencjał powrotu dzisiaj mamy dalsze umacnianie się polskiego złotego również względem dolara czyli ta siła się utrzymuje No szkoda że nie widać tego na GPW akurat pominęliśmy wątek bo to trzeba by tak jak zawsze dodać do tego naszego pesymistycznego wątku No mam nadzieję że to się w końcu odmieni tak no Bądźmy optymisty mówi że o tam poszczególnej parze ale jeżeli na indeks złotego spojrzymy to naprawdę tam Tam jest poziom który w tym roku już kilkakrotnie poziom główny oporu po tym z tego całego rajdu od września który był ustanowiony i my w zeszłym tygodniu jeszcze tam byliśmy Nawet przez chwilę więc tutaj no siła Jest naprawdę spora złotego Mało tego to wygląda biorąc pod uwagę otoczenie że naprawdę jest szansa na na Znowu nowe nowe lokalne szczyty złotego już abstrahując Na jakiej parze po prostu średnio dla złotego to to wygląda Naprawdę zaskakujące ten szczyt wspomniany przez ciebie to były szczyty z 2022 roku z czerwca że one ten to powiedział oporu on jest plus na tych poziomach tam kilkakrotnie były testowane był testowany w grudniu w tym roku też w drugiej połowie stycznia tak No i właśnie w marcu No ale to są faktycznie rewelacyjnie To co do giełdy No to też jest świetnie na przykład Niemcy chcą przejąć Team za ponad miliard złotych znakomita wycena to znaczy spółka super akcjonar bardzo się cieszą w ostatnim czasie także nie zdziwmy się jak kolejne spółki będą znikać z polskiego parkietu No bo jest tak dobrze że aż warto je kupować przypomnij mi czy to będą te gorsze czy lepsze spółki znikać No niestety te lepsze będą znikać A jakość naszego rynku się może wtedy popsuć także trzeba wybierać kto tu jest do przejęcia szybki rajd pod wezwanie czyli kolejna pociechu spyta krótkim czasie spółka dobra ponad miliard złotych przejęcie no ale cóż Nic z tym nie poradzimy Przejdźmy sobie do kultury gdzie porozmawiam o Gigantach większych niż miliard bo spółka która szuka oszczędności na poziomie 5,5 miliarda dolarów Disney dlatego wątku Kultury No bo jedna z największych spółek właśnie ze świata między innymi Kultury Disney w tych oszczędności będzie szukał Zresztą podobnie jak inni Giganci między nimi Giganci technologiczni zatrudnieniu planuje między innymi zwolnienie siedmiu tysięcy pracowników Oczywiście te 5,5 miliarda dolarów No nie wynika tylko z tych cięć jeżeli chodzi o zatrudnienie No bo to tak na szybko sobie Sprawdziłem teraz na kalkulatorze to znaczyłoby że średnia pensja jest na poziomie 800 tysięcy dolarów pewnie rocznie jeżeli to w skali roku chcą takie oszczędności mieć więc to jest jedna z tych części ich oszczędności natomiast no to jest kolejna spółka która dołącza pod względem właśnie jako element w poszukiwania cięcia kosztów zwalnia ich to masowo tak no tutaj najpierw sektor technologiczny o nim była mowa chociaż Disney już wcześniej też poniekąd trochę zapowiadał że czas na na szukanie oszczędności No i teraz przychodzi od słów do czynów od Disneyu też sobie mówiliśmy tutaj wcześniej a jeżeli chodzi o Avatara Jak dobrze pamiętam drugą część wtedy też o kursie nieco było mowy No generalnie jakby przyszłość powiedzmy Disneya pod kątem wyników No nie wygląda Aż tak tragicznie Przynajmniej jeżeli te prognozy się sprawdzą bo sprzedaż spółki ma rosnąć sobie systematycznie w najbliższych dwóch latach jeżeli chodzi też o zmianę epsów to wcale nie jest tak mało bo to są 30% chociażby w 24 roku wynik na akcję zysk na akcję może wzrosnąć A co do wyniku samej spółki jeżeli chodzi o stopę zwrotu No to w ostatnim roku mamy spadek o 30% a od