„Koledzy, obudźcie się!” 12.05.2022 [Obligacje, Inflacja, Stopy Procentowe]

Cześć dzień dobry państwu Witamy wszystkich analizy Driver Stanisława Bogusławski koledzy Obudźcie się znaczy to nie jest do was drodzy bo byśmy wtedy powiedzieli koleżanki i koledzy Obudźcie się to oczywiście no część osób Już rozpoznaje tak co to za cytat do czego to do czego pijemy czy nie pijemy w tym momencie Ale tak jest sposób będą obligacje A to Rafał nadrobi Rafał dzisiaj pijący proszę państwa problem z gardłem jest Trzymajcie kciuki i proszę nie doszukiwać jakieś podtekstów że spadki na nas dachu i kontynuacja tych spadku wpłynęły na zdrowie Rafał ale gardło po prostu taki dzień taki moment więc zobaczymy trzymających kciuki ile dzisiaj Rafał dzisiaj daję z siebie wszystko i to może być dosłownie bo może się tak zdarzyć pewnym momencie to po prostu już zapasy wydolności na dzisiaj się skończą i będziemy wtedy kończyć naszego liva nawet bez że końcu języki migowe chlopcze na migi tak byle nie na tech21 czy któreś i wtedy będziemy kończyć niezależnie od tego czy nasz cały nasz cały pipeline wykorzystamy zużyjemy i opowiemy dobrze Teraz to startuje mi parę słów o tym co dzieje się na rynkach już zachować [Muzyka] w danej sytuacji w Stanach No to był taki mamy tak długo wyczekiwaną bo można było sobie tak spekulować że jeżeli te dane nie będą jakieś złe czyli inflacja się jednak wycofa to może Fed nie będzie pod taką presja żeby podnosić stopy procentowe i może to jakoś pozytywnie wpłynie na inwestorach inwestorów na giełdach No ale widzimy że dany nie udało się te te inflację ta inflacja nie była tragiczna ale też nie była jakaś super fajna i widzimy co się stało nasdaq kolejne 318 ten procent na minusie poza tym też oczywiście indeksy z nie spadały w Stanach jak to widzisz co dzieje się na rynkach według ciebie w tym momencie mamy jedną z rzeczy która wiąże oczywiście wczorajsze dane o inflacji to głów były te dane które które na który wszyscy czekali nie zawiodły to znaczy zmienność opublikował publikowanie danych była bardzo duża jeszcze w handlu elektronicznym bo to 14:30 naszego czasu z godzinę przed otwarciem rynku i wydawało się nawet w pewnym momencie że inwestorzy przyjmą to optymistycznej niż później się wydarzyło rzeczywistości inflacja konsumencka 83 zamiast oczekiwanych 81 Miał być poprzednio czy to się mi pół bardziej bo przestraszyła inflacja bazowa bo tam też miało być Miało być większy spadek inflacji to co przestraszyło inwestorów to to że jednak inflacja w Stanach Zjednoczonych jest dobrze zakotwiczona znaczy szeroką idzie szeroką ławą wzrost cen całej gospodarce i pojawiły się comment że być może inflacja już nie będzie tak szybko rosła natomiast będzie problem z wbiciem tej inflacji ze względu na to że tam też są te spiralę pracował cenowe w Stanach Zjednoczonych i Po analizie tego co w raporcie o inflacji pojawiło skończyliśmy tak jak widać nasdaq ponad 3 proc spadku zasad 2025 spadku mniejszy spadek trochę dow Jones Natomiast tutaj oczywiście to jest kwestia też spółek technologicznych tego co co bardzo mocno ciąży w ostatnim czasie na coś jeszcze nakładają przygody związane z kryptowalutami tam jest mały armagedon i to raczej zmierzają też większość kryptowalut zmierza do wartości godziwej Czyli w okolicach zero według mnie tak tak się spodziewał że nie Bitcoin tak ale większość tych tych tych raptorów tak tego całego świata o kryptowalutach według ciebie jest jedna z rzeczy która naprawdę tam nie ma wartości takie którą można wyliczyć i oprzeć się na tym długoterminowym prognozowaniem przypadku wielu innych spółek w środku spółek można nawet jeżeli te spółki mają wysokie wyceny to mimo wszystko można próbować nas tutaj nie sądzę żeby to było możliwe natomiast to też nie pomaga na co tutaj był taki moment w giełda amerykańska uruchomiła kontrakty na na bitcoina przykład to był taki sygnał No to chyba Zbliżamy się do końca hossy to już było 23 lata temu nawet chyba nie pamiętam dokładnie Natomiast teraz już mamy taką fazę paniki i tobie też giełdy bo tam oczywiście powstało bardzo dużo spółek które korzystały z tego co się działo na kryptowalut więc teraz zawirowania na rynku kryptowalut powodują dodatkową presję dodatkowe nerwa jesteśmy takiej październikowej że inwestorzy Bardzo łatwo panikują to było widać wczoraj jest duża zmienność Rynkowa