Kurs dolara czeka większe osłabienie i co z tym altseasonem? | "AleAkcja" [Osłabienie dolara i altseason]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej nze dzisiejsze spotkanie Drodzy państwo w którym to trochę opowiemy sobie o kursie dolara amerykańskiego bo być może zbieramy się do jakiegoś punktu przełomowego i o tym dlaczego to za chwilę czyli z perspektywy Jakie czynniki muszą się zadziać najlepiej w jednej linii żeby ten scenariusz Tak jak w tytule większego osłabienia dolara się spełnił bo jak one się nie zrealizują to i ten scenariusz też się nie zrealizuje Czyli po prostu żebyśmy wiedzieli na co trzeba zwracać uwagę to jest jedna rzecz dalej przejdziemy sobie oczywiście do tego co z tym alt sezonem bo konto TGA nam drgnęło w związku z tym to też będzie jeden z prawdopodobnie z czynników istotnych właśnie dla kursu dolara amerykańskiego dalej opowiemy sobie o połączeniu polskiej giełdy oraz giełdy rosyjskiej bo te wszystkie peany na temat tego jak to silny Wik nie jest to równie dobrze można byłoby powiedzieć że jak to super nie jest moex silny No bo dlaczego by tak pomijać rosyjską giełdę która zyskuje już dziś o wiele więcej niż jakakolwiek inna giełda w Europie to RTS indeks rosyjski jest najmocniejszy i to on najwięcej zyskuje na tym pokojowym dealu a nie nikt inny co jest jakimś chichotem historii W każdym razie wygląda też na to że mamy do czynienia z Ultra wysoce spekulacyjnym kapitałem który wlał się i który rządzi tak naprawdę naszymi tutaj rynkami za moment słów o tym kilka czyli narracja versus pieniądze i będziemy sobie o tym o tym za moment opowiadać ale Zacznijmy od tematu numer 1 czyli kursu dolara amerykańskiego jak wiemy już na kilku różnych rynkach dolar amerykański zaczął pokazywać większą siłę największą siłę znaczy większą siłę waluty do dolara amerykańskiego zaczęły pokazywać większą siłę Przepraszam dolar to zaczął pokazywać większą słabość kto pokazuje jedną z największych tutaj sił do dolara amerykańskiego No jest to oczywiście rosyjski rubel rosyjskie aktywa są rozchwytywane przez inwestorów No czy to spekulacyjnych portfelowych czy może zagoszczą tam na dłużej bo im się Rosja nagle spodoba i trzeba sobie przybijać teraz piątki zapraszać się na wszystkie spotkania generalnie uściskać dłonie A tego kto wydał nakaz aresztowania zbrodniarza wojennego No to nałożyć na niego sankcje bo Goś szef sędzia Trybunału nie może wjeżdżać do USA Bo nakazał aresztować Putina no to jest po prostu jakaś groteska w którym świat w którym żyjemy ale nieważne oczywiście Ważne jest to żeby ludzie przestali ginąć Tylko niestety Oni są kartą przetargową w tym wszystkim i to jest chore ale okej emocjonalnie się zrobiło przejdźmy do Meritum jeżeli chodzi o rubla rosyjskiego No to ten nawet zyskuje oczywiście więcej niż polski złoty do dolara amerykańskiego bo generalnie wszystkie rosyjskie zyskują więcej niż jakiekolwiek inne w tym momencie no więc z tej perspektywy tu już mamy jakąś część pokazaną że ten kapitał leci w poszczególne w poszczególne strony zaczął od Rosji trochę Polska No i czas być może dalej na strefę Euro jak widać jest to dosyć ciekawa zależność bo kurs dolar dolara do rubla i dolara złotego porusza się najpierw w ujemnej korelacji aby od mniej więcej połowy lub jesieni 202 przejść do dodatniej korelacji No i aktualnie rubel pokazywały nam że ta przestrzeń jeszcze jest do umocnienia się złotego względem dolara amerykańskiego No i z tej samej perspektywy wskazywałoby na to że być może czas na silniejsze euro do dolara co do zachowania samego rubla i aktywów na przykład w Polsce No to Widzimy tutaj kurs rubla do euro i widzimy wg2 No to jest praktycznie 1 do1 czyli faktycznie kapitał który wjeżdża konflikt w Ukrainie Czyli jeżeli to jest główny motor napędowy tego ruchu No to każdy sobie musi zadać pytanie Okej co dalej no piątki sobie Przybij tereny rozgrabione nie znam odpowiedzi w kontekście zachowania polskiej giełdy i rosyjskiego moeka No to Chwalimy polską giełdę ale to jest nic innego jak rosyjska giełda żeby nikt m Źle nie zrozumiał że tutaj nie hejtuj tylko trochę się nabijam z tego że dlaczego tak Chwalimy polską giełdę pochwalmy rosyjską przecież Działa tak samo od dwóch lat ponad przepraszam od czterech lat od pięciu w zasadzie lat od covid WIG20 Wig Wig cały Wig i moex chodzą identycznie oczywiście moex jest w rublach No Wig jest w plach natomiast nawet gdyby to do jakiejś waluty powiedzmy stabilnej do Euro Chociażby to spróbować sobie zrównać Wig w euro i moex w euro no to oczywiście moex będzie miał większe wahania ale poza tym wszystko chodzi tak samo tylko z większą betą góra dó góra dół bardziej nim rzuca Ale tak poza tym to jest nic innego wę dlatego jakby Pokazuję to państwu w kontekście też tych całych narracji które mamy co do polskiej giełdy że o PKB 4 proc o środki z kpo o coś tam nie wiem Ike x limity belki ta cała reszta jest czystą narracją a jest jakiś sobie kapitał którego kroki próbujemy śledzić i tak jak powiedziałem przegapiłem ten krok zbierania właśnie aktywów Polskich pod ten ruch pod ten swing w górę Natomiast postaram się już tego więcej nie zrobić ale to dobitnie nam pokazuje że ta nasza narracja polskiej giełdy to jest po prostu no coś o czym się mówi coś co krąży gdzieś natomiast jakby jak widać po zachowaniu giełdy w Rosji co ma nasz Orlen nasze dywidendy zyski naszych banków które są w wigu czy wigu 20 do moeka No nic w związku z tym O co tu chodzi No jak widać chodzi o jeden pieniądz który się wlewa i wylewa przelewa między tutaj naszymi giełdami regionu w tym Polską i Rosją dlatego narracja co do polskich aktywów zawsze się znajdzie natomiast jak widać no nie jest to coś co pozwala giełdą rosnąć albo spadać tylko zawsze są to pieniądze i tropem tych pieniędzy będziemy próbowali sobie oczywiście cały czas Drodzy państwo podążać bo cała reszta jest narracją No bo inaczej Trudno to to nazwać i tak wspomniałem Przegapiłem napływ środków ale też Przegapiłem tak jak teraz popatrzyłem sobie na na rubla bo w ogóle na rubla nie patrzyliśmy jakby ktoś z państwa napisał Panie Danielu patrzmy na rubla to bym spojrzał i byśmy ciekawe rzeczy zobaczyli że tam trwała akumulacja rosyjskich akcji przez cały praktycznie grudzień