Czy krach w Japonii to okazja do inwestycji? Czy jednak zapowiedź zbliżającej się bessy? [Krach w Japonii, Analiza NIKKEI 225]

krach na japońskim rynku akcji nick
czyli główny indeks japońskiej gospodarki w ostatnim miesiącu stracił
około 30 proc w dzisiejszym odcinku na szybko wyjaśnię Jakie są przyczyny tego
krachu I powiem wam czy aktualne spadki mogą być okazją do wejścia w ten rynek
zainteresowanych zapraszam na odcinek Cześć witam was na kanale giełda
inwestycje Trading który powstaje przy współpracy z blogiem pamiętnik giełdowy
którego autorem jest mój brat Daniel jestem Patrik japoński indeks nick 225
doświadczył w ostatnie miesiące około 30p spadku wartości jest to największy i
najszybszy spadek który porównywalny jest do pandemiczne krachu z 2020 roku
który również był jednym z największych i najszybszych spadków ostatnich DCI
trwający krach w ciągu jednego miesiąca wymazał praktycznie cały wypracowany w
tym roku n indeksie zysk bo od początku roku do szczytu wzrósł on o prawie 30
proc po ostatnich spadkach jesteśmy plus minus na zero zanim przejdziemy do
przyczyn tego krachu warto omówić konstrukcję indeksu nick 225 bo jest ona
specyficzna i pozwoli nam ten krach lepiej zrozumieć dzisiejsze indeksy
giełdowe w zdecydowanej większości Złożone są ze spółek których udział
ustalany jest na podstawie kapitalizacji rynkowej firmy jeśli jedna firma ma
większą kapitalizację to zwykle Ma ona większy wpływ na gospodarkę w której
notuje stąd też taka spółka w indeksie będzie miała większy udział to jest
bardzo logiczna konstrukcja jednak przy japońskim indeksie nicke wygląda to
inaczej ten indeks należy do najstarszych nieprzerwanie wyliczonych w
ten sam sposób na świecie udziały firm w tym indeksie nie są ustalane na
podstawie kapitalizacji rynkowej a na podstawie samej ceny akcji kiedy jedna
akcja kosztuje więcej to ma w tym indeksie większy udział przy tym dla
początkujących dodam że cena akcji o niczym nie świadczy bo wartość spółki
giełdowej czyli jej kapitalizacja bierze się z mnożnika ceny akcji i liczby
dostępnych akcji na rynku czyli dla przykładu berkshire headway najdroższa
nominalnie cena akcji na świecie dzisiaj kosztuje ponad 640 000 dolarów przy tym
dostępnych na rynku akcji tej spółki jest zaledwie 1 444 000 a to oznacza że
640 000 x 14 444 000 daje około 900 24 miliardy dolarów kapitalizacji rynkowej
a dla porównania jedna akcja Apple kosztuje w tej chwili niecałe 220 $ Czy
to oznacza że ta spółka ma mniejszy wpływ na rynek No nie bo akcji Apple do
kupienia jest 15 miliardów 634 milion 232 000 sztuk czyli mnożąc aktualną cenę
akcji i liczby dostępnych do kupna sztuk otrzymamy około 3,3 biliona dolarów
kapitalizacji rynkowej czyli około 3,5 razy więcej niż berkshire headway w
związku w związku z tym również i udział spółki Apple w indeksie s&p 500 jest
ponad 3 i pó razy większy od udziału bky headway to tłumacz dla przedstawienia
mechaniki i pomijam niuanse związane z tym że BKS headway notowany jest w dwóch
seriach akcji chcę wam po prostu uzmysłowić sposób wyliczania wartości
spółek i ich udziału w indeksie s&p 500 czyli indeksie ważonym według
kapitalizacji gdyby s&p 500 skonstruowany był w ten sam sposób co
Nike 225 i berkshire headway wchodziłoby W skład tego indeksu to ta spółka
miałaby ponad 2900 razy większy udział od spółki apple I to mimo tego że Apple
w rzeczywistości jest o wiele większą firmą od backy headway przez to w
indeksie Nike 225 dochodzi do absurdalnych sytuacji gdzie na przykład
