Świat dostrzega sukces GPW, ale korekta w pełni zasłużona | Program "Artyści Rynków" [Analiza WIG20, Orlen i rynek ropy]

[Muzyka] To są artyści rynku. Jacek Brzeski I love Trading. Zachęcamy do subskrybowania kanału Simc Markets Polska. Wystarczy pod filmem kliknąć subskrybuj i zaznaczyć dzwoneczek. Wtedy nie przeoczą państwo nowych odcinków i innych ciekawych treści. A w dzisiejszym programie te ciekawe treści będą przekazywać Łukasz Warden, Maciej Leściorz CMC Markets. Witajcie. Zaczynamy Łukaszu, od giełdy amerykańskiej, od indeksu technologicznego Nazdak. Amerykańskie indeksy w Nowym Jorku miały swój kryzys, miały swój kwietniowy dołek. To było wtedy, kiedy prezydent Donald Trump przeprowadzał ofensywę wojenną. Mam na myśli oczywiście wojnę handlową, te wysokie cła podyktowane światu. No ale Trump szybko wycofał się na z góry upatrzone pozycje. Podpisał porozumienie z Chinami, rynki odżyły, poszły w górę. Nazdak jest znowu wysoko, chociaż trochę niżej niż na przykład w lutym. pytanie, jak giełda amerykańska i gospodarka amerykańska będzie dawała sobie radę w sytuacji, kiedy Stany Zjednoczone w tej chwili nie mają najwyższej noty wiarygodności w żadnym, w żadnej z trzech największych firm ratingowych. No ja na pewno to nie jest na pewno to nie jest impl i myślę, że właśnie będziemy to widzieli w poziomach indeksów. Zresztą słyszymy, że y na przykład na na Max 7 zostają otwierane krótkie pozycje teraz, więc nie czekają największe fundusze hedgingowe na to, aż zajdziemy wyżej bezpośrednio pod ten historyczny szczyt, tylko już zaczynają otwierać krótkie pozycje. Oczywiście to nic nie oznacza. Oni mogą być w błędzie i i później ich paniką będziemy w stanie na przykład wyznaczać nowe szczyty hossy, ale po prostu pokazuje to, że no tego zaufania jest mniej. I zresztą zobaczmy też na y co się dzieje na eurodolarze. Y więc no to będą to są takie elementy, że m które właśnie odpowiadając na twoje pytanie, myślę, że one pokazują, że trochę teraz czasu będzie potrzeba, żeby odbudować to zaufanie. Oczywiście na jeżeli chodzi o sytuację techniczną na NZDAKU to no lepiej to wygląda. Jesteśmy oddaliliśmy się od tych poziomów, które są powszechnie w Stanach Zjednoczonych przynajmniej uważane za te poziomy Bessy. Średnie lepiej trochę wyglądają. Natomiast no myślę, że możemy oczekiwać, że po prostu będziemy w taki szeroki trend horyzontalny. chodzić. Tym bardziej, że nie dotknęliśmy jeszcze nawet tego rejonu, szerokiego rejonu szczytów, a Wix naprawdę już jest bardzo, bardzo płaski, więc widać, że jest ten oddech inwestorów i spokój. Yyy myślę, że to może być yyy złudne. Yyy natomiast ten właśnie trend horyzontalny to jest chyba coś, co nas właśnie yyy czeka, bo widzimy, że ryzykowne aktywa i tutaj nie tylko mi chodzi o kryptowaluty, ależ też o rynki wschodzące naprawdę mają się nieźle i powychodziły na nowe, wybiły się z kilkunastoletniej konsolidacji. rynki wschodzące jako portfel w dolarach. Więc no to też pokazuje, że jest trochę większy spokój na rynkach i ten ten spokój myślę może zagościć w Stanach Zjednoczonych i przez jakiś czas to nie Stany Zjednoczone, nie tamtejsze rynki akcji będą rozgrywającym na na światowych rynkach. M. Natomiast in plus yy to na to trzeba zwrócić uwagę. Te ostatnie odczyty wyników były całkiem dobre. Ogólnie rzecz biorąc, jeżeli chodzi o amerykańskie spółki i wiele wskaźników zgodnie z planem, a nawet mocniej niż tego oczekiwano się nam wygładziło. Mówię o w tych wskaźnikach fundamentalnych. Więc to pokazuje, że ta siła amerykańskiej gospodarki, amerykańskich spółek dalej dalej jest. Więc to naprawdę to jest kwestia właśnie tego zaufania yyy inwestorów do tamtejszego rynku. Pamiętajmy też o tym, że ta niepewność, na którą powoływał się