Pompy na giełdzie i nieruchomościach | "Rozmowy Spekulowane" [Dług USA, Niemcy, Energia]

[Muzyka] Dzień dobry witamy w kolejnym odcinku rozmów spekulowanych Ja nazywam się Maciej lesiorz razem ze mną jest Daniel Kostecki Dzień dobry oraz Łukasz wardyn Dzień dobry TMC Market zaczynamy nie przedłużając od wątku pesymistycznego czyli od czarnej melancholii tym razem na tapet bierzemy Stany Zjednoczone i limit zadłużenia które został po raz kolejny przekroczony to na ten temat Nam wraca regularnie co jakiś czas Natomiast jeżeli Kongres nie podniesie pułapu zadłużenia USA czyli tych osiągniętych już 31,4 miliona dolarów No to rządowi może zabraknąć gotówki już przed wrześniem jeszcze taka ciekawostka też ostatnio spotkałem się z wywiadem z elonem maskem który też ostrzegał że nie pytanie kiedy niech pytanie czy ale kiedy Stany Zjednoczone zbankrutują więc tutaj dołącza do tej grupy tych którzy widzą problem czy rynek panikuje trudno powiedzieć żeby była panika Wydaje mi się że reakcje które teraz sam temat który wraca No to jest częściowo pod tym dobrym okresie i trochę bagatelizowania sytuacji po prostu takie racjonalne podejście No i mamy mamy temat który wraca szukaliśmy też jakiejś ciekawostki powiedzmy bo świata aż tak czarno nie wygląda No to Poszukajmy troszeczkę że Może jest gdzieś coś źle No i faktycznie dawno nie było takiej reakcji bo ten limit zadłużenia to już tam kilkadziesiąt razy był podnoszony zresztą zobaczymy to na wykresie jak tam od lat 80 te ząbki idą w górę No oczywiście w covidzie Wystrzelił nam ten limit zadłużenia No i teraz ta dynamika gdzieś tam musi być utrzymana podnoszenia tego limitu No i mamy takie dwa rynki na których widać tą największą panikę Pierwszy z nich to jest rynek bonus skarbowych w Stanach Zjednoczonych gdzie inwestorzy po prostu sprzedają 3-miesięczne bony skarbowe i kupują jednomiesięczne czyli zmieniają sobie durację portfela z trzech miesięcy na miesiąc bo boją się za 3 miesiące to im Departament skarbu tych bonów nie wykupił bo nie będzie bardzo więc to jest akurat dosyć ciekawe że 170 punktów bazowych różnicy między innymi a drugimi bonami gdzie normalnie z 50 czyli tak trzy razy więcej niż standard a drugi rynek to są cdsy roczne cds na dług amerykański przekroczyły już dawno poziomy z wielkiego kryzysu finansowego i to też jest właśnie takie wydarzenie warto odnotowania że aż tak bardzo inwestorzy ubezpieczają się od możliwości niewypłacalności Stanów Zjednoczonych w krótkim terminie No bo w dłuższym terminie Znowu ten spredro rocznych cdsów do 5-letnich cds-ów on poszedł w górę na rzecz właśnie tych rocznych No ale wiadomo że w długim terminie raczej stany nie zbankrutują tylko mogą być jakieś problemy krótkoterminowe z regulacją zobowiązań jakby tak przełożyć to na procentowe bo zawsze znotować cds-ów można jakieś implikowane prawdopodobieństwo upadku kraju czy tam emitenta po prostu długu wykalkulować to jest jakieś na podstawie pięcioletnich cdsów jakieś 6/10% szans 0,6% szans że stany z defoltują natomiast teraz jakby tutaj w wartościach takich powiedzmy przeskalowalnych tych notowań cds-ów No to robi to jakieś wrażenie no i jakby mamy kolejną historię właśnie gawer&shutdown że tam będzie okienka będą pozamykane rząd federalny nie będzie działać ludzie pójdą na przymusowe urlopy No i tak wizja się ciągnie No ale decyzja jest w rękach polityków a ja bym tak przewrotnie powiedział że to że mamy właśnie wzrost zaangażowania właśnie w te cds i taki nastrój to paradoksalnie bym powiedział że to świadczy o tym że jest w tym momencie duża akceptacja na świecie do ryzyka bo jeżeli inwestorzy nie boją się inwestowania w niedolarowe w niedolarowe aktywa to ja bym uznał że mają luźne w tym momencie podejście do ryzyka i nie potrzebują w tym momencie dolara więc ja bym powiedział że to jest optymistyczny no te odejście od dolara jest cały czas też rozpatrywany przez i polityków amerykańskich bo jednak zmniejsza się dość mocno zaangażowanie dolara jeżeli chodzi o walutę rezerwową tam chyba ponad 10% do tego przejdziemy jeszcze tak mamy to jeszcze dzisiaj zaplanowane dokładnie ile na czwarty kwartał ile procent stanowiły rezerwy dolarowe na świecie a tu jeszcze warto zobaczyć że ten najpopularniejszy wskaźnik tak to Warren Buffer go popularyzował czyli zadłużenie do PKB Stanów Zjednoczonych i tutaj ta relacja długu do PKB USA to jest 120% na koniec ubiegłego roku No to jest zejście trochę z tych covidowych szczytów No ale mimo wszystko no ono jest przeogromne na tę chwilę i tutaj jakby też nikt nie pracuje nad tym żeby trochę to zmienić tylko ciągle gdzieś ten wątek właśnie dlatego być może z wczoraj melancholi No bo świat funkcjonował amerykański przede wszystkim na tym że Amerykanie kupowali dobra chińskie