Przyszłość GPW: Czy Polska Giełda Stoi Przed Upadkiem? | "W Sedno Rynku" – 5.07.2024 [Przyszłość GPW i IPO]

dobre wieczór dzień dobry mamy pierwszy pełen weekend w lipcu zapraszam na dzisiejsze wydanie ze mną Jacek kubrak Ja nazywam się Michał palaczyk kluczowe pytanie Jacek Co sądzisz o tym że stopy procentowe w Polsce według prezesa gapińskiego nie spadną przez półtora roku wiesz w tej chwili mówi o tym że jesteśmy przed kolejną falą inflacji okazał czytałem ostatni Artykuł dotyczący nadchodzącej kolejnej fali inflacji drugiej połowie roku podwyżki energii w Polsce oczywiści bł i to moc wić nie Wach wakacyjny oraz po cenach jakie są w restauracjach tudzież innych ale także we Francji mieliśmy podwyżkę cen energii i w innych krajach europejskich zatem cóż no nowy zielony ład Robi porządek w portfelach bogaczy a pustkę w kieszeni biedaków dość odważnie ja bym się bardziej może skupił na tym że PR i są w sumie najwyższe Od kilkunastu miesięcy Co też może spowodować właśnie t presję energetyczną to jest ruch o 10 dolarów na baryłce w ciągu półtora miesiąca 12 to dość sporo z perspektywy tego że on już i tak była wygórowana cena ale to się wpisuje wizą będzie także po wakacjach falą inflacyjnej strony rośnie minimalne wynagrodzenie z drugiej strony rosną ceny energii w Polsce No to już w ogóle jakieś takie dziwne szaleństwo żywności w związku z czym No czegoś się mamy spodziewać po drugie wiesz Michale Ja patrzę piętro niżej tak albo piętro wyżej w zależności i cały czas brzęczy mi międ za uszami to co przekazywał w czasie jednego z naszych programów w 2022 roku w lutym 2022 roku Potem jeszcze dobijał marcu 2022 roku triumfalne od trąbienie przez The econom w artykule że w końcu mamy inflację w końcu mamy inflację tak długo oczekiwaną tak inflację której nie mogły wywołać kolejne programy luzowania ilościowego i przyszła to jak ona przyszła to oczywiście będzie mówione ludziom że my walczymy tam inflacja nie potrzebujemy coś z nią zrobić ale tak naprawdę będziemy utrzymywali inflację i będziemy utrzymywali stopy procentowe co Zresztą w 2022 2023 roku że nadeszły dekady wyższej inflacji to nie jest element taki że to zniknie bo doświadczyliśmy rynku bezl w którym dług Rus i nie był amortyzowany przez inflację tak jednym z krytycznych czynników sukcesu ile nie podstawowym czynnikiem sukcesu świata gdzie pieniądz jest oparty na długu z którego to żyją bankierów nie tylko bankierów wymaga właśnie balansu polegającego na tym że to jest takie dość proste państwo PKB idzie 2 zadłużenie idzie 2 inflacja idzie 2 PR Co to znaczy Michał wszystko wychodzi na zero dziękuję zostaje Lichwa zostają odsetki A no tak w zeszłym tygodniu zapowiedział że opowiesz o tym jak skończy się polska Giełda Czyli będziesz tym który opowie kto i jak zamknie klamkę No właśnie ruszamy z tematem no gotowy gotowy przede wszystkim przede wszystkim chciałem zacząć Szanowni państwo takiej jednej bardzo ważne informacje Otóż Myślę że wrócę tutaj do tego slajdu którym poruszaliśmy się ostatnio tylko proszę poczekać chwileczkę to jest ten slajd O już go mam Dobra nam się wyświetli fajnie To co od czego zaczynałem tydzień temu naszą opowieść tak zaczynałem tydzień temu naszą opowie od tego że przeciętny inwestor jest wykształconą nie wiadomo Jaką istotą on po prostu inwestuje kilka proc swoich dochodów co miesiąc kilkanaście jeś inwestuje w dłuższym horyzoncie czasu nie wykonuje nerwowych ruchów to zarabia zatem krytycznym elementem sukcesu giełdy jest to żeby można było na niej zarabiać żeby można było na giełdzie zarabiać giełda potrzebuje być stabilna tak krytycznym czynnikiem sukcesu żeby zarabiać na giełdzie jest to żeby spółki przynosiły zyski komentarzy który był tutaj na pod zeszłotygodniowy programem mówił o tym jak osoba kupiła Taurona w 2011 roku i teraz sprzedała na stracie Co się śmiejesz No Spółki Skarbu Państwa tak mają no parę innych spółek prywatnych też jednak mniejszość tak ale chodzi o to że wiesz Jeżeli inwestujesz pieniądze jesteś przeciętnym inwestorem z ulicy to nie będziesz kupował firmy Ombi Bombi robiącej w biotech Tylko kupisz to co spotykasz na swoim na swojej drodze tak kupisz akcję firmy która produkuje odzież bo ją właśnie kupiłeś fajne pod koszulek kupisz akcje sieci kawowej tak kupisz akcje tego kto Ci dostarcza prąd Bo widzisz jak rosną ci rachunki to myślisz że on zarabia okej ludzie myślą sposób taki że i to jest bardzo ważne i tego mnie kiedyś uczono wiele wiele lat temu ty Rozejrzyj się po ulicy i zobacz co powstało nowego Zadaj sobie pytanie czy ta sieciówka będzie zarabiała jak wejdzie na giełdę to kupuj Jeśli uważasz że będzie bardzo szybko przerasta ilość punktów tak i i to są takie wiesz proste zasady którymi bardziej się ludzie kierują to my jesteśmy wyrafinowani tak to my inwestujemy w spółki typu Quantum Space Czy w typu Tesla w tesle już inwestuje tłum więc okej ale gdzie tłum inwestował na początku jak Tesla się pojawiła tak okej dzisiaj tum inwestuje A jak tam Tesla idzie nie okej no jednak do szczytów ma dość daleko jeszcze tak do szczytów ma jeszcze dość daleko Właśnie o to mi chodzi Tak w związku z powyższym Ja patrzę przez pryzmat osoby tak która pracuje na helpdesku która pracuje klepiąc tam faktury co praw za chwilę sztuczna inteligencja z tego wywali ale na razie klepie jeszcze te faktury tak patrzę przez pryzmat inżyniera który twórczo rozwiązuje problemy a więc patrzę przez pryzmat ludzi podobnych do wybitnego fizyka Newtona który zbankrutował na giełdzie bo kupił nie Wtedy co trzeba i sprzedał nie Wtedy co trzeba tak to nie wiem czy wiecie państwo tak historia historia inwestycji Newtona Okej zatem chciałbym żebyśmy zakotwiczyc Żebyśmy zakotwic na tym paradygmacie że giełda i spółki potrzebują pewnej stabilności pewnego rozwoju Tak i myślę że ta nasza dzisiaj dyskusja w tym gdy Warszawskiej tego czy ona upadnie to trochę może wzbudzić trochę emocji u państwa zobaczymy jak się potem rozleje bo mamy wydaje mi się wiele takich czynników które mogą spowodować sytuację której byśmy nie chcieli i teraz takie pytanie Michał OK według ciebie Jak sądzisz bo tydzień temu mówiłem o czym będziemy gadali Czemu giełda może upaść zastanawiałem się nad tym z takiej szerokiej perspektywy