natomiast trudno śledzić mi też wszystkie rynki także zachęcam państwa Jeżeli ktoś ma jakieś nawet takie dziwne pomysły ale ma pod to wykres i wrzuci popatrzmy bo rubel się umacnia rosyjska giełda spada popatrzmy tam bo tam coś się być może dzieje być może kupią najpierw walutę potem kupią akcje coś się zmienia tak coś się szykuje to będziemy na to patrzeć także też co tutaj nas Drodzy państwo jest dużo osób 150 teraz na na live czasami podbija więcej potem jest mnóstwo wyświetleń jak ktoś ma jakąś ciekawą ciekawy wykres tak oprócz tezy to jeszcze wykres pod to no to śmiało to proszę Proszę dawać znać i czym nas więcej będzie patrzeć na mnóstwo rynków bo ja niestety No nie mam całego zespołu który mi śledzi każdy z rynków tylko sam to robię No to to będzie nam łatwiej dost dostrzec pewne dywergencje chociażby jak dywergencje między kursem walutowym a notowaniami akcji to co miało miejsce w Rosji bo na rublu to aż po prostu biło w oczy No ale trzeba było na to patrzeć ja na to nie patrzyłem w ogóle ale teraz przejdźmy sobie dalej Drodzy państwo bo wracamy do dolara do tematu dolara amerykańskiego i co jeszcze co jeszcze oprócz tego że część walut próbuje wyprzedzać nam i pokazywać że ten dolar to wcale nie musi być taki silny przynajmniej terminie Proszę pamiętać że to jest perspektywa na razie krótkoterminowa czekaliśmy sobie na jakiś Breakout na USP nie mamy Breakout na euro dolarze jeszcze nie mamy breakoutu być może do niego dojdziemy niebawem i dlaczego do niego Możemy też dojść i tutaj wchodzimy znowu do tematu limitu zadłużenia Stanów Zjednoczonych który przypomnę że mógł być Ale mogło go też nie być Więc wszystko jest zmienne i bazuje na tak jak ten wg 20 dostrzegając pewne rzeczy na które nie zwróciłem uwagi trzeba zmienić zdanie i tak samo teraz jeżeli chodzi o dolara amerykańskiego jak wiemy konsensus rynkowy był prosty lecimy na parytet albo niżej No ale co się teraz dzieje Donald Trump na razie jeżeli chodzi o cła na Unię Europejską to mówi że po prostu odpowie cłami równomiernym do tych które Unia nakłada na produkty amerykańskie No bądź tam na inne opłaty które utrudniają konkurencję produktom amerykańskim czy firmom w Europie w związku z tym no to jest takie cło za cło ale nie jest to 25 proc czy 20 proc tylko to jest kilka proc 2 może różnicy w cłach Więc to nie jest dużo to jest znowu Trump na miękko No to jak Trump na miękko i Europa ma tutaj się nie wykoleić i PKB w Europie ma nie pikować Tak jak na początku roku o tym wszyscy myśleli że tak się stanie no to ten czynnik nam totalnie odpada dalej to co się będzie działo z kątem TGA No to na razie do momentu kiedy się nie dogadają w sprawie limitu zadłużenia to też w miarę wiemy to jest przewidywalne że spadnie o 600 miliardów dolarów spadło razie o 33 miliardy być może drenaż się rozpoczął czyli kolej pierwszym czynnikiem istotnym jest to żeby się nie dogadali przynajmniej do końca marca niech się nie dogadają niech się później dogadują ale nie do końca marca bo nam wszystko popsują całość o czym teraz mówimy więc na co patrzymy Co to jest to pomarańczowe to To pomarańczowe to jest indeks dolara amerykańskiego A to niebieskie to są rezerwy banków Fed wiemy że jeżeli konto TGA będzie spadać to rezerwy będą rosnąć no i pod to jest tak Ta koncepcja też alt sezonu zrobiona czyli takie no nie q ale w cyferkach rezerwy rosną m0 rośnie No to w cudzysłowie drukują Tak oczywiście to jest zupełnie inny mechanizm Proszę tego nie łączyć Skala jest o wiele mniejsza proszę o tym pamiętać że q i rynek Krypto wtedy A dziś podbicie tam O nie wiem 400 miliardów rezerw banków Przy takiej masie rynku Krypto to to ten kapitał no no nie dźwignie go tak samo jak wcześniej Dźwigał bo ten rynek był o wiele mniejszy więc proporcja zmiany poziomu rezerw do kapitalizacji Krypto jest niekorzystna aktualnie tak dlatego to proszę pamiętać że nie mówimy to alt sezonie który robi 1500 2000% tylko jeżeli coś wzrośnie o 100% to trzeba się z tego cieszyć to jest zupełnie inna bajka ale zakładamy przy tym że Bitcoin będzie troszeczkę stać sobie wtedy w miejscu albo urośnie tylko 20 proc No i teraz co co wynika z tej zależności ona nie jest silna nie jest silna ale nie będzie przeszkadzać bo to jest najważniejsze żeby nie przeszkadzała Czy pomoże możliwe że tak o co chodzi w tej zależności jeżeli niebieska włączę zobaczę czy da się włączyć rysowanie jeżeli niebieska kreska rośnie to generalnie Ta pomarańczowa spada No i tak mniej więcej tak pi razy drzwi tu rośnie nam niebieska kreska tu nam spada pomarańczowa kreska tutaj te dwie kreski idą razem okej No to jest jakiś tam epizod kiedy tak się nie dzieje natomiast dalej niebieska kreska rośnie No ale pomarańczowa w końcu też sobie spada czyli mamy znowu tą ujemną korelację tu wcześniej niebieska kreska sobie spada pomarańczowa kreska rośnie czyli dolar mocny przy spadku rezerw przy wzroście rezerw dolar generalnie słabszy inaczej wzrost rezerw No nie powinien przeszkadzać w osłabieniu dolara jeśli inne czynniki też takie są No i co teraz z czym teraz mamy do czynienia no i tutaj jeszcze tak niebieska kreska w dół No to dolar Generalnie w górę No i teraz mamy dalej tą niebieską kreskę Mieliśmy tutaj niżej dolar jeszcze wyżej okej I jak jest założenie No założenie jest takie może to wyczyszczę bo bo to nam przeszkadza że ta niebieska kreska to tutaj z czasem do końca marca początku kwietnia wzrosnąć może aż do tego poziomu co by oznaczało że dolar przy zachowaniu tej ni mocnej Proszę pamiętać że to nie jest ścisła korelacja No bo to nie jest ścisła korelacja bo to widać że nie jest ale wzrost rezerw statystycznie w jakimś stopniu No nie przeszkadzał dolarowi się osłabiać więc to jest jakiś z czynników który może powodować że dolar amerykański na tym bazuje trochę dostanie po głowie patrząc też na te inne zależności to oczywiście mamy mniejsze emisje długu amerykańskiego A jak mamy mniejsze emisje długu bo jest limit zadłużenia No to wiadomo też że będziemy mieli do czynienia z sytuacją w której to podaż maleje tak No jak podaż maleje No to w teorii cena może rosnąć takich papierów A jak cena rośnie papierów amerykańskich to spada ich rentowność więc znowu to nam się jakoś tak spina Czyli mamy wzrost