Ropa przypomniała sobie o konflikcie. Koniec obaw o płynność? | "AleAkcja" [Ropa, konflikt, zmienność, short squeeze]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Daniel Kostecki zaczynam nasze dzisiejsze spotkanie w którym to spojrzymy sobie Oczywiście na rynek ropy naftowej a w zasadzie na cenę kontraktów na ropę spojrzymy sobie na oczekiwaną zmienność Na tym rynku która wystrzeliła spojrzymy sobie także na pozycjonowanie inwestorów oczywiście w kontekście tego że ropa wczoraj przypomniała sobie o konflikcie No i tak naprawdę rozgrywana jest premia za ryzyko rozwoju tego konfliktu a nie do końca premia dotycząca tego że zabraknie jakichś dostaw bo na razie jakiekolwiek dostawy czy zmiany w tych dostawach ropy na świecie to są niezagrożone z perspektywy tego konfliktu natomiast jakaś premia polityczna za konflikt zazwyczaj jest do takiego rynku dodawana w momencie kiedy następuje eskalacja jakby bardziej można by się obawiać o to co się stanie z gazem dlatego że jest mnóstwo pól gazowych niedaleko u wybrzeży w zasadzie Izraela i to jest jakby bardziej rynek dot KN nię ewentualną już tak fizycznie powiedzmy jakimiś przestojami gdyby ta infrastruktura została zniszczona na morzu natomiast nie rynek naftowy niemniej oczywiście to idzie w parze więc do tego z przejdziemy przejdziemy sobie do bitcoina przejdziemy sobie do Euro przejdziemy sobie do działań Becu które mają być szybsze niż do tej pory się spodziewano i wpływu tego na rentowności obligacji No ale oczywiście zaczniemy sobie jeszcze na sekundkę od rynku chińskiego bo ten po kró przerwie ponownie ruszył z kopyta i obserwujemy indeks na platformie CMC Hong Kong 50 a więc spółki chińskie notowane w Hongkongu Który dziś rośnie o 8,5 PR rósł już więcej przebijając szczyt na poziomie 22500 punktów i tutaj mamy do czynienia z sytuacją w której To mamy już ponad 30p wzrost od połowy Września No i tak wygląda cały czas short squizu gdzie miliardy dolarów mieli tracić szorujący chińskie akcje bo muszą je odkupować ze stratą natomiast z drugiej strony mamy jeszcze tak zwane fomo czyli ulice bądź instytucje które nie dowżyk chiński i tak teraz rzuciły się na te akcje więc z jednej strony squiz pomieszany z fomo No i cały czas jakby rynek wydaje się być nienasycony akcjami chińskich spółek i na ostatnim spotkaniu sobie szacowali to w taki sposób że 40 punktów wzrostu PKB punktów bazowych bo tak jest to szacowane to powinno przełożyć na około 40 do 60 PR wzrostu indeksu No bo zakładamy że po prostu giełda to jest gospodarka na sterydach i tutaj mnożnik wystarczy sobie jakiś wrzucić więc mamy do czynienia z sytuacją w której to pojawia się Całkiem spory jakby spore już zainteresowanie tym rynkiem a ten margines jeszcze jest tak do 40 proc a potem ewentualnie do 60 proc No tak nawet technicznie wybicie tych szczytów na tym indeksie całkiem możliwe No i to doważanie powinno trwać No wskaźniki są chińskie nadal bardzo atrakcyjne a później będziemy mieli do czynienia z Ze sprawdzeniem czy te działania Chin faktycznie przekładają się na realną gospodarkę bo to co na razie Rynek robi No to jest oczywiście zmiana podejścia mnożnikowego bo są też i niższe stopy więc i te mnożniki pójdą w górę dodatkowo jest perspektywa że to pobudzi gospodarkę no i będziemy znowu konfrontować te oczekiwania versus rzeczywistość ale to dopiero gdzieś za kilka kwartałów to dopiero na początku przyszłego roku na wiosnę przyszłego roku czy te działania Chin faktycznie wpłynęły na realną gospodarkę No bo jak to wszyscy wiemy giełda powinna wyprzedzać przyszłość a potem giełda się z tą przyszłością skonfrontuj czyli czy aby na pewno wszystko poszło tak zgodnie z planem czyli czy faktycznie ten wzrost ale na razie jeszcze squizu zostało fomo zostało ewentualnie więc chińskie chińskie indeksy którym tutaj które tutaj sobie o których sobie mówiliśmy jakby nie poddając się że Chiny Nadal mają całkiem niezłe światełko jakby tutaj przed sobą No i Chiny właśnie pokazały nam to z przytupem czytając czat że ściana nie ż normal No nie jest normal Tak właśnie wygląda short quiz to jest squiz połączony z fomo ten kto ma chińskie akcje i proszę zobaczyć tak ludzie którzy kupowali chińskie akcje cierpieli mocno cierpieli spadały spadały jakby wierzyli że być może że to odbije nie poddawali się trzymali te akcje może do kupowali i tak dalej prawda więc mają Alibabę i tak dalej no to ludzie to jest popularna popularna spółka na przykład trzymają jej akcje i teraz widzą że nadchodzi taki zwrot wiedzą że są zmęczeni TR tych pakietów akcji No i nawet jeżeli stwierdzili że będą chcieli ją sprzedać to widząc Co się dzieje jak jest szał zakupów że pacem wszyscy wszystko biorą No to co robią ci co te akcje wcześniej posiadali No odsuwają swoje zlecenia sprzedaży wyżej wyżej wyżej i wyżej w związku z tym ci którzy chcą kupować a muszą bo jest squiz więc tam nie ma wyjścia tam jest pacem kupowanie za miliardy miliardy dolarów akcji chińskich bo trzeba wyjść z pozycji krótkiej No to sprzedający odsuwając kupujący muszą kupować No to biorą pkc a sprzedający jak to widzą To jeszcze bardziej sobie te ceny podnoszą No i mamy taką właśnie coś takiego co mamy tak także z tej perspektywy tak jak wspomniałem 40 do 60 to jest mniej więcej taki zasięg tu mamy też zasięgi wymierzone powiedzmy bardziej technicznie czyli 100% No do tego pierwszego poziomu się zbliżyliśmy ale wydaje się że przy tym przy tej sytuacji którą aktu nie mamy i powrocie kapitału też do Chin bo jeszcze nawet Juan trochę się umocnił ale bez szału to wydaje się że że to jest No jeszcze nie to że tu się squiz nie skończył fomo to też się jeszcze być może nie skończyło ale to są Chiny będziemy sobie do nich przechodzić Później natomiast jeszcze będziemy sobie Drodzy państwo przechodzić do tematu właśnie ropy naftowej ze względu na to że wczoraj jak tylko pojawiły się informacje o tym że Iran planuje użyć pocisków balistycznych rakiet balistycznych No i tak jak wcześniej Iran atakował Izrael jakimiś zardzewiałym dronami No to tak teraz użyto najnowocześniejszej broni którą to No w zasadzie wykorzystano w 100% No bo mieliśmy do czynienia ze zmasowany atakiem na infrastrukturę przede wszystkim wojskową Izraela który to przy pomocy