spółka Mitsubishi Motors posiada jedynie 0,01 proc udziału w indeksie co
spowodowane jest tym że jedna akcja kosztuje zaledwie 365 jenów co jest w
przeliczeniu na dolary około 2 d i 60 centów albo w przeliczeniu na złotówki
lekko ponad 10 za to nitto denko posiada w indeksie
nikie 225 1,17 proc udziałów czyli 117 razy większy udział niż Mitsubishi
Motors A to tylko dlatego że cena akcji nitto denko wynosi około 9180 jenów
czyli niecałe 65 amerykańskich dolarów albo w złotówkach ponad 250 zł przy tym
kapitalizacja Mitsubishi Motors sięga w przeliczeniu na dolary około 3,8
miliardów dolarów a kapitalizacja nie to denko w przeliczeniu na dolary wynosi
około 9 miliardów dolarów czyli Nit dengo jest trochę ponad dwa razy większą
spółką od Mitsubishi Motors a mimo to posiada w tym indeksie 117 razy większy
udział od Mitsubishi Motors więc ten przykład powinien nam już sporo mówić o
jakości tego indeksu oznacza to że jest on słabym miernikiem japońskiej giełdy a
mimo to on jest głównym indeksem na który patrzy cały świat przy ocenianiu
japońskich akcji więc Spójrzmy teraz na ostatnie spadki na indeksie nick 225 aby
je zrozumieć Trzeba omówić sytuację monetarną kraju Japonia przez ponad 10
lat walczyła ze skutkami deflacji deflacja dla gospodarki opartej na długu
jest dużo groźniejsza niż Wysoka inflacja ponieważ przez deflacji
dochodzi do wzrostu realnego poziomu zadłużenia a przy inflacji dochodzi do
dewaluacji długu Japonia przy tym należy do najbardziej zadłużonych krajów na
świecie właśnie przez deflacji wysoki poziom zadłużenia jeśli jest w obcej
walucie jest dla gospodarki poważnym problemem w walce z tym zadłużeniem Bank
of Japan czyli japoński odpowiednik amery
Fed albo europejskiego ebc trzymał stopy procentowe nisko Tym sposobem starał się
pobudzić inflację okresowo te stopy procentowe były nawet ujemne Co oznacza
że za samot trzymanie pieniędzy w bankach należało płacić odsetki czyli
tak jakby karę jest to dla nas oczywiście nie do wyobrażenia ponieważ
my w tej chwili Dzięki wyższym stopom procentowym otrzymujemy odsetki a nie
płacimy ich w każdym razie inflacja w Japonii ostatnio w końcu wróciła i
wzrosła do najwyższych poziomów od około 30 lat przy tym mimo że jak dla Japonii
były to wysokie odczyty inflacyjne wciąż były one ponad przeciętnie niskie w
porównaniu do odczytów jakie znamy my bo na szczycie one przekraczały ledwo 4
proc w ostatnich miesiącach inflacja w Japonii Zresztą i wszędzie na świecie
zaczęła spadać a Bank of Japan podniosło stopy procentowe to sprzyja temu że
inflacja dalej będzie spadać i być może ponownie zbliży się w rejony deflacyjne
Jeśli by do tego doszło to zaobserwujemy powtórkę z rozrywki japońska gospodarka
ponownie Może wtedy przejść do długo utrzymującej się stagnacji bądź też
recesji spółki giełdowe w takim okresie oczywiście tracą na wartości w okresie
wzrostu inflacyjnego japońskie akcje nareszcie znowu zaczęły rosnąć ale teraz
ponownie kształtuje się powtórka z przeszłości przez którą być może
japońskie spółki znowu mierzyć się zaczną z realnym wzrostem poziomu
zadłużenia przez który następnie będzie spadać poziom rentowności spółek który
kolejno doprowadza do spadku wartości akcji Jakie były skutki tego na giełdzie
to widzicie na tym wykresie to są dwie dekady spadków cen akcji jednak na tym
to się nie kończy przez niskie stopy procentowe banku Japonii można było
przeprowadzić tak zwany curry Trade czyli strategia Inwestycyjna polegająca