wielu krajów świata i zazwyczaj giełdy upadały kiedy przychodziła rebelia wojskowa kiedy zmieniał się system gospodarczy nawet kiedy były duże problemy gospodarcze czy waluta prawie upadał jak to było w Argentynie czy nie tak dawno jak kraj prawie omsknął się o taką totalną upadłość jak Grecja to wtedy giełda była wręcz dobrą okazją do K przynajmniej w Grecji No to jest rynek który dość dynamicznie odbija czy generalnie giełdy znikają wtedy kiedy zmienia się system znika państwo lub wjeżdża hunta bardzo ciekawą rzecz powiedziałeś kiedy znika państwo to jest bardzo ważne Chciałbym żebyśmy na tym zakotwiczyc tego że system się zmienił a giełda się pojawiła więc jest to bardzo mocny Fakt który powi teraz popatrzmy dalej W takim razie bo to są takie bardzo mocne rzeczy które się dzieją raz na kilkadziesiąt 100 lat może więcej stąd istotnym elementem jest to jakie procesy przechodziły właśnie giełdy szczegól na przykład giełda w Polsce która znikła wskutek II wojny światowej a potem okresu komunizmu i w paru innych krajach tutaj na terenie Europy środkowo-wschodniej a więc mamy do czynienia z procesami że jak coś się dzieje znika pewnego rodzaju to to to rzeczywiście giełda może zniknąć tak a więc kiedy znika państwo to jest bardzo ważne kolejne ja bym ci podał jeszcze inną kwestię Co powoduje że Co powoduje że giełda istnieje dobra gospodarka przede wszystkim Taka giełda wzrostowa tak co jeszcze kapitał fajnie to jeszcze pociągnę ułatwia funkcjonowanie Jasne co jeszcze z tych kluczowych rzeczy to jest tyle to ja dodam bardzo ważną kwestię ten kto kupuje i ten kto sprzedaje No czyli kapitał nie człowiek a jeśli to będzie ma kapitał cek ktry ma koryt od człowieka No pewnie tak albo jakiegoś bezosobowego funduszu w którym pracują ludzie okej jeszcze jeszcze i pewnie jeszcze będą pracować Zastanawiam się kiedy powstanie pierwsza firma wartości więcej niż miliard dolarów które będą pracowały trzy osoby to jest takie pytanie które sobie zadaję resztę będzie robiła tak myślę że takie firmy przyszłości pojawią się więc okej także zakotwiczyc zakotwiczyc na tym że państwo może zniknąć a ja Dodam jeszcze kilka kwestii takich które będziemy sobie dzisiaj rozważali popatrz idziesz kupić na giełdę coś co jest atrakcyjne bo zakładasz że na tym zarobisz zatem istotnym elementem tego że istnieje giełda to to że są atrakcyjne spółki Czyli o co chodzi o to ja wrócę do tego co kiedyś powiedziałem przekonanie myśl emocja działanie czyli modyfikacja tego co powiedział la żółty cesarz Ponad 2500 lat temu tak z przekonań i taka moja interpretacja jest że nasze wartości budują nasze przekonania nasze przekonania budują nasze myśli A nasze myśli budują emocje a emocje budują nasze działania to taki jest prosty mechanizm naszego funkcjonowania zatem Jeśli nie masz emocji to nie pójdziesz kupić OK czyli elementem zagrożenie dla firmy to jest na przykład brak innowacji bo spółki notowane na giełdzie nie oferują atrakcyjnych produktów usług zniechęcony są inwestorzy No i walą tak bo powiedzmy ja jestem takim przykładem osoby która patrzy na polską giełdę że tam jest parę jakiś atrakcyjnych technologicznych firm a reszta po prostu mnie nie interesuje bo tutaj nic ciekawego nie ma tak i i tu jest w tym całym takim nowoczesnym świecie inwestorzy patrzą Okej to gdzie są te elementy inwestycyjne takie ciekawe które można zainwestować rosną 12 5 6 Przepraszam 5 s razy skali roku OK kolejny element czy będziesz inwestował czy będziesz inwestował na rynku w którym spółki generują straty albo bardzo niskie Zyski będą nieatrakcyjne inwestycyjnie jak Tauron czy ten autor tego że tak powiem tego wpisu zainwestuje kiedykolwiek jeszcze w Tauron albo może jakąś spółkę publiczną której właśnie spółkę publiczną w rozumieniu będącą własnością Skarbu Państwa tak kolejny element który jest w kategorii tak zwanej nieatrakcyjny spółek to myślę że słaba kondycja finansowa czyli nie mają gotówki nie mają co inwestować tuptają w miejscu tak jak na przykład właśnie w przypadku Afryki Gdzie można inwestować w ETF ale spółki to raczej słabo bo tam największym ich problemem jest słaba płynność i tam jeszcze jest mniej atrakcyjnych firm chyba niż w Polsce mówiąc o całym kontynencie afrykańskim tak co sądzisz jak dodam do tego brak nowych emisji tak że rynek po prostu się zestarzał uległ rozpadowi entropii tak że nie ma nowych emisji nie ma zainteresowania nowym ipo to tak jakbym trochę o Polsce mówił i tutaj ciekawa wypowiedź jest nowego prezesa polskiej giełdy który mówi że będzie chciał żeby No to ipo zaczęły się pojawiać dużej ilości żeby przyciągnąć świeży kapitał tak żeby ludzie inwestowali żeby wchod gę może coś tu się podzie tylko że to są takie obszary które trochę leżą poza kompetencjami giełdy bo wynikają z kondycji rynku jako takiego tak najważniej powiedziałeś myślę z tych rzeczy ten brak IP I to faktycznie doskwiera że nie mieliśmy od w ciągu dwóch lat było tylko jedno duże ipo Natomiast jeżeli Hossa się utrzyma choćby dwa miesiące to jest szansa No bo wrzesień byłby z żabką może diagnostyka by przyspieszyła czy dość spora firma No i jeszcze kilka firm obwąchuje giełdę pewnie jeżeli Żabka by weszła to był taki efekt jak Allegro wiesz Cały czas to jest kwestia kilku firm tak A popatrz mamy Na tym rynku ile tam ponad 400 pod 500 podchodzi tych firm nie czy to jest atrakcyjny rynek do inwestowania w rynek na którym mam 8000 podmiotów do wyboru w różnych sektorach bo ja porównuję teraz polską giełdę do innych rynków w tym do rynków europejskich czy niemieckiego francuskiego włoskiego brytyjskiego tak Czyli dużych rynków których istnieją firmy które prostu generują pieniądze generują gotówkę prawda między innymi dzięki temu że w Polsce jest tak niezwykły rząd Jaki jest od 30 lat bo dla mnie to te wszystkie rządy To jest cały czas jeden rząd ten sam tylko zmieniają się persony tak narracja jest ta sama Tak okej więc kolejny element to jest to że firmy nie wchodzą na i nie robią ipo jest bardzo wysoki koszt Tak i to jest też element na giełda Polska jest giełdą tą krej moż zić ciekawy ciekawe wejście tak spędziłem teraz kilka dni daleko daleko al może nie aż tak daleko właśnie pod kątem patrzenia Jak można wejść i wprowadzać spółki na