sojuszników oczywiście no musi się bronić No i tutaj też Amerykanie wchodzą do gry Jako obrońca terytorium Izraela Zobaczymy jak ten konflikt będzie eskalować No bo będzie Iran co prawda mówi że nie pcha się na żadną wojnę z nikim żadnej wojny nie wytoczył tylko będzie po prostu reagować na to co robi Izrael No Izrael zabija przywódców irańskich No to Iran atakuje i oczywiście to nie jest tak że zawi będzie tutaj chciał obronić za wszelką cenę Hamas czy hezb No bo to na tym to im w ogóle nie zależy także tutaj raczej nie będą się poświęcać dla nich Natomiast No jest perspektywa tego że ten konflikt No wcale tak szybko nie przycichł przy jednym stole Przybij sobie piątki i powiedzą że nic się nie stało no nie dlatego jest premia prawdopodobnie na razie grana konflikt nie ma to wiele wspólnego z podażą na razie na rynku ropy dlatego że ta podaż Wydaje się że jest cały czas relatywnie duża jest nadpodaż tak naprawdę na rynku ropy natomiast no jest premia i jest pozycjonowanie Proszę zobaczyć to na co tutaj możemy popatrzeć to jest skala pozycjonowania netto pozycji długich na rynku ropy No to dotarliśmy do poziomów które mieliśmy w czerwcu 2023 a wcześniej takie pozycjonowanie mieliśmy w 2000 roku i znowu mówimy o kolejnym zjawisku typu short ewentualnie na rynku ropy które nawet przy czynnikach podażowy squiz polega na tym że to nie ma znaczenia nic poza tym że trzeba odkupować kontrakty więc jeżeli do takiego squizu by dalej doszło jakieś stopy zostałyby zahaczone jakieś margin Cole by się pojawiły No to nawet przy nadpodaż cena ropy będzie musiała w krótkim terminie gwałtownie rosnąć i tu nie ma zmiłuj wtedy także jest takim zagrożeniem dla gwałtownego wzrostu cen ropy Czym jest shorts quiz o tym też na kanale YouTube w ostatnią sobotę to się pojawiło na naszej playliście edukacyjnej także jest to cały czas na bieżąco bo to się rozgrywa w Chinach a może też w jakimś stopniu rozegrać się na ropie No i tu mamy też kilka takich poziomów rozrysowany dla rynku ropy do których to w najbliższej przyszłości rynek mógłby zmierzać czyli 73 75 78,5 dolara za baryłkę na kontrakcie na ropę wti wsparcia z kolei 66 64,5 dolara wydaje się że na razie dosyć solidnie [Muzyka] uklepać żeby tą ropę jakby zdjąć premię za konflikt No na razie będzie ciężko wręcz wchodzimy w moment walk już na na lądzie i to niemałych plus dodatkowo ewentualne dalsze ataki z powietrza No więc ta premia powinna rosnąć a z kolei najbardziej zagrożona to jest infrastruktura gazowa aniżeli naftowa i teraz rynek Co robi też rynek jeżeli chodzi o oczekiwaną zmienność No zdecydowanie tę zmienność nam podnosi ostatni raz Taka zmienność miała miejsce oczekiwana na rynku ropy poprzez indeks ovx w sierpniu na początku sierpnia wcześniej pamiętamy też kiedy w połowie kwietnia było dosyć gorąco jeżeli chodzi o Bliski Wschód No to też mieliśmy ten indeks wysoko ale tylko na 30 bo to jest znowu to samo co robi nam wx tylko to jest vx i on to samo robi dla ropy pokazuje nam uroczniona na taki ETF który jest US Oil który który jest notowany w Stanach No i na podstawie opcji tego jakby z opcji z tego ETF brany jest tenx więc 42 No całkiem sporo całkiem sporo i teraz gdybyśmy sobie chcieli to znowuż tak urocz no to widzimy jak gdyby widełki które nam tu rynek sam mówi że na przykład za rok na jesieni 102 $ za baryłkę ropy gdyby naprawdę wszystko zaczęło się już jakby iść nie tylko w premię za konflikt ale i również w jakąś No większą większe zamieszanie No to cena rzędu ponad 100 $ W przyszłym roku ale jak wiemy dynamika ruchów na rynku surowców może być większa No jakby nie powinna nikogo zdziwić tak jakby to nam rynek mówi dzisiaj że do października roku przyszłego 102 dolar są jak najbardziej prawdopodobne z kolei w dół z innych zupełnie czynników czyli wyciszenie konfliktu nie wiem recesja w stanach i tak dalej No to mamy wsparcie w okolicach 40 dolarów za baryłkę No ten scenariusz powiedzmy na razie gdzieś jest może może być gdzieś mniej prawdopodobny także taki jest zakres ewentualnych wahań na rynku ropy oczekiwanych przez rynek no i też proszę zauważyć że mamy do czynienia ze wzrostem zmienności przy czym ta zmienność w tym mcie rośnie wraz ze wzrostem ceny i to jest taka zmiana delikatna w stosunku do tego co widzieliśmy wcześniej na rynku ropy bo jak sobie popatrzymy na wcześniejsze wydarzenia to mieliśmy przede wszystkim wzrosty zmienności wtedy kiedy ceny spadały ropy tutaj mamy na żółto zmienność ona rośnie ropa spada tutaj zmienność ropa spada Tak tutaj też nawet zmienność we wrześniu 10 zmienność rośnie ropa spada generalnie zazwyczaj wraz ze wzrostem zmienności mieliśmy jakby wzrost tej zmienności na podstawie spadku cen a teraz mamy po raz pierwszy od naprawdę długiego czasu wzrost zmienności wraz ze wzrostem ceny co jest sytuacją rzadko spotykaną Dlatego wydaje się że no jest to jakiś czynnik Pro wzrostowy dla rynku ropy a nie Pros spadkowy No musielibyśmy spojrzeć sobie gdzieś tam w przeszłość i zobaczyć na przykład tutaj też był strzał zmienności na przykład w czerwcu 23 ropa uklepać strzał zmienności w lipcu 23 przy trendzie wzrostowym na ropie No to ropa kontynuowała rajd tak Dodam też że jeżeli mamy to pozycjonowanie jakie mamy a też możemy sobie na nie spojrzeć No to generalnie w historii tak naprawdę jeżeli mieliśmy takie pozycjonowanie No to ropa klepała dołki tak czyli mamy tutaj dołek pozycjonowania dołek na ropie dołek pozycjonowania dołek na ropie dołek pozycjonowania ze znakiem zapytania Czy to jest dołek na na ropie więc więc jest to Sytuacja która no może w jakimś krótkim terminie Oczywiście faworyzować notowania ropy naftowej No i Gazu ale do gazu też za przejdziemy No i teraz tak od czego co by tutaj dalej Drodzy państwo poruszyć to może Porusz sobie temat euro bo mieliśmy do czynienia również z cofnięciem notowań pary euro dolar w stronę 11 No 60 a to wszystko za sprawą zdecydowanej zmiany oczekiwań co do działań europejskiego Banku Centralnego ze względu na cały czas słabą gospodarkę Europejską No i oczywiście ostatnie odczyty inflacji tam jest dużo efektów bazy i trzeba też o tym pamiętać że te odczyty inflacji które zaskakują tak in minus schodząc tam poniżej 2 proc to też jest zasługa bazy z roku ubiegłego