Warunki finansowe w USA pogarszają się? Relatywna słabość bitcoina | "AleAkcja" [Warunki finansowe USA i Bitcoin]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Daniel Kostecki zaczynamy nasze dzisiejsze spotkanie Drodzy państwo od kilku tematów poświątecznych czy też między świętami a nowym rokiem sobie je omówimy to znaczy warunki finansowe w Stanach Zjednoczonych po decyzji ostatniej fedu i takim jastrzęb zwrocie Jak to się ma właśnie do tego o czym sobie mówimy od długiego czasu wskazując na jeden z motorów napędowych hossy inaczej poluzowanie się warunków finansowych w Stanach Zjednoczonych No hossie nie przeszkadza a ich zacieśnianie przeszkadzać może czy ją zakończy czy jej nie zakończy to będziemy obserwować na bieżąco natomiast no Wiemy jedno że pomagać nie będzie a czy będzie przeszkadzać to zobaczymy natomiast zaczyna się tutaj też coś zmieniać dlatego sobie o tym po prostu będziemy mówić dodatkowo będziemy sobie mówić o tym co dzieje się na rynku amerykańskich obligacji dlatego że tam też dosyć ciekawe rzeczy wchodzą w grę nie do końca związane z danymi makroekonomicznym dlatego też jakby to co to o czym było na ostatnim spotkaniu dotyczące nowego roku i tego że nie będzie emisji długu to jest jedna sprawa i oczywiście to nadal jest w mocy tu się nic nie zmieniło Natomiast temat jest też taki że wchodzą inne czynniki niż Makro tak jak wspomniałem my głównie na naszych spotkaniach Staramy się rozs to co dzieje się na rynkach finansowych przez pryzmat czynników Macro natomiast na amerykańskim rynku obligacji wchodzi nam jeszcze jeden czynnik o którym sobie do tej pory za bardzo nie mówiliśmy No ale widać że chyba trzeba zacząć na to zwracać mocniej uwagę Może trzeba było na to już wcześniej zwracać uwagę to fakt natomiast on nie wynika z czynników makroekonomicznych do końca No bądź też później da się go Łatwo wytłumaczyć czynnikami Makro jeżeli one wejdą w życie w zasadzie jeżeli chodzi Nie wiem o poziom deficytu o skalę emisji długu amerykańskiego potrzeby pożyczkowe i tak dalej to później da się to wytłumaczyć takimi tematami powiedzmy polityki fiskalnej natomiast Powiedzmy że to nie są tematy dotyczące danych Makro to co tutaj widzimy i tutaj musimy do naszego słowniczka i myślę że też o tym będzie kolejny odcinek akcja edukacja po prostu Co wchodzi w skład rentowności nominalnych obligacji Stanów Zjednoczonych bo jest to jak wiem temat dosyć popularny jeżeli chodzi o amerykańskie obligacje No i tu do naszego słowniczka dorzucamy sobie coś takiego jak Term Premium czyli premia terminowa która za moment przynajmniej teraz jest najwyższa od wakacji 2022 a jak tak dalej sobie będzie rosnąć to może być najwyższa Drodzy państwo od roku 2011 czyli będziemy świadkami rzeczy które do tej pory się za bardzo to nie działy No i skalę wzrostu tej premii terminowej też ostatnimi czasy jest ona całkiem spora No i sobie wytłumaczymy też dzisiaj szybciutko czym jest ta premia terminowa No i co by się musiało zadziać aby coś się zaczęło zmieniać No ale po kolei najpierw mamy warunki finansowe w Stanach Zjednoczonych do omówienia później mamy relatywnosc i na koniec sobie przejdziemy właśnie do tematu amerykańskich obligacji bo mi też to za bardzo spokojnie dawało Co tu się wyprawia skoro mamy na przykład indeks zaskoczeń makroekonomicznych w Stanach Zjednoczonych który sobie spada czyli dane gospodarcze z USA stają się nieco gorsze niż myślano że będą co widzimy na załączonym teraz wykresie Zdaję sobie sprawę że te ten indeks on z opóźnieniem wpływa zazwyczaj na y rentowności obligacji czyli czym gorzej w gospodarce tym większy popyt na obligacje tym niższe rentowności No bo wymagana jest niższa stopa procentowa żeby pomóc tej gospodarce w której te dane się pogarszają No i to jest zrozumiałe i nawet tak to pięknie sobie szło do a grudnia przyszedł grudzień i od grudnia rakieta na rentowności obligacji Czyli freefall w zasadzie jeżeli chodzi o spadek cen No i co tu się takiego wydarzyło więc o tym sobie powiemy dziś Dlaczego to się dzieje spróbujemy sobie znaleźć wytłumaczenie No wiem że po fakcie także przepraszam że po fakcie ale tak jak wspomniałem to nie są rzeczy które dotyczą danych makroekonomicznych bo na podstawie danych makroekonomicznych to widzą państwo jak to powinno wyglądać spada indeks zaskoczeń Makro spadają rentowności to jest dosyć proste Natomiast teraz mamy rzecz która nie zależy od danych makroekonomicznych zależy od postrzegania ryzyka posiadania amerykańskiego długu przez inwestorów co z kolei wiąże się z polityką Donalda trumpa i jej niepewną przyszłością jeżeli chodzi o jej kształt na to ja nie mam wpływu ani na postrzeganie tego ryzyka nie mam narzędzi do tego Dlatego jedynie po fakcie mogę państwu powiedzieć co się tutaj wydarzyło za co też Przepraszam natomiast mamy kolejny jakby element układanki kolejny klocek do tego żeby po prostu wziąć to pod uwagę bo wcześniej takie rzeczy Za bardzo się nie działy jeżeli mówimy o premię terminową która idzie do najwyższego poziomu od 2011 roku No to jest poza jakimiś statystycznymi odchyleniami Także mamy do czynienia z rzeczami które za bardzo wcześniej w takim stopniu na te rentowność nie wpływały i zaraz sobie to podsumuję ale Zacznijmy od indeksu z od indeksu warunków finansowych w Stanach Zjednoczonych bo tutaj mamy w zasadzie takie dwie kategorie Pierwsza z nich to jest taki standardowy NFC o którym sobie wielokrotnie wspominaliśmy no i ten indeks NFC wyhamował swoje Spadki i to w zasadzie w zaokrągleniach on przestał już spadać natomiast bez zaokrągleń on jeszcze sobie delikatnie spadł w tygodniu kończącym się 20 grudnia bo to jest tak mierzone i mamy tutaj do czynienia z sytuacją w której to tempo spadku jest już relatywnie niewielkie czyli No jest on bliski stabilizacji A kto wie może później odwrócenia No i tak jak wspomniałem o ile spadek tego indeksu czyli rozluźnianie się warunków finansowych pomaga w hosie tak zaprzestanie spadku tego indeksu bądź jego odwrócenie No pomagać nie będzie ale czy będzie