EURUSD i short squeeze oraz cła których nie było? | "AleAkcja" [EURUSD, short squeeze, stymulus]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Daniel Kostecki zaczyna nasze dzisiejsze spotkanie Drodzy państwo od wątku który pojawił się u nas nie tak dawno temu czyli wątku squizu możliwego squizu na parze euro dolar w związku z tym że kurs podchodził sobie systematycznie pod okolice 105 oraz z tym że rentowności obligacji mogły wskazywać na to że coś jest tutaj na rzeczy natomiast jak widać rynek potrzebował kropeczki nad i czyli finalizacji tego pod zaczął grać pod squiz a mianowicie tą kropeczką nad i w tym momencie jest gigantyczny jakby nie patrzeć jak na ostatnie czasy potencjalny pakiet stymulacyjny dla Europy i zerwanie Kajdan z rąk Niemiec które mają swoje reguły wydatkowe mają swój hamulec fiskalny który nie pozwala im zwiększać deficytu do wczoraj kiedy to pani vle po trzech latach wojny ogarnia że trzeba zbroić Europę a nie robić papierowe słomki czy przyspawać nakrętki do butelek także wreszcie mamy jakiś sensowny ruch ze strony Europy i finalnie może to zmobilizować aż 800 miliardów euro kapitału na wsparcie Europy aktywa muszą to zacząć bardzo szybko przeszacować bo oczywiście wydatki na zbrojenia będą powodowały podniesienie wzrostu gospodarczego Europy większe zatrudnienie większy napływ surowców do wydobyw do wyprodukowania tych wszystkich rzeczy które są nam potrzebne fajnie że zajęło to trzy lata wojny dziękujemy Panu trumpowi Że nas trochę obudził z tego wszystkiego takiego letargu zajmowania się głupotami i wreszcie skoncentrowania się na czymś sensownym No szkoda że tak późno ale lepiej późno niż później wezmą z emisji długu przede wszystkim bo chodzi o to żeby wydzielić wydatki na zbrojenia z reguł budżetowych dokładnie to samo co zrobiono podczas covid przecież też wydzielono Specjalne fundusze żeby nie było widać tego że to jest dług państwa do PKB żeby nie było deficytów tak ogromnych po prostu Będą fundusze celowe które będą ten dług mogły emitować na rzecz krajów poszczególnych krajów dlatego Niemcy które były tak bardzo związane swoimi regułami fiskalnymi wreszcie mogą się rozhulać A jak się Niemcy rozhula długiem to rozhula się cała gospodarka niemiecka a i w związku z tym rozhula się też inne kraje dlatego mamy potężny na rentowności obligacji Niemiec mamy potężny ruch na zmianie ceny obligacji Niemiec a to wpływa potężnie na zmianę kursu walutowego pary Euro Dolar gdzie dodatkowe mamy czynniki w postaci tego potężnego short squizu Bo przecież tych pozycji w stronę parytetu było bardzo dużo a teraz banki inwestycyjne redukują te swoje oczekiwania co do parytetu w tym na przykład Goldman saxs natomiast proszę zrozumieć jedno żyjemy w czasach od dobrych w których zmienia się naprawdę bardzo dużo rzeczy w bardzo krótkim czasie na przeogromne może będą może ich nie będzie to mówimy o ewentualnej redukcji amerykańskiego PKB o 2 punkty procentowe to jest gigantyczna skala tu mówimy o ewentualnym stymulus łącznie mobilizujący 800 miliardów euro kapitału to jest też ogromna skala i wszystko dzieje się praktycznie z dnia na dzień Dlatego proszę też mieć wyrozumiałość dla tych którzy gdzieś próbują Jakieś prognozy robić na dłuższą przyszłość bo zakładają w miarę stabilność wielu czynników albo ewentualnie zależność od czynników makroekonomicznych które nie zmieniają się z dnia na dzień tu mamy sytuację taką porównywalną do tego jakby Bank Centralny zmieniał stopy procentowe co tydzień albo co dwa dni No to przecież w takim środowisku nie da się niczego zaprować bo Dynamik zmian jest bardzo duża na prze ogromną skalę i w bardzo krótkim czasie stąd wszystko odbywa się na zasadzie akcja reakcja No tu innej opcji nie ma dlatego że to są gigantyczne zmiany w gigantycznych skalach jeżeli chodzi o pieniądze i jeszcze robione w bardzo krótkim czasie Niemniej jednak akurat co do tego spostrzeżenia dotyczącego kursu eurodolara że być może szykuje się squiz no to wspominaliśmy sobie o tym wcześniej teraz mamy kropeczkę nad i która ten squiz nam powoduje tak Czyli finalnie można to nazwać do drugiem No gigantyczne zadłużenie się kraju natomiast cóż no w słusznym celu tak no w covid też się wszyscy zadłuża i nikt nie kwestionował tego że się zadłużają także nie ma tutaj powiedzmy co szukać drugiego dna po prostu tak zawsze było jest i będzie natomiast w rezultacie mamy do czynienia z przede wszystkim gospodarkę Niemiec bo trzeba pamiętać że Niemcy byli bardzo konserwatywni w swoich wydatkach budżetowych kraje hulał z deficytami bardzo dużymi natomiast Niemcy wcale nie dlatego ten ruch jest głównie skierowany w gospodarkę niemiecką oczywiście można założyć że będzie to miało podobne daleko idące No nie chcę teraz źle mówić ale jakieś naciąganie tych wydatków Może trzeba pamiętać o tym że przecież z funduszy na covid zrealizowano dużo dw projektów których nie powinno się realizować jakie projekty zostaną z tego zrealizowane których się nie powinno zrealizować Nie wiem może żadne może wszystkie zostaną zrealizowane z tego co potrzeba niemniej jeżeli chodzi o to to squee może dalej trwać i tutaj mamy dopiero początek ruchu dopiero amerykańskie hch fundy obudzą się i dopiero Zobaczą co się tutaj w ogóle wydarzyło trzeba pamiętać o tym że w sumie trumpowi ten ruch na parze EUR jest na rękę bo globalnie mu osłabia dolara amerykańskiego czyli robi to co w zasadzie On by chciał zobaczyć bo przecież miał karać kraje które będą sztucznie swoje waluty osłabiać a tu się euro umacnia a nie osłabia Więc to chyba dobrze A nie źle Więc jeżeli chodzi o potencjalne znowu cele Proszę zobaczyć co się stało na spradziejowice jeżeli będziemy przy poziomie 10780 przed dniem 31 marca bo tutaj implikowana zmienność nam to wskazywała no to wtedy można powiedzieć że squiz faktycznie trwa jeżeli na przykład Znajdziemy się w dacie na koniec marca w rejonie 1.99 czy 1 czy 110 więc na razie dynamika jest pozycji jest jeszcze całkiem sporo do zlikwidowania to są pozycje netto short to są same szorty część funduszy zaczęła grać troszeczkę longa jakś temu parę tygodni temu natomiast tu jest jeszcze cała masa szortów do zlikwidowania No teraz poczekamy jeszcze na spokojnie aż jakieś znowu mądre modele