warto mieć to na uwadze niemniej nawet tak jak sobie ostatnio o tym mówiliśmy rynek chłopów inflacyjnych pokazuje że inflacja będzie poniżej celu EB mimo że sam z siebie oczekuje że będzie powyżej schodzić będzie do celu Tak więc jeżeli rynek ma rację no to w tym układzie te stopy procentowe ebu są za wysokie Trzeba je obniżyć wraz z tymi oczekiwaniami na przykład rynkowymi co do poziomu inflacji w przyszłości w strefie euro no i rynek obligacji przede wszystkim zaczął to już wyceniać I od dwóch dni od albo w zasad No tak od Przepraszam dwóch tygodni nie dwóch dni dwóch tygodni bo od połowy Września mamy taką sytuację że obligacje Niemiec drożeją czyli ich rentowności spadają do 2 PR a 2 PR to są najniższe rentowności już od grudnia 2022 na dwulatkach niemieckich a amerykańskie stoją w miejscu w związku z tym mamy też czyli większe szanse na większe cięcia ECU i do końca roku i w pierwszym kwartale roku przyszłego już teraz konsensus jest taki że ebc leci po 25 punktów co posiedzenie kończąc gdzieś tam w przyszłości na stopie depozytowej na poziomie pół PR takie są i widać też że kurs par euro dool Generalnie za tym spreadem obligacji tutaj zarysowany czerwoną linią się porusza dlatego notowania eurodolara nie są ani za wysoko Ani za nisko względem chociażby tego co mówi nam spread obligacji tylko są tam gdzie ewentualnie być powinny No może trochę za wysoko może trochę za wysoko może powinny być przy 110 niemniej mamy tutaj jasny sygnał od tego jakby od czego to zależy teraz już wiemy że rynek sobie gra pod większe cięcia ECU Więc zostaje nam wielka niewiadoma w Stanach Zjednoczonych No a Stany Zjednoczone dodają nam kolejną wielką niewiadomą w postaci strajków w portach które rozpoczęły się wczoraj nie wiadomo jak długo potrwają No straty w porównaniu do całego PKB Stanów Zjednoczonych nie są jakieś kolosalne tak bo mówimy o 4 miliardach podobno dolarów dziennie No to w stosunku do PKB to nie jest dużo no niemniej zakładamy że można założyć że będzie to z czasem uporczywe jeżeli będzie trwało dłużej tam chyba ostatnie strajki trwały z kilkanaście dni nie wiem czy to nie było na zachod wybrzeżu chyba z 11 dni trwał najdłużej taki strajk ale mogę się mylić Zobaczymy jak będzie to wyglądało W tym momencie czy to się przedłuży No bo jak się przedłuży No to już będzie dosyć mocno doskwierać oczywiście funkcjonowaniu tak czy konsumenta czy firm i tak dalej i tak dalej a potem trzeba jeszcze pamiętać o jednym że straj strajkiem ale potem przywrócenie funkcjonowania całego tego transportu morskiego rozładunku i tak dalej Zajmie więcej czasu niż posprzątanie tego bałaganu po strajku Zajmie więcej czasu niż w ogóle szkody wyrządzone przez sam straj i tam też będą szkody dalej tylko rozłożone mocno w czasie No więc wracając do do jakby zagrożeń dla amerykańskiej gospodarki te nadal są bo wczoraj pojawiły się raporty ism i tutaj zarówno wskaźnik dla zatrudnienia jak i dla cen pospadały czyli 43 I9 dla employment natomiast czy dla zatrudnienia więc kolejny raz tam prawie test ostatniego dołka w tym wskaźniku dla przemysłu natomiast ceny już sobie spadają z 61 do 48,3 więc ta presja cenowa prawdopodobnie tutaj też wynikała z tych wyższych kosztów frachtu które się pojawiły wcześniej ale to też dlatego że część firm miała właśnie gdzieś na uwadze jakieś problemy w przyszłości z jednej strony te problemy miały dotyczyć rozwoju konfliktu i tego że te drogi jakby statków się wydłużają więc też nie wiadomo czy wtedy wszystkie dotrą czy nie dotrą jak się hti za wezmą No to będą tam mocno strzelać więc trzeba było też podnieść z jednej strony wydłużyć trasy z drugiej strony zwiększyć zaopatrzenie żeby wypełnić magazyny a teraz dochodzi jeszcze strajk więc część tych tego wzrostu kosztów wynikała między innymi z tego Zresztą widzieliśmy wszyscy że frach mocno drożał także część firm mówi że już jest zaopatrzona i generalnie ich ten strajk nie dotknie ale jakby patrzeć na suche dane No spada indeks cen spada zatrudnienia No więc co No trzeba ciąć stopy jakby Jest to oczywiste gospodarka ma się gorzej No jeżeli tak będzie jeżeli Pay Rollsy też tak pokażą no to wtedy znowu mamy sytuację w której gramy spadek dalej rentowności na krótkim końcu w USA a jak gramy spadek na krótkim końcu dołączenie do tego spadku w Niemczech na przykład no to znowu spread nam rośnie i euro dool Znowu nam rośnie No bo jest gorzej w Stanach jakby to jest tego typu rozgrywka Gdzie jest gorzej to już proszę zauważyć że nie gramy rozgrywki na rynku walutowy przez pryzmat euro dolara Gdzie jest lepiej tylko gramy scenariusz Gdzie jest gorzej jedni i drudzy są na jakimś tam etapie zamiast rozwoju to to oczekiwanego spowolnienia znaczy strefa euro jest jakby w dalszej perspektywie na etapie rozwoju Niby tak ale jakby no ten rozwój ani nie nadszedł ani się nie poprawił jakby jest Rozczarowanie bardzo duże bardzo duże jest Rozczarowanie strefą euro bo to już miało być w pierwszym półroczu naprawdę fajnie a jest kicha więc jakby EUR jest wyznacznikiem tego gdzie jest gorzej A to gorzej jest reprezentowane przez rentowności obligacji czym one niższe to znaczy że tam jest właśnie gorzej Dlatego No jeszcze nie można wykluczyć wzrostów na eurodolar dopóki nie poznamy kompletu danych ze stanów w postaci chociażby Pay rollsów ale tak jak wcześniej sobie mówiliśmy eurodolar też w tej ostatniej fazie do końca września no rozczarował nie osiągnął tego poziomu o którym sobie mówiliśmy więc czyli 113 niewiele zabrakło i tak jak państwu wspominałem wcześniej na razie nie uznaję tego za porażkę że dojechanie do 112 z kawałkiem od 17 przy tych minowych nastrojach podczas wyborów we Francji to nie jest jakaś tam wielka porażka ale okej Jakby sytuacja się dynamicznie zaczęła troszeczkę w ostatnim czasie zmieniać ale jeszcze jakby jest światełko w tunelu w postaci Pay rollsów No niemniej zrobienie tam 200 pipsów na payrolls No też wydaje się być mało prawdopodobne to by musiały być jakieś fatalne payrolls ale dobra Idźmy sobie dalej drodzy państw tematów czyli tematu w tym momencie tej szeroko rozumianej płynności rynkowej bo pojawiły się informacje że no jest zgrzyt na rynku repo że generalnie stopa sofr czyli stopa zabezpieczonych pożyczek wystrzeliła