Fed w momencie, gdy my wiemy jakie będą cła, jeszcze nie wiemy na jaki okres, no ale to zawsze taka sytuacja może być zawsze. No więc na pewno Fed ma już dużo informacji i myślę, że czekamy do kolejnego posiedzenia i kolejnej konferencji i na nie inwestorzy mogą już jakieś pozytywne informacje otrzymać od od J Powela. Przenosimy się na Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie. Przyglądamy Maćku indeksowi WIG 20. Świat dostrzega tegoroczny sukces naszej giełdy. Nasz energiczny, mocny ruch w górę liczony od pierwszego stycznia, ale powiedzmy też, że WIG 20 w ostatnich tygodniach jednak miał trochę niemrawych sesji. Jesteśmy w okolicach ciągle 2800 punktów. No ale 2800 punktów widzieliśmy już dwa miesiące temu. Można powiedzieć, że świat dostrzegł sukces polskiej giełdy i teraz postanowił ten sukces spieniężyć i kapitał częściowo się wycofuje realizując zyski. No jesteśmy ewidentnie w fazie korekty. Jeszcze pod koniec byłego tygodnia na WIGu 20 dotykaliśmy poziomu 2900 punktów z nadziejami, że tutaj na horyzoncie gdzieś może się pojawić za czas jakiś trójka. Natomiast w tym momencie jesteśmy poniżej poziomu 2800 i ta korekta cały czas trwa. Oczywiście to pogorszenie nastroju związane było w dużej mierze z tym już o czym wspomniałeś czy między innymi z obniżeniem ratingu Stanów Zjednoczonych, czyli to co się wydarzyło pod końcu ubiegłego tygodnia. Na początku tego zostało wycenione również na naszych aktywach. No tutaj sentyment Amerykanów na pewno jest istotny i to y jakie jakie są tam nastroje. No a dodatkowo y no już od pewnego czasu taka się odbywała rotacja kapitału, także to cały czas jest kontynuowane, a w środę WIG 20 był jednym z najgorszych i najsłabszych indeksów w Europie. Tutaj duża zasługa oczywiście w tym banków i to widać było po właśnie bankach, jak kapitał w pierwszej kolejności uciekał. No patrząc na WIG 20, na jego skład to 35% wagi stanowią największe banki. A jeżeli tutaj patrzymy na szeroki sektor finansowy, czy jeszcze dorzucimy do tego PZU i kruka, no to mamy 45%. A to właśnie banki są tymi spółkami, które mają największą płynność i w pierwszej kolejności kapitał. To z jednej strony do tych spółek wchodzi w momencie, kiedy sentyment jest pozytywny i i kapitał poszukuje możliwości inwestowania, no ale też działa to w drugą stronę, czyli też w pierwszej kolejności ucieka. No i właśnie z tym mamy do czynienia w tym tygodniu. Y ten czynnik taki, który zaważył właśnie na środowej sesji, a się pojawił we wtorek wieczorem, to te obawy o eskalację wojny na Bliskim Wschodzie na potencjalne ataki irańskie na instalacje izraelskie, ataki na irańskie instalacje jądrowe. I jeżeli faktycznie do tego by doszło, a tutaj to mamy jakieś doniesienia z wywiadu, to oczywiście wszystko jest nie w pełni potwierdzone. Tutaj trzeba poczekać faktycznie na jakieś wydarzenia, ale rynek oczywiście wyprzedza z wyprzedzeniem, wycenia z wyprzedzeniem i próbuje dyskontować różnego rodzaju scenariusze. No jeżeli do tego by rzeczywiście doszło, no to mógłby być taki koniec negocjacji, które Trump tak mocno forsuje. No i też ryzyko, że na tym Bliskim Wschodzie jeszcze przez długi, długi czas spokoju nie będzie, więc na pewno negatywnie dla rynku. No ale to są takie czynniki, z którymi patrząc nawet przez pryzmat na tej nowszej historii, no mieliśmy do czynienia kilka razy, czyli właśnie eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie, również tutaj w Europie, uspokojenie, znowu eskalacja i to tak wpływało na rynek, który się wahał, ale te strach one w pewnym momencie przemijają. No i tutaj jeżeli inwestorzy się zwrócą do czynników fundamentalnych i ponownie na to będą zwracać uwagę, no to mamy y choćby wskaźnik PDE na poziomie 13,7 w przypadku WIGu 