dodadzą te wydatki państwowe dodadzą zluzować I znowu trzeba pamiętać że to są duże zmiany to nie są małe to są duże Duże zmiany w bardzo krótkim robione więc to rynek próbuje to dyskontować natomiast Jeszcze poczekajmy na modele które nam to dokładnie w cyferkach powiedzą ile tego będzie natomiast też nie jest tak że to Europa się zadłużył a inni nie no wszyscy się zadłużają po uszy ale jak to profesor belka kiedyś powiedział i co zapamiętałem naprawdę z konferencji jednej prasowej Drodzy państwo dług nie jest po to żeby go spłacać absolutnie nie nikt nie jest w stanie spłacić swoich długów dług jest po to żeby go umie tak powiedział profesor Marek Belka I to najbardziej mi zapadło w pamięć z jego konferencji prasowych jak był jeszcze prezesem Narodowego Banku Polskiego więc Stany Zjednoczone też robią wszystko żeby wydłużyć SW swoje terminy spłaty obligacji żeby były jak najdłuższe żeby je tylko rolować nie spłacać kapitału w całości Tylko rolkę robić na odsetkach i to wszystko iż tak to będzie wyglądać wdym razie jest to fajna odpowiedź Europy Bo narzekaliśmy na tą Europę No dalej można ponarzekać Co tak późno ale lepiej późno niż później więc tu akurat narzekać nie możemy No i musimy brać to pod uwagę przypomnę że dużo rzeczy się dzieje w bardzo krótkim czasie na ogromną skalę więc to wszystko ma jakby bardzo szerokie konsekwencje jest bardzo dynamiczne więc i dynamicznie na przykład takie banki inwestycyjne Goldman muszą zmieniać swoje prognozy że parytet nie Już jednak nie będzie parytetu to oczywiście powoduje gwałtowny spadek całego indeksu dolara co Akurat idzie w parze i za zaskoczeni Makro ze Stanów Zjednoczonych i z podwyższoną dolarow płynnością Powiedzmy że to wszystko idzie dalej w jednym kierunku no i oczywiście tak jak sobie mówiliśmy o kursie usdpln bo powiedzieliśmy sobie wcześniej że mamy 420 jak 420 nie zostanie przekroczone rozszerzamy korektę jak zostanie przekroczony poziom 4 zł to złoty może się zacząć umacniać do dolara i teraz gdybyśmy mieli znowu wyznaczać sobie jakieś takie pi razy drzwi poziomy na podstawie kursu euro dolara no to wtedy mówimy o 380 375 jako taka pierwsza strefa a kolejna strefa to jest 369 360 i ja wiem że ktoś powie No ale Daniel Mówiłeś coś innego no Daniel tylko tak tak jak Goldman saxs nie wiedział że Europa wyskoczy wczoraj z pakietem na bilion euro prawie No to trzeba bierzemy zawsze to co wiemy natomiast i tak w miarę w porę sobie to ogarnęliśmy bo mówiliśmy o 420 jako poziomie który musi zostać przekroczony żeby Trend był kontynuowany dopóki to się nie wydarzy wchodzimy w korektę A jak złamiemy C to jest szansa na rozwinięcie ruchu w dół tak było i o squiz też sobie ewentualnie wspominaliśmy No więc spadają nam rentowności amerykańskich obligacji również spadają oczekiwania inflacyjne spada premia terminowa spadają realne spada realne oprocentowanie amerykańskich obligacji ono jest najniższe od października 24 Więc można powiedzieć że generalnie przygotowuje się środowisko najlepsze środowisko pod jakiś ciekawszy rajd ryzykownych aktywów No bo mamy taniego dolara mamy niskie realne rentowności obligacji mamy niską premię terminową mamy niższe nominalne rentowności obligacji mamy spadek oczekiwań inflacyjnych w rentowności obligacji No czego chcieć więcej tylko żeby ktoś wszedł i przełożył wajchę strachu ceł i teraz o co chodzi z tymi cłami bo to jest w ogóle dla mnie jakieś kuriozum co się wczoraj wydarzyło oczywiście no mówienie o szacunkach wpływu ceł na gospodarkę to jest jedno bo pojawiły się opracowania i bardzo słusznie Czyli jak cła wpłyną na amerykańską gospodarkę natomiast to że media powiedziały że cła zostały zaimplementowane zaimplementowane na na kanadę Chiny czy Meksyk to jest jakieś nieporozumienie a później że rynek na to reag że rynek reaguje później na słowa pana lotnika który mówi że jutro Trump może je cofnąć Drodzy państwo No wchodzimy sobie Federal register dg i Federal register dog jest wykaz dokumentów które mają wykonywać funkcjon Alus celni i w wykazie tych dokumentów są właśnie te wszystkie tematy dotyczące ceł tam jest wszystko opisane jakie cła na co cła Jakie stawki celne Żeby chłopaki na granicy wiedzieli co mają robić z tym No i co No i ten dokument jest nie opublikowany zostanie opublikowany jutro więc rynek głupi rynek bo trudno o nim tak mówić i jakieś niekompetentne Media zrobiły f że cła to już wchodzą gdzie cła nie wchodzą bo zostało to jasno napisane że dopóki to nie jest opublikowane to to nie obowiązuje to jest tak jak ustawy w Polsce No trafiają gdzieś tam sobie projekty Wszystko jest przygotowane ale do momentu k kiedy nie ma publikacji w Dzienniku Ustaw to ustawa nie obwi mimo że ona jest tak samo tutaj jest dokument dotyczący dokładnie rozpiski całej dotyczących ceł i jest w nim napisane jasno że wejdzie w życie 4 marca lub później jest w ogóle jakiś absurd co się wydarzyło A potem rynek reaguje na pana lutnika który mówi że może jednak tych ceł nie będzie no bo może nie być bo jest zaplanowane że jutro zostaną wdrożone a nie wczoraj więc do jutra mają czas żeby to jeszcze zmieni więc absolutnie co się tutaj dzieje i trzeba pamiętać że że przy trumpie to wszystko jest możliwe ale że jeszcze mamy niezależne media które powinny wytykać fakt czek jakiś robić a nie powielać głupoty że Twitter stał się medium teraz do przekazywania wszystkich informacji czy z frontu czy z dogadywania się prezydenta Ukrainy czy gier celnych trumpa to jest kuriozum także taki świat No taki świąc zdziwiłbym J tyko się zdziwić No ja już się niczemu nie dziwię i ograniczam Twittera to na pewno bo to jest szkoda głowy na to wszystko No ale dobra skoro mamy takie kuriozum amerykańskie i amerykańskich mediów na globalną skalę i rynek który na to kuriozum reagował No to zobaczmy co dalej tak jeżeli chodzi o czynnik dotyczący tego czy się nowe środki pojawiają na rynku tak Mamy zwrot w znowuż operacjach rew repo z fedem a więc te środki sobie wracają na prywatny rynek czy są wykorzystane w tym momencie no jeszcze nie są Dlaczego nie są bo rynek się tego foodu medialnego na razie przestraszył jeżeli coś z tym zrobią że ograniczą te cła usuną je albo przesuną publikacje Cokolwiek co da jakąś nadzieję rynkowi że to nie