początku roku wzrost o procent 10 No i Disney gdzieś tam sobie Szura po dnie z lat 2016/17 a potem pandemia to był nieco niżej No i generalnie tak gdzieś od końcówki od końcówki ubiegłego roku gdzieś tam sobie w tych okolicach 100 dolarów za akcję spółka oscyluje ale no tak jak mówiliśmy o rynku pracy no to jest też cały czas ciekawe tehy zwalniają tutaj inni też będą zwalniać a payrolsy super stopa bezrobocia Bardzo nisko dziesiątki lat temu była tak nisko Także no gdzieś to w końcu się pojawi no ale też ten poziom 100 na tym Disneyu No to już któryś raz przy nim jesteśmy więc myślę że trzeba uważać natomiast dla mnie niesamowite jest to że tak naprawdę kiedyś mówilibyśmy że to jest raczej spółka defensywna czy jest spokojna tutaj mamy ruchy ze 100 na 200 z 200 na 100 gigantyczne ruchy i teraz ten poziom No broni się na razie No nie wygląda to nie wygląda to najlepiej porównuję sobie teraz z netflixem czy No konkurencja przynajmniej w tej branży streamingowej No to o ile kiedyś też był bohaterem czarnej melancholi u nas Netflix po wynikach to teraz sytuacja patrząc na wykresy jest dużo dużo lepsza mamy od tych dołków kiedy Właśnie był bohaterem naszego programu na poziomie 160 dolarów wartość się praktycznie podwoiła 327 w tym momencie no i tutaj też Netflix To czego się trochę obawiali wszyscy czyli wprowadzeni tych reklam A w niektórych krajach już to już to funkcjonuje podnieść podnoszenie abonamentu No nie zaszkodziło jak widać spółce raczej pod względem oczywiście inwestorów są tutaj nadzieje w przeciwieństwie właśnie do Disneya przy disne jest oczywiście no to ta część streamingowa to jest jedynie element działalność tam mamy jeszcze parki mamy studia filmowe no i tutaj zwłaszcza bo w tym kątem studiów filmowych tutaj są obawy że na te wyniki No już nie będą takie dobre jak to miało miejsce w latach poprzednich pomimo że posiada prawa do wszystkiego co na świecie Jeżeli chodzi o blockbuster tak tutaj wszystkiego co przynosiło zyski tak No i jeszcze wycena na koniec cena do zysku na następne 12 miesięcy to jest 21,5 w środowisku gdy mamy 100% blisko 5%. no to na razie no nie jest to jakoś super dobra wycena powiedzmy atrakcyjna no i oczywiście dwie rzeczy mogą się stać albo 100 dolarów pęknie i spadniemy na 80 wycena się poprawi albo 100% spadną ale na to chyba tak jak ustaliliśmy wcześniej aż tak bardzo liczyć No nie można czyli nie powala A co czy powala w takim razie Bitcoin który przychodzą sobie do ostatniego wątku bo Przechodzimy już do świata w różowe okularach No patrząc na wycenę bitcoina No tutaj można nieco bardziej być optymistyczny zwłaszcza mając tego bitcoina w ostatnim czasie w portfelu ale też zbliża się halving bitcoina coraz bliżej czwarty halving tutaj historycznie też dawało to takiego kopa tak Zegar halvingowy tyka myślę że sobie w kolejnych spotkaniach też gdzieś zaktualizujemy bo zostały 374 dni także niebawem zostanie nam rok do kolejnego halvingu i tutaj jak też widzimy na tym wykresie generalnie No to było zjawisko pod które rynek już taką grzał pierwszą falą hosty a potem po halvingu zazwyczaj zaczynała się druga fala hossy a po drodze mogły pojawiać się nieco większe korekty zależy w którym cyklu jeszcze na który cykli spojrzymy Gdyby tak sobie przyrównać właśnie to co dzieje się aktualnie do tego co działo się w przeszłości to być może jest to porównywalne troszeczkę do tego co było w tych pierwszych dwóch etapach nie w tym ostatnim w tym ostatnim ta korekta na bitcoinie do halvingu była bardzo znacząca tu jeszcze wypadła