A no i to wczorajsze wczorajsze zachowanie rynków w Stanach Zjednoczonych praktycznie do końca dnia była wyprzedaż więc dzisiaj Zakładam że też będzie nerwowo bardzo się spodziewał że będzie i w dół iw górę niż niż tąpnięcie rynku natomiast oto jesteśmy taki fazie testu do przewidywać Zwróć uwagę na to co się dzieje w Europie bo wczoraj Dzisiaj oczywiście na otwarcie będą spadki natomiast jak patrzymy na indeks europejskie to one zachowują się w ostatnim czasie relatywnie silniej niż nawet sp500 już nie mówiąc o nas dachu widać że kilka razy mówiłem o tym na live że to co się stało z euro z walutą euro to jest jedna z rzeczy która będzie przez pewien czas podtrzymywała wyceny europejskich przedsiębiorstw notowane czy tak czy tak może być to jakąś ilustracją tak już proszę bardzo oczywiście była bardzo duża panika momencie kiedy Rosja zaatakowała Ukrainę Natomiast w ostatnim czasie te spadki gadacie są znacznie mniejsze niż z niż przypadku nasdaq i si500 tam są nowe lokalne minima wyznaczane i według mnie jednym z powodów jest bufor jaki daje waluta czy to co ciąży amerykańskie amerykańskiemu rynkowej akcji to jest silny dolar w tej fazie rynkowej to znaczy nie jest tak że silny dolary Musisz zakończyć Hossa na rynku aktywnymi i czy ułatwiającym się doradzanie mogą rosnąć rynki akcyjne w Stanach Zjednoczonych ale trochę trudniej a cały czas jesteśmy fazie korekcyjnej więc teraz jest interpretacja wydarzeń na niekorzyść byków pytanie Jak długo jeszcze będzie trwało to pytanie otwarte zwracam uwagę na to że Europa zachowujesz relatywnie dobrze Oczywiście spółki Value są znacznie silniejsze niż spółki wzrostowe doszliśmy do takich poziomów gdzie no oczekuję że będzie jakaś kontra ze strony tych którzy kupują spółki wzrostowe ale rynek będzie bardzo zmienny najbliższym czasie więc tutaj na przedni Myślę że będzie sporo będzie sporo się działo dobrze to teraz Rafał ty pijesz wodę oszczędzając gardło bo parę tematów ale spróbujemy zrobić będę taki bezlitosny że jeszcze nie skończyły life.is 8:50 2 to może damy radę teraz od was Rafał pije wodę przepłukuje gardło może jakieś tam wiesz sole trzeba i a teraz pokazuje O czym wy piszecie Uwielbiam was koledzy Obudźcie się Ja przez ostatnie tygodnie bardzo mało sypiał to pewnie odniesieniu do tego co dzieje się na rynkach ale to Obudźcie się to oczywiście co innego to premier do bankierów mówi koledzy Obudźcie się jedną z ciekawszych informacji jest to że dla mnie także tam w tym sektorze ciągle premier ma kolegów to jest ciekawe ale oczywiście chodzi o oprocentowanie depozytów chodzi o te działania które ogłoszono wczoraj czyli będą obligacji które mają pomóc z jednej strony w chronieniu pieniędzy częściowo przed inflacją także na ile częściowo to oczywiście jeszcze zobaczymy jak to będzie wyglądało No i z drugiej strony ta presja na to żeby banki podnosiły zaprezentowane produktach za chwilę więcej o tym Dariusz pytaj jeśli rentowność obligacji zaczną rentowności obligacji zaczną spadać Czy jest możliwe Że akcję mogą rosnąć za chwilę pamiętaj Rafał może damy radę to pytanie coś patrzeć o czym jeszcze piszecie w cyklu podwyżek stóp chyba spadnie chyba spada nie będzie dłuższe i nie będzie odbicia w kształcie litery v gdzie pewnie ten kapitał Dariusz się zastanawia jak wszyscy myślą że y batonie to tak myślą to za burtę wrzucają wszystko akcje obligacje Krypto dywersyfikacja nie pomaga no to rzeczywiście to widzieliśmy to w czasie kominowego załamania i teraz ostatnim widać że faktycznie Wszystko leci tylko dolar się umacnia z momencik momencik tak już możesz już możesz już możemy już możesz To co zostawiamy na chwilę rynki i przejdziemy tego tematu który na pewno rozgrzewa naszą publiczność w Polsce tak Czyli to propozycja obligacji nowych które w czerwcu Mają się pojawić czyli oprocentowanie na poziomie ta11 model na poziomie stopy referencyjnej i jeszcze ten drugi model tak mógł też ma tam coś dawać jak ty to przyjmujesz Drugi model to jest dwuletnie obligacje które tam będą jeszcze dodatkową premię im w stosunku do stopy referencyjnej i ja to przyjmuje bardzo pozytywnie Oczywiście te zapowiedzi że to będzie będą obligacje indeksowane inflacją które nawet nie którzy liczyli na to że będą to obligacje indeksowane inflacją która w tym roku w którym będą montowane będą dawały tyle zarobić ile pozwala zarobić