do 496 No i że generalnie jest jakiś kłopot no i pamiętają państwo jak sobie mówiliśmy o tym w kontekście ściągania podatków połowie wrze że taka historia podobna była w 2019 roku i o tym też jest na naszej playliście edukacyjnej dotyczącej rynku repo jak ładnie wtedy wiele czynników na raz rozwaliło ten rynek doprowadzając do gigantycznego wzrostu rynkowej stopy procentowej stopy repo i dodatkowo doprowadzając do ogromnego wykorzystania tych transakcji repo czyli takich w których komuś brakuje kasy na koniec dnia No to pod zastaw obligacji musi pożyczyć płynne środki z rynku czy od fedu no i w takim wypadku Pokazuje że jest to sytuacja gdzie jest jakieś tarcie tak na na rynku międzybankowym że coś tam że komuś zabrakło środków natomiast stopa sofr wzrosła i tak do poziomu poniżej stopy repo która wynosi 5 proc w związku z tym tutaj widzimy Zresztą stopę repo 5 stopę sofr 496 Więc wszystko jest okej no nie zostało wybite to nie została wybita ta górna banda stóp procentowych dodatkowo transakcje na repo faktycznie się pojawiły na poziomie 2,6 miliarda dolarów i to też trzeba pamiętać o tym że to nie jest dużo nie jest to dużo bo w momencie kiedy wybuchał nam repo właśnie w roku 2019 No to repo nam wybuchło do poziomów na początku na starcie tam 40 miliardów a potem już 76 miliardów dolarów teraz mówimy o 2 I5 2,6 miliarda tak d czego wtedy repo wybuchło bo rezerwy w systemie spadły do 1.4 biliona dolarów No co rynek uznał że okej to już jest trochę za mało i trzeba zacząć szybciutko pożyczać pieniądze bo nie mamy ich na koniec dnia po prostu jesteśmy już wszędzie zapakowani pod korek no i Fed wtedy wznowił q No i teraz jakby po tych ostatnich wydarzeniach też wszyscy zaraz że koniec tapingu zaraz q i tak dalej no nie To nie jest ta sama skala wydarzeń nikt nie rozwalił stóp procentowych rynkowych one wzrosły No bo wzrosły bo wzrósł Popyt to i wzrosły Stopy ale nie przebiły stopy repo dodatkowo wielkość transakcji na rynku repo nie jest tak duża jak była wtedy więc zabrakło jakiś tam groszy 2,6 miliarda w skali rynku to nie jest dużo natomiast znowu jakby to samo do tego się przyczyniło tak czyli mamy taką podłogę na 3 bilion dolarów rezerw w systemie które jak widać generalnie tą podłogą są już od dłuższego czasu i za każdym razem ta podłoga jest utrzymywana ale teraz z racji tego że pojawiły się transakcje na Rewers na repo w takiej kwocie również to miało związek z tym że na koniec kwartału miesiąca kwartału rośnie wykorzystanie Rewers repo i ono sobie wzrosło tam do 470 miliardów dodatkowo konto trasery zostało nabite do 885 miliardów więcej niż Janet zakładała na koniec kwartału bo zakładała 850 więc 35 miliardów górką tu wskoczyło na to konto no to w pewnym momencie komuś kasy zabrakło ale co dalej co dalej dalej No to jak wynika z ostatniej ankiety Ale czekamy na najnowszą on pojawi się w październiku jakby wykorzystanie rew repo powinno spadać Co powinno dodawać rynkowi płynności dodatkowo powinno spadać wykorzystanie konta trasery i z 885 miliardów dolarów na koniec grudnia Powinno zrobić się z tego co mamy werze na home trasery go 700 miliardów Czyli mamy 150 miliardów dolarów w kwartał do wtłoczenie ze strony trey Niektórzy mówią że będzie to więcej Dlaczego Dlatego że z pierwszym kwartałem od razu wchodzimy w limit zadłużenia i zazwyczaj bywało też tak że jak się zderz liśmy z limitem zadłużenia No to konto trasery no bo politycy nie odpalali nowych możliwości pożyczkowych USA Tak więc jakby trzeba było drenować konto TGA No bo z czegoś trzeba było ludziom płacić więc Te 700 miliardów jest taką poduszką na wypadek gdyby No niestety politycy znowu się nie dogadali więc Niektórzy mówią że Janet jellen wyzeruje to konto zobaczymy No to jest ogromna płynność wtedy tak w postaci zerowania tego tego konta No i oczywiście same rezerwy banków w Fed no mają zacząć ponownie w tym kwartale rosnąć Wszystko przekłada się jakby w czasie i to dosyć dosyć mocno wynika to z tego że no są dosyć duże zmiany na na Rewers repo które No w jakimś średnim przypadku No były szacowane przez ankietowanych natomiast No jakby to wykorzystanie jest naprawdę spore A dlaczego też jest takie spore dlaczego było też to wynika z tego że nikt się nie spodziewał tak gwałtownej zmiany wyceny cięcia stóp przez Fed No bo to oznacza niższe rentowności bonów skarbowych które są kupowane właśnie w zamian za pójście na Rewers repo A to z kolei oznacza że ta konkurencja bonów do rew repo spadła więc lepiej iść na Rewers repo niż kupować Bony A to z kolei wynika z ogromnych oczekiwań na cięcie stó Czyli można powiedzieć że czym będzie mniejsze oczekiwanie na cięcie stóp Fed tym lepiej No bo wtedy wykorzystanie Rewers repu będzie szybciej spadać bo Bony staną się jeszcze bardziej atrakcyjne ale dobra wracając jeszcze do sedna bo mamy bitcoina tutaj no i ta systemowa płynność i versus Bitcoin No i proszę zauważyć generalnie że tak no założenie jest takie że ona powinna rosnąć natomiast warto też zauważyć że w tym momencie w tym momencie mam takie pewne przesunięcia czasowe raz się zdarzało bardziej Raz mniej że ta płynność systemowa jakby najpierw spadała potem spadał Bitcoin jeżeli chodzi o koniec kwietnia mieliśmy sytuację w której płynność systemowa robiła dołek Bitcoin robił dołek dzień później dzień tylko dzień natomiast na przykład w czerwcu też koniec czerwca mieliśmy sytuację w której płynność systemowa robiła dołek Bitcoin robił dołek raz dwa trzy c 5 dni później dalej mamy sytuację 31 lipca płynność systemowa robi dołek Bitcoin raz d TR C 5 dni później No i dalej mamy wrzesień początek też dołek i potem Bitcoin raz dwa TR C dni później robi dołek dlatego to jest kwestia w którą stronę jak gdyby inaczej że nie powinno to dziwić jeżeli naszą miarą jak gdyby założenie jest takie że Bitcoin jest gąbką płynności plus dodatkowe czynniki jak ETF jak squizzy i fomo No to nie powinno to to dziwić na razie A i tak Bitcoin trzyma się dzielnie No bo w momencie kiedy ta systemowa płynność była na tych poziomach Na których była No to Bitcoin szorował w okolic 50 52000 a jest i tak powyżej 60 000 więc nie ma tragedii Na tę chwilę No i teraz też jeżeli chodzi o likwidację pozycji No to proszę zauważyć że jakby nadal czekając