przeszkadzać bardzo mocno to się tego dowiemy jak to się stanie natomiast na razie może mogę zasygnalizować że po prostu ten indeks warunków finansowych przestał już tak gwałtownie spadać zatrzymał się praktycznie w miejscu z jakimś delikatnym ruchem w dół bardzo delikatnym natomiast mamy jeszcze taki dostosowany wskaźnik NFC on się nazywa adjusted a więc w skrócie an FCI No i on o co jest korygowane jak państwo widzą tutaj składowe NFC które są wymienione to tak jeszcze ten adjusted ma dodane dane makroekonomiczne które tutaj w tym wypadku powodują że ten indeks odwija nam już do góry czyli można powiedzieć że warunki finansowe w Stanach Zjednoczonych na podstawie tego indeksu an FCI wiadomo najlepiej jak się obydwa ułożą w jednej linii A nie jeden tak jeden tak dlatego poczekamy jeszcze to pewnie zajmie parę tygodni natomiast jak już się ułożą w jednej linii no to wtedy będziemy mieli jasny znak że coś się zmienia przypomnę że o tych indeksach no mówimy sobie już od jakiegoś czasu właśnie wskazując że warto na nie zwrócić uwagę bo być może to będzie coś oznaczało dla rynków finansowych w takiej szerszej perspektywie i teraz dlaczego na to też zwracam uwagę No bo zwracam sobie uwagę na pewnego rodzaju sygnały ostrzegawcze chociażby dla rynku bitcoina który jest uzależniony od tych bardzo luźnych warunków finansowych w Stanach Zjednoczonych Zresztą jak państwo widzą konsolidacja w ramach tego wskaźnika konsolidacja na bitcoinie wskaźnik idzie do dołu Bitcoin idzie do góry konsolidacja tego wskaźnika konsolidacja na bitcoinie wskaźnik ANC idzie do dołu Bitcoin idzie do góry no to generalnie widać że coś tu jest na rzeczy i występuje tutaj zależność czyli zależność bitcoina od tego jak luźne bądź też jak niel luźne są warunki finansowe w Stanach Zjednoczonych i to nie Bitcoin kręci tymi warunkami tylko te warunki jak już to kręcą bitcoinem żeby to było jasne i to jest bardzo bardzo ważne jeżeli chodzi OY No to myślę że tutaj idziemy już wtedy w ten ten temat kręcenia się we własnym sosie w rynku Krypto tak Czyli czyli tu akurat tak jak przedstawiałem to wcześniej rok 2017 czyli nawet Bitcoin może robić swój szczyt a alty mają jeszcze miesiąc chociażby Jeżeli idziemy w podobieństwo do tamtego okresu więc tu myślę że jeszcze jeszcze we własnym sosie może się to kręcić natomiast tu mówimy o kręceniu się w sosie rynku finansowego jako takiego do No samego bitcoina który tak jak wspomniałem według jest jednak tym co chłonie tą dodatkową płynność z rynków i dodatkowe pieniądze i jeżeli tam kranik się przykręca A to można tak powiedzieć że jak ten indeks spada No to ktoś odkręca kranik i Woda leje się strumieniami A jak ten indeks zaczyna rosnąć to ktoś zaczyna przykręcać kranik i wtedy ta woda może koniec końców tylko sobie kapać A jak będzie kapać No to to wiadomo jakąś miseczkę zbieramy tak tej wody to nie to że że wody nie ma Czyli powiedzmy paliwa do ruchu w górę No ale tego będzie coraz mniej więc ktoś musi dolać z czegoś innego przyjść z jakimś wiadrem nowym i wlać do tej miski kupę wody czyli na przykład musi przyjść rząd Stanów Zjednoczonych i powiedzieć że kupi za miliardy miliardów dolarów bitcoiny do rezerwy Okej to się zgodzę ale na razie chciałem tylko zaznaczyć państwu że na przykład w 2021 roku gdzie absolutnie i też tego nie mówię pod kątem bo tam gdzieś takie zarzuty na na xie się pojawiają że Daniel straszy ja nikogo nie straszę niczym tylko opowiadam co widzę poza tym ja byłbym wdzięczny w 21 roku gdyby ktoś mnie tak zaczął trochę trochę chłodno na to patrzeć tak przez pryzmat jakiś czynników które faktycznie wpływają na cenę a nie to the moon bo już mnie to to the moon trochę zirytowało W każdym razie chodzi o to że w 21 roku też mieliśmy bardzo podobną sytuację dolewania tego paliwa z perspektywy Właśnie rozluźniania się warunków finansowych w Stanach Zjednoczonych No wtedy zostało s tygodni do szczytu na bitcoinie od momentu kiedy ten indeks zawracać więc jeżeli tak No to mamy gdzieś pierwszą połowę stycznia jeżeli ten indeks faktycznie już zawrócił jeżeli to już jest koniec rozluźniania się warunków finansowych no to w takim w takiej sytuacji w takiej sytuacji mamy do czynienia z No niewielkim czasem tak do tego żeby Bitcoin również osiągnął swoje swoje szczyty i powtórzył na przykład taki rajd jak tutaj go powtórzył we wrześniu 21 Czyli kilka tygodni jeszcze od dołka z tym że ten dołek to już był tutaj więc to już powinniśmy pomalutku w ten ewentualny ruch w górę zacząć wchodzić może z początkiem roku w niego wejdziemy kiedy to Bitcoin wreszcie te 110 120 000 dolarów sobie być może osiągnie i teraz też w tytule mamy że jest relatywnie słaby do tego gdzie mógłby być no bo jest relatywnie słaby w stosunku do tego gdzie mógłby być przypomnę że to gdzie rynek mógłby być i gdzie sam sobie wycenił swoje zasięgi określamy na podstawie chociażby zmienności w tym wypadku takim indeksem zmienności dla bitcoina na Trading div dbu wzięty wskaźnik zmienności co widzimy tutaj deribit czyli giełda też opcji BTC volatility index i widzimy gdzie rynek myśli że Bitcoin mógłby być gdyby był przy górnym zakresie zmienności ostatnio sobie mówiliśmy że fomo na bitcoinie siada bo to wynikało po prostu z tego że bit w gdzie być Powinien wtedy to był to był grudzień połowa grudnia 10 dni temu i od tego czasu Bitcoin już jest poniżej zakresu swojej zmienności to oznacza że po prostu mamy już rynek nieco słabszy bo jak idzie górną bandą z zakresu zmienności No to jest silny jak przebija No to jest fomo A jak idzie poniżej to jest słaby No bo jest w tym wypadku w relatywnym miejscu znajduje się nisko do tego gdzie mógłby być I teraz co nam dalej to to mówi no po pierwsze No nie mówi nam jeszcze o tym że jest tak słaby żeby była jakaś kapitulacja bo żeby była kapitulacja to musi być odwrotność fomo czyli rynek musi przelecieć przez oczekiwaną zmienność w dół w czasie krótszym niż w tym wypadku 30 dni no to wtedy mamy odwrotność fomo a więc kapitulację No tylko że to wtedy każdy zobaczy że jest kapitulacja