jest już ten moment że trzeba przeszacować faktycznie PKB amerykańskie w dół bo teraz Proszę pamiętać że to się dzieli na dwa d pierwszy z tych etapów to jest taki który już się dzieje a drugi to jest taki który ma się dziać pierwszy który już się dzieje to jest faktycznie on jest niepokojący bo co się dzieje już teraz na przykład mamy takie modele które publikuje nam Chicago Fed No i na przykład już teraz personal consumption housing widzimy że konsument hamuje z wydatkami to się dzieje Już teraz to jest to są dane za styczeń już w styczniu konsument na przykład zaczął więcej oszczędzać mamy personal sav która wyskoczyła nam do 4,6 proc to jest najwyżej od połowy 2024 roku gdzie stopa oszczędności w grudniu spadła do 3,5 PR więc widać że konsument cofnął swoje wydatki Czyli to się dzieje i to to nie chodzi o to że Trump coś zrobił tylko że powiedział że coś zrobi co się dalej dzieje Drodzy państwo z tych rzeczy które mają w tym momencie miejsce w tym momencie już widać też po konsumencie że on się faktycznie boi tutaj mamy znowu z Chicago Fed podeślę państwu i zrobię taką listę w ogóle ciekawszych tematów do obserwacji takiej bieżącej No bo jak wspomniałem te dynamiki są naprawdę bardzo duże więc trzeba o tym pamiętać i to się dzieje Tak na przykład konsument według modelu Chicago Fed No już ma ograniczyć tutaj retail and Food Services Sales bez samochodów czyli znowuż sprzedaż detaliczna tak to są te dane bieżące z 14 z połowy ubiegłego miesiąca więc widać po tym modelu że konsument się boi więc to są rzeczy które się dzieją czyli strach wpływa na konsumenta niepewność wpływa na konsumenta Dzisiaj natomiast cła nie wpływają dzisiaj na to co się dzieje tak rynek próbuje to jakoś przeszacować ale to dzisiaj się nie dzieje to się dopiero wydarzy w przyszłości największy wpływ ceł będzie w okolicach końca 2025 roku czy początku 2026 kiedy one zaczną oddziaływać bardzo mocno na inflację i na przed wszy zrost gospodarczy o ile zostaną wprowadzone w tej formie w której mają zostać wprowadzone dlatego mówimy że łącznie jeżeli pakiety ceł tak jak to zostało zaplanowane Meksyk Kanada Chiny Unia Europejska jeżeli one wejdą w tej formie jeżeli bo tego nie wiemy czy wejdą tak wszystko się zmienia w kalejdoskopie ale jeżeli wejdą to musimy przeszacować w dół amerykańskie PKB około 2 punkty procentowe to jest naprawdę bardzo dużo i mówimy o przeszacowaniu o d punkty procentowe w skali to jest bardzo dużo znowu w bardzo krótkim czasie nie wiem jak na to rynek by zareagował bo co wtedy Trump musi zrobić no musi Obniżyć podatki bo jedną rzeczą która zabiera z PKB są cła i podnoszą inflację a Drugą rzeczą która też trochę podniesie inflację ale za to podniesie też wzrost gospodarczy jest obniżka podatków więc jeżeli Trump wprowadzi cła musi automatycznie żeby wszystko hulało dobrze żeby ludzie się nie wkurz Obniżyć podatki natomiast jak nie wprowadzi ceł to a obniży Podatki No to wtedy wiadomo tak Turbo Boost wydatków konsumenta przy jednocześnie braku tematu dotyczącego obniżenia PKB czy tematu wzrostu inflacji z tytułu ceł także trzeba pamiętać o tym że ta prezydentura znowu w porównaniu do tej poprzedniej diametralnie różni się skalą wydarzeń to jest diametralnie inna historia Dlatego to wszystko ta lata bardzo mocno bo w bardzo krótkim czasie przesz przeszacowane są bardzo duże wartości i modele tam sobie wuj tak jak model Atlanta Fed który robi nam recesję na tam nie 2 I8 aczkolwiek być może on troszeczkę jest ułomny w tym co Co liczy No niemniej konkluzja jest na razie taka Drodzy państwo Europa się ogarnęła i tego nie odkręci czy Trump odkręci cła nie wiemy na razie są zawieszone z decyzją publikacji na na jutro czy to dalej będzie na jutro czy nie To podsyłam państwu link do Federal register żeby każdy mógł sobie spojrzeć tak cła weszły służby dostały informacj Słuchajcie chłopaki pobieramy cła Jak będzie taka informacja opublikowana No to znaczy że to się dzieje A jak nie będzie no to znaczy że to się nie dzieje i że mamy medialny f i generalnie niech sobie Media do ulubionych wrzucam t stronkę a nie piszą głupoty W każdym razie to jest kolejna rzecz kolejny temat jeszcze który jest ważny też w kontekście ceł Proszę zobaczyć co się dzieje na miedzi rynek znowu zaczął się bać że cła na miedź wadą i to już teraz nie tylko na 10 proc ale nawet na 15 proc z 80p prawdopodobieństwem bazując Proszę zobaczyć na różnicy cen między comem a lmi na giełdzie w Londynie cena miedzi stoi w miejscu natomiast na komie zasuwa mega do góry Więc to nie jest tak że jest jakiś globalny popyt na miedź tylko to jest popyt na w Stanach na kontraktach na miedź a nie ma popytu na miedź w Londynie stąd znowu mamy ten spread stany Londyn bardzo bardzo wysoki Ale to znowu jest obawa o o cła jakby nie patrzeć i teraz Jeżeli chodzi o kolejny temat tak Czyli co tam z tym bitcoinem Bitcoin wyratował się na razie po raz kolejny w strefie odpowiadającej za oczekiwaną zmienność bitcoina Zresztą Podobnie jest to na s&p 500 jeden i drugi rynek dojechał do stref wyznaczonych przez strefy oczekiwanej zmienności z punktu widzenia indeksów zmienności czy takiego Wixa czy też w tym wypadku z giełdy deribit opcji na bitcoina więc jeden i drugi rynek znajduje się przy kluczowych miejscach wsparcia oczywiście idea jest taka że jeżeli takie miejsca wsparcia są pokonywane w czasie krótszym niż powinny być No to mamy kapitulację mamy podaż która się napędza bardzo mocno i tak dalej prawda Tak samo na wyglądałoby to na Bitcoin jeżeli w marcu Bitcoin złamie 8000 No to mamy natomiast na razie po raz drugi broni tego poziomu w związku z tym no jeszcze nie ma tragedii wielkiej tragedii pomijam te wszystkie manipulacje i tak dalej ale proszę pamiętać że nawet mimo tych wszystkich manipulacji Bitcoin chodzi Cały czas jak płynność netto Fed pyk pyk nawet tak samo manipulacja narracja narracją ale płynność płynnością czego tutaj brakuje No brakuje środków z które zostały wprowadzone do rezerw z konta TGA ale pamiętać też o tym że inwestorzy instytucjonalni zwłaszcza to nie jest banda degeneratów którzy wiedząc że ma więcej pieniędzy słysząc o recesji wpakuj All in wszystko w Krypto nie to tak nie działa oni mają dostęp do tych pieniędzy ale nie