Kurs euro do złotego najniżej od lat. Dziś decyzja Fed | "AleAkcja" [Złoty, Fed, WIG20]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie tej stram dzisiejsze spotkanie paw temacie zastanowimy się co ciekawego dzieje się z kursem polskiej waluty co rozgrywa rynek jeżeli chodzi o notowania polskich aktywów bo za moment przejdziemy do ich podsumowania za No niemal pierwszy miesiąc jeszcze przed decyzją fedu A więc co dzieje się z perspektywy złotego czy nawet naszej giełdy w skali świata już nie tylko tutaj naszego lokalnego podwórka i spróbujemy sobie po kolei przeanalizować sytuację która wpływa na wycenę polskich aktywów No bo przecież żadne wyniki się nie pozmieniały nagle a sentyment się z odwrócił o 180 stopni w ostatnim czasie część z państwa na to już też tutaj na czacie wskazywała zwłaszcza pan Tomasz którego Serdecznie pozdrawiam i za moment też spróbujemy sobie o tym opowiedzieć Natomiast jeżeli chodzi o to co jeszcze dzieje się poza naszym ryneczkiem czyli Stany Zjednoczone to w Stanach Zjednoczonych notowania s&p jeżeli chodzi o to pozycjonowanie inwestorów na rynku opcyjny to to pozycjonowanie wróciło do miejsca neutralnego podczas naszego live'a mówiliśmy sobie w poniedziałek że wchodzimy w środowisko negatywnej gamy czyli sprzedaż generuje sprzedaż No i spadliśmy finalnie przecież na nasdaq 100 o 5 proc tak ta lawina sprzedaży poleciała że mieliśmy zjazd y dosyć mocny na samym końcu tego zjazdu jeszcze taka kapitulacja tąpnięcie na naz daku intraday oczywiście która miała miejsce bo o tym sobie z tej perspektywy intraday właśnie mówimy więc ta ten ta sprzedaż generująca sprzedaż No pięknie się ponakłuwać 27 27 Stycznia zaczął się pojawiać bardzo duży popyt na opcję Call jak to w Stanach Zjednoczonych traderzy którzy oczywiście rządzą rynkiem amerykańskim też w dużej mierze jeżeli chodzi o opcje zaczęli tłuc ogromne wolumeny na opcjach i 6050 punktów to był ich taki strajk do którego będą chcieli dążyć a następnie 6070 punktów to jest jeszcze screen Kiedy s&p było poniżej 6000 punktów Natomiast te wolumeny były bardzo bardzo wielkie czyli wjeżdża ogromny popyt na opcję k Market Maker musi zaczynać to zabezpieczać bo wystawia te opcje więc musi zacząć kupować instrument bazowy przy negatywnej gammie zaczyna się wtedy jazda w drugą stronę Przy tak silnym popycie także wystraszyć inwestora amerykańskiego jak widać teraz jest bardzo trudno bo mieliśmy właśnie to tą kapitulację potem wjeżdża praktycznie w dołkach bardzo duży popyt no i przy negatywnej gammie Wjeżdżamy z bardzo fał kształtnym mocnym odbiciem Zresztą te które się pojawiły pokazały że retail traderzy wręcz zaczęli kupować wtedy kiedy hch fundy sprzedawały hch fundy być może właśnie na tej kapitulacji wtedy na na Zaku przejdziemy oczywiście do wykresu dostały margin Colle bo takie informacje też się pojawiły że H fundy były po prostu zmuszone margin calli do wyprzedaży akcji Natomiast retail Zaczął je kupować r zaczął kupować Long na indeksy i wydaje mi się że to mieliśmy do czynienia oczywiście w takim większym horyzoncie czasowym nie intraday tylko tak trochę dłużej to trwało no to chyba to to była to było uderzenie epidemii w giełdy kiedy mieliśmy sytuację w ramach której to przecież instytucje wyprzedawać rachunki maklerskie i te akcje kupować to tak tylko ostatni raz chyba było w covid kiedy retail wyciąga to co sprzedaje instytucję tylko że wczoraj to było i przedwczoraj w takiej skali Intra Powiedzmy a nie w skali tygodni czy czy nieco dłużej Więc zakończyło się to w ten sposób że jesteśmy w dniu decyzji fedu na s&p gdzie oczekiwana jest zmienność niecałego 1 proc więc nie jest to dużo odłożymy sobie tą zmienność oczywiście na wykres za moment bo mniej więcej będzie to wyglądało właśnie w taki oto sposób Czyli mamy s&p i plus minus 1 proc tak to jest możliwość osiągnięcia rekordu na s piku a z kolei w dół No to nie jest też nie wiadomo jak duża Jak duży ewentualnie ruch w dół tak natomiast jesteśmy znowu z perspektywy tej zmienności między środowiskiem spokoju jeżeli indeks urośnie to potem będzie miał otwartą furtkę do tego spokojnej spokojnego ruchu w górę w stronę dalej 6150 No to już prawie zostało osiągnięte 6250 to jest ten kolejny poziom o którym od nie wiem kiedy tak uparcie wspominamy sobie tutaj na naszych spotkaniach bo to już to zaczyna wyglądać tak jak kiedyś sobie mówiliśmy o eurodolar gdzieś tam w okolicach 112 że nie 112 do końca września zrobią Tak tutaj terminu już sobie nie podajemy ale ten poziom gdzieś 6250 się non stop przewija No i dalej się będzie przewijać No bo jak wejdziemy sobie właśnie w tą pozytywną gamę No to tak to będzie właśnie gdzie rozpoznać czy rynek oczekuje jakiś dużych wahań na danym wydarzeniu na dzień do przodu no to przede wszystkim służy do tego miara jednodniowego wiksa to jest 13,5 PR oczekiwanej zmienności w skali roku bo to jest zmienność na dzień do przodu ale uroczniona Więc trzeba ją sobie odroczonej zmienności no więc jakby nie zgadujemy tej zmienności tylko bierzemy co rynek nam mówi więc tak to by wyglądało wtedy na s&p czyli możliwość zejścia w stronę punktów jeżeli w dół Natomiast w górę możliwość wyjścia w stronę 630 dziś na fdzie który będzie kluczowy Przypomnę tylko że ostatni Fed miał miejsce tutaj wtedy rynek zaliczył mocny zjazd przez bardzo długi czas pozostawał w tej świecy jakby objęty świecą od czasu właśnie decyzji fedu wyszedł z tego dopiero 21 Stycznia oczywiście Deep sikiem sobie znowu wjechał ale dziś jesteśmy na ten moment powyżej świecy na s&p z fedu więc z tej perspektywy Fed generalnie Dziś powinien być ciut bardziej łagodny niż jak był w