Trump psuje dane z amerykańskiej gospodarki. Krach na krypto i wzrost cen obligacji | "AleAkcja" [Gospodarka USA, cła Trumpa]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony zaczynamy n dzisiejsze spotkanie drodzy Pawo zaczniemy sobie może od tematów jeszcze które mieliśmy na naszym ostatnim spotkaniu a więc te dotyczące kursu euro obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych a potem przejdziemy sobie do tematów bieżących jak danych które po raz kolejny okazały się fatalne z amerykańskiej gospodarki ze względu na politykę Donalda trumpa także miał pan Trump poprawić sytuację w gospodarczą a na razie to ją totalnie pogarsza przez jego forward guidance co do ceł będący gorszym niż forward guidance co do stóp procentowych prowadzonym przez radę polityki pieniężnej czy przez bank Japonii także na razie ogromna niepewność uderza tym razem w konsumenta a jak coś uderza w konsumenta Drodzy państwo w Stanach Zjednoczonych to uderza już we wszystko bo Konsument to jest siła amerykańskiej gospodarki jak konsument jest niepewny czuje wszystko jak leci Krypto nie Krypto akcje nie akcje złoto nie złoto srebro Nie srebro wszystko w pień do gotówki tak jak Warren buffett na krótki koniec całej krzywej i tam siedzi i czeka aż się sytuacja unormuje A tą sytuację żeby unormować to Trump musi wreszcie się ogarnąć i przestać siać chaos w swoich decyzjach z dnia na dzień różnych tylko wreszcie obrać jakiś kierunek jakąś ścieżkę swoich działań No i być może bliżej kwietnia dopiero ta ścieżka tych działań będzie ogarnięta A jeżeli chodzi o GPW to jest temat gry pod ruski gaz cały czas bo mamy Total energ mamy BP mamy Orlen i mamy Novatek i mamy rubla i forinta i złotego wszystko jadące na jednym koszyku pod temat prawdopodobnie ruskiego gazu co istotnie podnosi prognozy PKB dla Europy w tym dla Polski poprawia zdecydowanie bilans handlowy co prowadzi do sytuacji w której to Europa wcale nie jest w tyle tylko jest wręcz w przodzie czyli wszyscy się boją ceł w Stanach a w Europie ma być wyższe PKB i lepszy bilans handlowy Więc taki strasznie dziwny skomplikowany miks nam z tego wychodzi trudny do przewidzenia natomiast tak jak widzieliśmy jeżeli chodzi o ankietowanych w Bank of America no to oni stawiają na eurocka jako najlepszy indeks w tym momencie niekoniecznie indeksy amerykańskie No ale wracając do tematu jeszcze podsumujmy sobie Co się wydarzyło w ostatnim czasie w kontekście naszego ostatniego spotkania czyli eurodolar który cały czas bije pod Górne ograniczenie konsolidacji a pojawił się kolejny element który mógłby nas przybliżać do squizu i tym elementem Drodzy państwo jest tym razem SPR obligacji Niemiec oraz Stanów Zjednoczonych te dane które wczoraj poznaliśmy One również spowodowały cofnięcie w rentowności obligacji Stanów Zjednoczonych tak jak zresztą No miało to występować po tym jak wcześniej sobie mówiliśmy że mamy indeks zaskoczeń w Stanach który spada wczorajsze dane doprowadziły do jeszcze większego spadku indeksu zaskoczeń Makro czekamy cały czas na dodawanie tej płynności która w zasadzie już się zwiększa teraz na koniec miesiąca prawdopodobnie spadnie przez wzrost wykorzystania Rewers repo po to żeby znowu od początku marca wzrosnąć i finalnie to powinno wyglądać mniej więcej w ten sposób do momentu Do kiedy nie będzie rozwiązania w sprawie limitu zadłużenia bo tylko to hamuje drenaż TGA w związku z tym od początku marca znowu przychodzi nam ta paczka setek miliardów dolarów podniesienia bazy monetarnej m0 w związku z tym to też powinno wpływać na dolara amerykańskiego No i na całą resztę aktywów również prawd podobnie tak z korelację natomiast więc mamy tak Podsumowując co do dolara I co do obligacji No bo to jest to o czym była mowa ostatnio czyli mamy nadal słabe dane z gospodarki amerykańskiej mamy oczekiwany w marcu najsilniejszy wzrost płynności on się zaczął po prostu już teraz ale Przyspieszy w marcu ten drenaż powinien być najistotniejszy i mamy do tego jeszcze różnicę między rentowności obligacji Niemiec oraz Stanów Zjednoczonych to jest ta fioletowa linia no i ona idzie sobie mocno w górę Powiedzmy że spre obligacji to już jest w miejscu w którym euro dool powinien być na Dzień dobry przy pierwszej nodze squizu a więc przy 108 Czyli mamy całą serię jakby pośrednich informacji które wskazują nam na rynek bazowy jako rynek eurodolara że on powinien wzrosnąć Czy wzrośnie zobaczymy natomiast nie mamy nic więcej nic więcej tutaj do do analizowania mamy tylko to co mamy a to wszystko co jakby te te wiadome wskazują na to że tak może być Więc z tej perspektywy tu jest wszystko na razie na dobrej drodze i teraz co jeszcze na dobrej drodze się pojawiło No Otóż Cały czas mamy ten temat rentowności amerykańskich obligacji i to jest poniekąd miks tego dlaczego ryzykowne aktywa dostają po głowie a nie radzą sobie dobrze przy słabych danych z USA No to przejdźmy do tych danych które się pojawiły wczoraj Drodzy państwo fatalny pesymizm ogromny wśród konsumentów Jak przypomnę jak coś uderza w konsumenta amerykańskiego to uderza w amerykańską gospod uderza w prognozy PKB Stanów Zjednoczonych i tak te prognozy PKB Stanów Zjednoczonych już od końca tego miesiąc od końca ubiegłego miesiąca od początku tego miesiąca gdzie gdp Now Atlanta Fed wskazywało na niemal 4 proc zostały zrewidowane do 2 I3 proc kolejna rewizja danych już w piątek tych prognoz więc niewykluczone że po takich danych dotyczących konsumenta to spadnie do 2 proc więc Drodzy państwo jak mamy rewizję PKB z niemal 4 proc prawdopodobnie 2 PR to jest gigantyczne cofnięcie oczekiwań PKB Dlaczego No bo Trump Trump popsuł PMI dla usług Trump popsuł zaufanie konsumentów którzy jak widać wyrazili swoją niechęć do takiej zagmatwanej polityki o której my sobie mówiliśmy tutaj No w zasadzie nie łącząc tego kropkami że wpłynie to istotnie na konsumenta natomiast zaufanie konsumentów spadło w skali miesiąca najwięcej od sierpnia 2021 roku to znowu nie są jakieś tam delikatne odchylenia tylko mocne uderzenia w tym wypadku No i Wygląda to tak jak wygląda i co więcej żeby było gorzej No to przeciętne 12 miesięczne oczekiwania inflacyjne wśród konsumentów wzrosły do 6 proc w lutym to jest bardzo dużo z tej perspektywy więc nie