wpakuj ich w Krypto Dopóki nie będzie zrobionego podłoża pod jakiś risk assets pod jakiś risk taking Gdzie można nagle przyłożyć wajchę mocno w ryzykowne aktywa dopiero jak to się wydarzy to oni to zrobią więc brakuje odwołania tematu w cudzysłowie tak recesji w Stanach Zjednoczonych poprawy amerykańskich danych że wszystko jest dobrze no i wtedy ten risk taking będzie a najlepiej zniesienie jeszcze widma inflacji bo to co się teraz dzieje no to to że rentowności pospadały i realne rentowności pospadały to pospadały tylko dlatego że rynek się zaczął bać o wzrost gospodarczy tak tylko dlatego i że Fed przez inflację nie będzie wcale tak mocno ciąć stóp procentowych bo inflacja go zbuforowane dowieźć ty obniżek ile wymagałoby spowolnienie gospodarcze jeżeli wejdą cła w życie bo pomnę jutro publikacja dokumentów a nie wczoraj także z tej perspektywy jakby to jest jasne dlaczego spadły rentowności w Stanach Zjednoczonych i automatycznie spadła giełda w Stanach Zjednoczonych Czyli po prostu kapitał przesunął się z akcji do obligacji No to jest dosyć intuicyjne w środowisku stacyj inflacyjnym wię czego potrzebujemy No odwrócenia wajchy jeżeli na to że snp czy Bitcoin utrzymają te bardzo ważne wsparcia z punktu widzenia zmienności pieniądze są pod ręką tylko brakuje narracji na wzięcie na klatę bardzo dużego ryzyka jak to się pojawi to to się wydarzy Ale to nie od nas zależy Tylko znowu Tylko znowu Donalda trumpa lub danych amerykańskich a spojrzeć na jeszcze gamma exposer Ale widzę że coś stronka nie działa No to sobie nie spojrzymy No generalnie nadal a nie działa dobra Zobaczmy sobie gdzie mamy znowuż negatywną gammę jak ona jest ogromna ponownie w Stanach Zjednoczonych jest ogromna gamma exposure na wielkim minusie tutaj tak to jest bardzo dużo natomiast wejście w pozytywną gammę to jest przekroczenie poziomu 6000 punktów No bo tutaj widzimy że dopiero ta gamma jest przy zer i wchodzimy w środowisko low volatility czyli Innymi słowy znowu Jeżeli cła są blef i wcale nie zostały wprowadzone a ich te dokumenty zostaną przesunięte na jutro jakby inaczej Teraz widzą państwo że mówię jakby w tonie korzystnym dla ryzykownych aktywów tak no bo mogę powiedzieć w tonie niekorzystnym dla ryzykownych aktywów natomiast Powiedzmy że idziemy dlaczego tak mówię Bo widząc rentowności obligacji Gdzie są widząc słabego dolara gdzie jest No to wiedząc że jest dużo środków dostępnych dla uczestników rynku tylko oni nie mogą ich jeszcze wziąć na ryzykowne aktywa widząc bitcoina czy s&p na kluczowych wsparci próbując to jakoś połączyć to brakuje naprawdę jednego jakby wciśnięcia guzika że okej czas na risk on i dlatego o tym wspominam jakby w kontekście łapania bardziej jakby tego kontekstu ryzykownych aktywów oczywiście no mogę się tu absolutnie mylić że za moment wcale żadnego rison nie będzie natomiast No pasuje mi to pod to to jest jakby takie spostrzeżenie i i mam nadzieję że jakby każdy to rozumie dlaczego ono tak wygląda a nie inaczej po prostu mamy też nie sentyment amerykańskich inwestorów indywidualnych najgorszy od jesieni 2022 No ciężko sobie wyobrazić rozpoczynającą się bessę w momencie kiedy retail przewiduje bessę przeważnie Hossa kończy się w jakieś euforii i wydaje mi się że właśnie jesteśmy na na pograniczu tych skrajnie negatywnych emocji rynek Krypto to już w ogóle hejtuje wszystkich jak leci trumpa już nie znosi jego dzieci też nie znosi zdobyli władzę i głosami społeczności krypta a teraz nic nie robią żeby społeczności było lepiej tylko wręcz ich oszukują insider tradingiem jakby ta niechęć jest naprawdę dosyć Duża już nie wspomnę że można jakimś takim łom insider sortujący zrobić gam stopa i ich po prostu zlikwidować z pozycji w sumie Krypto myślę że mogłaby to zrobić ale co do s&p wracając to jeżeli te wsparcia zostaną utrzymane No to widzimy 6000 jako wejście dopiero przekroczenie wejście w pozytywną gamę I tu mamy środki z Rewers repo więc jest duża szansa że taki squiz gam squiz czy jak zwał tak zwał generalnie się może odbyć i tak samo szybko jak były akcje sprzedawane mogą być kupowane o ile te wsparcia zostaną wybroni jeżeli przekroczymy 5 600 z kawałkiem no to wtedy wiadomo wodospad rynek robi większą zmienność w dół niż spodziewał się że ją zrobi Czyli mamy kapitulację dlatego ale że jesteśmy na kluczowym wsparciu No to na razie sobie O kapitulacji nie nie mówimy tylko o próbie obrony tego miejsca No dobrze to przejdźmy sobie już teraz Drodzy państwo konkretnie do wykresów bo Ruch mamy wszędzie funt brytyjski też dotar strefy no ale jak już się tak rozpędza to kto wie czy się nie rozpędzi dalej rola Wielkiej Brytanii też mała nie będzie w tych wszystkich zmianach także dziękujemy Panu trumpowi że trochę nam obudził Europę i wreszcie zajmą się poważnymi rzeczami a nie nakrętkami także z tej perspektywy również i funt wygląda całkiem nieźle dolar Frank Proszę zobaczyć po tej korekcie też ABC bardzo ładna korekta ładny impuls do dołu i rozwijamy go być może do tej strefy która też została następnie mamy dolar jena i tutaj akurat Bank Japonii trzeba by na niego troszeczkę uważać bo bank Japonii jak sobie ostatnio mówiliśmy stracił kontrolę nad długim końcem krzywej rentowności i może zacząć coś z tym fantem robić także jak widać akurat jen wcale się tak zdecydowanie do dolara nie umacnia jak Umacniają się inne waluty No bo tutaj jednak trzeba wziąć pod uwagę właśnie ten temat dotyczący dotyczący Drodzy państwo banku Japonii tak Czyli No jen powinien być teraz bardzo mocny A nie jest także tu taka jakaś ostrożność większa by się mogła przydać że coś oni tam mogą odwinąć Chiny Drodzy państwo mieliśmy też temat dotyczący spotkania tak najwyższych władz chińskich No i Chiny twardo 5 PKB deficyt i jedziemy więc to akurat będzie cały czas temat przewodni również dla Australii czy dla nowej zelandi bardziej rozhula gospodarka chińska tym dla nich Lepiej Chiny podtrzymują ten temat oczywiście brak ceł czy niższe cła na Chiny No to też lepiej dla Australii czy dla Nowej Zelandii póki co dotarliśmy do wsparć i Kanada która zrobiła nam ruch w górę w okolice No już tak już bardzo wysoko górnego ograniczenia tej konsolidacji do poziomów ze stycznia natomiast Też czekamy na porozumienie No i