na powtórkę wydarzeń na bitcoinie taką jaką na jaką oczekujemy patrząc na Chiny czyli Chiny przypomnę to jest połączenie squizu i fomo bo się coś fundamentalnie zmieniło fundamentalnie Zmieniło się podejście władz do gospodarki że pompują jak jak leci więc jest pacem kupowanie chińskich akcji czy to ze strony tych co ich nie dowa czy to tych którzy muszą je odkupować bo stoją po złej stronie rynku zostali wyzow No i jeżeli Bitcoin miałby to powtórzyć no to zauważmy też że przybyło Kolejne kolejne pozycje dosyć duże Przybyły nam na 67000 jeżeli chodzi o likwidację czym bardziej żółty ten obrazek żółta kreska żółty obszar tym więcej pozycji do Wania więc jest caem SP więc mamy pierwszy szczyt na 67000 kolejny szczyt mamy na 70400 No i kolejne szczyty na 72500 dolarów jeżeli chodzi o to czy jest jakaś płynność z dołu No jest na 57000 jest najwięcej zleceń do do ewentualnie zgarnięcia natomiast jest ich tak mniej niż tych przy szczycie bo to nam podpowiada ten kolorek w związku z tym nadal prawdopodobne jest to że Bitcoin który ewentualnie wybił lokalny szczyt tutaj pociągnął dotąd pociągnął dotąd No i zrobiłby to samo co zrobiły akcje w Chinach czyli squiz i fomo czy tak się stanie Zobaczymy jak będziemy jeżeli będziemy przy tych szczytach Natomiast co fundamentalnie miałoby się zmienić na rynku bitcoina No nikt tutaj nam nic nie nie zapowie pewnie ciekawego że będzie bitka skupować ale fundamentalnie może zmienić się kwestia płynności czyli ona może rosnąć a jak ona będzie rosnąć to będzie w teorii rosnąć apetyt na ryzyko A jak rośnie apetyt No to rośnie Cena bitcoina i tak to już jakoś jest ze sobą połączone Drodzy państwo i zobaczymy czy tak się stanie mamy na to znowu trochę czasu No wiem że mówiłem że do końca Września natomiast i tak całe szczęście jest takie w tym wszystkim że to się sprał cierpliwość DJ testowana niżej No to chociaż tyle mogę powiedzieć że okej liczyłem na to że do końca trzeciego kwartału wszystko się wydarzy natomiast No jesteśmy i tak tylko 16 proc od szczytu na bitcoinie A byliśmy i tak już niewiele bo z 8 proc w zasadzie od szczytu tak od tych poziomów no załóżmy 11 byliśmy od szczytu więc no nie jest to znowuż jakoś tragicznie tragicznie niżej też nie jesteśmy odsunął się wszystko w czasie w tym momencie ale No na szczęście nie odsunę się moc No w cenie lepiej się jak się nie gra na opcjach to lepiej się pomylić w czasie i poczekać dłużej niż pomylić się w cenie więc zobaczymy czy w cenie też się pomylę tak jak się pomyliłem w czasie czy chociaż tu się co do tego pomylić nie pomylę No i odpowiemy jakby też będziemy sobie mówić o tym że coś się zmienia tak jak mówimy sobie na przykład EUR dolarze że coś się zmieniło no tam już trwale i czy na pewno warto jakby czekać tak jak sobie musi to w kontekście USD plna że dla tych groszy czy to jest warte czekania czy może jednak się zastanowić nad tym no to tak samo będziemy sobie mówić o o tym w kontekście bitcoina na razie jakby znowu wszystko wraca na te tory początku trzeciego kwartału Natomiast co do indeksów giełdowych tutaj się jakby nic wielkiego nie wydarzyło na s&p przetestowaliśmy tak zwanego gex Flipa na 5690 na s&p i się zatrzymaliśmy to jest ważne dlatego że 5690 to jest znowu ten poziom Po przekroczeniu którego powinna przyspieszać wyprzedaż cen akcji z racji tego że znowuż na opcjach wchodzimy w takie obszary gdzie ta zmienność powinna jeszcze bardziej wybuchnąć Wix już był wysoko wczoraj ale to nie jest to jeszcze co powinno się pojawić Jeżeli tego Flipa byśmy zrobili na s&p poniżej 5690 więc na razie jest okej Jakby nic wielkiego się nie stało Nie Przeszliśmy na tą ciemną stronę spadków na s&p jak przejdziemy no to wtedy wiadomo co nas może czekać A jakby Jak wygląda gex Flip No to każdy wie patrząc na to co się działo tu to jest pierwsza noga Flipa tu jest też kolejny Flip który który o którym sobie mówiliśmy Tak więc jakby to są podobne w ogóle ruchy jeżeli wchodzimy w Takie środowisko tej negatywnej gamy no to wtedy mówimy sobie o okolicach 5400 Jeżeli taki Flip by miał nastąpić A jeżeli nie jeżeli jesteśmy nad 5690 no to cały czas mamy te obszary 5800 do 6000 punktów także rynek mimo tych wczorajszych wydarzeń zareagował spadkiem ale obronił na razie kluczowe poziomy z punktu widzenia rynku opcji No i co więcej również te ważne poziomy są bronione cały czas na High na obligacjach korporacyjnych które też się bardzo nieznacznie wczoraj cofnęły jeżeli chodzi o ten ETF hyg hyg więc tam też jakby nic póki co takiego złego się nie stało z punktu widzenia samego rynku także tutaj w bardzo ważnym miejscu Jesteśmy tylko warto sobie jakby to uświadomić właśnie że to jest ważne że to nie jest przypadkowe to jest ważne miejsce na s piku jeżeli chodzi o nasdaq 100 to tutaj Przepraszam podobnie w momencie kiedy będziemy bronić tam wsparcia No to i tutaj też będziemy sobie bronić te wsparcia więc można je wyznaczyć nawet w okolicach 19600 że przejście przez ten poziom może nam otwierać drogę na niższe w niższe rejony natomiast utrzymanie tak jak na s piku tworzy nam cały czas tą wielką potencj formac harmoniczną x CD powyżej nawet 21000 punktów No oczywiście też warto zauważyć że ten spadek systemowej płynności jak występował to rynki i tak utrzymują się relatywnie wysoko widzieliśmy No Bitcoin potrafił reagować chwilę później do nawet pi dni po dołku czyli załóżmy do końca tego tygodnia No mamy jeszcze Pay Rollsy więc zobaczymy co na nich wyjdzie Niemniej jednak następnie kiedy te płyny zaczęła wzrastać No to jest ona korzystna zazwyczaj dla ryzykownych aktywów i z tej perspektywy również oczywiście korzystne jest obniżenie stóp procentowych które być może właśnie w dużej mierze zamortyzował wpływ spadku rezerw natomiast jak wiemy Fed i Jerome Powell dosyć ostrożnie podchodzi do dalszych obniżek stó procentowych mówiąc że 25 punktów na kolejnych dwóch posiedzeniach to jest na razie okej przy tym co się dzieje w gospodarce jak nic złego się nie wydarzy to tak właśnie będzie No to zobaczymy czy tak właśnie będzie No na razie stanowisko paela jest jasne jakby niezmienne 50 punktów do końca roku a rynek No rynek chciałby więcej jeżeli chodzi o dow Jonesa ten też znajduje sięz blisko swoich rekordowych poziomów