ma co się dziwić że rynek reaguje tak jak reaguje i teraz dlaczego tak reaguje a nie Agu tak że złe dane to dobre dane No próbuję naprawić Okej no to rozumiem że w takim razie no musi boleć na początku czyli to jest tak jak niedobry syropek na gardło No chcemy uleczyć gardło ale syropek niedobry nie smakuje nam No to być może to jest ten moment niesmacznego syropu czyli najpierw trzeba trochę trochę przełknąć goryczki żeby potem było lepiej ewentualnie tak też może być oczywiście tak jak wspomniałem No ja nie jestem politologiem więc nie będę się w to pchać Niemniej jednak wiem jakby Rozumiem tą reakcję rynku No bo to jest dosyć proste zazwyczaj przyzwyczailiśmy się do tego że jeżeli dane makroekonomiczne nam spadają aktywność gospodarcza siada stopa wzrostu spada to stopa dyskonta czyli oczekiwania na przykład na obniżkę stóp procentowych bardzo gwałtownie spadały co finalnie powodowało że cena aktywów rosła czyli złe dane to dobre dane dla rynków bo to był to był ten mechanizm złe dane wpływały na bardzo silną reakcję na stopie procentowej i dzięki temu mieliśmy ogólnie wzrost cen aktywów Natomiast jeżeli mamy oczekiwanie na silny spadek aktywności gospodarczej a na razie dane PMI Services najgorsze od 25 miesięcy zaufanie konsumentów spada najszybciej od połowy 21 roku to nie są małe zmiany to są duże zmiany ale jednocześnie słabo nam spada stopa dyskonta No to ryzykowne aktywa spadają A dlaczego stopa dyskonta spada słabo spada słabo znowu dlatego że znowu Trump i cła No bo gdyby nie Trump i cła to oczekiwania inflacyjne spadły o wiele szybciej bo trzymane są przez ceny surowców i teraz na razie jedynym surowcem który Zareagował tak jak powinien reagować rynek na kurczący się popyt z gospodarki Licząc na jej słabsze PKB to jest ropa ropa która spadła na całej krzywej znowu przez te dane bo teraz Jeżeli mamy Jeżeli mamy sytuację w której to Rynek spodziewa się osłabienia PKB czego potem potwierdzeniem prawdopodobnie będzie ta rewizja gdp Now w piątek No to spodziewa się spadku popytu z całej gospodarki A jak spodziewa się spadku popytu z całej gospodarki No to leci cała Krzywa na ropie stąd też mamy taką sytuację że ceny ropy w reakcji na dane spadły ale Krzywa została tu gdzie jest czyli cała równolegle przesunęła się do dołu i w ten sposób dała wyraz właśnie temu że rynek spodziewa się słabszego popytu w gospodarce czyli spodziewa się słabszego wzrostu gospodarczego i koniec końców To jest jedyny czynnik który pozytywnie wpływa na oczekiwania inflacyjne ale to nadal jest nadal jest bardzo wysoko gdyby nie Trump gdyby nie jego polityka Celna to prawdopodobnie już mielibyśmy o 20 punktów niższe rentowności bylibyśmy w rejonie bardziej 410 4 proc czyli finalnie gdyby znowu nie Trump to mielibyśmy okej Spadek stopy wzrostu ale silny Spadek stopy dyskonta więc finalnie wzrost ryzykownych aktywów i teraz co to może naprawić No bo brzmi pesymistycznie No to naprawić to mogą dane z gospodarki amerykańskiej ponownie No bo rynek zaczął na Nie reagować bo po pierwsze nadpłynność się skończyła na Rewers rep okruchy więc już nie ma takiego typowego boosta TGA najsilniejszy spadek dopiero teraz jest przed nami ale krótk trwale na początku tego miesiąca znaczy na przełomie miesiąca zostanie zrównoważony przez wzrost rew repo dopiero wtedy od silne przyłożenie na Rewers repo No prawdopodobnie gdyby nie ta paczka danych zupełnie inaczej by to też wyglądało ni mniej to nie zmienia faktu że i tak finalnie Dopóki nie będzie rozwiązania limitu zadłużenia ta płynność wzrośnie tylko mamy po drodze wstrząsy spowodowane publikacjami danych makroekonomicznych ale to jakby na to nie wpływa to na to wpłynąć tylko może zawieszenie limitu zadłużenia Natomiast co to może odkręcić albo pogrążyć wręcz PC bo teraz tak mamy słabą aktywność gospodarczą w publikowanych danych czyli jesteśmy tutaj w tej tabelce tutaj nie wiem tutaj czy tutaj tak gdzieś w którym z tych scenariuszy jesteśmy czyli spada aktywność gospodarcza No i teraz żeby te strzałki były w górę O tutaj tutaj czy No tak w zasadzie te dwie No to mam Drodzy państwo bard możliwości więc przy spadku stopy wzrostu no musi być bardzo silny Spadek stopy dyskonta To jest proste i teraz żeby nastąpił bardzo silny Spadek stopy dyskonta to publikowane dane w piątek nie mogą okazać się takie które pokażą nam wzrost inflacji PCE tak tutaj mamy 0,38 w kalendarzu jak zobaczyłem chyba mamy 03 więc gra będzie o zaokrąglenia jeżeli będzie 04 albo więcej no to jak będzie 03 no to okej z konsensusem Myślę że jeszcze rynek się zgodzi i nie będzie panikować tak tak samo tutaj PCE 251 ale proszę zobaczyć kpc rok do roku według modelu Cleveland Fed 266 Czyli znowu to jest albo 2,6 albo 2,7 A robotę zrobi 1 set w zaokrągleniu znowu tak nie ma tutaj nic co by było tak na pewno sztywniutko tak że to będzie tyle bo te zaokrąglenie nie zrobi roboty a tu zrobi ogromną robotę zaokrąglenie bo Corp ce na poziomie 2,7 proc a Cor PCE na poziomie 2,6 to jest duża różnica w reakcji rynku bo rynek nie reaguje na te setne części rynek reaguje na dziesiąte dlatego mogliby to publikować do setnej części po przecinku tak jak jest w prognozach a nie do 10 która powoduje że w kalendarzach Makro algos się na Nie odpalają no i nie biorą pod uwagę tego zaokrąglenia i reakcja jest jaka jest więc no to jest to co może urat rynek No oczywiście jeszcze uratować rynek mogą dane dotyczące lepszego wzrostu gospodarczego które dane mamy z kolei w czwartek więc jeżeli znowu będzie sytuacja taka że okej Teraz rynek reaguje na spadek aktywności gospodarczej No ale okaże się że mamy jednak Wzrost aktywności gospodarczej przy jednocześnie delikatnym spadku stopy dyskonta No to znowu mamy świetną okazję świetną okazję do tego żeby ceny ryzykownych aktywów poszły w górę dlatego jutro i pojutrze wydaje się że mamy takie dwa kluczowe dni bo rynek jeżeli chodzi o amerykańskie akcje No jest już dosyć mocno zgrzany w formie tej negatywnej gammy tutaj to przesunięcie w negatywną gammę już jest całkiem całkiem całkiem Spore po prostu No jak widać ta pozytywna gamma to jest na poziomie ciut powyżej 6000 punktów tam gdzieś w okolicach może 6030 6050 punktów więc jeżeli ma dojść do jakiegoś gamma squizu w oparciu o publikowane