płacąc chinom dolarami Chińczycy wracali z tymi dolarami do Stanów kupując ich obligacje no i tak to się kręciło Amerykanie z kolei emitowali to obligacje za pieniądze z emisji kupowali do dobra płynęły do Stanów pieniądze do Chin Chiny obligacje i tak w kółko A teraz właśnie mamy ten świat który po pierwsze Chińczycy sprzedają mocne amerykański dług a po drugie właśnie kombinują jak tutaj odejść jeszcze od handlu w dolarach więc w sumie pytanie Jeżeli rząd amerykański nawet zwiększy sobie ten link zadłużenia zwiększy tą pulę obligacji No to kto tutaj będzie wtedy tym największym nabywcą skoro inne kraje tak troszeczkę Właśnie się chcą dedolaryzować i to taki zmienia nam troszeczkę być może układ też też jakby nie było No nie mamy w tym w tym koszyku w tych koszykach obrotów No nie mamy Rosji No owszem to nie jest jakiś kluczowy gracz ale jakby nie było to był ważny gra też w tym obrocie dolarowym No są odcięci no właśnie i tutaj zaczyna się robić taki no dosyć ciekawy temat bo jeszcze rynek sam się pozycjonuje bardzo niedźwiedzio na amerykach na amerykańskiej obligacje ja tutaj te pozycje netto short one tam wyznaczają z tygodnia na tydzień nowe dołki z jednej strony tak można sobie tłumaczyć że człowiek może gra pod jakiś tam dalej Jastrzębi Fed No bo w sumie wypowiedzi przedstawicieli rezerwy są takie że stopy dalej w górę i dłużej na tych wysokich poziomach że temat inflacji się nie skończył ale być może rynek gra pod to że właśnie będzie powiększony ten limit długu on się zwiększy czyli Amerykanie będą dorzucać obligacji na rynek Tyle tylko że żeby na przykład Chiny chciały kupić Znowu ten dług to trzeba będzie sprzedawać z jakąś fajną rentownością czyli te ceny by musiały zapikować a nie dlatego że Fed tylko dlatego że żeby tak żeby była atrakcyjna ta oferta dla zagranicznych inwestorów bo krajowi mogą tego po prostu nie wciągnąć No wtedy już nie obligacji nie ma końca za tydzień nie będzie naszego programu a za tydzień mamy posiedzenie fedu i właśnie decyzję w tym momencie według fad Watch 85% rodzeństwa jest za podwyżką te 25 minut bazowy czyli rynek który jednoznacznie wycenia taki ruch No ale jak uważacie Czy jest szansa to na jakiekolwiek niespodzianki w kontekście jest pewne czy z uwagi na to że nie ma naszego programu nie będzie ta decyzja przesunięta o jeden dzień to jeszcze nie jest pewne i tak czuła W środę miała być a my mamy w programie wtorki tak dzisiaj bo to mi się nie udało ale to my te 3 Maja czyli Kiedy Polacy będą grillować jeżeli się rękawiczkach właśnie i z parasolami to tutaj decyzje będą podejmowane No wydaje się że jest to raczej przesądzona w tym momencie informacja chyba już tak bardzo rynek nie czeka na Fed jak na inne dane dotyczące i inflacji to zostać nie mieliśmy dane ogólnie z rynku pracy czyli to bardziej buduje chyba napięcie i na jest bardziej wyczekiwane choćby przez spekulantów pod kątem zmienności niż sama decyzja fedu 3 Maja tak No to prawda zwłaszcza że kwiecień to będzie ten miesiąc gdzie w danych o inflacji pojawi się decyzja OPEC i wzrost cen paliw w Stanach Zjednoczonych gdzie ta kategoria Ładnie nam obniżała ceny to tak teraz za kwiecień może nam ładnie te ceny lekko podnieść i pojawi się taki ząbek w dezinflacji i potem wielki znak zapytania Czy aby na pewno ten Trend dezinflacyjny będzie kontynuowany w następnych miesiącach więc to dopiero w maju tylko się dowiemy podanych za kwiecień ale to też faktycznie może troszeczkę takiego obrazu nam popsuć nam ten obraz Taki ten optymistyczny który gdzieś tam się pojawia No bo ta zmienność nie jest duża ale właśnie na obligacjach niewiele się dzieje mamy taki Trend boczny a pozycjonowanie rośnie na szorty na kontraktach na s&p-500 jest podobna historia tam też pozycje netto bardzo mocno spadają z jednej strony trochę przez zdecydowany spadek lądów czyli ci którzy kupowali kontrakty na Ameryka Wszystkie akcje czy też w zasadzie na s&p-500 oni się wycofali z rynku i trochę w tygodniach ostatnich przybywa tych którzy grają na spadek bądź też hedują pozycję sobie na na rynku akcyjnym w każdym razie chodzi o to że w cenach niewiele się dzieje w ostatnich dwóch trzech tygodniach a w pozycjonowaniu dwóch trzech tygodni dzieje się bardzo bardzo dużo także to jest też dosyć interesujące że w końcu to w cenie też będzie wreszcie widoczne ale musimy jeszcze sekundę Poczekać na ruch ceny Zobaczmy że na właśnie do dzisiaj mieliśmy informację o banku chyba First Republic taką kłopotach Znaczy to jest konsekwencja już tego ciąg dalszy tego co się dzieje właśnie z wypływem środków z tego banku no i też zawsze jak mamy taką taką informację to będziemy akurat moje w kontekście decyzji fedu wraca ta kwestia właśnie zaangażowania lokalnych banku na banków na rynku nieruchomości