lsi do Londynu jak to tam się pozmieniało po brexicie ciekawa ciekawa sytuacja mają dokładnie to samo i pracują nad tym żeby przyciągnąć nowe emisje pozyskiwać nowe firmy zmieniają podejście i będą walczyć po prostu o rynek zatem kwestia jest taka że polskie firmy inwestują w znaczy idą na ipo w Polsce bo prezes zna język polski tak na przykład okej ale tak naprawdę wiesz to co jest dość ciekawe w takiej jednej z rozmów miałem że dyskutowaliśmy o tym że złotówka w Polsce znaczy że firma ma powiedzmy jest warta złotówkę tak albo powiedzmy inaczej Każda Akcja jest warta złotówkę No to ta sama akcja jeżeli firma wchodzi na rynek brytyjski jest warta powiedzmy 3,5 do a jak by ta firma wchodziła na rynek amerykański to około 10 zł Tak oczywiście nie każda żeby też było jasne Okej a więc pokazuje ci taki element że firma która jest warta 300 400 milionów w Polsce gdyby zdecydowała się wejść na lsi to jest warta półtora do dó miliardów złoty czyli gwałtowny spadek wartości kosztu kapitału dla akcjonariuszy A jakby zdecydowała się wchodzić na nzd No bo już parametry spełnia No to razy 10 tak jakby weszła na naak norf czyli ten który został konstytuowania firmy mogą wchodzić i nie są jakieś nie wiadomo wyje przepisy No to jest razy powiedzmy 58 tak bo może nie tyle co w Stanach No i co ty na to co mówisz dotyczy może 5 proc polskich spółek był notowany na w Londynie czy nax to byłby wart tyle samo albo mniej a nie powiedziałem że nie wszystkie firmy polskie tak tak ale to jest tylko 5 PR wiesz co Między innymi dlatego że Polska Gospodarka jest Marna I popatrz kto wchodzi na polską giełdę tak deweloperzy Kto tam jest na tej giełdzie myślę że to jest taki element w którym wiesz Michale przyjrzymy się tym odgryzł się więc myślę żeby coraz bliżej jesteśmy tego momentu kiedy będzie trzeba przyjrzeć się no to to kto tam na tej polskiej giełdzie jest i pogadamy sobie o tych filmach ich potencjale Tak okej ale to ja na razie dzisiaj gadamy o tym Ja mówię o konkurencji czy Jak masz na przykład jakąś firmę OK weźmy na przykład torium tak firma z branży kosmicznej okej czy c czy powiedzmy scanway firmy branży kosmicznej na razie nie mają kapitalizacji która umożliwiłaby im pójście na nzd ale jeżeli pójdzie im biznes ruszą i przeniosą swoje notowania na nzd to z tytułu przejścia będą mieli prami razy kilka dla akcjonariuszy także nie Czy na walnych zgromadzeniach nie będą padały na przykład pytania Czemu się notuje na GPW a nie na nazu Okej może nie będą bo polscy inwestorzy też niezbyt płynnie mówią językiem Szekspira tak można mówić że mamy problem z językiem angielskim czy takie rzeczy natomiast ten temat który o którym wspominasz wiele spółek już przetrenować to samo na przykład do Londynu i totalnie zniknęły jest przykładów jeden biotech teraz dość skomplikowana nazwa węgierski trafił do Londynu i potem go właściciele zdejmowali bo wycena była niższa niż dostaliby na przykład na GPW bo była ta spółka tam Dys spółką porównywalną to samo było z czeskimi bodaj chyba nawet właściciel Avasta borykał się z takim problemem nie wiem czy cały czas jest na rynku czy nie I tylko chyba takie podmioty typu wizer sobie radzą na takich globalnych giełdach czy już naprawdę wielkie czyli można by stwierdzić że debiut impostu w Amsterdamie był w jakiś sposób sensowny z tej retoryki ale jeżeli to jest jakaś średnia spółka jak na przykład polski tekst który No jest gigantem czempionem na skalę światową od wielu lat odgrażał się jeszcze przed covid że to do stanów do Stanów Teraz dostał bardzo przyzwoitą wycenę w Polsce temat ucichł i jakoś nie ma nawet chyba w zarządzie przekonania że w Stanach dostaliby razy TR to co w Polsce wiesz co t już ma pewien element nasycenia tak i pew pewien poziom też kapitalizacji Dlatego powiedziałem że nie wszystkie to jest bardzo ważne o momencie którym się podejmuje niemniej pokazuje element konkurencyjności wiesz Nie chcę dyskutować na temat firm które wchodziły które nie wchodziły bo do tego żeby odnieść sukces na LS czy do tego żeby odnieść sukces w Amsterdamie czy do tego żeby odnieść sukces na nzd norf trzeba umieć po prostu robić biznes tak I umieć się budować pewien koncept i po prostu niestety ale polska Giełda demoralizuje polskich przedsiębiorców bo nie ma takich wymagań jak tam i to jest model polegający na tym że oni sobie tam nie poradzą nie rozumieją mechanizmów komunikacyjnych nie rozumieją procesów budowania wartości dlatego mają taki problem jak mają ale jeżeli by ta kultura zaistniała wzięliby dobrego doradcy że tak powiem od razu mówię To nie kwestia w dobrego dadc międzynarodowego kóry by im tam mówił jak to robić to wiesz mi poszłoby okej I tyle tak poszłoby tylko potrzebują uzupełnić braki kompetencyjne których nie mają wiesz możemy się kiedyś przyjrzeć spółkom które są notowane na na ZN norf i nordik to się dokładnie nazywa zobaczymy co tam jest i będziesz zdumiony trochę w Kamie wracając wracając dalej wyceny też takie firmy jak t mają duże bo zapakowane są w nich polskie fundusze jako że w Polsce nie masz co inwestować to jak jest ktoś trochę ponad przeciętną to od razu rzeczywiście jedzie w górę Tak ale to nie czyni sytuacji bo chciałbym zobaczyć jak te spółki zareagują jeśli przyszłaby duża korekta Ale ja dalej wrócę do do dyskusji na temat tego i po kontynuuje trochę czemu czemu rynek może zniknąć i upaść tak kolejny element na który choruje na przykład polska Giełda to jest niska płynność większa ogromna ilość spółek ma taką płynność na której można otworzyć pozycji tak Kolejna kwestia to wysokie koszty transakcyjne jeżeli sobie Porównam koszty transakcyjne na GPW co możemy się podyskutować i koszty transakcyjne gdzie indziej No to te koszty są dość wysokie tak kolejny element to jest brak zaufania co tak to jest prawda koszty transakcyjne mamy przede wszystkim problem z kosztami tymi czysto prowizyjnym u brokera ale mamy Także relatywnie wysokie koszty rozrachunku jako całość dokładnie i teraz dokładnie dalej kwestia braku zaufania tak No czy ja mam zaufanie do polskich firm do większości nie było jasne tak nie są przejrzyste słabo się komunikują a przede wszystkim wizja idea właścicieli którzy poszli na giełdę że tak powiem nie większości firm nie wzbudza