dane makroekonomiczne No to wtedy będzie s&p ciągnąć w stronę być może 6030 6050 punktów No i dopiero po przekroczeniu tego poziomu będziemy mieli do czynienia z jakimś uspokojeniem na razie jeszcze agencje informacyjne podawały że cta commodity Trading advisors sprzedają po prostu lawinowo bo to są takie Trend Following algorytmy które jak już złapią tą negatywną gammę to już ją ciągną i tam miliardy dolarów wywalają Futur i etfów i akcji z s pica więc mamy do czynienia wtedy z taką falą więc wejście w tą negatywną gamę aktualnie poczynił taką dosyć silną falę sprzedaży natomiast z tej perspektywy Jeżeli mamy do czynienia ze słabnący w danych konsumentem No to nie ma siły żeby coś się temu oparło jeżeli chodzi o to w co amerykański konsument inwestował No bo amerykański konsument inwestował w akcje amerykański konsument inwestował w Krypto no ale również Drodzy państwo amerykański konsument inwestował chociażby w złoto więc w sytuacji kiedy idziemy w taką Nazwijmy to spowolnienie konsumenta żeby nie nazwać tego recesję czy to było chwilowe takie dane być może tak jeżeli Trump się ogarnie ze swoim forward guidance co do ceł to konsument już będzie wiedział na czym stoi już nie będzie zaniepokojony niepewnością tylko będzie czegoś bardziej pewny No to jak będzie czegoś bardziej pewny No to przynajmniej te czynniki spadną tak jakby jesteśmy prawdopodobnie takiego wiksa wśród przedsiębiorstw i wśród konsumentów teraz prawdopodobnie z każdym kolejnym krokiem to powinno się troszeczkę naprawiać ale i tutaj przykład taki że środowisku w którym idziemy w spowolnienie konsumenta również traci złoto tutaj nie ma Safe Heaven do tego żeby się uchronić przed takim ruchem Jedyne co to jest krótki koniec krzywej No bądź ogólnie rynek obligacji amerykańskich które też po tym ruchu zyskały złoto również dostało wczoraj po głowie po głowie też dostało srebro bo wszystko co jest jakimś aktywem które można spieniężyć w które się wcześniej inwestował będzie tracić w takiej sytuacji natomiast jedyna zabawa jest taka żeby próbować określić czy te dane są jednorazówkę czy to jest jakaś trwała tendencja tak jeżeli chodzi o srebro póki co i tak na razie Znajdujemy się w jakimś trendzie wzrostowym opartym na kanale trendowy bądź też jakimś klinie rozszerzającym się więc na razie i tak wydaje się że srebro trzyma się całkiem nieźle na złocie też po tej pierwszej reakcji prawdopodobnie gdzieś próba złapania dołków nastąpi jeżeli chodzi o rynek miedzi to wczoraj Trump podpisał podpisał papiery które nakazują departamentowi handlu zbadanie możliwości nałożenia ceł na rynek miedzi przypomnę że miedź rozgrywała cła już od dłuższego czasu o czym mówiliśmy sobie że świadczy spread pomiędzy miedzią w Nowym Jorku i w Londynie i ten spread między miedzią w Nowym Jorku i w Londynie jest nadal bardzo wysoki i wskazuje nam z 10pm znaczy inaczej z 95p prawdopodobieństwem że stawka ceł będzie wynosić 10 proc kiedy zapadnie decyzja No oczywiście nie wiadomo bo forward guidance trumpa w sprawie ceł jest żaden także z tej perspektywy gdzieś kiedyś się dowie jakie te CA mieć będą Oczywiście jeżeli będą powyżej 10 proc No to ceny miedzi na komie wystrzel jeżeli będą poniżej 10 No to prawdopodobnie ceny miedzi na keksie Spadną a jeżeli będą 10 proc No to w sumie rynek to właśnie szacuje że tyle mają one wynosić natomiast to wczorajsze wieczorne szarpnięcie w cenach miedzi No to jest właśnie ten podpis trumpa Czyli znowu No jakby po fakcie możemy sobie o tym powiedzieć No bo nikt nie wie co Trump danego dnia podpisze jak ktoś wie to ma Inside to niech się podzieli i z tej perspektywy tak rozgrywa to mieć Co oczywiście znowu nie pomaga oczekiwaniom inflacyjnym poza tylko i wyłącznie jedyną ropą naftową która na całej krzywej się przesunęła poprzez dane które będą nam zbijać aktywność gospodarczą w Stanach Zjednoczonych i brak możliwości silnej kontry ze strony jeld no Bo właśnie cła więc Trump by Jedyne co musiał zrobić to powiedzieć że na razie jeżeli chodzi o surowce to sobie z cłami od puszcza w jakiś sposób no i wtedy będzie rajd ulgi tak bo spadną bardzo mocno oczekiwania inflacyjne więc to tylko to jest to ta zabawa albo dane z gospodarki muszą się poprawić No ale dobra przejdźmy sobie dalej więc podsumowując dla dolara amerykańskiego nic się nie zmienia nadal oczekujemy wzrostu płynności w marcu tak czy siak TGA zostało rozpoczęte i ten drenaż trwa to się nic nie zmieniło żeby to też było jasne w kontekście rynku kryptowalut natomiast pamiętajmy że mamy to drugie konto reever repo i prawdopodobnie na koniec miesiąca wykorzystanie Rewers repo wzrośnie co płynność zas się na koniec miesiąca po to żeby z początkiem miesiąca znowu tej płynności dodać bardzo rzadko się zdarzało w przeszłości aby rynek dyskontowa ewentualnie taki ruch wcześniej przeważnie było tak jak w styczniu że najpierw zasysana była płynność potem Bitcoin sobie spadał i dopiero potem wracała płynność po powrocie Rewers repo i sobie wzrastał Natomiast rzadko się zdarzało Żeby rynek antycypował to wcześniej to jest jakiś Ewenement może Toż jest tak powszechne że może dlatego nie wiem natomiast no wiemy że z tych z tej perspektywy czynników Makro to też to też ma swoje znaczenie w postaci tych fatalnych danych ale to nie zmienia tego że dopóki nie będzie limitu zadłużenia to TGA powinno spaść w okolice 20050 miliardów dolarów do początku kwietnia aam miliardów No i oczywiście Ten spadek będzie pomniejszony o trwające k fedu które zabiera około 55 miliardów dolarów miesięcznie trzeba o tym pamiętać i będzie również w pewnych momentach korygowane przez wzrost wykorzystania Rewers repo co ma miejsce na koniec miesiąca i na koniec kwartału i dopiero mamy te okienka tak jak tutaj pierwsze d tygodnie marca takie najlepsze oznacza że TGA się cofnęło bo nie Ale mamy też te inne parametry to jest Drodzy państwo najgorszy z możliwych sposobów dodania płynności o tym wspominałem że to jest Tonący brzytwy się chwyta bo to nie jest tak jak kiedyś że na przykład Rewers repo zabierało płynność ale q i TGA jej dodawało tu tutaj mamy dwa czynniki które zdejmują płynność i tylko jeden który ją dodaje ta pering fedu zdejmuje płynność Rewers repo jest tam okruszki zostały więc będzie