EBC bardziej zaskoczyło niż Powell | Cotygodniowy przegląd rynkowy [Stopy procentowe, inflacja, energia]

Człuchów Witam serdecznie Marcin Ruszkiewicz zeskory.com zapraszam nasze spotkanie z rynkami finansowymi zaczniemy oczywiście od indeksów bo dzieje się bardzo dużo mamy przed sobą kolejny tydzień w którym mamy informacje dotyczące rynku bezrobocia rynku pracy w USA który będzie na pewno wzbudza dużo emocji ale po zeszło tygodniowych wydarzeniach przede wszystkim Jackson Hole w którym się pojawiały między innymi takie informacjach pan Power który potwierdza chęć dalszego zacieśniania Polityki Pieniężnej spowodował podwyżkę oczekiwań co do podwyżek stóp procentowych gdzie na koniec roku na grudzień 2022 rynek w końcu Przekonał się że podwyżka będzie sięgała między 375 A4 procent tutaj prawdopodobieństwo wcześniejsze miesiąc temu wynosiło bliskie blisko zero było tydzień temu było to 30 procent teraz już wynosi ponad 50 więc Zdecydowanie się przez one w tę stronę jednocześnie warto zauważyć że nie ma według rynku ryzyka że stopa procentowa będzie wyższa to jest też ważna informacja bo pojawia nam się pewien sufit natomiast na najbliższym posiedzeniu 21 Września rynek zakłada że Fed podwyższy stopy o kolejnej 75 punktów bazowych czyli do poziomu między 3 a 325 i to prawdopodobieństwo również wzrosło więc takie są wyniki taki jest efekt wypowiedzi pana Paula to automatycznie spowodowało że spadek na indeksie smp500 był znaczący w ciągu jednego jednej sesji rynek spadł ponad 3 procent na wykresie dziennym też to widać że mamy kolejną Rurkę spadkową tak jak miało to miejsce wcześniej w zeszłym tygodniu więc aktualnie Rynek jest cały czas obciążony tym co się wydarzyło nawalę wolumenie też warto zauważyć że mieliśmy znaczący jego wzrost natomiast też jaj z takich rzeczy które też istotne są z punktu widzenia analitycznego to rynek tutaj przebił nam Over balans czyli ten największą korekta w trendzie tym samym spowodował zanegowanie tego trendu według tych że tejże metody pytanie co dalej no tutaj biorąc pod uwagę że rynek mocno wybił nie 61E 8 bardzo głęboko wchodząc ponad ten poziom to teraz reakcja na 38 2 jest jak najbardziej uzasadniona tak samo było na 50 procentach czyli od Góry Rynek bardzo ładna te poziomy reaguje i teraz w tym ruchu wzrostowym w tym roku spadkowym który obserwujemy korekta wzrostowa jeżeli miałaby być tylko korektą powinna się zatrzymać stosunkowo płytko bo rynek Był bardzo podażowy czyli mierząc cały ruch spadkowy Myślę że poziom 38 2 jest poziome maksymalnym w które należałoby traktować to rozsądnie zresztą to też jest blisko to jest ten poziom tego overbalance które sobie wylosowaliśmy a dodatkowo dodatkowo bliskość poprzednich szczytów zatem Jeżeli ktoś by chciał się dołączyć ruchu spadkowego to właśnie w rejonie między 4000 84100 wydawałoby się żeby była dogodna sytuacja zmierzamy sobie jeszcze największą korektę w całym tym ruchu spadkowego bo skoro mamy wybitne overbalance to można by było tutaj zmierzyć teraz overbalance drugą stronę ten usuniemy połóż jest niepotrzebny i tutaj również ten overbalance wypada na bardzo podobnym poziomie cenowym gdzie jeżeli sobie od mierzymy to wypada w rejonie 50 procent jest trochę wyżej więc wszystko by się zgadzało Zobaczymy jakie będzie zachowanie rynków teraz podczas sesji europejskie No bo do 14:00 30 rynek amerykański tutaj ma mniejsze znaczenie niż to co się dzieje w Europie a w Europie cały czas jest ciężko ponieważ na niemieckim tak się w prawdzie teraz odreagowanie jest ale jesteśmy też dużo niżej niż nam amerykańskich indeksach cały czas Największym problemem jest oczywiście energia która zdecydowanie rośnie że w przypadku cen energii tych notowanych