grudniu bo dane które dostał po drodze są danymi łagodniejszym od tych które były jeszcze do do grudnia Czy to stanowisko w teorii biorąc pod uwagę dane No nie powinno być bardziej jastrzęb może będzie takie same a może nawet trochę lżejsze luźniejsze rynek zaczął wyceniać właśnie możliwość tego że Fed już nawet i dwukrotnie obniży stopy procentowe w tym roku pierwsze cięcie miałoby mieć miejsce w maju następne cięcie miałoby mieć miejsce we wrześniu no i wtedy Gdyby tak Drodzy państwo było No to Dojeżdżamy do sytuacji w której w tym roku znaleźlibyśmy się w zasadzie przy No tutaj Longer Run tak też pewnie będzie podnoszone jeszcze dzisiaj nie mamy projekcji więc tego się nie dowiemy Ale Longer Run No też pewnie pójdzie w górę więc będziemy gdzieś już tam właśnie o krok od tego co wycenia rynek Czyli takiego wypłaszczenie skali cięć a rynek nawet zakłada że w 27 roku stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych To wręcz wzrosną w relacji do tego co oczekiwał wcześniej FED więc lekko Podsumowując jeżeli chodzi o Fed w teorii przy tych danych które poznaliśmy między grudniem a teraz końcem stycznia powinno być no nie bardziej Jastrzębi a nawet może ciut bardziej gołębi i zaraz przejdziemy sobie do tych kolejnych czynników Dlaczego z perspektywy również wpływu na ten 180 stopni zwrot na polskim rynku czego ja z perspektywy giełdy nie doszacować No to przyznaję się bez bicia bo to pokazuje nam kurs Natomiast jeżeli chodzi o Europ No to akurat Przynajmniej tam mamy 420 tak jak mieć mieliśmy 6250 czy to Euforia Padło pytanie zaczy w zasadzie No to jest miejsce które rynek sobie sam wycenia bo tutaj mamy zmienność z jedno z Wixa więc z perspektywy Wixa jakby rynek pokazuje nam w jakich obszarach chce się poruszać na miesiąc do przodu na do przu więc jak mamy z połowy stycznia właśnie okolice na przykład 6223 no to wystarczy że w połowie lutego sobie do tego poziomu dotrzemy więc tutaj już jakby nawet rynek zaczyna wyceniać że na koniec lutego gdyby sprawy poszły bardzo dobrze dla amerykańskich indeksów No to rynek sam sobie wycenia nawet możliwość podejścia za miesiąc w stronę 6400 w lutym tak jakby tutaj na podstawie tej zmienności jesteśmy w stanie to to stwierdzić kiedy rynek panikuje No rynek panikuje w drugą stronę wtedy kiedy w dół przebija nam oczekiwany zakres zmienności na miesiąc do przodu czyli Gdyby coś się innego jeszcze wydarzyło takiego bardziej nieprzychylne rynkowi s&p No to gdybyśmy w terminie na przykład nie wiem do pierwszej połowy przyszłego miesiąca spadli poniżej 5 845 no to wtedy będzie można uznać że mamy do czynienia z jakąś kapitulacją czy paniką bo znajduje się poniżej miejsca które wycenia jako dolną bandę zakresu wahań tak Czyli jeżeli euforią jest przebijanie górnej bandy zakresu wahań to paniką jest przebijanie dolnego zakresu wyceny wahań dlatego ten poziom i ta strefa którą tu mamy zaznaczoną I tu mamy zaznaczoną wydają się być w najbliższym czasie dosyć istotne dla tego indeksu natomiast Przejdźmy sobie teraz do Rynku polskiego bo mamy te 420 teraz spróbujemy sobie połączyć kropki które już wcześniej No były połączone w jakimś stopniu czyli to że Trump odpuszcza jakby Trump gra na miękko aktualnie w sprawie ceł wczoraj też pojawił się News na bloomberg dotyczący tego że sekretarz skarbu Scott Bent jest za tym żeby wprowadzać cła Ale stopniowo 2,5 PR może na starcie może to obejmować surowce może to obejmować miedź może obejmować stal nawet może obejmować chipy tylko po to żeby TSM otworzyło fabrykę w Stanach Zjednoczonych No i t smc ma otworzyć fabrykę w Stanach Zjednoczonych czyli ten Trend który mieliśmy kiedyś znaczy kiedyś no nie tak dawno ale zaraz po pandemii to był Trend n shingu czyli zamiast daleko mieć gdzieś produkcję poza własnym krajem No i potem trzeba mieć te łańcuchy dostaw statki to jest trudne bo jak coś się dzieje to to to to słabo to wygląda łańcuchy dostaw są zrywane no i finalnie do nas te produkty nie docierają No to potem był OK OK no to teraz zamiast dalekiej Azji To może gdzieś bliżej to będziemy produkować ale teraz ten Trend za trumpa się zmienia na tak zwany reshoring i resing to jest powrót do kraju produkcji czyli Róbmy wszystko u siebie będzie drożej ale będzie u nas damy miejsca pracy damy wzrost gospodarc inaczej pozbędziemy się ryzyka że coś do nas nie dotrze bo będzie u nas wszystko u nas tak więc ten Trend jakby jest No jakby przez rynki rozgrywane od jakiegoś czasu na naszych konferencjach też sobie o tym wspominaliśmy że to będzie ten Trend dlatego to akurat może być z perspektywy surowców całkiem coś ciekawego No bo surowce jednak ten Trend ringowy bo to wszystko trzeba przecież zbudować będą będą mogły rozgrywać Natomiast jeżeli chodzi właśnie o cła No to jest jedna bajka Czyli mamy styczeń cały czas te szansę na wprowadzenie ceł zdecydowanie zmalały to jest jedna rzecz czyli Trump gra na miękko i tutaj też część z państwa wspominała o tym że rynek gra jeżeli chodzi o rynek polski zakończenie wojny więc od listopada Wig Ukraina zasunął już 40 proc No ja za bardzo nie spoglądałem na ten indeks ale państwo tutaj i pan Tomasz spoglądali Także mamy też ten temat grzania Ukrainy jeżeli chodzi o zakończenie woj No i teraz tak jak Popatrzymy sobie na polskiego złotego w skali świata od początku roku że coś wyjątkowego się dzieje właśnie no Polska jest wyjątkowym krajem obecnie zwrot o 180 stopni gdzie byliśmy przecież spadali na wigu we o 20 PR natomiast z drugiej strony z drugiej strony mamy teraz zwrot 180 stopni więc mamy tak złotego który od początku roku Drodzy państwo generalnie umacnia się niemal do wszystkich walut