mnie zaufania tak tyle Kolejna kwestia to są zmiany regulacyjne tak i przerabialiśmy par zmian regulacyjnych zobaczymy jakie zmiany regulacyjne jeszcze nadejdą które mogą spowodować kolejne obniżenie atrakcyjności giełdy polskiej kolejnym czynnikiem jest brak informacji ta informacja o polskiej giełdzie takich rzeczywiście rzetelnych analiz jak sobie Porównam to co codziennie generowane na przykład na Finance yahoo.com prawda na temat spółek międzynarodowych jakie tam są informacje jak są fajnie układane kategoryzowanie są przejrzyste tak w porównaniu do tego że mamy oczywiście parę ciekawych miejsc których ta informacja się ukazuje niemniej Osobiście uważam że jedną z większych bolączek polskiej giełdy to jest po prostu brak informacji a ten brak informacji przekłada się między innymi na to że nie ma inwestorów na giełdzie tak no i kolejna kwestia wydaje mi się najważniejsza to Niska stopa zwrotu A to pod kątem niskiej stopy zwrotu to mówię w dyskusji na temat Ike zasad inwestowania w Ike Czy w Ike z w zależności tak jaką formę ktoś sobie wybierze i i patrzę na to gdzie jesteśmy w stosunku do szczytu 2007 roku tak O ile wzrósł Polski Wig w ciągu ostatnich 25 lat czyli na przykład ktoś inwestował portfelowo takie bardzo popularne spółki Które wtedy były potem coś se do kupował To ile on tak naprawdę na tym wigu zarobił w porównaniu do tego co by było gdyby inwestował firmy marketingowe tak jak Microsoft Apple i parę innych które się po prostu czytał gazetę i patrzył że jest Hype na firmę i kupował po prostu w niej akcje okej To tyle więc giełda jest nieatrakcyjna po prostu polska Giełda jest nieatrakcyjna i będę tego bronił coś mi wodzi do głowy ale tego nie powtórzę dalej bardzo ważnym elementem który dzisiaj stanie się i będzie także tematem potem już na wykresach jak państwo będziemy pokazywali to jest zanikanie populacji tak jak powiedziałem kluczem do istnienia giełdy jest ten kto kupuje Kto daje kapitał kto ma kapitał tak a więc sytuacja w której mamy do czynienia ze starzejącym się społeczeństwem o czym dzisiaj będziemy dość dużo rozmawiali Jeżeli mamy do czynienia z tym że w to starzejące się społeczeństwo następuje migracja w ciągu 30 lat nie zbudowaliśmy Kultury inwestycyjnej w przeciwieństwie do krajów takich anglosaskich które tą kulturę zbudowały C czy krajów Franko germańskich tak czy też może włoskich określić tak Włochów nie Skąd oni pochodzą romańskie o myślę że można by ich nazwać społeczeństwo romańskie No tak dla potrzeb roboczych to jeżeli przyjeżdżają do nas ludzie z Afryki z Indii gdzie nie ma kultury inwestycyjnej z Bangladeszu gdzie nie ma kultury inwestycyjnej z Nepalu gdzie nie ma kultury inwestycyjnej bo pokazywałem tydzień temu jaki jest zainwestowania z krajów arabskich Okej no to to to to znaczy że nie przyjeżdżają klienci z kulturą tylko wręcz odwrotnie To przyjeżdżają klienci którzy być może w trzecim pokoleniu ktoś się zainteresuje ale patrząc po tym jak wygląda inwestowanie trzeciego czwartego pokolenia we Francji to raczej w to nie wierzę że nagle tutaj pojawi się za 480 lat pula chętnych do inwestowania w polskie firmy które też zresztą będą miały problem Uważam że polskie firmy mają wyceny Między innymi dlatego że rynek i to trochę się potwierdzało w tym co gadałem ostatnio polski rynek po prostu jest nieatrakcyjny tak po prostu jest nieatrakcyjny co tam jest ciekawego powiedz mi okej Albo powiedz mi Słuchaj jakie macie tam perspektywy wzrostu gospodarczego na kolejne 50 lat Nie no i i takie pytania padają i trudno coś na coś odpowiadać nie Kolejnym elementem to jest brak środków do inwestowania im mnie to ja im odpowiem dobra wyśle Okej Okej to jesteśmy umówieni dalej kolejny element jest bra środków do inwestowania Jeżeli mamy do czynienia z sytuacją w której w Polsce 50 proc społeczeństwa zarabia w okolicach wynagrodzenia minimalnego 75 PR pomiędzy minimalnym a średnim i tym czynnikiem właśnie inwestujący tak jak widzieliśmy to jest ta populacja 20 i 10 osób w ogóle z całej populacji pracujących inwestuje na giełdzie no to pojawia się bardzo ważne pytanie co będzie jak oni znikną i przyjrzymy się dzisiaj te tej prognozie Co by było gdyby znikli Okej tu jeszcze podrzucę dalej kolejne to jest brak funduszy inwestycyjnych rzecz bardzo ważna w kontekście Polski czyli problemy makroekonomiczne i tutaj wrócimy do elementu znikania państwa jako takiego oraz całego procesu centralizacji Europy która nastąpi widzimy co się we Francji dzisiaj dzieje w tym tygodniu w niedzielę zobaczymy jakie będą wyniki No ale poziom w tym momencie zastraszania społeczeństwa Jaki jaki jaki następuje we Francji wszystkim Szanowni państwo pokazuje że demokracji nie ma tak demokracja jest taka jak była w PRLu czyli można było gazować na PZPR PSL przepraszam zsl i SLD i tak to wyglądają w tej chwili parlamenty europejskie że można głosować i jest demokracja pod warunkiem że głosujesz na wybrane że głosujesz na wybrane partie tak partie które są wybrane to ci nie wolno na nie głosować bo istnieje ryzyko że po wyborze takiej partii nagle banki zamkną swoje podwoje pieniądze znikną z bankomatów bo takie więcej teksty padają w tej chwili we Francji okej i gospodarka się załamie i to jest demokracja prawda Szanowni państwo ja wam po prostu Gratuluję głosujcie na taką demokrację poczekajcie co na wam przywiezie tak przywiezie wam Jaa o i tyle OKE więc to są takie bardzo ważne elementy podyskutujmy teraz sobie na wykresach żeby trochę włączyć Okej więc mamy ten wykres pierwszy popatrzmy w tym kontekście co powiedziałem bo to było takie wprowadzenie popatrzmy na zdefiniowane największe słabości rynku kapitałowego Tak okej Michał i Skupmy się w tych Na tych trzech pierwszych tak Czyli wpływ polityki na rynek kapitałowy No to widzimy jak jest Orlen I co się stało z Orlenem i dalej się nie może podnieść i parę innych rzeczy które wpływają na decyzji polityczny które wpływają na giełdę to jest słabość polskiego rynku i raczej się trzeba spodziewać że wpływ będzie a jeżeli centralizm Europę to ten wpływ już będzie po prostu Dramatyczny z punktu widzenia podatkowego operacyjnego gospodarczego i tego jakim powiedzmy kadłubkiem gospodarczym Polska zostanie kolejny element bardzo ważny to jest