też nad całą serią potencjalnych wsparć i tutaj Myślę że w pewnym momencie sobie jak bardziej się przypatrzmy temu rynkowi natomiast na razie widzę też że osiągnął ostatnim czasie zaznaczony zaznaczoną równość ruchów wzrostowych na 42 680 jeżeli chodzi o inne rynki Francja która może rysować tam tą rozbudowaną korektę Zobaczymy czy fala C jakby mamy tutaj pędzącą tak bo mogliśmy mieć pędzącą mogliśmy mieć nieregularną więc niewykluczone że to c to już jest tu jako zakończone b i zrobimy sobie C podejście w strefę 8 81 tu jest piękna strefa ewentualnej dystrybucji podwójny szczyt czyli taki uptas który nie wyszedł No totalnie nie wyszedł bo zazwyczaj jak rynek zjeżdża robi tego typu konsolidacje I potem tak ładnie tak szybkim ciągiem próbuje piąć się w górę to powinien z impetem wybijać szczyty a potem się cofać Natomiast tutaj mamy podwójny szczyt także ta słabość tutaj też już jest dosyć mocno widoczna a teraz To co robimy No to robimy prawdopodobnie zwykłą korektę po impulsie spad Niemcy które zatrzymują się w rejonie 19300 również jeżeli miałyby jeszcze siłę na dalszy ruch No to powinny się utrzymywać nad tego typu linią trendu natomiast jej przekroczenie może już w jakimś stopniu pokazywać nam słabość dodatkowo zrobiliśmy ten ostatni ruch na nowy szczyt do końca września na trzech podt falach jak się tutaj zbliżymy to zobaczymy że mamy w ramach tego ruchu trzy pod Falki oczywiście może być jakieś wyciągnięte B jeszcze C do dołu i znowu na trzech takich rozbudowanych falach tak jak ewentualnie Francja Tak czyli Impuls korekta i tutaj część korekty nie Impuls tylko trój b korekta c i jeszcze ostatnia noga w górę co by korespondował wtedy z s pikiem bo jak wiemy ta korelacja jest całkiem duża Japonia w maraźmie z kolei no to też nie trzeba nikogo mówić że indeksy są rozjechane Każdy robi co chce Prawie każdy ale jakby to już nie jest to co było wcześniej Także mamy 37 900 do 400 opory No tak jak wspominałem już państwu wcześniej wcześniej No dla mnie to jest szczyt szczytów na Nike byłbym bardzo tak samo na doienie byłbym bardzo zdziwiony gdyby te poziomy zostały przebite co się może wydarzyć ale jakby Wydaje mi się że to prawdopodo jest relatywnie niewielkie zrobiliśmy korektę po tym spadku więc to jest tylko kwestia czasu kiedy rynek ruszy kolejną nogą w dół prawdopodobnie No tak tak bym to jakby nie traktowałbym tego zjazdu na 30 proc jako korekty tylko jako delewarowanie nowy Impuls w dół Teraz jeszcze próba dystrybucji po dobrych poziomach i jakby wszyscy wiedzą w którą stronę zmierzamy zmierzamy w stronę cięć fedu zmierzamy w stronę podwyżek Japonii i to jest tylko wyjście przy dobrych cenach i zrobienie przy okazji gdzieś kolejnych jakiś wydarzeń kolejnej nogi do dołu ale już o wiele większej niż ta która tu Mia miejsce na NIK tak tak to na razie wygląda No jak 2007-2008 rok to się za bardzo nie nie zmienia w tym wypadku i teraz zobaczmy sobie jeszcze naszą giełdę 2368 już wiemy że będziemy mieli ipo żabki 21,5 miliarda zobaczymy jak to się sprzeda tak szybko Patrząc na te wyniki które opublikowano patrząc na wycenę No to wychodzi i patrząc na perspektywy rozwoju i przyrównuje to na przykład w jakimś stopniu no do Dino No to Dino wydawało się być o wiele lepszym pomysłem i biznesem bo miało o wiele wyższą dynamikę rozwoju biznesu niż zakłada znaczy nie o wiele No w sumie o wiele No bo jak żabka zakłada 20 tam 20 parę a Dino miało 30 30 parę No to w sumie o 50 proc była to większa dynamika rozwoju biznesu a wycena sięgała 50 PD Żabka jakby nawet multy plikowa ten wynik za półrocze razy 2 No to Żabka będzie miała jakieś kosmiczne PD przy jednocześnie mniejszym 2/3 tak wzrostu oczekiwanego jak Dino No i zobaczymy jaka będzie redukcja to nam pokaże trochę i odpowie na sentyment rynkowy tak w ramach w ramach tego wydarzenia zobaczymy jak to będzie wyglądało W każdym razie z tej perspektywy c c silny opór na wigu 20 i tutaj co do tego rynku też jakby znają państwo moje zdanie Czyli że generalnie bardziej dystrybucja niż jakiś gigantyczny gigantyczny ruch do góry No ale zobaczymy dalej przechodząc sobie na kolejne rynki które też wczoraj mogły reagować na te wydarzenia które się które miały miejsce czy Krzywa rentowności znowu odwraca kzy się stabilizuje na wysokich poziomach po ostatnim odbiciu jakby tutaj nie to nie jest trwały ruch trzeba o tym pamiętać bo to co się wczoraj wydarzyło gdzieś na długim końcu to był Prawdopodobnie jakiś chwilowy chwilowy strzał popytu na na obligacje Stanów Zjednoczonych jakby dzisiaj wszystko wraca do normy obligacje są sprzedawane a nie kupowane dwulatki cały czas znajdują się przy wysokich wysokich wskaźnikach jakby licząc prawdopodobnie na kolejną krok tylko muszą dostać kolejne słabe dane z USA więc jakby tutaj się niewiele zmieniło poza tym wczorajszym jakimś skokowym ruchem z jednej strony mogła być to jakaś szybka reakcja na zasadzie dobra kupujmy amerykańskie obligacje bo rakiety latają mogła być to też reakcja na dane makroekonomiczne czyli właśnie słabsze asm natomiast jakby to nie zmienia w ogóle jakby cał kształtu podejścia do tego krzywa wystr to jest na razie temat numer je a jeżeli ropa dalej będzie drżała no to to tym bardziej rentowność na długim końcu powinna rosnąć bo wzrost cen ropy bardzo ładnie koreluje z oczekiwaniami inflacyjnym w długim terminie A to z kolei wiąże się też z rentowności obligacji na długim końcu więc jeżeli ropa miałaby wzrosnąć No to te tutaj co widzimy na T bondach To co widzimy na tach to powinno spaść wtedy więc rentowność na długim końcu powinna wzrosnąć na krótkim może się utrzymać Gdzie jest lub dalej spaść Jeżeli dane z USA się pogorszą No to będziemy mieli będziemy mieli wtedy do czynienia z jeszcze bardziej stromą krzywą Natomiast jeżeli chodzi o Europę europejski rynek obligacji to właśnie wczoraj też ten potężny ruch dyskontujący już dalsze działania europejskiego Banku Centralnego na nowy szczyt nam euroby wystrzeliły i również dalej szac więc tutaj ten Trend na krótkim terminie na długim terminie w Europie Wygląda trochę inaczej niż w Stanach aczkolwiek sz dojechały również do całkiem ciekawego miejsca jeżeli chodzi o spojrzenie techniczne czyli o mówimy sobie o lokalnych oporach no Poza tym