nam pandemia po drodze czy kurs tąpnął i dopiero od harmingu zaczęła się ta zaczęła się te wzrosty no więc to jest jakby ta Nadzieja tych którzy kryptop posiadają że właśnie bo w zasadzie ruszyliśmy w miarę punktualnie bo to tak na około 15 miesięcy przed halvingiem pojawia się dołek korekta Najpierw była 86-83% teraz była 70 parę No niektórzy w to jeszcze wliczają inflację gdyby to skorygować te korekty dojść do tego inflację No to też by wyszło 80 parę procent korekty od szczytu No więc to jest taka Nadzieja Dla tych którzy na to spoglądają a Z najnowszych informacji jeszcze wynika że na rynku bitcoina zostaje tak samo jak w sektorze bankowym wyssana płynność bo te wszystkie upadki banków alamedy która była dużym Market makerem binans wrócił z opłatami na handel z parami z bitcoinem tam też wtedy obrót spadł chyba o 90% pojawiają się informacje że jest coraz większy slipy czy ten poślizg zleceniach to oznacza że jest po prostu mała płynność i klikamy zlecenie to nam się nie bierze po tej cenie którą widzimy tylko po kolejnej albo i zostaje to uśrednione więc to powoduje że relatywnie mały kapitał będzie w stanie zrobić relatywnie duży ruch bo nie jakby orderbook jest dziurawy w stosunku do tego jak to wyglądało wcześniej także myślę że te najciekawsze wydarzenia na bitcoinie nawet mimo już tego sporego wzrostu są przed nami bo brak płynności bo halving no kryzys bankowy to kryzysem bankowym Ale dodatkowo właśnie ta data i ten bijący zegar Myślę że potencjalnie w ciągu tych 370 kilku dni też apetyt na ryzyko może rosnąć jeżeli by tutaj się sytuacja na rynku akcji też poprawiała No bo to tak zazwyczaj sprzyjało to ich Hossa na rynku akcji jeżeli na nią liczymy że się pojawi jeszcze właśnie w tym okresie No to historycznie też w tym czasie kapitał do bitcoina wędrował też z tą płynnością to nie tylko to znaczy coś to jest oczywiście związane raz że są dziury ale w ogóle też głębokość jest bardzo niska to to już to już nie rynek dla miliarderów w tym momencie dla instytucji które chciałyby tam miliardy ulokować natomiast no to nie jest powiedziane że po prostu cena łapie teraz cały czas jakiś punkt równowagi na wyższych poziomach będzie większa będzie większa płynność czym wyżej tym więcej więcej chętnych zapewne na ten rynek wejdzie ale zobaczymy jak to się rozegra z punktu widzenia dostępu do tego rynku No bo tu Amerykanie robią wszystko żeby ukrócić biznes Krypto ale z takich ciekawostek to w momencie jak już upadły banki przynajmniej dwa w Stanach to fidelity jeden z większych zarządzających funduszami w USA uruchomił możliwość handlu na bitcoinie ethereum z poziomu ich aplikacji na takiej samej zasadzie jak handel akcjami nie można tego nie wiem przelać sobie na wallet schować na pendrive do kieszeni ale można kupić z poziomu aplikacji bitcoina tak samo jak akcje by się kupowało no i to jest jeden z większych też graczy w USA także widać że z jednej strony jakby regulatorzy w Stanach gdzieś tam próbują skracać dostęp do Krypto a z drugiej strony wychodzi jeden z większych graczy na rynku funduszy I proszę bardzo chcecie kupujcie macie w appce uwagę na to że ta cena 15-17 tysięcy obroniła się to jest długoterminowo bardzo ważne ja a propos tego co o tym mówisz bardzo często niestety jest tak że nabywając w różnego rodzaju portfelach nie wiem jak tuje akurat w fidelity ale nabywając właśnie kryptowaluty myślimy że mamy kryptowalutę a tak naprawdę my mamy kontrakt z tym wydawcą tym organizatorem tego miejsca i Gdyby coś się kiedyś stało w tym miejscu