[vlog #12] MOMENTUM (wstęp) [Anomalia momentum i psychologia]

cześć cześć z tej strony Jacek vloga system Trader A dziś zapraszam do wroga numer 12 w którym porozmawiamy sobie o anomalii momentum i niech to będzie przykład na to żeby inwestować sukcesem Wcale nie trzeba być jakimś odkrywcą i nie wiem szukać nadzwyczajnych rozwiązanie proste rzeczy działają Od wieków wystarczy je stosować zaczynamy [Muzyka] No to święta święta i po świętach Ja już jestem z powrotem w Brukseli No i czas wejść w rzeczywistość który po prostu przede wszystkim dużo się pracuje mniej odpoczywam niej się przede wszystkim też je właśnie na szczęście jeszcze mam zamiar pobiegać no ale dobra nie o tym dziś chciałem porozmawiać z wami o momentum zresztą już ktoś w komentarzu on nawet o tym wspomniał Czy mógłbym ten temat poruszyć i tak naprawdę niech to będzie taki wstęp do momentum bo jeszcze będzie myślę wielu okazji o tym żeby porozmawiać sobie omentin no ale Zacznijmy od podstaw podstaw Co to jest w ogóle momentum A każdy z nas w szkole miał zasady dynamiki Newtona Zresztą sam Izaak Newton stosował te zasady nie tylko fizyczne ale również na rynkach finansowych o czym za chwilę natomiast tak naprawdę momentum to jest coś co opisywał właśnie Sir Isaac Newton Czyli tak naprawdę pierwszą zasadę dynamiki na czym to polega tak mówią ludzkim głosem jeżeli mamy piłkę i Kopiemy tę piłkę no to każdy widzi że piłka leci Oczywiście piłka W pewnym momencie spadnie Ale tak naprawdę w momencie ją kopiujemy jeszcze Kopiemy tak nieco mocniej No to naiwnym byłoby zakładanie że nagle tak sama z siebie Ta piłka po prostu od spadnie w tym samym momencie na ziemię raczej będziemy obserwować jak ta piłka sobie Leci Leci Leci aż pewno będzie dopiero spada na ziemię Mówiąc krótko taka piłka ma momentu No i dokładnie podobnie to wygląda jeżeli chodzi o rynki finansowe Jeżeli weźmiemy sobie na przykład z A no to jeżeli ceny tej spółki rosną to można powiedzieć że jest pewne momentum na tych cenach i Mniejsza o powody dla których ta cena rośnie natomiast byłoby naiwnym jest statystycznie Zresztą można sobie to sprawdzić naiwnym że spółka która rośnie nagle Będzie spadała w przepaść oczywiście może się to zdarzyć ale o wiele bardziej prawdopodobne jest to że spółka która rośnie będzie kontynuowała swój Trend wzrostowy dla jasności momentu to nie jest jednak taka ślepa pogoń za tym co rośnie i owszem bardzo często obserwujemy coś takiego na rynkach finansowych że jest pewna wręcz Mania na coś i b Ceny rosną w kosmos Choć tak naprawdę nie wie nikt dlaczego tak się dzieje poza tym że widzimy że tłum ludzi za tym biega i stara się jak najwięcej i jak najmocniej wejść w tę W tą inwestycję z momentum jeżeli chodzi o strategię to tak naprawdę nie tylko ten moment w którym wchodzimy w tą inwestycję i podążanie za tym trendem ale strategię opartą momentum to również moment wyjścia z tej inwestycji i to jest coś co zabrakło między innymi izakowi nie to nowi to znaczy on W osiemnastym wieku gdy inwestował w spółkę No to niestety zapomniał o tym że trzeba wiedzieć kiedy wyjść z inwestycji No i Najpierw robił to na czuja wychodził zbyt wcześnie ale widział że ruch jest nadal kontynuowany Więc później starał się chodzić ponownie zwłaszcza że widział że jego znajomi zarabiali na tej inwestycji bardzo wiele No i finalnie skończyło się na tym że jak wszedł ponowny raz na ten rynek rynek zaczął zawracać już tego momentu mnie było wzrostowego No i stracił bardzo bardzo dużo jak na ówczesne czasy większość swojego majątku ale to taka dygresja na boku Żeby tylko to było do tutaj zrozumiane żeby to dobrze brzmiało strategia oparta o momentum polega na tym że nie tylko że podpinamy się pod jakiś konkretny Trend ale też musimy mieć jasne reguły wyjścia