w Europy można zauważyć że robiliśmy z powrotem do poziomu typu 340 dwóch gdzie były takie historyczne szczyty w trakcie wojny na rozpoczęcia wojny w marcu 2022 roku i teraz przetestowaliśmy ten poziom po raz kolejny co Wydawało się już pewną abstrakcją tam byliśmy tylko przez chwilę teraz te notowania utrzymują się tam wyżej to powoduje też automatycznie wzrost cen energii elektrycznej w Europie co No niestety powoduje że cały rynek cały rynek tutaj ma ogromne ogromne problemy No i biorąc to pod uwagę aktualnie również Znajdujemy się w ruchu spadkowym Ogólnie rzecz ujmując na niemieckim tak się Zresztą dużo silniejszy niż na giełdzie w Ameryce im jeżeli chcielibyśmy szukać jakiegoś miejsca do dołączenia do tego ruchu spadkowego To należałoby poszukać Myślę że nawet szybciej niż na rynku amerykańskim poziom 13 funtów połączony z poziomem 38 2 czyli 12952 to jest miejsce bardzo interesujące teraz testowanie luki od drugiej strony jeżeli tutaj już rynek znajdzie wystarczająco dużo podaży żeby spadać to będzie to świadczyło o jeszcze większej sile podażowej Zastanówmy się przez chwilę Czy jest tutaj gdzieś przestrzeń do wybicia poziomu 12500 punktów Myślę że niestety po wystąpieniach europejskiego Banku Centralnego podczas Jackson Hold przedstawicieli oczywiście tego europejskiego Banku Centralnego który wprost stwierdza że i niezależnie od tego co się będzie działo na giełdach w gospodarce należy podwyższyć stopy procentowe aby zwalczyć inflację Czyli jeżeli będzie spowolnienie jeżeli będzie bessa to trudno i tak musimy obniżać Czy podwyższa stopy procentowe mówi się o podwyżkach między 5075 punktów bazowych Europejski Bank Centralny będzie miał swoje posiedzenie za tydzień podobnie jak inne banki centralne więc będzie się ten tydzień cudownie pod to ustawiał Nie sądzę żeby można było już mówić o jakimś korekcie bo rynek dostał te informacje jako nowe zwłaszcza ta podwyżka do 75 punktów bazowych z Europejskiej gospodarki więc tutaj cały czas Dax jest pod silną presją z każdej strony zarówno strony kosztowej Jeżeli chodzi o przedsiębiorstwa jak i tej strony jakie tej strony zarówno kosztowej też i nie tylko gazowej ale także i pozyskanie kapitału na ten na tę chwilę cały czas rynek jestem ruchu spadkowym Zobaczymy jak będzie silny silny ruch w poniedziałek być może do wtorku środy będzie jakaś korekta dopiero wzrost powyżej 13000 punktów dla mnie byłby pewną oznaką większej siły być może większej korekty ale z perspektywy wykresu h4 dopiero wzrost powyżej 13 370 negował by ten scenariusz spadkowy podobnie się dzieje chociażby na giełdzie w Japonii gdzie też silne spadki chociaż tutaj można by było się pokusić o jeszcze jedno próbę znaczenia korekty prosty chociaż też nie do końca auta struktura nie pasuje za bardzo W każdym razie Testujemy teraz szczyty z lipca 2022 i jeżeli tutaj się tym popyt okaże wystarczająco dużej wyjdziemy z powrotem powyżej 28 800 punktów będzie to świadczyło o sile tego rynku ale myślę że ta siła wynika przede wszystkim z banku Japonii który nie chce zmienić swojej polityki cały czas uważa że będzie bronił niskich stóp procentowych oni aktualnie mają 25 setnych procenta rentowności obligacji więc automatycznie to powoduje osłabienie się je na osłabienie się jedna powoduje też tutaj presję inflacyjną z drugiej strony Transformacja Energetyczna dodatkowe pieniądze to wszystko aktualnie sprzyjało wzrosną na giełdzie w Japonii natomiast Głównym problemem którym się może giełda Japonii zmierzyć to to że jednym z może nie największych ale do tego nie nie wiem ale jednym z dużych inwestorów już jest teraz właśnie Bank Centralny jeżeli by doszło kiedykolwiek do tego że będzie chciał się aktywów pozbywać to