rezerw które mogą pomóc osłabić dolara mamy o wiele mniejsze mniejszą podaż obligacji nawet zaczęło się mówić że i trasery Bill supply has picked Czyli koniec już z dodawaniem bonów skarbowych netto do znaczy netto jeszcze tak ale że generalnie już łącznie ich nie będzie więcej w obrocie No bo mamy limit zadłużenia więc trudno żeby było ich więcej chodzi o to żeby nie było ich mniej żeby poziom transakcji po stopie po stopie sofr się utrzymał na nie jakby był niezmieniony tak żeby to tutaj nam się nie zmieniło i to jest cała zabawa aktualnie z tymi bonami skarbowymi bo to że tam osiągnęły swój szczyt to pal diabli To to nie jest problem gorzej jak zaczną spadać tak jak zacznie spadać ilość bonów w obrocie to wtedy stopa jakby Wolumen transakcji po tej stopie też zacznie spadać A to będzie oznaczało kurczenie się prywatnego rynku więc na razie to będzie stabilizacja prawdopodobnie więc jak tu będzie stabilizacja No to jedynym czynnikiem który będzie wpływać na apetyt na ryzyko przy braku dogadania się w sprawie limitu zadłużenia będzie wzrost m0 więc m0 troszeczkę przechwyci to co dodawał sofr No i zobaczymy czy to się zepnie w połączenie kropek nie wiem pamiętam że ostatni raz jak tak łączył kropki TGA dolara to był kwiecień 2024 roku i pięknie to się spięła już widzimy też że indeks dolara amerykańskiego próbuje wybijać dołem więc mamy przebicie dołka mamy usdpln przebicie dołka No to wygląda na to że dolar chciałby troszeczkę runąć ale czy runie will see W każdym razie co jeszcze by mogło pomagać bo zbieramy kropki do scenariusza i żebyśmy wiedzieli które kropki muszą zostać odhaczone które checkboxy muszą zostać odhaczone żeby scenariusz się sprawdził więc kolejną z tych kropek którą Dołączymy do scenariusza słabszego dolara będzie to samo właśnie co w kwietniu tu jest kwiecień sentyment też taki sobie no okej bez nowych dołków ale takie wst strząśnięcie miało miejsce w kwietniu potem squee i teraz o co chodzi z tym s quizem No to dorzućmy sobie właśnie Drodzy państwo pozycję netto na dolarze amerykańskim bo powiedziałem mówiłem państwu przez długi czas że nie mam jakiegoś przekonania co do dolara co do jego kierunku No to właśnie jak państwo słyszą w moim tonie głosu chyba nabrałem jakiegoś przekonania więc skoro nabrałem to się z państwem z tym tym dzielę a państwo sobie zrobicie z tym co chcecie W każdym razie Kolejny argument No to jest właśnie cała masa pozycji krótkich na furach na euro i te pozycje krótkie No konsolidują się okej nie zwiększają nie zmniejszają W ostatnich tygodniach tak samo jak kurs No ale jest ich od groma I ja na przykład bardzo lubię coś takiego jak dywergencje między pozycjonowaniem a ceną A tu mamy potężną dywergencję między tym Dołkiem a tym Dołkiem albo inaczej Przepraszam może nawet nie no tak w zasadzie tutaj tak mamy bardzo dużą rozbieżność jeżeli chodzi o to jak bardzo Jak nisko są te pozycje A jak yyy relatywnie wysoko do tych pozycji jest kurs czyli jakby ktoś pchał bardzo mocno chciał grać tego euro nisko No ale jak widać kurs aż tak bardzo nie spadł jak on go pchać w dół chciał to Zresztą zazwyczaj dobrze widać kiedy się to nałoży na siebie No to widzimy Gdzie jest kurs a gdzie są szorty znaczy Long i netto czyli widać czasami kiedy To kiedy to Rynek pozycjonowania lub też kiedy No jest troszeczkę za nisko i być może trzeba będzie z tym pozycjonowaniem się cofnąć No i jak to było w kwietniu No w kwietniu to było Drodzy państwo o tak gdzie my mamy ten kwiecień tyko cofnijmy się może już o tutaj No to kwiecień mamy mamy tutaj co się wtedy działo No wtedy też mieliśmy do czynienia ze spadkiem kursu ze spadkiem pozycjonowania ale o wiele większym znowu spadkiem pozycjonowania niż spadek kursu bo kurs nawet nie przebił dołka z jesieni 2023 a pozycjonowanie ten kurs już przebiło prowadząc nas do lokalnego squizu więc dokąd nas ten squiz może doprowadzić No i tutaj squiz jest s quizem nigdy nie wiemy jak będzie potężny Jeżeli do niego dojdzie a sądzę na moment obecny biorąc pod uwagę bieżące wydarzenia że są na to szanse Jak wygląda short squiz bo jeżeli ktoś przegapił squiz No to tutaj koronnym szem jest to co działo się na Jenie tak tu była cała masa szortów na Jenie A to jest squiz squiz który doprowadził do takiego wzrostu wartości jena względem dolara amerykańskiego No więc to jest siła squizu niestety nie wiemy dokąd nas Siła squizu doprowadzić może do momentu kiedy nie zobaczymy squizu Czyli faktycznie o ile redukcja danych pozycji przekłada się faktycznie na kurs możemy bazować na zmienności możemy bazować na jakiś na analizie technicznej szczytów dołków etc No więc na razie ostrożnie mamy poziom 108 48 więc sobie na niego będziemy patrzeć jeżeli ma dojść do squizu No to jest to prawdopodobne bo Proszę zobaczyć że Proszę zobaczyć że w tej opcji ten ruch i ten ruch no to cóż to jest To jest nic tak wtedy mieliśmy w kwietniu squiz No to teraz taki squiz to to to nawet by nas mógł wyżej prowadzić w stronę 110 No i to oczywiście zmienia w pewnym stopniu perspektywę patrzenia na dolar złotego natomiast też mówili sobie ostatnio że mamy do czynienia z sytuacją w której czekamy na jakiś Breakout na zanegowanie jakieś scenariusza No i mamy takie zanegowanie bo rynek wybił nam 399 w związku z tym na razie to sobie możemy odpuścić t strukturę bo mamy wybicie No i cóż no niech złoty podąża za rubl skoro tak tutaj kapitałowi ś spieszno w te części świata No to zapraszamy również do Polski bo też trzeba zauważyć to w ogóle to też jest ciekawe gdzie jest euro złoty Gdzie jest dolar złoty i tak sobie nałożyłem to na WIG20 taka dywergencja między kursem euro i dolara do złotego w stosunku do tego Gdzie jest giełda No bo wiemy że ponad 60 proc obrotu to inwestorzy zagraniczni w związku z tym no jakoś kursy powinny się spinać z giełdą to był ostatni raz 2015 rok No wtedy dla giełdy to się źle skończyło generalnie czyli ostatni raz tak duża rozbieżność w kursie euro złotego do dolar złotego No bo gdzie jest euro złoty Jak nisko Gdzie jest dolar złoty Jak wysoko no to i gdzie jest WIG20 Jak wysoko znaczy po raz piąty w ciągu tam nastu lat jest przy 2600 więc jest w sumie tam gdzie zazwyczaj bywał natomiast No wtedy to się źle skończyło w 2015 kapitał zrobił RPA