podatek od zysków kapitałowych I co ty na to rozmawialiśmy o kosztach podatek od zysku kapitałowego Polsce 19 proc ale jakbyś sprzedał aktywa większe niż milion to plus 4 proc podatku solidarnościowego czyli dla bogatych jest trochę więcej pewnie wiele pa z państwa o tym nie wie istnieje podatek solidarnościowy dla transakcji powyżej miliona złotych co ty Michał na to No zdecydowanie belka przynajmniej w takiej narracji medialnej jest tym Największym problemem no i coś by trzeba z tym zrobić Przynajmniej dla tych najbiedniejszych inwestorów natomiast no z drugiej strony narracja jest taka że przede wszystkim giełda nie jest atrakcyjna w stosunku do Nieruchomości więc widać że rząd na razie stara się wyrównać jakby opodatkowanie pomiędzy nieruchomościami a giełdą a nie zmniejszyć opodatkowanie giełdy No i to jest właśnie dość ciekawe że raczej w górę niż w dół na temat nieruchomości też zapraszam tam ciekawy komentarz bo jedna osoba powiedziała jak to pięknie się inwestuje w nieruchomość wczoraj też miałem taką ciekawą rozmowę uzgodniliśmy wgu bo jak się patrzy w horyzoncie 2025 lat to już jest mniej atrakcyjnie i kwestia jest taka że osobiście uważam że jesteśmy nabijaniem jest ktoś kto przejmie mieszkanie od deweloperów tak i zdejmie z nich to biorąc na kredyt czy kupując na gotówkę A potem przychodzi zielony ład i zapraszam państwa do kalkulacji i tego co się stanie na rynku w momencie kiedy trzeba będzie te mieszkania kupowane dzisiaj które nie są zeroemisyjne dołożyć do nich tak i te mieszkania których ludzie wzięli na kredyt pod Kurek czy będą mieli pieniądze na to żeby wziąć kolejny kredyt na to żeby doprowadzić do zerion bo jak nie to Krzywa wzrostu kosztów utrzymania mieszkania jest paraboliczna ale to sobie na ten temat pogadamy kiedy indziej a więc w mojej opinii generalnie jeszcze jeden Michał problem z podatkiem że na innych rynkach te podatki lepiej wyglądają tak i między innymi jeżeli mówimy o wchodzeniu na przykład na polską giełdę inwestowaniu prywatnych dużych inwestorów to To tu też nie wejdą bo jest bardzo nieklarowny opodatkowania jako takiego i ja osobiście uważam że i tutaj powiem zaraz Dlaczego i użyłem użyję takiego słowa że podatek od zysków kapitałowych oraz generalnie podatek od zysku w Polsce bo tak obejmę głupio Jest bezczelny A jak sądzisz Michał Czemu uważam że podatek jest bezczelny nie wiem okej Szanowni państwo podatek od zysków kapitałowych i od zysków Jest bezczelny dlatego że stratę możemy odliczyć tylko przez kolejne 5 lat i uważam że to jest bezczelne dlatego że jeżeli się wejdzie na rynek w nieodpowiednim momencie poniesie się stratę to za czym rynek podniesie się z powrotem to tej straty nie jesteśmy w stanie jeżeli sprzedaliśmy oczywiście tam powiedzmy Na dołku tak Dlatego uważam że jest niesymetryczny i niezgodny z konstytucją Takie jest moje zdanie dlatego że nie ma symetrii okej Nie jestem w stanie odpisać straty którą realnie i fizycznie podniosłem Dżej niż po pięciu latach duży problem też jest z tym że jeżeli spółka zbankrutuje to nie możemy tego też odpisać bo na niby cały czas akcje są zarejestrowane i nie można sobie 100% straty odpisać a wiele przecież dużych firm w ostatnich latach może nie wielkich Ale dość sporych upadał więc to też byłyby miliony złotych które by były jakby odciążeniem podatkowym tak stąd jeżeli mówimy o reformie to ja bym bardzo prosił żeby zreformować jedną rzecz że jak Poniosłem stratę to można mogę ją po prostu odpisać wtedy kiedy zarobię a nie po prostu mi niknie dlatego że może to powodować też jeszcze większą stratę próbując odrobić żeby skompensować stratę Z potencjalnym zyskiem Jak ten czas się zbliża do końca to można zacząć wykonywać nerwowe ruchy i to jest między innymi czynnik dla którego powiedzmy ktoś woli zainwestować w cegłę niż iść na giełdę tak bo jak sobie popatrzy i pogada No to zobaczy dobra jak odniosę stratę to co no nie mogę jej odpisać No mam stratę No to ja wolę kupić nieruchomość bo zawsze ją sprzedam i zawsze na niej zarobię bo takie jest myślenie tak proste a więc mamy element polegający na tym że inwestorzy nie wchodzą przez bezczelny podatek który tam jeszcze ma wiele innych wymiarów polegających na tym między innymi że w innych krajach Mamy sytuację w której po pewnym okresie trzymania akcji nie płacimy podatku od zysku kapitałowego czyli jest promowanie długoterminowej inwestycji też takie właśnie powyżej 15 lat Tak okej bo to ma znaczenie dlaczego ktoś bezczelnie zabiera mi podatek od krót od zysku kapitałowego w momencie kiedy po 10 latach na przykład dokonuje przep felanitx firmie tak czy moje pieniądze nie pracowały w tej firmie i nie dostarczyły VATu podatku dochodowego i różnych rzeczy jeżeli zasię tą firmę na ipo na przykład okej a więc na przykład wystarczy wprowadzić prostą rzecz osoby które zainwestowały na ipo i trzymają w danej firmie po tam kilka lat Okej nie płacą podatku dochodowego bo te pieniądze już zostały opodatkowane w przychodach i zyskach takiej firmy co ty na to proste Przepraszam ja się zgadzam Pewnie problem byłby jakiś tam biurokratycznego inwestycje idzie informacja do ciebie i do urzędu skarbowego iura Maklerskiego Trochę zmiany po prostu w systemie informatycznym ale jedźmy dalej no i trzeci element to niski poziom edukacji finansowej no bo no niestety ale no nie jest to nasza kultura zniszczona I nie odbudowali jej właśnie między innymi przez to że ludzie są zagonieni i mają dużo wiele różnych innych zajęć utrzymania się i przetrwania mówię tych 75 % polskiego społeczeństwa teraz jak popatrzymy w tym kontekście No to staje jasne tutaj ile gotówki mamy w obiegu poza kasami banków tak ile mamy depozytów złotowych i widać w tym momencie jedną bardzo ważną kwestię która stanowi pewien potencjał ogromny który nie jest uruchamiany i który pokazuje słabość polskiego rynku giełdowego że ludzie mając gotówkę w bankach i tracąc na inflacji dalej nie kupują akcji bo nie wierzą tak bo myślą że ich ktoś za chwilę wyraj zwróćcie uwagę w tym momencie na pozostałe gdzie mają funduszach inwestycyjnych jak mają w ubezpieczeniowych funduszach kapitałowych kupują polisy na życie ale nie inwestują na inwestują na rynku kapitałowym zwróćcie uwagę 2 I5 biliona złotych