teraz w Kanadzie jest jeszcze jedna bajka bo przecież tam do już premierem to długo nie pobędzie i ma go zastąpić Mark karney czyli były szef i banku Anglii i były szef banku Kanady no i prawdopodobnie nowy premier Kanady także pan karnej ma naprawdę niesamowitą karierę chyba taką najbardziej rozdmuchany ze wszystkich gości z bankowości centralnej bo i szef banku Anglii banku Kanady i teraz jeszcze premier Kanady także szapoba dla pana karne No i zawsze on był taki powiedzmy normalny w tym co robił w tym co mówił w tym się zachowywał I w tym jak myślał także to nie jest gość który jest jakimś skrajnym człowiekiem ze skrajnymi poglądami tak jak czasami politycy tak mają no to ten jest poukładany pamiętając jego wystąpienia właśnie z bankowości centralnej także to akurat Kanadzie chyba wyjdzie na na zdrowie więc mamy tu jeszcze czynnik oprócz cały czynnik polityczny zmiany tak na na na szczycie władzy w Kanadzie Okej to PLN No to zobaczmy sobie plna PLN Euro PLN utrzymuje się w kanale spadkowym nic się nie wydarzyło te poziomy nie zostały przebite które o których sobie mówiliśmy więc dopóki jesteśmy w kanale trendowy wszystko jest dobrze natomiast ruch oczywiście przekłada się teraz mocniejszy na dolar złotego siłą rzeczy euro złoty może odpoczywać i To akurat jest dobre dla eksporterów w Polsce dlatego że gro ruchu idzie teraz przez dolara No i dobrze że idzie przez dolara a nie przez euro bo przynajmniej tu możemy odpocząć a tutaj pociągnąć ruchem na euro dolarze więc tak jak sobie mówiliśmy wcześniej przeszacować dolar złoto w dł bo ja nie zakładam że euro złoty będzie po TR z groszem tak no bo to już naprawdę było przegięcie dla dla eksporterów natomiast można założyć jakąś w miarę stabilizację kursu euro złotego i przejęcie pałeczki przez dolar złotego w ruchu w dół więc w związku z tym że złamaliśmy 4 zł mamy squiz na eurodolar No to będziemy patrzeć sobie na wspomniane nie tak dawno podczas transmisji niższe poziomy idziemy tym scenariuszem tak Czyli wielkie a do góry ABC w dół C zakończone nowy Impuls idący do dołu i to samo wtedy będzie tyczyło się innych parc HF PLN czy GBP PLN gdzie GBP PLN to już w ogóle jest na skraju przebicia kluczowych wsparć czy to jest dobre czy to jest złe nie mnie to osądzać w tym momencie akurat co do dolara to aż dla nas nie jest to takie istotne z punktu widzenia gospodarczego natomiast natomiast z perspektywy przełożenia kursu euro dolara jeżeli ten miałby wzrostem w stronę 110 112 tak jak SPR obligacji to pokazuje No to wiadomo że dolar złotego musimy przeszacować na o wiele niższe poziomy no i potem się znowu zastanowimy co z tym fantem wysokiego kursu euro zrobić co z tym fantem taniego dolara do zł zrobić i tak dalej no ale na razie idzie squiz ewentualny na euro dolarze O ile nic tego squizu nie popsuje znowu po drodze warto trzymać rękę na pulsie bo zmiany są dosyć dynamiczne ale na razie kierunek został obrany No i rynek obligacji rynek amerykańskich obligacji który w tym momencie dyskontuje przede wszystkim słabość amerykańskiej gospodarki to jest jedna rzecz co on dyskontuje no oczywiście mniejsza podaż w ramach limitu zadłużenia też jest tutaj dyskontowa jak najbardziej Natomiast jeżeli ktoś by guzik przestawił na risk on no to w tym wypadku Raj na rynku obligacji troszeczkę powinien wyhamować No bo jak jest risk on to nie risk off i jak widzieliśmy przepływ kapitału między akcjami A obligacjami czyli akcje w dół i w tym samym czasie obligacje w górę no to wtedy obligacje w bok przynajmniej i to byłoby bardzo dobre bo niskie rentowności by zostały z nami a akcje w górę czy inne risk assets w górę także w Stanach Zjednoczonych Wygląda to na próbę uspokojenia tego rajdu o ile cła zostaną oczywiście niewprowadzone Natomiast w Niemczech mamy totalne załamanie na rynku obligacji A to tylko dlatego że w momencie kiedy mówimy sobie o uwolnieniu potencjału gospodarczego w postaci właśnie rar Europe oraz łącznie pakietu stymulacyjne który może wykrzesać bo to nie jest tak że ktoś da komuś 800 miliardów nie to chodzi o łączną skę włącznie z efektami nie wiem mnożnikowymi i tak dalej które łącznie wykreuj taką wartość tak powiedzmy pakietu stymulacyjne tak Łączna kreacja wartości z tego tytułu to w tej sytuacji no trudno liczyć żeby Niemcy były w głębokiej recesji która wymagałaby bardzo niskich stóp procentowych No nie w tym wypadku Niemcy jeszcze z nowym kanclerzem który jest takim Mini trumpem jak sobie mówiliśmy jeżeli chodzi o podejście do biznesu Czyli on jest prob biznesowy gość teraz zwolnienie z Kajdan budżetowych Dzięki rearm Europe No to Niemcy mają wiatr w żagle z tej perspektywy Już nie wspominam o ewentualnym dealu dotyczącym napływu rosyjskiego gazu do Europy gdzieś kiedyś w przyszłości co może też nastąpić czego na razie nie możemy wykluczyć w żaden sposób bo wiemy że zadaniem trumpa jest jedno zrobić deal z Putinem Przecież już to widać gołymi oczami że on nieważne jaką drogą pokój na Ukrainie nie pokój cła mają cła mają być zniesione sankcje na Rosję kropka tak ma być biznes Rosją to jest jego cel w jaki sposób nie jest to istotne zupełnie i albo Ukraina na tym skorzysta albo na tym nie skorzysta jego to w ogóle nie interesuje Więc trzeba też o tym pamiętać że gdzieś kiedyś Według mnie to nie jest pytanie na to czy będziemy korzystać z rosyjskich surowców tylko kiedy i na jakich warunkach tak to jest Jedyne jedyne pytanie no firmy niemieckie to pewnie już grzeją tam kopytka żeby biznes robić z Rosjanami No to to 100% jestem o tym przekonany mog Prost doczekać rozluźnienia sankcji żeby wreszcie zrobić biznes to naw w związku z tym z tej perspektywy gospodarka Niemiec nie będzie wymagała już tak niskich stóp procentowych No więc siłą rzeczy obligacje mogą być nieco tańsze w tym wypadku to są 10 latki to są Bundy a jeż chodzi sz proszę pam tez również może powodować że zobaczymy te niższe ceny A jak niższe ceny zresztą to się nawet taki RGR zaczyna robić na na szach więc jak zobaczymy niższe ceny No to zobaczymy wyższy jeld jak zobaczymy wyższy jeld przy dalej różnych tam dziwnych rzeczach w Stanach Zjednoczonych No to euro dolar siłą rzeczy w górę Czyli mamy poprawę perspektyw gospodarczych dla Europy No dzięki temu zapowiedziane