na czyli inaczej zachować wartość h&m pieniądza bez podatku Belki tak Czyli jak inflacja jest 12 314 ten będzie tak w 1314 W każdym razie że ta stopa zwrotu czy kupon będzie wypłacane w takiej wysokości natomiast koncepcja trochę inna i tutaj podstawą będzie stopa referencyjna dla takich obligacji natomiast ze względu na to co się dzieje na rynku międzybankowym to się działo już od wielu wielu lat 2019 były problemy z płynnością sektor bankowy miał nadpłynność więcej 110 miliardów dolarów jest taki raport roczny sytuacji na rynku bankowym jeżeli chodzi to są o płynności to się działo już 2018 19 banki po prostu miały za dużo gotówki stosunku do potrzeb kredytowych 2013 raport manager raport Czy to znaczy że możemy go pokazać 2020 roku te słupki zielone to są poziom operacji na rynku międzybankowym interwencji NBP to znaczy te kwoty można przyjąć że to jest nadwyżka którą posiada sektor bankowy i NBP zdejmuje tą nadwyżkę po prostu żeby żeby banki i tak nie udławił się tymi pieniędzmi i tutaj jak popatrzymy na tą na tą skalę to na zaczyna się mniej więcej hybodus 60 miliardów 180 miliardów to nie jest od zera i Poco widzie te słupki które się bo to jest 2020 rok celowo w 2020 rok i Poco widzicie widać co się stało z sektorem po prostu wszystkie te tarcze które zostały uruchomione antykowi domowe spowodowały że sektor bankowy został zalany gotówką i teraz Jeżeli ktoś ma pretensje do banku że nie dają oprocentowania wyższego na depozytach No to pytanie po co mają dawać o kontakt nie mają co zrobić z tymi pieniędzmi więc rząd stworzył warunki do tego żeby sektor bankowy mógłby spokojnie nie nie podnosić oprocentowanie depozytów czas próbuję z tym walczyć i Jeżeli patrzymy na efektywność takich działań to akurat to jest sensowny pomysł znaczy to oprocentowanie Powiedzmy że będzie sześć procent za chwilę stopa referencyjna i oprocentowanie obligacji sześć procent w skali roku to już jest atrakcyjna nawet jeśli popatrzymy na depozytach bezpieczeństwo obligacje skarbowe jest wysokie Zwłaszcza jeżeli nie patrzę na na wahaniach dzienne na na rynku a tutaj nie będę musiał to patrzeć na to po prostu okaże się że część tej nadpłynności tego wymiaru kapitału zostanie ściągnięta Czy ludzie zaczną kupować takie obligacje zobaczymy jak to będzie wyglądało dokładniej ile tych obligacji będzie takie będą zasady i kiedy już kiedy już będzie misja tych obligacje to miasto jest 11 jedna z rzeczy którą trzeba zrobić po to żeby ściągnąć z rynku bankowego nadmiar kapitału i to wcześniej czy później musi banki do podnoszenia 100% Drugą rzeczą jest to co do podnoszenia do podnoszenia oprocentowania depozytów Kawalerów tak druga rzecz To jest to co premier mówi żeby nie może być tak że że banki zarabiają na ten obecnej sytuacji że dobrze dokapitalizowanie Sektor W powinien płacić więcej jeżeli chodzi oprocentowanie depozytów natomiast mówię no banki państwowe pewnie zareagują pozostałe jak będą zmuszone to znaczy jak się okaże że mają odpływu kapitału i nie mają na akcję kredytową to pewnie też będą podnosiły oprocentowanie depozytów to jest ruch w stronę normalizacji sytuacji na rynku międzybankowym czyli za chwilę może się okazać że oferty w bankach jeżeli chodzi o depozyty będą dużo wyższe bo jeżeli ludzie się przekonają do tych obligacji do stopą referencyjną tak Czyli powiedzmy już powyżej w tej chwili powyżej 5 procent będzie powyżej sześć procent niedługo to myślę że część pieniędzy z banków po prostu popłynie do tych obligacji i to jest z punktu widzenia rządu to jest trochę kosztowna to tak można się było taniej finansować do tej pory natomiast to już w tej chwili ten czas taniego finansowania właśnie czy to nie jest tak że czyta Czy to nie jest tak że przy okazji że on będzie próbuje taniej pożyczać iż to co na rynku się dzieje skoro obligacji 10 rentowności dziesięciolatek na tam w okolicach siedmiu procent No tak tylko że tutaj jest kwestia oczywiście terminu zapadalności tych obligacji jeżeli dla rządu znacznie lepiej jest kiedy się finansuje długoterminowymi obligacjami i bo Boss krótkoterminowymi obligacjami jest taki problem ze swej rolować Czyli po prostu trzeba znowu kolejną emisję obligacji żeby odkurzacz zrobić ci którzy którzy sprzedadzą obligacje mogli kupić ci inwestorzy którzy twierdzą diety że mogli kupić następną serie sąd raczej nie nie będzie zmniejsza