komercyjnych No bo mamy teraz taką idealną idealną sytuację przeciwko właśnie tych tym bankom i temu biznesowi No bo tak stopy procentowe wysoko mogą być wyższe czyli koszty finansowania cały czas rekordowo wysokie trudności z utrzymaniem tego finansowania z dostaniem nowego finansowania No bo te lokalne banki mają problemy więc albo jeszcze droższe będzie to finansowanie albo w ogóle trudno będzie go dostać mamy odejście od pracy z biura Trend który trwa ale mamy też jeszcze też zwolnienia w tym momencie w firmach wiemy że one nie są za duże ale zwolnienia czyli jest też możliwość rezygnacji na przykład z powierzchni biurowej w jakiejś części więc no Dlatego sektora jest ciężko a to wszystko finansują te mniejsze banki No i gdzieś tutaj ten cały czas jest zagrożenie kryzysu właśnie w tym sektorze który może na na sektor finansowy wtedy już byśmy mieli dwa sektory to już naprawdę jest Mogłoby być niebezpiecznie No i właśnie zastanawiam czy to pod te wszystkie czynniki się to co widać na rynku czy to nie jest pozycjonowanie też pod to właśnie bo te różne takie ryzyka które gdzieś tam wiszą w powietrzu ale zmieniając nieco wątek Przejdźmy sobie jeszcze cały czas będąc czary melancholii Przechodzimy naszej zachodnich sąsiadów którzy No idą w pompę mówiąc kolokwialnie w ubiegłym tygodniu że jeszcze wcześniej 10 dni temu została wyłączona ostatnia elektrownia jądrowa w Niemczech a rząd w Berlinie jeszcze planuje taką niespodziankę dla obywateli mianowicie nie chcę przyspieszyć wszystkie reformy związane z redukcją emisji gazów cieplarnianych i już być może w przyszłym roku nie będzie można montować żadnych pieców na innych systemów na paliwa yyy stałe które na emisyjnych paliwach bazujących także absolutne rewolucja znaczy znając ten niemiecki walec to ja bym się nie zdziwił że oni wyłączyli ostatnio elektrownia w planach jest wyłączenie jeszcze kolejnych u siebie bo to tak no w Niemczech to jest tak konserwatywny walec że jak są jakieś decyzje powięte No to do bólu owszem długo ale nawet jeżeli już na horyzoncie na horyzoncie już rzeczywistość się zmieniła a ten walec dalej idzie to to nim tam zorientują się że coś trzeba poprawić to to trochę potrwa mnie to trochę bawi yyy bo po pierwsze jeszcze półtora roku temu planowano potężny przesył z Rosji gazu do Europy do Niemiec no największy Epic fail inwestycyjnych chyba w historii świata nigdy chyba tyle pieniędzy nie wtopiono w projekt który nie doszedł do skutku No i co I wtedy to było OK a teraz nagle jest nie okej czyli emisyjność i taki przewrót tylko dlatego że rura nie popłynie nią gaz No to jest dosyć zabawne właśnie jak polityka się zmienia na a po drugie właśnie to taka Sprzeczność bo jednak część świata uważa że no Atom jest bardzo dobry bardzo dobrym źródłem energii No wiadomo tak są odpady trzeba je gdzieś składować i tak dalej tych protestów w Niemczech w historii Było też wiele na temat właśnie podróży tak tych odpadów radioaktywnych natomiast nawet tutaj znalazłem Polski atom.gov.pl energia jądrowa równa się czysta energia No to ona jest czysta czy jest nieczysta w Niemczech jest nieczysta nie może mają stary bloki i dlatego je wyłączają tutaj akurat u nas jej nie ma dopiero być więc musi być musi być czysta żeby akceptować No w każdym razie z tej perspektywy tutaj też taka krótka krótka notatka z rp.pl właśnie odnośnie tego że ten pomysł No fajnie na papierze ale w realu kiedy te linie przesyłowe trzeba dostosować Przecież to trzeba ogrza wszystkie te domy gdzie jak tutaj zostało podane 40% domów było grzane gazem 25% olejem grzewczym i teraz co to wszystko pompą ciepła ma być grzane i to jeszcze mówimy o w ogóle kraj cały Niemcy który mocno też stoi przemysły no też to się wpędzie pokrywało oczywiście z Tutaj mówimy o konsumentach i o gospodarstwa domowych natomiast no całościowo wpłynie to na pewno na ceny też energia Zobaczmy jaki mieliśmy problemy jeszcze rok temu w związku z rosnącymi przynajmniej energii reglamentacja gazu możliwość wyłączenia wielu przedsiębiorstw niemieckich użytkowało to automatycznie na no większość tych spółek właśnie z indeksu Dax także to w kontekście takim najbliższych lat no to też jest duże zagrożenie właśnie dla tych konkretnych przedsiębiorstw to możesz nawet powiedział w kontekście zagrożenia nadchodzącej zimy bo bardzo szybko Mieliśmy o tym dopiero co mówiliśmy że te wszystkie magazyny gazu zapasy i tak dalej jeżeli chodzi o tą zimę Która właśnie się skończyła tutaj się uda zapasy będą i te magazyny będą pełne i tak dalej i tak dalej ale co będzie z kolejną zimą i na razie jesteśmy temperatura rośnie więc naturalnie komentatorzy o tym nie myślą akurat co będzie ale jak wrócimy Jak będzie jesień to ten temat znowu wróci co co z tą co z tą zimą