świata co ciekawe rubel jest mocniejszy do Złotego od początku roku oraz real brazylijski natomiast tak poza tym jak patrzymy na te kolumny okej surowce i Bitcoin Czyli mamy tu nie złoto srebro które są mocniejsze do do Złotego No i bitcoina który rośnie o 7,5 PR do złego od początku roku Ale tak poza tym to wszystko co na czerwono się świeci w tej kolumnie oznacza że mamy do czynienia z mega silnym złotym praktycznie do każdej waluty świata do 90 tam nie wiem 7 6 PR walut złoty jest najmocniejszy i to samo Jeżeli popatrzymy na naszą giełdę czyli od początku roku tak naprawdę nie ma innego indeksu giełdowego na świecie który nie byłby tak mocny jak WIG 20 A Wi jest na drugim miejscu czy określić wyjątkowości sytuacji że tak wyjątkowego zwrotu trudno byłoby się tutaj też dopatrywać ale prawdopodobnie No to jest ten czynnik znaczy w zasadzie dwa czynniki czyli Trump na miękko z cłami i z drugiej strony rynek rozgrywający koniec wojny to tak a propos tego co się zmieniło i co przeze mnie to się przyznaje bez bici zostało niedoszacowane dla polskiego rynku natomiast sytuacja jest wyjątkowa bo jeszcze jakbyś zapytali w grudniu kogoś czy wg 20 czy wg będzie najlepszym indeksem w styczniu na całym świecie No to raczej te odpowiedzi mogłyby nie być tak optymistyczne Jak aktualnie ta Rzeczywistość w której jesteśmy czyli pomijam pomijam wyceny bo te wyceny jeżeli chodzi o w20 tutaj możemy sobie spojrzeć na stu na2 to zaczym sposób odjechaliśmy od takiej górnej bandy którą w20 lubi sobie testować stąd to było też to nastawienie tak no bo jesteśmy tutaj przy pd20 to proszę zobaczyć że mniej więcej oczywiście na stuku stuk to jakoś po swojemu pewnie liczy bo pd2 na wigu 20 to to nie wiem czy takie faktycznie jest natomiast nieważne ważne że to działało I działa dalej i sobie zjechaliśmy tą korektą teraz dojechaliśmy do jakiegoś poziomu mniej więcej ani za tanio tak tak jak tutaj miało miejsce Ani za drogo z perspektywy jeżeli chodzi o wyceny No to jesteśmy gdzieś pośrodku tak mój scenariusz był prosty mój scenariusz był taki że skoro jesteśmy w momencie drogim tak jeżeli chodzi o statystykę No bo to jest Górna banda to był covid No to tego nie liczymy Drodzy państwo No to zjeżdżamy po prostu do dolnej bandy proste tak na razie mamy przystanek gdzieś pośrodku wię to to to drogo z tej perspektywy z tego z tego wskaźnika Natomiast jeżeli mielibyśmy sobie jeszcze spojrzeć na połączenie kursu walutowego i akcji to musielibyśmy sobie spojrzeć też na to co działo się ostatni raz w historii wigu wej w maju 2023 roku bo tylko w maju 2023 z tego co ja pamiętam mieliśmy podobną sytuację rozjazdu między kursem walutowym a notowaniami wigu 20 wtedy sytuacja była trochę odwrotna bo wtedy we wzrosty WIG20 jakoś nikt nie wierzył a kurs walutowy to jest obrazek z maja 2023 wskazywał nam na możliwość 2400 na wigu 20 A Wi 20 był w okolicach 1945 punktów i teraz porównuje ten tą sytuację którą mamy aktualnie na wigu 20 czyli znowu bierzemy kurs walutowy i Wig 2a No i patrzymy czy powtórzy nam się sytuacja z maja 2023 co by wskazywało wtedy w teorii skoro wtedy na 2400 nam wskazywało No Dojechaliśmy sobie do 2600 niemal 2500 z kawałkiem czyli ładnie to się sprawdziło No to tak teraz kurs walutowy wskazywałby na 2650 na wigu 20 gdyby ta zależność miała zostać utrzymana z czego to wynika No to wynika Po prostu z tego że jeżeli wraca nam kapitał zagraniczny na naszą giełdę a na przykład wraca dlatego że okej Trump gra na miękko nic się nie stanie plus jeszcze zaczyna być może wchodzić grube dyskonto końca wojny co pokazuje Wig Ukraina to być może najpierw kapitał powinien kupować walutę zagraniczny a następnie dopiero za T walutę którą sobie wymienił Kupić akcje i dlatego mamy takie połączenie też bardzo ładne kursu euro złotego odwróconego euro złotego tak bo tutaj mamy wykres PLN euro do wigu 20 także zobaczymy czy sytuacja z maja 2023 się powtórzy Natomiast jeżeli chodzi o sentyment No to sentyment tak jak wspomniałem ja tego nie doszacować [Muzyka] czyli brak ceł gra na miękko z cłami plus Wig Ukraina i koniec wojny ale to od listopada także tak jak państw wspominałem to to że ja mam jakieś nastawienie to je mam ale jak coś się istotnie zaczyna zmieniać No to przecież nie będę kwi w tym tylko wspomnę również o tym że coś się faktycznie dzieje i spróbujemy sobie wtedy wyjaśnić dlaczego i na co zwrócić uwagę oczywiście może być tak że w przyszłym tygodniu Trump się obudzi nagle i powie jedak wrzucamy te cła tak może tak być No i wtedy ta cała układanka się rozsypie co z zakończeniem wojny tego też nikt na razie nie wie ale to nie ma żadnego znaczenia znaczenie ma prawdopodobnie to co gra rynek a rynek to gra bo tak nam pokazują te te dane które mamy No i teraz co do euro złotego to co tutaj jeszcze jest ważne No ważna jest zmiana troszeczkę nastawienia albo przynajmniej części głosów z Rady Polityki Pieniężnej że prawdopodobnie no do pierwszej połowy roku to absolutnie to co było wcześniej konsensusem że być może w marcu będzie obniżka stóp no to to jak wiemy głos głosem pana prezesa zostało trochę odwołane ale również i część członków Rady Polityki Pieniężnej wspomina o tym że być może nawet trzeba będzie poczekać Nie na marcową projekcję ale trzeba będzie poczekać na lipcową projekcję w sprawie stóp procentowych więc jak Lipcowa projekcja to dopiero po lipcu więc znowu nam wchodzi kalendarz wyborczy więc zobaczymy kto wygra jak nasz to obniżymy jak nie nasz to może zostawimy No i zaczyna się zaczyna się kolejna zabawa polityczna w tym wszystkim natomiast nie zmienia to to faktu że że mamy jeszcze ten napływ prawdopodobnie z