swojego zadłużenia i i oczywiście tutaj w dużych korzyści już patrząc nas poziom oprocentowania tych obligacji to dużych korzyści rząd nie będzie miał nad jest okej to coś jest ekstra a inwestor osoba fizyczna która ma nadwyżki będzie miała z tego dużo korzyści z względem innych możliwości bo teoretycznie sobie jakieś obligacje można kupić prawda które mają uszach teraz na rynku po prostu na rynku program Można sobie kupić Natomiast ja bym porównywał to do sytuacji na też funduszy dłużnych Dopóki nie będzie sytuacji w której spada inflacja i są nadzieję na to że będą obniżki stóp procentowych to to te obligacje będą bezkonkurencyjne dlaczego te obligacje z tobą referencyjną jak oprocentowaniem bo nawet gdybym gdyby był fundusz który papieru krótkoterminowy który głównie operował by nam więc banku czyli zawierał transakcje fundusz z kamieni i po prostu krótkoterminowe depozyty lokował to i tak ciężko by było się zbliżyć do tego poziomu który jeśli chodzi o stopę zwrotu z funduszu do tego poziomu który zaoferują te obligacje dlaczego Bo tam jeszcze wchodzą koszty Zarządzania i to będzie prawdopodobnie ten wynik będzie słabszy Natomiast w momencie kiedy zmieni się sytuacja w polskiej gospodarce Zakładam się zmieni znaczy ta inflacja nie będzie rosła w nieskończoność Myślę że mimo wszystko ona zacznie hamować podobnie jak to jest w Stanach Zjednoczonych pewnie dłużej będziesz uczyła na wysokich poziomach ale wtedy już będzie szansa że papiery o dłuższych terminach zapadalności będą dawały dodatkowy przychód czyli tutaj będzie coś atrakcyjniejsze go jeżeli chodzi o możliwość stopę zwrotu z wyższym ryzykiem Jeżeli patrzymy na te obligacje to z tak niskim poziomie ryzyka inwestycyjnego to raczej nie ma tej specjalnej konkurencji To jest coś co oczywiście niepokonany inflacji w najbliższym roku Natomiast są takie okresy na rynku kiedy warto pomyśleć o tym żeby uchronić taką część kapitału którą się da a nie że muszę pokonać inflacja akurat w tym roku lepiej patrzysz perspektywy kilku kilku lat i wtedy jest szansa na to że pokonam inflację i zachowam siłę nabywczej mojego kapitału z o.o z YouTube tutaj ktoś zauważył wcześniej że coś się z tymi depozytariusz dzieło dziadzieje Tomasz pisał mignęło mi na Twitterze PKO ma zrobić pkt 5 procent tak dokładnie takie zapowiedzi już są proszę bardzo Tutaj na treatment Leszka z kim prezesa PKO SA był 10-tego czyli dwa dni temu to będzie piątka z żółtym na przy długoterminowym oszczędzanie na trzustkę szczegóły jeszcze w tym tygodniu czyli lada moment może już gdzieś są jakby ktoś widział to dajcie znać to szczegółach myślę tutaj będzie działo bo to już też banki w oczywiście korzystają tak długo jak mogą z niskiego oprocentowania depozytów natomiast też nie mogą opuścić sytuacji że klienci po prostu zaczną wycofywać pieniądze i bo potem sprawę że mogą nie wrócić tak Czyli banki muszą wykonać jakieś ruchy żeby zachęcić ludzi do pozostawienia pieniędzy na rachunkach bo zarządzający bankami te chłop efektywnie nie miesiąca dwóch tylko perspektywie po roku dwóch czy trzech lat że jeżeli ucieknie kapitał to później będzie problemu musieli szukać kapitał będą musieli szukać kapitału i zapłacić za niego wyżej najbliższym czasie tutaj będzie podnoszenie oprocentowania depozytów jeżeli te obligacje się pojawią to myślę że nadpłynność sektora bankowego zacznie spadać to jest jedna z rzeczy która w mojej ocenie też będzie oddziaływała na to że inflacja w Polsce może być niższa niż tych i niektórzy pesymiści zakładają to to jeszcze do dalszego tytułu podczas kryzysu imigracyjnego jest pewna grupa która na tym zarabia banki i instytucje finansowe koledzy Obudźcie się zaapelował premier zwracając się do prezesów banków Cytuję za Business insider Polska te zdań te słowa premiera No i stąd też nasz tytuł koledzy Obudźcie się oczywiście można ten tytuł interwencyjna różny można go wstawić w różne aspekty tym też mamy parę pomysłów oczywiście wy też możecie uważać że to jest autor na przykład tak bo znowu nas dach spadł jednak przyznajemy Rafał takie prezentowane stanowisko że jest że uważa że powinno być jednak trochę inaczej że to nie powinna być jeszcze bessa z drugiej strony na YouTubie mamy bardzo ciekawe komentarze ktoś napisał że ta bestia to zaczęła się właściwie Czy grunt pod nią Został zrobiony wtedy kiedy były te szaleńcem