20. nie jest to yyy oczywiście na tle naszym historycznym i to tej historii sprzed ostatnich dwóch lat jakiś super atrakcyjny poziom, ale wciąż atrakcyjna y jeżeli porównamy sobie z rynkami zagranicznymi, no na czele oczywiście z rynkiem amerykańskim, gdzie te wskaźniki są dużo wyższe. Jeżeli chodzi o wzrosty spółek z WIGu 20, no bo tutaj na tym WIGu 20 się skupiamy, to w najbliższych latach przewidywane jest utrzymywanie tego rocznego tempa powyżej 10%, tam nawet w okolicach 13%. Więc to jest dodatkowy taki czynnik, który może zachęcać do inwestowania właśnie na naszym rynku i to właśnie na tych największych spółkach. A jeżeli dodatkowo do tego dochodzi potencjalne uspokojenie sytuacji geopolitycznej w naszym regionie, no to to może być zielone światło. No bo rynek te wartości, te wskaziki widzi. Yyy, nie ma też obaw o to, że konsument yyy osłabnie, konsument ma się cały czas yyy dobrze i no jest siłą napędową jednak naszej gospodarki i PKB i według prognoz tak to się ma utrzymywać. Więc te długoterminowe yyy fundamenty, one są pozytywne i one mogą w pewnym momencie rzeczywiście wziąć górę. To co widzimy na wykresie to jeszcze jest jedna ten wykres w ogóle obarczony jest jak cały WIG 20 nie WIG 20 Total return tylko jest zwykły WIG20 yyy obarczony jednak jest yyy tymi m spadkami wynikającymi z odcięcia dywidend. Na w maju jednak mieliśmy trochę tych dywidend znowu właśnie bankowych, no bo to PKOSA gigantyczny diwidenda w okolicach 10% przecież Santander ING, no to mniejsza waga, no ale też to wszystko wpłynęło. Ale jeżeli patrzymy sobie właśnie przez pryzmat dywidend, to tam Santandera i NG już trafiły do portfeli inwestorów, ale PKOSA w piątek wypłaca dywidendę, czyli to co to zostało odcięte w ubiegłym tygodniu, czy tam dwa tygodnie temu będzie wypłacone 23 maja. No i to jest yyy informacja pozytywna, bo w przypadku inwestorów instytucjonalnych, tak według statystyk, no mniej więcej połowa yyy jest reinwestowana, fundusze ETF, większość reinwestują. No jedynie ci indywidualni inwestorzy, oni według statystyk wypłacają sobie na konto y i tym się cieszą jako dywidendą. Nie, nie reinwestują, ale że reinwestują to z opóźnieniem. Ale akurat w przypadku wieku 20 wpływ inwestorów indywidualnych jest y mniej w mniejszości. Więc no tutaj ważne jest to jak zachowają się inwestorzy. Oni nie transferują dywidend za granicę w przypadku inwestorów zagranicznych. Także to jest też czynnik, który no może pomagać właśnie, czyli reinwestowanie i to zapewne właśnie w spółki te z WIGu 20. Także to jeszcze ten tydzień. Także szukamy pozytywów. Jeżeli sytuacja geopolityczna nie będzie się pogarszała, no ten kapitał chętnie myślę, że do nas powróci. Tutaj akurat ta korekta jest zasłużona po, tak jak wspomniałeś, fantastycznych wzrostach. Jest z czego po prostu w tym momencie oddawać. No i to póki co jeszcze nie jest jakoś mocno ryzykowne. Oczywiście ten poziom 2800 punktów, no technicznie on stanowi nam w tym momencie jakiś opór. Ale patrząc nawet tutaj na ostatnie dwa miesiące, ten opór był dość łatwo pokonywany w momencie, kiedy rzeczywiście była chęć rotacji kapitału z rynku amerykańskiego przede wszystkim na rynki rozwijające się czy w tym właśnie na rynek polski. I to w takim razie Łukaszu, nawiązujemy do tego, o czym mówił Maciek, do tej ucieczki kapitałów z banków na polskiej giełdzie. A mimo wszystko WIGB banki ciągle wysoko, ciągle blisko historycznego rekordu, historycznych szczytów, ale to jest sektor, sektor bankowy w Polsce, który no musi się mierzyć z obniżką stóp procentowych, jaką ostatnio mieliśmy przeprowadzoną przez NBP i z następnymi obniżkami. No na pewno tak miło już nie będzie i nie będzie aż tak miło pod koniec roku. No będzie trudniej. yy się zarabiało, ale