pakietowi stymulacyjny wyłączeniu reguł fiskalnych Mamy również do czynienia z sytuacją w której będziemy mieli być może właśnie spadek cen obligacji wzrost jdu No a jak spadek cen obligacji No to gdzie ta gdzie te pieniądze muszą pójść no powinny pójść wtedy znowu w rynek akcyjny europejski czy to będzie Dax czy to będzie eurostock 50 czy to będą inne indeksy to na razie w to wszystko te pieniądze mogłyby być ładowane No bo gramy po prostu potężny wzrost gospodarczy wtedy znaczy potężny przesadzam ale no bodziec do wzrostu gospodarczego w Europie również ten bodziec w Chinach powinien się tak jak wspomniałem pojawiać w związku z tym no tutaj trudno nie liczyć na ewentualną ekspansję wzrostu chińskich indeksów więc może nawet w stronę cały czas gdzieś tutaj mamy 26 27000 i mamy Impuls korektę Impuls korektę Impuls i zobaczymy dokąd nas to zaprowadzi bo na razie też całkiem ładnie to wygląda No nie trzeba dodawać że gdyby na świecie pojawił się jakiś duży risk on no to wtedy to wszystko pojedzie i to tak całkiem solidnie z Chinami być może wtedy nawet na na czele Natomiast jeżeli chodzi o spojrzenie na naszą giełdę na WIG20 No to tych zmian nie można też oczywiście no nie rozpatrywać w kontekście wpływu na polską gospodarkę na razie wczorajsza sesja wyglądała jak zrzucanie przez inwestorów krajowych dlatego że nie mieliśmy ruchu na walucie do momentu kiedy nie ma ruchu na walucie No to trudno mówić o tym że zagranica wychodzi i się autu bardziej wyglądało to na inwestorów krajowych sentyment się troszeczkę schłodził Bo był taki najbardziej rozgrzany od zimy 2023 roku więc mamy leciutko schłodzony sentyment ale jak się świeci te zielone pole No to oznacza że wszystkie generalnie parametry na razie są pozytywne jedyny taki TR troszeczkę odbiegający to są rentowności polskich obligacji Ale to też może oznaczać rotację na przykład do akcji czyli Sprzedajemy sprzedajemy w tym momencie obligacje żeby kupić akcje No bo jeżeli widzimy lepsze prognozy wzrostu gospodarczego to siłą rzeczy długi koniec krzywej musi się podnieść tak jak w Niemczech też długi koniec krzywej się podnosi obligacji No bo widać perspektywy wzrostu a w Stanach z kolei długi koniec spadł No bo jeżeli wejdą cła to obniżą perspektywę wzrostu a Czy wejdą cła Nie wiem zobaczymy No bo tak jak wspomniałem na razie Media zrobiły szum wokół dokumentu który ma opublikowany zostać jutro więc do jutra jest jeszcze troszkę godzin A żyjemy w dynamicznym świecie więc tak euro nie przebił linii trendu więc nic złego się tutaj nie dzieje dolar złoty wrócił pod linię trendu nic złego się tutaj nie dzieje a na razie wygląda na to że jeszcze z obligacji mamy jakąś rotację do akcji podniesienie długiego końca no bo ten pakiet Europejski również odbije się pozytywnie na naszym PKB to jest takie kolejne kpo trudno to skąd są pieniądze na kpo też z Długu z pożyczek z Długu tak tak samo tutaj też są pieniądze ale o to chodzi No przecież Stany Zjednoczone mają mieć gigantyczny dług gigantyczny i czy ktoś im coś z tego tytułu robi No nie Oni są tego świadomi i to co robią Amerykanie to szukają po prostu nowych rynków zbytu na swój dług stąd pojawia się też ten temat tak zwanego Mar alago Akord czyli za ochronę amerykańską Kupcie nasz dług Ale jak teraz Europa ma Sama się ogarniać No to zobaczymy co Jak to im pójdzie po to są Stable coiny że pośrednikiem mostem do kupna amerykańskiego długu po to jest całe pompowanie tematu właśnie dotyczącego Krypto w Stanach wszystko sprowadza się do jednego trzeba kolanem upchnąć dług wiadomo że amerykanie na razie z Chinami nie są poukładani kiedyś byli kiedyś Chińczycy byli tym nabywcą amerykańskiego długu za dolary które mieli z tytułu sprzedaży do Stanów Zjednoczonych swoich tanich chińskich towarów więc ten łańcuszek pięknie działał to się pięknie kręciło samonapędzający się mechanizm popytu na dług produkcji w Chinach sprzedaży do Stanów otrzymania dolarów kupna długu amerykańskiego i tak w kółko teraz tak to nie działa Amerykanie przecież oni wiedzą że potrzebują wywrotkę sprzedać długu i muszą znaleźć odbiorców No misją benta Generalnie to jest taki największy sprzedawca na świecie teraz taki sals typowy sals Scott Bend który będzie chodził jeździć po całym świecie i będzie kolanem chciał przekonać wszystkich żeby kupowali amerykański dług Bo jak nie to coś wam zrobimy złego jak go nie kupicie No to to jest teraz to co się będzie działo No ale to za rok gdzieś w 26 roku plus deregulacja sektora bankowego zniesienie SLR a to akurat fedem po drodze im będzie żeby amerykańskie instytucje finansowe banki mogły jeszcze więcej długu kupować Wszystko się rozchodzi o to żeby zwiększyć chłonność długu czy to jest złe czy to jest dobre Nie będę teraz tego oceniać bo kryzysie zadłużenia to my słyszymy od lat i nadal żyjemy I nic się nie dzieje żadnego kryzysu nie ma Bo trzeba go tylko umiejętnie spłacać Okej więc to jeżeli chodzi o Polskę póki co co takich zagrożeń jakiś tutaj też nie widać na ten moment jak kurs euro złotego by się gdzieś włamywał dolar złotego by się włamywał coś by się zaczęło dziać dziwnego z rentowności takiego niewytłumaczalne to wtedy się zastanowimy na razie widać było lekką panikę być może krajowych inwestorów ale dopóki kurs się trzyma to to wszystko się trzyma tak jak POW powi dobrze Drodzy państwo bo mamy jeszcze temat OPEC i tutaj to też akurat niektórych zaskoczyło że ma rosnąć produkcja część analityków myślała że ta produkcja to jeszcze nie teraz ma wzrosnąć a ona już teraz od kwietnia w związku z tym ceny ropy również pospadały łagodząc oczekiwania inflacyjne w obligacjach dzięki czemu rentowności też pospadały więc na każdym froncie te rentowności pospadały i ropa znajduje się teraz na kluczowym poziomie 66,5 dolara pod linią trendu i teraz tak jeżeli chodzi o tanie niskie ceny ropy naftowej No to dlaczego też OPEC decyduje się na zwiększenie tej produkcji No powiedział OPEC jasno że są dobre perspektywy dla popytu więc Opec nie widzi tutaj załamania się popytu Tylko wręcz przeciwnie popyt ma być duży a dzięki temu Można zwiększać produkcję bo jeżeli miałoby być inaczej jeżeli ten popyt miałby się załamać na gospodarka amerykańska miałaby wejść w jakieś mocne spowolnienie No