w okresach końca miesiąca i końca kwartału ją ściągać i tylko te g dodaje No mamy po prostu Dwa wiatry tak w dwoje oczu wiejące nam prosto w twarz i tylko jedna szczelinka która nam wieje lekko w plecy i nas ma pchać do przodu to jest Drodzy państwo Jedyna rzecz nie ma innej tylko trzeba pamiętać o tym że to nie jest tak jak było w 2000 nie wiem 21 roku gdzie wszystko prawie pchało do przodu tu jest zupełnie inna skala o wiele mniejsza i dwa czynniki są przeciwko i tylko jeden jest za dlatego o tym wspom że to jest taka brzytwa A alty są takim tonącym i ta brzytwa nadal ma szansę tego tonącego wyciągnąć ale trzeba też pamiętać że nie ma tutaj przełożenia to na nie wiem 1000% 10x 20 30x to nie jest ten czas jak tu coś zrobi 100% 2 300 PR to Wow to za nogi chwytać i się cieszyć jeżeli w ogóle zrobi no bo na razie widzimy że mamy więcej tego wiatru w oczy wiejącego natomiast no to się nie zmienia to nadal pozostaje tak jak jest No i przejmy sobie jz do bitcoina do bitcoina który sobie spadł i do bitcoina który Drodzy państwo zrealizował poziomy oczekiwanej co do niego zmienności w czasie tylko że w dół tak jak mówiliśmy sobie swego czasu w grudniu że fomo na bitcoinie się prawdopodobnie skończyło dlatego że rynek osiągnął poziomy oczekiwanej zmienności i nie przebija ich w górę tak jak tutaj właśnie te poziomy 105000 stąd wtedy też można było sobie mówić że na przykład z perspektywy Miner capitulation to już jest po frytkach to już jest wszystko na bitcoinie tak czyli Miner capitulation No mówi jasno tu jest dosyć No może nie rysuje prostej linii Ale jak sobie państwo to skopiuj i wyrysuj prostą kreskę No to wyjdzie że po szczytach jak ona idzie No to tu jest jakiś lokalny Top bitcoina No i teraz to oczywiście nie zmienia perspektywy dla altów bo historia pokazuje że czasami było tak że był Top na bitcoinie Aly grzały C S czy tam ileś tygodni dalej prawda więc z tej perspektywy jest szansa że nawet mimo gorszej formy bitcoina No właśnie pojawi się al Season bo chyba na tym polega al Season że Bitcoin ma gorszą formę ale alty grzeją No to jest chyba właśnie alt Season to nie jest tak że Bitcoin robi 3x a alty robią 30x teraz jak Bitcoin zrobi 20 proc z powrotem to alty wtedy mają zrobić 200 no i na tym teraz bazujemy a nie na żadnej innej perspektywie No i teraz jak Popatrzymy sobie na tego bitcoina który dotarł do dolnej bandy zmienności i nawet gdyby spadł do 81000 według bandy zmienności to nadal nie byłoby to jeszcze nic złego bo tu rynek wycenia że Bitcoin może być w tym czasie Tylko że przy dolnej bandzie No wszyscy się przyzwyczaili że on bywał przy tych górnych bandach a teraz jest akurat przy dolnej bandzie No to ważne jest najważniejsze w zasadzie w tym momencie żeby Bitcoin w marcu nie przebił 81 czy 80 000 dolarów No bo jakby przebił w marcu kiedy wszystkie czynniki miałyby mu sprzyjać barierę 80 000 czyli przebiły się po niżej miejsca które miało być dolną bandą jego oczekiwanej zmienności No to klops tak jak tak samo jak definiujemy fomo bo fomo definiujemy tak że rynek wykonuje zmienność w krótszym czasie niż wynikałoby to właśnie z tego co się oczekuje czyli tak jak tutaj na przykład no rynek oczekiwał 87000 dolarów w 30 dniach od 9 listopada No a dostał ten poziom już 11 Listopada d dni zajęło z kontowanie całej znaczy inaczej zrealizowanie całej zmienności z 30 dni no to to jest fomo rynek pędzi bardziej niż wynika to z oczekiwanej zmienności natomiast kiedy jest kapitulacja No kapitulacja jest przeciwieństwem fomo czyli rynek spada bardziej niż wynika to z implikowane zmienności dlatego jeżeli w marcu Bitcoin z jakichś powodów spadłby poniżej 80 000 No to byłby niezły klops No bo spadłby poniżej oczekiwanej zmienności Czyli mamy kapitulację panikę przeciwieństwo dosłownie fomo i wtedy to sobie trwa do momentu kiedy znowu rynek nie osiągnie oczekiwanej zmienności tak jak tutaj w grudniu ją osiągnął w górę Tak samo wtedy byśmy patrzyli w dół No ale to jest jakiś Turbo czarny scenariusz na podstawie czynników których dziś nie znamy No tak jak nie znaliśmy możliwości zhakowania b bita na półtora miliarda niemal No to tak samo nie znamy innych czynników które mogą na to wpłynąć z tych czynników które znamy dolar amerykański jdy czy poprawa dalej płynności w marcu No to one są okej tutaj nic nie można powiedzieć tylko proszę zauważyć znowu Jeżeli wzięlibyśmy pod uwagę czynnik oczekiwanej zmienności dla bitcoina No i wzięlibyśmy na przykład te dane które tutaj mamy już niech będzie ten skraj skraj do optymistycznego scenariusza tak to skraj optymistycznego scenariusza Drodzy państwo to jest tak że do końca niemal marca Bitcoin bez żadnego fomo osiągnąłby poziom 109 000 No to czy to jest jakieś Wow na bitcoinie no nie nie jest czy Miner capitulation wtedy dalej ma rację tak bo nie osiągamy nie wiadomo jak wysokich stóp zwrotu Po prostu wyrównujemy znowu szy więc dalej to się zgadza czy alty jeżeli Bitcoin z 88 pójdzie do 109000 pojadą w górę Tak więc no to jest dosyć proste czy wtedy będzie al Season tak dominacja bitcoina spadnie aders wzrośnie czy alty zrobią więcej niż Bitcoin prawdopodobnie tak które Aly nie wiem to już jest państwa tutaj zabawa żeby wybrać sobie z tych tysięcy tysięcy tysięcy shitcoin jakieś które poradzą sobie w tym środowisku lepiej a nie gorzej ja tego nie ja tego nie wiem które Także ja tylko patrzę na dominację i na aders no i plus jeszcze jakieś tam swoje shitcoin ale tym się dzielić nie będę więc tak to wygląda no bez fomo na bitcoinie jesteśmy ograniczeni w marcu Jeżeli mówimy sobie o jakimś scenariusze scenariuszu powrotu to bez fomo jesteśmy ograniczeni do 109 112 Max tys czyli zahaczymy ATH oczywiście gdybyśmy Zahaczyli ATH to ni wykluczone że znowu fomo Wow jest ATH na Bitcoin i przestrzeliny to co by wynikało właśnie na przykład z tego dodania w marcu płynności i polecieliśmy nie na 120 tys tak też może być natomiast dla mnie teraz kluczowe na bitcoinie No to jest to żeby rynek nie spadł poniżej 818 000 w marcu No bo jak to spadnie No to fajrant kapitulacja jak odbije No to też nie liczę na nie wiadomo co bez efektów fomo jakiś wspomagaczy No to 109 112 rozsądny poziom w tym momencie natomiast jak Bitcoin będzie to robić taki ruch to w teori