naprawdę ja uważam, że banki to sobie y skompensują w inny sposób. Skompensuje to między innymi zwiększona y zwiększona aktywność gospodarcza, zwiększone potrzeby kredytowe. Natomiast no my jesteśmy po tak mocnym rajdzie, to wszystko się musi skorygować. yyy te obawy, które uzasadnione, które teraz mają inwestorzy, one muszą się zmaterializować. Musimy zobaczyć to w wynikach. Myślę, że tutaj tragedii nie ma i dopiero wtedy yyy będzie możliwość mjścia z tej z tej konsolidacji. To naprawdę możemy mówić o o miesiącach. M też takich impulsów krótkoterminowych według mnie nie ma, by z łatwością te poziomy w okolicach 17 000 na WIGBI przebić. Przed nami jeszcze też przecież wynik wyborczy. Na razie wszystko wskazuje na to, że ten wynik przynajmniej dla według rynków, czyli tego jak rynki by chciały, kogo by chciały, no to wygląda niekorzystnie. I to może też spotkać się z jakąś bardzo krótkoterminową przeceną. Na pewno nie będzie to kluczowy, determinujący wskaźnik. Więc inwestorzy będą teraz czekali, aż te negatywne elementy wpłyną na wyniki banków. Zobaczymy, czy do tego dojdzie. W międzyczasie technicznie warto wskazać, że my te poprzednie szczyty, które były z marca już dwa razy próbowaliśmy przebić, dwa razy udało się to naruszyć i dwa razy były to fałszywe wyjścia, fałszywe wybicia, więc to akurat nie wróży dobrze. I jeżeli te poziomy pewnie 15500, jeżeli ten poziom zostanie złamany, no to może i tego zwątpienia nawet w banki będzie jeszcze więcej i wtedy tej wyprzedaży mogłoby jeszcze więcej być. I na to, na to trzeba uważać. W momencie, jeżeli nie udało się ustanowić zdecydowanie nowego szczytu i powrócić z hossą, to myślę, że powinno się teraz bacznie patrzeć na poziomy wsparcia. I na pewno biorąc pod uwagę, że od marca no jest dość duża grupa inwestorów, która redukuje swoje bardzo zyskowne pozycje w bankach, no to jeżeli udałoby się zejść trochę jeszcze niżej, to to, że troszkę słabsze, mniej lojalne ręce będą miały akcje, może wtedy też pociągnąć indeks WIGB banki niżej. Natomiast uważam, że że w długim terminie WIGB banki powinny zachowywać się bardzo podobnie jak cała giełda, pomimo tych wszystkich argumentów związanych z niższymi stopami procentowymi. Zmieniamy branżę. Przechodzimy, Maćku, do spółki Dino Polska, czyli do spółki z branży średniej wielkości supermarketów. Tutaj jesteśmy ciągle blisko historycznych rekordów notowań. Ale yyy mamy takie majowe osłabienie. Była taka jedna sesja dokładnie w połowie maja, gdzie dino runęło w dół yyy z powodu rozczarowujących wyników finansowych, chociaż one były rozczarowujące w relacji do bardzo wygórowanych y oczekiwań rynku. No właśnie to jest to, bo same wyniki rekordowe, ale oczekiwania wysokie i tutaj mamy też na pewno właśnie ten efekt, czyli nie sprostania bardzo wysokim oczekiwaniom inwestorom, inwestorów, ale no to jeszcze nic nie oznacza oczywiście w dłuższej perspektywie. No sporo pewnie tych oczekiwań było właśnie w cenie. W cenie, która jakby nie patrzeć jest naprawdę atrakcyjna z punktu widzenia samej spółki. Tu mam na myśli. No i akcjonariusze oczywiście utrzymujemy się powyżej poziomu 500 zł. Największa spółka bez udziału skarbu państwa wigu 20. Nie, przepraszam, Santander jest większy minimalnie. No a to Santander też nie ma udziału skarbu państwa. Natomiast no pomijając Santandera, największa spółka bez udziału skarbu państwa, y detalista największy, y więc no tutaj jest pasmo sukcesu w zasadzie od samego debiutu. Y tam się korekty pojawiały, ale to jest w zasadzie nieustanny trend wzrostowy. A najnowsza informacja, która się pojawiła, oczywiście to jeszcze jest do zatwierdzenia przez walne zgromadzenie, które będzie miało miejsce w czerwcu. To jest split w stosunku 1 do10. Wydaje