Co steruje amerykańskim dolarem? | Bliżej Rynków, 18.02.2026 [Wpływ Fed na dolar i waluty]

Dzień dobry. Witam państwa bardzo serdecznie naszym kolejnym wspólnym spotkaniu cyklu webinarów pod tytułem Bliżej rynków. Ja nazywam się Mateusz Czyszczkowski i dzisiejsze nasze spotkanie skupi się drodzy państwo bardziej na takich kwestiach makroekonomicznych, monetarnych, bardziej ze skupieniem na rynkach walutowych. Oczywiście wspomnijmy sobie, widziałem, że były prośby o srebro, były prośby też o francuski kontrakt terminowy. To też sobie do tego na to sobie spojrzymy. Od strony fundamentalnej, od strony technicznej również. Natomiast tak jak wspominałem raczej na monetarnej aspekcie rynku właśnie w szczególności Nowa Zelandia, Australia, no i też jeśli chodzi o no takby najważniejszą walutę, jeśli chodzi ogólnie o rynek szeroki, no to dolar amerykański. Też chciałbym państwu taki jeden ciekawy wykres dzisiaj przedstawić. Natomiast na samym początku standardowo prosiłbym o zapoznanie się z disclaimerem. Tak dla przypomnienia tylko chciałem wspomnieć, że drodzy państwo to wszystko co czy ja czy moi koledzy z działu tutaj państwu mówimy bardzo serdecznie prosimy nie traktować tego jako rekomendacji. Nie są to rekomendacje, są to tylko i wyłącznie nasze subiektywne zdania. Jeśli chodzi o zakładkę samych komentarzy rynkowych, tutaj jeśli chodzi o rynki azjatyckie, drodzy państwo, Chiny zamknięte cały czas. do końca tygodnia mamy obchody chińskiego nowego roku, co oczywiście powoduje, a bardziej trochę odbiera nam tej płynności, przynajmniej jeśli chodzi o tą część rynku. No ale ogólnie też to się troszeczkę potem przynosi na Europę, na USA, chociaż po wczorajszej sesji tego aż tak bardzo nie widzieliśmy, ponieważ też dosyć spore ruchy i zmiany cenowe mieliśmy przede wszystkim na właśnie amerykański Wall Street. Natomiast dzisiaj lekkie takie lepsze sentymenty, odbicie na japońskim rynku, na rynkach australijskich. Rynki australijskie drodzy państwo odbijają wobec tego, że dane o płacach nie nie zaskoczyły aż tak jastrzębio, jak część rynku się spodziewała. Oczywiście w tym kontekście no Australia ostatnio zaskoczyła podwyżką stó procentowych. Ona nie była drodzy państwo w pełni wyceniona. Jeśli dobrze pamiętam ostatnie posiedzenie yyy to były takie stosunki około 60% za podwyżką, 40 za nie tuż przed decyzją. Natomiast zdecydowała się rada w Australii podnieść stopy procentowe. No i właśnie rozpoczęło to taki troszeczkę cykl tras na nowo tego zacieśnienia. No i rynek patrzy na to, czy ten ten cykl właśnie, czyli podwyżek stó%owych będzie kontynuowany. Na ten moment dynamika płac, jeśli chodzi o czwarty kwartał w Australii, właśnie często patrzy się na dane kwartalne, chociaż teraz też już bank Australii o tym wspominał, że zmienia swoją jakby systematykę jakby analizy tych danych makroekonomicznych i teraz też będzie bardziej potrzebne dane miesięczne, ale do tego momentu to właśnie dane kwartalne były bardzo, bardzo istotne, jeśli chodzi o tą część świata, tę część rynku walutowego, dane zgodne z oczekiwaniami i to powoduje że dzisiaj mieliśmy taką lekką stabilizację na rynku australijskim. Natomiast no nadal gdzieś w dalszym terminie szansa na podwyżki stóp procentowych w Australii jak najbardziej występuje. Do tego sobie też zaraz wspólnie przejdziemy. Natomiast co dalej to rynek drodzy państwo bardzo blisko, czyli rynek Nowej Zelandii. Bank tamtejszy centralny utrzymał stopę na niezmienionym poziomie. No i nieco bardziej gołębi ton jeśli chodzi o swój komentarz dotyczący właśnie tej decyzji