jakby zobaczył taki wodospad to to nie potrzebujemy tych indeksów natomiast natomiast w górę Gdzie znajdują się potencjalne zasięgi No to na razie indeks zmienności mówi nam że Bitcoin ale to do połowy stycznia w tym wypadku może być maksymalnie na razie na poziomie 124000 dolarów 124 46 dokładnie bo tu wypada nam Górna banda indeksu zmienności i to jest nadal powiedzmy możliwe nieco niższe poziomy w nieco krótszym terminie to jest 118000 dolarów No i czemu to jest jeszcze możliwe bo mówimy sobie o tym że jeszcze nie wszystko wlane co do końca płynności Fed obniżył stopę Rewers repo ostatnio no i zahamował być może korzystanie z tego narzędzia w Fed widzimy wzrost końcoworoczny co jest typowe dla okresów końca roku natomiast być może po prostu nie zobaczymy aż tak gwałtownego wzrostu jak chociażby rok temu No bo rok temu korzystanie z Operacji Rewers repo na koniec roku wzrosło 338 miliardów dolarów na razie wzrosło o 106 miliardów czy tam 101 miliardów mniej więcej więc No jest to na razie wolniejsze tempo zostały zostało nam jeszcze kilka dni Zobaczymy jak w ostatnim dniu zostanie to wykorzystane ale czy aż do takiej wykorzystania dojdzie jak chociażby w roku ubiegłym czyli wzrostu o 338 miliardów No wydaje się że Fed zrobił wszystko żeby do tego właśnie nie doszło czyli żeby to wykorzystanie re repo było nieco mniejsze niż w latach ubiegłych żeby nie było tarć na rynku na koniec roku jeżeli chodzi o rynek pieniężny w USA i międzybankowy więc później ta płynność praktycznie z dnia na dzień jak państwo widzą mamy nowy rok bum od razu wykorzystanie Rewers repo spada więc to powinno znowu wejść do gospodarki i to już powinno się nam czyścić czyścić w stronę zera zwłaszcza że bony skarbowe są oprocentowane wyżej aniżeli jest oprocentowane operacje Rewers repo i teraz do którego poziomu to powinno schodzić No to jest naturalne że popyt na bony powinien być na tyle duży żeby obniżyć ich rentowność w stronę stopy Rewers repo bo wtedy dopiero ten próg opłacalności się zeruje No i zobaczymy czy tak faktycznie będzie czy ten popyt ruszy od nowego roku kiedy nie będzie nowych emisji bonów więc te które będą trzeba się będzie o nie bić jak się trzeba będzie o nie bić no to wtedy być może ich rentowność spadnie i też wyczyści się Rewers repa dlatego to jest jeszcze ten motor napędowy natomiast sygnały są tak z perspektywy tych indeksów NFC które tutaj widzimy No i dobra to jest temat bitcoina Natomiast teraz jeszcze temat obligacji amerykańskich których rentowność znajduje się na poziomie 46 i tak jak wspomniałem odkleja się zupełnie od tego co widać w danych makroekonomicznych i w indeksie zaskoczeń Makro rzeczy których do tej pory za bardzo nie było No i dlatego tak jak wspomniałem sobie przysiadem chwilę i Tak popatrzyłem co tu się w ogóle dzieje no bo spokoju mi to nie dawało No i dobra i teraz tak Co my tutaj widzimy Drodzy państwo po kolei nominalna rentowność obligacji w tym wypadku Stanów Zjednoczonych składa się z kilku części składowych jedną z tych części składowych są oczywiście oczekiwania inflacyjne to jest ten wykres tutaj kolejną częścią składową która wtedy z tego wszystkiego wynika No to jak weźmiemy wartość nominalną i odejmiemy oczekiwania inflacyjne No to zostanie nam wartość realna i to jest wartość realna czyli oprocentowanie 224 bardzo wysokie jeżeli chodzi o realne oprocentowanie obligacji USA No bo on to już pokrywa te oczekiwania inflacyjne więc realnie 224 zarabiamy na obligacjach USA w skali 10 lat powiedzmy Tak sobie to w uproszczeniu No co jest dosyć wysoką wartością jak na ujęcie historyczne Natomiast jeżeli dalej chodzi o części składowe No to dalej częścią składową nominalnych rentowności jest to że w skład tej realnej rentowności wchodzi nam tak zwane Term Premium czyli premia terminowa o to jest to to jest Term Premium Zresztą Widzimy tutaj po tytule i Term premium co nam mówi można powiedzieć w skrócie że to jest taki barometr chcenia czy nie chcenia amerykańskich obligacji do terminu wykupienia więc jak sama nazwa wskazuje premia terminowa czyli ile Żądamy odsetek że my będziemy trzymać te obligacje do terminu ich zapadalności Czyli jeżeli widzimy że są jakieś przesłanki do tego że w skali tych 10 lat będą jakieś te tematy dotyczące nie wiem wzrostu podaży obligacji deficytu budżetowego niepewności wypłacalności kraju obniżenia ratingu kraju inne takie złe rzeczy które nas Zniechęcają do trzymania obligacji to my powiemy że ho ho ho spokojnie Dobra to jak ja mam utrzymać przez 10 lat te papiery kupuję i 10 lat je trzymam Nie dotykam tylko trzymam do wykupu To ja poproszę o wiele wyższe odsetki i ta premia terminowa od września kiedy miała poziom 5 procenta wzrosła do 67 w tym w tym wypadku a więc sporo z czego w grudniu wzrosła o ponad 20 punktów i teraz to jest dosyć proste wzrosły nam oczekiwania inflacyjne w grudniu o 10 punktów Jak widzimy z jakieś tam poziomu 2,25 na 235 10 punktów premia terminowa wzrosła nam o 20 punktów 10 I 20 to już jest 30 punktów i teraz jeszcze tylko tutaj realne rentowności wzrosły nam nieco więcej bo punktów Natomiast w skład tych 30 punktów wchodzi nam 20 punktów premii terminowej więc realne rentowności Powiedzmy że nam wzrosły tylko o 10 punktów czyli łącznie mamy wzrost 10 punktów inflacja 10 punktów realnej rentowności Czyli mamy 20 punktów wzrostu i jeszcze dodatkowo mamy 20 punktów wzrostu premii terminowej czyli największy komponent wzrostu cie od grudnia kiedy z niewiadomych przyczyn zaczęły nam rosnąć rentowności obligacji To jest właśnie ta premia terminowa ona dodaje najwięcej bo aż 20 punktów czyli łącznie o 40 punktów wzrosły nam nominalne rentowności z czego o 20 aż ze względu na premię terminową czyli Innymi słowy gdyby inwestorzy tak bardzo się nie bali posiadać obligacji USA Bo premia terminowa rośnie kiedy inwestorzy No jakby nie chcą trzymać do wykupu i żądają coraz trzymanie do końca przez 10 lat tych obligacji No to mielibyśmy o wiele niżej te rentowności tak co najmniej o te 20 punktów jak nie więcej