to my nie zostaniemy z kodem tylko z niczym i o tym się bardzo często zapomina jeszcze się podzielę taką refleksją znowu nawiązując ich marcowych wydarzeń naszych dwóch czyli do konferencji artyści rynku i do Inwest kapsów bo wraca temat bitcoina który był martwy praktycznie przez rok bo mieliśmy przecież konferencję w ubiegłym roku w październiku mieliśmy w marcu 2022 kiedy No Bitcoin był na zupełnie innych poziomach bo to było to zejście poniżej 20 000 i yyy raczej niechęć do kryptowalut No i nawet o tym mówiliśmy że nawet struktura osób odwiedzających nasze szkolenia mocno się zmienia Wiekowo struktura gdzie raczej rządziły osoby 40-50-letnie gdzie wcześniej w tym szczycie hossy kryptowalutowej raczej większość 20 25 może latków tak czy osoby młodsze a teraz mam takie subiektywne przynajmniej wrażenie że ponownie te osoby młodsze i ogólnie traderzy inwestorzy spekulanci zaczynają się tym bitcoinem interesować bo wrócił temat którego nie było wcześniej więc jeżeli to jest jakiś odnośnik Oczywiście mówimy o może trzystu osobach z którymi mieliśmy kontakt przez ten okres tak to nie jest jakaś duża próba No ale osoby powiązane z rynkiem kiedy zaczynają o tym mówić to dla mnie to jest takie troszeczkę papierek lakmusowy że że temat wraca więc pewnie jakby to przełożyć te badania na dużą grupę właściwą tutaj prezentatywną No to też by w podobny sposób wyglądało wraca to zainteresowanie więc to też się może przełożyć na to co w ostatnim czasie to ja ciągnęło tak kryptowaluty czy różne i fora internetowe bo jednak tutaj te siła masy inwestorów robi swoje to też jest taki pozytywny z każdym tym Dołkiem powiedzmy cyklicznym no to jest największa zagadka czy tym razem będzie inaczej czy ta cykliczność się powtórzy czy może się Wyłożę akurat w tym cyklu się powtórzy No bo więc zobaczymy czy tym razem będzie inaczej no Będziemy na pewno wątek śledzić na bieżąco a gotówki nie brakuje żeby weszła w ryzyko czekam gotówka czeka ale za to ta gotówka w ostatnim czasie uciekała z banków europejskich jeżeli spojrzymy na koszyk banków z CNC Market No to w ciągu jednego tygodnia z poziomu 5600 na dwóch tygodni spaliśmy na 4680 to jako ten kolejny wątek tak żeby tutaj Rozpocząłem go tutaj żebyście nie myśleli że cały czas o kryptowalutach mówię i wydaje nam się że taka pozytyw jest to że odbija i można mieć teraz wrażenie że rynek po prostu trochę za bardzo spanikował czy to co się działo na Deutsche Banku choćby pod koniec jego tygodnia to była taka przesadzona reakcja nie wiadomo dlaczego tak naprawdę ale już teraz rynek zaczął to w sposób racjonalny wyceniać ich chyba kryzys jest można powiedzieć zażegnany tak no tam wtedy tylko poszły te headline że cds-y wystrzeliły ale tak do końca Nikt nie napisał Bo z konkret kto kupował cdsa pod jaki ten kredyt event Czyli co by się tam miało wywalić czyli czy na przykład Deutsche komuś dał za dużo kredytu i teraz ten kredyt mu jest zagrożony że on nie będzie spłacany I przez to się może wykrzaczyć czy czy jaka to jest źródło a ja do tego jeszcze tam nie dotarłem za bardzo bo to powiedzmy że było ciężko w Krakowie w Między rozmowami jeszcze szukać informacji o Deutsche Banku natomiast no plus jest taki że prawdopodobnie ciężko będzie naprawdę coś wyłożyć bardzo mocno w sektorze bankowym w tym momencie kiedy to banki centralne z ich odpowiedzialnością taką społeczną w tym momencie jakby którą Wzięli też za zarządzających poniekąd i zarządzających tymi bankami No bo oni są tą ostatnią deską ratunku bo jak tego nie zrobią No to już ich