powrotem kapitału zagranicznego z powodu tych omówionych wcześniej czynników Niemniej jednak to nadal sprowadza nas do do pytania że w zasadzie Jeżeli tak rynek zagrał zakończenie wojny czyli nie wiem nagle wszyscy się tam rozejdą z z tej części Ukrainy i spokojnie sobie firmy wjadą tam omijając miny ale generalnie sobie wjadą i zaczną budować okej następnie rynek sobie rozegrał Trump będzie na miękko ceł nie będzie okej I teraz rynek sobie rozegrał jeszcze RP będzie dalej Jastrzębi przez długi czas w tym roku i tak naprawdę już mamy wszystkie czynniki takie sentymentu to są dwa czynniki Bo sentyment to jest cła tak plus plus wojna to są to jest sentyment natomiast dane Makro No to jest to gdzie jest faktycznie cyferka z napisem poziom stóp procentowych to jest Makro cała reszta jest sentymentem i z tej perspektywy w zasadzie mamy chyba wliczone w liczoną dużą ilość jakby jednostronnych informacji Czyli znowu jakby rynek wydaje się że się przechyla w stronę że wszystko będzie pięknie A nie doszacować jednak dźwięk także coś się coś się wykrzaczyć [Muzyka] dwet lekko nadb o wiele szybciej nawet niż się tego można było spodziewać to fakt no bo mówiliśmy sobie o tej możliwości mówi sobie że może jakieś dane z Polski napływie też cała masa stopów która temu pomaga więc co dalej z Euro złotym No pamiętają państwo jeszcze wcześniej Być może że bazowy scenarius euro złego był taki że to jest dolar zł tylko z przesunięciem cie wybija z konsolidacji zjeżdża do tego 380 i następnie podjeżdża więc na razie biorąc pod uwagę całą całe to przechylenie rynku i sentymentów tą pozytywną bardzo pozytywną stronę wydaje się że to jest tutaj już dużo dużo dużo dużo zdyskontowane w tym kursie Dlatego na razie uważam że te poziomy są i tak mega atrakcyjne oczywiście niekorzystnie na konkurencyjność polskiej gospodarki na zewnątrz ale poczekamy na szybki monitoring NBP i tam dowiemy się jaki jest próg opłacalności eksportu w kursie walutowym więc to jest też to na co będzie patrzeć rada być może oczywiście NOI nie patrzą na kurs walutowy jako taki ale jakby ważna ważna informacja czy kurs walutowy dobija nam eksport czy go nie dobija No wiadomo że dobija natomiast zy technicznej Jeżeli mówimy sobie o możliwym możliwej powtórce USD pl 380 tylko że z Euro zł 420 No to pierwsza rzecz to patrzymy sobie na linię trendu mamy piękny kanał trendowy ładną mową piątkę więc żeby to się nam jakby poszło w ślady dolar złotego No to siłą rzeczy musimy przebić linię trendu jak przebijemy linię trendu no to wtedy wrócimy wrócimy i dokąd wrócimy jeżeli bazowy wcześniej no to przeważnie szczyt czwórki jest takim zasięgiem po przebiciu linii trendu jeżeli dojdzie gdzieś kiedyś do przebicia linii trendu No to 428 stanie się potencjalnym pierwszym celem a kolejnym 437 Natomiast jeżeli chodzi o jeszcze ebc no bo to też jest ważna sprawa dlatego że rynek w ostatnim czasie też tak jak państwu wspominałem zaczęło bardzo agresywnie grać bardzo dużą serię obniżek proc w strefie euro tylko właśnie Problem jest taki że ostatnie dane pokazały nam taką no dosyć mocną inflację w odczytach PMI i to może trochę ebec gdzieś tam hamować z tego z tej ścieżki inaczej rynek Może trochę się cofnąć A to wtedy byłoby korzystne bardziej dla dla euro w stosunku do Złotego No ale to poczekamy jeszcze już niebawem na decyzję europejskiego Banku Centralnego i na ich nastawienie w każdym raz 420 wydaje się być takim fajnym sensownym poziomem jak ktoś jedzie na na ferie za granicę No to to bajka tak lepszego kursu Jeżeli jeszcze nie kupił waluty to nie mógłby sobie wymarzyć i jeżeli chodzi właśnie ebc No to dziś wieczorem mamy Fed Drodzy państwo natomiast ebc mamy już jutro także będzie nam tutaj Dzień po dniu dosyć istotne wydarzenia będą nam spływały AŚ co dolar złoty i zaczyna się robić dosyć ciekawa historia Myślę że że ją sobie opowiemy Drodzy państwo podczas naszego specjalnego webinarium które odbędzie się już jutro już jutro o godzinie 15 Drodzy państwo webinarium pod tytułem prognozy na 2025 rok gdzie tak w trochę mniej chaotyczny sposób opowiemy sobie tego co się może dziać właśnie w tym roku pod różnym kątem natomiast spróbujemy sobie wysnuć jakiś jeden konkretny wniosek i nie tak inowo z dnia na dzień Tylko już tak bardziej na dłuższy termin więc to webinarium jutro o godzinie 15 ono jest otwarte wystarczy kliknąć tutaj w link na YouTubie albo znaleźć na naszym kanale i tam będzie to w miarę podsumowane co jak i dlaczego z konkretnymi jakby perspektywami z konkretnymi też będzie wio że jeżeli coś się zmieni to podstawa to wtedy jak to może wpływać na wyceny więc do tego sobie będziemy przechodzić Drodzy państwo już jutro o godzinie 15 także po po serdecznie zapraszam pozie po żeby móc też to po prostu pod Co działo się w prognozach od połowy ubiegłego roku No bo to mamy w zwyczaju czy określone poziomy zostały osiągnięte Proszę pamiętać że my tutaj Nie bawimy się też w prognozy na koniec roku to nie są tego typu rzeczy tylko ustalamy jakiś konkretny poziom na przewidywalnosc czy czy nie zostanie tak w danym w danym miejscu No bo na tym chyba też polega prognozowanie Czyli co zostanie trafione w jakimś odcinku przewidywalne przyszłości no i też nie mówimy o jakś małych zasięgach tylko o czymś szerszym więc też to podsumuję z ostatniego spotkania w połowie 2024 więc to tak bardziej długoterminowe spojrzenie dobrze a teraz wracając wracając do do kursu No to mając na uwadze że dziś mamy też czysto technicz okej dobra może ten Fed sobie odrzucimy to czysto technicznie Co się tutaj nam dzieje i tak jak wspomniałem omówimy sobie to jutro bardziej szczegółowo tak