Bo to się po prostu nie spina z danymi Makro więc musi być czynnik poza danymi Makro a więc w tym wypadku jest to właśnie premia premia terminowa teraz COA że toś odkręca cen amerykańskich obligacji No to po pierwsze dane makroekonomiczne z USA nadal muszą być fatalne No to jest wiadome prawda że że w tym wypadku dalej musimy mieć spadek danych Makro w USA coraz gorsze dalej no powinniśmy zacząć obserwować jakieś tąpnięcie na rynku ropy wtedy spadnie nam z kolei oczekiwania inflacyjne w ramach obligacji nam spadną w jakimś stopniu niewielkim ale spadną no ostatnia rzecz to Trump musiałby cokolwiek wymyślić żeby powiedzieć że będziemy mieli jakby duży popyt na obligacje USA i że obligacje USA są super także zapraszamy kupujmy i stworzyć takie warunki w postrzeganiu inwestorów że obligacje USA są świetne bo na razie rynek tak tego w ogóle nie postrzega właśnie tak bardzo wynosząc tą premię terminową do do góry co odpowiada za gro wzrostu rentowności nominalnych Stanów Zjednoczonych i dlatego to się nie klei z danymi Makro i jeszcze raz przepraszam że po fakcie a nie przed faktem Natomiast takich rzeczy wcześniej tutaj za bardzo nie było także na to będziemy sobie później zwracać uwagę No i teraz jeszcze co z tego Drodzy państwo wynika skoro mamy znamy premię terminową i znamy stopę nominalną to jak sobie od stopy nominalnej odejmiemy premię terminową to zobaczymy gdzie rynek widzi tak zwane terminal długim długim długim końcu czy gdzie jest stopa równoważąca amerykańską gospodarkę w długim terminie No i w tym wypadku rynek widzi ją na poziomie 3,9 a więc wysoko tak 3,9 PR i do tego miejsca jak gdyby też powinna zmierzać ta stopa Longer Run w projekcjach makroekonomicznych fedu No to jest bardzo wysoka stopa procentowa równoważąca gospodarkę na tym aż poziomie i Tole z właśnie premii terminowej w relacji do oczekiwań w relacji do nominalnych wartości obligacji zaczy wartości No wartości takich rentowności okej Tak No i tutaj Podsumowując ten wątek na krótkim końcu krzywej No bo wtedy unikamy Term Premium tak premii terminowej w zasadzie ona jest krótka ona wynosi niewiele i dlatego Dopóki nie będzie jakiegoś jasnego stanowiska nowego już przewodniczącego departamentu skarbu czy trumpa które to stanowisko trochę zachęci do otrzymania w długim terminie obligacji USA no to w takim układzie będziemy mieli dopiero ten popyt na na obligacje na długim na długim końcu bo spadnie ta premia terminowa biorąc pod uwagę że to jest jeden z czynników nie jedyny bo rozbiliśmy sobie już teraz naprawdę na części pierwsze te dostępne dane które które mamy okej dobra no to teraz po kolei mieliśmy bitcoina technicz to technicz nic bit zmieniło jak sobie zaczynamy w ostatnim czasie transmisję nadal funkcjonuje i tak jak wspomniałem są przesłanki do tego jeszcze żeby to się zrealizowało natomiast nie ma na to dużo czasu ale fala piąta nie potrzebuje jakoś dużo czasu żeby wykonać taki ruch w stronę gdzieś tam 110 120 tysięcy potrzebuje go niewiele więc nawet by się zmieściła w tym statystycznym ruchu właśnie wynikającym z odwrócenia już warunków finansowych w Stanach Zjednoczonych Czy wyhamowania spadku tych warunków to to się mieści tak do połowy stycznia taka piątka spokojnie ma czas żeby to to zrobić i i koniec tak no Eliot mówi koniec warunki finansowe w USA mówią koniec Miner capitulation mówi koniec tak jak wspomniałem mnie banki centralne przywi na rynek Krypto i banki centralne mnie od tego odwi zwłaszcza jak się jeszcze Rewers repo wyzeruje to też podziękuję a potem będę wszystkim kibicować za te 250 500 000 i nie mówię tego z przekąsem tylko na serio będę kibicować dobra więc to jest jedna rzecz Druga No to eter gdzie też w tym wypadku porównania 2017 jakby alty mają tego czasu ciut więcej czyli nawet miesiąc po bitcoinie więc wychodzi nam wtedy luty może do do początku marca czyli pierwszy kwartał wygląda wtedy nieźle Jeżeli oczywiście ta historia z 2017 się powtórzy Ja nie mam pojęcia czy się powtórzy na razie tylko widzę dużo podobieństw więc zakładam że jeżeli One wszystkie faktycznie się tak poukładaj No to to się no i wtedy będzie trochę więcej czasu dla altów bo one się będą kręcić we własnym sosie we własnym sosie Krypto o ile Bitcoin jest według mnie tym wentylem dla tradycyjnego świata finansów o tyle alty no to oczywiście są wentylem dla świata Krypto w związku z tym One pójdą ale jeszcze później jak przestanie iść Bitcoin i będzie ta rotacja z bitcoina do do altów tak tradycyjnie i tutaj w zasadzie no wszystko wygląda na razie na na duże korekty czy cardano czy i cała reszta aders tak wygląda podobnie No więc to są te wielkie korekty potencjalne proste ABC bardzo głębokie natomiast z kształtu wygląda jak korekta No skoro wygląda jak korekta to na razie traktujemy to po prostu jak korekt I zobaczmy sobie dalej Drodzy państwo jak jesteśmy w tym temacie to zobaczmy sobie indeksy giełdowe V kształtne odbicie nau przy bardzo gwałtownym spadku Wixa wi sobie jeszcze pospadały w 25 roku wszystko będzie ładnie wyglądało pod jego odbicie ponowne czyli na razie fajnie by było gdyby jeszcze po tym V kształtnym odbiciu które o którym sobie też ostatnio mówiliśmy dotyczącym właśnie zarówno negatywnej gamy a później z quizu po lepszych danych i powtórki takiego trochę sierpnia wydaje mi się w tym wypadku mamy Mamy powtórkę tak naprawdę z sierpnia tam też wtedy pamiętamy dane z rynku pracy tu tam sam Rol i tak dalej to wtedy nazwaliśmy sobie największym fake newsem w historii kolejnego dnia wychodziły kolejne dane znaczy w zasadzie w poniedziałek wychodziły kolejne dane które narrację odwróciły tak samo Tutaj najpierw wszyscy się przejęli potem wychodzą dane inflacji i zwrot squiz No i teraz Przydałoby się ten squiz wyprowadzić właśnie nieco wyżej w stronę 650 to samo na nas daku też przydałoby się w tak układzie ten squiz wyprowadzić ciut wyżej jeszcze trochę zmienić ten klin kończący Chociaż i tak ładnie to całkiem wyszło ten Throw Over i zjazd więc można było cokolwiek tutaj sobie jeszcze połapać