Jak wybrać najlepszy ETF? [Kryteria wyboru ETF]

ETF mają charakterystyczne nazwy i oznaczenia mają różne waluty bazowe stosują różne metody replikacji a ich jednostki dostępne są w różnych wariantach w materiale 11 cech funduszy ETF mogliście poznać podstawowe cechy etfów jeżeli jeszcze go nie widzieliście zachęcamy obejrzeć go w pierwszej kolejności Dzięki zawartej tam wiedzy o wiele łatwiej będzie wam się poruszać po świecie etfów w tym odcinku idziemy krok dalej na daną grup aktywów bardzo często dostępnych jest wiele etfów które są do siebie podobne lub wręcz replikujący indeks przykładowo w Europie jest kilkadziesiąt etfów naśladujących indeks s&p 500 czyli 500 największych spółek amerykańskich Jak wybrać w takiej sytuacji najlepszy ETF który będzie najbardziej efektywny i będzie najlepiej odpowiadał waszym preferencjom tego Dowiecie się z tego materiału w materiale przedstawiamy aż os kryteriów więc możecie pomyśleć że selekcja ETF to skomplikowana materia uspokajam najważniejszych jest kilka pierwszych a kolejne są według nas mniej istotne ja jestem Artur z Atlas ETF i serdecznie was [Muzyka] zapraszam po pierwsze aktywa pod zarządzaniem mówią one Ile pieniędzy inwestorzy powierzyli w zarządzanie danemu funduszowi ETF aktywa pod zarządzaniem mają dla inwestora znaczenie z kilku powodów przede wszystkim ich wielkość ma wpływ na rentowność funduszu dla firmy zarządzającej dostawcy ETF nie są organizacjami charytatywnymi lecz firmami które zwyczajnie kierują się zyskiem jeżeli aktywa ETF nie pozwalają na spełnienie założeń biznesowych dostawca może go przekształcić w inny fundusz lub go zamknąć podobnie jak właściciel sklepu może być zmuszony zmienić sprzedawany asortyment albo wręcz zamknąć cały sklep jeżeli nie przyciąga on wystarczająco dużo klientów co prawda zamknięcie funduszu nie oznacza utraty pieniędzy przez inwestora ale wiąże się dla niego z niedogodnościami po otrzymaniu pieniędzy z umorzenia inwestor chcąc je ponownie zainwestować musi poświęcić czas na znalezienie nowego funduszu zapłacić prowizję od ponownego zakupu oraz jeżeli inwestował przez rachunek standardowy czyli normalnie opodatkowany wykazać zysk lub stratę zapłacić ewentualny podatek i złożyć deklarację podatkową w przypadku przekształcenia profilu funduszu może się okazać że nowa strategia Inwestycyjna niekoniecznie będzie nam odpowiadać przykładowo jeśli kupiliśmy ETF na akcje a fundusz ETF przekształcił się na fundusz obligacji to może wręcz wymusić na nas sprzedaż jednostek takiego ETF niestety wtedy może się okazać że moment do zamknięcia inwestycji jest dla nas niekorzystny i oznacza stratę na szczęście takie sytuacje [Muzyka] można też zastosować się do kilku porad aby to ryzyko zminimalizować Otóż aby uniknąć nieprzyjemności związanych z zamknięciem lub przekształceniem funduszu warto preferować ETF o większych aktywach Co to znaczy duże aktywa powszechnie przyjmuje się w Europie że fundusz jest rentowny dla dostawcy jeżeli aktywa wynoszą minimum 100 milionów euro trzeba jednak zaznaczyć że dotyczy to szeroko zdywersyfikowany produktów albo popularnych rynków gdzie koszty są najniższe na przykład 0102 PR w skali roku przy produktach droższych na przykład ETN na Bitcoin albo ETF na niszowe rynki gdzie koszty zarządzania mogą być kilkakrotnie większe wartość aktywów zapewniająca rentowność może być kilkakrotnie mniejsza dużo zależy też od danego dostawcy każdy może