też wiarygodność totalnie upadnie na A tego nikt nie chce żeby Bank Centralny był niewiarygodny natomiast nie wiem jak to będzie z europejskimi polskimi bankami właśnie w związku z tymi z tymi frankami No tutaj Mieliśmy chyba w zeszłym tygodniu właśnie z mBanku prezesa bardzo mocno wypowiedź można się obawiać można się obawiać w tej sytuacji co się wydarzy po faktycznym wyroku od Sól to wtedy zobaczymy czy w różowych okularach będziemy mówić czy czy ten wątek właśnie z gotówką i ten slajd myślę że też jest dosyć ciekawy Czyli jak bardzo brzydko mówiąc Czyli w sumie też być może my gdybyśmy mieszkali w Stanach Zjednoczonych czyli ulica rzucała się w pewnych szczytach w takich rajdach na fundusze rynku pieniężnego to jest ponad 5 bilionów dolarów czyli amerykańskich trylionów ulokowane w Money Market fans rekord rekordów No i zazwyczaj tak jak tutaj to widzimy Bywało tak że że ten pęd ulice do tych funduszy rynku pieniężnego No był prawie w punktach zwrotnych które potem dotyczyły też ryzykownych aktywów czyli 2009 rok to był dołek na na giełdach po kryzysie w pandemii to samo Wszyscy uciekli w obligacje kiedy tworzyły się dołki No i teraz mamy też no potężny rajd w do tych funduszy oczywiście czy to jest już szczyt szczytów czy to nie będzie zaraz pięć i pół sześć i tak dalej no to ciężko stwierdzić albo czy to się nie zwłaszcza ale dalej będzie szło do góry Niemniej jednak na jakiś taki Zryw jest widoczny coś w stylu teraz wszyscy na hura kupujemy złoto srebro czy idziemy do bankomatów podobne podobna skala działania inwestorów indywidualnych i biorąc pod uwagę jak bo gdybyśmy mieli taki wykres w Polsce to on by nam co do naszej giełdy nic nie mówił bo tutaj tego powiązania z giełdą kapitałów społeczeństwa wolnych niewolnych inwestycji właściwie nie ma ale w Stanach Zjednoczonych No wiemy jakie jest wszyscy inwestują wszyscy mają sporą ekspozycję czy wolnych środków czy do tego ona tutaj nie dotyczy Emerytalne jakieś fundusze ale jakby nie było to jest ważne ważny wykres No i teraz zostawmy sobie wykres z tym co się dzieje na giełdach czyli na przykład z naddakiem s&p to właściwie jest totalny spokój Czyli mamy ucieczkę społeczeństwa do nie ryzykownych aktywów Amerykanie to nie są ludzie specjalnie oszczędzający czyli No raczej inwestujący czyli na pewno sporo z tych pieniędzy które do tych funduszy rynku pieniężnego trafiło było wcześniej na giełdach No ale tego zupełnie po kursach nie widać więc to inaczej Zobaczymy co będzie na teraz do wątku optymistycznego to się idealnie nadaje To jeszcze pieniądze ruszą na zakupy ryzyka No to wyraziły swoje niepewność co do polskich banków to pojąć go że świetnie trafiliśmy wątek akurat również optymistyczny dzisiaj mbanki Big banki indeks jest najmocniejszy od trzeciego stycznia bieżącego roku w tym momencie ponad 3% na plusie cały indeks A te dwa banki frankowe czyli właśnie mBank który wspomniałeś zyskuje 6% Millenium w tym momencie na plusie nie wiem czy coś tam się w kontekście Choć właśnie tej sytuacji frankowej wydarzyło Jakiś wypowiedzi chyba nic po prostu powrót kapitału na na rynek polski do banku więc te banki jako te płynne też pierwsze ten zastrzyk dostają także tutaj wątek dobrze wstrzelona co będzie dalej to nie wiadomo ale to w tym wątku wiadomo Hossa w tym wiadomo Hossa a czy będzie gorzej to pomyślimy w kolejnych tygodniach w który wątek wrzucać No a co będzie w kolejnych tygodniach to przekonałem się państwo właśnie w kolejnych tygodniach a za dzisiejsze spotkanie Bardzo dziękujemy do zobaczenia