rynek już z dyskontowa dalsze działania europejskiego banku centr Rowno [Muzyka] Niemcy jest na poziomie Drodzy państwo 2 proc czyli jest tam gdzie powinny być stopy procentowe tak 2 proc Dodajmy sobie że w Stanach ten poziom docelowy dla stopy funduszy federalnych to jest 2,9 Longer Run więc tutaj jakby w teorii mamy 70 punktów do zejścia ale w Europie No to dokąd by ta stopa miała jeszcze sobie mocno spadać tak do stopy depozytowej półtora która ma wynosić Czyli jeszcze 50 punktów niżej na dwulatkach Niemiec jakby tu No jesteśmy za chwilę nie będzie premii tak za inflację No bo jeżeli celem inflacyjnym jest 2 PR No to kto kupi dwulatki na 2 PR jak inflacja jest 2 PR bez sensu się nie klei Tak więc albo inflacja będzie niżej właśnie to gra Ryn taky żey szacu no to wtedy okej 75 ma jeszcze przestrzeń ale to już jest naprawdę kosmetycznie tu nie ma tej przestrzeni bez deflacji w strefie euro bez recesji kolejnej w strefie euro bez deflacji w strefie euro to ta przestrzeń na dwulatkach Niemiec no ona znika nie jakby tutaj nie ma nie ma nie ma miejsca bez tych wydarzeń takich bardzo już złych gospodarczo dlatego już to miejsce do wzrostów też się powoli przy 2 PR kończy No bo inwestorzy chcą premię za chociażby przyszłą inflację nawet w terminie przyszłych dwóch dwóch lat okej Przejdźmy sobie dalej jeszcze do rynku walutowego Europ PLN w górę kolejny dzień wzrostów i teraz proszę zauważyć że jesteśmy jakimś risk offem jeżeli chodzi o walutę bo nie jeżeli chodzi o giełdę i to też jest dosyć ciekawe że waluta nam do Euro traci mimo że oczekuje się większych działań na ST ebu Co oznacza też że oczekuje się większych działań od rpu No bo tylko tak można to wyjaśnić plus premia za ryzyko jakaś się dorzuciła na nasz rynek ewentualnie zaczyna się trochę koszykowe sprzedawanie akcji czyli najpierw Kasujemy akcje do plna a potem sobie wychodzimy przy dobrym kursie na przykład do euro czy do do dolara jakby to jest bardzo ważne z punktu widzenia zastanowienia się jak jak mogą funkcjonować właśnie gracze zanic jeż oczekiwali jeszcze umocnienia złotego ale już na przykład nie wzrostu cen akcji No to wiadomo że dla nich najkorzystniej będzie jeszcze chwilę ewentualnie poczekać jeżeli chodzi o właśnie dolar złotego No to nie wszystko jeszcze jest stracone to znaczy konsolidacja czy też korekta w ramach fali czwartej może się przeciągnąć w układzie 3 nawet takie wielkie cter i pić Tak więc jest to sytuacja dosyć Jeszcze rozbudowana aczkolwiek dalej nie niemożliwa tylko że to już się musi wydarzyć wkrótce No bo to już nie mamy czasu na to nie ma czasu na to żeby się dolar mógł jeszcze osłabić On się musi osłabić na początku października i to już musi być koniec tej nogi ewentualnie tej nogi osłabienia USD albo ona już się zakończyła i to samo jak Popatrzymy sobie na franka szwajcarskiego jak wiemy Szwajcarzy też są stopy procentowe i co z tego chfpln idzie w górę GBP PLN też idzie w górę i tutaj przełamali już RGR dlatego ten dobry czas jak gdyby na zakup walut obcych może jeszcze jest a może już powoli mija i czas na to żeby złoty też poleciał bo przypomnę że jeżeli ebc będzie wyraźnie ciąć stopy bo gospodarka kuleje to Rp też będzie musiał wyraźnie ciąć stopy bo nasza gospodarka też dopiero zacznie kuleć i oczywiście wchodzą tu ryzyka inflacyjne w postaci surowców ropy i gazu i Jaki jest największy Czarny łabędź Drodzy państwo jakbyśmy sobie mogli go wyobrazić czyli taki najmniej prawdopodobny scenariusz ale za to rozwalający wszystko No to jest oczywiście scenariusz powtórki wojny w Ukrainie to znaczy konsekwencji tej wojny czyli wzrostu cen ropy i gazu w połączeniu z na przykład zerwanymi łańcuchami dostaw wydłużonymi szlakami przepływu towarów no bo huti i kanał seski i tak dalej No jakby to jest takie trochę połączenie covid z Ukrainą wojną w Ukrainie No to jest taki najczarniejszy z czarnych scenariuszy że Statki mają problemy No strajki może trwają Może nie trwają ale generalnie już o tym nie mówmy tylko właśnie samej logistyce że ona jest wydłużona bardziej kosztowna z ewentualnie jakimiś atakami po drodze a dodatkowo dochodzi do wzrostu cen ropy i gazu bo konflikt się zaognia i w momencie kiedy wszyscy deklarują cięcie stóp procentowych bo Wygraliśmy z inflacją i w momencie kiedy wszyscy na rynkach się cieszą że wow wreszcie te obniżki stóp to pomogą gospodarce w przyszłości wjeżdża nam mocny ruch na surowcach w górę i niszczy w ogóle całą tą narrację to jest najczarniejszy z czarnych scenariuszy bo wtedy wchodzimy znowu w granie stagflacji czyli akcje w dół surowce w górę dlatego jakby ciągle uważam że 2025 to będzie rok albo surowców albo obligacji bo albo ten konflikt się zaostrzy na tyle że ropa gaz i inne surowce pójdą mocno do góry albo po prostu będziemy mieli do czynienia z z tym że Fed jest za daleko zaszedł no i coś w gospodarce USA jednak pomp no i wtedy obligacje tak ale nie możesz wtedy konfliktu I teraz trzeba sobie wyważyć Co jest bardziej prawdopodobne czy konflikt czy tąpnięcie gospodarki USA a jeżeli nawet zakładamy że nie tnie konflikt No będzie się tam tlić będzie konfliktem tylko regionalnym No to czyli co wtedy zakładamy Soft Landing Czyli w przyszłości i tak większy popyt na surowce zakładamy że Chiny dalej będą dawały radę więc i tak surowce powinny wzrosnąć wic jakby zagrożeń dla surowców jest najmniej na 2025 rok w porównaniu do całej reszty O tak Czyli surowca ewentualnie mógłby sobie raz tąpnąć na na krótkim terminie a potem a potem jakby trzymać się cały czas nieźle WP USD to tak jak państwu wcześniej wspominałem na razie jakieś koncepcji jeszcze nie złapałem na na ten rynek dlatego że on [Muzyka] ruje się klin zwyczajnie gigantyczny klin który też jest respektowany przez rynek Więc tak już czysto Technicznie nie wchodząc w inne szczegóły No to widzimy że musimy zobaczyć na GBP USD próbę wybicia z tego klina aby doszło do jakiejś istotnej zmiany Tak więc jakby to jest taki kluczowy w tym momencie od strony tylko technicznej element tej układanki jeżeli chodzi o dolar no to cały czas ten sam temat czyli CB C może gdyby korektę rozwinąć natomiast Perspektywa jest taka sama jak dla n czyli to kwestia czasu kiedy to spadnie natomiast waluty jak Australia czy Nowa Zelandia