Rainbow Tours wraca do łask analityków. Top picks na 2026 r., prognozy i dywidendy [Prognozy i Dywidendy RT]

Po solidnych wynikach za trzeci kwartał i szacunkach dotyczących przedsprzedaży ofert na kolejne sezony, kurs akcji Rainbow Tours powoli zbliża się do historycznych szczytów. Tour operator pojawił się też na dwóch listach Top Pix na 2026 rok. Sprawdzimy dziś jak rysują się perspektywy dla jednego z czołowych graczy w branży turystycznej. Ja nazywam się Rafazyk i zapraszam na film. Jednocześnie jeżeli materiał będzie dla was wartościowy, zachęcam do polubienia go. A partnerami kanału są Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska, Dom Maklerski Navigator oraz Dom Maklerski Nobel Securities. Po pandemii COVID-19 Polacy rzucili się na wycieczki zagraniczne, a kurs akcji Rainbow Tours wystrzelił. W zaledwie tr lata notowania giełdowego to operatora urosły o ponad 800%. Do tego po drodze konta akcjonariuszy zasilił strumień sowitych dywidend. W tym roku rajd nieco wyhamował, a po raporcie półroczne notowania zbliżyły się na chwilę do tegorocznych minimów. Finalnie dzięki dobrym wynikom za trzeci kwartał oraz komunikatom o wzroście przedsprzedaży imprez turystycznych z oferty Zima 2526 oraz Lato 26 notowania odbiły i wciąż mają widoki na ATH. Pod koniec listopada Rainbow Tours zaprezentował raport za trzeci kwartał 25. Giełdowy to operator odnotował 160 milionów zł skonsolidowanego zysku netto, czyli o blisko 1% więcej niż rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 204 miliony złot wobec 210 milionów złot zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wzrosły rok rocznie o niemal 13% do miliarda 957 milionów złot. Wyniki okazały się lepsze od konsensusu. Jak ocenił sobie Sowkozłowski analityk Nobel Securities, wyniki za trzeci kwartał okazały się na poziomie EBIT o 10,6% lepsze od oczekiwań, a na poziomie zysku netto o 12,6. Poprawa marży operacyjnej do 10,4% ma pozytywną wymowę. Niższe koszty finansowe i różnice kursowe wsparły wyższą dynamikę na poziomie zysku netto versus EBIT. A przychody w trzecim kwartale okazały się rekordowe i zbliżyły się do okrągłego poziomu 2 miliardów złot. Trzeci kwartał to zawsze okres żniw dla biur podróży, ponieważ oprócz okresu wakacji we wrześniu nadal są bardzo atrakcyjne warunki do podróżowania, na przykład na południu Europy. Od strony fundamentalnej warto jednak zwrócić uwagę, że dynamika wzrostu przychodów ulega z kwartału na kwartał po wolnemu obniżeniu. Jak czytamy w omówieniu wyników za trzeci kwartał przygotowany przez analityków stokach.pl, pl. Jak zaznacza sam zarząd, nie jest to jednak nic nadzwyczajnego, ponieważ po okresie dynamicznych wzrostów pewne obchodzenie tempa sprzedaży jest naturalne. Rainbow jako jeden z kilku największych tur operatorów w Polsce szacuje, że w 2025 obsłuży ponad 6 milionów klientów. Oprócz tego podano, że średnie ceny usług oferowanych przez emitenta rok do roku wzrosły około 4%, a według NBP wzrost inflacji w tym okresie to 3,4% rokrocznie. Mocne wyniki kwartalne nie przeszły bez echa. Po raporcie biuro maklerskie mBanku wznowiło pokrycie Rainbow Tours po co najmniej rocznej przerwie i od razu wystartowało zaleceniem kupuj. Cena docelowa została ustalona na 169 zł wobec kursu z dnia powstania raportu na poziomie 125 zł. Jak argumenty Piotr Poniętowski analityk biura maklerskiego mbanku. W oparciu o nasze prognozy Rainbow Tours jest notowane na POE na lata 26-27 na poziomie odpowiednio osiemkrotności, 7,2, czyli 11% i 10% poniżej spółek porównywalnych. Z kolei wycena w oparciu o EV do Ebida wynosi 5,2 na 26 rok i 4,2 na 27, co oznacza premię do sektora na poziomie 26% i 22. Naszym zdaniem premia ta jest uzasadniona mocną pozycją rynkową Rainbow Tour w Polsce, modelem biznesowym korzystającym ze wzrostu dochodu rozporządzalnego klientów, strategią ekspansji na rynkach zagranicznych oraz atrakcyjną stopą dywidendy. Spółka znalazła się także na liście Miś 2026 biura maklerskiego mBanku, czyli w gronie 10 faworytów segmentu małych i średnich spółek na 26 rok. Na giełdowego to operatora postawiła także Ipopema Securities, umieszczając go na swojej liście Topix na 26 rok. Rainbow Tours jest jednym z największych tur operatorów w Polsce. W 2024 miał około 19% udziału w rynku pod względem przychodów i 14% pod względem liczby klientów. Oferta obejmuje ponad 150 destynacji, a oprócz działalności w Polsce spółka prowadzi biura podróży w Czechach, Turcji i Rumunii, a także posiada pięć własnych hoteli w Grecji. Od 2016 roku Rainbow systematycznie rozwija własną bazę hotelową, zwiększając kontrolę nad produktem i marżami. Jak