na pozyskiwaniu finansowania w walucie o niskiej stopie procentowej i lokowaniu
tak uzyskanych środków pieniężnych w instrumentach finansowych o wyższej
rentowności nominowanych w innej walucie Innymi słowy jest to wykorzystywanie
różnic w oprocentowaniu i przez lata pieniądze Pożycz w jenach Przy zerowej
stopie procentowej i inwestowane w aktywa przynoszące dochód skorzystał z
tego nawet Warren buffett zaciągając najpierw tanie pożyczki w jenach i
inwestując je w japońskie akcje dywidendy były znacznie wyższe niż
koszty odsetek inni inwestorzy wycofywali pieniądze z jena i
inwestowali je w Stanach Zjednoczonych i dopóki jen jest słaby a Ceny rosną
wszystko działa jak należy oprócz różnicy w rentowności inwestorzy
zarabiali także na wzroście kursu walut ale teraz kiedy Bank of Japan rozpoczął
podwyższać stopy tego rodzaju strategia traci na
atrakcyjności więc to co teraz obserwujemy to odwracanie się tego Gdzie
pieniądze z Japonii są wycofywane a aktywa są sprzedawane pieniądze są
przerwane z powrotem na jeny a pożyczki w jenach są spłacane pozostaje pytanie
czy aktualny spadek japońskich spółek nie jest jednak za dynamiczny i czy w
związku z tym nie ma teraz może okazji do inwestycji w ujęciu makroekonomicznym
podwyższanie stóp procentowych przy jednoczesnym spadku poziomu inflacji
który i tak już jest niski raczej nie jest dobrym krokiem mimo to różnica
między bieżącą inflacją a bieżącymi stopami procentowymi pozostaje wysoka
wysoka na korzyść inflacji japońska gospodarka dopiero co wyszła z długiego
czasu trwania okresu deflacyjne więc wyższy odczyt inflacyjny raczej ja bym
interpretował pozytywnie i naprawdę nie wiem dlaczego Bank of Japan zdecydował
się na taki krok w związku z tym według mnie aktualny spadek japońskich akcji
nie jest okazją do inwestycji bo zagrożenie do do ponownego przejścia w
okres deflacji znowu wzrosło a takie otoczenie to otoczenie w którym nie
warto inwestować krótko okresowo z kolei podwyższona zmienność może być okazją do
zarobienia jednak wykorzystywanie tego wymaga wysokiej dyscypliny i jakiegoś
doświadczenia japońskie akcje niestety rzadko są dostępne u brokerów ale
Partner dzisiejszego odcinka czyli CMC Markets ma je u siebie dostępne w swojej
ofercie mają ponad 1000 japońskich spółek jednak Ważne żebyście wiedzieli
że ta oferta dotyc czy instrumentów cfd które zdecydowanie lepiej jest
wykorzystywać do tradingu a nie do inwestycji długoterminowej CMC Markets
jest londyńskim brokerem który również notowany jest na londyńskiej giełdzie
nadzorowany jest przez organy najwyższego szczebla co czyni go w tym
ujęciu bezpiecznym brokerem więcej na ich temat opowiedziałem w oddzielnym
filmie gdzie przyjrzeliśmy się ich ofercie dokładniej link do tego
materiału zamieszczę w opisie odcinka a link do strony brokera dodam w przepięc
komentarzu to jest też pod tym filmem powiedziałem wam dwa słowa o inflacji
której boją się ekonomiści bankierzy politycy i w zasadzie wszyscy i
przygotowaliśmy na ten temat bo jest to bardzo ważny temat oddzielny odcinek on
jest właśnie w przygotowaniu właśnie w momencie kiedy nagrywam ten materiał
Przygotowujemy go w tle znaczy ma go już montażysta i wejdziemy w tym filmie
głębiej w to zagadnienie aby zrozumieć deflacje od podstaw także jeżeli chcecie
być pewni że tego nie przegapcie to koniecznie Zostawcie subskrypcję A jeśli
Boicie się obecnych spadków to musicie obejrzeć ten odcinek w którym wył
Dlaczego dla inwestora mającego długi Horyzont czasowy spadki są najlepszym co
może być