które mogłyby zasilić rynek kapitałowy 2 I5 biliona złotych które mogłyby zasilić rynek kapitałowy 10 z tego to jest miliardów Co by było gdyby 215 miliardów wpłynęło Michale na rynek No źle by się to skończyło przynajmniej w krótkim terminie dlaczego Bo na rynku jest zbyt niska płynność bo firmy mają za małą Za mały za mały puszczony fre na rynek bo Rynek jest zdominowany przez fundusze inwestycyjne firm ubezpieczonych i firm po prostu pośredniczących które kupiły trzymają i nie chcą sprzedawać tak bo taka jest płynność to że fre wynosi 30 parę proc czy ilość akcji która jest poniżej ilu tam 5 PR tak bo nie są notowane czy poniżej 10 bo już nie pamiętam Chyba poniżej 10 tak Trę bardziej skomplikowane bo tam się wyklucza głównego udziałowca wlicza to różnie bywa w różnej spółce OKE ale generalnie fre może nawet jest wysoki Ale siedzą na tym fundusze nie ma obrotu nie ma płynności nie Jeste w stanie zająć pozycji inwestycyjnej No to jak nie jestem w stanie kupić jestem kupić powiedzmy jak ja mam taką zasadę inwestycyjną że kupuję paczkę Która jest 1 proc wartości dziennych obrotów bo to można tak wystrzelić tak ja mam po prostu zasadę i ona jest bardzo dobra Czasami może troszkę więcej ale to już musiałaby być naprawdę poważna kwestia Dlaczego kupuję i i teraz masz sytuację taką że jeżeli ja Przejrzę te spółki czy migu 4 c 8 to ile tych spółek musiałbym nakupić żeby zbudować jakiś ciekawy portfel a co do czego to prowadzi że wtedy mając tak zdywersyfikowany portfel moja rentowność tego dochodowość tego portfela zbliża się do dochodowości rynkowej czyli nie łapie tego elementu ciężkiej harówy którą zrobiłem wybierając dane spółki do inwestycji tak ponad to ilość duża ilość firm to jest duża ilość czasu na obserwacje na analizy na zajęcie pozycji monitoring etc więc ten element 61 firm to jest najbardziej opm dla portfela inwestycyjnego Tak okej d polskim rynku można powiedzieć 18 ale ale nie więcej bo zaczynamy się zbliżać z wynikiem na portfelu do wyniku rynkowego a więc zwróćcie uwagę że nie ma zaufania mamy dużo różnych problemów z tym związanych I co w efekcie mamy słaby rynek giełdowy jak coś jest słabe to może się zwinąć teraz mam ciekawy taki slajdzik tutaj pokazujący grupy wiekowe bo Przechodzimy teraz do jednej z bardzo ważnych kwestii naszej dyskusji czyli tego że inwestuje na giełdzie giełda istnieje wtedy kiedy jest ten kto może po prostu kupować na tej giełdzie tak ten który kupuje jednostki funduszy udziałowych pram akcyjnych które inwestują na giełdzie okej który kupuje akcje na giełdzie i mówimy to o polskiej giełdzie tak bo ten kto idzie tak jak mówię do banku i wpłaca większą kwotę to mu od razu Private Banking rozkłada całą paletę różnego rodzaju funduszy jest doszukać się polskich funduszy i w ten sposób polskie pieniądze zasilają obce gospodarki popatrz grupy wiekowe tak to jest badanie Ogólnopolskie badanie inwestorów Stowarzyszenie inwestorów indywidualnych po raz kolejny reklamuje grupa 56 i więcej Zacznijmy od tyłu 0% zainwestowane w akcje Michał Krypto 4 proc akcje zagraniczne 14 proc Czyli co dominacja na rynek polski nie pokolenie wielkiej hossy pokolenie wielkiej hossy 4655 No już jest takie trochę bardziej tak w portfelach mają takie trochę bardziej tamet PR przepraszam bo są małe cyferki i nie widzę okej No i tak spadając w dół co widać Michał pod kątem polskiej giełdy bo to jest bardzo ważne co widać Polska spada ETF zagraniczne rosną No czyli co będą kupować polską giełdę kolejne pokolenia tiktoków nie bo nie ma emocji młodzież będzie inwestowała na Robin Hood będzie inwestowała na rewol będzie inwestowała na różnego rodzaju takich rzeczach które będą dawały wrażenie gamingu tak i i dla nich element tego czy grają w Call of Duty czy inwestują na giełdzie to będzie praktycznie to samo Dlaczego słuchajcie bo tutaj to jest ta najważniejsza kwestia właśnie związana z tym pokoleniem 1825 tym który za chwilę osiągnie kwestie wchodzenia w przestrzeń życia dorosłego zawodowego tak No i co tutaj widać że kupują co mało na giełdzie akcje zagraniczne kupują dlaczego No bo oni kochają tesl kochają parę innych firm kochają Facebooka nie mają żadnych problemów tym żeby założyć konto firmach międzynarodowych tak nie mają problemu żeby przeczytać raport bo płynnie czytają nie tylko w jednym języku tak i dla nich element tego że oni się czują międzynarodowi to między innymi jest kwestia kupowania aktywów poza Polską bo on się wtedy czuje międzynarodowy Tak okej kupuje akcje o których czyta których słyszy których używa kupuje akcj appla prawda bo popatrz jak jesteś młodym to możesz kupić akcję moż kupić akc czego wuli to co wybierasz Pie retoryczne pytanie dalej mamy żółte czyli ETF na GPW okej wię oni tutaj się więcej trzymają tak jak te pozostałe pokolenia Czyli też kupują trochę ETF na GPW czerwone To mamy ETF zagraniczne No to znowu jest element taki że jak widać wyraźnie ta zagranica n znaczenie zdaje się bardziej osobiście tak niż bezpośrednio Choć jak popatrzy się na pokolenia 26 35 36 45 Toi też już pakują akcje zagraniczne Tak okej ale bardziej bezpośrednio też nie I co mamy jeszcze i kryptowaluty No to widać tutaj że pokolenie 26 35 czyli pokolenie kryptowalucie Co to znaczy Michał bardzo ważne przełomowe dla naszej dyskusji o przyszłości giełdy przełomowe że polska Giełda już nie ma supremacji w portfelach po prostu ale dalej co jeszcze że duża część inwestorów to są ci którzy są zupełnie nie zaangażowani czyli kupują ETF co jeszcze z punktu widzenia tego że twierdzę że polska Giełda zniknie ze względu na swoją nie atrakcyjność albo pod upadnie do takiego poziomu że po prostu będzie panie marginalna tak kryptowaluty to jest mocna sprawa dopóki będą się utrzymywały gdzieś przynajmniej w narracji jako trakcyjne aktywo będą mocno konkurowały z akcjami czy z czymkolwiek innym ale co za tym się wszystko za tym wszystko się kryje bo dość dużo piszą także w prasie międzynarodowej na temat tego pokolenia ZTE które wchodzi w tej chwili na rynek inwestycyjny Okej co emocje chodzi o to że ci młodzi ludzie Wychowani na tiktoku na Messengerze na różnych innych portalach społecznościowych o których nawet nie wiemy żyją emocjami żyją chwilą żyją momentem żyją krótką informacją