aders będzie robić ruch na jak Bitcoin zrobi ruch na 20 30 PR to aders aders zrobi wtedy ze 150 mniej więcej no taka jest koncepcja co z tego wyjdzie Nie wiem zobaczymy natomiast no ważne żeby nie przebić tych 80 za bardzo No bo wtedy może tworzyć się ciąg po prostu w drugą stronę natomiast snp proszę zauważyć że snp mimo tego cofnięcia no to nawet nie dotarło do dolnej bandy oczekiwanej zmienności Więc można powiedzieć że wręcz mimo takiego ciągu sekwencji zdarzeń to i tak snp znajduje się wyżej niż jak na przykład Bitcoin który dotarł do dolnej bandy zmienności tak snp do dolnej bandy zmienności nie dotarło wyskoczył nam znowu wi Przypominając sytuację z początku miesiąca czyli z początku lutego TR luty spadek wiksa wyciąganie SN pika No i znowu jakby są te same elementy czyli dane dotyczące PKB oraz inflacja i relacja między prognozą stopy wzrostu gospodarczego a prognozą Stopy dyskonta czy Stopy fedu czy po prostu rentowności obligacji i oczekiwań inflacyjnych no i wtedy zamkniemy się w takiej klamrze która nam dalej podpowiada Czy w górę nadal 8300 czy 8400 są zdaniem zmienności możliwe Tak No nic się tutaj nie zmieniło czy kiedy będzie jakaś kapitulacja No wtedy kiedy byśmy przekracz już te poziomy 5800 5700 i co ciekawe Drodzy państwo wczoraj Bank of America pisze że spodziewa się tak jak może kojarzą państwo coś takiego jak FP Czyli takiego mocnego nacisku ze strony rynku finansowego na Fed żeby ten coś zrobił bo Rynek jest pod presją tak zwany FP to tutaj Bank of mówi o czymś takim jak Trump put czyli zejście s w stronę 5700 5600 miałoby wywołać reakcję trumpa która miałaby spowodować jakąś decyzję która miałaby pomóc rynkowi akcji także jest to dosyć interesujące bo po raz pierwszy z taką opinią się spotkałem także akurat na troszeczkę silniejszy ale żeby znowu wrócić do tej pozytywnej gamy to tak jak sobie mówiliśmy to jest jakieś 6030 6050 punktów co jest też istotne no to to że znowu ta sprężyna się napiła w drugą stronę bo ta gamma jest naprawdę dosyć duża i negatywna więc gamma squiz zrobić przez jakieś pozytywne Dane jest relatywnie łatwo tylko te pozytywne dane No muszą się pojawić i teraz jeszcze z takich ciekawostek Drodzy państwo mamy dane finra to są dane pokazujące nam co robią inwestorzy indywidualni w Stanach Zjednoczonych u swoich brokerów zwłaszcza pod kątem gry na kredyt w Stanach Zjednoczonych te margin accounts są bardzo popularne i w zasadzie jak państwo widzą tutaj w styczniu mamy niemal bilion dolarów pożyczonych od brokerów amerykańskich pod zakup akcji bilion niemal 937 miliardów dolarów to jest też oczywiście największa dźwignia finansowa wykorzystywana przez detalicznych co o tym sobie możemy mówić cały czas no bo to według mnie nie jest pytanie czy to się czy to pęknie tylko to jest zawsze pytanie kiedy to pęknie No na razie nie pęka muzyka gra wszyscy się bawią ale Skala jest taka że mamy niemal bilion dolarów pożyczonych od brokerów pod zakup akcji na kontach margin w Stanach PKB Stanów Zjednoczonych to jest 23 tam z groszem biliona dolarów a tu jest bilion czyli 13 PKB jest pożyczona od brokerów na zakup akcji a nadpłynność na Rewers repo miała 2,5 biliona dolarów nadpłynność na Rewers repo a tu jest bilion dolarów prawie pożyczonych od brokerów pod zakup akcji No to jest ogromna pożyczka więc zdają sobie też państwo pewnie sprawę co by było gdyby taki szereg złych danych dalej był kontynuowany i No niestety prowadziłby do Kaskady oddawania tych pieniędzy margin Coli brokerzy by się zgłaszali po te kasę ludzie by nie mieli z czego im oddać no i i zaczęłoby się tak jakby te margin accounts pomału tworzą delikatne takie ryzyko systemowe No bo jakby rozwalają płynność finansową brokerów No nie trzeba dodawać Co by się stało gdyby brokerzy nie mieli pieniędzy bo im ludzie je przejedliśmy Będzie funkcjonować nadal do momentu kiedy coś nie pęknie No i tutaj jest w zasadzie ta ta dźwignie tak to jest policzona ta suma pożyczonych pieniędzy do do środków klientów No i widać jak sobie pięknie rośnie średnia No to widać gdzie jest średnia tak to jest jakieś je 18 to jest średnia tej dźwigni No to gdzie byłoby snp gdyby dźwignia się cofnęła do poziomu średniej no to też każdy widzi czy się tam cofnie zobaczymy No i co jeszcze wczorajsze dane wywołały to oczywiście wywołały zmianę oczekiwań co do stóp procentowych w rezerwie Federalnej No bo z tej perspektywy mamy jakąś reakcję tylko że właśnie ona jest dosyć mocno Zobaczmy fedwatch tool ona jest dosyć mocno ograniczona przez niestety te oczekiwania co do inflacji czyli normalnie gdyby nie to to mielibyśmy zdecydowanie większą reakcję na rynku stopy procentowej A tak ona jest bardzo stłumiona nadal mamy 77 szans że w maju stopy się nie zmienią i mamy ledwo 54 proc szans że w czerwcu spadną więc generalnie ta reakcja rynku No jest bardzo bardzo stłumiona a takie złe dane tak bardzo wpływające na obniżenie perspektyw wzrostu no powinny wymagać o wiele szybszego spadku tych oczekiwań ale infac No i jest jest tak jak jest A kto może to zrobić No może to zrobić Trump znowu we własnej osobie wpłynąć na oczekiwania inflacyjne Tylko że to było przeciwko jego agendzie politycznej No dobra Zobaczmy a okej Jeszcze raz Zobaczmy sobie tutaj % Przepraszam także OKE jeszcze Cent Kent target mamy 425 450 i z tej perspektywy jak Popatrzymy sobie na to No to mamy 97 PR tak bez zmian 77 bez zmian i 54 PR w czerwcu także tak to tak to wygląda mam jeszcze agreg połączone bez zmian bez zmian i 81 w czerwcu natomiast No przydałoby się przesunięcie na maj więc więc z tej perspektywy ta reakcja jest na razie i tak lekko stłumiona No to przejdźmy sobie dalej Drodzy państwo do to zacznijmy od Krypto czyli zacznijmy sobie od wykresów Bitcoin który no z tej perspektywy konsolidacji nieraz próbował wybijać różnego rodzaju jej dołki tak jak tutaj mamy powiedzmy nadb szczytu nadb dołka No to tak samo mieliśmy akurat bez nadb szczytu ale nadb dołka chociażby w sierpniu równie duża niepewność co do dalszej przyszłości bitcoina Wtedy się pojawiała natomiast no tak jak wspomniałem dla mnie kluczowe będzie 80 80 81000 przejście tego w dół No to słabo by wyglądało natomiast dopóki to się nie dzieje to mamy te czynniki w postaci dolara w postaci