i wtedy też było silne euro no to euro zaczęło się osłabiać ale będziemy sobie na to spoglądać jak taki Rakpol by się pojawił to to sobie o tym też powiemy czy Mamy powtórkę 2015 czy nie ale na razie mamy przebicie wsparcia w związku z tym wspominam że być może do do Euro Kto wie może się ustabilizuj tak bo Proszę pamiętać że mówimy teraz o ruchu euro doola ewentualnie w górę no to siłą rzeczy dolar złoty w dół ale może się okazać że euro euro złoty będzie stabilny to nie musi być już nie wiadomo jakich jazd to już być może te jazdy się pomału Jakby wykańczają może 412 jeżeli ciągle będziemy pozostawać poniżej linii trendu bo państwu że ta linia trendu jest takim wyznacznikiem kalki z dolar złotego dopiero przebicie linii trendu powie nam jasno że oho ktoś już nam tutaj robi pa pa i dziękuje za ten rajd No bo trudno nie nazwać tego w porównaniu też do rubla rosyjskiego No przecież tam historia gospodarcza jest trochę inna niż w Polsce trochę inny bank centralny niż w Polsce No to z tej perspektywy mamy do czynienia z No wysoce spekulacyjnym kapitałem który uderzył w Polski i w rosyjski rynek No pod jeden scenariusz zakończenia wojny No i oczywiście będziemy śledzić w takim układzie co ja Przegapiłem co się przyznaje i dziękuję panu Tomaszowi który tutaj usilnie ten scenariusz lobbował i jeżeli będę mógł to to to to proszę o dalsze takie lobbowanie różnych scenariuszy bardziej będę się nad nimi pochylać natomiast zaznaczam że jest to scenariusz No niestety polityczny a nie powiedzmy jakby wynikający z decyzji polityków a nie tego co się dzieje Nie wiem czy w bankach centralnych Czy w gospodarce jako takiej tylko to jest czynnik polityczny ja politycznych czynników nie znoszę po prostu nie trawię nie znoszę nie znam się nie lubię dlatego czuję się w nich najsłabiej jeżeli czynniki polityczne zaczynają mieszać na rynkach A to jest ewidentnie czynnik polityczny co stoi po przeciwnej stronie kropek co powinno być ostrzeżeniem no oczywiście przeciwnej stronie kropek dla dolara stoi bardzo Jastrzębia Retoryka fedu czyli Fed który będzie mówić o tym że prędko nam stóp procentowych nie będzie obniżać to jest ta główna Retoryka która będzie stała za siłą dolara amerykańskiego No za tym oczywiście może stać jeszcze temat tego że okej okej tutaj cła sobie nałożymy te takie wyrównujące cła europejskie ale ale jescze Pomyślimy o takich tak takich cłach Czyli znowu no bo według mnie No są tematem głównym jest temat ceł który był rozgrywany od końca dla Polski dla Rosji temat wojny okej natomiast dla euro doola to temat ceł jest najważniejszy tutaj nie mamy przecież rozgrywania tematu Rosji tam nic nie widać Prawda w perspektywie zmiany kursu eurodolara że jakąś Rosję ktoś zdyskontować rozgrywane i polityka monetarna No i ogromne szorty tak także dla mnie takim punktem zapalnym że dobra skreślamy ten scenariusz to są dwie rzeczy po pierwsze republikanie dogadują się w sprawie limitu zadłużenia bo to przestanie nam drenować TGA przestanie nam zwiększać rezerwy No i to jest punkt zapalny do tego żeby był problem no drugi problem że Trump stanie lewą nogą któregoś weekendu i powie że jeszcze dorzucamy kolejne cła No bo to że Fed się wstrzymuje na razie z obniżkami No to już wszyscy wiedzą tak to to już jest w dużej mierze w cenach także to będą te punkty które wywrócę do góry nogami ten scenariusz A co do polskiej giełdy to będziemy sobie ją śledzić bardzo dokładnie przez pryzmat i obligacji i waluty i jeszcze oczywiście kursu No tak jak wspomniałem jeżeli sobie narzuci na WIG20 giełdę rosyjską moex No to zobaczymy kropka w kropkę niemalże Te ruchy są bardzo podobne także jeździmy jednym kapitałem i cała Retoryka na temat kpo PKB DVD orlenów banków wyników to jest tylko Retoryka to jest narracja A kasa jest jedna wlana wszędzie uważam że nadal jest to wyso spekulacyjny kapitał i będziemy go dalej sobie śledzić bo będziemy już to widzieć na razie co wiemy to wiemy że trudno będzie o jakiś SP silny spadek rentowności polskich obligacji bo nie ma ku temu na ten moment ocny powodów więc ten czynnik nam pomagać jakoś bardzo mocno na razie nie będzie jedynie będzie mógł wtedy kiedy będą nam trochę rentowności podążać za rentowności USA jeżeli faktycznie w Stanach dojdzie do jakiegoś cofnięcia No to i polskie rentowności które są notowane z Premium do amerykańskich zaczną sobie spadać i to będzie jakiś tam czynnik powiedzmy wtedy korzystny No bo jeżeli bierzemy pod uwagę sytuację jeżeli chodzi o deficyt jeżeli chodzi o Bank Centralny No to to wszystko to to wszystko jest nam znane i to nie wpływa korzystnie ale jak widzimy No korelacja między polskimi DCI latkami a amerykańskimi DCI latkami jest naprawdę bardzo silna więc niewykluczone że jeżeli gramy ten scenariusz słabego dolara albo przynajmniej uważamy że może to nastąpić a mniejsze emisje długu mniejsza podaż długu to wyższe wyższe cenę obligacji w Stanach niższej rentowności No to i polskie obligacje za tym też podążam potem będziemy sobie patrzeć na kurs walutowy dnie wyznacznikiem jest wspomniałem linia trendu no i w przełożeniu to wszystko razem kumuluje się w naszym naszej giełdzie i już rzekam że przegapić momentu zwrotnego będę starał się unikać żeby żeby już bacznie bacznie trzymać tutaj rękę na pulsie i tak jak w lipcu czy we wrześniu było to widać że jest coś nie tak grubo nie tak to potem tylko nie było widać lepiej z mojej perspektywy z państwa perspektywy tłumaczyli mi to także będziemy sobie myślę że tutaj też próbowali zwracać uwagę na rzeczy których których których które często można też gdzieś ominąć okej No to przejdźmy sobie dalej Padło pytanie No dobra co ma ten al Season zrobić No to już szybciutko tłumaczyłem na poprzednich spotkaniach ale i wytłumaczę na tym cała zabawa będzie sięz rezerwy banków Fed bo tutaj widzę że nam się popsuł jakieś dane źle wskoczyły Na Trading a nie Okej już jest dobrze był jakiś błąd przez chwilę na Trading już jest dobrze No to widzimy żey pod w obiegu nieznacznie się zmienia więc nie ma większego znaczenia a tutaj mamy aders takers czyli czyli altcoiny No jak Popatrzymy sobie tak w ujęciu historycznym no to no widać tak że to ze sobą współgra rosną rezerwy rośnie m0 rosną alty spada m0 spadają na rynku