natomiast aktualnie skoro mówimy sobie o wejściu jeszcze dalszym płynności w rynki No to brakuje nam tego tej finalnej nogi zarówno na s&p jak i na nazu czy na us30 też Wydaje mi się że ten indeks akurat No jest widzą państwo tą serię niesamowite schodki schodki schodki schodki bum i to odwrócić No może być już ciężko więc Jakbym gdzieś szukał jakiegoś indeksu który ma duże problemy No to to to jest ten indeks to jest dow Jones w tym wypadku i Dax pomalutku też takim indeksem się robi No wiadomo że na większości rynków świece miesięczne będą wyglądały słabo bo będą duże cienie małe korpusy no Poza tak stanami gdzie mamy wisielce czyli z kolei też małe korpusy ale u góry świecy a nie u dołu tak na części rynków będą korpusy małe ale z dużym górnym cieniem No to jest jeszcze też jakby sygnał tego które rynki jeszcze są mocne a które już są słabe te które mają cień u dołu A mały korpus u góry są jeszcze silne czyli usa ostatnie No tak jak miało Zresztą być a cała reszta już wcześniej czy to jest eurostock czy to UK 100 fatalnie wyglądający czy to indeks francuski też słabo wyglądający indeks japoński też na razie mimo wszystko bez zmian Czyli nadal jakiś tam klin czy czy czy czy struktura powiedzmy jakiegoś prostokąta No nie wygląda to i tak na razie na nowy Impuls tylko wygląda na część korekty w Japonii w Chinach z kolei jeżeli chodzi o próbę odbicia No to jest ona dosyć niemrawa a działań chińskich jest na potęgę ni mniej nadal może kształtować coś w rodzaju prawego ramienia czyli lewe RAM głowa oraz prawe ramię i być może próba ataku na linię szyi jeszcze będzie miała miejsce No i zobaczmy sobie co tam u nas tylko Zmieńmy serię kontraktu Już na marcową No i co tam u nas no u nas po staremu Drodzy państwo przerwa świąteczna noworoczna nie służy inwestorom mamy kolejne cofnięcie ale tak jak wcześniej państw wspominałem ten indeks był na tyle słaby że on nawet nie był w stanie wykręcić jeszcze wedł piątki w górę więc to już jest No fatalny fatalny obrazek techniczny Jak coś będzie nie fatalnego to państwo o tym powiem staram się obiektywnie jak tylko mogę no ale moje przekonanie już w zasadzie od jesieni od września czy może nawet wcześniej państwo znacie co do naszej giełdy że tutaj póki co ratunku ja nie widzę archiwizuj sobie te różne różne oczekiwania na 2025 rok natomiast ja tego nie widzę na razie zwłaszcza w kontekście tego o czym państwu powiedziałem na początku że jeżeli warunki finansowe w USA się zaczną zacieśniać No to ja na razie nie widzę tego żeby Amerykanie nagle rzucili się na Polskie Akcje Polacy amerykańskie kupują ale Amerykanie polskich jak jak tam jest trudniej no średnio więc nie widzę tego po prostu a my tym bardziej sami w sobie sami sobie tych akcji kupy więc mogą być dobre spółki dobre wy wysokie dywidendy ale będą bardzo niskie wyceny i kiedyś kiedyś kiedyś przy kolejnej fali ruszy ruszy wielka Hossa pokoleniowa wreszcie okej tut jeszcze Padło pytanie sytuacj konsument nagromadziło w Polsce czy to detal może być okazją jeżeli chodzi o nagromadzenie oszczędności to one są jeszcze nie odzyskaliśmy poziomu oszczędności w Polsce według danych NBP sprzed wybuchu inflacji nasze oszczędności są realnie mniej warte niż były w momencie kiedy jeszcze nie było tej fali wielkiej inflacji zatem No jesteśmy netto biedniejsi niż jak byliśmy w oszczędności nominalnie jesteśmy bogatsi ale realnie Nasza siła nabywcza jest mniejsza więc jeszcze nie odbudowali miy według mnie tych oszczędności i przy tak wysokich realnych dodatnich stopach procentowych które zapewnia nam Pan profesor Kapiński i jego koledzy koleżanki z Rady Polityki Pieniężnej No to to zachęca polaków do oszczędzania cały czas a nie do wydawania w związku z tym mamy sytuację w której Preferowane są oszczędności a nie konsumpcja konsumpcja jest preferowana kiedy mamy zerowe realne stopy albo ujemne realne stopy a jak mamy dodatnie no to nie ciekawe to jest bo to przedzy słowom chyba sprzed roku nie chc strzelać ale jakś temu na konferencji profesor glapiński powiedział że właśnie dodatnie realne stopy to zło przy czym sam je teraz utrzymuje ze spółką z rpu No ale to też będzie inna inna kwestia na na dalszą część roku właśnie wskazująca na to co jest preferowane czy oszczędzanie czy wydawanie To zależy od realnej stopy procentowej która zależy i od inflacji i zależy od stóp nominalnych więc do tego sobie przejdziemy już będziemy więcej co się wydarzy ze stopami procentowymi w Polsce a na razie wysokie stopy też nie pomagają oczywiście giełdzie Okej to przejdźmy sobie dalej Przejdźmy sobie do majorów tutaj padł temat dolar jena no i słusznie bo mamy kolejne podejście do relatywnie wysokich poziomów jak państwo widzą generalnie No kurs dolar jena chodzi za rentowności obligacji ussa tutaj nie ma nic ponad to co widzieliśmy przed chwilą w na wykresie obligacji Stanów Zjednoczonych to jest w zasadzie no kropka w kropkę podążanie za 10 latkami USA i to sobie też możemy szybciutko jeszcze zwizualizować Czyli w jaki sposób dolar jen już nawet bez robienia spreadu z obligacjami Japonii natomiast z perspektywy samych rentowności obligacji USA No to dolar jen wygląda w taki oto sposób tak Czyli No to jest kropka w kropkę po prostu ruch za jelem w Stanach Zjednoczonych nic więcej no i teraz jak wiemy te czynniki te czynniki które tutaj mamy o których sobie powiedzieliśmy co do jeld No to już wiemy że one poniekąd nie zależą od danych Makro tylko Ani od polityki nawet fedu nie zależą tylko zależą od postrzegania tego czy warto trzymać wykupu czy nie warto No to to jest dosyć ciekawy ciekawy miks No i teraz Bank Japonii jakby musi się też z tym mierzyć czy też Ministerstwo Finansów Japonii bo to ono odpowiada za interwencję na rynku walutowym No i teraz tak ostatnio jak wiemy Bank Japonii stóp procentowych nie zmienił nie dał też jasnych wskazówek ostatnio panu weda na to czy w styczniu stopy procentowe ma zamiar zmienić w związku z tym ja tutaj jak Państwo wiedzą ja państwu mówię co rynek wycenia ja nie mam jakiegoś twardego zdania