się, że przy takiej cenie akcji 5 500 zł, no nie jest to jakaś rzecz niezbędna, jeżeli chodzi sobie patrzymy na innego detalistę, czyli LPP, gdzie cena akcji wynosi 15000, a w rekordowych poziomach 20 000. Y, no to no tu być może nie jest to aż tak istotne, ale z punktu widzenia inwestorów mniejszych indywidualnych na pewno jest to pozytywne. Zwiększa płynność akcji, łatwiejszy dostęp też z punktu widzenia takiego kosztowego to się przyczynia do obniżenia spreadów, czyli też dochodzi do takiej poprawy efektywności, jeżeli chodzi o o rynek. Więc no to może sprzyjać ogólnie temu, że to zainteresowanie wokół Dino już abstrahując od kwestii związanych z samymi fundamentami, no będzie się utrzymywało właśnie w wyborze choćby samej branży detalistów na tle innych spółek z tej branży. Natomiast same fundamenty dla Dino akurat tutaj są cały czas pozytywne. utrzymuje to dynamiczne tempo rozwoju, czyli to co, że widzimy dynamikę cen akcji, to oczywiście jest uwarunkowane tym, co spółka sama reprezentuje. No już choćby pierwszy kwartał tego roku, za który poznaliśmy wyniki, no to jest 58 nowych sklepów, czyli ta ten dynamika nawet na tle tych głównych konkurentów utrzymuje się na atrakcyjnym poziomie. Mamy łącznie ponad 2700 w tym momencie sklepów w całej Polsce. to jest 13% wzrost rok do roku, jeżeli patrzymy, czyli względem roku 2024 pierwszego kwartału, więc no jest tutaj na pewno to, co czego inwestorzy oczekują. A jeszcze dodatkowo y w perspektywie 2020 roku y jeszcze te kilkan% y ma wzrosnąć liczba otwieranych sklepów. Więc y ten czynnik na pewno istotny z punktu widzenia y takiego pokrycia, jeżeli chodzi o o kraj. No bo główni konkurenci, czyli Lidl, Biedronka, yyy to raczej stawiają na Biedronka akurat w mniejszych miejscowościach również Lid stawia na większe, natomiast Dino skupia się głównie na mniejszych miejscowościach, chociaż większych też już początkowo y już pierwsze kroki stawia, także tutaj też może to się zmieni właśnie jako zmiana nieco polityki i większego pokrycia również większych większych miejscowości. Co do samego konsumenta, bo on na pewno oczywiście tutaj ma wpływ. No akurat słabość konsumenta w przypadku spółek, które zajmują się tymi towarami pierwszej potrzeby aż tak bardzo nie uderza. Ale na pewno tutaj jest istotne sam fakt, że konsument yyy w Polsce cały czas jest mocny, bo te ostatnie dane yyy choćby dodatkowo dotyczące nastrojów konsumenckich, no pokazały, że Polska jest taką zieloną plamą w Europie, jeżeli chodzi o nastroje, no bo to tylko u nas utrzymują się pozytywne, chociaż i tak mamy nieznaczny spadek, no ale wciąż wciąż na zielono, wciąż na plusie. Yyy, konsumpcja, którą wspomniałem w przypadku WIGu 20 ma być tym motorem napędowym PKB w Polsce. Yyy no i utrzymuje się na wysokim y poziomie. sprzedaż detaliczna, jeżeli chodzi o prognozy te długoterminowe, y są też pozytywne. Tutaj oczekuje się w sprzedaży yyy w od niemal 4% w 2026 roku, w 2027 4,6%, czyli już nie tylko ten rok, ale wybiegając w przyszłość, tak jak te plany długofalowe inwestorów długoterminowych są brane pod uwagę, tutaj też wygląda to dobrze. że jeszcze do tego dokładając spadającą inflację i perspektywę obniżek 100%, czyli to co Łukasz mówi w przypadku banków, że też sobie to w jakiś sposób już próbują dyskontować, ale to akurat jest rzecz, którą w przypadku spółek detalicznych i spółek takich jak Dino to obniżki stó procentowych bezpośrednio przekładają się pozytywnie na wyniki, więc to też jest dodatkowy czynnik, który powoduje, że ten trend wzrostowy, jeżeli założenia i plany Dino będą utrzymywane i Dino będzie to dowoziło, jak pokazywała historia to dowoziło, to jest szansa, że ten trend się utrzyma, a dodatkowo no split sprawi, że też tak jak wspomniałem