Zobacz pełną transkrypcję filmu
wrzesień na rynkach przebiega Jak na razie dość spokojnie tak naprawdę Wig Dark s&p czy nas tak są na dokładnie tych samych poziomach Na których no mniej więcej tych samych poziomach Na których zaczynaliśmy miesiąc a w międzyczasie rynek amerykański zaliczył jeden z najgorszych dni sesyjnych w całym 2022 roku dokładnie 13 września na znak obsunął się o 5,16%, as&p o 4,32% i powodem tych spadków były bezpośrednio gorsze od oczekiwanych danej inflacyjne ale tak naprawdę rynek cofnął się o zaledwie kilka dni do tyłu do poziomów na których był mniej więcej 7 czy 8 września i co jeszcze ciekawsze te dane prawie w ogóle nie wpłynęły na rynki europejskie lub też rynki azjatyckie wszystko wskazuje więc na to że nowy odczyt inflacji są już dla rynku Mało ekscytujące dlaczego on się Piotr dzyncyk i w tym odcinku merytorycznej o giełdzie szukam na to odpowiedzi zapraszam [Muzyka] zanim jednak zaczniemy Chciałem podziękować partnerowi dzisiejszego odcinka którym jest xtb xtb to Polski Broker o zasięgu globalnym w ofercie którego znajdziecie ponad 5400 różnych instrumentów finansowych co więcej w xtb inwestowanie w prawdziwe akcje oraz fundusze ETF do kwoty 100 tysięcy euro obrotu miesięcznie odbywa się całkowicie bez prowizji zakładając konto xtb również przez linka którego znajdziesz pod tym filmem wspierasz mój kanał za co już teraz serdecznie ci dziękuję bo to pozwala wprost na realizację kolejnych jeszcze częstszych nagrań przechodząc Już jednak do tej inflacji to faktycznie trzeba przyznać że jest to dość niestandardowe zachowanie się całych rynków jeśli ponad pięcioprocentowa około 5% w przypadku s&p przecena na największy amerykańskich indeksach nie wpływa jakoś istotnie na dzieje się później na parkiecie europejskim czy azjatyckim może więc inflacja faktycznie już nie ekscytuje rynków aż tak 20 września z rana na rynek napłynęły nowe dane o niemieckie inflacji producenckiej która również solidnie przewyższyła oczekiwania No i prognoza mówiła tu odczycie na poziomie 37,5% co ponownie byłoby rekordem Haller rekordem niewiele wyższym od odczytu sprzed miesiąca tymczasem dostaliśmy odczyt równy 45,8%, 8,3 punktu procentowego ponad i tak wysoki odczyt prognozowany w sierpniu 2021 inflacja ppi wyniosła 12% rok do roku a więc mówimy tu o wzroście cen producenckich o blisko 64% w 2 lata tymczasem niemiecki indyk Dax jakoś wybitnie się tymi danymi nie podekscytował otworzył się na zielono a w momencie kiedy to nagrywam jest handlowany na mniej więcej poziomach minus 0,6%. No na pewno nie są to spadki a nie ruchy które odpowiadałyby takim a nie innym danym i takiemu a nie innemu zdecydowanie negatywnemu zaskoczeniu inflacyjnym polskie z kolei odczyty inflacyjne które również potwierdziły nowy rekord tego Tysiąclecia to dobrze brzmi że to jest rekord 1000-lecia tego Tysiąclecia i poziom 16,1%. w sierpniu też nawet na naszym Vivus specjalnie wrażenia nie zrobił podane do wiadomości jako prognoza 31 sierpnia gdy Wig był na poziomie około 50 tysięcy punktów i finalnie gdy zostały potwierdzone 15 września gdy Wilk był na poziomie około 50 tysięcy punktów a więc kompletnie bez zmian może więc po prostu rynki już nie przejmują się inflacją tak jest wysoka tak jeszcze pozostanie wysoka i tak w przypadku Polski jaki całej Europy możliwe są jeszcze wyższe odczyty niż te które widzieliśmy do tej pory i jednocześnie nie nie są według mnie możliwe wyższe odczyty w przypadku Stanów Zjednoczonych niż te które widzieliśmy już kilka miesięcy temu na swoich szczytach Polska Europa będą zmagały się z inflacją na pewno dłużej niż Stany Zjednoczone ale też twierdzenie o tym że zaraz zobaczymy inflację rzędu 40% taką normalną