przyjął. Yyy, no i to też powodowało, że taka presja na dolarze australijskim się yyy no tutaj gdzieś pojawiła w w tutaj krótkim okresie. Tak jeśli chodzi o dzisiejszą sesję. Natomiast sama nowa prezes y mówiła o tym, że polityka najprawdopodobniej przez pewien okres czasu, najbliższego czasu pozostanie raczej luźna, tak? Czyli tutaj y akomodacyjna y aniżeli tutaj jakieś szanse na szybkie podwyżki w stóp. One mogą się pojawić, ale raczej pod koniec roku. Natomiast na ten moment CR SP nic się nie zmienia. Dlatego lekkie spadki na dolarze australijskim. No i właśnie to co chciałem tutaj wspomnieć, takie najważniejsze wykresy. Bardziej to też drodzy państwo do samodzielnej analizy tutaj zostawię. Natomiast to co chciałem wspomnieć no to właśnie Australia. Jeśli chodzi o prognozy na 6 miesięcy do przodu, no to faktycznie spodziewamy się jeszcze jednej podwyżki stół procentowych w tym okresie. A tutaj widzimy właśnie ta kolumna tego screenu pokazuje nam w przeciągu sześciu miesięcy jak stawy procentowe mają się zmienić w danym banku centralnym, w danej gospodarce. I to są drodzy państwo wyceny, które są kalkulowane przez rynek no instrumentów finansowych, tak słopów, ale też również z rentowności. Tutaj widzimy te zmiany na przykład dla Polski mają być cięcia dalej cały czas 43 punkty bazowe w przeciągu sześciu miesięcy. No i tutaj też myślę, że dosyć istotny wskaźnik ostatnia kolumna. Jak te prognozy zmieniły się w ciągu ostatnich 30 dni również na 60 na 6 miesięcy, przepraszam. Ten pomarańczowy diament to jest wartość średnia dla tego okresu, natomiast okrąg niebieski to jest wartość obecna. No i tu możemy zobaczyć też, że na przykład dany teraz jakby stosunek do rynku do na przykład Wielkiej Brytanii stał się bardziej gołębian jeżeli był właśnie średnio w przeciągu tych ostatnich 30 dni, co też może nam może nam jakby mówić o tym jak rynek czy jest bardziej teraz gołębi, czy bardziej jastrzębi, czyli bardziej taki luźny, czy bardziej jednak zachowawczy w kontekście stół procentowych. A to zostawiam do już samodzielnej państwa oceny, jeśli ktoś będzie oczywiście zainteresowany. Tutaj jeszcze właśnie zobrazowanie troszeczkę w innej z jednego punktu widzenia, jeśli chodzi o Australię, Nową Zelandię. Dla Australii największe są tutaj jakby jakby na ten moment rynek widzi, że maj będzie tym miesiącem, kiedy ta podwyżka kolejna, tak to co właśnie mówiliśmy tutaj, czyli szansa na 25 punktów bazowych i ona drodzy państwo ma być na ten moment materializowana właśnie w maju, jeśli chodzi o Australię, czyli na ten moment marzec, uspokojenie, czekamy na dane, nap kolejnych danych i w maju ta decyzja ma przyjść nam z kolejną podwyżką, a potem no takie tło już niepewne raczej utrzyma Słup na niezmienionym poziomie. Dla Australii natomiast jest to sytuacja odwrotna. No tutaj spodziewamy się pierwszej takiej pełnej podwyżki w grudniu tego roku, czyli to co mówiłem pod koniec właśnie roku. 25 punktów bazowych, jeśli chodzi o Bank Nowej Zelandii. Do tego momentu raczej jest polityka zachowawcza. Właśnie w kontekście to co wspominałem dolara amerykańskiego. Tutaj nie będziemy akurat jakoś bardzo szczegółowo wchodzili w taką takie ujęcie makro jeśli chodzi o dane, które poznawaliśmy. Natomiast bardziej spokójimy się drodzy państwo na kwestii Fedu i pozycjonowania właśnie dolara wobec tego, jaką narrację przyjmuje Fed bankierzy Fedu. Czy są oni bardziej jastrzębi, czy są oni bardziej gołębi. Tutaj na tym wykresie, drodzy państwo możemy zauważyć Bloomberg, terminal Bloomberga komponuje taki indeks sentymentów. Yyy, jeśli