koncepcyjnie no bo nie jest to łatwa sytuacja bo z jednej strony mamy brak przekroczenia 420 czyli tego poziomu który nam miał determinować czy rozpoczynamy kolejny Impuls czy też nie nie przekroczyliśmy tego poziomu ja też postaram się to jakoś po prostu tłumaczyć czy mówić w sposób bardziej zrozumiały może mniej chaotyczny bo czasami można mieć takie wrażenie że potem państwo piszecie komentarz że a dolar miał się tam nie wiem umacniać powyżej 420 Tak tylko że może nie wiem czy źle to tłumaczę czy czy czy czy o co chodzi bo jeżeli mówimy sobie że 420 jest jakimś poziomem granicznym jak się nie przekroczy go to korekta może się rozwinąć w cenie i w czasie bardziej No to to nie oznacza że jak że że miał rosnąć powyżej 420 także będę starał się to jakoś tak trochę jaśniej jeszcze może może tłumaczyć żeby potem nie było takich sytuacji powiedzmy może nie tyle przekręcania co co co co co Nie wiem nawet nie wiem jak to nazwać tylko teraz tak z perspektywy czysto falowej Drodzy państwo przed fedem to jest i tak strzelanie prawda tutaj nie ma nic tutaj nie ma nic pewnego No bo to wchodzimy decyzję Banku Centralnego ale gdybym gdybyśmy mieli patrzeć tylko z obrazka czysto technicznego No to z obrazka czysto technicznego wychodzi nam aktualnie rysowanie korekty w ramach czwórki na dolar złotym i następnie wyrysowanie piątki i następnie przejdziemy sobie a potem przejdziemy sobie do tego Drodzy państwo właśnie jutro jakie tu są ciekawe scenariusze I co się może wydarzyć z dolarem w przyszłym nas przyszłym w przyszłych miesiącach bo nie przyszłym roku bo to samo tyczy euro doola że tu sytuacja też wcale nie jest taka różowa pamiętam że mówiliśmy sobie o tym 108 Okej to jest jeden z możliwych wariantów natomiast właśnie dolar złoty próbuje nam być może mówić inną historię jeżeli chodzi o kurs euro doola no zakończyliśmy też ładną piątkę wzrostową i to jest właśnie to nad czym się będę zastanawiać jutro tłumacząc Dlaczego jakby na co zwrócić uwagę bo teraz ten poziom 10530 wydaje się być dosyć istotnym z perspektywy kursu kursu eurola bo mamy zakończoną piątkę więc powinniśmy rozrysować w cenie i w czasie nieco większą korekta na ten moment jeżeli chodzi o GBP USD to jest to samo też zakończenie potencjalnego impulsu nawet z większą słabością bo rynek nie dotarł do ostatnich potencjalnych oporów usdchf A to jest zejście po prostu w dół też podobną historią 1 2 3 4 5 jak Euro Dolar bo to musi działać odwrotnie i jeżeli chodzi o dolar jena to też mamy potencjalny Impuls 1 2 3 4 oraz 5 Czyli mamy pełną piątkę w dół tylko że jej Skala jest naprawdę na razie to niewielka jeżeli chodzi o Australijczyka podobna historia też wykończenie podobnym ruchem pięci falowym i powiększenie teraz korekty jeżeli chodzi o nowozelandczyk w zasadzie to samo też wykończenie korekty po piątce w górę i z dolarem właśnie będzie taka największa zagwozdka więc jutro za i przeciw co do dolara będzie najtrudniej określić jego kierunek myślę w w tym roku bo miały być cła miał być dolar mocny nie ma ceł jest słabszy co zrobi Trump tylko Trump wie więc określenie kierunku jest naprawdę mega mega trudne dla dla dolara bo zależy od polityki ale opowiemy sobie też o Dobra to przejdźmy sobie do jeszcze rynku obligacji który jak widzieliśmy Dzięki spadkom na giełdzie zaczął wchłaniać troszeczkę kapitału A dziś może zaczyna rozgrywać nieco gołębi fet No bo dane między grudniem A dziś były troszeczkę bardziej łaskawe z perspektywy gołębiego podejścia natomiast właśnie sytuacja zj że inwestorzy przez jakby mogą być wybredni co do obligacji że premia terminowa że tam więcej chcą tych pieniędzy za trzymanie że że jakby tacy marud a Jak trwoga to nagle wszyscy kochane obligacje to już jesteście super Już nie trzeba żadnej dodatkowej premii to ja już tutaj zapakuję te swoje pieniążki w bezpieczne tam wysoko oprocentowane obligacje to akurat dosyć zabawne że Jak trwoga to nagle nikomu nic nie przeszkadza ty szturmem w amerykańskie papiery Skarbowe się ładują No i na razie ten Trend na oblig sobie trwa będzie aktualnie reakcja zależała oczywiście od nastawienia fedun ale tak wspominam wydaje się że bardziej Jastrzębi to on być nie może z perspektywy technicznej No całkiem ładnie prezentuje się ta struktura na tach czyli lewe ramię głowa prawe ramię wiadomo że zawsze mogą być struktury na zasadzie korekt ABC na przykład fala a fala b nowy szczyt fala C nowy dołek i tak dalej więc z tej perspektywy mamy ciągle jakąś niepewność ale jakby rysowanie się potencjalnego potencjalnego ogólnie odwróconego RGR czy nawet z falą C do dołu czy bez niej wygląda Nawet nieźle jakby inwestorzy troszeczkę się przeprosili z obligacjami i to na całej krzywej tak wystarczyło że deeps wjeżdża i ciach nagle obligacje są świetne i nagle rynek doszacowanie z taką a nie inną chwilową sytuacją i zamieszaniem na amerykańskim na amerykańskiej giełdzie bo również jak Popatrzymy sobie na części składowe amerykańskich obligacji No to właśnie zobaczymy że również i poniekąd odpuścił nam odpuścili nam inwestorzy z tą premią terminową jak i również oczekiwania inflacyjne też się dosyć mocno uspokoiły no i realna stopa procentowa zjeżdża nam w stronę 23 realna stopa procentowa będzie dosyć istotna z perspektywy gdy dodamy sobie do tego na przykład russela i WM to zobaczymy i nałożymy go sobie na tą realną stopę No to zobaczymy że jeżeli chodzi o russela No to czym mamy tutaj przynajmniej od tego momentu tak od grudnia silny wzrost realnej stopy i WM w dół Tak mamy spadek realnej stopy r w górę a procent to może być taki dosyć ważny ważny poziom dlatego zmiana rentowności w kontekście tutaj