m100 kiedy sobie siedzę no z buffetta że się nic mi nie zna Pamiętasz tych młodocianych tak rycerzy rynku inwestycyjnego w Stanach te wszystkie historie to wtedy był ten fundament pod bez już nawet ktoś napisał gdzieś że już pół roku za nami to teraz jeszcze za chwilę się odkupimy Oczywiście ma taką możliwość będziemy bogaci tak troszeczkę ironicznie A więc to tyle na temat naszego tytułu koledze budzi się premier tak mówi do kolegów bankierów żeby zrobili coś z tymi depozytami ale my mówimy Przypominamy że dowcip polega też na tym na tej gigantycznej nadpłynności która się wzięła nas tych operacji to jest podatku bankowego też przecież bo się obligacje skarbu państwa są wyłączone z podatku bankowego więc też zachęcało banki do zamrażania pieniędzy w obligacjach Skarbu Państwa i tak dalej i tak dalej tutaj tutaj ten temat pozytywnego będzie powracał i tutaj jakby dla gospodarki jest bardzo ważne to żeby żeby sektor bankowy nie był na płynna Czyżby prostu tutaj zaczął działać znowu takie rynkowe mechanizmy które które wcześniej działały No i ze względu na to że banki zostały zalane pieniędzmi to to banki sobie pozmieniały politykę nie wiem czy to wezwanie Premiera będzie skuteczne ale myślę że rynek wymusi na na bankowcach zmiany i to się będzie działo w najbliższym czasie i tutaj jeszcze pokazywałem wcześniej filtra Pawła Borysa szefa polskiego Funduszu Rozwoju który o tych aplikacjach pisał nowe roczne obligacje skarbowe są oprocentowane według stopy referencyjnej ustalonej przez rpp dzisiaj to 525 ale jeżeli stopy wzrosną to oprocentowanie również to będzie punkt odniesienia Benchmark dla prezentowania rocznych lokat w rozpoczęcie Polityki Pieniężnej więc to będą takie aplikacje z tym zmiennym zależnym od stopy referencyjnej zależy na wprost będzie to stopa referencyjna w przypadku tych tego modelu obligacji bo jestem też drugi o którym mówimy że tamte dwuletnie tak dwuletnie trochę inaczej mają wyglądać A co to jest w Trzymałbym się tutaj z opisywanym dokładnie tradycyjną wyglądały bo to jest to się może zmienić parę parę razy koncepcja natomiast narazie stopa referencyjna jako punkt odniesienia to jest znormalizowanie sytuacji na rynku międzybankowym w Polsce i to jest dobry dobry ruch No dobrze zostawiamy ten temat na chwilę na chwilę albo na dzisiaj już w ogóle patrząc na dziś jutro piszę jako ciekawostka wracamy do tych wątków czysto rynkowych jako ciekawostka nie Wszystkie akcje spadają są dywidendowej w USA które lekko rosną mówiąc o statkach oczywiście popatrzymy na indeksy więc skupiamy się na indeksach ale Rafał też wspominał o tym że spółki Value tak sobie osoby generalnie radzą w tym momencie z takiej spółki dywidendowe To jest to jest ta faza rynku której No to jest jest ucieczka inwestorów Do spółek dywidendowych zwłaszcza swą spółki które mają dywidendy w Stanach Zjednoczonych wypłacają stopa dywidendy przekracza 5 procent tnn7 procent i wtedy inwestorzy raczej nie uciekają z takich spółek Chyba że już naprawdę Carmageddon tak jak był w marcu 2020 natomiast jak popatrzymy na to co co się w tej chwili dzieje na szerokim rynku to oczywiście jest największa wyprzedaż są spółki wzrostowe i to to jest panic.at spółki trafna uwagę że to co się wydarzyło w 2020 roku to tovta braliśmy wysokości obraliśmy tych poziomów i tam weszło bardzo wielu inwestorów mało doświadczonych jak już bessa się rozkręciła bo na tych spółkach kapitałowych taką tam jest regularna bez Atu to zapewnieniem o czym mówić to jak już się bez rozpędziła tych spółkach to w tej chwili to już jest ucieczkę są zapomnieć o tym rynku zobacz co się dzieje na warszawskiej giełdzie WIG20 w dół 237 dżownica leci jak kamień w wodę Pisze dziś jutro chyba trzeba znaleźć nową ksywkę dlatego indeksu bo to drobnica w wodzie by sobie poradziła chyba prawda Ktoś napisał że uwaga że zabrali ją na ryby No właśnie chłopaki wyciągnęli Rybak czas wzywa doktor doktor szum wzywam na pokład gdzie te 2000 na wigu Jeszcze niedawno tak jak to się marzenia zmieniają dawno 2 400 teraz filmy 2000 Możemy o tym że wróciłem 2000 promocje promocje tylko skąd brać kasę na te promocje nowości Być może niektórzy mają wrażenie że żyją już jakiś lata na tym świecie skupiają się na warszawskim rynku i ciągle jest okazja do akumulacji Przez długie lata jest okazja do akumulacji akcji po niskich cenach tak