chodzi o yyy, bankierów Fedu, właśnie Bloomberg bada yyy jakby sentyment ich wypowiedzi za pomocą modeli yyy tutaj sztucznej inteligencji. No i możemy zauważyć, że yyy Fed w tym roku od początku za w sumie od tego roku stał się bardzo bardzo y jastrzębi, co może nam pokazywać właśnie ten biały, ta biała krzya, która na tym wykresie witnieje. możemy zauważyć, że w ogóle no to pozycjonowanie Fedu staje się de facto tak numerycznie, tak jeśli chodzi o ten subindeks na takich samych poziomach, tak wysokich jak był to początek 25 roku, kiedy mieliśmy również wzrost dosyć spory rentowności dwulatków. No teraz sytuacja się ta drodzy państwo nie zmienia. Nie mamy takiej zależności. F staje się jastrzębnik, ale rentowności i papiery dłużne amerykańskie w ogóle na to w taki sposób nie reagują. yyy co jest dosyć zaskakujące. No i to może nam pokazywać, że wcale Fed teraz tak dolarem nie steruje, przynajmniej jeśli chodzi o rynek. Yyy, a właśnie rynek patrzy bardziej na coś innego, yyy, być może na geopolitykę, na stosunek właśnie tego zaufania do do dolara jako waluty rezerwowej świata. O tym sobie często mówiliśmy, tak? Natomiast no tutaj jakby widać, że mimo, że Fed staje się bardzo bardzo jastrzębi, no to jednak yyy dolar nie radzi sobie wcale tak dobrze. Tak to możemy zauważyć między innymi po kursie eur dolara, ale też polskiego złotego dolara amerykańskiego. Polski złoty sobie radzi cały czas bardzo dobrze. Jest to taka właśnie zaskakująca trochę dynamika po stronie i jakby tutaj spredu rentowności. A no tutaj też widzimy troszeczkę inna zależność, co no też jakby nam tutaj pokazuje właśnie jednak ten taki downtick na na na dwulatkach, na ich rentownościach, że spre między niemieckimi bundami to jest biała krzywa na wykresie y a dwulatkami amerykańskimi. Tak, do rentowności to są tutaj na górnym wykresie. Spreznaczony jest tutaj dla państwo na zielonym tutaj zielony kolor na ten wykres na dole. No widzimy, że ten spredt jednak cały czas jednak troszeczkę faworyzuje właśnie euro w kontekście do dolara. Mimo że st%owe nominalnie są niższe w strefie euro, no to jednak po stronie wycen właśnie papierów dłużnych, no to tutaj dolar amerykań, tutaj papiery dłużne amerykańskie raczej szybciej tracą na wartości, aniżeli te europejskie. No tutaj jednak Europejski Bank Centralny bardziej utrzymuje tą zachowawczość taką faktyczną i rynek też w to jakby wierzy, ale być może właśnie to co mówiłem wcześniej, czyli jednak y to zaufanie jest tym tematem, który faktycznie steruje rynek, nie Fed, nie EBC, nie banki centralne na ten moment przynajmniej tak to się oczywiście wszystko może bardzo szybko zmienić. Natomiast no tutaj być może właśnie ten jednak sentyment wokół i zaufanie do dolara jest tym głównym motorem, który jednak spycha tą walutę w dół w stosunku do innych drodzy państwo walut. No tutaj to też się może objawiać troszeczkę lepszą dynamiką wzrostową na rynkach akcyjnych w Europie, no i ogólnie rynków international w stosunku do indeksów amerykańskich. Tutaj możemy zauważyć biały wykres to jest Stocks Europe 600, czyli jeden z najważniejszych takich dla nas europejskich benchmarków giełdowych. No i MCI World bez USA również bardzo dobra dynamika. Natomiast S&P na znak radzą sobie słabo. A już w ogóle Mac 7, czyli spółki największe kapitalizacyjnie, no i takie te najbardziej flagowe, sztandarowe dla amerykańskiej giełdy, to już w ogóle bardzo słaba dynamika, jeśli chodzi o ten okres porównawczy, który widzimy na tym wykresie. I dalej drodzy państwo jeszcze dwa wykresy, trzy de facto dwa wykresy