będzie stanowią ogromną podaż na rynku w Japonii więc warto mieć to z tyłu głowy jest taki dodatkowe ryzyko dlatego ringu No i nie biorąc pod uwagę cały ten problem związany z energią warto zauważyć że Europa zachowuje się dość popytowo Dzisiaj mamy wzrost o blisko procent chociaż teraz lekka korekta nastąpiła Wynika to z dwóch rzeczy z jednej strony mamy Iran w którym Stany Zjednoczone z którym Stany Zjednoczone chcą się dogadać aby embargo na ropę irańską zostało zniesione oczywiście Iranu się wtedy podjąć jakieś kroki związane z wycofaniem się z rozwoju elektrowni naczynie elektrownie tylko tylko broni jądrowej cały czas te tematy są wałkowane pojawiają się tematy pojawią się tytuły że jesteśmy coraz bliżej tyle przez pół roku temu było bliżej oczywiście po rozpoczęciu wojny to od razu ten temat wpadł na film Byłaby to możliwość dostosowania rynku od strony podażowej do tego co się dzieje z Rosją natomiast pojawiły się też komunikaty że Rosja otrzymuje drony z Iranu i jeżeli tak by było i faktycznie Stany Zjednoczone po traktowały Iran ekodostawcy broni dla Rosji no to niestety Myślę że Ten deal nie dojdzie do skutku a z drugiej strony kraje OPEC poinformowały że będą chciały zmniejszyć wydobycie z i to jest jakby ich odpowiedź na to że Iran miałby się włączyć do wolnego rynku Tyle tylko że dla krajów OPEC zmniejszenie wydobycia jest o tyle istotne że on nie za bardzo mają przestrzeń do zwiększania go dalej bo nie mają do tego infrastruktury tak przynajmniej twierdzą więc sluzowanie czy też jakby zmniejszenie tego wydobycia dla przemian niektórych krajów pozwalało by na to żeby przeprowadzić jakieś prace konserwacyjne dostosować się potencjalnie do przyszłego rynku na Tutaj mówimy to z czystą takiego technicznego punktu widzenia a niekoniecznie z politycznego bo polityka tutaj zupełnie inaczej odgrywa nie ma Jednak wątpliwości co do tego że wejście Iranu na rynek ropy nie spowoduje nagłego na długo nagłej nad podaży tego surowca cały czas ze względu na ograniczenia rosyjskie dla Europy cały czas ta ropa gdzieś tam jest na tym wyższym poziomie poza tym przypominam dla rynku globalnego to że w embargo jest na rosyjską ropę w Europie w takim średnim terminie nie ma większego znaczenia ponieważ Rosja ostatecznie przetransportuję swoją rolę w inne kierunki świata które będą chciały Z nim handlować Chiny aktualnie odbywa tam jakby też są plany tego żeby zwiększać tą relację biznesową Nazwijmy to nawet były nagłówki w międzyczasie że irańska ropa która płynęła pomimo embarga oczywiście bo właśnie byłem bardzo tak dopłynęła do Chin teraz została zastąpiona przez rosyjską ropę bo jest lepszej jakości i trzeba na więc no pojawiają się takie nawet na czarnym rynku Nazwijmy to oczywiście to trudno nazwać czarnym rynkiem bo to że jestem bardzo z jednym w jednym kraju nie znaczy że drugim się dostosować natomiast ten w cudzysłowie oczywiście czarny rynek ma bardzo dużo takich relacji których na co dzień ciężko dostrzec natomiast podstawą pod wzrost cen ropy nie jest taka chwilowa dysproporcja między popytem a podażą wyniku sztucznego zablokowania podaży poprzez embargo na rosyjską ropę A to w sumie tak w ograniczonym stopniu tylko i wyłącznie albo rurociągami Dalej transportowana jest a bardziej znaczenie ma to że świat nie ma możliwości zwiększenia mocy przerobowych bo nie było do znaczących inwestycji w tym sektorze robionym Coffee dodatkowo to spotęgować bo mieliśmy nagle spadek zainteresowania bo wszystko stanęło a później był taki zdwojony zwolnione zainteresowanie więc jeżeli nie ma czynników powodu ich spadek cen ropy to ropa z natury aktualnie biorąc pod uwagę bieżąco zapotrzebowania i możliwości nie ma raczej perspektywy wzrostową