zakładając oczywiście wojna dalej jeszcze będzie trwała Dzisiaj w radiu słyszałem że w majówkę jest możliwy śnieg nawet także możliwe że temat wróci jeszcze szybciej niż myślisz No i tutaj też Warto dodać że to co tutaj mówimy w Czarnej melancholii to zaraz zobaczymy później w różowych okularach że to co Niemcy wymyślają sprzyja spółką nawet z polskiej giełdy No ale zobaczymy czy faktycznie ten projekt zostanie dowiedziony No mi się wydaje że że nie że to jest przesada to jest pójście ze skrajności w skrajność No bo opieranie się na tego typu rozwiązaniach w stu procentach No ja sobie nie wyobrażam modernizacji budynków z wymiany też społeczeństwo to widzi tak społeczeństwo neguje tego typu radykalne wręcz pomysł bo przecież do niedawna było wymieniajcie kotły na gaz bo gaz jest fajny błękitne paliwo a teraz do mnie błękitne paliwo złe wymieniajcie na pompy ciepłe tak strategiczne że rozwiązanie mamy na rynku motoryzacji przecież też taki ośrodek samochodów spalinowych w tym 2035 rok No chyba w końcu powrócił czyli zostało to była mowa o tym że być może zostanie przesunięcie nastąpi przesunięcie tego okresu no ale póki co 235 rok odchodzimy od samochodu spalinowych a infrastruktury nie ma jesteśmy na to gotowi Tak samo jak Niemcy nie są gotowi na to żeby odejść od tych źródeł emisyjnych No ale może Zmieńmy wątek żeby tutaj już aż tak bardzo w tej czarnej melancholii nie siedzieć chociaż to też jest raczej negatywne w ramach mądrych w ramach mądrych głów już trochę napomknęliśmy odolarze natomiast między innymi prezydent Lula prezydent Brazylii też się tak dość radykalnie powiedział że absolutnie nie chce dominacji dolara tej która w tym momencie jest No i tak już sobie zaczęliśmy o tym mówić ta ten dolar jako waluta rezerwowa No mimo wszystko tą dominację cały czas ma ale ona jest coraz coraz mniejsza a tutaj między innymi zostało wymienione Brazylia jako ten jeden z istotnych partnerów handlowych dla Chin no i też mamy rosnące wartości jeżeli chodzi o wymianę handlową między Brazylią a Chinami No to i te 58% jako poziom rezerw walutowych w dolarze amerykańskim na koniec 4 kwartału 2022 to jest naprawdę bardzo niski poziom bo to jest spadek tam na przestrzeni wielu lat bodajże 20 z prawie osiemdziesięciu procent więc ten postęp zmiany rezerw walutowych jest widoczny I to naprawdę w takiej dosyć dużej skali No i tutaj głównie mamy rozszerzenie euro oraz japońskiego jena jako tych walut gdzie ten kapitał płynie na tej chiński Juan jako waluta rezerwowa to ma tam niecałe 2,7% udziału więc akurat czy Juan zostanie walutą rezerwową świata to w to można trochę powątpiewać ale faktycznie nie mów hop może nie będzie to kwestia dekady ale kilku i może być może właśnie ta część tych krajów tak bo ostatnio tam też czytałem że 11 do 13 krajów chcą dołączyć do grupy Briggs No nie wiem jaki będzie tam wtedy skrót tego brigsy jak się dołoży jeszcze parę literek paręnaście więc może być dosyć długi No w każdym razie no to jest ta grupa krajów która już jasno i otwarcie mówi że żąda innych walut w handlu między sobą niż dolara amerykańskiego obrót idzie w juanach obrót idzie w realach brazylijskich zupełnie coś co do tej pory było nie do pomyślenia jak na niektóre kraje zatoki wpadły na pomysł żeby handlować ropą w Euro wiele lat temu No to tam wjechały wojska amerykańskie i zrobiły demokrację No tutaj nie zrobią już w ten sposób więc tego dolara militarnie bronić nie będą Niewiadom to do krajów bricks marins przecież innej wisils także z tej perspektywy faktycznie No zmiana będzie postępować No to jest test sukces Chin że w ogóle rozmawiamy w ten sposób no i to będzie postępować No to jest to jest część też wielkiej geopolityki polityki więc to są inne inne układy nie tylko czysto handlowe przecież i też Stany Zjednoczone są też częściowo temu winne przez te wszystkie restrykcje które były wprowadzane ograniczenia handlu te wojny handlowe No to wszystko wymusiło przyspieszenie tych procesów natomiast jak historia pokazuje No bo przecież dolar tą walutą główną jest od lat niespełna 100 wcześniej mieliśmy funta wcześniej mieliśmy z walutę z Amsterdamu floren holenderski Tak więc tutaj to zmieniało się na przestrzeni lat no i zawsze jakaś Najpierw była Iskra dopiero która powodowała ogień być może właśnie teraz to co obserwujemy te to odejście w stronę między innymi choćby Juana czy też nawet pojawienie się kryptowalut i takiej pod tym względem dolara w jakiejś formie No i jest właśnie tą iskrą ona może się oczywiście długo za zanim stanie się ogniem to to może dużo potrwać ale coś zaczyna się dziać Jakoś jestem spokojny tutaj Myślę że terytorialnie pod względem ludności rynku wewnętrznego zasobów zasięgu amerykańskich korporacji też tamtejszego rynków finansowego