przynajmniej części przynajmniej jak patrzymy na to co dzieje się A może ten może ten indeks jest jakiś takich rzeczy przeznaczenie może go na pewno wiele razy doczekaliśmy na to że ten indeks no z przez całą konstrukcję jest taki mało przyjemnych mało przyjemne jest No to trochę ale natomiast uważam że 1700 na wigu 20 i mówimy o inwestowaniu w perspektywie nie tygodnia dwóch trzech to jest to jest poziom który jest atrakcyjny fundamentalny to są to są ale też będziemy mieli problemy z gospodarką przejściowo to i tak te spółki nie po bankrutują wy21w kiedy pokazuje ale oczywiście to są notowania które jeszcze nie uwzględniają tego spadku dzisiejszego z tym że takim wykresie długim to i tak pewnie to nie będzie widać tego ponownie dokładnie proszę państwa jako Powiem jeszcze że jutro będziemy Sebastian Buczek naszym gościem Rafał Jutro ma wolne leczę gardło i samemu czyli osoba która na to znacie doskonale więc na pewno też dobry moment żeby porozmawiać o tym co dzieje się na warszawskiej giełdzie Zamiast 20 on będzie do rdzenia ziemi aczkolwiek no na razie takie na stronie mamy tak rzeczywiście ktoś tutaj masz farta jest radość short jest jest radość No dobrze to gratulujemy kierunek Grunwald pisze dziś jutro to Oderwiemy się od tego Ponurego po obrazu może i popatrzymy sobie jeszcze przez chwilę na to jak sobie radziły pewne fundusze inwestycyjne w zależności od strategii Czyli teraz zmieniamy temat i kilka słów o tym jak strategia wpłynęła wpływała czyli taka historyczna analizę analiza wsteczna zawsze skuteczna jak jak wpływała strategia na wyniki funduszy Ja teraz będę próbował pokazać to porównanie czyli z jednej strony PKO konserwatywny Plusa z drugiej strony Jaki tam miał być Rafał Przypomnij mi obligacji Noble obligacji Już wam pokazuję jak to działa wchodzimy na kupno zadzwonić i się dowiedzieć nie Momencik zaraz będziecie wiedzieć jak funduszu to porównywać porównywarka sobie działa tak już mamy stronę teraz [Muzyka] Noble obligacji co więcej momencie he z nudów and obligacji tak ten to słabo Widza Aha Chyba ta chyba ten nowy front obligacji No dobrze na przykład tak dodaję tutaj do porównania to widać Dodaj do porównania i tutaj mam porównanie Wyświetli się wyświetli się proszę bardzo no i mam 22 fundusze Obligacji PKO konserwatywny plus i Noble Funds Noble Fund obligacji i Widzimy tutaj za 12 miesięcy na przykład O właśnie tak jest różnica Podstawowa różnica jest taka że na ból fant obligacji tym ostatnim raporcie w karcie funduszu to na koniec marca tego roku to duration portfela było 6 lat ponad 6 lat 63 dobrze pamiętam i różnica tutaj wynika przede wszystkim z tego jak jak agresywnie był skonstruowany portfel jeżeli bierzemy za kryterium ryzyko stopy procentowej to co się wydarzyło w ostatnich miesiącach i zwłaszcza wydarzyło po ataku Rosji na Ukrainę to jest rzecz Bez precedensu w historii naszego rynku długu na co to naprawdę to zupełnie serio mówiąc nie przeżyliśmy Czegoś takiego nikt nie przyszedł na naszym rynku czegoś takiego I to jest pierwszy pierwszy raz w historii z tą tabelkę na rynkach światowych też nie było takiego roku żeby fundusze obligacji tak mocno z Google obligacje praktycznie wszystkie obligacje spadały w takim tempie I tak mocno i to jest gdzie jest wiele przesłanek Dlaczego to się wydarzyło można to powiedzieć analiza statyczna zawsze skuteczna Natomiast ja zwracam uwagę tylko na to że jeżeli mamy fundusze dłużne to warto zwrócić uwagę na to jaką tą politykę ale fundusze fundusze obligacji noobów i to jest fundusz który inwestuje długoterminowe obligacje PKO konserwatywny to są obligacje krótkoterminowe i to jest Podstawowa różnica w momencie kiedy mamy spadki cen obligacji dostępności Natomiast jeżeli koniunktura zmieni i zaczną się spadki rentowności czyli wzrost cen to ten wykres będzie wyglądał inaczej inaczej będzie odwrotnie tak ten Noble Funds obligacje ktoś może się czepić coś możecie przyczepić że porównuje wróżki z jabłkami tak ale właśnie to chodzi o to żeby pokazać bardzo wiele osób patrzy na rynek funduszy dłużnych tak całościowo prawda fundusze dłużne już tak a tu widzimy skrajnie różne scenariusze celowo pokazujemy ten te wykresy bo ja już się spotykałem z klientami i często mi mówi No mam fundusz dłużny mam fundusz obligacyjny albo fundusz dłużny ja mówię ale konkretnie jaki bo różnica co mieliśmy