żyją krótkim filmem to znaczy że ich decyzje inwestycyjne będą podejmowane inaczej czyli będą podejmowane przez pryzmat tego jak mocne emocje wiążą się z tym w co inwestuje to jest bardzo ważne jak mocne emocje są związane z tym co inwestuje i teraz jest bardzo ważna kwestia jeśli polska Giełda nie dostarczy spółek dających im emocje to nie będzie 67 PR tylko będzie jeszcze mniej chodzi o to że polska Giełda przestała być atrakcyjna Między innymi dlatego że polscy prezesi to im się wydaje i nie rozumieją Po prostu kwestii budowania wokół marki pewnego nasilenia emocjonalnego Tak bo oni są bardzo techniczni bardzo skoncentrowani na tym co robią uważający Oczywiście że robią najbardziej zajebistą robotę na cały OK i nie budują wokół tego emocji A jak nie budują emocji to tracą pokolenie i kolejne pokolenia które będą wchodzić które jeszcze bardziej są zanurzone w emocje jeżeli na polskiej giełdzie nie będą się pojawiały firmy technologiczne takie które będą porywały ludzi do tego jeżeli nie będą się pojawiały ciekawe firmy które będą powiedzmy dostarczające różnego rodzaju usług budują emocje tak dla przeciętnego zjadacza chleba tak Jeżeli wokół tego nie będzie robiony HP emocjonalny to młodzi ludzie tak jak to widać w tej chwili jak się zarysowuje pójdą gdzie indziej Jacek Ale zauważ że mamy dobrą historię zbudowaniem przez polską giełdę emocji bo tylko w ciągu ostatnich kilku lat mieliśmy wiele firm które były w stanie właśnie wywołać taki Hype że on dotarł do masowych mediów i był w głównych wydaniach to był ICD projekt jeszcze kilka lat temu przy okazji debiutu który nawet po Anglii jeździł na autobusach czy po Paryżu w sensie gra cyberpunk do skło No Skończyło się spadkami natomiast ten moment emocjonalny i pozostania jakiegoś jakieś informacji w głowie odnośnie polskiej giełdy pozostał były takie tematy jak xtb kiedy inwestorzy przez dwa tygodnie przed wynikami Men cena posła Warta parę dziesiąt milionów generowała obroty większe niż niektóre firmy z WIG20 i mówili o niej wszyscy więc co jakiś czas polska Giełda Potrafi stworzyć taki ładunek emocjonalny który przebija przez ten sufit masowych mediów i daje jakieś ziarno na przyszłość pięknie ci dziękuję Michale dlatego że właśnie potwierdziłeś to co wcześniej mówiłem tezę o emocjonalności Kwestia jest tylko gęstości tych firm które te emocje budują prawda i możliwości UT trendu w dłuższym horyzoncie i to nie jest kwestia jednej czy dwóch spółek które wchodzą i kręcą emocjami tylko jeżeli mielibyśmy wiesz parę ipo miesięcznie które kręcą emocjami to te 2,1 biliona złotych przepłynęły na giełdę okej O to mi chodzi a teraz jeśli posuwamy się i coraz mniej jest takich projektów emocjonalnych Bo zmienia się rynek zmienia się technologia zmienia się możliwość zaistnienia małych podmiotów budowanych w Polsce do tego żeby stały się podmiotami giełdowymi No to automatycznie właśnie ci młodzi ludzie którzy szukają tego typu kwestii na rynku ich nie znajdą pójdą gdzie indziej a za nimi pójdą ich pieniądze i pieniądze będą głosowały na innych rynkach a polska Giełda albo upadnie albo zostanie albo zmieni się po prostu w jakieś tam straszydło straszące pustkami jak na OTC na przykład tak okej ale jedźmy dalej bo to czyli z tamtego jest po prostu bardzo ważne do zapamiętania Stars podtrzymują w dużym stopniu giełdę młodzi z drugiego końca kija dla nich to już nie ma żadnego znaczenia istotne żeby szło zarabiało się żeby były emocje że było fajnie żeby było Cool okej I oni inaczej też podchodzą do strat Żeby było jasne tak to to to żeby było jasne okej I tutaj też jest bardzo ważne z czym giełda konkuruje z inwestycjami w dłuższym horyzoncie czasu i to też jest bardzo ważne że jeżeli ta giełda się nie zbierze w sobie Polska to zwróć uwagę że w tym horyzoncie terminowym 15 lat plus będzie właśnie przegrywała czy to ze złotem czy to będzie przegrywała z nieruchomościami tak i szanowni państwo do tych którzy komentowali ja nie mówiłem o złocie tydzień temu jako alternatywie dla mieszkań jest Zresztą bardzo ciekawy wykres relacji pomiędzy ceną jednej uncji a staną jednego mieszkania oraz jest także bardzo ciekawy wykres kiedyś pokazywałem go na mieszkal cznik przezemnie przygotowany pokazujący korelacje pomiędzy wartością średniego wynagrodzenia w Polsce a wartością 1 metra kwadratowego i w największym Hype Jaki był w 2007 roku było to 3,7 razy Czyli średnia cena w Polsce metra kwadratowego była 3,7 razy większa niż średnie wynagrodzenie okej dzisiaj przy wynagrodzeniu średnim 8 mamy cenę średnią w Polsce około 18 15 18 czyli cały czas jesteśmy w bezpiecznych progach i cały czas ta przestrzeń jest wzrostowa a więc element zainteresowania w dłuższym horyzoncie czasu no wyraźnie widać że spada jeżeli chodzi o rynek giełdowy a teraz Popatrzcie na zmiany w portfelach to co kiedyś mówiłem także zwróćcie uwagę na to że następuje zmiana w portfelach i kiedyś dominowało kilka spółek A dzisiaj następuje ta coraz większa dywersyfikacja która powoduje że ludzie będą się zbliżali powoli do średniego poziomu dywersyfikować ryzyko po doświadczeniach właśnie związanych z różnego rodzaju przeżyciami które miały miejsce i wyraźnie widać w tym momencie że ten portfel kilku spółek po prostu zanika okej I to co jest bardzo ważne i tutaj popat Popatrzcie na to ten wiek inwestorów w różnych przestrzeniach jak się kształtuje ze względu na to że to właśnie te dwa pokolenia powiedzmy czyli 45 plus okej podtrzymuje giełdę i teraz je odejdzie pokolenie tych inwestorów dzieci hossy jak powiedzmy Okej to oni po prostu znikną A dlaczego znikną to za chwilę sobie na ten temat popowi spadną obroty spadną emocje które podtrzymują wzrosty kursu i giełda zamieni się na giełdę funduszy tak jak się giełda zamieni na giełdę funduszy to będzie pierwszy koniec do końca giełdy jako takiej i teraz Michale Popatrz na wykres populacji to co jest bardzo ważne chciałem chwilę z tobą pogadać to jest kwestia związana z tym jak populacja znika w Polsce a więc jeżeli nie będziemy mieli graczy To zwróćcie uwagę że pomiędzy rokiem 2024 a rokiem 200 już jest tylko 76 lat w zeszłym roku populacja w 2023 wynosiła 41 milionów ale jeżeli Widzicie To był to pik wynikający z tego że na popul z której pochodzi