bankowego No to jest za duża siła właśnie porównując do czy Wielkiej Brytanii czy właśnie do Niderlandów No to były o wiele mniejsze rynki No bo też trochę inny świat mniejszy tak to to była tu mamy bardzo mocny rynek wewnętrzny I też bardzo duży zasięg globalny tamtych po prostu przedsiębiorstw a też wielokrotnie o tym mówimy że to tamtejsze przedsiębiorstwa są i będą numer jeden pod względem globalnego wpływu na technologię kolejne które będą więc tutaj Myślę że to że to chyba jeszcze Według mnie nie jest ta Iskra naturalnie po prostu jest tak że Chiny się będą bardziej rozpychać a ja mam to porównał jednak to co jak tata mówi że Stanach Zjednoczonych z tym czym było była Wielka Brytania 100 lat temu bo oczywiście to nie były wielkie korporacje natomiast Wielka Brytania rządziła 75% świata miała po co wielka korporacja jako właśnie taka jedna wielka korporacja A mimo wszystko to się wszystko rozpadło i to też na przestrzeni kilkudziesięciu lat tak naprawdę z tego właśnie całego świata ograniczyło do 20% tego co było wcześniej będziemy przyglądać temu czy to wpływa jakoś na kurs na zachowanie walut no na razie w ogóle to oczywiście jest temat geopolityczny polityczny No i to w sumie ja aż tak komfortowo się w tym temacie nie czuje Natomiast co do zmiany kursów walutowych to myślę że to na razie nie ma jakiegoś większego wpływu na to co się dzieje na rynku walutowym natomiast oczywiście z punktu widzenia geopolityki Jak najbardziej będzie to istotne zobaczymy też kwotowania pójdzie na przykład surowców No bo co jeżeli No na przykład ropa tak no głównie właśnie status waluty rezerwowej to jest Petro dolar więc co jeżeli kraja arabskie będą z chęcią zwiększały Wolumen obrotu w innych walutach niż w dolarze amerykańskim No to czy za moment nie będziemy mieli już kwotowań benchmarkowych nie tylko WSD ale też w innych walutach No i potem to już dopiero będzie troszeczkę mieszało powiedzmy na na rynku z naszej perspektywy tylko pytanie co będzie dłużej czy petrodolar czy sama jak już mamy wątku poprzednim No też świat od tego odchodzi poczekajmy poczekajmy jeszcze też co się stanie na euro dolarze bo dzisiaj wygodnie Jest o tym mówić gdy Euro Dolar przebija nowe szczyty lokalne z tego roku ale myślę jakby Gdyby się okazało że to jest tylko naruszenie i odbicie od potencjalnego oporu to myślę że za chwilę Ta Retoryka może się bardzo szybko w mediach zmienić zobaczymy natomiast przechodzę do kolejnego wątku wspomniałaś że nie czuję się dobrze geopolityce Ale czujesz się dobrze W kwestiach związanych z filmami bajkami i innymi tego typu produktami które produkuje Disney No a Disney zwalnia i to zwalnia masowe o tym już zresztą sobie kiedyś wspominaliśmy że planuję redukcję siedmiu tysięcy etatów to nie jest wcale tak bardzo dużo bo to jest tylko i aż 3% zatrudnienia globalnego przez spółkę Disney No ale mimo wszystko ta sama wartość nominalnie Robi wrażenie no i ten proces już się zaczął no i jest Jest to w toku tak no tutaj jakby zgodnie ze wcześniejszymi zapowiedziami mamy to właśnie kolejne kolejną redukcję etatu No to Disney zatrudnią 2200 tysięcy ludzi Więc ja też tak Patrząc na te różne raporty że ta firma zwalnia tyle osób ta firma zwalnia tyle ale no żeby chociaż jeszcze piszący tego typu treści wcześniej sprawdzili ile ta firma na przestrzeni tam ostatnich lat zatrudniła O ile zwiększyła sobie to zatrudnienie to zwłaszcza w kontekście techów które w ostatnich trzech latach potężnie zwiększały zatrudnienie więc te zwolnienia No nie są jakimś tam dużym procentem Ale brzmi źle natomiast o zatrudnianiu nikt nie wcześniej nie pisał że o super firma zatrudnia tak samo w przypadku Disneya No Disney też miał w swoim tutaj całkiem ładną dekadę tak zwiększania miejsc pracy no Teraz następuje redukcja etatów natomiast finalnie No ma się to wreszcie przełożyć też na na wyniki spółki bo spółka chociażby Patrząc przez zwykły wskaźnik cena do Zysk jest handlowana gdzieś w rejonie 55 to jest bardzo wysoko jak na taką spółkę a forward PD to już 22 i 7 czyli te wyniki Disneya mają się naprawdę dosyć mocno poprawić w kolejnym roku za kolejne 12 miesięcy więc no cóż no jeżeli to jest jakiś koszt No to jak zawsze No jakby kosztem przyszłego ożywienia gospodarczego jest teraźniejsza recesja To jest właśnie ta recesja na rynku pracy cofnięcie po to żeby później było lepiej dla spółki No i spółka Pewnie z czasem zwiększy znowuż to zatrudnienie No tak to niestety działa wszędzie No co widać na tym wykresie który był pokazany to nawet pomimo tego że zwolni te 7 tysięcy osób czyli znowu nominalnie brzmi to bardzo dramatycznie No to zatrudnienie będzie No nie licząc roku 2019 najwyższe w historii więc tutaj daleko jest nam tych poziomów które były takimi średnimi z poprzedniej