ta atrakcyjność może wzrosnąć. Więc to wszystko przed nami. Czerwiec to będzie tutaj miesiąc taki dość istotny z perspektywy spółki i samego kursu właśnie jak będzie się zachowało w wyniku tych operacji. To teraz spółka bardzo ważna na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie Łukaszu, czyli PKN Orlen. No on na pewno bierze udział w tym sukcesie notowanym od początku tego roku WIGU 20 i całej warszawskiej giełdy. Od początku stycznia Orlen podrożał o 50%. Analitycy Domu Makederskiego Banku Ochrony Środowiska twierdzą, że wielkim atutem Orlenu jest to, że to jest spółka ciągle relatywnie tania, bo mamy tutaj bardzo niski wskaźnik cena do wartości księgowej. Może tak być, ale cofnijmy się kilka miesięcy i wtedy spójrzmy na wykres po lewej stronie. Zobaczmy, że relatywnie bardzo, bardzo tania, to ona mogła być przez długi czas, więc to z tym tanio drogie to jest zawsze bardzo relatywne. Co jest pewne, że idealnie wpisuje się do portfela tych spółek z rynków wchodzących, którymi są zainteresowani inwestorzy zagraniczni, którzy chcą mieć ekspozycje na rynki schodzące, bo jest relatywnie dużej kapitalizacji, płaci bardzo duże dywidendy. No i są też ciekawe i trwałe na razie deklaracje co do tej dywidendy. Jeżeli spojrzymy na cena zysk, to akurat po ostatnich wynikach nam się tutaj znacznie pogorszyło. No ale pamiętajmy o tym, że mieliśmy takie czyszczenie tej stajni. Pewnie więcej złego widzieliśmy w w ostatnich wynikach, że wszystko co złe było było wyrzucane do do publicznej wiadomości. Tak przynajmniej y tak przynajmniej spekuluje. Natomiast no ta pozycja jest ugruntowana Orleno i i pewnie to będzie pierwszy rok czy pierwsze 12 teraz miesięcy, gdzie te wyniki zaczną się poprawiać i zobaczymy jaki będzie ten wskaźnik cena zysk. na oczekiwania są naprawdę bycze. Mieliśmy wczoraj bardzo ciekawy zestaw, bardzo ciekawy zestaw informacji i chyba najważniejsze z tego, bo bo jaki kaliber jest tych informacji, czyli czyli tej na przykład nowej bazy operacyjnej, serwisowo-operacyjnej w La Farm offshorowych w webie, nowe konsorcjum Orlenu, czy czyli nowe na Morzu Norweskim nowe złoża ropy. Yyy, no kilka kilka takich kwestii również też o farmach morskich. No więc tylko to nie będą informacje, które są w stanie podbijać kurs tak krótkoterminowo, bo skala tych informacji to nie jest nie jest aż tak istotne. Natomiast co jest istotne to trend i trend podawania tego typu informacji w zestawieniu z tym co działo się przez ostatnie kilka lat w Orlenie, gdzie mieliśmy kupno ruchu, gdzie mieliśmy Orlen Paczka i i tego typu różne różne zabiegi. Więc teraz widzimy, że ropa, węglowodory, no to są te tematy przewodni. To inwestorom się na pewno ogólnie ogólnie będzie podobać podobać. Znowu mówię, jeżeli wejdziemy właściwie w te wszystkie informacje, które były od wczoraj podawane w szczegóły, tam żadnej rewolucji dla Orlenu nie ma, ale kierunek jest właściwy i to inwestorzy będą cenić. Więc teraz podobnie jak największe spółki wszystkie właściwie na naszej giełdzie, no po tak mocnym rajdzie na Orlenie, no my musimy się, kurs musi się teraz pokonsolidować, musi się wygładzić. Yyy, co prawda dzieje się to naprawdę na wysokich poziomach, bo my jesteśmy gdzieś w okolicach tego szczytu z 2021 roku, więc też po tak szybkim wzroście są to zasłużone poziomy, żeby tutaj inwestorzy redukowali swoje zyskowne pozycje. Yyy, ale tak dużo oporów, nawet patrząc aż do samego szczytu i ja tutaj mówię o cenach akcji już po odjęciu dywidend, tak? Bo to będą opory takie w ok, później 82 i później gdzieś już te historyczne szczyty. Więc całe tych oporów wiele nie ma. Mało tego, na wykresie, jeżeli na miesięcznym, na przykład w interwałach miesięcznych byśmy zobaczyli, no to zobaczmy, że na