takie główne i potem jeszcze kalendarz spółkowy. Była prośba o Kakaron, o FR 40 kontrakt. Do tego sobie zaraz przejdziemy oczywiście też na naszej platformie. Natomiast chciałem pokazać tylko wycenę tego indeksu, czyli już takiego kasowego kakaron na tle historycznym. Ta drodzy państwo wycena jest troszeczkę podwyższona, jeśli chodzi o zakres od 2014 roku. Natomiast trzeba pamiętać, że ona też w dużej mierze napędzana jest troszeczkę, no Francja jednak stoi modą. Spółki modowe, ten sektor gospodarki dla Francji jest bardzo istotny, ale też dla Europy był taki, drodzy państwo moment, kiedy na przykład no tutaj Louis Vitom NSI była największą spółką giełdową w Europie. To się potem zmieniało. Mieliśmy chwilę Nowo Nordisk, potem SAP, dlatego to te spółki oczywiście rotują, ale przez długi okres czasu właśnie właśnie spółki modowe były tym sztandarem. Mamy jeszcze RME, mamy Caring, czyli spółka, która między innymi ma w swoim portfolio Gucci albo Isonoro. No i te spółki w 26 roku są dosyć głośne wobec tego, że przez długi okres czasu sobie radziły one bardzo słabo. No a teraz te dynamiki dla niektórych też jakby ta słabość jakby to nie jest tak, że ta słabość totalnie zniknęła, ale jednak wiele spółek właśnie ze spółek modowych raportowało dosyć dobre wyniki i dosyć dosyć optymistyczne prognozy na ten rok. Dlatego to też powoduje, że troszeczkę ten benchmark sobie radził lepiej. Natomiast sama wycena, drodzy państwo, podwyższona, to jest jedno odchlenie standardowe dodatnie na tego zakresu od 14 roku. Natomiast wydaje mi się, że nadal y no tutaj tak samo tutaj wspomniał pan, że Tales i Dassult Aviation, czyli spółki, czyli spółki zbrojeniowe również jak najbardziej to też są ważne komponenty. Natomiast kapitalizacyjnie też właśnie warto wspomnieć o tych spółkach modowych. i też się nim nim jakby tutaj przyglądać właśnie tym tej części rynku. Natomiast wydaje mi się, że ona nie jest jakaś mimo że jest podwyższona, no to nadal wydaje mi się, że jakby mając na uwadze tą premię, którą na ten moment rynek płaci za spółki europejskie w stosunku do amerykańskich walorów, myślę, że te wszystkie takie warunki jednak nie powodują, że Kakaron jest jakoś nad wyraz wykupiony fundamentalnie. Technicznie też drodzy państwo jeśli chodzi o ten indeks czyli FR 40 technicznie mamy bardzo stabilny trend wzrostowy i moim zdaniem subiektywnym no też tutaj nic jakby nie wskazuje na to, żeby mielibyśmy tutaj jakieś nagłe zatrzymanie. Warto patrzeć na podaż, na ewentualną aktywizację podaży tutaj jakby w ujęciu potencjalnego oporu tych ostatnich lokalnych szczytów. Mieliśmy takie dwukrotne zatrzymanie, tak? Moglibyśmy tutaj gdzieś doszukiwać się takiego podwójnego szczytu dosyć blisko. Tak, on nie jest oczywiście dokładny, ale jednak te korpusy świec, cienie y w miarę takich dosyć bliskich stosunkach się utrzymują. Dlatego myślę, że tutaj warto mieć to na uwadze ten pośm jeśli on będzie wybity, no to wtedy już mamy faktycznie bardzo mocne dopełnienie trendu wzrostowego. Dla mnie technicznie fundamentem jest 50dniowa oraz studniowa wykładnicza. studowała drodzy państwo wielokrotnie w ostatniej historii. Właśnie FR 40 nam utrzymywało powyżej. Dlatego myślę, że tym razem też ten poziom teoretycznie mógłby być takim głównym punktem do obserwacji, jeśli chodzi o ewentualne wsparcie. Natomiast technicznie moim zdaniem trend wzrostowy jest dalej możliwy do utrzymania. Po stronie fundamentów również raczej nic takiego negatywnego się nie dzieje. No ale oczywiście to się może zmienić, tak? Dlatego trzeba też yyy mając na