Krypto no jak najbardziej mogą się pojawić i niewykluczone że teraz też się pojawią jeżeli właśnie to te rezerwy założenie jest na razie takie że sobie wzrosną do marca w zasadzie do pierwszego tygodnia kwietnia dotąd tak tak jest takie jest na razie założenie i nie wiemy Jaka będzie skala tego wzrostu tak czy to przebije fomo trumpa Czy jeżeli tylko zaczną trochę rosnąć to nagle migracja kapitału rozpocznie się bardzo mocno do altów z bitcoina gdzie przył właśnie nie będzie już większej podaży bonów Więc hch fundy będą miały nie będą miały już większego dostępu do finansowania na repo w związku z tym popyt tego tytułu troszeczkę spadnie a generalnie rezerwy lepiej działają na alty które wtedy mogą wystrzelić No to jest taki bazowy scenariusz jeżeli mielibyśmy do altów dorzucić jeszcze to czy dolar pomaga czy przeszkadza No to skoro już wiemy że dolar amerykański który sobie tutaj też możemy go wrzucić mniej więcej mniej więcej próbuje chodzić tak jak rezerwy No to to się spina w jakąś tam całość tak no bo jeżeli rezerwy pójdą w górę no to to dolar pójdzie w dół czyli powiedzmy jest to taka troszeczkę historia którą obserwowaliśmy właśnie O tutaj tak tu jest taki scenariusz gdzie rezerwy rosły Przepraszam jeszcze o w zasadzie to od tego momentu o w zasadzie to jesteśmy tutaj bardziej Czyli mamy taki powiedzmy podobnej skali oczekiwany wzrost rezerw spadek dolara wzrost altów tak jakbym miał gdzieś przyrównać do historii to bym przyrównał do tego momentu z punktu widzenia przełożenia dolara naly więc jeżeli to by się powtórzyło że dolar robi to bo rezerwy robią to no to alty robią to ale dokąd nie wiem no bo tu jest jeszcze efekt fomo może wjechać tak No mamy rosnącą kapitalizację Stable coinów mamy możliwą rotację troszeczkę kapitału bitcoina natomiast gdybym miał to porównać No to porównałbym to do czegoś mniej więcej takiego żeby to się spięła w takim klimacie A jak będzie no to oczywiście czas czas nam to tylko pokaże staram się tylko państwu przekazywać najlepsze Najlepiej to co zaobserwuje A Rynek jest rynek rynek robi co chce no i zobaczymy co w tym wypadku zrobi jeszcze przechodząc dalej Drodzy państwo No bo skoro byliśmy w temacie też przez chwilę ceł to postanowiłem sobie zrobić żeby bo na miedź jeszcze nic nie wiemy a miedź też jest waż ważnym składnikiem wigu 20 jest no popularną spółką jeżeli chodzi o KGHM czyli mieć przez KGHM jako istotny element naszej giełdy No to co się dzieje na tej miedzi przede wszystkim cały czas Drodzy państwo rośnie SPR między miedzią w w Stanach Zjednoczonych a w Londynie i ten spread jest rekordowy nawet nie tylko w cenach ale również intraday Co to oznacza No to oznacza że rynek wycenia nałożenie ceł przez trumpa z jakim prawdopodobieństwem No to bazując sobie na różnicy w cenach do ceny miedzi w Londynie możemy łatwo to policzyć implikowane prawdopodobieństwo wprowadzenia odpowiedniego poziomu ceł i widzimy że implikowane prawdopodobieństwo dla wprowadzenia 10pr ceł na miedź jest wycenione przez rynek na 100% 15p cła są wycenione przez rynek na 80 mniej więcej oczywiście 20pr cła to 60p 25p cła 48 proc prawdopodobieństwo Po co nam to no po to że jak kiedyś Trump się obudzi w jakiś weekend i powie że w poniedziałek czy tam w niedzielę wprowadzamy cła na miedź to będziemy wiedzieć czy te cła są mniejsze niż wycena rynku czy większe jak są idealnie w wycenę rynku 10 No to reakcja nie powinna być jakaś duża jak był byłoby mniej niż 10 mieć by spadła jak byłoby 15 mieć by wzrosła 20 to już w ogóle by wzrosła 25 No to kosmos tak bo tego rynek nie wycenia Także widzimy dzięki temu co wycenia rynek i prawdopodobieństwo nałożenia ceł a brak ceł No to wiadomo to jest Armagedon na miedzi armagedon na kgu czyli paradoks paradoks ceł przez pryzmat metali i wpływu na giełdę czyli brak dużych ceł na Unię Europejską na wszystkie produkty tylko na razie te takie wyrównujące powoduje że jest dobrze w Europie również fajnie się zachował kg ostatnio Natomiast jeżeli te cła na metale będą niższe to zamiast się ucieszyć to rynek się cofnie bo stwierdzi aha aha graliśmy 10 proc mamy nie wiem 5 proc No to za chłopaki zawijamy bo to już to te ceny są za wysoko w tych Stanach w stosunku do Londynu nikt nam tego nie kupi po tyle bo cła będą niższe to ciach SPR spadnie cena miedzi spadnie kage spadnie w20 No też pewnie w jakimś stopniu to odczuje także paradoks ceł surowcowych Hossa surowcowa bocana surowce na razie tak to się prezentuje co jeszcze z ciekawych rzeczy ostatnimi czasy ropa naftowa tutaj krack predy poszły w górę ale to były rolki najprawdopodobniej Futur tak samo jak tu poszły w dół bardzo mocno to jest rolka kontraktów więc no należy jakby to sobie w głowie skorygować o ten silny wzrost No bo to jest tylko rolowanie Natomiast jeżeli chodzi o spread No to nadal odwraca nam się pomału Krzywa albo schodzi do zera jak wiemy historycznie jak Krzywa schodziła do zera No to mamy tu zero mieliśmy tu zero No generalnie gdzieś cena miedzi próbowała wtedy uklepać dołek ostatni raz kiedy mieliśmy ujemne różnice w sprach kalendarzowych No to było w roku 2023 Trwało to aż do 24 roku do początku i potem już zaczął się Rajd na ropie naftowej teraz czy dojdzie do odwrócenia ja tego nie wiem ale wiem jedno że dochodzimy na pewno do jakiegoś punktu No takiego testującego popyt i jak ten popyt się pojawi to to ropa dołączy do pozostałych surowców dołączy do metali i zobaczymy jak wtedy trumpowi wyjdzie scenariusz 45 dolarów za ropę Ale on już go nie potrzebuje bo przecież on mówił jasno że gdyby tak ropę zmieść do 45 dolarów znaczy on w zasadzie pan kelok no to wtedy Rosję przypadli byśmy do muru byłaby skłonna negocjować ale oni już się dogadali No to to o czym tu mowa to po co te ropę do 45 dolarów spychać robić problem również rafinerią w Stanach Zjednoczonych więc to jest raczej mało prawdopodobny scenariusz na tę chwil więc ropa wręcz wygląda na bardzo silny rynek który tylko kwestią czasu może zacząć odbijać z tej perspektywy z tej perspektywy No oczywiście cały czas temat jest taki że mamy że mamy OPEC i redukcję wydobycia No nie wiemy co się stanie jeżeli OPEC zmieni to zdanie i wtedy ten scenariusz gdzieś przejdzie na bok ale tak tylko i wyłącznie co wycenia rynek