mieć nieco inne założenia biznesowe ostatecznie ciężko jest w każdym pojedynczym przypadku określić bezpieczną wartość aktywów najlepiej porównywać ją do funduszy w danej kategorii przykładowo nie ma sensu porównywać kosztów za zarządzanie ETF na małe polskie spółki z indeksu svg 80 do ETF na indeks s&p 500 wielkość aktywów ma też w pewnym stopniu wpływ na płynność ale o tym później w skanerze na Atlas ETF możecie wyszukiwać etf-y według kryterium wielkości aktywów po drugie wiek funduszu ETF wielkość aktywów przekłada się na rentowność funduszu dla dostawcy Ale ich zebranie zajmuje czas nie ma się co dziwić że dany ETF ma niskie aktywa jeżeli jego historia jest krótka dostawcy dają funduszom przeważnie kilka lat na zdobycie odpowiednich aktywów pod zarządzaniem podobnie jak przedsiębiorca może dać sobie kilka lat aż jego biznes będzie opłacalny przy czym ilość czasu może się różnić w zależności od dostawcy oraz strategii funduszu od etfów na szeroko zdywersyfikowane popularne indeksy dostawcy będą przeważnie oczekiwać szybszego zebrania aktywów a produktom na bardziej niszowe kierunki inwestycyjne specyficzne tematy sektory czy czynniki będą przeważnie dawać więcej czasu na samym końcu ciężko określić w każdym jednym przypadku Czy w oczach dostawcy Czas próby dla danego funduszu już upłynął co więcej założenia biznesowe mogą się zmieniać choćby dlatego że koszty rosną a rynek funduszy się koliduje mamy też czynnik szczęścia jeśli na przykład dostawca otworzył fundusz akcyjny a Rynek ten dynamicznie rośnie To pomaga w podnoszeniu aktywów funduszu z jednej strony kapitał jest windy przez sam rynek a z drugiej strony wzrosty zachęcają kolejnych inwestorów do kupna funduszu Jedno jest pewne dostawcy systematycznie otwierają nowe ETF w skali światowej to przeciętnie kilka nowych fundusz w tygodniu lecz nie wszystkie spełnią ich założenia biz i przetrwają próbę czasu przyjmuje się najogólniej że warto preferować ETF mające na karku przynajmniej 3 5 lat jeżeli po tym czasie ETF ma małe aktywa Istnieje ryzyko że jego działalność nie będzie kontynuowana ale z kolei jeżeli fundusz zebrał duże aktywa w krótszym czasie na przykład po roku to nie trzeba się obawiać że jego historia jest krótka bo dostawca będzie zainteresowany zachowaniem produktu który jest dla niego rentowny przykładowo Invest f All World US ETF accumulating po 8 miesiącach od startu zebrał ponad 100 milionów dolarów więc prawdopodobnie już spełnia założenia biznesowe dostawcy aby porównać fundusze ETF według kryterium wieku zajrzyjcie na Atlas etfl jednym z kryteriów wyszukiwania jest wiek po trzecie koszty zarządzania jak mawiał John Bog ojciec inwestowania indeksow koszt jest wszystkim Im mniejsze koszty tym lepiej dla inwestora bo więcej zostaje w jego kieszeni na rynkach europejskich do określania kosztów zarządzania służy wskaźnik Total expense Ratio czyli ter po polsku wskaźnik kosztów całkowitych można go sprawdzić na przykład na Atlas etfl wchodząc na stronę danego funduszu możecie też porównać ter dla różnych funduszy Korzystając ze skanera Czasem zdarza się że droższy ETF uzyskuje wyższe zwroty niż tańszy może się tak ziać wtedy gdy fundusz uzyskuje dodatkowe przychody na przykład z tytułu pożyczania papierów albo gdy stosuje bardziej efektywną metodę odwzorowania indeksu Innymi słowy zdarza się że ETF uzyskuje korzyści lub ponosi koszty których nie widać gołym okiem dlatego na końcu