uwadze kontrakt terminowy, ten indeks, no to trzeba myślę, że bardzo mocno właśnie patrzeć na na sentymenty wokół Europy przede wszystkim. No ale potem też na już informacje same spółkowe sektorowe z Amery z francuskiej właśnie drodzy państwo giełdy. Nadgaz dla nadgazu oczywiście standardowo sobie tak krótkie jakby wspomnienie o prognozach pogody. One cały czas gdzieś są medialnie takie jakby no tutaj rozpatrywane pod względem właśnie dynamiki zmian cen dla nadgazu. No gaz radzi sobie drodzy państwo słabo. Y jeśli chodzi o ostatnie notowania, no to mamy tutaj raczej bardzo stabilny trend spadkowy. Natomiast gaz odbił jakby tutaj na ten moment jeszcze powyżej tej bariery takiej psychologicznej 3 dolarów. Yyy, natomiast no w momencie, kiedy on będzie dalej wybijany dołem, no to tutaj ten trend już jakby też będzie bardziej dopełniony, no i ten trend ogólny spadkowy będzie zachowany. Myślę, że wtedy jest duża szansa na przedłużanie tego trendu, ale ogólnie też do momentu, aż nadgaz nie będzie wybijał się dalej powyżej, testował po raz kolejny tej dwustudniowej wykładniczej, no czyli poziomy jakby tutaj też z biegu kilku tych wykładniczych, ale ogólnie obszar w okolicach 3,67, 360, no to tutaj ogólnie nic się nie zmienia. to jakby dynamika yyy cenowa jest negatywna, ale prognozy pogody również yyy nie napawają optymizmem, jeśli chodzi o dopełnienie okresu grzewczego. Mamy bardzo yyy ciepłe temperatury w USA yyy w centrum, na wschodzie również, na zachodzie de facto też mi mamy nawet troszeczkę tutaj już unormalnie jakby tutaj ten temperatury na zachodnim wzeżu też są bardziej teraz unormowane w stosunku do pioletniej średniej. Wcześniej mieliśmy lekkie obniżenie tych temperatur, jeśli chodzi o prognozy. No tutaj oczywiście Alaska, no to tutaj jest dosyć zimno, ale no pobyt głównie wydaje mi się taki spekulacyjny tworzy jednak ta część tutaj główna, czyli przede wszystkim wschód, tak? No tutaj dosyć zgromadzanie sporych aglomeracji, wielu y bardzo zurbanizowanych aglomeracji, temperatury wyższe od prognoz wcześniejszych, no to tutaj one mogą spychać nam dynamikę cenową gazu w dół. Y, ale ten trend też się no na ten moment nie zmienia. Ten jakby cały czas te spadki są przeważające i myślę, że one mogą być, jeśli się nic nie zmieni, dalej na rynku się pojawiać. Ostatni slajd. No to tutaj chciałem tylko wspomnieć o wynikach, które dzisiaj będą publikowane w Europie. Orange by Systems, yyy, Glencore, tak, jako takie najważniejsze spółki na europejskim parkiecie, a potem yyy agencja Moodies, czyli ratingi, yyy, Carvana, Global Payments, Booking Holding, czyli też spółka Booking może ciekawa z takiego z takiej perspektywy właśnie konsumenckiej, jak konsumenci wydają pieniądze na wyjazdy, tak, jeśli chodzi o takie badanie właśnie zdrowia yyy i jakby siły nabywczej właśnie konsumentów w gospodarce. Myślę, że dosyć interesująca spółka też do obserwacji i sam kresy drodzy państwo już dalej kalendarz skupia się na zamówieniach na dobra trwałe w USA potem minutki Fedu i dane API też myślę dosyć istotne dla tych z państwa którzy są zainteresowani rą naftową natomiast jeśli chodzi o same wykresy eurodolar mamy cały czas dynamikę wzrostową która jednak spowalnia to trzeba mieć też na uwadze. Natomiast technicznie dla ten moment, moim subiektywnym zdaniem drodzy państwo, cały czas do momentu, aż euro, dolar utrzymuje się powyżej 50niowej wykładnic, czyli w tym jakby najbliższym takim momencie, no to tutaj ta dynamika ogólna trendowa się nie zmienia i ewentualnie w drugim terminie euro, dolar może przedłużać ten