patrząc po kreskach No to rynek się szykuje do jakiegoś łapania dołka a technicznie również ropa wygląda nieźle i jeżeli chodzi o s&p 500 co się wczoraj działo bo padało sporo komentarzy na ten temat jak to przecież inflacja Znowu rośnie w Stanach ppi przecież wcześniej CPI w górę a to wszystko odwrotnie obligacje rentowności spadły giełda urosła dolar się osłabił i o co chodzi No i tak pierwsza reakcja moja też oczywiście taka no Coś dziwnego się dzieje no ale diabeł tkwił w szczegółach jak się okazuje jak już sobie tam spec od zaglądania pod podszewkę dany w tych danych inflacyjnych czyli komponent po komponencie sobie Spec korzystam z tego co jest ogólnodostępne już właśnie od tych ludzi co to śledzą No bo któż to lepiej zrobi jak nie oni którzy są na to ukierunkowaniu Fed nie patrzy na ppi CPI Fed patrzy na PCE to jest jego ulubiona miara fedu to stwierdzili ci ludzie że analitycy że te miary to wcale nie wzrosły czyli mimo że mamy headline wysoki to dla fedu inflacja nie wzrosła więc luz więc można dalej cofać swoje oczekiwania co do tego żeby Fed nie obniżał stóp procentowych więc wszystko się wywróciło także można powiedzieć że diabeł tkwił w bardzo w bardzo drobnych szczegółach No i te szczegóły przeważyły i jesteśmy też na s piku blisko wybicia szczytów jeżeli chodzi o dzienną zmienność No to ona sobie też spadła już Rynek się niczego znowu nie boi na dziennej zmienności a na zmienności z perspektywy właśnie Wixa No to mamy dalej w skali miesiąca potencjał ruchu w stronę 6376 ale trzeba pamiętać o tym że będziemy mieli do ile się nie dogadają Co do limitu zadłużenia No to co do tego to na razie nie ma jakby jakieś wątpliwości wzrost rezerw No to ja zakładam że jak rezerwy wzrosną to dadzą w jakim stopniu No jednak wiatru w żagle ryzykownym aktywom dlatego zaczęliśmy od tych najbardziej ryzykownych od altów No bo Komu jak komu ale tutaj to powinno dać większego większego kopa bitcoinwisdom ruch w stronę 6250 cały czas ale skoro mamy zmianę w temacie limitu zadłużenia No to musimy to też sobie skorygować i dlatego wspominałem że nawet 6 i500 może stać się takim potencjalnym zasięgiem Wynika to również z tego gdzie w tym momencie gdzie w tym momencie OKE tu się coś popsuło widzę tak bo jest jakiś problem z danymi Okej ale dobra W każdym razie gdzie w tym momencie też są gzie są indeksy chociażby pokazujące nam warunki finansowe w Stanach Zjednoczonych czyli są też jakby cały czas pokazują to rozluźnianie tych warunków okej Tak tutaj pan Tomasz pisze że rosyjscy analitycy miesiąc temu No to dokładnie Dokładnie miesiąc temu to No już nawet więcej miało to miejsce ale tak jak wspomniałem No właśnie ładowanie się w rosyjskie aktywa No niczym się nie różniło od ładowaniu się jednak w polskie aktywa No bo WIG20 i moex jednak gdzieś tą korelację zachowują w średnim długim terminie co widać tutaj na załączonym obrazku także ekspozycja tam to i ekspozycja tu tylko tam wzrosty O wiele większe No bo wcześniej też i cofnięcie było odpowiednio większe a my teraz przejdźmy sobie poszczególnych wykresów i tak jak mówiliśmy sobie o euro złotym No to na razie do momentu kiedy kanał trendowy nie zostanie wybity to mamy trend spadkowy z perspektywy z perspektywy szerszego kontekstu cały czas w takim układzie Zejście do 412 nawet nie byłoby niczym dziwnym bo aż się prosi w takim trendzie ten dołek przebić zmienimy zdanie kiedy rynek wybije się górą z Kanu spadkow takim trendem na razie się kopać mnie to cieszy że wybili 424 zeszliśmy do 420 linia trendu jest narysowana i do momentu To kiedy to się nie zmieni to to się nie zmieni ale zmienia się nam USD PLN i tutaj wreszcie mamy Breakout mamy wybicie ostatnich dołków w związku z tym przechodzimy na razie do trybu analizowania tego wykresu pod kątem fala a w górę ABC w dół c w górę 420 mur beton na razie Jeżeli zostanie przebity ten poziom No to wiadomo że scenariusz spadkowy zostaje zanegowany ale skoro wybijamy C czy 399 i cała reszta układanki idzie w tę stronę No to musimy na razie spojrzeć również na możliwość wyrysowania kolejnej nogi w dół na dolar złotym bo czekaliśmy na Breakout mamy Breakout to nie mogę teraz państwu powiedzieć że o jest Breakout ja byłem wtedy niezdecydowany co do dolara ale jest Breakout i ja dalej będę niezdecydowany No nie no to tak słabo więc tego przekonania wiedząc na co Patrzę żeby to przekonanie runęło tak tak jak tutaj Dziękuję też za ten komentarz czyli co się musi wydarzyć żeby to przekonanie runęło No i z tej perspektywy oczywiście cały czas to są cła No zobaczymy jeszcze co zrobi Rada Polityki Pieniężnej za miesiąc ale to jest za miesiąc to jeszcze kupa czasu kiedy będą nowe projekcje Makro ale w międzyczasie jak wiemy te dynamiki na koncie TGA już do końca tego miesiąca powinny być bardzo duże 300 miliardów powinno wjechać w zasadzie w półtora tygodnia to jest bardzo dużo w bardzo krótkim czasie jeżeli te prognozy się sprawdzą bo to nie są moje prognozy Ale jeżeli się sprawdzą no to wtedy ta dynamika może być też duża wtedy niewykluczone że szybciutko powędrują do 379 ale to jest znowu w krótkim terminie y co nie oznacza że w długim terminie znowu złotych gdzieś z czasem nie będzie pod presją jak już zakończymy drenowanie TGA jak dalej będzie trwać tapering i jak rezerwy wraz z prywatnym rynkiem repo będą się kurczyć no to wtedy zaczną się te większe yyy większe powiedzmy tarcia ale na razie mamy to co mamy i z tej perspektywy wygląda na to że po tym Break aucie możemy iść niżej Czekamy na potwierdzenie w postaci breakoutu euro doola gdzie też ta niepewność była co do dalszych jego losów parytet jest konsensusem Jest to crowded Trade czyli zatłoczona transakcja wszyscy czekali na parytet a ten parytet to się oddala i to wydaje mi się że już tak zdecydowanie się oddalił więc wybicie 1.5 i wyższe poziomy może cały czas prowadzić do squizu więc jak to wybijemy tak jak dolar złoty wybił wsparcie tak teraz Euro Dolar musi wybić opór no to wtedy squiz może się rozpocząć A jak się squiz rozpocznie No to już chwilę potrwa No i tu myślę że taka ciekawsza strefa to z tej perspektywy już nie z perspektywy zmienności ale z perspektywy układu na wykresie czyli mieliśmy dołek podbicie zjazd retest No i teraz patrzymy sobie