oprócz kosztów zarządzania warto sprawdzać także różnic od wzorowania czyli tracking difference to wskaźnik który pokazuje różnic pomiędzy stopą z funduszu i jego benchmarku czyli indeksu różnica od wzorowania to prawdziwy koszt jaki ponosi inwestor choć do jej policzenia ETF musi mieć jasno określony Benchmark czyli indeks większość go ma ale nie wszystkie przykładem funduszy bez benchmarku są ETF typu multiasset vangard Life Strategy wzór na różnic od wzorowania jest prosty więc sama kalkulacja to bułka z masłem ale jej samodzielne wykonanie dla wielu funduszy może być czasochłonne porównując ETF na ten sam indeks aby uprościć sobie życie wystarczy posortować listę funduszy według stopy zwrotu zwycięzca takiego rankingu to fundusz o najmniejszej różnicy od wzorowania Wala sortowanie funduszy według kryterium stopy zwrotu już wkrótce będzie udostępnione w skanerze na Atlas etfl Stay tuned Po czwarte polityka dystrybucji dywidendy ETF dzielą się na distributing czyli dystrybuujące które wypłacają dywidendy oraz accumulating czyli akumulujące które ich nie wypłacają lecz otrzymane dywidendy z akcji lub odsetki z obligacji reinwestuj wybór typu jednostki teoretycznie jest neutralny jednak w praktyce jednostki dystrybuujące są mniej efektywne gdyby inwestor chciał otrzymywane dywidendy ponownie zainwestować reinwestować dodatkowo o podatek od dywidendy dlatego na etapie akumulacji majątku lepszym rozwiązaniem raczej są jednostki akumulujące chociaż zdarzają się przypadki kiedy wybór jednostek wypłacających dywidendy jest rozsądnym pomysłem ale nie będziemy tego teraz szczegółowo roztrząsać po szczegóły odsyłamy was do innego materiału accumulating czy distributing jaki ETF wybrać aby wyszukać ETF według typu jednostki w skanerze na Atlas ETF należy wykorzystać filt polityka dywidendowa powszechnym błędem początkujących inwestorów jest porównywanie wykresów etfów akumulujący i dystrybuujących zapominając o uwzględnieniu wypłaconych dywidend wówczas ten akumulujący wydaje się lepszy co jest błędnym wnioskiem bo jednak dywidendy nie wyparowują lecz trafiają do kieszeni inwestora w atlasie macie opcję uwzględnie dywidendy która powinna być zaznaczona aby nie wyciągać pochopnych wniosków co do wyników funduszu więcej o tym zagadnieniu mówimy we wspomnianym filmie accumulating czy distributing jaki ETF wybrać Zapraszamy po piąte metod replikacji ETF mogą stosować różne metody replikacji czyli sposoby odwzorowania indeksu najczęściej wyróżnia się trzy główne typy metoda fizyczna pełna która polega na kupowaniu wszystkich składników danego indeksu metoda fizyczna niepełna czyli tak zwany sampling albo po polsku próbkowanie które polega na inwestowaniu w część składników indeksu oraz metoda syntetyczna która opiera się o instrumenty pochodne metoda replikacji przeważnie nie ma wpływu na wyniki chociaż Zdarzają się wyjątki jak etf-y na akcje amerykańskie fundusze wykorzystujące metodę syntetyczną przeważnie uzyskują wyższe stopy zwrotu niż stosujące replikacje fizyczną ponieważ w sposób legalny mogą omijać podatek u źródła które jest pobierany od di Wident weźmy przykład etfów na indeks s&p 500 syntetyki systematycznie uzyskują wyższe stop zwrotu od ich fizycznych braci na samym końcu dokonując wyboru warto trzymać się zasady inwestuj w to co rozumiesz jeżeli wybierając metodę syntetyczną którą przeważnie trudniej zrozumieć inwestor miałby źle spać niech lepiej wybierze