dużo spokojniejsza lata poprzednie jeżeli chodzi o rynek długu to co się wydarzyło od października ubiegłego roku to jest takie mówię to jest coś co jest porównywalny z krachem na małych średnich spółkach w 2008 roku ale Co to jest bardzo istotna rzecz jakie fundusze dłużne mam czy ja mam takie fundusze które mają małe ryzyko stopy procentowej niskie ryzyko stopy procentowe tak jak na przykład PKO konserwatywny czy mam fundusz który tak jak Novol Phone find obligacji kiedy to duration jest bardzo długie i tam jest bardzo duże ryzyko stopy procentowej za chwilę wejdziemy w okres kiedy inne ryzyko będzie się ujawniło czyli ryzyko kredytowe fundusze obligacji korporacyjnych za chwilę będą za chwilę musi minąć powiedzmy trzy kwartały 5 kwartałów ale część firm będzie miała problemy żeby spłacić swoje zobowiązania Zwłaszcza jeżeli okaże się że gospodarka Polska hamuja wydaje mi się że jest szansa że będzie hamowało na bo podnoszenie stóp przez rpp zadziała to nie znaczy że będzie dramatyczna recesji ale trochę spowolni gospodarka niektóre firmy problemy żeby zachować płynność finansową zwłaszcza że koszty obsługi długu i mocno wzrosły więc jeżeli jeżeli teraz doświadczyliśmy takiego scenariusza kim ryzyko stopy procentowej się zmaterializować było to warto pamiętać że za pół roku do 9 miesięcy te fundusze korporacyjne które mają zbyt agresywne portfele czyli mają spółki które są nie najwyższej wiarygodności kredytowej mogą mieć problemy Niektóre z tych spółek po prostu jedną stanie spłacić obligacji i to jest coś co się będzie działo na na rynku długu nie tylko w Polsce to jest w ogóle na świecie to to co się działo w poprzedniej dekadzie na na rynku długu na świecie niestety To spowodowało że został przygotowany grunt do tego że jak pożar się zacznie to pożar będzie tak dramatyczny jak teraz to obserwujemy i to na wszystkich rynkach to nie oznacza że tamte w obligacje amerykańskie za chwilę nikt nie będzie kupował Natomiast po prostu wszystkie te pomysły typu helikopter many czyli można się zadłużać można drukować pieniądze rządy mogą się zadłużać można drukować pieniądze zasadzie nie nie ma powodu żeby się niepokoić momencie jak zadziałały ten mechanizm zadziałały czyli między innymi ograniczenie możliwości produkcji wielu wielu dup to mamy taką sytuację jak mam Natomiast ja jeszcze raz wracając do tego wykresu wniosek jest taki Jeżeli ktoś kupił ten fundusz Noble Fund obligacji A czy podobne fundusze z podobną strategię które miały duration na przykład obligacji powyżej 4 i pół roku 5 lat to ma straty które są powyżej 20 procent to jest to jest oczywiste żaden zarządzający ma taką strukturę portfela nie jest w stanie tam wyczarować może być dwa trzy punkty procentowe różnic większość tych personalizacji ok 20 procent warto pamiętać o tym że w tej chwili dla tych długoterminowych obligacji polskich to jesteśmy tam z trudnościami w okolicach 7 procent czyli Jeżeli nic się nie wydarzy rentownoscia mi to przez rok portfel zarobi 7 procent a jeżeli zaczną spadać rentowności długoterminowych obligacji od osoby można dodać odpowiednio zależności od tego ile spadną terytoria podkreślam to jeszcze nie teraz zacząłem pewności warto składać powinieneś wcześniej co Lipie pytają jak będą pozytywne scenariusza natomiast warto pamiętać o tym że to nie jest tak że ta wyprzedaż na rynku obligacji będzie trwała w nieskończoność NBP podejmuje właściwe działania jeżeli chodzi o zmianie polityki monetarnej spóźnione ale właściwe nadal Wydaje mi się że rząd nie będzie w stanie z tak mocno sumować konsumpcji zwiększając poziom zadłużenia żeby to miało znaczenie dla gospodarki gospodarka spowolni może nie nie gwałtownie ale spowolni toda oddech jeżeli chodzi o poziom inflacji to się uspokoi perspektywie powiedzmy dwóch trzech kwartałów Myślę że inflacja nie będziesz takim problemem w tej chwili są Stany Zjednoczone też są pierwsze sygnały że jesteśmy w punkcie blisko punktu przegięcia później oczywiście Ten spadek inflacji może być dużo wolniejsze natomiast warto o tym pamiętać że w tej chwili jak ktoś już ma taki portfel ma taki fundusz który stracił te dwadzieścia kilka procent ryzyko dalszych strat jest nadal możliwe natomiast warto o tym pamiętać że ten port wypracował więcej z naszym siedmiu procent Jeżeli rentowności pójdą dalej w górę no to oczywiście jeszcze przez