płynności które powinny nadal oddziaływać pozytywnie na na Krypto No i kto wie czy to nie była taka właśnie noga paniki zobaczymy jeszcze jak dane o inflacji i PKB się ukształtuje natomiast i tak od marca bez rezolucji w sprawie limitu zadłużenia płynność powinna przybywać jeżeli z kolei podpisz prowizorium budżetowe kończy się w połowie marca więc jeżeli do połowy marca No nie tylko ogarną prowizorium budżetowe i ustawę budżetową ale jeszcze ogarną limit zadłużenia No to fajrant tak to finito no to wtedy to 80 PR przełamanie tego poziomu rośnie no i wtedy Kasujemy te założenia bo jakby moje założenia są tylko z tego powodu że m0 ma wzrosnąć koniec ja tu nie mam żadnych innych założeń ja tylko widziałem historycznie że to działało No skoro działało historycznie No to dlatego o tym państwu mówię i też mówię jasno że to nie jest najlepszy to nie jest qe to nie jest Rewers repo to jest najgorszy z możliwych wariantów dodania płynności to jest brzytwa Dlatego póki ta brzytwa jeszcze jest to to mogę o tym wspominać jakiej nie będzie bo się dogadają z pru zadłużenia No to powiemy sobie fant nie ma nadpłynności tapering jest znaczy qt jest kontynuowane TGA nie jest drenowanie fairant finito to tylko Trump musi zacząć nagle kupować za miliardy miliardów dolarów bitcoiny bo sam Sailor już nie da rady no to wtedy presja podażowa będzie Gig gyc więc więc tak bym to to widział ale na razie tego nie ma no jak to się pojawi to o tym Państwu też powiem et z kolei No tu jakby też bez żadnych fajerwerków jesteśmy w tym wielkim Range i nic się za bardzo nie zmienia z tej perspektywy No oczywiście celem przy tych pozytywnych przy realizacji pozytywnych czynników No to celem jest wyjście z tego Range w górę to też się nie zmieniło solana podobnie przy takiej ogromne już korekcie w sumie trochę nieregularnej Czyli jakiś Impuls w górę jakieś wielkie ABC No to też celem był byłby powrót na 280 dolarów w cardano też się za wiele nie zmieniło No ledwo gdzieś tam dołek został trafiony z 10 lutego no to też nie jest to jakieś nie wiadomo co biorąc pod uwagę to cofnięcie od grudnia z 1440 na 50 centów więc to pozostaje bez jeszcze większych zmian No i litecoin który radzi sobie chyba najlepiej z tych wszystkich altów więc jak ktoś chce jakiegoś silniejszego Alta poszukać z Dino coinów ale z perspektywą ETF No to jest to litecoin który też dzielnie się trzyma No jest pośrodku ostatniego Range więc w sumie nie za wiele też się tutaj zmieniło z perspektywą wybicia z flagi górą przy sumie tych korzystnych czynników które jeszcze mogą nadejść jeszcze nie zostały skasowane na eter to oczywiście cały czas mowa o możliwości stackowania w ETF co by pomogło zdecydowanie więc przejdźmy sobie dalej Przejdźmy sobie dalej Drodzy państwo po rynku Krypto może do plna bo tutaj też przecież ostatnimi czasy dosyć ciekawe rzeczy się działy I zobaczmy jak nasz złoty się prezentuje ale nie tylko jako złoty złoty ostatnio jeszcze Drodzy państwo znalazłem prognozę Goldman Sax Co by było gdyby ruski gaz do nas trafił to Goldman Sax spodziewa się że ceny gazu mogą spaść nawet i do 20 EUR ttf No więc nie trzeba dodawać że 20 EUR na ttf No to byłoby coś niesamowitego dla przede wszystkim dla przede wszystkim bilansu handlowego coś się nie ładuje tutaj PLN dla bilansu handlowego No ale także dla wzrostu gospodarczego No to siłą rzeczy takie tematy No muszą pewien sposób oddziaływać bardzo pozytywnie na polskie aktywa europejskie aktywa No ja wcześniej tego sobie tak nie poukładałem żeby zaraz grać pod ruski gaz w Europie No ale jak widać rynek to rozgrywa i nadal się tego Będę trzymać a skala ruchów jest pochodną zdecydowanej poprawy według mnie bilansu handlowego oraz wzrostu gospodarczego jak Popatrzymy sobie na euror rubla No to euror rubel nadal zasuwa jak do tego dodamy sobie Europ plna odwrócimy oczywiście oś żeby zobaczyć że to rośnie No to rośnie 413 jak dodamy sobie do tego h euro czyli żeby zobaczyć czy forin też rośnie No to rośnie No generalnie wszystko jedzie na jednym wózku z rubl A jak do tego sobie dodamy Nowek No to też rośnie jak do tego dodamy sobie nie wiem Total energies niech będzie że katuje jakieś inne spółki No to Total też wzrósł jak dodamy sobie do tego BIP No to bpi też wzrosło jak dodamy sobie do tego Orlen i tak dalej no to Orlen też sobie pod to wzrósł No i teraz no i wszystko Oczywiście odbiło w grudniu wtedy kiedy chłopaki zaczęli lobbować na rzecz zniesienia sankcji na Rosję o czym Donald Trump wczoraj też mówił że w pewnym momencie te sankcje mogą zostać na Rosję zniesione No więc kapitał nadal Nowek gaz rubel wszystko sobie tam płynie i teraz z tej perspektywy Drodzy państwo co będzie ważne No ważny będzie Prawdopodobnie spread między rubl PLN Novatek Orlenem BP Total No bo jeżeli ruski gaz ma popłynąć do Europy No wiadomo mamy na razie sankcje No ale to się wszystko jeszcze może zmienić w czasie wł zniesienie ruskich sankcji to będzie znaczy sankcji na na na Rosję to będzie gaz ttf po No 20 do 30 EUR przy czym dolna granica 20 nieźle No to nieźle to zmienia dużo bardzo dużo i teraz jak rynek nam powie czy jest możliwość zniesienia sankcji na ruski gaz ruską ropę no prosto jeżeli rozjedzie nam się spread między Total BP Orlenem a Nowem to będzie jasna sytuacja że rynek gra zniesienie amerykańskich sankcji na LNG w Rosji ale nie gra Europy znoszącej sankcje na rosyjski gaz No bo wtedy Total BP Orlen tracą na tym bo zyskały właśnie na perspektywie że że ten gaz popłynie a stracą bo nie popłynie więc SPR między Now teem a europejskimi spółkami zajmującymi się sektorem energetycznym będzie nam Pokazywać co gra rynek na razie jak widać rynek skorygował się zarówno na BP na total na Orlenie w stosunku do Now Teku czy do rubla więc to jest też ważna ważna sprawa no dalej oczywiście dla całej polskiej gospodarki ważne jest otwarcie rosyjskie to jest jak po pandemii to jakby Rosja się otwierała po pandemii tak nagle mamy restart jednej gospodarki nie wszystkich gospodarek świata ale jednej gospodarki rosyjskiej gdzie eksport do Rosji no powinien zacząć kwitnąć i to bardzo mocno więc to znowu jest poprawa handlu naszego eksportu No bo przecież rosyjski Rynek jest dla nas bardzo ważny więc znowu to jest gra na bilans znow