powinny trzymać się nieźle No bo mamy do czynienia cały czas z sytuacją w której to mówimy o walutach jasno powiązanych również z rynkiem chińskim jeżeli chodzi o Kanadyjczykiem na cięcie stóp procentowy co się wzajemnie wyklucza No bo czym droższa ropa tym lepiej dla kanadyjczyka a z drugiej strony oczekiwania co do cięcia stóp w Kanadzie są największe i większe niż w USA w związku z tym jest to przeciwne ruchowi na kazie duża część squizu prawdopodobnie już się zmaterializować ruchu jest troszeczkę za za nami ewentualne wsparcia przy gorszych danych z USA i spadku tamtejszych rentowności z kolei czyli na przykład przy piątku jeżeli takie by się pojawiły No to 328 już jako takie docelowe dla tego swingu dużego na usdchf w dół mogły mieć miejsce okej zerknij sobie Na surowce bo wczoraj złoto również próbowało podbijać po tych wszystkich informacjach z perspektywy czysto technicznej No to złoto które znajduje się w takim wielkim klinie no nadal ma przestrzeń do do osiągnięcia wyższych poziomów w ramach tego kl zku jeżeli chodzi miedź no to Mamy również zatrzymanie tak przy tym kluczowym poziomie ale miedź też powinna zachowywać się całkiem nieźle od dołka mamy Impuls korektę Impuls może teraz przejdziemy sobie do jakieś korekty na fali czwartej a później cóż no kolejny Impuls Ewentualnie jeszcze przed przed nami Ewentualnie jeszcze odwrócony gier typu lewe ramię może już skasuję te formacje typu lewe ramię prawe ramię i pójście na miedzi wyżej No bo to jest ciągle scenariusz chiński gaz pnie się w górę kolejny tydzień z rzędu jeżeli chodzi o ten gaz amerykański No Europejski również pnie się w górę w związku z tym tak jak wcześniej sobie zdiagnozowali ten układ spadkowy Oczywiście trzeba pamiętać że czy na trzech falach wybicie c na 225 trzeba też pamiętać o krzywej terminowej No która nie sprzyja longu cym gaz Więc tut te ruchy muszą być naprawdę spore żeby nie wpaść w koszty związane z rolowaniem No bo jakby siłą rzeczy ceny gazu powinny zmierzać do 3 dolarów i wyżej przez same Chociażby rolowania to jest zrozumiałe dlatego śmieję się że można być analitykiem roku mówiąc gaz w Stanach będzie po 3 dolar albo więcej No będzie no bo Krzywa terminowa na razie na to pokazuje więc tam będzie natomiast to nie oznacza że na tym się nie wiadomo jak dużo zarobi No bo na rolowania kontraktów nie można zarabiać to jest naturalne w związku z tym ale na razie jakby rolowanie rolowaniem natomiast natomiast ruch tej ceny jest jakby nie tylko wynikający z rolowania tylko wynikający po prostu z ruchu ceny gazu w górę no i ten ruch ceny mimo rolowań jakby też dalej ma szansę na tę chwilę postępować jeżeli chodzi o kukurydzę No to kukurydza idzie Świetnie no to jest super super w tym momencie cały czas rynek Kolejny tydzień nam ceny kukurydzy rosną No i jak państwu wcześniej wspominałem że ta sezonowość jak się powinna tu rozpoczynać No to ona trwa aż do końca roku Także mamy czas Jakie są poziomy wtedy na Kornie nie wiem wiem Jaki jest czas na Kornie A jak Jaka jest cena tego ja nie wiem natomiast obserwujemy sobie jak będziemy bliżej powiedzmy połowa listopada to już się będziemy mogli zastanawiać Okej gdzie w tym grudniu sobie szukać docelowych poziomów ale na razie technicznie to ładnie wygląda pamiętajmy Startujemy z bardzo niskich poziomów na Kornie z roku 2020 więc jest jakby tu potencjał do rozwinięcia nadal tego ruchu tu się nic nie Nie zmienia to sobie wtedy mówiś jako taką ciekawostkę No bo skoro część rynków ma chodzić sezon nowościami No to które jak nie surowcowe czy rolne to są rynki najbardziej podatne na czynniki sezonowe srebro na razie wydaje się że tworzy jakąś lokalną korektę również z potencjałem cały czas do ruchu w strony 347 Powiedzmy że część tych rynków surowcowych pokazuje nam że nadal potrzebował przykład słabego dolara żeby móc rosnąć złoto do dobicia szczytów ropa która też by mogła dalej rosnąć srebro które też by mogło dalej rosnąć jakby gro tego ruchu jest oczywiście zrobiona też dzięki słabemu dolarowi No i teraz jeszcze ropa do niej przechodząc już tak stricte technicznie No bardzo ciekawy jest ten układ na Ropie z racji właśnie tego dobicia dołka czyli ta konsolidacja z którą tu mieliśmy do czynienia jako potencjalne wsparcie Na tym rynku ponieważ No przeważnie jeżeli obserwujemy właśnie tego typu podbicie konsolidacja potem jest strzał do dołu i od razu wyciąganie squiz No to ta strefa takiej powiedzmy wcześniejszej dystrybucji z takim springi No to jest to strefa potencjalnego wsparcia dlatego będziemy sobie na nią spoglądać A z kolei opory No to widzimy też czysto po wykresie Gdzie się znajdują czyli 70 27 73 dolar niemniej wtedy i tak ropa jeżeli miałaby jeszcze się wyzowa mocniej do góry bo mamy sporo właśnie żartując ropę no to mówimy sobie o wzroście w stronę Myślę że już nawet tutaj 78 czy 80 dolarów za baryłkę przypomnę że również dla Stanów Zjednoczonych to już jest bardzo dobry okres do tego żeby czy ceny benzyny czy ceny ropy rosły bo mamy miesiąc do wyborów A to oznacza że te ceny które tu już są na kontraktach na benzynę one już będą na dystrybutor wi już i do wyborów i W dniu wyborów będzie naprawdę mega tanie paliwko w Stanach bo Proszę zobaczyć że futury spadały nam do poziomu od 2000 najniższe 2021 Także mamy do czynienia z całkiem niezłymi poziomami pod wybory zrobionymi niczym w Polsce zgapiaj W każdym razie to jest jakby jeden z elementów który ropie już w spadkach tak pomagać nie powinien czyli ceny na dystrybutorach się będą zgadzać No i Krypto na zakończenie No ma być aper tak zwany na razie aper nie ma ale zobaczymy Może aper nam pokaże niczym prawdziwy mężczyzna jak kończy a nie jak zaczyna bo potem się go poznaje jak wiemy więc tak jak sobie pokazywaliśmy no sortujący mają całą masę zleceń stop nad tym szczytem Górne ograniczenie w fladze więc też jakby nie ma co się dziwić sortujący że stawiają zlecenia no bo technicznie rzecz biorąc jest to kolejne odbicie od górnego ograniczenia w czym co przypomina flagę w związku z tym to miejsce na szorty No jest jakby takie rozsądne i jest to też rozsądne miejsce na stopy stąd pewnie ich dużo No i potem mamy całą tą drabinkę stopów po szczytach wyżej No i jakby to nadal niczego nam nie neguje opróc