fizyczną nawet jeżeli miałby to oznaczać niższe stop zwrotu jeżeli chcecie znaleźć ETF stosujące określoną metodę replikacji zerknijcie na atlas et.pl do skanera używając filtra replikacja Natomiast jeżeli zrozumienie metody syntetycznej nie stanowi problemu kryterium sposobu replikacji można pominąć pozwalając aby poszukiwanie najbardziej efektywnego funduszu oprzeć o koszty i różnice odwzorowania po szóste płynność ETF należą do najbardziej płynnych instrumentów na rynkach finansowych oczywiście zdarzają się bardziej nis kierun i tam płynność jest mniejsza a czasem nawet bardzo mała ale to margines płynność etfów zasadniczo jest wysoka Co oznacza że różnice między ofertami kupna i sprzedaży czyli sprey są niskie więc łatwo je kupić lub sprzedać nawet przy dużych kwotach inwestycji bez istotnego wpływu na cenę jeżeli inwestujecie długoterminowo spry podobnie jak prowizje maklerskie mają marginalny wpływ na wyniki jeżeli macie Horyzont inwestycyjny liczony w latach lub dekadach możecie nie zawracać sobie głowy płynnością i przejść od razu do kolejnej części tego materiału płynność może mieć większe znaczenie przy założeniu krótkiego horyzontu gdy transakcja zawiera się często przykładowo dla Day traderów czyli osób inwestujących w horyzoncie jednego dnia mogą one być wręcz kluczowe płynność może być opisywana różnymi miernikami Jednak ich dostępność jest niestety ograniczona przykładem publicznie dostępnego wskaźnika płynności jest Setra liquidity Measure w skrócie xlm obliczany przez rynek Setra we Frankfurcie dla notowanych tam instrumentów ETF o jego konstrukcji możecie przeczytać w artykule xlm wskaźnik płynności ETF na Setra Natomiast w skanerze na Atlas ETF możecie wyszukiwać fundusze również według tego wskaźnika jako miernik płynności często traktowane są aktywa pod zarządzaniem i w ograniczonym zakresie jest to słuszne ETF o najwyższych aktywach przeważnie są bardzo płynne jednak wbrew obiegowym opiniom Nie jest prawdą że im wyższe aktywa funduszu tym wyższa płynność O czym można się przekonać na przykładzie etfów na s&p 500 ETF o wysokich aktywach Faktycznie mają wysoką płynność ale te o aktywach średnich są równie płynne w tym wypadku pod względem płynności nieco odstają jedynie produkty o aktywach najmniejszych to wszystko oznacza że ograniczanie wyboru etfów tylko do produktów o najwyższych aktywach z punktu widzenia płynności może być pochopne pamiętajmy że płynność ETF uzależniona jest też od płynności rynku w który dany ETF inwestuje mieliśmy przykładowo w historii przypadki Gdzie bardzo duże ETF obligacyjne w USA okazały się zaskakująco mało płynne podczas pandemii covid ale to temat na Inną okazję Po siódme waluta notowania ten sam ETF może być notowany na różnych rynkach w różnych walutach przykładowo na rynku Setra we Frankfurcie euronext w Amsterdamie Borsa Italiana w Mediolanie i euronext w Paryżu ETF najczęściej notowane są w euro z kolei w Londynie w funcie i dolarze a w Szwajcarii we Franku szwajcarskim ale także w euro i dolarze trzeba wyraźnie zaznaczyć że waluta notowania to mało istotny czynnik wbrew mitom nie ma ona wpływu ryzyko walutowe a jej wybór to przede wszystkim kwestia wygody przykładowo mieszkańcy strefy euro mogą preferować ETF notowane w euro bo chcąc zainwestować pieniądze nie muszą wymieniać waluty A dodatkowo przelewy sepa w Euro są bezpłatne tak samo jak my w Polsce wolimy pewnie kupić coś w polskim złotym