pewien czas spadek cen obligacji będzie miał większe znaczenie Czyli krótko mówiąc jeszcze funduszom traciły ale wtedy portfel za chwilę będzie pracował na 8 procent na 9 na 10 procent rocznie rynek dojdzie to jest coś co Myślę że większość inwestorów w Polsce indywidualnych tego sobie nie uświadamiamy O i mamy bardzo bolesną lekcję jeżeli chodzi o ryzyko stopy procentowej to będzie miało konsekwencje dla rynku w mojej ocenie w najbliższych latach dla rynku długu w Polsce i to będzie coś co myślę może skłonić rząd na przykład do rozważań czy nie przyjąć euro w moim zdaniem to był błąd Natomiast generalnie Warto się przygotować z takie pomysły mogą się zacząć pojawić znaczy w tych czasach bardzo wstrząsający się z wielu ekonomistów którzy mówią że jednak warto by było pomyśleć o tym euro zaskakująco wielu i ta dyskusja znowu odżyła tak rzeczywiście słuchajcie to jest coś pisze że szkoda twojego głosu na aplikację skoro tyle się dzieje na akcjach No ale właśnie co dzieje się No i co z tego co można powiedzieć Myślę że to na co Rafał zwróć uwagę teraz w tym worku funduszy dłużnych jest bardzo bardzo ciekawe i bardzo na czasie również prawda No bo teraz jest taki moment kiedy rzeczywiście wiele osób się zastanawia też zablokować swojej nadwyżki nie myśląc o rynku o rynku akcyjnym A jeśli chodzi o reakcyjny to jeszcze wspominamy pewnym komentarzu który pojawił się na YouTubie i przy okazji jeszcze raz Nie oglądacie na żywo to zachęcamy do tego żeby zostawiać komentarze pod filmami komentarze pytania które wam po prostu komentarz od Dawida bezsennie zaczęła się w tym roku w euforii nie zaczęła się w tym roku tylko w Euforii 2020-2021 kiedy królowali chłopcy z reddita zwichnąłem stokami Bitcoin miał być po milion dolarów dniowi inwestycyjny góry obrażali warrena buffetta i ogłaszali swoim wyznawcom że ceny akcji mogą tylko rosnąć Janowa młoda ulica lewarowa się na opcjach pod korek gdy nikt łącznie z wkładem nie wierzył w akcje a kapłani mmt ogłaszali dogmaty nowej ekonomii gdzie nieskończona rzeka drukowanych pieniędzy miała rozwiązać wszystkie bolączki tego świata i napędzić równie nieskończony wzrost gospodarczy bo wtedy zbudowano solidne fundamenty tej bez i tak dalej i tak dalej bardzo ciekawy wpis Bardzo dziękujemy za chwilę wykonują wiele innych No tak z tym że trzeba przyznać że tysięcy wstrzymujesz od tego słowa bez albo chociaż nie chcę ci przeciskać do ściany w tym momencie żebyś powiedział że to już zostawmy sobie to jeszcze na jakieś moment widzę że w wszyscy jak jeden mąż tutaj ci którzy są zainteresowani akcjami piszą że to bessa Są też takie komentarze Jak już Rafał to powie to znaczy że będziesz pisać odbijać a więc zostawmy sobie jeszcze ten ten moment może jakieś kolejne spotkanie na jakieś kolejne i zobaczymy w jakim kierunku twoje przemyślenia pobiegną A teraz już będziemy kończyć Drodzy państwo zdrowia Rafale i uśmiechu uśmiechu tak Czyli koledze Obudźcie się czyli w tym też po cichu mamy tak koledzy z tej chwili Obudźcie się tak takie rzeczy szykujemy taki fragment jakiegoś lajwa jeżeli chodzi chociażby odrysowuję niektórych funduszy dłużnych ale to tylko zapowiedź że może coś zrobimy pod tym tytuł pod tym tytułem Jeszcze musicie stołeczne rzuca komentarz spory hossa.biz to bez znaczenia Ważne że są analizy co rano no właśnie no i dziękuję bardzo tak Dziękujemy bardzo za to że jesteście z nami całkiem sporo osób prawie 500 osób na obydwu kanałach w tym momencie na YouTubie i na Facebooku Ja po drodze wrzuciłem link do tej porównywarki na kupfundusz.pl tam sobie można wrzucać poszczególne fundusze z dostępnych znaków funduszu A teraz jeszcze Przypominam że mamy też www.analizy.pl i też na naszym portalu jest tekst o tych nowych obligacjach o których to mówił premier Zachęcam do tego żeby tam zajrzeć link macie już też w komentarzach i dziękuję pięknie Rafale trzymaj się Jutro Drodzy jutro Sebastian Buczek zez Quercus TFI a więc szykujcie swoje pytania będziemy rozmawiać o tym co się dzieje na rynku akcji przede wszystkim ale przypominam że Sebastian Buczek mówił o tym że to będzie rok kiedy już Hossa obligacyjna powinna występować mówi nawet w bardzo mocno proszę to czas hossy obligacyjnej na funduszach dłużnych A co do akcji był bardzo wstrzemięźliwy Zobaczymy co powie jutro Rafale Dzięki wielkie Do zobaczenia niebawem w [Muzyka]