dekady jesteśmy dużo dużo wyżej jak zawsze tutaj przy okazji tych zwolnień No to jak tam Już kiedyś też o tym mówiliśmy że to co jeden stan z dużych banków zalecał No to jak już wiesz że idziesz na zwolnienie to kup sobie akcje tej spółki która cię zwalnia bo dzięki tobie później ten akcji będzie wyżej to na razie dobrze działa tam Kto zapowiada zwolnienia to to rośnie Zobaczymy czy tak będzie też w przypadku Disneya gdzieś za kwartał chociaż mówiliśmy też o tym chyba w grudniu że że może być też właśnie taki Trend gdzie rynek analitycy oczekiwania będą takie właśnie od spółek wymuszać na nich właśnie zwolnienia i to będzie dobrze postrzegane i takie kwestie też się też się mogą dziać akurat w tym momencie przyszła informacja u nas na platformie 3M planuję kolejne 6000 zwolnień a ma około 90000 pracowników to już jest to już jest procentowo więcej ale no ten ten Trend jest wśród amerykańskich spółek ale to też pokazuje bo Zobaczcie Czy mamy takie w Stanach Zjednoczonych spływają właściwie Od ubiegłego roku od końca ubiegłego roku regularnie informacje o zwolnieniach to już jest kolejna fala akurat mówimy o Disney ale w wielu spółkach już jest kolejna fala czy my słyszymy o takich kwestiach tutaj w naszych europejskich spółkach kwestia ale to jest kwestia regulacji o tym to doskonale było widać w czasie pandemii kiedy zaczęłaś tylko pandemia i lockdowny w Stanach Zjednoczonych Ten efekt na rynku pracy był niemalże natychmiastowy w Europie to był rozciągnięte w czasie o 3-4 miesiące to to też po prostu dalej pokazuje to ten potencjał do utrzymania hegemonii kraju tam spółek które tam działają elastyczność reagowania dokładnie A co do wykresu jeszcze Disneya No to całkiem ciekawie wygląda to wsparcie przy 90 dolarach za za akcję tak po raz kolejny bronione No w zasadzie te dołki to przy 83 dolarach ale one były z grudnia na 2022 więc wtedy Disney zaliczył nawet niezły wzrost w stronę 120 dolarów za akcję natomiast no na razie tak twardo te 90 dolarów sobie utrzymuje więc skoro zyski mają w przyszłości zasnąć i jeżeli spółka nie rozczaruje No to może uda się te dołki wybronić a tutaj jakby wyniki No bo mamy sezon wyników natomiast spółka poda te wyniki dopiero 10 maja Także jeszcze troszkę poczekamy aż trochę trudno będzie wrócić z półce tego co było no choćby w roku 2021 do te poziomy to biorąc pod uwagę jak mocno zmienił się biznes a zmienia się branża to sobie też już mówiliśmy chyba też w grudniu właśnie mówiąc o Avatarze jak to co było ważne dla Disneya czyli właśnie te studia filmowe jak tutaj spadek zysków z tego tytułu no to ciężko będzie odrobić tam i parkami Rozrywki i streamingiem który się rozwija No nie nadrobi nie tego co przynosiły właśnie te produkcje wszystkie filmowe a tutaj mamy dość wyraźne Spadki i ten Trend może się już po prostu utrzymywać bo od pandemii zmieniło się podejście do do rynku filmowego i ten temat u nas czasem wraca wątku kulturalnym ale tak to jest No niestety w każdym razie Będziemy na pewno czuwać tutaj nad spółkami streamingowymi No bo chyba one są w topie w ogóle wątku kulturalnego jak Państwo macie jeszcze jakiś pomysł to też w komentarzu można nam coś podrzucić bo afirmacje Medytacje netflixy muzyczne Wątek to co tutaj jeszcze możemy dorzucić No były monety też prawda inwestycja alternatywna whisky też była natomiast w tym wątku też możemy tutaj prościej inspiracje ciekawe No to przejdźmy sobie do ostatniego wątku może już tego najbardziej optymistycznego też wszystkie nam się takie wymiary optymistycznie wychodzą taka jest taki zabraknie pieniędzy na spłatę długu zobaczymy no to wtedy będą mogli jeszcze póki co Póki nie brakuje to mogą inwestować w Polsce mamy na ostatnio kilku spółkach wystrzału między nimi też już będąc w temacie utrzymując zielonej energii i w spółce związanych mieliśmy wczoraj na spółce Sanex 13% wzrost a w ciągu 3 miesięcy o 1/3 to spółka zwiększyła swoją kapitalizację No i to jest tak w temacie pompy tej z Niemiec to pompa na GPW No bo spółka oprócz fotowoltaiki no przede wszystkim też zajmuje się właśnie produkcją pomp ciepła No więc kto ma być pompowany jak nie spółka od pomp więc wszystko się układa w jakąś jedną całość czyli na razie wrażenie tutaj inwestorów jest takie że dzięki zmianie prawa w Niemczech spółka która działa też na rynku europejskim będzie mogła Niemcom Te pompy dostarczyć No i wszystko się kręci tak No gorzej jeżeli to prawo nie wejdzie to wtedy tutaj z tej pompy na saneksie może za wiele nie zostać aczkolwiek spółka generalnie we wcześniejszych swoich wynikach to naprawdę niesamowicie rosła we wcześniejszych latach i tak kwartałach rok do roku przychody ze sprzedaży 130% w górę zysk 372% rok do roku to są niesamowite wyniki spółki ale na razie no ta ostatnia