bo cła to wtedy przy tej sytuacji teraz popytowo podażowej to największym przegranym byłyby Stany Zjednoczone do momentu kiedy Trump by nie obniżył podatków firmom energetycznym Zajmujący wydobyciem przetwórstwem ropy naftowej to największym przegranym niskich cen ropy nie była nie byłyby kraje arabskie czy Rosja tylko byłyby same Stany Zjednoczone i trzeba też o tym pamiętać i chyba oni o tym wiedzą natomiast na pozostałych rynkach tani dolar droższe srebro droższe złoto trzeba też pamiętać o tym że to jest wszystko wycenione w dolarze amerykańskim w związku z tym słaby dolar przekłada się na wzrost cen w tym wypadku złota czy czy srebra No bo nie mamy tutaj czynników tych podażowy związanych z ropą No normalnie też by to oznaczało droższą ropę tylko że pojawił się ten czynnik podażowy który tak jak czytałem komentarze No nie był jakby do końca brany pod pod uwagę stąd była reakcja w cenie bo jak był brany pod uwagę to nie byłoby reakcji w cenie więc na razie mamy srebro które się porusza w takim klinie rozszerzającym się No i jak mu się dobrze tutaj Przyspieszy No to być może nawet i te Przepraszam ostatnie szczyty sobie srebro wybije i nabierze większej dynamiki ruchu aniżeli złoto miedź tak jak wspomniałem mamy ogromną rozbieżność jakby gra cła miedź znowu weszła mocno w krew bo ceny miedzi w Londynie sobie stoją tutaj rosną bardzo moc także z tej perspektywy wsparcie zostało utrzymane jeżeli chodzi o gaz nadb ostatniego szczytu Niemniej jednak tak jak wcześniej sobie o tym mówiliśmy jakby z perspektywy czy to krzywej terminowej to nic ciekawego tu się nie dzieje a czynniki pogodowe podaję państwu stronkę No ja ich nie śledzę więc nie będę tutaj się jakby rozwodzić na ten temat no bo bo jak coś się wydarzy ciekawego tak jak to mówi sobie tutaj że jest rynek przegrzany tak tutaj na razie nie jest przegrzany to to to wtedy sobie do tego tematu wrócimy palat platyna które też ubijają sobie Dno takie powiedzmy może przyczajone tygrysy Zobaczymy co z tych Przyczajony tygrysów finalnie wyjdzie czyli te rynki wreszcie mocniej ruszą odpowiadając na pytania jeszcze czy bes może decydować o obniżkach stóp Nie no nie może decydować o obniżkach stóp jedyne Na co ma wpływ Scott to ma wpływ na rynkowe rentowności i on już interweniował w tej sprawie bo mówili sobie swego czasu że rynek obligacji zaczął podnosić tak zwaną premię terminową i ta premia terminowa była głównym sprawcą tego silnego wzrostu jdu tutaj w styczniu że aż Dojechaliśmy znowu tam do 482 i na to co się tu dzieje o na ten wykres to Bent ma jakiś wpływ pośredni Ale on już tutaj zainterweniować dużo obligacji kuponowych tych długoterminowych tylko będzie emitować bony skarbowe w związku z tym obawa rynku o to że za chwilę besen zaleje rynek obligacjami zdecydowanie zmalała i na to ma wpływ i Zresztą celem trumpa i benta jest właśnie to co się dzieje na tym długim końcu krzywej bo oni co oni chcą zrobić Janet jellen wykorzystała Rewers repo wydrenować 10 letnie 20 30 letnie obligacje nie są żadnym substytutem dla reever repo więc Jet Sprytnie to zrobiła no oczywiście dla gospodarki dobrze dla giełdy dobrze dla gospodar domowych dobrze dla wszystkich chciała dobrze a i tak przegrali wybory No ale dobra ale bes nie chce emitować bonów tak docelowo powiedzmy teraz jest zmuszony bo ma limit zadłużenia bo nie ma Nie znalazł jeszcze odbiorców na swoje obligacje No nie jest głupim gościem który A dobra mam wizję teraz będę walić 10am po rynku i niech się dzieje no to umówmy się że to są jednak może Chaos jest jakąś polityką Ja tego nie rozumiem i nawet nie będę się starać tego zrozumieć natomiast Bent No nie rozwali amerykańskiego systemu finansowego bo bo tak a w związku z tym on już załagodzić [Muzyka] rozwiązań dzięki którym amerykański rynek obligacji będzie bardziej chłonny A dzięki temu będzie można właśnie utrzymywać te długoterminowe rentowności relatywnie niżej niż wyżej No bo jak znajdzie się popyt na dużą Podaż to nie ma problemu z rentowności kiedy jest popy problem z rentowności wtedy kiedy jest duża podaż ale nie ma popytu no to wtedy cena się wali a rentowność skacze do góry więc całą misją benta jest znaleźć kupców na amerykańskie obligacje Teraz to mogą być kupcy zagraniczni stąd na przykład jedną z idei jest to żeby się jakoś dogadać że w zamian za jakieś usługi amie typu na przykład nie obecność wojsk i tak dalej będą kupowane amerykańskie obligacje to będzie sposób zapłaty stanom zjednoczonym nie tylko cła cła to jest jedno ale jeszcze sposób zapłaty przez kupno obligacji tak Stable coiny też są po to żeby zachęci zachęcić żeby zobowiązać firmy które emitują stablecoiny żeby miały pokrycie w amerykańskich papierach skarbowych czyli każdy kto kupi sobie Stable coina amerykańskiego pośrednio kupi amerykański dług to jest kolejna z tych rzeczy ale to zie czas to nie jest tak że jutro to za rok d lata TR lata to dopiero wtedy będzie wchodzić w życie to potrzeba na to czasu no i tak samo tak samo właśnie temat dotyczący regulacji przecież Bent mówi jasno Trzeba zmniejszyć regulację sektora bankowego o czym on mówi mówi o takich wymogach kapitałowych które jakby są związane z SLR to jest taki poziom powiedzmy lage r który mówi o tym że banki No nie mogą trzymać na książce zbyt dużo amerykańskie obligacji bo by musiały podnosić kapitały własne tak a dla banków No nie jest celem podnoszenie kapitałów własnych więc raz w covid tylko wyłączono obligacje z mechanizmu właśnie tego SLR dzięki czemu banki były bardziej chłonne na przecież gigantyczne emisje w covid Długu No bo jak było to SLR to nie mogły tego chłonąć A przecież państwo chciało emitować bo chciało ratować gospodarkę tak i konsumentów i ludzi i wszystko robiło długiem No i teraz jest dokładnie tak samo tylko że tu akurat Bend jest na linii z poem poel też jest za tym żeby troszeczkę przym maa przy tym Sarze i w tej sytuacji będzie także i fet i Bent będą w jednej linii Tak trzeba troszeczkę zderegulowany mył jeszcze Wielkiego kryzysu finansowego to już jest dawno dawno temu więc trzeba coś zmienić po tym czasie i dzięki temu chłonność banków amerykańskich będzie o wiele większa dla rynku obligacji No i dzięki temu potem bes będzie mógł walić więcej długu więc