zachowania giełdy i ryzykownych aktywów może być dosyć ważna z perspektywy przede wszystkim realnych rentowności tutaj to zachowanie widać także to jest dosyć dosyć ważny ważny temat okej Przejdźmy sobie dalej Drodzy państwo bo po obligacjach jeszcze zerknij sobie na z perspektywy indeksów amerykańskich No to myślę że już dużo sobie powiedzieliśmy o snp Gdzie można obserwować Padło pytanie opcje mamy strony które [Muzyka] agregująca k zmianę na przykład Open interu czy zwiększają czy zmniejszają czy zmniejsza się czy zwiększa się ekspozycja na na opcje na stronach otwartych no to na przykład serwis barchart nam prowadzi tego typu dla wszystkich w zasadzie tak opcji rynków Generalnie bardzo rozbudowany serwis także jak ktoś nie zna to zachęcam naprawdę cała cała masa i na przykład no patrzymy sobie wtedy na opcje na opcje dla s&p 500 które wygasają dzisiaj dajmy na to i też patrząc po Open intere czy po bo to są jednodniowe wtedy tak opcje dzisiejsze czy gdzie naczaj Open ró widz 50 No to inwestorzy wczoraj zaczęli tłu po prostu Out of the money Colle No czym więcej jest opcji Out of the money tym bardziej generuje to większy popyt na na wzrost instrumentu bazowego 6150 na dziś tak bardzo dużo opcji na 6150 się znajduje czyli ogon zaczyna machać No tak jak najbardziej to w Stanach Zjednoczonych to powszechne zjawisko że rynek opcyjny kręci Kręci wieloma wieloma te natomiast w drugą stronę jak ktoś patrzy to proszę zobaczyć 5905 mamy największy Open interest zmiany tak Open interest change a więc gdzie inwestorzy w krótkim czasie dokładali dużo dużo pozycji a nawet niektórzy dokładali mnóstwo butów na 4 900 jeżeli chodzi o Open interest a Volume 5905 jak widać najbardziej kręcony na dzisiaj w stronę spadkową a 6 Nawet 250 czy 6225 największe volum najbardziej kręcone opcje w górę więc więc tutaj możemy sobie z tego korzystać też patrząc po prostu po opcjach Gdzie stoją jakieś ważne poziomy wsparcia czy oporu bo zasada jest dosyć prosta jeżeli jeżeli duża grupa inwestorów kupuje dużo opcji Out of the money czyli no Poza ceną bieżącą ceną instrumentu finansowego w górę lub w dół i rynek dąży do takiego poziomu marketer kupuje lub DOS sprzedaje papierów czy kontraktów do tego poziomu rynek wali w Strike czyli osiągamy poziom który jest tutaj na napisany Strike i potem Market Maker wypuszcza te papiery i wtedy rynek trafia w opór i zaczyna się odwracać stąd jest cała ta w cudzysłowie magia okrągłych poziomów bo na okrągłych poziomach stoi masa opcji po prostu tak i tak samo ta cała reszta tematów jak jak jak rynek uderza w duże strajki to Market Maker odpuszcza odpina Sansa że rynek wtedy zacznie zawracać obojętnie co robił spadał czy ró więc więc tak to wygląda jeżeli chodzi o okej No więc tutaj z perspektywy właśnie środowiska gamy jesteśmy w gamie neutralnej nie ma nie ma ani przewagi tych co bard bę Bardal jesteśmy w miejscu które zależy od od fedu tak naprawdę oraz od wyników spółek trzeba pamiętać że cała masa wyników ważnych jeszcze jest przed nami to jest też kolejna ważna rzecz jeżeli chodzi o nasdaq 100 to jest bardzo podobna historia no i w zasadzie nzd 100 robi nam taki dosyć ładny Trend boczny i czekamy na jakieś wybicie z tego trendu bocznego No bo nasdaq 100 Drodzy państwo znajduje się w konsolidacji od No 16 grudnia zrobił nam zrobił nam szczyt i trwa konsolidacja na naz daku 100 i teraz jakbyśmy sobie wzięli okres trwania tej konsolidacji po dziś dzień i odłożyli ona może nie jest imponująca w cenie ale proszę zobaczyć że w czasie to nas dak 100 Dawno się już tak długo nie konsolidować 2023 roku No wtedy kolidował się jeszcze dłużej także to jest jedna z najdłuższych konsolidacji może spektakularna w cenie ale już jest duża w czasie oczywiście no mało kto bierze pod uwagę że rynek może przejść w jakieś dłuższe konsolidacje wszyscy funkcjonują nadal jakby w temacie rynków trendowy nikt nie zakłada rynku który przejdzie do trendu bocznego że taki nzd to na przykład przez pół roku będzie się bujać tam plus minus 10 proc to takich założeń Ja nie widziałem generalnie wszyscy bazują oczywiście na rynku trendowy więc czekamy na wybicie zego trendu bocznego Dax z nowym szczytem dziś nad bitym lekko czyli dosyć płytka korekta do ostatniego ograniczenia w zasadzie wybitym kanale trendowy dosyć szybko to poszło w daxie cały czas potężne wzrosty Sapa i tutaj na razie SAP się zatrzymać nie ma zamiaru także też specyfika tego indeksu dosyć mocna i cóż no z tej perspektywy będziemy sobie patrzeć wtedy na kolejny kanał trendowy w którym Dax się porusza jeżeli chodzi o eurocka mamy takie dwa poziomy na które patrzymy Czyli pierwszy który jest aktualnie testowany bo to jest równość ruchów wzrostowych tych mniejszych a potem patrzymy na kolejną równość ruchów przy 5363 Czyli już tych ciut większych No nie muszę dodawać że znowu tutaj też temat ceł jest tematem kluczowym dla który ma miejsce wraz ze spadkiem prawdopodobieństwa wprowadzenia dużych ceł na Europę czy na na Chiny to samo Jeżeli chodzi o Fu 8611 Francja która lekko zluzować żeby było jeszcze weselej oprócz tego że opcje stanowią tam i popularność zer DT tych opcji jednodniowych No wywraca nam właśnie zmienność i i ciągnięcie rynku do konkretnych poziomów to jeszcze jest inna taka ciekawostka już teraz ponad 50 proc obrotów w Stanach Zjednoczonych wykonywana jest poza giełdą w tak zwanych Dark polach czyli między różnymi firmami między różnymi instytucjami które tworzą swoje własne rynki obrotu papierami wartościowymi a więc ponad połowa rynku jest robiona poza rynkiem tym który My widzimy nie widać wtedy wolumenu obrotu nie widać nic praktycznie