ten slajd doliczono nam po prostu przybyło PO PSL migrantów z Ukrainy i skoczyli ale w tej chwili wydać wyraźnie jak ubywa nam już z powrotem I ten proces będzie bardzo dynamiczny to samo zwróćcie uwagę co się dzieje w całej Europie a więc mamy sytuację w której w Europie populacja ja mówię Ty momencie o całej prawda że jest ponad 700 milionów populacja spadnie około 200 milionów a w samej Unii Europejskiej do około 350 milionów z czego się bierze tak kwestia związana z migracją czyli prognoza dla mnie bankructwa polskiej giełdy upadku znaczenia jest między 2040 a 2050 wskutek zniknięcia populacji co ty na to dużo mniejsze kraje mają wielokrotnie dużo mniejsze pod względem ilości ludzi mają wielokrotnie większe giełdy wystarczy spojrzeć na Holandię danię czy Belgię może mają mniej ludzi ale dużo bardziej produktywnych Polska pod względem produktywności może zrobić bardzo wiele i zwiększyć swoje PKB nawet przy ubytku ludności dwukrotnie a przy wsparciu sztucznej inteligencji Nawet i więcej razy przy niespecjalnie wysokiej inflacji Czyli to nie byłby sztuczny wzrost gospodarczy więc Innymi słowy Raczej musimy patrzeć na kraje które mają mniej ludności ale wysoką produktywność i maksymalne już tak taką twardą ekonomią mówiąc wykorzystanie siły roboczej polska Giełda jest marna z punktu widzenia komunikacyjnego inwestorzy międzynarodowi prywatni którzy inwestują bo mówimy w tej chwili o rynku prywatnym którzy inwestują czy na giełdzie w Luksemburgu czy na giełdzie w Holandii czy na innych giełdach nie zainwestują w Polsce bo tu nie ma ciekawych podmiotów które by zainwestowali bankructwo o którym mówię polskiej giełdy jej upadłość Dotyczy sytuacji w której nowe pokolenie tak jak nawiązywał do poprzedniego slajdu nie będzie zainteresowane poie spółki bo one nie będą emocjonalne zatem jeżeli wypadnie z gry stare pokolenie a za chwilę Pokażę Dlaczego wypadnie A nawet szybciej to oni na ten rynek nie wejdą czyli nie wejdzie inwestor zagraniczny nie wejdzie młode pokolenie okej I to co powiedziałem rynek zamieni się w rynek srających funduszy którzy co potem pokaż także wyjdą z polskiej giełdy i to będzie ostat będzie fusze z polskiej giełdy wyjdą Okej to jest bardzo ważne tak w kontekście tych wszystkich zmian które nas czekają okej pokazuje to jest bardzo ważne bankructwo obliczyłem z punktu widzenia starzenia się polskiej populacji Michale Jacek menadżerowie na przykład z Londynu mówią że oni czasami zakładają wyłącznie te polskie leje czy inne dokumenty żeby mieć u nas możliwość handlu czy gdzieś tam in zdalnych uczestników rynku tylko dlatego że mamy 12 13 spółek które są najlepsze na świecie lub w Europie i trzeba je mieć żeby mieć spojrzenie na na europejską gospodarkę 12 spół czy ty słyszysz tą ilość na taką gospodarkę i na taką skalę giełdy to jest wystarczająco żeby zwabić jakąś część na na sam początek kapitału Poczekaj do końca z tą tezą którą w tej chwili wygłosił i teraz Szanowni państwo Dlaczego polska Giełda zniknie dlatego że proces destrukcji polskiej populacji będzie jeszcze szybszy Trend który dotyczy pewnego naturalnego procesu kurczenia się na polskiego społeczeństwa w tej chwili przyspiesza mamy ujemny przyrost naturalny cgu d lat ij Natural degradacja polskiego społeczeństwa będzie postępowała jeszcze szybciej wskutek chorób które w ogromnym stopniu dotykają polskiego społeczeństwa a polska służba zdrowia jest na skraju załamania bo większa część anestezjologów ma ponad 60 lat lekarze specjaliści mają ponad 60 lat bo nie wchodzi młode pokolenie które zajmuje ich pozycje bo nie buduje się nowych szpitali bo będzie przybywało coraz więcej starszych osób i zostanie rozwiązany problem w sposób bardzo prosty prezydent będzie pełn władzę nad konstytucją AIS zostanie zgrany małej podrzędnej partyjki wprowadzenia eutanazji do polskiej Konstytucji prawa do eutanazji tak Michale tak Jacek co to ma do giełdy tak naprawdę populacja szybciej Jacek no gdzie gdzie zadz którzy będą chorowali będą szybciej uyw z tego rynku No to są problem w ogóle eutanazji czy tego typu rzeczy to jest tak niewielki stosunek całości społeczeństwa i całości osób które chorują że w zasadzie No to jest próba jakby straszenia w tej chwili ja nie to nie jest próba straszenia to jest próba obudz ludnością giełdy i z inwestorami zagranicznymi jesteśmy w jakimś abstrakcyjnym miejscu Nie to jest próba budzenia ludzi do tego żeby zaczęli trzeźwo myśleć Ja nie straszę ja tylko wzywam do trzeźwego myślenia że coś trzeba z tym zrobić bo się obudzimy z ręką w nocniku w sytuacji takiej właśnie jak się budzi wiele osób w krajach Europy Zachodniej Okej ja pokazuję tylko państwu pewien narastający Trend i pewne zanikanie populacji w wyniku trzech głównych grup chorobowych jakie są i wskutek tego co postawiłem tezę że polska Giełda jest podtrzymywana przez pokolenie i jak pokolenie 45 plus zniknie co się stanie między 24 2040 a 2050 rokiem to mówię że nie będzie w Polsce populacji która będzie podtrzymywała giełdę taka jest moja teza i mówię że to co jest na population piramid pokazane Przyspieszy w sposób agresywny a teraz pokażę Czemu Przyspieszy Popatrzcie są trzy grupy chorób trzecia grupa chorób to są choroby neurodegeneracyjne covid na podstawie badań które zostały prpr w Australii przyspiesza procesy neurodegeneracyjne osób które mają skłonności do Alzheimera i Parkinsona to co jest bardzo ważne zwróćcie uwagę na ten napis że co trzeci Polak zachoruje na chorobę neurodegeneracyjną Michał znikł Okej to jest bardzo ważne co trzeci Polak czyli czyli 30 proc polskiej populacji zachoruje na choroby neurodegeneracyjne i nie będzie podtrzymywał polskiej giełdy dalej co trzeci Polak zachoruje na choroby nowotworowe to jest bardzo ważne zresztą widać jak w tej chwili choroby nowotworowe rosną także za chwilę już będą chyba bardziej w udziale chorób które dotyczą populacji niż choroby typu grypa No zważywszy na wysoką śmiertelność wynikającą z prymitywnych metod leczenia w Polsce chorób nowotworowych są bardzo po prostu zgonow jak to można ująć tak a więc ta populacja 45 plus dlatego niej mówię także szybkiemu wyłączaniu z gry wskutek tych dwóch chorób No i oczywiście trzeciej o której tam wcześniej wspominałem czyli chol