obrocie bardzo dobrze to wygląda. To znaczy po tym pierwszym wyjściu z 30 zł właśnie do 70 kilku, mówię pojęciu już dywidend licząc, no to tam jeszcze tego obrotu nie było, ale gdy później był powrót w okolic i póź i od tego momentu obroty się pojawiły i jednak wszystkie obroty i te wszystkie negatywne krótkie pozycje, wszystko to zostało skonsumowane przez popyt na naprawdę dużym obrocie. No a już kilka miesięcy ostatnich, gdzie mają tak dynamiczny wzrost, tam naprawdę sceptycy mogli bez problemu i wychodzili też oczywiście z tych akcji. W każdej ilości one były odbierane, więc to dobrze naprawdę rokuje. No tylko teraz potrzeba jest, żeby to wszystko wygładziło się yyy na wskaźnikach. Natomiast widzimy też jeszcze raz ogólnie, jeżeli chodzi o te rynki rozwijające się, że środki cały czas do tych rynków płyną. Pamiętajmy, że z tego wielkiego portfela w znacznym stopniu wyleciała Rosja, a Turcja nie zastąpiła jej miejsca. Więc no naturalnie od od jakiegoś czasu, jeżeli te środki netto płyną, no to relatywnie więcej będzie płynąć do na polską giełdę. Więc to wszystko optymistycznie pewnie bykom pozostaje, długoterminowym bykom pozostaje czekać, aż te wszystkie wskaźniki się wygładzą. Yyy pytanie, czy czekać 5 lat, gdy zostanę wyeliminowane po tym, jak zostaną wyeliminowany, zostanie wyeliminowany podatek Belki. No bo mamy jakieś sugestie tego polskiego zespołu deregulacyjnego, że to warto byłoby wprowadzić. Oczywiście to tak zupełnie mówię na marginesie jakoś mam dużo wątpliwości czy obecny rząd jest w stanie w ogóle dostrzec ten rynek kapitałowy nasz i i jakieś preferencje tutaj wprowadzi albo chociaż takie preferencje, które by wyrównały korzyści działania na rynku kapitałowym w stosunku na przykład do rynku nieruchomości. Na koniec rynek, który z Orlenem na pewno mocno jest związany. Rynek ropy naftowej Maćku. No i tutaj jest tanio, zwłaszcza jak się porówna z tym, co mieliśmy na początku tego roku, bo baryłka ropy brand jest o kilkanaście dolarów tańsza niż w styczniu, a w styczniu to było nawet więcej niż 81. Baryłka ropy WTI. Tutaj też mamy spadek w tym samym czasie z 79 o kilkanaście dolarów. Chyba nie jest łatwo analizować i prognozować tego co się dzieje na tym rynku, bo tutaj czynniki geopolityczne bardzo zmienne no ciągle mają i mogą mieć wpływ na na ten rynek. napięcia na linii Stany Zjednoczone, Iran. To o czym już dzisiaj mówiłeś, czyli bardzo możliwy izraelskie izraelskie uderzenie na instalacje nuklearne irańskie. Być może nowe sankcje przeciwko Rosji też będą miały wpływ na rynek ropy naftowej. No właśnie tanio. Sam się czasem łapie na tym, że tak stwierdzam, że no te poziomy 50 dolarów jest to tanio. Zwłaszcza tutaj, jeżeli sobie przypomnimy, że jeszcze w 2022 roku sięgaliśmy 130 dolarów w przypadku ropy WTI, a niektóre instytucje finansowe prognozowały, że nawet może być 200 $arów, jeżeli oczywiście ten ta podaż i to rozregulowanie rynku energii na świecie będzie się utrzymywało. No na szczęście od takich poziomów odeszliśmy, bo tutaj konsekwencje miały byłyby y no bardzo negatywne dla gospodarek z całego świata. Y no i w tym momencie faktycznie tanie, ale też łapie się na tym, że to co widzimy, ta konsolidacja, która jest widoczna na wykresie, zarówno ropy WTI i ropy brand, no bo w przypadku ropy WTI to są te poziomy 55 65 $ w tym zakresie się utrzymuje w przypadku ROP brand 5969, tak? czy 10 dolarowa yyy konsolidacja yyy można powiedzieć jeszcze jakiś czas temu wąska konsolidacja, ale teraz jeż patrzymy to mówimy o 20% czyli to już nie jest wąska konsolidacja tylko co najmniej średnia lub nawet dość szeroka y jeżeli chodzi o zakres tych ruchów a taka konsolidacja to ważzyszy nam już od pewnego czasu w zasadzie od początku kwietnia a