jest to jest to cały czas taka strategia przemyślana Tylko że ona zajmie dużo czasu a po drodze będzie mnóstwo szumu mnóstwo szumu dzisiaj mamy Drodzy państwo też środę więc jak się nie mylę poznamy kolejny dosyć ciekawy wskaźnik z Chicago czyli wskaźnik Drodzy państwo National Final No i zobaczymy co się w tym indeksie stanie dż ostatnio zawraca nam troszeczkę wskaźnik an FCI głównie przez dostosowanie związane z wydarzeniami makroekonomicznym czyli ten konsument który jest trochę słabszy znaczy słabszy nie jest słabszy on po prostu nie chce wydawać bo się boi w związku z tym ten indeks nam zawracał jak ten indeks zawracał to źle dla ryzykownych aktywów więc zobaczymy jego odczyt czy przestanie zawracać czy się ustabilizuje Co się z nim stanie tak ale to wszystko znowu jakby same warunki finansowe tak jak hgn to mówił Czyli te corporate jakby hyk podąża za tym hyk podąża za tym że te warunki się cały czas rozluzniania makroekonomiczne teraz w dużej mierze zależy od trumpa bo on wpływa na to o czym sobie powiedzieliśmy wcześniej czyli wpływa na konsumenta to konsument teraz boi się pią to konsument teraz woli oszczędzać bo boi się trumpa po prostu więc jeszcze Padło pytanie No jest taka Skrajna teoria spiskowa że w sumie wywołają recesję żeby wywołać gigantyczny popyt na obligacje ale trzeba pamiętać jedno o tym że oni na razie nie planują dużych emisji obligacji to by miało sens gdyby za rogiem cała gigantyczna emisja amerykańskiego długu ale na razie Oczywiście będą rolowania i tak dalej natomiast no na razie nie mamy takiego jakby problemu Tak wiadomo że jeżeli nie ogarną się do tego czasu i trzeba będzie zrolować dług to trzeba będzie zrobić recesję żeby świat kupił ich obligacje może być taka teoria spiskowa jak będziemy bliżej tych wydarzeń to sobie spróbujemy o tym Może powiedzieć ale na razie Uznajmy to za skrajną teorię mówiącą że recesja jest po to żeby świat kupił amerykański dług pytanie czy będzie chciał kupić amerykański dług to jeszcze trzeba się nad tym pochylić bo dlaczego miałby to robić no i z tej perspektywy może se kupić inny dług którego też będzie w brut natomiast nadchodzące aukcje To są aukcje bonów skarbowych jak widać auction date dzisiaj jutro mamy kolejne Bony 60 75 miliardów dolarów issue date 11 marca tak wejdą do obrotu te bony więc to nadal nadal będzie dosyć dużo dosyć duża fajna presja na Rewers repo żeby te jakoś zdecydowanie nie rosło no nadal potrzebna jest jakaś wajcha która zostanie przestawiona na risk assets i zobaczymy czy taka wajcha przestawiona zostanie I co jeszcze No dobra to Krypto Jeszcze nam zostało na na zakończenie na zakończenie Krypto i zerknij sobie wspomniałem broni z perspektywy poziomów zmienności kluczowego miejsc z punktu widzenia tej Fn liquidity znajduje się w miejscu w którym znajdować się powinien się nic nie zmieniło to czego nie mamy nie mamy wejścia środków z TGA i z tych rezerw jest to wydaje mi się że na chłopski rozum zrozumiałe że menedżerowie funduszy którzy od połowy zeszłego miesiąca zaczęli dostawać dostęp do większej ilości środków dostęp nie jest tak że oni dostali w kieszeń chłopaki wydawajcie do tych środków to mogą wybierać w co chcą inwestować wydaje się że więcej tych pieniędzy poszło zdecydowanie w rynek obligacji bo mamy przecież drenaż TGA i od momentu drenażu TGA od razu mamy Raj na rynku obligacji to jest oczywiście też dobre finalnie dla ryzykownych aktywów bo niższy jel jest zawsze dobry dla ryzykownych aktywów tylko że ten rajd wynikał z obaw o stl recesję w Stanach Zjednoczonych No to nie jest dobre dla ryzykownych aktywów więc teraz trzeba zrobić wajchę w drugą mańkę jak się przestawi wę w drugą stronę czyli ze skrajnego premy do Skrajnej euforii to te pieniądze też zmienią swoją alokację zostaną aktywowane po stronie ryzyka a nie bezpieczeństwa teraz są po stronie bezpieczeństwa ilość się powiększa i teraz tylko trzeba dać im bodziec do zmiany alokacji tak Czyli menadżerowie funduszy muszą kliknąć Dobra okej żadnej recesji nie będzie jedziemy risk on tak i wtedy mamy wystrzał potężny czy Krypto czyzak cczy ja nie wiem czy ci menedżerowie tak zrobią czy nie zrobią Skąd mam wiedzieć Przecież nie siedzę tam Wiem tylko że mają coraz więcej pieniędzy dostępnych do wykorzystania A co z nimi zrobią to zależy od nich i zależy oczywiście od sytuacji dookoła No to nie jest tak że oni są jacyś zawieszeni w próżni są degen nami którzy biorą pod korek i ładują All in rison bo recesja to jedziemy Krypto No Drodzy państwo No umówmy się że tak nie jest to my tak to niektórzy tutaj mogą tak robić że a dobra tam recesja w Stanach kupię m coiny no tak nie działa recesja w Stanach zacieśnianie warunków finansowych Krypto w piach trzeba o tym pamiętać Krypto nie działa przeciwko systemowi finansowemu to złoto działa recesja kupmy złoto zacieśnianie warunków finansowych kupmy złoto wojna kupmy złoto tak wojna sprzedajemy Krypto recesja sprzedajemy Krypto inflacja sprzedajemy Krypto pamiętajmy że to nie działa w stronę aktywów które mają chronić przed czymkolwiek na razie jest nadal instrument uzależniony od szerokiego rynku finansowego i od warunków finansowych a nie niczym Co chroni dlatego mówienie o rezerwie Krypto przy takiej reakcji rynku umówmy się że jest bez sensu to jest tylko ciągle na razie insider Trading jak widać po to po to to po to to jest na razie no ale dobra ether Na wsparciu poraz tam enty Bitcoin również na wsparciu żebyśmy widzieli że coś się tutaj zmienia że faktycznie napływ tych środków jest potrzebujemy technicznie wybić czy to kanał trendowy ale przede wszystkim potrzebujemy wyjść na strefę którą przetestowaliśmy z drugiej strony tak jak państwu wcześniej wspominałem że to jest taki minimalny poziom odbicia No i tak też się stało na razie mamy wsparcie wynikające ze zmienności i teraz zobaczymy czy przy okazji przestawienia wajchy jeżeli Trump się ogarnie albo inaczej jego partnerzy handlowi coś zrobią i cła zostaną przeniesione odwołane zmniejszone cokolwiek no to wiadomo że mamy wtedy risk on środki zostaną przesunięte a jeżeli tego nie mamy to proszę pamiętać że teraz to brzmi optymistycznie ale trzeba pamiętać że to jest zero jedynkowe no jak to się nie wydarzy to nikt nie będzie k