trend wzrostowy. No dolar radzi sobie słabo mimo tego, że no właśnie mimo tego, że Fed staje się bardziej astrzem i dlatego być może też niewykluczone jest to, że dolar będzie działał z takim opóźnionym zapłonem. No i być może w końcu jednak będzie naśladował ten ruch po stronie sentymentów Fedu na bardziej jastrzębie. No i wtedy dolar też może okiwać trochę więcej gruntu pod nogami. Teoretycznie dzieje się teraz tak, ponieważ to euro tą dynamikę wzrostową utraciło dosyć wyraźnie, tak? Natomiast w długim terminie cały czas jednak ten trend wzrostowy jest utrzymywany. No i myślę, że że jednak jeśli się tak nic gwałtownego nie zmieni, no to tutaj jednak ten trend ogólnie może dalej przeważać. Tak jakby ja wychodzę z założenia, że trendy ogólnie jest łatwiej utrzymywać, ani nieżeli negować. Tak, no mogliśmy to na przykład zauważyć wcześniej po historii złota czy srebra. Tak wielokrotnie się mówiło o tym, czy ta bańka na złocie już wcześniej w historii, nie jakby tutaj w styczniu czy w lutym się kończy. Tak, nie wiadomo nawet czy teraz się kończy, to czas dopiero pokaże, ale wcześniej się też mówiło o tym, że te wzrosty są już tak astronomiczne, że one muszą się skończyć. Natomiast wcale te wzrosty się nie kończyły. Mieliśmy stabilizację, ale potem one gdzieś no tutaj w tym jakby w sytuacji złota, no to technicznie one ładnie odbijały. No i dalej kontynuowały nam bardzo, bardzo wysokie wzrosty, bardzo duże wzrosty i srebro tak samo. Dlatego tutaj również wydaje mi się, że cały czas jednak ten trend może przeważać, ale jednak po stronie fundamentów troszeczkę się zmieniło, jeśli chodzi o ten właśnie Fed. Dlatego myślę, że warto mieć to na uwadze jeśli chodzi o taką analizę w najbliższym drodzy państwo yyy czasie dla indeksów giełdowych. Potem sobie jeszcze przejdziemy do dolara jana japońskiego. Na ten moment no oczywiście mamy trochę słabszą dynamikę. US 500 y próbował retestować nam tą studniową wykładniczą. Retest się udał. Mieliśmy tutaj absorpcję podaży, o czym świadczy nam ten cień dolny świecy z wczoraj. Dosyć wyraźny, tak? Czyli no tutaj ten popyt się jakiś pojawił. Dzisiaj mamy kontynuację dynamiki prowzrostowej. No i będziemy patrzeć. Tak myślę, że dzisiaj jeśli te wzrosty się utrzymają, wybiją się w górę, wybiją się być może powyżej cienia górnego z 13 lutego, no to będzie to taki faktyczny obraz rynku, który można faworyzować utrzymanie dalszego trendu, długiego, takby trendu wzrostowego cały czas dla US 500. Dla US y ropy nie było jeszcze. Zaraz sobie do tego przejdziemy. Dla US 100 wygląda to troszeczkę podobnie, ale oczywiście dynamika jest tutaj bardziej negatywna. Mieliśmy tutaj retest dwustudniowy wykodni, a przynajmniej obszarów w okolicach tej strefy. No oczywiście to jest kwestia słabości w sektorze software. O tym sobie też mówiliśmy ostatnio, jak niskie są wyceny tych spółek. No i pytanie właśnie, czy one są uzasadnione, czy może jednak nie. Natomiast no właśnie to słabość właśnie w tym sektorze softwarowym yyy powoduje, że NAS tak sobie radzi dużo, dużo gorzej w stosunku do US 500, czyli S&P 500. Natomiast tutaj też mieliśmy absorpcję podaży i też wydaje mi się, że w długim terminie dynamika oczywiście krótkoterminowa krótkoterminowo jest negatywna, ale w długim terminie myślę, że nas tak będzie troszeczkę naśladował US 500, tak? No a tutaj jednak ta sytuacja wygląda nieco lepiej, dlatego być może Nasdak też będzie miał będzie mógł tutaj mieć jakby jakby zzyskać troszkę więcej przestrzeni na jakieś odbicie. Natomiast czy będzie trwałe odbicie, wybicie na nowe historyczne