albo tutaj przez pryzmat cienia albo zamknięcia świecy i Odbicie i jazda w dół tak no to przeważnie taka strefa wtedy staje się takim poziomem powrotu i kilka tych czynników nam na taką strefę może wskazywać a najwięksi Optymiści eurowi euro dolarowi jeżeli chodzi o wzrosty No to nawet wskazują na to że okej okej tu jest impuls a tu jest koniec gigantycznej korekty i czeka nas fala c No w ramach prognoz na 2025 rok też sobie wspomnieliśmy o takim możliwym właśnie scenariuszu że jest to taki dwuznaczny scenariusz i będziemy potrzebowali kolejnych elementów układanki żeby spróbować określić Który z zasięgów czy poniżej parytetu czy może wyżej No i teraz na razie ta układanka układa nam się wyżej a jak będzie zobaczymy także znowu będziemy sobie najwyżej po fakcie mówić co się stało że nie wyszło także niestety to jak to na rynku bywa wtedy możemy popatrzeć nawet na takie najbliższe ekspans 61 I8 czyli najbliższa ekspansja 50 109 wypada nam w tej w tej strefie to może być krótka fala C to nie musi być długa C jeżeli to jest c funt brytyjski funt brytyjski też przebija nam ostatnie szczyty czyli podobnie jak złoty jak rubel No dorzucamy Drodzy państwo rubla do codziennej analizy bo to będzie wysoce spekulacyjny kapitał który lata do Rosji ewentualnie w jakimś z jakiegoś powodu potem zrealizuje sobie zyski szybkie potężne zi z tego Flow będziemy sobie rubla też obserwować bo jak widać rubel Lead The Way No to z tej perspektywy będziemy również patrzeć na na dolara funt brytyjski wybijając ostatnie szczyty już Robi nam być może właśnie delikatny squee i z tej perspektywy Przechodzimy wtedy do obserwacji takiej strefy bo to jest podobny Case jak na eurodolar czyli konsolidacja zjazd podbicie znowu zjazd więc tego typu strefa przebicie tego oporu ewent z dolar Frank też Czekamy tu jeszcze czekamy się jeszcze nic nie wydarzyło szczególnego czekamy na zejście poniżej wsparcia 089 więc to jest jak na euro dolarze no i najciekawszy będzie dolar jena No bo w takim układzie No to Japonia by musiała trochę spuścić z tonu bo jak nie spuści z tonu aown to w tak nie było dużego kade No tak jak sobie kiedyś tam mówiliśmy że robienie k Trade przy takiej oczekiwanej implikowane zmienności jena to jest bez sensu no to nadal tak uważam że tylko jacyś hazardziści Postawili na k Trade w środowisku bardzo wysokiej zmienności i bo jeżeli tutaj ktoś robił kry Trade No to był hazardzistą takim już totalnym tak bo jego skłonność do ryzyka naprawdę była gigantyczna przy oczekiwanej zmienności Czym jest Car Trade I co ma do tego zmienność to jest na playliście akcja edukacja więc serdecznie zapraszam jeżeli kś interesuje natomiast wydaje się że wtedy takiego k Trade może było ciut mniej no to jest szansa że po prostu spadek dolar jena nie pociągnie nam ryzykownych aktywów w dół No bo jak jest duże Car Trade i dolaren spada to ciągnie ze sobą ryzykowne aktywa jak jest mały k Trade i dolar spada No to nie ciągnie bo już nie ma kary Trade także to też będzie taki papierek lakmusowy wtedy przy spadku dolar jena co jest też bazowym scenariuszem czy było duże kary Trade bo jak dolar nie spadnie a reszta giełd na przykład czy Krypto nie spadnie No to znaczy że nie było że już się k po czyściło w dużym stopniu także na razie tutaj mamy tą dysproporcji sporą w stronę właśnie jena korzystną jeżeli chodzi o Australijczyka No to też widzimy kolejne wybicie szczytu I teraz cóż no mamy taki trójkąt rozszerzający się tutaj Mieliśmy takie trzy niższe dołki No to teraz mamy trzy szczyty żeby potwierdzić że wajcha została już przełożona No to potrzebuj wybić się z takiego trójkącika czy tam klina w górę jak się wybijemy w górę no to znowu patrzymy na Czyli mamy konsolidację zjazd podbicie i odejście niżej czyli patrzymy na te strefę jako potencjał do zasięgu to samo nowozelandczyk na razie próba podejścia pod ostatni szczyt i podobna strefa tutaj Czyli znowu jakie zatrzymanie podbicie przebicie retest czy najbliższy zasięg to by był w okolicach 058 No i Kanadyjczyk który schodzi poniżej wsparcia więc tutaj już mamy tak naprawdę dystrybucję zast potwierdzenie wyjścia z dystrybucji ewentualnie retest bo bazujemy tutaj troszeczkę na No może nie idealnie ale trochę naie i bazujemy na tym co się działo O tutaj Czyli też był Zjazd podbicie No Spring był o wiele mniejszy niż tutaj No ale to wiadomo był ten temat ceł z którymi w sumie nie wiadomo co będzie bo dni lecą A zostało zawieszone 30 dni nie wiadomo no ale rynek już jak widać się za bardzo tym nie przejmuje więc z tej perspektywy i Kanadyjczyk ma szansę do dolara się umocnić także całej linii różnych tych przekrojów par walutowych na razie to tak się trochę zaczyna Fajnie spinać no i też tego nie lubię jak się wszystko spina w jedną całość to co Może póść nie tak skoro wszystko wskazuje kierunek wtedy niestety konsensusy TR legnie w gruzach Okej nie jeżeli chodzi o tutaj jeszcze czytając czat dane na temat TGA poznajemy w dniach roboczych w dniach roboczych No instytucje w Stanach Zjednoczonych też pracują w dniach roboczych zazwyczaj więc Ale co nie oznacza że nie może być jakiegoś tam ruchu z punktu widzenia retailu No bo retail Przecież sobie może handlować microstrategy Okej no to za moment możemy sobie też zerknąć na micro micr Strategy ale jescze zerknij sobie na obligacje które właśnie mimo tych odczytów inflacyjnych wcale jakoś mocno Nie nie pospadały No i znowu ta perspektywa taka sama mniejsze emisje długu mniejsza presja na ceny tym samym ceny mogą być wyższe a rentowności niższe to się nam nie zmieniło i tego na razie się trzymamy węc nawet tutaj wygląda na takich pięciolatków wręcz kończenia jakieś korekty falą C czyli mamad dosz podbicie konsolidacja podjazd test wybicie dołka i być może próba ruchu w górę Nawet ładnie to na wykresie pięciolatek szczególnie wygląda jak to wygląda na wykresie 10 latek podobnie Czyli też konsolidacja zjazd podjazd test test ba Co więcej nawet Drodzy państwo No to wygląda jak taka złożona korekta takim zygzaczki na na B A takie łupcie no to łup zazwyczaj są na na C robione więc TR ć też słabego dolara Drodzy państwo Jeżeli nie mielibyśmy mówić o wzroście cen obligacji prawda No nie da się mówić o dolarze słabym bez wzrostu cen obligacji