a nie w euro czy dolarze bo jest to wygodniejsze choć niestety póki co mamy niewiele etfów kwotowych w polskim złotym aby wyszukać ETF notowane w danej walucie możecie skorzystać ze skanera na Atlas ETF ustawiając odpowiednio filtr waluta notowania na głównych rynkach europejskich płynność etfów przeważnie zbliżona chociaż Zdarzają się wyjątki przykładowo bazując na wskaźniku average Daily bid ask spread dostępnym przez bloomberga fundusz vangard f All World US ETF accumulating na rynku Setra potrafił mieć spread na poziomie 0,05 a na euronext w Amsterdamie 0,39 PR czyli 8 razy wyższy ale podkreślam że to absolutnie nie jest reguła niestety aktualnie dostęp do takich danych jest bardzo kosztowny Co ogranicza możliwość samodzielnego wykonania takiej analizy ale jeżeli z czasem pojawią się one na Atlas ETF damy wam znać po ósme siedziba funduszu z angielskiego domicile to prawdopodobnie najmniej istotny czynnik ze wszystkich siedziba funduszu może mieć znaczenie dla osób preferujących ETF wypłacające dywidendy zwłaszcza inwestujących przez rachunki Emerytalne aby nie płacić podatków od dywidend Korzystając z Ike lub xz warto wybierać etf-y mające siedzibę w krajach Gdzie obowiązuje zerowa stawka podatku źródła czyli w momencie tworzenia tego materiału w Irlandii Luksemburgu Wielkiej Brytanii i Jersey w praktyce niewiele etfów w Europie ma siedzibę poza tymi krajami ETF z tych krajów to też dobry wybór przy inwestowaniu przez rachunek zwykły czyli standardowo opodatkowany bo wówczas na podatku od dywidend na pewno przepłacać nie będziemy w skanerze na Atlas ETF możecie wyszukiwać ETF według siedziby siedziba funduszu ma czasem też wpływ na jego efektywność przykładowo ETF inwestujące w akcje amerykańskie mające siedziby w Irlandii stosujące replikację fizyczną płacą niższy podatek u źródła któ dywidendy dlatego wiele osób zaleca w tym przypadku preferowanie etfów mających siedzibę właśnie w Irlandii to oczywiście słuszne ale w praktyce można nie zawracać sobie tym przesadnie głowy dostawcy funduszy to mądre bestie które potrafią łączyć kropki i nie zgadniecie zdecydowana większość takich etfów ma siedzibę właśnie w Irlandii przykładowo wśród etfów na s 500 wszystkie Podsumowując na poszczególne indeksy lub grupy aktywów bardzo często występuje wiele podobnych etfów kryteriów które mogą mieć wpływ na wybór potencjalnie jest wiele natomiast Niektóre są bardziej istotne a inne mniej o czym mogliście przekonać się Oglądając ten materiał przede wszystkim warto zwracać uwagę na koszty Zarządzania i różnice od wzorowania wybierając najtańsze i najbardziej efektywne rozwiązania aby uniknąć ryzyka że wybrany przez nas fundusz zostanie zamknięty dobrze jest preferować ETF o większych aktywach i przynajmniej kilkuletniej historii dążąc do maksymalnej efektywności co do zasady warto też stosować ETF akumulujące dywidendy to wszystko co przygotowaliśmy dla was na dziś nie martwcie się jeżeli nie wszystko jest jeszcze jasne dajcie sobie czas aby na spokojnie wiedza ułożyła się w głowie pomocne może być też obejrzenie materiału raz jeszcze Zwłaszcza jeżeli jesteście początkującymi inwestorami polecam też rankingi ETF na Atlas etfl dzięki którym możecie zobaczyć jakie kryteria selekcji ETF stosujemy w atlasie i które ETF według nas zasługują na wyróżnienie Jeżeli wam się podobało Zostawcie proszę Suba i lajka bardzo nam to pomoże w rozwoju do zobaczenia na Atlas etfl hej