z tego rynku gdy ten Trend po prostu się kończy ci z was którzy być może są bliżsi tej ligowi niż inwestowaniu na pewno słyszeli o takich nazwisk jak David Ricardo Richard w albo Jesse liwermor to co łączy tych panów to to że wszyscy poza tym że odnosili sukcesy w inwestowaniu to wszyscy tak naprawdę stosowali również momentum oczywiście w różnych formach mniej może takich sformalizowanych o których ja za chwilę Powiem natomiast Tak naprawdę każdy z nich mocno podkreślał że tak naprawdę nie warto kopać się z bykiem nie warto grać przeciwko trendowi i uczyli o tym że jeżeli chcemy odnosić sukcesy West bo to warto korzystać z trendu Jak to się mówi Trend is your friend momentum jest na tyle powtarzalną anomalią że w pewnym momencie również świat akademicki Ją zaczął dostrzegać pierwszy raz w latach trzydziestych ubiegłego wieku później była pewna przerwa ale tak naprawdę już od powiedzmy lat 80 w szczególności od lat 90 to już regularnie na uniwersytetach wszelacy badacze badają właśnie zjawisko momentu mi zastanawiają się jak to jest że pomimo iż wszyscy widzą że momentu występuje to jednak to momentu cały czas jest powtarzalny I cały czas działa No i myślę że to jest też dobry moment do tego żeby wejść i opowiedzieć sobie właśnie o powodach działania momentum choć dla jasności dla praktyka nie musi być to jakoś super istotne wystarczy po prostu stosować momentum jeżeli chcemy inwestować Wykorzystując tę energię natomiast powiedzmy sobie przez chwilę i Jak to się dzieje że momentum działa tak naprawdę w pełni do końca nie wiadomo dlaczego momentum działa na czy są różne teorię hipotezy mniej lub bardziej powiedzmy brzmiące sensownie ale taka najbardziej powiedzmy powszechna teoria tłumacząca Dlaczego momentu działa jest zakotwiczona w psychologii w nas samych to znaczy mówi się że to że momentum powstaje to że powstają trendy to wynika tak naprawdę z natury człowieka i w momencie kiedy momentu się tworzy Kiedy powstaje Trend mamy taki efekt niedostatecznej reakcji rynku ludzi inwestorów na to co się dzieje co wynika z tego powodu że na przykład mamy do czynienia z tak zwanym błędem zakotwiczenia jeżeli widzimy że spółka byłaby ceniona nisko a później nawet widzimy że ona odreagowuje idzie w górę jej wycena bo niestety wielu inwestorów nie do końca chcę to w to wierzyć I z tego powodu nie podpina się od razu pod ten ruch momentum powstaje też dzięki tak zwanemu efektowi dyspozycji i efekt dyspozycji polega na tym że inwestorzy zwykle znacznie chętniej realizują zyskowne transakcje a mniej chętniej zamykają pozycje które generują stratę dla przykładu Załóżmy że mamy dwie spółki jedna spółka zarabia druga traci jako inwestorzy zdecydowanie chętniej zamkniemy pozycję która już zarabia i tym samym Po pierwsze skasujemy zysk włożymy dokręć go do kieszeni i jeszcze będziemy mogli sobie powiedzieć Jesteśmy super inwestorem a znacznie mniej chętnie będziemy chcieli zamknąć pozycję która generuje stratę dlatego że po pierwsze to byłoby niejako przyznanie się do tego że źle wybraliśmy że jest to porażka Inwestycyjna a po drugie gdy Budzimy się że być może ta stratna transakcja mimo wszystko jednak odbije i przynajmniej wejdziemy na zero i dochodzi do takiego paradoksu że Kasujemy to co rośnie a nie pozwalamy tym zyskało rosnąć natomiast hodujemy straty a powinniśmy robić dokładnie na odwrót to co mówi właśnie David Ricardo żebyśmy pozwalali zyskam rosnąć a ucina list raty No niestety natura ludzka jest taka że zachowujemy się zwykle dokładnie na odwrót ucinamy zyski a pozwalamy rosnąć Stratton No i to jest zaprzeczenie tak naprawdę strategii opartej o momentum natomiast momentu ma też drugi etap że tak powiem cyklu życia w momencie kiedy już ten trend się wytworzył to w pewnym momencie