tak no po to są Dark pole że na przykład duży Bank duża instytucja może kupić lub sprzedać dany pakiet akcji poza rynkiem i my się o tym nigdy nie dowiemy to nawet gorsze niż pakietów bo pakietów na GPW też można sobie zrobić Poza rykiem żeby GP publikuje OKE była pakietów coś wiemy znamy Wolumen znamy cenę wszystko znamy a Dark pole polegają na tym że my niczego nie wiemy co się tam dzieje to jak my byśmy sobie między sobą zaczęli wymieniać jakieś akcje poza rynkiem i koniec końców giełda tego nie widzi nikt tego nie widzi uczestnicy rynku tego otwartego publicznego tego nie widzą tyko organizator także no to jest a propos rynku amerykańskiego i zmian które też na nim zachodzą dosyć dosyć mocno to jeszcze Drodzy państwo surowce ropa naftowa która zalicza jeszcze ciut głębsze cofnięcie do strefy konsolidacji ale nadal nie tworzy nam rozbudowanej w czasie korekty na tyle żeby móc uznać że coś tu się zmieniło bardziej tylko mówili sobie o tym SPR kalendarzowym że był za wysoko że czekamy na cofnięcie w te strefę jesteśmy w tej strefie No więc teraz poczekamy troszkę dłużej na rozrysowanie większej ilości elementów na razie pierwszy element ciągu w dół i fajnie natomiast brakuje kolejnych elementów to samo na gazie mamy też zejście i z perspektywy SPR kalendarzowych łapanie dużego oddechu przez ceny i lecimy pierwszym swingiem do dołu No to jest nadal zbyt mało informacji tą informację którą mieliśmy i na ropie i na gazie z perspektywy spreadów to była taka że Rynek jest wygrzany że tu raczej nie ma na co więcej liczyć A jak ktoś już miał pozycję No to że może warto ją zacząć skracać zabezpieczać cokolwiek bo szanse na kolejne dynamiczne wzrosty po prostu zwyczajnie maleją to nam mówiły spry jeżeli chodzi o rynek miedzi póki co tworzy nam korekt ale nadal jest to jakiś jeden większy ciąg Więc też nie mamy rozbudowania tej struktury także z tej trudniej nam coś o tym więcej powiedzieć a jeżeli chodzi o złoto czy srebro to srebro które nadal walczy jak lew z linią trendu przebijając ale i wracając więc w te w tym momencie będziemy sobie spoglądać na 3097 oraz na 2946 jako opory i wsparcia czekając na wybicie i złoto które nadal ma szansę na szczyt wszechczasów ze względu na fakt że znajduje się poza strefą przetestowała strefę z drugiej strony więc dopóki nie wpadnie z powrotem w strefę tej konsolidacji to daje to szansę żebyśmy wyszli sobie na jeszcze nowy nowy szczyt No i przejdźmy do rynku Krypto na zakończenie dzisiejszego spotkania Bitcoin Bitcoin Który z perspektywy jeżeli chodzi o zmiany zmiany w cudzysłowie Nazwijmy to tej rynkowej płynności na razie jest tym wspierany delikatnie ująć już sobie powiemy Dlaczego Bitcoin nie jest tym wspierany dlatego że mamy cofnięcie tej powiedzmy rynkowej płynności A to ma miejsce z kolei ze względu na fakt uzupełniania konta trey a to ma miejsce ze względu na fakt też końca miesiąca stycznia bo zazwyczaj statystycznie do końca miesiąca konto trey było nabijane teraz do końca nie wiemy Czyli do kiedy Departament skarbu będzie się posiłkować tymi różnymi operacjami powodującymi że wszystko jest finansowane ale limit długu nie jest przekracz więc tego się dowiemy niebawem bo już na początku przyszłego miesiąca będą nowe dokumenty trasery o których sobie też opowiemy co z nich wynika w kontekście rynku obligacji ale na razie konto TGA jest wye natomiast krótkoterminowo nie wspiera czy przeszkadza no statystycznie przeszkadzało tak natomiast na razie natomiast na razie tego nie tego ruchu nie nie wspiera ale to oczywiście może się jakby też nie ma żadnego dramatu To umówmy się że nawet zejście z powrotem takim jak cieniem Mieliśmy w ostatnim czasie poniżej 100000 No to nie jest to Żadna sytuacja dramatyczna tak to to nie mówimy sobie o zwrocie tylko mówimy sobie ewentualnie o tym że pozostajemy w konsolidacji z perspektywą nadal w średnim terminie już nie będę wspominać o terminach ale z perspektywą w czasie do ruchu w stronę 114 120 000 dolarów to nam ciągle ta perspektywa tutaj dominuje jak coś się zmieni w tej statystyce płynności ja nie wiem tąpniecia Na razie mi nieznanego to sobie powiemy że to się zmieniło ale na razie mówimy sobie o tym że może nawet gdzieś tam ciut poniżej 100000 ale to nie jest żaden dramat a finalnie dalej 115 120 jeżeli chodzi o eter no to cały czas Znajdujemy się pod linią trendu spadkowego i eter który póki co nie może się z nią uporać jeżeli chodzi o Solan również cofnięcie z ostatniego szczytu aczkolwiek nie ma tutaj też Jak najbardziej na co narzekać bo perspektywy wciąż wydają się być całkiem dobre no Co jak co ale solana te perspektywy ma dobre od długiego czasu no i litecoin który perspektywy też ma całkiem niezłe póki co Zresztą No ten scenariusz że powiedzmy będziem będziemy mieli pchane jeszcze alty nadal pozostaje w grze ten scenariusz nie zmienił co do altów Czyli że prędzej czy później ten przepływ z bitcoina do altów zacznie występować i teraz A jakbyśmy tak chcieli jeszcze Drodzy państwo sobie dorzucić temat dotyczący tego co się dzieje właśnie od strony banków centralnych w kontekście czy bitcoina czy altcoin to też możemy sobie to zrobić bazując na konkretnym przykładzie i konkretnym wykresie i dlaczego tak a nie inaczej to jeżeli Popatrzymy sobie na wykres właśnie tego o czym mówimy sobie czyli rew repo czyli konto TGA zasilające w płynność chociażby hatch fundy powiększające ich dźwignię finansową i tak dalej bo to wszystko ma ze sobą istotny związek A co wpływa bezpośrednio na bitcoina czy na hyga czy na s dalej funkcjonuje natomiast jak widać alty tutaj jest to ta czarna linia no mają jakiś jakiś problem ale