niż spadkową Zresztą zrealizowanie tego celu na poziomie 85 euro i dolarów Przepraszam za baryłkę ropy wti spowodowało teraz znowu otwarcie się na jakąś przestrzeń wzrostową natomiast ona się zacznie realizować kiedy cenę wejdzie powyżej około 9 9798 dolarów za baryłkę ropy wtedy ta przestrzeń do wzrostu będzie większa natomiast no i wtedy otworzył drogę z powrotem do której autobus 112 dolarów za baryłkę ropy Nie uważam że takie pryzmat w długoterminowo spadkowy mógłby się pojawić Wtedy kiedy cena zaczęłaby spadać poniżej 85 dolarów albo to by świadczyło o tym że coś zmieniło się Na tym rynku albo strona popytowa albo strona podażowa w takim bliżej określonym półrocznym czy rocznym terminie natomiast na razie uważam że takich sygnałów nie ma więc rano strona Długa niż krótka i na koniec zerknij my sobie na uran dlatego że w piątek mieliśmy oczywiście korektę na rynku uranu ale wcześniej wzrosty które się pojawiło w ciągu tygodnia były wywołane informacjami że Japonia będzie chciała rozbudowywać swoją w cudzysłowie flotę elektrowni jądrowych Tyle tylko że trochę inną stronę chcą postawić na mniejsze bardziej bezpieczne elektrownie jądrowe ale więcej a oczywiście to jest tylko projekt a nawet nie Jeszcze projekt dlatego że dopiero jest to zlecenie tego przygotowania takiego projektu natomiast rynek to przyjął bardzo ciepło it wzrostu są jak najbardziej uzasadnione także biorąc pod uwagę inne aspekty nie i pamiętajmy że świat potrzebuje energii stabilnej innej niż węgla zwłaszcza że te dysproporcje które aktualnie obserwujemy wywołuje powodując ogromny wzrost cen gazu i węgla pokazują jak ten rynek jest płytki tak naprawdę nagłe zwiększenie za podziękowania powoduje że nie ma Jak zwiększyć podaży No bo po prostu jest trudno o nową kopalnię taką nowe źródła transportem dalej elektrownie jądrowe Oczywiście to nie jest Panaceum na wszystko dlatego że ich budowa zazwyczaj trwa dłużej po prostu długo Zresztą kosz jest bardzo wysoki ten inny początkowy Tyle tylko że jego stabilność jest dużo większa zazwyczaj zapasy paliwa można mieć na lata oczywiście czy takie są utrzymywane czy nie To jest inny temat ale można takie zapasy utrzymywać i nie potrzeba nigdy na gwałt ich pozyskiwać jeżeli się odpowiednio planuje więc stabilność takiego źródła energii jest dużo większa chociaż koncentracja samego uranu Złóż uranu na świecie jeśli chodzi o te które są wydobywane eksploatowane też powoduje że nie jest to takie zupełne bezpieczne medium dlatego że najwięcej jest w Kazachstanie eksploatowanych aktualnie Złóż więc też chociaż Kazachstan stara się być chyba bardziej zdystansowany do Rosji to niestety musimy pamiętać że Rosja ma to duży wpływ do tej pory też było tak że największą firmą przetwarzająca uran w takiej w takiej paliwo jądrowe paliwo do elektrowni jądrowych jest też w Rosji ponad 50 procent takiego paliwa było wytwarzane w Rosji to automatycznie teraz jest odwrócone ale Stany Zjednoczone już za powiedziałeś dodatkowe środki na rozwój takiej technologii czy też przywrócenie takiej technologii w Stanach Zjednoczonych więc na rynku rano bardzo dużo się dzieje bardzo niego zwracać uwagę dlatego że ostatnie czasy były trudne nie nabył korekta sięgnęła tutaj 40 procent Ale z drugiej strony fundamentalnie niewiele się zmieniło cały czas rozwój tego sektora energetyki jest a z ciągle mamy niedobór produkcji versus bieżąca bieżące zużycie oczywiście największym największym niepewnością są stany zapasów państw tego nie wiemy może są wystarczająco duże żeby taką dysproporcje która teraz się gdzieś pojawia przeczekać tyle z mojej strony zapraszam oczywiście do skanera A teraz życzę udanego tygodnia Pozdrawiam Marcin Ruszkiewicz uczył się