szczyty, no tego tutaj niestety nie wiem. Wydaje mi się, że może troszeczkę czasu uminąć minąć, zanim takie poziomy będziemy rekordowe nowe notowali, ponieważ tutaj podwójny szczyt, no i potem dosyć spore gwałtowne świece intraday w dół, o czym może świadczyć dosyć spora podaż, która się tutaj pojawiała, tak? No i być może absorpcja tej podaży będzie y jakby absorpcja podaży będzie przebiegała, ale w sposób bardziej powolny, aniżeli taki szybki, tak? Ponieważ dużo niepewności na rynku cały czas występuje właśnie po stronie przede wszystkim softwareowym, jeśli chodzi o to, czy AI nie wyprze niektórych spółek, tak, niektórych narzędzi tutaj tworzonych przez te spółki, nie tylko w software, tak? No ale software też się jakby tutaj koliduje z gamingiem, o tym mówiliśmy sobie wcześniej, no ale też z innymi spółkami, tak? do tego. No tutaj ten y ten temat AI tego, czy y czy czy sztuczna inteligencja nie wyprze wielu dziedzin gospodarki, nie zastąpi tych jakby narzędzi. Myślę, że to jest temat na długie rozmowy i na pewno rynek tego szybko aż tak nie zdyskontuje, tego tematu się nie pozbędzie. Myślę, że to jest jakby na tyle istotna taka technologiczna zmiana, że ona będzie potrzebowała czasu, żeby się faktycznie tutaj drodzy państwo wyklarować. Srebro, mówiliśmy sobie o złocie. Srebro drodzy państwo natomiast y radzi sobie gorzej niż niż złoto. Złoto utrzymuje trend wzrostowy ogólnie, mimo spadków jakiś takich teraz lokalnych, ale nadal te wzrosty są silne i myślę, że trend wzrostowy jest nadal bardzo, bardzo mocny. Natomiast srebro oczywiście jako bardziej spekulacyjne tutaj dynamika jest dużo słabsza. Natomiast też wydaje mi się, że tak wąski zakres cenowy powoduje, że głównym punktem takim teraz podparcia dla srebra jest ta strefa studniowej wykładniczej. Ona zatrzymała nam spadki spore właśnie 6 lutego. No i myślę, że do momentu, aż ten poziom jest utrzymywalny, to dalsza szansa na wzrosty na srebrze jak najbardziej drodzy państwo, występuje. Wczoraj mieliśmy lekkie cofnięcie na metala szlachetnych też wobec tej narracji ministra spraw zagranicznych Iranu, który mówił o tym, że pewne podłoże negocjacyjne między USA a Iranem powstało, ale wydaje mi się osobiście, tak, być może państwo mają trochę inne zdanie, mi osobiście wydaje się, że troszeczkę media zbyt optymistycznie się do tego pozycjonują, ponieważ kilka godzin wcześniej przed tymi komunikatami one się pojawiały, jeśli jeśli dobrze pamiętam, w okolicach 15:30, 16:30 te jeśli chodzi o ministra właśnie spraw zagranicznych, no to wcześniej przywódca taki, no jakby ten główny przywódca religijno-polityczny Iranu, no to tutaj wspominał, że jak najbardziej nie ma mowy o tym, żeby Iran pozbywał się swojego programu nuklearnego. No a jednak to o niego w dużej mierze chodzi, żeby właśnie ten program nuklearny Iranu zakończyć albo przynajmniej go bardzo mocno ograniczyć. Natomiast no to jest taka karta przetargowa Iranu, a i tutaj przywódca główny Iranu stał bardzo agresywnie, jakby pozycjonował się agresywnie w kontekście tego tematu. No i USA. Tak. Dlatego no tutaj myślę, że rynki medialnie przynajmniej są troszeczkę zbyt optymistycznie nastawione do tego tematu. A sam Iran jeszcze y być może tak tej eskalacji, nie wiem czy faktycznie będzie szukał, ale słownej wydaje mi się, że raczej będzie twardo stał jakby w obronie tego swojego programu. Koniec końców oczywiście stać się może różnie. No Amerykanie mają dosyć spore siły zbrojne w tym rejonie. Tak mieliśmy tutaj mówi też pisałem państwu taki komentarz właśnie o tych wzmiankach przywódcy