na temat polityki banku Japonii bo naprawdę ciężko za nią troszeczkę nadążyć to jest troszeczkę jak Rada Polityki Pieniężnej też czasami powiedzą jedno potem zrobią drugie i tak dalej więc to trud trudne jest i jakby się nie podejmuje wiem od czego to jakby widzę od czego to zależy natomiast no nie jestem w stanie tutaj niczego na przyszłość na ten moment państwu wystosować oprócz tego że po pierwsze No jesteśmy bardzo blisko poziomów które sprzyjają interwencjom walutowym to na pewno gdzieś te 160 jenów jak wiemy No było takim poziomem zwłaszcza tutaj powyżej 160 jenów który był przez bank Japonii przecież Ministerstwo Finansów strącany więc niewykluczone że szykujemy się do kolejnej interwencji mieliśmy interwencje słowne w tym wypadku czyli pojawiły się sprzed kilku ładnych godzin wypowiedzi że Car Trade teraz to nie jest najlepszy pomysł że Ministerstwo bacznie obserwuje poziom kursu J na japońskiego No i tyle tak No i Bank Japonii mimo tych niespodzianek też mimo tych niespodzianek inflacyjnych za bardzo na razie no nie mówi o tym że czas podnosić stopy procentowe No bo widzą państwo że inflacja w rejonie Tokio również poszła poszła w górę w związku z tym jest to dosyć ciekawe że no Na ten moment jakby Bank Japonii żadnego twardego stanowiska nie daje Padło pytanie o lina No to powiedzieliśmy sobie linie że na razie Na razie mamy tam tradycyjną korektę Taką zwykłą A B C czy Zachodnie kanały analityków też widzi tak przyszłość jak ja nie wiem jedni mówią tak jedni mówią tak znam kanały które mą od długiego czu że Toż jest koniec i tak poz tym że znam takie co to the moon i że cały czas w górę nie wiem no to różnie dlatego ja słucham sobie przeważnie zazwyczaj tych dwóch stron i staram się jakoś uporządkować to pod kątem tego co co jest jak najbardziej prawdopodobne podparte jakimiś danymi a nie zmyślone tak Dlatego staramy się jak państwo widzą jakiś ciąg przyczynowo-skutkowy sobie układać No to jest żywy organizm i tak tak samo jak jakieś organizmie w teorii wiemy że jak coś zrobimy to organizm zadziała tak no ale niestety zrobiliśmy Tak organ zadziała inaczej bo jest potężna ilość innych zmiennych które na niego mogą wpływać w związku z tym zawsze tutaj mamy jakieś próbę podparcia czymś sensownym No i sprawdzamy tak C Czy to działa czy nie działa ten tor rozumowania natomiast jak nigdy nie strzelamy tutaj tak nawet mówimy sobie zasięgach ruchów to nie mmy sobie zasięgach ruchów tak wymyślonych totalnie tylko mówimy sobie o na przykład zasięgach największego prawdopodobieństwa wynikających ze zmienności rynku i teraz jeżeli te czynniki nie wiem techniczne fundamentalne pokrywają się z tamtymi No to fajnie to mamy jakby coraz więcej rzeczy na raz ale też jak państwo widzą tego dolar jena czy inne pary jenow o których sobie mówiliśmy No to w tym wypadku że coś takiego zadzieje się na obligacjach USA przeciwnego do danych Makro No to niestety na to nie wpadłem i też się uczę na tej podstawie żeby zza po prostu zakres obserwacji o kolejne elementy dzięki czemu jak przyjdzie kolejny jakiś cykl to będzie tych narzędzi jeszcze więcej ale czym więcej to też tym trochę gorzej No bo trzeba coraz więcej rzeczy umieć sobie w głowie poukładać aby nie zwariować od tego że jest to to to tamto i wszystko mówi co innego I co teraz i paraliż decyzyjny więc no to też jest taka potem sztuka zabawy właśnie poukładani wszyst Okej co do głównej pary walutowej czyli pary Euro Dolar na tę chwilę no na razie Plus jest taki że mimo tego wzrostu rentowności i obligacji w Stanach Zjednoczonych nie mamy jakoś bardzo mocno spadków na eurodolar tylko wręcz wyhamowanie przy ostatnim dołku moje zdanie co do dolara państwo znacie czyli ja uważam Na razie że dolar będzie mocniejszy bo jak te warunki finansowe się odrę w Stanach Zjednoczonych to w tym układzie trudno oczekiwać znowu tego żeby dolar nie był mocny oczywiście może przyjść Trump i jakimiś rzeczami administracyjnymi czy wojskiem czy czymkolwiek innym nakazać krajom na przykład sprzedaż dolara No to jak tak się stanie no to proszę wybaczyć ale to jest poza czynnikami znowu Makro tylko to są czynniki polityczne których ja bardzo nie lubię no to to nam osłabi dolara Mim Może powinien być mocny tak no ale to będziemy sobie o tym mówić Jakby trzeba zacząć wdrażać polubić czynniki polityczne i wpływ ich na rynki finansowe bo widać że znowu jak jest Trump to trzeba na to patrzeć tak samo jak jak przy poprzedniej kadencji bo tu się po prostu dużo zmienia w stosunku tego jakie status quo było wcześniej także na ten moment no plus jest taki że nie mamy do czynienia z jakąś wyprzedażą na euro mimo tego że mamy wysokie jdy w USA tak samo nie mamy Jakiejś wielkiej wyprzedaży na na funcie brytyjskim natomiast no powiedzmy że na ten moment Zobaczymy czy czy to podwójne dno się utrzyma Fajnie by było jakby to wszystko zrobiło jeszcze po jednej nodze korekty No to byłoby tak idealnie tak bo konsensus teraz jest taki że dolar będzie bardzo bardzo mocny ja nie lubię też takich konsensusowe jakaś korekta to znosi tak ten trochę zamieszania wprowadza i trochę przeczy temu konsensusowe tutaj jeszcze powstanie jakaś noga korekty i ta noga korekty właśnie będzie tym miejscem kiedy wrz ten dolar zacznie od tego momentu systematycznie drożeć być może ta noga korekty się pojawi waluty z antypodów dolar australijski blisko swoich wieloletnich czy wielomiesięcznych dołków dolar nowozelandzki podobnie No i Kanadyjczyk który jeszcze tematem politycznym zrobienia Kanady 51 stanem Stanów Zjednoczonych najwyżej już od 2020 rok także to też jest dosyć ciekawe tutaj zanek Kanał Panamski zanek kanadę zaan grenlandię i co jeszcze więc będzie Będzie wesoło na pewno na świecie w każdym razie Przejdźmy sobie do plna i zaczynamy sobie ten okres świąteczna noworoczna od delikatnego osłabienia złego do Euro natomiast to jeszcze zi kształtu sytuacji Zresztą jak Popatrzymy sobie nawet tutaj tak mamy jakiś Impuls w dół mamy układ korekty mamy kolejny Impuls Może to też nam przerodzić się w jakiś układ korekty sytuacja się nieco skomplikuje Dopiero gdy kurs europen jakoś trwale wzrośnie nam nad 431 no wtedy będzie jakiś większy problem natomiast na razie problemu jeszcze jeszcze nie ma aczkolwiek euro jest bardzo tanie więc jak ktoś ma ochotę na ferie za granicę No to ma super kurs tak świetny kurs czy będzie tańszy po 420 być może natomiast to i tak jest świetny kurs walutowy do wycieczek zagranicznych jeżeli chodzi o usdpln No to to jest ta sama kwestia co z Euro dolarem czyli mimo tego potężnego wzrostu rentowności USA kurs walutowy jakoś istotnie nie rośnie Więc nadal się bronimy poniżej tych poziomów 41 420 ale moje zdanie też co do tego państ znacie że po pierwszym określeniu dołka tutaj przy 380 teraz jedyne co próbujemy zrobić to powiedzieć sobie czy już mamy dołek przy 406 czy tam 402 czy może jeszcze ten dołek się nam powiększy do 390 jakby to nie jest kwestia czy złoty do dolara się osłabi bo to na razie wydaje mi się że że tak się stanie w 25 roku na podstawie tych bieżących informacji które mamy tylko to jest kwestia z którego poziomu ruszy ten Impuls jak komuś wszystko jedno z którego poziomu No to mu wszystko jedno tak czy to będzie teraz 410 Czy to było 402 czy to będzie 390 bo i tak to są poziomy do akumulacji A jak ktoś wtedy wtedy trzyma No to to na razie też nie nie wygląda źle tak żeby dolar się jakoś gwałtownie na łeb na szyję osłabił to musimy mieć mega fikołka mega fikołka w w danych ze Stanów to naprawdę wszystko by się musiało do góry nogami jakoś wywrócić żeby żeby coś takiego miał miało miejsce No albo squiz tak na eurodolar squiz TR pamiętać o tym że to jest też czynnik ryzyka squiz eurodolar okej i Przejdźmy sobie dalej indeksy mieliśmy No obligacje też poniekąd sobie omówiliśmy natomiast to czysto technicznie w tym wypadku no to wtedy patrzymy sobie na T bondach na poziomy ciut poniżej czyli tutaj takie potencjalne wsparcia które mieliśmy wcześniej rysowane aczkolwiek no ten okres końca roku to też jest okres zmniejszonej płynności na rynku w związku z tym te ruchy mogą być niekoniecznie takie w miarę normalne z perspektywy 10 latek to nawet trudno sobie jakoś rozrysować falowo Co się tutaj wydarzyło czyli Nawet ładnie to szło do tego momentu jeszcze też ładnie szło do tego momentu też jeszcze ładnie szło dało się to rozrysować jako jakieś ABC później w górę natomiast z tym ruchem to już nie wygląda jakoś ładnie powiedzmy technicznie więc jest to dosyć trudne do do omówienia No jakby omówi sobie tylko czynniki techniczne zaczy inaczej czynniki wpływające na rentowności natomiast mamy też dużą wyprzedaż na bund i to jest dosyć ciekawe że choć przecież w strefie euro oczekuje się dalszego spadku stóp procentowych To też widać że mamy niezłą niezłą falę wyprzedaży w grudniu ta fala wyprzedaży to nie tylko poszła po amerykańskich obligacjach w grudniu bo Proszę zobaczyć to jest grudzień bum fala wyprzedaży A to jest strefa euro grudzień bum fala wyprzedaży i teraz co wpływa na te fale wyprzedaży w grudniu bo wszędzie Tak obligacje poleciały dlatego w sumie też ten Euro Dolar stoi w miejscu mimo wzrostu rentowności w USA Bo rentowności w Europie równie zasuwają do góry to jest dosyć zastanawiające co się też takiego wydarzyło w Europie że mamy do czynienia z tak silnie spadającymi cenami obligacji na długim końcu bo na krótkim sz też się cofnęły no ale bez bez takiego Oczywiście uderzenia jak długi koniec dosyć To ciekawe poszukam informacji no bo Gil ty to samo no widzą państwo że w grudniu ktoś przyszedł i generalnie na rynku obligacji wcisnął jeden guzik i to Obojętnie kto w którym miejscu polityki monetarnej by nie był czy Wielka Brytania Czy strefa euro czy Stany Zjednoczone wszędzie guzik wciśnięty cel i do końca jeszcze co stało za motywowało ten guzik sel na wszystkich rynkach obligacji nie wiem czy może jakaś globalna niepewność co do wypłacalności rządów może nie wiem Także strzelam natomiast No widać że że że idzie fala wyprzedaży obligacji po całym świecie równo I teraz w Stanach Zjednoczonych ktoś mógłby powiedzieć okej sprzedali obligacje kupili akcje tak no ale w uku sprzedali obligacje i co no i nic bo ich nie kupili bo f też poleciał na łeb na szyję więc to też nie jest tak że to jest jakaś rotacja z obligacji do akcji bo to się nie spina dlatego to jest dla mnie taka fajna fajna zagwozdka Co się tutaj wydarzyło próbowałem właśnie stany sobie rozgrzać premią terminową No może tutaj też jest premia terminowa idzie w górę bardzo mocno dla wszystkich pozostałych obligacji na świecie skoro w Stanach idzie to czem ma nie iść gdzie indziej też może iść gdzie indziej więc jest to dosyć dosyć interesujące bo widać że to nie jest zależne od jednej gospodarki tylko jest jakąś falą po całym po całym świecie tak no i polskie obligacje oczywiście też leciutko sobie z tego tytułu dostają a więc rośnie ich rentowność No i założenie jest też takie że czym wyższa jest rentowność obligacji tym jest większa presja na spółki dywidendowe tak to bo rośnie nam stopa wolna od ryzyka i w tej z tej perspektywy Czym jest wyższa stopa wolna od ryzyka a tu jakby tu mamy ten ruch grudniowy Tak mieliśmy listopad po 552 jeld 10 latki i teraz mamy 590 50 punktów w górę i czym wyższa będzie czym wyższe będzie oprocentowanie naszych obligacji to tym gorzej dla spółek dywidendowych bo jeżeli rośnie stopa wolna od ryzyka to stopa dywidendy powinna rosnąć proporcjonalnie tak i w tym wypadku cena akcji jeżeli spółka nie podnosi dywidendy powinna spadać ale to no to ma sens tak no czym wyższa stopa wolna od ryzyka tym mniej atrakcyjne są akcje Bo tym bardziej atrakcyjne jest trzymanie kasy poza nimi a dywidendy powinny być wyższe stopa dywidendy powinna być wtedy wyższa więc cena akcji powinna być niższa dlatego No dopóki się nie uspokoi rynek długu No to to jest presja na jakby w Polsce to działa wzorowo tak naprawdę w Polsce to działa najlepiej chyba No gdzie ten pieniądz ucieka być może ucieka na krótki koniec krzywej po prostu jeżeli mówiliśmy sobie na początku spotkania o