konsumencką jest mocno mocno przesadzone inflacja pocovidowa już wygasa porozrywane łańcuchy dostaw przestają być problemem globalnie mocno spadają cenę logistyki tu widoczne jest to na przykład w postaci cen frachtu morskiego które jak widać są od swoich szczytów przecenione o ponad 40%. czy również patrząc na cały indeks Baltic Dry który widzisz teraz przed sobą i który również no od tych swoich szczytów na koniec 2021 roku dość mocno został przeceniony czynniki inflacji postkovidowej zostały faktycznie zastąpione tymi wojennymi i powiązanymi z nimi które są w największym stopniu pochodną cen energii i tak dosypywanie gotówki do kryzysu energetycznego przedłuży rzecz jasna inflację zarówno w Polsce jak i w Europie ale nawet te ceny energii po absurdalnym wręcz rajdzie w okolicy sierpnia tego roku wróciły do tych poziomów które widoczne były jeszcze na początku wakacji i żeby było jasne one wciąż są istotnie wyższe niż rok czy dwa lata temu i to się szybko nie zmieni ale inflacja pamiętajmy trwa rok jeśli w kolejnym roku ceny choć wyższe niż dwa lata temu pozostają na tym samym poziomie co 12 miesięcy temu No to inflacja ta przyszłoroczna wyniesie wówczas 0%. skoro tak no to w takim razie co ostatnie zaskoczenie inflacyjne w Stanach miało być 8,3% tej głównej inflacji rynek swoim tygodniowym rajdem sprzed samego podania odczytów tak naprawdę wydawał do zrozumienia że spodziewał się cyferki nawet poniżej 8 a dostaliśmy finalnie 8,3% i pierwszy od dawna wzrost inflacji bazowej okazuje się że tak jak wcześniej najistotniejszym czynnikiem tym motorem napędowym silnikiem amerykańskie inflacji były ceny energii które nie są uwzględniane W inflacji bazowej tak teraz tym najsilniejszym motorem podtrzymującym tak naprawdę cały inflację były koszty mieszkaniowe które już są uwzględniane w inflacji bazowej No i mają tam siłą rzeczy dużo większą wagę niż w tej inflacji głównej podobnie jednak jak rynek pracy cały rynek nieruchomości i kosztów mieszkaniowych jest jednym z wolniej dostosowujących się do tej nowej rzeczywistości w końcu umowy najmu mieszkań nie są przecież renegocjowane po miesiącu czy kwartale ale jeśli jednak spojrzymy na Apartment list który śledzi tylko nową zawarte umowy najmu to o wiele lepiej zobaczymy prawdziwe fluktuacje cen to chociażby widzisz teraz na tym wykresie i indeks ten dość dobrze śledzi efekt kosztów najmu z koszyka inflacyjnego tylko z przesunięciem około 6 miesięcy tak samo jak obecnie widzimy ich opóźniony wpływ in plus tak za około 3-4 miesiące zobaczymy ich silny opóźniony wpływ in minus nie jest realne utrzymanie się wysokiego odczytu inflacji ceny najmu W odczytach inflacji CPI przy tak kształtujących się wzrostach cen nowo zawieranych umów To jest dokładnie ta fioletowa kreska No i jak widać ona dość szybko zawija w dół podobnie jak nie jest realne trwałe stanie się inflacji przy takich odczytach indeksów efiladelfia prices Page oraz New York który świetnie prognozują z przesunięciem około 3-4 miesięcznym to i w jakim kierunku będzie podążała dalsza inflacja No jeśli ktoś patrzy na ten wykres który widzimy przed sobą i naprawdę jest przekonany że w USA Zaraz zobaczymy inflację na poziomie powyżej 10% albo trwale utrzymującą się powyżej 8% to błagam niech ta osoba przedstawi mi Swoje rozumowanie skoro więc to wszystko wiemy to po co rynek miałby mocno zwracać uwagę na dalsze odczyty inflacyjne o ile tylko przesadnie nie odstają one od tej bieżącej normy moja hipoteza jest taka że o ile nie zobaczymy w bliskiej przyszłości odczytów inflacji chociażby w Stanach na przykład na poziomie 9%. albo siedmiu procent to rynek będzie te informacje już powoli ignorował spodziewając się po prostu dalszej ścieżki dezinflacyjnej która oczywiście nie wiadomo jak szybko będzie postępować ale wiadomo że będzie postępować bo już postępuje od pewnego czasu w stanach i tak samo jak zacznie postępować w większości krajów Europy od niej więcej nowego roku a jeśli tak to ten najbardziej zatłoczony Trade całego rynku przestaje mieć sens ci którzy oglądali nas jeszcze w maju pamiętają pewnie jak pokazywaliśmy że najbardziej zatłoczonym ówczesnym tradem pozostawało obstawianie dalszych wzrostów cen surowców napisaliśmy nawet o tym specjalny osobny materiał trzynastego Maja że surowce są dziś najbardziej zatłoczone inwestycją i pisaliśmy wówczas dokładnie i tutaj będę cytował inwestorzy mają jedną od zawsze tendencję dogonienia momentum kupując przeszłe wyniki tak samo było też z funduszami obligacji w Polsce na koniec 2020 roku i tak samo będzie zawsze natura inwestora się nie zmienia niestety taki gonienie momentu najczęściej oznacza przynajmniej w krótkim okresie straty historycznie takie najbardziej zatłoczone w danym okresie inwestycje w kolejnych tak dawały sobie radę Dość słabo i nie ma tu znaczenia czy jesteś inwestorem indywidualnym czy instytucjonalnym ci instytucjonalni również często skaczą z kwiatka na kwiatek goniąc daną chwilę Co najczęściej przekłada się na to że większość aktywnie zarządzanych funduszy nigdy nie bije szerokiego rynku zmiany strategii mogą czasem działać w krótkim okresie ale w długim są skazane na porażkę chyba że jesteś prawdziwym Bogiem inwestycji niedługo potem mocna bańka surowcowa pękła z hukiem a tymczasem dziś tym najbardziej zatłoczonym trade'em jest dalsze obstawianie umacniania się dolara i to wszystko w sytuacji gdy innych z dolara ślubuje nowe rekordy ostatnich 20 lat być może tym razem faktycznie będzie inaczej i być może dolar będzie się umacniał i umacniał i umacniał przez kolejne miesiące No to na pewno nie byłaby dobra informacja dla rynków akcji Jeśli jednak historia skończy się tak jak zawsze adorar miałby niedługo zacząć się osłabiać gdy tylko rynek już w pełni zaakceptuje że jesteśmy ogólnie w fazie dezinflacji to byłaby już z kolei wspaniała wiadomość dla rynku akcji jeśli ten odcinek ci się podobał to nie zapomnij żeby zostawić łapkę w górę kliknąć ikonkę dzwonka i kliknąć guzik Subskrybuj dzięki temu całemu Trio my będziemy mieli więcej informacji o tym że faktycznie tego typu materiały i te odcinki ci się podobają i że chcesz ich więcej No co dodatkowo da taką motywację od nagrywania ich jeszcze częściej i jeszcze więcej a na sam koniec Chciałem ciesz serdecznie zaprosić cię do naszej strefy Premium w DNA rynku gdzie dużo więcej analiz konkretnych spółek analiz konkretnych poszczególnych spółek z Polski z zagranicy oraz konkretnych sektorów całych sektorów inwestycyjnych z możesz znaleźć przeczytać i wykorzystać do podejmowania swoich własnych decyzji Spotykamy się też co dwa tygodnie na takim specjalnym webinarze strategiczny poniedziałek gdzie rozmawiamy o tym co słychać było i jak może przełożyć się to na przyszłe wyniki zapewniamy też specjalną zamkniętą grupę komunikacyjną na Facebooku Gdzie można na bieżąco codziennie zdawać nam pytania tak naprawdę o co tam tylko chcesz I pokazujemy nasze własne prywatne strategie inwestycyjne które stosujemy w różnych fazach rynku jedne są długoterminowe inne są krótkoterminowe robimy je tylko na własnych oszczędnościach i na własnych środkach więc nie ma tam żadnych sztucznych ani wirtualnych transakcji tylko prawdziwe pieniądze Jeśli tylko chcesz wiedzieć o tym więcej to tutaj znajduje się link który należy wpisać w przeglądarkę albo kliknąć go znajdziesz go też w opisie tego filmu na dzisiaj to tyle Dzięki do zobaczenia i do zarobienia [Muzyka]