wskazuje autor rekomendacji Piotr Poniatowski, analityk biura makerskiego mBanku, choć działalność Rainbow Tour skoncentruje się głównie na polskim rynku turystycznym, jej strategia obejmuje również plany rozwoju na rynkach zagranicznych. W 2025 spółka nabyła większościowy pakiet udziału w rumuńskim biurze podróży, dzięki czemu zyskała dostęp do rynku liczącego ponad 1,2 miliona klientów. Otoczenie rynkowe również sprzyja branży. Według danych travel data w latach 19-24 polski rynek turystyki zorganizowanej rósł średniorocznie o 16%. W 2024 jego wartość oszacowano na ponad 21 miliardów złotych, co oznacza wzrost aż o 25% rok do roku. Prognozy Statista mówią o dalszym wzroście rynku w tempie około 6% rocznie do 2030 roku. Analityk biura makerskiego mBanku podkreśla, że Rainbow jest beneficjentem rosnącego dochodu rozporządzalnego gospodarstw domowych wspieranego przez prosocjalną politykę państwa. W praktyce oznacza to, że wraz ze wzrostem pensji i transferów socjalnych coraz większa część Polaków może sobie pozwolić na zagraniczne wyjazdy or inclusive, a to operatorzy w tym Rainbow korzystają na tym trendzie. Po bardzo dobrym 2024 roku, kiedy przychody Rainbow Tours wzrosły do ponad 4 miliardów złotych, wobec 3 miliardów i 300 milionów rok wcześniej, mBank zakłada dalsze zwiększanie skali biznesu, ale przy bardziej umiarkowanych marżach. Prognozy na lata 25-27 zakładają wzrost sprzedaży do 4, prawie 6 miliarda zł 2025 i 5,3 miliarda zł w 2026, a także 5, niemal 6 miliarda zł 2027. Na poziomie operacyjnym Piotr Ponietowski przewiduje, że ebida po rekordowym 24 roku lekko się obniży do 330 milionów zł w 25. Tutaj 7,2% marży i 320 milionów zł w 2026, by ponownie rosnąć do 365 milionów zł 27 roku przy marży 6,5%. Zysk netto ma wynieść odpowiednio 247 milionów w 25, 227 w 26 i 254 w 2027 roku. Takie założenia oznaczają, że w oczach analityka MBku obecne wyniki spółki są w dużej mierze powtarzalne, ale po wyjątkowo mocnym 24 roku czeka nas pewna normalizacja rentowności. Jednocześnie szeroko rozumiana skala biznesu ma nadal rosnąć wspierana przez ekspansję zagraniczną i rozwijaną własną bazę hotelową. Jak czytamy w raporcie biura makerskiego banku z 21 listopada, porównanie naszych prognoz finansowych dla Rainbow Tour z konsensusem rynkowym na 26 rokuje, że nasze założenia co do rentowności są nieco bardziej ostrożne. Jest to efektem przyjętego założenia presji kosztowej wynikającej między innymi z sytuacji walutowej. W przyszłym roku przewidujemy inwestycje w Rumunii mające na celu zwiększenie udziałów rynkowych. W 2027 oczekujemy poprawy marsz oraz spodziewamy się pozytywnych efektów inwestycji, co przekłada się na wyższą od konsensusu prognozę rentowności. A jedną z mocnych stron Rainbow Tour są szczodre dywidendy zysku. Za 23 rok tour operator wypłacił 6 zł 29 gr na akcję, a za 2024 łącznie aż 11 zł na akcję, czyli rekordowe 160 milionów zł. Jak czytamy w omówieniu wyników za trzeci kwartał przygotowanym przez analityków stokach.pl pl. Patrząc na zadłużenie Rainbow to w omawianym kwartale jego łączny poziom wyniół 151 milionów zł, a gotówka na koncie to około 515 więc Dług Netto wyniósł - 364 milionów złot. Dało to wskaźnik Dług Netto do Ebida na poziomie-1. W roku 2025 średni jego poziom wynosił -8, a w trzecim kwartale 24 było to również min1 pod kątem zadłużenia dalej w Rainbow jest bardzo bezpiecznie. Niedawno zarząd Rainbow Tour zapowiedział również kontynuację dotychczasowej polityki dywidendowej. Spółka planuje zarekomendować wypłatę 50% zysku za 25 rok, o ile nie wystąpią nieprzewidziane czynniki lub potrzeba realizacji dużych inwestycji. Jak mówił niedawno Maciej Szczechura, prezes Rainbow Tours, mamy stabilną politykę dywidendową. Rainbow od lat wypłacał około połowę zysku w postaci dywidendy. Wyjątkiem był okres COVIDu. Jeżeli nie zaistnieją żadne nieprzewidziane czynniki, jeżeli nie będziemy mieli jakiegoś dużego pomysłu inwestycyjnego, a nie zakładamy tego na tę chwilę, to za 2025 rok można się spodziewać dywidendy na poziomie około 50% zysku. Zarząd szacuje, że dywidenda za 2025 rok będzie podobna, ewentualnie trochę niższa od dywidendy z roku poprzedniego. dodał, że nie przewiduje dywidendy zaliczkowej. Dajcie znać w komentarzach, jak z kolei wy zapatrujecie się na perspektywę Rainbow Tours. Czy widzicie akcje spółki drożej w 2026 roku, czy może jednak czekają nas z jakiegoś powodu zniżki. Jeżeli tak, napiszcie dlaczego. Jednocześnie, jeżeli chcielibyście, żebyśmy prześwietlili jakąś inną spółkę z polskiego rynku akcji dla was, dajcie nam znać o tym również w komentarzach. Do zobaczenia w nadchodzących odcinkach. M.