generalnie ten rok no startowaliśmy tak jak wspomniałeś relatywnie Nie, znowu ten słowo, chyba to istotne relatywnie wysokich poziomów schodząc do tych około 50 dolarów za za baryłkę w przypadku ropy ropy WTI. Natomiast tutaj rządziła przede wszystkim podaż, bo to są te czynniki, które były kluczowe. No z jednej strony oczywiście obawy o popyt ze strony Chin, jak działania Donalda Trumpa i te wojny handlowe będą wpływały na gospodarki i na popyt na ropę naftową. One też odgrywały istotną rolę, ale przede wszystkim te nadwyżki, nadwyżki zarówno ropy i patrząc przyad zapasów, które nam stale rosły przez większość roku, to wywierało też presję oczywiście na na ropę. Potem nam się to odbiło, ale ostatnie dane i to z tego tygodnia API i z ubiegłego wskazują, że potem jak mieliśmy kilka tygodni spadku zapasów, one ponownie zaczęły rosnąć. To było częściowo zaskoczenie. I jest to bilansowane tymi doniesieniami właśnie odnośnie konfliktu na Bliskim Wschodzie. No bo jeżeli tutaj mamy zaangażowany bliski schod, czyli główne źródło, jeżeli chodzi o ropę naftową yyy dla świata, to jest to czynnik, który jest na pewno negatywny i chyba już trochę rynek, tak jak wcześniej mówiłem w kontekście ogólnie nawet Amerykanów, jak tylko pochodzą, to czekajmy jeszcze na jakieś konkrety, bo takich straszaków trochę się pojawiały, pojawiało, więc no póki co jest to czynnik, który gdzieś tam się skli, trzeba o tym pamiętać, ale jeszcze nie wybuchł na dobre. Tak, czyli ten opór 65 lub 69, w zależności na jaką ropę patrzymy, to wciąż jest w grze. Natomiast jeż rzeczywiście tutaj doszłoby do tego, gdzieś tam wywiad przekazuje i ten konflikt i ataki na instalacje jądrowe by się ziścił, no to miałoby to na pewno negatywny wpływ. No tutaj jeszcze musimy pamiętać, że kurek ma OPEC y i on może ograniczać produkcję, może stabilizować rynek, ale może też drugą stronę te produkcję zwiększać. Y więc no póki co tam nie było takiej jedności. No i jedno było ustalane, ale niektóre kraje się w kartelu z tego, z tych ustaleń i tak nie wywiązywały, więc no tutaj też jest takie wewnętrzne jeszcze konflikty w ramach samego Opeku, ale na pewno OPEC jest tym głównym czynnikiem, który może kształtować cenę ropy. Jeżeli by one mocno poszły w górę, to jest możliwość oczywiście zwiększania dalszego tego wydobycia i ustabilizowania cen. No Stany Zjednoczone utrzymują rekordowe wydobycie, więc to też jest taki póki co gwarant stabilności. yyy też ułatwia utrzymywanie się w tej yyy szerokiej yyy w tym szerokim ruchu bocznym 10 dolarowym. No ale właśnie jakiekolwiek czynniki obiektywne i tutaj w nasilani się konfliktu tego w kluczowych regionach dla ropy naftowej, no to mogłoby spowodować dalsze wzrosty. Zresztą wielu pojawia się już takich optymistów z punktu widzenia samej ceny ropy tutaj optymistów pod kątem posiadania w portfelu tej ropy naftowej, że te niskie poziomy są już za nami. No i teraz zbyt dużo się dzieje z perspektywy właśnie takiej geopolitycznej i fundamentalnej, żeby ponownie zejść poniżej też okolice 50 $arów. Także te poziomy według wielu są już za nami. Natomiast mi się wydaje, że tutaj cały czas jest szansa właśnie przez to historycznie jak reagował OPEC, jakie są strefy interesów, wpływów i jak to może działać. Ale póki co czekamy na poziomy techniczne, czyli albo wybicie górą, no albo utrzymywanie się cały czas jednak pomiędzy tym wsparciem a oporem. No bo póki co ta technika tutaj działa bardzo dobrze. O ropie naftowej, ważnych spółkach i indeksach giełdowych mówili Maciej Leściz, Łukasz Warden, CMC Markets. Dziękuję bardzo za rozmowę. Dziękuję. Dziękuję. To już wszystko w programie Artyści rynków. Następny odcinek z tego cyklu w czwartek 29 maja. Jacek Brzeski, I love trading. Do zobaczenia.