Iranu. No i właśnie wzmianka o o lotniskowcach, o uzbrojeniu, które USA posiada w regionie gotowe teoretycznie do operacji zbrojnej. Dlatego myślę, że tutaj też Donald Trump mówił o zdecydowanej reakcji. No i być może właśnie też y skala operacji wojskowej w tym przypadku może być większa. No i być może też byłaby w stanie faktycznie zakończyć całkowicie ten program nuklearny. Ostatnio jak mieliśmy ataki w Iraniu, no to faktycznie pewne taki pewny pewien kompleks nuklearny został zbombardowany przez amerykańskie bombowce. No i potem mieliśmy właśnie potem już taką normalizację tego tematu. A teraz wracamy do tego znowu. Ropa natomiast drodzy państwo, ponieważ Ropa będzie na tym głównie na to będzie głównie reagować. No na ten moment ropa jakby naśladując komentarze ministra spraw zagranicznych bardziej negatywnie się zachowuje. Mamy mieliśmy wczoraj domknięcie sesji internej poniżej dwusniowej wykładniczej. No i tutaj moim zdaniem drodzy państwo jest duże wtedy zagrożenie tego, że jednak trend spadkowy być może mógłby być w stanie przedłużony. Znaczy przedłużony, mógłby być kontynuowany, tak wznowiony jednak po wybiciu. Ale do tego właśnie będzie myślę, że bardzo ważna sesja dzisiejsza, może do końca tygodnia. Tak. Pytanie właśnie, czy ropa trwale wybije się tak dynamicznie. Tak, chodzi mi o taką dynamikę bardzo taką gwałtowną, szybką, yyy, dosadną jeśli chodzi o ropę wti poniżej tej dwustniowej wykładniczej, ponieważ jeśli tego wbicia nie będziemy widzieli poniżej tej dwustniowej wykładniczej, czyli złodej krzywy na wykresie, ona wielokrotnie tutaj widzimy ten punkt podparcia dla ropy stanowiła, no to jeśli tego punktu wybicia nie będzie, no to wtedy rośnie wtedy nam większa szansa na to, że ten trend wzrostowy faktycznie się już wyklarował. No i jednak powrót do wzrostów będzie jak najbardziej możliwy, ponieważ też dosyć płytko dalej mamy kolejne punkty wsparcia. 50dniowa oraz studniowa wykładnicza, one też drodzy państwo wcześniej w historii stanowiły nam punkt wsparcia dla ropy WTI. Dlatego myślę, że warto mieć to na uwadze i warto się przyglądać właśnie ropie WTI w tych najbliższych momentach jakby dzisiejsza sesja do końca tygodnia i właśnie na te strefy techniczne dwie, czyli studniowa wykładnicza, 50dniowa ta niższa strefa, no i ta najważniejsza kontrolna, czyli dwustudniowa wykładnicza. Jeśli chodzi o analizę tutaj jakby teraz obecną. Yyy i drodzy państwo, co więcej yyy yyy nadgasz sobie omówiliśmy, tak? Tutaj ten ten trend techniczny ogólnie się nie zmienia. Myślę, że też prognozy pogody raczej negatywne dla nadgazu i jeśli się nic nie zmieni po stronie danych o zapasach, które poznamy w czwartek czy jutro, no to tutaj myślę, że ta dynamika wzrostpadkowa może być dalej przedłużana, jeśli się na rynku oczywiście nic takiego gwałtownego nie zmieni. Dobrze, drodzy państwo i z mojej strony będzie to na dzisiaj już wszystko. Serdecznie dziękuję za wysłuchanie. Mam nadzieję, że udało mi się kilka ciekawych wątków, informacji, wykresów do dla państwa przedstawić. Też zachęcam do samodzielnej analizy tych wykresów takich bardziej makro właśnie walutowych, które przedstawiłem. Y swojej swoje ze swojej strony dzisiaj państwu dziękuję. Zapraszam na webinary moich kolegów z działu. Jutro pojutrze będzie to drodzy państwo Łukasz, w poniedziałek Przemek, reszę tygodni, reszta tygodnia, jeśli chodzi o dalszy tydzień, no to już też ze mną spotkania będą jak najbardziej. Powodzenia na rynku życzę państwu standardowo. No i do zobaczenia podczas naszych wspólnych następnych spotkań. Dziękuję bardzo.