to jest gra na silnego plna poprawę wzrostu gospodarczego w Polsce zniesienie sankcji czyli mówimy o nie o tym że rakiety przestają latać ale o tym że biznes będzie się kręcić i spółki z nastawieniem na Rosję polskie spółki No też już w kursach to poniekąd pokazują że liczą na to że wreszcie będą mogły robić biznes z Rosją A jak nie będą mogły to wajcha w drugą stronę i wszystko bum walnie także to jest kluczowa rzecz a na razie mamy jak widać rozchwytywane rubla Więc siłą rzeczy będzie i rozchwytywany Forint będzie jeszcze rozchwytywany złoty bo wszystko idzie pod jedno no dla rubla i dla gospodarki rosyjskiej otwarcie jak po pandemii to jest to o co chodzi tak No bo przecież gospodarka rosyjska też na tym bardzo mocno zyska No i Gospodarki które tam eksportują też na tym zyskają a czy tak będzie to teraz tak no zależy oczywiście od polityków jak powiedzą dobra jest tutaj PiS na Ukrainie jest pokój znosimy część sankcji okej Putin idzie w zapomnienie Co zrobiłeś już nie robisz tego dalej no to znosimy ci część sankcji albo biznes będzie napierać na polityków Słuchajcie weźcie to z nieście bo my chcemy handlować z Rosją tak jak część firm już podobno do Rosji ma ma wracać tak jak chociażby na przykład Samsung podobno No więc jak tak będzie albo będzie lobby na polityków tak jak jest lobby na LNG Nowek w Stanach Zjednoczonych żeby sankcje znieść tak samo może być lobby w Komisji Europejskiej czemu nie A jak nie to będzie veto orbana ficem bo w końcu to kumple Putina no więc pod to gramy pod to gramy ewidentnie A teraz jeszcze idąc dalej prześledźmy sobie kolejne wykresy nie wiem czemu tu PLN mi się nie chciał załadować No ale generalnie idziemy scenariuszem który jest scenariuszem na razie też korzystnym dla GPW bo mówiliśmy sobie o tym że w scenariuszu tym powinniśmy jeszcze zobaczyć Drodzy państwo spadek spadek kursu dolar złotego jak będzie dolar złoty spadać a euro złoty będzie pozostawać pod linią trendu No to wszystko jest git na razie euro złoty pozostaje pod linią trendu fajnie dolar złoty spada Okej może będzie squiz na euro dolarze O czym mówi sobie na początku programu No to dolar złoty spadnie jeszcze mocniej dlatego wcześniej sobie też ustaliliśmy te dwa poziomy kluczowe 420 oraz wybicie Doka na razie wbiliśmy 4 zł jesteśmy już o wiele niżej więc idziemy sobie dalej kolejny czynnik No to zobaczymy co stanie się z rentowności obligacji dlatego że mamy do czynienia z sytuacją w której spadły jdy w Stanach Zjednoczonych więc jest też szansa na spadek jeld w Polsce jak to się stanie no to znowu to dobrze dla polskiej giełdy silna waluta do euro do dolara niższej jdy to dobrze no to znowu jest pozytywny sentyment do polskiej giełdy zwrot znowu na walucie na dolarze czy wzrost rentowności wykrzacza nam ten sentyment co by się musiało stać żeby to zrobić No to z tej perspektywy amerykańskiej żeby dolar złotego popsuć No to znowu to są jakieś dane na przykład pokazujące wysoką inflację PCE no i wtedy Mamy zwrot na dolarze Euro Dolar już nie robi squizu tylko się odbija od tej górnej granicy w której jest dolar złoty zaczyna rosnąć No i pojawia się znowu jakaś tam lekka panika tylko że my jesteśmy tą grą pod wzrost PKB i poprawę bilansu handlowego poprzez zniesienie sankcji na Rosję tylko że to jest jakiś czynnik niepewności no bo rynek wymyślił że to trzeba zagrać A czy to się stanie Nie wiem no nie mam znowu wtyków u polityków którzy mi powiedzą Tak Daniel będziemy w lipcu znosić część sankcji na Rosję No nie mam takich wtyków Także jakbym miał to bym państwu powiedział na razie tylko Mogę obserwować i wiedzieć co rynek gra a po fakcie niestety jak to w decyzjach politycznych jest powiedzieć s Ryn to gra Nic się nie stało OK nie znieśli sankcji rynek zawrócił bo to grał a nie znieśli No ale to będzie po jakieś decyzji politycznej A co zapadnie w decyzjach politycznych nie wiem Także jak ktoś wie to śmiało proszę pisać na czacie tylko że to jest gra pod pieniądze a nie pod zaprzestanie rakiet w tym momencie dobra no to Idźmy sobie dalej Drodzy państwo to była Polska to teraz zobaczmy sobie dalej kolejne rynki i Przejdźmy właśnie też między innymi do pozostałych indeksów giełdowych tylko jeszcze mi się Platforma załaduje Zaraz zobaczymy zobaczymy sobie pozostałe indeksy okej dobra mamy s wżyna tym ryku zrobią giz giz To będzie konkret tak W takim układzie Dlatego na razie technicznie nic się nie zmienia tak jak wspomniałem Jakby nie te czynniki płynności to bym powiedział że jest jakiś problem ale na razie dopóki nie przegłosują limitu zadłużenia to nie ma problemu to jest kwestia tylko czasu a nie poziomów cen cen to może spokojnie zrobić jak nie więcej Nawet 6 400 i wtedy zrobilibyśmy na przykład sobie takie dwie nóżki na s&p pierwsza noga teraz taka rozbudowana jakaś konsolidacja z tym ciągiem w dół jako C bo fale C potrafią być takimi falami dosyć mocnymi jeżeli chodzi o ciąg w dół i Wystarczą takie dwie nóżki pierwsza druga ABC noga w górę na 6250 a wydłużona o 161 I8 robi nam kolejny kolejny No to jest przy założeniu że oczywiście dane z USA przestają straszyć i robi się gamma squiz no to wtedy nawet widzimy ekspansja 161 I8 takiego układu Impuls wielka korekta fala c na 6483 punkty to samo na naz daku 100 No jeżeli gdzieś ma wystąpić jakaś ciekawsza Falka No to tutaj Tu znowu mamy to bardziej rozbudowane bo mamy ogromny Impuls mamy tutaj ogromne ABC no i wtedy potencjał kolejnego impulsu więc to też się nie zmienia No jesteśmy konsolid Czy to są dystrybucje być może i gdyby nie ten czynnik płynności to bym powiedział że tak Rewers rep okruszki qt jest kontynuowane TGA nie jest drenowanie ale tak nie mogę powiedzieć No bo zakładam że znaczy zakładam Z tego co wiem na dzisiaj nadal ma być drenowana więc nie mogę powiedzieć że koniec a czy będzie inaczej czy to pomoże kiedyś pomagało Czy pomoże teraz nie wiem dlatego obserwujemy na razie nic się takiego jescze wydarzyło No że ruchy cenowe są duże No to są no ale no trudno no tak tak to na rynku bywa tak samo będziemy obserwować sobie dalej dow Jonesa który zrobił podwójny szczyt cofnął się do ciekawego wsparcia 43 344 cechują się większą słabością ale tutaj Myślę że jeszcze taka dosyć istotna może być ta linia trendu bo ładnie