pompa No to jest właśnie pompa generalnie pod pod pompy że zobaczymy się utrzymałem na razie inwestorzy No jakby sobie tutaj dają nadzieję na to że faktycznie to się przełoży na wynik New Connect przy okazji tak sobie sobie radzi w porównaniu z innymi z innymi indeksami pomimo że na początku roku te obroty były duże weszliśmy wydawały się z konsolidacji to tak nie brawo szczególnie w porównaniu czy z wigiem czy nawet wigiem 20 w dolarach to to tak sobie to wygląda cały czas nie wygląda źle bo to wsparcie na 320 zostało wybronione więc potencjał jest do dalszych wzrostów No ale to No to nie jest to samo co się dzieje na innych indeksach No to jeden z najciekawszych indeksów gdzie wszyscy wieszczyli krach i w ogóle zgrzytanie zębów to jest rynek nieruchomości tam bodajże jeden z polskich banków już odwołał korektę na rynku nieruchomości chyba w zeszłym tygodniu czy dwa tygodnie temu że już ceny spadać nie będą no w ich nieruchomości i tam spółki też dam Development chociażby Atal ATH notują na swoich na swoich wykresach więc generalnie No mamy do czynienia z sytuacją w której o wiele lepiej sobie radzą deweloperzy niż jeszcze przecież do niedawna wszyscy tam krzyżyk na nich postawili i że to już pozamiatane a tutaj Proszę bardzo nowe szczyty więc tak tu została określona że już nie będą spadać bo to mniej więcej taki był sens że jakby korekta na rynku nieruchomości odwołana nowe programy jak tutaj generalnie Ja też jakoś tak osobiście jak tak wszyscy właśnie wieszczyli gdzieś tam krach w cenę Ja nie wierzyłem w to bo to ciężko w to uwierzyć na materiały drożeją OK deweloperzy mogą zejść z marży jakby to co się zadziało w Polsce to jest nie tyle spadek do końca oczywiście Kto musi sprzedać bo murata wyskoczyła i od takich ofert to też widziałem mnóstwo na przykład domy które były budowane w okolicach pandemii Czy przed pandemią nagle są sprzedawane nowiutkie urządzone tam nie wiem ktoś pomieszka może rok i nagle wystawia to na sprzedaż milion półtora miliona gdzieś w okolicach tutaj Mazowieckie No to pewnie tylko dlatego że gdzieś jest problem z płynnością finansową u takiej osoby no to OK ona może sprzedać to poniżej rynku mieszkania tak samo można sprzedać poniżej rynku natomiast no przy takich kosztach budowy No to trudno żeby te ceny jakoś poleciały na łeb na szyję na rynku pierwotnym zwłaszcza okej no można marżę sobie obniżyć A jedyne co się zadziało w Polsce No to spadła płynność no skoro nie ma finansowania spada płynność z predy się rozjeżdżają oferty kupna sprzedaży się rozjeżdżają ale żeby to jakoś nie wiem wywołało gigantyczny spadek cen nieruchomości No to nawet widać po akcjach deweloperów że ciężko na to mamy recesję co prawda konsumentów ale jednocześnie Mamy wakacje kredytowe mamy średnie wynagrodzenie wzrosło do 7,5 tysiąca więc no to może rynek może rynek nie jest tak szeroki No ale jest wystarczający żeby po prostu te syn mogły być utrzymane natomiast też częściowo spadł ten popyt z tytułu nabywania nieruchomości na wynajem to co miało miejsce taki Trend był jeszcze silny przed pandemią No potem to się nie pozmieniało No ale jednak nie ma tego co też niektórzy wiesz Czyli że nagle rynek nieruchomości mieszkaniowych mniejszych mieszkań się załamie i będzie gigantyczna podaż na rynku to się to się nie stało w ogóle no Polacy jakby też nie widzą za bardzo tych Alternatyw bo o tym też dyskusje w Social mediach się pojawiły w ostatnim czasie właśnie czemu tak Polacy te nieruchomości lubią no po pierwsze jest gigantyczna dalej nierównowaga czyli Podaż jest za mała a popyt nadal jest tylko ten popyt raz ma tą siłę nabywczą na tą podaż a raz jej nie ma Czyli raz jest większa płynność duży obrót a raz po prostu nie ma obrotu ale to nie znaczy że nie ma popytu bo popyt jest tylko raz może kupić raz nie może więc jak tylko Znowu ten czas bardziej niż apetyt jest ciągle niezmieniony natomiast kwestia zdolności a podaż je Jaka była taka jest Ona jest ograniczona więc jakby w Polsce przez taką strukturę trudno żeby te ceny się zmieniły jakoś trwale w dół a z drugiej strony właśnie Polacy Patrząc przez pryzmat naszego rynku kapitałowego i szerokich indeksów No chyba wolą właśnie mieć twardą nieruchomość o takim trendzie i takiej nie równowadze popytowo podażowej która jakby wzmaga wzrost cen mimo wszystko nadal tak mamy też popyt na dobre luksusowe O czym świadczą też wzrosty na spółce Louis Vuitton pierwsza spółka europejska która przekroczyła kapitalizację 500 miliardów dolarów No i mamy tak naprawdę niemalże równowagę pomiędzy teslą amerykańskim gigantem a europejskim Luis Vuitton lvmh To jest niesamowite prawda gdzie gdzie Louis Vuitton już jakiś czas temu też tutaj na naszych łamach artykuł powstał właśnie jak już tak Louis Vuitton zaczął