ten problem Wydaje mi się że wynika z prostej przyczyny że o ile właśnie hch fundy dostały do zabawy ETF na bitcoina dzięki czemu Bitcoin wraz z uruchomieniem ETF dostał te pieniądze które Tutaj cały czas sobie rosną to tyle tych pieniędzy Aly bo żeby je dostały to potrzebujemy szybko wprowadzenia etfów na koszyki Krypto na przykład tak top ten Krypto tam jakiś główne główne główne Krypto czy poza 10 tak Krypto jakiś taki crypto New Connect jakiś indeks ETF potrzebujemy żeby to dźwignąć żeby te pieniądze które są tutaj w bitcoinie dzięki którym Bitcoin może sobie rosnąć a pieniądze Te są w posiadaniu hatch Fund i ten mechanizm przyczynowo-skutkowy trochę szerzej Opisałem w ostatnim czasie No to ale to jeszcze mogę państwu szybko szybko to pokazać jak to mniej więcej jak to mniej więcej wygląda Czyli co co co ma to rew repo do hch Fund tak A co to ma potem do bitcoina S pika w ogóle apetytu na ryzyko No to to ma tyle z tego że jeżeli schodzą nam pieniądze z Schodzą w rynek idą w ten rynek czyli w rynek funduszy rynku pieniężnego bo mają więcej tów to automatycznie idzie to na rynek prywatny A na tym prywatnym rynku h fundy mogą zacząć się finansować właśnie rynkiem repo więc Czym jest więcej pieniędzy na rynku str emisji trey No to tym Drodzy państwo mamy większą też dźwignię w systemie A jak mamy większą dźwignie w systemie No to oczywiście apetyt na ryzykowne aktywa na dźwigni jest tym wszystkim mocno podgrzany więc czasami padały takie pytania jak to działa to działa dosyć bard dosyć prosto pieniądze z Rewers repo które był ulokowane w Fed weszły sobie Dzięki emisji dużej emisji bonów do systemu bo zaczęły je kupować fundusze rynku pieniężnego te fundusze rynku pieniężnego mając te bony skarbowe zaczęły nimi handlować na prywatnym rynku repo jak zaczęły handlować na prywatnym rynku repo na którym są Prime brokerzy i są hatch fundy to hch fundy dostały dostęp do o wiele większej ilości zabezpieczeń jak dostały dostęp do wielkiej ilości zabezpieczeń w postaci TBS No to mogły zacząć kupować Wszystko co popadnie z ryzyka A jak zaczęły to kupować To wręcz nawet mogły pod zastaw swoich akcji obligacji corpo czegoś co jest bardzo ryzykowne pożyczać pieniądze od Prime brokerów dlatego mam obrazek Prime Broker bwing i repo borrowing wśród h Fund ich dźwigni i wynika to z tego że m Market Fund który ma te TBS który kupił od cet i już nie parkował pieniędzy w re rep tylko TBS pod zabezpieczenie ten tak zwany keral akcji tak to jest dla niego z ryzykowne on pod zabezpieczenie może wziąć tsy i w takim układzie zabawa wyglądała w ten sposób że m Market Fund miał tsy następnie mieliśmy Prime brokera który kupował te tsy od m Market fundu a następnie jeżeli Prime Broker miał TBS no to dalej mieliśmy hund który chciał pożyczyć pieniądze no to w takim układzie ale miał akcje a nie miał nic bezpiecznego No to mógł Prime brokerowi podrzucić akcję Prime Broker dał dał hatch fanowi tbsync który mu je przyjął jako zabezpieczenie dostał od funduszu rynku pieniężnego gotówkę i następnie z tą gotówką ciach na rynek No i łącznie Jak widzimy jeżeli chodzi o poziom dźwigni finansowej No to wzrósł on z 1 biliona dolarów jeżeli chodzi o finansowanie na rynku repo no do niemal 2 I5 biliona dolarów obecnie plus jeszcze dźwignia u Prime brokerów bo od tego momentu jak widać wcześniej to za bardzo nie chodziło razem ale od tego momentu Czyli mniej więcej ten przełom 2022 2023 kiedy wszystko się zaczęło No to jest właśnie ten moment kiedy zaczęła mocno rosnąć dźwignia na rynku ze względu na fakt że hatch fundy miały dostęp do coraz większej ilości zabezpieczenia i korzystały dźwigni u Prime brokerów No bo ta dźwignia wynika z tego że mogą im dawać akcje w zamian za te akcje dostawać gotówkę za tą gotówkę kupować Bony od m Market Fund które miały te bony od cioci Janet i następnie za T gotówkę znowu Kupić akcje i dalej jak już miały więcej akcji mogły pójść do Prime brokera pożyczyć mu dać mu te akcje w zastaw wziąć więcej gotówki skoro było więcej bonów na rynku repo pożyczyć znowu od m Market Fund gotówkę pod zastaw i znowu kupić więcej akcji i znowu pójść do Prime brokera i tak dalej i tak dalej więc wszystko Rozbija się cały czas o ilość zastawu na Na rynku tego najwyższej jakości czyli TBS No i to nam tłumaczy też w dużej mierze co ten popyt jest tak ogromny na te wszystkie ryzykowne aktywa bo hch Wandy mogą korzystać z dwóch źródeł dźwigni finansowej i na rynku prywatnym repo to jest ponad 2 biliony dolarów i tak samo ponad 2 biliony dolarów to jest dźwignia wykorzystywana u Prime brokerów dodam tylko że nominalne PKB Stanów Zjednoczonych to jest 29 bilionów dolarów z czego 4 biliony dolarów ponad niemal 5 bilionów dolarów jest wśród hatch Fund na na dźwigni wzięte No i wszystko zależy od rynku repo i od tego jak będzie to zabezpieczenie wyglądać A to zależy od struktury emisji długu którą poznamy w przyszłym tygodniu koniec jeżeli chodzi Jak już ktoś się tak chł bardziej zastanawiać Dobra co z Euro dolarem to o tym powiemy sobie Drodzy państwo tak jak wspomniałem szerzej jutro dziś No to jest tak naprawdę zabawa w to co zrobi Fed krótkoterminowo a dł długoterminowe zastanawiania się i określenie poszczególnych poziomów i dla dolar złotego i dla euro złotego tak już w miarę precyzyjnie na precyzyjny czas do przodu to o tym powiemy sobie Drodzy państwo jutro a dzisiaj już musimy kończyć Także ja serdecznie Dziękuję za poświęcony czas i za uwagę i zapraszam na kolejne spotkania przypomnę że jutro o godzinie 15:00 link na naszym kanale specjalne webinarium A dziś wieczorem fet Wszystkiego dobrego Drodzy państwo i do usłyszenia