premii terminowej to rynek nie chce Tot konie gzie premia niższa rz dwuletnie tam nie ma To co Buffet Tak powiedzmy idzie w krótki koniec Padło pytanie a propos bitcoina czy po fali piątej będzie korek zaczy to już będzie wtedy koniec nie będzie korekty będzie zwrot pod kolejną falę min 70 min 80 PR tak jak mówię nie straszę opowiadam co widzę jak do tego dojdziemy będziemy sobie mówić bardziej szczegółowo Czyli po prostu no koniec cyklu i już ale wynikającego z cyklu takiego co się dzieje na rynkach finansowych który często pokrywał się Tak okej dobra Wróćmy sobie na sekundkę do do tego tematu dobra obligacje mieliśmy zostały nam jeszcze surowce ale to za moment Ja mówiłem o kształcie wykresu nie korekty kształt wykresu tak trzy fale z nowym szczytem tak się zakończyła ostatnia Hossa na bitcoinie ale to nie znaczy że tak każda się musi kończyć i zaczęła się zaczął się zjazd ale to nie jest korekta to jest jakby jeden z elementów możliwego zakończenia impulsu jaki będzie jakie będzie zakończenie impulsu na piątce Nie mam pojęcia czy będzie Clean czy to będzie ładna czytelna litowska piątka czy to będzie ruch trój nie wiem dopiero zobaczymy w przyszłości być może już nawet w połowie stycznia natomiast o tym kształcie też sobie opowiemy jeżeli on się pojawi ale później później Drodzy państwo kończymy piątkę Od upadku ftx zrobił nam dołek dołków Impuls fala pierwsza korekta fala druga Impuls ETF fala trzecia korekta fala czwarta Impuls Tramp fala piąta po trumpie fala piąta w Fali piątej koniec impulsu od upadku ftx minimalny zasięg dla korekty po końcu impulsu To jest rejon fali czwartej więc to jest ta konsolidacja więc jest impuls korekta Impuls korekta Impuls piątka w piątce bum 60 jako najmniejszy zjazd Albo dalej w stronę dołka fali drugiej nawet czyli 20 kilka no i tak to na razie wygląda tak jak się coś zmieni to sobie o tym powiemy ale na razie czekamy być może na tą piątkę w piątce na bitcoinie I zobaczmy sobie jeszcze rynek surowców notowania złota które nadal pozostają w konsolidacji w bok niewiele się tutaj zmienia czekamy na Breakout czy też na wybicie górnego ograniczenia bądź też dolnego ograniczenia w ramach w ramach tej konsolidacji która nam być może rozwinie następny Impuls jeżeli chodzi o srebro też ono pozostaje relatywnie słabe mówiliśmy sobie o tym podbiciu tutaj że jest ono możliwe jako potencjalne prawe ramię czyli lewe ramię głowa i prawe ramię No to mamy potem zjazd być może retest linii szyi i po tym rcie linii szyi ent alnie kolejny Impuls w dół na srebrze ropa naftowa która idzie w bok też czeka sobie na jakiś Impuls na razie się zrobiło bardzo nudno na ropie bo od października tak naprawdę zakres wahań nam się zmniejsza mamy niższe szczyty delikatnie oraz delikatnie wyższe dołki więc czekamy na Breakout na rynku ropy naftowej aby potem pojawił się Impuls wiadomo teraz Jeżeli ktoś chce zobaczyć wzrost cen obligacji No to musi liczyć na to że ropa naftowa z tej konsolidacji wybije się dołem i jak się wybije dołem no to wtedy będziemy mieli dopiero do czynienia z sytuacją w której na przykład spadną oczekiwania inflacyjne w ramach obligacji no i wtedy ceny obligacji ruszą A jak ropa ruszy w górę no to oczekiwania inflacyjne ruszą w górę to jeld też być może będzie się utrzymywać tak samo wysoko jak jest Albo jeszcze będzie wyżej więc ropa ma wpływ na oczekiwania inflacyjne te długoterminowe mimo że są bieżące ceny ropy A to ma wpływ później na obligacje ale na razie tu jest spokój dlatego Powiedzmy że inne ciki zupełnie wpływają na dynamiki cen na rynku obligacji o których sobie dzisiaj powiedzieliśmy jeżeli chodzi o rynek miedzi na razie miedź też powiedzmy trochę jak złoto między oporem i wsparciem i czekamy na jakieś wybicie gaz ziemny w Stanach Zjednoczonych póki co zatrzymał swój rajd natomiast jeszcze jakiegoś nie wiem zwrotu tutaj być może większego to nie widać a ceny ceny są relatywnie wysokie no bo ceny są najwyższe 2023 roku jeżeli chodzi o gaz w Stanach Zjednoczonych No i zaczyna to pomalutku wyglądać na próbę rysowania wręcz impulsu na trójce Więc nawet jeżeli przejdziemy do korekty na czwórce to później będzie brakowało kolejnych impulsów w górę w ramach fali w ramach fali piątej No i kukurydza Drodzy państwo bo kończymy sezonowy Swing na kukurydzy jak będą jakieś kolejne ciekawe sezonowe swingi to sobie o tym powiemy przypomnę że kukurydzę to gdzieś w tym okresie sierpień wrzesień sobie o niej mówiliśmy także kończymy rok i kukurydza Brawo dla kukurydzy zrobiła sezonowy Swing na 20 około proc także zgodnie z założeniami sezonowości brawo popcorn można sobie przygotować bo nawet spotkałem się też tutaj z państwem przy okazji naszych podróży po Polsce właśnie z zapytaniem o ten Swing na kukurydzy tak jak wspominałem Ja nie jestem żadnym ekspertem od towarów rolnych po prostu tylko badam czasami różne różne tematy i dlatego sobie w tym tematy sezonowości więc stąd ta kukurydza nam się tutaj wzięła Także gratuluję Tym którzy w sezonowość w jakimś stopniu uwierzyli i i Dojeżdżamy do końca grudnia wzrostem cen na tym na tym rynku także tu akurat zbyt wielu danych Nie nie gromadził pod to tylko jedne dane sezonowe okej no i cóż Drodzy państwo chyba tym pomalutku będziemy sobie kończyć nasze dzisiejsze spotkanie także ja serdecznie za nie już państwu Dziękuję Tak kolejny odcinek akcja edukacja będzie pewnie poświęcony składowych składowym częściom obligacji No bo w zasadzie czemu nie róbmy na bieżąco takie odcinki to wtedy będzie można sobie łatwiej później do nich wracać A to ponadczasowe bo tosze będzie ta sama część składowa tylko parametry się będą zmieniać czy udziały natomiast części składowe zawsze będą identyczne więc pewnie o tym Natomiast co Drodzy państwo spotykamy się w poniedziałek bo tutaj mamy normalny dzień jeszcze pracujący przed nowym rokiem także serdecznie Dziękuję za dziś zapraszam na poniedziałek a jeżeli ktoś wyjeżdża no to w takim razie Spokojnego udanego wypoczynku no i miłej zabawy także wszystkiego dobrego i do poniedziałku i i