coraz więcej uczestników rynku za jest stanie dostrzec ten rosnący walor na przykład wycenę danej spółki i coraz więcej inwestorów chętniej podpina się pod ten Trend w pewnym momencie może dojść nawet do czegoś takiego jak owczy pęd to znaczy już bez względu na to jakakolwiek byłaby informacja na temat spółki widzimy że faktycznie szkoda byłoby się nie podpiąć pod ten wzrostowy Trend bo wszyscy inni zarabiają Dlaczego my mamy na tym stracić taką okazję mamy tracić dlatego też się dołączają coraz to nowi i nowi inwestorzy co w efekcie powoduje że ten trend trend jest podtrzymywany No i co powoduje że nawet jeżeli nie ma powodów takich czysto fundamentalnych do tego żeby wycena załóżmy jakiejś spółki choć dla jasności momentu może działać też na obligacjach na towarach i innych klas aktywów to nawet jeżeli by nie było rzetelnych uzasadnień co do tego żeby wycene przez górę to ten Trend może być kontynuowany właśnie ze względu na to że Kolejni inwestorzy się pod niego odpinają co gorsza U niektórych inwestorów może się włączyć God Mode taki mechanizm że jesteśmy już bogami inwestowania że tylko można zarabiać Sky Is The Limit i taka nadmierna pewność siebie która jest też utrapieniem większości inwestorów dla jasności Także ja też nie jestem tutaj wyjątkiem żeby było to jasne To taka nadmierna pewność siebie jest grzechem numer jeden jak to zawsze mówię jeżeli chodzi o inwestowanie ponieważ ona jest właśnie tą tym powodem do zguby inwestora trzeba się umieć po prostu pamiętać jeżeli nam się coś takiego włącza że Jesteśmy przekonani że coś tylko i wyłącznie może rosnąć to lepiej wyluzować A jeszcze lepiej mieć strategia która nam powie dokładnie teraz jest moment na opuszczenie rynku i tutaj własności nie chodzi o przewidywanie rynku nie chodzi o przewidywanie przyszłych trendów nie chodzi o przewidywanie tego kiedy trendy się zakończą wystarczy reagować na to co się dzieje Czyli jeżeli kręci się powiedzmy tworzy to my wchodzimy w rynek i jeżeli ten się kończy to my w odpowiedzi na to co się dzieje na rynku również wychodzimy z tego rynku niech to będzie taki wstęp do momentum wstęp jeszcze taki pewny dość mocno teoretycznie Natomiast w przyszłych odcinkach w przyszłości generalnie będę wracał do momentu będę wręcz być może opisywał konkretne strategie będę chciał pokazać plusy i minusy takiego podejścia i myślę że to co jest ważne na koniec to żeby nie było takiego myślenia że na przykład momentu czy jakakolwiek inna anomalia Rynkowa czy jakakolwiek inna strategia Rynkowa jest takim Świętym graalem takim lekiem na całe zło to że takie strategie działają to że te są powtarzalne to dzieje się nie bez powodu znaczy te błędy nawet jakby łatwo możemy dostrzegać u innych są na tyle mocno w nas zakorzenione jako ludziach że bardzo ciężko nam jest nie robić tych błędów nie popełniać tych błędów i wręcz odcinanie się od tych błędów czy usilna próba nie robienia tych błędów może powodować w nas jako inwestorach bardzo duży dyskomfort No i z tego też powodu po prostu te anomalie są powtarzalne natomiast już zamykając jak najbardziej strategię momentu można wykorzystywać w praktyce sam to robię są to bardzo fajne w moim przynajmniej w mojej opinii strategie i warto przynajmniej się pochylić nad tym po to żeby móc stwierdzić czy to jest coś dla nas czy nie jest dla nas natomiast bez względu na to jaką strategię sobie nie wybierzemy to ważne żebyśmy przede Kinga strategię po prostu Mieli żeby to była strategia do nas dopasowana tutaj nie chodzi o to żeby jakoś stopniować ta Strategia jest lepsza tamta gorsza tylko w każdym przypadku jak chcemy inwestować to musimy mieć strategię inwestycyjną Nawet jeżeli to jest inwestowanie pasywne z mojej strony to wszystko Serdecznie pozdrawiam do usłyszenia by