rynek ją respektuje i do momentu dopóki się nad nią znajduje to jest jeszcze potencjał jej utrzymania znaczy utrzymania trendu tak samo jest na eurostock w tym momencie też powyżej linii trendu cały czas No i gra znowuż od grudnia Tak to jest to samo Proszę zauważyć że wszystko ruszyło w okolicach Wigilii wtedy kiedy dowiedzieliśmy się niestety tego w lutym że zaczęły się te deale pod ruski gaz no wszystko ruszyło w tym samym czasie to nie jest przypadek że Novatek ruszył ruszył rubel No i ruszyły Total Orlen cała reszta i eurostock No to wszystko jest gra pod tanie ruskie surowce w Europie kropka No tu to to nie był mój scenariusz absolutnie Wydaje mi się że to nie był niczyj scenariusz z perspektywy tego co doczytałem do początku stycznia No nigdzie nie widziałem żeby ktoś mówił o tym że spokojnie zniosą sankcje na Rosję Pogłaszcz tam Putina przywróci nam dostawy gazu ropy w związku z czym diametralnie poprawi nam się bilans handlowy i wzrośnie PKB tego nigdzie absolutnie nie było i ja też na to nie nie Postawiłem A to jest ewidentnie pod to gra w Europie i dlatego mamy taki paradoks że Stany Zjednoczone trzymają się słabo bo tam mamy dane które negatywnie wpływają na prognozy PKB a w Europie mamy wymyśloną grę bo ona nie jest podparta niczym oprócz spekulacjom że tak się stanie wymyśloną grę pod bilans i pod wyższe PKB bo ruskie surowce tylko to jest totalnie wymyślone chyba że ktoś coś wie i faktycznie wie że naciski na polityków będą na tyle duże że to się zmaterializowany czasie i dokładnie wtedy kiedy była mowa o Nov Teku i rublu natomiast Chiny pomijam Drodzy państwo zmianę kalkulacji podaży pieniądza M1 bo to w ogóle jakiś absurd co tam ludzie zaczęli wypisywać że Chiny robią bry drukują to nie będę tego komentować natomiast Chiny Nadal mają perspektywę ruchu w stronę nawet 26 357 No bo tak jeżeli spadną jdy w Stanach to Chiny mają lepszą perspektywę do dalszego luzowania Jeżeli wzrosną oczekiwania na cięcia stóp w Stanach Chiny mają perspektywę dla lepszego luzowania jeżeli osłabi się dolar dla Chin to lepiej więc tu same same znowu pozytywne czynniki No i te 26 300 na razie będziemy sobie utrzymywać na na celowniku jako taki potencjalny ruch co do niemieckiego daxa Zobaczmy sobie też temat opcji Dax który zatrzymał się w rejonie 23000 przed Opex potem zjechał i przyspieszał tak samo jak amerykańskie indeksy w dniu wygasania opcji bo i tak trzeba było te opcje pozamykać a że dane nie służyły No niestety to są takie zabawy że trzeba siedzieć i reagować jawie dlatego tak ogólnie bardziej państwu o tym wspominam lub też tłumacząc mechanizmy bo jak ktoś ma czas siedzieć i reagować No to przynajmniej wie co z czego wynika i dlaczego tak się dzieje i na co patrzeć natomiast Okej niech się załaduje ta stronka na eie to też od razu podeślę link Może ktoś ma ochotę to śmiało można sobie tutaj zaglądać kolejne wygasanie opcji 21 marca oczywiście niestety strona jest tak zrobiona jak jest że trzeba sobie posiedzieć chwilę i posowa Zamiast zrobić jakiś sensowny suwaczek który nam przesunie całą drabinkę boję się tego daka po 40 000 No bo wtedy to już nie wiem ile czasu trzeba będzie scrollować scrollować to tą stronk dobra więc jeszcze raz 22600 obecnie na na daks Natomiast tutaj dojedź do tego poziomu i oczywiście patrzymy sobie tutaj na Open interest Open interest który mamy tak 22800 bardzo duży Open interest z tej perspektywy wzrostowej czyli ciągnącej w górę a następnie mamy 23000 też bardzo duż Open naie kolejne wyższe poziomy 23,5 ale powiedzmy że 23 teraz to jest znowu taka mocna kotwica natomiast w drugą stronę bo rynek nam się trochę na daxie zrównoważy z tego co obserwuję już nie jest taki jednostronny że wszyscy ładują na maksa to już Open interest też proszę zobaczyć że skoczył na na aktualnej cenie 22600 to już jest 7700 opcji to już całkiem dużo jak na powiedzmy równoważenie tego rynku 22300 mamy 3000 opcji w dół put No i bardzo dużo 15000 na to już jest zdecydowane zdecydowane równoważenie daxa na opcjach w stosunku do tego jak to wyglądało wcześniej wcześniej nie będzie wcześniej nie wcześniej tak to nie nie wyglądało No również Szkoda że nie ma takie historii tak jak tutaj ra dla dla daxa No trzeba by to sobie przeki i ściągać te dane żeby zobaczyć właśnie jak to się zmieniło więc jeszcze ta stron No zresztą widać tak jak bardzo się zmieniło 2 Ratio 224 a teraz jeden z kawałkiem a więc zmiana jest diametralna w pozycjonowaniu na opcjach jako rynek bardziej zrównoważony niż taki mocno jednokierunkowy tak jak to do tej pory Dax się tym charakteryzował czyli chętni do gry na cofnięcie daxa jest ich więcej niż jak było wś taka tego konkluzja okej rynek obligacji No i znowu dane kluczowe czym dane będą pokazywać teraz z dwóch stron albo słabość gospodarki albo spadek inflacji to tym obligacje będą wyżej tak jak o tym była mowa że recesja deflacja najlepiej jak będzie stacja to też nieźle dla obligacji ale trochę gorzej No bo tylko wzrost gospodarczy spadek wzrostu spowoduje wzrost cen Natomiast jeżeli inflacja będzie jakby nie będzie straszyć No to również będzie szansa na wzrost cen obligacji na razie pozostaje nam ten cel czy 6 grudnia i ten szczyt więc z tej perspektywy No tutaj na razie niewiele się zmieniło ale proszę zobaczyć że wcale nie wzrosły tak silnie ceny w Europie dlatego ten spread obligacji pokazuje nam potencjalny squiz na euro No a czy będzie ten squiz to potrzebujemy zapalnika pewnie w postaci amerykańskich danych które Muszą się ułożyć w jednym kierunku natomiast na razie Sytuacja jest taka że w Stanach obligacje drożeją szybciej niż w Europie i to też jest dosyć dosyć ważne właśnie z tego punktu widzenia i jeszcze Zobaczmy sobie inne pary główne GBP USD cały czas w kanale wzrostowym cały czas gdzieś Poniżej tej potencjalnej strefy oporu frank szwajcarski poniżej już poniżej wsparcia więc z tej perspektywy No Frank nam otwiera drogę w stronę 087 38 mnie wicej do tej strefy czyli Wygląda na to że jakby też dolar złoty wcześniej rubel do dolara później złoty do dolara teraz Frank do dolara to wszystko już wybija istotne poziomy a euro jeszcze nam tego poziomu nie wybija Zobaczymy czy euro zostanie zostawimy sobie na deser co spowoduje squiz i przyspieszenie wted