No ale teraz znowu Jeżeli mamy więcej rezerw to mamy większą zdolność do zakupu również i obligacji A skoro obligacji będzie mniej bo jest limit zadłużenia czyli podaż będzie mniejsza a popyt będzie większy bo może bo rezerw przybędzie jest element taki że jeżeli rośnie nam w tym wypadku jest odwrócon odwrócona logika bo zazwyczaj jest tak że zazwyczaj trwa q to Fed kupuje obligacje od banków No i generuje popyt na cenę wzrost ceny i w zamian za to daje rezerwy a tu mamy odwrotnie tu mamy wzrost rezerw który ma spowodować wzrost popytu na obligacje czyli jakby jak się nałoży dwa wykresy to będzie podobnie ale mechaniz z goła odmienny natomiast Czy to ma znaczenie No oczywiście ogólnie w rozrachunku i w por rozumowaniu pojęcia tak natomiast natomiast finalnie dla wykresu ceny co za różnica Jaki jest mechanizm za plecami prawda No nie ma to jakiegoś większego znaczenia Miejmy nadzieję Zobaczymy w każdym razie to też Wygląda całkiem nieźle co z surowcami Czy jest złoto w Londynie czy nie No nie byłem w Londynie także nie wiem natomiast czytałem tylko że są problemy z dostawami nawet z banku Anglii więc z tej perspektywy gdzieś No muszą być problemy z dostawami na żądanie i zaczęli handlować po prostu certyfikatami tak Czyli tym że ktoś kiedyś to złoto komuś dowiedzie czy tak kiedy tak w zasadzie jak powstała bankowość kiedyś człowiek zanosiło do do skarbca w banku dostawał certyfikat że to złoto posiada a potem zamiast iść ponownie po to złoto wybrać je ze skarbca i dać je komuś innemu żeby wymienić na jakieś inne dobra i usługi No to wystarczyło wymienić papierek A złoto dalej było w skarbcu No i tak powstały pieniądze oparte na złocie No to tak samo teraz zaczęto robić Już nie ma tak nie było tak Czyli musiało mieć to 100% pokrycia zacząłem to handlować już aktualnie ponownie certyfikatami że to złoto gdzieś w tym skarbcu kiedyś się znajdzie nawet go nie ma ale się znajdzie kiedyś taka Patologia Na rynku złota znowu zaczęła się pojawiać jeżeli chodzi o handel tym że ktoś dostaje potwierdzenie złoto skarbcu nie ma dzisiaj ale będzie cholera wie co oni tam jeszcze wymyślą Jeszcze pochodne na to zrobią sobie No ale to tak półżartem pół serio No nie wiem dokładnie co tam się dzieje Natomiast wiem że też ten temat dotyczący ceł ma istotny wpływ na na co się dzieje na to co się dzieje na złocie bo to jest samo co na miedzi tutaj jest front Running ceł A czy będą czy nie będą nie wiem no na razie to tam różne są przebąkiwać nie nie nie nie widziałem na razie w tych najnowszych wypowiedziach jakiegoś postulatu na ten temat ni mniej technicznie idziemy cały czas w kanale trendowy po wybiciu z tej konsolidacji co miało zapowiadać ruch w górę No więc Górne ograniczenie 3000 i zobaczymy co dalej ale ruszyło za to mocniej srebro srebro ruszyło za miedzią także jest to również kolejny rynek który cieszy się z powodu Ciesz się inwestorzy Na tym rynku cieszą się z powodu niepewności co do ceł i dyskontowania ceł także trzeba za ruchem jak ceł nie będzie to wszyscy będą smutni jak będą takie jak rynek wycenia to będzie tak jak jest jak będą wyższe to znow wszyscy będą szczęśliwi bo są cła także Hossa surowcowa jakby jest napędzana aktualnie oczekiwaniami co do ceł a nie realnym popytem tylko po prostu tym że metale będą w Stanach droższe więc rosną na amerykańskich giełdach więc cóż srebro w takim układzie będzie celować sobie w szczyt być może z października mówimy sobie o ropie naftowej No to zobaczymy co ropa wymyśli na razie silne wsparcie tutaj pozostaje Na tym rynku nie na ruszone czyli wielka strefa wielka strefa konsolidacji która może wspierać notowania ropy naftowej No i presja na to żeby była po 45 dolarów polityczna presja zmalała miedź no to jest znowu to co sobie powiedzieliśmy czyli zabawa w kalkulację ceł No i w tym momencie która też podbiła do poziomów z maja 2024 przebijając ten ostatni opór i cóż no tutaj nie ma znowu to nie ma nic wspólnego z rozwojem gospodarczym to nie ma z niczym nic wspólnego oprócz z dyskontem ceł ten wzrost także trzeba jakby to mieć na na względzie czekamy na jakieś szczegóły jak nie będzie szczegółów to mamy czystą spekulacje co z tymi cłami będzie jeżeli chodzi o gaz ziemny lekie podb ale tak jak widziałem No dobra to Spójrzmy sobie na na na sprey na nad gazie czy tu się coś ciekawego dzieje ale z tego co widziałem to chyba się nic ciekawego na nad gazie nie nie dzieje w tym temacie więc nie mamy żadnych punktów skrajnych dla gazu tak na ten moment No jesteśmy dosłownie w punkcie równowagi to Równie dobrze mogę powiedzieć że albo wzrośnie albo spadnie nie mając żadnego przekonania bo nie ma podpowiedzi z żadnego innego wykresu co dalej by się mogło z tym a w meteorologa to też się za bardzo nie chce tutaj wczuć i mówić o tym jakie są prognozy pogody z punktu widzenia popytu na na gaz Niemniej jednak w długim terminie Jak patrzyłem na prognozy E no to są takie że te ceny gazu w Stanach Zjednoczonych mają rosnąć ropa ma się stabilizować ewentualnie trochę tanieć ale bez przesady natomiast gaz ma rosnąć Generalnie ma rosnąć z korektą ale ma rosnąć No i teraz kiedy kiedy byśmy sobie mogli powiedzieć że Oho coś na gazie ciekawszego się dzieje no to moglibyśmy sobie tylko wtedy powiedzieć kiedy znowu tak jak wtedy wyłap liśmy ten spre kalendarzowy bardzo wysoko on się znajdował że to jest jakiś punkt przegięcia i że te ceny gazu może mają małe po prostu prawdopodo się utrzymania tak wysoko zaczęły spadać No teraz jesteśmy w połowie tak to jest tak jak tutaj Proszę zobaczyć i nie wiemy w którą stronę ten SPR pójdzie tutaj byliśmy w połowie więc widzimy że no cóż no spread dalej spadał tutaj ceny gazu spadały tak ale równie dobrze mógłby zacząć rosnąć no to wtedy będąc w połowie jakiejś korekty też mogłoby się odbić No niestety jesteśmy w punkcie w takim który nie jest punktem skrajnym więc nie jestem w stanie nic na ten temat powiedzieć No wiadomo jesteśmy w sezonie grzewczym zimowym więc tu przyjdzie jakaś bicha tam przyjdzie huragan albo przyjdzie jakaś śnieżyca albo fala Mrozu albo nie fala mrozów a miała przyjść ale poszła bokiem No to czynniki pogodowe będą diametralnie tutaj wpływać też w jakiś sposób na gaz ale też biorąc pod uwagę że Stany Zjednoczone w