wdzierać się na No prawie do pierwszej dziesiątki największych spółek świata no Johnson & Johnson jeszcze tam wyprzedza tutaj przed Louis Vuitton ale już jest wiza na przykład przeskoczona więc to się robi niesamowite i tutaj jeszcze porównanie wartości sprzedaży Tesla ma sprzedać w 2023 roku za 100 miliardów dolarów a Luis Vuitton mamy sprzedaż blisko 88 miliardów ale euro także te wartości sprzedaży Tesli Louis Vuitton One są bardzo zbliżone na 2023 rok oczywiście 24-25 no to Tesla ma już odjechać bardzo mocno 160 miliardów dolarów szacowana wartość sprzedaży testli w 25 a 100 miliardów euro sprzedaży Louis Vuitton także tutaj już ta rozbieżność ma być duża no kwestia gdzie jeszcze kurs będzie oczywiście dolara za ten czas ale na razie wdziera się naprawdę niesamowicie przebojem spółka na salony za chwilę być może top 10 największych spółek świata i spółka Europejska także no czym chwalić właśnie i to jest to w kończę do tego co Ja zawsze mówię zachwycając się nad tym co się dzieje w Stanach Zjednoczonych bo technologia finanse a tutaj ta stara Europa sprzedaje torebki szampany i okazuje się że na tym też można tak rewelacyjny biznes wykręcić w Polsce nie mamy takiej spółek natomiast Niezależnie od tego waluta mamy mocno i to jest ostatni wątek w tym wątku bo czas nam ucieka cały czas złoty utrzymuje się niezależnie od tego co się dzieje na rynku W ostatnich tygodniach No złoty jest po prostu mocny zarówno ze zmianą euro jeszcze mocniejsze względów dolara względem euro tutaj trzymamy w miarę Constans No ale względy ale wiesz ale też też poszczególne poziomy są naprawdę ważne łamane bo na Euro dolarze jak tam parę kresek takich naprawdę naprawdę długoterminowych sobie wyrysujemy czy trendów czy czy ograniczeń po prostu formacji to sporo tego zostało poprzecinanych już już jakiś czas temu miesiąc temu na funcie 5,17 no więc no dolar dolar to już to już w ogóle jest naprawdę dolar złoty w trendzie bardzo mocno spadkowym więc nieźle to wygląda być może to oznacza że nie będzie obniżki stóp w tym aż mi się nie chce wierzyć żeby inwestorzy widząc obniżki stóp na naszym rynku w tym roku tak Tak z taką chęcią kupowali złotego obawiałbym się tylko czy to przypadkiem nie oznacza że to że inwestorzy tak bardzo zaprzyjaźnili się Z naszą inflacją i też relatywnie wyższą inflacją u nas niż na przykład w strefie euro że że pod to sobie kupują bo widzą że tutaj mogą mieć przez parę lat relatywnie bardzo wysokie stopy zwrotu na w miarę bezpiecznie na tej na kursie dolar złotego Wygląda na to że mamy taką powtórkę z lat 2017 do początku 2018 bo to porównywalna skala ruchu w ogóle porównywalny też układ czy najpierw takie duże tąpnięcie relatywnie niewielka korekta potem mniejsze tąpnięcie No i właśnie w tej fazie tego mniejszego tąpnięcia aktualnie jesteśmy Gdyby tak chcieć doszukiwać analogii na wykresach 4.05406 to wtedy mogły być takie poziomy powiedzmy docelowe dla pary dolar złotych a później mamy też wyrysowaną linię trendów więc wtedy wtedy doszło do odwrotu przynajmniej do tej górki przed tym mniejszym spadkiem co by oznaczało ewentualnie cofnięcie w stronę 4,5405 No to byłby już tak procentowo nawet Całkiem spory ruch No ale też trzeba pamiętać że no właśnie od tamtego czasu od 2017 roku nie mieliśmy Nigdy jeszcze tak jedno z tajnej dużej fali umocnienia polskiego złotego jak Mamy teraz także 5-6 lat na to czekaliśmy i to się wydaje że w nie tak pozytywnym otoczeniu rynkowym i jeszcze dane które mi się otrzymaliśmy ostatnio z rynku polskiego z naszego gospodarki też nie napawają przy optymizm A mimo wszystko ten złoty Uczymy się dobrze A ten Export Akurat tutaj Myślę że akurat to jest ten czynnik który pomagał tutaj rozwikłała się zagadka podanych właśnie dotyczących bilansu handlowego ale to też chyba widać poniekąd w spółkach tych mniejszych właśnie eksporterów No części motoryzacyjnych To jest nasza silna strona głównie na tym mamy kupę kasy z eksportu czyli takie trochę chyba małe drugie Chiny nam się robią w Polsce jeżeli chodzi o motoryzację i części i potęgę naszej produkcji także no i oczywiście zmniejszone koszty wydawania plnów na zakup surowców w walutach zagranicznych przez spadek ich cen No indeksie złotego my gdzieś tam zaczynamy dobijać do tego dołka z 2015 roku przy okazji Franka więc to jest jakiś taki pierwszy punkt No Zbliżamy się do tego poziomu więc zobaczymy co dalej ale faktycznie No jest złoty nieźle nieźle rozpędzony No i oby tak oby tak pozostało bo to dezynflacyjne i Tutaj stoimy kropkę Dziękujemy państwu za uwagę za tydzień weekend majowy także się nie widzimy ale życzymy udanej majówki mimo wszystko słonecznej pomimo tych wszystkich negatywnych prognoz także ten świat był jednak w różowych okularach do zobaczenia za dwa tygodnie